文章核心观点 U by Kotex推出限量版MaxiMalism牛仔裤，通过透明后袋展示卫生巾，旨在消除经期羞耻，改变对经期产品的负面看法，使经期护理去 stigmatize [1][2] 产品信息 - U by Kotex推出MaxiMalism牛仔裤，低腰、中洗、宽松版型，有透明后袋可展示卫生巾，限时供应 [1][2] - 首批10月22日发布已售罄，后续批次将于10月24日和10月27日美国中部时间凌晨12点在maximalismjeans.com发布 [2] 市场调研 - 83%的女孩觉得去洗手间时应隐藏经期产品 [1] - 76%的学龄学生认为经期有负面关联，如恶心和不卫生 [2] - 65%的学龄学生认同社会让人对经期感到羞耻 [2] - 85%的学龄学生认为经期应被视为健康指标而非脏污之物 [2] 公司理念 - U by Kotex认为经期不应阻碍女性进步，致力于消除对经期产品的负面看法，使经期护理去 stigmatize [2] 公司背景 - 金佰利（NYSE: KMB）及其品牌在超175个国家是人们生活不可或缺的一部分，旗下品牌在约70个国家占据第一或第二的市场份额 [3] - 公司采用可持续发展实践，连续六年被Ethisphere评为全球最具道德公司之一，2024年被《财富》评为美国最具创新力公司之一 [3] 活动信息 - 消费者可参与赢取免费MaxiMalism牛仔裤活动，活动面向美国18岁及以上居民，10月22日开始，10月29日结束，具体规则见https://bit.ly/MaximalismGiveaway [2][4]

文章核心观点 - 高盛分析师重申对金佰利公司股票的买入评级，认为公司基本面改善与估值深度折扣形成鲜明对比，为投资者提供有吸引力切入点 [1][2] 公司业绩情况 - 公司第三季度调整后每股收益为1.83美元，高于市场预期的1.70美元 [1] - 季度营收49.52亿美元，低于分析师普遍预期的50.48亿美元 [1] 分析师观点 - 分析师认为公司管理层在生产力方面的努力和当前环境有利于利润率扩张，市场低估公司毛利率增长潜力，尽管再投资增加仍会带来健康每股收益增长 [1] - 分析师预计公司业务部门重组将提升未来执行效率 [1] - 分析师预计按固定汇率计算调整后息税前利润将实现中高个位数增长，调整后每股收益也将有类似涨幅 [2] 业绩预测 - 2024年第四季度有机销售额增长中点预计约为4%，而高盛此前估计为5.0% [2] - 预计综合每股收益为1.46美元，范围在1.33 - 1.60美元，按固定汇率计算增长15% - 19%，高盛此前估计为1.60美元 [2] 股价表现 - 周二最新数据显示金佰利公司股价下跌4.30%，至138.01美元 [2]

公司转型计划 - 2024年转型计划预计使员工数量减少4% - 5%，2024年底完成新组织结构过渡，2026年底完成转型，预计税前总节省30亿美元，总成本约15亿美元，现金成本约为一半[71] 业务出售与收购 - 2024年7月1日，公司完成PPE业务出售，总对价6.35亿美元，税前收益5.66亿美元[72] - 2022 - 2023年，公司分阶段完成对Thinx的收购，最终持股达100%，总收购成本2.76亿美元[73] - 2023年6月1日，公司出售巴西Neve纸巾品牌及相关资产，售价2.12亿美元，税前收益7400万美元[74] 俄罗斯业务情况 - 俄罗斯业务约占全球净销售额、营业利润和总资产的1% - 2%，面临高成本、供应链复杂等问题[75] 整体财务数据关键指标变化（2024年第三季度及前三季度） - 2024年第三季度净销售额50亿美元，同比下降4%，有机销售额增长1%，营业利润12亿美元，归属公司净利润9.07亿美元，摊薄后每股收益2.69美元[81] - 2024年前三季度，北美地区净销售额84.17亿美元，同比增长1%；北美以外地区69.02亿美元，同比下降5%；总净销售额151.3亿美元，同比下降2%[84] - 2024年前三季度，北美地区营业利润19.49亿美元，同比增长4%；北美以外地区9.53亿美元，同比增长18%；总营业利润26.62亿美元，同比增长59%[84] - 2024年前三季度，所得税拨备4.94亿美元，同比增长66%；权益公司净收入份额1.72亿美元，同比增长20%[84] - 