财务业绩 - 公司在2024年第二季度和上半年实现了多项历史最佳业绩[156] - 2024年第二季度收入同比增长9%至11.1亿美元,创下第二季度收入纪录[160] - 2024年上半年收入同比增长7%至21.6亿美元,创下年度上半年收入纪录[160] - 2024年第二季度毛利率提升240个基点至27.9%,创下历史最高纪录[156] - 2024年上半年毛利率提升300个基点至27.5%[156] - 2024年第二季度税前利润增长25%至1.941亿美元,创下历史最高纪录[159] - 2024年上半年税前利润增长29%至3.744亿美元,创下历史最高纪录[159] - 2024年第二季度净利润增长24%至1.467亿美元,创下历史最高纪录[159] - 2024年上半年净利润增长29%至2.848亿美元,创下历史最高纪录[159] 费用情况 - 公司销售、一般及管理费用在2024年第二季度同比增加1500万美元,占收入的比例从2023年第二季度的10.6%上升至11.0%[163] - 销售费用同比增加660万美元,占收入的比例从2023年第二季度的5.1%上升至5.3%[163] - 一般及管理费用同比增加840万美元,占收入的比例从2023年第二季度的5.5%上升至5.8%[163] - 2024年上半年销售、一般及管理费用同比增加2490万美元,占收入的比例从2023年上半年的10.3%上升至10.8%[163] - 2024年上半年销售费用同比增加1150万美元,占收入的比例从2023年上半年的5.0%上升至5.2%[163] - 2024年上半年一般及管理费用同比增加1340万美元,占收入的比例从2023年上半年的5.3%上升至5.6%[163] 土地和社区 - 公司2024年上半年投资2.268亿美元用于土地收购,2.639亿美元用于土地开发,较2023年上半年分别增加60%和31%[165] - 公司2024年第二季度末拥有约49,500块可控土地,较2023年同期增加20%[166] - 公司2024年上半年新开38个社区,关闭40个社区,2024年底预计社区数量将增长约5%[167] 各地区业务表现 - 公司北部地区交付房屋数量同比增加21%，达951套[176] - 公司北部地区新签合同数量同比增加6%，达1,002套[186] - 公司北部地区期末积压房源同比增加29%，达1,618套[187] - 公司北部地区平均销售价格同比增加4.6%，达52.7万美元[187] - 公司南部地区交付房屋数量同比增加5%，达1,273套[188] - 公司南部地区毛利率同比提升180个基点至27.9%[188] - 公司总体取消率同比下降160个基点至9.0%[182] 金融服务业务 - 公司金融服务业务贷款发放量同比增加24%，达63.92亿美元[178] - 公司金融服务业务税前利润同比增加29%，达1,440万美元[178] - 公司南部地区抵押贷款和房地产业务收入增加22%，达到创纪录的3080万美元[191,192] - 公司金融服务业务的运营收入增加4.1百万美元，主要由于收入增加所致[192] 新签合同和交付情况 - 公司整体新签合同同比增加3%，达2,255套[186] - 公司南部地区新签合同略有增加，从2023年第二季度的1,248份增加到2024年第二季度的1,253份，主要由于社区数量增加[190] - 2024年上半年,公司交付了4,382套房屋,开工了4,868套,截至季末在建房屋为5,033套[214] 资金和债务情况 - 公司有两个主要的信贷协议:一个是6.5亿美元的无担保循环信贷额度,另一个是3亿美元的抵押贷款回购协议[211] - 截至2024年6月30日,公司有9.228亿美元的应付票据,其中2.228亿美元将在12个月内到期[212] - 截至2024年6月30日,公司6.5亿美元信贷额度中没有借款,但有8.01亿美元的未使用信用额度[213] - 2024年上半年,公司经营活动产生了1.433亿美元的现金流,主要来自于2.848亿美元的净利润[217] - 公司预计将继续在2024年剩余时间内回购股票,截至2024年6月30日,公司还可回购2.071亿美元的股票[221,222] - 截至2024年6月30日,公司的房地产债务资本比率为20%[223] - 公司认为现有的现金流和信贷额度将足以满足未来12个月的资金需求[224] - 公司的信贷额度包括6.5亿美元的信贷额度和2.4亿美元的抵押贷款回购额度[225,226] - 公司于2021年8月23日发行了3.95%的3亿美元2030年到期的优先票据[235] - 