报告章节页码信息 - 报告中ITEM 1 BUSINESS在第6页[10] - ITEM 1A RISK FACTORS在第17页[10] - ITEM 2 PROPERTIES在第32页[10] - ITEM 3 LEGAL PROCEEDINGS在第40页[10] - ITEM 4 MINE SAFETY DISCLOSURES在第41页[10] - ITEM 5相关内容在第42页[10] - ITEM 7相关内容在第44页[10] - ITEM 7A相关内容在第65页[10] - ITEM 8 FINANCIAL STATEMENTS AND SUPPLEMENTARY DATA在第66页[10] 前瞻性陈述相关 - 除历史事实陈述外，报告中其他陈述可能构成前瞻性陈述，涉及未来产品价格、销售、需求等多方面内容[12] - 前瞻性声明基于管理层假设和评估，受多种风险和不确定性影响，可能使实际结果与预期有重大差异[13] - 风险和不确定性包括气候变化、全球经济和资本市场不确定性等[13] 专业术语定义 - “assay”指通过化学或其他方法测试矿物以确定其中金属含量[14] - “claim”指采矿权益，持有者有权在特定区域勘探和开采矿物[15] - “grade”指每吨矿化材料中贵金属含量，以金衡盎司/吨表示[16] - “heap leaching”是一种通过堆浸提取金银的工艺[16] - “mineral deposit”需经评估确定是否符合储量标准[18] - “NSR”指净冶炼厂回报，用于计算特许权使用费[19] - “ore”指具有经济和法律开采价值的含矿材料[20] 储量相关 - “probable reserves”和“proven reserves”有不同的计算依据和确定性程度[22][23]

财务数据和关键指标变化 - 公司在三季度出售Lucerne获得1830万美元收益，本季度净利润为1730万美元，即每股0.54美元；年初至今净利润为1830万美元，即每股0.63美元，且基于现有净运营亏损状况，公司预计无需为这些收益和收入缴纳联邦所得税 [6] - 截至9月30日，总资产增长至超过4800万美元，其中流动资产约2600万美元，同期流动负债为660万美元，且在过去30 - 40天内已偿还约30万美元 [7] - 10月2日，Tono赎回剩余216万美元可转换优先股，公司获得超过260万美元现金收益，并用于偿还债务，使债务从9月30日的480万美元降至不足250万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 矿业业务 - 公司完成Dayton的基础地质结构工作，正从地质层面规划向工程扩展矿坑外壳转变，并制定钻探计划以补充和增加资源 [21] - 10月完成直升机地球物理勘测，数据和报告显示结果令人印象深刻，将用于更新资源模型和估计，优化钻探计划 [22] 汞修复业务 - 美国系统设计用于概念验证，目标运行速率为每小时2 - 25吨，目前各部分独立运行良好，本周将激活汞反应器，预计先以每小时2吨的速率运行 [47] - 菲律宾系统从一开始将以每小时150吨的速率运行，即使没有贵金属也能盈利，后续计划建造每小时75 - 100吨的系统 [53] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了三年规划，目标是到2023年将内在价值增长至5亿美元，对应每股12 - 15美元 [10] - 战略分为三个方面：一是提升矿产资产价值，包括建立独立矿产资源估计、通过勘探等方式扩展矿区、开展经济可行性研究、完成许可和验证并扩大特许权使用费组合 [11] [12] - 二是商业化全球盈利的汞修复系统，包括确立技术功效、部署首个国际修复系统、确定并优先考虑潜在新项目管道 [13] - 三是完成非战略资产的货币化，包括出售证券和其他非矿业资产，但保留Gold Hill Hotel，同时增加在机会区的投资价值和开发其他战略金属机会 [14] [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前财务状况良好，有能力通过自身财务资源实施三年计划，且随着系统上线和市场增长，未来前景乐观 [9] [20] - 矿业方面，随着地质数据的完善和钻探计划的实施，有望提升资源价值和经济可行性 [23] - 汞修复业务市场巨大，公司的系统是少数能有效清洁汞污染并可持续使用的解决方案，得到了联邦政府的支持 [20] [91] 其他重要信息 - 公司拥有超过1.75亿美元的净运营亏损结转，可用于抵消未来收益 [6] - 公司与菲律宾的Clean Ore Solutions建立合资企业，将系统运往菲律宾并准备启动 [19] - 公司保留对Lucerne、Occidental和Gold Hill等矿区的1.5% - 5.5%特许权使用费，随着Tono的勘探和开发，这些特许权使用费有望带来价值 [27] [28] [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年Dayton勘探计划的资金投入预期以及Dayton和Spring Valley进行全面经济可行性研究的时间 - 公司预计2021年首次钻探计划投入在100 - 200万美元之间，将根据地球物理数据完善钻探计划，增强、升级和扩展资源 [36] - 2021年将确定首个钻探阶段，同时评估地球物理数据以制定第二阶段钻探计划，预计2022年发布包含初步经济分析的技术报告，2023年完成全面可行性研究 [37] [38] 问题2: 在2021年勘探预算有限的情况下，如何分配预期收益，是否会用于股票回购 - 公司优先将资金投入Dayton和MCU项目，Dayton项目投资回报率高，MCU项目剩余投入不足200万美元，且有望快速产生现金流 [41] [43] - 公司会考虑股票回购，但会以财务谨慎和纪律的方式进行，只有在有多余流动性时才会考虑 [44] 问题3: 汞系统的吞吐量、使用的材料、是否破碎、筛选尺寸、输出物以及是否发现其他有价值矿物等问题 - 美国系统设计运行速率为每小时2 - 25吨，先以每小时2吨的速率运行，菲律宾系统从一开始将以每小时150吨的速率运行 [47] [53] - 美国项目使用浸出垫材料、尾矿和附近的Baltimore dumps等多种材料进行概念验证 [55] - 目前未对材料进行破碎，若材料尺寸过大可能会进行筛选，筛选尺寸可能小于1英寸或1.25英寸 [56] [57] - 输出物包括汞合金、矿浆和其他残留材料，汞将进行后续蒸馏和精炼处理，其他材料将放置在浸出垫上 [58] - 仅发现黄金和白银有价值，目前目标是证明系统去除汞的功效，之后再考虑大规模部署 [59] [60] 问题4: Daney Ranch和Silver Springs房产的交易预计完成时间 - Daney Ranch已签署两年协议，以每月9000美元的租金出租，若在两年内完成交易，租金将计入购买价格，公司认为完成交易的可能性为95%，预计在2022 - 2023年完成 [63] [65] - Silver Springs房产受COVID影响资本筹集活动放缓，但目前已重新加速，有很大可能在今年年底或明年年初完成交易，且公司认为非矿业资产出售虽不再是偿还债务的唯一途径，但仍是优先事项 [66] [67] [71] 问题5: 公司的矿业权是否涉及锂矿或锂副产品 - 公司战略已调整为关注贵金属和战略金属，目前正受到锂离子电池回收商和其他关键矿产机会的关注，包括锂、镍、钴等，但目前还处于早期阶段，尚未确定具体机会 [78] [79] 问题6: 是否可以加快Dayton项目的进程，是否可以与其他公司合作融资 - 公司目前有270万美元的非稀释性融资，只需根据最新地球物理调查最终确定钻探计划即可加快项目进程，且随着技术数据和报告的发布，项目价值将得到认可 [82] [83] 问题7: 汞修复业务中，是否会出售设备以及后续的实施、安装和咨询服务情况 - 公司在MCU拥有25%的股份，并有权在每个项目中与MCU按50 - 50的比例参与，理论上可获得每个项目62.5%的经济收益 [86] - 公司首选从矿业角度开展业务，即获取受污染材料进行处理并保留黄金提取的利润，如在菲律宾的合作模式；也可以选择许可或出售设备，但不是最初的意图 [87] [88] 问题8: 新政府是否会更有利于公司的环保业务 - 联合国通过的《水俣公约》要求从2020年开始消除工业采矿中的汞污染，公司已与多个政府部门合作，得到了联邦政府的大力支持，新政府上台后情况有望更好 [91]

