文章核心观点 - LCI二季度财报超预期，但股价年初至今下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出，同行业Beam Global未公布二季度财报 [1][3][6] LCI公司情况 盈利情况 - 二季度每股收益2.40美元，超Zacks共识预期2.29美元，去年同期为1.31美元，本季度盈利惊喜为4.80% [1] - 上一季度实际每股收益1.44美元，超预期0.54美元，盈利惊喜为166.67% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收10.5亿美元，超Zacks共识预期0.16%，去年同期为10.1亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今LCI股价下跌约17%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 盈利预期 - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.60美元，营收10.2亿美元；本财年共识每股收益预期为6.29美元，营收39.6亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，汽车原始设备行业目前处于250多个Zacks行业的后14%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 同行业公司情况 Beam Global - 预计2024年二季度报告每股亏损0.21美元，同比变化+34.4%，过去30天该季度共识每股收益预期上调7.1% [9] - 预计营收1720万美元，较去年同期下降3.5% [9]

业绩总结 - 2024年第二季度净销售额为11亿美元，同比增长4%[6] - 2024年第二季度净收入为6100万美元，同比增长83%[6] - 2024年第二季度EBITDA为1.23亿美元，占净销售额的11.6%，同比增长39%[6] - 2024年上半年收入为97,708千美元，同比增长140.0%[21] - 2024年12个月收入为121,218千美元，同比增长42.7%[21] 现金流与债务 - 2024年第二季度自由现金流为1.64亿美元[19] - 2024年上半年自由现金流为163,954千美元，较2023年上半年下降31.5%[23] - 2024年6月30日的净债务与EBITDA比率为2.1倍，较2023年6月30日的3.4倍有所改善[23] - 2024年6月30日的总债务与净收入比率为6.8倍，较2023年的11.1倍有所改善[23] 产品与市场表现 - 2024年第二季度批发可拖曳单位出货量为82,000个，同比增长15%[7] - 2024年第二季度售后市场销售额同比增长1%，主要受益于市场份额的提升[13] - 2024年第二季度国际销售额同比下降1%，主要受到海洋和房车市场疲软的影响[14] 成本与支出 - 2024年第二季度资本支出为7,962千美元，较2023年第二季度的10,249千美元下降22.0%[21] - 2024年第二季度库存减少1.42亿美元[6] - 2024年第二季度OEM部门的运营利润率提高390个基点，售后市场部门的运营利润率提高120个基点[6] 其他信息 - 2024年第二季度EBITDA为21,479千美元，同比增长87.0%[21] - 2024年上半年EBITDA为33,224千美元，同比增长139.0%[21] - 2024年6月30日的现金及现金等价物为1.3亿美元，较2024年3月31日的2300万美元显著增加[7]

财务业绩 - 第二季度净销售额为11亿美元，同比增长4%[1] - 第二季度净利润为6120万美元，每股摊薄收益2.40美元，去年同期为3340万美元，每股1.31美元[1] - 第二季度EBITDA为1.226亿美元，同比增长39%[1] - 第二季度营业利润率为8.6%，去年同期为5.4%[1] - 2022财年第二季度净销售额为10.545亿美元，同比增长3.9%[27] - 2022财年第二季度毛利为2.664亿美元，同比增长22.1%[27] - 2022财年第二季度营业利润为9,060.4万美元，同比增长64.2%[27] - 2022财年第二季度净收入为6,116.3万美元，同比增长83.1%[27] 分部业绩 - 北美房车(RV)OEM销售额增长20%，主要由于北美房车拖车和五轮车批发出货量增加15%[10] - 汽车后市场销售额增长，部分抵消了海事和RV后市场销量下降[12] - 2022财年第二季度RV制造商分部净销售额为7.961亿美元，同比增长4.9%[32] - 2022财年第二季度售后市场分部净销售额为2.584亿美元，同比增长1.1%[32] - 第二季度OEM分部营业利润率为6.4%，去年同期为2.5%[11] - 第二季度后市场分部营业利润率为15.5%，去年同期为14.3%[12] 现金流和资本支出 - 存货较去年同期减少1.42亿美元[1] - 2022财年上半年现金流量表显示经营活动产生的净现金流为1.853亿美元[40] - 2022财年上半年资本支出为2,132.8万美元[40] - 2022财年上半年完成了1.996亿美元的企业收购[40] - 2022财年上半年派发股息5,345.5万美元[40] 未来展望 - 公司2024年6月30日12个月期间每生产一个旅行拖车和第五轮房车的利润为5,237美元，每生产一个房车的利润为3,766美元[43] - 截至2024年6月30日，公司在可循环信贷额度下的剩余可用额度为3.731亿美元，应收账款周转天数为30.5天，存货周转率为3.9次[44] - 公司预计2024年全年资本支出为4000万至6000万美元，折旧和摊销费用为1.25亿至1.35亿美元，股票激励费用为1700万至2200万美元，年度税率为24%至26%[46] - 公司2024年第二季度净利润为6116.3万美元，同比增长83%，EBITDA为12264.3万美元，同比增长39%[49] - 公司将EBITTA作为非GAAP业绩指标来评估和管理公司的经营情况，并认为这一指标对投资者很有意义[50]

