业绩总结 - 第三季度收入为3.921亿美元，同比增长52%[9] - 调整后营业收入为5490万美元，同比增长146%[9] - 调整后EBITDA为7500万美元，同比增长92%[9] - 2021财年收入预计在15.25亿至15.30亿美元之间，同比增长47%[9] - 2021年运营收入为385百万美元，较2020年的145百万美元增长了165.5%[24] - 2021年调整后的运营收入为549百万美元，较2020年的224百万美元增长了144.2%[24] - 2021年调整后的EBITDA为750百万美元，较2020年的390百万美元增长了92.3%[24] - 2021年调整后的EBITDA为1849百万美元，较2020年的960百万美元增长了92.4%[24] 用户数据 - 截至2021年3月31日，注册学生人数为29,500人，同比增长123%[11] - 职业学习业务收入为6980万美元，同比增长191%[15] - K-12普通教育收入为3.223亿美元，同比增长38%[15] 财务状况 - 现金及现金等价物为3.29亿美元，负债比率为0.73倍[20][21] - 2021年股票补偿费用为129百万美元，较2020年的61百万美元增长了111.5%[24] - 2021年无形资产摊销费用为35百万美元，较2020年的18百万美元增长了94.4%[24] - 2021年折旧及其他摊销费用为201百万美元，较2020年的166百万美元增长了20.9%[24] 市场机会与展望 - 公司市场机会从110亿美元扩大至超过1000亿美元[8] - 2021年运营收入的指导范围为1025百万至1035百万美元[25] - 2021年调整后的运营收入的指导范围为1560百万至1590百万美元[25] - 2021年股票补偿费用的指导范围为420百万至440百万美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3921亿美元 同比增长52% [29] - 调整后营业利润为549亿美元 同比增长146% [29] - 资本支出为113亿美元 同比增加19亿美元 [29] - 毛利率为355% 同比提升500个基点 [33] - EBITDA为622亿美元 同比增长89% [36] - 调整后EBITDA为75亿美元 同比增长92% [36] - 现金及等价物为329亿美元 环比增加709亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 普通教育业务收入增长892亿美元至3223亿美元 同比增长38% 主要由于入学人数增加 [31] - 普通教育入学人数同比增长43% 但每生收入下降4% [31] - 职业学习收入增长至698亿美元 同比增长191% 主要由于Stride Career Prep项目和成人学习业务的增长 [32] - 成人学习业务以两位数速度增长 尽管部分传统上以课堂授课为主 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第三季度 Stride职业课程注册人数同比增长超过120% [16] - 61%的Z世代青少年认为基于技能的教育在当今世界有意义 [16] - 考虑完全在线高中选项的家庭比例从2-3%跃升至超过10% [23] - 考虑在线职业课程的比例从15%跃升至25% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦提供职业技能培训 满足学生和雇主需求 [15][17] - 近期收购的Tech Elevator和MedCerts表现符合预期 具有大规模未来机会 [18] - MedCerts与Equus Workforce Solutions合作 为高需求领域提供注册学徒机会 [18] - 预计到2025财年职业学习收入将达到65-80亿美元 [21] - Tallo平台拥有150万用户 帮助建立招聘渠道 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了教育向数字化转型 在线学习趋势将持续 [10][11] - 25%的Z世代青少年因疫情经历更可能选择职业和技术教育学校 [12] - 成人学习者更关注获得认证和执照 而非传统学位 [14] - 公司支持学校重新开放 但现有家庭返回率创多年新高 [25] - 65%的家长认为孩子需要额外的暑期课程来弥补疫情损失 [26] 其他重要信息 - 公司提供7-12年级学生免费暑期职业体验 包括护理、戏剧、电子竞技等领域 [26][27] - 计划为近期Stride职业毕业生提供进一步磨练技能的课程 [27] - 公司预计2021财年收入在1525-1530亿美元之间 调整后营业利润在156-159亿美元之间 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 每生收入恢复的驱动因素 - 每生收入恢复主要由于正常课程中的小规模入学调整 [49] - 对明年的信心主要基于各州政策环境的稳定 而非今年的表现 [47] 问题: 普通教育业务的流失率 - 流失率持续优于往年 部分家庭对学期中途改变教育方式持谨慎态度 [51] 问题: 业绩超预期的原因 - 主要驱动因素是季度内更好的保留率表现 [53] 问题: 新州和新学校的潜在机会 - 公司正在以更灵活的方式进入新市场 预计秋季将在西弗吉尼亚、密苏里等州开设新项目 [58] 问题: 疫情期间的学术成果 - 数据显示公司项目表现优于大多数转为在线学习的传统学校 [59] 问题: 返回家庭的百分比 - 返回率显著高于正常趋势 特别是明确表示因疫情选择公司的家庭 [61] 问题: 落后学生的需求 - 估计15-20%的学生在公立学校系统中"迷失" 公司提供多种解决方案帮助学区应对 [65][66] 问题: 第四季度收入预期下降 - 没有特别原因 如果保持第三季度表现 将达到指引上限 [67] 问题: 暑期课程的成本影响 - 不会对成本结构产生重大影响 但认为这是当前重要的服务 [69] 问题: 特殊学生比例对收入的影响 - 特殊学生比例不会对每生收入趋势产生重大影响 [70]

