业绩总结 - 第二季度净销售额同比增长8.6%，达到1.956亿美元[10] - 每单位净销售额同比增长12.5%，达到112.3千美元[22] - 调整后的EBITDA利润率同比上升300个基点，达到20.0%[10] - 调整后的EBITDA为3911万美元，同比增长27.5%[26] - 2020年12月31日，净收入为21,225千美元，较2019年的16,722千美元增长27.0%[33] - 2020年12月31日，调整后的完全分配净收入为26,449千美元，相较于2019年的20,100千美元增长31.5%[34] - 2020年12月31日，Class A普通股每股净收入为1.03美元，较2019年的0.81美元增长27.1%[37] - 2020年12月31日，调整后的Class A普通股每股完全分配净收入为1.22美元，较2019年的0.93美元增长31.2%[37] - 2020年12月31日，基本每股净收入的加权平均股份为20,717,359股，较2019年的20,591,241股增加0.6%[36] - 2020年12月31日，税前完全分配净收入每股为1.67美元，较2019年的1.27美元增长31.5%[37] - 2020年12月31日，税收费用对完全分配收入的影响为(0.39)美元，2019年为(0.30)美元[37] - 2020年12月31日，非控股权益的净收入为922千美元，较2019年的876千美元增长5.3%[34] - 2020年12月31日，专业费用为1千美元，较2019年的673千美元显著减少[34] - 2020年12月31日，收购和整合相关费用为3,651千美元，较2019年的1,074千美元大幅增加[34] 未来展望 - 预计2021财年整体净销售额将增长超过35%[27] - 长期财务目标为年均净销售增长约10%[28] - 2021财年调整后的EBITDA利润率目标约为20.5%[27] 新产品与市场扩张 - 新产品推出包括Malibu M220和Axis A24等[15] - 收购Maverick Boat Group以扩展品牌组合[12] - 由于COVID-19，海洋行业需求显著增长，预计渠道库存将在2022财年之前无法恢复[15]

财务数据关键指标变化 - 季度对比（2020 vs 2019） - 2020年第三季度净销售额为1.80984亿美元，2019年同期为1.7208亿美元[12] - 2020年第三季度净利润为2203.8万美元，2019年同期为1668.2万美元[12] - 2020年第三季度，公司经营活动提供的净现金为32762000美元，高于2019年同期的27713000美元[18] - 2020年第三季度，公司投资活动使用的净现金为5432000美元，低于2019年同期的10704000美元[18] - 2020年第三季度，公司融资活动使用的净现金为8752000美元，低于2019年同期的11930000美元[18] - 2020年第三季度，公司支付的利息为454000美元，低于2019年同期的1169000美元[18] - 2020年第三季度，公司支付的所得税为53000美元，低于2019年同期的597000美元[18] - 2020年第三季度公司总营收1.80984亿美元，2019年同期为1.7208亿美元[26] - 2020年和2019年第三季度，支付给非控股股东的税收分配分别为10.4万美元和56.8万美元[32] - 2020年和2019年第三季度，折旧费用分别为34.86万美元和30.97万美元[35] - 2020年和2019年第三季度，可摊销无形资产的摊销费用分别为15.24万美元和15.84万美元[36] - 2020年第三季度产品保修负债期初余额27,500美元，新增保修费用4,855美元，支付保修索赔3,278美元，期末余额29,077美元；2019年同期期初余额23,820美元，新增保修费用3,906美元，支付保修索赔2,692美元，期末余额25,034美元[43] - 2020年和2019年第三季度，公司实际税率分别为22.4%和22.5%[67] - 2020年和2019年第三季度，公司基于股份的股权奖励的股票薪酬费用分别为811美元和677美元[69] - 2020年和2019年第三季度，A类普通股基本每股净收益分别为1.02美元和0.76美元[75] - 2020年和2019年第三季度，A类普通股摊薄每股净收益分别为1.01美元和0.76美元[75] - 2020年和2019年第三季度，公司有效税率分别为22.4%和22.5%，均高于法定联邦所得税税率21% [122] - 2020年和2019年第三季度，非控股股东加权平均权益分别为3.4%和3.8% [123] - 2020年和2019年第三季度调整后EBITDA分别为36347千美元和28386千美元，调整后EBITDA利润率分别为20.1%和16.5% [127] - 2020年和2019年第三季度调整后完全摊薄净收入分别为24336千美元和18091千美元 [127] - 2020年和2019年第三季度A类普通股调整后完全摊薄净收入每股分别为1.13美元和0.83美元 [134] - 2020年和2019年第三季度经营活动提供的现金分别为32762千美元和27713千美元 [138] - 2020年和2019年第三季度投资活动使用的现金分别为5432千美元和10704千美元 [138] - 2020年和2019年第三季度融资活动使用的现金分别为8752千美元和11930千美元 [138] - 2020年第三季度融资活动净现金使用量为880万美元，较2019年同期的1190万美元减少310万美元[141] 财务数据关键指标变化 - 半年对比（2020年9月30日 vs 6月30日） - 