公司矿区权益情况 - 公司拥有或控制约9056英亩矿区权益，包括约2365英亩专利矿权和地表地块、约6691英亩未专利矿权[215] 历史矿产生产情况 - 2012 - 2016年，公司开采和加工约260万吨矿化材料，生产59515盎司黄金和735252盎司白银[221] 资产出售收益情况 - 公司出售Lucerne矿和资源区成员权益获1830万美元收益[225] - 2020年9月8日公司完成出售Comstock Mining LLC，获1880万美元对价，产生1830万美元收益，保留1.5%净熔炼所得权益金[256] - 2020年第三季度公司出售Comstock Mining LLC获得18275846美元收益[279] - 2020年前九个月公司出售Comstock Mining LLC获得18275846美元收益[294] Tonogold租赁相关情况 - Tonogold若行使租赁选择权，需先报销约110万美元费用，行使后每年支付100万美元租金加每吨1美元，前1500万美元租金支付后，后续1000万美元租金支付时降为每年100万美元加每吨0.5美元[232] - 公司与Tonogold签订租赁选择权协议，与MCU合作进行汞修复系统商业试点[231] - 公司与Tonogold签订为期5年的矿产勘探和开采租约，首年季度费用1万美元，此后每年递增10%，公司保留1.5% - 3.0%净熔炼所得权益金[253][254] - 截至2020年9月30日，Tonogold支付约710万美元现金和610万美元CPS购买Comstock Mining LLC 100%会员权益，公司将部分CPS转换为普通股并出售获140万美元净收益[268] - Tonogold宣布启动700万美元钻探计划，对斯托里县勘探目标进行钻探[269] MCU项目投资情况 - 公司为MCU项目承诺200万美元资本出资，已投入115万美元现金和超85万美元股票[235] - 公司和MCU计划在第四季度完成相关交易，形成50 - 50合资企业Comstock Mercury Remediation LLC[239] 资产变现计划 - 公司计划将第三方初级矿业证券变现1250万美元以上，非矿业资产变现1250万美元（不含Gold Hill酒店）[216] - 公司计划出售银泉98英亩工业用地及高级水权和会员权益，预计2020年第四季度完成交易，总价1010万美元[263] - 公司批准三年战略计划，将变现超2500万美元非战略资产用于业务增长[275] 机会区投资目标 - 公司目标将机会区投资价值增长至超3000万美元[216] 特许权使用费情况 - 公司在Lucerne、Occidental等物业保留1.5% - 3.0%的特许权使用费，通过Pelen LLC在Sutro Tunnel Company采矿专利上有额外1.0%的特许权使用费[228] 勘探测量情况 - 2020年第三季度公司聘请Geotech对代顿资源区等进行航空气物探测量，飞行1161线公里，结果预计11月交付[246] 矿权购买情况 - 2020年5月21日公司花费10万美元行使选择权购买春谷七项未获专利矿脉开采权，10月8日支付8.5万美元尾款完成交易[249] 公司收购情况 - 2020年4月24日公司完成收购Pelen LLC 25%会员权益，总价60万美元；9月1日支付10万美元获得购买剩余75%权益的选择权[261][262] 公司运营支出计划 - 公司2020年计划运营支出约600万美元，扣除约250万美元报销后，净运营费用约350万美元[267] 公司预计收益及用途 - 公司预计2020年第四季度完成出售银泉某些物业，获约1000万美元收益，用于偿还190万美元本票及应计利息[270] 股权发行情况 - 2020年前九个月，公司通过股权发行协议发行5921219股普通股，总收益约430万美元，平均股价0.73美元[277] 各业务线收入成本情况 - 截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司有矿业和房地产两个运营部门，2020年第三季度房地产收入49425美元，较2019年增加1075美元[279] - 2020年第三季度矿业成本22514美元，较2019年减少296023美元[279] - 2020年前九个月，公司房地产收入146225美元，较2019年增加16093美元[294] - 2020年前九个月矿业成本195739美元，较2019年减少1133583美元[294] 其他收入情况 - 2020年前九个月其他收入为3522192美元，主要来自Tonogold证券净收益2305594美元等[303] - 2019年前九个月其他收入为111.1338万美元，主要来自与Tonogold期权协议终止收益220万美元，部分被Tonogold优先股未实现损失33.2263万美元等抵消[304] 公司净收入情况 - 2020年前九个月净收入为1834.2836万美元，2019年同期净亏损352.5912万美元，改善2186.8748万美元，主要因出售和剥离Comstock Mining LLC收益1827.5846万美元等[305] 公司财务状况 - 截至2020年9月30日，公司累计亏损2.175亿美元，2020年前九个月净收入1830万美元，经营活动使用现金240万美元，现金及现金等价物170万美元[307] - 截至2020年9月30日，公司将持有的610万美元Tonogold CPS中的392万美元转换为2177.7778万股普通股，出售355.7209万股普通股获现金140万美元，持有1822.0569万股普通股估值710万美元及450万美元票据[307] - 截至2020年9月30日，公司债务义务470万美元，2020年10月2日Tonogold赎回剩余220万美元CPS获现金260万美元，公司本票从450万美元降至190万美元[308] 货架注册声明使用情况 - 2019年2月18日公司提交S - 3货架注册声明，可出售至多5000万美元证券，截至2020年9月30日已使用820万美元，剩余4180万美元，受限后无限制可用额度约1050万美元[310] 公司现金流情况 - 2020年前九个月经营活动使用现金240万美元，2019年同期为230万美元，减少因净利息费用降低，部分被更高经营费用净亏损和营运资金现金使用增加抵消[316] - 2020年前九个月投资活动使用现金10万美元，2019年同期提供现金170万美元[317][318] - 2020年前九个月融资活动提供现金320万美元，2019年同期为40万美元[319][320] 公司经营风险 - 未来运营支出超预期、待售物业市值下降或公司普通股股价下跌将对公司产生不利影响，若无法获得额外资金，可能影响持续经营[321]