公司历史与运营规模 - 自公司成立以来，超200万学生就读于由Stride课程和服务支持的学校，2020年6月30日结束的学年，有8559名高中生毕业[206] - 2020 - 2021学年，公司在普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的77所学校提供“学校即服务”，在职业学习市场为20个州的33所学校或项目提供该服务[211] - 公司在过去二十年中投资超过5亿美元用于开发课程、系统、教学实践和支持服务[236] 公司管理层与名称变更 - 2021年1月26日，公司首席执行官Nathaniel A. Davis辞职，继续担任执行董事长，James J. Rhyu接任首席执行官[219] - 2020年12月16日，公司名称从K12 Inc.变更为Stride, Inc.[220] 公司收购情况 - 2020年11月30日，公司以7000万美元加1080万美元的或有对价收购MedCerts[221] - 2020年11月30日，公司以2350万美元加营运资金收购Tech Elevator[222] - 2020年1月27日，公司以1.65亿美元加营运资金收购Galvanize[223] 疫情对公司的影响 - 公司目前因疫情对产品和服务的需求增加，但无法预测疫情消退后需求是否维持，也无法确定对明年财务结果的影响[226] 公司收入线情况 - 公司有两条收入线：普通教育和职业学习，此前的收入线数据已调整以符合当前呈现方式[228] - 公司运营一个基于技术的教育业务板块，有普通教育和职业学习两条收入线，此前为管理公立学校项目、机构和私立付费学校及其他[228] 公司注册人数变化 - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，总注册人数分别为185,300人和189,400人，较2020年同期分别增长51.8%和55.9%[231] - 截至2021年3月31日的三个月，公司总注册人数从12.21万人增至18.53万人，增长51.8%；九个月从12.15万人增至18.94万人，增长55.9%[231] - 截至2021年3月31日的三个月，普通教育注册人数从10.89万人增至15.58万人，增长43.1%；九个月从10.83万人增至15.94万人，增长47.2%[231] - 截至2021年3月31日的三个月，职业学习注册人数从1.32万人增至2.95万人，增长123.5%；九个月从1.32万人增至3.00万人，增长127.3%[231] 公司财务关键指标变化（整体） - 2021年3月31日结束的九个月，收入从上年的7.718亿美元增至11.393亿美元，增长47.6%；营业收入从2540万美元增至8910万美元，增长250.8%；普通股股东净利润从1960万美元增至6100万美元，增长211.2%[218] - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，总收入分别为392,145,000美元和1,139,250,000美元，较2020年同期分别增长52.5%和47.6%[235] - 2021年第一季度营收3.921亿美元，较去年同期2.572亿美元增加1.349亿美元，增幅52.4%；九个月营收11.393亿美元，较去年同期7.718亿美元增加3.675亿美元，增幅47.6%[243][248] - 2021年3月31日止三个月，公司营收3.921亿美元，较2020年同期2.572亿美元增加1.349亿美元，增幅52.4%[243] - 2021年3月31日止九个月，公司营收11.393亿美元，较2020年同期7.718亿美元增加3.675亿美元，增幅47.6%[248] 公司财务关键指标变化（各费用及利润占比） - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，教学成本和服务费用分别为253,128,000美元和740,951,000美元，占收入的比例分别为64.5%和65.0%[242] - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，毛利润分别为139,017,000美元和398,299,000美元，占收入的比例分别为35.5%和35.0%[242] - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，销售、一般和行政费用分别为100,464,000美元和309,230,000美元，占收入的比例分别为25.6%和27.1%[242] - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，运营收入分别为38,553,000美元和89,069,000美元，占收入的比例分别为9.8%和7.8%[242] - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，净收入分别为23,789,000美元和60,956,000美元，占收入的比例分别为6.1%和5.4%[242] - 2021年第一季度教学成本和服务费用2.531亿美元，较去年同期1.79亿美元增加7410万美元，增幅41.4%；九个月费用7.41亿美元，较去年同期5.158亿美元增加2.252亿美元，增幅43.7%[244][249] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用1.005亿美元，较去年同期6370万美元增加3680万美元，增幅57.8%；九个月费用3.092亿美元，较去年同期2.306亿美元增加7860万美元，增幅34.1%[245][250] - 2021年第一季度所得税费用1030万美元，占税前收入30.2%，去年同期440万美元，占比33.5%；九个月所得税费用1850万美元，占税前收入23.3%，去年同期600万美元，占比23.4%[246][251] - 2021年第一季度净利润2380万美元，去年同期880万美元，增加1500万美元；九个月净利润6100万美元，去年同期1960万美元，增加4140万美元[247][251] - 2021年3月31日止三个月，教学成本及服务费用2.531亿美元，较2020年同期1.790亿美元增加0.741亿美元，增幅41.4%，占营收比例从69.6%降至64.5%[244] - 2021年3月31日止三个月，销售、一般及行政费用1.005亿美元，较2020年同期0.637亿美元增加0.368亿美元，增幅57.8%，占营收比例从24.8%升至25.6%[245] - 2021年3月31日止三个月，所得税费用1030万美元，占税前收入比例从33.5%降至30.2%[246] - 2021年3月31日止三个月，净利润2380万美元，较2020年同期880万美元增加1500万美元[247] - 2021年第一季度至3月31日的九个月内，教学成本和服务费用为7.41亿美元，较上一年同期的5.158亿美元增加2.252亿美元，增幅43.7%，占收入的比例从66.8%降至65.0%[249] - 2021年第一季度至3月31日的九个月内，销售、一般和行政费用为3.092亿美元，较上一年同期的2.306亿美元增加7860万美元，增幅34.1%，占收入的比例从29.9%降至27.1%[250] - 2021年第一季度至3月31日的九个月内，所得税费用为1850万美元，占税前收入的23.3%，上一年同期为600万美元，占比23.4%；净利润为6100万美元，较上一年同期的1960万美元增加4140万美元[251] 公司资金与负债情况 - 