财务数据和关键指标变化 - 二季度净亏损750万美元，合每股亏损0.31美元，上年同期净亏损1460万美元，合每股亏损0.60美元 [14] - 2019年二季度经营活动现金流从一季度的1610万美元增至1930万美元，增长20% [14] - 2019年前六个月消费者和商业部门税后净收入为1470万美元，二季度为770万美元 [14] - 2019年二季度净息差维持在8.46%，与上一季度和去年同期相当 [15] - 截至2019年6月30日，银行总资本（包括一级资本和二级资本）为1.85亿美元 [15] - 二季度奖章贷款损失拨备为820万美元，2019年一季度为530万美元，上年同期为2480万美元 [16] - 消费者贷款90天以上逾期率在2019年二季度和一季度均为0.44% [17] - 二季度消费者贷款组合平均利率为14.82%，略低于2019年一季度的14.94%，但略高于上年同期的14.76% [17] - 商业贷款部门二季度净收入为14.1万美元，2019年前六个月为80.1万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 奖章贷款业务 - 截至季度末，奖章净投资组合为1.21亿美元，较2018年二季度减少53%，较2019年一季度减少14%，占公司总净贷款的12%和总资产的8% [6] - 2019年前六个月奖章贷款损失拨备较2018年大幅减少 [7] 消费者贷款业务 - 2019年前六个月，奖章银行发放了2.265亿美元的休闲车和家庭装修贷款，去年同期为2.179亿美元 [9] - 截至6月30日，净消费者贷款组合为8.63亿美元，较2019年一季度的7.92亿美元增长9% [10] - 2019年前六个月，奖章银行消费者贷款中休闲车贷款冲销率占平均贷款组合的2.43%，家庭装修贷款为0.26% [10] 商业贷款业务 - 商业贷款部门投资组合较上一季度增长18% [11] - 截至2019年6月30日，商业贷款组合为6040万美元，上一季度为5120万美元，平均利率为13.75% [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正努力探索其他产品，以补充银行的消费者贷款组合，近期聘请了前第一电子银行总裁兼首席执行官约翰·泰勒，以建立银行与金融科技公司的战略合作伙伴关系 [10][11] - 战略合作伙伴计划对犹他州的工业贷款公司（ILC）很有效，许多金融科技公司倾向与这类公司合作，公司希望在2020年1月左右与合作伙伴开展业务 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在管理奖章投资组合方面取得进展，预计未来几个季度奖章贷款损失将继续减少，消费者和商业贷款部门需求强劲，将支持公司总投资组合的当前总收益率 [7][18] - 行业对奖章价格有乐观情绪，预计2021年1月纽约实施拥堵定价将对优步、来福车和黄色出租车行业有推动作用，可能促使奖章价格上涨 [31][32] 其他重要信息 - 截至二季度末，银行一级杠杆率为15.96%，2019年上半年效率比率为35%，远低于普遍认为的50%的最优银行比率 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于与金融科技公司的战略合作伙伴关系能提供更多信息吗？预计该计划何时能有进展？ - 战略合作伙伴计划对犹他州的ILC很有效，许多金融科技公司倾向与这类公司合作，因为可以将犹他州法律推广到全美50个州 约翰·泰勒在该领域有丰富经验，他7月入职，公司希望2020年1月左右与合作伙伴开展业务 [22][23] 问题2: 能否预测奖章贷款的拨备情况？ - 很难准确预测，损失情况不稳定，但总体呈下降趋势 目前奖章贷款已从峰值的约6.5亿美元降至约1.2亿美元，预计未来几个季度到明年损失将继续减少 [24] 问题3: 如何看待费用水平？是否有全年目标？季度间是否有季节性因素？ - 费用可能会波动，部分原因是借款人逾期时需要进行诉讼 若看过去四到六个季度的平均值，大致能反映未来情况，若某季度没有诉讼费用，费用可能会较低 [25] 问题4: 贷款需求情况如何？是同比增长还是环比增长？ - 公司核心业务（休闲车、船舶、家庭装修贷款、夹层贷款等）有很大潜力，各业务线表现良好，预计将继续以每年约20%的速度增长，回报率将超过20% [28] 问题5: 休闲车、船和家庭装修贷款业务的季节性如何？ - 大部分船和休闲车贷款业务在春季和夏季进行，但新业务如货物融资不受季节影响，目前已占消费者贷款组合的11% [29] 问题6: 近90 - 100天奖章业务有何进展？ - 一些大客户来进行和解讨论，行业对奖章价格有乐观情绪，有对冲基金购买奖章 预计2021年1月纽约实施拥堵定价将对行业有推动作用，优步和来福车提价也可能使更多客流流向黄色出租车，部分车队所有者有意扩大业务并购买更多奖章 [30][31][32] 问题7: 筹集的3000万美元次级债务用途如何？ - 公司将机会性地使用这笔资金，目前尚未向银行注资，银行通过留存收益和自身资本运作表现良好，一级资本比率超过16% 上一季度用部分资金回购债务并获得400多万美元收益，未来几周还计划偿还其他债务 [34] 问题8: 能否提供当前奖章估值的更多信息？ - 奖章价格波动较大，现金交易低至11万美元，融资交易高达30万美元 二季度平均价格约为18.5万美元，公司持有的奖章估值与市场水平相符 [36][37] 问题9: 信用催收费用增加与回收之间通常有多长时间差？ - 通常在一两个季度后会有好的结果，但很多回收在贷款还清前不会计入收入 希望更多贷款机构回归市场，增加流动性，使更多贷款得以偿还 [38][39] 问题10: 奖章投资组合持续缩减，未来几个季度是否有更大幅度缩减的机会？ - 公司将逐步缩减奖章业务，使其接近盈亏平衡，这样消费者和夹层业务的优势将更明显 [41][42] 问题11: 奖章贷款净减少额中，还款或回收与冲销各占多少？ - 具体金额尚不清楚，大部分贷款是本金还款，公司可能会在后续披露更多信息 [44] 问题12: 从战略角度看，是否会在资产负债表上保留合作伙伴发放贷款的部分？ - 最初计划保留很少一部分，具体取决于一级资本比率 随着时间推移，若对贷款质量有信心，可能会在第二年开始保留一些贷款，以获取额外利息收入和费用收入 [45] 问题13: 90天以上逾期奖章贷款略有减少，30天逾期余额大幅下降，未来季度有何影响？ - 上一季度逾期水平较高导致本季度大量冲销，目前剩余大型车队客户较少，趋势向好，希望未来一两个季度能继续改善 [47]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日，公司管理的总资产为15.65亿美元，2018年12月31日和2018年3月31日分别为15.22亿美元和15.07亿美元，自1996年底的2.15亿美元以来复合年增长率为9%[217] - 2019年第一季度，公司净利息收入为2232.1万美元，净利息收益率为8.56%[226] - 2019年第一季度，公司总利息收入资产平均余额为10.57488亿美元，平均收益率为11.52%；总利息支出负债平均余额为10.67075亿美元，平均成本为2.93%[226] - 2019年第一季度，公司利息收入因平均余额和平均利率变化净减少96.4万美元，利息支出净减少28.2万美元，净变化为减少68.2万美元[229] - 2019年第一季度，公司平均借款成本为2.93%，2018年同期为2.47%[232][233] - 2019年3月31日和2018年，短期可调利率债务分别占总债务的6%和55%（按管理基础计算，2018年含Medallion Bank借款为15%）[233] - 2019年3月31日总贷款为10.242亿美元，较2018年12月31日的10.17882亿美元有所增长[235] - 2019年第一季度贷款损失准备金为1334.3万美元，贷款损失备抵期末余额为3686.2万美元[237] - 2019年3月31日90天以上逾期贷款总额为810.2万美元，占比0.8%，低于2018年12月31日的2015.4万美元和2.0% [245] - 2019年第一季度止赎过程中贷款期末余额为4980.8万美元，较期初的4949.5万美元略有增加[248] - 2018年3月31日总贷款为2.54775亿美元，净投资为5.95402亿美元[249] - 2018年第一季度投资组合实现净损失5781.8万美元[251] - 截至2019年3月31日的三个月，公司总利息收入为2247.9万美元，净收入为542.3万美元 [259] - 截至2019年3月31日，公司总贷款毛额为6.09999亿美元，总贷款净额为6.01067亿美元 [259] - 截至2019年3月31日，公司平均资产回报率为3.66%，平均股权回报率为13.83 [259] - 2019年第一季度，公司净收入为122.8万美元，摊薄后每股收益为0.05美元[286][292] - 2019年第一季度，公司总利息收入为3004.3万美元，生息资产收益率为11.52%，平均生息资产为10.57488亿美元[293] - 截至2019年3月31日，公司贷款总额为10.242亿美元，贷款损失准备金为3686.2万美元[294] - 2019年第一季度，公司利息支出为772.2万美元，借款资金成本为2.93%，平均未偿还债务为10.67075亿美元[295] - 2019年第一季度，公司净利息收入为2232.1万美元，净息差为8.56%[296] - 2019年第一季度，公司非利息收入为686.3万美元，营业费用为1470.2万美元[297][298] - 2019年第一季度，公司所得税收益总额为25.6万美元[299] - 截至2019年3月31日，公司处于止赎过程中的贷款抵押品为4980.8万美元，商誉和无形资产为2.04423亿美元[300][301] - 2018年第一季度运营导致净资产净减少1487.4万美元，摊薄后每股亏损0.62美元，税后净投资损失为323万美元，每股亏损0.13美元[302] - 2018年第一季度投资收入为403.3万美元，投资组合收益率为2.69%[303] - 2018年第一季度利息支出为355.1万美元，借款资金成本为4.44%，平均未偿还债务为3.24322亿美元[304] - 2018年第一季度净利息收入为48.2万美元，净息差为0.32%，非利息收入为6万美元[305] - 2018年第一季度运营费用为410.8万美元，其中薪资和福利费用为234.9万美元，专业费用为72.3万美元，占用和其他运营费用为103.6万美元[306] - 2018年总所得税收益为64万美元，包括与净投资损失相关的33.6万美元收益、与已实现损失相关的842.6万美元收益以及与投资净未实现收益相关的812.2万美元拨备[307] - 2018年第一季度投资未实现增值（贬值）税前净变化为增值2279.7万美元，净已实现投资损失为3474.5万美元，净已实现/未实现投资损失为1194.8万美元[308][309][310] - 