2024年前三季度，归属公司净利润20.98亿美元，同比增长67%，摊薄后每股收益6.21美元，同比增长68%[84] - 2024年第三季度公司合并净销售额为50亿美元，下降4%，有机销售额增长1%[93] - 2024年前九个月公司合并净销售额为151亿美元，下降2%，有机销售额增长4%[95] - 2024年第三季度和前九个月运营利润分别为12亿美元和27亿美元，上年同期为7.74亿美元和17亿美元[96] - 2024年第三季度和前九个月调整后运营利润分别为8.1亿美元和26亿美元，较上年同期分别增长5%和12%[96] - 2024年第三季度和前九个月利息费用分别为6700万美元和2.06亿美元，上年同期为7400万美元和2.23亿美元[97] - 2024年第三季度和前九个月有效税率分别为20.5%和20.2%，上年同期为22.5%和21.2%[97] - 2024年第三季度和前九个月调整后有效税率分别为22.7%和22.4%，上年同期为22.5%和22.6%[97] - 2024年第三季度和前九个月公司在合资公司的净收入份额分别为4800万美元和1.72亿美元，上年同期为5000万美元和1.43亿美元[98] - 2024年第三季度和前九个月摊薄后每股收益分别为2.69美元和6.21美元，上年同期为1.73美元和3.70美元[98] - 2024年第三季度和前九个月调整后摊薄每股收益分别为1.83美元和5.80美元，较上年同期分别增长5%和15%[98] - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量为24亿美元，上年同期为23亿美元[115] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量为94美元，上年同期使用现金266美元，资本支出为512美元，上年同期为549美元[116] - 2024年前三季度公司融资活动使用现金25亿美元，上年同期为16亿美元，期间回购540万股普通股，总成本7.52亿美元[117] - 截至2024年9月30日，公司短期债务为4美元，九个月平均月末余额为5美元，总债务为75亿美元，2023年12月31日为80亿美元[118] 业务线数据关键指标变化 - 2024年第三季度净销售额为26亿美元，同比下降2%，前三季度净销售额为80亿美元，同比下降1%[100][102] - 2024年第三季度营业利润为4.82亿美元，同比下降4%，前三季度营业利润为16亿美元，同比增长7%[100][103] - 2024年第三季度消费者纸巾业务净销售额为15亿美元，同比下降2%，前三季度净销售额为46亿美元，同比下降3%[106][108] - 2024年第三季度消费者纸巾业务营业利润为265美元，同比下降1%，前三季度营业利润为800美元，同比增长13%[106][108] - 2024年第三季度K - C专业业务净销售额为7.67亿美元，同比下降10%，前三季度净销售额为24亿美元，同比下降6%[111][113] 税收规则影响 - 经合组织“支柱2”规则设定全球最低企业税率为15%，公司评估其对财务结果影响不大[120] 公司资金能力与影响 - 公司认为运营产生现金的能力及发行短长期债务的能力，足以满足营运资金、2024转型计划等未来可预见需求[121] - 预计美国境外现金汇回的限制或税收，对公司整体业务、流动性、财务状况和经营成果无重大影响[121] 前瞻性陈述相关 - 报告中有关业务展望的内容构成“前瞻性陈述”，基于管理层对影响公司未来事件的预期和信念[122] - 前瞻性陈述的假设依赖未来成本节约和预计销量增长的实现[124] - 诸多不可控因素可能影响前瞻性陈述估计的实现，如2024转型计划效益、俄乌战争等[124] - 年报中“风险因素”及其他SEC文件中描述的因素，可能使公司未来结果与前瞻性陈述不同[125]

