公司业绩表现 - Marathon Oil 最新季度每股收益为 0.64 美元 超出 Zacks 共识预期的 0.61 美元 但低于去年同期的 0.77 美元 [1] - 公司最新季度营收为 17.9 亿美元 超出 Zacks 共识预期的 4.83% 但略低于去年同期的 18.1 亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - Marathon Oil 股价年初至今上涨 14.2% 但表现不及同期标普 500 指数的 21.2% 涨幅 [3] - 公司当前 Zacks 评级为 4 级（卖出） 预计短期内表现将逊于市场 [6] - 下一季度共识预期为每股收益 0.54 美元 营收 16.4 亿美元 本财年共识预期为每股收益 2.37 美元 营收 65.8 亿美元 [7] 行业环境 - 公司所属的美国综合油气行业在 Zacks 行业排名中处于后 12% 表现较差 [8] - 研究表明 Zacks 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业 幅度超过 2 倍 [8] 同行公司动态 - 同行业的 Berry Petroleum 预计最新季度每股收益为 0.15 美元 与去年同期持平 [9] - Berry Petroleum 预计最新季度营收为 1.71 亿美元 同比增长 43.9% [10]

财务业绩 - 2024年第三季度净收入为9.33亿美元,较2023年同期下降19.3%[9] - 2024年前三季度净收入为28.7亿美元,较2023年同期下降24.8%[9] - 公司第三季度和前九个月的总收入分别为17.71亿美元和49.45亿美元[35][37][39] - 公司第三季度和前九个月的净利润分别为4.53亿美元和9.33亿美元[35][37] - 公司第三季度和前九个月的资本支出分别为4.49亿美元和17.26亿美元[35][37] - 公司第三季度和前九个月的有效税率分别为38%和28%[41] - 公司第三季度净收入为2.87亿美元,同比下降36.6%[81] 资产负债情况 - 2024年9月30日现金及现金等价物余额为1.34亿美元,较2023年12月31日减少21百万美元[12] - 2024年9月30日应收账款净额为11.36亿美元,较2023年12月31日减少1.6亿美元[12] - 2024年9月30日存货为1.66亿美元,较2023年12月31日减少2000万美元[12] - 2024年9月30日长期债务为45.73亿美元,较2023年12月31日增加11.95亿美元[12] - 公司第三季度和前九个月的资产总额分别为199.19亿美元和194.22亿美元[35][37] - 公司第三季度和前九个月的股东权益比率分别为65%和65%[43] - 截至2024年9月30日，公司物业、厂房和设备净值为172.2亿美元[60] - 截至2024年9月30日，公司资产退役义务总额为3.54亿美元[62] - 截至2024年9月30日，公司权益法投资总额为4.32亿美元[63] - 截至2024年9月30日，公司存货总额为1.66亿美元[73] 现金流量 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为30.54亿美元,较2023年同期增加1.6%[15] - 2024年前三季度资本支出为17.26亿美元,较2023年同期增加3.2%[15] - 2024年前三季度股票回购支出为5.16亿美元,较2023年同期减少53.9%[15] - 2024年前9个月,公司支付的利息为1.81亿美元,支付的所得税净额为0.67亿美元[74] - 公司在2024年前9个月的经营活动产生的现金流量较2023年同期增加2%，主要由于2024年前9个月的营运资金流入与2023年同期的营运资金流出相比有所抵消[115] 债务管理 - 公司于2022年11月签订了15亿美元的两年期定期贷款,并于2023年第四季度偿还了3亿美元[42] - 公司于2024年3月发行了12亿美元的无担保优先票据,用于偿还定期贷款[45] - 公司第三季度和前九个月的商业票据余额分别为1.8亿美元和1.8亿美元[43][44] - 公司于2024年7月1日使用短期借款购买了2017年A-2和B-1系列债券共4亿美元[46] - 