截至2019年3月31日，公司利率敏感资产为11.31496亿美元，利率敏感负债为10.98716亿美元，一年累计利率缺口为负2136.62万美元，占利率敏感资产的19%；调整后负缺口为1603.66万美元，占比14%[320] - 截至2019年3月31日，公司未偿还债务总额为10.98716亿美元，其中存款占79%，加权平均合同利率为2.24%[324] - 2019年3月，公司完成向某些机构投资者私募发行3000万美元、利率8.25%的无担保票据，2024年到期，半年付息一次[323] - 假设资产负债表不变且不采取行动，2019年3月31日利率立即提高1%，年化净收入增加121.1万美元，一年期影响为减少119.8万美元[329] - 2019年3月31日公司现金总计8612.1万美元，较2018年12月31日的5771.3万美元有所增加[332] - 2019年3月31日公司总债务未偿还金额为10987.16万美元，较2018年12月31日的10620.28万美元有所增加[332] - 公司银行贷款平均利率为4.70%，较2018年12月31日的4.55%有所上升[332] - 公司零售和私募票据金额为6362.5万美元，较2018年12月31日的3362.5万美元有所增加，平均利率为8.65%[332] - 公司SBA债券和借款金额为8238万美元，未支付金额为300万美元，未偿还金额为7938万美元，平均利率为3.40%[332] - 公司经纪存单及其他借款金额为86413.1万美元，平均利率为2.24%，较2018年12月31日的2.14%有所上升[332] 各条业务线数据关键指标变化 - 自2004年以来，公司旗下Medallion Bank消费贷款组合复合年增长率为16%（若2016 - 2018年无贷款销售，增长率为19%）[217] - 截至2019年3月31日，消费贷款占公司净贷款组合的80%，出租车牌照贷款占14%，商业贷款占6%[217] - 2019年第一季度，公司净贷款应收款收益率为12.26%，主要由休闲和商业贷款推动，收益率分别为15.50%和13.56%[226][227] - 截至2019年3月31日，奖章贷款组合中贷款和处于止赎过程中的贷款累计净冲销额为2.28508亿美元[239] - 截至2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日，奖章贷款加权平均贷款价值比分别约为213%、220%和209% [246] - 截至2019年3月31日的三个月，休闲贷款业务占公司利息收入的75%，其中房车贷款占该业务组合的62% [257] - 截至2019年3月31日，房屋改善贷款业务中，游泳池、屋顶、太阳能板和窗户贷款分别占总贷款的29%、16%、15%和11% [261] - 截至2019年3月31日的三个月，商业贷款业务中，中西部和东北地区的业务占比超62%，制造业、专业科学技术服务和运输仓储业分别占总业务的49%、16%和11% [265] - 截至2019年3月31日，奖章贷款业务中，纽约市、纽瓦克和芝加哥的贷款分别占总贷款的87%、11%和2% [272] - 截至2019年3月31日的三个月，奖章贷款业务净亏损393.7万美元，平均资产回报率为 - 6.05% [271] - 截至2019年3月31日的三个月，RPAC业务净亏损49.5万美元，平均资产回报率为 - 6.60% [275] - 截至2019年3月31日的三个月，公司企业及其他投资业务净亏损73.6万美元，平均资产回报率为 - 1.32% [278] 公司财务报表合并变化 - 2018年11月8日，Taxi Medallion Loan Trust III一项有限担保终止，以140万美元票据交换，此后不再合并入公司财务报表[224] 公司股票相关情况 - 截至2019年5月8日，公司普通股约有416名登记持有人，最后报告股价为每股7.58美元[338] - 公司自2016年以来未支付股息，目前不打算支付，但未来可能根据市场情况重新评估[339] 公司控制权及监管相关情况 - 联邦和犹他州法律规定，多数情况下未经FDIC或犹他州金融机构专员事先书面批准，任何人或公司不得收购公司控制权，若收购25%或以上任何类别有表决权股票则被确凿推定为获得控制权[340] - 若收购10%或以上任何类别有表决权股票且符合特定“控制因素”，会产生可反驳的控制权推定[340] - 根据犹他州金融机构法，个人能对20%或以上任何类别有表决权证券投票，或非个人能对超过10%任何类别有表决权证券投票，被定义为获得控制权[340] - 投资者投资公司股票不受FDIC或其他机构保险或担保，有损失风险[340] - 公司运营受其他联邦、州和地方法律法规监督和监管，还可能受各种法律及司法和行政决定约束[341] - 公司经营所在州法律变化可能对经营环境产生重大且不可预测影响，无法预测其发生及对财务状况和经营成果的最终影响[341] 公司市场风险披露情况 - 自2018年12月31日提交10 - K年度报告以来，关于市场风险的定量和定性披露无重大变化[342]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净利息收入为2230万美元，净利息利润率为8.56%，高于上一季度的8.07%和2018年第一季度的6.96%；银行独立净利息利润率为9.36%，高于2018年第一季度的9.08% [13] - 