2025 has proven to be an overall successful year for mortgage REITs, notwithstanding notable differences dependent on credit exposure. mREITs focused on safer agency securities have done quite well, benefiting from lower funding costs on repurchaseI ventured into investing in high school in 2011, mainly in REITs, preferred stocks, and high-yield bonds, starting a fascination with markets and the economy that has not faded despite the years. More recently I have been combining long stock positions with cover ...

2025 has proven to be an overall successful year for mortgage REITs, notwithstanding notable differences dependent on credit exposure. mREITs focused on safer agency securities have done quite well, benefiting from lower funding costs on repurchaseI ventured into investing in high school in 2011, mainly in REITs, preferred stocks, and high-yield bonds, starting a fascination with markets and the economy that has not faded despite the years. More recently I have been combining long stock positions with cover ...

Key Takeaways The mREIT industry rebounded in late 2025 as mortgage rates fell to 6.21% after multiple Fed rate cuts.Lower rates are expected to lift purchase originations and refinancing, easing earnings pressure for mREITs.TWO, NREF and EFC offer high dividend yields and improving financial trends as rates and volatility decline.The mortgage REIT (mREIT) industry experienced a volatile trend throughout 2025 due to macroeconomic uncertainty. Per the Freddie Mac report, the average rate on a 30-year fixed-r ...

公司融资活动 - NexPoint Real Estate Finance Inc 成功完成了其9.00% Series B累积可赎回优先股的发行 募集资金总额约4.045亿美元 已全额认购其最初4亿美元的发行额度[1] - 在Series B发行成功的里程碑基础上 公司宣布启动2亿美元8.00% Series C累积可赎回优先股的发行 公开发行价格为每股25.00美元 首次预定截止日期为2025年12月19日[2] - Series B优先股发行获得超过4亿美元融资 反映了投资者对公司财务表现、管理团队和投资平台的强烈信心[3] 资金用途与战略影响 - Series B发行的成功使公司能够进一步强化其资产负债表 扩大其房地产贷款组合 并持续为股东创造价值[3] - Series C优先股的发行旨在为投资者提供稳定收入和有限的股价波动 同时支持公司为关键领域和市场的高质量房地产资产提供融资的使命[4] - 公司首席投资官表示 Series C的启动反映了公司对审慎资本管理和房地产金融战略增长的持续承诺[5] 公司背景与业务 - NexPoint Real Estate Finance Inc 是一家公开交易的房地产投资信托基金 其普通股和Series A优先股在纽约证券交易所上市 代码分别为"NREF"和"NREF-PRA"[7] - 公司主要专注于发起、构建和投资于第一留置权抵押贷款、夹层贷款、优先股、可转换票据、多户住宅物业和普通股投资 