公司于2023年7月和3月分别赎回了1.31亿美元和0.7亿美元的高级债券[46] - 公司于2023年4月完成了2亿美元的2017年A-1系列债券的重新营销[46] - 公司在2024年前9个月内借入并偿还了4.5亿美元的循环信贷额度,截至2024年9月30日未有未偿还的循环信贷额度[115] - 公司在2024年前9个月内净偿还了2.7亿美元的商业票据,截至2024年9月30日仍有1.8亿美元的商业票据未偿还[115] - 公司在2024年9月30日的总负债率为22%,低于65%的债务资本比率上限[119] 衍生工具和套期会计 - 公司使用衍生工具管理商品价格风险、商品地域风险和利率风险[47] - 公司持有的商品衍生工具和利率衍生工具未指定为套期工具[48][49][50] - 公司持有的利率互换指定为现金流量套期工具[54] - 公司预计未来12个月内将从其他综合收益中转出700万美元的利率互换收益[54] - 公司的商品衍生工具和利率衍生工具均为第二层级公允价值计量[56][57] - 公司的固定利率债务为公开交易债务,其公允价值为第二层级计量[59] - 截至2024年9月30日，公司持有与原油和天然气相关的商品衍生工具头寸，如果价格上涨或下跌10%，公允价值将发生相应变化[131] - 截至2024年9月30日，公司有2.95亿美元的远期利率互换合约被指定为现金流量套期工具，如果利率变动10%,公允价值将发生相应变化[133] 其他综合收益 - 2024年第三季度其他综合亏损为900万美元,主要来自于退休和离职计划以及衍生工具套期保值损失[9] - 公司2024年第一季度至第三季度的其他综合收益分别为-200万美元、-300万美元和-900万美元[19] 股东回报 - 公司2024年第一季度至第三季度的每股股息分别为0.11美元[19] - 公司2024年第一季度至第三季度进行了股票回购,总金额为5.19亿美元[19] - 公司第三季度每股股息为0.11美元[24] - 截至2024年9月30日，公司剩余股票回购授权额度为18亿美元[68] - 公司暂停了股票回购计划,剩余授权额度约为18亿美元[121] - 公司于2024年10月30日宣布每股0.11美元的季度股息[122] 业务表现 - 美国业务收入为16.15亿美元，国际业务收入为1.26亿美元[33] - 美国业务主要来自于原油和凝析油、天然气液体以及天然气的销售[26][27][28] - 国际业务主要来自于原油和凝析油、天然气液体以及天然气(包括液化天然气)的销售[30] - 公司在美国资源区域的净销售量同比增加3%[84] - 公司在美国资源区域的原油和凝析油、天然气液体和天然气的销售占比分别为52%、25%和23%[84] - 公司在美国资源区域的钻井活动中,Eagle Ford、Bakken、Permian和Oklahoma区域的新井完井数分别为124口、62口、34口和13口[84] - 公司在国际业务方面,2024年第三季度和前九个月的LNG净销售量分别为72百万立方英尺/天和86百万立方英尺/天,实现收入7200万美元和2.07亿美元[87][88] - 公司在国际业务方面,2024年第三季度和前九个月从EG LNG获得的服务费用分别为1800万美元和4500万美元[87] - 公司在国际业务方面,2024年第三季度和前九个月从权益法投资中获得的收益分别为3900万美元和1.04亿美元[87] - 公司在美国资源区域的原油和凝析油、天然气液体和天然气的平均实现价格分别为73.92美元/桶、20.40美元/桶和1.45美元/千立方英尺[91] - 公司在美国资源区域的原油和凝析油、天然气液体和天然气的平均基准价格分别为75.27美元/桶、21.37美元/桶和2.16美元/百万英热单位[92] - 公司第三季度美国业务收入为16.15亿美元,较上年同期下降5%[96] - 公司第三季度国际业务收入为1.26亿美元,较上年同期增长77%[96] - 公司第三季度美国业务生产费用增加21%,主要由于维修活动增加和销量增加导致成本上升[98] - 公司第三季度美国业务折旧、折耗和摊销费用增加7%[99] - 公司第三季度美国业务分部收益为3.62亿美元,较上年同期下降28%[101] - 公司第三季度国际业务分部收益为9500万美元,较上年同期增长53%[101] - 公司前九个月美国业务收入为45.88亿美元,较上年同期下降1%[103] - 