公司资产与权益 - 公司拥有或控制约9224英亩矿区和地块，包括约2365英亩专利矿权和地表地块、约6859英亩未专利矿权[161] - 公司在Lucerne、Occidental等物业保留1.5% - 3.0%的特许权使用费[176] - 公司将Lucerne资源区相关权益以1760万美元出售给Tonogold，已收到652.5万美元现金和价值610万美元的可转换优先股，剩余547.5万美元现金由12%的票据担保，公司保留1.5%的净冶炼回收费特许权使用费[210] - 截至2020年6月30日，Tonogold支付超650万美元现金和610万美元可转换优先股，获得CML 54.57%的会员权益[222] 公司业务合作与协议 - 2019年公司与Tonogold签订租赁期权协议，Tonogold需报销约110万美元费用以维持期权，行使期权后每年支付100万美元租金加每吨1美元，前1500万美元租金支付后，后续1000万美元租金支付时降为每年100万美元和每吨0.5美元[180] - 公司与MCU合作，承诺200万美元资本出资，其中现金115万美元、股票85万美元，以换取MCU 15%股权和未来合资企业50%股权，截至2020年6月30日，已投入现金90万美元和超85万美元股票[183] - 2020年4月10日公司与MCU签订第二修正案，公司现金投资10万美元并承诺300万美元股权和债务投资，成立MCU Philippines Inc，完成投资后将获得MCU 25%的权益以及在MCU Philippines Inc和Comstock Mercury Remediation LLC两个项目中50%合资参与权[188] - 公司与Tonogold签订为期5年的矿产勘探和开采租约，可续约15年，每年勘探支出至少100万美元，首年季度费用1万美元，此后每年递增10%，公司保留1.5% - 3.0%的净冶炼回收费特许权使用费[204][205] - 2019年2月18日公司提交S - 3货架登记声明，可出售高达5000万美元证券，截至2020年6月30日未使用额度为4520万美元[250] - 2019年10月1日公司与Leviston签订股权购买协议，可出售高达125万美元普通股，截至2020年6月30日未使用额度为20万美元[251] - 2019年9月26日公司与SSE签订协议出售两处房产，总价1010万美元，截至2020年6月30日已收到40万美元定金[253] - 2020年7月13日公司与Leviston签订新股权购买协议，最高可发售总价250万美元普通股，支付5%费用即发行173,611股受限普通股[256] 公司矿产生产与勘探 - 2012 - 2016年，公司开采和加工约260万吨矿化材料，生产59515盎司黄金和735252盎司白银[166] - 2015年公司在Dayton资源区完成30818英尺钻探[193] - 公司计划推进Dayton资源区达到全面可行性，实现生产就绪的矿山计划，包括扩大资源和向Spring Valley扩展[195] - 公司于2020年5月21日行使期权，以10万美元（含3%特许权使用费）购买Spring Valley的7个未获专利的矿脉开采权，已支付1.1万美元，后续每月支付1000美元，最终于11月26日前支付8.5万美元[197] - 2012 - 2016年，公司处理约260万吨矿化材料，生产59515盎司黄金和735252盎司白银，Lucerne矿尚未确定任何证实或可能储量[208] - 公司计划在2020年下半年更新Dayton的资源估计，并在Spring Valley继续进行勘探项目，目标是发布符合SK - 1300的新矿产资源估计[225] 公司战略与架构 - 公司2019年完成业务重组，新架构与战略重点相契合[173] - 公司战略重点聚焦高价值、产生现金流的贵金属业务，包括勘探、工程、资源开发等[169] 公司财务预算与收支 - 公司2020年计划运营支出约550万美元，约250万美元由Tonogold协议报销，净运营费用300万美元，上半年已收到125万美元费用报销和100万美元预付报销现金，预计四季度再收20万美元[221] - 2020年第三季度，公司预计以约1000万美元出售Silver Springs的非矿业资产，至少80%的收益用于偿还约450万美元的本票及不足10万美元的应计利息[224] - 2020年上半年，公司通过与Leviston Resources的股权协议发行638511股普通股，总收益约24万美元，平均股价0.38美元，还发行62.5万股受限普通股以弥补资金缺口，并向董事授予31.5万股普通股[229] - 2020年7月22日公司向Triton发行2040483股普通股，净收益125万美元，每股价格0.61美元[255] - 2020年7月13日至7月31日，公司通过发行1,029,741股普通股筹集65万美元，每股价格0.63美元，截至7月31日，股权购买协议未使用额度为190万美元[256] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，公司流通股期初分别为27,236,489股和15,067,655股，期末分别为28,815,000股和17,100,000股[230] - 2020年和2019年第二季度，房地产收入分别为48,375美元和44,184美元，成本分别为15,320美元和12,288美元[231] - 2020年和2019年上半年，房地产收入分别为96,800美元和81,782美元，成本分别为28,916美元和22,711美元[239] - 2020年第二季度净收入为127.5986万美元，2019年同期净亏损为207.7744万美元，改善了335.373万美元[231] - 2020年上半年净收入为101.2774万美元，2019年同期净亏损为391.2809万美元，改善了492.5583万美元[239] - 截至2020年6月30日，公司累计亏损2.349亿美元，现金及现金等价物为100万美元，债务为480万美元[248] - 2020年上半年经营活动净现金使用量为40万美元，2019年同期为160万美元，减少原因是运营费用降低致净亏损减少及营运资金现金来源增加，主要因从Tonogold获得110万美元加速报销款[257] - 2020年上半年投资活动净现金流入为40万美元，主要来自Tonogold购买会员权益存款60万美元、出售非采矿资产给Sierra Springs存款10万美元和出售特定矿权所得10万美元，部分被对MCU投资存款30万美元和给Sierra Springs预付款10万美元抵消；2019年上半年为190万美元，主要来自Tonogold购买会员权益存款310万美元，被物业购买支出110万美元抵消[258] - 2020年上半年融资活动净现金使用量为10万美元，主要来自普通股销售净收入20万美元，被长期债务本金还款约30万美元抵消；2019年上半年为60万美元，主要来自长期债务净本金还款190万美元，被普通股销售净收入130万美元抵消[259] 公司未来展望与风险 - 公司预计2020年第四季度完成MCU交易，届时将拥有MCU 25%的股份和其在菲律宾首个合资企业50%的股份，MCU将在公司的American Flat加工厂进行试验运营[226][227] - 未来运营支出超预期、待售物业市值下降或公司普通股股价下跌，将对公司经营成果、财务状况和现金流产生不利影响[260] 公司会计政策与市场风险 - 公司关键会计政策和估计与2019年年报相比无重大变化[261] - 公司市场风险与2019年年报相比无重大变化[263]

