财务数据和关键指标变化 - 2022年公司报告收入48亿美元，剔除VTR后收入为44亿美元，同比增长3% [30] - 2022年调整后自由现金流目标约2亿美元，实际交付1.89亿美元，Q4创纪录地产生2.1亿美元 [7] - 2022年加速股票回购，回购1.7亿美元股票，自2020年计划开始以来回购超2.4亿美元 [7] - Q4调整后OIBDA为4.05亿美元，报告下降13%，剔除VTR后下降1%，按美元计算，Q4调整后OIBDA较Q3增长超2000万美元 [17] - 2022年全年P&E增加8.16亿美元，占收入17%，剔除VTR后为7.09亿美元，占收入16%，2023年目标P&E增加占收入约16% [20] - 截至2022年12月31日，调整后总债务80亿美元，现金约8亿美元，循环信贷额度可用10亿美元，总杠杆率5.1倍，净杠杆率4.6倍 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 C&W Caribbean - Q4收入3.67亿美元，同比增长3%，调整后OIBDA为1.38亿美元，同比增长10%，住宅移动和B2B业务实现个位数增长 [18] - 2022年互联网新增用户在牙买加增长，全年升级或新增超10万户，移动业务新增后付费用户7.4万户，同比增长84%，牙买加FMC渗透率翻倍 [31] C&W Panama - Q4收入2.01亿美元，同比下降3%，调整后OIBDA为5700万美元，同比下降10%，但较Q3增加1100万美元 [43] - 2022年互联网RGUs新增数量创历史新高，年底96%覆盖高速网络，移动业务新增后付费用户7万户，FMC渗透率同比提高4个百分点 [32] Liberty Puerto Rico - Q4收入3.74亿美元，同比持平，较Q3增加700万美元，调整后OIBDA为1.2亿美元，同比下降11% [66] - 2022年互联网用户新增3.6万户，移动业务新增后付费用户8.5万户，后付费用户月流失率约1% [10] C&W Networks and Latin America - Q4收入1.24亿美元，调整后OIBDA为8000万美元，收入同比增长14%，调整后OIBDA同比增长13% [19] - 2022年业务自成立以来持续增长，收入同比增长6%，预计2023年受市场宽带渗透率提升支持继续增长 [36] Liberty Costa Rica - Q4收入1.17亿美元，调整后OIBDA为3600万美元，收入同比增长3%，调整后OIBDA同比增长17% [44] - 2022年互联网用户新增2.5万户，新增或升级5万户家庭网络，同比增长15%，移动业务新增后付费用户11.5万户 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴拿马市场最大收入产品为移动和B2B，消费者固定业务最小但增长最快，2022年收入增长8% [9] - 波多黎各市场互联网用户全年新增3.6万户，移动业务新增后付费用户8.5万户，后付费用户月流失率约1% [10] - 哥斯达黎加市场互联网用户全年新增2.5万户，新增或升级5万户家庭网络，同比增长15%，移动业务新增后付费用户11.5万户 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年重点是通过网络升级和扩张投资、提高FMC渗透率以及拓展中小企业等领域延续运营势头 [8] - 升级网络至千兆就绪，2018年7%网络达标准，2022年底超2/3，预计2024年底约95%实现 [14] - 战略重点分网络和IT、商业方法、资本配置三方面，2023年关注无线核心转型、整合活动和建立新IT堆栈 [15] - 继续考虑无机机会，但2023年重点是完成整合项目，预计驱动调整后OIBDA实现中到高个位数增长 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年注重运营执行，受益于网络、数字平台和产品投资及集中化努力，整合成功将加速2024年现金流 [47] - 2023年追求中到高个位数调整后OIBDA增长、P&E增加占收入约16%、调整前自由现金流约3亿美元 [47] 其他重要信息 - 2023年1月哥斯达黎加 refinanced 2024年银行债务，发行4.5亿美元8年期可持续发展债券，改善债务到期时间表 [46] - 公司关键下一个到期债务是2024年7月到期的4亿美元可转换债券，目前有充足流动性应对 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年自由现金流展望及协同效应捕获金额 - 大部分协同效应将在2024年及以后体现，2023年自由现金流会有协同效应，但2024年及以后会进一步扩张 [54] 问题2: 少数股东股息情况及未来思考方式 - 去年因巴拿马收购交易花费大量现金未发放股息，巴哈马有时会留存现金应对自然灾害，目前巴拿马和巴哈马有现金余额，存在一定追赶支付情况，2024年及以后将取决于各业务自由现金流生成情况，巴拿马协同效应显现后现金流有望增长 [49][50]

公司业务概况 - 公司是领先通信公司，业务覆盖波多黎各、巴拿马、哥斯达黎加等多地，提供视频、宽带互联网等服务，运营网络连接约40个市场[30] - 公司运营品牌包括C&W、Liberty Puerto Rico、Liberty Costa Rica[31] - 公司是多个市场最大的高速宽带和视频服务固网提供商，还提供移动服务及企业级解决方案[30] - 公司运营广泛的海底和陆地光纤电缆网络，连接约40个市场[30] - 公司业务服务分为VoIP和电路交换电话、数据服务、无线服务和增值管理服务五大类[47] 各地区双向固定线路业务数据 - 截至2022年12月31日，C&W加勒比地区双向固定线路业务中，牙买加双向家庭覆盖数为685,700，客户关系数为331,800，视频RGUs为132,000等[32] - 截至2022年12月31日，C&W巴拿马双向固定线路业务中，双向家庭覆盖数为829,200，客户关系数为251,700，视频RGUs为159,300等[32] - 截至2022年12月31日，Liberty Puerto Rico双向固定线路业务中，双向家庭覆盖数为1,173,600，客户关系数为551,100，视频RGUs为242,800等[32] - 截至2022年12月31日，Liberty Costa Rica双向固定线路业务中，双向家庭覆盖数为700,300，客户关系数为299,200，视频RGUs为204,800等[32] - 截至2022年12月31日，C&W加勒比地区双向固定线路覆盖家庭162.39万户，总客户关系82.27万户，视频RGUs 35.18万户，互联网RGUs 73.45万户，电话RGUs 61.4万户，移动用户192.54万户[32] - 截至2022年12月31日，C&W巴拿马双向固定线路覆盖家庭82.92万户，总客户关系25.17万户，视频RGUs 15.93万户，互联网RGUs 20.74万户，电话RGUs 19.99万户，移动用户217.89万户[32] - 截至2022年12月31日，Liberty Puerto Rico双向固定线路覆盖家庭117.36万户，总客户关系55.11万户，视频RGUs 24.28万户，互联网RGUs 52.4万户，电话RGUs 25.74万户，移动用户108.56万户[32] - 截至2022年12月31日，Liberty Costa Rica双向固定线路覆盖家庭70.03万户，总客户关系29.92万户，视频RGUs 20.48万户，互联网RGUs 26.82万户，电话RGUs 5.54万户，移动用户297.96万户[32] 前瞻性陈述与风险因素 - 公司年报中的前瞻性陈述受经济、竞争、汇率等多种风险因素影响[27][28][29] - 公司报告中包含前瞻性陈述，但实际结果可能因经济、竞争、汇率等因素与预期有重大差异[27] - 公司面临诸多风险，如技术变革、客户接受度、监管合规、网络安全等[28][29] 业务指标定义 - 客户关系指接收视频、互联网或电话服务且被计为RGUs的客户数量，不包括仅使用移动服务的客户[33] - 家庭覆盖指无需大幅扩展分销网络即可连接公司网络的家庭、住宅多户单元或商业单元[34] - 移动用户数按活跃SIM卡数量计算，不付费用户在60 - 90天不活跃后不计入[36] 网络扩展情况 - 2022年网络扩展计划升级或覆盖约484,400个家庭[44] - 2022年网络扩展项目升级或覆盖约484,400户家庭[44] 各地区覆盖率与渗透率数据 - 巴拿马、牙买加、巴哈马、特立尼达和多巴哥、巴巴多斯、其他C&W地区、哥斯达黎加、波多黎各双向家庭覆盖率分别为100%、100%、100%、100%、100%、94%、99%、100%[41] - 上述地区有线电视覆盖率分别为43%、40%、—%、99%、—%、58%、84%、91%[41] - 上述地区光纤到户（FTTH）覆盖率分别为53%、37%、54%、1%、100%、38%、16%、9%[41] - 上述地区甚高速数字用户线路（VDSL）覆盖率分别为4%、23%、46%、—%、—%、4%、—%、—%[41] - 上述地区电视服务渗透率分别为16%、19%、5%、30%、27%、22%、29%、21%[41] - 上述地区宽带互联网服务渗透率分别为25%、45%、19%、41%、54%、59%、39%、45%[41] - 上述地区固定电话服务渗透率分别为24%、44%、28%、28%、50%、36%、8%、22%[41] - 