业绩总结 - Modivcare的2022年6月30日的LTM收入为23.42亿美元，较2021年增长了17.3%[9] - 调整后的EBITDA为6,000万美元，较2021年增长了7%至9%[40] - 2022年第二季度的收入为6.28亿美元，较2021年第二季度增长[95] - 2022年更新的财务指导显示，预计合并收入在23.75亿到24亿美元之间[103] - 2022年调整后EBITDA为1.74亿美元，调整后EBITDA利润率为11%[60] 用户数据 - Modivcare的非紧急医疗运输（NEMT）服务管理了约3,400万条生命[8] - Modivcare的个人护理服务的客户保留率高，平均服务时长为4年[38] - Modivcare的远程患者监测服务覆盖超过230,000名成员，拥有86的NPS评分[45] - 2021年，NEMT的每月会员数为1484千，平均每会员每月收入为4.14美元[109] 市场展望 - Modivcare的个人护理服务在美国的市场规模为550亿美元，预计将增长至1,000亿美元[32] - 远程患者监测（RPM）市场规模为90亿美元，预计年增长率超过10%[32] - NEMT服务在一个60亿美元的市场中占据领先地位，预计将增长至140亿美元[33] - 营养餐配送市场预计从90亿美元增长至2024年的150亿美元，年增长率约为19%[52][53] 收购与扩张 - 由于收购CareFinders和VRI，个人护理部门的收入增长至12.02亿美元，增长率为30%[101] - 自2020年以来，公司已投入13亿美元用于并购，以扩展至家庭护理领域[106] - Modivcare在Matrix Equity的投资中拥有43.6%的少数股权，代表额外的“隐性”价值[83] 财务状况 - 截至2022年6月30日，公司的总债务为10亿美元，净债务为9.12亿美元，杠杆率为3.9倍[106] - Modivcare的调整后的EBITDA利润率为27%[3] - 调整后的EBITDA预计在2.1亿到2.2亿美元之间，调整后的EBITDA利润率为8.8%到9.2%[103] 其他信息 - Modivcare的资产轻型商业模式使其资本需求最小化，资本支出占销售的1.2%[96] - 预计长期目标收入复合年增长率为中十几的百分比[1]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净服务收入5.74亿美元，同比增长27%，持续经营业务净收入30万美元，即每股0.02美元，调整后净收入2200万美元，即摊薄后每股1.57美元，调整后EBITDA为5000万美元，占收入的9% [27] - 2022年第一季度合并经营现金流为6900万美元，受应付合同款增加3400万美元的有利影响，预计未来两个季度支付或结算1 - 1.5亿美元的合同应付款，实际付款时间可能推迟至年底，其余部分将在未来几年支付 [35] - 截至2022年3月31日，合并预估净杠杆率从2021年12月31日的3.7倍降至3.6倍，公司拥有1.94亿美元现金及现金等价物，2022年2月以新的3.25亿美元循环信贷工具为之前的循环信贷工具再融资，该工具尚未提取 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2022年第一季度收入约4.01亿美元，同比增长约17%，主要因会员总数增加6%和出行量增加10%带来收入增长10% [28] - 服务费用同比增长22%至3.32亿美元，出行量增加7%和每次出行服务费用增加13%导致，环比来看，每次出行服务费用从2021年第四季度增长4%，预计未来运输成本将下降 [28][29] - 2022年第一季度持续经营业务净收入为1800万美元，调整后EBITDA为3700万美元，低于2021年第一季度的4700万美元，主要因调整后G&A费用增加700万美元和毛利润减少200万美元，调整后EBITDA利润率为9.3% [30] 个人护理业务 - 2022年第一季度收入为1.6亿美元，高于2021年第一季度的1.1亿美元，主要因2021年9月完成的CareFinders收购带来4400万美元的增量收入，环比增长2% [31] - 每小时收入环比增长7%，受益于所有主要市场报销率提高，第一季度总小时数环比下降5%，受奥密克戎变体影响，但自2月以来每周小时数趋势持续改善 [31] - 个人护理服务每小时费用环比增长4%，公司适当提高工资以减少加班和改善招聘，第一季度持续经营业务净收入为200万美元，低于上一年同期的400万美元，主要因CareFinders收购和有形资产摊销 [32] - 调整后EBITDA为1700万美元，高于上一年同期的900万美元，调整后EBITDA利润率从8.2%提高到10.4%，环比增长27%，受报销趋势有利和加班率改善推动 [33] 远程患者监测（RPM）业务 - 2022年第一季度收入为1400万美元，与2021年第一季度相比基本持平，活跃客户增加，但因向大型医疗保险优势支付方提供单位价格折扣以换取全国独家经营权，导致每位会员收入降低 [34] - 第一季度持续经营业务净亏损为20万美元，调整后EBITDA为500万美元，调整后EBITDA利润率为33%，符合预期 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布两个主要业务部门的正式运营和管理结构，Modivcare Home由Jason Anderson领导，包括个人护理、远程患者监测和膳食服务，Modivcare Mobility包括非紧急医疗运输服务，近期任命Ilias Simpson为Mobility部门总裁 [11] - 公司将销售和客户管理团队整合在新的首席商务官Brett Hickman领导下，Brett的领导和经验将有助于公司的商业战略，实现交叉销售和推动有机收入增长 [12] - 公司与健康计划合作，推进基于价值的护理和健康社会决定因素倡议，处于与一家国家支付方的基于价值的护理试点协议的最后阶段 [13] - 公司预计增长机会主要来自居家护理业务，NEMT业务也将继续实现强劲增长，Home业务将通过加速护理人员招聘和新市场开拓实现有机增长，NEMT业务将受益于医疗补助和医疗保险优势参保人数的增长，公司计划未来三年实现5亿美元的新销售 [14] - NEMT业务2022年的关键优先事项包括通过协调护理模式提供标准化体验、转变与运输供应商的关系以建立合作伙伴关系、现代化和自动化NEMT平台，预计这些改进和技术投资将使业务进一步扩展并保持9% - 10%的利润率 [15][20] - Home业务2022年的关键优先事项包括加强护理人员招聘以增加供应、整合部门内的业务和服务、实现有机增长并评估大量无机增长机会，预计膳食业务长期增长前景良好，RPM业务将继续发展E3解决方案 [21][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对劳动力市场持乐观态度，个人护理业务的招聘和保留举措取得显著成效，护理人员招聘和计费小时数增长，联系中心的劳动力也有所改善，缺勤率和离职率处于历史低位 [8][9] - 居家护理业务得到各州的大力支持，主要个人护理州在2022年提高了报销率，公司对第一季度的趋势感到鼓舞，认为业务战略转型正在提升会员体验 [10] - 预计2022年第二季度合并调整后EBITDA与第一季度基本持平，个人护理小时数的预期改善将被NEMT出行量的增加所抵消，公司对长期前景感到兴奋，认为业务有积极的发展趋势 [38] 其他重要信息 - 公司将在6月24日于丹佛举办首届投资者日活动 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输供应商网络的建设和合作模式进展如何，何时能达到理想状态 - 公司在传统方式添加运输供应商方面做得很好，但向合作伙伴模式的转型处于初期阶段，该模式将确保稳定的绩效和运输供应商的稳定业务量，从而提高服务质量并降低成本 [45] 问题2：个人护理业务毛利率提高的原因，报销情况及未来趋势 - 历史上加班费占比约10%，疫情期间高达21%，目前为16%，公司目标是将其降至15%，第一季度已接近该目标，报销率较2021年第四季度提高7%，每周计费小时数约52万小时，已恢复到疫情期间的高水平，且在历史淡季也表现稳定 [46] 问题3：NEMT业务利润率与利用率的关系，以及能否将燃油成本增加转嫁给支付方和运输合作伙伴 - 公司对NEMT业务利润率感到满意，此前NEMT业务承担了过多公司成本，现在进行了适当分配，利用率方面，出行量持续小幅增加，但整体利用率基本持平，平均约为疫情前水平的70% - 75%，预计全年保持该水平 [53][54] 问题4：RPM业务全国独家合同的推广情况和动态 - RPM业务能够获得全国合同得益于E3技术，公司与大型支付方的合作趋势有望持续，短期内利润率会受到一定影响，但预计9 - 12个月内将弥补损失并实现增长 [57] 问题5：公司是否对2022年下半年的Street估计感到满意 - 管理层对市场对公司的理解和预期感到满意，认为能够达到这些预期 [62] 问题6：个人护理业务当前工资水平对收入的影响，以及全年毛利率的参考基准 - 收入略低于市场估计，但管理层不担心，因为自2月以来计费小时数开始回升，毛利率高于市场预期，得益于各州报销率的提高，预计未来每个季度都会改善，甚至可能超过市场预期 [65] 问题7：个人护理业务G&A成本的固定性和利润率杠杆作用 - G&A成本将保持不变，利润率有望提高，这里指的是美元金额方面 [68][69] 问题8：NEMT业务利用率对盈利能力的影响，以及合同应付款的含义 - 随着利用率上升，NEMT业务利润率将趋于正常化，目前处于预期范围内，合同应付款是指部分州按每位会员每月支付费用，但部分款项会留在资产负债表上，根据合同情况可能需要返还，预计未来两个季度支付1 - 1.5亿美元，这不会影响损益表，但会影响现金流 [75][76][78] 问题9：Home业务关注病例经理的原因和方式 - 病例经理可以将服务推荐给批准的供应商，与病例经理建立关系并进行营销，有助于让他们了解公司服务的差异，从而获得推荐，特别是在病例经理流动和市场变化的情况下，公司的一站式服务模式也能满足病例经理的需求 [80][81] 问题10：运输业务目前正在争取的合同金额、规模和决策时间 - 公司预计未来三年实现5亿美元新销售是基于对当前市场的详细分析，目前有很多合同正在招标或已提交投标，部分大型州的合同决策预计在未来几周或几个月内做出，这些合同将在2023年开始影响EBITDA，MCO或支付方的合同多为常青合同，公司与大型支付方的合作有望快速取得进展，但业务量也将在2023年开始体现 [86][87][89] 问题11：纽约合同的规模和公司争取的比例，以及利润率情况 - 纽约合同预计收入约8亿美元，可能会分成两份，公司希望获得其中一份，利润率可能低于公司平均水平，预计在7% - 10%之间 [91][92] 问题12：支付合同应付款对年底净杠杆率的影响 - 短期内支付合同应付款会使杠杆率上升，但由于EBITDA的现金状况，公司能够快速降低杠杆率，预计年底杠杆率会比现在略高 [93] 问题13：远程监测业务的全国合作关系中，预计何时恢复到之前的收入水平 - 公司为获得全国独家经营权向大型支付方提供价格折扣，预计在9 - 12个月内弥补损失并实现收入增长 [95][96]

业绩总结 - Modivcare在2021年的总收入为15亿美元，同比增长46%[70] - 调整后EBITDA为2.36亿美元，较上年增长[5] - 2021年净亏损为1.23亿美元，亏损幅度显著增加[114] - 2021年运营费用为3.66亿美元，较2020年增加约11.6%[114] 用户数据 - Modivcare在2021年管理的生活数量约为3000万，提供了约2800万小时的个人护理服务[19] - 远程监测客户数量超过174,000[19] - 公司在2021财年管理了约30万名成员，提供非紧急医疗运输(NEMT)服务[38] - Modivcare的全风险合同占收入的85%[118] 市场展望 - 非紧急医疗运输(NEMT)收入为6,100万美元，预计市场将从60亿美元增长到140亿美元[18] - 个人护理服务(PCS)收入为6.38亿美元，预计市场将从550亿美元增长到1000亿美元[17] - 远程患者监测(RPM)收入为6100万美元，市场预计将以10%的速度增长，达到90亿美元[17] - 餐食配送服务市场预计将从90亿美元增长到150亿美元[17] - Medicaid注册人数预计在近期增长5-10%[122] - Medicare Advantage市场预计在未来十年将从约4亿美元增长至超过40亿美元[122] 新产品与技术研发 - 公司在2021财年交付了超过200万份餐食，正在开发创新的餐食配送项目以满足食品不安全患者的需求[28] - 2021年收购的CareFinders和VRI预计将带来额外的协同效应[72] 市场扩张与并购 - 公司在2021财年通过收购Simplura和CareFinders，扩大了其在个人护理服务市场的份额[22][53] - 通过VRI收购，增强了其在远程患者监测领域的领导地位[26] 负面信息 - 2021年调整后的EBITDA为67,493千美元，较2020年下降约40.5%[114] - 2021年净亏损为122,898千美元，而2020年净收入为15,138千美元[114] 其他新策略 - Modivcare计划在后COVID-19环境中实现中位数单一数字的收入增长目标[72] - 2021年的资本支出为700万美元，显示出资产轻型商业模式[68] - 65岁及以上人口的需求预计将推动NEMT服务的增长[122]

公司股权结构 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[111] 无形资产摊销调整 - 2022年第一季度，公司将Simplura商标和商号无形资产的估计使用寿命从10年调整为3年，将支付方网络的估计使用寿命从15年调整为10年，导致截至2022年3月31日的三个月摊销费用增加360万美元，即每股普通股增加0.25美元[117][118] 疫情对业务的影响 - 自2020年3月以来，受疫情影响，公司NEMT部门出行量大幅减少，个人护理部门服务时长和访问量显著下降，RPM部门运营和财务活动未受直接重大影响，但可能面临合格医疗专业人员短缺风险[112][113][114] 业务影响趋势 - 公司业务受多种趋势影响，包括人口老龄化、慢性病患病率上升、向价值医疗转变、家庭护理需求增加、技术进步以及州医疗补助计划对NEMT服务的覆盖增加等[117] 业务部门划分 - 公司运营分为四个可报告业务部门：NEMT、个人护理、RPM和企业部门，2022年1月1日完成部门重组，新增企业部门[133][134] NEMT部门收入来源 - NEMT部门服务收入主要来自与州医疗补助机构和MCO的合同，多数为按人头付费，部分为按服务收费[120][121] 个人护理部门收入来源 - 个人护理部门服务收入包括家庭护理人员的工作时长费用，客户包括第三方支付方[122] RPM部门收入来源 - RPM部门服务收入包括向第三方经销商销售监测设备以及临床团队提供监测服务的费用，客户包括国家和地区健康计划、政府资助福利项目等[123] 疫情资金支持 - 公司收到CARES Act PRF的分配资金，用于抵消与疫情相关的收入损失和支出[124] 利息费用构成 - 公司利息费用主要包括信贷安排和高级无担保票据的利息支付以及递延融资费用的摊销[130] 合并服务净收入变化 - 2022年Q1合并服务净收入为5.74475亿美元，较2021年Q1增加1.209亿美元，增幅26.6%[136] 服务费用变化 - 2022年Q1服务费用为4.59315亿美元，较2021年Q1增加9900万美元，增幅27.5%[136][139] 一般及行政费用变化 - 2022年Q1一般及行政费用为7680.8万美元，较2021年Q1增加2190万美元，增幅39.8%[136][140] 折旧和摊销费用变化 - 2022年Q1折旧和摊销费用为2394.6万美元，较2021年Q1增加1170万美元，增幅95.7%[136][141] 净利息支出变化 - 2022年Q1净利息支出为1540万美元，2021年Q1为842.3万美元，因2021年8月发行5亿美元高级无担保票据所致[142] NEMT部门服务净收入变化 - 2022年Q1 NEMT部门服务净收入为4.0092亿美元，较2021年Q1增加5750万美元，增幅16.7%[145][147] 个人护理部门服务净收入变化 - 2022年Q1个人护理部门服务净收入为1.59698亿美元，较2021年Q1增加4950万美元，增幅44.9%[151][152] RPM部门服务净收入及运营情况 - 2022年Q1 RPM部门服务净收入为1385.7万美元，运营亏损22万美元[157] 有效税率变化 - 2022年Q1公司有效税率为税收优惠68.6%，2021年Q1为税收拨备23.3%[144] 公司净收入变化 - 2022年Q1公司净收入为31.8万美元，2021年Q1为1884万美元[136] RPM业务成立情况 - 远程患者监测（RPM）业务于2021年9月通过收购VRI成立[158] 合同净服务收入占比 - 截至2022年3月31日的三个月，MCO合同净服务收入占比47.2%，美国州医疗补助计划合同占比34.1%[159] 经营活动现金流及现金等价物余额 - 2022年第一季度经营活动现金流为6910万美元，2022年3月31日和2021年12月31日现金及现金等价物余额分别为1.945亿美元和1.334亿美元[166] 经营活动现金提供情况变化 - 2022年和2021年年初至今经营活动提供的现金分别为6910万美元和1.346亿美元，减少6550万美元[168] 投资活动净现金使用量变化 - 2022年年初至今投资活动净现金使用量为860万美元，较2021年增加320万美元[169] 融资活动净现金提供情况变化 - 2022年年初至今融资活动提供的净现金为60万美元，较2021年增加1350万美元[170] 高级无担保票据发行情况 - 公司于2020年11月4日发行5亿美元5.875%高级无担保票据，2021年8月24日发行5亿美元5.000%高级无担保票据[171] 新信贷协议情况 - 2022年2月3日公司签订新信贷协议，提供3.25亿美元高级有担保循环信贷额度[175] 公司流动资产与流动负债情况 - 截至2022年3月31日，公司流动资产包括1.941亿美元现金和2.809亿美元应收账款及其他应收款，流动负债总计7.313亿美元[182] 公司现金需求情况 - 截至2022年3月31日，公司一年内到期现金需求为7.313亿美元，一年以上到期为13.726亿美元[184] 高级无担保票据利息支付情况 - 高级无担保票据利息支付通常每半年支付一次，按2022年3月31日的固定利率计算[185] 公司资金来源及偿债能力 - 公司主要资金来源包括经营现金流和资本市场渠道，管理认为限制条件不影响短期现金偿债能力[186] 公司重大影响事件情况 - 公司管理层未发现可能对流动性、资本资源或运营产生重大不利影响的事件[186] 公司流动性监管建议情况 - 公司管理层未发现实施后会对公司产生重大不利影响的流动性监管建议[186] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年12月31日年度的资产负债表外安排无重大变化[187] 公司利率风险及信贷安排情况 - 公司面临与信贷安排相关的利率风险，信贷安排利率可变且可能上升[188] - 2022年3月31日公司信贷安排无未偿还金额[188]

股权持有情况 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[284] - 公司持有Matrix 43.6%的股份[325][332] 运输成本情况 - 2021年12月31日，公司预估的应计运输成本比2020年多350万美元，比2019年少220万美元，2021年未来运输成本估计范围为1960万美元至2390万美元[294] 收购情况 - 2020年11月18日，公司以5.698亿美元收购Simplura，其支付方网络公允价值为2.21亿美元，商标公允价值为4300万美元[298] - 2021年9月14日，公司以3.448亿美元收购Care Finders，其支付方网络公允价值为9720万美元[299] - 2021年9月22日，公司以3.175亿美元收购VRI，其支付方网络公允价值为7220万美元[300] 业务受疫情影响情况 - 自2020年3月起，公司NEMT业务因疫情出行量减少，对运输供应商产生负面影响[286] - 公司个人护理业务服务小时数和访问量减少，预计短期内收入低于预期[287] - 公司RPM业务未受疫情直接重大影响，但可能面临合格医疗专业人员短缺风险[288] 商誉与所得税情况 - 公司每年10月1日对商誉进行减值测试，截至年度分析日未记录商誉减值费用[302][304] - 公司采用资产负债法核算所得税，实际所得税可能与估计有重大差异[305] - 2021年12月31日止期间，公司在其他长期负债中记录了60万美元的未确认税收优惠，包括利息和罚款[309] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年服务净收入为19.96892亿美元，占比99.7%，较2020年增加6.282亿美元，增幅45.9%[325] - 2021年赠款收入为544.1万美元，占比0.3%，来自新冠疫情提供者救济基金[325][326] - 2021年服务费用为15.84298亿美元，占比79.1%，较2020年增加5.055亿美元，增幅46.9%[325][328] - 2021年一般及行政费用为2.71266亿美元，占比13.5%，较2020年增加1.307亿美元，增幅93.0%[325][329] - 2021年折旧和摊销费用为5699.8万美元，占比2.9%，较2020年增加3080万美元，增幅117.7%[325][330] - 2021年净利息费用为4908.1万美元，占比2.5%，较2020年增加3150万美元，增幅178.9%[325][331] - 2021年来自被投资单位的税后净损益为3825万美元，占比1.9%[325][332] - 