业绩总结 - 2022年第一季度，Landstar的总收入为19.71亿美元，同比增长53.1%[19] - 2022年第一季度，毛利润为2.15亿美元，毛利率为10.9%[26] - 2022年第一季度，营业收入为1.63亿美元，占毛利润的75.9%[33] - 2022年第一季度，净现金为9432千美元，较2021年3月27日的169800千美元大幅下降[40] - 2022年第一季度，自由现金流为91356千美元，股票回购支出为109332千美元[41] 用户数据 - 2022年第一季度，卡车运输收入增长46.7%，其中运费率增长22.5%，运输量增长19.8%[19] - 2022年第一季度，海洋/空运收入增长219.4%，运费率增长155.1%，运输量增长25.2%[19] 成本与支出 - 2022年第一季度，总成本为1,756,033千美元，较2021年同期的1,140,403千美元增长54.0%[45] - 2022年第一季度，购买运输成本为1,550,330千美元，较2021年同期的998,285千美元增长55.3%[45] - 2022年第一季度，代理佣金为149,778千美元，较2021年同期的100,009千美元增长49.5%[45] - 2022年第一季度，信息技术成本为4,046千美元，较2021年同期的2,938千美元增长37.8%[45] - 2022年第一季度，保险相关成本为31,655千美元，较2021年同期的22,622千美元增长40.0%[45] 贡献与回报 - 2022年第一季度，变动贡献为2.70亿美元，变动贡献率为13.7%[30] - 2022年第一季度，可变贡献为270,491千美元，较2021年同期的189,240千美元增长43.0%[45] - 2022年第一季度，可变贡献率为13.7%，较2021年同期的14.7%有所下降[45] - 2022年第一季度，股东权益回报率为51%，投资资本回报率为45%[40]

信贷协议相关 - 2020年8月18日公司签订修订并重述的信贷协议，2023年8月18日到期，提供2.5亿美元循环信贷额度，其中3500万美元可用于信用证形式，“增额”功能可使总借款能力增至4亿美元[215] - 循环信贷贷款利息为欧元货币利率加1.25% - 2.00%的适用利差，或替代基准利率加0.25% - 1.00%的适用利差，承诺费为0.25% - 0.35%，2020和2021财年均无未偿还借款[217] - 2020年8月18日签订的信贷协议提供2.5亿美元循环信贷额度，2023年8月18日到期，可增加至4亿美元[281] - 截至2021年12月25日，除7226.7万美元有投资担保的信用证外，公司根据信贷协议还有3317万美元的信用证未偿还[313] 长期投资与利率影响 - 2021年12月25日长期投资余额为1.39864亿美元，假设该余额不变，利率假设增减100个基点对未来年度化收益无重大影响[218] 子公司资产换算 - 2021年12月25日公司加拿大和墨西哥子公司持有的资产换算成美元后约占合并总资产的3%，相关换算损益在40%或以下不构成重大影响[219] 总资产变化 - 2021年12月25日公司总资产为20.45465亿美元，2020年12月26日为16.53799亿美元[222] 公司收入与利润情况 - 2021财年公司收入为65.37568亿美元，2020财年为41.32981亿美元，2019财年为40.84577亿美元[225] - 2021财年公司净利润为3.81524亿美元，2020财年为1.92106亿美元，2019财年为2.27703亿美元[225] 现金流量情况 - 2021财年公司经营活动提供的净现金为2.7674亿美元，2020财年为2.10717亿美元，2019财年为3.0784亿美元[231] - 2021财年公司投资活动使用的净现金为7334.4万美元，2020财年为2841.9万美元，2019财年为1855.6万美元[231] - 2021财年公司融资活动使用的净现金为2.32947亿美元，2020财年为2.52032亿美元，2019财年为1.70565亿美元[231] 普通股与留存收益变化 - 2018 - 2021年公司普通股数量从67,870,962股增至68,232,975股，留存收益从1,841,279美元增至2,317,184美元[234] 各业务线收入占比与金额 - 2021、2020、2019财年，卡车BCO独立承包商运输收入占比分别为40%、45%、45%，卡车经纪承运人运输收入占比分别为51%、47%、47%[242] - 2021、2020、2019财年，厢式设备运输收入分别为3,525,830千美元、2,192,254千美元、2,095,345千美元[242] 保险安排相关 - 2019年5月1日起，公司签订新的三年商业汽车责任保险安排，单损失限额500万美元，每年累计限额1500万美元，三年累计限额2000万美元[244] - 截至2020年12月26日，公司保险索赔预计结算金额超自保留存的流动负债累计达1.04亿美元，2021年第一财季已支付并收回款项[247] - 公司对每次一般责任索赔保留最高100万美元的责任，每次工人赔偿索赔保留最高25万美元的责任，每次货物索赔保留最高25万美元的责任[248] - 2021年12月25日，公司保险部门持有限制性现金404.9万美元，包含在3577.8万美元的短期投资余额中[250] 收入确认与收款政策 - 公司客户通常按每批货物预先确定的费率开具发票，在客户收到发票后30 - 60天付款[240] - 公司运输收入和相关直接货运费用在货运运输期间按总额确认[240] 财务工具与公允价值 - 公司财务工具包括现金等价物、短期和长期投资等，部分资产和负债账面价值接近公允价值[251] 应收款坏账准备情况 - 2021财年贸易应收款坏账准备期初余额8670千美元，期末余额7074千美元；其他应收款期初余额8399千美元，期末余额9511千美元；其他非流动应收款期初余额264千美元，期末余额200千美元[253] - 2020财年贸易应收款坏账准备期初余额7284千美元，期末余额8670千美元；其他应收款期初余额8806千美元，期末余额8399千美元；其他非流动应收款期初余额260千美元，期末余额264千美元[253] - 2019财年贸易应收款坏账准备期初余额6413千美元，期末余额7284千美元；其他应收款期初余额7211千美元，期末余额8806千美元；其他非流动应收款期初余额256千美元，期末余额260千美元[253] 股息发放情况 - 2021年12月7日，公司宣布董事会宣布每股2美元的特别现金股息，2022年1月21日支付，2021年12月25日应付股息75387000美元计入流动负债[261] - 2020年12月8日，公司宣布董事会宣布每股2美元的特别现金股息，2021年1月22日支付，2020年12月26日应付股息76770000美元计入流动负债[262] 收购事项 - 2020年6月15日，Landstar Blue完成收购，现金对价约2766000美元，承担约200000美元负债，产生约2871000美元商誉[264] 累计其他综合收益情况 - 截至2021年12月25日，累计其他综合收益中，可供出售证券未实现持有收益113千美元，外币折算损失5516千美元，总计损失5403千美元[267] - 截至2020年12月26日，累计其他综合收益中，可供出售证券未实现持有收益2808千美元，外币折算损失4807千美元，总计损失1999千美元[267] - 截至2019年12月28日，累计其他综合收益中，可供出售证券未实现持有收益1120千美元，外币折算损失3332千美元，总计损失2212千美元[267] 债券投资组合与可供出售投资情况 - 债券投资组合在2021年12月25日和2020年12月26日的未实现净收益分别为144000美元和3578000美元[268] - 2021年12月25日和2020年12月26日，可供出售投资摊余成本分别为1.71449亿美元和1.19013亿美元，公允价值分别为1.71593亿美元和1.22591亿美元[270] 短期投资与非流动债券投资组合 - 2021年12月25日，短期投资包括3172.9万美元投资当期到期金额和404.9万美元受限现金，非流动债券投资组合为1.39864亿美元[271] 所得税费用与支付情况 - 