以及多户住宅和单户住宅租赁商业抵押贷款支持证券的证券化、本票、循环信贷额度和股票认股权证[7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第三季度净利息收入为1250万美元，与2024年同期基本持平[241][242] - 公司2025年第三季度其他收入为4670万美元，同比增长150.4%，增加约2810万美元[241][243] - 公司2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为3500万美元，同比增长117.4%[241][256] - 公司2025年前九个月净利息收入为3610万美元，同比增长459.8%，增加约2960万美元[248][249] - 公司2025年前九个月归属于普通股股东的净收入为6380万美元，同比增长585.1%[248][256] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为3503.2万美元，较2024年同期的1611.6万美元增长117.4%[266] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净收入为6383.4万美元，较2024年同期的931.7万美元大幅增长585.1%[268] 每股收益（同比环比） - 公司2025年第三季度基本每股收益为1.98美元，同比增长115.2%[256] - 公司2025年前九个月基本每股收益为3.62美元，同比增长570.4%[256] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第三季度总运营费用为835万美元，同比增长6.5%[241] - 公司2025年第三季度管理费为180万美元，同比增长约80万美元[246] 核心盈利指标变化 - 2025年第三季度EAD为1164.2万美元，较2024年同期的1761.4万美元下降33.9%[266] - 2025年第三季度CAD为1209.4万美元，较2024年同期的1574.7万美元下降23.2%[266] - 2025年前九个月EAD为3132.2万美元，较2024年同期的2212.2万美元增长41.6%[268] - 2025年前九个月CAD为3321.0万美元，较2024年同期的4566.2万美元下降27.3%[268] 投资组合构成与表现 - 截至2025年9月30日，公司投资组合未偿还本金总额为15亿美元[272] - 高级贷款投资总额为1.192亿美元，净权益为1343万美元，加权平均票面利率为5.32%，当前收益率为5.18%[272] - CMBS B-Piece投资总额为3.227亿美元，净权益为6925.1万美元，加权平均当前收益率为8.39%[272] - CMBS I/O Strips投资总额为213.68百万美元，其中最大一笔投资额为1.086亿美元，当前收益率高达23.57%[272] - 高级贷款组合加权平均剩余期限为2.05年，主要投资于独栋别墅（Single-family）物业类型[272] - CMBS B-Piece组合加权平均剩余期限为3.26年，主要投资于多户住宅（Multifamily）物业类型[272] - 一项于2020年7月30日投资的CMBS B-Piece净权益为负227.7万美元，但其当前收益率最高，为13.47%[272] - 一项于2022年5月2日投资的CMBS B-Piece剩余期限最长，为13.16年[272] - CMBS I/O Strip投资组合总规模为4.378亿美元，加权平均收益率为2.41%，杠杆率为22.51%[273] - Mezzanine Loans投资组合总规模为2.305亿美元，加权平均收益率达10.23%[273] - Preferred Equity投资组合总规模为2.245亿美元，加权平均收益率为10.32%[273] - 一项位于剑桥的生命科学夹层贷款规模最大，为1.02亿美元，收益率为14.00%[273] - 一项2025年到期的CMBS I/O Strip收益率为5.67%，是同类中最高[273] - 夹层贷款投资组合的加权平均杠杆率为10.18%[273] - 优先股投资组合的加权平均杠杆率为10.34%[273] - 一项位于罗杰斯的夹层贷款收益率为15.30%，是债务投资中最高[273] - 一项位于博蒙特的自助仓储优先股收益率为14.19%，是优先股中最高[273] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总账面价值为15.74961亿美元，其中浮动利率投资占3.67907亿美元，固定利率投资占9.7329亿美元[275] - 投资组合的加权平均现金票息为5.32%，加权平均全收益率为7.62%，浮动利率投资的全收益率高达10.77%[275] - 普通股投资总额为5322.6万美元，包括仓储和多户住宅等资产类别[274] - 