上述地区双业务套餐渗透率分别为32%、49%、50%、18%、30%、35%、44%、13%[41] - 上述地区三业务套餐渗透率分别为47%、37%、12%、49%、44%、20%、17%、36%[41] 网络设施情况 - 公司拥有约50,000公里的光纤电缆，激活容量超10 Tbps[47] - 约95%的网络支持双向通信，可灵活支持现有及新服务[49] - 海底网络电缆在美国终端承载超10 Tbps，占当前部署技术潜在容量不到20%[51] - C&W Networks & LatAm在美、加勒比和拉美运营约50000公里海底光纤电缆系统[62] - 网络业务在美、加勒比和拉美运营约50000公里海底光纤电缆系统[62] 移动网络情况 - 移动网络LTE人口覆盖率超90%[52] - 波多黎各和美属维尔京群岛约95%的人口可使用公司5G网络[53] - 2020年在波多黎各和美属维尔京群岛的拍卖中收购了CBRS（3.5 GHz）频谱[53] - 2022年巴拿马业务分配到AWS频谱，在巴巴多斯和开曼收购了额外频谱[53] - 除特立尼达和多巴哥外，公司在所有消费市场运营移动网络[52] - 公司将波多黎各和美属维尔京群岛作为主要5G部署市场[53] - 公司在波多黎各和美属维尔京群岛运营5G网络，并计划扩展到其他国家[52][53] 各地区业务许可与监管情况 - C&W Panama目前共分配125MHz频谱，收购Claro Panama时自身有65MHz，Claro Panama有60MHz，合并法规定收购方最多130MHz[63] - C&W Panama持有十三个特许权续约20年至2037年，付费电视许可证2008年续约25年[63] - 2022年C&W Panama正式申请拆除8445个公用电话中的4605个[63] - 巴哈马、开曼群岛和牙买加已实施固定和移动号码可携带，ECTEL实施移动号码可携带，巴巴多斯2023年1月推出固定和移动号码可携带[62] - 圣基茨和尼维斯2021年、圣文森特和格林纳丁斯2022年颁布ECTEL电子通信法案，其他ECTEL国家未来几年将陆续颁布[62] - 2023年2月1日起，根据相关规则，占主导地位的持牌人需与第三方共享基础设施[59] - C&W在特立尼达和多巴哥收购哥伦布国际公司时，被要求处置其在TSTT的49%股权，但处置未完成[62] - C&W Networks & LatAm多数许可证授予期限为10至15年，部分正在续约[62] - 2008年PCS服务特许权合同授予Digicel和Claro Panama，目前C&W Panama正与Claro Panama进行移动市场整合[63] - 2003年1月2日，C&W巴拿马本地、国家和国际基本服务市场开放竞争[63] - Liberty Servicios持有的电信服务许可证将于2028年到期，可在全国部署和运营有线混合光纤同轴（HFC）网络[72] - Liberty Telecomunicaciones共获100 MHz频谱分配，两份特许权分别于2026年和2033年到期，均可延长10年[72] - 哥斯达黎加广播电视特许权所有者与付费电视运营商之间的转播同意制度要求，特许权所有者节目需包含覆盖至少60%国土的电视频道[73] - 广播电视特许权所有者须在节目中纳入覆盖至少60%全国领土（不包括科科岛）且每日传输至少14小时的哥斯达黎加电视频道[73] 公司获得资金情况 - 2018年5月FCC设立UPR基金，一期为波多黎各电信供应商提供5100万美元新资金，二期通过竞争性招标为固网服务提供商提供额外资金[64] - 2020年11月2日，公司获FCC初步批准通过UPR基金获得约7200万美元，用于为波多黎各78个自治市中的43个提供高速宽带接入服务，服务超91.4万个地点，资金将在10年内分120个月等额支付[64] - 2021年12月31日，公司以3300万美元收购Broadband VI, LLC 96%的流通股，FCC授权8500万美元Connect USVI资金用于其在美国维尔京群岛部署固网并提供服务[64] - 2019年9月FCC规定2017年6月在波多黎各提供服务的移动无线运营商有资格在三年内获得最高2.54亿美元资金，公司前身提交文件获批每年约3400万美元，三年共计1.02亿美元，公司已收到约7400万美元[65] - 若FCC通过提案，公司每年的第二阶段UPR移动支持资金将从约3400万美元降至约850万美元，为期两年[66] 公司需遵守的规定 - 2021年11月15日基础设施法案将ACP标准福利折扣从每月50美元降至30美元，公司作为参与提供商需遵守相关规定[67] - 2022年11月17日，FCC要求宽带提供商在销售点展示标签披露宽带价格等信息，公司需遵守[67] - 基础设施法案设立MMG计划，公司在2022年提交了4份中程宽带基础设施赠款提案，Broadband VI, LLC提交了1份，NTIA预计2023年3月1日后公布获奖者[68][69] - 公司提供固网电话服务，包括电路交换电话和VoIP，其电路交换电话服务受FCC和当地服务质量及技术方面的法规监管[69] - 美国联邦通信委员会（FCC）将美国普遍服务基金（USF）重点转向支持高成本地区宽带部署，公司电路交换电话和VoIP服务需缴纳USF费用[71] - 2022年7月6日，FCC发布最终规则，使行业制定的无线电网弹性合作框架成为强制性要求[71] 公司业务竞争情况 - 公司在多数市场是领先或主要移动服务提供商，提供多种通话套餐，并通过与视频和高速互联网服务捆绑吸引用户[74] - C&W加勒比地区移动市场通常为双寡头结构，主要竞争对手是Digicel和ALIV，新进入者Rock Mobile获频谱将在牙买加开展业务[75] - C&W巴拿马的主要竞争对手是Millicom（通过Tigo品牌）[76] - Liberty Puerto Rico在移动服务方面与T-Mobile US和América Móvil（Claro）竞争[76] - Liberty Costa Rica在移动服务方面与Claro和ICE（通过Kolbi品牌）竞争[76] - 公司视频服务与传统免费广播电视、卫星直播电视、IPTV等多种服务竞争，通过开发云界面等方式提升竞争力[81] - 公司固定电话业务在各市场面临来自VoIP运营商、OTT电话提供商等的竞争[88] 公司网络利用率情况 - 截至2022年12月31日，公司网络利用率低于潜在设计容量的20%[91] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有约11000名全职员工，其中C&W加勒比约3700人，C&W巴拿马约2600人，C&W网络与拉丁美洲约1000人，自由波多黎各约2300人，自由哥斯达黎加约800人[92] - 2022年，公司员工总流失率约为11%[92] - 2022年，公司员工净推荐值（eNPS）为+32[92] - 女性占公司全球员工的42%，占管理职位的40%[92] - 公司约3400名员工与各工会签订了合同[92] - 2022年，超1700名员工在20个国家参与公司倡议，贡献超7000个志愿小时[93] 公司服务优势情况 - C&W加勒比在牙买加、特立尼达和多巴哥和巴巴多斯等市场是最大或最大的视频服务提供商之一[84] - 自由波多黎各是波多黎各最大的固定线路视频服务提供商[86] 公司文件公布情况 - 公司所有提交给美国证券交易委员会的文件及修正案，通常会在提交后24小时内免费在公司网站公布[94] 公司业务速度情况 - 公司宽带互联网服务最高下载速度一般在100 Mbps至1 Gbps之间，部分市场提供当地最高下载速度[77] - 公司宽带互联网服务最高下载速度一般在100 Mbps至1 Gbps之间[77] - Liberty Puerto Rico提供最高达1000 Mbps下载速度的高速互联网，与Claro等运营商竞争[79] - Liberty Puerto Rico提供的高速互联网下载速度可达1000 Mbps[79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入为12.2亿美元，较2021年第三季度的12.0亿美元增长2%，受收购、哥斯达黎加和C&W加勒比地区的有机增长推动，但被智利的有机下滑和3200万美元的净外汇负面影响部分抵消；剔除VTR后，收入为11亿美元，按调整后基础计算增长3% [47][48][49] - 调整后OIBDA为4.15亿美元，较2021年第三季度报告和调整后均下降6%；剔除VTR后，调整后OIBDA为3.84亿美元，下降1%；若调整飓风Fiona和移民费用的影响，调整后OIBDA增长约3% [50][51] - 截至第三季度末，总债务为80亿美元，现金约8亿美元，循环信贷额度下可用资金为10亿美元，总杠杆率和净杠杆率分别为4.9倍和4.5倍 [64] - 2022年已回购超过1.5亿美元的股票，约1700万股 [66] - 修订2022年预期调整后自由现金流为2亿美元，以考虑飓风Fiona造成的约2000万美元现金流影响 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 固定业务 - 互联网和移动后付费用户基础在过去12个月增长超40万，第三季度增长8万 [9] - 各市场宽带用户增长情况：Cable & Wireless加勒比地区第三季度在牙买加新增4000个RGU；Liberty波多黎各因网络优势和返校需求实现稳定增长；哥斯达黎加受电视频道阵容临时调整影响，后续有望继续增长；C&W巴拿马互联网新增用户数量环比改善；VTR仍面临挑战 [12][13][14][15] 移动业务 - 后付费用户增长情况：C&W加勒比地区第三季度新增用户数量是去年同期的两倍，牙买加贡献最大，新增1万用户；波多黎各受飓风Fiona影响，但网络表现出韧性；哥斯达黎加净后付费新增用户数量环比持平，是上一时期的两倍，新增3.1万用户；巴拿马因佣金结构变化和客户流失增加，新增用户数量环比下降；智利新增用户受有竞争力的价格推动 [17][18][19][20] B2B业务 - 按调整后基础计算，第三季度收入增长1%，同比改善30% [21] - 各B2B业务板块收入占比：C&W Communications占36%；C&W Networks & LatAm占近30%；C&W巴拿马占17%；Liberty波多黎各占14% [22][23][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 C&W加勒比地区 - 收入3.59亿美元，调整后基础增长3%；调整后OIBDA为1.33亿美元，调整后基础增长11%；各产品实现个位数收入增长，牙买加推动整体业绩 [52] C&W巴拿马 - 总收入1.73亿美元，调整后基础增长2%；调整后OIBDA为4700万美元，调整后基础下降5%；住宅固定和B2B业务增长，住宅移动业务下降 [54] C&W Networks in Latin America - 收入1.03亿美元，调整后OIBDA为5900万美元，同比分别下降1%和4%；调整后OIBDA利润率仍超50%，季度结果波动较大，年初至今调整后收入和OIBDA分别增长4%和3% [56][57] Liberty波多黎各 - 收入3.67亿美元，调整后基础增长2%；调整后OIBDA为1.32亿美元，调整后基础下降6%；受飓风Fiona影响，收入减少800万美元，调整后OIBDA减少1200万美元 [58][59] 哥斯达黎加 - 收入1.09亿美元，调整后OIBDA为3300万美元，调整后收入增长7%，调整后OIBDA下降1%；用户增长是收入的主要驱动力，调整后OIBDA增长受整合费用和货币贬值影响 [61] VTR - 收入1.3亿美元，调整后OIBDA为3100万美元，调整后分别下降19%和42%；受竞争加剧和战略决策影响，财务指标受压；智利比索兑美元贬值 [62][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 网络和IT方面，今年除智利外已建设或升级约28万套住宅，自4年前独立上市以来已增加或升级超130万套住宅；未来致力于改造IT平台、简化系统和流程，升级固定网络并扩大覆盖范围 [37][38] - 商业方面，专注固定移动融合（FMC），后付费用户占比从2018年初的14%提升至第三季度末的30%；努力创新产品和套餐，投资数字平台以支持销售渠道 [39][40] - 资本配置方面，10月初完成智利合资企业，对其未来增长持乐观态度；巴拿马整合进展顺利，预计2024年实现超1.5亿美元的现金协同效应；认为回购股票是有吸引力的资本回报方式，将继续评估投资的风险回报 [41][42][44] - 行业竞争方面，智利市场竞争激烈，公司通过调整定价策略和整合资源应对；波多黎各市场存在竞争，但公司网络表现出韧性，有望通过提升服务和产品竞争力获取市场份额 [62][109][111] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度受飓风Fiona和整合成本影响，但第四季度通常是旺季，预计财务表现改善，产生大量自由现金流 [73] - 对各业务的未来发展持乐观态度，如智利合资企业有望实现协同效应和业务增长；CWC业务预计未来宽带和后付费业务持续增长；波多黎各业务将受益于网络升级和FCC资金支持 [72][87][104] 其他重要信息 - 10月6日完成与智利Claro的合资企业，成立Claro VTR，新管理团队正在制定增长计划 [10] - 对C&W Networks and LatAm业务进行战略审查，暂停无机活动，专注有机增长，安装新领导团队，该业务现金生成能力强，运营自由现金流利润率接近50% [26][28][29] - 波多黎各业务因飓风Fiona采取客户信用措施和网络修复，产生约2000万美元现金流影响，但网络表现出韧性，提升了市场声誉 [33][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：合并整合对EBITDA在2022年的潜在拖累以及未来几年的净收益情况 - 收购初期的整合成本在2 - 2.5年内较高，但为一次性成本，长期来看回报显著；2022年整合成本约7000万美元，到2024年大部分成本将消失，随后协同效应将显现 [79][80] 问题2：CWC业务收入增长的主要驱动因素、市场份额情况以及第四季度增长趋势 - 收入增长驱动因素包括去年新增用户的价值体现、去除双绞线铜缆、宽带速度提升和FMC策略、低手机补贴以及B2B业务增长；预计第四季度积极趋势将持续 [84][85][87][90] 问题3：VTR是否有近期注入资本的计划 - 合资协议中无注入资本的要求，公司将根据回报评估VTR的增长计划，并与其他计划进行比较后做出资本分配决策 [94] 问题4：波多黎各无线业务服务收入下降的原因、是否为临时现象以及FCC资金趋势，网络业务的规模目标和所需资本 - 无线业务收入下降主要源于预付费业务下降、手机补贴摊销和后付费业务结构变化，预付费业务本季度已开始增长，后付费业务持续增长，整体对移动业务有信心；FCC在波多黎各和美属维尔京群岛的固定业务资金分别约为7100万美元和8500万美元，移动业务约3000万美元，资金稳定且用于网络升级；网络业务将基于回报进行投资，建设新路线、提高弹性，对该业务持乐观态度 [105][106][107][108][109][110][111][103][104][100][101][102] 问题5：智利市场的竞争动态、净新增用户稳定时间以及资本支出中各部分的占比 - 智利市场竞争将持续一段时间，宽带新增用户已稳定，ARPU逐渐接近前端定价，有利于未来增长；RGU方面，语音和视频业务将继续下降，宽带业务有望恢复增长；公司将继续投资光纤、DOCSIS 3.1和5G等；资本支出目标为收入的18%，预计略好于该目标，投资重点包括宽带、移动覆盖、IT转型等 [119][120][121][122][123][124][126][127][128]

财务业绩 - Q3 2022 集团收入 12.22 亿美元，剔除 VTR 后为 10.92 亿美元，有 3% 的重定基增长；调整后 OIBDA 为 4.15 亿美元，剔除 VTR 后为 3.84 亿美元，重定基下降 1%[31] - B2B 业务 Q3 2022 收入 10.41 亿美元，较去年同期增长 4%（重定基），各细分市场中，波多黎各占比 36%，为 1.33 亿美元[23] 业务增长 - 固定业务除 VTR 外各细分市场均有新增，互联网 RGU 有机新增方面，波多黎各和哥斯达黎加在 Q3 2022 分别新增 14 千和 12 千[12] - 移动业务后付费用户持续增长，Q3 2022 净新增 14 千，各地区中波多黎各和哥斯达黎加表现突出[16] 战略举措 - 完成智利合资企业组建，持股 50%，Q3 获得 3400 万美元份额[10] - 实施股票回购计划，Q3 回购 3400 万美元，2022 年至今超过 1.5 亿美元[10] 区域进展 - 波多黎各业务在飓风后网络恢复，移动核心和 IT 平台整合完成，客户迁移将于 2023 年 Q1 开始，预计 11 月完成整合；美属维尔京群岛光纤到户建设进行中，有 FCC 资金支持[28] 风险因素 - 前瞻性陈述存在风险，包括自然灾害、政治社会事件、疫情、竞争、法规变化、收购整合等因素，可能导致实际结果与陈述有重大差异[1][2] 资产负债与流动性 - 截至 2022 年 9 月 30 日，总债务 80 亿美元，剔除 VTR 后综合杠杆率 4.9 倍，加权平均期限 5.2 年；现金及循环信贷额度可用性分别为 8 亿美元和 10 亿美元[46]

公司业务覆盖与用户规模 - 截至2022年9月30日，公司固定网络覆盖858.86万户家庭，服务642.28万个RGUs，包括288.96万宽带互联网用户、193.49万视频用户和159.83万固话用户，移动用户达837.69万[204] 公司业务架构与收购情况 - 2022年第三季度，公司完成C&W业务组织架构调整，C&W部分子公司成为独立运营和报告板块[205] - 2022年7月1日，公司完成对Claro Panama的收购，企业价值2亿美元[206] - 2022年10月，公司完成智利合资企业组建，并向América Móvil支付7600万美元平衡款项[207] - 2021年8月收购Telefónica在哥斯达黎加的业务，2021年12月收购Broadband VI, LLC在美国维尔京群岛96%的业务，2022年7月收购América Móvil在巴拿马的业务[209] 汇率变化情况 - 截至2022年9月30日，美元兑智利比索平均汇率在2022年第三季度和前九个月分别较2021年同期升值20%和17%[210] 公司运营收入与亏损情况 - 2022年第三季度，公司运营收入为1.529亿美元，2021年同期为1.36亿美元；2022年前九个月运营亏损1540万美元，2021年同期盈利4.85亿美元[215] 公司调整后OIBDA情况 - 