美国地区原油和凝析油价格/销量分析,收入为37.88亿美元[104] - 国际地区原油和凝析油价格/销量分析,收入为1.6亿美元[104] - 美国地区天然气价格/销量分析,收入为3.37亿美元,较上年同期下降106%[104] - 国际地区天然气销售收入为2.07亿美元,较上年同期增加207%[104] 并购交易 - 公司正在与ConocoPhillips进行合并,预计将于2024年第四季度完成[19] - 合并交易相关的交易成本在2024年前三季度分别为600万美元和1600万美元[19] - 公司预计将产生更多合并交易相关的成本[19] - 公司于2024年8月29日获得股东批准通过合并协议[19] - 合并交易的完成还需要获得一些政府和监管部门的批准[19] - 公司预计将承担与并购相关的一次性费用,包括财务顾问费用和监管备案费用等[119][124] - 公司面临并购交易可能会干扰当前计划和运营以及管理团队的风险,并可能导致员工流失[128] 其他 - 公司在2024年前9个月的商品衍生品交易净亏损为1400万美元,而2023年同期为净收益1900万美元[104] - 公司在2024年前9个月的权益法投资收益减少3600万美元,主要是由于EG LNG不再直接销售LNG,以及权益法投资公司销量下降[104] - 公司在2024年前9个月的生产费用较2023年同期增加5300万美元,主要是由于美国业务的维修活动增加[106] - 公司在2024年前9个月的折旧、折耗和摊销费用较2023年同期增加3%,主要是由于美国业务的销量增加[108] - 公司在2024年前9个月的税费较2023年同期增加4700万美元,主要是由于2023年前9个月有一次性的Eagle Ford税收返还[108] - 公司在2024年前9个月的净利润为9.33亿美元,较2023年同期下降19.3%[110] - 公司在2024年前9个月内以1.726亿美元的资本支出,其中1.712亿美元用于美国业务,7百万美元用于国际业务,7百万美元未分配[117] - 公司预计未来商品价格波动性将持续,受全球供需动态的复杂性影响[90] - 公司宣布签署协议推进赤道几内亚区域天然气大型枢纽项目的发展,并签署了一份5年期的LNG销售合同[94] - 公司在2024年前9个月的其他综合收益分别为-200万美元、-300万美元和-900万美元[19] - 公司在2024年前9个月的股票激励费用分别为-430万美元、1200万美元和1000万美元[19] - 公司在2024年前9个月内以短期借款赎回了4亿美元的2017年路易斯安那州圣约翰巴普蒂斯特教区债券[116][115] - 公司面临的风险因素、前瞻性陈述以及挑战和不确定性在2023年年报和季度报告中有详细描述[128] - 截至2024年9月30日,公司有1.8亿美元的商业票据未偿余额,如果利率上涨100个基点,年利息费用将增加约200万美元[132]

财务表现 - 第三季度净收入为2.87亿美元，调整后净收入为3.6亿美元，每股摊薄收益为0.64美元[1] - 2024年第三季度总收入为17.91亿美元，同比增长1.1%[15] - 2024年第三季度净收入为2.87亿美元，同比下降36.6%[15] - 2024年第三季度调整后净收入为3.6亿美元，同比下降22.7%[15] - 2024年第三季度美国地区收入为3.62亿美元，同比下降28.3%[18] - 2024年第三季度国际地区收入为9500万美元，同比增长53.2%[18] 现金流与资本回报 - 第三季度自由现金流为6.59亿美元，调整后自由现金流为5.89亿美元[1] - 2024年第三季度自由现金流为6.59亿美元，同比增长15%[18] - 第三季度总资本回报为6100万美元，包括6100万美元的股息[1] - 第三季度总债务减少5.45亿美元，现金及现金等价物增加5700万美元[1] 产量与生产 - 第三季度产量增至207,000桶/天，超出预期的200,000桶/天[1] - 2024年全年产量指引上调至192,000桶/天，油当量指引上调至393,000桶/天[1] - 第三季度美国产量平均为379,000桶/天，其中石油产量为198,000桶/天[2] - 第三季度Eagle Ford地区产量为87,000桶/天，Bakken地区产量为72,000桶/天[3] - 公司预计第四季度石油产量将降至约190,000桶/天[5] - 