公司于2020年1月22日发行了4.95%的4亿美元2028年到期的优先票据[236] - 截至2024年6月30日,公司持有3亿美元的2030年优先票据和4亿美元的2028年优先票据[237] - 2030年优先票据和2028年优先票据由公司的所有子公司提供全面和无条件的担保,但有一些例外情况[238,239,240,241,242] - 截至2024年6月30日,公司未使用信贷额度,但有8,010万美元的未使用信用证[249] - 截至2024年6月30日,公司金融子公司有2.23亿美元的抵押贷款回购融资[250] 其他 - 公司2022年6月注册了通用证券登记表,可能会根据市场和一般业务状况发行各

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收达到创纪录的11亿美元,同比增长9% [10] - 毛利率创纪录达到27.9%,同比提升240个基点,环比提升80个基点 [19] - 税前利润率达到17.5%,同比提升2.2个百分点,创历史新高 [10][20] - 每股收益达5.12美元,同比增长24% [21] - 权益回报率达到21%,创历史新高 [10][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在北部地区的新签约量增长6%,南部地区持平 [12] - 北部地区交付量同比增长21%,南部地区增长5% [12] - 南部地区占总交付量的57%,北部地区占43% [12] - 公司自持及控制的土地储备在南部地区同比增加22%,北部地区增加16% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 达拉斯、哥伦布、坦帕、芝加哥、奥兰多和辛辛那提等市场贡献最大 [12] - 部分市场(如佛罗里达和德克萨斯)库存有所增加,但大多数市场仍处于供给短缺状态 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划未来几年营收年增5%-10% [45] - 公司土地策略是拥有3-5年的土地储备,其中自持不超过2-3年 [44] - 公司目前自持约2.3万宗地块,相当于3年的供给,符合公司策略 [13] - 公司未来将继续增加联排别墅等高密度产品以应对土地成本上涨 [47] - 公司不参与第三方土地银行业务,也未大规模进入建租业务 [49] - 行业整体基本面依然强劲,各市场供给短缺,加上新一代买家需求旺盛 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度需求和客流量略有放缓,但公司仍对行业前景保持乐观 [8] - 公司认为即使利率有所下降,也需要继续提供一定程度的购房优惠 [35] - 公司对2024年业绩充满信心,有望创下历史新高 [15] 其他重要信息 - 公司二季度开设17个新社区,关闭25个,预计全年社区数量将增加约5% [16][17] - 公司二季度完工交付2,224套房,占当时订单量的66% [17] - 公司二季度自持库存房占交付量的30% [17] - 公司二季度末自持库存房2,150套,其中872套在北部地区,1,278套在南部地区 [26] - 公司二季度回购股票5000万美元,累计回购12%的股份 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alan Ratner 提问** 询问公司6月订单增长的原因,以及未来半年激励政策的走向 [31][32] **Bob Schottenstein 回答** 公司6月适当增加了一些低于市场利率的购房优惠,预计未来半年仍需保持类似水平的优惠政策 [33][34][35] 问题2 **Buck Horne 提问** 询问公司土地策略,包括自持与期权土地的占比目标,以及近期土地价格变化情况 [42][43] **Bob Schottenstein 和 Phil Creek 回答** 公司目标是拥有3-5年的土地储备,其中自持不超过2-3年,期权土地占比较高。近期土地开发成本有所放缓,但优质地块价格仍在上涨 [44][45][46][50][51] 问题3 **Jay McCanless 提问** 询问公司南北区域毛利率差异,以及未来毛利率能否维持在高位 [60][61][65] **Bob Schottenstein 和 Phil Creek 回答** 公司各区域毛利率差异不大,更多取决于具体项目情况。公司预计未来毛利率水平能够维持在较高水平,但可能会有一定下降 [62][63][66][67][69]