2021、2020和2019财年所得税费用分别为1.20168亿美元、5689.1万美元和6806万美元[274] - 2021年12月25日和2020年12月26日，净未确认税务利益分别为234.4万美元和203万美元，应计利息和罚款分别为65.8万美元和64.8万美元[275] - 2021、2020和2019财年支付所得税分别为1.04844亿美元、4758.9万美元和6731.7万美元[276] 总运营物业净值变化 - 2021年12月25日和2020年12月26日，总运营物业净值分别为3.17386亿美元和2.96996亿美元[277] 设定提存计划费用 - 2021、2020和2019财年公司发起的设定提存计划费用分别为237.4万美元、241.7万美元和242.7万美元[279] 债务情况 - 截至2021年12月25日和2020年12月26日，公司除融资租赁义务外无未偿还债务[280] 利息支付情况 - 2021、2020和2019财年支付利息分别为371.5万美元、391.5万美元和443.9万美元[286] 租赁成本与资产情况 - 截至2021年12月25日，公司租赁成本中，融资租赁总成本为23899000美元，经营租赁净收入为 - 1632000美元，总净租赁成本为22267000美元[291] - 2020财年经营租赁净收入为1620000美元，2019财年经营租赁净租金费用为490000美元[291] - 截至2021年12月25日，公司租赁资产总计145278000美元，其中经营租赁使用权资产为2051000美元，融资租赁资产为143227000美元[292] 计划授权与成本情况 - 2011 EIP计划授权发行6000000股公司普通股，2013 DSCP计划授权发行115000股公司普通股[293] - 2021、2020、2019财年，计划总成本分别为27537000美元、4639000美元、4236000美元，相关所得税利益分别为 - 7063000美元、 - 2114000美元、 - 4130000美元，净成本分别为20474000美元、2525000美元、106000美元[293] - 截至2021年12月25日，2013 DSCP计划预留56782股公司普通股，2011 EIP计划预留3502816股公司普通股[294] 股份支付费用与未确认补偿成本 - 2021、2020、2019财年，公司与RSU奖励相关的股份支付费用分别约为24197000美元、1602000美元、1557000美元[300] - 截至2021年12月25日，与RSU奖励相关的未确认补偿成本最多为18300000美元，预期平均剩余寿命约为3.3年[300] - 截至2021年12月25日，非归属受限股和递延股票单位的未确认补偿成本为3880000美元，预计在1.9年的加权平均期间内确认[303] 股票期权情况 - 公司在2019、2020和2021财年均未授予任何股票期权[304] - 2018 - 2021年各年末公司流通在外股票期权数量分别为89,114、44,467、17,650、8,570，加权平均行权价格分别为50.44美元、51.24美元、54.16美元、55.42美元[306] - 2021、2020、2019财年行使股票期权的总内在价值分别为96.5万美元、184.6万美元、268.3万美元[308] 限制性股票与递延股票单位情况 - 2021、2020、2019财年授予符合条件董事的限制性股票数量分别为3,804、4,890、5,240，递延股票单位数量分别为0、978、1,048，记录的补偿成本分别为66.9万美元、66万美元、66万美元[310] 股票回购情况 - 2021财年公司根据股票回购计划共回购733,854股普通股，总成本为1.22722亿美元[311] 优先股情况 - 截至2021年12月25日，公司有200万股优先股已授权但未发行[312] 综合运输管理解决方案业务收入 - 最近一个完整财年公司综合运输管理解决方案业务在北美地区的收入为65亿美元[315] 运输物流和保险业务总外部收入 - 2021、2020、2019财年公司运输物流和保险业务的总外部收入分别为65.37568亿美元、41.32981亿美元、40.84577亿美元[321] 保险索赔成本对营业收入影响 - 2021、2020、2019财年不利的保险索赔成本增加对公司营业收入的不利影响分别为970.8万美元、919.6万美元、1667.9万美元[323] 资产减值费用 - 2020年第二财季公司对某些资产计提258.2万美元的非现金减值费用[325] 审计意见 - 审计公司对公司截至2021年12月25日和2020年12月26日的合并财务报表发表无保留意见[329] - 审计公司对公司截至2021年12月25日的财务报告内部控制有效性发表无保留意见[330] 审计师情况 - 审计公司自1988年起担任公司的审计师[339] 保险索赔负债情况 - 公司截至2021年12月25日的保险索赔负债为9640.5万美元，其中包括自保索赔负债[334] 关键审计事项相关 - 审计公司将自保索赔负债的评估确定为关键审计事项[336] - 审计公司评估了与公司自保索赔流程相关的某些内部控制的设计并测试了其运行有效性[337] - 审计公司聘请精算专业人员协助评估公司使用的精算模型[337] - 审计公司将自保索赔负债的估计范围与公司记录的金额进行了比较[337] - 审计公司测试了精算模型中使用的部分索赔数据[337] - 审计公司评估了当前年度自保索赔负债的发展情况与近期历史趋势的比较[337]

业绩总结 - 2021年第四季度，Landstar System的季度收入为19.45亿美元，同比增长50%[1] - 2021年第四季度的净收入为1.133亿美元，稀释每股收益（DEPS）为2.99美元，较2020年增长74%和76%[1] - 2021年第四季度的营业收入达到1.487亿美元，较2020年增长76%[1] - 2021年第四季度的毛利润为2.098亿美元，较2020年增长48%[2] - 2021年第四季度的可变贡献达到2.633亿美元，较2020年增长44%[2] - 2021财年总收入为6,537,568千美元，较2020财年增长58.5%[14] - 2021财年净收入为381,524千美元，相比2020财年增长98.7%[14] - 2021财年每股摊薄收益为9.98美元，较2020财年增长100.4%[14] - 2021财年运营收入为505,668千美元，较2020财年增长99.5%[14] - 2021年公司总收入约为65亿美元，比2018年的前纪录高出约19亿美元[8] 用户数据 - 2021年公司处理的货物数量达到250万次[31] - 2021年公司拥有的BCO卡车数量为11,864辆[31] - 2021年公司代理商数量约为1,200个，客户超过25,000个[31] - 2021年公司总运力超过101,000个[31] - 2021财年通过BCO独立承包商运输的载货数量为1,039,630，较2020财年增长10%[17] 未来展望 - 2022年第一季度，预计卡车运输收入将增长12%至14%[8] - 2021年卡车运输收入增长率为26.7%，铁路联运收入增长率为23.8%，海洋/空运收入增长率为90.5%[35] 新产品和新技术研发 - 2021财年海洋和空运收入较2020财年增长147%[17] - 2021财年铁路联运收入较2020财年增长40%[17] 财务状况 - 2021年12月25日的总资产为2,045,465千美元，较2020年增长23.7%[15] - 2021年12月25日的总流动资产为1,522,900千美元，较2020年增长26.0%[15] - 2021年12月25日的流动负债总额为1,009,983千美元，较2020年增长25.3%[15] - 2021年12月25日的股东权益总额为862,010千美元，较2020年增长24.6%[15] - 2021财年自由现金流为253,479千美元，较2020财年增长42.9%[63] 其他新策略 - 2021财年总成本和费用为6,034,757千美元，较2020财年增长55.2%[14] - 2021财年燃料附加费为260,300千美元，较2020年增长54.2%[59]