2020年9月30日现金为5243.8万美元，6月30日为3378.7万美元[14] - 2020年9月30日贸易应收款净额为3103.1万美元，6月30日为1376.7万美元[14] - 2020年9月30日存货净额为8005.3万美元，6月30日为7294.6万美元[14] - 2020年9月30日应付账款为3129.2万美元，6月30日为1584.6万美元[14] - 2020年9月30日应计费用为5831.6万美元，6月30日为5048.5万美元[14] - 2020年9月30日长期债务为7414.1万美元，6月30日为8283.9万美元[14] - 2020年9月30日股东权益总额为2.84935亿美元，6月30日为2.61527亿美元[14] - 2020年9月30日总资产为5.20218亿美元，6月30日为4.77346亿美元[14] - 2020年9月30日，公司股东权益总额为284935000美元，较6月30日的261527000美元有所增加[15] - 截至2020年9月30日和6月30日，应付非控股股东的税收分配分别为44.9万美元和10.4万美元[32] - 截至2020年9月30日，存货净额为8.0053万美元，6月30日为7.2946万美元[34] - 截至2020年9月30日，应计费用为58.316万美元，6月30日为50.485万美元[39] - 截至2020年9月30日，未偿债务中定期贷款75,000美元，循环信贷贷款无余额，未摊销债务发行成本859美元，总债务74,141美元；截至2020年6月30日，定期贷款75,000美元，循环信贷贷款8,800美元，未摊销债务发行成本961美元，总债务82,839美元[44] - 2020年9月30日，使用权资产13,867美元，当前经营租赁负债1,983美元，长期经营租赁负债13,568美元，总租赁负债15,551美元；2020年6月30日，使用权资产14,315美元，当前经营租赁负债2,006美元，长期经营租赁负债14,013美元，总租赁负债16,019美元[56] - 截至2020年9月30日和6月30日，公司递延所得税资产分别为111,991美元和111,511美元[62] - 截至2020年9月30日和6月30日，公司税收应收协议负债分别为49,995美元和49,665美元[61] - 截至2020年9月30日和6月30日，地板融资计划下有回购义务的融资总额分别为101,476美元和161,356美元[77] - 截至2020年9月30日和6月30日，公司与欧洲经销商的融资应收款分别为44美元和375美元[79] 业务运营相关 - 公司目前通过四个品牌销售船只，按三个可报告细分市场报告运营结果[20] - 公司于2020年3月24日暂停所有设施运营，4月底至5月初恢复，影响2020财年下半年净销售[21] - 2020年7月1日公司采用新会计准则，对合并财务状况、经营成果、权益或现金流无重大影响[24][25] - 截至2020年9月30日，非控股股东在Malibu Boats Holdings, LLC的持股数为702,869，占比3.3%；公司持股数为20,630,438，占比96.7%[30] - 2020年第三季度，公司因发行A类普通股使LLC向公司发行37,408个LLC单位，取消2,939个LLC单位[31] - 公司循环信贷额度最高120,000美元，定期贷款75,000美元；2020年9月偿还循环信贷8,800美元；截至2020年9月30日，循环信贷无余额，未偿信用证1,185美元[45] - 截至2020年9月30日，定期贷款和循环信贷利率为1.40%；循环信贷未使用部分承诺费为0.20% - 0.40%/年[46] - 2017年8月17日公司用股权发行净收益偿还定期贷款50,000美元；2022年3月31日需支付约3,000美元季度分期付款，余额于2022年7月1日到期[47] - 信贷协议允许每年最高2,000美元用于购买股票或股票期权，最高35,000美元用于股票回购，LLC每年最高可分红10,000美元，需遵守其他财务契约[49] - 2017财年公司资本化递延融资成本2,074美元，加上之前信贷额度未摊销余额671美元，按有效利率法在信贷协议期限内摊销[50] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月加权平均剩余租赁期限分别为7.17年和7.97年，加权平均折现率为3.65% [57] - 公司与LLC的IPO前所有者有税收应收协议，需支付85%的税收利益；某些情况下需支付一次性款项；公司和所有者均可终止协议[58][59] - 截至2020年9月30日，长期激励计划下仍有716,050股可供未来发行[68] - 2020年第三季度，公司股票期权未行使数量从173,348股降至163,723股[69] - 2021财年第一季度公司实现净销售额1.81亿美元、毛利润4570万美元、净利润2200万美元和调整后息税折旧摊销前利润3630万美元，较2020财年第一季度分别增长5.2%、14.3%、32.1%和28.0%[91] - 2020年9月30日和2019年9月30日止三个月，Malibu、Cobalt和Pursuit三个可报告业务部门分别占公司净销售额的55.2%和49.9%、24.6%和29.1%、20.2%和21.0%[91] - 2020年11月3日，公司薪酬委员会向关键员工授予约33000个受限股票单位、25000个受限股票奖励以及最多64000个附有绩效或市场条件的受限股票奖励，授予日A类普通股收盘价为每股54.47美元[85] - 2020年9月30日，公司持有现金约5240万美元，循环信贷安排下可用借款额度约1.2亿美元[94] - 2011 - 