2022年第三季度，公司基于合并基础的调整后OIBDA为4.15亿美元，2021年同期为4.432亿美元；2022年前九个月为13.123亿美元，2021年同期为13.515亿美元[215] - 2021年9月30日止三个月调整后OIBDA为4.432亿美元，2022年同期为4.15亿美元[216] - 2021年9月30日止九个月调整后OIBDA为13.515亿美元，2022年同期为13.123亿美元[216] 各业务板块调整后OIBDA利润率情况 - 2022年9月30日止三个月，C&W加勒比、巴拿马、网络与拉美、自由波多黎各、自由哥斯达黎加、VTR调整后OIBDA利润率分别为37.0%、27.1%、57.3%、35.8%、30.0%、24.0%[217] - 2021年9月30日止三个月，C&W加勒比、巴拿马、网络与拉美、自由波多黎各、自由哥斯达黎加、VTR调整后OIBDA利润率分别为34.4%、35.8%、58.2%、39.0%、30.8%、33.7%[217] - 2022年9月30日止九个月，C&W加勒比、巴拿马、网络与拉美、自由波多黎各、自由哥斯达黎加、VTR调整后OIBDA利润率分别为37.1%、29.8%、60.2%、38.1%、30.4%、25.7%[217] - 2021年9月30日止九个月，C&W加勒比、巴拿马、网络与拉美、自由波多黎各、自由哥斯达黎加、VTR调整后OIBDA利润率分别为34.6%、34.9%、60.3%、41.3%、33.8%、33.3%[217] 公司业务整合成本情况 - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司在自由波多黎各、自由哥斯达黎加和C&W巴拿马业务产生的整合成本分别为800万美元和1900万美元[217] - 2021年9月30日止三个月和九个月，公司在自由波多黎各和自由哥斯达黎加业务产生的整合成本分别为300万美元和600万美元[217] 公司业务板块收入来源 - 公司各业务板块收入主要来自住宅固定服务、住宅移动服务和B2B服务，C&W网络与拉美还提供批发通信服务[218] 公司市场竞争情况 - 公司所有市场面临激烈竞争，对增加或维持RGUs和/或ARPU产生不利影响[219] 公司总营收情况 - 2022年第三季度公司总营收12.22亿美元，较2021年增加2570万美元，其中外汇影响为-3230万美元，收购贡献7170万美元，有机增长为-1370万美元[223] - 2022年前九个月公司总营收36.544亿美元，较2021年增加1.202亿美元，其中外汇影响为-9520万美元，收购贡献2.237亿美元，有机增长为-830万美元[223] C&W Caribbean业务营收情况 - 2022年第三季度C&W Caribbean营收3.591亿美元，较2021年增加1170万美元，其中外汇影响20万美元，有机增长1150万美元[223] - 2022年前九个月C&W Caribbean营收10.695亿美元，较2021年增加3650万美元，其中外汇影响为-820万美元，有机增长4470万美元[223] C&W Panama业务营收情况 - 2022年第三季度C&W Panama营收1.725亿美元，较2021年增加3860万美元，收购贡献3480万美元，有机增长380万美元[223] - 2022年前九个月C&W Panama营收4.413亿美元，较2021年增加4680万美元，收购贡献3480万美元，有机增长1200万美元[223] C&W Caribbean住宅固定订阅收入情况 - 2022年第三季度C&W Caribbean住宅固定订阅收入中，因RGUs平均数量增加带来290万美元增长，ARPU增加带来110万美元增长[227] - 2022年前九个月C&W Caribbean住宅固定订阅收入中，因RGUs平均数量增加带来1500万美元增长，ARPU减少带来200万美元下降[227] C&W Panama住宅固定订阅收入情况 - 2022年第三季度C&W Panama住宅固定订阅收入2730万美元，较2021年增加500万美元，增幅2%[229] - 2022年前九个月C&W Panama住宅固定订阅收入7510万美元，较2021年增加1040万美元，增幅1%[229] C&W Panama业务营收增长构成 - C&W Panama在2022年前三季度总营收增加4600万美元，其中有机增长1200万美元，收购影响3400万美元[231] C&W Networks & LatAm业务营收情况 - C&W Networks & LatAm在2022年前三季度B2B服务收入增加4200万美元，海底网络收入增加2600万美元，总营收增加6800万美元[233] - C&W Networks & LatAm在三个月对比中B2B总营收减少370万美元，其中海底网络收入减少460万美元[233] Liberty Puerto Rico业务营收情况 - Liberty Puerto Rico在2022年前三季度总营收增加17900万美元，其中其他收入增加14200万美元，收购影响1900万美元[237] - Liberty Puerto Rico在三个月对比中住宅移动服务收入减少980万美元，其他收入增加1070万美元[235] - Liberty Puerto Rico住宅固定订阅收入在九个月对比中因平均RGUs增加1800万美元，因ARPU减少1000万美元[237] Liberty Costa Rica业务营收情况 - Liberty Costa Rica在2022年前三季度总营收增加1.743亿美元，其中住宅移动收入增加1.558亿美元，B2B收入增加2290万美元[239] - Liberty Costa Rica在三个月对比中住宅移动服务收入增加1950万美元，互连、入境漫游、设备销售及其他收入增加940万美元[239] - Liberty Costa Rica 2022年前三季度总营收增加1.74亿美元，其中有机增长1400万美元，收购影响1.69亿美元，外汇影响 - 900万美元[241] - Liberty Costa Rica 2022年第三季度总营收增加3140万美元，其中有机增长1220万美元，收购影响2350万美元，外汇影响 - 430万美元[241] VTR业务营收情况 - VTR 2022年前三季度总营收减少1.621亿美元，同比下降26%，其中有机减少8900万美元，外汇影响 - 7200万美元[243] - VTR 2022年第三季度总营收减少6330万美元，同比下降33%，其中有机减少3750万美元，外汇影响 - 2580万美元[242][243] 公司合并层面节目及其他直接服务成本情况 - 公司合并层面2022年前三季度节目及其他直接服务成本增加3850万美元，其中外汇影响 - 2810万美元，收购影响5030万美元，有机增长1630万美元[247] - 公司合并层面2022年第三季度节目及其他直接服务成本增加190万美元，其中外汇影响 - 930万美元，收购影响1490万美元，有机减少370万美元[247] C&W Caribbean节目及其他直接服务成本情况 - C&W Caribbean 2022年前三季度节目及其他直接服务成本增加540万美元，其中外汇影响 - 260万美元，有机增长800万美元[249] - C&W Caribbean 2022年第三季度节目及其他直接服务成本减少280万美元，均为有机减少[248] VTR住宅固定订阅收入情况 - VTR 2022年前三季度住宅固定订阅收入因平均RGUs数量减少2200万美元，ARPU减少5500万美元[243] - VTR 2022年第三季度住宅固定订阅收入因平均RGUs数量减少1010万美元，ARPU减少2270万美元[243] 公司各项成本增长情况 - 截至9月30日的三个月，公司编程和版权成本从3700万美元增至4900万美元，增长1200万美元；互连成本从1.46亿美元增至1.65亿美元，增长1900万美元；设备及其他成本从2.31亿美元增至3.09亿美元，增长7800万美元；服务的编程及其他直接总成本从4.14亿美元增至5.23亿美元，增长1.09亿美元[251] - 截至9月30日的九个月，公司编程和版权成本从1.13亿美元增至1.32亿美元，增长1900万美元；互连成本从4.53亿美元增至4.69亿美元，增长1600万美元；设备及其他成本从6.31亿美元增至7.72亿美元，增长1.41亿美元；服务的编程及其他直接总成本从11.97亿美元增至13.73亿美元，增长1.76亿美元[251] C&W Networks & LatAm各项成本增长情况 - C&W Networks & LatAm截至9月30日的三个月，互连成本从1.16亿美元增至1.2亿美元，增长400万美元；设备及其他成本从2600万美元增至3900万美元，增长1300万美元；服务的编程及其他直接总成本从1.42亿美元增至1.59亿美元，增长1700万美元[254] - C&W Networks & LatAm截至9月30日的九个月，互连成本从3.39亿美元增至3.49亿美元，增长1000万美元；设备及其他成本从7200万美元增至1.03亿美元，增长3100万美元；服务的编程及其他直接总成本从4.11亿美元增至4.52亿美元，增长4100万美元[254] Liberty Puerto Rico各项成本增长情况 - Liberty Puerto Rico截至9月30日的三个月，编程和版权成本从2.72亿美元增至2.79亿美元，增长700万美元；互连成本从2.66亿美元降至2亿美元，减少6600万美元；设备及其他成本从4.76亿美元增至5.75亿美元，增长9900万美元；服务的编程及其他直接总成本从10.14亿美元增至10.54亿美元，增长4000万美元[256] - Liberty