第一季度净收入为120万美元，合每股0.05美元，而去年同期亏损1490万美元，合每股0.62美元 [13] - 第一季度贷款损失准备金为530万美元，与2018年第一季度的6270万美元相比，奖章贷款损失准备金呈下降趋势 [14] - 截至2019年3月31日，奖章贷款组合净额降至1.4亿美元，较2018年底的1.56亿美元下降10%，较2018年第一季度末的3.19亿美元下降56% [15] - 消费者和商业业务税后收益为660万美元 [15] - 消费者贷款逾期90天以上的比例在第一季度为0.44%，低于2018年第四季度的0.55%；消费者贷款组合平均利率为14.94%，较2018年第四季度的15.06%有所下降，但略高于去年同期的14.86% [15] - 商业贷款业务第一季度净收入为22.6万美元，低于2018年第四季度的160万美元；截至2019年3月31日，商业贷款组合为5480万美元，低于上一季度的6410万美元；平均利率为13.42%，高于一年前的11.76%，与2018年底的13.56%持平 [16] - 银行第一季度效率比率为38.65% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 奖章贷款组合持续收缩，本季度末出租车奖章贷款占净贷款的14%，低于上一季度的16%和去年同期的28%；净奖章组合目前为1.4亿美元，较2018年3月31日管理的3.19亿美元下降56%；第一季度奖章贷款损失准备金为530万美元 [6] - 消费者和商业贷款业务方面，第一季度消费者和商业部门税前净收入为880万美元；截至2019年3月31日，净消费者贷款组合为7.92亿美元，净商业贷款组合为55亿美元；银行一级杠杆率为16.56%，高于2018年底的15.85% [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市方面，拥堵定价计划有望增加出租车使用量和票价；两家主要叫车公司停止在纽约市接受新司机，相关规则对叫车公司产生预期效果，车辆数量将受限 [7][8] - 波士顿方面，今年晚些时候将实施一项计划，为叫车公司在洛根国际机场设立中心位置，禁止路边接送客，增加下车费用，不适用出租车 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成3000万美元高级无担保票据私募发行，消费者和商业贷款业务是2019年及以后的重点，将探索长期增长方式 [5] - 消费者业务继续看到产品需求，正在探索其他细分市场；商业业务努力寻找交易以扩大业务管道，资金充足 [10] - 公司希望利用筹集的资金，一部分用于银行，一部分作为一般营运资金和机会型投资，如折价回购债务，重点发展房车和船舶业务 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奖章业务在纽约运营稳定，拥堵定价若实施将带来积极影响，行业对未来持乐观态度；奖章贷款损失准备金虽难以预测，但趋势向好 [22][23] - 消费者和商业贷款业务预计未来几个季度贷款需求强劲 [17] - 银行效率比率表明其无实体网点商业模式创造了价值 [18] 其他重要信息 - 公司在第一季度因折价购买约800万美元债务获得约410万美元税前收益 [70] - 公司在第一季度获得60万美元税务优惠，主要来自冲销和准备金，以及一项州审计和解 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈奖章业务运营趋势、3月底奖章价值以及第二、三季度贷款损失准备金情况 - 奖章业务在纽约运营稳定，拥堵定价若实施将是重大利好；目前难以预测未来几个季度或一两年的贷款损失准备金情况，但趋势向好，不会达到过去的水平 [22][23] 问题2: 新闻稿中提到的一名大奖章借款人的恢复情况如何，以及整体恢复进度和今年剩余时间的展望 - 该借款人虽未实现实际恢复，但本季度有100万美元左右的恢复；大型恢复可能要2 - 3年后才会体现，借款人愿意偿还旧债并提供额外抵押，是积极信号 [24] 问题3: 是否还有更多类似的借款人在协商中 - 公司正在与多名借款人协商，虽规模不如上述借款人，但结果有望积极 [26] 问题4: 奖章贷款业务何时能实现收支平衡 - 目前奖章贷款业务仍亏损，但借款人还款情况积极，难以准确预测何时能实现收支平衡，希望年底接近该目标 [30] 问题5: 本季度收款成本较上一季度大幅下降，这是新的常态还是会波动 - 收款成本波动较大，公司在收款方面表现良好，整体趋势向好 [31] 问题6: 消费者贷款业务的需求来自哪些方面 - 需求来自家庭装修和房车、船舶领域，房车和船舶领域增长更强，竞争较少，收益率为15%，税前净资产收益率达40%以上 [32][33] 问题7: 新闻稿中提到的借款人协商过程需要多长时间 - 一般需要6个月左右，借款人要么使贷款恢复正常，要么公司出售奖章并追讨个人资产 [38][39] 问题8: 为什么一些大奖章贷款的恢复需要2 - 3年 - 根据GAAP原则，只有贷款全额偿还后才能确认恢复收益 [40] 问题9: 纽约市拥堵定价实施后，借款人的早期反馈如何 - 拥堵定价实施后，收入下降约3%，但一两个月后反弹，影响不大 [44] 问题10: 第一季度末奖章贷款组合的准备金是多少 - 约2500万美元 [45] 问题11: 非奖章相关的准备金是否都来自消费者业务 - 是的 [46] 问题12: 