财务数据和关键指标变化 - 6月30日公司总资产近4.2亿美元，为公司有记录以来资产负债表反映的最高值 [23] - 二季度公司将实现可观利润，主要得益于季度内对Tono的股权投资实现约170万美元的收益 [23] - 公司预计还会有额外收益，若按目前计算，不仅本季度，全年都可能实现盈利 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 汞修复业务（MCU） - 与菲律宾合作伙伴Clean Ore Solutions合作，成立新实体MCU Philippines Inc，公司将持有该实体50%的股份，以及母公司MCU 25%的股份，参与整体经济收益的62.5% [13][14] - 计划今年在菲律宾部署两套系统，首套系统预计本季度投入运营并实现正现金流 [15][28] 代顿（Dayton）业务 - 正在进行地质解释和工程设计，以扩大矿坑范围 [16] - 基于旧的经济模型和当前金价计算，代顿资源的现金价值超过1亿美元 [17][18] 卢塞恩（Lucerne）业务 - 与Tonogold合作，Tonogold重新评估了卢塞恩的资源，并扩大了矿区范围 [18][19] - Tonogold制定了详细的钻探计划，预计未来几年会有积极进展 [20] - 公司仍持有Tonogold约500万美元的应收款，以及1.5%的净冶炼回报特许权使用费和价值约500万美元的优先股和600多万股普通股，6月30日这些股权价值超过1000万美元 [21] 塞拉泉（Sierra Springs）机会区业务 - 公司非矿业资产总价值2500万美元（扣除500万美元债务后），其中与机会基金签订合同出售的资产价值1000万美元 [10] - 塞拉泉机会基金吸引了来自加拿大、墨西哥、澳大利亚等非美国地区的投资兴趣，有望在未来45天内完成资产出售 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是通过推进业务计划的各个组成部分，将内在价值提升至5亿美元，近期目标是实现超过1.2亿美元或每股4美元以上的价值 [7] - 业务计划包括MCU在康斯托克和菲律宾的部署、代顿的独立资源估计、卢塞恩的资源更新、塞拉泉机会区的发展以及出售非矿业资产等 [8][9][10] - 公司有望成为首批采用美国SEC S - K 1300法规进行资源披露的美国上市矿业公司，这将提高公司信息披露的透明度和质量 [8][16] - 在汞修复业务方面，公司的系统不仅能清理环境，还能实现无汞采矿，得到了美国环保署、国务院等机构的积极反馈，市场前景广阔 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到COVID - 19疫情的影响，如MCU设备制造延迟和国际旅行及运输协调问题，但公司目前已全面推进金银开发项目，不再受其他延误影响 [7] - 公司股票目前被严重低估，随着汞处理系统投入运营、非矿业资产出售完成和债务消除，公司价值将得到市场认可并加速提升 [22][30] 其他重要信息 - 公司将于下个月按时提交10 - Q季度报告，预计在8月14日或之前完成 [4] - 公司在汞修复业务方面获得了内华达州、县和联邦政府的三项环境卓越奖，这吸引了MCU团队和内华达州环保局的合作 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于SEC EDGAR文件中与Leviston Resources和Triton Funds的相关情况及未来稀释问题 - Leviston Resources的250万美元股权融资工具已存在多年，2020年很少使用，仅在必要时才会考虑使用，并非用于偿还债务 [37] - Triton Funds的125万美元直接投资主要用于资助菲律宾的汞修复业务，该项目已完成，资金已投入使用，预计该项目在运营几个月后将实现正现金流 [38][41][42] 问题2: 投资者获得的是144股还是自由市场股，以及两次公告后股价下跌的问题 - 公司在交易中会明确定价，不会接受不确定价格的交易，且交易的股票是注册股而非受限股 [48] 问题3: “环境矿业公司”一词是否已获版权 - 公司认为这是一个很好的术语，公司在环保方面表现出色，获得多项政府环保奖项，其汞修复业务得到了美国环保署和国务院的积极反馈，市场前景广阔 [54][55][56] 问题4: Noble Capital研究报告的目标价是否为一年内目标 - 公司不确定该报告的目标价是否为一年内目标，需进一步核实 [63] 问题5: 公司对股价的目标 - 公司希望尽快实现1.2亿美元的价值目标，预计在偿还债务、首套设备投入运营并产生现金流等关键节点，股价会有提升，认为一年内可以实现该目标 [64] 问题6: 公司在塞拉泉机会基金中的角色 - 公司首席执行官负责协调和促进基金的设立、组建治理和管理团队，并代表基金进行谈判，公司预计持有基金约9%的股份，该基金有望价值数十亿美元 [65][68] 问题7: 在汞清理项目中投入的现金和股票价值 - 2019年6月的协议中，公司承诺投入200万美元获得MCU母公司15%的股份和首个美国合资企业50%的权益，目前已投入170万美元现金和62.5万股受限LODE股票，这些股票限制将于11月解除，剩余25万美元的投入可通过股票变现完成 [70] - 公司还额外承诺向MCU和MCU Philippines投入最多300万美元，以获得母公司额外10%的股份，最终将持有MCU 25%的股份和菲律宾合资企业50%的股份 [71] 问题8: 公司是否有权选择参与每个项目 - 公司对每个项目有优先认购权，对进入实体的任何资本也有优先认购权 [74] 问题9: 房地产销售的潜在买家情况 - 买家是塞拉泉机会基金，该基金去年筹集了超过1100万美元，拥有制造设施和机场，无债务，且对整合内华达州北部企业区的项目有浓厚兴趣，预计将筹集数千万美元 [82] 问题10: 买家是否有实际投入 - 基金持有不可退还的定金，且基金的董事会和管理层都是直接投资者 [85] 问题11: 基金目前的资金筹集情况 - 目前实际筹集的资金只有几十万美元，但有三家公司表现出浓厚兴趣，其资金规模超过1800万美元，预计后续会加速筹集资金并进行上市和注册，第三次融资可能会进行公开募股 [88][89] 问题12: 410万美元债务的备用计划 - 公司有至少三个备用计划，不会因债务问题陷入困境，但目前暂不透露具体内容 [91] 问题13: 运往菲律宾的首套设备是否为砂石设备 - 运往菲律宾的首套设备是经过改装的砂石设备，配备了汞离心机和控制系统，既可以处理砂石产生基础利润，也可以清理汞污染 [94][96][97] 问题14: 该设备的黄金回收量是否与其他设备相同 - 该设备配备了相同类型的离心机，预计能达到类似的黄金回收效果，但具体效果还需根据实际情况确定 [99][101] 问题15: 康斯托克设备的处理能力是否仍为每小时25吨 - 康斯托克设备每小时处理能力为25吨，该设备旨在完善汞修复工艺，配备了三个离心机、一个完整的汞反应器以及螺旋分离器、脱水过滤装置等，正在申请专利 [102] 问题16: 是否仍计划发布关于基金的博客 - 公司仍计划发布关于基金的博客，以提供更多透明度和更新信息 [106][107] 问题17: 是否会制作关于菲律宾项目的纪录片 - 公司已收到Discovery Channel等机构关于制作纪录片的意向，预计会有相关内容推出 [108][109] 问题18: 之前提到的第三季度完成的初步经济评估（PA）的最新信息 - 代顿资源方面，公司计划发布更新的资源估计报告，虽达不到初步经济评估的水平，但会包含经济对话内容，之后可能会进行一轮钻探，再进行更新工程，有望接近初步经济评估 [111] - 卢塞恩方面，Tonogold团队在更新资源和进行初步经济评估方面做了大量工作，不确定其发布的资源估计报告是否能达到初步经济评估的水平，但会包含经济内容 [112] 问题19: 是否仍预计本季度发布资源估计报告相关数据 - 公司预计今年内发布资源估计报告，但由于S - K 1300规则较新，与Behre Dolbear的沟通会对时间产生一定影响，希望能尽早发布，但肯定会在年底前完成 [116][118]

