财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司录得收入4.74亿美元，调整后EBITDA为5300万美元，调整后净收入为3000万美元，摊薄后每股收益为2.13美元 [20] - 截至6月30日，公司拥有2.91亿美元现金及现金等价物，未动用的2.25亿美元循环信贷额度 2021年第二季度经营活动产生的现金流为3500万美元，年初至今经营活动产生的现金流为1.69亿美元 [28] - 本季度公司根据股票回购计划回购了2500万美元的股票，年初至今回购总额达到3900万美元，预计今年剩余时间不会有额外的股票回购 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2021年第二季度NEMT业务收入约为3.65亿美元，上年同期为2.82亿美元，增长归因于收购National MedTrans带来的3700万美元增量收入以及相对2020年第二季度更高的出行量 [21] - 服务费用从上年的1.96亿美元增加到2.93亿美元，主要是由于出行量增加和相关呼叫中心活动导致的服务费用成本上升 [23] - 2021年第二季度NEMT调整后EBITDA为4300万美元，与2021年第一季度持平，但较上年同期的6200万美元有所下降 [24] 个人护理业务 - 尽管市场对个人护理服务需求强劲，但由于政府失业激励措施和COVID - 19担忧，本季度收入持平于1.1亿美元 随着失业激励措施预计在今年晚些时候正常化，预计2021年下半年至2022年护理人员招聘将改善，计费小时数将加速增长 [27] - 个人护理调整后EBITDA环比增长8%至1000万美元，得益于有效的服务费用管理 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - Matrix公司2021年第二季度收入为1.14亿美元，较2020年第二季度的9100万美元增长26% 调整后EBITDA为2300万美元，占收入的20%，而2020年第二季度为3300万美元，占收入的36% 2021年第二季度调整后EBITDA受到临床解决方案业务的负面影响，但部分被临床试验业务的推出所抵消 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从运输物流公司转变为提供整体支持性护理解决方案的供应商，以解决健康的社会决定因素，为服务不足的患者群体消除护理障碍 [7] - 公司实施六支柱战略，包括人员配置、以客户为导向、追求变革性增长、实施单一可重复模式、提供增强的技术平台和品牌重塑，在各方面取得了有意义的成果 [8][9] - 公司通过一系列收购和合作扩大业务版图，包括与Uber Health的全国性合作、即将推出营养膳食配送业务、收购Simplura Health Group、Care Finders和VRI，将总潜在市场从约80亿美元扩大到超过800亿美元 [10][11][12] - 公司认为其强大的NEMT渠道、数据 analytics和技术使其在提供支持性护理解决方案方面具有竞争优势，有望构建一个协同的生态系统 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对立法领导人及拜登政府对家庭和社区护理服务的支持感到鼓舞，《更好的护理更好的工作法案》若通过，将有助于老年人和残疾人获得所需支持，并让家庭护理人员重返工作岗位 [16] - 预计NEMT业务的利用率将在2021年稳步增加，并在2022年初至年中恢复正常，公司有信心通过运营举措和平台现代化实现调整后EBITDA利润率7% - 10%的目标 [25] - 随着失业激励措施正常化，个人护理业务的护理人员招聘预计将在2021年下半年至2022年改善，有望实现收入增长和计费小时数加速增长 [27] - 公司预计在2021年年终业绩电话会议上提供2022年全年指引，长期经营目标包括NEMT业务收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在7% - 10%；个人护理业务收入在收购前实现高个位数增长，调整后EBITDA利润率在10% - 12% [36] 其他重要信息 - 公司安排了本次电话会议的重播，约在会议结束一小时后可在公司网站www.modivcare.com上获取 [5] - 公司宣布了Jonathan Bush和Ken Shepard的晋升，他们将在公司的法律和财务职能中担任更高级别的领导角色 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明Project Storm实现5000万美元年化节省的举措和后续是否有额外成本节省机会 - 实现5000万美元年化节省的举措包括减少不合格骑手、提高IVR IVA的呼叫遏制率、管理成本超支、外包举措等 后续随着业务数字化，有机会通过优化和简化业务流程实现额外成本节省，如Project Lightning计划，还包括房地产优化等方面 [42][43] 问题2：WellRyde的数字化推广进度、对客户体验的帮助以及对续约和新投标的影响 - 目前约50%的网络已数字化，预计将达到90%，部分市场如犹他州已达到90% 数字化网络有助于改善会员和客户体验，提升公司竞争力，为业务发展构建护城河 [44][45] 问题3：劳动力可用性和工资压力对个人护理业务的影响以及能否获得报销变化 - 在公司主要业务所在州，如新泽西州已获得每小时2美元的费率提升，纽约合同中也已内置了工资上涨时的费率调整机制 公司认为在当前市场中具有一定灵活性，且致力于实现团队成员的最低生活工资，通过消除浪费和构建可扩展模式来应对挑战 [50][51] 问题4：如何区分NEMT业务中举措带来的效益和低利用率的影响，以及近期COVID - 19上升对利用率趋势的影响 - 不能单纯从利用率角度评估业务表现，公司的多项举措如收购National MedTrans、Project Storm等对利润表有积极贡献，业务未来将更具可预测性，对利用率的依赖降低 近期利用率较去年和上季度有所上升，Delta变种的影响尚不确定，但公司对业务表现有信心 [60][61][62] 问题5：公司的应付账款情况 - 应付账款约为2.96亿美元，应收账款约为2100万美元 [66] 问题6：3.5倍杠杆目标是否考虑了Matrix公司的情况 - 收购后杠杆率将处于低3倍水平，目标是未来达到3倍或更低，该目标未考虑Matrix公司的情况 若Matrix公司有货币化事件，将有助于降低杠杆率 [69] 问题7：公司在招聘合适人员方面的情况 - 公司有优秀的CEO关注招聘工作，并实施了新的技术解决方案 