业绩总结 - Medtronic公司强调了强劲的执行力，实现了超出预期的收入和利润增长[10] - FY23 Q3全球医疗器械销售额为77.27亿美元，同比增长4.1%[38] - FY23 Q3净利润为17.27亿美元，同比下降6%[39] 用户数据 - 医疗手术创新(SI)部门在Q3 FY23实现了33%的增长，主要受益于市场份额的重新夺回和产品供应的改善[17] - 神经科学部门在Q3 FY23实现了31%的增长，主要得益于美国核心脊柱、SCS、NV和ENT领域的强劲表现[18] - 糖尿病领域在国际市场表现强劲，MiniMed™ 780G和CGM产品继续保持良好表现[19] - 国际市场推动了3%的增长，但美国市场下降，MiniMed™ 780G在90多个国家推出，国际泵销量增长[20] - CGM产品在海外市场表现强劲，Guardian™4传感器的销量大幅增长[22] 未来展望 - Medtronic公司表示，尽管面临宏观环境挑战，但仍在积极推进成本削减计划，并预计Q4的有机增长率为4.5%至5.0%，每股收益为1.55至1.57美元[10] 新产品和新技术研发 - 公司在财务报告电话会议中提到了高单位数和低双位数的有机收入增长[42] - 公司在财务报告电话会议中提到了有机收入同比下降[42]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机收入增长4.1%，超出预期，较上半年显著加速[17] - 非GAAP每股收益(EPS)为1.30美元，超出预期0.03美元，若考虑更大的汇率不利影响，则超出预期0.06美元[18] - 第四季度有机收入增长预计在4.5%至5%之间，全年收入增长和EPS展望上调[23] - 第四季度非GAAP稀释EPS预计在1.55至1.57美元之间，全年非GAAP稀释EPS指导范围上调至5.28至5.30美元[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务和神经科学业务实现高个位数的有机增长[5] - 心脏节律管理(CRM)业务增长8%，脊柱业务增长5%[7] - 结构性心脏业务增长11%，其中美国市场增长12%[10] - 心脏消融解决方案(CAS)业务全球增长3%，美国市场增长高个位数[12] - 糖尿病业务国际市场增长18%，美国市场因缺乏最新产品而下降[15] - 手术机器人业务在多个国际市场取得积极销售势头，预计将成为重要增长驱动力[14] - 神经血管业务增长9%，若排除中国VBP影响，增长更高[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长2%，非美国发达市场增长6%，其中日本因COVID影响下降3%，若排除日本，非美国发达市场增长8%[19] - 新兴市场增长5%，其中中国因COVID和VBP影响下降8%，若排除中国，新兴市场增长17%[19] - 中国VBP对公司整体增长造成110个基点的负面影响[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进激进的转型，包括降低复杂性、改善文化、优化资本配置和提升全球制造及供应链能力[6] - 公司将业务分为三类：最高增长、协同效应和市场领导者，重点关注高增长业务和市场领导者业务[7] - 公司计划通过成本削减来部分抵消通胀和宏观经济条件对盈利能力和现金流的影响，同时增加增长投资[6] - 公司正在推进多个新产品和技术的开发，包括Evolut FX、PULSED AF试验、Hugo手术机器人系统等[11][12][14] - 公司计划分离三个业务，占收入的8%，并继续推进收购和合作，以优化投资组合[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来几个季度的持续收入增长充满信心，尽管某些市场的手术量仍然较低[6] - 管理层预计第四季度收入增长将有所改善，主要得益于供应链问题的缓解和新产品发布[40] - 管理层预计2024财年收入增长将高于2023财年，但盈利能力将受到通胀、汇率等因素的负面影响[26] - 管理层对糖尿病业务在美国市场的复苏持乐观态度，预计780G系统在美国上市将推动增长[42] - 管理层认为手术机器人业务和心脏消融解决方案业务将在2024财年成为重要增长驱动力[42] 其他重要信息 - 公司正在推进多个成本削减计划，以应对通胀和汇率的不利影响，同时保持对未来增长的投资[26] - 公司预计2024财年通胀和汇率将对盈利能力造成显著负面影响，但通过成本削减和投资，仍有望实现中个位数的收入增长[26] - 公司正在推进多个新产品和技术的开发，包括Evolut FX、PULSED AF试验、Hugo手术机器人系统等[11][12][14] 问答环节所有提问和回答 问题: 运营费用削减的具体来源 - 管理层正在评估整个成本结构，寻找减少支出和成本的机会，预计将通过显著的费用削减来部分抵消通胀和汇率的影响[32] - 管理层预计2024财年收入增长将高于2023财年，但盈利能力将受到通胀、汇率等因素的负面影响[32] 问题: 中国市场的复苏情况和VBP影响 - 管理层预计2023财年VBP影响将完成50%，2024财年将完成80%，剩余20%不会受到VBP影响[36] - 管理层正在调整中国市场的销售和营销成本，以适应VBP带来的价格下降，并预计2024财年中国市场仍将是增长的一个阻力[37] 问题: 第四季度收入增长的驱动因素 - 管理层预计第四季度收入增长将由供应链问题的缓解、新产品发布和减少的VBP影响推动[40] - 管理层预计手术创新业务将从第三季度的改善中继续增长[41] 问题: 糖尿病业务的信心和TAVR市场的挑战 - 管理层对糖尿病业务的复苏持乐观态度，预计780G系统在美国上市将推动增长[52] - 管理层认为TAVR市场仍面临一些挑战，但公司通过新产品和市场策略正在逐步恢复竞争力[55] 问题: 手术机器人业务的进展和供应链情况 - 管理层表示Hugo手术机器人系统的供应链问题已经解决，系统在多个市场取得了良好的反馈[65] - 管理层预计手术机器人业务将成为公司的重要增长驱动力，尽管其对整体业务的贡献需要时间[81]

