财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入同比增长17%，较2022年增长43% [8] - 品牌产品订单流占比约90%，较2021年和2020年同期高出4-5个百分点 [9] - 零售业务（直营店和加盟店）占总收入比重增至52%，而2021年第一季度为49% [11] - 原材料显著通胀和高于往常的运输成本限制了公司进一步扩大利润率的能力 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌业务持续增长，订单流主要来自品牌产品 [9] - 零售业务表现强劲，北美地区同店销售额增长超过50% [10] - 公司新增19家独立门店（全部为加盟模式），其中16家在中国，2家在美国，1家在意大利 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入增长32% [9] - 西南欧市场收入增长19% [9] - 中国市场收入增长14% [9] - 中国市场受到上海地区工厂因防疫限制而部分运营的影响，第二季度前两个月的收入产生受到波及 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于品牌、零售、重点区域增长和工厂现代化 [40] - 公司签署了与TTF的合作协议，共同开发亚太其他地区市场，并投资520万欧元获得新加坡合资公司22%的股份 [11] - 工厂现代化试点项目（基于工业4.0技术）进展顺利，预计将作为未来工厂投资的蓝图 [12][25] - 公司专注于在特定区域市场建立密度，而非分散布局，以更好地管理门店、吸引人才并获得营销回报 [32] - 加盟模式在欧洲和新兴市场被视为加速零售转型的重要机会 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临持续的通胀压力、中国的防疫限制以及欧元区的战争等挑战 [14] - 欧盟5月份通胀率达8.1%，为1999年欧盟成立以来最高 [18] - 公司通过调整定价和控制折扣来应对成本压力，保护利润率 [18][20][23] - 中国市场工厂在6月初获准以80%的劳动力恢复运营，此为积极进展 [40] - 零售市场整体观察到消费者趋于谨慎 [41] 其他重要信息 - 公司治理持续加强，资深高管Gilles Bonan以独立董事身份加入董事会，董事会批准了股票期权计划 [12] - 公司致力于使财报发布内容更加清晰易懂，并新增了按区域划分的收入及其增长情况 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于提价和工厂现代化投资对毛利率的影响 [17] - 若假设通胀无进一步加剧，提价和效率提升应能带来更高的毛利率 [18] - 公司通常每年初根据成本动态调整一次价格列表以保护年度目标利润率，但近期因通胀异常（如能源成本因乌克兰战争飙升）而需在年内多次审视定价 [19][20] - 定价决策的效果存在约2-3个月的滞后性，因从接单到收入确认的履行周期约为3个月 [21] - 公司同时审查并加强控制商业折扣和特权条件，作为保护利润率的另一种方式 [23] 问题: 工厂现代化投资带来的效益何时显现及其影响 [25][27] - 工厂现代化试点项目（工业4.0）于2021年12月启动，进展极佳，成果超出内部预期 [25] - 该项目基于产品系列简化、精益流程管理和供应商整合三大概念 [25] - 预计今年下半年开始对意大利工厂进行投资改造，因当地劳动力成本较高，效益预期更显著 [26] - 预计可带来高单位数百分点的生产成本改善，从而显著提升利润率 [28] - 投资将主要发生在今年下半年至明年，资本回报率（ROI）高于公司当前平均资本回报水平，被视为有吸引力的资本配置 [28] 问题: 北美及西欧直营店（DOS）扩张计划 [29][31] - 北美市场计划保持不变，预计今年将开设约10家门店，第一季度已开设2家 [30] - 西欧市场存在扩张机会，重点区域包括英国（已有良好运营基础和品牌知名度）、西班牙（已有11家门店和团队）和法国（正在探索回归市场） [31] - 扩张策略强调区域市场密度，避免分散布局以利于管理和营销效率 [32] - 除直营店外，加盟模式（FOS）在欧洲和新兴市场同样被视为重大机遇，可帮助传统零售商转型并加入公司网络 [33][34] 问题: 中国合资企业（JV）的价值释放举措 [36] - 公司董事会正与中国合资方（A股上市公司KUKA）讨论为合资企业创造更多价值的方案 [37] - 已商定初步措施，包括现金削减、向合作伙伴分配以及进一步确认Natuzzi为合资企业所做的研发投资价值 [37] - 其他潜在方案包括中国业务独立上市（IPO），但目前讨论尚处于早期阶段，未来几个月内不会发生 [38]

根据您提供的任务要求和关键点内容，分析如下： 您提供的关键点数量较少，且内容主要涉及报告提交和股东信息，缺乏关于财务业绩、业务表现等常规财报分析的核心主题。基于现有信息，仅能归纳出以下两个主题。 财务报告与公司治理 - 公司于2022年5月2日向美国证券交易委员会提交了截至2021年12月31日的财政年度20-F表格年度报告[2] - 公司股东可通过电子邮件免费索取包含经审计合并财务报表的年度报告硬拷贝[3] 全球零售网络规模 - 截至2021年12月31日，公司拥有651家单品牌门店和563家展厅的全球零售网络[4]