随着经济刺激措施减少和失业率下降，招聘情况有所改善 公司业务的规模和稳定性使其在招聘方面具有优势，能够为护理人员提供可预测的工作时间和收入 [71][72][73] 问题8：数字化在呼叫中心的量化影响数据 - 公司跟踪呼叫遏制率，目前IVR IVA的呼叫遏制率约为8%，最佳水平在15% - 30% 此外，还跟踪网络数字化比例，目前约为50%，业务流程外包有800人，这些举措有助于减少业务的手动操作，提高资源利用率 [78] 问题9：Simplura业务何时开始提升 - 预计第三季度会有逐步改善，第四季度会有更显著的改善，明年第一季度业务将开始回升 此前Simplura个人护理业务每年可达2200万小时，目前运行水平约为1870万小时，需求远高于此，公司对该业务持乐观态度 [82][83] 问题10：完成收购交易后，公司对营运资金现金的规划和现金余额水平的考虑 - 目前公司有近2.9亿美元现金和2.25亿美元未动用的循环信贷额度，收购将使用大量现金，但公司有足够现金确保业务运营和投资 营运资金的主要驱动因素是和解和回扣付款，公司对这些付款时间有清晰了解，预计应付账款将继续增长，对营运资金有信心 [85][86] 问题11：如何对两个新收购业务进行业务细分 - 公司会考虑将业务细分为家庭护理、运输和远程监控等板块，目的是既要避免过于繁杂，又要提供准确的业务洞察，同时会将技术投资和成本合理分摊到各业务板块，以清晰展示各业务的盈利能力 [90][92] 问题12：新的营养业务如何核算 - 最初营养业务可能不会单独核算，随着业务在未来一个月左右推出并逐步扩大规模，最终会单独核算 公司计划通过现有的销售渠道和团队推广该业务，并将后台职能分摊到四个业务单元 [93][94][95]

公司股权与业务收购 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[125] - 2020年5月6日公司收购National MedTrans, LLC全部已发行股本[122] - 2020年11月18日公司收购Simplura Health Group全部已发行股权，形成个人护理业务基础[123] - 2021年5月6日公司完成从nuVizz, Inc.收购WellRyde软件[124] 政府拨款相关 - 2021年上半年公司收到约350万美元的CARES法案公共卫生和社会服务应急基金拨款用于抵消新冠疫情相关损失[128] - 2021年第二季度公司收到约90万美元CARES法案PRF拨款，用于抵消与疫情相关的收入损失和未报销支出[147] - 截至2021年6月30日的六个月内，公司收到约350万美元CARES法案PRF拨款[156] 工资税递延支付 - 截至2021年6月30日，公司根据CARES法案递延支付约2080万美元雇主工资税，其中约50%（1040万美元）于2021年12月到期，另50%（1040万美元）于2022年12月到期[129] 业务受疫情影响情况 - 自2020年3月起公司非紧急医疗运输（NEMT）业务出行次数减少，但因部分合同为按人头付费，收入未随运输成本下降，不过部分合同有风险走廊或利润返还条款[130] - 自2020年3月起公司个人护理业务服务时长和访问量大幅减少，预计在服务市场疫苗更广泛应用前难以恢复到疫情前水平[131] 公司业务板块 - 公司运营三个可报告业务板块：NEMT、个人护理和Matrix投资[143] 已终止运营业务 - 过往年度公司完成多项交易，相关业务列为已终止运营，当前期间活动不显著[144] 季度财务数据对比（Q2 2021与Q2 2020） - Q2 2021净服务收入较Q2 2020增加1.922亿美元，增幅68.1%，主要因收购Simplura和NEMT业务量增加[146] - Q2 2021服务费用较Q2 2020增加1.835亿美元，增幅94%，主要因NEMT业务购买服务和个人护理业务薪资成本增加[148] - Q2 2021一般及行政费用较Q2 2020增加2510万美元，增幅81%，部分归因于个人护理业务成本增加[149] - Q2 2021折旧和摊销较Q2 2020增加570万美元，增幅94%，主要因Simplura和NMT收购带来的无形资产摊销增加[150] 年初至今财务数据对比（YTD 2021与YTD 2020） - YTD 2021净服务收入较YTD 2020增加2.785亿美元，增幅42.9%，主要因个人护理和NEMT服务收入增加[155] - YTD 2021服务费用较YTD 2020增加2.111亿美元，增幅39.9%，主要因Simplura收购带来的薪资成本和NEMT业务购买服务成本增加[157] - YTD 2021折旧和摊销较YTD 2020增加1420万美元，增幅143.1%，主要因Simplura和NMT收购带来的无形资产摊销增加[159] 现金流情况 - 截至2021年6月30日的六个月经营活动现金流为1.691亿美元，现金及现金等价物余额为2.909亿美元[167] - 2021年初至今经营活动提供的现金为1.691亿美元，2020年同期为1.472亿美元，同比增加2190万美元[170] - 2021年初至今投资活动使用的净现金为2400万美元，较2020年同期减少5600万美元[171] - 2021年初至今融资活动使用的净现金为3760万美元，较2020年同期减少4620万美元[172] 债务发行与信贷额度调整 - 2020年11月4日，公司发行5亿美元本金的5.875%优先无担保票据，2025年11月15日到期[173] - 2020年5月6日，公司将循环信贷额度从2亿美元扩大至2.25亿美元，信用证子额度从2500万美元增加至4000万美元[176] - 2020年10月16日，公司将信贷协议到期日延长至2023年8月2日[178] 信贷相关情况 - 截至2021年6月30日，公司信贷安排下无未偿还借款[180] - 截至2020年9月30日，公司合并净杠杆率不得超过3.00:1.00，合并利息覆盖率不得低于3.00:1.00[181] - 完成Simplura收购后的四个季度，公司合并净杠杆率提高至4.50:1.00，之后降至4.00:1.00和3.50:1.00[181] - 截至2021年6月30日，公司遵守信贷协议下所有契约[182]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并调整后EBITDA为4800万美元，超过去年同期的1700万美元 [16] - 第一季度收入为4.54亿美元，调整后净收入为2800万美元，摊薄后每股收益为1.92美元 [40] - 