公司门店布局 - 截至2021年5月1日，公司在美国35个州经营370家门店及一个电子商务网站[58] - 2021年5月1日结束的13周内，公司关闭5家门店，新开2家门店，预计未来2 - 3年门店数量达300 - 350家[66] 2020年13周特殊情况 - 2020年5月2日结束的13周内，公司临时关闭所有门店，借4000万美元，削减多项开支；还获约1230万美元所得税退款、140万美元雇主工资税抵免应收款，并递延雇主社会保障工资税[60][61] 2021年13周经营挑战 - 2021年5月1日结束的13周内，公司库存水平低于预期，影响净销售，还面临招聘和留住员工困难[62] 2021财年首13周财务数据关键指标变化 - 2021财年首13周净销售额增至1.236亿美元，同比增长60.0%；可比销售额增长75.3%，电商可比销售额增长42.0%[69] - 2021财年首13周毛利润占净销售额比例从2020年的13.3%增至32.6%，增加1930个基点[70] - 2021财年首13周薪酬和福利占净销售额比例从2020年的24.1%降至15.5%，减少约860个基点[71] - 2021财年首13周其他运营费用占净销售额比例从2020年的18.9%降至13.9%，减少约500个基点[72] - 2021财年首13周资产减值费用约31万美元，远低于上一年的约318.4万美元[69] - 2021财年首13周公司净收入170万美元，上年同期净亏损740万美元[75] - 2021年13周运营收入为2054美元，2020年为 - 27594美元；调整后EBITDA 2021年为7659美元，2020年为 - 17158美元[80] 2021年13周现金流量情况 - 2021年13周净现金用于经营活动约2500万美元，2020年约3770万美元[85] - 2021年13周投资活动净现金使用160万美元，主要是资本支出，2020年为250万美元[86] - 2021年13周融资活动净现金使用160万美元，主要用于回购和注销普通股；2020年融资活动提供净现金4000万美元，源于循环信贷安排借款[87] 公司信贷安排 - 高级信贷安排包含7500万美元高级有担保循环信贷额度、1000万美元备用信贷额度和2500万美元增量扩展功能，到期日为2024年12月[88] - 截至2021年5月1日，信贷安排无未偿还借款，有60万美元信用证未偿还，约4870万美元可用于借款[91] 公司现金及等价物与股票回购 - 截至2021年5月1日，公司现金及现金等价物余额约7230万美元[92] - 2018年9月和2020年12月董事会分别授权1000万美元和2000万美元的股票回购计划，截至2021年5月1日，当前计划剩余约1850万美元[93][94] - 2021年13周回购并注销47350股股票，成本135.6万美元，2020年无[94] 公司面临风险 - 公司面临未能实施战略、无法提供优质全渠道体验、无法盈利运营门店、未能把握消费趋势等风险[101] - 公司面临利率变化风险，近期借款水平下循环信贷安排借款利率1%的增减对经营业绩无重大影响[105] - 公司在各机构管理的现金及现金等价物超出联邦保险限额，可能购买无联邦存款保险公司担保的投资，存在无法收回全部本金或流动性降低的风险[106] - 公司业务依赖营销、广告、促销和忠诚度计划，若实施不成功或竞争不力，收入可能受不利影响[103] - 公司可能无法成功应对技术变革，网站可能过时，财务业绩和状况可能受不利影响[103] - 若无法在社交媒体上维持积极的品牌形象，公司运营、财务业绩和声誉可能受负面影响[103] - 若经营活动产生的现金流不足，公司可能无法实施业务战略和履行义务[103] - 公司面临极具竞争的专业零售业务市场，竞争可能导致价格下降和市场份额流失[103] - 公司业务具有高度季节性，第四季度对净销售额、净收入和现金流贡献不成比例，该季度的不利因素可能导致相关指标下降[103] 公司金融工具情况 - 截至2021年5月1日，公司未参与任何有重大市场风险的外汇合约、套期保值、利率互换、衍生品或其他金融工具[107] 公司未偿借款情况 - 截至2021年5月1日和2020年5月2日，公司未偿借款分别为0和4000万美元[105]