财务数据和关键指标变化 - 2021年营收65亿美元，较2020财年增加24亿美元，增幅58%；可变贡献较上一年增长53%，营业收入翻倍；每股收益从2020财年的4.98美元增至9.98美元 [7][8] - 2021年第四季度营收19.45亿美元创纪录，较上一年第四季度增长50%；每股收益超出更新后的指引0.06美元，主要得益于有利的税率增加了0.04美元的业绩 [9][10][13] - 2021年第四季度毛利润2.098亿美元，较2020年第四季度增长约48%，毛利率为10.8%，略低于2020年同期的10.9% [28] - 2021年第四季度可变贡献2.633亿美元，较2020年第四季度增长约44%，可变贡献利润率为13.5%，低于2020年同期的14.1% [31] - 2021年第四季度其他运营成本940万美元，高于2020年的740万美元；保险和索赔成本3030万美元，高于2020年的2120万美元；销售、一般和行政成本6260万美元，高于2020年的4290万美元；折旧和摊销1310万美元，高于2020年的1160万美元；有效所得税税率为23.3%，高于2020年的22% [35][36][37][39][40] - 2021年运营现金流2.77亿美元，现金资本支出2300万美元；通过定期股息、股票回购和特别股息向股东返还2.35亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，厢式和无侧板/平台设备运输收入分别增长45%和40%，合计占该季度收入的75%；其他卡车运输（主要包括仅动力、加急货运厢式车和直卡车）收入增加9500万美元，增幅61%；海洋货运收入增加8800万美元，装载量增长61%，平均费率增长127% [13][14] - 2021年第四季度，各卡车服务业务线的运输量均创历史新高，厢式、无侧板/平台设备、零担和其他卡车运输服务的运输量分别增长21%、17%、13%和43%；通过BCO运力运输的货物量增长6%，第三方卡车经纪商运输的卡车货物量增长36%，达到超过40万车的新季度纪录 [17][18][21] - 2021年新代理商收入达1.81亿美元创年度纪录；2021年第四季度，产生至少100万美元Landstar收入的代理商数量增至593家，较2020年增长17% [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要在美国卡车运输现货市场运营，2021年第四季度厢式和无侧板/平台设备每负载运输收入均较2020年第四季度增长20% [15] - 2021年第四季度，公司前100大客户贡献的收入占2020年第四季度收入的44%，这些客户的收入较2020年第四季度增长33%，前100大客户之外的客户收入增长66% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于人员、代理商、运力和技术生态系统，以支持业务增长并应对竞争 [42] - 预计2022年第一季度营收在17亿 - 17.5亿美元之间，每股收益在2.70 - 2.80美元之间，若实现该指引，营收和每股收益将创第一季度纪录 [46] - 公司认为市场可能会从现货市场向合同市场转变，预计夏季初市场会出现平稳或小幅下降 [57][58][59] - 公司预计经纪业务将继续作为收入的一部分增长，因其基础设施成本较低且风险较小 [75] - 公司将继续推动Landstar Blue在合同经纪市场的发展，预计其收入将持续增长 [122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩超出预期，各季度营收和每股收益均创历史新高，市场动态有利于卡车供应商 [7][8][9] - 2022年经营环境依然强劲，尽管第一季度通常是季节性淡季，但预计仍将创纪录 [45] - 公司拥有创纪录数量的BCO卡车、批准的承运商和独立代理商网络，能够满足客户需求 [47] - 公司认为市场需求是经纪业务增长的驱动力，只要需求存在，经纪业务增长就具有可持续性 [85][86] 其他重要信息 - 公司预计2022年SG&A成本每季度约为5000 - 5500万美元，第一季度较低，第二季度因代理商大会而增加；折旧费用每季度约为1400 - 1600万美元；其他运营成本每季度约为900 - 1100万美元；保险和索赔成本预计将高于去年，按预测的BCO收入的4.2%估算 [64][67][68][69] - 公司在2021年12月获得董事会授权后，目前有300万股可用于股票回购计划 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年业务是否会遵循正常季节性趋势，还是下半年会下滑？ - 公司认为市场最终会出现转变，可能是托运人签订长期合同导致从现货市场转向合同市场，价格下降或需求疲软，但不确定何时发生，预计夏季初市场会出现平稳或小幅下降 [57][58][59] 问题2: 2022年成本结构如何？ - 公司预计成本有三方面变化，一是因疫情缓解，差旅和活动支出将增加；二是为支持业务增长，将增加人员和外部服务投入；三是继续投资于拖车和技术，折旧费用将增加。预计SG&A成本每季度约为5000 - 5500万美元，折旧费用每季度约为1400 - 1600万美元，其他运营成本每季度约为900 - 1100万美元，保险和索赔成本按预测的BCO收入的4.2%估算 [61][62][63][64][67][68][69] 问题3: 经纪收入与BCO收入占比的变化是暂时还是永久的？ - 公司认为这是业务模式的永久性转变，经纪业务将继续作为收入的一部分增长，因其基础设施成本较低且风险较小 [74][75] 问题4: 2022年1月的定价和销量环境如何，是否受奥密克戎影响？ - 定价方面，1月收入每负载仍处于较高水平，季节性表现优于以往；销量方面，1月受天气影响，难以预测，公司对销量的预期可能较为保守 [81][82][83] 问题5: 2022年能否提高净运营利润率？ - 公司认为很难提高，需要可变贡献增长并确保安全，以抵消成本通胀的影响 [84] 问题6: 经纪业务量增长的可持续性如何？ - 公司认为经纪业务增长是市场需求驱动的，只要需求存在就具有可持续性，但如果需求下降，经纪业务占比将下降 [85][86] 问题7: 公司如何为市场拐点做准备，以帮助代理商和承运商应对？ - 公司会向代理商提供尽可能多的信息，如定价、运力可用性等，还拥有定价工具和自动化系统，帮助代理商更快做出决策 [93][94][95][96] 问题8: 如何平衡资本部署和资本投资？ - 公司认为折旧会因过去的投资而增加，但2022年的投资与2021年相比不会大幅增加，不会对向股东返还资金产生重大影响 [97][98] 问题9: SG&A中激励薪酬和股票薪酬的全年嵌入式减少情况，以及董事会设定目标激励薪酬水平的假设？ - 公司仍坚持3500万美元的顺风因素，现金补偿目标根据每年年初的预算设定，会根据市场情况变化，不与10% - 15%的长期增长率挂钩 [102][103][104] 问题10: 海洋和其他卡车运输业务的费率影响、份额增长及可持续性如何？ - 海洋业务受供应链中断影响，费率较高，预计年中市场情况会发生变化；其他卡车运输业务主要围绕消费者支出，只要疫情影响持续，该趋势将继续。目前市场以现货交易为主，客户寻求供应链稳定性 [107][108][109][110][112] 问题11: 疫苗授权对美墨和加美边境货运流量有何影响，是否有份额增长机会？ - 美墨边境目前未出现重大货运中断，运营商在沟通疫苗需求和提供接种点方面做得较好；加美边境存在沟通问题，获取运力有挑战，可能影响费率。2021年公司美墨跨境业务收入约5.5亿美元，加美跨境业务收入约1.6亿美元 [117][118][120] 问题12: Landstar Blue业务的最新情况及2022年预期？ - Landstar Blue在合同经纪市场持续增长，2021年营收约4200万美元，预计2022年将继续增长，但技术方面仍需完善以加速增长 [122][123][124] 问题13: 第一季度各卡车细分市场的销量和定价情况，以及1月表现？ - 各细分市场与第四季度情况相似，平板车业务在第四季度创纪录，目前仍保持强劲；厢式车业务消费者耐用品运输需求旺盛；其他卡车运输业务（70% - 80%为仅动力业务）保持稳定 [130][131][132] 问题14: 市场在夏季初平稳或下滑是由于产能增加还是需求变化？ - 公司认为主要是从现货市场向合同市场的转变以及需求疲软，产能方面由于药物和酒精授权问题以及年轻司机规定，不会迅速增加 [133][134] 问题15: 海洋和航空货运业务的增长是否需要扩大规模，是否具有长期性？ - 增长部分得益于新代理商加入，目前有10 - 12名海洋业务专家。长期来看，卡车业务仍将占主导，海洋业务不会像近期那样加速增长，增长主要受费率和新代理商推动 [137][138][139] 问题16: 公司技术与竞争对手相比如何？ - 公司认为自身技术不落后，过去三年在云计算、信息共享、定价工具、可见性工具、信用流程自动化和拖车管理等方面取得进展，移动应用Landstar One功能齐全，与竞争对手相当或更优 [142][143][144] 问题17: 汽车和工业市场的增长是否表明供应链恢复流畅？ - 汽车市场增长是公司在特定客户方面表现良好，行业仍存在干扰；消费者耐用品业务受市场驱动，高度多元化；机械和金属业务增长是因为制造业环境改善；替代线路运输业务增长11%，是由于业务结构变化导致每英里收入下降但销量增长 [151][152][153][154] 问题18: 建筑产品市场增长情况及对平板车业务的影响？ - 建筑产品市场相对强劲，但预计住房开工率下降会导致其在夏季放缓 [155] 问题19: 公司是否会考虑进行并购或投资物流技术？ - 公司会关注技术或产能方面的机会，但目前未发现合适的项目，更倾向于自主研发的技术 [157] 问题20: 现有账户和新账户的增长情况，以及需求和增量增长的驱动因素？ - 增长分布在各个行业，客户高度多元化，难以指出特定客户驱动增长，公司通过与小客户建立关系并扩大业务规模来实现增长 [164][165] 问题21: 公司对电动汽车在卡车市场的发展战略是什么？ - 公司不拥有卡车，BCO通常购买二手旧卡车，电动汽车目前不适合长途和重载运输，预计区域和短途运输将先采用电动汽车，公司会在拖车方面采取环保措施 [167][169] 问题22: SG&A成本第二季度是否为最高，后续季度情况如何？ - 第二季度SG&A成本会因代理商大会而增加，达到约5500万美元，第三季度虽无大会但工资增长会抵消成本下降，后续季度相对平稳，第一季度为最低 [175][176] 问题23: COVID对第四季度司机池有何影响，2022年新代理商网络趋势和增长预期如何？ - COVID对司机数量无显著影响，可能对利用率有轻微影响；新代理商网络有强劲的增长势头，预计新增代理商和收入将延续2021年的趋势 [179][180]

财务数据和关键指标变化 - 2021年前三季度营收约等于2018财年全年营收，营业利润超过2018财年全年，预计2021年全年营收超60亿美元，摊薄后每股收益超9.55美元，若达成Q4指引，全年营收和摊薄后每股收益将较2018年记录分别增长超35%和55% [5] - 2021年Q3营收、毛利、可变贡献、营业利润和摊薄后每股收益均创季度纪录，新代理贡献3600万美元营收，为超10年以来最高季度新代理营收 [6] - 2021年Q3营收同比增长60%，毛利1.892亿美元，同比增长约58%，毛利率10.9%；可变贡献2.423亿美元，同比增长约51%，可变贡献利润率14%；营业利润1.314亿美元，占毛利69.4%；净利润9870万美元，同比增长59%；摊薄后每股收益2.58美元，同比增长60% [7][18][25] - 预计2021年Q4营收在17 - 17.5亿美元之间，摊薄后每股收益在2.55 - 2.65美元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年Q3卡车运输营收同比增长57%，其中厢式和无侧板/平台卡车运输营收同比增长54%，每趟负载营收增长29%，负载数量增长19%；厢式设备运输营收同比增长59%，无侧板平台设备运输营收超去年44%；其他卡车运输营收几乎翻倍，动力需求贡献该类别大部分增长 [9] - 2021年Q3零担运输营收占卡车运输营收2%，同比增长23%；Q3卡车负载数量较Q2增长3.5%，每趟负载营收较Q2增长5.8% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年Q3消费者对建筑产品、耐用消费品和电商小件包裹的需求推动厢式货车运输量创纪录，无侧板平台设备运输负载数量也强劲增长，厢式和无侧板平台设备每趟负载营收同比增长29%，较Q2增长7% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续增加可用运力，专注为网络中的代理商和运力供应商提供和增强基于技术的工具 [33] - 公司业务模式独特，具有规模和技术优势，在行业中保持领先地位，能够吸引代理商和运力供应商 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年货运环境强劲，预计Q4将延续，季度环比营收增速将放缓，但不代表货运环境变化 [30] - 预计2021年Q4卡车负载量同比增长13% - 16%，每趟负载营收增长15% - 18% [31] - 认为市场虽会回调，但价格将高于历史水平，公司有成本缓冲，若回调10%仍可能实现盈利增长 [42] 其他重要信息 - 2021年Q3末，公司拥有11746辆由业务运力所有者提供的卡车，较2020年末增加755辆，BCO取消数量较2020年前三季度减少19% [12] - 截至9月，公司招募的BCO数量与2020年39周期间相近，Q3 BCO运输负载量同比增长约5%，BCO卡车利用率下降6% [13] - Q3末公司网络中获批的第三方承运商数量创纪录，活跃第三方承运商数量同比增长42% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年G&A在剔除激励性薪酬和股票薪酬后的正常基数是多少，以及招聘和工资通胀对基数的影响 - 2021年全年SG&A预计略低于第三季度的5900万美元，明年若无高增长，将有3000 - 3500万美元的可变薪酬顺风因素；公司已决定整体员工加薪5%，约9000万美元的工资基数将使明年SG&A增加400 - 500万美元 [37][39][40] 问题2: 若明年市场正常，营收持平或下降，盈利能否持平或增长 - 公司对明年上半年情况乐观，虽预计市场会回调，但价格将高于历史水平；若回调10%，凭借成本缓冲仍可能实现盈利增长 [42] 问题3: 各行业货运组合的趋势，哪些是永久性的，哪些会逆转 - 目前需求受消费者驱动，未来消费者市场会回调，若基础设施法案通过且制造业改善，平板车市场将变强，厢式车费率可能回调 [47][49] 问题4: 当前环境对拖车车队的影响 - 拖车车队与BCO数量和需求相关，通常保持2:1的比例，公司一般不向第三方运力提供拖车，目前会根据情况选择性提供 [50] 问题5: 新业务主要出现在哪些领域 - 新业务来自各领域，因卡车市场紧张，小托运人将公司视为运力资源，业务增长来自各方向，无新增大型客户 [57] 问题6: 其他卡车运输服务子组件的规模排序及未来预期 - 按规模排序为动力、地面加急运输、集装箱运输，动力业务主要受电商和消费者支出驱动 [59][60] 问题7: 是否考虑将拖车计划扩展到第三方经纪承运人 - 公司有过相关讨论，目前会根据情况选择性提供，若要大规模开展，需在系统方面进行改进，因拖车跟踪设备的可靠性提高，相关讨论增多 [68][69][70] 问题8: 为支持增长，总部是否需要增加人员投资 - 因业务量超预期，已增加约30人处理应付账款和应收账款，未来会有更多人员增加；IT部门已进行转型，可能会有少量人员增加 [72] 问题9: 10月营收和负载遵循正常顺序模式的原因及对第一季度的预期 - 供应链中断和需求动态已持续一段时间，预计第四季度将呈现稳定的季节性趋势；12月情况不确定；第一季度同比比较困难，目前难以预测 [78] 问题10: BCO利用率下降6%的原因 - 部分BCO达到盈利目标后放缓工作，仍存在COVID风险因素，且卡车维修零部件供应延迟影响了利用率 [82] 问题11: ETS疫苗授权对公司的影响 - 目前联邦授权细节未确定，难以判断影响；客户正在探索相关影响，公司需协助代理商满足客户对运力的要求 [84] 问题12: 10%回调情景下盈利增长指的是需求回调还是总营收回调 - 指的是市场回调10%的情况下，基于成本顺风因素，盈利仍可能持平或略有增长 [85] 问题13: 业务量增长的粘性如何 - 公司业务中超过一半具有粘性，如甩挂运输占30%，政府业务、危险品运输、跨境墨西哥业务等也较稳定 [94] 问题14: 现金持有指标是否变化，以及资金部署方向 - 公司现金充裕，历史上通过股息、回购和特别股息有效部署资金，未来可能更注重股票回购，也会关注潜在的并购机会 [98]