一般及行政费用从2020年第一季度的2100万美元增加164%至5500万美元，其中5000万美元的增加是由于增加个人护理业务 [55] - 2021年第一季度运营现金流为1.35亿美元，3月至5月4日已回购价值3400万美元的普通股，平均价格为每股145美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2021年第一季度收入约为3.43亿美元，低于上年同期的3.67亿美元，其中包括因收购National MedTrans增加的4400万美元收入、会员增加带来的1500万美元收入增长，但因新冠相关出行量下降减少6200万美元，合同变更和损失净减少2100万美元 [41] - 服务费用同比下降18%至2.72亿美元，调整后EBITDA从上年同期的1700万美元增至3900万美元 [47][48] - 目前服务约3000万医疗补助会员，占美国人口的9%，高于2020年的2500万 [26] 个人护理业务 - 自2020年11月收购Simplura以来的前四个季度贡献了1.1亿美元收入和900万美元调整后EBITDA，第一季度服务费用为8800万美元，占收入的80% [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 NEMT市场 - 医疗补助注册人数从2019年到2020年增长8.5%，预计2021年至少增长5% [12] - 医疗保险优势（MA）市场预计从目前约5亿美元增长到未来几年的超40亿美元，自2018年以来，MA计划数量增长53%，提供NEMT作为补充福利的MA计划数量增长200% [12] 个人护理市场 - 市场需求超过供应，护理服务持续向家庭环境转移，家庭护理日均成本约比医院低95%，约为专业护理机构成本的一半 [13][14] 营养膳食配送市场 - 现有潜在市场约为90亿美元，预计到2024年增长到150亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以创新和战略方式解决健康的社会决定因素，提供多种支持性护理解决方案，加速增长战略，提供整体患者体验 [8] - 加速技术支持的医疗服务平台，对NEMT业务进行现代化和自动化改造，提升患者体验并提高运营效率 [9] - 评估个人护理和健康社会决定因素领域的收购目标，制定营养膳食配送业务的商业化战略 [10] - 收购WellRyde以加速构建全国最大的数字NEMT网络，其技术将无缝集成到现有平台，提供按需出行和乘客付费模式，创造新业务线 [19][20] - 个人护理业务将通过有机增长和积极且有纪律的收购方式扩张，重点关注医疗补助老年盲人和残疾人（ABD）群体、地理密度和声誉服务质量等标准 [30][31] - 公司认为在NEMT市场具有规模、技术和资源优势，能够保持主导地位，与Lyft相比，公司有能力提供更全面的服务和技术解决方案 [27][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和医疗宏观趋势为公司业务带来有利因素，NEMT、个人护理和营养膳食配送市场均有增长机会 [11] - 预计NEMT业务利用率将在今年剩余时间逐步上升，公司有能力应对波动，现代化和自动化举措预计到年底实现约5000万美元的成本节约 [25][24] - 个人护理业务受疫情和失业福利影响招聘困难，但预计第三季度开始利用率增加，第四季度基本恢复正常，长期来看该业务将与NEMT业务形成互补 [29][77][78] - 公司长期有机增长和调整后EBITDA利润率目标为：NEMT收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在7% - 10%；个人护理业务在收购前实现高个位数收入增长，调整后EBITDA利润率在10% - 12% [58] 其他重要信息 - 公司董事会新增三名独立成员，分别是Garth Graham、Stacy Saal和Rahul Samant，他们在社会健康决定因素、客户体验和技术运营等领域具有丰富经验 [34] - 公司持有Matrix 43.6%的股权，Matrix 2021年第一季度收入超过翻倍至1.24亿美元，调整后EBITDA超过三倍至3200万美元 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：WellRyde与Circulation的区别、收购背景及如何契合 - Circulation是医院产品，WellRyde产品用于运输供应商，是公司数字化战略的关键补充，收购是因为双方合作已久且认为共同发展价值更大，该产品也是竞争对手的技术骨干，收购还获得了优秀的开发团队，且收购价格合理 [64][65][71] 问题：NEMT业务服务人口扩张、合同续约情况 - 管理的会员从约2500万增至3000万，其中200万来自收购National MedTrans，其余为有机增长，公司管理约9%的美国人口；历史续约率为90%，预计不会改变，目前与付款方和州的关系良好，去年续约和新增业务近4亿美元 [73][74] 问题：个人护理业务利用率和招聘趋势 - 受失业救济和刺激支票影响，预计第三季度开始利用率增加，第四季度基本恢复正常，公司对该业务前景乐观，认为有机会成为市场主导者 [77][78][79] 问题：Matrix的潜在结局 - Matrix团队表现出色，预计年收入超1.2亿美元，收入翻倍，与Signify相比，业务模式有吸引力且利润率更高，有很大发展机会 [80][81] 问题：个人护理业务并购交易流、时机和管道情况 - 目前个人护理业务有20个潜在收购目标，公司将积极推进，目标是使该业务收入达到10亿美元，EBITDA达到1亿美元，公司现金状况良好，有充足资金进行收购 [86][87] 问题：当前利用率情况及Simplura第一季度是否有访问拒绝浪潮 - Simplura在12月受天气和疫情影响，目前情况已稳定，预计第三季度末至第四季度初恢复；运输业务部分地区利用率有上升，但整体网络影响不大，公司已做好准备，预计利用率回升时运营举措能抵消影响并改善会员体验 [89][90][93] 问题：与付款方在食品配送、个人护理和运输综合服务方面的对话进展 - 对话非常积极，付款方和州认同公司的整体治疗模式愿景，公司还将拓展行为社会、远程监测和药物管理等领域，且公司在整合三项服务方面具有优势 [96][97][99] 问题：Lyft医疗服务对公司的影响 - Lyft是公司合作伙伴，但其不做定额合同、没有卓越中心、不管理欺诈浪费和滥用，不太关注公司所服务的患者和社区，公司有社区运输供应商、个人护理人员和食品配送人员，且拥有强大的技术平台，因此Lyft不构成威胁 [101] 