2019年，国内高性能运动船、玻璃纤维船尾驱动船和玻璃纤维舷外船的零售注册量复合年增长率约为5.2%，高性能运动船实现两位数复合年增长率，玻璃纤维船尾驱动船和舷外船市场复合年增长率为4.5%[95] - 2020年3月24日公司暂停所有工厂运营，4月下旬至5月初陆续恢复，导致2020财年下半年净销售额受负面影响[92] - 截至2020年7月1日，公司全球分销渠道包括超350个经销商网点[90] - Malibu、Axis、Cobalt和Pursuit品牌船只零售价分别为6 - 21万美元、6.5 - 11.5万美元、6 - 45万美元和8 - 80万美元[89] - 公司对Skier's Choice提起两起专利侵权诉讼，两案于2019年11月27日合并，审判定于2021年1月25日开始[82][83] - 2020年夏季零售销售改善，但经销商库存水平低于去年，预计2021财年及以后将有大量批发需求以补充库存[92][96] - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司在LLC的控股经济权益分别为96.7%和96.1%，投票权权益均为100%[107] - 公司目前有1.2亿美元的循环信贷额度和7500万美元的定期贷款未偿还，截至2020年9月30日，循环信贷额度无未偿还金额，有120万美元的未偿还信用证[142] - 若信贷协议下使用LIBOR的浮动利率债务利率提高1.0%，预计每年将增加约80万美元的利息支出[150] - 公司估计未来12个月税务应收协议下约有360万美元到期[152] - 2020年8月27日，董事会授权一项股票回购计划，允许在2020年9月2日至2021年7月1日期间回购至多5000万美元的A类普通股和LLC单位[154] - 截至2020年9月30日，公司持续的合同义务总计2.23459亿美元，其中1年内到期8597.1万美元，1 - 3年到期8840万美元，3 - 5年到期1290.4万美元，5年以上到期3618.4万美元[156] - 公司与经销商的批发库存融资安排中，回购承诺期限一般不超过两年半，损失风险受库存转售价值限制[159] - 公司经销商业务存在季节性，大部分销售发生在第一和第四财季，公司通过管理生产流程和设置经销商激励措施来降低季节性影响[160] - 截至2020年9月30日，公司关键会计政策和估计程序与2020财年年度报告相比无重大变化，市场风险与2020年6月30日披露相比无重大变化[161][163] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度 - 2020年第三季度净销售额为1.81亿美元，较2019年同期增加890万美元，增幅5.2%[111] - 2020年第三季度单位销量为1635台，较2019年同期减少92台，降幅5.3%[111] - 2020年第三季度Malibu部门净销售额增加1400万美元，增幅16.2%，达9980万美元[113] - 2020年第三季度Cobalt部门净销售额减少570万美元，降幅11.3%，至4450万美元[114] - 2020年第三季度Pursuit部门净

财务数据和关键指标变化 - 公司2021财年第一季度净销售额同比增长5%至181亿美元 毛利率提升210个基点至253% 调整后EBITDA增长28%至超过36亿美元 调整后EBITDA利润率提升360个基点至201% [9][10] - 单位销量同比下降53%至1635艘 其中Malibu和Axis品牌占631% Cobalt占28% Pursuit占146艘 [39] - 每单位净销售额同比增长111%至约110700美元 主要受益于各品牌产品组合优化 Pursuit销售占比提升以及Malibu品牌可选功能增加 [40] - 净利润同比增长321%至22亿美元 非GAAP调整后完全摊薄每股收益增长361%至113美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌在性能运动艇市场的12个月市场份额提升210个基点至接近33% 每3艘售出的性能运动艇中就有1艘来自这两个品牌 [21] - Cobalt在舷外机市场持续获得份额 计划在未来15个月内推出4款新舷外机艇 预计将进一步扩大市场份额 [21] - Pursuit在盐水舷外机细分市场保持强劲的市场份额地位 随着产能增加 预计市场份额将继续增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至10月27日 公司在最大市场区域的经销商单位销量同比增长超过150% 收入同比增长超过200% 每单位平均售价增长20% [12] - 渠道库存处于历史低位 客户订单占比显著提升 推动平均售价和利润率上升 [13] - 预计渠道库存将在2022年车型年恢复正常 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进垂直整合战略 控制从概念到交付的整个供应链 在Malibu和Axis品牌上比竞争对手多控制25%的材料成本 [27][80] - 公司计划通过创新产品、拓展分销网络、深化垂直整合和战略收购四大平台推动持续增长 [30] - Cobalt和Pursuit品牌正在进行产能扩张和优化项目 预计将分别提升40%和100%的产能 [25][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021财年收入将增长约20% 调整后EBITDA利润率接近20% [43][44] - 尽管面临供应链紧张和疫情不确定性 公司仍对实现全年目标充满信心 [35][36] - 公司认为当前需求环境将持续到2021年和2022年 [61] 其他重要信息 - 公司在《财富》100家增长最快公司排行榜中从两年前的第77位跃升至第12位 [11] - 