国际运营与地缘政治风险 - 公司面临国际运营风险包括因俄罗斯入侵乌克兰导致的政治经济不稳定以及COVID-19疫情导致的工厂关停和运输延迟[74][75] - 网络攻击风险因俄罗斯入侵乌克兰后的政治不确定性而增加远程办公安排也增加了网络安全漏洞风险[86][87] 政府激励与税收政策 - 公司受益于意大利政府对欠发达地区的投资激励计划包括税收优惠补贴贷款和资本赠款但目前计划已变更[78] - 公司在巴西中国和罗马尼亚的制造业务获得当地政府的税收优惠和出口激励但未来投资能否受益不确定[79] - 美国颁布的CARES法案暂时提高了商业利息费用扣除限制并暂时取消了净经营亏损使用的某些限制[91] - 意大利金融交易税适用于公司普通股和ADS的交易除非公司被列入豁免名单公司正申请于2022年底前列入该名单[97] - 公司参与MAIND计划自意大利政府获得约40万欧元，用于研发环保创新材料[234] - 公司2015年与意大利经济发展部签订发展合同，投资计划从4970万欧元调整为3780万欧元，公共激励金额从3730万欧元调整为2690万欧元[234] - 公司获得总额2410万欧元的公共激励拨款，包括430万欧元资本拨款和1270万欧元补贴贷款用于意大利工厂升级，以及590万欧元资本拨款和120万欧元补贴贷款用于研发[236] - 公司于2019年12月收到720万欧元拨款，占激励总额的30%，其中300万欧元为资本拨款，420万欧元为补贴贷款[236] 环境与气候相关风险 - 气候变化法规可能导致原材料成本上升设施运营维护成本增加以及碳排放管理成本上升[81][82] - 极端天气事件可能对设施造成物理风险扰乱供应链并影响木材库存导致原材料采购受阻[83] 数据隐私与网络安全 - 公司需遵守数据隐私法在发生网络安全攻击导致客户数据未经授权披露时需承担高昂的通知程序成本[88] 公司所有权结构 - 公司创始人Pasquale Natuzzi持有30,967,521普通股占已发行普通股的56.5%或其直系亲属合计持股达61.6%拥有控制权[93] 零售网络与销售覆盖 - 截至2021年12月31日，公司拥有651家单品牌店和563家品牌廊，共计1214个零售点[100] - 公司产品通过零售网络销往全球五大洲的110个国家[100] - Natuzzi Italia品牌通过253家门店（其中37家为集团直营）和136个品牌廊进行销售[105] - Natuzzi Editions品牌通过326家门店（其中5家为集团直营）和427个品牌廊进行销售，在意大利还通过72家Divani&Divani门店销售[105] - 截至2021年12月31日，集团在全球共有651家门店，其中亚太地区365家，EMEAI地区206家，美洲地区80家[198] 品牌业务表现 - 品牌业务收入占集团家居装饰收入的87.2%（2020年为85.4%，2019年为80.2%）[113] - 2021年Natuzzi品牌产品销售额增长34.8%，无品牌产品销售额增长15.5%[203] 子公司与持股结构 - 公司在中国、罗马尼亚、巴西的制造子公司持股比例均为100%[109] - 公司在美国、日本、澳大利亚、新加坡的销售子公司持股比例分别为100%、93%、93%、93%[109] - 公司2022年3月以540万美元（约合490万欧元）向TTF出售Natuzzi Singapore 20%股份，持股比例降至74.4%[229] 数字化转型与线上平台 - 2021年11月上线的新全球网站整合了此前在不同地区运营的46个独立域名[115] - 新的数字化平台首次整合了所有品牌线以提升用户体验[183] 生产战略与效率提升 - 公司计划通过工业外包，特别是针对无品牌产品，来实现更灵活高效的生产[116] - 公司启动了“Factory 4.0”试点工业项目，计划逐步推广至意大利、中国、罗马尼亚和巴西的工厂[116] - 工厂4.0试点工业计划于2021年10月底启动，计划逐步推广至意大利、中国、罗马尼亚和巴西的工厂[148] 零售网络扩张 - 公司2021年开设了47家Natuzzi Italia门店，其中23家位于中国[131] - 2021年开设了121家Natuzzi Editions门店，其中101家位于中国[132] 各地区工厂贡献与产能 - 公司在意大利的工厂2021年贡献了集团软体家具总收入的约40%[140] - 罗马尼亚工厂2021年贡献了集团软体家具总收入的约26%[141] - 中国工厂在2021年贡献了集团软体家具总收入的约30%[142] - 意大利主要生产设施总面积超过178,000平方米，其中位于Baia Mare的罗马尼亚工厂面积最大，为75,600平方米，日产能1,300座位[255] 资产处置与调整 - 公司以610万欧元的价格出售了子公司IMPE[145] - 中国工厂面积从88,000平方米缩减至38,000平方米[142] 设施面积 - 公司位于意大利的总部及周边设施总面积近130,000平方米[140] - 罗马尼亚工厂面积为75,600平方米[141] - 巴西工厂面积为28,700平方米[143] 研发投入 - 2021年研发费用为330万欧元，2020年为310万欧元，2019年为370万欧元[178] 物流运输 - 2021年集团海外运输了6153个集装箱和约4636辆满载大型拖车[160] 原材料成本 - 2021年聚氨酯泡沫价格相比2020年显著上涨，且此趋势在报告发布日尚未逆转[153] - 2021年集团产品制造所用原材料总成本较2020年略有下降[149] 产品组合与研发 - 集团每年通常推出约70款新沙发模型[166] - 集团产品提供超过200万种组合，Natuzzi Italia系列提供72款模型，Natuzzi Editions和Divani&Divani by Natuzzi系列共提供144款模型[167][168] - 集团采用"按需"和"按预测"两种模式进行原材料和部件采购[157][158] - 集团已获得ISO 9001（质量）、ISO 14001（环境）和ISO 45001（职业健康安全）认证[169] 收入与利润表现 - 2021年公司软体沙发、床和家居用品的净销售额为4.137亿欧元，比2020年增长32.0%[203] - 2021年零售销售额占公司软体家具和家居用品总收入的49.2%，高于2019年（疫情前）的43.0%[196] 各地区销售表现 - 2021年美洲地区净销售额为1.574亿欧元，占总额38.0%，比2020年增长60.1%[200][204] - 2021年EMEAI地区净销售额为1.839亿欧元，占总额44.5%[200] - 2021年亚太地区净销售额为7240万欧元，占总额17.5%[200] - 2021年美洲地区Natuzzi品牌销售额为1.363亿欧元，比2020年增长56.8%[205] - 2021年美洲地区无品牌产品销售额为2110万欧元，比2020年增长85.1%[205] - 巴西市场2021年销售额为1420万欧元，较2020年的860万欧元增长65.1%[211] - EMEAI地区2021年净销售额为1.839亿欧元，同比增长20.4%，销量增长4.9%至475,071个座位[216] - EMEAI地区Natuzzi品牌销售额2021年达1.546亿欧元，同比增长26.3%，无品牌产品净销售额下降3.6%至2930万欧元[216] - 