业绩总结 - 2021年第二季度，Landstar的净收入创下历史新高，为9230万美元，每股摊薄收益为2.40美元[1] - 2021年第二季度的毛利润达到2.208亿美元，较2020年第二季度的1.131亿美元增长了94.5%[1] - 2021年第二季度的季度收入为15.71亿美元，较2020年同期的8.235亿美元增长了91%[11] - 2021年上半年收入为2,858,252千美元，较2020年同期的1,751,080千美元增长了63%[11] - 2021年第二季度净收入为92,294千美元，较2020年同期的24,254千美元增长了303%[11] - 2021年上半年净收入为169,534千美元，较2020年同期的65,149千美元增长了160%[11] - 2021年第二季度每股摊薄收益为2.40美元，较2020年同期的0.63美元增长了281%[11] - 2021年上半年每股摊薄收益为4.41美元，较2020年同期的1.68美元增长了162%[11] 用户数据 - 2021年第二季度，卡车运输收入通过厢式设备达到9.709亿美元，较2020年第二季度的4.83亿美元增长了101%[5] - 2021年第二季度的总装载量为2,000,000，较2020年同期的1,500,000增长33.3%[30] - 2021年第二季度卡车运输的每载收入为2,316美元，较2020年同期的1,767美元增长30.9%[30] - 通过BCO独立承包商运输的收入为1,209,056千美元，较2020年同期的809,779千美元增长49.3%[30] - BCO独立承包商占总收入的42%，较2020年同期的50%有所下降[30] 未来展望 - 2021年第三季度，预计收入将在15.5亿至16亿美元之间，摊薄每股收益预计在2.20至2.30美元之间[7] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度的保险收入增长26.6%[30] 市场扩张和并购 - 2021年第二季度，Landstar购买了150,000股普通股，总代价约为2380万美元[3] 财务状况 - 2021年6月26日的总资产为1,703,213千美元，较2020年12月26日的1,653,799千美元增长了3%[12] - 2021年6月26日的总负债为720,215千美元，较2020年12月26日的806,137千美元减少了11%[12] - 2021年6月26日的股东权益为830,173千美元，较2020年12月26日的691,835千美元增长了20%[12] - 2021年第二季度的自由现金流为128,176千美元[57] - 2021年第二季度的资本支出为9,000千美元[53] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第二季度的季度股息为每股0.25美元，较前四个季度的常规季度股息增加了0.04美元，增幅为19%[3] - 2021年第二季度的毛利率为14.1%，较2020年第二季度的13.7%上升0.4%[41] - 2021年第二季度的运营利润率为55.4%，创下历史新高[4]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度营收、毛利、营业利润、营业利润率和每股收益均创历史季度新高，分别较现有历史季度纪录高出21%、17%、18%和19% [8][9] - 2021年第二季度营收为15.71亿美元，摊薄后每股收益为2.40美元，超出此前14 - 14.5亿美元营收和2.2 - 2.3美元每股收益的指引 [11] - 第二季度毛利增至2.208亿美元，同比增长95%，毛利率从去年同期的13.7%升至14.1%；与第一季度相比，毛利增长3150万美元，增幅17% [29][30] - 2021年第二季度营业利润为1.222亿美元，占毛利的55.4%，创历史季度新高；净利润为9230万美元，较去年同期的3120万美元和第一季度的7720万美元分别增长，摊薄后每股收益从第一季度的2.01美元升至2.40美元 [36][38] - 2021年第二季度有效所得税率为23.9%，高于2020年的22.3% [37] - 截至季度末，现金及短期投资为2.39亿美元，2021年至今经营活动现金流为1.37亿美元，低于2020年同期的1.98亿美元，主要因营收同比增长63%带动应收账款增加 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第二季度卡车运输业务中，运输量较第一季度增长12%，每趟运输收入增长7.5%，均高于2016 - 2019年同期平均增幅 [19] - 新代理商带来的收入在2021年第二季度达到2430万美元，为过去12个季度以来最高 [24] - 2021年第二季度通过业务运力所有者（BCO）运输的货物量较2020年第二季度增长约26%，得益于平均卡车运力增加12%和BCO卡车利用率（每季度每辆BCO卡车的运输量）提高12% [26] - 2021年第二季度末，获批的第三方承运商数量创纪录，活跃第三方承运商（过去180天内有运输业务的）数量较2020年第二季度增长43% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 从终端市场来看，2021年第二季度消费者对建筑产品、耐用消费品和电商小件包裹的需求推动厢式货车运输量创纪录；无侧板/平台设备运输量较2020年第二季度增长35%，主要得益于美国制造业自3月起的改善 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续增加运力，并专注于为网络中的代理商和运力方提供和改进基于技术的工具 [51] - 公司在技术投资上注重用户体验，致力于提高代理商和卡车司机的效率和工具使用效果；后端ERP和计费系统虽老旧但仍能正常运行，暂无加速升级计划 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运需求自2020年8月起显著改善，随着进入2021年第三季度，同比财务比较将逐渐恢复正常 [42] - 预计2021年第三季度货运市场将延续强劲态势，卡车每趟运输收入将较去年第三季度增长20%左右，运输量将增长15%左右，营收预计在15.5 - 16.09亿美元之间 [43][46] - 预计2021年第三季度保险和理赔成本约占BCO收入的4.6%，高于上半年的3.8%，这将使第三季度每股收益减少约0.12美元；预计第三季度摊薄后每股收益在2.2 - 2.3美元之间 [47][48] - 公司认为整体经营环境处于过去二十年来的最强水平，有望首次轻松突破50亿美元的年度营收 [51] 其他重要信息 - 2021年上半年营收和毛利分别较2018年上半年增长约6.28亿美元（28%）和8300万美元（25%），上半年的毛利、营业利润、净利润和摊薄后每股收益均创历史新高 [49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年净营业利润率能否维持在50%以上 - 公司激励补偿计划与业绩高度相关，今年预计在2000 - 2500万美元之间，通常为800万美元；股权补偿类似，今年预计约2500万美元，正常年份约2000万美元，两者合计今年比正常年份多2500 - 3000万美元 [57][58][59] - 即使毛利下降，由于可变薪酬计划的顺风因素，公司仍有可能维持50%左右的营业利润率 [60][62] 问题2: 是否会因今年盈利情况加速技术投资 - 公司自2015年起就积极投入技术改进，目前有多个项目正在进行中，暂无额外重大项目可加速；当前重点是提升用户体验，后端ERP和计费系统虽老旧但暂无加速升级必要；技术投入较四年前增加2000 - 3000万美元，预计维持当前投入水平 [65][66][69] 问题3: 下半年业务趋势是否会更符合季节性规律 - 6月的运输量和每趟运输收入与季节性趋势相符，7月前几周也符合正常的6 - 7月趋势，目前有6 - 7周的稳定数据支持；公司与团队和市场沟通后，认为下半年将呈现更正常的二、三季度趋势 [77][78][79] 问题4: 厢式货车和无侧板/平台运输业务的季节性差异及全年预期 - 厢式货车业务仍是主要增长点，包括建筑产品、耐用消费品和替代干线运输等；无侧板/平台运输业务有所改善但未出现爆发式增长；两者均呈现正常季节性趋势，无侧板/平台运输业务可能在本季度有所提升；除汽车行业因芯片短缺运输量下降外，其他行业无异常趋势 [82][83][85] 问题5: 公司是否处于股票回购的有利时机，以及毛利率趋势和明年每股收益预期 - 公司在本季度回购了约15万股股票，目前市盈率更合理，认为处于回购机会期，若股价稳定将继续进行；不排除年底发放特别股息的可能 [90][91][92] - 预计第三季度毛利率略低于第二季度，约为13.9% - 14%，主要因经纪业务占比增加 [94][95] - 由于疫情、刺激政策、人员复工和出行等因素的不确定性，难以预测明年每股收益；管理层预计明年上半年业务会有一定疲软，但凭借可变薪酬的顺风因素，仍能维持50%的营业利润率 [97][98] 问题6: 保险成本上升是短期现象还是新常态 - 部分保险成本上升可能是本季度特殊情况，如7月前几周事故严重程度增加，但具体结果尚不确定；预计若无这些特殊情况，保险成本占BCO收入的比例可能为4.2% - 4.3%，当前4.6%的预测较为保守 [101][102][103] 问题7: 季节性表现正常后，业务是否有机会恢复超预期增长 - 由于运力紧张，若需求上升，第四季度可能达到或超过季节性水平；但目前预计第四季度将与第三、二季度相似，全年维持季节性趋势 [105][106][107] 问题8: 公司是否可以增加债务以提高股东回报 - 公司有能力承担更多债务，但目前无改变资本结构的计划；公司一直对债务持谨慎态度，除非有合适机会和理由，否则倾向维持现有模式 [108][109] 问题9: 托运商的库存水平及何时能恢复正常 - 由于电商、消费支出、铁路和港口等因素的影响，库存水平仍不稳定；与客户的沟通显示，他们对旺季的强度仍不确定，且担心疫情的新变化 [113][114][115] 问题10: 之前关于12 - 18个月费率周期的评论是否仍然适用 - 原预计的费率周期可能会延长；由于疫情新变种的影响，人们的消费和出行模式可能改变，商品购买需求可能持续；但长期来看，仍预计需求会放缓，部分货运将从现货市场转向合同市场 [117][118][120] 问题11: 吸引BCO是否困难，各州取消刺激政策是否有影响，以及基础设施法案对公司的影响 - 招募BCO的数量有所增加，公司认为自身提供的环境和网络效应具有吸引力，能帮助BCO了解机会并做出选择；未观察到BCO来源与各州刺激政策取消的关联 [126][127][128] - 基础设施法案若实施，可能会使平板车市场和整体市场更加紧张，推动费率上升，对公司有间接积极影响，但无直接影响 [130] 问题12: 替代干线运输业务的运力前景及各行业运输量变化情况 - 预计替代干线运输业务在今年剩余时间和明年仍将保持较高水平，因为主要客户（包裹运营商）目前无将业务收回内部的计划，且货运流量模式的不一致性使他们不愿投入大量资产；该业务从第一季度到第二季度运输量增长25% [136][137][138] - 第一季度到第二季度运输量下降的两个行业是汽车（占营收约7% - 8%，下降7% - 8%）和电气（占比不到3%，下降2%）；公司主要从事汽车零部件运输，很少涉及新车运输 [140][141] - “其他”类别中最大的是“各类货运”，约占季度总运输量的10%，多为非有毒、非危险商品；该类别中各细分行业运输量有增有减，但无显著变化 [143][144] 问题13: 关于Landstar Blue的技术进展和业务情况 - Landstar Blue在技术上有两方面特点：一是需要不同的运输管理系统（TMS）来运营合同业务；二是可使用Landstar Clarity等现有工具，有助于解决获取第三方卡车数据的行业难题 [152][153][154] - 目前该业务涉及2000 - 3000万美元的货运量，未来将继续发展技术；与核心业务相比，Landstar Blue在“立即预订”产品上更有优势；预计几周后TMS将投入使用，可用于测试现有工具 [157][158][159]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收为12.88亿美元，稀释后每股收益为2.01美元，均显著高于此前指引上限 [4][5] - 2021年第一季度毛利润增长32%至1.892亿美元，毛利率从2020年的15.4%降至14.7% [13] - 2021年第一季度其他运营成本为760万美元，低于2020年的830万美元 [14] - 2021年第一季度保险和索赔成本为2150万美元，低于2020年的2500万美元，占BCO收入的比例从5.8%降至3.8% [15] - 2021年第一季度销售、一般和行政成本为4540万美元，略高于2020年的4530万美元 [16] - 2021年第一季度折旧和摊销为1210万美元，高于2020年的1150万美元 [18] - 2021年第一季度运营收入为1.033亿美元，占毛利润的54.6%，同比增长91%，运营利润率创历史新高 [18] - 2021年第一季度有效所得税税率为24.4%，高于2020年的22.9% [18] - 2021年第一季度末现金及短期投资为2.61亿美元，运营现金流为7000万美元，低于2020年的9900万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度卡车运输的货物量同比增长13%，每趟卡车运输收入同比增长24% [5] - 2021年第一季度厢式货车业务量同比增长17%，无侧板平台设备运输量同比增长5% [8] - 2021年第一季度厢式货车和无侧板平台设备每趟卡车运输收入分别同比增长30%和14% [9] - 2021年第一季度新代理商收入为2030万美元，创季度新高 [10] - 2021年第一季度末业务容量所有者（BCO）提供的卡车数量创纪录，达到11268辆，比2020年末增加277辆 [10] - 2021年第一季度BCO提供的货物运输量同比增长5%，但BCO卡车利用率（每季度每辆BCO卡车的运输量）下降4% [11] - 2021年第一季度网络中批准的第三方承运商数量创纪录，运输货物的第三方承运商数量同比增长23% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第一季度各月卡车运输量环比分别增长12%、8%和17% [6] - 2021年第一季度各月每趟卡车运输收入同比分别增长18%、19%和31% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于盈利性货运量增长，提高整体运输能力 [25] - 公司致力于为网络中的数千名小企业主提供基于技术的增强工具 [25] - 公司计划在2021年首次实现年度营收超过50亿美元 [25] - 公司在拉雷多的跨境设施具有优势，跨境业务量同比增长18%，未来将继续投资该市场 [36] - 公司收购了一家代理商，成立了Landstar Blue公司，旨在测试和开发新技术，并拓展合同货运业务 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第一季度是公司历史上最好的第一季度，整体经营环境强劲，有望实现创纪录的一年 [24][25] - 预计2021年第二季度货运环境将延续第一季度的强劲态势，卡车运输收入和运输量将增长 [20][21][22] - 预计2021年第二季度营收在14 - 14.5亿美元之间，稀释后每股收益在2.2 - 2.3美元之间 [23] - 认为当前市场存在一些不寻常的情况，但预计不会立即出现大幅下滑，可能会在下半年或明年出现正常的市场周期 [31][32] 其他重要信息 - 2021年2月下旬的严重风暴影响了2月和3月的卡车运输量，估计2月减少了约7000 - 8000趟运输，但大部分货物在3月完成运输 [6] - 通常第一季度每趟卡车运输收入低于其他季度，但2021年第一季度创历史新高 [8] - 公司预计2021年第二季度毛利率在14.7% - 14.9%之间，略高于第一季度 [61][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请提供现金激励和股票薪酬的应计情况及季度趋势 - 若将第一季度每股收益2美元乘以4，约8美元的每股收益将为可变薪酬计划带来约2500 - 2600万美元的额外成本，导致销售、一般和行政费用较2020年增加 [28] - 2020年激励薪酬目标约为800万美元，股权薪酬较低，约为450万美元；2021年股权薪酬预计将升至1600 - 1700万美元，两者合计增加约2600万美元 [29] 问题: 请谈谈当前经营环境的特殊性以及财务指标回归基线的情况 - 当前第一季度业绩创纪录，通常第一季度业绩较其他季度疲软，且第一季度拖车需求通常较低，但今年需求旺盛，3月费率上升，这些情况都不寻常 [31] - 预计市场将经历正常周期，可能在下半年或明年出现放缓，但不会回到2015 - 2017年的水平，公司在当前环境中建立的客户关系将有助于未来发展 [32] 问题: 请谈谈公司跨境业务的长期愿景和投资计划 - 公司2017年在拉雷多建立的设施提升了跨境业务能力，本季度跨境业务量增长约18%，仍有增长空间，未来将增加人员、班次和拖车设备投资 [36] - 公司在其他地区也有类似的第三方合作能力，拥有强大的南方边境承运人关系，业务发展良好 [37] 问题: 请谈谈收购代理商并成立Landstar Blue公司的机会和市场份额获取情况 - 收购代理商成立Landstar Blue公司的初衷是测试和开发新技术，拓展合同货运业务，这与公司现有模式契合，有助于与客户建立更深入的关系，带来更多机会 [40] 问题: 请解释第二季度每趟卡车运输收入预期与季节性的关系 - 历史上第一季度到第二季度每趟卡车运输收入通常有1%的增长，但由于3月收入大幅增长，预计第二季度将较第一季度实现中个位数增长 [43] - 如果5月和6月出现季节性增长，当前的业绩指引可能较为保守 [44] 问题: 请谈谈业务结构中厢式货车业务占比高的原因及未来趋势 - 业务结构受市场需求驱动，当前电子商务和消费品市场需求旺盛，厢式货车业务更具吸引力，并非公司刻意推动 [47] 问题: 请谈谈无侧板业务和零担业务的市场情况 - 无侧板业务的改善是由广泛的客户群体推动的，难以具体归因于某个行业或部门 [52] - 零担市场因消费者支出高而面临运力压力，公司通过与零担公司的合作，将现货市场业务拓展到该领域，提高了盈利能力 [57] - 替代线路运输业务在年初预期放缓，但实际并未放缓，预计将持续到今年及以后 [59][60] 问题: 请谈谈毛利率的季节性模式和今年的预期 - 第一季度如果更多货物由BCO运输，毛利率可能会有所改善，但后三个季度毛利率趋势不太一致 [61] - 预计第二季度毛利率在14.7% - 14.9%之间，略高于第一季度，原因是预计BCO利用率将提高 [61][62] - 如果市场条件保持不变，预计全年毛利率在14.5% - 15%之间 [62] 问题: 假设下半年业绩与第二季度相似，每股收益接近9美元，这个假设是否合理 - 从数学计算上看这个假设合理，但管理层较为保守和悲观，考虑到历史趋势，预计每股收益将在8美元以上 [64] 问题: 当费率正常化时，公司能否保持净运营利润率高于50% - 管理层持悲观态度，认为有很大可能净运营利润率会降至50%以下，如果每季度毛利润能保持在1.8亿美元以上，有望维持在50%以上；如果市场周期类似2018 - 2019年，可能会在2022年降至50%以下 [65] 问题: 公司在BCO方面取得成功的原因是什么 - 公司在引入卡车和保留现有卡车方面做得较好，这得益于市场环境、内部保留措施、技术应用和支持网络等因素 [66] - 厢式货车业务的强劲和挂钩业务的减少也有助于BCO业务的发展，同时市场环境吸引了更多小型承运商 [67] 问题: 请谈谈资本支出、现金使用和技术举措的计划 - 未来几个月将增加一些拖车设备以满足当前需求和旺季需求，通过资本租赁购买，不影响现金 [72] - 技术支出与去年相比没有变化，资本分配没有异常情况 [72] - 管理层喜欢股票回购计划，根据年底现金余额和未来预测，可能会考虑分红 [72] 问题: 公司是否为基础设施法案做了准备，对无侧板业务有何影响 - 基础设施法案通常不会直接影响公司，但会收紧平板车市场的运力，间接对公司有利，公司目前没有为此进行特别的准备或对话 [73]

业绩总结 - Landstar在2020年的总收入为41亿美元，完成了200万次装载[10] - 2021年第一季度，Landstar的总收入为1,350,000千美元，同比增长38.8%[14] - 2021年第一季度，卡车运输收入为1,287,534千美元，同比增长39.7%[14] - 2021年第一季度，海洋/空运收入为900,000千美元，同比增长79.0%[14] - 2021年第一季度，毛利率为14.7%，较2020年第一季度的15.4%下降[23] - 2021年第一季度，营业收入为103,268千美元，营业利润率为54.6%[26] - 2021年第一季度，自由现金流为65,815千美元[34] - 截至2021年3月27日，Landstar的净现金为169,800千美元[32] - 2021年第一季度，TTM股本回报率为33%[32] - 2021年第一季度，TTM资产回报率为16%[32]

信贷协议相关 - 2020年8月18日公司签订修订并重述的信贷协议，2023年8月18日到期，提供2.5亿美元循环信贷额度，其中3500万美元可用于信用证形式，“增额”功能下借款总额可达4亿美元[204] - 循环信贷贷款利息为欧元货币利率加1.25% - 2.00%适用保证金，或替代基准利率加0.25% - 1.00%适用保证金，承诺费为0.25% - 0.35%，2020和2019财年均无未偿还借款[205] - 2020年8月18日，公司签订修订并重述的信贷协议，提供2.5亿美元循环信贷额度，其中3500万美元可用于信用证，最高可增加至4亿美元[268] 利率及汇率影响 - 假设长期投资维持在2020年12月26日的8121.6万美元，利率变动100个基点对年化未来收益无重大影响[206] - 2020年12月26日，公司加拿大和墨西哥子公司资产约占合并总资产的4%，相关折算损益在25%及以下不构成重大影响[207] 财务数据关键指标变化 - 2020年12月26日，公司总资产为16.53799亿美元，较2019年的14.27711亿美元有所增长[209][210] - 2020财年公司收入为41.32981亿美元，2019财年为40.84577亿美元，2018财年为46.15144亿美元[213] - 2020财年公司净利润为1.92106亿美元，2019财年为2.27703亿美元，2018财年为2.55213亿美元[213] - 2020财年公司经营活动提供净现金2.10717亿美元，2019财年为3.0784亿美元，2018财年为2.97901亿美元[219] - 2020财年公司投资活动使用净现金2841.9万美元，2019财年为1855.6万美元，2018财年为819.4万美元[219] - 2020财年公司融资活动使用净现金2.52032亿美元，2019财年为1.70565亿美元，2018财年为3.30679亿美元[219] - 2017 - 2020年公司普通股数量从67,740,380股增至68,183,702股，留存收益从1,611,158美元增至2,046,238美元[222] - 2020财年贸易应收款坏账准备期末余额为8670000美元，其他应收款为8399000美元，其他非流动应收款为264000美元[241] - 2020财年加权平均流通普通股数量为38602000股，2019年为39786000股，2018年为41273000股[248] - 2020财年累计其他综合收益余额为 - 1999000美元，其中可供出售证券为2808000美元，外币折算为 - 4807000美元[254] - 2020年12月26日债券投资组合未实现净收益为3578000美元，2019年12月28日为1427000美元[255] - 2020年12月26日和2019年12月28日，可供出售投资的摊销成本分别为1.19013亿美元和1.16181亿美元，公允价值分别为1.22591亿美元和1.17608亿美元[257] - 2020、2019、2018财年所得税费用分别为5689.1万美元、6806万美元、7316.8万美元[261] - 2020年12月26日和2019年12月28日，递延所得税资产分别为1597.5万美元和1342.7万美元，递延所得税负债分别为5887.3万美元和5542.3万美元，净递延所得税负债分别为4289.8万美元和4199.6万美元[261] - 