公司战略与资本运作 - NEXGEL公司宣布其先前计划分拆的特定药物递送应用资产组成的NexGelRx部门获得了来自Diesis Holdings, LLC的Eric Gruntfest和Ariel Imas的战略投资 [1] - 作为投资的一部分，NexGelRx已任命Eric Gruntfest担任董事会观察员和顾问，他将为公司带来在报销策略、患者可及性和医疗保健商业化领导力方面的深厚经验 [1] 新任顾问背景与价值 - Eric Gruntfest是一位资深的医疗保健行业高管，拥有超过20年的经验，涵盖报销管理、支付方解决方案和患者支持计划 [2] - 他目前担任Diesis Holdings, LLC的管理合伙人以及RMBB Health的首席执行官，并在该职位上加强了市场定位并推进了患者可及性计划 [2] - 他的职业背景包括在美敦力、MiMedx、Shire和Celgene担任高级领导职务，在构建和领导医疗保健生态系统内的高绩效团队方面有良好记录 [2] - NexGelRx首席执行官Richard Myers表示，Eric Gruntfest的见解将为公司带来重要的新视角，并增加利益相关者基础的深度 [3] 公司核心技术与产品 - NEXGEL是医疗保健、美容和非处方产品的领先供应商，其产品包括用于医疗保健和消费应用的超温和、高含水量水凝胶产品 [1][3] - 公司总部位于宾夕法尼亚州Langhorne，在电子束交联水凝胶的开发和制造方面拥有超过二十年的经验 [3] - NEXGEL旗下品牌包括SilverSeal、Hexagels、Turfguard、Kenkoderm和Silly George [3] - 公司还与领先的消费者医疗保健公司建立了战略合同制造关系 [3] 分拆业务前景与产品定位 - NexGelRx拥有独特的超温和水凝胶产品，公司期待展示其作为适用于广泛药品的理想、创新透皮给药机制的潜力 [3] - 公司认为，电子束生成的水凝胶有助于创造新的局部和全身疗法，可以补充现有疗法或创造治疗患者的新方法 [4] - 专注于将水凝胶用于药物递送平台可能使其成为一个有用和变革性疗法家族的平台 [4]

NEXGEL shareholders will receive a non-dilutive 19.99% equity interest in NexGelRx up to $8 million of capital investment in spin-off NEXGEL will also receive a 5% global royalty in perpetuity on products sold using its drug delivery technology LANGHORNE, Pa., Dec. 11, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- NEXGEL, Inc. (“NEXGEL” or the “Company”) (NASDAQ: “NXGL”), a leading provider of healthcare, beauty, and over-the-counter (OTC) products including ultra-gentle, high-water-content hydrogel products for healthcare and ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度营收为293万美元，同比微降0.20%，与上季度基本持平[5][12] - 第三季度净收入为293.4万美元，与去年同期294万美元基本持平[22] - 前九个月净收入为862.5万美元，较去年同期564.7万美元大幅增长52.7%[22] - 第三季度毛利润为124万美元，同比增长6.9%；毛利率为42.4%，同比提升310个基点[7][12] - 第三季度净亏损为65万美元，同比收窄5.8%[9][12] - 第三季度净亏损为65.3万美元，较去年同期69.3万美元亏损收窄5.8%[22] - 前九个月净亏损为203万美元，较去年同期243.1万美元亏损收窄16.5%[22] 成本和费用（同比环比） - 第三季度销售、一般和行政费用为196万美元，同比略有增加[8] - 前九个月股份支付费用为49.8万美元，较去年同期27.1万美元增长83.8%[26] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA亏损为35万美元，与去年同期持平，但较上季度有所改善[9][12] - 