问题：恢复正常利用率对损益表和资产负债表的影响 - 公司认为能建立持久的商业模式，实现7% - 10%的EBITDA利润率，预计到年底运营举措将实现超5000万美元的成本节约，个人护理业务可作为对冲，且即将推出的食品业务有很大发展潜力 [106][107] 问题：医疗保险优势（MA）业务的增长方式 - 公司已与MA市场前六大付款方合作，预计帮助他们扩大MA补充福利，收购National MedTrans的2亿美元业务中有5000万美元是MA业务 [109] 问题：股票回购数量 - 已回购约20万股 [114] 问题：Simplura吸引护理人员困难的原因 - 主要是与刺激计划和失业救济竞争，目前服务时长已稳定，公司历史上保留率高且招聘充足，预计情况会恢复 [116] 问题：提高低端工资对个人护理业务利润率的影响 - 公司在不同地区已设置不同工资，且历史上州和付款方会相应提高报销额度；公司通过自动化等举措提高运营效率，有工资调整的灵活性；政府关注家庭护理，会缩小服务提供商网络，有利于有规模和能力的公司 [117][118][122] 问题：未来12 - 18个月的资本分配优先级及债务偿还与内外部投资的关系 - 公司重点是建设平台，包括技术投资和个人护理业务全国平台建设，以及发展食品业务；若有机会会偿还债务，但认为业务增长机会大，要确保为股东带来最佳回报；应付账款的增加是为了确保运输网络健康，与州合作时会考虑如何分配资金 [126][127][128] 问题：2.45亿美元应付账款实际金额是否会减少 - 2.45亿美元是负债，但公司与州合作时会考虑如何确保运输网络健康，资金分配会根据合作情况调整，以保障会员服务 [130]

公司股权结构 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[117] 公司业务收购 - 2020年5月6日，公司收购National MedTrans, LLC全部流通股[115] - 2020年11月18日，公司收购Simplura Health Group全部流通股，形成个人护理业务和个人护理部门运营基础[116] 公司业务部门构成 - 公司运营三个可报告业务部门：NEMT、个人护理和Matrix投资[138] 公司业务收入来源 - 公司服务净收入来自NEMT部门的运输管理服务和个人护理部门的家庭护理服务[128] 公司NEMT部门业务情况 - 自2020年3月起，公司NEMT部门出行次数减少，但因部分合同为按人头付费，收入未随运输成本下降，对毛利率有积极影响[123] - 公司NEMT部门服务费用主要包括支付给第三方服务提供商的运输成本、客服中心和运营中心员工工资及设施成本[130] 公司个人护理部门业务情况 - 自2020年3月以来，公司个人护理部门服务小时数和访问量大幅减少，预计在服务市场更广泛接种疫苗前不会恢复到疫情前水平[125] 公司财务数据 - 服务净收入 - 2021年第一季度服务净收入为4.54亿美元，较2020年第一季度增加8630万美元，增幅24%[140][141] 公司财务数据 - 服务费用 - 2021年第一季度服务费用为3.60亿美元，较2020年第一季度增加2770万美元，增幅8%[143] 公司财务数据 - 一般及行政费用 - 2021年第一季度一般及行政费用为5490万美元，较2020年第一季度增加3410万美元，增幅164%[144] 公司财务数据 - 折旧和摊销 - 2021年第一季度折旧和摊销为1220万美元，较2020年第一季度增加840万美元，增幅223%[145] 公司财务数据 - 净利息支出 - 2021年第一季度净利息支出为840万美元，2020年第一季度为20万美元，主要因2020年11月发行5亿美元高级无担保票据[146] 公司财务数据 - 有效税率 - 2021年第一季度持续经营业务有效税率为24.2%，2020年第一季度为 - 124.7%[148] 公司财务数据 - 经营活动现金流及现金余额 - 截至2021年3月31日的三个月，经营活动现金流为1.35亿美元，2021年3月31日现金及现金等价物（含受限现金）余额为2.99亿美元[144] - 2021年初至今经营活动提供的现金为1.35亿美元，2020年为3880万美元，增加9580万美元[146] 公司债务发行 - 2020年11月4日，公司发行5亿美元本金的5.875%高级无担保票据，2025年11月15日到期[159] 公司信贷安排利率及费用 - 信贷安排下未偿还贷款本金利息年利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或1.00%中的较高者加上适用利差，或协议定义的基准利率加上适用利差，LIBOR贷款适用利差为2.25% - 3.50%，基准利率贷款适用利差为1.25% - 2.50%[164] - 承诺费范围为0.35% - 0.50%，信用证费范围为2.25% - 3.50%，均基于公司综合杠杆率[164] 公司信贷安排未偿还借款情况 - 截至2021年3月31日，公司信贷安排下无未偿还借款[165] - 2021年3月31日，公司信贷安排无未偿还金额[169] 公司信贷协议契约 - 信贷协议包含肯定和否定契约及违约事件，否定契约限制公司产生额外债务等多项能力[166] - 截至2020年9月30日，公司综合净杠杆率季度末不得高于3.00:1.00，综合利息覆盖率季度末不得低于3.00:1.00[166] - 第八次修订后，完成Simplura收购后四个季度综合净杠杆率提高至4.50:1.00，之后降至4.00:1.00和3.50:1.00[166] - 截至2021年3月31日，公司遵守信贷协议所有契约[167] 公司资产负债表外安排 - 资产负债表外安排与2020年12月31日年度报告披露相比无重大变化[168] 公司信贷安排利率风险 - 公司面临与信贷安排相关的利率风险，其利率可变且可能上升[169] 公司CARES Act相关情况 - 2021年第一季度，公司收到约260万美元的CARES Act PRF拨款用于抵消与新冠疫情相关的收入损失和支出[121] - 2021年第一季度公司收到约260万美元的CARES法案PRF拨款，用于抵消与COVID - 19大流行相关的收入损失和未报销支出[142] - 截至2021年3月31日，公司根据CARES Act递延支付约2070万美元的雇主工资税，其中约50%（1030万美元）应于2021年12月支付，另50%（1040万美元）应于2022年12月支付[122]

