公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日公司总资产为29亿美元，2023年12月31日为26亿美元[222] - 2024年和2023年12月31日，公司商誉均为1.508亿美元，均与休闲和家居改善贷款业务相关[236] - 2024年和2023年12月31日，公司无形资产分别为1910万美元和2060万美元[236] - 2024年、2023年和2022年，公司无形资产摊销费用均为140万美元[236] - 2024年总贷款收益率为12.01%，较2023年的11.69%增加32个基点[1][2] - 2024年总生息资产净拨备后收益率为11.99%，2023年为11.58%，2022年为11.06%[1] - 2024年总付息负债平均利息成本为3.93%，较2023年的3.16%增加77个基点[1][3] - 2024年净利息收入为202,535千美元，2023年为188,094千美元，2022年为160,436千美元[1] - 2024年总生息资产净拨备后净利息收益率为8.35%，2023年为8.68%，2022年为9.05%[1] - 2024年利息收入为3.9662亿美元，较2023年的5.4419亿美元减少1.4757亿美元；利息支出为2.5221亿美元，较2023年的2.6761亿美元减少0.154亿美元；净利息收入为1.4441亿美元，较2023年的2.7658亿美元减少1.3217亿美元[245] - 2024年消费贷款组合规模增加以及生息资产整体收益率提高推动利息收入增加；借款成本上升，主要因存款增加和借款总额上升推动利息支出增加[245] - 2024年发行优先票据的净收益主要用于全额回购和结算2019年发行、2024年3月到期的3600万美元本金的8.25%优先票据及一般公司用途[247] - 2024年贷款活动中，娱乐和家居改善领域持续增长，总贷款组合（包括待售贷款和投资贷款）年初为22.15886亿美元，年末为24.91022亿美元[252][253] - 2024年贷款发放额为10.43453亿美元，本金回收、销售和到期额为6.61643亿美元，冲销额为8757.9万美元，转入止赎程序的贷款抵押品净额为2754.2万美元[253] - 2023年贷款发放额为9.60047亿美元，本金回收、销售和到期额为5.79657亿美元，冲销额为6766.8万美元，转入止赎程序的贷款抵押品净额为2118.1万美元[254] - 截至2024年和2023年12月31日，贷款损失准备金分别为9740万美元和8420万美元，分别占投资贷款总额的4.12%和3.80%[257] - 2024年和2023年总贷款分别为24.44376亿美元和未提及，其中固定利率贷款分别为24.43723亿美元和未提及，浮动利率贷款分别为65.3万美元和未提及[256] - 2024年和2023年年底90天以上逾期贷款总额分别为2774.1万美元和1683.7万美元，分别占总贷款组合的1.1%和0.8%[262] - 2024年和2023年年底处于止赎程序的贷款抵押品分别为993.2万美元和1177.2万美元[264][265] - 2024年归属于股东的净利润为3590万美元，每股1.52美元，2023年为5510万美元，每股2.37美元[307] - 2024年总利息收入为2.907亿美元，2023年为2.51亿美元；2024年利息收益率为11.56%，2023年为11.19%；2024年平均生息资产为25亿美元，2023年为22亿美元；2024年贷款发放额为10亿美元，2023年为9.601亿美元；2024年战略合作伙伴贷款发放额为2036万美元，较2023年的1183万美元增长72%[308] - 截至2024年12月31日，未计信贷损失准备金的贷款为25亿美元，2023年为22亿美元；2024年信贷损失准备金为9740万美元，2023年为8420万美元[309] - 2024年总贷款较2023年增加2.751亿美元，增幅12%；2024年信贷损失准备金为7650万美元，2023年为3780万美元；2024年净冲销额为6340万美元，2023年为3110万美元；2024年休闲和家居改善贷款净冲销率分别为3.72%和1.78%，2023年为3.04%和1.33%；截至2024年12月31日，休闲和家居改善贷款当前贷款占比分别为94%和99%，2023年为95%和99%；2024年休闲和家居改善贷款信贷损失准备金率分别为5.00%和2.48%，2023年为4.31%和2.76%[310] - 2024年利息支出为8820万美元，2023年为6290万美元；2024年借款资金平均成本为3.93%，2023年为3.16%；2024年存款证平均成本为3.54%，较2023年的2.71%高83个基点；2024年平均未偿还债务为22亿美元，2023年为20亿美元[311] - 2024年净利息收入为2.025亿美元，2023年为1.881亿美元；2024年净利息收益率（不计信贷损失准备金影响）为8.05%，2023年为8.38%[312] - 2024年和2023年净其他收入均为1130万美元；2024年股权投资净收益为690万美元，2023年为520万美元[313] - 2024年运营费用为7440万美元，2023年为7560万美元；2024年薪资和福利为3830万美元，2023年为3760万美元；2024年专业费用净收益为140万美元，2023年成本为590万美元；2024年记录了300万美元的和解罚款[314] - 2024年平均资产回报率为1.54%，2023年为2.51%，2022年为2.40%；2024年平均股东权益回报率为10.12%，2023年为17.33%，2022年为14.92%；2024年平均权益回报率为9.89%，2023年为15.79%，2022年为13.74%；2024年总利息净收益率为8.05%，2023年为8.38%，2022年为8.73%；2024年权益资产比为15.30%，2023年为15.91%，2022年为16.40%；2024年债务权益比为5.4倍，2023年为5.1倍，2022年为4.9倍；2024年净贷款资产比为83%，2023年和2022年为82%；2024年净冲销额为6.3369亿美元，2023年为3.1132亿美元，2022年为1.638亿美元；2024年净冲销额占平均应收贷款的比例为2.69%，2023年为1.48%，2022年为0.99%；2024年准备金覆盖率为4.12，2023年为3.80，2022年为3.33[304] - 