Puerto Rico截至9月30日的九个月，编程和版权成本从8.22亿美元增至8.38亿美元，增长1600万美元；互连成本从6.8亿美元降至6.13亿美元，减少6700万美元；设备及其他成本从14.82亿美元增至17.07亿美元，增长2.25亿美元；服务的编程及其他直接总成本从29.84亿美元增至31.58亿美元，增长1.74亿美元[256] Liberty Costa Rica各项成本增长情况 - Liberty Costa Rica截至9月30日的三个月，编程和版权成本从9100万美元降至7800万美元，减少1300万美元；互连成本从5200万美元增至7900万美元，增长2700万美元；设备及其他成本从6200万美元增至9700万美元，增长3500万美元；服务的编程及其他直接总成本从2.05亿美元增至2.54亿美元，增长4900万美元[258] - Liberty Costa Rica截至9月30日的九个月，编程和版权成本从2.69亿美元降至2.56亿美元，减少1300万美元；互连成本从6500万美元增至2.42亿美元，增长1.77亿美元；设备及其他成本从7700万美元增至2.86亿美元，增长2.09亿美元；服务的编程及其他直接总成本从4.11亿美元增至7.84亿美元，增长3.73亿美元[258] VTR各项成本增长情况 - VTR截至9月30日的三个月，编程和版权成本从4.61亿美元降至3.09亿美元，减少1.52亿美元；互连成本从7400万美元降至6800万美元，减少600万美元；设备及其他成本从2500万美元降至900万美元，减少1600万美元；服务的编程及其他直接总成本从5.6亿美元降至3.86亿美元，减少1.74亿美元[259] - VTR截至9月30日的九个月，编程和版权成本从14.5亿美元降至11.35亿美元，减少3.15亿美元；互连成本从2.18亿美元增至2.19亿美元，增长100万美元；设备及其他成本从9000万美元降至3200万美元，减少5800万美元；服务的编程及其他直接总成本从17.58亿美元降至13.86亿美元，减少3.72亿美元[260] 公司总其他运营成本和费用情况 - 截至2022年9月30日的三个月，公司总其他运营成本和费用为5.287亿美元，较2021年的4.89亿美元增加3970万美元[263] - 截至2022年9月30日的九个月，公司总其他运营成本和费用为15.214亿美元，较2021年的14.068亿美元增加1.146亿美元[263] C&W加勒比地区总其他运营成本和费用情况 - C&W加勒比地区截至2022年9月30日的三个月，总其他运营成本和费用为1.604亿美元，较2021年的1.644亿美元减少400万美元[264] - C&W加勒比地区截至2022年9月30日的九个月，总其他运营成本和费用为4741万美元，较2021年的4883万美元减少142万美元[265] C&W巴拿马地区总其他运营成本和费用情况 - C&W巴拿马地区截至2022年9月30日的三个月，总其他运营成本和费用为7450万美元，较2021年的4560万美元增加2890万美元

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收12.2亿美元，较2021年二季度的11.7亿美元增长4%，约4500万美元；按重述基准计算，实现1%的温和增长 [26][27] - 调整后的OIBDA从2022年第一季度的4.4亿美元增至二季度的4.64亿美元，与去年报告数据相当；按重述基准计算，较2021年二季度下降2% [28] - 二季度P&E增加1.92亿美元，占营收的16%，去年同期为2.15亿美元，占营收的18%；预计2022年总整合资本支出约为5000万美元 [29] - 二季度调整后的自由现金流为7300万美元，是2021年二季度水平的两倍；预计下半年自由现金流将显著增加，主要在第四季度产生 [30] - 二季度末总债务94亿美元，现金11亿美元，循环信贷额度下可用资金12亿美元；总杠杆率与第一季度持平，为5.1倍，净杠杆率略有改善，为4.5倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 固定互联网业务 - 二季度固定互联网用户基础增加9000人，其中哥斯达黎加新增1.1万人，创历史新高，同比增长超70%；C&W受牙买加推动实现增长，新增4000个互联网RGUs；VTR二季度宽带用户减少1.8万人，占用户基础的1%多一点 [8][12][13] 移动业务 - 二季度连续第二个季度实现超过10万个净后付费用户增长；C&W后付费用户新增数量几乎是去年同期的两倍；牙买加新增9000人，环比增长超50%，同比增长超100%；波多黎各后付费用户新增数量显著多于去年同期；哥斯达黎加新增3万个后付费用户，被监管机构确认为市场第一；巴拿马新增2.8万个后付费用户，后付费订阅收入较去年同期增长近40%；智利后付费用户增长受3月推出的竞争计划推动 [9][14][15][16] B2B业务 - 二季度B2B业务营收整体增长8%，B2B服务和C&W内的网络与拉美业务均实现增长；B2B服务中，固定互联网和移动订阅收入增长，项目奖项表现强劲，特别是在巴拿马；网络与拉美业务经常性收入同比实现潜在增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 C&W加勒比与网络市场 - 营收4.55亿美元，实现6%的重述增长；固定和移动业务营收表现稳定，B2B业务实现9%的重述增长；调整后的OIBDA为2.1亿美元，实现12%的重述增长，调整后的OIBDA利润率为46% [31][33] 巴拿马CWP市场 - 营收从第一季度的约增加1500万美元至二季度的1.42亿美元，较去年二季度实现6%的重述增长；调整后的OIBDA从第一季度的4100万美元增至二季度的4400万美元，较去年二季度重述下降3%，利润率下降300个基点至31% [33][34] 波多黎各市场 - 营收3.64亿美元，季度重述增长持平；固定住宅业务实现4%的重述增长，宽带业务推动增长；调整后的OIBDA为1.49亿美元，重述下降8% [35][36] VTR市场 - 营收1.5亿美元，调整后的OIBDA为3800万美元，分别实现16%和35%的重述下降 [37] 哥斯达黎加市场 - 营收1.08亿美元，实现10%的重述增长；调整后的OIBDA为3600万美元，实现4%的重述增长；过去一年移动用户增加27.5万人，固定RGUs增加6.3万人 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦互联网产品，将其作为固定消费者业务的核心组成部分 [11] - 对网络与拉美业务进行战略审查，虽因市场条件暂停，但将继续投资和发展这一高现金生成的基础设施业务 [19][20][21] - 通过并购活动推动利益相关者价值增长，预计巴拿马和智利的交易将带来显著协同效应 [22][24][25] - 运营团队推动B2C业务的固定宽带和移动后付费业务发展，利用疫情后B2B市场条件的改善，同时保持成本纪律，追求运营和业务流程效率 [46] - 坚持资本分配框架，将多余资本用于高回报活动，积极回购股票 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在逐季度执行战略，应对市场中的宏观和政治波动 [45] - 预计已完成的交易将显著增加价值，实现调整后的OIBDA和自由现金流的扩张 [45] - 对2023年及以后的增长和自由现金流潜力感到兴奋，许多运营举措开始取得成效 [48] 其他重要信息 - 7月1日完成对Claro Panama的收购，预计交易将为集团带来超过1.5亿美元的协同价值，包括未来几年FCF的显著提升 [9][22] - 哥斯达黎加业务在6月更名为Liberty，同时获得2022年国际足联世界杯的独家移动流媒体转播权 [23] - 波多黎各受益于融合套餐优惠，所有门店均销售固定和移动产品，哥斯达黎加也开始为客户提供FMC服务；波多黎各新的移动核心已投入运营 [24] - 预计今年完成与Claro Chile的50 - 50合资企业，该交易预计将促进市场修复，并产生超过1.8亿美元的协同价值 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Claro Panama未来一到两年自由现金流的发展方向 - 协同效应预计在2024年下半年显现，目前正在进行商业整合、网络整合、频谱整合等工作；今年和明年部分时间会产生整合成本，但团队经验丰富，有信心实现协同目标 [52][53][54] 问题2: 下半年股票回购的节奏 - 公司在股票回购上非常灵活，有明确的计划；下半年会关注经济形势和宏观影响，谨慎使用现金，平衡回购与经济状况 [55] 问题3: 牙买加宽带用户增长的驱动因素、竞争格局以及下半年趋势，以及C&W市场消费者健康状况 - 牙买加宽带用户增长主要得益于商业产品的改进，特别是针对不同网络和细分市场的产品调整；市场为双头垄断，竞争激烈，但公司表现良好；预计下半年将继续保持增长趋势；在整个加勒比地区，公司认为消费者对产品的需求较高，目前未发现 affordability 问题，但会持续监测 [57][59][60][61] 问题4: 新兴市场是否受到发达市场低移动活动的影响，以及政治变化对公司的影响 - 在公司所在地区，自愿客户流失主要由价格因素驱动，而非移动活动；公司已采取多项举措降低客户流失率，预计在第四季度至明年第一季度看到成效；政治变化对公司有一定影响，但不显著，公司与监管机构和政府官员保持良好关系，日常运营不受监管方面的阻碍 [65][66][68]

