公司人员与办事处分布 - 截至2020年9月30日，公司有近5900名员工，其中超1800名为创收人员，分布在111个城市的138个办事处，另有12家商业地产供应商获公司名称授权，运营18个办事处[259] 公司服务组合规模 - 截至2020年9月30日，公司作为房利美和房地美贷款机构，服务组合规模达669亿美元，其中3.3%为特殊服务[261] 业务量与市场活动趋势 - 2020年第三和二季度美国经济收缩致公司业务量下降，预计第四季度租赁业务量同比下滑，但部分资产类型资本市场活动改善[266][268] 公司收入变化 - 2020年第三和九个月，公司收入分别下降1.507亿美元（25.7%）和2.822亿美元（17.8%），主要因租赁和资本市场业务量下降[269] 各业务线收入变化 - 2020年第三和九个月，公司租赁收入分别下降9830万美元（46.1%）和2.276亿美元（37.7%），资本市场收入分别下降6170万美元（42.7%）和1.124亿美元（29.9%）[269] - 2020年第三和九个月，公司房利美和房地美抵押贷款发起收益分别增加1890万美元（26.1%）和6190万美元（41.6%）[270] - 2020年第三季度，公司管理服务、服务费用和其他收入下降960万美元（6.1%），九个月基本持平[271] - 2020年三季度租赁及其他佣金收入降至1.149亿美元，减少9830万美元，降幅46.1%[344] - 2020年三季度资本市场收入降至8300万美元，减少6170万美元，降幅42.7%[345] - 2020年三季度抵押贷款银行业务净收益增至9120万美元，增加1890万美元，增幅26.1%[346] - 2020年三季度管理服务、服务费及其他收入降至1.468亿美元，减少960万美元，降幅6.1%[348] - 2020年前三季度租赁及其他佣金收入降至3.755亿美元，减少2.276亿美元，降幅37.7%[360] - 2020年前三季度资本市场收入降至2.638亿美元，减少1.124亿美元，降幅29.9%[361] - 2020年前三季度抵押贷款银行业务净收益增至2.107亿美元，增加6190万美元，增幅41.6%[362] - 2020年前九个月管理服务、服务费及其他收入减少410万美元，降幅0.9%，降至4.536亿美元[364] 公司运营费用变化 - 2020年第三和九个月，公司总运营费用分别降低1.256亿美元（23.8%）和2.304亿美元（16.2%）[272] 公司净利润变化 - 2020年第三和九个月，归属于普通股股东的净利润分别下降1330万美元（15.0%）和4440万美元（34.6%）[273] 公司历史重大交易 - 2018年3月7日，BGC Partners及其运营子公司以2.42亿美元购买Newmark Holdings 1660万新发行可交换有限合伙单位[280] - 2018年11月6日，公司完成5.5亿美元6.125%优先票据发行，净收益5.376亿美元，用于偿还部分债务，2020年9月30日和2019年12月31日账面价值分别为5.422亿美元和5.404亿美元[281] - 2018年11月28日，公司签订2.5亿美元三年期无担保高级循环信贷协议，2020年2月26日和3月16日两次修订，额度增至4.65亿美元，2020年9月30日和2019年12月31日账面价值分别为3.373亿美元和4890万美元，2020年10月14日偿还1亿美元[282][283][284] - 2018年11月30日，BGC完成向股东剥离公司普通股，股东按比例获得公司A类和B类普通股，BGC不再合并公司财务结果，Cantor继续控制公司[291][292][294][296] - 2013年6月28日，BGC向纳斯达克出售资产，获7.5亿美元现金和最高1488.3705万股纳斯达克普通股或有收益，2017年9月28日剩余权利转让给公司[297] - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行3.25亿美元可交换优先股单位，分别获现金1.529亿美元和1.132亿美元[298][299] 公司债务相关安排 - 2020年6月16日，公司董事会授权最高5000万美元债务回购计划，截至2020年9月30日，剩余5000万美元额度[285][287] - 2020年6月19日，公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，用于资助房利美投资组合潜在本息垫付，截至2020年9月30日，有0.3万美元垫款未偿还[288] - 2018年11月30日，公司与Cantor签订2.5亿美元无担保信贷协议，截至2020年9月30日，无未偿还余额[289] 公司关联交易安排 - 2017年12月，公司董事会批准与Cantor及其子公司的关联交易安排，包括提供房地产服务、经纪服务等[304] - 2018年10月康托向纽马克支付690万美元，纽马克控股向员工发行价值670万美元的有限合伙单位和20万美元现金，还发行价值220万美元的合伙单位以换取康托的220万美元现金支付，2020年7月纽马克因员工业绩向康托支付330万美元[305] - 2020年5月公司子公司纽马克与CFE迪拜达成服务协议，纽马克将报销CFE迪拜相关费用并加7%的加价，未来公司及其子公司与康托及其子公司类似安排的加价在3% - 7.5%[306] - 2020年5月公司子公司将纽约市约2.1万平方英尺的多余空间转租给BGC，2020年前三季度分别收到BGC支付的20万美元和50万美元[307] - 2019年2月公司审计委员会授权纽马克及其子公司向康托及其关联方发放GSE贷款，单笔贷款最高1亿美元，未收购或出售给GSE的贷款上限2.5亿美元，发放给康托的房利美贷款未偿还余额上限2.5亿美元[308] - 2019年7月22日CCRE Lending向一家公司发放1.466亿美元商业房地产贷款，纽马克首席执行官持有该公司19%的权益，8月16日第三方银行购买约80%的贷款价值，CCRE Lending保留约20%，贷款年利率4.38%，纽马克获得70万美元经纪费[309] 