优先股投资总额为1.55715亿美元，其中一笔利率为10.50%，另一笔大额投资利率为16.50%[274] - 房地产投资净值为负1378万美元，其中一处亚特兰大多户住宅物业入住率达94.6%，月租金为1617美元[274] - 本票投资总额为1550万美元，加权平均利率为13.65%，其中一笔单户住宅贷款利率为15.00%[274] - 股权认股权证投资价值为1.16228亿美元，涉及生命科学领域[274] - 夹层贷款净息差较高，范围在6.61%至7.59%之间，显著高于高级贷款[281] 投资活动（收购与出售） - 公司在2025年第三季度收购或新增投资总额为73,008,612美元[225] - 新增投资中最大单笔为生命科学领域优先股投资，金额为42,500,000美元，票面利率为16.50%[225] - 公司在2025年第三季度赎回或出售投资总额为96,390,902美元，未产生净收益或损失[226] - 出售的投资中最大单笔为多户住宅房地产，金额为29,865,383美元[226] - 新增投资包括一笔10,936,042美元的单户住宅本票，利率为15.00%，将于2026年7月10日到期[225] - 新增投资包括一笔3,297,500美元的自助仓储夹层贷款，当前收益率为10.55%[225] - 新增投资包括一笔4,480,000美元的码头优先股投资，固定利率为13.00%[225] - 新增投资包括一笔3,000,000美元的多户住宅本票，利率为8.00%[225] 特定项目投资承诺 - 公司对亚利桑那州凤凰城单户住宅项目承诺投资2400万美元优先股，截至2025年9月30日有310万美元未出资[304] - 凤凰城项目优先股投资提供浮动年回报率，为首要利率加5.0%或11.25%中的较高者，MOIC为1.30倍[304] - 公司对德克萨斯州福尼多户住宅开发项目承诺投资3030万美元优先单元，截至2025年9月30日已全部出资[304] - 福尼项目同时承诺投资430万美元普通股，截至2025年9月30日有30万美元未出资[304] - 公司对弗吉尼亚州里士满多户住宅项目承诺投资3030万美元优先单元，截至2025年9月30日已全部出资[305] - 里士满项目同时承诺投资430万美元普通股，截至2025年9月30日有30万美元未出资[305] - SFR OP Note II利率为15%，最高额度增至1500万美元，截至2025年9月30日有250万美元未出资[306] - Alewife高级贷款总额8500万美元，公司持有73.5%份额，基于此前6250万美元出资[308] - Alewife夹层贷款总额1.33亿美元，公司持有100%份额，截至2025年9月30日有3100万美元未出资[308][310][311] - IQHQ循环贷款总额增至4.4亿美元，公司持有38.32%承诺额度，有2000万美元未出资承诺余额[314] 融资与资本活动 - 循环信贷设施余额为1.37901亿美元，利率为13.50%，杠杆倍数为2.25倍[274] - 从房地美信贷设施提取的余额已从最初的7.888亿美元降至1.088亿美元[282] - 公司通过回购协议借款约2.576亿美元，并以面值约7.406亿美元的CMBS B-Piece和CMBS I/O Strip投资作为抵押品[285] - 回购协议项下抵押品的摊余成本约为3.524亿美元，但按公允价值计量的账面价值约为3.373亿美元[286] - 回购协议的加权平均利率为5.96%，加权平均期限为0.0年[286] - 截至2025年9月30日，公司通过股权分配协议（ATM计划）累计出售531,728股普通股，总销售额为1260万美元[287] - 公司将B系列优先股发行规模扩大至1720万股，总融资额目标为4.3亿美元[288] - 截至2025年9月30日，公司已售出13,717,142股B系列优先股，总融资额为3.351亿美元[290] - 公司拥有本金总额为1.8亿美元的5.75%未偿还票据[291] - 运营合伙组织（OP）拥有本金总额为3650万美元的7.50% OP票据未偿还，并在报告期后发行了4500万美元的2026 OP票据[292] 现金及现金流 - 截至2025年9月30日，公司的现金及现金等价物为1790万美元[293] - 2025年前九个月，公司经营活动产生的净现金为2745.2万美元，投资活动产生的净现金为2.79659亿美元，融资活动使用的净现金为2.92603亿美元[294] 信贷损失拨备 - 公司采用ASU 2016-13（CECL模型）的累积影响为：截至2023年1月1日，留存收益减少160万美元[325] - 截至2025年1月1日，信贷损失初始拨备为140万美元[325] - 截至2025年9月30日的九个月内，信贷损失拨备为2460万美元，期末信贷损失拨备增至2600万美元[325] 股权投资 - 截至2025年9月30日，公司持有NSP约25.5%的流通股，九个月内其公允价值变动带来的未实现损失为450万美元[327] - 截至2025年9月30日，公司持有Private