公司计划将Malibu的成功模式复制到Cobalt和Pursuit品牌 [26] - 公司正在将Cobalt的专利游泳平台功能和Malibu的地板垂直整合计划扩展到其他品牌 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 全年20%收入增长中ASP和销量的贡献 - 预计ASP将实现中高个位数百分比的增长 [49] 问题: 供应链压力情况 - 公司认为供应链问题正在好转 预计将在未来几个月缓解 [54][55] - 公司采取渐进式生产调整策略 避免对供应链造成过大压力 [57] 问题: 20%EBITDA利润率的驱动因素 - 主要来自过去几年的投资回报 包括垂直整合和运营效率提升 而非单纯依赖价格提升 [58][59] 问题: 经销商对2021年需求的预期 - 经销商普遍看好2021年需求 但当前更关注补充库存 [61] 问题: 库存恢复平衡的时间 - 预计渠道库存将在2022财年恢复正常 [65] 问题: 长期EBITDA目标 - 公司预计将在3年内实现20%的EBITDA利润率目标 目前进度超前 [67] 问题: 营销费用变化 - 公司将部分营销预算从传统船展转向数字营销和经销商活动 [73][74] 问题: 股票回购计划 - 公司更关注潜在的战略收购机会 而非股票回购 [75][77] 问题: 垂直整合优势 - 公司在Malibu和Axis品牌上比竞争对手多控制25%的材料成本 [80] 问题: 毛利率提升的驱动因素 - 主要来自Pursuit新工厂投产 其次是零部件销售增加和发动机垂直整合 [81][82]

业绩总结 - 2021财年第一季度净销售额同比增长5.2%，达到1.81亿美元[10] - 每单位净销售额同比增长11.1%，达到110.7千美元[21] - 调整后的EBITDA从2840万美元增长至3630万美元[12] - 调整后的EBITDA利润率同比上升360个基点，达到20.1%[10] - 2021财年第一季度毛利率为25.3%，较上年同期的23.2%有所提升[22] - 2021财年预计净销售额增长约20%[25] - 长期财务目标为年净销售增长约10%[26] - 调整后的EBITDA利润率目标超过20%[26] 市场表现 - Malibu/Axis品牌在2021财年第一季度的市场份额为58.7%[22] - Cobalt品牌在2021财年第一季度的市场份额为33.0%[22] - 2020年第三季度净收入为22,038千美元，较2019年的16,682千美元增长32.5%[27] - 调整后的EBITDA为36,347千美元，较2019年的28,386千美元增长28.2%[27] - 调整后的EBITDA利润率为20.1%，相比2019年的16.5%提升了3.6个百分点[27] - 2020年第三季度归属于Malibu Boats, Inc.的净收入为21,093千美元，较2019年的15,859千美元增长33.1%[29] 收入与费用 - 完全分配的净收入在税前为31,854千美元，较2019年的23,649千美元增长34.5%[30] - 完全分配的净收入为24,336千美元，较2019年的18,091千美元增长34.3%[30] - 2020年第三季度每股净收入为1.02美元，较2019年的0.76美元增长34.2%[33] - 2020年第三季度的所得税费用为6,367千美元，较2019年的4,844千美元增长31.4%[30] - 2020年第三季度的专业费用为1,565千美元，较2019年的335千美元增长368.3%[30] - 2020年第三季度的股权激励费用为811千美元，较2019年的677千美元增长19.7%[30]

公司业务概况 - 公司是休闲动力船的领先设计、制造商和营销商，旗下有Malibu、Axis、Cobalt和Pursuit四个品牌，零售价格在6万至80万美元之间[15][17] - 公司旗下Malibu、Axis、Cobalt和Pursuit四个品牌分别有11、5、16和15款船型，零售价格范围分别为6 - 21万美元、6.5 - 11.5万美元、6 - 45万美元和8 - 80万美元[38] 经销商网络情况 - 截至2020年7月1日，公司全球经销商网络超350个地点[19] - 截至2020年7月1日，公司经销商网络有超250个经销商地点，约50%的经销商地点合作超十年[43] - 截至2020年7月1日，公司经销商网络在欧洲、亚洲、中东、南美、南非和澳大利亚/新西兰等地有超100个经销商地点[45] - 公司经销商协议期限为1至3年，经销商可提前60天无理由终止协议，公司可因经销商未达绩效标准终止协议[46] 财务数据关键指标变化 - 2020财年，因疫情暂停生产，净销售额下降3090万美元，即4.5%，单位销量减少918台，即12.5%[20] - 2020财年第四季度净销售额和销量分别下降39.1%和43.9%，2020财年净销售额减少3090万美元（4.5%），销量减少918台（12.5%）[97] - 2020、2019和2018财年，公司前十大经销商分别占净销售额的38.5%、39.6%和37.8%[43] - 2020财年，Malibu、Cobalt和Pursuit的前十大经销商分别约占净销售额的45.8%、45.3%和82.7%[43] - 2020、2019和2018财年，OneWater Marine旗下经销商分别占合并净销售额的15.2%、15.1%和10.7%[43] - 2020财年，OneWater Marine旗下经销商对Malibu、Cobalt和Pursuit的销售额分别约占合并销售额的7.6%、15.7%和34.5%[43] - 2020、2019和2018财年，前十经销商分别占净销售额38.5%、39.6%和37.8% [111] - 