业务运营 - 固定宽带业务互联网RGU新增9000，在哥斯达黎加创纪录新增，C&W恢复增长，智利竞争激烈[10][11] - 移动后付费业务新增10.6万用户，各细分市场均有增长，连续两个季度新增超10万[10][13][28] - B2B与海底网络业务实现强劲增长，C&W加勒比与网络及C&W巴拿马推动同比和环比改善，同比重估增长约8%[44] 并购进展 - 完成收购Claro Panama，预计产生约7000万美元运行率协同效应，整合成本约1500万美元[46] - 智利合资企业审批进展顺利，预计下半年完成[46] 财务表现 - 收入实现同比稳定增长，Q2和H1重估收入增长率均为1%，Q2收入12.18亿美元，H1收入24.36亿美元[10][47] - 调整后OIBDA Q2为4.64亿美元，H1为9.04亿美元，Q2和H1重估调整后OIBDA增长率均为 - 2%[48] - 调整后自由现金流Q2为1.92亿美元，H1为3.67亿美元，Q2较Q1增加3800万美元[48] 资产负债与流动性 - 总债务94亿美元，综合杠杆率5.1倍，净杠杆率4.5倍，加权平均期限5.5年[53] - 现金及循环信贷额度可用性分别为11亿美元和12亿美元，更新2022年财务指引，考虑并购后预计调整后自由现金流约2.2亿美元[53] 战略方向 - 推动调整后自由现金流增长，聚焦整合活动、完成智利合资企业、驱动用户增长、产品创新和资本配置[55]

财务业绩：调整后OIBDA - 第二季度调整后OIBDA为4.635亿美元，同比下降0.1%[193] - 上半年调整后OIBDA为9.037亿美元，同比下降1.1%[193] - 公司2022年第二季度调整后OIBDA为4.635亿美元，较2021年同期的4.64亿美元基本持平[194] - 公司整体2022年上半年调整后OIBDA为9.037亿美元，较2021年同期的9.133亿美元下降1.0%[194] - 调整后OIBDA为9.037亿美元，同比下降1.1%[193] 财务业绩：运营亏损与净亏损 - 第二季度运营亏损3.502亿美元，去年同期为盈利1.73亿美元[193] - 净亏损为5.066亿美元（2022年第二季度）和4.134亿美元（2022年上半年），运营亏损分别为3.502亿美元和1.619亿美元[266] - 净亏损2022年第二季度达5.066亿美元，上半年为4.134亿美元，主要受经营亏损及外汇损失影响[266] 收入表现：整体与有机增长 - 公司2022年第二季度总收入同比增长4440万美元至12.176亿美元，有机增长仅100万美元[200] - 公司整体收入同比增长3.8%，从11.732亿美元增至12.176亿美元[200] - 公司整体总收入半年同比增长9790万美元至24.363亿美元[201] 收入表现：C&W Caribbean and Networks部门 - C&W Caribbean and Networks总收入在2022年上半年达到8.994亿美元，同比增长3540万美元（有机增长4640万美元，外汇负面影响1100万美元）[201][203] - C&W Caribbean and Networks的B2B海底网络收入在二季度同比增长1070万美元（17.0%），上半年同比增长790万美元（6.1%）[203][204] - C&W Caribbean and Networks住宅移动服务收入在二季度同比增长260万美元（3.5%），上半年同比增长730万美元（5.0%）[203] - C&W Caribbean and Networks企业业务收入半年同比增长2150万美元，其中海底网络收入增长790万美元[203] - C&W Caribbean and Networks住宅移动服务收入半年同比增长730万美元至1.541亿美元[203] 收入表现：VTR部门 - VTR部门2022年第二季度收入同比下降32.6%（有机减少3260万美元），主要受市场竞争影响[194][200] - VTR收入同比下降9880万美元（23.6%），其中外汇负面影响4660万美元，有机下降5220万美元[201] - VTR收入同比下降28.3%，从2.093亿美元降至1.5亿美元，其中有机下降3260万美元[200] - VTR总收入半年同比下降9880万美元至3.208亿美元[201] - VTR总收入下降5930万美元（三个月）和9880万美元（六个月），同比降幅分别为28%和24%，主要受用户数减少和汇率影响[214][216] - VTR住宅固定订阅收入大幅下降8550万美元，其中ARPU降低造成3350万美元损失[214][216] - VTR住宅固定订阅收入下降5200万美元（三个月）和8550万美元（六个月），降幅分别为29%和23%，因用户数减少和ARPU下降[214][216] - VTR住宅移动服务收入下降820万美元，因移动ARPU降低和用户减少[214][216][218] - VTR的B2B服务收入下降160万美元（三个月）和220万美元（六个月），降幅分别为19%和13%[214] 收入表现：Liberty Costa Rica部门 - 收购Telefónica Costa Rica使Liberty Costa Rica收入增加7410万美元，贡献主要增长[200] - Liberty Costa Rica收入因收购影响大幅增长1.429亿美元（其中收购贡献1.461亿美元，外汇负面影响510万美元）[201] - 利比亚哥斯达黎加因收购Telefónica业务收入增长197.5%，从3630万美元增至1.08亿美元[200] - Liberty Costa Rica总收入半年同比增长1.429亿美元至2.154亿美元，主要来自收购贡献1.461亿美元[201] - Liberty Costa Rica总收入增长7170万美元（三个月）和1.429亿美元（六个月），增幅分别为197%和197%，主要因收购移动业务[217][219][220] - 哥斯达黎加住宅移动收入从零增长至1.269亿美元，主要因收购移动业务[217][219][220] - Liberty Costa Rica住宅移动业务收入从零增长至6420万美元（三个月）和1.269亿美元（六个月），含入网漫游收入200万和400万美元[217][219] - 哥斯达黎加住宅固定订阅收入下降110万美元，尽管RGU数量增加带来410万美元正面影响[219][220][221] - Liberty Costa Rica住宅固定收入下降210万美元（三个月）和280万美元（六个月），主要因非订阅收入下降53%和52%[217][219] 收入表现：Liberty Puerto Rico部门 - Liberty Puerto Rico住宅固定收入在二季度同比增长670万美元（5.9%），主要受订阅收入增长600万美元驱动[210] - Liberty Puerto Rico住宅固定订阅收入增长1480万美元，主要由平均RGU数量增加带来560万美元贡献[211][212] - Liberty Puerto Rico住宅移动服务收入下降310万美元，主要因移动服务ARPU降低及用户数减少[211][212][213] - 波多黎各B2B服务收入增长400万美元，主要来自移动服务收入增加抵消设备销售下降[211][212][213] - Liberty Puerto Rico总收入半年同比增长1170万美元至7.334亿美元[201] - Liberty Puerto Rico住宅固定总收入增长1670万美元，同比增长7.4%，其中订阅收入增长1480万美元，非订阅收入增长190万美元[211][212] - Liberty Puerto Rico住宅移动总收入下降1250万美元，同比减少3.4%，主要因服务收入下降310万美元及设备销售等收入下降940万美元[211][212] - Liberty Puerto Rico的B2B服务收入增长400万美元，同比增长3.7%[211][212] 收入表现：C&W Panama部门 - C&W Panama的B2B服务收入在二季度同比增长690万美元（12.8%），上半年同比增长610万美元（6.0%）[206][207] - C&W Panama总收入半年同比增长820万美元至2.688亿美元[201][207] - C&W Panama企业服务收入半年同比增长610万美元至1.086亿美元[207] 收入表现：其他细分 - C&W Caribbean住宅固定用户数增长推动订阅收入增加：二季度470万美元，上半年1200万美元[204] - 国际漫游收入增长：C&W Caribbean从1100万美元增至1300万美元；Liberty Puerto Rico从1700万美元增至1900万美元[203][210] - C&W Panama宽带和视频用户增长推动固定订阅收入增加：二季度370万美元，上半年700万美元[208] - 波多黎各 inbound roaming 收入从3700万美元降至3600万美元[211][213] - 哥斯达黎加 inbound roaming 收入贡献400万美元[219][220] - 入网漫游收入：Liberty Puerto Rico为3600万/3700万美元，Liberty Costa Rica为200万/400万美元[211][217][219] 成本与费用：服务直接成本 - C&W Caribbean and