公司业务覆盖情况 - 自成立以来超三百万学生就读于公司课程和服务支持的学校，2021学年毕业11,587名高中生[206] - 2021 - 2022学年，普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的80所学校提供服务，职业学习市场为24个州的42所学校或项目提供服务[212] - 2021 - 2022学年，公司在通识教育市场为30个州和哥伦比亚特区的80所学校提供学校即服务产品，在职业学习市场为24个州的42所学校或项目提供该产品[212] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日的九个月，收入从上年的11.393亿美元增至12.315亿美元，增长8.1%[214] - 截至2022年3月31日的九个月，营业收入从上年的8910万美元增至1.105亿美元，增长24.0%[214] - 2022年3月31日止三个月营收4.21722亿美元，较2021年同期增2957.7万美元，增幅7.5%；九个月营收12.31455亿美元，较2021年同期增9220.5万美元，增幅8.1%[233][240][241][247] - 2022年Q1总收入4.217亿美元，同比增长2960万美元，增幅7.5%；前9个月总收入12.315亿美元，同比增长9220万美元，增幅8.1%[233][241][247] - 2022年3月31日止三个月教学成本和服务费用2.66883亿美元，较2021年同期增1380.5万美元，增幅5.5%；九个月8.02657亿美元，较2021年同期增6170.6万美元，增幅8.3%[240][242][248] - 2022年Q1教学成本和服务费用2.669亿美元，同比增加1380万美元，增幅5.5%；前9个月费用8.027亿美元，同比增加6170万美元，增幅8.3%[242][248] - 2022年3月31日止三个月销售、一般和行政费用9424.5万美元，较2021年同期降631.9万美元，降幅6.3%；九个月3.18266亿美元，较2021年同期增903.6万美元，增幅2.9%[240][243][249] - 2022年Q1销售、一般和行政费用9420万美元，同比减少630万美元，降幅6.3%；前9个月费用3.183亿美元，同比增加910万美元，增幅2.9%[243][249] - 2022年3月31日止三个月所得税费用1671.6万美元，占税前收入28.0%，2021年同期为1027.5万美元，占比30.2%；九个月2975.1万美元，占比27.3%，2021年同期为1854.1万美元，占比23.3%[240][246][250] - 2022年Q1所得税费用1670万美元，占税前收入28.0%；2021年同期费用1030万美元，占比30.2%[246] - 2022年第一季度至3月31日的九个月内，所得税费用为2980万美元，占税前收入的27.3%，上一年同期为1850万美元，占比23.3%[250] - 截至2022年3月31日，公司净营运资金6.214亿美元，包括现金及现金等价物3.086亿美元和应收账款4.226亿美元[251] - 截至2022年3月31日，公司净营运资金为6.214亿美元，其中现金及现金等价物为3.086亿美元，应收账款为4.226亿美元[251] - 2022年3月31日止九个月，经营活动提供的净现金为8140万美元，较上年同期的1110万美元增加7030万美元[259] - 2022年第一季度至3月31日的九个月内，经营活动提供的净现金为8140万美元，2021年同期为1110万美元[259] - 2022年3月31日止九个月，投资活动使用的净现金为9060万美元，较上年同期的1.065亿美元减少1590万美元[260] - 2022年第一季度至3月31日的九个月内，投资活动使用的净现金为9060万美元，2021年同期为1.065亿美元[260] - 2022年3月31日止九个月，融资活动使用的净现金为6880万美元，较上年同期提供的2.121亿美元减少2.809亿美元[261] - 2022年第一季度至3月31日的九个月内，融资活动使用的净现金为6880万美元，2021年同期为融资活动提供的净现金为2.121亿美元[261] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日的九个月，总入学人数为18.7万人，较上年减少2400人，降幅1.3%[214] - 截至2022年3月31日的三个月，普通教育入学人数为14.38万人，较上年减少1.2万人，降幅7.7%[228] - 截至2022年3月31日的三个月，职业学习入学人数为4.2万人，较上年增加1.25万人，增幅42.4%[228] - 截至2022年3月31日的九个月，普通教育入学人数为14.51万人，较上年减少1.43万人，降幅9.0%[228] - 截至2022年3月31日的九个月，职业学习入学人数为4.19万人，较上年增加1.19万人，增幅39.7%[228] - 截至2022年3月31日的三个月，总入学人数为18.58万人，较上年增加500人，增幅0.3%[228] - 2022年3月31日止三个月普通教育营收降644.6万美元，降幅2.0%，主要因入学人数降7.7%等；九个月降1470.2万美元，降幅1.5%，主要因入学人数降9.0%等[233][241][247] - 2022年3月31日止三个月职业学习营收增3602.3万美元，增幅51.6%，主要因入学人数增42.4%等；九个月增1.06907亿美元，增幅56.5%，主要因入学人数增39.7%等[233][241][247] - 2022年Q1普通教育收入3.159亿美元，同比减少645万美元，降幅2.0%；前9个月收入9.354亿美元，同比减少1470万美元，降幅1.5%[233][241][247] - 2022年Q1职业学习收入1.059亿美元，同比增加3600万美元，增幅51.6%；前9个月收入2.960亿美元，同比增加1.069亿美元，增幅56.5%[233][241][247] - 2022年Q1普通教育招生14.38万人，同比减少7.7%；前9个月招生14.51万人，同比减少9.0%[228] - 