财务数据和关键指标变化 - 一季度末现金为2520万美元，加上4月11日完成的1600万美元私募市场公开发行的净收益，进入二季度的预计现金约为4100万美元 [23] - 可转换债券公允价值在季度末为3280万美元，较去年12月报告余额的唯一重大变化是公允价值增加，反映了与普通股价格从12月31日至3月31日上涨82%并行的按市值计价的季度调整 [24] - 季度烧钱率为1130万美元，略高于前四个季度的平均烧钱率1110万美元，部分原因是可转换债券的全额季度利息费用，主要以现金支付 [24] - 截至上周，包括未归属受限股票奖励在内的流通股约为1.08亿股，3月31日的GAAP流通股为8440万股 [25] - 一季度开具了超过750万美元的发票，确认收入约80万美元，主要基于本季度的收款情况 [27] - 非GAAP第一季度亏损1120万美元，略高于过去四个月平均亏损1080万美元，若调整本季度发生的80万美元融资成本，将略低于四个月平均水平 [28] - 非GAAP每股净亏损为0.16美元，较上一季度以及过去四个季度有所降低，过去四个季度平均每股净亏损为0.20美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 一季度进行了3034次EsoGuard测试，处于每季度2500 - 3000次测试范围的上限 [7] - 新销售渠道如礼宾医疗和雇主合同业务处于早期阶段，对本季度收入和平均销售价格的贡献较小 [53][54] - 与大型医疗系统合作开展全面的EsoGuard食管癌癌前检测计划，有良好的合作管道，但合作项目的前置时间较长 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前商业保险方面，已获得纽约Highmark Blue Cross Blue Shield的首个积极政策覆盖，该政策将于本月晚些时候生效，与其他地区计划的沟通正在进行中 [14] - 医疗保险方面，等待MolDx计划关于EsoGuard医疗保险覆盖的回复，公司认为结果即将公布 [6][17][18] - 若NIH研究复制NCI赞助研究结果并将目标人群扩大到无症状患者，公司目前600亿美元的潜在市场规模可能增加多达70% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动EsoGuard的商业化，通过多种渠道增加收入，包括礼宾医疗、雇主合同项目以及争取商业和医疗保险覆盖 [5][6] - 加强资产负债表，通过承销公开发行普通股获得约1610万美元收益，使一季度末预计现金超过4000万美元，延长了公司的运营时间 [11] - 开展“拥抱未来”活动，突出EsoCheck细胞收集技术相对于传统海绵绳装置的优势，提高产品知名度 [18][19][20] - 行业竞争方面，公司强调EsoGuard和EsoCheck的优势，如EsoCheck在超过30000名患者中的出色表现、高安全性、高患者满意度和高成功率等，与传统海绵绳装置形成对比 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前比以往任何时候都更有能力利用EsoGuard的巨大临床和市场机会，在获得医疗保险覆盖后，有足够的运营时间加速商业化进程 [5][7][18] - 对获得EsoGuard的医疗保险覆盖持乐观态度，认为结果即将公布，且公司有足够的资源应对这一过程 [17][18] - 礼宾医疗和雇主合同项目在一季度开始取得进展，预计未来将反映在收入数据中 [10][108] 其他重要信息 - 公司提醒电话会议和新闻稿中包含前瞻性陈述，这些陈述受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 收入确认取决于收款概率，在报销过程早期，提交给传统政府或私人健康保险公司的索赔在实际收款时确认收入 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一季度测试量情况及二季度预期 - 一季度测试量高于2500 - 3000的上限，主要是销售团队向新销售渠道转型后，大型医疗活动的测试量占比增加，导致收入数据波动，但总体稳定 预计在获得医疗保险覆盖或商业覆盖扩大之前，测试量仍将维持在该范围内 [34][36][37] 问题2: 关于Medicare覆盖的Palmetto