文章核心观点 - M/I Homes本季度财报表现出色，营收和每股收益均超预期，股价年初至今跑赢大盘，未来走势受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 公司业绩表现 - 本季度每股收益5.12美元，超Zacks共识预期的4.60美元，去年同期为4.12美元，本季度财报盈利惊喜为11.30% [1][5] - 上一季度预期每股收益3.96美元，实际为4.78美元，盈利惊喜达20.71% [1] - 截至2024年6月季度营收11.1亿美元，超Zacks共识预期4.96%，去年同期为10.1亿美元 [2] - 过去四个季度中，公司三次超共识每股收益预期，两次超共识营收预期 [2][6] 股价表现 - 年初至今M/I Homes股价上涨约21%，而标准普尔500指数涨幅为14.5% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [7] - 公司下一份报告预计季度每股收益3.28美元，同比变化-12.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 目前对下一季度共识每股收益预期为4.45美元，营收10.9亿美元，本财年共识每股收益预期为18.34美元，营收43.2亿美元 [12] 行业情况 - M/I Homes所属的Zacks建筑产品-住宅建筑商行业目前在250多个Zacks行业中排名前14%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] 同行业其他公司 - 同行业的Toll Brothers尚未公布截至2024年7月季度的业绩，其营收预计为27亿美元，较去年同期增长0.3% [13][14] 评级情况 - 财报发布前M/I Homes的预估修正趋势喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [11]

财务业绩 - 收入增加9%至11.1亿美元,创下第二季度新纪录[3] - 税前利润增加25%至1.941亿美元,创下季度新纪录,占收入17.5%[3,4] - 净利润增加24%至1.467亿美元,创下季度新纪录,每股摊薄收益5.12美元[3,4] - 权益回报率达21%[3] - 2024年上半年公司净利润为2.848亿美元,同比增长29%[18] 现金流 - 公司2024年上半年现金流量表显示，经营活动产生的现金流入为1.43亿美元，投资活动产生的现金流出为2,754万美元，融资活动产生的现金流出为1,109万美元[17] 土地和开发 - 2024年上半年公司土地/地块购买支出为2.27亿美元，土地开发支出为2.64亿美元，土地销售收入为1,020万美元，土地销售毛利为325万美元[17] - 2024年6月30日公司土地储备总量为49,452套,其中自有土地23,304套,在建土地26,148套[26] 营销和交付 - 2024年第二季度交付房屋增加12%至2,224套[5] - 新签约增加3%至2,255套[5] - 未交房订单销售价值增加3%至18.23亿美元[5] - 2024年第二季度公司新签合同2,255套,同比增长3%;上半年新签合同4,802套,同比增长10%[20] - 2024年第二季度公司交付2,224套房屋,同比增长12%;上半年交付4,382套,同比增长10%[22] - 2024年6月30日公司订单总量为3,422套,总金额为18.23亿美元,平均售价为53.3万美元[24] 其他 - 回购5000万美元普通股[3] - 2024年第二季度公司调整后EBITDA为1.998亿美元,同比增长22%[18] - 公司认为这些非公认会计准则财务指标对投资者理解公司经营情况和与同行业比较很有帮助[19] - 2024年上半年公司金融服务业务的税前利润为2,671万美元[17]