2022年Q1职业学习招生4.20万人，同比增加42.4%；前9个月招生4.19万人，同比增加39.7%[228] - 2022年Q1总招生18.58万人，同比增加0.3%；前9个月招生18.70万人，同比减少1.3%[228] 公司融资与负债情况 - 2021财年第一季度，公司发行4.2亿美元2027年到期的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[252] - 2021财年第一季度，公司发行了本金总额为4.2亿美元的1.125%可转换优先票据，净收益约为4.086亿美元[252] - 公司就可转换优先票据进行上限期权交易，成本6040万美元，上限执行价格为每股86.174美元[253] - 公司与某些交易对手进行了上限看涨期权交易，成本为6040万美元，上限执行价格为每股86.174美元[253] - 2027年6月1日前，债券持有人仅在特定事件发生时有权转换债券；之后至到期日前两天可随时转换，初始转换率为每1000美元本金可转换18.9109股普通股，初始转换价格约为每股52.88美元[254] - 票据初始转换率为每1000美元本金可转换为18.9109股普通股，初始转换价格约为每股52.88美元[254] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷安排，期限五年，多数借款利率为伦敦银行同业拆借利率加0.875% - 1.50%，截至2022年3月31日已还清余额，该安排还有2亿美元增额特征[255] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订了1亿美元的高级有担保循环信贷协议，截至2022年3月31日，无未偿还金额[255] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，公司与BALC的融资租赁负债分别为7460万美元和6890万美元，租赁利率在1.52% - 3.65%之间[256] - 截至2022年3月31日和2021年6月30日，融资租赁负债分别为7460万美元和6890万美元，租赁利率在1.52%至3.65%之间[256] 公司历史投资情况 - 过去二十年公司在课程、系统、教学实践和支持服务方面投资超5亿美元[234] - 过去20年公司在课程、系统、教学实践和支持服务上投资超5亿美元[234] 公司业务结构 - 公司运营一个可报告业务部门，有通识教育和职业学习两条收入线[225]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为4095亿美元 同比增长9% [28] - 调整后营业利润为607亿美元 同比增长21% [28] - 资本支出为142亿美元 同比增长34亿美元 [28] - 毛利率为36% 同比提升160个基点 [34] - 自由现金流为1057亿美元 同比大幅增长 [38] - 公司上调全年收入指引至162亿-164亿美元 调整后营业利润指引至175亿-185亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 普通教育业务收入为3132亿美元 同比下降 主要由于入学人数下降 [30] - 普通教育入学人数为1456万 同比下降 [31] - 职业学习业务收入为963亿美元 同比增长55% [32] - 中学职业学习收入为753亿美元 同比增长47% [32] - 成人学习业务收入为21亿美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司将在秋季进入至少3个新州开展普通教育业务 [21] - 职业学习业务预计2025财年收入将达到65亿-80亿美元 [23] - 成人学习业务预计2025财年收入将达到14亿-15亿美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为疫情创造了长期结构性机会 需求将持续增长 [17][18] - 公司将继续投资数字课程、职业平台、电子竞技等创新项目 [12] - 公司发布了首份ESG报告 重点关注终身学习、公平包容、可持续发展等领域 [13] - 公司预计2025财年总收入将达到20亿美元以上 调整后营业利润25亿-35亿美元 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - CEO认为公司处于有利位置 能够满足人们对教育选择和灵活性的需求 [8] - 公司调查显示94%的校友认为在线教育是成功的 82%认为有助于职业发展 [10] - 公司预计普通教育渗透率可能从2-3%上升到10-15% [20] - 远程工作趋势为公司业务创造了长期上行空间 [22] 其他重要信息 - 公司将在3月举办首届Stride Promising Practices会议 主题为职业准备教育 [25] - 公司预计2022财年股票薪酬将在2000万-2200万美元之间 [35] - 公司预计2022财年有效税率在27%-30%之间 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新州业务和资金环境 - 公司将在乔治亚州、新罕布什尔州和西弗吉尼亚州开展新业务 [44] - 乔治亚州长期需求强劲 但短期内将受到限制 [45] - 整体资金环境仍然强劲 但联邦资金流入可能不会大幅增加 [47] 问题: 教师短缺问题 - 全国教师短缺问题仍然存在 但公司已找到平衡点 [49] - 公司预计明年情况会有所改善 但短缺仍将持续 [50] - 数字原生代教师增加和传统学校教师不满情绪上升对公司有利 [51][52] 问题: 入学率和保留率 - 保留率保持在疫情前水平之上 [56] - 申请量同比增长超过30% [57] - 截至1月25日 入学人数已超过去年同期 [58] 问题: 机构业务表现 - 机构业务未来几年可能带来惊喜 [61] - 公司拥有史上最小的销售团队 但建立了最大的销售渠道 [61] - 计划在未来几年推出新产品 预计将取得重大进展 [61] 问题: 每生收入和成人学习业务增长 - 预计每生收入将超过疫情前水平 [67] - 成人学习业务全年收入预计接近1亿美元 [66] - Tech Elevator和MedCerts有机增长率超过25% [70] 问题: 并购和现金流 - 公司有活跃的并购渠道 但估值尚未达到理想水平 [72] - 预计第三和第四季度将有强劲的自由现金流 [74]

