文章核心观点 - 对比安赛乐米塔尔（MT）和美国钢铁（X）两只股票对价值投资者的吸引力，认为MT是更好选择 [1][6] 投资分析方法 - 发现价值投资机会的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别的高评级 [2] - Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] - 价值投资者会参考传统指标寻找当前股价被低估的股票，价值类别通过多种关键指标突出被低估公司 [4] 公司Zacks排名情况 - 安赛乐米塔尔Zacks排名为2（买入），美国钢铁Zacks排名为5（强烈卖出），该系统强调盈利预测修正为正的公司，MT盈利前景改善程度可能更大 [3] 公司估值指标情况 - 安赛乐米塔尔远期市盈率为8.14，美国钢铁为21.83；安赛乐米塔尔PEG比率为0.15，美国钢铁为1.27 [5] - 安赛乐米塔尔市净率为0.48，美国钢铁为0.74；这些指标使安赛乐米塔尔价值评级为A，美国钢铁为D [6]

文章核心观点 公司宣布2025年4月1日起任命Everton Negresiolo为南美长材和矿业业务首席执行官及集团管理委员会成员，Jorge Luiz Ribeiro de Oliveira被提名为执行副总裁 [1][4] 人事变动 - 2025年4月1日起Everton Negresiolo接替退休的Jefferson de Paula担任南美长材和矿业业务首席执行官及集团管理委员会成员 [1][2] - Jorge Luiz Ribeiro de Oliveira被提名为执行副总裁，2025年4月1日起生效 [4] 人员履历 - Jefferson de Paula 1991年加入公司，在集团34年职业生涯中担任多个高级领导职位，2011年起担任南美长材和矿业业务首席执行官 [2] - Everton 2010年加入公司，担任过采购、物流、供应链和销售等高级职务，2020年任Acindar首席执行官，2023年任南美长材商业和金属副总裁，2024年6月任南美长材首席执行官 [3] 相关评价 - 首席执行官Aditya Mittal感谢Jefferson的贡献，认为Everton的任命为南美业务带来连续性，相信他能推动业务发展 [5][6] - Everton表示接任是荣幸，将努力加强和改善南美业务 [6] 公司概况 - 公司是全球领先的钢铁和矿业公司，业务遍布60个国家，在15个国家有主要炼钢业务，是欧洲最大、美洲最大之一的钢铁生产商，通过合资企业在亚洲影响力渐增 [7] - 2024年公司营收624亿美元，生产5.79亿吨粗钢和4.24亿吨铁矿石 [7] - 公司目标是为人类和地球生产更智能的钢材，采用创新工艺，减少能源使用、碳排放和成本 [8] - 公司在纽约、阿姆斯特丹、巴黎、卢森堡及西班牙多个证券交易所上市 [9]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Zacks开发风格评分系统筛选特定股票，安赛乐米塔尔（MT）当前被低估，是市场上表现强劲的价值股之一 [1][2][7] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - Zacks开发风格评分系统突出具有特定特征的股票，价值投资者会关注“价值”类别评级高的股票，与高Zacks排名结合时，“价值”类别评级为A的股票是市场上最强劲的价值股之一 [3] 安赛乐米塔尔（MT）情况 - MT目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，其远期市盈率为7.09，低于行业平均的10.92，过去一年其远期市盈率最高7.83，最低4.80，中位数5.76 [4] - MT的PEG比率为0.13，低于行业平均的0.37，过去一年其PEG比率最高0.56，最低0.13，中位数0.35 [5] - MT的市现率为5.25，低于行业平均的13.83，过去12个月其市现率最高14.53，最低4.12，中位数6.58 [6] - 上述数据表明MT目前可能被低估，考虑到其盈利前景，MT是市场上表现强劲的价值股之一 [7]

