ANDOVER, Mass., Sept. 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Mercury Systems, Inc. (NASDAQ: MRCY, www.mrcy.com), a global technology company that delivers mission-critical processing to the edge, today announced it received a $12.3 million development contract from a defense prime contractor to develop an avionics subsystem for a new U.S. military aircraft. Under the three-year agreement signed in July, Mercury will develop a Communication Management Unit (CMU) control head that consolidates and manages multiple cock ...

行业表现 - 美国中小型国防股股价大幅上涨 涨幅超过大型竞争对手 纽交所Arca国防指数2025年上涨34% 远超标普500指数12%的涨幅 [1] - 克瑞拓斯安全防卫 AeroVironment Astronics和Mercury Systems等中小型国防公司表现最为出色 [1] 需求驱动因素 - 全球冲突及五角大楼优先事项推动对价格更低、适应性强的军事系统需求 包括人工智能驱动的无人机和无人驾驶车辆 [1] - 五角大楼2026财年8926亿美元预算中为无人机及反无人机系统预留近60亿美元资金 该数额几乎是去年的两倍 [1] - 预算分配显示逐渐减少对军舰和战斗机等传统项目的投入趋势 [1] 产品技术趋势 - 模块化、软件驱动型武器系统受到青睐 能够迅速部署的公司获得竞争优势 [1] - 现代战场对下一代系统需求增长 推动技术创新 [2] 资本活动 - 并购和风险投资涌入国防领域 2025年美国航空航天和国防领域初创企业筹集超过140亿美元 创至少十年来最高纪录 [2] - 投资者看好能为现代战场提供下一代系统的公司 尽管交易金额仍相对较低 [2]

财务业绩 - 第四季度调整后每股收益为0.47美元 超出市场预期123.81% 同比增长104.3% [2] - 第四季度营收达2.731亿美元 同比增长9.9% 超出市场预期12.99% [3] - 过去四个季度中有三个季度业绩超出市场预期 [3] 运营表现 - 第四季度调整后EBITDA为5130万美元 较去年同期3120万美元显著增长 [5] - 调整后EBITDA利润率达18.8% 同比提升620个基点 [5] - 当季GAAP净利润为1640万美元 每股收益0.27美元 去年同期为净亏损1080万美元 每股亏损0.19美元 [5] 订单与市场地位 - 第四季度订单总额达3.415亿美元 账面出货比为1.25 [4] - 公司专注于关键任务处理系统 作为单一业务部门服务于航空航天和国防市场 [4] 现金流与资产负债 - 期末现金及等价物为3.091亿美元 较上季度2.698亿美元有所增长 [6] - 长期债务保持5.915亿美元 与上季度持平 [6] - 季度经营活动现金流为3810万美元 自由现金流为3400万美元 [6] 业绩展望 - 2026财年预计实现低个位数收入增长 上半年同比持平 下半年环比改善 [7] - 调整后EBITDA利润率预计接近中双位数水平 第四季度将达到最高边际利润率 [7] - 2026财年预计实现正自由现金流 [7] 市场评价与同业对比 - 过去一个月市场预期下调81.82% [8] - 获得Zacks成长评级A 但动量评级D和价值评级D [10] - 同业公司Spirit Aerosystems同期股价上涨0.9% 上季度营收16.4亿美元 同比增长9.6% [12] - Spirit Aerosystems当季每股亏损3.34美元 市场预期其当前季度亏损收窄87.8% [13]

公司经营状况 - 转型计划已获得明显进展且执行力持续改善 [1] - 公司拥有创纪录的订单积压量 [1] 行业前景 - 国防支出正处于多年上升周期 [1] - 公司在该上升周期中拥有强劲的曝光度和参与度 [1] 估值观点 - 当前估值水平为未来的执行失误预留的安全边际非常有限 [1] - 市场共识预期已经充分反映了公司的前景 [1]

核心观点 - Mercury Systems与AeroVironment签署新生产协议 支持美国太空军SCAR计划 涉及BADGER系统生产[1][3] 合作协议细节 - 协议于2025年8月19日宣布 基于2023年初始合同的扩展[1][3] - 新协议支持额外两套BADGER系统生产[3] - AeroVironment于2022年获美国太空军14亿美元SCAR合同[2] 技术方案 - Mercury提供基于Quartz RFSoC和Navigator Design Suite的FPGA信号采集与数字波束成形解决方案[3] - BADGER系统为多频段可部署地面通信系统 通过可重构波束成形模块简化太空任务操作[2] - 太空快速能力办公室与AeroVironment已完成所有技术开发里程碑 首套系统将于今年交付[2] 战略意义 - SCAR计划将改变国家卫星指挥控制能力 巩固太空领域战略优势[4] - 通过Mercury处理平台商用技术实现快速规模化生产[4] - Mercury产品已部署35个国家300多个项目 涵盖任务计算 传感器处理 指挥控制和通信应用[5] 公司背景 - Mercury Systems总部位于马萨诸塞州安多弗 在全球拥有20多个地点[5] - 公司专注于为航空航天和国防任务提供关键边缘处理技术[5]