2020财年，Malibu、Cobalt和Pursuit的前十经销商分别占净销售额约45.8%、45.3%和82.7% [111] - 2020、2019和2018财年，OneWater Marine旗下经销商分别占合并净销售额约15.2%、15.1%和10.7% [111] - 2020财年，OneWater Marine旗下经销商对Malibu、Cobalt和Pursuit的销售额分别占合并销售额约7.6%、15.7%和34.5% [111] - 2020年3月下旬提取循环信贷额度剩余9880万美元，已偿还1.1亿美元，截至2020年8月27日，循环信贷额度可用1.1亿美元，手头现金4990万美元[101] - 2020财年公司从一家前经销商的贷款人处回购2台设备，2019财年从两家前经销商的贷款人处回购8台设备，均在2020财年以高于成本价转售且利润率损失极小[116] - 2020财年因美国汽车工人联合会罢工，公司发动机供应中断，与两家供应商签订采购协议补充发动机库存，产生260万美元成本[118] - 2020年3月24日公司因疫情暂停所有设施运营，恢复运营后实施安全措施，导致制造劳动力成本增加[126] - 2020、2019和2018财年公司北美以外的总销售额不到总营收的10%[163] - 2020财年（截至6月30日）外汇货币换算收益为0.1百万美元[351] - 2019财年外汇货币换算持平[351] - 2018财年外汇货币换算损失为0.1百万美元[351] 市场规模与份额情况 - 2019日历年，美国新休闲动力船零售总额达113亿美元，公司服务的三个类别可寻址市场零售额近98亿美元[22] - 2019日历年，舷外船、船尾驱动船、高性能运动船的单位销量分别为172700、10100、11100，零售额分别为76.56亿、8.83亿、12.32亿美元[23] - 自2010年起，公司在美国高性能运动船制造商中按单位销量计算市场份额排名第一，2010 - 2019年从24.5%增至32.7%[24] - 公司Cobalt品牌在24 - 29英尺船尾驱动船细分市场份额从2010年的14.2%增至2019年的35.0%[24] - 公司Pursuit品牌在2019日历年近海船类别中市场份额排名第二，从2010年的17.7%增至18.8%[24] 产品与技术相关 - 公司自2019年车型年起在Malibu和Axis船上使用自有品牌发动机Malibu Monsoon engines[26] - 公司近期开始为Malibu、Axis和新Cobalt车型生产软质防滑地板[26] - 2018财年公司通过收购Cobalt获得Swim Step，增强产品组合吸引力[27] - 2012年7月推出Surf Gate，2013年9月获得专利，2016年推出Surf Band技术[40] - 公司2020年获Boating Industry Magazine“Top Product”奖的有Malibu M240和Pursuit S 378，2019年有Malibu 25 LSV，2018年有Surf Band，2016年有Integrated Surf Platform[40] - 公司目前持有36项美国专利、4项澳大利亚专利、1项加拿大专利和1项日本专利，还有8项美国专利申请和1项欧洲专利申请待决[70] - 公司在全球各国拥有45个注册商标，其中Malibu拥有21个美国商标、5个澳大利亚商标、6个加拿大商标和3个欧洲商标，Cobalt拥有6个美国商标，Pursuit拥有4个美国商标，还有9项美国商标申请待决[71] - Malibu和Axis品牌船只提供长达5年的有限保修，Cobalt品牌船只有长达10年的结构保修和5年的全船保修，Pursuit品牌船只有长达5年的结构部件保修和2年的全船保修[69] - Malibu和Axis品牌船有长达五年的有限保修，2016财年前Malibu品牌船保修长达三年，Axis船保修长达两年[149] - Cobalt品牌船有长达十年的结构保修和五年的全船保修，Pursuit品牌船结构部件有长达五年的有限保修和两年的全船保修[150] - 2016年起公司开展为Malibu和Axis型号生产自有发动机的计划，2020年款所有Malibu和Axis船均使用Malibu Monsoon发动机[146] 公司收购情况 - 公司于2014年10月收购澳大利亚被许可方，2017年7月收购Cobalt，2018年10月收购Pursuit[35] - 公司分别于2014年收购澳大利亚被许可方、2017年收购Cobalt、2018年收购Pursuit以实现业务增长[129] 公司协议相关 - 公司与通用汽车的发动机供应协议规定，每年超过7000台发动机的潜在产能增加需双方讨论[62] - 公司与通用汽车的发动机供应协议将于2023年11月14日到期，通用汽车可因市场条件提前18个月书面通知终止协议[63] - 公司与雅马哈的联合营销协议规定，至少90%预装舷外发动机的Pursuit和Cobalt品牌船只需购买雅马哈舷外发动机，协议2023年6月30日到期[66] - 公司与LLC的前IPO所有者签订的交换协议规定，LLC单位换A类普通股需至少1000个LLC单位[89] - 公司与前IPO所有者签订的税收应收协议规定，Malibu Boats, Inc.