2024年12月31日，公司利率敏感资产为27亿美元，利率敏感负债为24亿美元，一年累计利率缺口为负6亿美元，占利率敏感资产的22%[322] - 2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，累计一年期缺口与总利率敏感资产的比率分别为22%、21%和18%[321] - 截至2024年12月31日，公司未偿还债务总额为23.76413亿美元，其中存款占比89%，加权平均合同利率4.03%[337] - 公司总未偿还借款为23.76413亿美元，总合同义务为23.84581亿美元[339] - 约14亿美元借款将在未来两年到期，多数为无自愿提款权的经纪存单[340] - 假设资产负债表不变且不采取行动，利率立即提高1%，2024年12月31日净收入年化增加220万美元，一年期净收入减少270万美元[342] - 2024年12月31日，信托优先证券平均利率为6.83%，私募票据平均利率为8.12%，SBA债券和借款平均利率为3.53%，经纪存单平均利率为3.71%，联邦储备和其他借款平均利率为4.50%[345] - 2024年12月31日，现金及现金等价物和联邦基金出售金额为1.69572亿美元[345] - 2024年12月31日，总债务未偿金额为23.79413亿美元[345] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，消费贷款占公司总贷款组合的95%，商业贷款占4%[222] - 若定性损失因子率增加50个基点，休闲和家居改善一般准备金将分别增加710万美元和410万美元；若降低50个基点，将分别减少710万美元和410万美元[231] - 第三方专家评估休闲贷款和家居改善贷款业务公允价值时，采用收入法（权重50%）、基于收益的市场法（权重25%）和基于账面价值的市场法（权重25%）[238] - 休闲贷款业务和家居改善贷款业务的折现率分别为17.5%和16.5%[238] - 第三方专家对两个业务采用与公司计划一致的增长率，确定终值时使用3%的长期增长率[238] - 截至2024年12月31日，休闲贷款平均余额为1,459,456千美元，2023年为1,283,434千美元，2022年为1,085,211千美元[1] - 截至2024年12月31日，房屋改善贷款平均余额为783,677千美元，2023年为708,031千美元，2022年为526,377千美元[1] - 截至2024年12月31日，存款平均余额为1,994,406千美元，2023年为1,764,262千美元，2022年为1,440,328千美元[1] - 2024年新发行休闲和房屋改善贷款提高利率，预计将提高组合收益率并提升新发行信贷质量[2] - 2024年发行36个月和60个月存单最高利率达4.89%，最近发行利率分别为4.19%和4.13%[3] - 2023年9月，公司发行并出售3900万美元本金的9.25%优先票据，2024年6月修订先前发行的优先票据，本金从1250万美元增至1750万美元，利率从9.0%降至8.875%，到期日从2033年12月延长至2039年6月，2024年8月发行并出售500万美元本金的8.625%优先票据[247] - 2023年7月，公司获得美国中小企业管理局（SBA）2000万美元承诺，截至2024年12月31日已使用980万美元，尚有1020万美元可提取；2024年2月获得1850万美元承诺，目前可提取30万美元，剩余1820万美元需注入910万美元资本后方可提取[250] - 截至2024年和2023年12月31日，浮动利率债务占总债务的比例均低于2%，仅包括信托优先证券借款[251] - 2024年和2023年娱乐贷款的冲销分别为6934.9万美元和5051.2万美元，回收分别为1492.4万美元和1144.9万美元[259] - 娱乐贷款业务在2024年、2023年和2022年分别占公司利息收入的67%、67%和71%[268] - 公司与约3300家经销商和金融服务提供商保持关系，2024年来自前十大经销商和金融服务提供商的新贷款发起占娱乐贷款新贷款发起的38%[269] - 截至2024年12月31日，娱乐贷款组合平均贷款规模约为2万美元，平均期限为14年，加权平均到期期限为11年[270] - 2024年和2023年年底，娱乐贷款的贷款损失准备金分别为7110.2万美元和5753.2万美元，分别占准备金的73%和68%[261] - 截至2024年12月31日，出租车奖章组合累计净贷款冲销和处于止赎程序的贷款抵押品为1.653亿美元，其中与纽约出租车奖章担保贷款相关的为9860万美元[259] - 截至2024年12月31日，休闲贷款组合中房车贷款占比55%、船只贷款占比20%、老爷车贷款占比11%，较2023年的54%、19%、10%有所变化[271] - 2024年休闲贷款组合从13亿美元增长15%至15亿美元，平均利率从去年增加28个基点至15.07%[272] - 2024年公司发放5.266亿美元休闲贷款，较2023年的4.47亿美元增加7960万美元[273] - 截至2024年12月31日，37%的休闲贷款组合为非优质应收账款[274] - 截至2024年12月31日，家装贷款中屋顶、游泳池和窗户贷款占比分别为36%、27%和13