GBA决策情况 - 公司在提交重新考虑请求之前与MolDx团队进行了多次会议和沟通，目前未再进行接触，预计结果即将公布，依据是之前沟通的细节和提交的请求内容 [38] 问题3: NCI赞助研究后续计划及投资和时间安排 - 目前公司目标是针对符合美国胃肠病学院指南的3000多万患者，NCI赞助研究是关注无症状患者的第一步，后续NIH研究将复制该研究数据，若成功将推动临床适应症和市场机会的扩大 [42][43][45] 问题4: 一季度平均销售价格下降原因及后续展望 - 礼宾医疗和雇主合同业务处于早期阶段，对本季度收入和平均销售价格贡献较小 目前主要问题是报销流程，Medicare批准是关键 联合健康和凯撒在过去两个季度各产生了130万美元的可开票金额，但收款情况不佳 [52][53][55] 问题5: Medicare业务占比趋势及未来预期 - 目前Medicare业务占测试量的10% - 15%，目标是在获得Medicare批准后，将其占比提高到40%，公司已有相关计划和策略 [60][61] 问题6: 与大型医疗系统合作的情况 - 与大型医疗系统的合作有良好的管道，但前置时间较长 此次合作的医疗系统有大型礼宾医疗业务，为未来合作提供了模板 [62][63][64] 问题7: 若未按时获得MolDx批准的应对措施 - 公司已建立礼宾和雇主合同收入的平行管道，以推动收入增长 同时，公司筹集了资金以度过这些里程碑，能够应对任何延迟 [69][70] 问题8: 礼宾项目患者了解EsoGuard的方式及市场推广措施 - 公司并非从零开始，借鉴了其他公司如GRAIL的经验，正在优化和调整面向患者的材料和流程，以适应礼宾医疗实践患者的特点 [72][73][74] 问题9: 商业战略向现金支付和礼宾医疗转变的性质及未来规划 - 这并非战略转变，而是补充措施，公司在争取传统保险覆盖的同时，开拓现金支付和合同收入渠道 获得Medicare覆盖后，传统渠道仍将占主导，但雇主和礼宾医疗领域仍有增长机会 [80][81][83] 问题10: 州立法对生物标志物检测的影响及公司参与情况 - 公司积极参与相关立法活动，州立法可能有帮助，但将其转化为实际支付需要时间，公司不认为这是万能药 [84][85] 问题11: 医生对临床效用数据的反馈及临床社区对产品的认知情况 - 公司拥有完整的证据链，医生对EsoGuard测试的使用、患者对内镜检查的依从性以及内镜检查的阳性率等数据感到兴奋 公司在DDW会议上有强大的展示，临床社区对产品的认知度和理解度不断提高 [91][92][93] 问题12: 全年大型测试活动的可见性及季节性情况 - 大型测试活动的管道良好，公司提前数月安排，目标是将这些活动转为提前签订合同，确保支付 目前每周都有地方媒体报道，可见性不断提高 [101][102][103]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末现金为2520万美元，4月11日完成的1600万美元私募发行净收益未包含在内，计入后第二季度初预计现金约4100万美元 [23] - 第一季度可转换债券公允价值为3280万美元，较去年12月有所增加，反映了普通股价格从去年12月31日至今年3月31日上涨82%的按市值计价季度调整 [24] - 第一季度烧钱率为1130万美元，略高于前四个季度平均水平，其中运营支出820万美元，季度管理服务协议支出310万美元 [24][25] - 截至上周，包括未归属受限股票在内的流通股约1.08亿股，3月31日GAAP流通股为8440万股 [26] - 第一季度开具发票金额超750万美元，确认收入约80万美元，低于预期，主要因联合健康集团系统问题和测试组合中大型测试活动影响 [28] - 第一季度非GAAP亏损1120万美元，略高于过去四个月平均水平，调整后略低于平均水平；非GAAP每股净亏损0.16美元，低于前四个季度平均水平；GAAP每股收益方面，第一季度非现金费用约0.36美元，其中0.13美元与3月13日发行的D系列优先股股息有关 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度进行3034次EsoGuard测试，处于2500 - 3000次的目标范围上限 [7] - 过去六周现金支付礼宾医疗计划合同总数翻倍，团队开始构建关键流程和营销材料以推动患者量增长，预计下半年对收入产生影响 [9][10] - 