公司股权结构 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[260] - 公司拥有Matrix 43.6%的股份，2020年Matrix净收入增加[297] 行业增长影响因素 - 长期来看，影响公司所在行业增长的因素包括老龄化人口预计增加医疗服务和交通需求、向价值型护理转变、对居家护理需求增加、技术进步、MCO、医疗补助和医疗保险计划增加对非紧急医疗运输服务的覆盖[261] 个人护理业务受疫情影响情况 - 自2020年3月以来，受新冠疫情影响，公司个人护理业务服务小时数和访问量大幅减少，预计在服务市场更广泛应用疫苗前，业务量不会恢复到疫情前水平[262] 财务报表编制原则 - 公司按美国公认会计原则编制合并财务报表，需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[264] 商誉减值测试 - 公司每年12月31日对商誉进行年度减值测试，若事件和情况表明资产可能减值，则更频繁进行测试[268] 所得税处理 - 公司按资产和负债法记录所得税，考虑诸多因素评估递延所得税资产的可实现性，可能设立估值备抵，实际所得税可能与估计有重大差异[273] - 公司对不确定的税务立场记录负债，确定所需负债基于对每个税务立场的分析，最终解决结果可能与记录的负债不同[274] 保险业务情况 - 公司历史上通过子公司对大部分汽车、一般和专业责任以及工人补偿成本进行再保险，目前仍在解决历史保单年度的索赔，同时保留当前保单的免赔额责任[275] - 公司为员工维持自付健康保险计划，最近成立了90%控股的自保保险子公司为运输提供商提供汽车保险，并与第三方保险公司签订再保险合同以限制潜在责任[276] 公司运营结果合并情况 - 公司运营结果包括2020年、2019年和2018年12月31日止年度的账户，Simplura的结果自2020年11月18日收购日起并入[279] 服务净收入变化 - 2020年服务净收入为13.68675亿美元，较2019年减少1.413亿美元，降幅9.4%[290] - 2019年服务净收入为15.09944亿美元，较2018年增加1.25亿美元，增幅9.0%[302] 服务费用变化 - 2020年服务费用为10.78795亿美元，较2019年减少3.224亿美元，降幅23.0%[291][292] - 2019年服务费用为14.01152亿美元，较2018年增加1.475亿美元，增幅11.8%[303][304] 一般及行政费用变化 - 2020年一般及行政费用为1.40539亿美元，较2019年增加7330万美元，增幅109.0%[290][293] - 2019年一般及行政费用减少980万美元，降幅12.8%[305] 折旧及摊销费用变化 - 2020年折旧及摊销费用为2618.3万美元，较2019年增加940万美元，增幅55.7%[290][294] - 2019年折旧及摊销费用增加100万美元，增幅6.3%[306] 净利息费用变化 - 2020年净利息费用为1759.9万美元，较2019年增加1670万美元，增幅1970.5%[290][295] - 2019年合并净利息费用减少90万美元，降幅52.3%[307] 持续经营业务有效税率变化 - 2020年持续经营业务有效税率为21.7%，2019年为 - 10.4%[298] - 2019年和2018年持续经营业务的有效税率分别为10.4%的收益和20.4%的费用[310] 已终止经营业务净收支变化 - 2020年已终止经营业务净亏损80万美元，2019年净收入590万美元[290][300][301] 公司在被投资方净亏损权益情况 - 2019年和2018年公司在被投资方净亏损中的权益分别为6940万美元和2000万美元[308] 成本法投资重计量收益 - 2018年公司在收购Circulation时确认了660万美元的成本法投资重计量收益[309] 现金流情况 - 2020年经营活动现金流为3.484亿美元，2019年为6090万美元[319] - 2020年投资活动净现金使用量为6.35亿美元，2019年为1090万美元[321] - 2020年融资活动净现金提供量为4.083亿美元，2019年净现金使用量为80万美元[322] 再保险政策准备金情况 - 截至2020年12月31日和2019年，公司汽车、一般和专业责任以及工人补偿再保险政策的准备金分别为630万美元和430万美元[336] 受限现金情况 - 2020年12月31日和2019年12月31日受限现金分别为0.1百万美元和0.2百万美元[337] 自付医疗保险计划准备金情况 - 公司自付医疗保险计划个人索赔最高潜在责任一般为每人0.3百万美元，累计止损限额为0.4百万美元；2020年和2019年12月31日准备金分别为2.0百万美元和1.9百万美元[338] 债务相关情况 - 截至2020年12月31日，高级无担保票据总额500,000千美元，1 - 3年无，3 - 5年为500,000千美元[341] - 截至2020年12月31日，利息总额149,000千美元，1年为29,800千美元，1 - 3年为59,600千美元，3 - 5年为59,600千美元[341] - 截至2020年12月31日，担保总额44,520千美元，1年为44,520千美元[341] - 截至2020年12月31日，经营租赁总额36,934千美元，1年为10,323千美元，1 - 3年为14,896千美元，3 - 5年为6,978千美元，5年后为4,737千美元[341] 办公场地租赁情况 - 2020年8月公司签订的新办公场地经营租赁协议，预计总租金约29.7百万美元[343] 普通股回购情况 - 2018年12月31日止年度公司回购0.8百万股普通股，约55.8百万美元；2020年和2019年分别回购0.2百万股和0.1百万股，约10.2百万美元和6.0百万美元[344] 信贷安排未偿还金额情况 - 2020年12月31日公司信贷安排下无未偿还金额[350] SEC规则发布情况 - 2020年8月SEC发布规则33 - 10825和34 - 89670，2020年11月9日起生效；2020年11月SEC发布规则33 - 10890和34 - 90459，2021年8月9日起生效[347][349]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为3.985亿美元，较2019年第四季度的3.848亿美元增长3.6%[9] - 2020年全年收入为13.687亿美元，较2019年的15.099亿美元下降9.4%[24] - 2020年第四季度调整后EBITDA为4160万美元，较2019年第四季度的1020万美元增长308.8%[11] - 2020年全年调整后EBITDA为1.133亿美元，较2019年全年调整后EBITDA的440万美元增长2,573%[26] 