行业趋势与业务增长预期 - 2017年研究预计到2030年美国需要约460万套新公寓，将推动公司投资销售、GSE多户住宅贷款等业务增长[311] 行业政策与贷款额度 - 2019年9月13日FHFA将2019年第四季度至2020年第四季度的多户住宅贷款购买上限修订为2000亿美元，其中37.5%必须是经济适用房和服务不足市场的贷款，2020年FHFA上限下有670亿美元的贷款额度[312] - 2019年9月FHFA宣布到2020年底房利美和房地美多户住宅业务合并最大额度为2000亿美元，其中37.5%须满足特定经济适用房要求[401] 美国经济数据 - 2020年第二季度美国经济年化收缩31.4%，第三季度年化反弹33.1%，预计2020年GDP收缩3.6%，2021年增长3.7%，2022年增长3.0%[313] - 2020年第三季度美国雇主月平均净增约130万个就业岗位，失业率从6月的11.1%降至9月的7.9%[314] 商业房地产市场数据 - 2020年第三季度美国商业房地产名义销售总额同比下降约57%，公司投资销售总额同比下降43%，总债务额同比下降41%至50亿美元，行业GSE多户住宅贷款发放量同比下降约30%，公司GSE和FHA多户住宅贷款发放量同比下降17%[317][318] 净利润分配 - 纽马克控股和BGC控股的净利润按每季度0.6875%（日历年2.75%）的比例分配给优先合伙单位[328] 会计准则采用影响 - 2018年1月1日采用ASC 606，记录或有收入及相关佣金支付使税前改善2270万美元，留存收益增加1650万美元，非控股权益增加230万美元[335] - 2019年1月1日采用ASC 842，确认使用权资产约1.788亿美元，使用权负债约2.267亿美元，对留存收益无影响[338] - 2020年1月1日采用ASC 326，税前资产减少800万美元，负债增加1790万美元，留存收益减少2590万美元[341] 公司贷款与费用相关 - 公司与员工和合作伙伴签订协议，提供贷款，可从分配收益中偿还，可免除部分确认为补偿费用[329] - 公司会与员工和合作伙伴签订奖金、工资预支或其他类型贷款协议，按协议规定时间偿还[330] - 公司有租赁、设备维护、销售推广、通信、专业咨询和利息等其他运营费用[331] - 公司向BGC Partners和/或Cantor支付行政和其他支持费用[332] - 其他净收入包括纳斯达克交易相关收益、未实现非现金按市值计价损益、权益法投资损益和非上市投资按市值计价损益[333] - 公司根据子公司位置、法律结构和税务机关承担所得税费用，部分实体按美国合伙企业征税[334] 公司三季度费用与收入情况 - 2020年三季度薪酬及员工福利费用降至2.539亿美元，减少8710万美元，降幅25.5%[349] - 2020年三季度基于股权的薪酬及分配降至5080万美元，减少590万美元，降幅10.4%[350] - 2020年三季度其他收入净额为1.086亿美元，主要与2020年纳斯达克年度收益相关[355] 公司前九个月费用与收入情况 - 2020年前九个月薪酬和员工福利费用减少1.364亿美元，降幅14.8%，降至7.847亿美元[365] - 2020年前九个月基于股权的薪酬和向有限合伙单位及FPUs分配的净收入减少3520万美元，降幅32.3%，降至7450万美元[366] - 2020年前九个月折旧和摊销增加610万美元，增幅6.2%，增至1.046亿美元[369] - 2020年前九个月净利息支出增加470万美元，增幅19.5%，增至2860万美元[373] 公司信贷安排与资金情况 - 2020年3月公司从4.65亿美元信贷安排中额外提取1.8亿美元，第三季度偿还7500万美元，截至9月30日，信贷安排下未偿还金额为3.4亿美元[378] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为2.73亿美元，预计到2027年将获得约6.78亿美元的纳斯达克股票及留存收益[379] - 截至2020年9月30日，公司通过多个银行合作伙伴获得24亿美元的仓库贷款资金，其中11亿美元的临时增加额度于2020年10月到期[385] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，长期债务分别为8.79504亿美元和5.89294亿美元，其中6.125%优先票据分别为5.42166亿美元和5.40377亿美元，信贷安排分别为3.37338亿美元和0.48917亿美元[387] - 2020年3月16日修订的信贷协议提供4.65亿美元三年期无担保高级循环信贷安排，截至2020年9月30日，未偿还借款账面价值为3.373亿美元，2020年前九个月提取3.65亿美元并偿还7500万美元，10月14日又偿还1亿美元[389] - 截至2020年9月30日，公司有9笔未偿还本金余额总计1.496亿美元的贷款，未偿还服务垫款为130万美元，每1%宽限期还款率增加需垫付最多440万美元[390] - 截至2020年9月30日，公司通过三家商业银行有24亿美元承诺贷款资金，还有4亿美元房利美无承诺贷款回购安排，“美国政府支持企业抵押仓库安排”下未偿还金额为15亿美元，2019年12月31日为2.096亿美元[392] 公司现金流量情况 - 2020年前九个月，公司运营活动使用13亿美元现金，排除贷款发起和销售活动后，运营活动净使用现金1860万美元；投资活动提供1250万美元现金；融资活动提供14亿美元现金[394] - 2019年前九个月，公司运营活动产生3.934亿美元现金，排除贷款发起和销售活动后，运营活动净提供现金1.069亿美元；投资活动使用3060万美元现金；融资活动使用3.759亿美元现金[395] 公司信用评级与资本要求 - 截至2020年9月30日，公司公共长期信用评级：惠誉BBB - 、JCRA BBB + 、Kroll BBB - 、标普BB + ，展望均为稳定[397] - 截至2020年9月30日，公司满足所有资本要求，最严格的房利美净资产要求超出最低要求3.369亿美元[398] 