需向前IPO所有者支付85%的税收利益[91] - 公司与雅马哈的协议规定，至少90%预装舷外发动机的Pursuit和Cobalt品牌船只需使用雅马哈舷外发动机，协议2023年6月30日到期[119] 公司面临风险与挑战 - 公司业务面临竞争，竞争对手包括大型制造商和小型独立制造商，竞争基于品牌、价格和产品性能[72] - 公司运营和产品受美国、澳大利亚及其他地区环境、健康和安全法规监管，未来合规成本可能产生重大不利影响[73] - 新冠疫情可能导致2021财年财务结果受负面影响，或需计提长期资产减值、信用损失准备金和回购承诺[98][102] - 政府危机救助可能限制公司活动、稀释股东权益，且条款可能不利[104] - 公司销售和经营业绩受多种因素影响，未来经营业绩波动将持续[107] - 公司增长战略可能需通过借款或发行股权获取大量额外资金，借款会使公司面临运营结果下滑、经济状况不佳或利率上升的风险[131] - 若公司通过发行A类普通股或可转换为A类普通股的证券为收购或战略举措融资，现有股东投票权将被稀释，每股收益可能受负面影响[132] - 休闲动力艇制造商的固定成本水平在销售和生产下降时会对利润率造成压力[133] - 休闲动力艇行业竞争激烈，公司面临大型和小型制造商的竞争，竞争基于品牌、价格、产品选择和性能[134] - 公司销售和盈利能力部分取决于新产品的成功推出，若无法开发可行或创新的新产品，可能对业务产生不利影响[136] - 2019财年公司宣布召回第三方供应商提供的用于特定Malibu和Axis型号的燃油泵[142][151] - 公司计划开始实施新的企业资源规划（ERP）系统，该项目需大量资本和人力资源[162] - 欧洲通用数据保护条例（GDPR）于2018年5月25日生效，加州消费者隐私法案（CCPA）于2020年1月1日生效，公司受相关法律约束[161] - 2020年3月24日公司因疫情暂停所有工厂运营，2020财年未能完全恢复船只产量，还导致交付延迟和供应受阻[176] - 截至2020年6月30日，公司曾通过名义金额3930万美元的利率互换协议管理定期贷款利率风险，该协议于2020年3月31日到期[182] - 截至2020年6月30日，公司信贷协议下8380万美元未偿债务按浮动利率计息，参考伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）[183] - 假设LIBOR提高1%，基于2020年6月30日信贷安排下的未偿还金额，公司每年利息支出和相关现金流将增加约80万美元[182] - 若计算未偿浮动利率债务利息的参考利率提高1%，预计2020年6月30日起每年额外产生约80万美元利息费用[184] - 公司信贷协议规定，若无法确定LIBOR或其不能反映贷款成本，未偿贷款将转换为按替代基准利率计息[183] - 公司税收应收协议规定，若无法支付所需款项，未付金额将按LIBOR加500个基点计息，且未规定替代参考利率[183] - 汇率变动可能影响公司业绩，美元走强或对报告收入和国际市场产品需求产生不利影响，公司未使用套期保值等工具[166] - 能源和燃料成本增加会提高运营和运输费用，影响原材料价格和船只需求[167] - 公司信贷协议包含限制条款，违反可能导致违约，使贷款人减少或终止信贷额度，加速债务到期[180][181] - 公司主要面临外汇汇率和利率风险，过去曾用利率互换等套期工具降低风险[350] - 公司在美国和澳大利亚均有业务，面临外汇汇率和通胀风险[351] 公司员工与股权情况 - 截至2020年、2019年和2018年7月31日，公司全球员工数量分别约为1795人、1835人和1345人[81] - 公司IPO及资本重组完成后，Malibu Boats, Inc.持有的Malibu Boats Holdings, LLC经济权益从约49.3%增至2020年6月30日的约96.6%[83] 公司税务与股息情况 - 公司需按税项应收协议向IPO前股东支付85%的税务利益[191] - 预计未来17年因购买LLC单位，税项应收协议相关付款约为4970万美元[193] - 2018年1月1日起，美国企业税率从35%降至21%[193] - 公司目前不打算为A类普通股支付股息[206] 公司股价与治理情况 - 2020财年公司A类普通股股价在每股18.02美元至56.93美元之间波动[200] - 公司治理文件和特拉华州法律规定，持有15%或以上A类普通股的大股东进行某些业务合并需获大部分股东批准[204] 公司信贷协议限制 - 信贷协议允许每年最高200万美元用于购买股票或支付期权及福利计划款项，最高3500万美元用于股份回购支付，LLC每年还可进行最高1000万美元的股息和分配[190][206][207] 公司运输融资情况 - 2020财年，约85%的北美船运是通过经销商参与的库存信贷融资计划进行的[49] 公司船只回购情况 - 历史上，回购船只转售的利润率损失常低于回购金额的10%；2020财年回购2艘船，2019财年回购8艘船，2018财年未回购[52] 公司合规情况 - 公司制造业务涉及的挥发性有机化合物等排放受美国《清洁空气法》及州和地方法规监管，需持有运营许可证[76] - 美国职业安全与健康管理局（OSHA）和澳大利亚SafeWork NSW对公司设施进行安全检查，公司认为设施基本符合相关规定[78][79] - 美国销售的动力艇须符合美国海岸警卫队标准，欧洲共同体销售的船只须符合其进口制造产品标准，公司船只符合这些标准[80]