Networks部门总服务直接成本在2022年第二季度同比增长2010万美元，有机增长1120万美元[223] - Liberty Puerto Rico部门总服务直接成本在2022年上半年同比增长1540万美元，有机增长1380万美元[228] - VTR部门总服务直接成本在2022年第二季度同比下降1410万美元，有机下降600万美元[230] - Liberty Costa Rica部门总服务直接成本在2022年上半年同比增长3240万美元，主要由收购推动增长3380万美元[233] 成本与费用：节目及版权成本 - C&W Caribbean and Networks部门节目及版权成本在2022年第二季度同比下降1320万美元，有机下降560万美元[223] - VTR部门节目及版权成本在2022年上半年同比下降1630万美元，有机下降440万美元[230] - 编程及其他直接成本有机减少1120万美元（2022年第二季度），主要来自Liberty Puerto Rico的890万美元削减[194] - 公司整体编程成本可能上升，因视频内容扩展和体育赛事转播权成本增加[221] 成本与费用：设备及其他成本 - C&W Caribbean and Networks部门设备及其他成本在2022年上半年同比增长4090万美元，有机增长2280万美元[223] - Liberty Puerto Rico部门设备及其他成本在2022年第二季度同比增长800万美元，有机增长790万美元[228] - C&W Panama部门设备及其他成本在2022年第二季度有机增长630万美元[226] 成本与费用：互联成本 - Liberty Costa Rica部门互联成本在2022年第二季度同比增长840万美元，主要由收购推动增长850万美元[232] 成本与费用：总运营成本与费用 - 公司总运营成本与费用在2022年第二季度同比增长2380万美元，达到4.864亿美元，其中有机增长为550万美元[235] - 上半年总运营成本与费用同比增长7490万美元，达到9.927亿美元，有机增长达2730万美元[236] - 公司总运营成本与费用在第二季度同比下降12.2亿美元至70.8亿美元，其中外汇影响为负12.6亿美元，有机增长0.4亿美元[244] - 总运营成本与费用同比下降1.22亿美元（降幅14.7%），其中汇率影响减少1260万美元，有机增长400万美元[244] 成本与费用：分部门运营成本 - C&W Caribbean和Networks部门第二季度总运营成本同比下降350万美元至1.743亿美元，有机下降200万美元[237] - C&W Caribbean和Networks部门上半年总运营成本同比下降180万美元至3.528亿美元，但有机增长240万美元[237] - C&W Panama部门第二季度总运营成本有机增长430万美元，达5110万美元，主要由设施和坏账准备金驱动[240] - C&W Panama部门上半年总运营成本有机增长800万美元，达1.023亿美元[240] - Liberty Puerto Rico部门第二季度总运营成本同比增长710万美元至1.153亿美元，其中有机增长530万美元[241] - Liberty Puerto Rico部门上半年总运营成本同比增长1520万美元至2.372亿美元，有机增长达1180万美元[242] - 利比亚哥斯达黎加业务总运营成本因收购Telefónica激增31.8亿美元，其中收购贡献32亿美元[247] - 利宝哥斯达黎加业务总运营成本激增3.18亿美元（增幅235.6%），主要来自Telefónica收购[247] 成本与费用：人事与合同工成本 - 人事与合同工成本在2022年上半年同比增长1610万美元，其中有机增长贡献1440万美元[236] - 波多黎各业务人事成本在2022年上半年同比增长1130万美元，其中有机增长达1030万美元[242] 成本与费用：网络相关费用 - 网络相关费用在2022年第二季度同比减少320万美元，主要因合同重新谈判及支出减少带来有机下降400万美元[235][238] - 网络相关成本因终止AT&T网络维护协议实现有机下降0.6亿美元[244] - 网络相关成本有机增长60万美元，部分被终止AT&T过渡服务协议抵消[244] 成本与费用：设施与坏账准备金 - 设施与坏账准备金成本在2022年第二季度同比激增1300万美元，其中汇率影响减少220万美元，收购贡献1040万美元，有机增长480万美元[235] - 设施及坏账准备金在C&W Caribbean部门第二季度有机增长250万美元，主要因费率上涨和坏账计提变化[237][238] - 坏账准备减少，因2022年第二季度预期信用损失率下调[244] - 设施及备抵成本因坏账备抵率降低实现有机下降，二季度减少100万美元[244] 成本与费用：股权激励费用 - 股权激励费用第二季度为3180万美元，同比下降3.0%[193] - 股权激励费用在2022年上半年同比增长600万美元，主要来自有机增长640万美元[236] - 股权激励费用在第二季度同比增加2.2亿美元至4.2亿美元，主要受有机增长2.9亿美元驱动[244] - 股权激励费用同比增加2200万美元（增幅110%），主要受AT&T收购相关成本推动[244] - 企业部门股权激励费用在第二季度有机下降4.2亿美元至15.4亿美元[250] - 企业部门运营成本有机下降380万美元，其中股权激励费用减少420万美元[250] 成本与费用：商业营销成本 - 商业营销成本在2022年上半年同比增长1750万美元，但有机增长仅100万美元，主要受收购影响[236] 成本与费用：折旧与摊销 - 折旧与摊销费用第二季度为2.133亿美元，同比下降11.6%[193] - 折旧摊销费用在第二季度同比下降28亿美元（降幅12%），主要因智利合资实体停计折旧[251] - 折旧摊销费用下降2800万美元（降幅12%），主要因智利合资实体停计折旧[251] 成本与费用：减值及重组费用 - 减值及重组等费用第二季度达5.686亿美元，大幅高于去年同期的1700万美元[193] - 商誉减值费用在第二季度达到55.66亿美元，主要涉及C&W加勒比和网络业务部门[252] - 重组费用在第二季度同比下降10.3亿美元至2.9亿美元[252] - 商誉减值损失5.566亿美元，主要来自C&W加勒比和网络业务部门[252] - 重组费用同比减少1030万美元（降幅78%），从1320万美元降至290万美元[252] 成本与费用：整合成本 - 整合成本增加：2022年第二季度产生700万美元，上半年产生1200万美元（主要涉及Liberty Puerto Rico等部门）[195] 利润率表现 - C&W Caribbean and Networks部门2022年第二季度调整后OIBDA利润率提升至46.1%（2021年同期：43.3%）[195] - VTR部门调整后OIBDA利润率大幅下降至25.3%（2021年同期：32.8%），主要因收入减少[195] - C&W巴拿马业务调整后OIBDA利润率从34.2%下降至31.4%[195] - VTR调整后OIBDA利润率从32.8%下降至25.3%[195] 部门调整后OIBDA表现 - C&W加勒比及网络业务调整后OIBDA同比增长11.4%，从1.881亿美元增至2.096亿美元[194] - VTR业务调整后OIBDA大幅下降44.8%，从6870万美元降至3790万美元[194] - 利比亚哥斯达黎加业务因收购推动OIBDA增长180.3%，从1270万美元增至3560万美元[194] 外汇影响 - 智利比索兑美元汇率在2022年第二季度同比升值18%，上半年升值15%[187] - 外汇变动（主要为智利比索）导致VTR收入减少2670万美元，Liberty Costa Rica减少330万美元[200] - 公司上半年因汇率影响产生1790万美元OIBDA损失[194] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流同比下降21.8%，从4.437亿美元降至3.471亿美元[281] - 投资活动现金流净流出3.429亿美元，同比增加200万美元[281][282] - 融资活动现金流净流入3100万美元，同比大幅下降90.8%[281][285] - 资本支出为3.199亿美元，同比下降4.3%[284] - 不动产和设备增加额为3.671亿美元，占收入比例为15.1%[284] 债务与利息 - 利息支出在第二季度同比增加300万美元，受加权平均利率上升和债务余额增加影响[253] - 利息支出增加300万美元，受加权平均利率上升和债务余额增加影响[253] - 公司债务总额为79.04亿美元，其中1.66亿美元为流动负债，68.81亿美元到期日在2027年或之后[278] - 加权平均借款利率为5.2%，含衍生工具等调整因素后实际利率为5.6%[279] - 衍生工具对借款成本的加权平均影响：C&W增加0.10%，波多黎各自由电信增加0.18%，哥斯达黎加自由电信增加0.26%[279] 收购活动 - 公司以2亿美元企业价值收购Claro巴拿马业务[183] 用户与业务规模 - 公司固定网络覆盖8,541,600户家庭，服务6,412,200个用户终端(RGU)，包括2,881,900宽带用户、1,929,000视频用户和1,601,300固话用户[182] - 移动用户总数达7,492,300户[182] 其他财务项目：衍生工具与外汇损失 - 衍生工具净实现及未实现损益为2.833亿美元（2022年第二季度）和2.496亿美元（2022年上半年），主要由利率和智利比索兑美元汇率变动驱动[256] - 外汇交易净损失为2.62亿美元（2022年第二季度）和1.654亿美元（2022年上半年），主要因智利比索功能货币实体的美元债务重估导致[258] - 衍生工具净损益实现及未实现收益为2.833亿美元（2022年第二季度）和2.496亿美元（2022年上半年），主要由利率和汇率变动驱动[256] - 外汇交易净损失为2.62亿美元（2022年第二季度）和1.654亿美元（2022年上半年），主要因智利比索计价美元债务重估导致[258] - 衍生工具信用风险估值调整净损失为500万美元（2022年第二季度）和1000万美元（2022年上半年）[256] - 智利合资实体衍生工具损失2022年第二季度为300万美元，2021年同期为1400万美元[256] 其他财务项目：债务注销损失 - 债务注销损失在2021年第二季度和上半年分别为0美元和2300万美元，与Liberty Puerto Rico和VTR的再融资活动相关[260] -