REIT约6.3%的流通普通股，九个月内其公允价值变动带来的未实现损失为140万美元[328] - 截至2025年9月30日，公司分别持有RFGH和RTB约98.0%的流通普通股，以及CAP约79.1%的成员权益[329] - 截至2025年9月30日，公司持有IQHQ的D-1系列优先股，占其总流通股的11.8%[330] - 截至2025年9月30日，公司持有IQHQ的E系列优先股，占其总流通股的46.8%[331] - 截至2025年9月30日，公司持有IQHQ的认股权证4390万份[331] 公司赞助商与管理层信息 - 截至2025年9月30日，公司赞助商自2012年以来已完成约217亿美元房地产交易总额[219] - 截至2025年9月30日，公司赞助商管理约144亿美元贷款及信贷相关投资[219] - 公司企业G&A费用上限为按GAAP计算的权益账面价值的2.5%[237] - 公司支付给管理人的年度管理费为权益的1.5%[260] - B系列优先股每月赎回上限为流通股的2%，每季度为5%，每年为20%[262] 每股账面价值 - 2025年9月30日普通股每股账面价值为18.87美元，较2024年12月31日的16.93美元有所增长[270] - 2025年9月30日普通股和可赎回OP单位的综合每股账面价值为18.83美元，较2024年12月31日的16.97美元有所增长[271] 税务信息 - 公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，其应税REIT子公司（TRS）均无重大税项[333]

公司融资活动 - 公司启动一项连续公开发行，计划发行最多8,000,000股新指定的8.00% Series C累积可赎回优先股，每股公开发行价格为25.00美元，总融资额预计为2亿美元 [1] - 此次发行的总收益将用于一般公司用途，包括为投资提供资金以及偿还未偿还的债务 [2] - 本次发行预计将在公司售出全部8,000,000股Series C优先股之日或2026年12月29日（公司注册声明生效日期三周年）中较早者终止，公司董事会有权自行决定延长或随时终止此次发行 [4] 发行细节与安排 - 公司关联方NexPoint Securities, Inc将作为此次发行的交易管理人，以“合理最大努力”为基础进行承销 [3] - Series C优先股目前没有公开市场，且公司不打算在任何国家证券交易所申请上市该优先股 [3] - 此次发行是根据公司向美国证券交易委员会提交的货架注册声明（文件编号333-276177）进行的，该声明于2023年12月29日生效 [5] 公司业务概况 - 公司是一家商业抵押房地产投资信托基金，主要投资于其高级管理团队拥有运营专业知识的房地产领域，包括多户住宅、单户租赁、自助仓储和生命科学领域，且主要集中于前50大都市统计区 [2] - 公司是一家公开交易的REIT，其普通股和Series A优先股均在纽约证券交易所上市，交易代码分别为"NREF"和"NREF-PRA" [7] - 公司主要专注于发起、构建和投资于第一留置权抵押贷款、夹层贷款、优先股、可转换票据、多户住宅物业及普通股投资，以及多户住宅和单户租赁商业抵押贷款支持证券的证券化、本票、循环信贷额度和认股权证 [7]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 无法进行核心观点总结和关键要点分析 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度摊薄后每股净收入为1.12美元，相比2024年同期的0.74美元有所增长，增长主要源于优先股和认股权证投资的未实现收益增加 [4] - 第三季度摊薄后可分配收益为0.51美元，相比2024年同期的0.75美元有所下降 [4] - 第三季度摊薄后现金可分配收益为0.53美元，相比2024年同期的0.67美元有所下降 [5] - 第三季度支付了每股0.50美元的常规股息，董事会已宣布2025年第四季度股息为每股0.50美元，第三季度股息支付倍数为1.06倍 [5] - 每股账面价值从2025年第二季度增长8%至18.79美元，增长主要源于优先股投资和认股权证的未实现收益 [5] - 本季度为一笔生命科学优先股投资提供了4250万美元资金 [5] - 本季度为一笔贷款提供了650万美元资金，该贷款票息为SOFR + 900个基点 [5] - 公司以6000万美元出售一处多户住宅物业，实现370万美元收益 [6] - 通过B系列优先股发行筹集了6570万美元总收益 [6] - 投资组合总未偿还余额为11亿美元，包含88项投资 [6] - 债务总额为7.289亿美元，加权平均成本为5.3% [8] - 债务由6.332亿美元抵押品支持，加权平均期限为3.9年，债务权益比为0.93倍 [8] - 