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也结合价值、增长和动量趋势选股 价值投资策略在各种市场环境中被证明是成功的 Zacks的Style Scores系统可帮助寻找特定特征股票 美第奇金融公司（MFIN）当前是值得关注的价值股 [1][2][3][7] 价值投资策略 - 价值投资是一种在各种市场环境中都被证明成功的策略 价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] Zacks系统 - Zacks开发了Style Scores系统来寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注该系统的“价值”类别 “价值”类别评级为A且Zacks Rank高的股票是当前市场上最强劲的价值股 [3] 美第奇金融公司（MFIN）情况 - MFIN目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A 其市盈率为5.15 低于行业平均的9.56 过去一年其预期市盈率最高为6.36 最低为3.85 中位数为4.73 [4] - MFIN市净率为0.47 低于行业平均的1.04 过去一年其市净率最高为0.55 最低为0.38 中位数为0.45 [5] - MFIN市现率为3.75 低于行业平均的8.61 过去52周其市现率最高为4.42 最低为2.48 中位数为3.31 [6] - 这些指标表明MFIN可能被低估 结合其盈利前景 MFIN目前是一只优秀的价值股 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入1010万美元，每股收益0.43美元；全年净收入3590万美元，每股收益1.52美元 [7] - 全年贷款发放量超10亿美元，为历史首次 [8] - 第四季度净利息收入同比增长6%至5200万美元，环比下降1%；全年净利息收入增长8%至2.025亿美元 [23] - 第四季度总贷款余额25亿美元，较去年增长12% [27] - 全年贷款组合平均收益率较去年增加32个基点至12.01% [28] - 第四季度消费者贷款逾期90天以上的金额为1140万美元，占总消费者贷款的4.49%，去年为1060万美元或0.52% [28] - 第四季度信贷损失拨备为2060万美元，高于第三季度的2010万美元和去年同期的1080万美元 [28] - 第四季度净冲销方面，休闲娱乐投资组合为1690万美元，占平均投资组合的4.35%；房屋改善投资组合为360万美元，占平均投资组合的1.75% [29] - 第四季度运营费用为1720万美元，低于上一季度的1900万美元和去年同期的1910万美元 [29] - 截至12月31日，每股账面价值为16美元，高于上一季度的15.70美元和去年的14.63美元；调整后有形账面价值为每股10.50美元，高于上一季度的10.17美元和去年的9.15美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲娱乐贷款 - 第四季度新贷款发放量为7200万美元，2023年第四季度为6300万美元 [13] - 未偿还贷款总额为15亿美元，较上一季度减少1100万美元，较去年增加2.07亿美元 [14] - 年末平均利率为15.07%，较去年增加28个基点，较上一季度增加15个基点 [15] 房屋改善贷款 - 第四季度发放贷款8300万美元，贷款余额较去年增长9%至8.27亿美元 [15] - 当前平均利率为9.81%，较去年高30个基点，较上一季度高5个基点 [16] 商业贷款 - 年末贷款余额为1.11亿美元，略低于年初 [17] - 平均利率上升10个基点至12.97% [17] 税务和奖章业务 - 第四季度现金收入260万美元，2024年全年现金收入1210万美元 [18] 战略合作伙伴计划 - 贷款量从第三季度的4000万美元增至第四季度的1.24亿美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行过去几年的类似战略，审慎发展贷款业务，保持当前的信贷标准 [60] - 公司致力于为股东提供可持续的长期回报，通过增长、分红和机会性回购股票来体现 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为税务和奖章业务目前的表现水平在短期内是可持续的 [18] - 预计2025年贷款组合增长为中到高个位数，低于过去几年，但考虑到收益和资本部署情况，这是合适的 [53] - 预计运营成本会增加，约为每季度2100 - 2150万美元，但收入的增长将覆盖成本的增加 [55][56] 其他重要信息 - 第四季度退出了Medallion Capital部门的一项投资组合，实现净收益380万美元；全年实现净收益690万美元，得益于两次成功退出 [11] - 公司目前资产负债表上持有约900万美元的其他股权投资，该部门在过去三年产生了近1500万美元的净收益，过去十年税前平均年回报率超过17% [12][13] - 董事会批准将季度股息提高10%至每股0.11美元，自第四季度支付的股息开始执行 [20] - 全年回购了超过57万股普通股，平均每股价格为8.07美元，当前授权的4000万美元股票回购计划中仍有超过1500万美元剩余 [21] - 第四季度运营费用中包括与SEC事项相关的300万美元费用和550万美元的保险收益 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 为何出售1.21亿美元的休闲娱乐贷款以及预计何时完成交易 - 出售原因是该业务量在年内增长强于预期，且为公司提供了另一种资金来源；预计交易将在未来30 - 60天内完成 [36][37] 问题2: 对未来信贷质量和逾期水平的看法以及是否认为目前已达峰值 - 每年第四季度是逾期和冲销的季节性高峰，之后在第一季度末开始稳定；不确定整体情况如何发展，但近期发放的贷款表现较好，这与2023年年中开始收紧信贷标准相符 [39][40] 问题3: 关于利润率见底的情况以及是否会在2025年见底 - 目前难以确定利润率底部，公司借款成本与美联储决策有些脱节；在看到美联储进一步降息的明确信号之前，不确定最终走向，但认为不会比当前水平低太多；公司新发放贷款的利率高于平均票面利率，能够抵消资金成本的增加 [48][49][50] 问题4: 当前以及2025年的贷款增长情况 - 房屋改善和休闲娱乐贷款都有一定需求，公司无意放松信贷标准；预计2025年贷款组合增长为中到高个位数 [52][53] 问题5: 未来运营费用的合理预期 - 预计每季度运营费用约为2100 - 2150万美元，高于以往水平；随着公司增长，需要确保有合适的人员和人员配置水平，同时在贷款系统和分析部门有相关举措，需要投入资金，但收入增长将覆盖成本增加 [55][56]

