For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (972) 373-8800 (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) Securities registered pursuant to Section 12(b) of the Act: | | ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入同比增长2%至11亿美元，非政治净收入增长7%至11亿美元 [11][25] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.71亿美元，同比增长2.4%；自由现金流为4.84亿美元，同比增长14% [26][27] - 第一季度总电视广告收入（不包括政治广告）同比下降1.4%，核心广告收入（本地和全国）下降1.4%至4.11亿美元，但电视台方面同站基础上增长2% [13][25] - 第一季度分销费用收入同比增长13%至约6.21亿美元，数字收入同比增长18%至约6640万美元 [17][21] - 第一季度总利息支出约为7200万美元，低于2020年的超1亿美元；现金利息支出为6840万美元，低于去年的近9700万美元 [31] - 第一季度公司总费用（包括非现金薪酬费用）为4350万美元，同比下降18.7% [29] - 截至3月31日，净债务为72.5亿美元，第一留置权契约净债务为46亿美元，第一留置权契约比率约为2.14，季度末总杠杆率为3.4倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 广告业务 - 第一季度新电视收入达2780万美元，较去年同期增长149% [14] - 第一季度前10大广告类别总收入较去年同期增长9%，前10大汽车广告商中有5家同比增加支出 [15] 分销业务 - 第一季度分销费用收入同比增长13%至约6.21亿美元，反映了2020年约18%用户基础的分销协议续签等因素 [17] 数字业务 - 第一季度数字收入同比增长18%至约6640万美元，盈利能力显著改善 [21] - 去年数字资产在受众参与度方面实现创纪录增长，平均每月用户约9100万，总页面浏览量78亿，总多平台分钟数104亿，总数字视频浏览量16亿 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度116个市场中，104个市场超过了第一季度收入和EBITDA预算 [55] - 纽约市复苏滞后，而洛杉矶的电视台表现出色，每周制作约90小时本地内容 [53][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增值收购、提升收购电视台运营成果和专注本地主义实现增长，同时实现收入多元化以产生稳定自由现金流 [23][24] - 计划推出第二个数字网络REWIND TV，专注于70 - 80年代内容 [82] - 认为行业整合带来规模优势，有利于公司在视频分销谈判和创造独特内容及广告机会方面发挥作用 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度创纪录业绩感到自豪，认为业务具有韧性和适应性，长期战略有效 [7] - 预计2021年所有非政治收入来源将实现同比增长，有信心实现21/22周期年均12.7亿美元的自由现金流指引 [15][46] - 认为转播权业务仍有增长空间，用户流失率呈下降趋势，能够实现单位费率增长和双位数的营收和利润增长 [63][64] 其他重要信息 - 第一季度分配8000万美元用于债务偿还，通过股息和股票回购向股东返还约1.51亿美元，减少股数至约4300万股 [9] - 1月董事会将季度股息提高25%至每股0.7美元，并授权回购至多10亿美元A类普通股 [38] - 3月标准普尔对公司评级进行上调，公司也向穆迪请求评级审查，正在等待结果 [45] - 第一季度就公司近期ESG举措与股东进行广泛沟通，并扩大了2020年10 - K报告中的ESG披露 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 游戏类别贡献及市场复苏情况 - 游戏与彩票等博彩支出已成为前5大类别，预计2021年将贡献9位数收入；较大市场复苏普遍滞后，但各市场情况不同，如纽约市滞后，而洛杉矶电视台表现出色 [53][55] 问题2: 数字内容合作机会 - 公司认为自身生产大量内容，目前合作经济分配不均，有足够内容支持自身平台 [57] 问题3: 股票回购计划及并购影响 - 第一季度回购1.21亿美元股票，预计全年回购约5亿美元或略多，若有并购可能会占用部分回购资金 [59][60] 问题4: 转播权周期及费用增长情况 - 转播权业务仍有增长空间，用户流失率下降，预计能实现双位数增长；成本方面，Q2和Q3成本削减难度增加，但固定成本仍将下降 [63][65][66] 问题5: 广告复苏地理差异及影响 - 主要是纽约市复苏滞后，随着其宣布重新开放，商业活动有望加速；整体市场复苏较为广泛 [68][69] 问题6: 电视食品网络投资及内容合作 - 公司持有电视食品网络31%股份，目前该网络专注于与Discovery Plus合作，相关业务将对公司财务结果有积极影响 [70][72] 问题7: 联邦通信委员会（FCC）政策变化影响 - 短期内FCC不会有重大行动，最高法院裁决相关规则需重新审议，对公司有一定边际利好，但预计不会在短期内产生重大影响 [73][75][76] 问题8: 针对非传统捆绑家庭的策略 - 公司一直有部分用户通过非付费服务收看内容，计划推出新数字网络REWIND TV，未来频谱机会将覆盖所有家庭，且认为传统有线电视和无线广播在体育博彩等方面有优势 [80][82][83] 问题9: 资产负债表杠杆变化原因 - 主要是今年Q3和Q4将损失4亿美元政治收入，导致杠杆上升，预计2022年可弥补损失 [85][86] 问题10: 第二季度电视广告节奏及恢复情况 - 4月所有广告支持收入同比增长62%，广播部分（包括政治广告）同比增长73%，预计第二季度广告收入较2019年低个位数下降 [88] 问题11: 净转播权收入增长预期 - 预计今年净转播权收入将实现低双位数增长，明年也将增长 [89] 问题12: 销售、一般和行政费用（SG&A）未来预期 - 无法提供具体费用数字，Q1的成本重新分配情况将代表未来运营费用在销售、SG&A和直接费用之间的分配比例 [91] 问题13: 转播权用户续约比例 - 去年续约比例为18%，今年为高个位数，明年为60% - 70% [94] 问题14: 汽车广告业务情况 - 第一季度汽车广告同比低个位数下降，未来增长取决于芯片短缺情况，预计需求会有大幅提前释放，但第二季度不会出现 [96] 问题15: 与合作伙伴关于流媒体平台的讨论 - 公司与合作伙伴有持续讨论，但各方有不同优先级，认为长期来看行业可能回归传统模式，公司业务将受益 [99][100] 问题16: 行业整合对竞争动态的影响 - 公司认为规模很重要，行业整合有利于公司在区域和全国层面挖掘经济利益，在视频分销谈判中也有优势 [102][103][105] 问题17: 数字业务中本地和全国业务占比及并购想法 - 数字业务中本地业务占比约65%，全国业务约15%，消费者业务（主要是Best Reviews）约20%；未过多考虑本地与全国业务占比 [107][121] 问题18: 2022年政治周期预期 - 预计2022年政治广告支出将很可观，众议院、参议院和州长选举都将有大量投入，虽低于2020年但差距可能不大 [110][111][112] 问题19: 本地新闻收视率及观众迁移情况 - 与去年相比，本地新闻收视率从高峰有所下降，但仍高于疫情前水平；无法准确跟踪观众从本地电视台向数字平台的迁移情况 [114][115][116] 问题20: 统一受众指标的通用货币 - 公司认为通用货币应为印象数（impressions），行业内有相关举措推动将所有受众指标转换为印象数 [117][118][119] 问题21: 电视节目版权现金支出趋势 - 由于WGN America News Nation和部分大型本地电视台减少使用联合制作节目，增加本地新闻制作，该趋势将持续 [123][124] 问题22: 全年资本支出（CapEx）金额 - 全年资本支出预计为1.35亿美元 [126] 问题23: 4300万股和4500万股完全稀释股份的差异 - 差异主要来自未行使的期权和受限股票单位（RSUs） [128] 问题24: 基于股票的薪酬是否计入自由现金流计算 - 基于股票的薪酬是非现金项目，在自由现金流计算中会加回，全年约48 - 50亿美元 [129][130][131] 问题25: 是否考虑股票拆分 - 公司有研究股票拆分，但目前没有计划，认为没有长期益处，且有其他更优先事项 [132]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 for the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 23-3083125 (State of Organization or Incorpor ...