财务数据和关键指标变化 - 截至3月31日，公司资产负债表上的总资产近4000万美元，可能创历史新高 [31] - 公司Silver Springs资产预计本季度完成出售，大概率在未来30 - 45天内完成，市场受COVID - 19封锁影响后正逐渐恢复稳定 [32] - 公司持有610万美元Tonogold优先股，本月大部分将解禁，若转换为普通股，将超过3300万股，当前价值接近1200万美元，3月31日第三方估值略低于900万美元 [16][17] - Tono在第一季度向公司报销约75万美元现金费用，并提前支付部分即将发生的费用，公司与Tono就Lucerne欠款近550万美元正式确定了应收票据，该票据有12%的利息，从上个月起公司每月从该应收票据获得约5.5万美元现金收入 [40][41][42] - 公司3月31日的流通股数量为2787.5万股，目前数量相同 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 贵金属业务 - Lucerne项目与Tonogold合作，Tonogold重新评估资源并基于高金价更新估计，还在扩大东部矿权区，计划进行钻探，预计今年夏天（可能6月）开始，公司为Lucerne设定新目标价值2500万美元，预计从租赁、报销和特许权使用费额外获得3500万美元 [10][11][14] - Dayton项目正在扩大经济资源，地质解释工作接近完成，正在进行扩大矿坑壳的工程设计。基于之前经济壳和当前金价，Dayton的低端价值从4000万美元提升至7500 - 8000万美元，公司计划今年发布独立的43 - 101技术报告，认为其价值在7500万美元至1.5亿美元之间合理 [18][19][20] 汞清理业务（MCU） - 国内Comstock项目计划5月开展，国际菲律宾项目计划7月开展。Comstock项目因COVID - 19延迟，本周末团队将进行场地准备，系统令人印象深刻，公司与内华达州环境保护局合作顺利 [22][23][24] - MCU与菲律宾Clean Ore Solutions签署合资协议，每周沟通推进项目。因菲律宾有COVID - 19限制，公司计划在限制解除后前往。项目范围扩大，结合汞清理和砂石系统，砂石系统将带来确定的收入和现金流，降低项目风险 [26][27][30] 机会基金业务 - 机会基金受COVID - 19影响资本筹集放缓，但专注于去年收购的资产，包括清洁加工制造设施和Silver Springs机场。过去一个月或六周，基金已将两家公司租入制造设施，并在机场为首个新租户破土动工建设机库，租赁费率远超预期 [32][33][34] - 基金收购制造设施花费不到650万美元，按预期租赁费率和8%的资本化率估值约1000万美元，按当前租赁费率和8%的资本化率估值超2300万美元，将加速后续资本筹集活动 [36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已全面重新定位，专注贵金属业务增长，目标是将内在价值提升至5亿美元，短期内目标为1.2亿美元，通过开发贵金属资源和商业化金银加工技术实现 [8][9] - 公司计划完成非战略资产的变现以支持增长，包括出售Silver Springs资产 [10][32] - 公司与Tonogold在Lucerne项目上深度合作，Tonogold积极推进钻探计划，公司有望从合作中获得收益 [10][13][14] - MCU业务是公司的重要增长领域，通过与国内外合作伙伴合作，开展汞清理项目，同时结合砂石业务降低风险，拓展收入来源 [22][26][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受COVID - 19影响，公司本季度财务报告完成迅速，预计未来报告速度不受社交距离措施影响 [6] - 黄金价格上涨为公司业务发展提供了有利环境，公司认为当前是处理受污染材料并提取黄金的好时机 [31] - 公司认为自身价值被低估，将专注于实施各项计划，实现1.2亿美元的低端价值，推动股价上涨 [21][46][47] 其他重要信息 - 公司将在新网站（www.comstockmining.com）发布新闻稿和季度报告（Form 10 - Q），并提供基本财务报表 [5] - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期，存在风险和不确定性，具体风险在之前提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告和今早的新闻稿中有详细说明 [7] 问答环节所有的提问和回答 问题: Tono优先股能否转换为普通股 - 公司持有610万美元可转换优先股，5月22日前不允许转换 [50] 问题: Tono是否可使用Sutro Tunnel - Sutro Tunnel入口可进入，但约200英尺处坍塌，不安全，无法自由进入使用。不过隧道下方有有价值的历史品位信息，公司和Tono可获取相关隧道数据 [51][52][54] 问题: 能否将Sutro Tunnel租给Tono以获取更多资金 - 公司已将Occidental矿权租给Tono，认为这是很好的合作。理论上可考虑出租Sutro Tunnel，但安全是首要问题，地下通道有助于更高效的勘探和钻探 [55][59] 问题: 若Silver Springs机会钻探基金在付清公司款项前清理其他资产，公司是否应更换合作方 - 公司是基金收购队列中的优先对象，基金已支付40万美元托管金，有明确的收购顺序，Comstock房产是下一个收购目标，建议投资者保持耐心 [60][61] 问题: MCU业务是否会在清理后开设砾石坑并出售清理后的砾石 - MCU业务有两个系统，一个主要处理砂石并回收汞和金，另一个主要回收汞和金并产出少量清洁土壤和砾石。项目区域有大量砂石需求，政府承诺收购用于公路和道路项目，降低了项目风险 [62][66][67] 问题: 从系统出来的材料干燥程度如何 - 该过程是湿法工艺，材料最初是湿的，但最终会为砂石建筑用途做好准备 [68] 问题: 能否利用产出的砂石建造沥青厂并出售沥青 - 公司菲律宾合作伙伴已涉足相关业务，这可能是很好的补充，但公司首要任务是去除环境中的汞和金属 [70][71] 问题: 从尾矿中提取的汞和金的形态如何 - 汞大多呈液态，公司的技术能有效分离汞和土壤，还能将甲基化汞转化为元素汞，公司将为此技术申请专利 [83][85][87] 问题: 汞是否有工业价值 - 汞有一些应用，但处理和储存汞是该业务的最高成本。菲律宾政府已同意处理汞的储存和处置，公司有关于汞未来应用的想法，但还处于早期阶段 [91][92][93] 问题: Tonogold是否有明确的资金获取路径以实现黄金生产 - Tonogold正在努力完成全面审计财务报表，计划提交10 - K报告并成为全面报告实体，升级董事会，有望在主要交易所上市，吸引了专业资金。他们已获得约500万美元的资本承诺用于钻探计划，未来12个月将投入300 - 500万美元进行钻探，以发布技术报告，之后再考虑生产和资金问题 [95][98][99] 问题: 代顿和汞清理项目的战略价值目标为何发生变化 - 代顿项目之前的4000万美元估值基于高截止品位的经济壳，现在结合新地质数据和当前金价（1600美元/盎司），使用更保守的函数计算，价值提升至7500万美元。