文章核心观点 - 美第奇金融公司（Medallion Financial）本季度财报超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，跑道增长金融公司（Runway Growth Finance Corp.）即将公布财报，业绩预期不佳 [1][3][9] 美第奇金融公司业绩情况 - 本季度每股收益0.43美元，超扎克斯共识预期的0.33美元，去年同期为0.60美元，本季度财报盈利惊喜为30.30% [1] - 上一季度预期每股收益0.36美元，实际为0.37美元，盈利惊喜为2.78% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收5625万美元，超扎克斯共识预期4.52%，去年同期为5201万美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 美第奇金融公司股价表现 - 年初至今，公司股价下跌约13.7%，而标准普尔500指数下跌-0.5% [3] 美第奇金融公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为0.34美元，营收5445万美元，本财年共识每股收益预期为1.61美元，营收2.3002亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯金融 - SBIC与商业行业目前排名前33%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 跑道增长金融公司情况 - 该公司尚未公布2024年12月季度财报，预计3月20日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.41美元，同比变化-8.9%，过去30天共识每股收益预期下调0.6% [9] - 预计本季度营收3650万美元，较去年同期下降7% [10]

贷款发放情况 - 2024年全年贷款发放额超10亿美元，超半数为高收益休闲贷款[5] - 2024年第四季度贷款发放额同比增长69%至2.857亿美元，全年发放额10亿美元[8] 商业贷款组合投资净收益 - 2024年第四季度商业贷款组合投资净收益380万美元，全年净收益690万美元，过去三年净收益近1500万美元[6] SEC事项费用与保险收益 - 2024年第四季度公司就SEC事项达成原则性和解协议，记录费用300万美元，保险覆盖法律成本收益550万美元[7] 净收入情况 - 2024年第四季度净收入1010万美元，每股0.43美元；全年净收入3590万美元，每股1.52美元[8] - 2024年四季度税后净收入11,654千美元，2023年同期为15,830千美元；2024年全年为41,925千美元，2023年为61,126千美元[22] - 2024年四季度归属于公司的净收入10,142千美元，2023年同期为14,318千美元；2024年全年为35,878千美元，2023年为55,079千美元[22] 净利息收入情况 - 2024年第四季度净利息收入同比增长6%至5200万美元，全年增长8%至2.025亿美元[8] - 2024年四季度总利息收入76,519千美元，2023年同期为67,585千美元；2024年全年为290,702千美元，2023年为251,040千美元[22] - 2024年四季度总利息支出24,507千美元，2023年同期为18,567千美元；2024年全年为88,167千美元，2023年为62,946千美元[22] - 2024年四季度净利息收入52,012千美元，2023年同期为49,018千美元；2024年全年为202,535千美元，2023年为188,094千美元[22] 信贷损失拨备情况 - 2024年第四季度信贷损失拨备增至2060万美元，全年增至7650万美元[8] - 2024年四季度信贷损失拨备20,572千美元，2023年同期为10,764千美元；2024年全年为76,502千美元，2023年为37,810千美元[22] 股息情况 - 董事会将季度股息提高10%至每股0.11美元[8] - 2024年四季度普通股每股股息为0.11美元，2023年同期为0.10美元；2024年全年为0.41美元，2023年为0.34美元[22] 总资产情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产达29亿美元，较2023年增长11%[8] 普通股回购情况 - 2024年公司回购570,404股普通股，总成本460万美元，平均每股成本8.07美元[8] 每股净收入情况 - 2024年四季度基本每股净收入0.45美元，2023年同期为0.63美元；2024年全年为1.59美元，2023年为2.45美元[22] - 2024年四季度摊薄每股净收入0.43美元，2023年同期为0.60美元；2024年全年为1.52美元，2023年为2.37美元[22] 普通股加权平均股数情况 - 2024年四季度普通股基本加权平均股数为22,455,498股，2023年同期为22,608,243股；2024年全年为22,546,051股，2023年为22,510,435股[22]