截至2021年3月31日，净营运资金5.754亿美元，包括现金及现金等价物3.29亿美元和应收账款4.228亿美元[252] - 2021财年第一季度，公司发行4.2亿美元2027年到期的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[253] - 公司为可转换优先票据进行的上限看涨期权交易成本为6040万美元，上限执行价格为每股86.174美元[254][255] - 公司于2020年1月27日与PNC Capital Markets LLC签订了1亿美元的高级有担保循环信贷安排，截至2021年3月31日，已偿还全部余额，该信贷安排还有2亿美元的增额功能[257] - 截至2021年3月31日和2020年6月30日，公司的融资租赁负债分别为6920万美元和1790万美元，租赁利率在1.52%至3.87%之间[258] - 截至2021年3月31日，公司提供了约60万美元与部分学校建筑租赁承诺相关的担保，并对部分管理学校的年度运营亏损提供合同担保[265] 公司现金流情况 - 2021年前九个月，经营活动提供净现金1110万美元，去年同期300万美元；投资活动使用净现金1.065亿美元，去年同期2.081亿美元；融资活动提供净现金2.121亿美元，去年同期7190万美元[262][263][264] - 2021年第一季度至3月31日的九个月内，经营活动提供的净现金为1110万美元，较上一年同期的300万美元增加810万美元；投资活动使用的净现金为1.065亿美元，较上一年同期的2.081亿美元减少1.016亿美元；融资活动提供的净现金为2.121亿美元，较上一年同期的7190万美元增加1.402亿美元[262][263][264] 各业务线收入变化 - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，普通教育收入分别为322,304,000美元和950,142,000美元，较2020年同期分别增长38.2%和35.9%[234] - 截至2021年3月31日的三个月和九个月，职业学习收入分别为69,841,000美元和189,108,000美元，较2020年同期分别增长190.9%和160.8%[234] - 2021年3月31日止三个月，普通教育营收3.223亿美元，较2020年同期2.331亿美元增加0.892亿美元，增幅38.2%，主要因入学人数增加43.1%等因素[243] - 2021年3月31日止九个月，普通教育营收9.501亿美元，较2020年同期6.993亿美元增加2.508亿美元，增幅35.9%，主要因入学人数增加47.2%等因素[248] - 2021年3月31日止三个月，职业学习营收0.698亿美元，较2020年同期0.240亿美元增加0.458亿美元，增幅190.9%，主要因入学人数增加123.5%及收购Galvanize[243] - 2021年3月31日止九个月，职业学习营收1.891亿美元，较2020年同期0.725亿美元增加1.166亿美元，增幅160.8%，主要因入学人数增加127.3%及收购Galvanize[248]

业绩总结 - Q2 FY21公司收入为376.1百万美元，同比增长46%[8] - 调整后营业收入为50.1百万美元，同比增长34%[8] - 调整后EBITDA为70.7百万美元，同比增长32%[8] - FY21收入预期提高至15亿至15.25亿美元[8] - 2020年第四季度的调整后营业收入为50.1百万美元，较2019年同期的37.2百万美元增长34%[27] - 2020年第四季度的调整后EBITDA为70.7百万美元，较2019年同期的53.7百万美元增长31%[27] - 2020年上半年的调整后营业收入为73.1百万美元，较2019年上半年的24.1百万美元增长203%[27] 用户数据 - 职业学习业务收入为62百万美元，同比增长150%[12] - K-12教育的总注册人数为161.2千人，同比增长51%[13] - 职业学习的注册人数为30.3千人，同比增长131%[9] - 截至2020年12月31日，普通教育业务的学生注册人数为161,200人，同比增长51%[25] 财务状况 - 现金及现金等价物为258.1百万美元，净债务杠杆比率为1.19倍[18] - 公司预计FY21调整后营业收入为145百万至155百万美元[19] 市场机会 - 市场机会从110亿美元扩大至1000亿美元以上[7] 其他信息 - COVID-19的影响加速了家长对在线教育的接受度和需求[25] - 学校区正在以加速的速度从印刷格式转向数字格式[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为3761亿美元，同比增长46% [8] - 调整后营业利润为501亿美元，同比增长345% [8] - 调整后EBITDA为707亿美元，同比增长316% [8] - 调整后营业利润率从47%提升至98% [8] - 公司预计全年收入在15亿至1525亿美元之间，调整后营业利润在145亿至155亿美元之间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 普通教育业务收入为314亿美元，同比增长35%，主要受K-12学生入学人数增长51%的推动 [48] - 职业学习业务收入为62亿美元，同比增长近150%，主要受中学和高中入学人数增长131%的推动 [49] - 成人学习业务收入超过900万美元，主要来自Galvanize的贡献 [49] - 职业学习业务的保留率比普通教育高出500个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 职业学习业务的入学人数从三年前的2000人增长至30000人 [12] - 职业学习业务覆盖了全国60%的高中生 [12] - 公司通过收购Galvanize、Tech Elevator和MedCerts进入成人学习和企业培训市场 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于职业学习、管理团队建设和核心普通教育业务的增长 [10] - 职业学习业务的目标是到2025年收入达到8亿美元 [16] - 公司通过收购进入高需求的IT和医疗保健领域 [14] - 公司计划通过数字优先战略和自动化提高毛利率 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，公司仍有机会在2022财年实现收入增长 [9] - 公司认为远程学习将成为教育系统的永久组成部分 [40] - 公司预计职业学习业务将继续增长，不受疫情影响 [89] 其他重要信息 - 公司完成了品牌重塑，从K12更名为Stride [24] - 公司计划发布首份企业可持续发展报告，并承诺投入1000万美元用于奖学金和社区投资 [41] - 公司预计2021财年结束时将持有超过4亿美元的现金 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Nate Davis退休的时机和过渡期 - Nate Davis表示，过去6个月已经进行了过渡，James Rhyu已经准备好接任CEO职位 [67] - 退休决定是基于个人原因，希望有更多时间陪伴家人 [68] 问题: 关于第二季度业绩超预期的原因 - 业绩超预期主要得益于当前入学人数的保留率高于预期 [71][72] 问题: 关于2022财年普通教育入学和每学生收入的预期 - 由于疫情的不确定性，公司无法提供具体指导，但预计职业学习业务将继续增长 [73][74] 问题: 关于教师满意度和保留率 - 尽管教师压力增加，但公司平台的工具和支持帮助提高了教师的保留率 [77][78][79] 问题: 关于更多州开放完全在线学校的可能性 - 公司正在与多个州进行对话，预计将有更多州开放在线学习选项 [80][81] 问题: 关于2022财年的增长驱动因素 - 除了职业学习业务的增长，公司预计每学生收入将有所改善 [87][88] 问题: 关于拜登政府和教育部长提名对监管环境的影响 - 公司认为联邦和州层面的监管风险较低，政策环境对学校选择持中立态度 [92][93][94] 问题: 关于收购估值与公司市值的差异 - 公司认为其市值被低估，收购目标的估值反映了其行业和增长潜力 [106][107] 问题: 关于股票回购的可能性 - 公司更倾向于通过股息回报股东，而不是股票回购 [112][113]

公司业务规模与服务范围 - 自公司成立以来超200万学生就读于由Stride课程和服务支持的学校，2020年6月30日结束的学年毕业8559名高中生[210] - 2020 - 2021学年，公司在普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的77所学校提供“学校即服务”，在职业学习市场为20个州的32所学校或项目提供该服务[215] 公司名称变更 - 2020年12月16日，公司名称从K12 Inc.变更为Stride, Inc.[223] 公司收购情况 - 2020年11月30日，公司以7000万美元加1080万美元的或有对价收购MedCerts[224] - 2020年11月30日，公司以2350万美元加营运资金收购Tech Elevator[225] - 2020年1月27日，公司以1.65亿美元加营运资金收购Galvanize[226] 公司收入线情况 - 公司有两条收入线：普通教育和职业学习，此前为管理公立学校项目、机构以及私立付费学校和其他[231] 公司注册人数变化 - 2020年12月31日止三个月总注册人数为19.15万人，较2019年的11.99万人增加7.16万人，增幅59.7%；六个月总注册人数为19.24万人，较2019年的12.10万人增加7.14万人，增幅59.0%[235] - 2020年12月31日止三个月，通识教育注册人数从上年的10.68万人增至16.12万人，增幅50.9%；六个月，从10.78万人增至16.2万人，增幅50.3%[235] - 2020年12月31日止三个月，职业学习注册人数从上年的1.31万人增至3.03万人，增幅131.3%；六个月，从1.32万人增至3.04万人，增幅130.3%[235] 公司各业务线收入变化 - 2020年12月31日止三个月普通教育收入为3.13989亿美元，较2019年的2.32619亿美元增加0.8137亿美元，增幅35.0%；六个月普通教育收入为6.27838亿美元，较2019年的4.66185亿美元增加1.61653亿美元，增幅34.7%[238] - 2020年12月31日止三个月职业学习收入为6215.6万美元，较2019年的2494万美元增加3721.6万美元，增幅149.2%；六个月职业学习收入为1.19267亿美元，较2019年的4849.5万美元增加7077.2万美元，增幅145.9%[238] 公司总收入变化 - 截至2020年12月31日的六个月，收入从上年的5.147亿美元增至7.471亿美元，增长45.2%[222] - 2020年12月31日止三个月总收入为3.76145亿美元，较2019年的2.57559亿美元增加1.18586亿美元，增幅46.0%；六个月总收入为7.47105亿美元，较2019年的5.1468亿美元增加2.32425亿美元，增幅45.2%[238][239] - 2020年全年收入为7.471亿美元，较上年同期的5.147亿美元增加2.324亿美元，增幅45.2%，其中普通教育收入增加1.617亿美元，增幅34.7%，职业学习收入增加7080万美元，增幅145.9% [252] - 2020年12月31日止三个月，公司营收3.761亿美元，较2019年同期的2.576亿美元增加1.185亿美元，增幅46.0%[247] - 2020年12月31日止六个月，公司营收7.471亿美元，较2019年同期的5.147亿美元增加2.324亿美元，增幅45.2%[252] 公司成本与费用情况 - 2020年12月31日止三个月教学成本和服务费用为2.46754亿美元，占收入的65.6%；六个月为4.87823亿美元，占收入的65.3%[246] - 2020年12月31日止三个月销售、一般和行政费用为9093.9万美元，占收入的24.2%；六个月为2.08766亿美元，占收入的27.9%[246] - 2020年12月31日止三个月所得税费用为1060万美元，占税前收入的30.3%，上年同期为1040万美元，占比33.5% [250] - 2020年第四季度教学成本和服务费用为2.468亿美元，较上年同期的1.675亿美元增加7930万美元，增幅47.3%，占收入的65.6% [248] - 2020年第四季度销售、一般和行政费用为9090万美元，较上年同期的5980万美元增加3110万美元，增幅52.0%，占收入的24.2% [249] - 2020年全年教学成本和服务费用为4.878亿美元，较上年同期的3.368亿美元增加1.51亿美元，增幅44.8%，占收入的65.3% [253] - 2020年全年销售、一般和行政费用为2.088亿美元，较上年同期的1.669亿美元增加4190万美元，增幅25.1%，占收入的27.9% [254] - 2020年全年所得税费用为830万美元，占税前收入的18.2%，上年同期为160万美元，占比12.7% [255] - 2020年12月31日止三个月，教学成本和服务费用2.468亿美元，较2019年同期增加7930万美元，增幅47.3%，占营收比例从65.0%增至65.6%[248] - 2020年12月31日止三个月，销售、一般和行政费用9093.9万美元，较2019年同期增加3110万美元，增幅52.0%，占营收比例从23.2%增至24.2%[249] - 