文章核心观点 - 投资者若想在钢铁生产行业寻找被低估的股票，可考虑安赛乐米塔尔（MT）和美国钢铁（X），综合Zacks排名和风格评分模型，MT是更好的选择 [1][6] 投资分析方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高评级 [2] - Zacks排名倾向于盈利预测修正趋势良好的股票，风格评分则突出具有特定特征的公司 [2] - 价值投资者会分析各种传统可靠的指标，以寻找当前股价被低估的公司 [4] 公司Zacks排名情况 - 安赛乐米塔尔（MT）的Zacks排名为2（买入），美国钢铁（X）为5（强烈卖出），Zacks排名倾向于近期盈利预测有正向修正的股票，表明MT盈利前景在改善 [3] 公司价值指标对比 - MT的预期市盈率为7.68，X为22.26；MT的PEG比率为0.14，X为1.29；MT的市净率为0.46，X为0.76 [5][6] - 这些指标使MT的价值评级为A，X为C [6]

文章核心观点 - 安赛乐米塔尔公司宣布在阿拉巴马州建设非取向电工钢制造工厂，该项目将减少美国对电工钢进口的依赖，支持关键行业发展并创造就业机会 [1][2][3] 项目详情 - 项目耗资12亿美元，工厂由安赛乐米塔尔全资拥有，预计年产能达15万吨非取向电工钢 [1] - 预计2025年下半年开工建设，建设期间将创造多达1300个工作岗位，运营阶段将产生超200个永久职位 [3] - 卡尔弗特工厂计划设置退火酸洗线、冷轧机、退火涂层线、包装和纵剪线及其他辅助设备 [4] 项目意义 - 非取向电工钢是生产电动机及多种能源技术和应用的关键材料，项目将推动行业创新 [2] - 支持电动汽车和节能技术等关键行业发展，为阿拉巴马州创造高质量就业岗位 [2] - 满足对高质量电工钢不断增长的需求，为制造商提供稳定的国内供应，克服供应链挑战 [3] 股票表现 - 过去一年安赛乐米塔尔股票下跌2.3%，行业下跌24.1% [4] 其他公司评级及业绩 - 安赛乐米塔尔目前Zacks排名为3（持有），基础材料领域中，英吉蒂公司Zacks排名为1（强力买入），卡彭特科技公司和梅赛尼斯公司Zacks排名为2（买入） [5] - 英吉蒂公司当前年度每股收益Zacks共识估计为2.75美元，过去四个季度中三次超出预期，一次未达预期，平均收益惊喜为95.4% [6] - 卡彭特科技公司本财年每股收益Zacks共识估计为6.83美元，过去四个季度均超出预期，平均收益惊喜为15.7%，过去一年股价飙升195.5% [7] - 梅赛尼斯公司当前年度每股收益Zacks共识估计为4.2美元，过去四个季度均超出预期，平均收益惊喜为85.2%，过去一年股价上涨8.7% [8]

文章核心观点 - 文章介绍了安赛乐米塔尔2024年第四季度及全年业绩、各业务板块表现、财务状况、未来展望、股价表现和评级等情况，并推荐了其他基础材料领域的股票 [1][9][12] 第四季度业绩 - 调整后每股收益52美分，超Zacks共识预期的41美分，但低于去年同期的1.18美元 [1] - 总销售额同比增长约1.1%至147.14亿美元，未达共识预期的155.535亿美元，主要因平均钢铁售价下降 [2] - 钢铁总发货量同比增长1.5%至1350万公吨，低于共识预期的1360万公吨 [2] 业务板块表现 北美 - 销售额同比下降10.5%至26.3亿美元 [4] - 粗钢产量增长13.8%至18.83亿公吨 [4] - 钢铁发货量同比下降约7.7%至23.91亿公吨，未达共识预期的24.524亿公吨 [4] - 平均钢铁售价下降5.9%至每吨892美元 [4] 巴西 - 销售额同比增长约7%至28.9亿美元 [5] - 粗钢产量下降0.2%至35.27亿公吨 [5] - 发货量同比下降2.4%至34.78亿公吨，低于共识预期的36.107亿公吨 [5] - 平均钢铁售价下跌9.3%至每吨773美元 [5] 欧洲 - 销售额同比增长约7.7%至71.4亿美元 [6] - 粗钢产量增长约17.7%至76.96亿公吨 [6] - 发货量同比增长约12.6%至72.13亿公吨，超共识预期的71.049亿公吨 [6] - 平均钢铁售价同比下降约8.9%至每吨852美元 [6] 矿业 - 销售额同比下降7.8%至7.04亿美元 [7] - 铁矿石产量达890万公吨，较去年同期增长约43.5% [7] - 铁矿石发货量同比增长24.6%至760万公吨 [7] 财务状况 - 本季度经营活动提供的净现金为24.68亿美元，去年同期为33.28亿美元 [8] - 公司净债务约为51亿美元，同比增长约75.9% [8] 2024年全年业绩 - 全年营收总计624.4亿美元，较2023年下降8.5%，主要因平均钢铁售价降低，尽管发货量稳定 [9] - 净收入为13.39亿美元，较2023年的9.19亿美元显著增加 [9] 未来展望 - 预计2025年除中国外全球表观钢铁消费量（ASC）将较2024年增长2.5% - 3.5%，支撑钢铁发货量增长 [10] - 欧洲扁平材ASC预计增长0% - 2%，美国扁平材预计增长1% - 3%，中国和巴西预计保持稳定，印度预计增长6% - 7% [10] - 短期内需求因低库存环境预计仍将疲软，尤其是在欧洲，但公司乐观认为补货活动将随时间补充实际需求改善 [10] 股价表现 - 过去一年安赛乐米塔尔股价上涨3.3%，而行业下跌21.8% [11] 评级与推荐 - 安赛乐米塔尔目前Zacks评级为3（持有） [12] - 基础材料领域更好评级的股票包括ICL Group Ltd.（ICL）、Hecla Mining Company（HL）和Ingevity Corporation（NGVT） [12] ICL Group Ltd. - 定于2月26日公布第四季度业绩，Zacks共识预期第四季度每股收益为6美分 [13] - 过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为18.1%，Zacks评级为2（买入） [13] Hecla Mining Company - 定于2月13日公布第四季度业绩，Zacks共识预期第四季度每股收益为4美分 [14] - 过去四个季度均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为50%，目前Zacks评级为1 [14] Ingevity Corporation - 定于2月18日收盘后公布第四季度业绩，共识预期第四季度每股收益为12美分 [15] - 过去四个季度三次超共识预期，一次未达，平均盈利惊喜为95.4%，Zacks评级为1 [15]

2024财年整体财务数据关键指标 - 2024财年EBITDA为71亿美元，调整后净收入为23亿美元，调整后基本每股收益为2.95美元[2] - 过去12个月经营活动产生的净现金为49亿美元，可投资现金流为20亿美元，战略增长资本支出项目投资13亿美元，向股东返还17亿美元，并购分配6亿美元，全现金收益率为8.4%[2] - 2024年末净债务为51亿美元，年末流动性总计120亿美元[2] - 2024财年销售额为624.41亿美元，较2023财年的682.75亿美元下降8.5%，主要因平均钢材销售价格降低7.6%和钢材发货量下降2.4%[7][20] - 2024年全年营业收入33亿美元，较2023年的23亿美元增长41.4%[21] - 2024年全年EBITDA为70.53亿美元，较2023年的87.42亿美元下降19.3%[22] - 2024年全年净收入为13.39亿美元，较2023年的9.19亿美元有所增加；调整后净收入为23.26亿美元，较2023年的48.67亿美元下降[23] - 2024年全年经营活动提供的净现金为49亿美元，2023年为76亿美元；2024年资本支出为44亿美元，2023年为46亿美元；2024年自由现金流为3亿美元，2023年为29亿美元[24] - 2024年全年资本支出为44.05亿美元，2023年全年为46.13亿美元[61] - 截至2024年12月31日，总债务为116亿美元，平均债务期限为6.7年[67] - 2024年12月31日净债务为50.79亿美元，净债务与LTM EBITDA之比为0.7[68] - 2024年调整后归属于母公司股东的净收入为23.26亿美元，调整后基本每股收益为2.95美元[69] - 