文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年业绩 全年贷款发放超10亿美元 多项财务指标创新高 对2025年及未来发展充满信心 [1][4][7] 各部分总结 高管评论 - 对季度和全年业绩满意 2024年首次全年贷款发放超10亿美元 超半数为高收益休闲贷款 [4] - 商业贷款部门本季度退出一项投资 实现净收益380万美元 全年净收益690万美元 过去三年净收益近1500万美元 [5] - 本季度就SEC事项达成原则性和解协议 记录300万美元费用 同时确认550万美元保险赔偿收益 [6] - 公司对自身发展状况满意 2024年多项财务指标创新高 认为2025年及未来发展前景良好 [7] 业务板块亮点 第四季度 - 净收入1010万美元 每股0.43美元 上年同期为1430万美元 每股0.60美元 本季度出租车牌照回收130万美元 上年同期为1250万美元 [8] - 净利息收入从上年同期的4900万美元增长6%至5200万美元 [8] - 净贷款净息差为8.15% 上年同期为8.50% 毛贷款净息差为7.84% 上年同期为8.20% [8] - 贷款发放量从上年同期的1.691亿美元增长69%至2.857亿美元 [8] - 信贷损失拨备从上年同期的1080万美元增至2060万美元 [8] - 董事会将季度股息提高10%至每股0.11美元 [8] - 就与SEC执法部门的和解协议原则性记录300万美元费用 同时确认550万美元保险赔偿收益 [8] 全年 - 净收入3590万美元 每股1.52美元 上年为5510万美元 每股2.37美元 本年出租车牌照回收690万美元 上年为2960万美元 [8] - 净利息收入从上年的1.881亿美元增长8%至2.025亿美元 [8] - 净贷款净息差为8.35% 上年为8.68% 毛贷款净息差为8.05% 上年为8.38% [8] - 贷款发放量为10亿美元 上年为9600万美元 [8] - 包括待售贷款在内的总贷款较上年增长12%至25亿美元 [8] - 信贷损失拨备从上年的3780万美元增至7650万美元 [8] - 公司全年回购570404股普通股 总成本460万美元 [8] - 截至2024年12月31日 总资产增至29亿美元 较2023年12月31日增长11% [8] 各业务线表现 休闲贷款业务 - 本季度发放贷款7220万美元 上年同期为6270万美元 [15] - 截至2024年12月31日 休闲贷款（包括投资和待售贷款）增长15%至15亿美元 占总贷款的62% 上年为13亿美元 占比60% [15] - 本季度利息收入从上年同期的4440万美元增长15%至5130万美元 [15] - 年末平均利率为15.07% 上年为14.79% [15] - 截至2024年12月31日 逾期90天以上的休闲贷款为1000万美元 占休闲贷款总额的0.67% 上年为910万美元 占比0.70% [15] - 年末投资贷款的信贷损失准备金率为5.00% 上年为4.31% [15] - 2024年12月 签署意向书 拟溢价出售高达1.21亿美元的休闲贷款 [15] 房屋改善贷款业务 - 本季度发放贷款8250万美元 上年同期为6600万美元 [15] - 截至2024年12月31日 房屋改善贷款增长9%至8.272亿美元 占总贷款的33% 上年为7.606亿美元 占比34% [15] - 本季度利息收入从上年同期的1720万美元增长16%至1990万美元 [15] - 年末平均利率为9.81% 上年为9.51% [15] - 截至2024年12月31日 逾期90天以上的房屋改善贷款为140万美元 占房屋改善贷款总额的0.17% 上年为150万美元 占比0.20% [15] - 年末信贷损失准备金率为2.48% 上年为2.76% [15] 商业贷款业务 - 2024年商业贷款为1.113亿美元 上年为1.148亿美元 [15] - 投资组合平均利率为12.97% 上年为12.87% [15] 出租车牌照贷款业务 - 本季度公司从出租车牌照相关资产收回现金260万美元 [15] - 截至2024年12月31日 出租车牌照净总资产降至770万美元 较上年减少37% 占公司总资产的比例不足0.5% [15] 资本分配 季度股息 - 董事会宣布每股0.11美元的季度股息 将于2025年3月31日支付给2025年3月17日收盘时登记在册的股东 [11] 股票回购计划 - 截至2024年12月31日 公司4000万美元股票回购计划剩余1540万美元 2024年已回购570404股 花费460万美元 [12] 财报会议信息 - 公司将于2025年3月5日上午9点（东部时间）召开财报电话会议 [13] - 公司更新了季度补充报告 可在www.medallion.com查看 [13] - 美国拨入号码 (833) 816 - 1412 国际拨入号码 (412) 317 - 0504 或 (412) 317 - 6671 密码1019 6407 [16][22][23] - 电话会议直播链接将在公司投资者关系网站提供 网络直播回放将在公司投资者关系网站保留至下季度财报公布 电话会议回放将在会议结束后至3月12日提供 [17][18]

公司业绩报告安排 - 公司将于2025年3月4日股市收盘后公布2024年第四季度及全年业绩 [1] 业绩讨论会议安排 - 讨论财务结果的电话会议将于2025年3月5日上午举行 [3] - 电话会议直播音频网络广播链接将在公司投资者关系网站提供 [4] - 网络广播回放将在公司投资者关系网站保留至下一季度业绩公布 会议电话回放将在会议结束后至3月12日提供 [5] 与机构投资者互动安排 - 管理层将在财报电话会议后安排时间与投资组合经理和分析师进行单独会议 有意者可联系investorrelations@medallion.com或拨打(212) 328 - 2176 [7] 公司业务及信息 - 公司及其子公司发起并服务于多个行业不断增长的消费贷款和夹层贷款组合 以及通过金融科技战略合作伙伴提供的贷款产品和服务 服务的关键行业包括娱乐和家居改善 [8] - 公司总部位于纽约市 最大子公司Medallion Bank总部位于犹他州盐湖城 [8] 公司联系方式 - 投资者关系联系电话212 - 328 - 2176 邮箱InvestorRelations@medallion.com [9] - 2025年3月5日上午9点（东部时间）电话会议美国拨打号码(833) 816 - 1412 国际拨打号码(412) 317 - 0504 [9] - 电话会议回放美国拨打号码(844) 512 - 2921 国际拨打号码(412) 317 - 6671 密码1019 6407 [10]