汞清理项目之前是概念性估值，现在有了具体协议，公司更保守地根据资产价值和项目比例进行估值，预计未来项目价值会增长 [107][112][116] 问题: 资产负债表上1680万美元的负债是如何构成的，北方康斯托克的700万美元债务情况如何 - 1680万美元负债中，530万美元是债务，600万美元是与浸出垫相关的长期复垦负债，100万美元是递延负债（Tono提前支付的费用），其余是MCU的存款、应付款和应计费用。北方康斯托克约660万美元的债务是租赁类义务，Tono已全额担保并报销，交易完成后该债务将消除 [125][126][128] 问题: 流通股数量为何增加了60多万股 - 公司在3月底进行了少量股票配售，因为预计资产出售会延迟几个月，为确保有足够流动性到资产出售完成。目前流通股数量为2735万股，预计近期不会再有此类情况 [131][132][133] 问题: 基于估值，公司为何不回购自己的股票 - 一是考虑流动性和履行信托责任；二是公司要先完成资产出售、落地汞系统、发布数据、还清债务并在银行有可支配现金后，若股价仍被低估，经董事会批准可能会回购股票 [135][137] 问题: 银行方面有什么进展，设施是否有租赁或出售意向 - 有几个人对银行方面表示感兴趣，但尚未得到回复。近期有租赁整个设施的询问，若资产不能按价值出售，租赁可能成为不错的收入来源，且公司有1.5亿美元的净运营亏损结转，大部分收入免税 [138][139] 问题: 代顿项目的购买成本是多少，能否以购买价格出售 - 代顿项目包括整个设施、额外120英亩土地和400英亩矿权，总成本约210万美元，目前可以此价格出售 [140][141] 问题: MCU项目的采样数据中黄金含量如何 - 公司建模的黄金品位保守范围是0.5克/吨，实际看到的品位至少为1克/吨，在某些地区可达2 - 7克/吨。与硬岩采矿相比，冲积采矿成本低、回报快，但采样确认材料量是主要风险，砂石业务可提供现金稳定性 [152][154][156] 问题: MCU项目延迟的原因是什么 - 公司放缓了资金投入并分散在一段时间内，部分原因是冬季错过最佳窗口，原计划3月完成。COVID - 19导致粉末涂层公司停工，目前该公司已恢复工作几周，预计几周内系统将到位 [159][160] 问题: Oro是否对菲律宾项目进行了可扩展性测试 - 公司在Comstock部署的25吨/小时系统是为了进行概念验证和完善规模扩大，该系统效率高，目前可根据项目需求部署。菲律宾首个系统预计为50 - 75吨/小时，适合当地河流上游和崎岖环境，后续可能根据情况部署更大系统 [163][164][171] 问题: 菲律宾项目的系统目前建设情况如何 - Comstock系统已建成，正在进行粉末涂层和喷漆；砂石系统除汞相关部件外已建成，离心机和螺旋装置等仍需工作；第三个系统尚未开始建设 [175][177][179] 问题: 与Itronics的浸出垫项目计划和时间安排是怎样的 - 公司喜欢Itronics基于硫代硫酸盐的解决方案，希望构建一个经济规模的系统来证明概念，但该项目是优先级最低的项目，不过仍在计划中，未来会有相关进展 [183][184][186]

公司资产与权益 - 公司拥有或控制约9224英亩矿区和地块，包括约2365英亩专利矿权和地表地块以及约6859英亩未专利矿权[132] - 公司在卢塞恩、西方和金山等地产保留1.5% - 3.0%的特许权使用费[148] - 公司完成收购Pelen LLC 25%的会员权益，总价60万美元，以股票和现金支付[186] 历史生产数据 - 2012 - 2016年，公司开采和加工约260万吨矿化材料，生产59515盎司黄金和735252盎司白银[138] 租赁与费用 - 托诺戈尔德租赁公司美国平原矿区需报销约110万美元费用以维持期权，行使期权后每年支付100万美元租金加每吨1美元，前1500万美元租金支付后，后续1000万美元租金支付时降为每年100万美元和每吨0.5美元[152] - 公司与托诺戈尔德签订租赁期权协议，与汞清理有限责任公司开展汞修复系统商业试点[151] - 公司与Tonogold签订矿产勘探和采矿租约，初始期限5年，可续约15年，每年至少花费100万美元用于勘探，首年季度费用1万美元，此后每年递增10%，公司保留1.5% - 3.0%的NSR特许权使用费[174][175] - 公司将Lucerne资源区相关权益出售给Tonogold，总对价1760万美元，已收到602.5万美元现金和610万美元可转换优先股，剩余547.5万美元现金对价由12%的票据担保，公司保留1.5%的NSR特许权使用费[180] 投资与合作 - 公司向汞清理有限责任公司承诺200万美元资本出资，其中现金115万美元和股票85万美元，以换取其15%股权和未来合资企业50%股权，截至2020年3月31日，已投资现金90万美元和股票75万美元[155] 公司战略与计划 - 2019年公司董事会批准聚焦高价值、现金生成的贵金属活动的转型战略[141] - 2019年公司完成企业重组，新结构与战略重点相契合[145] - 公司计划推进代顿资源区达到全面可行性，实现可投产的矿山计划，包括扩大资源和向春谷扩展[166] - 公司计划出售非矿业房地产，包括98英亩工业用地和高级水权（650万美元）、DTSS会员权益（360万美元）、Gold Hill酒店（100万美元）和Daney牧场（380万美元）[187][188] - 公司2020年计划运营费用约510万美元，扣除Tonogold相关协议报销的230万美元后，净运营费用280万美元，一季度已收到75万美元报销和100万美元预付报销现金，二季度预计再收35万美元[191] - 2020年5月起，公司预计从Tonogold获得每月54750美元的利息支付，用于其购买Comstock Mining LLC 100%会员权益[192] - 2020年上半年，公司预计出售非矿业资产获得1010万美元净收益，将用970万美元偿还约490万美元的高级有担保债券本金及约30万美元的应计利息[193] - 公司2020年计划为Dayton获取当地许可证，扩大资源并在Spring Valley进行勘探，发布符合NI 43 - 101的矿产资源估计[195] - MCU计划2020年二季度在公司美国Flat加工厂进行试运营，三季度在菲律宾开展回收作业[197][198] 历史钻探工作 - 2015年公司完成30818英尺钻探工作，为代顿资源区地质研究和开发规划提供数据[164] 股权发行与收益 - 2020年第一季度，公司通过与Leviston Resources的2019年股权协议发行638511股普通股，总收益约24万美元，平均股价0.38美元[199] 流通股数量变化 - 2020年3月31日流通股期末数量为27,875,000股，2019年同期为16,158,055股[200] 财务指标变化 - 2020年第一季度房地产收入为48,425美元，较2019年同期增加10,827美元[202] - 2020年第一季度总运营成本和费用为1,270,306美元，较2019年同期减少336,149美元[202] - 2020年第一季度净亏损为132.5503万美元，较2019年同期减少50.9562万美元[202] - 截至2020年3月31日，公司累计亏损2.372亿美元[202] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为100万美元，长期债务为490万美元[202] 证券出售额度 - 2019年2月18日公司提交S - 3货架注册声明，可出售高达5000万美元证券，截至2020年3月31日未使用额度为4520万美元[203] - 2019年10月1日公司与Leviston签订股权购买协议，最高可出售125万美元普通股，截至2020年3月31日未使用额度为20万美元[205] 现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动净现金使用量为20万美元，较2019年同期的90万美元减少[207] - 2020年第一季度投资活动净现金流入为10万美元，2019年同期为160万美元[207]