公司转型和发展 - 公司正在进行积极的转型，取得了一些成果，但最近产品供应方面的困难掩盖了这些成果[9] - 公司专注于在利润市场中寻找大型、高增长的机会，目标是实现中单位数的有机收入增长[12] - 公司预计在下半年加快收入增长，重点是抵消利润和损失方面的重大阻力[13] - 公司正在进行积极的转型，解决根本问题，减少复杂性，提高能力，改善资本配置[14] - 公司正在将规模转化为优势，持续改进以利用规模和长期竞争优势[37] 投资和并购策略 - 公司正在优先考虑创新驱动的增长投资，同时向股东提供稳定的股息回报[50] - 公司的研发目标是实现与/高于收入增长的研发增长，同时进行智能并购[52] - 公司的股东回报目标是将至少50%的自由现金流每年返还给股东，优先考虑股息[61] 未来展望和发展计划 - FY24年度前景：预计高收入增长，努力抵消重大每股收益不利因素[113] - 通过创新驱动的增长，公司组合日益具备交付增长的能力，有信心实现与终端市场一致的长期中单位数有机收入增长[158] - 公司正紧急铸就持久增长之路，加快收入增长，将规模转化为优势[166] - 公司正在努力打造可持续增长引擎，减少复杂性，增强能力，改善资本配置，以期在长期内提供更好的执行和创造股东价值[167]

Medtronic plc (NYSE:MDT) J.P. Morgan 41st Annual Healthcare Conference January 9, 2023 11:15 AM ET Company Participants Geoff Martha - Chairman and Chief Executive Officer Karen Parkhill - Chief Financial Officer Que Dallara - Executive Vice President and President, Diabetes Operating Unit Sean Salmon - Executive Vice President and President, Cardiovascular Portfolio Conference Call Participants Robbie Marcus - J.P. Morgan Operator Thanks, everyone. We'll get started here. I'm Robbie Marcus, the medtech ana ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT UNDER SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 28, 2022 ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934. For the transition period from __________ to __________ Commission File Number 001-36820 ® Medtronic plc (Exact name of registrant as specified in its charter) Ireland 98-1183488 (State of incorporation) (I.R ...

纪要涉及的公司 Medtronic plc（纽交所代码：MDT） 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现与展望** - 公司财年第二季度营收未达共识，但净利润处于每股收益区间高端，不过下调了2023财年下半年展望 [4] - 预计2023财年下半年业务将加速增长，第三季度指引为低个位数（2.5% - 3%），第四季度预计回升至4%以上，原因包括新产品推出、部分逆风因素消除以及供应挑战逐步改善 [27][28] - 基于近期汇率，预计2024财年外汇因素将对每股收益造成约0.36美元的逆风，相当于约7%的每股收益增长损失，但公司会推动费用削减并进行长期投资 [58][59][60] 2. **业务板块情况** - **供应问题**：手术创新业务包装领域供应问题最严重时期已过去，虽恢复速度慢于预期，但下半年情况将改善，有信心重新夺回市场份额，预计2023财年库存情况将恢复正常 [13][14][16] - **市场复苏差异**：不同细分市场复苏速度不同，如美国脊柱业务增长超15%，TAVR业务季度增长17% - 18%，而PCI业务和受中国VBP影响的业务复苏较慢，公司假设这些特定市场在剩余财年保持第二季度水平 [18][19][20] - **中国VBP影响**：约15% - 20%的指引下调归因于中国额外省级招标提前，预计2024财年神经血管领域会有更多VBP影响，当前财年神经血管业务在Q2下降9%，全年预计为低个位数增长，未来中国市场有望实现两位数增长 [22][24][26] 3. **业务亮点与潜力领域** - **表现出色业务**：心脏节律管理、结构性心脏、颅脊髓技术、神经血管、耳鼻喉、心脏手术等业务表现优异 [8] - **潜在增长业务**：房颤业务（心脏消融解决方案）、糖尿病业务、手术机器人业务有望成为未来几年的重要增长驱动力 [9] 4. **各业务具体情况** - **手术机器人Hugo** - 已在欧洲市场获得积极反馈，在ARIS 2022会议上表现良好，激发了外科医生和投资者的兴趣，公司将加速其在欧洲的推广 [33][34][35] - 投资4亿美元用于机器人业务，虽资本设备利润率相对较低，但机器人及耗材业务有望成为重要增长驱动力，公司通常不进行产品层面披露 [37][38] - **糖尿病业务** - 未向FDA申请差异函，而是专注于消除警告信，已完成整改并希望FDA重新检查，FDA重新检查时间较早但未确定具体日期 [44][45][50] - 国际市场增长强劲，源于产品的临床效果和用户体验，有信心在美国市场复制成功，同时持续投入研发，如已提交Simplera传感器的CE认证申请 [51][53][55] - **Ardian业务**：医生认可其数据，认为该系统安全且能有效降低血压，FDA审批路径未知，但会综合考虑所有数据，医疗系统对其有强烈需求，不过报销问题有待解决 [64][65][66] 5. **资本分配与投资策略** - 通过股息向股东返还现金，同时进行股票回购以抵消股权薪酬稀释，并进行额外回购，今年迄今已花费5亿美元进行股票回购 [70] - 利用资产负债表进行战略收购，如第一季度完成Intersect收购，第二季度完成Affera收购，未来将继续平衡股东回报和长期投资 [70] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 手术机器人Hugo的系统仪器进行了调整并获得FDA批准，这是推动美国IDE试验启动的催化剂 [33] 2. 糖尿病业务的Simplera传感器是全一次性设备，比Guardian Sensor 3或4小50%，无需手指采血，插入简单，是零校准设备 [57][58] 3. 公司在进行业务剥离，过去两个季度宣布剥离肾脏护理业务、RCS、患者监测业务和呼吸干预/通气业务 [11]