文章核心观点 - 2024年第二季度M/I Homes业绩强劲，收入、毛利率和税前利润率均创季度纪录，财务状况良好，有望在2024年保持强劲表现 [2][14] 公司概况 - M/I Homes是美国领先的单户住宅建筑商，业务覆盖俄亥俄州、印第安纳州、伊利诺伊州等多个地区 [5] 财务数据 季度和半年收入情况 - 2024年第二季度净收入1.46746亿美元，2023年同期为1.18001亿美元；2024年上半年净收入2.84807亿美元，2023年同期为2.21067亿美元 [7] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.99808亿美元，2023年同期为1.63678亿美元；2024年上半年调整后EBITDA为3.86588亿美元，2023年同期为3.10497亿美元 [7] 2024年第二季度亮点 - 交付房屋数量增加12%至2224套，收入增长9%至11亿美元，创第二季度纪录 [12] - 税前收入增长25%至1.941亿美元，占收入的17.5%，创季度纪录；净收入增长24%至1.467亿美元，摊薄后每股收益5.12美元，创季度纪录 [12] - 股东权益达到创纪录的27亿美元，较去年增长19%，每股账面价值100美元 [12] - 新合同增加3%至2255份，积压销售价值增至18.2亿美元，增长3% [12] - 回购了价值5000万美元的普通股，净资产收益率为21% [12] 不同地区新合同情况 - 2024年第二季度北部地区新合同1002份，较2023年同期的949份增长6%；上半年新合同2164份，较2023年同期的1777份增长22% [10] - 2024年第二季度南部地区新合同1253份，与2023年同期基本持平；上半年新合同2638份，较2023年同期的2591份增长2% [10] - 2024年第二季度总计新合同2255份，较2023年同期的2197份增长3%；上半年新合同4802份，较2023年同期的4368份增长10% [10] 现金流及其他财务指标 - 2024年第二季度经营活动提供的现金为2751.1万美元，2023年同期为1.6619亿美元；2024年上半年为1.43283亿美元，2023年同期为4.17689亿美元 [11] - 2024年第二季度投资活动使用的现金为1043.3万美元，2023年同期为提供199.1万美元；2024年上半年为使用2754.1万美元，2023年同期为使用280.2万美元 [11] - 2024年第二季度融资活动使用的现金为4978.2万美元，2023年同期为使用4245.8万美元；2024年上半年为使用1108.8万美元，2023年同期为使用5814.2万美元 [11] - 2024年第二季度土地/地块购买支出为1.19182亿美元，2023年同期为9606.8万美元；2024年上半年为2.26842亿美元，2023年同期为1.41714亿美元 [11] - 2024年第二季度土地开发支出为1.44539亿美元，2023年同期为1.08914亿美元；2024年上半年为2.63906亿美元，2023年同期为2.01333亿美元 [11] - 2024年第二季度土地销售收入为697.5万美元，2023年同期为854.9万美元；2024年上半年为1020.3万美元，2023年同期为885.2万美元 [11] - 2024年第二季度土地销售毛利为193.3万美元，2023年同期为89.2万美元；2024年上半年为324.6万美元，2023年同期为88.9万美元 [11] - 2024年第二季度金融服务税前收入为1440万美元，2023年同期为1115.9万美元；2024年上半年为2671.2万美元，2023年同期为2380万美元 [11] 资产负债表情况 - 截至2024年6月30日，总资产43.4007亿美元，总负债15.98953亿美元，股东权益27.41117亿美元 [20] - 截至2024年6月30日，总现金、现金等价物和受限现金为8.37458亿美元，2023年同期为6.68287亿美元 [20] - 截至2024年6月30日，房屋建筑业务债务为6.94383亿美元，2023年同期为6.93105亿美元 [20] - 截至2024年6月30日，房屋建筑债务与资本比率为20%，2023年同期为23% [20] 业务运营 - 2024年第二季度交付房屋数量较2023年同期增加12%至2224套，上半年交付房屋数量较2023年同期增加10%至4382套 [13] - 2024年第二季度新合同较2023年同期增加3%至2255份，上半年新合同较2023年同期增加10%至4802份 [13] - 截至2024年6月30日，积压房屋总销售价值为18.2亿美元，较去年增长3%；积压房屋数量为3422套，较去年减少2%，平均销售价格为53.3万美元 [13] - 2024年6月30日公司有211个社区，2023年6月30日为195个社区 [13] - 2024年第二季度和2023年第二季度公司取消率均为10% [13] 未来安排 - 公司将于美国东部时间7月30日上午10:30直播财报电话会议，可登录mihomes.com网站收听，电话会议回放将在网站保留至2025年7月 [23]