核心观点 - 盈利预期修正可提供公司即将发布财报期间的业务状况线索[1] - 实际业绩与预期比较将影响公司短期股价[8] - 正盈利ESP结合Zacks评级可提高预测准确率[21] 盈利预期模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确预估与共识预估来预测意外[12] - 负盈利ESP(-5.47%)显示分析师近期对LCI盈利前景转悲观[13] - 正盈利ESP理论上预示实际盈利可能高于共识预估[26] LCI公司数据 - 预计季度营收10.5亿美元(同比+3.8%)[7] - 预计每股收益2.29美元(同比+74.8%)[18] - 过去30天共识EPS预估被下调2.04%[19] - 过去四个季度中有两次超预期[23] - 上季度实际EPS1.44美元(超预期+166.67%)[28] 行业比较 - 同行业公司法拉利预计季度EPS2.14美元(同比+7.5%)[16] - 法拉利预计季度营收18亿美元(同比+11.9%)[16] - 法拉利过去30天EPS预估上调1.2%但ESP为0%[30] 市场影响机制 - 超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素[15] - 管理层在财报电话会中的讨论将影响未来预期[17] - 当前Zacks评级为4级(卖出)可能限制股价上行空间[27]

While the proven Zacks Rank places an emphasis on earnings estimates and estimate revisions to find strong stocks, we also know that investors tend to develop their own individual strategies. With this in mind, we are always looking at value, growth, and momentum trends to discover great companies. Of these, perhaps no stock market trend is more popular than value investing, which is a strategy that has proven to be successful in all sorts of market environments. Value investors use fundamental analysis and ...

技术面分析 - 公司股价近期呈下跌趋势，在过去两周内下跌了7.3% [1] - 在最近一个交易日形成了锤头线图表形态，这通常预示着下跌趋势可能即将反转，表明多头可能已取得显著控制权并为股价提供支撑 [1] - 锤头线形态被视为技术上的见底信号，表明卖压可能正在减弱 [1] - 该形态在下跌趋势中出现，当日股价创出新低后获得支撑，买盘兴趣推动股价回升至开盘价附近或略高于开盘价收盘，这预示着空头可能已失去对价格的控制，趋势存在反转潜力 [1] - 锤头线可用于任何时间框架的图表，但存在局限性，其强度取决于其在图表中的位置，应与其他看涨指标结合使用 [1] 基本面与市场预期 - 华尔街分析师普遍上调了对这家休闲车零部件供应商的盈利预期，这从基本面增强了其趋势反转的前景 [1] - 公司近期盈利预测修正呈上升趋势，这是一个看涨的基本面指标，因为实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势高度相关 [2] - 过去30天内，市场对该公司当前财年的共识每股收益（EPS）预期已上调了11.3% [2] - 公司目前的Zacks评级为2（买入），这意味着其在基于盈利预测修正趋势和EPS惊喜进行排名的4000多只股票中位列前20% [2] - 拥有Zacks评级1或2的股票通常表现优于市场，该评级被证明是一个出色的择时指标，有助于投资者精准识别公司前景开始改善的时机 [2]

文章核心观点 - 文章认为，利用Zacks增长风格评分和排名系统，可以更容易地识别出具有真正增长前景的成长股，并推荐LCI公司作为当前一个优秀的成长股选择，因其在盈利增长、资产利用率和盈利预测修正等多个关键因素上表现突出 [1][3][4][6][15] 成长股筛选方法 - 传统的成长股投资通常伴随高于平均水平的风险和波动性，且识别其真实增长潜力具有挑战性 [1][2] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景来帮助寻找前沿成长股，超越了传统的增长属性 [3] - 研究表明，具备最佳增长特征的股票持续跑赢市场，而同时拥有A或B级增长评分和Zacks排名第1或第2的股票回报更佳 [5] LCI公司增长潜力分析 - **盈利增长**：公司今年的每股收益预计将增长128.5%，远超行业平均14%的增长预期 [7][8] - **资产利用率**：公司的销售额与总资产比率目前为1.25，意味着每1美元资产能产生1.25美元的销售额，高于行业平均的1.02，显示其资产使用效率更高 [9][10] - **销售增长**：公司今年的销售额预计增长6%，高于行业平均的2.6% [11] - **盈利预测修正趋势**：当前财年的盈利预测呈向上修正趋势，过去一个月Zacks共识预期上调了0.9% [12][13] LCI公司评级与总结 - 基于包括上述因素在内的多项指标，LCI获得了A级增长评分 [14] - 由于积极的盈利预测修正，LCI同时获得了Zacks排名第1 [14] - 增长评分A与Zacks排名第1的组合使LCI具备了跑赢市场的条件 [15]