2024年第三季度美国原油产量为19.8万桶/天，同比增长4.8%[19] - 2024年第三季度国际原油产量为9000桶/天，同比下降11.1%[19] - 2024年第三季度美国天然气产量为522百万立方英尺/天，同比下降3.2%[21] - 2024年第三季度国际天然气产量为1.38亿立方英尺/天，同比下降36.4%[21] 国际业务 - 国际业务第三季度收入为9500万美元，其中3900万美元来自权益法投资[4] - 2024年第三季度国际地区收入为9500万美元，同比增长53.2%[18] 价格变动 - 美国原油和凝析油平均实现价格从2023年9月的80.90美元/桶下降至2024年9月的73.92美元/桶，降幅为8.6%[23] - 美国天然气液体平均实现价格从2023年9月的21.37美元/桶下降至2024年9月的20.40美元/桶，降幅为4.5%[23] - 美国天然气平均实现价格从2023年9月的2.28美元/mcf下降至2024年9月的1.45美元/mcf，降幅为36.4%[23] - 国际原油和凝析油平均实现价格从2023年9月的64.30美元/桶下降至2024年9月的61.68美元/桶，降幅为4.1%[23] - 国际天然气液体平均实现价格保持在1.00美元/桶不变[23] - 国际天然气平均实现价格从2023年9月的0.24美元/mcf大幅上升至2024年9月的5.75美元/mcf，增幅为2295.8%[23] 期货合约 - 2024年第四季度NYMEX WTI三向领子合约的加权平均价格为：上限95.95美元/桶，下限65.00美元/桶，卖出看跌期权50.00美元/桶[24] - 2025年第一季度Henry Hub双向领子合约的加权平均价格为：上限5.85美元/MMBtu，下限2.50美元/MMBtu[24]

财务表现 - 公司2024年第三季度净利润为2.87亿美元，摊薄每股收益为0.51美元，调整后净利润为3.6亿美元，摊薄每股收益为0.64美元 [1] - 第三季度经营活动产生的净现金流为12.09亿美元，调整后的现金流为10.42亿美元 [1] - 第三季度自由现金流为6.59亿美元，调整后的自由现金流为5.89亿美元 [3] - 第三季度资本支出为4.58亿美元 [4] 生产与运营 - 第三季度美国地区平均产量为37.9万桶油当量/天，其中原油产量为19.8万桶/天，较第二季度的18.3万桶/天显著增长 [7] - 国际地区第三季度平均产量为4.2万桶油当量/天，销售量为3.7万桶油当量/天 [8] - 公司第三季度在美国地区共投产72口井，单位生产成本为5.97美元/桶油当量 [7] - 国际地区单位生产成本为4.16美元/桶油当量 [8] 资本回报与债务 - 第三季度向股东返还资本6100万美元，主要通过基础股息 [5] - 第三季度总债务减少5.45亿美元，现金及现金等价物增加5700万美元，季度末总额为1.34亿美元 [6] 2024年生产指引 - 由于新井生产表现强劲以及钻井和完井效率提升，公司将2024年全年原油产量指引上调至19.2万桶/天，油当量产量指引上调至39.3万桶/天 [10] - 第四季度原油产量预计将回落至约19万桶/天，与资本计划的阶段性调整一致 [10] 国际业务 - 国际业务第三季度总收入为9500万美元，其中包括来自权益法投资公司的3900万美元收入 [9] - 公司第三季度从权益法投资公司获得2900万美元现金分配，其中包括2100万美元股息和800万美元资本返还 [9] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净利润、调整后现金流、自由现金流等非GAAP财务指标来衡量运营表现 [14][15][16][17] - 调整后净利润剔除了资产处置收益、减值损失、衍生品未实现损益等非核心项目的影响 [14]