2020年12月31日止六个月教学成本及服务费用为4.878亿美元，较上年同期的3.368亿美元增加1.51亿美元，增幅44.8%，占收入比例从65.4%降至65.3%[253] - 2020年12月31日止六个月销售、一般及行政费用为2.088亿美元，较上年同期的1.669亿美元增加4190万美元，增幅25.1%，占收入比例从32.4%降至27.9%[254] - 2020年12月31日止六个月所得税费用为830万美元，占税前收入的18.2%，上年同期为160万美元，占比12.7%[255] 公司利润情况 - 截至2020年12月31日的六个月，营业收入从上年的1090万美元增至5050万美元，增长363.3%[222] - 截至2020年12月31日的六个月，普通股股东净利润从上年的1090万美元增至3720万美元，增长241.3%[222] - 2020年12月31日止三个月毛利润为1.29391亿美元，占收入的34.4%；六个月为2.59282亿美元，占收入的34.7%[246] - 2020年12月31日止三个月运营收入为3845.2万美元，占收入的10.2%；六个月为5051.6万美元，占收入的6.8%[246] - 2020年12月31日止三个月净收入为2450.1万美元，占收入的6.5%；六个月为3716.7万美元，占收入的5.0%[246] - 2020年第四季度净利润为2450万美元，上年同期为2060万美元，增加390万美元 [251] - 2020年全年净利润为3720万美元，上年同期为1090万美元，增加2630万美元 [256] - 2020年12月31日止三个月，净利润2450万美元，较2019年同期增加390万美元[251] - 2020年12月31日止六个月净收入为3720万美元，上年同期为1090万美元，增加2630万美元[256] 公司净营运资金情况 - 截至2020年12月31日，公司净营运资金为5.399亿美元，包括现金及现金等价物2.581亿美元和应收账款4.353亿美元 [257] 公司融资情况 - 2021财年第一季度，公司发行本金总额4.2亿美元的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元，上限期权交易成本为6040万美元[258][260] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷安排，截至2020年12月31日无未偿还金额，该安排有2亿美元增额功能[262] 公司租赁负债情况 - 截至2020年12月31日和6月30日，融资租赁负债分别为5930万美元和1790万美元，租赁利率在1.52% - 3.87%之间[263] 公司现金流情况 - 2020年12月31日止六个月，经营活动净现金使用量为8000万美元，上年同期为2130万美元；投资活动净现金使用量为9430万美元，上年同期为3040万美元；融资活动净现金流入为2.201亿美元，上年同期净现金使用量为1980万美元[267][268][269] 公司担保情况 - 截至2020年12月31日，公司提供约70万美元与部分学校建筑租赁承诺相关的担保[270] 公司课程开发投资情况 - 公司在过去二十年投资超5亿美元用于开发课程、系统、教学实践和支持服务[240]

业绩总结 - Q1 FY2021总收入为3.71亿美元，同比增长44%[8] - Q1 FY2021毛利率为35%，同比提高90个基点[8] - Q1 FY2021销售和管理费用为1.178亿美元，占收入的31.8%，相比去年同期的41.7%显著下降[8] - 调整后的运营收入为2300万美元，较去年同期由亏转盈[8] 未来展望 - Q2 FY2021收入指导范围为3.58亿至3.66亿美元[10] - FY2021收入指导范围为14.45亿至14.70亿美元[10] - 调整后的运营收入指导范围为4200万至4500万美元[11] - FY2021调整后的运营收入指导范围为1.20亿至1.30亿美元[11] - FY2021资本支出指导范围为5000万至6000万美元[12] - FY2021税率预计在26%至29%之间[13] 用户数据 - FY21新报告方式下，管理项目的学生人数为190.7千，非管理项目为51.0千，总计241.7千[6] - 新报告方式下，普通教育的学生人数为164.6千，职业学习为30.8千，总计195.4千[6]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度收入为3.71亿美元，同比增长44.3% [11] - 调整后营业利润为3920万美元，同比增长275% [12] - 调整后EBITDA同比增长更多，现金储备也有所增加 [12] - 毛利率为35%，同比提升90个基点 [73] - SG&A费用为1.178亿美元，同比增长10%，但占收入比例从41.7%下降至31.8% [75][76] - 自由现金流为负1.273亿美元，主要由于学校启动活动的季节性现金流出 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 普通教育业务 - 收入为3.138亿美元，同比增长34.4% [68] - 学生注册人数增长48.6%，但每学生收入下降7.6% [68] - K-5年级注册人数增长最多，主要由于疫情期间家长选择在线教育 [18] - 新增150个学校和学区合作伙伴，总数超过1000个 [24] 职业学习业务 - 收入为5710万美元，同比增长超过100% [69] - 注册人数增长126.5%，达到近31000人 [31] - 新增4个新项目，90%的项目实现增长 [31] - Galvanize业务消费者教育课程注册人数环比增长30%，同比增长45% [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 普通教育项目在大多数州和学校实现注册增长 [17] - 职业学习项目在90%的州实现增长 [31] - 加利福尼亚州由于预算压力，限制了注册人数增长，影响了每学生收入 [141][142] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资职业学习业务，计划在未来2-3年扩展到所有31个州 [34] - 将增加数字媒体和法律执法等新的行业路径 [35] - 计划通过合作伙伴关系扩大混合学习模式 [131][132] - 预计2021财年收入在14.45亿至14.7亿美元之间，同比增长41% [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了在线教育趋势，但这一趋势在疫情前就已开始，并将持续 [8] - 83%的家长认为职业课程是帮助学生准备就业的好方法 [32] - 预计Galvanize业务将在第四季度实现正EBITDA [50] - 