2020年12月26日和2019年12月28日，公司净未确认税收利益分别为203万美元和225.3万美元，预估利息和罚款分别为64.8万美元和69万美元[262] - 2020、2019、2018财年，公司支付所得税分别为4758.9万美元、6731.7万美元、7512.4万美元[263] - 2020年12月26日和2019年12月28日，公司运营资产总值分别为5.96403亿美元和5.66704亿美元，净值分别为2.96996亿美元和2.85855亿美元[264] - 2020、2019、2018财年，公司通过融资租赁取得运营资产分别为3163.3万美元、2905.4万美元、4659.5万美元[264] - 2020、2019、2018财年，公司设定提存计划费用分别为241.7万美元、242.7万美元、214.7万美元[266] - 截至2020年12月26日，融资和经营租赁的租赁成本组件中，融资租赁总成本为2774.4万美元，经营租赁净收入为 - 162万美元，总净租赁成本为2612.4万美元[277] - 2019财年经营租赁下的总租金费用（扣除转租租金收入后）为49万美元，2018财年经营租赁下的转租租金净收入为86.8万美元[277] - 截至2020年12月26日，租赁资产总计1.41854亿美元，其中经营租赁使用权资产为259.5万美元，融资租赁资产为1.39259亿美元[278] - 截至2020年12月26日，融资和经营租赁未来最低租赁付款总额分别为1.05857亿美元和281.5万美元，最低租赁付款现值分别为1.00774亿美元和259.5万美元，融资和经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为3.4年和4.0年，加权平均折现率分别为3.0%和4.0%[279] - 2011 EIP和2013 DSCP分别授权发行600万股和11.5万股公司普通股，2020 - 2018财年计划总成本分别为463.9万美元、423.6万美元和1825.6万美元，净成本分别为252.5万美元、10.6万美元和1164.6万美元[281] - 截至2020年12月26日，公司未偿还的受限股票单位（RSU）为183213股，加权平均授予日公允价值为93.44美元，2020 - 2018财年与RSU奖励相关的股份支付薪酬费用分别约为160.2万美元、155.7万美元和1598.5万美元[283][288] - 截至2020年12月26日，公司未归属的受限股票和递延股票单位为60440股，加权平均授予日公允价值为103.65美元，相关未确认薪酬成本为331.2万美元，预计在1.8年的加权平均期间内确认[289][291] - 2020年12月26日，公司流通和可行使期权的总内在价值为143.3万美元，2020、2019和2018财年行使的股票期权总内在价值分别为184.6万、268.3万和671.5万美元[295] - 2020、2019和2018财年，公司分别向符合条件的董事授予4890股受限股和978个递延股票单位、5240股受限股和1048个递延股票单位、4950股受限股和990个递延股票单位，每年记录的补偿成本均为66万美元[297] - 2020财年公司按此前宣布的股票回购计划以1.15962亿美元的总成本回购了117.897万股普通股[298] - 2020年12月26日，除6493.4万美元由投资担保的信用证外，公司根据信贷协议还有3361.8万美元的未偿还信用证[300] - 2020、2019和2018财年，运输物流部门外部收入分别为40.76519亿、40.28336亿和45.62796亿美元，保险部门外部收入分别为5646.2万、5624.1万和5234.8万美元[307] - 2020、2019和2018财年，不利的保险索赔成本增加对运营收入的不利影响分别为919.6万、1667.9万和1396万美元，对归属于公司及子公司的净收入的不利影响分别为698.9万、1268.3万和1058.2万美元[309] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020、2019、2018财年，卡车BCO独立承包商运输收入占比分别为45%、45%、43%，卡车经纪承运人运输收入占比分别为47%、47%、49%[230] - 2020、2019、2018财年，厢式设备运输收入分别为2,515,940千美元、2,371,188千美元、2,791,494千美元[230] 保险相关 - 2019年5月1日起，公司新商业汽车责任保险安排，单损失限额5000000美元，每年累计限额15000000美元，三年累计限额20000000美元[231] - 2020年5月1日起，公司第三方保险公司对超10000000美元商业货运负债超额保险费增加约14000000美元，涨幅超170%[232] - 截至2020年12月26日，公司保险索赔预计结算金额超自保留存额的流动负债累计为104000000美元[235] - 公司对每次一般责任索赔保留最高1000000美元责任，每次工人赔偿索赔保留最高250000美元责任，每次货运索赔保留最高250000美元责任[236] - 公司保险索赔负债包括货物、财产、伤亡、一般责任和工人赔偿索赔的精算估计成本[321] - 截至2020年12月26日，公司保险索赔负债为1.88641亿美元，包含自保索赔负债[321] 会计政策及调整 - 公司于2017年12月31日采用ASU 2014 - 09，对留存收益进行773000美元累计调整[229] - 建筑物和改良设施按30年直线折旧，拖车设备按7 - 10年折旧，信息技术软硬件按3 - 7年折旧[242] - 2020财年第四季度公司对商誉进行定性评估，认为各报告单元公允价值很可能大于账面价值，无需进行定量减值测试[243] - 公司股份支付安排包括受限股票单位、股票期权、非归属受限股票和递延股票单位，按不同方法确定公允价值和确认补偿费用[246] - 公司于2019年12月29日采用ASU 2016 - 13，按修改后的追溯过渡法对留存收益进行70.2万美元的累计调整[312] 股息及收购 - 2020年12月8日公司宣布每股2美元特别现金股息，应付股息76770000美元[249] - 2019年12月10日公司宣布每股2美元特别现金股息，应付股息78947000美元[250] - 2020年6月15日Landstar Blue完成收购，现金对价约2766000美元，承担负债约200000美元，产生商誉约2871000美元[253] 客户付款及财政年度 - 公司客户通常按每批货物开票，在收到发票后30 - 60天付款[228] - 公司财政年度为截至12月最后一个星期六的52或53周期间[227] 股票期权及受限股相关 - 公司在2018 - 2020财年均未授予任何股票期权，计划下授予的期权一般在授予日期的第一周年起分五期等额可行使或在授予日期的第五周年100%可行使，所有期权在授予日期的第十周年到期[292] - 具有业绩条件的RSU授予时，目标发行普通股数量为授予RSU数量的100%，最大发行数量为200%，因缺乏市场流通性的折现率为7%；具有市场条件的RSU授予时，最大发行普通股数量为授予RSU数量的150%[286][287] 审计相关 - 审计公司对公司2020年12月26日和2019年12月28日合并财务报表发表无保留意见[315] - 审计公司对公司截至2020年12月26日财务报告内部控制有效性发表无保留意见[316] - 公司自1988年起聘请审计公司为其审计[325] - 审计公司将自保索赔负债评估确定为关键审计事项[322] - 评估自保索赔负债需专业技能和高度主观判断[322] - 审计公司采取多项程序应对关键审计事项，如评估内部控制、借助精算专业人员等[323] - 审计公司将估算的自保索赔负债范围与公司记录金额进行比较[323] - 审计公司评估了当前年度自保索赔负债的发展情况及资产负债表日后事项的影响[323] 资产减值 - 2020年第二财季，公司对某些资产（主要是客户合同及相关客户关系无形资产）计提258.2万美元的非现金减值费用[311] 优先股 - 公司有200万股授权但未发行的优先股[299] 运营部门 - 公司最近完成的财年运营综合运输管理解决方案业务在北美地区的收入为41亿美元，报告两个运营部门：运输物流和保险部门[302]