公司动态 - Marathon Oil Corporation宣布每股普通股派发11美分的股息 股息将于2024年12月10日支付 登记日为2024年11月15日 [1] - Marathon Oil Corporation是一家独立的石油和天然气勘探与生产公司 专注于美国四个最具竞争力的资源区 包括Eagle Ford、Bakken、STACK和SCOOP以及Permian 并在赤道几内亚拥有世界级的综合天然气业务 [2] - Marathon Oil Corporation的成功框架基于强大的资产负债表、卓越的ESG表现以及高质量的多盆地组合的竞争优势 公司于2024年5月28日与ConocoPhillips达成合并协议 预计交易将在2024年第四季度末完成 [3] 行业展望 - 行业面临的风险和不确定性包括原油、凝析油、天然气液体和天然气的供需水平及其对价格的影响 储备或生产水平的变化 美国和赤道几内亚的政治或经济状况变化 包括外汇汇率、利率、通胀率以及全球和国内市场状况的变化 [4] - OPEC成员国和俄罗斯的行动可能影响原油的生产和定价 全球和国内政治、经济或外交发展也可能对行业产生影响 [4] - 行业还面临资本可用性、钻井活动延迟或取消、钻井和运营风险、存储容量和管道运输的获取问题、钻井设备和材料的可用性及成本等挑战 [4]

核心观点 - Marathon Oil预计在2024年第三季度的财报中，收入和盈利将同比下降，这可能对其短期股价产生影响 [1][2] - 财报发布后，股价的走势将取决于实际业绩与市场预期的对比 [2] - 公司当前的盈利预期和收入预期均低于去年同期 [3] 盈利预期 - 公司预计季度每股收益为0.64美元，同比下降16.9% [3] - 预计收入为17.2亿美元，同比下降5.4% [3] - 过去30天内，分析师将季度每股收益预期下调了7.26% [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最新分析师预测与共识预期，预测实际盈利可能偏离共识的程度 [5][6] - 正面的Earnings ESP通常预示着盈利超预期的可能性较高，尤其是与Zacks Rank结合时 [7][8] - 对于Marathon Oil，最新的准确预测低于共识预期，Earnings ESP为-5.42%，表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 [10] 历史表现 - 在最近一个季度，公司实际每股收益为0.63美元，低于预期的0.67美元，意外率为-5.97% [11] - 过去四个季度中，公司三次超出盈利预期 [12] 股价影响因素 - 盈利超预期或未达预期并非股价变动的唯一因素，其他因素也可能影响股价 [13] - 尽管Marathon Oil当前不具备明显的盈利超预期潜力，但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 [15] 投资建议 - 投资者在财报发布前应关注公司的Earnings ESP和Zacks Rank，以评估盈利超预期的可能性 [14] - 尽管Marathon Oil当前不具备明显的盈利超预期潜力，但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 [15]

公司公告 - Marathon Oil Corporation计划于2024年11月6日美国金融市场收盘后发布2024年第三季度财报 [1] - 由于与ConocoPhillips的合并交易正在进行中，Marathon Oil将不会举行第三季度财报电话会议或网络直播 [1] 公司概况 - Marathon Oil是一家独立的石油和天然气勘探与生产公司，专注于美国四个最具竞争力的资源区：Eagle Ford（德克萨斯州）、Bakken（北达科他州）、Permian（新墨西哥州和德克萨斯州）以及STACK和SCOOP（俄克拉荷马州） [2] - 公司在赤道几内亚拥有一流的综合天然气业务 [2] - 公司的成功框架基于强大的资产负债表、卓越的ESG表现以及高质量的多盆地组合的竞争优势 [2] - Marathon Oil于2024年5月28日与ConocoPhillips达成合并协议，预计交易将在2024年第四季度末完成 [2] 行业动态 - 公司业务受到石油和天然气行业供需水平变化的影响，包括原油、凝析油、天然气液体（NGLs）和天然气的价格波动 [2] - 全球和国内政治经济条件的变化，包括外汇汇率、利率、通胀率以及市场状况的变化，可能影响公司业务 [2] - OPEC成员国和俄罗斯的产量和定价决策对原油市场有重要影响 [2] - 公司面临钻井和运营风险，包括钻井活动的中断或取消、生产时间的不确定性以及法律诉讼或调查带来的责任 [2] - 供应链中断、通货膨胀环境以及网络安全威胁可能对公司业务产生负面影响 [2][3]