业绩总结 - Q2 FY22 收入为4.095亿美元，同比增长9%[11] - Q2 FY22 调整后营业收入为6070万美元，同比增长21%[11] - Q2 FY22 调整后EBITDA为8270万美元，同比增长17%[11] - 2022财年收入指导范围为16.2亿至16.4亿美元，同比增长6%[14] - 2022财年调整后营业收入指导范围为1.75亿至1.85亿美元，同比增长12%[15] - 成人学习部门收入为5580万美元，同比增长95%[21] - 2021年第四季度调整后的营业收入为60,731千美元，较2020年同期的50,050千美元增长21.4%[27] - 2021年调整后的EBITDA为238.1百万美元[26] 用户数据 - 职业学习部门的注册人数增长38%[13] 未来展望 - 2025财年总收入预期为19亿至22亿美元[22] - 2025财年调整后营业收入预期为2.5亿至3.5亿美元[22] - 预计2022年第一季度的营业收入将在50.7百万美元至54.7百万美元之间[30] - 预计2022财年整体营业收入将在142.0百万美元至150.0百万美元之间[30] 财务状况 - 现金及现金等价物为2.57亿美元，支持有机和无机增长[25] - 截至2021年12月31日，公司净债务为491.4百万美元，现金及现金等价物为257.0百万美元，杠杆比率为0.98倍[26] 战略方向 - 公司将优先考虑自由现金流的可持续性、教育平台的发展和协同并购[26] - 公司计划在长期内评估向股东返还现金的方式[26] - 公司将通过创新产品和战略收购来推动有机增长[26]

公司业务覆盖与服务情况 - 自成立以来超三百万学生就读于公司课程和服务支持的学校，2021学年毕业11,587名高中生[201] - 2021 - 2022学年，普通教育市场80所学校、职业学习市场42所学校或项目采用公司学校即服务模式[207] - 公司为2021 - 2022学年在普通教育市场的30个州和哥伦比亚特区的80所学校，以及职业学习市场的24个州的42所学校或项目提供学校即服务产品[207] - 公司学校即服务协议平均期限超五年，多数可自动续约[207][208] - 公司拥有K - 12在线教育行业最大的数字课程组合之一[229] 财务数据关键指标变化 - 2021年12月31日止六个月，收入从7.471亿美元增至8.097亿美元，增幅8.4%[209] - 2021年12月31日止六个月，营业收入从5050万美元降至4990万美元，降幅1.2%[209] - 2021年12月31日止三个月公司营收4.095亿美元，较上年同期增长3340万美元，增幅8.9%；六个月营收8.097亿美元，较上年同期增长6260万美元，增幅8.4%[233][234][239] - 2021年12月31日止三个月教学成本及服务费用2.62亿美元，较上年同期增加1520万美元，增幅6.2%；六个月为5.358亿美元，较上年同期增加4800万美元，增幅9.8%[235][240] - 2021年12月31日止三个月销售、一般及行政费用9060万美元，较上年同期减少30万美元，降幅0.3%；六个月为2.24亿美元，较上年同期增加1520万美元，增幅7.3%[236][241] - 2021年12月31日止三个月所得税费用1590万美元，占税前收入27.5%；六个月为1300万美元，占税前收入26.5%[237][242] - 截至2021年12月31日，公司净营运资金为5.779亿美元，包括现金及现金等价物2.57亿美元和应收账款4.304亿美元[243] - 2021财年第一季度，公司发行4.2亿美元本金的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[244] - 每股价格为86.174美元，上限认购交易成本为6040万美元并计入额外实收资本[245] - 2021年12月31日止六个月，经营活动净现金使用量为1170万美元，较2020年同期的8000万美元减少6830万美元[252] - 2021年12月31日止六个月，投资活动净现金使用量为5970万美元，较2020年同期的9430万美元减少3460万美元[253] - 2021年12月31日止六个月，融资活动净现金使用量为5780万美元，较2020年同期的融资活动提供的2.201亿美元减少2.779亿美元[254][255] - 截至2021年12月31日和6月30日，公司现金及现金等价物分别为2.57亿美元和3.861亿美元，利率每提高1%，可变利率工具的利息收入将年化增加260万美元[256] - 2021年12月31日止六个月，收入从上年的7.471亿美元增至8.097亿美元，增长8.4%；经营收入从上年的5050万美元降至4990万美元，下降1.2%；总入学人数为18.8万人，较上年减少4400人，下降2.3%[209] - 2021年12月31日止三个月，公司收入为4.095亿美元，较2020年的3.761亿美元增加3362万美元，增幅8.9%；六个月收入为8.097亿美元，较2020年的7.471亿美元增加6262.8万美元，增幅8.4%[227] - 2021年12月31日止三个月，教学成本和服务费用为2.6195亿美元，较2020年的2.46754亿美元增加1520万美元，增幅6.2%；六个月费用为5.35774亿美元，较2020年的4.87823亿美元增加4800万美元，增幅9.8%[233] - 2021年12月31日止三个月，销售、一般和行政费用为9064.2万美元，较2020年的9093.9万美元减少30万美元，降幅0.3%；六个月费用为2.24021亿美元，较2020年的2.08766亿美元增加1525.5万美元[233] - 2021年12月31日止三个月，所得税费用为1592.8万美元，占税前收入的27.5%，2020年同期费用为1064.2万美元，占比30.3%[237] - 