业绩总结 - 2024年第一季度净销售额为9.68亿美元，同比下降1%[20] - 2024年第一季度净收入为3700万美元，同比上升403%[20] - 2024年第一季度EBITDA为9000万美元，同比上升72%[20] - 第一季度自由现金流为-1626万美元，较2023年第一季度的5751万美元下降[37] 用户数据 - 第一季度批发可拖曳单位出货量为73,500个，同比增长17%[25] - 2024年第一季度房车OEM销售同比增长15%[25] - 2024年第一季度后市场销售同比下降3%，主要受海洋市场疲软影响[28] 财务状况 - 第一季度库存减少3400万美元[8] - 第一季度资本支出为900万美元，较2023年第一季度的1700万美元下降47%[8] - 截至2024年3月31日，净债务与EBITDA比率为2.9倍，较2023年3月31日的2.4倍上升[51] 其他信息 - EBITDA是公司净收入（损失）在扣除利息费用、所得税、折旧和摊销费用之前的指标[56] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金流减去资本支出[56] - 公司认为非GAAP指标有助于评估和管理运营，提供持续的基本趋势分析[56]

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度收入为9.68亿美元,同比下降1%,但环比增长16% [37] - RV OEM销售额同比增长15%,主要由于北美RV批发出货量增加9% [38] - 拖挂式RV单车平均含量为5,097美元,动力型RV单车平均含量为3,656美元,均同比下降,主要由于价格指数性下调 [39] - 公司有机增长贡献了约1.6%的单车平均含量同比增长 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 毗邻行业OEM销售额同比下降17%,主要由于北美船舶生产水平下降 [40] - 北美船舶OEM销售额同比下降45%,受通胀和利率上升影响零售消费疲软 [40] - 售后市场业务销售额同比下降3%,主要受海事市场销量下降和消费者支出压力影响,但汽车售后市场实现强劲增长 [41] - 国际业务销售额同比增长5%,欧洲RV经销商持续补充库存 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2024年RV批发出货量将在325,000-350,000辆之间 [48] - 4月销售额同比增长12%,主要由于2024年比2023年多3个RV生产日,但船舶销售大幅下降 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进多元化战略,非RV OEM业务占比不断提高,有助于抵消RV行业周期性影响 [6][8] - 公司通过创新、自动化、精简生产等措施提升运营效率和盈利能力 [9][10] - 公司积极寻求战略收购机会,如收购Camping World的家具业务部门 [11] - 公司在RV、汽车、船舶等多个领域持续推出创新产品,提升市场份额和竞争力 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年RV批发出货量前景保持谨慎乐观,预计将在325,000-350,000辆之间 [48] - 管理层认为2025年RV市场将略好于2024年,预计将出现缓慢而稳定的增长 [14] - 管理层对公司多元化业务和创新能力充满信心,认为将持续推动公司长期发展 [6][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Fred Wightman提问** 询问拖挂式RV出货量季节性变化情况 [58] **Jason Lippert回答** 预计7月份出货量将有所回升,但之后可能会有所下降,整体仍将在325,000-350,000辆范围内 [59][60] 问题2 **Mike Swartz提问** 询问新获得的2亿美元新业务订单的构成情况 [82] **Jason Lippert回答** 超过一半来自RV业务,其余来自悬架产品、客车等新兴业务 [83] 问题3 **Brandon Rolle提问** 询问RV车架弯曲问题是否仅集中在个别品牌 [104][105] **Jason Lippert回答** 这种问题并非行业普遍存在,主要发生在15,000-21,000磅的大型豪华房车和重型拖挂车上,每个品牌每年可能出现5-10起此类问题,但并非重大问题 [105][107]

(Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2024 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q For the transition period from _________________ to _________________ Commission File Number: 001-13646 LCI INDUSTRIES (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-32 ...