亚太地区2021年净销售额为7240万欧元，同比增长16.0%，销量增长6.7%至146,993个座位[224] - 亚太地区Natuzzi品牌销售额2021年增长19.7%至6980万欧元，无品牌销售额下降36.6%至260万欧元[224] 销量数据 - 2021年集团共售出978,027个座位，其中美洲地区355,963个（占36.4%），EMEAI地区475,071个（占48.6%）[201] 融资与信贷安排 - 公司证券化融资安排允许转让最多4000万欧元的贸易应收账款，以获取短期信贷[232] - 公司全球销售中55%采用"开放账期"，其中约81%投保了信用保险；9%为"交单付现/货到付款"；36%由"信用证/预付款"支持[232] 投资计划 - 公司投资计划总额为4570万欧元，其中3390万欧元符合公共激励条件[236] - 修订后投资计划总额为3440万欧元，其中830万欧元已投资，2530万欧元用于意大利工厂升级，910万欧元用于研发[236] 知识产权 - 公司拥有约960项设计注册证书，涉及1500个型号，在多个国家共有约15,500项注册，并拥有5项专利[240] 资本支出 - 2021年资本支出总额为850万欧元，其中土地和厂房110万欧元，设备590万欧元，无形资产150万欧元[258] - 2020年资本支出总额为340万欧元，2019年为510万欧元[258] - 截至2022年3月31日，公司自2022年1月1日以来资本支出为120万欧元[259] - 公司预计2022年资本支出约为1650万欧元，主要用于零售网络扩张和意大利工厂升级[259]

财务数据和关键指标变化 - 2021年营收较2020年增长30%，较2019年增长10.4% [7] - 2021年末订单组合为1.144亿欧元，较上一年增加约1000万欧元 [8] - 2021年毛利率为36%，较2019年的29.7%提升近7个百分点 [8] - 2021年利润为490万欧元，2020年亏损1060万欧元，2019年亏损2250万欧元，较2019年营业利润改善2740万欧元，较2020年改善1550万欧元 [10] - 2021年EBITDA为2490万欧元，2020年为1230万欧元，2019年为100万欧元，较2019年改善2390万欧元 [10] - 2021年末现金头寸为5350万欧元，2020年为4800万欧元，2019年为3980万欧元 [11] - 第12周订单流增长32% [12] - 第四季度营业利润为60万欧元，因运输成本大幅增加未达预期，第四季度产生650万欧元的一次性北美运输成本 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度品牌产品占营收的88%，Natuzzi Italia利润率比非品牌业务高10个百分点 [37][39] - 2021年北美零售12家同店订单流增长约25%，前六大门店去年营收400万美元，今年达到500万美元 [43] - 2021年画廊业务营收1.57亿欧元，2019年为1.37亿欧元 [70] - 2021年零售业务占比49.2%，2019年为43%，批发业务相对占比下降 [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 与Kuka Furniture的中国合资企业进展顺利，去年新增84家加盟店，利润翻倍，现金状况良好 [17] - 与亚太地区主要企业成立合资企业，对方投资530万美元收购Natuzzi Singapore 20%股份 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司组织架构围绕品牌调整，设立负责Natuzzi Italia和Natuzzi Edition战略商品销售的部门，以及家具部门并将引入新经理 [14][15] - 制造方面试点4.0技术取得满意成果，稳定后将推广至所有直属工厂 [16] - 公司有三个扩大利润率的途径，包括增加品牌业务占比、改善零售业务、提高生产效率和数字化水平 [38] - 计划未来3 - 5年每年开设约10家门店，今年已开设2家Natuzzi Editions门店 [63] - 公司希望提升零售和优质画廊业务占比，减少品牌产品以插槽形式销售的比重 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司发展积极，零售和品牌战略开始显现成果，市场势头强劲 [7][11] - 运输成本情况不稳定，虽有平稳趋势但受战争、中国等因素影响，公司会密切关注并优先保障利润率 [23][26] - 订单增长强劲，但受中国疫情、罗马尼亚战争等因素影响，供应链问题解决困难 [32][34] - 对中国合资企业长期增长有信心，短期需关注疫情影响 [47] 其他重要信息 - 公司讨论的内容可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性与陈述有重大差异，公司无义务更新或修订相关内容 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 运输成本上升且有下降迹象，公司如何看待 - 第四季度运输成本特别是到北美的成本大幅上升，公司通过运费附加费向合作伙伴转嫁成本，但当时系统调整不及时，目前已修正并使价格调整更自动化 [22] - 运输成本有平稳趋势，部分地区下降，但受战争、中国等因素影响情况仍不稳定，公司会密切关注并优先保障利润率 [23][26] 问题: 尽管订单加速增长，但积压订单仅环比增加400万美元，且有迹象显示供应链瓶颈在缓解，公司能否在未来3 - 6个月减少积压订单 - 积压订单受生产速度和新订单流入量影响，公司今年订单增长强劲 [31] - 中国工厂因疫情关闭，罗马尼亚工厂因战争影响原材料运输，虽努力解决但问题仍存在，积压订单问题尚未解决 [32][34] 问题: 品牌产品本季度占营收88%，传统品牌利润率约70%，今年品牌产品占比能否超90%，制造技术投资对毛利率有何影响 - 公司有三个扩大利润率的途径，包括增加品牌业务占比、改善零售业务、提高生产效率和数字化水平 [38] - 历史上每年品牌业务占比增加1个百分点，预计2022年至少保持这一趋势 [45] 问题: 中国合资企业现金充裕且表现出色，公司如何实现其价值并反映在股价上 - 