2021年12月31日止六个月销售、一般及行政费用为2.24亿美元，较上年同期的2.088亿美元增加1520万美元，增幅7.3%，占收入比例从27.9%降至27.7%[241] - 2021年12月31日止六个月所得税费用为1300万美元，占税前收入的26.5%，上年同期为830万美元，占比18.2%[242] - 截至2021年12月31日，公司净营运资金为5.779亿美元，包括2.57亿美元现金及现金等价物和4.304亿美元应收账款[243] - 2021财年第一季度，公司发行本金总额4.2亿美元、利率1.125%的2027年到期可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[244] - 与可转换优先票据相关的上限买入交易成本为6040万美元，上限执行价格为每股86.174美元[245] - 2021年12月31日止六个月，经营活动净现金使用量为1170万美元，较2020年同期的8000万美元减少6830万美元[252] - 2021年12月31日止六个月，融资活动净现金使用量为5780万美元，较2020年同期的2.201亿美元减少2.779亿美元[254][255] 各条业务线招生数据关键指标变化 - 2021年12月31日止六个月，总入学人数为18.8万人，较上年减少4400人，降幅2.3%[209] - 2021年12月31日止三个月，普通教育入学人数从16.12万人降至14.56万人，降幅9.7%[223] - 2021年12月31日止三个月，职业学习入学人数从3.03万人增至4.19万人，增幅38.3%[223] - 2021年12月31日止六个月，普通教育入学人数从16.2万人降至14.61万人，降幅9.8%[223] - 2021年12月31日止六个月，职业学习入学人数从3.04万人增至4.19万人，增幅37.8%[223] - 2021年12月31日止三个月，总招生人数为18.75万人，较2020年的19.15万人减少4000人，降幅2.1%；六个月总招生人数为18.8万人，较2020年的19.24万人减少4400人，降幅2.3%[223] - 2021年12月31日止三个月，普通教育招生人数为14.56万人，较2020年的16.12万人减少1.56万人，降幅9.7%；六个月招生人数为14.61万人，较2020年的16.2万人减少1.59万人，降幅9.8%[223] - 2021年12月31日止三个月，职业学习招生人数为4.19万人，较2020年的3.03万人增加1.16万人，增幅38.3%；六个月招生人数为4.19万人，较2020年的3.04万人增加1.15万人，增幅37.8%[223] 各条业务线营收数据关键指标变化 - 2021年12月31日止三个月普通教育营收减少70万美元，降幅0.2%；六个月减少830万美元，降幅1.3%，主要因招生减少9.7%和9.8%等因素[234][239] - 2021年12月31日止三个月职业学习营收增加3410万美元，增幅54.9%；六个月增加7090万美元，增幅59.4%，主要因招生增加38.3%和37.8%及收购所致[234][239] - 2021年12月31日止三个月，普通教育收入为3.13241亿美元，较2020年的3.13989亿美元减少74.8万美元，降幅0.2%；六个月收入为6.19582亿美元，较2020年的6.27838亿美元减少825.6万美元，降幅1.3%[227] - 2021年12月31日止三个月，职业学习收入为9626.6万美元，较2020年的3411万美元增加6215.6万美元，增幅54.9%；六个月收入为1.90151亿美元，较2020年的1.19267亿美元增加7088.4万美元，增幅59.4%[227] 公司投资与负债情况 - 公司过去二十年在课程、系统等方面投资超5亿美元[228] - 过去二十年公司在课程、系统、教学实践和支持服务方面投资超5亿美元[228] - 2027年6月1日前，债券持有人仅在特定事件发生时有权转换债券；之后可随时转换，初始转换率为每1000美元本金对应18.9109股普通股，初始转换价格约为每股52.88美元[246][247] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷安排，多数借款利率为伦敦银行同业拆借利率加0.875% - 1.50%，截至2021年12月31日已还清欠款，该安排有2亿美元增额特征[248] - 截至2021年12月31日和6月30日，融资租赁负债分别为8070万美元和6890万美元，租赁利率为1.52% - 2.58%[249] - 可转换优先票据初始转换率为每1000美元本金兑换18.9109股普通股，初始转换价格约为每股52.88美元[247] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷安排，截至2021年12月31日无未偿还余额[248] - 截至2021年12月31日和6月30日，公司融资租赁负债分别为8070万美元和6890万美元，租赁利率在1.52% - 2.58%之间[249]

业绩总结 - Q1 FY22公司收入为4.002亿美元，同比增长8%[9] - 调整后的营业收入为450万美元，同比下降80%[9] - 调整后的EBITDA为2550万美元，同比下降35%[9] - 预计FY22年收入将增长3%，调整后的营业收入增长7%[11] - 现金及现金等价物为2.185亿美元，账户应收净额为5.194亿美元[15] - 总债务义务为4.992亿美元，杠杆比率为1.24倍[16] - 公司在FY22 Q2的指导显示收入和盈利能力的增长[10] 用户数据 - 职业学习领域的注册人数同比增长36%[8] - 成人学习收入持续推动整体公司增长和毛利率改善[8] - 支持学校选择的比例接近75%[8] 历史业绩对比 - 2019财年第三季度调整后的运营收入为负13.8百万美元[22] - 2020财年第三季度调整后的运营收入为38.2百万美元，较2019财年第三季度增长276.8%[22] - 2021财年第三季度调整后的运营收入为54.9百万美元，较2020财年第三季度增长43.5%[22] - 