文章核心观点 投资者通常用共识盈利和营收预期衡量季度业务表现，探究分析师对特定关键指标的预测能提供有价值的见解，还应关注盈利预期的变化以预测投资者对股票的潜在反应 [1][12] 分析师对M/I Homes关键指标的预测 营收相关 - 预计“住宅建筑营收”为10.3亿美元，同比增长4.2% [2] - 预计“住宅建筑营收 - 住房营收”为10.3亿美元，较上年同期增长4.9% [6] - 预计“金融服务营收”为2680万美元，同比增长6.1% [13] - 预计季度营收为10.6亿美元，同比增长4.3% [9] 合同与交付相关 - 预计“新合同 - 总数”达2364份，去年为2197份 [3] - 预计“交付房屋 - 总数”达2182套，去年同期为1990套 [7] 社区数量相关 - 预计“活跃社区数量（平均社区数量）”达218个，去年为198个 [4] 价格相关 - 预计“积压房屋平均销售价格 - 全住宅建筑区域”达52.669万美元，去年为50.7万美元 [8] - 预计“平均房屋成交价格”达47.114万美元，去年为49.3万美元 [11] 销售价值与积压房屋相关 - 预计“积压房屋总销售价值 - 全住宅建筑区域”达18.8亿美元，去年为17.8亿美元 [14] - 预计“积压房屋数量”达3573套，去年为3508套 [15] 盈利相关 - 预计季度每股收益为4.60美元，同比增长11.7% [9] - 过去30天，季度共识每股收益预期向上修正4.3% [5] 股票表现与评级 - M/I Homes股票过去一个月回报率为+35.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 0.2% [16] - M/I Homes的Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [16]

文章核心观点 M/I Homes公司将于2024年7月30日盘前公布2024年第二季度财报 虽面临成本上升等挑战 但因需求强劲等因素业绩或同比增长 不过Zacks模型未明确其此次财报会超预期 同时列出了Zacks建筑板块可能财报超预期的其他公司 [1][3][8] 财报时间 - M/I Homes公司定于2024年7月30日盘前公布2024年第二季度财报 [1] 过往业绩表现 - 上一季度公司收益和收入分别超出Zacks共识预期20.7%和4.1% 同比分别增长31%和5% [1] - 过去四个季度中 公司收益有三次超出共识预期 一次未达预期 平均超预期幅度为19% [1] 本季度预测数据 收益与收入 - 过去30天 Zacks对本季度每股收益的共识预期维持在4.79美元 较去年同期的4.12美元下降16.3% [2] - 收入共识预期为10.5亿美元 较去年同期增长3.7% [2] 各业务板块 - 住宅建筑收入共识预期为10.249亿美元 高于去年的9.887亿美元 该业务在2023年占总收入的97.7% [4] - 金融服务收入共识预期为2660万美元 高于去年的2530万美元 该业务在2023年占总收入的2.3% [6] 房屋相关指标 - 交付房屋数量共识预期为2170套 高于去年的1990套 公司预计二季度交付量与一季度的2158套持平 下半年略有增加 [5] - 平均房屋成交价格共识预期为528380美元 高于去年的493000美元 [5] - 新合同数量共识预期为2307套 高于去年的2197套 [6] - 积压订单数量共识预期为3528套 高于去年的3508套 [6] 影响业绩因素 积极因素 - 尽管房贷利率高导致购房负担能力受限 但入门级和首次换房住房需求强劲 二手房供应不足 推动公司二季度收益和净销售额同比增长 [3] - 公司专注于面向不同买家群体的单户住宅和联排别墅 促进业务增长 [3] - 施工周期时间改善 土地收购和开发策略稳健 部分抵消了不利因素的负面影响 [4] 消极因素 - 材料和劳动力成本上升 经济形势不确定 影响公司运营并压缩利润率 [7] - 销售费用增加 员工数量和激励薪酬提高 影响公司盈利能力 [7] Zacks模型预测 - 公司此次财报收益超预期的情况不明确 因其收益ESP为0.00% 虽Zacks排名为3 但未满足收益超预期的条件 [8][9] 其他可能财报超预期公司 Dycom Industries - 目前收益ESP为+4.43 Zacks排名为2 [10] - 过去四个季度中 收益有三次超出共识预期 一次未达预期 平均超预期幅度为30.2% 本季度收益预计同比增长7.4% [11] KB Home - 目前收益ESP为+0.17% Zacks排名为1 [11] - 本季度收益预计同比增长13.3% 过去四个季度收益均超预期 平均超预期幅度为18.4% [12] AAON, Inc. - 目前收益ESP为+0.94% Zacks排名为2 [12] - 本季度收益预计同比下降1.8% 过去四个季度中 收益有三次超出共识预期 一次未达预期 平均超预期幅度为9.7% [13]