财务数据和关键指标变化 - Q4净收入增长25.1%，全年净收入达45亿美元，调整后EBITDA约20亿美元，自由现金流约13亿美元 [8][29] - Q4调整后EBITDA增长64.5%，自由现金流增长122.1%，全年调整后自由现金流约13亿美元，较2018年增长约100% [8][9] - 2020年净债务减少10亿美元，年末净总杠杆降至3.6倍，低于市场预期 [9][12] - 2020年返还股东约3.83亿美元，2021年1月董事会将季度股息提高25%，并授权回购至多10亿美元A类普通股 [9][36] 各条业务线数据和关键指标变化 电视广告业务 - Q4电视广告收入增长37.3%至7.72亿美元，其中政治广告收入达2.98亿美元，全年政治广告收入达5.076亿美元 [13][25] - Q4核心广告收入为4.735亿美元，较第三季度、第二季度和第一季度均有显著增长 [14] - Q4新电视广告收入达2780万美元，较第三季度增长9.9%，较2019年同期增长35% [14] 分销费用业务 - 分销费用收入同比增长18.4%至约5.28亿美元，部分增长被与某卫星提供商分销谈判中断的一次性影响所抵消 [16][25] 数字业务 - Q4数字收入下降12.5%至6500万美元，但数字盈利能力较上年同期大幅提升 [18][26] - 2020年数字业务运营利润率达30%，数字资产在受众参与度方面取得创纪录增长 [18][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年总用户流失率为中个位数，下半年用户流失率约为上半年的50%，V - MVPD市场仍有增长 [63] - Q1和2021年核心广告业务数据表现强劲，汽车、保险、游戏等多个类别广告支出复苏 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于本地市场，通过提供优质本地内容和广告机会，增强在当地市场的竞争力 [11] - 整合广播和数字子公司，实施内容优先战略，加速数字资产盈利，提高内容货币化能力 [19] - 进行战略收购，如收购BestReviews，多元化数字内容组合，开拓新的收入渠道 [20] - 优化资本结构，降低债务水平，通过股息和股票回购向股东返还资本，提升股东价值 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情挑战，2020年公司仍取得历史性财务业绩和增长，对2021 - 2022年周期的业绩充满信心 [21][30] - 预计2021 - 2022年周期的平均年度自由现金流约为12.7亿美元，支持公司的增长和股东回报计划 [7][30] - 2021年核心广告业务有望继续复苏，政治广告收入虽难以达到2020年水平，但仍将是重要收入来源 [57][87] 其他重要信息 - 2021年3月1日起，WGN America将更名为News Nation，并扩大节目编排，增加黄金时段节目时长 [64] - 公司在2020年实施成本削减举措，节省运营和公司费用约7500万美元 [20][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 现金使用优先级及费用轨迹 - 2021年现金分配可能与2020年相反，减少债务偿还，增加股东回报，包括股息和股票回购 [46] - 费用方面，部分费用可能在Q2和Q3恢复，全年可控固定费用预计下降低个位数 [47] 问题2: 对广告商对话的信心及2022年政治广告预测 - 公司对广告业务增长有信心，得益于Tribune Media资产整合、数字业务利润率提升和分销协议续签 [51][52] - 2022年政治广告收入难以达到2020年水平，但公司政治业务覆盖范围广，预计仍将有可观收入 [55][57] 问题3: Q1核心广告和数字广告业务节奏、用户数量及News Nation表现和战略 - Q1核心广告和数字广告业务1月和2月已超预算，预计全季度保持增长，但较2020年同期仍有下降 [61][62] - 2020年末用户数量略好于预期，用户流失率下降，V - MVPD市场持续增长 [63] - News Nation将于3月1日更名并扩大节目，目前表现超预算，公司将加大资源投入提升知名度和广告收入 [64][65] 问题4: News Nation对政治季的敏感度、政治广告向数字的转移及新电视广告收入类别 - News Nation坚持中立报道，政治广告收入是机会，当前首要任务是提升知名度和广告收入 [68][69] - 政治广告主要集中在有线电视网络和广播电台，数字平台几乎没有政治广告收入 [72] - 新电视广告收入类别包括医疗、家具、零售、Tier 3汽车等，公司通过培训和项目开发新业务 [74][75] 问题5: 本地节目收视率趋势及稳定性、广告基础 - 本地新闻在疫情期间收视率大幅增长，目前仍高于疫情前15% - 20%，公司将努力维持增长 [80][81] 问题6: Q1电视广告节奏、3月情况、汽车和零售类别表现及净转播收入预测 - Q1电视广告业务已超预算，3月预计因March Madness和政治广告库存释放而继续增长，体育博彩是增长类别 [86][88] - 汽车和零售类别持续增长，预计Q2将实现同比正增长 [89] - 净转播收入预计增长低个位数到低两位数，与用户流失情况相关 [90] 问题7: 数字业务未来一两年的EBITDA展望、转播收入增长节奏及汽车供应链问题对广告的影响 - 数字业务预计在收入和利润方面实现显著增长，但对整体企业影响有限 [102][103] - 转播收入增长仍受续约周期影响，但波动有所缓和，未来仍有较大续约机会 [105] - 汽车供应链问题是短期波动，不会影响汽车广告需求，可能推动价格上涨和二手车市场繁荣 [107][108] 问题8: NFL转播权费用增加对与网络关系的影响 - 短期内无影响，因附属协议按续约情况协商，预计未来价格上涨幅度可能低于预期，最终结果取决于谈判 [111][113]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State of Incorporation or Organization) (I.R.S ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长68.5%，BCF、调整后EBITDA和自由现金流分别同比增长128.3%、209.1%和268.3% [10] - 第三季度降低净债务1.625亿美元，分配1.504亿美元用于股票回购和季度现金股息 [11] - 第三季度产生约2.232亿美元自由现金流，年初至今产生近8.54亿美元自由现金流 [14] - 2020年至今回购130万股股票，发行和流通股数量降至约4410万股，年初至今每股自由现金流约为19.35美元，去年同期为6.90美元 [15] - 第三季度电视广告收入增长70.8%，达到5.143亿美元，其中政治收入1.324亿美元，核心广告收入3.819亿美元 [16][18] - 第三季度新电视业务收入2530万美元，较第二季度增长22.2%，较2019年同期增长30.4% [17] - 第三季度分销费用收入同比增长82.6%，达到5.384亿美元 [24] - 第三季度运营和公司费用节省超过2500万美元，年初至今总计超过7000万美元，第四季度预计再节省约1000万美元 [29] - 第三季度直接运营费用净额约为4.21亿美元，较上年的3.18亿美元有所增加 [42] - 第三季度总利息支出为7730万美元，低于2019年的9320万美元 [44] - 第三季度调整后EBITDA为4.61亿美元，自由现金流为2.23亿美元，均超出市场预期 [44] - 预计第四季度电视食品网络分红约为900万美元，全年现金公司间接费用远低于2020年的1.2亿美元指导 [45] - 预计第四季度非现金薪酬约为1200万美元，全年约为4800万美元，交易费用约为3000万美元 [46] - 预计第四季度运营现金税约为1.33亿美元，全年预计在2.4亿 - 2.5亿美元之间 [46] - 预计第四季度资本支出约为3700万美元，全年预计约为1.6亿美元 [46] - 预计第四季度现金利息支出约为7000万美元，全年约为3.2亿美元 [47] - 截至9月30日，未偿债务为78.8亿美元，净债务约为75亿美元，第一留置权契约净债务为49亿美元 [48][49] - 