2021财年第二季度调整后的运营收入为21.4百万美元，较2020财年第二季度增长37.5%[22] - 2020财年第一季度调整后的运营收入为30.3百万美元，较2019财年第一季度增长132.2%[22] - 2021财年第一季度调整后的运营收入为38.6百万美元，较2020财年第一季度增长27.5%[22] 每股收益 - 2021财年第三季度的每股收益为3.6美元[22] - 2020财年第三季度的每股收益为2.5美元，较2019财年第三季度增长212.5%[22] - 2021财年第二季度的每股收益为8.5美元，较2020财年第二季度增长70.7%[22] - 2020财年第二季度的每股收益为5.8美元，较2019财年第二季度增长72.5%[22]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入为4002亿美元同比增长8% [17] - 调整后营业利润为450万美元同比下降显著 [17] - 资本支出为1540万美元同比增加260万美元 [17] - 毛利率为316%同比下降340个基点 [21] - 销售、一般和行政费用为1334亿美元同比增加1560万美元 [22] - 调整后EBITDA为2550万美元 [23] - 自由现金流为负1469亿美元同比减少1273亿美元 [28] - 预计全年收入在156亿至160亿美元之间调整后营业利润在165亿至180亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 普通教育业务收入下降750万美元至3063亿美元主要由于入学人数下降 [19] - 普通教育入学人数从164600降至147600 [19] - 普通教育每入学收入同比增长97% [19] - 职业学习收入增长644%至9390万美元 [20] - 中学和高中职业学习收入增长464%至7140万美元 [20] - 成人学习业务收入为2250万美元预计全年贡献近1亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 网站月访问量超过100万次转化率达到多年高点 [9] - 职业学习项目入学人数增长36%至42000人 [12] - 职业学习需求调查结果比整体虚拟教育更积极 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供从早期基础教育到成人职业解决方案的最佳体验 [6] - 疫情导致对学校选择的支持增加至75%的人口 [8] - 公司计划推出更多新产品和客户体验改进 [10] - 公司认为教育行业正在发生结构性转变并处于数字领导地位 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期增长和扩大利润率充满信心 [18] - 预计第二季度盈利能力将非常强劲 [24] - 公司预计全年现金流将显著高于2021年 [28] 其他重要信息 - 公司推出新的K-5课程目录以支持更独立的学习 [14] - 公司在飓风艾达后为受影响学生提供免费虚拟课程 [16] - 公司预计全年有效税率在28%至30%之间 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 普通教育入学趋势 - 公司未具体区分保留学生和新学生但表示需求强劲 [32] - 需求普遍存在略微偏向低年级和COVID病例较多的州 [34] 问题: 教师短缺 - 教师短缺限制了某些州的入学能力 [35] - 公司未从国际招聘教师主要依赖国内教师 [35] 问题: 职业学习入学趋势 - 职业学习保留率高于普通教育 [38] - 公司认为职业学习需求将继续增长 [39] 问题: 普通教育每入学收入 - 预计全年每入学收入将保持较高水平 [42] 问题: 新州计划启动 - 公司预计在乔治亚州、肯塔基州等地获得进展 [46] 问题: 职业学习毕业生结果 - 公司希望毕业生进入就业、继续教育或参军 [50] 问题: 教师短缺影响 - 教师短缺导致入学人数未能达到预期 [57] 问题: 每入学收入增长 - 预计全年每入学收入增长将超过6%至7% [63] 问题: 市场份额 - 公司在类似虚拟教育项目中保持或略微增加市场份额 [67] 问题: COVID群体行为 - COVID群体行为与正常群体相似 [70]

公司业务规模与服务覆盖情况 - 自成立以来超三百万学生就读于公司课程和服务支持的学校，2021学年毕业11,587名高中生[203] - 2021 - 2022学年，普通教育市场80所学校、职业学习市场42所学校或项目使用公司学校即服务解决方案[209] - 2021 - 2022学年，公司在普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的80所学校提供学校即服务，在职业学习市场为24个州的42所学校或项目提供该服务[209] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度营收从3.71亿美元增至4.002亿美元，增幅7.9%[211] - 2021年第三季度营业利润从1210万美元降至亏损700万美元，降幅157.9%[211] - 2021年第三季度总入学人数为18.96万人，较上年减少5800人，降幅3.0%[211] - 2021年第三季度公司总收入4.00226亿美元，较2020年同期增长2926.6万美元，增幅7.9%，其中普通教育收入下降750.7万美元，降幅2.4%，职业学习收入增长3677.3万美元，增幅64.4%[230][238] - 2021年第三季度教学成本和服务费用为2.73824亿美元，较2020年同期增加3270万美元，增幅13.6%，占收入比例从65.0%增至68.4%[237][239] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为1.33379亿美元，较2020年同期增加1560万美元，增幅13.2%，占收入比例从31.8%增至33.3%[237][240] - 