第一季度消费者贷款组合的损失率情况如何 - 损失率约为3%，处于历史正常范围，第一季度受季节性因素影响，损失率略高，夏季会改善 [48][49] 问题13: 第一季度的税务优惠是如何产生的，今年剩余时间的整体税率应如何建模 - 税务优惠主要来自冲销和准备金，以及一项州审计和解；今年剩余时间的税率可按25%计算 [51][52] 问题14: 奖章业务中剩余5000万美元以上的交易对手有多少 - 不太清楚具体数量，大概在5000万 - 1亿美元之间 [59] 问题15: 奖章贷款业务中已结算或重新履约的部分占比多少 - 不太确定，90天以上逾期的约为400万美元，是积极信号 [62] 问题16: 消费者业务在年中旺季的增长幅度预计如何 - 消费者业务表现良好，本季度有100万美元的非经常性费用；筹集的资金将投入银行，预计夏季实现强劲增长 [63] 问题17: 如果引入资金，银行能多快进行部署 - 第一季度业务增长未使用新筹集资金，预计第二季度表现更好，明年能充分利用资金 [65] 问题18: 筹集的3000万美元除用于银行外，还有何用途 - 一部分作为一般营运资金和机会型投资，如折价回购债务，重点发展房车和船舶业务 [69] 问题19: 本季度410万美元的收益是如何产生的 - 通过折价购买约800万美元债务获得约400万美元税前收益 [70] 问题20: 还有多少债务可以折价取消 - 目前约有5000万美元债务，但大部分贷款人不太愿意折价出售，可能有选择性交易 [71] 问题21: 银行有哪些新业务进展，如个人贷款 - 银行仍在探索一些业务，战略合作伙伴业务对犹他州工业贷款公司（ILC）非常有利可图；目前战略合作伙伴对与银行合作的兴趣依然浓厚 [73]

公司贷款组合结构与增长情况 - 自2004年以来，公司旗下Medallion Bank消费贷款组合的复合年增长率为16%（若2016 - 2018年无贷款销售，增长率为19%）[222] - 截至2018年12月31日，消费贷款占公司贷款组合的77%，出租车牌照贷款占16%，商业贷款占7%[222] 公司总资产管理情况 - 截至2018年12月31日，公司管理的总资产为15.22亿美元，2017年为15.93亿美元，自1996年底的2.15亿美元以来，复合年增长率为9%[224] 公司盈利相关指标（剔除商誉减值后） - 2016年剔除商誉减值后，ROA为0.77%，ROE为1.88%，总费用率为12.65%，营业费用率为2.94%[223] 公司净利息收益率情况 - 截至2018年3月31日的三个月，合并Medallion Bank后，净利息收益率为6.96%，2017 - 2014年分别为6.99%、6.77%、6.98%、7.09%[223] 公司特定业务收益情况 - 2018年11月8日，Taxi Medallion Loan Trust III终止对DZ Bank的有限担保，以140万美元票据交换，第四季度记录了2532.5万美元的收益[231] 公司利息现金及现金等价物、投资证券、休闲贷款等平均余额与收益率情况 - 2018年12月31日止九个月，利息现金及现金等价物平均余额为4.5836亿美元，平均收益率为1.47%[241] - 2018年12月31日止九个月，投资证券平均余额为4.4789亿美元，利息为85万美元，平均收益率为2.52%[241] - 2018年12月31日止九个月，休闲贷款平均余额为5.7944亿美元，利息为6887万美元，平均收益率为15.78%[241] - 2018年12月31日止九个月，总利息收益资产平均余额为11.70612亿美元，利息为9680.3万美元，平均收益率为10.98%[241] 公司总生息负债平均余额、收益率/成本情况 - 截至2018年12月31日的九个月，总生息负债平均余额为11.81323亿美元，利息为2481.6万美元，平均收益率/成本为2.79%[243] 公司净贷款应收款收益率情况 - 同期净贷款应收款收益率为11.73%，休闲贷款推动收益率上升，但奖章贷款收益率受市场和余额下降影响部分抵消[244] 公司生息资产与负债净变化情况 - 生息资产净变化为减少120.9万美元，其中休闲贷款净变化为增加66.2万美元，奖章贷款净变化为减少242.2万美元[247] - 生息负债净变化为增加71.5万美元，其中存款净变化为增加142.1万美元，DZ贷款净变化为减少72万美元[247] 公司总借款平均余额与借款成本情况 - 2018年总借款平均余额为11.98124亿美元，借款成本为2.37%；2017年总管理借款平均余额为12.47094亿美元，借款成本为2.22%；2016年总管理借款平均余额为13.0454亿美元，借款成本为1.87%[251] 公司短期可调利率债务占比情况 - 截至2018年12月31日，短期可调利率债务占总债务的6%[252] 公司信托拨备转回与准备金情况 - 2018年第四季度，信托III的非合并导致816.1万美元的拨备转回，拨备还包括570.8万美元的一般准备金[255] 公司净冲销、贷款损失拨备情况 - 截至2018年12月31日的九个月，净冲销为2261.3万美元，贷款损失拨备为5900.8万美元，贷款损失拨备期末余额为3639.5万美元[256] 公司奖章贷款组合冲销情况 - 截至2018年12月31日，奖章贷款组合中贷款和处于止赎过程中的贷款累计冲销为2.15789亿美元[257] 公司奖章贷款与总拨备占比情况 - 截至2018年12月31日，奖章贷款的拨备占比为76%，占贷款类别的15.11%；总拨备占比为100%，占贷款类别的3.58%[261] 