截至9月30日，第一留置权契约比率约为2.69倍，总净杠杆约为4.11倍，均低于2019年底水平 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电视广告业务：第三季度总电视广告收入增长70.8%，核心广告收入逐月改善，第四季度除10月外继续改善，汽车、大箱零售等类别支出回升 [16][19] - 数字业务：数字业务独特用户排名领先，数字参与度统计数据较上年增长20%，但第三季度数字收入下降19%，本地代理服务增长约16%，网站收入下降约10% [20][39] - 新闻国家业务：9月1日成功推出新闻国家节目和应用，覆盖约7500万户家庭，已吸引新广告客户，政治收入达100万美元 [13][114] - 分销费用业务：第三季度分销费用收入同比增长82.6%，预计2020年及以后将继续增长，超50%的年度调整后EBITDA预计来自合同分销费用和股权收入分配 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场：广告支出在关键类别中复苏，政治支出超出内部预测，预计2020年净政治收入将比此前预期的4亿美元低范围高出约20% [16][18] - 订阅市场：约18%的订阅用户基础有待今年续签和重新定价，预计分销费用收入将继续增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将广播和数字业务合并为新公司，预计2021年节省中7位数的费用，吸引更多广告支出 [23] - 公司积极管理资本结构，降低资本成本，延长债务期限，扩大股票回购授权，增强股东回报 [12] - 公司关注数字领域的选择性增值收购，推进ATSC 3.0技术，计划明年在20个市场推出 [109] - 公司通过新闻国家节目和应用，提供无偏见新闻，吸引新广告客户，拓展收入来源 [21][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司克服了疫情带来的挑战，实现了创纪录的第三季度业绩，对长期战略充满信心 [8] - 公司预计2020年底净杠杆降至3倍多，对保持流动性和进一步去杠杆化能力充满信心 [14] - 公司认为广告市场正在复苏，核心广告收入逐月改善，第四季度有望实现创纪录业绩 [19] - 公司预计2021年第一季度与2020年相似，第二和第三季度将大幅超过2020年，第四季度将受到政治广告的周期性影响 [54][55] 其他重要信息 - 公司实施了一系列成本削减措施，第三季度运营和公司费用节省超过2500万美元，年初至今总计超过7000万美元 [29] - 公司在2020年制作了77场市政厅会议、34个特别节目和117场辩论，为社区提供了重要信息 [59] - 公司的地方新闻业务在2020年获得了4个全国爱德华·R·默罗奖、50个地区默罗奖、61个艾美奖和2020年催化剂奖 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核心广告表现优于同行的原因及汽车业务增长驱动力 - 公司自4月以来核心广告业绩逐月改善，第四季度汽车业务增速比第三季度末高出20个百分点，体育博彩业务成为重要收入来源，销售团队表现出色 [63][64] 问题2: 2021年净转播权收入是否仍将增长 - 公司预计净转播权收入将继续增长，约18%的订阅用户和网络附属合同将在2021年续签，现有合同有年度递增条款 [66][68][69] 问题3: 如何平衡股息、回购和债务偿还 - 公司正在关注数字领域的小型增值收购和偶尔的市场电视机会，等待最高法院裁决的明确性，目前积极降低杠杆、回购股票，股息逐年增长超过20% [77] 问题4: 最高法院裁决对公司的机会 - 最高法院案件涉及市场所有权限制，公司部分市场有机会与其他电视台合并，约三分之一的市场可能受益 [88] 问题5: 第三季度核心广告表现及10月数据 - 第三季度核心广告在同站基础上下降中两位数，第四季度除10月外下降中高个位数，10月下降低两位数 [89][123][127] 问题6: 2021和2022年网络续签指标 - 到2021年底，约80%的附属合同已签订，约18%的转播权续签合同待签；到2022年底，约70%的网络附属合同已签订 [93] 问题7: WGN核心业务对公司模式的重要性及第三季度表现 - WGN广告收入为九位数，占总核心广告的高个位数 [100][102] 问题8: 