第四季度业绩指引：可分配收益中点值为每股0.48美元，区间为0.43美元至0.53美元；现金可分配收益中点值为每股0.50美元，区间为0.45美元至0.55美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合按行业分配：多户住宅47.3%，生命科学33.9%，单户租赁15.9%，仓储1.8%，码头1.1% [6] - 固定收益投资组合分配：CMBS B档证券27%，夹层贷款26.5%，优先股投资18.6%，循环信贷额度12.4%，高级贷款10%，IO剥离证券4.2%，本票1.3% [6] - 投资组合抵押品87.4%已稳定，平均贷款价值比为54.9%，加权平均偿债覆盖率为1.41倍 [8] - 生命科学领域，Alewife项目与Lila Sciences签订了长期租约，租赁面积24.5万平方英尺，该项目现已三分之二出租 [17][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资抵押品地理分布：马萨诸塞州28.1%，德克萨斯州15.5%，佐治亚州8%，加利福尼亚州5.3%，马里兰州4.2%，佛罗里达州4.4%，其余州占比均低于4%，显示出对阳光地带市场的强烈偏好，马萨诸塞州和加利福尼亚州的风险敞口主要集中在生命科学领域 [7] - 多户住宅领域，全国新供应周期接近尾声，CoStar数据显示净交付量在截至2024年第四季度的过去十二个月达到峰值69.5万套，预计2025年降至50.8万套，2026年将同比大幅下降49%，2027年再下降20% [11][12] - 2025年第三季度交付量环比下降17%，是最后一个交付量超过10万套的季度，预计第四季度交付量仅为6.9万套，同比下降52%，环比下降41% [12] - 仓储领域，预计第三季度同店收入同比持平，同店NOI略有下降，全年预期为收入持平，NOI下降50至150个基点 [13] - 仓储领域，在经历约八个季度的租金下跌后，租金已开始再次上涨，供应量保持低迷，Yardi数据显示在建设施不足现有供应量的3% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 季度后，公司偿还了3650万美元高级无担保票据，并新发行了4500万美元高级无担保票据，新票据票面利率为7.875%，期限两年，提供了在降息环境下的灵活性 [9] - B系列优先股发行因需求旺盛已接近4亿美元的发行上限，公司正启动C系列优先股发行，规模2亿美元，票面利率8%，计划以超过400个基点的利差部署该资本 [9] - 公司计划在2026年上半年对剩余的高级无担保票据进行展期 [9] - 鉴于健康的股息覆盖率、极低的杠杆率、稳定的账面价值以及可用的资本选择，公司将在寻求新投资的同时择机回购股票 [18] - 当前投资管道超过3.5亿美元，包括1.2亿美元多户住宅、7500万美元建后出租、4500万美元小型工业仓储以及8000万美元生命科学和先进制造贷款 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对租赁市场前景持"谨慎乐观"态度，并相信2026年将迎来多年来首次积极的收入增长 [13] - 仓储领域租金上涨趋势以及供应受限，应能带来乐观情绪，预计2026年收入增长将比2025年更健康，NOI增长应会恢复 [14] - 由于银行融资困难且昂贵、材料成本持续通胀以及利率远高于2015-2020年开发周期，仓储新供应受到抑制，这支持2026年的收入增长 [15][16] - 生命科学领域，Alewife项目的租约为公司和借款人创造了额外的资本市场选择性，这是公司在机会型基础生命科学投资中看到的许多积极迹象中的第一个 [17] - 多户住宅领域，八、九月份市场表现弱于预期，但目前大多数主要大都市统计区的新租约增长正在回升，阳光地带市场预计在2026年第二、三季度开始出现新租约增长 [35][36] - 多户住宅市场供应严重不足，一旦新租约增长在明年出现，资本将随之而来，预计2026年交易量将大幅增加 [36] - 公司对自身增长感到兴奋，并对进入2026年的整体市场动态持谨慎乐观态度 [18] 其他重要信息 - 公司投资组合的底层信贷状况非常强劲，在商业抵押贷款REIT行业中名列前茅，并且持续保持行业最低的杠杆率之一 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于生命科学领域的最新看法以及NREF风险敞口的具体信息 [21] - 公司的大部分生命科学贷款始于2024年，避开了疫情后流动性极高时期资本化的项目所面临的困境，弱点主要体现在B级资产和非核心市场，而公司在门户市场和核心园区有风险敞口 [21] - 公司高度专注于首批入驻的资产，例如Alewife项目，贷款与成本比率约为30%，这构成了公司大部分生命科学风险敞口，Lila Sciences的租约将有助于在该项目形成产业集群 [22] - 随着项目稳定，公司可以利用该租约带来的流动性，对贷款进行票据化、再融资或出售，因为SOFR+900的定价对于一个稳定的生命科学项目来说已被低估 [23] 问题: 关于多户住宅领域供应背景改善的看法，以及在高级贷款、夹层贷款、优先股或股权之间的资本部署偏好，对过桥贷款领域疲软的看法 [25][26][27][28][29][30][31][32][33] - 过桥贷款领域的疲软主要源于2021-2022年发行的浮动利率过桥贷款，这些贷款目前无法再融资，许多机构采取延期策略，随着供应的改善，隧道尽头有光明 [35] - 多户住宅领域，八、九月份市场表现弱于预期，但目前新租约增长正在回升，阳光地带市场预计在2026年第二、三季度开始出现新租约增长 [35][36] - 如果持有过桥贷款，等待是值得的，多户住宅市场将得到修正，因其供应严重不足，预计2026年交易量将大幅增加 [36] - 目前市场仍有些艰难，但有充分理由对未来保持高度乐观 [37]