2024年全年减值费用为1.16亿美元，其中3700万美元与安赛乐米塔尔南非长材业务关闭有关，4300万美元为巴西蒙莱瓦德项目土建工程减值，3600万美元与2024年第三季度波兰克拉科夫焦炉电池关闭有关；2023年全年减值费用（不包括与出售哈萨克斯坦业务相关的费用）为1亿美元，2023年出售哈萨克斯坦钢铁和矿业业务后记录了9亿美元非现金减值费用（包括2亿美元商誉）和15亿美元累计汇兑损失[89] - 2024年全年特殊费用为2.16亿美元，包括可持续解决方案部门7900万美元重组费用、安赛乐米塔尔南非长材业务关闭相关的6300万美元费用以及波兰克拉科夫焦炉电池关闭相关的7400万美元重组费用[89] - 2024年总资本支出为12亿美元，净额为9亿美元[89] - 2024年12月31日公司流动性为120亿美元，包括65亿美元现金及现金等价物和55亿美元可用信贷额度[89] - 2024年公司收入为624亿美元，粗钢产量为5790万公吨，铁矿石产量达到4240万公吨[93] 2024年第四季度财务数据关键指标 - 2024年第四季度销售额为147亿美元，较第三季度的152亿美元下降3.2%[25] - 2024年第四季度EBITDA为16.54亿美元，较第三季度的15.81亿美元增长4.6%[26] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为24.68亿美元，2024年全年为48.52亿美元，2023年全年为76.45亿美元[60][63] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为11.18亿美元，2024年全年为49.87亿美元，2023年全年为58.48亿美元[60] - 2024年第四季度融资活动提供的净现金为3.99亿美元，2024年全年使用的净现金为6.8亿美元，2023年全年为36.66亿美元[60] - 2024年第四季度自由现金流为13.17亿美元，2024年全年为2.6亿美元，2023年全年为28.7亿美元[60] - 2024年第四季度一次性税务费用包括卢森堡法定税率从24.94%降至23.87%导致的4亿美元递延所得税资产减少和2亿美元税务诉讼准备金[89] 各地区业务线2024年第四季度数据关键指标 - 2024年第四季度北美地区销售额为26亿美元，较第三季度的28亿美元下降4.9%，主要因平均钢材销售价格下降6.6%[30][31] - 2024年第四季度巴西地区销售额为29亿美元，较第三季度的32亿美元下降10.2%，主要因钢材发货量下降8.2%和平均钢材销售价格下降1.8%[34] - 2024年第四季度欧洲地区销售额稳定在71亿美元，因钢材发货量增长6.0%抵消了平均钢材销售价格下降6.9%的影响[39] - 2024年第四季度AMNS印度销售额为16亿美元，较第三季度的15亿美元增长3.0%，主要因钢材发货量增长13.3%，部分被平均钢材销售价格下降抵消[44] 各业务板块2024年第四季度数据关键指标 - 可持续解决方案业务2024年第四季度销售额为24亿美元，较第三季度的25亿美元下降5.6%[50] - 可持续解决方案业务2024年第四季度运营亏损4100万美元，第三季度运营收入为1700万美元[51] - 可持续解决方案业务2024年第四季度EBITDA为9400万美元，较第三季度的5500万美元增长71.1%[51] - 矿业业务2024年第四季度销售额为7.04亿美元，较第三季度的5890万美元增长19.4%[53] - 矿业业务2024年第四季度铁矿石产量为890万吨，较第三季度的660万吨增长34.9%[53] - 矿业业务2024年第四季度运营收入为2.46亿美元，较第三季度的1.28亿美元增长92.3%[54] - 矿业业务2024年第四季度EBITDA为3.13亿美元，较第三季度的1.93亿美元增长62.8%[54] 股票与股东回报相关数据 - 2024年回购5200万股，流通股总数减少6.3%，自2020年9月以来完全稀释后的股份数量减少37%，2024年末每股账面价值为64美元/股[2] - 