公司投资总额变化情况 - 2015年12月31日投资总额为44483千美元，2016年为127367千美元，2017年为139700千美元，2018年3月31日为172177千美元[262] 公司90天以上逾期贷款情况 - 2018年12月31日90天以上逾期贷款总额为20154千美元，占比2.0%；2017年为60450千美元，占比18.9%；2016年为74100千美元，占比19.5%[266] 公司2016 - 2017年总贷款、净投资、投资未实现增值（贬值）情况 - 2017年12月31日总贷款中，奖章贷款为208279千美元，商业贷款为90188千美元；2016年奖章贷款为266816千美元，商业贷款为83634千美元[269] - 2017年12月31日净投资为610135千美元，2016年为652278千美元[269] - 2017年12月31日投资未实现增值（贬值）中，奖章贷款为 - 20338千美元，商业贷款为 - 513千美元；2016年奖章贷款为 - 28523千美元，商业贷款为 - 1378千美元[269] 公司2016 - 2018年3月31日贷款和股权投资实现收益（损失）、净投资实现损失占比、管理的净投资实现收益（损失）情况 - 2018年3月31日贷款和股权投资实现收益（损失）中，奖章贷款为 - 34747千美元，商业贷款为2千美元；2017年奖章贷款为 - 49609千美元，商业贷款为 - 1412千美元；2016年奖章贷款为 - 2938千美元，商业贷款为1284千美元[272] - 2018年3月31日净投资实现损失占平均余额比例为 - 30.89%，2017年为 - 8.50%，2016年为0.08%[272] - 2018年3月31日管理的净投资实现收益（损失）为 - 57818千美元，2017年为 - 87000千美元，2016年为 - 34884千美元[272] 公司消费贷款收回抵押品与计入损失规则 - 消费贷款组合在逾期60天开始收回抵押品，逾期120天未找到抵押品则将账户计入已实现损失[264] 公司逾期贷款计提利息收入规则 - 公司通常对逾期90天以上的贷款停止计提利息收入[263] 公司休闲贷款业务收入与获利情况 - 截至2018年12月31日的九个月，休闲贷款业务利息收入占公司利息收入的71%，9月出售5597.9万美元休闲贷款，获利309.3万美元[277] - 截至2018年12月31日，休闲贷款业务净收入为2394.5万美元，平均资产回报率为5.48%，平均股权回报率为22.60%[280] 公司房屋改善贷款业务出售贷款与获利情况 - 截至2018年12月31日的九个月，房屋改善贷款业务9月出售4490.9万美元贷款，获利207.9万美元[281] - 截至2018年12月31日，房屋改善贷款业务净收入为364.4万美元，平均资产回报率为2.56%，平均股权回报率为11.30%[284] 公司商业贷款业务净收入与回报率情况 - 截至2018年12月31日，商业贷款业务净收入为269.7万美元，平均资产回报率为3.59%，平均股权回报率为7.52%[288] 公司奖章贷款业务净亏损与回报率情况 - 截至2018年12月31日，奖章贷款业务净亏损2756.5万美元，平均资产回报率为 - 10.13%[294] - 2018年第四季度，奖章贷款业务剥离Trust III，获利2532.5万美元[292] 公司RPAC业务净亏损与回报率情况 - 截至2018年12月31日的九个月，RPAC业务净亏损324.2万美元，平均资产回报率为 - 11.69%[298] 公司企业及其他投资业务净亏损与回报率情况 - 截至2018年12月31日，公司企业及其他投资业务净亏损734.4万美元，平均资产回报率为 - 4.13%[301] 公司投资未实现增值（贬值）净变化情况 - 2018年3月31日、12月31日（2017年）、12月31日（2016年）投资未实现增值（贬值）净变化分别为2279.7万美元、1564.5万美元、7888.6万美元[275] 公司奖章贷款余额与利率情况 - 截至2017年12月31日和2016年12月31日，总奖章贷款余额分别为228,416,000美元和295,050,000美元，利率分别为4.41%和4.01%[304] 公司管理的奖章贷款组合加权平均收益率情况 - 截至2018年3月31日，管理的奖章贷款组合加权平均收益率为4.42%，较2017年12月31日的4.36%增加6个基点，较2016年12月31日的3.88%增加48个基点[309] 公司商业贷款占比与金额变化情况 - 截至2018年3月31日，商业贷款占净管理投资组合的7%，较2017年12月31日增加4,986,000美元，增幅为5%[310] 公司管理的商业贷款组合加权平均收益率情况 - 截至2018年3月31日，管理的商业贷款组合加权平均收益率为11.76%，较2017年12月31日的11.85%下降9个基点，较2016年12月31日的12.76%下降100个基点[311] 公司管理的消费贷款占比与加权平均毛收益率情况 - 截至2018年3月31日，管理的消费贷款占管理净投资组合的52%，加权平均毛收益率为14.86%，低于2017年12月31日的15.02% [312][313] 公司对奖章银行公允价值增值记录情况 - 2015 - 2018年第一季度，对奖章银行的公允价值增值分别记录为15,500,000美元、128,918,000美元、7,849,000美元和39,826,000美元[314] 