业绩总结 - 2025年第三季度的净收入为5090万美元，归属于普通股东的净收入为3500万美元，每股摊薄收益为1.14美元[16] - 2025年第三季度的总收入为428.5百万美元[16] - 2025年第三季度的净利息收入为1250万美元，较2025年第二季度增加40万美元[25] - 2025年第三季度的净利润率为55.0%[54] - 2025年第三季度的流动资产占总资产的比例为66.9%[54] - 2025年第三季度的资产负债率为69.25%[54] - 2025年第三季度的资本充足率为13.0%[54] - 2025年第三季度的净资产收益率为2.3%[55] - 2025年第三季度的毛利率为64.1%[55] - 2025年第三季度的销售增长率为4.7%[55] 用户数据 - 2025年第三季度的单户家庭贷款的违约率为5.4%[54] - 2025年第三季度的不良贷款率为2.1%[54] - 2025年第三季度的贷款总额为119.24亿美元[54] 未来展望 - 预计2025年第四季度的股息覆盖率为0.82倍[43] - 2025年第四季度的EAD为10,249百万加元，较上季度增长约2.4%[64] - 2025年第四季度的净收入为11,643百万加元，较上季度增长约5%[68] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度的每股可分配现金（CAD）为0.53美元[16] - 2025年第三季度的每股账面价值为18.83美元，较2025年第二季度的17.40美元增长了8.2%[25] 市场扩张和并购 - 截至2025年9月30日，公司的总投资组合为11亿美元，包含88项投资[17] - 公司以6000万美元出售了一处多户住宅物业，获得370万美元的收益[17] 负面信息 - 自存储市场的基本面因利率上升而减弱，预计将影响存储需求[48] - 2025年第三季度的总负债为4,503,099千美元，较2024年12月31日的4,844,380千美元下降了7.0%[62] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第三季度的隐含股息收益率为15.0%[14] - 公司的投资组合中，德克萨斯州占比16%，加利福尼亚州占比5%[50] - 公司的当前本金为11亿美元[51]

2025年第三季度财务业绩 - 公司报告2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为3500万美元，摊薄后每股收益为1.14美元 [1] - 第三季度可分配现金为1210万美元，摊薄后每股为0.53美元 [2] - 首席投资官表示公司持续提供稳定的盈利和可分配现金，并将资本部署于生命科学、自助仓储和劳动力租赁住房等高质量投资组合 [3] 投资组合与运营亮点 - 截至2025年9月30日，总投资组合规模为11亿美元，包含88项投资 [7] - 投资组合构成：单户租赁占15.9%，多户住宅占47.3%，生命科学占33.9%，自助仓储占1.8%，码头占1.1% [7] - 高级贷款等投资的加权平均贷款价值比为54.9%，债务偿还保障倍数为1.41倍 [7] - 第三季度公司购买了4250万美元的优先股，为一笔贷款提供了650万美元的资金，并出售了一处多户住宅物业，获得6000万美元收入及370万美元收益 [7] - 第三季度通过B系列优先股发行筹集了6570万美元的总收益 [7] 2025年第四季度业绩指引 - 预计第四季度归属于普通股股东的净收入在830万美元至1060万美元之间 [5] - 第四季度每股可分配收益的中值指引为0.48美元，区间为0.43美元至0.53美元 [6][8] - 第四季度每股可分配现金的中值指引为0.50美元，区间为0.45美元至0.55美元 [9] - 基于中值指引，每股收益股息覆盖率为0.82倍，可分配收益股息覆盖率为0.96倍，可分配现金股息覆盖率为1.00倍 [8][9] 股东回报与公司信息 - 公司于2025年10月28日宣布第四季度普通股股息为每股0.50美元 [7] - 公司是一家公开交易的房地产投资信托基金，主要专注于优先留置权抵押贷款、夹层贷款、优先股等多类别房地产投资 [13] - 公司计划于2025年10月30日美国东部时间上午11点举行第三季度财报电话会议 [9][10]