公司股份回购情况 - 2018年8月1日董事会授权最高2亿美元的A类普通股回购和子公司权益购买，截至2020年9月30日已回购460万股A类普通股，均价9.32美元，剩余授权金额1.574亿美元[403] - 2020年全年共回购456.8002万股A类普通股，均价9.32美元，剩余可回购金额15.7413万美元[404] 公司股份数量情况 - 2020年第三季度完全稀释加权平均股份总数为26.6793万股，其中流通普通股17.9501万股，合伙单位8.6912万股[405] - 2020年第三季度完全稀释期末股份总数为26.3886万股，其中流通普通股17.9705万股，合伙单位8.3368万股[406] 公司收购相关 - 公司完成收购产生1820万美元或有现金对价[407] 公司权益投资情况 - 截至2020年9月30日，公司对房地产有限合伙企业的

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收下降30.4%，调整后每股收益为0.10美元，下降66.7%，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为4560万美元，下降59% [17][21] - 总费用增加25.4%，佣金收入下降43%，佣金补偿也下降43% [19][20] - 二季度末现金及现金等价物为3.06亿美元，较3月31日增加1500万美元，较去年底的1.64亿美元有所增长；公司净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.4倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务下降44.8%，整体资本市场业务（包括贷款发放）下降29.8% [17] - 抵押贷款银行业务收益增长53.2%，多户家庭抵押贷款发放量增长23%，高于行业的14% [18] - 管理服务、服务费及其他业务下降11.6%，主要因非费用性过往收入减少、托管账户余额利息收入及服务业务中的收益率维持费减少 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国投资销售市场份额持续提升，根据RCA数据，2020年上半年行业排名从2019年上半年的第五名升至第三名 [12] - 多户家庭和工业地产预计在下半年表现优于其他物业类型，历史上这两类资产约占公司收入的40% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身在管理服务、GSE贷款发放增长和投资销售方面具有竞争优势 [12] - 计划在2020年减少约1亿美元的支持和运营成本 [20] - 重视人才招募和培养，认为多元化和包容性有助于提升竞争力，将加大招聘力度，拓展培训和支持项目 [15] - 关注全球扩张机会，包括欧洲、中东、亚洲以及美洲市场 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度公司和行业面临挑战，尽管行业交易量大幅下降，但公司仍产生了4700万美元的运营现金流 [10][11] - 低利率环境、大量可用的房地产投资资本、改善的房地产信贷市场以及价格发现的出现，将推动未来资本市场活动 [13] - 预计美国行业第三季度交易量与第二季度相似，支持和运营成本将比去年同期减少约4000万美元，与二季度节省的费用相当 [21] - 认为公司能够适应当前和未来的市场条件，在市场动荡和复苏期间具有优势 [13][14] 其他重要信息 - 公司将在第三季度确认来自纳斯达克的约1.09亿美元调整后收益，预计2020年该收益将为公司带来3600万美元的额外流动性 [22] - 多户家庭抵押贷款业务中，延期还款和严重拖欠情况仍处于较低水平，占房利美服务组合的比例不到0.3% [23] - 公司设立了1.25亿美元的子限额信贷额度，以应对市场条件恶化时可能的本金和利息服务预付款 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度调整后收益是否与第二季度相似（不包括纳斯达克收入） - 公司认为该假设基本合理，除纳斯达克收入外，第三季度在交易和费用方面与第二季度相似，不过2019年第三季度费用较第二季度有所上升 [27][29] 问题2: 佣金下降是否意味着今年发行的股票数量减少 - 公司表示佣金收入下降会使与薪酬相关的股票发行减少，预计长期股份数量增长率为2%，今年由于去年采取的一些措施，股份数量同比略有下降 [31][32] 问题3: 免税期结束后公司在股票回购和财务简化方面的计划 - 公司因仍处于免税分拆期，目前无法制定重大股票回购计划，但认为股票具有吸引力，有大量资产和现金，会考虑资本的最佳使用方式；同时会继续努力简化财务报表 [35][36] 问题4: 下半年交易管道回升的关键因素，以及不同市场的表现差异 - 公司认为美国有超过2000亿美元的干粉资金，随着对疫情恢复的预期增强，人们会因预期疫苗、治疗方法或恢复正常生活而进行投资；管道活动与疫情前相同，部分市场已开始复苏，债务市场的改善也有助于推动交易 [40][41] 问题5: 多户家庭业务在政府刺激措施减少情况下的风险，以及下半年GSE业务的展望 - 公司对多户家庭业务持乐观态度，认为生产率稳定，入住率保持不变，预计未来会有某种形式的刺激措施，下半年业务管道将与上半年相似 [42][43] 问题6: 公司哪些业务领域有短期重新加速和增长的潜力 - 公司在票据销售业务上较为活跃，若压力持续，可能会出现更多低于面值的票据销售；企业服务和物业管理业务也有增长机会，随着人们寻求降低成本和专业知识，该领域将继续发展 [44][47] 问题7: 免税分拆两周年的具体日期 - 公司表示是今年11月底 [50] 问题8: 如何看待公司资产负债表和资本需求，以及对股票回购的影响 - 公司认为该描述合理，目前纳斯达克股票潜在现金流约7.75亿美元，对资产负债表和资本能力感到满意，会在业务恢复和免税期结束后重点考虑资本分配 [52][55] 