2021年第三季度所得税收益为289.3万美元，占税前亏损的33.0%，2020年同期为237.6万美元，占税前收入的(23.1)%[237][241] - 截至2021年9月30日，公司净营运资金为5.729亿美元，包括2.185亿美元现金及现金等价物和5.194亿美元应收账款[242] - 2021财年第一季度，公司发行4.2亿美元本金的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元，上限看涨交易成本为6040万美元[244] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订1亿美元高级有担保循环信贷协议，截至2021年9月30日，已偿还全部余额[246] - 截至2021年9月30日和6月30日，公司融资租赁负债分别为7920万美元和6890万美元，租赁利率在1.52% - 2.58%之间[247] - 2021年第三季度，公司经营活动净现金使用量为1.315亿美元，较2020年同期增加1700万美元；投资活动净现金使用量为2320万美元，较2020年同期增加750万美元；融资活动净现金使用量为1280万美元，较2020年同期减少2.395亿美元[251][252][253] - 截至2021年9月30日的三个月，公司收入从上年的3.71亿美元增至4.002亿美元，增长7.9%；营业利润从上年的1210万美元降至亏损700万美元，下降157.9%[211] - 截至2021年9月30日的三个月，公司总入学人数为18.96万人，较上年减少5800人，降幅3.0%[211] - 2021年第三季度营收4.002亿美元，较2020年同期的3.71亿美元增长2920万美元，增幅7.9%[238] - 2021年第三季度教学成本和服务费用为2.738亿美元，较2020年同期的2.411亿美元增加3270万美元，增幅13.6%[239] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为1.334亿美元，较2020年同期的1.178亿美元增加1560万美元，增幅13.2%[240] - 2021年第三季度所得税收益为290万美元，占税前亏损的33.0%，2020年同期为240万美元，占税前收入的(23.1)%[241] - 截至2021年9月30日，公司净营运资金为5.729亿美元，包括2.185亿美元现金及现金等价物和5.194亿美元应收账款[242] - 2021财年第一季度，公司发行了4.2亿美元本金的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[244] - 2020年1月27日，公司与PNC Capital Markets LLC签订了1亿美元的高级有担保循环信贷安排，截至2021年9月30日，无未偿还金额[246] - 截至2021年9月30日和6月30日，公司的融资租赁负债分别为7920万美元和6890万美元，租赁利率在1.52%至2.58%之间[247] - 2021年第三季度经营活动净现金使用量为1.315亿美元，较2020年同期的1.145亿美元增加1700万美元[251] - 2021年第三季度投资活动净现金使用量为2320万美元，较2020年同期的1570万美元增加750万美元[252] 各条业务线数据关键指标变化 - 普通教育入学人数从16.46万人降至14.76万人，降幅10.3%[226] - 职业学习入学人数从3.08万人增至4.2万人，增幅36.4%[226] - 2021年普通教育入学人数为14.76万人，2020年为16.46万人，减少1.7万人，降幅10.3%；职业学习入学人数为4.2万人，2020年为3.08万人，增加1.12万人，增幅36.4%[226] - 2021年普通教育收入为3.06341亿美元，2020年为3.13848亿美元，减少750.7万美元，降幅2.4%；职业学习收入为9388.5万美元，2020年为5711.2万美元，增加3677.3万美元，增幅64.4%[230] - 职业学习中，2021年中学 - 高中收入为7141.1万美元，2020年为4877.1万美元，增加2264万美元，增幅46.4%；成人收入为2247.4万美元，2020年为834.1万美元，增加1413.3万美元，增幅169.4%[230] 公司业务结构与协议情况 - 公司业务分普通教育和职业学习两条收入线[223] - 公司业务主要有普通教育和职业学习两条收入线[223] - 公司学校即服务协议平均期限超五年，多数可自动续约[209][210] - 公司大部分收入来自综合学校即服务，该服务协议平均期限超五年，多数可自动续约[209] 公司产品和服务需求情况 - 自2020财年末，公司产品和服务需求增加[212][221] - 自2020财年末起，公司产品和服务需求增加[212] 公司历史投资情况 - 过去二十年公司在课程、系统、教学实践和支持服务方面投资超5亿美元[231] - 过去二十年，公司在课程、系统、教学实践和支持服务方面投资超5亿美元[231]

业绩总结 - FY21总收入为15.368亿美元，同比增长48%[9] - FY21调整后营业收入为1.614亿美元，同比增长160%[9] - FY21调整后EBITDA为2.399亿美元，同比增长87%[9] - Q4 FY21总收入为3.975亿美元，同比增长48%[9] - Q4 FY21调整后营业收入为3350万美元，同比增长114%[9] - Q4 FY21调整后EBITDA为5490万美元，同比增长71%[9] 用户数据 - K-12教育部门FY21收入为12.802亿美元，同比增长37%[16] - 职业学习部门FY21收入为2.566亿美元，同比增长140%[16] 财务状况 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为3.861亿美元[17] - FY21有效税率为25.6%[24]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年总收入为15.4亿美元，同比增长48% [26] - 调整后营业利润为1.614亿美元，同比增长160% [26] - 