第三季度调整后EBITDA为亏损35.4万美元，较去年同期亏损34.7万美元略有扩大[26] - 前九个月调整后EBITDA为亏损127.5万美元，较去年同期亏损180.4万美元改善29.3%[26] 现金流表现 - 前九个月经营活动所用现金净额为159.2万美元，较去年同期300.8万美元改善47.1%[24] - 前九个月融资活动提供现金净额为167.1万美元，主要来自STADA的100万美元和股权发行的105.5万美元[24] - 期末现金及现金等价物和受限现金总额为185.8万美元，较期初180.7万美元增长2.8%[24] 资产负债及权益变动 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物93.8万美元，受限现金92万美元[10] - 截至2025年9月30日，公司总资产为1162万美元，总负债为604.4万美元，股东权益为557.6万美元[20] - 库存从2024年底的175.1万美元增加至201.9万美元[20] - 累计赤字从2024年底的1799.6万美元扩大至2002.6万美元[20] - 截至2025年11月11日，公司流通普通股为8,143,133股[11]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度营收为293.4万美元，同比下降0.20%[187] - 公司2025年第三季度毛利润为124.3万美元，毛利率为42.4%[188] - 公司2025年前九个月营收为862.5万美元，同比大幅增长52.7%[197] - 公司2025年前九个月毛利润为369万美元，毛利率为42.8%[198] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第三季度营业成本为169.1万美元，同比下降5.2%[189] - 公司2025年第三季度销售、一般和行政费用为196.1万美元，同比上升0.9%[190] - 公司2025年第三季度广告营销费用为65万美元，同比下降20.7%[193] - 公司2025年第三季度薪酬福利费用为40.6万美元，同比上升69.9%[191] - 公司2025年第三季度股权激励费用为20万美元，同比上升39.8%[192] - 公司2025年前九个月营业成本为493.5万美元[199] - 公司营收成本增加962（千美元）至4935（千美元），同比增长24.2%，主要由于材料和产成品成本增加，以及收购Silly George导致相关品牌消费品销售增长333%[200] - 销售、一般和行政费用增加1511（千美元）至5820（千美元），同比增长35.1%，主要驱动因素为员工薪酬福利增长54.6%至1149（千美元）以及广告营销和亚马逊费用增长36.8%至1913（千美元）[201][202][204] - 股权激励费用增长238（千美元）至484（千美元），同比大幅上升96.7%，源于向高管、员工等授予股票期权和限制性奖项[203] - 研发费用大幅减少70（千美元）至8（千美元），同比下降89.7%[209] 现金流状况 - 公司经营活动所用现金净额为1592（千美元），较上年同期3008（千美元）有所改善[212] - 投资活动所用现金净额为28（千美元），显著低于上年同期的712（千美元）[212][213] - 融资活动提供现金净额为1671（千美元），主要来自增发股票融资963（千美元）以及STADA投资1000（千美元）[213] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为938（千美元），受限现金为920（千美元），总现金及等价物为1858（千美元）[212] 财务状况与流动性 - 公司营运资本为2294（千美元），较2024年末的2644（千美元）下降，主要由于经营亏损2138（千美元）[216] 管理层讨论和指引 - 公司预计短期内将继续亏损，长期持续经营能力取决于当前产品的管理和增长以及最终实现盈利的能力[220]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为290万美元，与去年同期持平，环比略有增长 [4] - 毛利率为42.4%，相比去年同期的39.3%有所提升，连续第三个季度保持在40%左右的低水平 [4][13] - 调整后EBITDA亏损为35.4万美元，呈现连续收窄趋势，第一季度亏损50万美元，第二季度亏损41.9万美元 [4][15] - 净亏损为65.3万美元，较去年同期的69.3万美元有所收窄 [15] - 营业收入成本为170万美元，较去年同期的180万美元下降5.2%，主要由于材料和产成品成本以及摊销折旧减少 [12][13] - 销售、一般和行政费用为196万美元，较去年同期的194万美元略有增加，主要由于薪酬福利、股权激励和专业咨询费用增加 [14] - 截至2025年9月30日，公司现金余额约为93.8万美元，受限现金余额为92万美元，与STADA提供的100万美元非稀释性资本有关 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同制造业务第三季度营收为90.7万美元，同比和环比均略有增长 [5] - 与Cintas的合作关系保持强劲，自去年第四季度开始发货后，每个季度均有持续稳定的补货订单 [5] - 消费者品牌产品收入同比和环比保持稳定 [7] - 新推出的五款新色调唇彩在9月底上市后表现良好 [8] - Kenkoderm品牌计划通过推出针对湿疹的新产品，将其产品组合规模扩大一倍 [9] - Metagel产品线新增了Silver Seal伤口和烧伤护理包以及保湿烧伤垫等产品，在亚马逊上表现极佳 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已获得加拿大卫生部批准，可在加拿大市场销售Silver Seal产品 [9] - 与欧洲消费者健康领域领导者STADA的合作关系扩大，计划在12月软启动一款新产品，并在2026年初推出更多产品 [10] - 与STADA的合作包括计划在北美市场推出针对疤痕和妊娠纹的消化酶配方和护肤解决方案 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 合同制造和消费者品牌业务的稳定表现以及运营效率的持续提升是改善业绩的关键因素 [4] - 合同制造业务的新客户渠道保持强劲，多家客户接近启动阶段，预计该业务将继续成为扩张和成功的主要驱动力 [7] - 公司与iRhythm签署协议，为其ZIO心电图心脏监测系统供应水凝胶，预计本季度将收到首批直接订单 [6][7] - 由合作伙伴Innovative Optics资助、根据FDA指南进行的机构审查委员会研究已完成，正在等待最终数据发布，预计在年底前公布 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度存在不可预见的物流延迟，影响了库存流动，导致部分产品发布推迟至9月底，但问题已全部解决，预计第四季度将非常强劲 [8][18] - 预计第四季度收入将环比增长，并将成为公司创纪录的一个季度 [11] - 保守预计2025年全年收入在1200万至1250万美元之间，范围上限考虑了消费者品牌产品在假日季的强劲表现 [11] - 管理层更看重盈利路径而非单纯营收增长，随着第四季度的环比增长，预计调整后EBITDA亏损将进一步收窄，非常接近盈亏平衡点 [11][30] - 第三季度为预期的强劲季度大幅增加了库存，预计第四季度通过销售产品和收回应收账款将改善现金状况 [29] 其他重要信息 - STADA提供了100万美元的非稀释性融资，用于支持即将到来的产品发布和营销计划，体现了对合作伙伴关系的信心 [10][15] - 截至2025年11月10日，公司普通股流通股为8,143,133股 [15] - 关于与AbbVie就ReSonic设备的合作，管理层表示情况令人困惑和沮丧，尽管近期收到采购意向，但AbbVie同时对该设备进行了大额减值计提，目前状态不明 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于物流延迟的细节和影响 - 物流延迟主要与海关清关受阻以及因新法规变化需寻找新的产品入境途径有关，对现有产品影响不严重，但影响了原定8月底推出的唇彩等新产品，导致其至9月27日才发布 [18] - 延迟可能影响了约10万至20万美元的销售额 [18] 问题: 对全年收入指引的信心来源 - 尽管最近几个季度营收持平，但去年同期有Owens & Minor等新大客户上线，导致去年第三季度创纪录，而今年这些客户的初始大订单被规模约为一半的重复订单所取代，在未上新客户的情况下保持持平意味着其他业务仍在增长 [19] - 第四季度合同制造业务预计将非常强劲，并将开始向iRhythm等新客户发货，营收增长确定，但消费者产品在假日季的表现是主要变数 [20][21] 问题: 与AbbVie合作的现状 - 管理层对AbbVie就ReSonic设备的动向感到困惑，10月24日收到邮件称将很快发出采购订单，但同时获悉AbbVie对该设备进行了减值计提，目前正在了解情况，状态不明 [22] 问题: 合同制造业务的订单情况 - 现有客户持续下单，订单量随着其医疗设备业务的增长而增长，新客户渠道充实，部分客户将在本季度和下季度启动，对未来两到三个季度的合同制造业务增长持乐观态度，可见性较高 [27] 问题: 现金状况是否足以履行订单 - 现金状况足以支持合同制造订单的履行，第三季度为消费者产品和合同制造原材料大幅增加了库存，第四季度通过销售和快速回款预计将改善现金状况 [28][29] 问题: 年底实现正EBITDA的预期 - 管理层预计年底非常接近或实现调整后EBITDA盈亏平衡，这很大程度上取决于第四季度消费者产品的表现 [30]