文章核心观点 - 金佰利公司2024年第三季度财报显示，盈利超预期且同比增长，但销售额未达预期且同比下降，公司正推进战略并调整有机销售展望 [1][2] 各部分总结 整体业绩情况 - 调整后每股收益1.83美元，超扎克斯共识预期的1.69美元，同比增长5% [1] - 销售额49.52亿美元，未达共识预期的50.63亿美元，同比下降4%，不利汇率影响约3%，资产剥离影响约1% [2] 有机销售情况 - 有机销售同比增长1%，得益于价格上涨1%，销量和组合同比持平 [3] - 北美有机销售下降1%，发展中及新兴市场增长8%，发达市场下降2% [3] 利润率与利润情况 - 调整后毛利率扩大90个基点至36.7%，得益于强劲的毛生产率提升 [4] - 调整后营业利润增长5%，排除汇率影响，增长受毛生产率提升等因素驱动 [4] 各业务板块情况 - 个人护理板块销售额26.35亿美元，同比下降2%，有机销售增长3%，营业利润4.82亿美元，下降4% [5] - 消费者纸巾板块销售额15.39亿美元，同比下降2%，有机销售下降1%，营业利润2.65亿美元，下降1% [5] - K - C专业板块销售额7.67亿美元，下降10%，有机销售下降1%，营业利润1.61亿美元，下降4% [6] 财务健康状况 - 季度末现金及现金等价物11.11亿美元，长期债务68.82亿美元，股东权益总额14.44亿美元 [7] - 截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的现金为24.17亿美元，资本支出5.12亿美元，通过股息和股票回购向股东返还20亿美元 [7] 2024年展望 - 有机净销售额预计增长3% - 4%，报告净销售额可能受约400个基点的不利汇率影响和120个基点的资产剥离逆风影响 [7] - 调整后营业利润和每股收益预计在固定汇率基础上实现中到高两位数百分比增长 [8] 其他公司情况 - 奥利廉价商店预计本财年销售额和收益分别同比增长约8.8%和12.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.9% [9] - 国际香精香料公司本财年收益预计同比增长26.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为15.6% [9] - 高乐氏公司本财年收益预计同比增长7.6%，过去30天每股收益共识提高1美分，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 122.9% [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度的毛利率约为37%，较前期有显著提升，且持续超过疫情前水平 [15][16] - 预计2024年整体有机增长将接近3% [7][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美个人护理业务的消费需求增长了3.2%，但由于零售库存调整，整体出货量受到影响，导致个人护理业务面临280个基点的下滑 [8][19] - 消费纸巾业务在北美的下滑幅度约为350个基点，主要受库存调整和私有品牌销量下降的影响 [8][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场的消费需求强劲，但由于零售库存的减少，出货量与消费之间存在脱节 [8][19] - 亚洲和拉丁美洲部分市场需求减弱，导致整体增长放缓 [4][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进“Powering Care”战略，专注于创新和市场份额的提升，以应对复杂的全球竞争环境 [3][4] - 公司计划在未来几年内实现至少40%的毛利率目标，并在2025年之前将私有品牌的销售比例从4%降至2% [13][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场前景持乐观态度，认为尽管面临短期挑战，但长期增长潜力依然存在 [3][4] - 管理层指出，尽管当前面临零售库存调整和需求减弱的挑战，但整体消费趋势依然向好 [19][24] 其他重要信息 - 公司在2024年第三季度成功实施了新的组织结构，以提高运营效率 [3][29] - 公司在广告支出上增加了60个基点，以支持品牌和产品的推广 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于零售库存的波动 - 管理层表示，零售库存的减少主要是由于去年供应链问题导致的库存重建，预计这种波动将在未来几个月内逐渐消失 [7][8] 问题: 关于市场份额和创新 - 管理层确认，市场份额整体持平，且在多个类别中实现了增长，创新将继续推动市场份额的提升 [10][11] 