第一季度雇主合同数量翻倍，与雇主和消防部门合作机会丰富 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前商业保险方面，已与多家地区性计划保持深入沟通，首个积极政策覆盖来自纽约Highmark蓝十字蓝盾，本月即将生效，有助于推动其他地区计划的积极政策覆盖决策 [14] - 医保方面，已提交EsoGuard临床证据包，等待MolDx计划关于医保覆盖的反馈，公司认为结果即将出炉 [6][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于推动EsoGuard商业化，通过多种渠道增加收入，包括礼宾医疗、雇主市场合同等，同时积极寻求医保和商业保险覆盖 [5][6] - 加强资产负债表，通过普通股私募发行获得约1610万美元净收益，第一季度末预计现金超4000万美元，为医保获批后加速商业化提供资源 [11] - 开展Embrace the Future活动，突出EsoCheck细胞采集技术优势，与传统海绵绳装置对比，提高胃肠病学界对其独特功能的认识 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于有利地位，能够利用EsoGuard的临床和市场机会，医保覆盖获批后将加速商业化进程 [5][11] - 礼宾医疗和雇主市场合同业务进展顺利，预计下半年对收入产生积极影响 [9][10] - 对医保覆盖结果持乐观态度，认为结果即将出炉，且有足够资金应对可能的延迟 [6][18] 其他重要信息 - 公司提醒电话会议包含前瞻性陈述，存在已知和未知风险，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 国家综合癌症网络（NCCN）更新临床实践指南，首次纳入食管癌癌前筛查部分，对公司与支付方的沟通有帮助 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度测试量是否受天气影响，第二季度测试量是否会增加 - 公司表示没有证据表明天气是影响因素，目前目标是维持测试量在一定范围，直到获得医保覆盖或商业保险覆盖范围扩大，届时将推动测试量增长 [36][37] 问题2: 医保覆盖决策是否有积极对话，预计何时出结果 - 公司称此前与MolDx团队有多次会议和沟通，提交的重新考虑请求仅需对方审核数据是否符合现有覆盖标准，工作量较小，因此认为结果即将出炉 [39][41] 问题3: NCI赞助研究后，后续如何投资额外数据及时间安排 - 目前公司目标是针对符合美国胃肠病学会指南的3000多万患者，NCI研究是第一步，后续NIH资助的研究将在更大规模上复制数据，预计该数据将推动临床适应症和市场机会的扩大，公司认为无需更多数据 [43][48] 问题4: 第一季度平均销售价格（ASP）下降原因及后续展望 - 公司表示目前ASP受报销进度影响，并非业务表现的指标，第一季度礼宾业务活动无显著贡献，联合健康集团和凯撒医疗集团的报销问题影响了ASP [56][58] 问题5: 医保业务占比趋势及未来预期 - 目前医保业务占测试量的10% - 15%，目标是医保获批后将其提高到40%，公司已有相关计划和策略 [60][61] 问题6: 与大型医疗系统合作的综合检测计划是试点还是有更多合作机会 - 公司表示有良好的合作机会管道，但合作周期较长，此次合作的医疗系统有大型礼宾医疗业务，可作为未来合作的模板 [62][64] 问题7: 如果未按预期获得医保覆盖，有何应急计划 - 公司表示已建立礼宾和雇主合同收入的平行管道，且已筹集资金以应对可能的延迟，对获得医保覆盖仍有信心 [69][70] 问题8: 礼宾计划患者如何了解EsoGuard并决定是否参与，公司如何营销 - 公司借鉴其他公司经验，正在优化面向患者的材料和流程，与礼宾医疗实践合作，向患者宣传检测的价值和适用人群 [72][74] 问题9: 商业战略向现金支付和礼宾医疗转移是短期还是长期策略 - 公司表示并非战略转移，而是补充传统报销途径，医保覆盖后传统途径仍将占主导，但礼宾医疗和雇主市场仍有增长机会 [78][81] 问题10: 州立法对生物标志物检测的覆盖对公司业务有何影响，公司是否参与 - 公司积极参与相关立法活动，认为立法有帮助，但将其转化为支付方实际支付需要时间，不能作为万能解决方案 [83][84] 问题11: 医生对公司临床效用数据的反馈及临床社区对EsoGuard的认知情况 - 公司临床证据完整，医生使用EsoGuard测试分诊患者的一致性接近100%，阳性患者接受内镜检查的合规率为85%，是无EsoGuard时的两倍，内镜检查发现癌前病变的阳性率提高2.5 - 3倍，临床社区对EsoGuard的认知度在提高 [89][91] 问题12: 今年剩余时间大型测试活动的可见性及是否有季节性 - 公司表示大型测试活动管道良好，目标是将其转化为提前签订合同的形式，以确保支付，目前可见性高，且每周有当地媒体报道 [96][97]