公司未来增长的驱动力 - 公司认为One Nexstar方法带来的协同效应、数字领域的选择性增值收购、ATSC 3.0技术的推进将是未来增长的驱动力 [109] 问题9: 新闻国家节目的收视率和参与度 - 12%的美国人知道新闻国家节目，该节目基本实现自给自足，吸引了新广告客户，未来将扩大节目时段 [113][114] 问题10: 转播权订阅用户同比下降情况 - 转播权订阅用户在过去12个月中下降了5% - 5.5%，略好于上一季度 [118] 问题11: 公司各市场中通过无线和MVPD观看四大电视台内容的观众比例 - 公司平均无线收视率约为电视家庭的15% - 16%，无线观众的收视率更高 [128] 问题12: 与孔雀的关系、资产负债表中银行贷款和债券的组合以及广播时间表对收视率的影响 - 与孔雀的讨论仍处于初期阶段，目前未涉及本地附属流；公司会根据战略考虑债务资本结构，目前过早转向固定利率债务；网络节目时间表的调整对公司影响不大，本地新闻收视率同比上升 [133][136][137] 问题13: 疫情对广告商在假期前后投放意愿的影响以及数字业务需求是否加速 - 公司数字业务参与度上升，正在加强相关业务；目前广告投放节奏稳定，第四季度汽车等类别表现良好，预计第四季度末表现最佳 [144] 问题14: 博彩业务的潜力 - 博彩业务是前十大类别，体育博彩占比约70%，预计随着市场扩大将继续增长 [146] 问题15: 重组的长期收入效益以及2021年展望适用于哪些指标 - 重组后公司有机会参与国家合作伙伴关系，带来丰厚收入；2021年展望主要针对收入，也可能适用于EBITDA [150][152] 问题16: 全国层面的额外筹款是否会增加第四季度政治收入 - 公司有相关请求正在处理中 [157] 问题17: 新闻国家节目在总统选举后是否有相关性以及节目规划情况 - 公司计划扩大节目时段，推出个性驱动节目和辩论节目，认为新闻国家节目有增长潜力，可吸引新广告客户，验证分销收入流 [159][160] 问题18: ATSC 3.0对新闻国家节目的影响 - ATSC 3.0有潜力实现新闻国家节目的本地化，还可带来更多数字网络业务机会，目前相关业务已有一定收入 [161][163]

公司概况 - 北美最大广播和本地媒体公司，拥有196个电视台，覆盖114个市场，在114个市场中超半数拥有或服务超一个电视台[9] - 2019财年净收入30亿美元，净利润2.363亿美元，调整后EBITDA 9.723亿美元，自由现金流5.209亿美元[9] - 2020年上半年净收入20亿美元，净利润2.558亿美元，调整后EBITDA 8.635亿美元，自由现金流6.308亿美元[9] 业务应对 - 超50%的2020年年度收入预计来自合同分销费和政治广告收入，不受新冠疫情重大影响[10] - 2020年第二季度实施成本削减举措，节省超4000万美元运营费用[10] 财务亮点 - 2020年第二季度和上半年净收入、净利润、广播现金流、调整后EBITDA和自由现金流同比显著增长，如净收入分别增长40.9%和57.3%[28] - 2020年上半年调整后EBITDA和自由现金流包含约1.97亿美元来自电视食品网络的股权投资分配[31] 业务发展 - 2020年9月1日推出WGN America的黄金时段全国新闻节目News Nation，将覆盖约7500万户美国家庭[23] - 2019年完成对Tribune Media的72亿美元收购，实现约1.85亿美元协同效应[9] 未来展望 - 预计2020年政治广告收入较2018年增长高个位数[133] - 预计到2020年底总净杠杆率降至约4.0倍，年末高级杠杆率低于3.00倍[144]

FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION OR Washington, DC 20549 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State of Incorporation or Organization) (I.R.S. Emp ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入增长38.7%，广播现金流、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和自由现金流分别同比增长28%、49%和127% [10] - 