问题9: 公司运营所需保留的现金金额 - 公司认为3亿美元现金较多，因此在季度末偿还了部分循环信贷额度，未来会继续寻找偿还额度的方法，历史上第三和第四季度是现金流生成最多的季度，目前循环信贷额度仍有1.25亿美元的可用容量 [56] 问题10: 是否同意竞争对手关于房地产销售恢复的观点 - 公司认为这取决于复苏的程度，投资者会进行长期思考，一些市场已经开始重置租金，随着对租金的可见性提高，房产销售将增加；同时，越来越多的公司意识到远程工作的问题，将回归办公室工作 [59][61] 问题11: 假设办公物业资本化率上升，对公司收入恢复的影响 - 公司认为多户和工业地产市场将相对较快反弹，目前工业市场活跃；在低利率环境下，某些类别房产价格实际上在上涨 [63][66] 问题12: 等待投资的干粉资金的耐心程度和投资时间限制 - 公司表示很多投资有时间框架要求，投资者会在价格发现后出售现有投资组合，转向新的机会，随着对疫情治愈、经济走向的预期或对新常态的接受，投资活动将重新活跃 [68][69] 问题13: 当前环境下吸引人才和获取市场份额的机会 - 公司认为现在是招募人才的好时机，公司是高收入创造者的首选平台，会谨慎管理现金和资本 [70] 问题14: 全球扩张计划是否会受影响 - 公司表示会持续关注机会，欧洲、中东、亚洲以及美洲市场都有增长潜力 [72] 问题15: 估值、评估和咨询业务的近期展望 - 公司表示该业务收入稳定，业务组合略有变化，转向现有投资组合估值和大型机构业务，但与去年相比没有下降 [73]

公司人员与办事处分布 - 截至2020年6月30日，公司有近5900名员工，其中超1800名为创收人员，分布在111个城市的139个办事处，另有11家商业地产供应商获公司名称授权，运营17个办事处[275] 多户住宅资产服务业务 - 截至2020年6月30日，公司作为多户住宅资产的GSE贷款机构和服务商，服务组合规模达652亿美元，其中3.7%为特殊服务[277] 业务量趋势 - 2020年3月至6月30日，美国经济急剧收缩，公司业务量大幅下降，预计租赁和资本市场业务量至少在2020年第三季度末前保持低迷[282][284] - 2008 - 2009年GSE为约70%的多户住宅贷款提供融资，2020年第二季度GSE抵押贷款发起强劲，预计全年剩余时间业务量将保持健康[284] 高管减薪与津贴调整 - 自2020年4月27日至12月31日，公司高管自愿减薪，Lutnick和Gosin减薪50%，Merkel和Rispoli减薪15%，独立董事自愿放弃15%的年度现金津贴[285] 费用削减计划 - 为应对疫情影响，公司采取行动，计划在2020年削减至少1亿美元与支持和运营职能相关的费用[288] 历史投资与收购 - 2018年3月7日，BGC Partners及其运营子公司以2.42亿美元购买Newmark Holdings 1660万个新发行的可交换有限合伙单位[292] 优先票据发行与账面价值 - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元本金的6.125%优先票据，2023年到期，净收益5.376亿美元，用于偿还部分债务，截至2020年6月30日和2019年12月31日，账面价值分别为5.416亿美元和5.404亿美元[293] 信贷协议修订 - 2018年11月28日，公司签订2.5亿美元三年期无担保高级循环信贷协议，2020年2月26日修订，信贷额度增至4.25亿美元，到期日延至2023年2月26日，利率降至LIBOR加1.75%[294][295] - 2020年3月16日，公司将信贷安排规模增至4.65亿美元，到期日延至2023年2月26日，修订后信贷安排利率为伦敦银行同业拆借利率加每年1.75%，截至2020年6月30日和2019年12月31日，信贷安排账面价值分别为4.121亿美元和4890万美元[296] 债务回购计划 - 2020年6月16日，公司董事会和审计委员会授权高达5000万美元的债务回购计划，截至2020年6月30日，债务回购授权剩余5000万美元[297][299] 子限额信贷额度设立 - 2020年6月19日，公司设立1.25亿美元子限额信贷额度，为房利美投资组合潜在本金和利息服务预付款提供资金，预付款利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.00%，截至2020年5月31日，未偿还预付款为30万美元[300] 公司分拆 - 2018年11月30日，BGC向股东分拆纽马克普通股，股东每持有1股BGC A类普通股获0.463895股纽马克A类普通股，每持有1股BGC B类普通股获0.463895股纽马克B类普通股，BGC共分发1.31886409亿股A类普通股和2128.5537万股B类普通股，分别约占总投票权94%和总经济权益87%[304][305][307] 资产出售与盈利分成 - 2013年6月28日，BGC向纳斯达克出售资产，交易总对价包括7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克普通股，2019年纳斯达克总收入约43亿美元，2017年9月28日，纳斯达克盈利分成剩余权利转至公司[310] 可交换优先股合伙单位发行 - 2018年6月18日和9月26日，公司子公司向加拿大皇家银行发行1.75亿美元和1.5亿美元可交换优先股合伙单位，分别获现金1.529亿美元和1.132亿美元[311][312] 合约结算与分类调整 - 2019年9月，特殊目的实体通知加拿大皇家银行，用2019年11月收到的纳斯达克普通股结算首份可变后付远期合约，纳斯达克普通股公允价值9.86亿美元，公司将9350万美元可交换优先股合伙单位重新分类至应付账款等[315] 公司与康托交易 - 2018年10月，康托向公司支付6900万美元，公司向员工发行670万美元有限合伙单位和20万美元现金，还发行220万美元合伙单位，公司同意根据员工前两年业绩最多返还330万美元给康托，截至2020年6月30日，应付康托330万美元，7月已支付[317][318] 