公司在董事会讨论相关问题，有两个方向，一是通过减资减少现金，用于公司优先事项；二是考虑单独IPO，合作伙伴对此持开放态度，但今年不会实施 [49][50] 问题: 北美和墨西哥制造业务进展如何，美国零售业务2022 - 2023年有何计划 - 公司对墨西哥投资谨慎，已与FurnMaster外包生产Natuzzi Editions快速项目产品，正在12家顶级合作伙伴中测试，若可行将推广并大幅缩短物流时间，直接投资需确认长期财务可行性 [57][58] - 美国有12家Natuzzi Italia自营店，今年开局良好，同比增长25%，约为2019年的两倍 [62] - 计划未来3 - 5年每年开设约10家门店，今年按计划进行，夏季将发布开店新闻稿，第一季度已开设2家Natuzzi Editions门店 [63] 问题: 美国门店去年开业情况如何，是否达到目标，10家的开店计划是否现实 - 去年开设1家Natuzzi Italia门店，表现超预期，今年开店势头良好 [76] - 去年原计划开设更多门店但未实现，目前团队和经纪网络已准备好按计划开店 [77] 问题: 公司能否给出3 - 4年后的运营或净利润目标 - 公司4周前批准了5年计划，目标是实现营收两位数增长并达到较高利润率 [80][81] - 由于世界形势不确定，目前未就提供具体指导得出最终结论，会认真考虑该请求并在下次电话会议给出决定 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度开票销售额较2020年同期增长20%，较疫情前2019年水平增长15% [8] - 九个月累计收入较2020年同期增长36% [28] - 毛利率提升至36%，高于2020年的32%和2019年的28.7% [11] - 公司从2018年亏损约7000万欧元、2019年亏损950万欧元、2020年亏损1300万欧元，转为实现400万欧元的营业利润 [28] - 零售业务从历年亏损转为实现230万欧元的正营业利润 [28] - 额外吸收了约500万欧元的货运成本，对净利润产生负面影响 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌产品（Natuzzi Italia和Natuzzi Editions）销售额较2019年增长40%，目前占公司总业务的近90% [9] - 品牌销售占总销售额的比例从2018年的76%提升至86% [28] - 批发业务目前仅占15% [90] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场零售业绩表现出色，部分门店销售额达到约400万美元，网络平均销售额接近300万美元 [83] - 北美市场第三季度和第四季度迄今的订单量较2020年同期实现两位数增长 [83] - 中国市场合资企业（KUKA JV）发展迅速，预计2021年收入将较2018年的2700万欧元增长两倍，营业利润率达到约12% [68] - 欧洲生产受到疫情相关因素干扰，意大利工厂因“绿色通行证”规定在8月出现20%-25%的缺勤率，并停产两周 [43][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是向品牌公司转型，重点发展Natuzzi Italia和Natuzzi Editions两大品牌，并增加直接面向消费者的渠道 [9][20] - 组织结构调整为按品牌划分，设立两位首席品牌官，分别负责两大品牌的战略和损益，并与区域负责人形成矩阵式管理 [21] - 供应链战略进行重大调整，旨在通过近岸外包提高灵活性：为欧洲市场在罗马尼亚生产，为亚洲市场在中国和越南生产，为北美市场在墨西哥建立产能 [18][74][75] - 数字化成为优先事项，推出了统一的全球数字平台，并在美国启动了Natuzzi Italia的电子商务功能 [22][23] - 计划在北美加速零售网络扩张，每年开设约10家新店，但选址过程审慎 [57][59][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境保持强劲，截至第47周，书面订单量较2019年增长24%，且趋势依然稳健 [19][54] - 供应链面临重大挑战，包括原材料价格两位数上涨、全球运输成本飙升（例如从亚洲到美国的运费从3000美元涨至15000美元）、劳动力短缺以及零部件供应中断 [11][50][51] - 由于供应链限制，未交付订单积压增加2000万欧元，达到1.1亿欧元，这为明年提供了良好的订单基础，但也对服务水平构成挑战 [14][47] - 管理层正通过预购关键材料、提高工厂产出（如在罗马尼亚增加两条生产线和60名员工）以及增加战略性外包来应对这些挑战 [15][16][17] 其他重要信息 - 中国市场合资企业（KUKA JV）表现优异，现金储备翻倍，公司正与合作伙伴积极探讨如何实现该合资企业的最大价值，包括未来发展的可能性 [64][65][66][69] - 墨西哥生产成本分析显示，尽管材料成本较高，但考虑到关税和当前极高的运输成本，总成本与中国生产大致相当 [78][79] 问答环节所有提问和回答 问题: 积压订单中高利润率品牌产品的占比 - 积压订单主要（约80%-85%）由品牌产品构成，尤其是Natuzzi Italia产品，因为其在第三季度面临最大的交付困难 [41][42][43] 问题: 第三季度收入环比下降的原因及供应链和假期停产的影响量化 - 收入下降主要归因于供应链中断和意大利工厂夏季停产两周，估计造成的收入损失在2000万至3000万欧元之间 [45][47][48] - 管理层强调，积压订单代表的是延迟确认的收入，而非损失，并且需求势头依然强劲 [45][54] 问题: 第四季度及2022年能否开始消化积压订单 - 公司预计第四季度生产和边际效益将有所改善，但强劲的需求可能会使积压订单维持在高位 [55][56] - 更长期的供应链转型（如墨西哥产能）旨在支持中期增长目标，而非立即解决短期积压 [56] 问题: 北美零售扩张战略及满足相关需求的能力 - 北美零售扩张是重中之重，生产产能（尤其在意大利）足以支持新店开业，当前瓶颈在于供应链和运输，而非生产能力 [57][60][62][63] 问题: 中国市场合资企业（KUKA JV）的最新情况和潜在货币化计划 - 合资企业表现强劲，收入、利润率和现金均显著增长，管理层正积极与合作伙伴探讨未来发展方案，包括可能的价值实现选项 [64][65][66][68][69] 问题: 墨西哥生产计划的进展 - “按库存生产”计划定于2022年初启动，而更复杂的“特殊订单”生产合资企业仍在评估中，预计未来几周内会有更明确的决定 [74][75][80][81] 问题: 北美市场第三季度业绩更新 - 北美零售业绩持续强劲，最佳门店销售额约400万美元，网络平均约300万美元，第三季度和第四季度迄今订单量实现两位数同比增长 [83] 问题: 中期财务目标指引 - 管理层承认提高盈利能力是首要任务，但以市场存在不确定性为由，拒绝提供具体的外部财务目标 [86][87][88] - 董事长指出，过去十年的投资是为了将公司从制造商转型为生活方式品牌，现在正是收获品牌和零售业务更高利润的时候 [90] 问题: 电子商务机遇的规模及推广计划 - 电子商务被视为重大增长机会，公司采取渠道中立策略，计划将部分传统促销预算重新分配至数字渠道引流 [96][97][98][99]

Securities and Exchange Commission Washington, D.C. 20549 Form 6-K Report of Foreign Issuer Pursuant To Rule 13a-16 Or 15d-16 Of The Securities Exchange Act of 1934 For the month of NOVEMBER 2021 Commission File Number 1-11854 NATUZZI S.p.A. (Translation of registrant's name into English) Via Iazzitiello 47 70029 Santeramo, Italy (Address of principal office) Indicate by check mark whether the registrant files or will file annual reports under cover of Form 20-F or Form 40-F: Form 20-F ☒ Form 40-F ☐ Indicat ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长76% 与2020年同期相比 同比增长17.7% 与2019年同期相比 [13] - 上半年中国合资企业Kuka贡献利润200万欧元 而2020年同期为90万欧元 [40] - 公司正积极减少积压订单 以应对供应链中断对客户服务能力的影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌业务占总收入比例已达87% 表明公司从制造商向品牌商转型的战略取得显著成效 [15] - 美国市场表现突出 最佳门店年销售额达400万美元 同比增长69% 较2019年增长49% [16] - 美国13家门店平均销售额为300万美元 其中6-7家顶级门店销售额达到400万美元水平 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长强劲 品牌批发和零售业务增长率介于50%-70%之间 [51] - 中国市场发展迅速 两个品牌门店总数约300家 定位清晰 Natuzzi Italia为高端奢侈品牌 Natuzzi Editions走亲民路线 [43] - 欧洲市场保持稳定增长 家具行业在多数运营地区都报告了稳健增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦三大战略市场 美国 中国和欧洲 并计划将美国成功经验复制到其他地区 [19] - 供应链重新布局 意大利生产Natuzzi奢侈品 墨西哥服务北美市场 罗马尼亚和越南工厂服务欧洲和亚太市场 [85] - 数字化转型加速 计划年底推出全球电商平台 首先在美国Natuzzi Italia上线 取代现有46个地区性平台 [57][103] - 管理层激励改革 董事会批准制定股票期权计划 旨在实现管理层与股东利益长期一致 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链面临前所未有的挑战 原材料价格较年初上涨达100% 海运成本从越南到美国6个月内从2000美元飙升至67000美元 [20][85] - 行业需求持续强劲 截至第36周书面订单同比增长36% 较2019年增长14.5% [50] - 公司通过多次提价应对成本压力 北美市场2020年11月 2021年2月和9月三次调价 意大利品牌在2020年12月 2021年7月和10月提价 [77] 其他重要信息 - 管理层团队加强 新CEO Antonio Achille六月加入 新任人力资源总监Mario De Gennaro带来25年人事转型经验 [9] - 非核心资产处置计划持续推进 上半年出售泡沫公司和意大利两块土地 七月完成High Point土地出售 [39] - 美国门店扩张计划 2021年新开4家门店 2022年目标新开8-12家门店 以合资模式降低资本需求 [55] 问答环节所有提问和回答 问题: 美国门店增长潜力和门店数量 - 美国市场潜力巨大 长期看门店数量可达现有10倍 但公司坚持选择优质地段 不追求盲目扩张 [65][71] - 现有13家门店中6-7家表现优异 公司计划通过人才 merchandising和营销提升整体水平 [32] 问题: 非核心资产和中国合资企业情况 - 资产处置计划按部就班进行 已出售多项非战略性资产 [39] - Kuka合资企业上半年贡献200万欧元利润 在中国拥有约300家门店 发展态势良好 [40][43] 问题: 当前销售趋势和三季度表现 - 截至第36周书面订单保持强劲增长 同比增长36% 较2019年增长14.5% [50] - 美国市场增长势头延续 各类业务增长率维持在50%-70%区间 [51] 问题: 毛利率前景和成本转嫁 - 多次提价效果将在第四季度充分体现 但成本压力仍在 特别是运输费用 [77][79] - 长期看 供应链优化和产地调整将带来结构性改善 如将生产从中国转移到墨西哥可节省25%关税 [114] 问题: 产品开发和SKU策略 - 现有产品线已足够丰富 能够满足全屋设计需求 未来重点将放在销售培训和零售 merchandising上 [97][98] 问题: 长期盈利能力展望 - 公司目标是成为奢侈品牌 行业标杆企业通常享有两位数EBITDA利润率 [113] - 通过供应链优化 产品简化零售效率提升 公司盈利能力将逐步改善 [114] 问题: 管理层股权激励计划 - 股票期权计划正在制定中 行权价基于CEO入职前30日股价 旨在实现长期价值创造 [121] - 该计划将于年底或明年初实施 覆盖关键管理层 具有较长兑现期以保持团队稳定 [24]