各条业务线表现 - 2025年第一季度处理3034份EsoGuard食管DNA检测，实现EsoGuard收入80万美元[1][4][6] - 与一家大型医疗系统合作推出全面的EsoGuard食管癌前期检测计划[6] - 现金支付礼宾医疗和雇主市场销售渠道持续取得进展，预计2025年下半年开始产生合同保证收入[6] - NCI赞助的研究表明EsoGuard可有效检测无GERD的高危患者的食管癌前期，市场机会可能增加70%[6] - 获得EsoGuard关键技术的美国专利[6] 财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度运营费用约1330万美元，包括100万美元基于股票的薪酬费用，GAAP普通股股东净亏损约3600万美元，即每股亏损0.52美元[6] - 2025年第一季度非GAAP调整后亏损约1120万美元，即每股亏损0.16美元[6] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2520万美元，2024年12月31日为2240万美元[6] 管理层讨论和指引 - 通过两次普通股发行筹集约3060万美元，2025年第一季度末预估现金超4000万美元，运营期延长至2026年并超过关键里程碑[4] - 2025年第一季度后续完成普通股承销公开发行，净收益1610万美元[6]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度收入为80万美元，较去年同期100万美元减少20万美元[141] - 2025年第一季度净亏损约2690万美元，经营活动使用现金约1250万美元，融资活动提供现金1540万美元，季末现金余额2520万美元[152] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度收入成本约为160万美元，较去年同期170万美元减少10万美元[142] - 2025年第一季度销售和营销成本约为410万美元，较去年同期420万美元减少10万美元[142] - 2025年第一季度一般及行政成本约为620万美元，较上年同期的410万美元增加210万美元[143] - 2025年第一季度研发成本约为140万美元，较上年同期的150万美元减少10万美元[143] - 2025年第一季度收购无形资产摊销约为10万美元，较上年同期的40万美元减少30万美元[146] - 2025年和2024年第一季度可转换债券公允价值变动分别产生约1450万美元费用和约30万美元收入[147] - 2024年第一季度债务清偿损失约为20万美元，2025年第一季度无此类损失[148] 各条业务线表现 - 公司旗舰产品EsoGuard检测食管癌前病变灵敏度约为90%，阴性预测值约为99%[119] - 2024年11月，公司向MolDx提交临床证据包，申请EsoGuard医保覆盖[124] - 2025年3月，NCCN临床实践指南更新，新增BE筛查部分，推荐EsoGuard检测[125] 其他重要融资信息 - 2025年3月和4月定向增发普通股净收益分别约为1490万美元和1610万美元[156][157] - 2025年4月11日，公司完成1437.5万股普通股出售，净收益约1610万美元[122] - 2025年3月5日，公司完成1393.9331万股普通股出售，净收益约1490万美元[123] - 2024年B类优先股发行和交换交易总收益1816万美元[153] - 2024年11月高级可转换票据再融资实现总收益2197.5万美元，净收益1830万美元[160] 其他重要业务合作与政策信息 - 2025年2月27日，CWRU和UH获8000万美元NIH R01赠款，将开展为期五年临床研究[128] - 