核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务业绩，营收同比基本持平，但毛利率显著提升，调整后EBITDA亏损环比收窄 [1][3][6][8][10] - 管理层强调合同制造业务增长和消费品牌产品势头良好，运营效率提升 [3] - 公司获得非稀释性资本注入以支持未来产品发布和营销工作 [9] 第三季度财务业绩 - 2025年第三季度营收为293万美元，较2024年同期的294万美元微降0.20% [4][10] - 营业成本为169万美元，较2024年同期的179万美元下降，主要因材料和产成品成本以及摊销折旧减少 [5] - 毛利润为124万美元，较2024年同期的116万美元增长，毛利率为42.4%，较2024年同期的39.3%提升310个基点 [6][10] - 销售、一般和行政费用为196万美元，较2024年同期的194万美元略有增加，主要因薪酬福利和专业咨询费用上升 [7] - 净亏损 attributable to NEXGEL stockholders 为65万美元，较2024年同期的69万美元收窄 [8][10] - EBITDA为亏损55万美元，调整后EBITDA为亏损35万美元，后者亏损额同比持平，但较2025年第二季度的亏损42万美元有所收窄 [8][10][26] 财务状况与流动性 - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物约93.8万美元，受限现金92万美元，后者与从STADA获得的100万美元非稀释性资本相关 [9][24] - 总资产为1162万美元，总负债为604.4万美元，股东权益为557.6万美元 [18][19] - 2025年前九个月，经营活动所用现金净额为159.2万美元，融资活动提供现金净额为167.1万美元，主要来自股权发行和STADA注资 [24] 业务运营亮点 - 合同制造部门增长受到与Cintas等强大合作伙伴关系以及新全球客户成功引入的推动 [3] - 消费品牌在美容和护肤品领域通过新产品发布获得市场关注 [3] - 公司拥有超过20年的电子束交联水凝胶开发和生产经验，品牌组合包括Silverseal®、Hexagels®等 [13]

公司财务信息 - 公司将于2025年11月11日美股市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于同日下午4:30（美国东部时间）举行财报电话会议 [1] 投资者关系安排 - 电话会议接入号码：美国免费电话1-800-579-2543，国际号码1-785-424-1789 [2] - 电话会议重播服务提供至2025年11月25日，美国重播号码1-844-512-2921，国际重播号码1-412-317-6671，访问代码为11160116 [2] - 网络直播存档将在公司网站“Events and Presentations”部分提供90天 [2] 公司业务概览 - 公司是医疗保健、美容和非处方产品的领先供应商，专注于超温和、高含水量水凝胶产品 [3] - 公司总部位于宾夕法尼亚州Langhorne，拥有超过20年的电子束交联水凝胶开发和生产经验 [3] - 公司旗下品牌包括Silverseal、Hexagels、Turfguard、Kenkoderm和Silly George [3] - 公司与领先的消费者医疗保健公司建立了战略合同制造关系 [3]