业绩总结 - Medtronic Q2 FY23实现收入76亿美元，低于预期，调整后的每股收益为1.30美元，接近指导上限[12] - Q2 FY23总收入为7585百万美元，同比下降3.3%[99] - Q2 FY23净收入为427百万美元，同比下降67.4%[99] - Q2 FY23稀释每股收益为0.32美元，同比下降67.0%[99] - 非GAAP每股收益为1.30美元，同比下降1.5%[22] - Q2 FY23毛利率为66.6%，同比下降160个基点[99] - Q2 FY23自由现金流转化率目标为80%或更高[106] - FY22每股收益（EPS）为5.55美元，FY23的EPS指导范围为5.25至5.30美元，预计增长为-1%至-2%[119] 用户数据 - 心血管业务增长4%，主要受心脏起搏、CRT-D和TAVR等产品推动[17] - 神经科学业务增长5%，受神经外科和核心脊柱业务推动[19] - 糖尿病业务增长3%，国际市场表现强劲，780G™产品持续良好[20] - 心血管部门的收入为27.73亿美元，同比下降1.9%，有机增长为4.4%[128] - 神经科学部门的收入为21.86亿美元，同比增长2.3%，有机增长为5.1%[128] - 医疗外科部门的收入为20.70亿美元，同比下降10.0%，有机增长为-3.5%[128] - 糖尿病部门的收入为5.56亿美元，同比下降5.0%，有机增长为3.1%[128] 未来展望 - 预计下半年有机收入增长加速，尽管整体收入和每股收益指导下调[13] - FY23下半年的有机收入增长指导为3.5%至4.0%[118] - FY23下半年的报告收入范围预计为154亿至156亿美元[118] 新产品和新技术研发 - 公司在心血管领域的产品组合中，心脏节律管理和心脏再同步治疗的市场需求持续增长[140] - 公司在外科创新领域的收入表现强劲，尤其是在机器人手术方面[140] - 公司在神经调节领域的疼痛治疗和脑调节产品的销售增长显著[137] - 公司在结构性心脏和主动脉产品的销售中实现了双位数增长[140] - 公司在2022年11月22日的财报电话会议中强调了持续的研发投资以推动未来增长[141] 市场扩张 - 非美国市场和西欧增长低单数，新兴市场增长中单数[21] - 公司在全球范围内的收入增长主要得益于亚太地区的市场扩展[140] 负面信息 - 医疗外科业务下降3%，剔除呼吸机后下降1%，主要由于手术量疲软[18] - Q2 FY23净收入同比下降67.4%[99] - Q2 FY23毛利率同比下降160个基点[99] - 销售和管理费用（SG&A）为26.17亿美元，占销售额的34.5%[130]

Medtronic plc (NYSE:MDT) Q2 2023 Earnings Conference Call November 22, 2022 8:00 AM ET Company Participants Ryan Weispfenning - Vice President and Head, Investor Relations Geoff Martha - Chairman and Chief Executive Officer Karen Parkhill - Chief Financial Officer Brad Welnick - Investor Relations Que Dallara - Executive Vice President and President, Diabetes Operating Unit Sean Salmon - Executive Vice President and President, Cardiovascular Portfolio Brett Wall - Executive Vice President and President, Neu ...