资本支出为5230万美元，同比增长730万美元 [26] - 毛利率为34.8%，同比提升140个基点 [32] - 调整后EBITDA为2.399亿美元，同比增长87% [34] - 自由现金流为8190万美元，低于预期，主要由于收款时间问题 [39] - 现金及现金等价物为3.861亿美元，同比增加1.738亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 普通教育业务收入增长3.46亿美元，达到12.8亿美元，同比增长37% [30] - 普通教育学生注册人数增长45%，达到15.6万 [30] - 职业学习业务收入增长140%，达到2.566亿美元 [31] - 职业学习学生人数增长125%，达到近3万 [15] - MedCerts和Tech Elevator收购表现超出预期，Galvanize表现不佳 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 在Delta变种疫情严重的州，需求显著增加 [24] - 加州预计将在2022财年完全资助注册学生 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从K12更名为Stride，以更好地反映其教育机会的承诺 [13] - 收购了两家高增长、高利润的公司，扩展成人职业学习业务 [13] - 计划在2022财年开设四个新的职业预备项目，并扩展八个现有项目 [31] - 目标是到2025年实现19.4亿至22亿美元的收入，调整后营业利润为2.5亿至3.5亿美元 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情提高了消费者对在线教育的认识和接受度，为长期增长提供了动力 [21] - 公司预计2022财年调整后营业利润和EBITDA将继续增长 [28] - 职业学习业务有望成为10亿美元以上的业务 [17] 其他重要信息 - 公司发布了首份ESG报告，重点关注终身学习、种族和社会经济公平、透明领导力和可持续发展 [18][20] - 公司设定了2030年的目标，包括从职业高中项目毕业10万学生，从成人项目毕业数十万学生 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 注册和重新注册的趋势如何 [45] - 注册和重新注册趋势非常强劲，尤其是在Delta变种疫情严重的州 [46] 问题: 数字服务的销售进展如何 [47] - 地区业务去年几乎翻了一番，预计未来需求将继续增长 [48] 问题: 调整后营业利润和EBITDA增长的驱动因素 [51] - 毛利率提升和SG&A费用控制是主要驱动因素 [51] 问题: 联邦刺激资金对公司的影响 [52] - 公司未直接从联邦刺激资金中受益，但可能通过地区间接获得一些支持 [52] 问题: 加州预算对公司的影响 [58] - 预计2022财年加州的注册学生将获得全额资助 [58] 问题: 毛利率提升的进展 [65] - 自动化注册流程等效率提升措施已初见成效 [66] 问题: Galvanize的表现不佳原因 [67] - Galvanize的企业和社区业务受疫情影响严重，公司将重点发展消费者业务 [67]

公司业务范围与服务对象 - 公司主要为公立和私立学校、学区和特许学校董事会等客户提供虚拟和混合式学习的教育服务，自成立以来已有超过300万学生就读于采用公司课程和服务的学校[265][266] - 公司业务涵盖普通教育和职业学习两个增长市场，多数收入来自综合学校即服务产品，该产品协议平均期限超五年且多数可自动续约[267][274] - 2020 - 2021学年，公司在普通教育市场为30个州和哥伦比亚特区的77所学校提供学校即服务产品，在职业学习市场为23个州的33所学校或项目提供该产品[274] - 公司运营三个不同价格和服务水平的私立在线学校，收入来自学费[303] - 公司提供成人学习培训项目的三个品牌，分别是Galvanize、Tech Elevator和MedCerts，提供信息技术和医疗保健领域的课程[307] - 学习解决方案销售渠道向美国学校和学区分发软件和服务，以满足数字和综合虚拟解决方案需求[297] - 公司运营一个可报告业务部门，有两条收入线：普通教育和职业学习，此前收入线为管理公立学校项目、机构以及私立付费学校和其他[335] 财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日的财年，公司收入从上年的10.408亿美元增至15.368亿美元，增长47.7%；营业利润从上年的3250万美元增至1.105亿美元，增长240.0%[276] - 截至2021年6月30日的财年，公司总入学人数为18.63万人，较上年增加6.54万人，增长54.1%[277] - 2021年、2020年和2019年总新报告的招生人数分别为186300人、120900人和117900人，2021年较2020年增长54.1%，2020年较2019年增长2.5%[339,340] - 2021年、2020年和2019年普通教育招生人数分别为156700人、107800人和111200人，2021年较2020年增长45.4%，2020年较2019年下降3.1%[340] - 2021年、2020年和2019年职业学习招生人数分别为29600人、13100人和6700人，2021年较2020年增长126.0%，2020年较2019年增长95.5%[340] - 2021年、2020年和2019年公司总营收分别为1536760000美元、1040765000美元和1015752000美元，2021年较2020年增长47.7%，2020年较2019年增长2.5%[345] - 2021年、2020年和2019年普通教育营收分别为1280199000美元、933809000美元和965931000美元，2021年较2020年增长37.1%，2020年较2019年下降3.3%[343,345] - 2021年、2020年和2019年职业学习营收分别为256561000美元、106956000美元和49821000美元，2021年较2020年增长139.9%，2020年较2019年增长114.7%[343,345] - 