公司动态 - 公司完成了位于伊利诺伊州Loves Park的航空航天维护、修理和大修（MRO）设施的改造，总投资达5500万美元 [1] - 该设施将满足飞机燃油控制系统售后服务的增长需求，预计在未来5至7年内新增100个工作岗位 [2] - 设施占地超过165000平方英尺，配备了先进的快速加工技术、自动化设备、世界级测试台和新的数字技术 [2] 行业趋势 - 随着航空交通量的增加、老旧飞机飞行时间的延长以及搭载更多公司产品的新发动机投入使用，航空设备制造商的需求持续增长 [2] - 公司通过设施升级缩短了周转时间，满足了飞机发动机制造商、航空公司和FAA法规的严格要求 [2] 公司战略 - 公司致力于运营卓越，包括安全、质量、交付和可靠性，并融入了可持续性和人体工程学升级 [2] - 公司在Rockford社区建立了强大的合作伙伴关系，包括与Rock Valley社区学院合作技术教育项目，支持当地经济发展倡议，以及为非营利组织提供志愿者和捐赠支持 [3] 公司背景 - 公司是全球航空航天和工业设备市场能源转换和控制解决方案的设计、制造和服务领导者 [4] - 公司总部位于美国科罗拉多州Fort Collins，致力于设计和交付合作伙伴依赖的能源控制解决方案，以推动清洁未来 [4]

公司表现 - Marathon Oil 最近交易日收盘价为 25.98 美元 较前一交易日上涨 0.35% 但表现落后于标普 500 指数的 0.75% 涨幅 [1] - 过去一个月 Marathon Oil 股价下跌 6.37% 表现不及石油能源板块的 4.12% 跌幅和标普 500 指数的 4.03% 涨幅 [1] - 公司即将发布的财报中 每股收益预计为 0.77 美元 与去年同期持平 收入预计为 17.9 亿美元 同比下降 1.21% [1] 全年预期 - Zacks 一致预期显示 Marathon Oil 全年每股收益为 2.76 美元 同比增长 5.75% 收入预计为 68.1 亿美元 同比增长 1.63% [2] - 分析师对公司的预期调整反映了短期业务趋势的变化 正面调整通常表明分析师对公司业绩和盈利潜力的信心 [2] 估值与行业 - Marathon Oil 目前远期市盈率为 9.38 倍 低于行业平均的 15.04 倍 显示估值折让 [3] - 公司所属的美国综合石油天然气行业在 Zacks 行业排名中位列 151 处于所有 250 多个行业的底部 41% [3] - Zacks 行业排名通过衡量行业内个股的平均 Zacks 排名来评估行业强度 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 优势比为 2:1 [4]

公司业绩与市场表现 - 公司2024年第三季度有机收入和订单增长仅为3% 主要由于维护、修理和运营（MRO）以及离散自动化订单的疲软 [1][2] - 公司股价在财报发布后受到打击 但分析师认为这些问题是短期挑战 并重申“强力买入”评级 目标价为每股140美元 [1] - 公司预计第四季度离散自动化市场将缓慢复苏 工厂自动化市场将持平或略有增长 [2] 行业与市场环境 - 当前高利率环境导致一些工业项目延迟 进而影响离散自动化和MRO的需求 [4] - 汽车行业是公司的重要终端市场 2024年汽车生产同比下降 主要由于消费环境疲软 这对公司的离散自动化和测试与测量业务构成增长挑战 [5] 财务与增长预测 - 公司预计2024财年有机收入增长6% 收购增长9.5% [6] - 公司2024年继续运营的指导包括净销售增长约15% 调整后每股收益为5.45至5.50美元 自由现金流为-2.88亿美元 [7] - 分析师预计2024年智能设备业务将增长4.6% 软件与控制业务将增长10% 整体有机收入增长为6% [9][10] 未来展望与估值 - 分析师预计从2025年起 智能设备业务将恢复至历史6%的增长率 软件与控制业务将增长10% 整体增长率为7% [10] - 公司预计每年毛利率将扩大20个基点 其中10个基点来自新产品推出 10个基点来自SG&A运营杠杆 [10] - 分析师通过DCF模型计算 假设股权成本为10% 目标价为每股140美元 [13] 风险与挑战 - 中国市场疲软对公司的测试与测量业务产生影响 管理层对业务复苏缺乏可见性 预计下一季度将提供谨慎的2025财年指导 [14] - 当前高利率和疲软的汽车市场对公司短期增长构成挑战 但分析师认为离散自动化和MRO业务将在经济和利率趋于缓和时复苏 [15]