年初至今产生约6.31亿美元自由现金流，2019年全年为5.21亿美元，2020年年初至今每股自由现金流约为13.86美元 [11] - 截至6月30日，现金约6.65亿美元，循环信贷额度下还有1.4亿美元可用 [13] - 第二季度总电视广告收入增长18.1%至3.198亿美元，其中政治收入2160万美元，核心广告收入2.982亿美元 [17] - 第二季度数字收入下降约960万美元或17%，但数字盈利能力较上年同期大幅提升 [21] - 第二季度分销收入增长71%至5.365亿美元，占总净收入近59% [21] - 第二季度总数字和分销费用收入为5.832亿美元，较上年同期增长约57.1%，占季度收入的64% [21] - 第二季度广播现金流为2.91亿美元，调整后EBITDA为2.98亿美元，自由现金流为2亿美元，均超市场预期 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电视广告业务：第二季度总电视广告收入增长18.1%，核心广告收入4 - 6月逐月改善，7月延续该趋势；新电视广告收入季度环比增长11.3%，同比增长4.5%；政治收入2160万美元，全年净政治收入预计在4亿美元左右 [17][18][19][20] - 分销业务：第二季度分销收入增长71%至5.365亿美元，预计全年净转播权收入增长保持在中两位数水平 [21][22] - 数字业务：第二季度数字收入下降约960万美元或17%，但盈利能力大幅提升，网站和移动应用参与度显著上升 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 电视市场：第二季度18 - 34岁成年人晚间新闻收视率同比大幅增长，4、5、6月平均累计每周印象分别增长151%、83%和89% [14] - 数字市场：4月网站和移动应用页面浏览量同比增长250%至11亿，月用户总数增长133%至9600万；6月本地网站工作日和周末页面浏览量分别同比增长50%和60% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：持续专注于产生自由现金流，积极管理资本结构、资本成本和流动性，以支持业务并提升股东回报；推出WGN America的黄金时段全国新闻节目News Nation，拓展业务和收入来源 [28][26] - 行业竞争：凭借领先的本地平台、多样化的业务和强大的内容优势，在市场中占据有利地位；应对行业变化，如流媒体服务的发展，强调本地新闻内容的独特价值和竞争力 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：疫情给行业带来挑战，但公司凭借强大的业务模式、成本控制措施和对市场的承诺，保持了业务的稳定和增长；经济和广告市场逐渐复苏，政治广告支出有望大幅增加 [8][24][25] - 未来前景：对公司在当前环境中的独特定位充满信心，预计2020年各季度均实现正自由现金流，年底净杠杆率降至约4倍；随着疫情影响的缓解和政治广告旺季的到来，公司有望继续实现增长和提升股东价值 [30][48][49] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取了一系列成本削减措施，第二季度运营和公司费用节省超过4000万美元 [24][35] - 公司计划于9月1日推出WGN America的黄金时段全国新闻节目News Nation，预计将吸引大量观众和广告商 [25][26] - 公司在2020年上半年分配约5.94亿美元用于债务偿还、股票回购和现金股息 [29][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本地新闻广告需求和增长情况，以及疫情对用户订阅水平的影响 - 今年前六个月，51%的总广告收入来自本地新闻，较上年同期有所增加，表明广告商对本地新闻的投入增加；公司预计用户流失已纳入预算，转播权收入按预算进行，未出现超出预期的显著下降 [58][59] 问题2: 反向补偿协议的变化，是否考虑从固定节目费用转向按用户计费，以及如何对非传统订阅家庭进行货币化 - 与网络的现有关系是固定费用和分销收入百分比的混合，相关谈判正在进行中；公司参与了CBS All Access，本地流是其一部分，但未与Peacock建立合作；公司的无线电视覆盖范围广，竞争对手少，具有一定优势 [62][63][65] 