长期来看，每学生收入将随着历史趋势上升 [72] 其他重要信息 - 公司完成了4.2亿美元的可转换债券发行，净收益3.482亿美元 [83] - 资本支出预计在5000万至6000万美元之间，主要用于职业学习业务和系统升级 [53][86] - 公司更新了收入报告方式，将普通教育和职业学习分开报告 [65][66] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 注册人数增长中有多少是疫情驱动的 [93] - 职业学习业务的增长主要来自新项目，与疫情关系不大 [94] - 普通教育业务的增长中，疫情因素难以量化，但预计会有部分学生回归传统学校 [96] 问题2: 业务模式的杠杆效应 [93] - 公司固定成本结构使得收入增长带来更高的利润率 [101][102] - 职业学习业务的杠杆效应目前低于普通教育业务 [107] 问题3: Galvanize业务的进展 [111] - 社区业务受疫情影响表现不佳 [112][113] - 企业业务增长放缓，主要由于企业削减培训预算 [114] - 消费者业务和军事业务表现超出预期 [115][118] 问题4: 全年注册人数预期 [121] - 预计注册人数会有小幅下降，但受疫情影响存在不确定性 [122] - 目前保留率好于去年 [123] 问题5: 混合学习模式的计划 [130] - 公司计划扩大混合学习模式，利用现有设施提供面对面学习机会 [131][133] - 预计这将提高学生参与度和保留率 [136] 问题6: 每学生收入下降的原因 [138] - 主要由于加州预算压力和学校组合变化 [139][142] - 职业学习业务的下降原因与普通教育业务类似 [144]

公司业务规模与服务范围 - 自公司成立以来超200万学生就读于由K12课程和服务支持的学校，2020年6月30日结束的学年毕业8559名高中生[187] - 2020 - 2021学年，公司在普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的75所学校、职业学习市场为20个州的32所学校提供“学校即服务”[192] - 2020 - 2021学年，公司在通识教育市场为30个州和哥伦比亚特区的75所学校提供“学校即服务”产品，在职业学习市场为20个州的32所学校提供该产品[192] 财务数据关键指标变化 - 2020年9月30日结束的三个月，收入从上年的2.571亿美元增至3.71亿美元，增幅44.3%；营业利润从上年亏损1940万美元转为盈利1210万美元；普通股股东净利润为1270万美元，上年亏损970万美元[199] - 2020年9月30日止三个月公司总收入3.71亿美元，较上年同期2.571亿美元增加1.139亿美元，增幅44.3%，其中普通教育收入增加8030万美元，增幅34.4%，职业学习收入增加3360万美元，增幅142.5%[213][221] - 2020年9月30日止三个月教学成本和服务费用2.411亿美元，较上年同期1.694亿美元增加7170万美元，增幅42.3%，占收入比例从65.9%降至65.0%[220][222] - 2020年9月30日止三个月销售、一般和行政费用1.178亿美元，较上年同期1.072亿美元增加1060万美元，增幅9.9%，占收入比例从41.7%降至31.8%[220][223] - 2020年9月30日止三个月所得税收益240万美元，占税前收入比例为(23.1%)，上年同期为880万美元，占税前亏损比例47.5%[220][224] - 2020年9月30日止三个月净收入1270万美元，上年同期净亏损970万美元，增加2240万美元[220][225] - 截至2020年9月30日，公司净营运资金5.695亿美元，包括现金及现金等价物3.088亿美元和应收账款4.196亿美元[226] - 2021财年第一季度，公司发行4.2亿美元2027年到期的1.125%可转换优先票据，净收益约4.085亿美元，同时进行上限期权交易，成本6040万美元[228] - 2020年第三季度经营活动净现金使用量为1.145亿美元，较2019年同期的8680万美元增加2770万美元[236] - 2020年第三季度投资活动净现金使用量为1570万美元，较2019年同期的1820万美元减少250万美元[237] - 2020年第三季度融资活动提供的净现金为2.267亿美元，较2019年同期使用的1210万美元增加2.388亿美元[238] - 2020年第三季度融资活动净现金增加主要源于票据发行净收益4.094亿美元，被6040万美元的上限认购期权购买和1亿美元的信贷安排还款所抵消[238] - 2020年9月30日结束的三个月，收入从上年的2.571亿美元增至3.71亿美元，增长44.3%；营业利润从上年亏损1940万美元转为盈利1210万美元；普通股股东净利润为1270万美元，上年为净亏损970万美元[199] - 2020年9月30日止三个月公司总收入3.71亿美元，较上年同期2.571亿美元增加1.139亿美元，增幅44.3%，其中普通教育收入增加8030万美元，增幅34.4%，职业学习收入增加3360万美元，增幅142.5%[213][221] - 2020年9月30日止三个月教学成本和服务费用为2.411亿美元，较上年同期1.694亿美元增加7170万美元，增幅42.3%，占收入比例从65.9%降至65.0%[222] - 2020年9月30日止三个月销售、一般和行政费用为1.178亿美元，较上年同期1.072亿美元增加1060万美元，增幅9.9%，占收入比例从41.7%降至31.8%[223] - 2020年9月30日止三个月所得税收益为240万美元，占税前收入的(23.1%)，上年同期为880万美元，占税前亏损的47.5%[224] - 2020年9月30日止三个月净收入为1270万美元，上年同期净亏损970万美元，增加2240万美元[225] - 截至2020年9月30日，公司净营运资金为5.695亿美元，包括现金及现金等价物3.088亿美元和应收账款4.196亿美元[226] - 2021财年第一季度，公司发行了本金总额4.2亿美元、2027年到期、利率1.125%的可转换优先票据，净收益约4.085亿美元[228] - 2020年第三季度经营活动净现金使用量为1.145亿美元，2019年同期为8680万美元，增加2770万美元[236] - 2020年第三季度投资活动净现金使用量为1570万美元，2019年同期为1820万美元，减少250万美元[237] - 2020年第三季度融资活动提供的净现金为2.267亿美元，2019年同期使用净现金1210万美元，增加2.388亿美元[238] 业务拓展与收购 - 2020年1月27日，公司以1.65亿美元加营运资金收购Galvanize，拓展业务至数据科学和软件工程等领域[200] - 2020年1月27日，公司以1.65亿美元加营运资金收购Galvanize，拓展了公司在信息技术领域的业务[200] 