2025年3月13日，Highmark为纽约州食管癌症前病变和癌症非侵入性筛查发布积极覆盖政策[127] 其他财务事项说明 - 公司财务状况和经营成果分析基于未经审计的简明合并财务报表，按美国公认会计原则编制[164] - 编制未经审计的简明合并财务报表需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[164] - 公司关键会计估计与2024年12月31日结束年度的10 - K表格年度报告披露一致，2025年第一季度无重大变化[164] 历史财务特殊事项 - 2024年3月13日，A类和A - 1类可转换优先股交换产生750万美元视为股息[149] 其他财务负债信息 - 截至2025年3月31日，公司对PAVmed Inc.的应付款项负债为0.0百万美元[163]

公司业绩预期 - 华尔街预计Lucid Diagnostics Inc (LUCD)在截至2025年3月的季度财报中营收和盈利将实现同比增长 [1] - 公司预计季度每股亏损0.09美元，同比改善57.1%，预期营收130万美元同比增长30% [3] - 过去30天内共识EPS预期被上调40%，反映分析师集体重新评估 [4] 业绩预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较"最准确预估"与"共识预估"来预测业绩偏离方向，最新分析师修正通常包含更准确信息 [6] - 当Earnings ESP为正且Zacks评级为1-3级时，业绩超预期概率达70% [8] - 但Lucid Diagnostics当前ESP为0%且Zacks评级为2级，难以确定能否超预期 [10][11] 历史业绩表现 - 公司最近一个季度实际每股亏损0.19美元，比预期0.15美元差26.67% [12] - 过去四个季度均未达到共识EPS预期 [13] 同业比较 - 同业公司908 Devices Inc (MASS)预计季度EPS 0.27美元同比增长18.2%，营收1214万美元同比增长21.5% [17] - 该公司过去30天共识EPS上调18.2%，但ESP为-14.82%，尽管有Zacks 1级评级也难以确定能否超预期 [18] - 该同业过去四个季度均超预期 [18] 市场影响机制 - 实际业绩与预期差异将直接影响股价短期走势，超预期可能推高股价 [2] - 但业绩超预期并非股价上涨唯一因素，其他负面因素可能导致股价下跌 [14] - 业绩电话会中管理层对业务状况的讨论将决定价格变动的持续性 [2]

文章核心观点 - 公司宣布NCI资助研究的积极数据，表明EsoGuard食管DNA测试可有效检测无GERD症状的高危患者的食管癌前病变，支持扩大目标人群检测，有望大幅增加市场机会 [1] 研究情况 - 研究由凯斯西储大学和大学医院的研究人员进行，招募无GERD症状但符合AGA筛查建议的患者 [2] - EsoGuard检测食管癌前病变的阴性预测值为100%，与有症状GERD患者的临床有效性研究结果一致 [2] - 研究显示BE患病率为8.4%，与有症状GERD患者的患病率相当 [2] - 题为《无GERD症状患者Barrett食管的非内镜检测》的论文已在MedRxiv上发布并提交同行评审 [2] 市场影响 - 若正在进行的多中心NIH资助研究复制该有前景的结果，EsoGuard食管癌前病变检测约600亿美元的市场机会可能增加多达70% [3] 公司介绍 - 公司是商业阶段的癌症预防医学诊断公司，是PAVmed的子公司，专注于数百万有患食管癌前病变和癌症风险的GERD患者 [4] - EsoGuard食管DNA测试与EsoCheck食管细胞收集装置配合，是首个也是唯一可用于通过广泛早期检测预防癌症和癌症死亡的商业工具 [4]