2021年营收15.368亿美元，较2020年的10.408亿美元增加4.96亿美元，增幅47.7%；2020年营收较2019年的10.158亿美元增加0.25亿美元，增幅2.5%[353][358] - 2021年教学成本和服务费用10.019亿美元，较2020年的6.932亿美元增加3.087亿美元，增幅44.5%；2020年较2019年的6.634亿美元增加0.298亿美元，增幅4.5%[354][360] - 2021年销售、一般和行政费用4.244亿美元，较2020年的3.151亿美元增加1.093亿美元，增幅34.7%；2020年较2019年的3.068亿美元增加0.083亿美元，增幅2.7%[355][361] - 2021年所得税费用2450万美元，占税前收入的25.6%；2020年为850万美元，占比25.8%；2019年为1050万美元，占比22.0%[357][362] - 截至2021年6月30日，净营运资金为5.513亿美元，包括现金及现金等价物3.861亿美元和应收账款3.693亿美元[366] - 2021财年第一季度，公司发行了4.2亿美元本金的1.125%可转换优先票据，净收益约4.086亿美元[367][368] - 截至2021年和2020年6月30日，融资租赁负债分别为6890万美元和1790万美元，租赁利率在1.52% - 3.87%之间[372] - 2021年经营活动提供的净现金为1.342亿美元，2020年为8040万美元，增加5380万美元[377] - 2020年6月30日结束年度经营活动提供的净现金为8040万美元，较2019年的1.416亿美元减少6120万美元[379] - 2021、2020和2019年6月30日结束年度投资活动使用的净现金分别为1.654亿、2.174亿和6110万美元[381] - 2021和2020年6月30日结束年度融资活动提供的净现金分别为2.046亿和6560万美元，2019年为使用净现金2900万美元[385] - 2021年6月30日结束年度收入从上年的10.408亿美元增至15.368亿美元，增长47.7%[276] - 2021年6月30日结束年度经营收入从上年的3250万美元增至1.105亿美元，增长240.0%[276] - 2021年6月30日结束年度总入学人数为18.63万人，较上年增加6.54万人，增长54.1%[277] 公司重大事件 - 2020年11月30日，公司以7000万美元加估计或有对价1080万美元收购MedCerts，以2350万美元加营运资金收购Tech Elevator[285][287] - 2021年1月26日，公司董事长兼首席执行官Nathaniel A. Davis辞去首席执行官职务，继续担任执行董事长，James J. Rhyu接任首席执行官[284] - 2020年12月16日，公司名称由K12 Inc.变更为Stride, Inc.[285] 公司财务指标评估 - 公司评估财务绩效的关键指标为收入和营业利润，评估业绩的非财务指标为总入学人数[276][277] 公司收入预测 - 公司预计未来几年来自虚拟和混合公立学校的收入仍占总收入的大部分，但其他业务收入也将随增长战略的实施而增加[289] 公司成本相关 - 公司的教学成本和服务费用主要由公立学校驱动，且与学校数量和入学人数直接相关[309][310] - 公司高中课程的教学成本占收入的百分比高于幼儿园至八年级课程，原因包括较低的师生比、较高的薪酬成本等[311] - 公司的销售、一般和行政费用包括业务发展、公共事务、销售和营销等人员的薪资福利，以及并购相关的交易和尽职调查费用[313] - 公司的产品开发费用包括研发成本、内部系统管理的间接成本以及内部系统的摊销[314] - 公司在2020年、2019年和2018年6月30日结束的财年中，总资金估计与实际报销的差异分别影响总报告收入约(0.1)%、0.6%和0.4%[320] 公司合同与收入确认 - 公司的大部分合同是与基于资金的合同客户签订，合同期限通常为多年，绩效义务按年度划分[319] - 公司根据合同为学校提供产品和服务时，需承担学校的大部分费用，并吸收学校的运营亏损[326] - 公司通过订阅协议向学校和学区提供在线课程和服务，课程许可收入在订阅期内按比例确认，专业咨询、培训和支持服务收入在服务期内递延并按比例确认[327] - 公司与个人客户签订一到两年在线课程合同，客户通常预付服务费用，公司按合同期限和价格比例确认收入[328] - 公司为企业提供特定合同期的职业培训，按合同规定价格和培训学生数量确认收入[329] 公司递延所得税资产 - 截至2021年和2020年6月30日，公司净递延所得税资产的估值备抵均为500万美元[332] 公司旧报告结构招生人数 - 2021年、2020年和2019年管理公立学校项目的招生人数分别为18.16万、11.86万和11.56万[338] - 2021年、2020年和2019年非管理公立学校项目的招生人数分别为5.14万、1.58万和2.39万[338] - 2021年、2020年和2019年旧报告结构下的总招生人数分别为23.3万、13.44万和13.95万[338] - 2021年、2020年和2019年私立付费招生人数分别为0.47万、0.23万和0.23万[338] 公司资金需求与来源 - 公司预计运营产生的资金、票据收益、信贷安排借款和手头净营运资金的组合足以满足可预见未来的运营需求[375] 公司营收增长因素 - 公司营收增长取决于招生数量、招生年级和州的组合等多方面因素[292] 公司成人学习培训项目营收增长因素 - 公司通过三个品牌提供成人学习培训项目，营收增长依赖吸引潜在学习者和就业安置成功[307] 公司财务报表编制原则 - 公司根据美国公认会计原则编制合并财务报表，需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[315] 公司收入确认步骤 - 收入在承诺的商品或服务控制权转移给客户时确认，按特定步骤进行[316] 公司过去投资情况 - 过去二十年公司在课程、系统、教学实践和支持服务方面投资超5亿美元[346]