公司子公司合作协议 - 2020年5月，公司子公司与CFE迪拜达成协议，CFE迪拜雇佣支持一名迪拜居民，公司子公司报销全部成本并加7%加价，公司及其子公司未来可与康托及其子公司达成类似安排，加价在3% - 7.5%[319] - 2020年5月，公司子公司授权将约2.1万平方英尺多余空间转租给BGC美国运营公司，租期一年[320] GSE贷款授权 - 公司授权Newmark及其子公司向Cantor及其关联方发放和服务GSE贷款，每笔贷款最高1亿美元，未收购或出售给GSE的贷款上限2.5亿美元，发放给Cantor的房利美贷款未偿还余额上限2.5亿美元[321] 商业房地产贷款业务 - 2019年7月22日，CCRE Lending向一家公司发放1.466亿美元商业房地产贷款，Newmark首席执行官持有该公司19%权益，8月16日第三方银行购买约80%贷款价值，CCRE Lending保留约20%，贷款利率4.38%，Newmark获0.7百万美元经纪费[322] 公寓需求预测 - 预计到2030年美国需要460万套新公寓[323] 多户家庭贷款购买上限 - 2019年9月13日，FHFA将2019年第四季度至2020年第四季度五个季度的多户家庭贷款购买上限修订为2000亿美元，其中37.5%必须是经济适用房和服务不足市场的贷款，2020年下半年FHFA上限下有1000亿美元贷款额度[324] 宏观经济数据 - 2020年第二季度美国经济年化收缩32.9%，预计2020年GDP收缩5.6%，2021年增长4.7%，2022年增长3.2%[325] - 2020年第二季度雇主净减少约440万个就业岗位，6月失业率从3月的4.4%升至11.1%[326] - 截至2020年6月30日，10年期国债收益率较上年同期下降约134个基点至0.66%[327] 商业房地产市场数据 - 2020年第二季度美国商业房地产价格同比上涨约3.6%，名义销售总额下降约68%，公司投资销售总额同比下降58%，抵押贷款经纪业务量同比下降73%，债务总额降至40亿美元，同比下降53%[328] - 2020年第二季度行业GSE多户家庭贷款发放量同比增长约14%，公司GSE和FHA多户家庭贷款发放总量同比增长23%[329] - 2020年第二季度办公室、工业和零售的平均空置率升至8.1%，较第一季度上升40个基点，预计约2000亿美元行业资金和低利率将推动资本市场活动[330] 会计准则采用影响 - 2018年1月1日采用ASC 606，对应收的或有收入进行资产负债表记录，税前改善2270万美元，留存收益和非控股权益分别增加1650万和230万美元[347] - 2019年1月1日采用ASC 842，确认使用权资产约1.788亿美元和使用权负债约2.267亿美元，对留存收益无影响[350] - 2020年1月1日采用ASC 326，税前资产减少800万美元，负债增加1790万美元，留存收益减少2590万美元[353] 各业务线季度收入变化 - 2020年第二季度租赁及其他佣金收入1.201亿美元，较2019年同期减少9730万美元，降幅44.8%[355][356] - 2020年第二季度资本市场收入5300万美元，较2019年同期减少7580万美元，降幅58.9%[355][357] - 2020年第二季度抵押贷款银行业务净收益6910万美元，较2019年同期增加2400万美元，增幅53.2%[355][358] - 2020年第二季度管理服务、服务费及其他收入1.416亿美元，较2019年同期减少1860万美元，降幅11.6%[355][360] 季度费用与收益变化 - 2020年第二季度薪酬和员工福利费用2.305亿美元，较2019年同期减少8620万美元，降幅27.2%[355][361] - 2020年第二季度和2019年第二季度，公司分别确认与OMSR相关的非现金收益4210万和2490万美元[359] - 2020年第二季度，基于股权的薪酬和向有限合伙单位及FPUs分配的净收入减少2840万美元，降幅72.2%，降至1090万美元[362] - 2020年第二季度，运营、行政及其他费用减少4070万美元，降幅40.0%，降至6100万美元[363] 各业务线上半年收入变化 - 2020年上半年总收入8.67647亿美元，2019年上半年为9.99134亿美元[355] - 2020年上半年，租赁及其他佣金收入减少1.293亿美元，降幅33.2%，降至2.605亿美元[373] - 2020年上半年，资本市场收入减少5070万美元，降幅21.9%，降至1.809亿美元[374] - 2020年上半年，抵押贷款银行业务净收益增加4310万美元，增幅56.3%，升至1.195亿美元[375] - 2020年上半年，管理服务、服务费及其他收入增加550万美元，增幅1.8%，升至3.068亿美元[377] 上半年费用与收益变化 - 2020年上半年，薪酬和员工福利费用减少4930万美元，降幅8.5%，降至5.308亿美元[379] - 2020年上半年，折旧和摊销增加1330万美元，增幅21.5%，升至7500万美元[383] - 2020年上半年，利息净支出增加330万美元，增幅20.9%，升至1910万美元[387] - 2020年上半年，所得税拨备减少1090万美元，降幅69.1%，降至490万美元[388] 营收数据 - 2020年6月30日总营收为3.83718亿美元，2019年12月31日为6.32364亿美元[391] 信贷安排使用情况 - 2020年第一季度公司采取措施应对疫情，3月从4.65亿美元信贷安排中额外提取1.8亿美元，截至6月30日有4.15亿美元未偿还，剩余可用额度5000万美元，随后偿还7500万美元[392] 现金及等价物与股票预期 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3.064亿美元，预计到2027年还将获得约7.87亿美元纳斯达克股票[393] 长期债务情况 - 截至2020年6月30日，公司长期债务包括账面价值5.416亿美元的6.125%优先票据和4.121亿美元信贷安排未偿还金额[395] 