现金流与资本支出 - 2020年第四季度现金流来自运营为6120万美元，较2019年第四季度的2080万美元增长194.2%[19] - 2020年全年现金流来自运营为3.484亿美元，较2019年的6090万美元增长471.3%[19] - 2020年第四季度资本支出为740万美元，较2019年第四季度的360万美元增长105.6%[19] 用户数据与市场表现 - 2020年第四季度Matrix的收入为1.219亿美元，较2019年第四季度的6460万美元增长88.5%[15] - 2020年全年Matrix的收入为4.146亿美元，较2019年全年收入的2.754亿美元增长50.5%[26] - 2020年第四季度Matrix的调整后EBITDA为1630万美元，较2019年第四季度的630万美元增长158.7%[17] 收购与市场扩张 - 公司在2020年收购了National MedTrans和Simplura Health，推动了收入增长[10] 负债与企业价值 - 2020年第四季度的净现金/负债为-3.027亿美元，较2019年第四季度的6140万美元净现金下降[21] - 2020年12月31日的净债务为2.46亿美元[28] - 根据12倍的EBITDA倍数，隐含企业价值为11.33亿美元[28] - MODIVCARE在潜在价值中占有43.6%的所有权，预估对MODIVCARE股东的潜在价值为3.87亿美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为5530万美元，超过去年同期的2310万美元，主要因六大支柱战略带来运营费用降低、National MedTrans贡献显著及按人头付费合同利用率降低 [8] - 第三季度营收3.206亿美元，去年同期为3.934亿美元，主要因疫情导致出行量下降，部分被新增会员和National MedTrans增量收入抵消 [34] - 2020年以来新增超400万会员，其中约250万为自然增长，160万来自收购National MedTrans，目前服务会员总数约2800万 [35] - 2020年第三季度毛利率为40.3%，2019年第三季度为22.8%，主要因疫情致运输成本降低及运营效率提升 [36] - 2020年第三季度调整后运营费用占营收的23.1%，2019年第三季度为16.9%，增长主要因National MedTrans过渡服务成本、现金结算股权奖励及员工和技术投资增加 [38] - 2020年第三季度调整后净收入为3820万美元，摊薄后每股收益2.69美元 [39] - 2020年第三季度运营现金流为1.4亿美元，9月30日现金及现金等价物总额达1.833亿美元 [40] - 2020年第三季度，公司从利润区间和对账合同相关潜在回扣中收款5570万美元，2020年第三季度收到净运营亏损抵税现金退款1790万美元，预计第四季度还有1000万美元 [40][41] - 2020年第三季度，公司对Matrix的股权投资收益为1030万美元，Matrix独立营收1.407亿美元，高于2019年第三季度的7170万美元，调整后EBITDA为5430万美元，高于2019年第三季度的1000万美元 [43] - 2020年前九个月，Matrix营收2.927亿美元，高于去年同期的2.108亿美元，调整后EBITDA为9700万美元，高于去年同期的3770万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输业务 - 受疫情影响出行量下降，但新增会员和National MedTrans带来增量收入 [34] 食品配送业务 - 在新泽西支持超2.3万次食品配送，宾夕法尼亚约9000次，佛罗里达接近7000次 [15] Matrix业务 - 2020年第三季度营收和调整后EBITDA均高于去年同期，前九个月数据也优于去年同期，受益于新员工健康和 wellness 解决方案成功及新合同签订，居家和远程医疗综合健康评估业务持续增长 [43][44][45] 各个市场数据和关键指标变化 医疗保险优势市场 - 目前规模约4亿美元，预计未来十年将增长至40亿美元 [14] 个人护理市场 - 规模达550亿美元，预计到2024年将扩大至1000亿美元，年增长率约9% - 14%，市场高度分散，前三大参与者（包括Simplura）占比不到5% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 推进六大支柱战略，增强技术平台，部署单一可重复模式优化LogistiCare呼叫中心，本月将完成现代云基交互式语音响应、自动呼叫分配和劳动力管理系统在所有呼叫中心的全面实施 [9] - 推出新的Rider应用程序，使运输供应商能实时提供服务，预计2021年第二季度发布面向会员的移动应用程序 [11][12] - 扩大数字化转型，将运输供应商接入数字化高级运输管理系统或自有Rider应用程序，标准化ATMS集成解决方案以加快新合作伙伴加入 [13] - 完成National MedTrans合同向LogistiCare平台的迁移，聘请业务流程外包合作伙伴支持其呼叫中心活动，该收购在财务和战略上均超预期，增加了公司在医疗保险优势市场的份额，巩固了与UnitedHealthcare的合作关系 [14] - 开展新兴食品配送计划，加强与付款方和州政府的关系，创造新的增长机会 [15] - 9月达成收购Simplura Health Group的最终协议，预计第四季度完成交易，收购后公司将成为领先的健康社会决定因素公司，提供一系列支持性护理解决方案，包括非紧急医疗运输、食品配送和非医疗家庭护理 [17] - 计划在2021年1月推出统一的文化和品牌，取代Providence、LogistiCare、Circulation、National MedTrans和Simplura [25] 行业竞争 - 个人护理市场高度分散，公司认为有机会参与行业整合 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对业务的影响比预期更持久，预计第四季度和2021年利用率将上升，运营改善和National MedTrans收购推动了本季度调整后EBITDA的显著改善 [26] - 无论近期利用率如何波动，公司认为运营改善和战略行动将推动长期增长，与Simplura合作将深化与付款方和州政府的关系 [27] - 公司拥有轻资产商业模式和强劲现金流，有能力投资增长并引领行业 [28] 其他重要信息 - 公司安排了本次电话会议的重播，约在会议结束一小时后可在公司网站www.prscholdings.com上获取 [7] - 管理层在电话会议中会提及前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，相关信息包含在今日新闻稿和公司向SEC提交的文件中 [5] - 公司将讨论非GAAP财务指标，相关定义和与GAAP指标的对账包含在新闻稿、投资者演示文稿和Form 8 - K中 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输供应商网络数字化进展及未来情况 - 公司在佛罗里达通过数字化举措完成14万次出行，在密歇根完成4.3万次往返出行，通过提供过桥贷款、帮助解决保险问题等确保网络健康，对供应商进行质量筛选和管理，利用运输供应商进行食品配送，目前在数字化、关系维护和质量衡量方面处于良好状态 [54][55][57] 问题2：食品配送业务情况及未来规划 - 公司认为食品配送是重要的增值举措，已启动12项相关计划，另有12项正在进行中，目前认为可自行开展该业务，随着业务发展和配送类型复杂化，可能会考虑与食品配送公司合作或建立合资企业 [59][60][61] 问题3：合同环境及受COVID - 19影响情况 - 公司与管理式医疗组织和付款方的谈判未发生重大变化，约50%的收入来自与州政府的关系，50%来自与管理式医疗组织的关系，合同具有较高稳定性，近期成功续签了三份管理式医疗组织合同和一份州合同 [64][65][66] 问题4：技术转型是否遇到阻力及骑手反馈 - 运输供应商需要一个教育过程来适应技术变革，公司目标是在未来12个月内使90%的网络实现数字化；骑手认为该技术提供了更多可见性，改善了患者会员体验 [68][70] 问题5：如何将家庭护理业务（Simplura）运营整合到公司 - 目前Simplura业务将单独向CEO汇报，原因是公司非紧急医疗运输业务还有很多工作要做，需要团队保持专注；Simplura是一个并购驱动的业务，行业整合度低，公司希望利用现金优势扩大业务；与付款方和州政府的讨论表明他们对此次收购非常满意；随着时间推移，后台和销售职能可能会进行整合 [71][73][76] 问题6：如何看待与新债务协议相关的快速去杠杆化机会以及家庭护理业务未来并购交易 - 公司目前净杠杆率为2.1倍，希望不超过3倍，预计在未来三到六个月内偿还1亿美元债务，未来将继续寻找去杠杆化机会；未来的收购规模预计在1000万 - 2000万美元之间，可通过资产负债表资金完成，目前不打算进一步进入债务市场；Simplura若能通过自由现金流实现自我融资，将满足所有收购需求 [78][79][83] 问题7：公司重新品牌化的具体内容 - 公司过去六个月一直在进行重新品牌化工作，已选定名称，内部品牌、宗旨、价值观等都已重新塑造，预计2021年1月推向市场，LogistiCare、Circulation、National MedTrans、Simplura等名称将被取代，但Simplura旗下部分实体名称可能保留 [89][90][92] 问题8：National MedTrans超出预期的具体表现 - 截至第三季度，National MedTrans的EBITDA达7000万美元，与UnitedHealthcare的合作关系良好，合同整合顺利，已达到所有里程碑，第二、三季度增加了1700万美元的EBITDA，该收购对公司具有变革性意义 [93][94][95] 问题9：选举结果（民主党控制联邦政府）对Simplura和LogistiCare业务的影响 - 公司认为拜登的医疗保健计划将使公司受益，因为公司在解决医疗不平等问题（如交通、营养和护理方面）发挥着核心作用，与拜登医疗保健计划的方向高度一致 [97][98]

业绩总结 - 2020年第三季度公司收入为3.206亿美元，较2019年第三季度的3.934亿美元下降了18.5%[8] - 调整后的EBITDA为5530万美元，较2019年第三季度的2310万美元增长了139.0%[10] - 2020年第三季度的净损失为6900万美元，较2019年第三季度的1510万美元有所改善[26] - 2020年截至9月30日的LTM收入为3.573亿美元，同比增长29.4%[26] 用户数据 - Matrix的收入在2020年第三季度为1.407亿美元，调整后的EBITDA为5430万美元，均较2019年第三季度显著增长[13][15] - 2020年第三季度收入为1.407亿美元，较2019年第三季度的7170万美元增长96.5%[26] 现金流与资本管理 - 2020年第三季度的现金流在运营方面提供了1.4亿美元，较2019年第三季度的1700万美元大幅提升[18] - 2020年第三季度的净现金为1.833亿美元，较2019年第四季度的6140万美元显著增加[20] - 2020年第三季度的工作资本变化为1049万美元，显示出良好的现金流管理[18] 费用与支出 - 2020年第三季度的利息支出为450万美元，较2019年第三季度的620万美元有所减少[26] - 2020年第三季度的折旧和摊销费用为1070万美元，较2019年第三季度的1130万美元略有下降[26] - 2020年第三季度的COVID-19相关费用为660万美元[26] 未来展望与其他信息 - 2020年第三季度公司收到了1790万美元的税款退款，预计在2020年第四季度将再收到1000万美元[18] - 2019财年收入为2.754亿美元，2020年截至9月30日的净债务为2.55亿美元，理论股权价值为7.78亿美元[28] - PRSC在潜在价值中占有43.6%的所有权，预估对PRSC股东的潜在价值为3.392亿美元[28]

股权持有情况 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[128] 特定合同收入情况 - 2020年前9个月，即将到期的某些合同记录收入为3560万美元[133] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净服务收入为3.20619亿美元，较2019年第三季度减少7280万美元，降幅18.5%[139] - 2020年第三季度服务费用为2.35543亿美元，较2019年第三季度减少1.207亿美元，降幅33.9%[140] - 2020年第三季度一般及行政费用为3441万美元，较2019年第三季度增加1850万美元，增幅115.5%[141] - 2020年第三季度折旧和摊销为730.1万美元，较2019年第三季度增加320万美元，增幅76.0%[142] - 2020年第三季度和2019年第三季度合并净利息费用分别为40万美元和20万美元[143] - 