公司概况与核心业务 * 公司为NEXGEL (NasdaqCM: NXGL)，核心业务为水凝胶的研发、制造与应用，产品覆盖医疗设备、消费品健康与美容领域 [1] * 公司拥有独特的电子束加速器技术，全球仅有两家设施以此方式制造水凝胶，公司拥有其一，另一家为美敦力所有，且美敦力是公司客户而非竞争对手 [2][3] * 公司通过直接面向消费者渠道（如亚马逊）意外成功，目前该消费品部门年收入约800万美元 [1] * 公司采用轻资产与合伙模式以降低风险，例如与CG公司成立合资企业以解决水凝胶后道加工与包装的产能瓶颈问题 [4][5][6] 医疗设备与药物输送平台 * 公司专长于开发与皮肤长期接触的生物相容性、温和的粘合剂及伤口护理产品，适用于监测设备、伤口护理等领域 [6] * 药物输送平台已完成双氯芬酸的概念验证研究，显示其贴片能在48小时内以比伏他林乳膏快约2.5倍的速度输送全剂量 [7] * 公司正在开发用于银屑病局部治疗的Apremilast贴片，体外研究显示其能将病变部位的药物浓度提高至系统给药剂量的4-5倍 [9] * 一项在加拿大进行的5名患者的概念验证研究显示，使用该贴片4周后病变改善60%，8周后改善90% [11] * 旗舰医疗产品SilverSeal是一种含有1.5%离子银的94%水伤口敷料，获FDA 510(k) II类医疗器械许可，44名患者双盲研究证明其能减少疤痕发生 [13] 消费品健康与美容业务 * 消费品业务包括自有品牌（如SilverSeal）以及通过并购获得的品牌，如Cancoderm（针对银屑病患者的温和护肤产品线）和Silly George（美妆品牌） [12][15][17] * Silly George品牌在被收购时年销售额约200万美元，推出新产品后年化销售额已增长至约550万至600万美元 [18] * 公司计划为Silly George品牌推出新产品线，包括唇彩、使用水凝胶技术的眼霜、睫毛膏等，以扩展品牌范围 [19] 重要合作伙伴关系与客户 * 与Cintas公司建立重要合作，Cintas在其各类产品包中分销SilverSeal，初始发货在2024年第四季度和2025年第一季度，复购模式强劲 [20][21] * 与欧洲第四大消费者健康公司Stada建立合资企业，作为其美国市场合作伙伴，首个产品HistoSolve已于约一年前推出 [22] * Stada关系扩展，将获得9至11个新产品，并于2025年第四季度至2026年第二季度陆续推出，Stada还提供了100万美元的非稀释性资金支持合资企业 [23][24] * 与艾伯维合作，为其Resonic设备（一种用于减少脂肪团的非侵入性治疗设备）提供凝胶垫，每个治疗至少需要两片凝胶垫 [25][26][28] * 艾伯维项目因控制台问题延迟后已重新上线，公司预计不久将收到验证订单，并预计收入在2026年下半年真正增长 [27][40] * 与iRhythm公司合作，其Zayo产品使用公司的凝胶作为粘合剂，适用于长期接触皮肤的医疗设备 [29] * 与Innovative Optics公司合作，开发用于激光脱毛的水凝胶贴片，主要目的是抑制手术中产生的致癌羽流，次要终点包括减轻疼痛 [30][31][33] 财务状况与增长前景 * 公司第二季度营收增长超过100%，增长主要由消费品销售和合同制造业务的全面良好增长驱动 [34][35] * 公司在季度末从Stada获得了100万美元的非稀释性资金，并同步筹集了100万美元，以确保有充足现金推进所有项目 [36] * 医疗设备侧客户（如艾伯维）的导入周期较长，可能长达两年，涉及开发成本、验证运行等，但公司拥有良好的项目管线 [35][36] 运营与产能 * 公司位于宾夕法尼亚州Langhorne的设施面积为16,500平方英尺，目前产能利用率约为18%，仍处于非常低的水平 [4] * 主要运营成本包括电费（约每月5000美元）和设备维护（常规维护成本较低，但重大部件如回旋管更换可能需10万美元） [38] 潜在风险与机遇 * 艾伯维的Resonic产品若能成功推出，可能是公司最大的收入机会，参考CoolSculpting的投放量（高峰期年投放约5500台设备），公司产品是其中的"刀片"耗材 [28] * 公司在美学领域（如激光治疗后的修复面膜、通过水凝胶进行激光治疗）存在巨大市场机遇 [32] * 水凝胶因其高含水量（可达94%）而成为优异的非镇痛疼痛缓解产品，尤其适用于烧伤和皮肤刺激 [33][34]

公司动态 - 公司首席执行官Adam Levy将于2025年10月20日上午11点30分（太平洋时间）在LD Micro Main Event XIX会议上进行演讲 [1][2] - 会议地点为加利福尼亚州圣地亚哥的Hotel Del Coronado酒店Track 4会场 [2] - 会议举办时间为2025年10月19日至21日 [1] - 演讲将通过公司投资者关系网站进行网络直播 [2] 公司业务概览 - 公司是医疗保健、美容和非处方产品的领先供应商 [1][2] - 核心产品包括用于医疗和消费领域的超温和、高含水量水凝胶产品 [1][2] - 公司总部位于宾夕法尼亚州Langhorne [2] - 公司在电子束交联水凝胶的开发和制造方面拥有超过20年的经验 [2] 公司品牌与合作伙伴 - 公司旗下品牌包括SilverSeal、Hexagels、Turfguard、Kenkoderm和Silly