问题3: 何时对政治广告支出无负面惊喜感到放心 - 目前对政治广告支出情况较为放心，两党阵营及相关组织筹集了大量资金，预计不会出现负面惊喜 [67] 问题4: 7月核心广告的环比和同比变化，以及如何应对广告资金从线性电视向流媒体转移的趋势 - 7月核心广告趋势较第二季度整体和6月有显著改善，且该趋势延续至第三季度初；公司认为内容是关键，本地新闻是受欢迎的产品，对这种转移趋势持乐观态度 [70][72][74] 问题5: 今年的目标杠杆率是否考虑下半年的股票回购，以及何时恢复回购计划 - 目标杠杆率考虑了股票回购，但未说明具体金额；目前未进行股票回购，预计在不久的将来重新评估，可能从劳动节开始；随着政治广告收入的增加，公司的自由现金流将得到提升，资本配置态度可能从防御转向进攻 [76][77][78] 问题6: 疫情对公司市场的影响，以及汽车行业的反弹情况和未来预期 - 汽车行业在第三季度有所反弹，预计未来将继续改善；公司自疫情开始以来有145例确诊病例，员工工作模式多样；各市场均有不同程度的重新开放，部分地区有暂停情况；酒店行业广告支出较少，对公司收入影响不大 [85][86][89] 问题7: NFL或大学橄榄球赛事延迟或取消对公司收入的影响 - 体育广告收入占公司总收入的约10%，其中NFL占体育广告收入的约60%，即约3个百分点；从广告收入角度看，影响不大，但对收视率和宣传能力有较大影响 [90][91][92] 问题8: 公司市场的用户流失情况，与行业的比较，以及News Nation的广告和分销反馈及收入提升预期 - 公司的用户流失情况与虚拟多频道视频节目分销商（vMVPD）类似，传统MVPD用户流失部分被虚拟MVPD弥补；WGN America向MVPD展示后，获得了积极反馈，有机会增加约20 - 25万订阅用户；预计年底前News Nation将为WGN的广告收入带来低8位数的增长，分销影响主要在2021年体现 [96][97][108] 问题9: News Nation的订阅增量机会的时间和规模，以及数字世界的广告抵制对公司的影响 - News Nation首播周的广告销售情况良好，预计年底前将为WGN的广告收入带来低8位数的增长，分销影响主要在2021年体现，可能增加25 - 100万订阅用户；数字世界的广告抵制可能使政治广告资金流向电视，目前除政治外，财务转移影响较小 [106][107][111] 问题10: 公司第二季度转播权用户流失情况，8月电视广告节奏，第三季度核心广告下降率，疫情严重地区核心电视广告的变化，以及第三季度成本趋势 - 公司第二季度转播权用户流失情况与第一季度相近，未达到7%；目前判断8月电视广告节奏还为时过早；未提供第三季度核心广告下降率的具体数据；未看到疫情严重地区核心电视广告有显著变化，整体呈改善趋势；第三季度预计成本节省约2500万美元，部分可变和 discretionary成本将随广告收入增加而增加，但将被更高的广告收入抵消 [116][119][121][123][129] 问题11: 24只债券是否可赎回，以及净转播权收入增长和利润率情况 - 未来30 - 45天，待劳动节后的政治收入和核心广告数据更清晰后，再对资本配置做出更积极的决策；今年到目前为止，转播权收入增长超过20%，全年预算为中两位数增长；净转播权利润率略有上升 [132][133][134] 问题12: 疫情初期广播和视频使用量增加是否可持续，以及对转播权谈判的影响 - 部分增加的使用量具有可持续性，观众对本地新闻的兴趣增加；上半年转播权谈判较少，有一个前10的谈判结果令人满意 [139][140] 问题13: News Nation的推广策略，与CNN的比较，以及成功后是否会扩展时段 - 公司将利用196个电视台进行推广，年化推广价值约1亿美元，此外还将投入约2000万美元用于外部推广；News Nation旨在提供无偏见的新闻，与CNN早期定位相似；如果成功，将考虑扩展到其他时段，但目前采取循序渐进的方式 [147][144][149]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number: 000-50478 NEXSTAR MEDIA GROUP, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) (State of Incorporation or Organization) (I.R.S. Em ...