文章核心观点 - 2024年第四季度和全年，美达理安银行（Medallion Bank）虽受季节性因素影响部分业务放缓、信贷损失增加，但整体业绩有亮点，如战略合作伙伴业务量增长、净利息收入提升等，未来将聚焦可预测信贷质量的贷款发放和稳健增长 [4] 2024第四季度亮点 - 季度收益1560万美元，净利息收入超5300万美元 [4] - 战略合作伙伴业务量从第三季度的4000万美元增至1.24亿美元，增长两倍 [4] - 休闲和家居改善贷款业务量随冬季放缓，贷款拖欠和净冲销按预期上升 [4] 2024全年亮点 - 休闲贷款发放量超5.26亿美元创纪录，发起自2016年以来第五次贷款出售 [4] - 重新分类休闲贷款为待售资产，释放390万美元信贷损失拨备 [4] 休闲贷款业务板块 业务规模 - 截至2024年12月31日，休闲贷款组合增至15.43亿美元，较2023年的13.36亿美元增长15% [7] - 2024年第四季度贷款发放量为7220万美元，高于2023年同期的6270万美元；全年贷款发放量为5.266亿美元，高于2023年的4.47亿美元 [7] 收入情况 - 2024年第四季度净利息收入为3940万美元，高于2023年同期的3620万美元；全年净利息收入为1.531亿美元，高于2023年的1.403亿美元 [7] 信贷质量 - 2024年第四季度年化净冲销率为4.35%，高于2023年同期的4.23%；全年净冲销率为3.72%，高于2023年的3.04% [7] - 2024年第四季度休闲信贷损失拨备为1770万美元，高于2023年同期的1480万美元；全年为6800万美元，高于2023年的4460万美元 [11] - 截至2024年12月31日，休闲信贷损失拨备占未偿还余额的5.00%，高于2023年的4.31% [11] 家居改善贷款业务板块 业务规模 - 截至2024年12月31日，家居改善贷款组合增至8.272亿美元，较2023年的7.606亿美元增长9% [11] - 2024年第四季度贷款发放量为8250万美元，高于2023年同期的6600万美元；全年贷款发放量为2.987亿美元，低于2023年的3.574亿美元 [11] 收入情况 - 2024年第四季度净利息收入为1310万美元，高于2023年同期的1220万美元；全年净利息收入为5020万美元，高于2023年的4660万美元 [11] 信贷质量 - 2024年第四季度年化净冲销率为1.75%，高于2023年同期的1.67%；全年净冲销率为1.78%，高于2023年的1.33% [11] - 2024年第四季度家居改善信贷损失拨备为440万美元，低于2023年同期的690万美元；全年为1350万美元，低于2023年的1760万美元 [11] - 截至2024年12月31日，家居改善信贷损失拨备占未偿还余额的2.48%，低于2023年的2.76% [11] 优先股股息 - 2025年1月23日，银行董事会宣布对F系列固定利率转浮动利率非累积永续优先股每股派发0.50美元季度现金股息，将于2025年4月1日支付给2025年3月17日收盘时的在册股东 [8] 公司概况 - 美达理安银行专注于为休闲车辆、船只和家居改善提供消费贷款，以及为金融科技战略合作伙伴提供贷款发起服务，与数千家经销商、承包商和金融服务提供商合作，服务美国客户 [9] - 银行是一家犹他州特许、联邦存款保险公司（FDIC）保险的工业银行，总部位于盐湖城，是美达理安金融公司（Medallion Financial Corp.）的全资子公司 [9]

文章核心观点 - SEC对Medallion Financial Corp.和Andrew Murstein的诉讼接近解决，ZimCal作为大股东要求公司董事会进行有利于股东的变革以恢复投资者信心 [1][3][4] 诉讼进展 - 2024年9月18日，法官驳回被告大部分驳回诉讼动议，诉讼指控Murstein夸大资产价值、欺诈等 [2] - 12月5日，共同被告Larry Meyers原则上达成和解，可能配合SEC，SEC与公司和Murstein的和解讨论取得进展 [2] - 12月20日，SEC宣布公司和Murstein原则上达成和解协议，最终期限为2025年2月25日 [2] 和解原因 - 共同被告和解可能需配合SEC、公司面临机构投资者质疑和股价波动、驳回动议被拒使面临巨额罚款可能性增加 [3] ZimCal诉求 董事会治理变革 - 董事会去分级，使股东每年可对全部8名董事投票 [5] - 分离董事会主席和CEO角色，目前均由Andrew Murstein父亲担任 [5] - 任命独立董事为董事会主席 [5] - 设定董事会强制退休年龄75岁 [5] - 减少Murstein家族董事或增加独立董事以降低家族对董事会的控制 [5] - 对Andrew Murstein与SEC诉讼相关行为展开第三方独立调查 [5] - 将修改公司章程的要求从75%降至简单多数 [5] 行使追回权 - 要求董事会对Andrew Murstein行使追回权，因其行为违反公司政策，公司曾修改政策似为保护他 [6][7] 公司法律费用 - 2022年和2023年与SEC相关的法律费用总计1890万美元，远高于历史平均水平，ZimCal要求明细被拒 [16] ZimCal介绍 - 是另类投资公司，专注利基、非流动性和复杂信贷投资机会 [10] - 与借贷方或发行人合作提供定制解决方案，创始人15年专注投资FDIC保险机构，与超120家银行合作 [11] - 与银行领导团队合作，必要时会强力介入，注重财务分析和研究 [12]