截至2024年12月31日，当前8500万股股票回购计划已完成92%，董事会提议将2025财年年度基础股息提高至每股0.55美元，公司将继续通过股票回购向股东返还至少50%的股息后自由现金流[4] - 2024年全年公司回购了5200万股，当前8500万股股票回购计划累计回购7820万股[89] 战略增长与项目相关数据 - 集团高回报战略增长项目预计将使EBITDA潜力增加19亿美元，2025年目标EBITDA收益为4亿美元[3] - 2025年资本支出预计在45 - 50亿美元之间，其中战略增长项目14 - 15亿美元，脱碳项目3 - 4亿美元[5] - 公司预计2025年全球（除中国）表观钢铁消费量将增长2.5% - 3.5%[56] - 2025年2月6日，公司宣布在阿拉巴马州卡尔弗特建设先进制造工厂，预计净资本支出9亿美元，2027年下半年投产，满产年EBITDA为2亿美元[57] - 巴西Vega Do Sul项目增加热浸/冷轧卷产能，新建700kt连续退火线和连续镀锌线组合线，2024年第二季度首卷产出，预计影响EBITDA 1亿美元[64] - 印度Hazira项目一期计划到2026年底扩张至约1500万吨，公司60%份额预计影响净收入4亿美元[65] - 19亿美元EBITDA潜力中，墨西哥热连轧机项目已实现3000万美元，预计2025年实现4000万美元，2026年和2027年及以后各实现6000万美元[89] 可持续发展相关数据 - 自2018年以来绝对排放量（范围1和2）减少约50%，电弧炉目前占全球产量的25%，高于2018年的19%[10][17] - 2024年XCarb低碳排放钢销量从2023年的20万吨增至40万吨[19] - 2024年XCarb销量约为0.4百万吨，塞斯托扁平材厂（2座电弧炉）到2026年将增产至160万吨且大部分产品为XCarb[85] 其他信息 - 2024年12月13日，公司发行5亿欧元3.125% 2028年到期票据和5亿欧元3.5% 2031年到期票据[57] - 公司在60个国家有业务，在15个国家拥有主要炼钢设施[93]

财务表现 - 2024财年EBITDA为71亿美元，EBITDA每吨为130美元[6] - 2024财年调整后净收入为23亿美元，调整后每股收益为2.95美元[6] - 2024年净债务为51亿美元，流动性为120亿美元[6] - 2024年股东回报为17亿美元，其中包括13亿美元的股票回购[6] - 2024年公司产生的可投资现金流为20亿美元，自2021年以来累计可投资现金流为216亿美元[10] - 2024年公司计划将年度基础股息提高10%至每股0.55美元[6] - 2024年EBITDA受稳定钢铁价格和改善矿业表现的影响，4Q'24 EBITDA为1654百万美元[73] - 2024年每股收益为1.70美元，调整后每股收益为2.95美元[78] - 2024年公司股息每股增长83%，年复合增长率为16%[56] - 自2020年9月以来，稀释后流通股数量减少37%，平均回购价格为24.22欧元[56] 未来展望 - 预计2025年ASC需求增长6%至7%，对未来的展望持积极态度[41] - 利比里亚铁矿扩张项目的产能已提升至2000万吨，预计2025年EBITDA贡献为2亿美元[22] - 新建的非晶电钢厂预计在2027年下半年投产，年EBITDA影响为2亿美元[31] - 粗钢产能扩展至2026年底的15Mt，计划在2030年底前进一步扩展至24Mt[41] - 第一阶段扩展预计将使正常化EBITDA和可投资现金流分别提升2.5倍至25亿美元和17亿美元[41] - 2024年EAF项目预计对EBITDA产生1亿美元的年度影响[51] 负面信息与风险 - 公司强调前瞻性声明可能受到多种风险和不确定性的影响，这些因素可能导致实际结果与预期显著不同[84] - 报告中提到的非GAAP财务指标可能与根据国际财务报告准则（IFRS）计算的财务指标有所不同[85] - ArcelorMittal未承担公开更新前瞻性声明的义务，除非因新信息或未来事件[84] - 公司在其最新的20-F表格年报中包含了相关的风险和不确定性讨论[84] 投资者关系 - 投资者关系联系人包括全球投资者关系负责人Daniel Fairclough，联系方式为+44 207 543 1105[86] - 其他投资者关系联系人包括Hetal Patel和Srivathsan Manoharan，分别负责一般管理和管理[86] - 投资者可通过电子邮件与投资者关系团队联系以获取更多信息[86]