业务线数据关键指标变化 - 2020年9月30日结束的三个月，普通教育市场总入学人数从11.08万增至16.46万，增幅48.6%；职业学习市场从1.36万增至3.08万，增幅126.5%；总入学人数从12.44万增至19.54万，增幅57.1%[209] - 2020年9月30日止三个月，通识教育招生人数从11.08万人增至16.46万人，增长48.6%；职业学习招生人数从1.36万人增至3.08万人，增长126.5%；总招生人数从12.44万人增至19.54万人，增长57.1%[209] ESG举措 - 公司董事会负责评估环境、社会影响及相关风险，公司推出多项ESG举措，包括为黑人学生提供奖学金等[193][195] - 公司董事会和管理层致力于识别最可能影响业务运营和增长的ESG问题，并制定相关政策[193] 业务运营与可持续性 - 公司业务支持环境可持续性，多数员工在家工作，学生上虚拟课程，减少碳排放和纸张使用[198] 业务结构 - 公司业务涵盖普通教育和职业学习两个增长市场，多数收入来自“学校即服务”，协议平均期限超5年且多数可自动续约[192] - 公司运营一个可报告业务部门，有普通教育和职业学习两条收入线，对以前的收入线数据进行了重述[205] - 公司业务分为通识教育和职业学习两条收入线，此前的收入线为管理公立学校项目、机构以及私立付费学校和其他[205] 疫情影响 - 新冠疫情使公司产品和服务需求增加，公司正常运营但有部分调整，后续影响不明[202] 信贷与租赁安排 - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷安排，截至2020年9月30日已还清欠款，该安排有2亿美元增额功能[230] - 截至2020年9月30日和6月30日，公司融资租赁负债分别为3280万美元和1790万美元，租赁利率在1.52% - 3.87%之间[231] - 公司与BALC在2020年4月、7月和9月签订协议，分别提供2500万美元（7月增至4100万美元）和4500万美元的租赁融资，租赁期限有12个月和36个月，固定利率在1.52% - 3.12%之间[233] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订了1亿美元的高级有担保循环信贷安排，截至2020年9月30日，已偿还全部1亿美元余额[230] - 截至2020年9月30日和6月30日，公司融资租赁负债分别为3280万美元和1790万美元，租赁利率在1.52%至3.87%之间[231] 担保与表外安排 - 截至2020年9月30日，公司为部分学校建筑租赁承诺提供约90万美元的担保[239] - 公司合同保证旗下部分学校不会出现年度经营亏损，管理费用可能相应减少以弥补学校经营亏损[239] - 除租赁和经营亏损担保外，公司无其他可能对财务状况等产生影响的表外安排[240] 资金支持与未来规划 - 公司认为运营产生的资金、票据收益、信贷安排借款和手头净营运资金足以支持可预见未来的持续运营[235] - 公司继续探索与业务相关的收购、战略投资和合资企业，可能使用现金、股票、债务、资产出资或其组合进行[235] 课程开发投资 - 公司在过去二十年投资超5亿美元用于开发课程、系统、教学实践和支持服务[214]

公司整体财务数据关键指标变化（2016 - 2020年） - 2020年至2016年公司营收分别为1040765千美元、1015752千美元、917734千美元、888519千美元、872700千美元[304] - 2020年至2016年公司净利润分别为24506千美元、37209千美元、27420千美元、 - 459千美元、8551千美元[304] - 2020年至2016年公司基本每股收益分别为0.62美元、0.96美元、0.70美元、0.01美元、0.24美元[305] - 2020年至2016年公司经营活动提供的净现金分别为80415千美元、141606千美元、105446千美元、88728千美元、121778千美元[305] - 2020年至2016年公司调整后EBITDA分别为128157千美元、133562千美元、121622千美元、110007千美元、100755千美元[305] - 2020年至2016年公司总资本支出分别为62157千美元、68070千美元、60617千美元、62693千美元、73778千美元[305] - 截至2020年至2016年6月30日，公司现金及现金等价物分别为212299千美元、283121千美元、231113千美元、230864千美元、213989千美元[305] - 截至2020年至2016年6月30日，公司总资产分别为1073263千美元、819606千美元、741963千美元、735284千美元、734055千美元[305] - 截至2020年至2016年6月30日，公司股东权益分别为675329千美元、633365千美元、587189千美元、574346千美元、558720千美元[305] - 截至2020年至2016年6月30日，公司营运资金分别为227855千美元、374069千美元、337790千美元、355831千美元、322843千美元[305] 公司整体财务数据关键指标变化（2018 - 2020财年） - 2020财年公司营收从10.158亿美元增至10.408亿美元，增幅2.5%，主要得益于管理公立学校项目；运营收入从4550万美元降至3250万美元，降幅28.6%；归属于普通股股东的净利润从3720万美元降至2450万美元，降幅34.1%；调整后EBITDA从1.336亿美元降至1.282亿美元，降幅4.0%[320] - 2020年6月30日止年度公司营收为10.408亿美元，较2019年的10.158亿美元增加2500万美元，增幅2.5%[377][379] - 2020年教学成本及服务费用为6.932亿美元，较2019年的6.634亿美元增加2980万美元，增幅4.5%，占营收比例从65.3%增至66.6%[381] - 2020年销售、一般及行政费用为3.151亿美元，较2019年的3.068亿美元增加830万美元，增幅2.7%，占营收比例从30.2%增至30.3%[382] - 2020年所得税费用为850万美元，占税前收入的25.8%，2019年为1050万美元，占比22.0%，税率上升主要因不可扣除薪酬增加[383] - 2020年净利润为2450万美元，较2019年的3720万美元减少1270万美元，因Galvanize净亏损1810万美元[384] - 2019年公司营收为10.158亿美元，较2018年的9.177亿美元增加9810万美元，增幅10.7%[377][385] - 2019年6月30日止年度教学成本及服务费用为6.634亿美元，较2018年的5.925亿美元增加7090万美元，增幅12.0%，占收入比例从64.6%增至65.3%[387] - 