贷款组合结构 - 截至2024年9月30日，消费贷款占公司总贷款组合的95%，商业贷款占4%[96] 总资产变化 - 2024年9月30日和2023年12月31日，公司总资产分别为29亿美元和26亿美元[96] - 2024年公司总资产为280817.9万美元；2023年为251925.6万美元[103] - 截至2024年9月30日，公司总资产为15.054亿美元[131] 会计准则变更影响 - 2023年1月1日采用ASC 326，贷款信用损失准备金增加1370万美元，留存收益期初余额税后累计影响调整为990万美元[98] - 2022年12月31日采用Topic 326前，娱乐贷款为4.1966亿美元，采用后为5.2003亿美元；房屋改善贷款采用前为1.134亿美元，采用后为1.2858亿美元；商业贷款采用前为104.9万美元，采用后为320.6万美元；出租车牌照贷款采用前后均为949万美元；贷款信用损失准备金采用前为6384.5万美元，采用后为7755.7万美元[99] 控制权相关法规 - 根据《银行控制权变更法》，若个人或公司收购银行25%或以上任何类别有表决权股票，将被确凿推定拥有控制权；若收购10%或以上，会产生可反驳的控制权推定[101] - 根据《犹他州金融机构法》，控制定义为直接或间接、通过或与他人共同指挥或对金融机构管理或政策施加控制影响，或选举多数董事或受托人，或投票25%或以上任何类别有表决权证券；若投票超过10%但不低于25%，有可反驳的控制权推定[101] 会计准则发布及生效 - FASB于2023年10月发布ASU 2023 - 06，其修正案生效日期取决于SEC从Regulation S - X或Regulation S - K中删除相关披露的生效日期，禁止提前采用[98] - FASB于2023年11月发布ASU 2023 - 07，修正案对2023年12月15日后开始的财年有效，并包含在2024年12月15日后开始的中期报告中[98] - FASB于2023年12月发布ASU 2023 - 09，修正案对2024年12月15日后开始的年度报告期有效[100] 公司战略考虑 - 公司持续考虑银行的各种替代方案，包括普通股首次公开募股、出售全部或部分银行、分拆或其他潜在交易，但无考虑期限，也不能保证会宣布或完成交易[96] 生息资产相关数据 - 2024年9月30日止九个月，公司生息资产平均余额为259205.4万美元，平均收益率为11.75%；2023年平均余额为231757.8万美元，平均收益率为11.28%[103] - 2024年9月30日止九个月，生息现金等价物平均余额31,428千美元，利息1,044千美元，平均收益率4.44%；2023年平均余额20,884千美元，利息542千美元，平均收益率3.47%[107] - 2024年9月30日止九个月，扣除备抵后生息资产总额2,392,301千美元，利息214,183千美元，平均收益率11.96%；2023年为2,132,876千美元，利息183,455千美元，平均收益率11.49%[107] - 截至2024年9月30日的三个月，生息资产增加822.1万美元，其中贷款增加802.2万美元，付息负债增加263.2万美元，净增加558.9万美元[110] - 截至2024年9月30日的九个月，生息资产增加2340.5万美元，其中贷款增加2296万美元，付息负债增加712.3万美元，净增加1628.2万美元[110] - 截至2024年9月30日，公司生息资产总计26.89243亿美元[149] 贷款相关数据 - 2024年贷款总额平均余额为244588.6万美元，利息为7453.8万美元，平均收益率为12.12%；2023年平均余额为218580.8万美元，利息为6463.5万美元，平均收益率为11.73%[103] - 2024年9月30日止九个月，贷款总额平均余额2,319,136千美元，利息208,620千美元，平均收益率12.02%；2023年平均余额2,065,650千美元，利息179,467千美元，平均收益率11.62%[107] - 2024年9月30日止三个月，贷款应收款收益率为12.12%，2023年同期为11.73%，提高39个基点[107] - 2024年9月30日止九个月，贷款应收款收益率为12.02%，2023年同期为11.62%，提高40个基点[107] - 截至2024年9月30日，公司总贷款为2485279000美元，较2024年6月30日的2385590000美元增长4.18%[112] - 2024年第三季度，贷款发放额为275568000美元，本金回收、销售和到期额为151948000美元，冲销额为20500000美元[112] - 2024年前九个月，贷款发放额为757746000美元，本金回收、销售和到期额为417498000美元，冲销额为62189000美元[112] - 截至2024年9月30日，固定利率贷款在1年内到期的为37985000美元，1 - 5年到期的为247896000美元，5 - 15年到期的为1952930000美元，15年以上到期的为198517000美元[114] - 2024年第三季度贷款增加9970万美元，增幅4%，较2023年12月31日增加2.694亿美元，增幅12%；2024年前三季度贷款发放额分别为2.756亿美元和7.578亿美元[145] 计息资产净额相关数据 - 2024年计息资产净额平均余额为249776.1万美元，利息为7640.9万美元，平均收益率为12.17%；2023年平均余额为224011.8万美元，利息为6588.6万美元，平均收益率为11.66%[103] 非生息资产相关数据 - 2024年非生息资产总额为31041.8万美元；2023年为27913.8万美元[103] 计息负债相关数据 - 2024年计息负债平均余额为232756.8万美元，利息为2367.2万美元，平均成本为4.05%；2023年平均余额为206568.1万美元，利息为1710.2万美元，平均成本为3.28%[103] - 