资产负债数据 - 2020年6月30日总资产为41.322亿美元，较2019年12月31日的32.016亿美元增加9.29亿美元[396] - 2020年6月30日总负债为32.262亿美元，较2019年12月31日的22.395亿美元增加9.852亿美元[397] 信贷损失分担 - 公司与房利美在215亿美元投资组合上按约29%的加权平均比例分担信贷损失[400] 仓库贷款资金 - 截至2020年6月30日，公司通过多个银行合作伙伴有17亿美元仓库贷款资金可用[401] 宽限期利率影响 - 每1%的宽限期利率增加，公司需垫付高达440万美元[402] 长期债务总计 - 截至2020年6月30日，长期债务总计9.53628亿美元，2019年12月31日为5.89294亿美元[403] 现金流量情况 - 2020年上半年经营活动使用现金9.551亿美元，排除贷款发起和销售活动后使用现金8100万美元；2019年上半年经营活动产生现金2.186亿美元，排除贷款发起和销售活动后产生现金4670万美元[410][411] - 2020年上半年投资活动提供现金1660万美元，融资活动提供现金11亿美元；2019年上半年投资活动使用现金2560万美元，融资活动使用现金2.151亿美元[410][411] 信用评级与展望 - 截至2020年6月30日，公司公共长期信用评级及展望：惠誉评级BBB - 稳定、JCRA评级BBB + 稳定、标准普尔评级BB + 稳定、Kroll Bond Rating Agency评级BBB - 稳定[412] 资本与流动性要求 - 截至2020年6月30日，公司满足所有资本要求，最严格的房利美净资产要求超出最低要求3.431亿美元[414] - 公司与房地美的协议要求为TAH贷款服务的未偿本金的8%提供足够抵押品以满足流动性要求，截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司满足所有流动性要求[415] 未偿还借款人预付款 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，未偿还借款人预付款分别为100万美元和30万美元[416] 多户住宅业务额度 - 2019年9月FHFA宣布到2020年底，房利美和房地美多户住宅业务合并最高额度为2000亿美元，其中37.5%须满足特定经济适用房要求[417] 普通股回购 - 截至2020年6月30日，公司已回购460万股A类

公司人员与机构分布 - 截至2020年3月31日，公司有近6000名员工，其中超1800名为创收人员，分布在超110个城市的140多个办事处[260] 业务线资产规模 - 截至2020年3月31日，公司多户家庭资产服务组合规模达635亿美元，其中3.8%为特殊服务[262] 高管薪酬调整 - 公司高管自愿减薪，Lutnick和Gosin减薪50%，Merkel和Rispoli减薪15%，独立董事放弃15%的年度现金津贴，时间为2020年4月27日至12月31日[268] 费用削减措施 - 为应对疫情影响，公司采取行动减少至少1亿美元与支持和运营职能相关的费用[270] 历史投资与收购 - 2018年3月7日，BGC Partners及其运营子公司以2.42亿美元购买Newmark Holdings 1660万个新发行的可交换有限合伙单位[273] - 2018年3月7日，BGC Partners及其运营子公司以约2.42亿美元购买16,606,726个Newmark Holdings新发行的可交换有限合伙单位，单价基于2018年3月6日收盘价14.57美元[454] 债券发行情况 - 2018年11月6日，公司发行5.5亿美元本金的6.125%优先票据，2023年到期，净收益5.376亿美元[274] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，6.125%优先票据的账面价值分别为5.41亿美元和5.404亿美元[275] 信贷协议情况 - 2018年11月28日，公司签订2.5亿美元三年期无担保高级循环信贷协议，后经两次修订，规模增至4.65亿美元，到期日延至2023年2月26日[276][277][278] - 截至2020年3月31日，信贷安排下的未偿还金额为4.15亿美元[279] 信用评级情况 - 公司获得惠誉评级和Kroll债券评级机构的独立BBB - 稳定信用评级，以及标准普尔的BB + 稳定评级[280] - 截至2020年3月31日，公司公共长期信用评级：惠誉评级为BBB-，标准普尔为BB+，克罗尔债券评级机构为BBB-，展望均为稳定[373] 公司分拆情况 - 2018年11月30日，BGC完成对纽马克普通股的分拆，股东每持有一股BGC A类普通股可获得0.463895股纽马克A类普通股，每持有一股BGC B类普通股可获得0.463895股纽马克B类普通股[281][282] - 分拆前，BGC持有的1480万纽马克单位兑换为940万股纽马克A类普通股和540万股纽马克B类普通股，700万纽马克运营公司单位兑换为690万股纽马克A类普通股[283] - 分拆中，BGC向股东分发1.31886409亿股A类普通股和2128.5537万股B类普通股，分别约占已发行普通股总投票权的94%和总经济权益的87%[284] 资产出售情况 - 2013年6月28日，BGC向纳斯达克出售电子美国国债平台资产，获7.5亿美元现金和最多1488.3705万股纳斯达克普通股的或有付款[287] 优先股发行情况 - 2018年6月18日和9月26日，纽马克运营子公司向加拿大皇家银行发行1.75亿美元和1.5亿美元可交换优先股合伙单位，分别获1.529亿美元和1.132亿美元现金[288][289] 合约结算与分类 - 2019年9月，特殊目的实体用9860万美元纳斯达克普通股结算首份可变后付远期合约，纽马克将9350万美元可交换优先股合伙单位重新分类[292] 员工转移资金 - 2018年10月，坎托向纽马克支付6900万美元用于员工转移，纽马克控股发行相关有限合伙单位和现金[295] 服务协议情况 - 2020年5月，纽马克子公司与CFE迪拜达成服务协议，报销费用外加7%加价[296] 商业房地产贷款 - 2019年7月22日，CCRE Lending向一家公司提供1.466亿美元商业房地产贷款，纽马克首席执行官持有该公司19%权益，贷款利率4.38%[299] 经济预测情况 - 2020年第一季度美国经济年化收缩4.8%，预计2021年收缩4.9%后增长5.1%，2022年增长2.6%[302] 公司营收情况 - 2020年第一季度公司总营收4.839亿美元，同比增长8.1%，业绩受COVID - 19危机不利影响[325] - 2020年第一季度总营收4.84亿美元，2019年同期为4.48亿美元；2020年净收入为1424万美元，2019年同期为2341万美元[333] 行业与公司业务数据 - 2020年第一季度美国商业地产价格同比上涨约7%，名义销售总额增长约11%，公司投资销售总额同比增长35% [306] - 2020年第一季度公司抵押贷款经纪业务量同比增长13%，总债务量同比增长8%，超60亿美元[306] - 2020年第一季度行业GSE多户家庭贷款发放量同比下降约20%，公司GSE和FHA多户家庭贷款发放名义总量同比下降15% [307] - 2020年第一季度办公室、工业和零售物业未加权平均空置率升至7.9%，较2019年第四季度上升30个基点[308] 会计准则采用影响 - 2018年1月1日采用ASC 606，记录或有收入及相关佣金支付，税前改善2270万美元，留存收益和非控股权益分别增加1650万美元和230万美元[326] - 2019年1月1日采用ASC 842，确认使用权资产约1.788亿美元和使用权负债约2.267亿美元，对留存收益无影响[329] - 2020年1月1日采用ASC 326，税前资产减少800万美元，负债增加1790万美元，期初留存收益减少2590万美元[332] 各业务线收入变化 - 2020年第一季度租赁及其他佣金收入为1.40亿美元，较2019年同期减少3200万美元，降幅18.6%[333][335] - 2020年第一季度资本市场收入为1.28亿美元，较2019年同期增加2510万美元，增幅24.4%[333][336] - 2020年第一季度抵押贷款银行业务净收益为5042万美元，较2019年同期增加1910万美元，增幅60.9%[333][337] - 2020年第一季度管理服务、服务费及其他收入为1.65亿美元，较2019年同期增加2410万美元，增幅17.1%[333][339] 费用支出变化 - 2020年第一季度薪酬和员工福利费用为3.00亿美元，较2019年同期增加3690万美元，增幅14.0%[333][340] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为4604万美元，较2019年同期增加1770万美元，增幅62.7%[333][344] - 2020年第一季度利息净支出为903万美元，较2019年同期增加130万美元[333][348] - 2020年第一季度所得税拨备为480万美元，较2019年同期减少190万美元，降幅28%[333][349] 资产负债表与流动性管理 - 2020年第一季度公司采取措施加强资产负债表和维持流动性，3月从4.65亿美元信贷安排中额外提取1.8亿美元，截至3月31日有4.15亿美元未偿还，剩余可用额度5000万美元，2023年前无债务到期，普通股股息降至0.01美元，预计2020年削减至少1亿美元费用[354] - 截至2020年3月31日，公司长期债务包括账面价值5.41亿美元的6.125%优先票据和信贷安排下4.118亿美元未偿还金额[356] - 2020年3月31日总资产为38.862亿美元，较2019年12月31日的32.016亿美元增加6.846亿美元，主要因贷款、现金及等价物等增加，部分被应收账款和有价证券减少抵消[357] - 2020年3月31日总负债为29.439亿美元，较2019年12月31日的22.395亿美元增加7.044亿美元，主要因仓库融资安排借款和长期债务增加，部分被应计薪酬等减少抵消[358] - 截至2020年3月31日，公司流动性为2.915亿美元，不包括预计到2027年收到的约5.71亿美元纳斯达克股票[359] 信用损失分担 - 公司与房利美在208亿美元投资组合上按约29%的加权平均比例分担信用损失，该投资组合债务偿付覆盖率截至2020年3月31日为2.05倍[361] 贷款资金情况 - 截至2020年3月31日，公司通过多个银行合作伙伴有11亿美元仓库贷款资金可用，预售贷款通过银行仓库融资安排以100%的预付款率提供资金，年化持有利率约50个基点[362] 贷款宽限期影响 - 2020年4月，MBA调查显示2%的房地美贷款和不到1%的房利美贷款执行了宽限期，每增加1%的宽限期率公司需垫付最多440万美元[363] 长期债务情况 - 截至2020年3月31日，长期债务总计9.52756亿美元，其中6.125%优先票据为5.40969亿美元，信贷安排为4.11787亿美元，而2019年12月31日分别为5.40377亿美元和4891.7万美元[365] 承诺贷款与信贷额度 - 截至2020年3月31日，公司通过三家商业银行有11亿美元承诺贷款资金可用，有3亿美元未承诺仓库信贷额度和4亿美元房利美贷款回购安排，“美国政府赞助企业抵押的仓库融资安排”下未偿还金额为7.033亿美元，2019年12月31日为2.096亿美元[369] 运营活动现金情况 - 2020年第一季度公司运营活动使用现金6.524亿美元，排除贷款发起和销售活动后，运营活动净使用现金1.283亿美元；2019年第一季度运营活动产生现金3940万美元，排除相关活动后，运营活动净使用现金7840万美元[371][372] 资本与流动性要求 - 截至2020年3月31日，公司满足所有资本要求，最严格的资本要求是房利美的净资产要求，公司超出最低要求2.826亿美元[375] - 