问题: 关于私有品牌业务的退出 - 管理层指出，私有品牌业务的退出将有助于提升品牌业务的增长，预计未来将继续减少私有品牌的比例 [13][29] 问题: 关于毛利率的可持续性 - 管理层对毛利率的可持续性表示乐观，认为通过创新和成本管理可以继续提升毛利率 [15][16] 问题: 关于新组织结构的影响 - 管理层认为新组织结构将提高市场响应速度，并增强对业务的可见性，预计将推动未来的增长 [18][29]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报显示营收下降但EPS增长，部分指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现略逊于标普500指数，当前Zacks评级为持有 [1][2] 财务数据 - 2024年第三季度营收49.5亿美元，同比下降3.5%，比Zacks共识预期的50.6亿美元低2.19% [1] - 2024年第三季度EPS为1.83美元，去年同期为1.74美元，比共识预期的1.69美元高8.28% [1] 关键指标表现 - 总货币影响同比变化为-3%，分析师平均预期为-3.4% [1] - 个人护理净价格影响同比变化为3%，与分析师平均预期一致 [1] - K - C专业有机销售增长同比变化为-1%，分析师平均预期为1.6% [1] - 消费者纸巾有机销售增长同比变化为-1%，分析师平均预期为0.9% [1] - 个人护理组合影响同比变化为1%，分析师平均预期为1.1% [1] - 个人护理货币影响同比变化为-6%，分析师平均预期为-4.9% [1] - 消费者纸巾净价格影响同比变化为-1%，分析师平均预期为0.1% [1] - K - C专业销量影响同比变化为-1%，分析师平均预期为1.5% [1] 净销售情况 - 个人护理净销售26.4亿美元，分析师平均预期为27.2亿美元，同比变化-2.4% [1] - K - C专业净销售7.67亿美元，分析师平均预期为7.9188亿美元，同比变化-10.2% [1] - 企业及其他净销售1100万美元，分析师平均预期为1101万美元，同比变化0% [1] - 消费者纸巾净销售15.4亿美元，分析师平均预期为15.5亿美元，同比变化-1.8% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为+2.1%，同期Zacks标普500综合指数变化为+2.8% [2] - 公司股票当前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [2]

文章核心观点 - 金佰利公司本季度财报有盈有亏，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考盈利前景和行业情况评估股票未来表现 [1][2][3] 公司业绩情况 - 金佰利本季度每股收益1.83美元，超扎克斯普遍预期的1.69美元，去年同期为1.74美元，本季度盈利惊喜为8.28%，过去四个季度有三次超普遍每股收益预期 [1] - 上一季度公司预期每股收益1.68美元，实际为1.96美元，盈利惊喜为16.67% [1] - 截至2024年9月季度，公司营收49.5亿美元，低于扎克斯普遍预期2.19%，去年同期为51.3亿美元，过去四个季度仅一次超普遍营收预期 [1] 股价表现 - 金佰利股价自年初以来上涨约18.7%，而标准普尔500指数涨幅为22.7% [2] 未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景评估股票未来表现，盈利前景包括当前普遍盈利预期及预期近期变化 [2][3] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助扎克斯评级工具 [3] - 财报发布前金佰利盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前普遍预期下一季度每股收益1.61美元、营收50.2亿美元，本财年每股收益7.25美元、营收202.6亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，消费品-必需品行业目前处于250多个扎克斯行业的后36%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [5] 同行业公司情况 - 同行业的ARKO公司尚未公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.16美元，同比下降5.9%，过去30天该季度普遍每股收益预期未变 [5] - ARKO公司预计本季度营收24.3亿美元，较去年同期下降7.4% [5]