2019年6月30日止年度销售、一般及行政费用为3.068亿美元，较2018年的2.997亿美元增加710万美元，增幅2.4%，占收入比例从32.7%降至30.2%[388] - 2019年6月30日止年度所得税费用为1050万美元，占税前收入22.0%，而2018年为所得税收益90万美元，占比 -3.4%[389] - 2019年6月30日止年度净利润为3720万美元，较2018年的2740万美元增加980万美元[390] - 2020、2019和2018年6月30日财年，经营活动提供的净现金分别为8040万美元、1.416亿美元和1.054亿美元 [400] - 2020、2019和2018年6月30日财年，投资活动使用的净现金分别为2.174亿美元、6110万美元和5050万美元 [405] - 2020年6月30日财年，融资活动提供的净现金为6560万美元；2019和2018年6月30日财年，融资活动使用的净现金分别为2900万美元和5270万美元 [408] 公司业务拓展与战略 - 2020年1月27日，公司以1.65亿美元加营运资金收购Galvanize，拓展了公司业务[321] - 公司增长战略包括增加其他分销渠道的收入、增加私立学校的入学人数、拓展机构业务以及寻求国际机会[322] - 公司已达成协议，向国际学校合作伙伴分销产品和服务，用于提供选修课和双文凭项目[335] 管理公立学校项目业务线数据关键指标变化 - 2019 - 2020学年，公司为30个州和哥伦比亚特区的76所学校提供管理公立学校项目，期间签订3份新合同，自动续签6份协议，终止1份服务协议，完成5个州的续约谈判[316] - 2020财年，管理公立学校项目的总平均学生入学人数比2019财年增加3030人，增幅2.6%，达到118591人[325] - 2020财年约88%的收入来自管理公立学校项目[325] - 2020年管理公立学校项目营收增加2980万美元，增幅3.3%，主要因入学人数增加2.6%及其他因素[376][379] - 2020年管理公立学校项目入学人数为11.86万人，较2019年的11.56万人增加3000人，增幅2.6%[374] - 2019年管理公立学校项目营收增加1.095亿美元，增幅14.0%，主要因入学人数增加6.3%及其他因素[376][385] 机构业务线相关情况 - 公司机构业务为所有50个州和哥伦比亚特区的学区或学校提供服务[317] - 机构业务为公立学区、公立学校和其他教育机构提供在线服务和产品，但面临显著的竞争定价压力[327] - 2020年总机构营收减少1500万美元，降幅16.7%，主要因非管理公立学校项目入学人数下降33.9%[376][380] - 2020年非管理公立学校项目入学人数为1.58万人，较2019年的2.39万人减少8100人，降幅33.9%[374] 私立付费学校及其他业务线相关情况 - 公司私立付费学校及其他业务包括三所经认证的私立在线学校和Galvanize[318][333] - 私立付费学校和其他业务包括三所经认证的私立在线学校和Galvanize，收入来自学费收入[318][332][333] - 私立付费学校和其他业务的收入增长主要依赖于通过有效营销和口碑推荐招募学生，以及提高学生留存率和选课数量[334] - 2020年私立付费学校及其他营收增加1020万美元，增幅28.7%，源于收购Galvanize[377][380] 公司成本摊销相关情况 - 公司课程开发成本资本化部分在课程面向客户公开发布后开始摊销，摊销期一般为五年[354] - 公司软件开发成本资本化部分一般在三年内摊销[355] - 资本化课程开发成本在课程面向客户全面发布时开始摊销，摊销期一般为五年[354] - 资本化软件成本一般在开发期间资本化，并在三年内摊销[355] 公司租赁相关情况 - 公司学生电脑及外设融资租赁合同期限通常为1 - 3年，期末有1美元的购买选择权[358] - 公司总部、销售和招生团队及学校运营办公室的设施经营租赁初始期限为1 - 17年，采用时剩余期限为1 - 5年，从Galvanize收购的租赁剩余期限为1 - 11年[359] - 公司的融资租赁主要是学生电脑及外设，单个租赁期限通常为1 - 3年，期末有1美元购买选择权[358] - 公司的经营租赁主要是办公设施，初始租赁期限在1 - 17年之间，部分租赁有续租和终止权[359] - 公司经营租赁负债当前规模下，增量借款利率变动1%会导致经营租赁负债初始现值变动430万美元[360] - 基于当前经营租赁负债情况，增量借款利率变动1%将导致经营租赁负债初始现值变动430万美元[360] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，公司融资租赁负债分别为1790万美元和2460万美元，租赁利率在1.52% - 3.87%之间[396] - 2019年2月，公司与BALC签订2500万美元协议，为租赁提供融资至2019年12月；2020年4月又签订2500万美元协议，融资至2021年3月；2020年7月额度从2500万美元增至4100万美元[398] 公司其他财务相关情况 - 2019 - 2017年，公司总资金估算与实际报销的差异对总报告收入的影响分别约为0.6%、0.4%和 - 0.3%[348] - 2019、2018和2017财年，公司的总资金估算与实际报销额的差异分别影响总报告收入约0.6%、0.4%和 - 0.3%[348] - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，公司对可能无法实现的净递延所得税资产分别设有500万美元和450万美元的估值备抵[363] - 截至2020年6月30日，长期合同义务增至1.47335亿美元，高于2019年6月30日的4690万美元 [412] 公司业务成本结构相关情况 - 公司高中业务教学成本占收入的百分比高于幼儿园至八年级业务，原因包括较低的师生比、较高的教学薪酬等[339] - 公司通过多种方式部分抵消高中教学成本因素，如提高教学模式生产率、用自有内容替代第三方课程等[339] - 公司销售、一般和行政费用包括业务拓展、公共事务等员工的薪资福利，以及并购相关的交易和尽职调查费用[341] - 公司产品开发费用包括研发成本、内部系统管理的间接成本以及内部系统的摊销[342] 公司资金与信贷相关情况 - 2020年6月30日净营运资金为2.279亿美元，包括2.123亿美元现金及现金等价物和2.361亿美元应收账款 [394] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷安排，截至2020年6月30日，已使用1亿美元，该安排还有2亿美元增额功能 [395] 公司收购相关情况 - 2018年1月公司完成收购LearnBop剩余49%股权，合资企业经营成果反映在合并财务报表中[370]