财务业绩：收入和利润 - 2020年公司营收为3.283亿欧元，同比下降15.1%，主要受新冠疫情影响[303] - 核心业务（软体家具和家居配饰）销售额为3.135亿欧元，同比下降15.0%[304] - Natuzzi品牌部门销售额下降9.5%，自有标签（Private label）销售额大幅下降37.2%[304] - 2020年公司净亏损为2490.6万欧元，而2018年净利润为3311.9万欧元[289] - 2020年调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1231.9万欧元，较2019年的99.9万欧元显著改善[289] - 2020年营业亏损为1060万欧元，较2019年营业亏损2250万欧元有所改善[321][333] - 2021年前13周，集团收到的客户确认订单总额较去年同期增长18.5%[366] 财务业绩：成本和费用 - 2020年销售成本为2.251亿欧元，占收入的68.6%，2019年为2.719亿欧元，占收入的70.3%[312] - 2020年毛利率为31.4%，高于2019年的29.7%和2018年的28.1%[297] - 2020年综合毛利率为31.4%，高于2019年的29.7%[314] 业务线表现 - Natuzzi品牌部门收入下降9.5%，其中美洲下降17.4%，EMEAI下降6.7%，亚太地区下降1.7%[305] - Natuzzi品牌销售占集团核心业务85.4%，高于2019年的80.2%[306] - 集团直接运营的零售网络（DOS和特许经营店）2020年销售额为5430万欧元，同比下降15.7%[307] - 第三方运营的销售点产生的Natuzzi销售额2020年为2.132亿欧元，同比下降7.7%[308] - 无品牌批发部门销售额2020年为4590万欧元，较2019年的7320万欧元下降37.2%[309] - 其他销售（聚氨酯泡沫和其他商品）2020年为1480万欧元，2019年为1820万欧元[305] 现金流和财务状况 - 截至2020年12月31日，公司现金及现金 equivalents 为4818.7万欧元，未使用信贷额度为2390万欧元[299] - 截至2020年12月31日，集团现金及现金 equivalents 为4820万欧元，净金融头寸为负5260万欧元[334] - 截至2020年底，公司净金融负债（Net Financial Position）为-5264.4万欧元，2018年底为净现金604万欧元[291] - 2020年投资活动净现金流入为230万欧元，而2019年投资活动净现金流出为330万欧元，主要与出售土地和收到中国联营公司230万欧元股息相关[341] - 2020年融资活动现金使用量为560万欧元，相比2019年的2420万欧元大幅减少，主要涉及长期借款、租赁负债和短期借款的收支[342] 资产和负债 - 截至2020年12月31日，财产、厂房和设备账面价值为8,530.6万欧元，较2019年的10,252.3万欧元下降16.8%[274] - 意大利软体家具厂现金生成单元财产、厂房和设备账面价值为3,240.1万欧元[274] - 罗马尼亚软体家具厂现金生成单元财产、厂房和设备账面价值为2,062.6万欧元[274] - 截至2020年12月31日，使用权资产账面价值为4,901.3万欧元，较2019年的5,471.8万欧元下降10.4%[275] - 美国现金生成单元使用权资产账面价值为1,464.3万欧元[275] - 意大利现金生成单元使用权资产账面价值为967.1万欧元[275] - 截至2020年12月31日，集团未折现长期借款为1836.6万欧元（其中760.2万为流动部分），短期借款为3081.2万欧元[350] - 截至2020年12月31日，集团已计提与154名员工法律诉讼相关的或有负债准备金1230万欧元（2019年为980万欧元）[356] - 截至2020年12月31日，集团为各种或有负债计提的总准备金为1320万欧元[357] 资本支出和资产减值 - 2020年资本支出总额为340万欧元，较2019年的510万欧元下降33.3%[263] - 截至2021年3月31日，2021年资本支出为30万欧元，预计2021年全年资本支出约为1,280万欧元[264] - 2020年财产、厂房和设备以及使用权资产减值损失为60万欧元[272] 承诺和或有事项 - 截至2020年12月31日，集团长期合同现金义务和商业承诺总额为1.118亿欧元，其中5150万欧元将于2021年到期[343] - 集团长期借款的折现价值占公司所有者权益的22.1%（2019年为17.9%）[344] - 截至2020年12月31日，集团租赁负债的未折现金额为6270万欧元，其中1300万欧元将于2021年到期，占公司所有者权益的84.3%（2019年为66.1%）[346] 公司治理和股权结构 - 公司董事会由9名成员组成，其中6名由2018年4月30日股东大会选举，任期三年；Marco Caneva于2020年5月9日被董事会增选，Alessandro Musella和Pasquale Junior Natuzzi于2020年6月12日股东大会选举[390][393] - 创始人Pasquale Natuzzi现年81岁，担任董事会主席、首席执行官兼首席商务官，于2019年底兼任首席商务官[390][391] - 公司董事及高级管理人员2020年总薪酬约为310万欧元[415] - 董事长Pasquale Natuzzi 2020年基本薪酬为60,000欧元[416] - 公司法定审计师2020年总薪酬约为10万欧元[420] - 创始人兼CEO Pasquale Natuzzi实益持有30,967,521股普通股，占已发行普通股的56.5%[431] - 若计入Natuzzi家族持有的5.1%股份，控制权比例达61.6%[431] - Pasquale