2021年和2020年持续经营业务的实际税率分别为21.5%和21.2%[333] - 2021年终止经营业务的税后亏损为29.6万美元，2020年为77.8万美元[325] - 2021 年经营活动产生的现金流量为 1.868 亿美元，2020 年为 3.484 亿美元，减少 1.616 亿美元[364] - 2021 年投资活动使用的净现金为 6.856 亿美元，2020 年为 6.35 亿美元，增加 5060 万美元[365] - 2021 年融资活动提供的净现金为 4.489 亿美元，2020 年为 4.083 亿美元，增加 4060 万美元[366] - 2021 年 12 月 31 日，公司现金、现金等价物和受限现金余额为 1.334 亿美元，2020 年为 1.834 亿美元[362] - 2021 年公司收到约 540 万美元的《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES Act）提供者救济基金[345] 各业务线数据关键指标变化 - NEMT 业务板块 2021 年服务净收入为 14.84 亿美元，较 2020 年的 13.15 亿美元增加 1.69 亿美元，增幅 12.9%[337][338] - 个人护理业务板块 2021 年服务净收入为 49557.9 万美元，占比 98.9%，2020 年为 5397 万美元，占比 100%[343] - RPM 业务板块 2021 年服务净收入为 1761.7 万美元，占比 100%[349] - Matrix 业务板块 2021 年权益法下被投资单位净损益（税后）为亏损 3825 万美元，2020 年为收益 641.1 万美元[354] NEMT业务季节性情况 - NEMT 业务板块运营收入和现金流通常因冬季运输需求低、夏季需求高而随季节波动[357] 债务发行与信贷协议情况 - 2020年11月4日公司发行5亿美元本金、利率5.875%的2025年到期高级无担保票据，2021年8月24日又发行5亿美元本金、利率5.000%的2029年到期高级无担保票据[369] - 2020年5月6日公司修订信贷协议，将循环信贷额度从2亿美元扩大至2.25亿美元，信用证子额度从2500万美元增至4000万美元，到期日延至2021年8月1日[372] - 2022年2月3日公司签订新信贷协议，获得3.25亿美元高级有担保循环信贷额度，有增加额度或获得增量定期贷款的选项，最高可增加1.75亿美元，且只要预计有担保净杠杆率不超过3.50:1.00，增加额度无上限[376] 优先股相关情况 - 2020年6月8日公司与Coliseum股东签订优先股转换协议，购买369120股A类可转换优先股，支付每股209.88美元现金及应计未付股息，同时股东将369120股A类可转换优先股转换为925567股普通股等[382] - 2020年Coliseum股东获得可转换优先股股息200万美元，2021年未发放可转换优先股股息[384] 保险储备与受限现金情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司汽车、一般和专业责任及工人补偿再保险政策储备分别为830万美元和630万美元，总储备分别为2230万美元和1510万美元，预计报销金额分别为1400万美元和880万美元[385] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司受限现金分别为30万美元和10万美元，主要用于担保历史再保险计划下的再保险索赔损失[386] 流动性情况 - 公司流动资产包括1.331亿美元现金和2.379亿美元应收账款及其他应收款，流动负债年末总计6.387亿美元，其他流动性来源包括3.25亿美元新信贷额度[387] - 公司短期和长期流动性需求主要通过1.868亿美元经营现金流、债务融资和3.25亿美元新信贷额度满足[388] - 截至2021年12月31日，公司一年内到期现金需求为6.387亿美元，一年以上到期现金需求为13.989亿美元[389] 债务构成情况 - 截至2021年12月31日，公司各项债务总计2037646美元，其中1年以内到期债务为638730美元，1年以上到期债务为1398916美元[390] - 高级无担保票据为1000000美元，全部1年以上到期[390] - 利息总计306681美元，其中1年以内到期54375美元，1年以上到期252306美元[390] - 担保总计47066美元，其中1年以内到期37187美元，1年以上到期9879美元[390] - 经营租赁总计53376美元，其中1年以内到期11256美元，1年以上到期42120美元[390] 股票回购计划情况 - 2019年8月6日董事会授权的股票回购计划，可回购最高1亿美元普通股，截至2019年12月31日到期，该年共回购105421股，花费约600万美元[392] - 2020年3月11日董事会授权的股票回购计划，可回购最高7500万美元普通股，截至2020年12月31日，该年共回购195677股，花费约1020万美元[394] - 2021年3月8日董事会授权的股票回购计划，可回购最高7500万美元普通股，截至2021年12月31日，该年共回购276268股，花费4000万美元[395] 表外安排情况 - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司无与未合并实体或金融伙伴关系以促进表外安排[396] 利率风险情况 - 公司面临与信贷安排相关的利率风险，信贷安排利率可变且可能上升，截至2021年12月31日，信贷安排无未偿还金额[397]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司实现营收5.76亿美元，同比增长44%；持续经营业务净亏损3100万美元，合每股亏损2.25美元；调整后净利润3000万美元，合每股摊薄收益2.11美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5800万美元 [21] - 2021年全年，公司实现营收19.97亿美元，同比增长46%；持续经营业务净亏损600万美元，合每股亏损0.45美元；调整后净利润1.12亿美元，合每股摊薄收益7.89美元；调整后EBITDA为2.05亿美元 [21] - 2021年第四季度，公司经营活动产生的现金流量为1200万美元，全年为1.87亿美元 [27] - 截至2021年第四季度末，公司现金及现金等价物为1.33亿美元，循环信贷额度无借款 [27] - 2022年2月，公司将之前的循环信贷额度再融资为3.25亿美元的新循环信贷额度，尚未提取 [27] - 2021年第四季度末，公司合并备考净杠杆率为3.7倍，公司致力于将净杠杆率目标维持在3倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2021年第四季度，NEMT业务收入同比增长17%至4.03亿美元，主要受出行量增加近10%的推动 [21] - 2021年第四季度，NEMT业务服务费用同比增长16%至3.17亿美元，主要由于出行量增加带来的服务成本上升以及每趟出行成本或单位成本的提高 [21][22] - 2021年第四季度，NEMT业务持续经营业务净收入为200万美元，调整后EBITDA为3800万美元，上年同期为4700万美元，调整后EBITDA利润率为9%，符合7% - 