公司2018年前九个月股东净亏损、摊薄后每股亏损、总利息收入与生息资产收益率情况 - 2018年前九个月，股东净亏损为10,172,000美元，摊薄后每股亏损0.42美元，总利息收入为96,803,000美元，生息资产收益率为10.98% [315] 公司截至2018年12月31日贷款与贷款损失准备情况 - 截至2018年12月31日，贷款（未计贷款损失准备）为1,017,882,000美元，贷款损失准备为36,395,000美元，贷款损失拨备为59,008,000美元[316] 公司2018年第一季度投资组合净运营资产、摊薄后每股变化、投资净损失情况 - 2018年第一季度，投资组合净运营资产减少14,874,000美元，摊薄后每股减少0.62美元，投资净损失（税后）为3,230,000美元，每股0.13美元[323] 公司2018年第一季度利息支出、借款资金成本与平均未偿还债务情况 - 2018年第一季度，利息支出为3,551,000美元，借款资金成本为4.44%，平均未偿还债务为324,322,000美元[325] 公司2018年第一季度投资未实现增值（贬值）、净实现损失、净实现/未实现损失情况 - 2018年第一季度投资未实现增值（贬值）税前净变化为增值2279.7万美元，净实现损失为3474.5万美元，净实现/未实现损失为1194.8万美元[330][331][332] 公司2017年运营导致的净资产净增加情况 - 2017年运营导致的净资产净增加为27.8万美元或摊薄后每股0.01美元，较2016年的2351.5万美元或每股0.97美元下降2323.7万美元或99%[333] 公司2017年投资收入与投资组合收益率情况 - 2017年投资收入为1962.4万美元，较上一年的2508.8万美元下降546.4万美元或22%，投资组合收益率为3.12%，较2016年的4.17%下降25%[334] 公司2017年末大奖章贷款与商业贷款组合情况 - 2017年末大奖章贷款为20827.9万美元，较上一年的26681.6万美元下降5853.7万美元或22%，商业贷款组合为9018.8万美元，较上一年的8363.4万美元增加655.4万美元或8%[335] 公司2017年末对大奖章银行和其他子公司投资、股权投资情况 - 2017年末对大奖章银行和其他子公司的投资为30214.7万美元，较上一年的29336万美元增加878.7万美元或3%，股权投资为952.1万美元，较上一年的846.8万美元增加105.3万美元或12%[337] 公司2017年利息费用、借款资金成本情况 - 2017年利息费用为1377万美元，较2016年的1263.8万美元增加113.2万美元或9%，借款资金成本为

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，公司记录了2530万美元的税前收益和1920万美元的税后收益，消除了6320万美元的奖章贷款和处于止赎过程中的贷款，并移除了9850万美元的债务和应付账款 [7] - 2018年第四季度，净利息收入为2300万美元，全年为9820万美元，净利息利润率为8.07%，高于上一季度的7.94% [16] - 2018年第四季度，净收入为920万美元，即每股0.38美元，而第三季度净亏损为470万美元，即每股0.19美元 [17] - 2018年底，银行的一级资本杠杆率为15.85%，高于2017年底的14.50% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 奖章贷款业务 - 截至2018年12月31日，奖章贷款占净贷款的16%，低于2017年底的28%，净奖章投资组合为1.56亿美元，低于2017年底的3.88亿美元，季度环比减少34% [8][9] - 第四季度，奖章贷款损失拨备为340万美元，低于第三季度的1330万美元、第二季度的2470万美元和第一季度的6270万美元 [9] - 第四季度，奖章贷款90天以上逾期的比例为8.9%，低于2017年第四季度的15.9% [19] 消费和商业贷款业务 - 2018年第四季度，消费和商业贷款业务的税后收益为820万美元，过去九个月为3030万美元 [20] - 第四季度，消费贷款逾期90天以上的比例为0.55%，高于第三季度的0.46%、第二季度的0.32%和第一季度的0.40% [20] - 第四季度，消费贷款组合的平均利率为15.06%，略低于第三季度的15.18%，但高于第二季度的14.76%和第一季度的14.86% [20] 商业贷款业务 - 2018年第四季度，商业贷款业务的净利息收入为180万美元，低于第三季度的200万美元和第二季度的160万美元 [21] - 截至12月31日，商业贷款组合为6410万美元，低于上一季度的8250万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年，纽约市出租车奖章市场的流动性和信心增强，TLC报告全年共有810笔奖章转让，而2017年为117笔 [10] - 过去三个季度，纽约奖章价值保持稳定，非执行纽约市奖章抵押品估值为18.1万美元，无障碍奖章抵押品估值为15.4万美元 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续从奖章贷款业务转型，专注于更有利可图、收益率更高的消费和商业贷款业务 [7] - 