财务数据和关键指标变化 - 2024年EBITDA为71亿美元，每吨发货量的EBITDA为130美元，几乎是上一个周期低点的两倍 [17][218] - 2024年调整后净收入为23亿美元，股权账面价值回报率为4.4%，每股账面价值为64美元；资本回报率为6% [18][220] - 2024年可投资现金流超过20亿美元，自2021年以来总计达到210亿美元；投资13亿美元用于高回报战略增长项目；向股东返还17亿美元，回购6%的流通股；净投资6亿美元用于并购 [19][20][220] - 股息提高至每股0.55美元，较去年增长10%，自2020年以来累计增长超过80% [21][222] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战略项目方面，预计高回报战略项目组合对结构性EBITDA的影响为19亿美元，其中4亿美元将于2025年实现，6亿美元将于2026年实现 [9][210] - 非晶取向电工钢市场目前处于供应短缺状态，公司产量约15万吨，基本覆盖进口量，市场持续增长，公司产品具有高品质和独特性 [50][253] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国出口钢铁1.1亿吨，创历史新高，与2015 - 2016年水平相当 [165][370] - 欧洲市场进口占比从四五年前的15%升至27% [129][333] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于安全，通过dss + 集团安全审计和制定具体路线图来提升安全绩效 [6][207] - 增长是重要主题，将受益于过去几年的有机投资，近期完成的项目表现良好，资产收购也增加了结构性收益和现金流 [8][209] - 公司致力于经济脱碳，绝对碳排放量较2

文章核心观点 - 介绍安赛乐米塔尔2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价表现 [1][3] 财务指标表现 - 2024年第四季度营收147.1亿美元，同比增长1.1%，低于Zacks共识预期的155.5亿美元，差异为-5.40% [1] - 同期每股收益0.52美元，去年同期为1.18美元，超出共识每股收益预期0.41美元，差异为+26.83% [1] 股价表现 - 过去一个月安赛乐米塔尔股价回报率为+16.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 粗钢产量 - 北美地区1883千吨，低于两位分析师平均预估的2188.53千吨 [4] - 巴西地区3527千吨，低于两位分析师平均预估的3728.48千吨 [4] - 欧洲地区7696千吨，高于两位分析师平均预估的7464.24千吨 [4] 钢铁发货量 - 总量13.5千吨，低于两位分析师平均预估的13.61千吨 [4] - 巴西地区3478千吨，低于两位分析师平均预估的3610.69千吨 [4] - 欧洲地区7213千吨，高于两位分析师平均预估的7104.9千吨 [4] 铁矿石发货量 - 矿业部门760万吨，高于两位分析师平均预估的669万吨 [4] 营收情况 - 北美地区26.3亿美元，低于三位分析师平均预估的26.9亿美元，同比变化为-10.8% [4] - 巴西地区28.9亿美元，略低于三位分析师平均预估的29亿美元，同比变化为+6.6% [4] - 可持续解决方案部门24亿美元，高于三位分析师平均预估的23.4亿美元 [4] - 矿业部门7.04亿美元，高于三位分析师平均预估的6.4884亿美元，同比变化为-7.9% [4] - 欧洲地区71.4亿美元，略低于三位分析师平均预估的71.5亿美元，同比变化为-10.6% [4]