10%的长期预期 [22][23] 个人护理业务 - 2021年第四季度，个人护理业务收入为1.57亿美元，上年同期为5400万美元，增长主要源于Simplura和CareFinders的收购 [23][24] - 2021年第四季度，个人护理业务持续经营业务收入为200万美元，调整后EBITDA为1300万美元，上年同期为500万美元，调整后EBITDA利润率降至8%，低于10% - 12%的目标 [24] 远程患者监测（RPM）业务 - 2021年第四季度，RPM业务收入为1600万美元，主要得益于VRI的收购，可比基础上，第四季度收入较2020年第四季度实现两位数增长 [26] - 2021年第四季度，RPM业务持续经营业务净收入为100万美元，调整后EBITDA为600万美元，调整后EBITDA利润率为40%，高于公司30%左右的正常利润率目标 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - NEMT市场目前规模为58亿美元，包括医疗补助和医疗保险优势，预计未来三年将以10%的速度增长，主要受医疗补助的持续增长和医疗保险优势的加速增长推动 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 NEMT业务战略 - 继续建立销售管道，执行激进的销售增长计划，预计未来三年获得5亿美元的新销售订单，凭借规模、低成本、以价值为基础的护理服务以及高科技方法，保持和扩大市场份额 [8] - 与运输供应商建立更稳定的伙伴关系，通过ModivCare学院等举措增加合作，解决司机短缺问题，提高网络健康关键绩效指标 [9] - 通过多模式解决方案为患者提供标准化体验，提升服务水平和质量，管理好客服中心劳动力，将部分呼叫量转移至外包合作伙伴 [10] - 进一步现代化和自动化平台，将网络转变为按需服务 [11] 家庭护理业务战略 - 加强护理人员招聘，实施集中人才招聘功能，结合当地社区招聘团队 [16] - 增加服务销售管道，通过协调和交叉销售加速销售增长，扩大远程监测销售管道，拓展膳食配送业务 [17] - 整合业务和产品，将业务整合到共同的技术平台上，提供数据洞察 [18] - 关注有机增长，评估大量无机增长机会，计划在现有七个州的关键市场开设新分支机构 [19] 整体战略 - 实施“赢取、保留和拓展”销售策略，协调账户管理和增长团队，力争达到或超过2021年管理式医疗组织合同98%和利益相关者关系100%的保留率 [14] - 推进六项支柱战略，包括人员配置、倾听客户声音、推动变革性增长、实施单一可重复模式、提升技术平台和品牌重塑 [14] 行业竞争 - 公司认为自身在NEMT市场具有优势，凭借规模、服务质量和客户关系，有信心保持和扩大市场份额 [8] - 在家庭护理业务方面，公司通过整合服务、交叉销售和提升技术平台，增强竞争力 [12][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第四季度和全年的财务业绩表示满意，认为过去两年实现了重大转型，建立了独特的支持性护理平台 [5] - 公司认为NEMT将继续是扩大患者获得医疗服务的必要组成部分，对NEMT市场的增长前景持乐观态度 [7][8] - 公司对家庭护理业务的未来发展充满信心，通过战略调整和业务整合，有望实现有机增长和协同效应 [11][12] - 公司重申长期经营目标，NEMT收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率在7% - 10%之间；个人护理收入实现高个位数增长，调整后EBITDA利润率在10% - 12%之间；远程患者监测收入实现中两位数增长，调整后EBITDA利润率在30%左右 [30] 其他重要信息 - 公司任命Nate Vaughn为首位首席多元化官，将发布首份ESG总结报告 [15] - 公司持有Matrix 43.6%的股权，Matrix在2021年第四季度运营表现有所改善，但全年业绩仍低于预期，第四季度记录了1.11亿美元的商誉非现金减值 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输供应商网络的密度现状及利用率与疫情前的对比和趋势 - 公司使用复杂算法评估网络健康状况，目前网络健康状况良好，但并非完全解决问题，利用率仍在逐步增长，预计不会回到疫情前水平，因为公司更好地管理了不合格乘客 [36][37] - 公司了解各州的网络健康机会，并制定了相应策略，如部署自有TNC网络 [38] - 公司在选择出行方式上更加成熟，通过客服中心代表评估最适合会员的方式 [39] 问题2：NEMT业务2022年的机会展望及当前投标情况 - 公司对自身在NEMT市场的地位充满信心，历史保留率高，服务水平和网络健康状况良好，市场规模增长，认为自己在当前投标中处于有利地位 [41][42] 问题3：个人护理业务护理人员招聘情况及达到理想水平的时间 - 公司认为招聘情况正在好转，历史上公司运营方式类似控股公司，现在进行了重大改变，部分州的报销率提高，公司在纽约、新泽西和宾夕法尼亚州的业务布局良好 [44][45] - 公司将采用集中招聘和地方招聘相结合的方式，增加营销，提高报销率将惠及护理人员，同时改善技术易用性和支付时间等细节 [46] - 市场需求超过供应，招聘护理人员后提供护理服务的机会很大 [48] 问题4：2022年市场共识与公司内部预期的对比 - 公司认为市场共识是一个合适的参考，对当前市场共识感到满意 [51] 问题5：家庭业务的招聘和利润率情况 - 家庭业务利润率受加班影响较大，疫情期间加班率高达21%，目前降至16%，预计最终回到10% [53] - 公司收购带来的协同效应加速，有助于提高利润率，部分市场人员短缺率在10% - 50%之间，公司了解情况并制定了招聘策略 [54] - 家庭业务整合围绕案例经理进行，人员配备合适后，交叉销售机会巨大 [56] 问题6：NEMT业务第四季度需求是否为稳态及如何应对宏观环境成本上升 - 约44%的风险成本可以转嫁，成本上升对底线的影响较小 [58] - 利用率相对稳定，预计逐步增加但不会回到疫情前水平，客户优先考虑会员体验和运营稳定性，公司通过关注会员体验、稳定司机网络成本和重新谈判价格来应对宏观环境 [59] 问题7：多项服务线的签约机会和医疗保险优势（MA）渗透情况 - 市场对公司多项服务线的兴趣很高，未来与州和支付方的关系将转向以价值为基础的护理，公司正在进行一项大型试点项目，预计会吸引其他客户 [71] - 联合健康和安泰等大型支付方表示未来MA产品将包括运输、个人护理和膳食配送，公司在远程监测方面也有机会，44%的远程监测收入来自医疗保险 [72] 问题8：Project Storm和Lightning的时间安排及对各业务线利润率的影响 - Project Storm的运营成本已降低，客服中心的大部分成本已削减，通过外包和技术实施，岸上员工数量减少约30%，成本降低效果开始显现 [73][74] 问题9：家庭健康业务的地理扩张计划 - 公司将关注现有市场的密度，采用按邮政编码的方法，评估需求和竞争情况，优先渗透现有市场 [76] - 公司还计划在现有市场附近开设新的本地办事处，以实现州内增长 [77] 问题10：NEMT业务中人头付费合同的调整金额及影响 - 人头付费合同的调整是常见做法，每三年重新签订合同时会清理资产负债表并计入收入，调整金额为几百万美元，调整后NEMT调整后EBITDA更接近第三季度水平 [85] 问题11：公司司机网络与Uber和Lyft司机的能力和培训对比 - 公司的运输供应商需要接受广泛培训，包括性不当行为、血液传播病原体和COVID相关知识，同时公司提供支持网络，在出现问题时提供帮助 [87][88] - Uber和Lyft司机的激励机制是追求最高收入和最快时间，不适合服务生病或年长的乘客，公司的模式与之不同 [89] 问题12：远程患者监测业务的机会和增长前景 - 公司专注于与健康计划合作，业务围绕管理式医疗保险、管理式医疗补助和州医疗补助展开，行业整合有利于公司，公司开始利用医生网络的报销率增长机会，未来将继续渗透MA计划和MCO市场，并拓展医生网络市场 [94] - 远程患者监测能够为健康计划提供实时信息，帮助制定护理计划，降低医疗费用，公司与会员建立的信任关系将为业务增长提供支持 [95][96] 问题13：膳食配送业务的收入归属和量化时间 - 膳食配送业务收入计入NEMT业务 [99] - 今年不会量化该业务收入，因为公司正在与主要支付方签订合同，业务处于起步阶段 [100] 问题14：一般及行政费用（G&A）增加的原因和2022年的正常运行率 - G&A费用增加主要是由于技术投资，包括构建未来业务和减少技术债务，预计随着计划的推进，2023 - 2024年费用将减少 [102] - 2022年G&A费用的运行率将保持当前水平 [103]

市场规模与增长预期 - Modivcare的非紧急医疗运输(NEMT)市场规模为40亿美元，预计将增长至140亿美元[9] - Modivcare的个人护理服务市场规模为550亿美元，预计将增长至1000亿美元[8] - Modivcare的远程患者监测(RPM)市场规模为90亿美元，预计年增长率超过10%[8] - Modivcare的营养餐配送市场规模为90亿美元，预计将增长至150亿美元[8] 业绩总结 - Modivcare在2021年管理了约2900万次运输，服务于2900万名成员[10] - Modivcare的调整后EBITDA为649百万美元，收入为14亿美元[5] - Modivcare的个人护理服务(PCS)收入约为6.5亿美元，RPM收入约为6000万美元[10] - 调整后的EBITDA为$249百万，反映出公司在各个业务领域的盈利能力[22] - 公司在2020年的收入为$89,614千，2021年截至9月30日的收入为$130,778千[23] - 公司在2020年的净收入为$40,508千，2021年截至9月30日的净收入为$12,140千[23] 用户数据与服务覆盖 - Modivcare的远程患者监测服务覆盖170,000名客户，服务于超过30万名患者[10] - 公司在医疗补助和医疗保险优势计划中的运输服务占比92%[10] 收入与增长率 - 公司个人护理部门的预期收入为$2,133百万，预计增长率为中个位数[17] - 公司在非紧急医疗运输(NEMT)领域的收入占比为67%[17] - 公司在Medicaid和Medicare Advantage领域的增长率为9%[17] 收购与未来展望 - 公司在2021年收购的CareFinders和VRI的预收EBITDA分别为$28,840千和$21,455千[25] - 公司预计在未来的EBITDA利润率将达到7%至10%[17] - 个人护理部门的预期收入为$648,777千，包含收购前的Simplura和CareFinders的收入[24]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司录得收入4.93亿美元，调整后EBITDA为4400万美元，调整后净收入为2300万美元，摊薄后每股收益为1.63美元；GAAP基础上，持续经营业务净亏损800万美元，摊薄后每股亏损0.53美元 [27] - 第三季度NEMT业务收入约为3.73亿美元，上年同期为3.21亿美元；服务费用为3.03亿美元，上年同期为2.36亿美元；调整后EBITDA为3400万美元，上年同期为5500万美元；调整后EBITDA利润率为9% [28][30][33] - 第三季度个人护理业务服务收入为1.19亿美元，调整后EBITDA为1000万美元，调整后EBITDA利润率为9% [39][41] - 第三季度远程患者监测业务财务影响不大，VRI在截至2021年6月30日的12个月里产生了5600万美元的经常性收入，收入呈中两位数增长，预计长期EBITDA利润率在30%左右 [43][44] - 2021年第三季度公司经营活动产生的现金流为2100万美元，年初至今为1.9亿美元 [45] - 第三季度公司发行了5亿美元的5%优先票据，用于为3.15亿美元收购VRI提供资金及一般公司用途 [46] - 第三季度末公司现金及现金等价物为1.27亿美元，未动用的循环信贷额度为2.25亿美元；收购VRI和CareFinders后的预计净杠杆率为3.4倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 NEMT业务 - 2021年第三季度收入约3.73亿美元，较上年同期增长，主要因出行量增加，但仍比疫情前低约20% [28] - 服务费用因出行量和相关客服中心活动增加而上升至3.03亿美元 [30] - 调整后EBITDA为3400万美元，较上年同期减少，主要因服务费用增加；调整后EBITDA利润率为9%，符合7% - 10%的长期预期 [33] 个人护理业务 - 第三季度服务收入为1.19亿美元，CareFinders贡献900万美元收入和少量EBITDA [39] - 可计费小时数在2021年各季度相对稳定，因疫情招聘困难限制服务需求满足 [40] - 调整后EBITDA为1000万美元，与第二季度持平；调整后EBITDA利润率为9%，与2021年前几个季度一致 [41] 远程患者监测业务 - 第三季度因9月22日完成收购VRI，该业务财务影响不大 [43] - VRI截至2021年6月30日的12个月产生5600万美元经常性收入，收入呈中两位数增长，预计长期EBITDA利润率在30%左右 [43][44] 新兴餐饮配送业务 - 本季度向MCO成员和内部团队成员提供营养定制和文化敏感的餐食，销售管道包括多个全国性MCO [22] - 公司认为该业务有潜力在五年内为公司带来5亿美元收入 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人护理市场规模为550亿美元，高度分散且预计快速增长 [13] - 远程患者监测市场总潜在规模为85亿美元，目前渗透率仅为13% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将自身转变为一家独特的综合支持性护理公司，专注解决健康的社会决定因素 [7] - 通过收购CareFinders和VRI，加强个人护理和远程患者监测业务；持续自动化和现代化NEMT业务；推进创新餐饮配送服务开发 [8] - 公司认为自身规模、覆盖范围和与约3000万患者的关系使其在未来医疗保健领域具有优势，有多种交叉销售和护理机会 [23][24] - 在NEMT业务中，公司通过Project Storm和Project Lightning优化运营，提升技术平台，保留了100%的MCO合同，并有望赢得更多大合同 [17][20] - 在个人护理业务中，尽管面临劳动力供应挑战，但公司对长期增长持乐观态度，计划通过收购实现有机和无机增长 [13] - 在远程患者监测业务中，公司希望通过交叉销售VRI的RPM服务来增加收入，并利用其数据分析和技术提升家庭服务差异化 [15][16] - 在餐饮配送业务中，公司与全国性食品服务提供商合作，认为其创新的技术支持的餐食配送服务将扰乱当前市场 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场向基于价值的护理转变，解决弱势群体健康的社会决定因素对促进积极结果和减少健康差距至关重要 [9] - 个人护理业务需求强劲，但受疫情期间劳动力供应挑战影响，可计费小时数低于疫情前水平；随着劳动力短缺影响消散，未来几个季度可计费小时数和EBITDA运行率有望显著提升 [11][12][13] - NEMT业务出行量预计在第四季度和2022年持续稳定增长，公司预计通过运营举措和平台现代化努力维持7% - 10%的EBITDA利润率 [34] - 公司对VRI和CareFinders的收购战略和财务效益持乐观态度，认为这些收购加速了公司向技术支持的支持性护理公司的转型 [43][48] - 公司预计在2022年2月的2021年年终业绩电话会议上提供2022年全年指引，长期经营目标包括NEMT、个人护理和远程患者监测业务的收入增长和EBITDA利润率目标 [53] 其他重要信息 - 公司持有Matrix 43.6%的股权，Matrix第三季度业绩受临床解决方案部门下滑影响，但临床护理部门表现良好 [49][50] - Matrix第三季度合并收入为7800万美元，上年同期为1.41亿美元；调整后EBITDA为300万美元，上年同期为5400万美元 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: NEMT业务从Q2到Q3的利用率趋势及对利润率的影响，以及当利用率恢复正常水平时，本季度仍存在多少抵消收入 - 利用率逐步上升，主要受司机短缺影响，司机短缺导致单位成本增加，但公司认为这些增加是暂时的，随着网络恢复健康和劳动力回归，成本将下降 [59][60][61] - 从Q2到Q3出行量约增长20%，仍比疫情前高点低20%，预计第四季度出行量将继续增加 [62] 问题2: NEMT业务市场情况及潜在新合同机会 - 市场活跃，公司处于有利地位赢得合同，因其拥有一流的技术平台，是唯一的全国性服务提供商，与付款方关系良好 [63][64] - 公司预计在2022年中至后期得知大型合同结果 [65] 问题3: Q4的指导意见及应付账款结算情况 - NEMT业务的EBITDA相对平稳，VRI和个人护理业务将按预期表现 [76] - 预计在下个季度及全年支付部分应付账款，但随着利用率和出行量增加，应付账款也会继续累积 [78][79] 问题4: 公司与分包商的经济结构，以及分包商能否将劳动力成本转嫁给公司 - 公司认为劳动力市场正在反弹，希望与运输供应商建立更紧密的合作关系，如提供信贷支持和明确汽车要求 [82][83] - 成本预计会上升，但公司通过数字化和规划，确保运输供应商获得合理利润 [86][87] 问题5: 食品战略和RPM业务在付款方和州合作伙伴中的反响，以及食品业务的相关情况 - 公司对食品业务持乐观态度，拥有全国性合作伙伴和优秀的数字解决方案，与两家大型全国性付款方进行了对话，并进行了试点 [89] - 公司服务于美国9%的人口，与顶级付款方关系良好，认为在食品业务方面处于有利地位 [90][91][92] 问题6: 公司在其他业务领域与MA付款方的合作进展 - 在NEMT业务中，提供NEMT服务的MA计划数量翻倍，公司收购的National MedTrans代表了5000万美元的MA业务 [97] - 在远程患者监测业务中，约35%的业务是MA业务，约9个顶级30个MA计划中已将远程患者监测作为补充福利 [98] - 在个人护理业务中，UnitedHealthcare的举措表明MA市场对运输、个人护理和食品的需求增加，公司个人护理业务中高达75%可能是双重合格人群，市场机会巨大 [99][100] 问题7: MA客户群和TAM的经济情况与Medicaid相比如何 - 公司认为MA客户群的经济情况与Medicaid相当，甚至在某些情况下更好 [104][105] 问题8: 本季度G&A费用较高的原因 - 其中1200万美元是收购成本，此外还有对技术的投资 [108][110] 问题9: 20%的出行量增长是与Q2相比还是与去年Q3相比 - 是与去年Q3相比，目前出行量比疫情前水平低20% [117][119] 问题10: 是否会在Q4或2022年单独披露餐饮收入 - 未来6 - 12个月餐饮收入不太可能达到单独披露的水平，但公司会继续讨论该业务 [120] - 销售过程需要时间，但一旦获得合同，收入将快速增长且具有粘性 [121] 问题11: 个人护理业务目前的运行率情况 - Q4业务预计相对平稳，随着疫情缓解，由于需求积压，Q2和Q3的增长可能高于预期 [127] - 个人护理业务需求旺盛，但受招聘影响，公司认为招聘和保留是关键，市场潜力巨大 [128][129][134] 问题12: Matrix业绩波动的原因及未来预期 - 业绩波动主要受COVID影响，目前评估业务开始回升，临床试验业务有投资但存在时间问题，管道机会80%与非COVID相关 [136][137] - 公司认为这是暂时的，对投资持乐观态度，预计临床试验业务成功后将带来长期收益 [139][140]

政府拨款与税务递延 - 2021年前九个月公司收到约350万美元的CARES法案PRF拨款用于抵消新冠疫情相关损失和支出[154] - 截至2021年9月30日，公司根据CARES法案递延支付约2080万美元雇主工资税，其中约50%（1040万美元）于2021年12月到期，另50%（1040万美元）于2022年12月到期[155] - 2021年前九个月，公司收到约350万美元CARES法案PRF拨款[198] 业务板块构成与收购情况 - 公司运营四个可报告业务板块：非紧急医疗运输（NEMT）、个人护理、远程患者监测（RPM）和Matrix投资[169] - 2020年11月18日收购Simplura，2021年9月14日收购Care Finders，组成个人护理板块[169] - 2021年9月22日收购VRI，成立远程患者监测（RPM）板块[169] 各业务板块疫情影响 - 自2020年3月起，NEMT板块出行次数减少，但因部分合同为人头付费制，收入未随运输成本下降，对毛利率有积极影响[156] - 自2020年3月起，个人护理板块服务小时数和访问量大幅减少，预计在服务市场疫苗更广泛应用前不会恢复到疫情前水平[158] 各业务板块收入与费用构成 - 公司服务净收入来自NEMT、个人护理和RPM板块的相关服务[161] - 公司NEMT板块服务费用主要包括支付给第三方服务提供商的运输成本、员工工资和占用成本[163] - 公司个人护理板块服务费用主要是提供个人护理服务员工的工资[163] 财务数据关键指标变化（季度） - 2021年第三季度净服务收入为4.93059亿美元，较2020年第三季度增加1.724亿美元，增幅54%[172] - 2021年第三季度服务费用为3.99272亿美元，较2020年第三季度增加1.637亿美元，增幅70%[174] - 2021年第三季度一般及行政费用为6805.4万美元，较2020年第三季度增加3360万美元，增幅98%[175] - 