整体财务数据关键指标变化 - 第三季度净销售额为50亿美元，同比下降4%，有机销售额增长1%[1][2][3] - 报告毛利率为36.0%，调整后毛利率为36.7%，同比上升90个基点[2] - 摊薄后每股收益为2.69美元，调整后每股收益为1.83美元，同比增长5%[2][6] - 第三季度营业利润为12亿美元，其中包括出售PPE业务的5.65亿美元收益[5] - 年初至今销售额为151亿美元，下降2%，有机销售额增长4%[7] - 年初至今调整后营业利润为26亿美元，较去年的23亿美元增长12%[8] - 2024年前三季度净销售额151.3亿美元，较2023年的154.61亿美元下降2%；第三季度净销售额49.52亿美元，较2023年的51.32亿美元下降4%[28][29] - 2024年前三季度营业利润26.62亿美元，较2023年的16.74亿美元增长59%；第三季度营业利润11.54亿美元，较2023年的7.74亿美元增长49%[28][29] - 2024年前三季度净利润21.26亿美元，较2023年的12.52亿美元增长70%；第三季度净利润9.15亿美元，较2023年的5.91亿美元增长55%[28][29] - 2024年前三季度归属于公司的基本每股收益6.23美元，较2023年的3.71美元增长68%；第三季度归属于公司的基本每股收益2.70美元，较2023年的1.74美元增长55%[28][29] - 2024年前三季度宣布现金股息3.66美元，较2023年的3.54美元增长3%；第三季度宣布现金股息1.22美元，较2023年的1.18美元增长3%[28][29] - 2024年前九个月公司净销售额为151.3亿美元，较2023年的154.61亿美元下降2%[36] - 2024年前九个月公司经营利润为26.62亿美元，较2023年的16.74亿美元增长59%[36] - 2024年9月30日公司总资产为171.65亿美元，较2023年12月31日的173.44亿美元略有下降[34] - 2024年前九个月公司经营活动提供的现金为24.17亿美元，2023年为23.27亿美元[35] - 2024年前九个月公司投资活动提供的现金为9400万美元，2023年使用现金2.66亿美元[35] - 2024年前九个月公司融资活动使用的现金为24.8亿美元，2023年为16.2亿美元[35] - 2024年9月30日公司现金及现金等价物为11.11亿美元，较期初的10.93亿美元增加1800万美元[35] 成本与费用关键指标变化 - 2024年第三季度产品销售成本31.68亿美元，较2023年的32.94亿美元下降4%；前九个月产品销售成本96.25亿美元，较2023年的101.66亿美元下降5%[28][29] - 2024年第三季度营销、研发和一般费用10.97亿美元，较2023年的10.29亿美元增长7%；前九个月该费用32.02亿美元，较2023年的29.68亿美元增长8%[28][29] - 2024年第三季度无形资产减值9700万美元，2023年同期无此项；前九个月无形资产减值9700万美元，较2023年的6.58亿美元下降85%[28][29] 税率关键指标变化 - 2024年第三季度非GAAP调整后有效税率为22.7%，GAAP有效税率为20.5%；2023年第三季度非GAAP和GAAP有效税率均为22.5%[30][31] - 2024年非公认会计原则下有效税率为22.4%，公认会计原则下为20.2%[32] 业务线数据关键指标变化 - 个人护理业务销售额为26亿美元，季度下降2%，有机销售额增长3%[11] - 消费者纸巾业务销售额为15亿美元，下降2%，有机销售额下降1%[12] - K - C专业业务销售额为7.67亿美元，下降10%，有机销售额下降1%[13] - 2024年前九个月个人护理业务净销售额为80.4亿美元，较2023年的80.89亿美元下降1%[36] - 2024年前九个月消费者纸巾业务经营利润为8亿美元，较2023年的7.07亿美元增长13%[36] 公司计划相关 - 2024年公司启动转型计划以聚焦增长并降低结构性成本，结果包含该计划相关费用[23] 销售预期 - 预计2024年有机净销售额增长3% - 4%，报告净销售额受货币换算和资产剥离负面影响[15]