Natuzzi持有30,967,521股普通股，占公司已发行普通股的56.5%[441] - David L. Kanen持有3,062,465股普通股，占公司已发行普通股的5.6%[441] - 截至2021年3月31日，公司已发行普通股总数为54,853,045股[444] - 截至2021年3月31日，存托凭证（ADS）数量为4,362,342份，相当于21,811,710股普通股[444] - 存托凭证（ADS）占公司已发行普通股总数的39.8%[444] - 截至2019年2月21日，存托凭证（ADS）数量为4,361,981份，相当于21,809,905股普通股[444] - 2019年2月21日生效的比率变更对ADS持有者的影响相当于1拆5的反向ADS拆分[445] 员工情况 - 2020年公司员工总数为4,346人，较2019年减少269人（-5.8%）[427] - 2020年意大利员工人数为2,250人，较2019年减少28人（-1.2%）[428] - 2020年意大利以外员工人数为2,096人，较2019年减少241人（-10.3%）[428] - 2020年工人（Laborers）数量为3,278人，较2019年减少215人（-6.2%）[427] - 2020年约有61名全球董事和经理被选入目标管理（MBO）激励体系，但因疫情暂停支付奖金[418] 知识产权和资产 - 公司拥有约684项设计注册证书，涉及1,383个型号，并在多国获得约11,700项注册，同时拥有5项专利（已注册和申请中）[247] 管理层讨论和指引 - 美国直营零售店现金生成单元（CGUs）未来五年平均年销售增长率为9.26%[276] - 2020年第一季度和第二季度合并净销售额同比分别下降22.3%和33.2%[301] - 2020年2月28日，公司控股股东承诺可预付高达1500万欧元以满足未来增资需求，公司已于2020年3月2日收到首笔250万欧元付款[355] 会计准则更新 - 国际会计准则理事会于2020年5月发布对《国际财务报告准则》的年度改进，适用于2022年1月1日或之后开始的年度报告期，公司预计该修正案不会产生重大影响[380] - 国际会计准则理事会于2020年5月发布《国际财务报告准则第3号——企业合并》修正案，更新了对《财务报告概念框架》的引用，适用于2022年1月1日或之后，公司预计采纳不会产生重大影响[381] - 国际会计准则理事会于2020年6月发布《国际财务报告准则第4号——保险合同》修正案，将临时豁免应用《国际财务报告准则第9号》的到期日推迟至2021年1月1日或之后开始的年度期间，公司预计无影响[382] - 国际会计准则理事会于2020年7月和5月发布《国际会计准则第1号——财务报表列报》修正案，澄清了流动与非流动负债的分类标准，适用于2023年1月1日或之后开始的年度期间，公司预计不会产生重大影响[383][384] - 国际会计准则理事会于2020年8月发布《国际财务报告准则第9号》、《国际会计准则第39号》等多项准则的修正案，涉及利率基准改革第二阶段，适用于2021年1月1日或之后开始的年度期间，公司预计不会产生重大影响[385] - 国际会计准则理事会于2021年2月发布《国际会计准则第1号》及《国际财务报告准则实务公告第2号》修正案，要求披露重大会计政策信息而非重要会计政策，适用于2023年1月1日或之后，公司预计不会产生重大影响[386] - 国际会计准则理事会于2021年2月发布《国际会计准则第8号》修正案，明确区分会计政策变更与会计估计变更，适用于2023年1月1日或之后，公司预计不会产生重大影响[387] - 国际会计准则理事会于2021年3月发布对《国际财务报告准则第16号——租赁》的修正案，将COVID-19相关租金减让的宽免期延长一年至2022年6月30日，适用于2021年4月1日或之后开始的年度报告期，公司预计不会产生重大影响[388]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为9990万欧元，同比下降0.6% [8] - 第四季度EBITDA为760万欧元，EBIT为240万欧元 [8] - 2020年全年EBITDA为1230万欧元，相比前一年显著改善 [7] - 2020年销售、一般及行政费用为3.2亿欧元，同比下降15.1% [7] - 2020年全年订单流仅比2019年减少2% [9] - 2021年初订单积压比前一年高出4500万欧元 [10] - 2021年前15周订单流同比增长18% [10] - 公司通过营运资本改善获得2500万欧元，并通过新的信贷融资获得2200万欧元 [13] - 公司仅使用了股东信贷额度中的250万欧元，仍有1250万欧元可用 [13] - 2021年第一季度生产表现优于2020年第四季度 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度品牌批发业务订单流增长39% [23] - 北美市场13家Natuzzi Italia零售店第四季度订单流增长28% [23] - 北美市场2021年第一季度品牌批发业务订单流增长67% [23] - 北美市场2021年第一季度13家零售店订单流增长124% [23] - 北美市场零售店第一季度销售额比第四季度环比增长29% [24] - 北美市场最佳门店年化销售额达到400万美元，而2018-2019年最佳门店平均为250万美元 [24] - 中国市场与Kuka合资后，2019年和2020年均实现两位数增长 [82] - 中国市场目前共有约260家门店（包括Natuzzi Italia和Natuzzi Editions），计划未来三到四年再开设约100家门店 [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区业务约占公司总业务的三分之一 [23] - 北美地区计划今年开设6-7家新店（涵盖两个品牌和所有所有权类型） [24] - 英国市场因店铺关闭90天，订单流下降64% [31] - 欧洲大部分地区（包括英国、德国、奥地利）在2021年前三个月处于封锁状态 [33] - 在未受封锁影响、店铺正常营业的地区和市场，订单流均呈现强劲的两位数增长 [87] - 新加坡公司成立旨在管理东南亚、澳大利亚和新西兰业务，计划今年在澳大利亚开设2-3家Natuzzi Editions门店 [48][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司关闭了上海工厂，降低了转型成本，并开始在越南外包以改善利润率 [7] - 公司致力于数字化转型，利用虚拟销售会议和线上工具弥补贸易展会缺失 [11][40] - 新的基于网络平台整合了多种技术，允许消费者在线选择门店、预约，并进行虚拟会议 [40] - 公司与微软合作推出首个混合现实门店，利用虚拟体验技术最大化转化率 [40] - 计划在2021年下半年在美国推出电子商务 [24][41] - 五月初将推出全新设计的网站，包含完整的电子商务功能 [41] - 公司计划在北美地区未来10年左右开设至少150家门店 [38] - 电子商务战略侧重于全渠道业务，加强网站与实体店的联系，而非完全依赖线上销售 [39] - 公司正在探索与越南的Mr Tin合作，以进入合同业务领域 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临全球疫情挑战，生产设施在中国运行良好，但在意大利、罗马尼亚和巴西仍面临困难 [15] - 公司自费加强防疫措施，确保员工安全工作 [15] - 疫苗接种加速为未来带来更好预期 [16] - 2020年底原材料和运输成本显著增加，公司已通过全球提价来抵消 [18] - 运输成本目前非常高昂，预计随着经济恢复正常，这种状况将停止 [77] - 原材料价格近期似乎趋于稳定，但波动性仍是问题 [77] - 假设疫情形势积极发展，公司预计2021年全年业绩将优于2020年 [16] - 每周现金流预测显示可用现金将继续增加，部分得益于新获得的500万欧元融资 [17] 其他重要信息 - 公司曾评估疫情期间需要5500万欧元资金，主要股东立即提供了1500万欧元 [12] - 通过延迟或部分出售资本支出获得了800万欧元 [13] - 公司获得了意大利政府担保的贷款计划，但因条款灵活性不足而未接受 [56] - 公司近期从罗马尼亚获得了500万欧元的融资 [57] - 公司成立了专门委员会，每周检查原材料价格和供应情况 [77] - 中国的固定成本削减了50%，2021年转型成本相比2020年将有两位数下降 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲最大市场英国在疫情期间短暂开放时的销售表现如何？ - 英国市场在2020年表现非常好，订单流强劲 [33] - 但在2021年前三个月，欧洲大部分地区包括英国都处于封锁状态，导致订单流下降 [33] 问题: 在季度收入达到1.2亿欧元时，毛利率会达到什么水平？ - 1.2亿欧元的季度收入目标过高，基于现有改进，收入会低于此目标但高于第四季度，且与2020年第一季度相比将有两位数增长 [36] - 毛利率无法提前透露，但零售直接销售部分占比越高，合并报表中的毛利率就越高 [37] - 公司已通过提价抵消原材料和运输成本上涨，毛利率将取决于增值服务销售额占总销售额的比例 [37] 问题: 北美市场未来总门店数量的机会是多少？ - 公司计划通过两个品牌在北美未来10年左右开设至少150家门店 [38] - 公司将围绕现有高效批发合作伙伴构建门店网络，避免冲突 [38] 问题: 数字化或电子商务战略是什么？机会如何？ - 电子商务战略侧重于全渠道，加强网站与实体店联系，实现渠道无关的销售 [39] - 大件家具定制业务的核心始终是门店，电子商务的财务影响目前尚早，难以预测 [39] - 数字化转型包括与微软合作的混合现实门店、虚拟会议、线上预约及虚拟活动等 [40][41] 问题: 东南亚合作伙伴关系的具体情况如何？包括业务估值和开店计划 - 新加坡公司是与长期经理Mr Tan的合资企业，旨在开发东南亚、澳大利亚和新西兰业务 [48] - 计划今年在澳大利亚开设2-3家Natuzzi Editions门店，已选址 [54] - 正在探索与越南Mr Tin合作的可能性，以进入合同业务领域 [52] 问题: 是否仍在争取意大利政府担保的贷款？ - 意大利政府的贷款计划仍在，公司曾有机会获得融资，但因条款（如承诺）缺乏灵活性而未接受 [56] - 公司目前财务状况稳健，现金在增加，因此决定避免此类贷款，但仍在与意大利银行洽谈其他信贷设施 [56][57] 问题: 原材料价格走势如何？未来一年预测及对利润率的影响？ - 原材料价格近期似乎稳定，但波动性仍是问题，运输成本非常高 [77] - 预计随着经济恢复正常，运输成本的疯狂状况将停止 [77] - 在现有成本和提价基础上，公司的杠杆在于产量与固定成本的对比 [77] - 中国固定成本削减50%，2021年转型成本将有两位数下降，所有工厂目前几乎满负荷运转 [77] 问题: 与Kuka合资企业未来一至三年的利润贡献展望？ - 中国业务自2018年合资以来表现良好，2019年和2020年均实现增长 [82] - 公司对在中国的发展机会非常乐观，已分离组织以专注于不同品牌系列 [82] - 计划未来三到四年再开设约100家门店 [84] 问题: 美国批发业务是否在恢复？ - 美国品牌批发业务绝对在恢复，第四季度增长近40%，第一季度增长约70% [85] - 该地区业务目前仍以批发为主，管理层对发展品牌批发和零售均充满热情 [85]

Table of Contents Natuzzi S.p.A Annual Report on Form 20-F 2019 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the Fiscal Year Ended: December 31, 2019 Commission file number: 001-11854 NATUZZI S.p.A. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Republic of Italy (Jurisdiction of incorporation or organization) Via Iazzitiello 47, 70029, Santeramo in Colle, Bari, Italy (Address of principal executive offices) Mr. Pietro Direnzo Tel.: +39 080 8820 812; pdirenzo@natuzzi.com; V ...