2020年第三季度和2019年第三季度来自被投资方的净损益权益分别为1030万美元和 - 320万美元[144] - 2020年第三季度和2019年第三季度持续经营业务的有效税率分别为27.0%和37.3%[145] - 2020年第三季度和2019年第三季度已终止经营业务的税后损失分别为11.5万美元和42.6万美元[139] 前9个月财务数据关键指标变化 - 2020年前9个月服务净收入为9.70166亿美元，较2019年减少1.549亿美元，降幅13.8%[150] - 2020年前9个月服务费用为7.6431亿美元，较2019年减少2.784亿美元，降幅26.7%[151] - 2020年前9个月一般及行政费用为8643.5万美元，较2019年增加3420万美元，增幅65.5%[152] - 2020年前9个月折旧和摊销增加420万美元，主要因NMT收购相关无形资产摊销[153] - 2020年前9个月利息净支出为210万美元，2019年为80万美元，增加因2020年一季度末借款1.62亿美元[154] - 2020年前9个月来自持续经营业务的有效税率为17.6%，2019年为37.8%[156] - 2020年前9个月经营活动产生的现金流量为2.872亿美元，2019年为4010万美元，增加2.472亿美元[167] - 2020年前9个月投资活动使用的净现金为8250万美元，较2019年增加7510万美元，因收购NMT[168] - 2020年前9个月融资活动使用的净现金为7960万美元，较2019年增加7620万美元，主要因优先股转换交易和回购普通股支付现金[169] 信贷安排情况 - 2020年5月6日，公司将信贷安排到期日延长至2021年8月1日，信贷额度从2亿美元扩大到2.25亿美元，信用证子额度从2500万美元增加到4000万美元[170] - 截至2020年9月30日，贷款未偿本金利息年利率为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或1.00%中的较高者加上适用利差，或协议定义的基准利率加上适用利差，LIBOR贷款适用利差为2.25% - 3.00%，基准利率贷款适用利差为1.25% - 2.00%，承诺费为0.35% - 0.50%，信用证费为2.25% - 3.00%[176] - 第八次修订后，贷款未偿本金利息年利率为LIBOR或1.00%中的较高者加上适用利差，或协议定义的基准利率加上适用利差，LIBOR贷款适用利差为2.25% - 3.50%，基准利率贷款适用利差为1.25% - 2.50%，承诺费为0.35% - 0.50%，信用证费为2.25% - 3.50%[177] - 信贷安排要求公司预付相当于某些资产处置、债务发行、保险和伤亡赔偿及其他特殊收入所得净现金收益100%的未偿贷款[178] - 截至2020年9月30日，公司合并净杠杆率不得超过3.00:1.00，合并利息覆盖率不得低于3.00:1.00；第八次修订后，Simplura收购完成后的四个季度，合并净杠杆率提高到4.50:1.00，之后降至4.00:1.00和3.50:1.00[180] 票据发行情况 - 2020年11月4日，公司完成5亿美元优先票据发行，年利率为5.875%，用于资助Simplura收购[182] 优先股回购与转换情况 - 2020年6月8日，公司以每股209.88美元现金加应计股息回购369,120股A类可转换优先股，同时股东将369,120股A类优先股转换为925,567股普通股，并获得应计股息和每股8.82美元现金付款，支付应计股息0.800万美元[187] - 2020年9月3日，公司回购27,509股A类优先股，支付每股209.88美元现金加应计股息，剩余A类优先股按2.5075股普通股的转换率转换为普通股，支付应计股息0.030万美元[188] 现金股息支付情况 - 2020年和2019年前九个月支付的现金股息分别为200万美元和330万美元[190] 再保险计划损失准备金情况 - 截至2020年9月30日，历史汽车、一般和专业责任及工人补偿再保险计划的净累计预期损失准备金分别为220万美元、120万美元和230万美元[192] 自保健康计划负债情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司自保健康计划的负债分别为170万美元和190万美元[194]

业绩总结 - 2019年公司总收入约为17亿美元[7] - 2019年LogistiCare的收入为17亿美元，预计美国NEMT市场规模为43亿美元[23] - 2020年上半年收入为649.5百万美元，较2019年上半年731.7百万美元下降约11.2%[47] - 2019年总收入为1,509.9百万美元，较2018年1,385.0百万美元增长约9%[45] - 2020年上半年调整后EBITDA为72.4百万美元，较2019年上半年18.0百万美元增长约300%[51] - 2019年调整后EBITDA为51.2百万美元，较2018年72.8百万美元下降约29.4%[49] 用户数据 - 公司在2019年管理2600万名客户，提供6800万次运输服务[6] - 预计Medicare Advantage合格受益人数量将从5900万增加到8000万[25] - 预计Medicaid注册人数在短期内将增加7%至10%[25] 财务状况 - 截至2020年6月30日，公司总现金约为4200万美元，总债务为0[7] - 2020年6月30日的净现金为4200万美元，较2019年12月31日的6100万美元有所减少[28] - 公司拥有约4200万美元的净现金，且无债务，循环信贷额度为2.25亿美元[53] 收购与市场扩张 - 2020年收购National MedTrans的购买价格约为8000万美元，年收入超过2亿美元[31] - 公司在Matrix Medical Network中拥有43.6%的少数股权，Matrix的调整后EBITDA在2020年第二季度为32.6百万美元[54] - 2020年第二季度Matrix的收入为90.7百万美元，较2019年第二季度72.2百万美元增长约25.0%[63] 新产品与技术研发 - 公司在技术和自动化方面的投资优先级，以增强会员体验和促进有机增长[53] 未来展望 - 公司长期财务目标为中单位数的有机收入增长，调整后EBITDA利润率目标为7-10%[56] 负面信息 - 2020年上半年受COVID-19影响，旅行量下降，某些利润走廊合同的收入受到抵消[48] - 公司在COVID-19期间实施了风险缓解计划，并提供了财务援助给运输提供商[33]