George [2] - 公司与领先的消费者医疗保健公司建立了战略性的合同制造关系 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收达290万美元 同比增长100% 环比小幅增长 [5] - 毛利率43.6% 较2024年同期的20.3%翻倍 环比提升120个基点 [5] - EBITDA亏损收窄至-53万美元 调整后EBITDA亏损-42万美元 同比分别改善30%和47% [5] - 净亏损670万美元 同比收窄25% [20] - 截至6月30日现金余额73万美元 后续获得STATA 100万美元非稀释性资金及105万美元融资 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 合同制造业务 - 收入86.3万美元 同比增长103% 主要来自现有客户需求增长及新客户导入 [6] - Cintas伤口护理套件中的SilverSeal产品订单稳定 Q3补货模式确立 [7] - 与iRhythm合作供应Zayo ECG心电监护仪水凝胶组件 预计年收入30-80万美元 [9][10][32] - 产能利用率仍低于20% 有充足扩张空间 [29][61] 消费品牌业务 - 收入同比增长95% 主要由Silly George品牌驱动 [12] - Silly George推出75片装假睫毛及24片装焦点套装 新系列贡献17-18%增量销售 [48][49] - Cancoderm扩展湿疹产品线 MetaGel获加拿大Health Canada批准 [13][14] - 预计2025年Silly George贡献650万美元 占全年指引13万美元的50% [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受关税影响有限 国内医疗设备客户询盘增加 [35][36] - 加拿大市场获SilverSeal产品准入 计划与Cintas扩大合作 [14][75] - 欧洲市场通过STATA合作引入消化酶及护肤产品 HistoSolve年销超2500万美元 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦高毛利医疗级水凝胶应用 避免低附加值产品 [67] - 与STATA合作扩展至9款新产品 包括消化酶及疤痕护理解决方案 [14][56] - 调整手术 drapes 战略 转向为现有厂商供应材料而非自主开发 [72][73] - 零售渠道优先考虑 private label 模式 预计8-10个月落地 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 维持2025年1300万美元营收指引及EBITDA转正目标 [15] - AbbVie合作延迟至2026年 原计划2024年启动 [44][45] - 关税对毛利率影响可控 成本上升约4个百分点 [66] - 消费端未现疲软 7月创年度单月销售记录 [51][52] 其他重要信息 - 任命Shutterstock首席会计官Steve Cardiello进入董事会 [15] - STATA提供的100万美元资金为无追索权预付款 按利润5%分期偿还 [55][56] - 现有现金储备可支持增长计划 暂无股权稀释压力 [15][21] 问答环节所有的提问和回答 STATA合作细节 - 新消化酶产品针对乳糜泻/果糖不耐受等更大市场 相比HistoSolve的3%人群覆盖率显著扩大 [22][23] 零售战略 - 多品牌独立运营 不考虑整合 MediGel作为健康产品统一品牌 [25][26] - 重点推进SilverSeal的 private label 合作 全品类进店需8-10个月 [27][28] 产能与供应链 - 德州工厂产能利用率低于20% 预留土地应对大客户需求 [61][63] - iRhythm订单规模预计30-80万美元/年 大客户潜在收入可达数百万美元 [32][33] AbbVie项目进展 - 因第三方设备供应商问题两度延迟 最新时间表指向2026年 [40][44] - 设备总投资5.5亿美元 公司仍保持定期沟通 [45] 产品开发动态 - Silly George Q3-Q4将推出5款唇彩/眼膜等新品 采用自有水凝胶技术 [50] - 手术 drapes 转向为现有厂商供应材料 降低监管风险 [72][73] 财务韧性 - 高毛利结构可缓冲25-30%关税影响 实际成本增幅约4个百分点 [66] - 经济衰退情境下将优化成本结构 消费品牌83%毛利率提供安全边际 [65][66]