2021年第三季度折旧及摊销费用为1260.8万美元，较2020年第三季度增加530万美元，增幅73%[176] - 2021年和2020年第三季度净利息费用分别为1770万美元和40万美元[177] - 2021年第三季度服务净收入较2020年同期增加5240万美元，增幅16%；2021年前九个月较2020年同期增加1.11亿美元，增幅11%[192] - 2021年第三季度服务费用较2020年同期增加6890万美元，增幅29%；2021年前九个月较2020年同期增加1.052亿美元，增幅14%[193] - 2021年第三季度一般及行政费用较2020年同期增加1770万美元，增幅51%；2021年前九个月较2020年同期增加4730万美元，增幅55%[194] - 2021年第三季度折旧及摊销费用较2020年同期增加20万美元，增幅3%；2021年前九个月较2020年同期增加450万美元，增幅26%[195] 财务数据关键指标变化（前九个月） - 2021年前九个月净服务收入为14.21117亿美元，较2020年前九个月增加4.51亿美元，增幅46%[181] - 2021年前九个月服务费用为11.3917亿美元，较2020年前九个月增加3.749亿美元，增幅49%[184] - 2021年前九个月一般及行政费用为1.79271亿美元，较2020年前九个月增加9280万美元，增幅107%[185] - 2021年前九个月折旧及摊销费用为3666.7万美元，较2020年前九个月增加1950万美元，增幅113%[186] - 2021年和2020年前九个月持续经营业务的有效税率分别为24.0%和17.6%[189] 个人护理业务财务数据 - 个人护理业务2021年前九个月服务净收入3.38385亿美元，服务费用2.68933亿美元，占比79%；一般及行政费用4534.9万美元，占比13%；折旧及摊销费用1472.3万美元，占比4%；营业收入1288万美元，占比4%[196] 矩阵业务财务数据 - 矩阵业务2021年第三季度权益法下被投资单位净损益从2020年同期的收益1030万美元变为亏损670万美元；2021年前九个月从2020年同期的收益1220万美元变为亏损200万美元[203][205] 现金流量数据 - 2021年前九个月经营活动产生的现金流量为1.747亿美元，2020年同期为2.872亿美元，减少1.125亿美元[211][213] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为6.811亿美元，较2020年同期增加5.986亿美元[214] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为4.497亿美元，较2020年同期变化5.294亿美元[215] 优先票据与信贷协议 - 2025年到期的优先票据年利率为5.875%，2029年到期的优先票据年利率为5.000%[218] - 2020年5月6日，公司将循环信贷额度从2亿美元扩大至2.25亿美元，信用证子额度从2500万美元增加至4000万美元[219] - 2020年10月16日，公司将信贷协议到期日延长至2023年8月2日[220] - 2021年9月13日，公司修订信贷协议以允许为收购VRI产生额外债务[221] - 信贷协议下贷款年利率为LIBOR或1.00%中的较高者加上适用利差，或基本利率加上适用利差，适用利差范围为2.25% - 3.50%（LIBOR贷款）和1.25% - 2.50%（基本利率贷款）[222][223] - 承诺费范围为0.35% - 0.50%，信用证费范围为2.25% - 3.50%[223] - 截至2021年9月30日，公司信贷协议下无未偿还借款[224] - 截至2021年9月30日，公司合并净杠杆率不得超过5.00:1.00，合并利息覆盖率不得低于3.00:1.00[225] - 自第九次修订生效日至2022年6月30日，公司合并净杠杆率提高至5.00:1.00，2022年9月30日及之后财季降至4.50:1.00[225] - 截至2021年9月30日，公司遵守第九次修订信贷协议的所有契约[226]

业绩总结 - 2020年公司总收入为1,772百万美元，较2019年的1,977百万美元下降约10.4%[5] - 2020年调整后的EBITDA为387百万美元，较2019年的467百万美元下降约17.1%[5] - 2021年6月30日的财务数据显示，Modivcare的总收入为1,821.5百万美元，调整后的EBITDA为233.7百万美元，调整后的EBITDA利润率为12.8%[71] - 2021年上半年，个人护理部门的收入增长主要得益于对Simplura的收购，收入达到649.5百万美元[77] - 2021年上半年，NEMT（非紧急医疗运输）收入因旅行量增加而增长，达到928.1百万美元，调整后的EBITDA为100.0百万美元，EBITDA利润率为32%[77] 用户数据 - 公司在2020年的客户保留率超过90%[20] - 公司在2020年管理的生活人数约为2900万[24] - 个人护理服务的客户保留率高，员工流失率低于行业平均水平[29] - Modivcare在新泽西州提供了85,000次护理人员乘车服务[32] 市场展望 - 预计在正常化的后COVID-19环境中，NEMT的收入增长将为中个位数，个人护理的收入增长将为高个位数，远程监控的收入增长将为中十位数[74] - Medicaid的支出预计从2010年的4020亿美元增长到2026年的约1,000亿美元[111] - Medicare Advantage市场预计将从当前的约4亿美元增长到未来十年的40亿美元以上[110] - 预计到2030年，65岁及以上的老年人口将达到73百万[118] - 预计到2030年，美国慢性疾病患者人数将达到171百万[120] 新产品与技术研发 - 预计公司在未来将专注于现代化和自动化NEMT功能，以提升会员体验并转型为最低成本提供商[20] - 公司预计将通过技术驱动的服务来改善健康结果，专注于2900万的医疗补助成员和医疗保险优势市场[7] - 由于COVID-19，技术接受度的污名正在减少[116] 收购与市场扩张 - 通过收购Simplura Health Group和CareFinders，个人护理服务的收入达到6.52亿美元[29] - 收购CareFinders的交易以28.4百万美元的调整后EBITDA为基础，收购倍数为11.9倍[80] - 收购VRI的交易以21.1百万美元的调整后EBITDA为基础，收购倍数为14.9倍[80] 财务状况 - 2021年6月30日的总净债务为209百万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.9倍[80] - 2021年6月30日的市场资本化为2,493百万美元，总资本化为2,993百万美元，股权占总资本化的比例为83%[80] - 2021年上半年，调整后的EBITDA因收购National MedTrans和Simplura而增加，尽管受到NEMT费用上升的部分抵消[77] 负面信息 - COVID-19相关费用在CareFinders的调整中包括1,035千美元的费用，和1,925千美元的十二个月费用[92] - CareFinders的总调整金额为5,751千美元，十二个月的总调整金额为14,493千美元[92] - VRI的交易相关费用为179千美元，十二个月为1,080千美元[97]