公司财务与业绩预测 - 公司计划于2024年7月30日公布财报，预计每股收益（EPS）为4.79美元，较去年同期增长16.26%，预计营收为10.5亿美元，较去年同期增长3.71% [1] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益为18.18美元，营收为42.5亿美元，较前一年分别变化+12.15%和+5.39% [9] 公司股价表现 - 过去一个月，公司股价上涨24.83%，超过建筑板块4.32%的涨幅和标准普尔500指数2.14%的涨幅 [4] - 最新交易时段，公司股价收于147.61美元，较前一日收盘价调整-1.94%，表现逊于标准普尔500指数（当日下跌0.78%）、道琼斯指数（下跌1.29%）和纳斯达克指数（下跌0.7%） [8] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率（Forward P/E）为8.28，而行业平均远期市盈率为9.52，公司股价相对于行业存在折价 [6] 公司评级相关 - Zacks Rank是包含估计变化的量化模型，可作为可行的评级系统，公司目前Zacks Rank为3（持有），过去30天Zacks共识EPS估计保持不变 [2][10] - 分析师对公司估计的近期修订反映短期业务趋势变化，积极的估计修订是对公司业务前景乐观的信号 [5] 行业情况 - 建筑产品 - 住宅建筑商行业属于建筑板块，当前Zacks行业排名为86，在超250个行业中排名前35% [3] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

公司股价表现 - 最新交易时段收盘时M/I Homes股价为136.06美元较前一交易日收盘价上涨1.84%跑赢标普500当日0.55%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨6.04%跑赢建筑板块1.99%的涨幅和标普500指数4.28%的涨幅 [6] 公司财报预期 - 公司将于2024年7月30日公布财报预计每股收益4.79美元同比增长16.26%预计营收10.5亿美元同比增长3.71% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益18.18美元营收42.5亿美元较上一年分别变化+12.15%和+5.39% [7] 分析师评级相关 - 分析师对公司的预估变化通常反映近期业务趋势积极修正表示对公司业务表现和盈利潜力有信心 [3] - M/I Homes目前Zacks排名为3（持有）过去一个月Zacks共识每股收益预估保持不变 [4] 行业情况 - 建筑产品 - 住宅建筑商行业属于建筑板块目前Zacks行业排名为156处于所有250多个行业的后39% [9] - 行业中排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [5] 公司估值 - M/I Homes目前远期市盈率为7.35相对于行业平均远期市盈率8.83有一定折扣 [9]

公司基本信息 - 公司为美国领先的单户住宅建筑商 [2] - 公司业务覆盖俄亥俄州哥伦布和辛辛那提、印第安纳州印第安纳波利斯等多地 [2] 财报相关信息 - 公司预计于2024年7月30日美股开盘前公布第二季度财报 [1] 网络直播信息 - 网络直播时间为2024年7月30日美国东部时间上午10:30 [1] - 网络直播方式为在线直播，登录网址http://www.mihomes.com即可观看 [1][3] - 若无法参加直播，可在该网站查看存档 [3] 联系方式 - 公司副总裁兼首席会计官、财务总监Ann Marie Hunker，邮箱[email protected]，电话614 - 418 - 8225 [3] - 公司副总裁兼财务主管Mark Kirkendall，邮箱[email protected]，电话614 - 418 - 8021 [3]