文章核心观点 - 金佰利公司2024年第三季度财报可能出现营收和利润双降，但模型预测此次盈利将超预期；同时还介绍了其他几家有望盈利超预期的公司 [1][4] 金佰利公司第三季度财报预期 - 预计10月22日公布的2024年第三季度财报营收和利润双降，净销售额共识预期为51亿美元，同比下降1.3%；每股收益共识预期为1.69美元，同比下降2.9% [1] - 过去四个季度盈利平均超预期12.6% [1] 影响金佰利公司业绩的因素 - 面临消费者行为转变、零售环境不稳定等挑战，导致需求不可预测和定价压力，零售库存去化和消费者支出模式变化使运营更复杂，通胀和制造成本上升影响定价策略和盈利能力 [2] - K - C Professional部门持续疲软，预计该部门第三财季销售额下降7.5% [2] - 国际业务面临不利汇率换算风险 [2] - 向销量和组合增长模式转型有助于增长，在提升增长和运营效率的转型之旅中取得进展 [3] 金佰利公司盈利预测 - 模型预测此次盈利将超预期，因其正的盈利ESP和Zacks排名3的组合增加了盈利超预期的可能性，盈利ESP为+0.33% [4] 其他有望盈利超预期的公司 高乐氏公司 - 盈利ESP为+2.41%，Zacks排名2，预计2025财年第一季度营收和利润双增长，季度营收共识预期为16.2亿美元，同比增长17.2%；每股收益共识预期为1.36美元，同比增长177.6%；过去四个季度盈利平均超预期122.9% [5] 高露洁棕榄公司 - 盈利ESP为+0.96%，Zacks排名3，预计2024年第三季度营收和利润双增长，季度营收共识预期为50亿美元，同比增长1.9%；每股收益共识预期为0.88美元，同比增长2.3%；过去四个季度盈利平均超预期4.8% [6] 怪兽饮料公司 - 盈利ESP为+0.13%，Zacks排名3，预计2024年第三季度营收和利润双增长，季度营收共识预期为19亿美元，同比增长3.2%；每股收益共识预期为0.42美元，同比增长2.4%；过去四个季度盈利平均低于预期3.4% [7]

文章核心观点 华尔街分析师对金佰利（KMB）即将发布的季度财报进行预测，包括盈利、营收等关键指标，并指出盈利预测的修订对预测投资者反应有重要作用，同时给出了各项关键指标的具体预测数据 [1][2] 盈利与营收预期 - 预计季度每股收益为1.69美元，同比下降2.9% [1] - 预计营收为50.6亿美元，同比下降1.3% [1] - 过去30天，该季度共识每股收益预期向下修正0.9% [1] 关键指标预测 净销售额 - 个人护理净销售额预计为27.2亿美元，同比增长0.8% [4] - K - C专业净销售额预计为7.9188亿美元，同比下降7.3% [4] - 企业及其他净销售额预计为1101万美元，同比增长0.1% [4] - 消费者纸巾净销售额预计为15.5亿美元，同比下降1.2% [5] 地理区域营收 - 北美以外地区营收预计为22.9亿美元，同比下降2.3% [5] - 北美地区营收预计为28.2亿美元，同比下降1% [5] 有机销售增长 - K - C专业有机销售同比增长预计为1.6%，去年同期为4% [6] - 个人护理有机销售同比增长预计为5.7%，去年同期为7% [8] - 总有机销售同比增长预计为3.5%，去年同期为5% [8] 净价格影响 - 个人护理净价格同比变化预计为3.0%，去年同期为4% [6] - 消费者纸巾净价格同比变化预计为0.1%，去年同期为5% [7] - K - C专业净价格同比变化预计为 - 0.2%，去年同期为9% [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，金佰利股价回报率为3.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.8% [8] - 目前金佰利的Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [8]