业绩总结 - 第四季度净销售额同比下降39.1%，为1.187亿美元[9] - 财年2020的净销售额为6.532亿美元，较财年2019的6.840亿美元下降4.5%[19] - 2020财年，马里布船业的净收入为61,562千美元，较2019财年的66,066千美元下降约6.8%[32] - 2020财年，马里布船业的调整后完全分配净收入为71,152千美元，较2019财年的82,034千美元下降约13.3%[32] - 2020财年，马里布船业的每股调整后完全分配净收入为3.29美元，较2019财年的3.76美元下降约12.5%[35] 用户数据 - 每单位净销售额同比增长8.6%，主要受更大、更昂贵型号的推动[9] - Malibu/Axis品牌在市场中的份额为61.8%，Cobalt为30.3%，Pursuit为7.9%[21] - 由于COVID-19，海洋行业经历了显著的市场推动，首次和回归的船主数量大幅增加[12] 财务状况 - 调整后的EBITDA为1550万美元，调整后的EBITDA利润率为13.1%[10] - 2020财年，马里布船业的调整后EBITDA为1.109亿美元，调整后的EBITDA利润率为17.0%[22] - 2020财年，马里布船业的所得税费用为19,076千美元，较2019财年的22,096千美元下降约13.7%[32] 成本与费用 - 2020财年，马里布船业的专业费用和诉讼和解费用为1,013千美元，较2019财年的739千美元上升约37.1%[32] - 2020财年，马里布船业的收购和整合相关费用为4,262千美元，较2019财年的9,506千美元下降约55.2%[32] - 2020财年，马里布船业的股票补偿费用为3,042千美元，较2019财年的2,607千美元上升约16.6%[32] - 2020财年，马里布船业因UAW罢工造成的影响费用为2,564千美元[32] 市场展望 - 经销商库存水平历史低，预计在2022财年之前不会恢复[12] - 公司在第四季度实现了显著的市场份额增长，超越了行业表现[14] - 公司财务状况非常强劲，具备进一步市场份额增长的良好基础[14]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度净销售额同比下降39 1%至1 187亿美元 单位销量下降43 9%至1 117艘 其中Malibu和Axis品牌占65% Cobalt占27 2% Pursuit占7 8% [59] - 2020财年净销售额下降4 5%至6 532亿美元 调整后EBITDA下降11 9%至1 109亿美元 调整后EBITDA利润率下降140个基点至17% [12] - 第四季度毛利率为19 8% 同比下降470个基点 主要由于生产停工和成本结构变化 [60] - 第四季度调整后EBITDA下降56 8%至1 550万美元 调整后EBITDA利润率下降530个基点至13 1% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌在第四季度单位销量为726艘 占公司总销量的65% [59] - Cobalt品牌在24-29英尺细分市场占有35%的市场份额 在20-40英尺细分市场占有20%的市场份额 过去两年市场份额增长310个基点 [27] - Pursuit品牌在2020财年推出4款新船型 并计划在2021财年再推出4款新船型 新工厂投产后预计将显著提升利润率 [32][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月份单位销量同比增长69% 而整个性能运动船市场增长40% 预计随着加州和明尼苏达州等关键市场的报告 这一数字将进一步改善 [25] - 7月份单位销量增长超过70% 但未包括加州 明尼苏达州 犹他州和田纳西州等关键市场 [26] - 截至2020年7月30日 过去12个月的市场份额接近历史高点 增长220个基点 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提前一个月推出2021款产品 使产品在市场上保持最新 同时加快2020款库存的清理 [16] - 公司继续推进垂直整合战略 计划在2021财年推出2-3个新的垂直整合项目 [38] - 公司通过创新和优质产品组合 在竞争激烈的市场中保持领先地位 并继续扩大市场份额 [11][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID-19疫情改变了人们的生活方式 更多人选择与家人一起享受水上活动 这为公司带来了新的增长机会 [39][41] - 公司预计2021财年将是一个出色的年份 但由于COVID-19疫情和美国总统大选的不确定性 公司暂不提供全年指引 [67] - 公司预计渠道库存可能在2021年底或2022财年才能恢复到正常水平 [44] 其他重要信息 - 公司在6月份偿还了1 1亿美元的循环贷款 目前持有超过4 000万美元的现金 净债务约为4 500万美元 [57] - 公司没有在疫情期间裁员 并继续为员工提供福利 这被认为是公司能够迅速恢复生产的关键因素 [13][14] - 公司预计2021财年将推出7款新船型 包括4款新的舷外船型 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 当前订单情况如何 - 公司表示2021财年上半年的订单已经完全排满 订单量是多年来最强的 [76] 问题: 行业增长能否持续 - 公司预计2020年全年增长率在8%-10%之间 与往年相比并不算异常高 因此2021年不会面临过高的增长基准 [49][50] 问题: 新船厂产能情况 - Cobalt工厂的产能增加了约30% Pursuit新工厂投产后预计可以逐步实现收入翻倍 [79][80] 问题: 渠道库存补充计划 - 公司预计在2021财年可能无法完全补足1 000艘的库存缺口 特别是在不确定的环境下 [83][84] 问题: 新买家偏好 - 新买家不仅购买入门级产品 也有部分升级到更大尺寸的船型 特别是在Pursuit品牌上 大尺寸船型销售强劲 [91][92] 问题: 船展取消的影响 - 公司正在制定替代策略 通过虚拟方式与客户互动 预计即使没有实体船展 也能保持销售 [102] 问题: 诉讼进展 - 公司在冲浪专利诉讼中取得重要胜利 并新增了多个授权方 预计未来还会有更多授权 [95] 问题: 资本配置策略 - 公司保持一贯的收购策略 寻找符合公司品牌组合的优质资产 [110] 问题: 交货周期 - 