研究结果与临床意义 - 美国国家癌症研究所赞助的研究证实 EsoGuard 可有效检测无症状慢性胃食管反流病患者的食管癌前病变（巴雷特食管）[1] - EsoGuard 在无症状患者中表现出 100% 的阴性预测值 与有症状患者的多项临床有效性研究结果一致[2] - 研究显示无症状患者中巴雷特食管患病率为 8.4% 与有症状患者群体的既定患病率相当[2] 市场机会与商业前景 - 研究结果支持将 EsoGuard 检测目标人群扩大至无症状高风险患者 符合美国胃肠病协会指南要求[1] - 目标人群扩大可能使 EsoGuard 食管癌前检测的约 600 亿美元市场机会增加高达 70%[3] - 正在进行一项由美国国立卫生研究院 800 万美元 R01 资助的五年期多中心临床研究 进一步评估无症状患者应用[1] 公司产品与技术优势 - EsoGuard 食管 DNA 检测是首个也是唯一商业化的工具 通过早期检测食管癌前病变来预防癌症和癌症死亡[4] - 检测使用 EsoCheck 食管细胞采集装置 通过简短无创的办公室程序收集样本[4] - 公司专注于数百万患有胃食管反流病且有食管癌前病变和癌症风险的患者群体[4] 学术认可与研究进展 - 研究由凯斯西储大学和大学医院的研究人员进行 针对符合 AGA 筛查建议但无 GERD 症状的患者[2] - 研究论文《无症状患者中巴雷特食管的非内镜检测》已发布于 MedRxiv 预印本服务器 并提交进行同行评审出版[2]

公司融资信息 - 公司宣布以每股1.20美元的价格公开发行12,500,000股普通股 [1] - 承销商获得45天期权可额外购买1,875,000股普通股 [1] - 预计融资总额为1500万美元(未扣除承销折扣和佣金) [2] - 融资净资金将用于营运资金和一般公司用途 [2] - 预计交易将于2025年4月11日左右完成 [2] 承销安排 - Canaccord Genuity LLC担任本次发行的唯一账簿管理人 [3] - Maxim Group LLC担任联合经理人 [3] 监管文件 - 发行依据SEC于2022年12月6日宣布生效的S-3表格(文件号333-268560) [4] - 招股说明书补充文件将与基础招股说明书一起提交SEC [4] 公司业务概况 - 公司为商业化阶段的癌症预防医学诊断公司 [6] - 专注于数百万胃食管反流病(GERD)患者群体 [6] - 开发EsoGuard®食管DNA检测和EsoCheck®食管细胞采集设备 [6] - 产品旨在通过早期检测食管癌前病变来预防癌症 [6]

公司融资动态 - Lucid Diagnostics宣布计划通过公开发行普通股进行融资 并授予承销商45天期权以购买额外股份 募集资金将用于营运资金和一般公司用途 [1] - Canaccord Genuity担任本次发行的主账簿管理人 Maxim Group担任联合管理人 [2] - 发行依据SEC于2022年12月6日宣布生效的S-3表格货架注册声明(文件号333-268560)进行 相关招股说明书补充文件将提交SEC备案 [3] 公司业务概况 - 公司为商业化阶段的癌症预防医学诊断企业 专注于数百万胃食管反流病(GERD)患者群体 该人群存在食管癌前病变及癌症风险 [5] - 旗下EsoGuard®食管DNA检测与EsoCheck®细胞采集设备构成首个商业化解决方案 通过非侵入性早期检测预防癌症死亡 [5] - 公司系PAVmed Inc(Nasdaq: PAVM)子公司 [5][6] 法律声明 - 新闻稿不构成出售要约或购买邀约 在未完成证券注册或资格认证的地区不得进行证券销售 [4] - 公司及承销商确认不会在未经注册的司法管辖区进行证券销售 [4] 公司信息渠道 - 投资者可通过SEC官网或Canaccord Genuity获取招股说明书文件 [3] - 公司官网www.luciddx com及母公司PAVmed官网www pavmed com提供更多信息 [6]

文章核心观点 - 2025年4月3日Lucid Diagnostics宣布公司董事长兼首席执行官Lishan Aklog将于4月10日参加第24届Needham虚拟医疗保健会议的炉边谈话 [1] 会议信息 - 炉边谈话将于2025年4月10日美国东部时间上午11点进行网络直播，可通过访问公司网站投资者关系板块或点击链接观看，直播结束后30天内可在网站观看回放 [1][2] - 会议期间公司管理层将与投资者进行一对一会议 [2] 公司介绍 - Lucid Diagnostics是商业阶段癌症预防医疗诊断公司，也是PAVmed子公司，专注于数百万胃食管反流病患者，这些患者有患食管癌前病变和癌症风险 [3] - 公司的EsoGuard食管DNA测试与EsoCheck食管细胞采集设备配合，是首个且唯一商用的旨在通过广泛早期检测食管癌前病变来预防癌症和癌症死亡的工具 [3] 信息获取 - 更多公司信息可访问www.luciddx.com，更多母公司PAVmed信息可访问www.pavmed.com [4]