2024年9月30日止九个月，存款平均余额1,960,140千美元，利息50,470千美元，平均成本率3.44%；2023年平均余额1,738,155千美元，利息33,363千美元，平均成本率2.57%[107] - 2024年9月30日止九个月，计息负债总额平均余额2,206,290千美元，利息63,661千美元，平均成本率3.86%；2023年平均余额1,959,755千美元，利息44,379千美元，平均成本率3.02%[107] - 2024年9月30日止三个月和九个月，公司平均利息成本分别为4.05%和3.86%，较2023年同期分别增加77和84个基点[108] 非计息负债相关数据 - 2024年非计息负债总额为5488.4万美元；2023年为6146.4万美元[103] 负债总额相关数据 - 2024年负债总额为238245.2万美元；2023年为212714.5万美元[103] 股东权益相关数据 - 2024年股东权益总额为35656.1万美元；2023年为32294.5万美元[103] 净利息收入相关数据 - 2024年净利息收入为5273.7万美元；2023年为4878.4万美元[103] - 2024年前三季度，公司总利息收入为1.4286亿美元，总利息支出为3317.1万美元，净利息收入为1.09689亿美元[131] - 2024年前三季度净利息收入为4.31亿美元，2023年同期为13.95亿美元[140] - 2024年前三季度净利息收入分别为5270万美元和1.505亿美元，2023年同期分别为4880万美元和1.391亿美元；不计信贷损失准备金影响的净息差在2024年前三季度均为8.11%，2023年同期分别为8.35%和8.42%[146] 休闲贷款相关数据 - 截至2024年9月30日的九个月，休闲贷款组合增长16%至16亿美元，平均利率较去年增加19个基点至14.92%，准备金率增加29个基点至4.53%[127] - 2024年前三季度，公司发放休闲贷款4.544亿美元，上年同期为3.843亿美元[127][132] - 截至2024年9月30日，休闲贷款组合中房车、船只和老爷车贷款分别占比55%、20%和11%[127][130] - 截至2024年9月30日，休闲贷款和房屋改善贷款中，德州和佛罗里达州的未偿还贷款占比最高，分别为16%、10%和11%、11%[127][130] - 截至2024年9月30日，休闲贷款和房屋改善贷款的加权平均FICO分数分别为685和766；2024年前三季度发放贷款的加权平均FICO分数分别为686和781[127][130] - 截至2024年9月30日，休闲贷款和房屋改善贷款的平均贷款规模均约为2.1万美元，加权平均到期期限分别约为11年和12年[127][130] - 截至2024年9月30日，休闲贷款和房屋改善贷款中，非优质应收款占比分别为35.1%和1%[127][132] 商业贷款业务相关数据 - 商业贷款业务中，加利福尼亚、威斯康星和得克萨斯州分别占投资组合的30%、11%和10%[136] - 2024年前三季度商业贷款业务净收益为310万美元[136] - 2024年前三季度新发放商业贷款700万美元，2023年同期为1670万美元[136] - 商业贷款业务2024年前三季度平均资产回报率为5.92%，2023年同期为5.33%[136] 出租车奖章贷款业务相关数据 - 2024年前三季度出租车奖章贷款业务收款410万美元和950万美元，净回收和收益为280万美元和560万美元[139] - 截至2024年9月30日，出租车奖章贷款业务纽约市总贷款毛额为301.1万美元，2023年同期为349.7万美元[139] 战略合作伙伴贷款相关数据 - 截至2024年9月30日，战略合作伙伴贷款为320万美元，2023年同期为180万美元[142] - 2024年前三季度战略合作伙伴贷款发放额为3990万美元，2023年同期为8000万美元[142] 公司整体收益相关数据 - 2024年前三季度总利息收入为5.4106亿美元，2023年同期为4.5519亿美元[135] - 2024年前三季度净收入为7482万美元，2023年同期为6643万美元[135] - 截至2024年9月30日，总贷款毛额为8.14071亿美元，2023年同期为7.50508亿美元[135] - 2024年前三季度平均资产回报率为1.31%，2023年同期为1.30%[135] - 2024年前三季度总利息收入为5.14亿美元，2023年同期为14.39亿美元[140] - 2024年前三季度净收入为1.724亿美元，2023年同期为11.131亿美元[140] - 2024年前三季度总利息收入为5759万美元，2023年同期为4385万美元[143] - 2024年前三季度净利息支出为2658万美元，2023年同期为2454万美元[143] - 2024年前三季度净收入（亏损）为 - 3203万美元，2023年同期为 - 9465万美元[143] - 2024年前三季度平均资产回报率为1.51%，2023年同期为2.52%[144] - 2024年前三季度净冲销率为2.51%，2023年同期为1.65%[144] - 2024年前三季度净利润分别为860万美元和2570万美元，摊薄后每股收益为0.37美元和1.09美元，2023年同期分别为1120万美元和4080万美元，摊薄后每股收益为0.48美元和1.77美元[145] - 2024年前三季度总利息收入分别为7640万美元和2.142亿美元，2023年同期分别为6590万美元和1.835亿美元；生息资产收益率分别为11.75%和11.54%，2023年同期分别为11.28%和11.10%[145] - 2024年前三季度信贷损失拨备分别为2020万美元和5590万美元，2023年同期分别为1450万美元和2700万美元；消费者投资组合的总冲销额分别为2050万美元和6220万美元，2023年同期分别为1560万美元和4180万美元[145] - 2024年前三季度利息支出