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收12亿美元，同比增加5400万美元，按调整后基准计算增长1%，主要受收购哥斯达黎加资产和有机增长推动，但受不利汇率影响 [22] - 调整后OIBDA为4.4亿美元，按调整后基准计算下降2%，其中约1个百分点的下降归因于整合成本影响 [24] - P&E新增投资1.75亿美元，占营收的14%，近80%的季度支出用于CPE、新建、升级和扩容，新建和升级规模较去年第一季度扩大超30%，达到16.7万户 [25] - 调整后自由现金流为负5700万美元，第一季度通常为负，部分原因是利息和税收支付的时间安排 [26] - 截至第一季度，总债务92亿美元，现金9亿美元，循环信贷额度可用12亿美元，总杠杆率5.1倍，净杠杆率4.6倍，加权平均期限近6年，完全互换借款利率低于6% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带互联网业务 - C&W季度净增用户数略有下降，预计未来季度净增用户数将回升 [10] - 波多黎各新增8000个宽带RGU，表现良好 [11] - 哥斯达黎加新增9000个宽带用户，同比增长50% [11] - C&W巴拿马新增9000个宽带用户，较上年同期增长80% [11] - VTR宽带流失用户数量环比减少，但市场竞争激烈 [12] 移动业务 - C&W后付费用户新增数量同比增长50%，环比增长25%，预计增长势头将持续 [13] - 波多黎各新增3.9万个后付费用户，主要受政府激励措施推动 [14] - 哥斯达黎加新增4.4万个后付费用户，继续扩大客户基础并推动用户从预付费向后付费迁移 [14] - 巴拿马新增2.8万个后付费用户，后付费收入同比增长25%，集团后付费用户新增数量创纪录，达到12.1万个 [15] B2B业务 - 第一季度营收增长4%，主要受B2B服务收入增长推动，特别是C&W赢得了一些重要合同，固定和移动订阅服务也实现增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 C&W加勒比及网络市场 - 营收4.45亿美元，按调整后基准计算增长5%，调整后OIBDA为1.93亿美元，按调整后基准计算增长8% [27] - 牙买加业务实现两位数调整后营收增长，多数住宅市场实现正增长，各关键产品营收类别保持稳定，移动业务增长8%，固定住宅业务增长5%，B2B业务增长4% [27] 巴拿马市场 - 营收1.27亿美元，调整后OIBDA为4100万美元，按调整后基准计算营收增长持平，调整后OIBDA下降8% [29] - 住宅固定收入持续增长，按调整后基准计算增长9%，住宅移动收入较2021年第一季度下降3%，主要由于预付费充值活动减少 [29] 智利市场 - 营收1.71亿美元，调整后OIBDA为4700万美元，按调整后基准计算分别下降9%和26% [30] - 3月推出新套餐后，新增10万个RGUs，但市场竞争激烈，客户流失仍是挑战 [19] 哥斯达黎加市场 - 营收1.07亿美元，按调整后基准计算增长9%，调整后OIBDA为3000万美元，较去年第一季度实现两位数调整后增长 [31] 波多黎各市场 - 营收3.69亿美元，按调整后基准计算增长1%，住宅固定业务受宽带增长推动，营收1.21亿美元，住宅移动服务收入1.17亿美元，与去年持平，B2B及其他业务主要增长移动相关服务 [32][33] - 调整后OIBDA为1.44亿美元，按调整后基准计算同比下降4%，符合内部预期 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进波多黎各和哥斯达黎加的业务整合，预计完成整合后将实现约9000万美元的协同效应 [21] - 完成巴拿马和智利的交易，与Claro在智利的合资企业预计将在下半年完成，预计将产生超过1.8亿美元的年度协同效应 [20] - 加速股票回购活动，第一季度回购了价值5500万美元的股票 [9] - 推动移动业务从预付费向后付费迁移，提高后付费用户渗透率，增强移动收入的可靠性和可持续性 [38] - 投资网络建设，缩小传统铜缆网络规模，升级和扩展光纤网络，增加移动网络容量 [38] - 在智利市场，通过推出新套餐和降低价格来吸引和留住客户，同时推进与Claro的合资企业以实现市场整合 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司的转型之年，重点关注波多黎各和哥斯达黎加的业务整合以及巴拿马和智利的交易 [36] - 随着2022年底整合支出减少和协同效应显现，公司将迎来转机 [37] - 除核心固定住宅经常性收入外，公司将继续推动加勒比和中美洲地区移动业务的发展 [38] - 尽管第一季度开局不如以往，但公司认为基础业务稳健，预计全年将保持强劲增长 [69] - 智利市场虽然目前面临挑战，但公司认为与Claro的合作将带来市场整合和理性化，未来几年情况将有所改善 [70] 其他重要信息 - 公司在波多黎各、哥斯达黎加和巴拿马推出了类似Comcast和Charter Flexbox的全IP盒子，并计划在其他岛屿推出 [63] - 公司认为视频产品虽不是主要增长驱动力，但对于保持宽带业务领先地位至关重要，将继续创新相关技术 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 智利业务变化原因及其他地区是否会受光纤竞争影响 - 智利市场竞争加剧，从4家运营商增加到7家，导致产能过剩和价格竞争激烈，公司产品本身并非问题，降低价格后新增用户数量显著增加，与Claro的交易将有助于市场整合 [43][44] - 其他市场不太可能出现类似情况，公司在其他地区也在积极升级到光纤网络 [45][47] 问题2: 预付费转后付费的ARPU提升、渗透率提升时间以及5G近期相关性 - 后付费ARPU更高，现金流更可预测和稳定，且能更好地了解客户，但该地区主要是预付费市场，公司推动迁移取得了一定进展，但预计后付费渗透率难以达到西方国家水平，希望能达到30% - 40% [50][51] - 公司已在波多黎各推出5G且表现良好，但在其他地区，由于手机供应不足和成本较高，4G渗透率仍有待提高，公司将专注于4G网络容量提升，可能在一些城市进行5G试验，但不会在全国范围内推广 [52] 问题3: 巴拿马市场情况及对Digicel退出的看法 - 巴拿马市场从4家运营商变为3家，公司认为这对市场有利 [56] - 巴拿马市场总营收略有下降，预付费收入受竞争影响，后付费新增用户表现强劲，公司通过推动后付费迁移和交叉销售固定服务取得了良好效果，近期预付费活动有所稳定 [58][59] - 目前公司专注于与Claro的交易，暂未关注Digicel的情况，未来可能会考虑 [60] 问题4: 视频业务发展及AVOD与SVOD在拉丁美洲的前景 - 公司1.5年前推出了类似Comcast和Charter Flexbox的全IP盒子，通过安卓系统实现，已在多个市场推出，并计划在其他岛屿推出，视频产品虽不是主要增长驱动力，但对于宽带业务至关重要 [63][64] - 在公司所在地区，AVOD产品开发难度较大，公司更倾向于SVOD产品，但可以在安卓平台上支持AVOD服务 [65]

业务表现 - 一季度重计后营收增长1%，移动后付费用户新增12.1万，固定业务互联网用户基数增长[12][43] - B2B业务同比增长4%，营收从3.23亿美元增至3.39亿美元[37][38] 运营与整合 - 智利业务稳定及合资完成工作推进，预计产生超1.8亿美元协同效应；与美洲移动的合资项目按计划进行，预计到2024年产生超7000万美元协同效应；呼叫中心整合等工作按计划推进，预计到2024年产生约1500万美元协同效应[41][42] 财务结果 - 一季度营收12.19亿美元，重计后增长1%；调整后OIBDA为4.4亿美元，占营收比例13% - 14%；调整后自由现金流为 - 5600万美元[43][44][46] 资产负债与流动性 - 总债务92亿美元，杠杆率5.1倍，净杠杆率4.6倍；加权平均债务成本5.9%；现金及循环信贷额度可用性分别为9亿美元和12亿美元；88%债务到期日在2027年及以后[58][60][61] 战略举措 - 聚焦订阅收入，推动预付费向移动后付费转变，约80%为经常性收入；进行网络投资，光纤建设方面16.7万户家庭完成建设或升级；开展股票回购计划，一季度剩余约1.7亿美元额度[63]