核心观点 - Mercury Systems与AeroVironment签署新生产协议 支持美国太空军SCAR计划 涉及BADGER系统生产[1][3] - 协议基于2023年初始合同扩展 新增两套BADGER系统生产[3] - SCAR计划合同总额14亿美元 由AeroVironment于2022年获得[2] 技术合作 - Mercury提供基于Quartz RFSoC和Navigator® Design Suite的FPGA信号采集与数字波束成形解决方案[3] - BADGER系统为多波段可部署地面通信系统 通过可重构波束成形模块简化太空任务操作[2] - 技术已完成所有开发里程碑 首套系统计划今年交付[2] 商业影响 - 合作强调利用商用技术实现快速规模化生产 满足国家安全任务需求[4] - AeroVironment为保障供应链和制造能力进行了重大内部投资[4] - Mercury产品部署于超过300个项目和35个国家 涵盖任务计算、传感器处理等领域[5] 公司背景 - Mercury Systems专注于边缘任务关键处理技术 总部位于马萨诸塞州安多弗 在全球拥有20多个地点[5] - 公司通过从硅到系统级的创新平台 将数据转化为决策[5] - 股票代码NASDAQ: MRCY[1][5]

公司股价表现 - Mercury Systems股票自2025年4月以来大幅上涨56.8% 远超同期标普500指数29.9%的涨幅 [1] - 此前对该股评级为持有 但指出其股价已接近关键水平 [1] 研究服务背景 - The Aerospace Forum是Seeking Alpha上排名第一的航空航天、国防和航空业投资研究服务 提供独家数据分析平台evoX Data Analytics [1] - 研究团队由航空航天工程背景专家领导 专注于通过数据驱动分析挖掘行业投资机会 [1] - 服务提供直接访问数据分析监控器的权限 涵盖复杂且具有显著增长前景的行业 [1]

公司业绩 - 公司第四季度及2025财年全年业绩强劲 调整后每股收益47美分 远超分析师预期的21美分 股价单日上涨25% [1] - 全年调整后EBITDA达1.194亿美元 较2024财年的940万美元大幅增长 第四季度调整后EBITDA利润率提升至18.8% [7][8] - 公司全年自由现金流创纪录达1.19亿美元 相比2024财年的2610万美元实现显著逆转 [8] 订单与需求 - 季度订单出货比达1.25 显示需求增速超过当前销售水平 [4] - 未完成订单金额创纪录达14亿美元 同比增长6% 其中8.078亿美元预计在未来12个月内转化为收入 [5] 战略与财务 - 管理层通过效率提升和成本控制战略释放价值 同时降低债务至2022年以来最低水平 [8][9] - 公司计划在2026财年实现低个位数收入增长 策略性完成低利润率旧合同以优化订单结构 [12][13] 市场反应 - 多家投资机构上调目标价 Raymond James将评级升至强力买入 目标价80美元 Truist Financial目标价71美元 Robert W Baird目标价70美元 [10][11] - 当前股价66.39美元 分析师12个月平均目标价59.13美元 最高预测80美元 最低预测39美元 [10] 行业前景 - 公司在航空航天和国防行业展现强劲需求捕获能力 未完成订单和盈利能力改善显示行业领先地位 [14][15] - 行业分析师认为公司运营改善具有可持续性 形成基于基本面的市场共识 [11]

财务表现 - 第四季度非GAAP每股收益为0.47美元 超出市场预期123.81% 同比增长104.3% [1] - 非GAAP收入达2.731亿美元 同比增长9.9% 超出预期12.99% [2] - 毛利率提升160个基点至31% 毛利润同比增长15.8%至8480万美元 [4][10] - 调整后EBITDA增长64.5%至5130万美元 EBITDA利润率提升620个基点至18.8% [6] 运营指标 - 订单总额3.415亿美元 订单出货比达1.25 [3] - 截至2025年6月27日总积压订单14亿美元 同比增加7920万美元 [3] - 研发费用同比下降38.6%至1190万美元 占收入比例下降340个基点至4.4% [4] - 总运营费用下降24.6%至6120万美元 占收入比例下降1020个基点 [5] 现金流与资产负债 - 现金及等价物环比增长14.6%至3.091亿美元 [7] - 长期债务保持5.915亿美元不变 [7] - 经营活动现金流环比增长27%至3810万美元 [7] - 自由现金流环比增长41.1%至3400万美元 [8][10] 市场表现 - 股价单日上涨近27% 年初至今累计上涨61.2% [1][2] - 表现优于航空航天板块及同行 HEICO和TransDigm分别上涨32.9%和11.3% [2] 业绩展望 - 2026财年收入预计实现低个位数增长 下半年环比改善 [11] - 市场共识预期收入9.3099亿美元 每股收益0.86美元 [11] - 调整后EBITDA利润率预计达中等 teens 水平 逐季改善 [12] - 预计2026财年实现自由现金流转正 [12]

财务表现 - 公司2025年6月季度营收达2.7311亿美元 同比增长9.9% [1] - 季度每股收益(EPS)为0.47美元 较去年同期的0.23美元实现翻倍增长 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.4171亿美元 达成12.99%的正向意外 [1] - EPS远超分析师预期的0.21美元 实现123.81%的惊人超额 [1] 业务板块分析 - 雷达传感器业务营收5296万美元 超分析师预期4620万美元 同比大增26.4% [4] - 电子战传感器业务营收2523万美元 低于分析师预期3791万美元 同比下滑33.9% [4] - 其他业务营收3898万美元 远超分析师预期2360万美元 同比增长15.8% [4] - C4I系统营收1.2764亿美元 显著高于分析师预期1.006亿美元 同比激增31.2% [4] - 传感器业务整体营收1.0648亿美元 低于分析师预期1.1724亿美元 同比下降9.5% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨3.7% 同期标普500指数涨幅为2.7% [3] - 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) 预示短期内可能跑输大盘 [3]