公司将继续探索扩大商业贷款业务的举措，并相信现有的坚实基础将支持这一目标 [13] - 公司的家庭装修和娱乐贷款业务战略是扩大市场份额，专注于品牌管理、内容创作和有针对性的营销活动 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奖章贷款业务的损失主要归因于非现金冲销和准备金，公司正在努力管理当前投资组合和回收流程，并在必要时追究个人担保责任 [10][11] - 消费和商业贷款业务继续保持稳定增长，是公司未来的重点发展方向 [12] - 公司预计2019年净利息利润率将继续提高，因为奖章贷款组合的收益率较低，而消费业务的收益率较高 [48] 其他重要信息 - 公司作为银行控股公司合并了全资或控股子公司，包括奖章银行，为股东提供了更透明的财务状况和经营成果信息 [6] - 公司在2018年完成了与DZ银行的债务协议结构调整，消除了部分奖章贷款和债务 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 奖章投资组合的利用率以及纽约市相关法规对奖章行业的影响 - 奖章投资组合的利用率较高，车队运营商的车辆出车率较高，大部分车队的 occupancy 率超过90%，2018年奖章转让数量大幅增加，表明市场信心增强 [26][27] - 纽约市有多项提案旨在帮助奖章行业，如设立救助基金和实施拥堵定价，这些提案若通过将对行业非常有益，但不确定是否能通过 [28][29] 问题: 960万美元的回收是否是新趋势及前景 - 难以确定是否为新趋势，但方向上是积极的，预计下一季度回收金额不会这么高，不过随着更多逾期客户还款或提供额外抵押品，未来可能会有更多回收，但金额难以预测 [31][32] 问题: 赞助和比赛奖金的季节性以及成本展望 - 赞助和比赛奖金通常在2 - 11月的比赛季节较高，主要集中在第二和第三季度，之后会放缓，比赛团队目前收支平衡，收入和费用通常同步变化 [34] - 收集成本预计不会像上一季度那样大幅上升，因为投入资金能带来回收和胜诉判决 [37] 问题: 如何权衡奖章银行的资本用途 - 目前计划将资本留在银行层面，因为银行的ROE非常高，RV和海洋业务增长迅速，将资本用于银行发展是最佳选择 [38] 问题: 奖章投资组合的准备金情况 - 没有特定准备金，奖章按最低价值减记，纽约约为18.1万美元/枚，芝加哥约为2.8万美元/枚，一般准备金约为15%，年底奖章贷款准备金约为2770万美元 [39][41][43] 问题: 信托III结构完成后，奖章贷款组合是否还有其他清算机会 - 有机会，公司在过去三年中将奖章贷款敞口减少了76%，还有其他潜在的可剥离实体，如FreshStart [46] 问题: 2019年消费贷款业务的增长计划和需求情况 - 预计2019年消费贷款业务将保持或超过去年的增长水平，由于资本充足，计划将贷款留在资产负债表上，而不是出售 [47] 问题: 存款成本压力以及能否将加息转嫁给消费者 - 预计2019年有一两次加息，公司能够向客户收取更高的利率，随着奖章贷款减少和消费业务增长，净利息利润率将提高 [48] 问题: 奖章投资组合的回收情况及趋势 - 公司赢得了很多判决，目标是尽可能多地收回已冲销的贷款，虽然下一季度回收金额可能不会这么高，但长期来看会比上一季度多 [51][52] 问题: 资产负债表上剩余奖章贷款组合中已重组或减记本金的比例或金额 - 当借款人逾期超过120天时，贷款会减记至奖章价值，即使借款人开始还款，贷款价值也不会增加，回收要等到贷款还清后才会反映在损益表中，这些可能是2020 - 2021年的事件 [53] 问题: 商业贷款业务的收益情况 - 本季度约一半的收入来自与部分投资出售相关的股权出售收益 [56] 问题: 银行和控股公司之间的关系以及向控股公司分红的优势 - 银行和控股公司的关系就像父子，银行发展良好，有独立的董事会，目前将利润留存以扩大市场份额和提高ROE，短期内没有分红预期 [58][60] - 目前资本留在银行更有利，控股公司有其他收入来源，如奖章资本的股息和银行的服务费用，如果有更多资本，建议投入银行继续发展 [61] 问题: 奖章的经济价值以及购买者来源 - 奖章一直有需求，无论是街头叫车还是机场业务，目前很多投资者看到了其价值，购买者包括现有车队运营商和对冲基金、私募股权公司等 [63][64] 问题: 是否有机会一次性出售奖章业务 - 公司对两种方式都持开放态度，更倾向于全现金交易，如果有买家出价超过20万美元/枚，会考虑出售，也愿意逐个出售 [66] 问题: FreshStart信托的规模、剥离可能性和时间 - FreshStart信托规模约为3000万美元，目前没有确定的剥离计划，但公司会关注这一领域 [68] 问题: 2019年底奖章贷款余额的预计 - 目标是保持贷款余额下降趋势，预计降幅在20% - 25%左右 [73] 问题: 第三方奖章服务机会 - 市场上有很多关于购买奖章投资组合的讨论，但目前没有确定的服务协议，公司的重点是减少自身的奖章贷款敞口 [75] 问题: 银行与第三方在线贷款机构的合作机会 - 公司认为犹他工业贷款银行牌照是美国卓越的银行牌照，很多金融科技公司对该牌照感兴趣，公司正在与一些公司进行讨论，但短期内不会有实质性进展 [76] 问题: 消费贷款业务信用质量良好的原因 - 主要归功于优秀的管理和承销，犹他团队有25年的经验，自2003年加入公司以来表现出色，目前的FICO评分较高，且增加了家庭装修贷款业务，使公司在未来经济衰退中更具优势 [77][78]