公司与房地美的协议要求为服务的TAH贷款未偿还本金的8%提供足够抵押品以满足流动性要求，截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司满足所有流动性要求[376] 未偿还预付款情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，未偿还借款人预付款分别为20万美元和30万美元[377] 业务额度规定 - 2019年9月FHFA宣布到2020年底，房利美和房地美多户住宅业务合并最高额度为2000亿美元，其中37.5%须满足特定经济适用房要求[378] 股票回购情况 - 截至2020年3月31日，公司已回购460万股A类普通股，平均价格为9.32美元，授权剩余1.574亿美元[380] 股份数量情况 - 2020年第一季度，公司完全稀释加权平均股份数为2.63646亿股，完全稀释期末（即时）股份数为2.63096亿股[382][384] 收购对价情况 - 公司完成收购，或有现金对价为2010万美元[385] 权益法投资情况 - 截至2020年3月31日，公司在房地产有限合伙企业的权益法投资为1亿美元，占比27%[386] 员工贷款与补偿费用 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，员工贷款净额分别为4.908亿美元和4.037亿美元，2020年和2019年相关补偿费用分别为1450万美元和740万美元[405] 商誉余额情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司商誉余额分别为5.592亿美元和5.579亿美元[407] 服务费用情况 - 公司对特定Freddie Mac贷款在证券化后收取最高3个基点的服务费用和/或最高1个基点的监督费用[395] 优先股分配率 - 公司优先股每季度按0.6875%（每年2.75%）或奖励文件规定的其他金额分配净利润[317] - 优先股在Newmark Holdings和BGC Holdings的分配率为0.6875%（即每年2.75%）[402] 信贷损失估计方法 - CECL方法于2020年1月1日生效，要求公司估计终身预期信贷损失[410] 准备金变化情况 - 2020年第一季度，由于COVID - 19导致宏观经济预测不利变化，公司准备金显著增加[412] 公司收入来源 - 公司收入主要来自经纪服务佣金、抵押贷款银行业务收益、房地产管理服务收入、服务费和其他收入[391] 会计处理方法 - 公司对抵押贷款服务权（MSRs）初始按公允价值计量，后续采用摊销法计量，并至少每年进行减值评估[394][396] - 公司对基于股权的薪酬按美国公认会计原则的公允价值确认规定进行会计处理[398] - 公司对商誉不进行摊销，而是每年第四季度或有事件发生时进行减值测试[406] 股息相关情况 - 公司董事会宣布2020年第一季度股息为每股0.01美元[422] - 公司向普通股股东支付的年度股息若超过全年摊薄后每股税后调整收益的25%，需获得多数纽马克控股可交换有限合伙权益持有人的同意[424] 衍生金融工具处理 - 公司贷款承诺和远期销售承诺属于衍生金融工具，按公允价值计量，公允价值变动计入当期收益[418][419] - 公司因纳斯达克远期交易签订了四份可变后付远期合约，属于衍生金融工具，相关公允价值变动计入“其他收入（损失），净额”[420] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标，包括税前调整收益、摊薄后股东税后调整收益、调整后EBITDA和流动性[425] 调整后

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K FOR ANNUALAND TRANSITION REPORTS PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to (State or other Jurisdiction of Incorporation or Organiz ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Numbers: 001-38329 NEWMARK GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 81-4467492 (State or other Jurisdiction of ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Numbers: 001-38329 NEWMARK GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 81-4467492 (State or other Jurisdiction of Incor ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION NEWMARK GROUP, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) Delaware 81-4467492 (State or other Jurisdiction of Incorporation or Organization) 125 Park Avenue New York, New York (Address of principal executive offices) Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF TH ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K FOR ANNUALAND TRANSITION REPORTS PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Numbers: 001-38329 NEWMARK GROUP, INC. ( ...