目前新订单的交货周期已经排到2021财年第三季度 [114] 问题: Pursuit品牌增长预期 - 公司预计Pursuit品牌收入翻倍需要36个月左右 利润率将有所提升 但不会达到Malibu和Axis的水平 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额下降8 8%至1 823亿美元 单位销量下降14 2%至1 796艘 [10][53] - 毛利率上升20个基点至25 1% 调整后EBITDA下降3 7%至3 640万美元 调整后EBITDA利润率上升110个基点至20% [10] - 净收入增长7 5%至2 390万美元 非GAAP调整后完全摊薄每股收益下降1 7%至1 13美元 [59][60] - 预计第四季度收入同比下降约50% 若长期低迷 预计EBITDA利润率将维持在15%左右 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销量的63 4% 即1 139艘 Cobalt占29% 即521艘 Pursuit占136艘 [54] - Malibu和Axis品牌在86%的市场中占据第一或第二的市场份额 较2018年增长超过600个基点 [20] - Cobalt在2019年市场份额增长260个基点 在24至29英尺细分市场中占据超过三分之一的市场份额 [20] - Pursuit的DC 326在疫情前销售表现强劲 新推出的S 378预计将成为未来利润率的重要驱动力 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年12月31日 Malibu和Axis品牌在2019年零售市场份额显著增长 Malibu市场份额增长130个基点 几乎占据整个国内市场的三分之一 [19] - Cobalt在23至30英尺的外挂机细分市场中继续增长 预计随着新产品的推出 市场份额将进一步增长 [21] - 预计2020年7月新产能投入使用后 未来几年市场份额将继续增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持不变 专注于提供行业领先的新产品创新 增加垂直整合计划 并利用卓越的运营执行 [51] - 垂直整合战略使公司能够控制供应链的更大比例 这是与竞争对手的真正区别 [42] - 可变成本结构使公司能够快速调整成本 以在需求下降的环境中保持运营利润率 [43] - 预计Cobalt和Pursuit的生产能力扩展将在2020年7月完成 新工厂将开始生产新车型 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临前所未有的挑战 公司团队迅速采取行动保护员工 支持经销商 并实现了出色的运营利润率表现 [50] - 预计随着限制措施的解除 新订单将回升 但时间将对夏季销售季节产生重大影响 [38] - 公司预计在疫情中的影响不会像其他公司那样深 并且恢复速度将更快 [51] - 公司拥有强大的资产负债表和流动性 能够继续执行长期增长战略 [66] 其他重要信息 - 公司在3月24日暂停了所有制造设施的生产 但在4月21日恢复了Malibu的生产 4月27日恢复了Cobalt的生产 5月4日恢复了Pursuit的生产 [30] - 公司在疫情期间继续支付员工工资 并在恢复生产后带回了所有员工 没有裁员或减员 [23][24] - 公司通过CARES法案下的薪资保护计划支持经销商 估计每个经销商平均获得了超过25万美元的贷款 [27][28] - 公司预计在6月之前不会恢复库存订单的生产 这将有助于在疫情后降低渠道库存 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 4月和5月的零售趋势如何 - 4月和5月的零售需求有所回升 每周都有所改善 但尚未达到同比正增长 [70][71][73] - 零售需求在3月底和4月初下降了20%至30% 但随后有所回升 [77] 问题: 第四季度的EBITDA利润率预期 - 第四季度的EBITDA利润率预计将受到显著影响 但若长期低迷 公司有信心将EBITDA利润率维持在15%左右 [74] 问题: 经销商的开业情况如何 - 经销商的开业情况因州而异 目前仍有约20%至25%的经销商受到限制 [83][84] 问题: 第四季度收入下降50%的原因 - 第四季度收入下降50%主要是由于零售需求下降和生产调整 公司正在优化工厂运营以确保交付已签约的销售 [98][99] 问题: 5月和6月的产能利用率如何 - 5月和6月的产能利用率与3月和2月相同 公司正在以相同的生产速率恢复生产 [110][111] 问题: 2021年新车型的计划是否受到影响 - 2021年新车型的计划没有受到影响 Cobalt将推出三款新船 Malibu将推出四款新船 Pursuit也将继续推出新车型 [112]

FORM 10-Q Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36290 MALIBU BOATS, INC. (Exact Name of Registrant as specified in its charter) 5075 Kimberly Way, Loudon,Ten ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2019 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-36290 MALIBU BOATS, INC. (Exact Name of Registrant as specified in its charter) 5075 Kimberly Delaware (Stat ...