公司资产情况 - 公司拥有或控制约9358英亩矿区和地块，含约2396英亩专利矿区和地表地块及约6962英亩未专利矿区[32] 历史生产数据 - 2012 - 2016年公司开采和加工约260万吨矿化材料，生产59515盎司黄金和735252盎司白银[34] - 2004 - 2006年公司从Billie the Kid矿和American Flat堆浸处理设施生产超12,000盎司黄金和超53,000盎司白银；2012年9月 - 2016年12月生产59,515盎司黄金和735,252盎司白银[85][86] 公司战略规划 - 2019年公司董事会批准聚焦高价值、现金生成的贵金属活动的转型战略[38] - 公司目标是通过商业化环保贵金属产品和工艺增加每股价值[31] - 公司近期业务计划目标是通过收购和开发矿化及潜在矿化资产等最大化股东每股内在价值[35] 资产出售情况 - 公司同意以1010万美元出售位于内华达州银泉的非矿业资产给Sierra Springs Enterprises Inc [39] - 公司以1120万美元现金、610万美元Tonogold可转换优先股及对方承担约700万美元当前和未来债务的条件出售Comstock Mining LLC给Tonogold，并保留1.5% NSR特许权使用费[39] - 公司于2019年1月24日出售子公司CML权益，总价1760万美元，含1150万美元现金和610万美元可转换优先股[50] 公司架构调整 - 公司于2019年完成公司架构调整，以支持战略重点[40] 勘探开发重点区域 - 公司目前聚焦代顿资源区和卢塞恩资源区的勘探[43] - 代顿资源区是公司首要勘探和潜在矿山开发目标之一，2015年完成30818英尺额外钻探[44] - 卢塞恩资源区自2003年以来是公司勘探和开发重点，沿走向约1英里，勘探宽度600 - 1800英尺，占公司控制土地不到3%[46] - 公司在2004 - 2006年和2012年末 - 2016年进行卢塞恩露天金银测试开采，但未确定探明或可能储量[47] 与Tonogold的协议情况 - 公司与Tonogold有三份现行协议，包括会员权益购买协议、矿产勘探和采矿租赁协议、美国平地加工设施租赁期权协议[48] - 公司与Tonogold的会员权益购买协议总价及费用为1760万美元，包括1150万美元现金和610万美元可转换优先股，Tonogold承担约700万美元责任，公司保留1.5%净熔炼所得权益金[50] - 2019年11月18日交易完成时，Tonogold获得Comstock Mining LLC 50%会员权益，剩余50%待交付剩余现金后获得[51] - 公司与Tonogold的矿产勘探和采矿租赁协议规定，Tonogold每年最低勘探支出100万美元，20年累计2000万美元[52] - 矿产勘探和采矿租赁协议初始期限5年，Tonogold需支出500万美元并出具合规技术报告，后续两个续期分别为10年和5年，分别需支出1000万和500万美元[53] - Tonogold支付季度租赁费用1万美元，每年递增10%，采矿开始后首年按净熔炼所得3%支付权益金，之后降至1.5%[54] - 公司与Tonogold的租赁选择权协议规定，若行使选择权，Tonogold支付租金及按加工吨数计费，费用分阶段递减，每年报销约110万美元费用[55] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司有10名全职员工[58] - 公司员工Michael N. Norred在五年野外工作和钻探中，新增超过40万英尺的钻探结果[72] 历史勘探工作 - 2015 - 2017年进行30818英尺额外钻探，2013年完成地球物理分析和解释，2017年进行大量冶金测试和评估[44] 板块财务数据 - 2019年矿业板块无生产和收入，房地产板块收入0.2百万美元；矿业板块运营亏损5.5百万美元，房地产板块运营利润0.1百万美元；年末矿业和房地产板块总资产分别为30.1百万美元和9.5百万美元[79] 复垦保证金情况 - 过去四年公司通过Lexon向BMRR提供复垦保证金，最新复垦计划总成本约7.3百万美元，其中BMRR相关6.8百万美元，Storey县相关0.5百万美元[82] - 公司签订的保证金协议约定年保证金费率为2.0%，2019年末当前保证金总额7.3百万美元，存款抵押总额2.6百万美元[83] 股权购买协议情况 - 2019年2月公司提交S - 3货架注册声明，可出售最高50.0百万美元证券，当年使用4.5百万美元，年末未使用额度45.5百万美元；2020年3月15日无限制可用额度约2.1百万美元[88] - 2019年10月公司与Leviston签订股权购买协议，最高可出售1.25百万美元普通股，年末未使用额度0.45百万美元[89] - 2019年2月公司与Murray FO签订股权购买协议，可出售最高5.0百万美元普通股，按10%折扣，使用1.9百万美元后于9月20日终止剩余销售[90] - 2018年8月公司与Leviston签订股权购买协议，可出售最高2.25百万美元普通股，2018 - 2019年净收益0.9百万美元，协议于2019年2月5日到期[91] - 2017年4月公司与Leviston签订股权购买协议，可出售最高7.25百万美元普通股，2018年8月8日终止协议，净收益5.3百万美元[92] - 2016年6月公司与IAA签订销售协议，可出售最高5.0百万美元普通股，2016 - 2018年净收益分别为0.5百万美元、4.1百万美元、0.3百万美元，协议于2018年终止[93][94]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司资产增加近40%，债务减少超40%，预计下季度还清债务 [10] - 全年运营费用同比下降27%，预计2020年再降10%，勘探和开发成本下降22%，环境成本下降近200% [16][17] - 全年净亏损减少近600万美元，2019年全年亏损380万美元，预计2020年首次实现净收入 [18] - 总资产增长近40%至近4000万美元，负债大幅减少，总债务减少超41%至略超500万美元，年末现金及现金等价物超100万美元，年末净资产约2400万美元，交易完成后将增至近3500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 黄金和白银业务：与Tonogold两次合作，出售Lucerne 50%股权获590万美元现金、价值超900万美元的610万美元非退还股票及220万美元费用报销；租赁矿产索赔要求对方进行最高2000万美元钻探承诺并发布三份技术报告，本财年预计钻探投入400万美元 [7][11] - 汞修复业务：与Mercury Clean Up LLC合作，项目已在Comstock和菲律宾启动，设备上月开始抵达现场，预计第二季度全面系统将运往Comstock [13][14] - 非矿业资产出售业务：将Silver Springs的非矿业资产以超1000万美元出售给Sierra Springs Opportunity Fund，已收到40万美元不可退还定金，预计第二季度完成交易 [7][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于以贵金属为基础的增长，2020年聚焦金银业务，通过资产、合作伙伴、特许权使用费和未来黄金收入提升股东价值 [6] - 与多家公司合作，包括Tonogold、Mercury Clean Up LLC和Sierra Springs Opportunity Fund，在保留重要股权的同时推动业务增长 [7] - 计划扩大100%拥有的Dayton Resource，今年晚些时候发布更新的技术报告，并根据资源情况进行钻探开发 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司进展有一定影响，但影响不大，公司团队远程工作，有效安排工作 [14] - 预计2020年第二季度完成Silver Springs资产出售，带来970万美元净收益并还清约500万美元债务；Tonogold将启动钻探计划；推进MCU商业化；年度运营费用计划降至260万美元；公司被严重低估，每股价值超1.30美元 [21][23][24] 其他重要信息 - 公司将按时提交10 - K年度报告，目前正在完成审计程序 [4][16] - 2019年公司赢得CRA诉讼，考古学家正在为Dayton Resource地区和Spring Valley综合体进行资源扩展工作，预计今年晚些时候发布独立黄金报告 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否会更换某个职位 - 公司目前没有立即更换该职位的计划，但随着公司发展，未来可能会设立该职位 [27] 问题: Dayton Spring Valley的资产报告何时发布 - 报告可能在第三季度发布，届时不仅会更新资源估计，还会提出精确的钻探计划和初步经济评估，公司也将推进相关许可工作，若一切顺利，第三季度可能开始地质工作 [31] 问题: 公司的基础是否基于矿山计划 - 初步经济评估是矿山计划的步骤之一，包括资源估计、初步经济评估、预可行性研究和全面可行性研究，进行初步经济活动时需要考虑矿山的经济和布局概念 [33] 问题: 公司是否仍在谈论浅地表线性开采 - 地表以下200英尺内有大量金银资源，目前的工作正在将结构向更深和更南延伸并相互关联，答案是肯定的，且未来还有更多进展 [34] 问题: 公司的活动是否会产生新的资源报告 - 与Tonogold的租赁协议要求对方进行钻探承诺并发布三份技术报告，包括一份全面可行性报告，公司将推动这些报告的发布以实现生产 [39][40] 问题: 菲律宾的合资企业合作伙伴是否稳定 - 合作伙伴是当地最大的索赔所有者之一，也是历史悠久的运营企业，公司与他们合作旨在引入清洁加工技术，为社区提供清洁解决方案，目前处于奠定基础的早期阶段 [41][43][44] 问题: 公司项目是技术转让还是实地操作 - 每个项目情况不同，在美国有实地操作，在其他地区可能有多种合作方式，包括租赁设备、政府聘请等，公司目前专注于前两个项目以证明解决方案的有效性 [46]

公司资产与矿权情况 - 公司在康斯托克矿区及周边拥有约9358英亩采矿权和地块，包括约2396英亩专利矿权和地表地块、约6962英亩未专利采矿权[121] - 公司在康斯托克矿区的勘探目标矿化走向长度超7英里，公司在卢塞恩和北部勘探物业保留1.5% - 3.0%的特许权使用费[131][132] 公司战略与重组 - 公司董事会批准聚焦高价值、产生现金流的贵金属活动的转型战略[125] - 公司促成合格机会区基金和合格机会区企业成立，后者将收购公司非采矿资产并开展多个项目[126] - 公司完成企业重组，新结构与战略重点相契合[129] 公司投资与合作 - 截至2019年9月30日，公司已向MCU投资120万美元，占承诺投资200万美元的60%，成功后将成立50 - 50合资企业[139] - 公司与托诺戈尔德签订新的矿产勘探租赁协议，托诺戈尔德承诺至少投入500万美元用于勘探，另至少投入500万美元用于勘探和经济可行性开发，公司保留1.5 - 3.0%的NSR特许权使用费等[155] 公司项目计划 - 代顿资源区是公司首要勘探和开发目标，此前发现新矿化剪切带，采样显示有一定含量的金银[146][147] - 公司计划在两年内推进代顿项目至全面可行性阶段，斯普林谷勘探计划潜在走向长度约9600英尺[148][151] 公司过往生产情况 - 2012 - 2016年公司处理约260万吨矿化材料，产出59,515盎司黄金和735,252盎司白银[159] 公司销售与协议情况 - 2019年1月公司与Tonogold达成销售协议，Lucerne估值超2400万美元，已实现年化节省超200万美元，11月需额外支付362.5万美元现金，Tonogold获50.3%多数股权，后续支付400万美元后将拥有100%股权[160] - 2019年第三季度，公司终止与Tonogold的期权协议，220万美元前期期权付款记为收入[161] - 托诺戈尔德每年向公司支付110万美元用于维护美国平地加工设施，若行使租赁选择权，后续租金有不同标准[141] 公司运营费用与收益预计 - 公司计划2020年总运营费用约400万美元，预计从Tonogold获全年约220万美元报销，净运营费用约280万美元，计划通过资产出售消除债务，预计2020年无利息费用[168] - 2019年公司预计总运营费用约500万美元，预计从Tonogold获全年160万美元报销，6月1日起获30万美元利息报销[169] - 2019年第四季度，公司预计完成非矿业资产出售获净收益1010万美元，完成出售Comstock Mining LLC 50.3%股权，2020年收到395万美元分期付款后，Tonogold将拥有100%股权[172] 公司股权发行情况 - 截至2019年9月30日的九个月，公司通过股权协议等发行31,594,805股普通股，总收益约380万美元，平均股价0.12美元[174] - 2019年6月28日公司发行1,083股优先股，收益110万美元，第三季度1,274股优先股转换为11,202,206股普通股[176] 公司财务数据关键指标变化（季度对比） - 2019年9月30日止三个月，公司房地产收入48,350美元，较去年同期增加16,069美元，净收入386,897美元，去年同期净亏损2,045,110美元[179] - 与2018年同期相比，2019年9月30日止三个月，公司采矿收入成本减少约40万美元，勘探和矿山开发成本减少约10万美元，利息费用减少约20万美元，其他收入净额增加约150万美元[179] 公司财务数据关键指标变化（九个月对比） - 2019年9月30日止九个月房地产收入较2018年同期增加46,186美元[188][189] - 2019年9月30日止九个月采矿收入相关成本较2018年同期减少约80万美元[188][190] - 2019年9月30日止九个月勘探和矿山开发成本较2018年同期略有下降[188][191] - 2019年9月30日止九个月环境和复垦成本较2018年同期减少约50万美元[188][192] - 2019年9月30日止九个月净亏损为350万美元，较2018年同期的690万美元有所改善，减少340万美元[188][196] - 2019年9月30日止九个月经营活动使用的净现金为230万美元，较2018年同期减少120万美元[198] - 2019年9月30日止九个月投资活动提供的净现金为170万美元，2018年同期使用的净现金为100万美元[199] - 2019年9月30日止九个月融资活动提供的净现金为40万美元，2018年同期为370万美元[200] 公司财务状况 - 2019年9月30日公司总资产3540万美元，流动资产1240万美元，流动负债1230万美元，净流动资产10万美元[197] - 截至2019年9月30日公司累计亏损2.356亿美元[203]