公司门店与员工情况 - 截至2021年1月30日，公司在美国35个州运营373家门店及电商网站[16] - 截至2021年1月30日，公司在35个州运营373家门店[182][197] - 截至2021年1月30日，公司雇佣约1000名全职和3700名兼职员工，其中约4250人在门店工作，250人在配送中心工作，200人在公司支持职能部门工作[54] 业务品类销售占比 - 2020财年，假日装饰品类净销售额占比22%，家具类占比15%，纺织品占比10%等[25] 商品采购情况 - 2020财年，公司约80家核心供应商占商品采购额的90%，约76%的商品采购自中国[26][27] - 2020财年，直接采购占采购额约20%，未来两到三年目标占比达40% - 50%[27] - 2020财年约80%的商品通过美国供应商采购，约20%直接从外国工厂采购[139] - 2020财年约76%的采购商品产自中国[144] - 公司从约200家供应商采购产品，80家核心供应商提供约90%的商品，有一家供应商提供超10%的商品采购量[145] 门店运营与规划 - 2020财年，公司关闭59家门店，预计未来几年理想门店数量在300 - 350家[31] - 公司计划未来两到三年将门店数量控制在300 - 350家，2020财年永久关闭59家门店[204] 物流配送情况 - 田纳西州杰克逊的主零售配送中心服务约75%的门店，得克萨斯州兰开斯特的第三方运营设施服务另外25%的门店[36] 系统升级计划 - 2020财年，公司升级内部仓库管理系统以支持电商履行，计划2021年升级田纳西州杰克逊门店履行相关系统[37] 客户服务与营销举措 - 2020年10月，公司重新设计客户忠诚度计划K - club，2021年1月增强自有品牌信用卡融资选项[43][44] - 2020财年，公司推出次日达服务，BOPIS计划增加路边取货选项[46] 业务发展战略 - 公司计划专注于提升可比销售业绩，推动电商业务增长，期望电商业务在总业务中的占比增加[47] 员工福利计划 - 公司为符合条件的员工提供401(k)退休储蓄计划，公司对员工每两周的可选供款提供100%匹配，最高可达符合条件薪酬的4%[56] 公司领导团队情况 - 公司领导团队共10人，其中3人为女性[59] - 公司执行副总裁兼首席财务官Nicole A. Strain，47岁，自2019年6月任职[70] - 公司高级副总裁兼全渠道零售负责人Jef rey T. Martin，42岁，自2020年1月任职[71] 财务借款与税收情况 - 2020财年第一季度，公司从循环信贷安排中借款4000万美元，第二季度偿还[63] - 《CARES法案》使公司2019年的净营业亏损可结转至以前纳税年度，获得约1230万美元的所得税退款[64] - 公司有140万美元的雇主税收抵免应收款，已递延330万美元的雇主工资税，计划于2021年10月偿还[64] 公司面临的风险因素 - 若无法识别、制定和实施战略计划，公司财务表现可能受负面影响[76] - 若不能为客户维持、改善和发展一流的全渠道体验，可能对公司销售、运营结果和声誉产生不利影响[77] - 2020财年公司关闭59家表现不佳的门店，若2021财年关店策略未达预期或无法转移客户，营收可能下降[85] - 若无法吸引和留住专业人才、客户技术系统无法满足需求，公司竞争力和运营结果将受不利影响[80] - 若无法盈利运营现有门店、增长线上销售和有效执行关店策略，净销售额和盈利能力可能下降[81] - 若无法成功预判消费趋势，可能导致产品滞销、库存减记，影响毛利润和现金流[86][87] - 若营销、广告、促销和忠诚度计划实施不成功，或竞争对手更有效，公司收入将受不利影响[88] - 若无法成功应对技术变革，网站可能过时，财务结果和状况将受不利影响[91] - 若无法维持积极的社交媒体品牌形象，运营、财务结果和声誉将受负面影响[92] - 若运营现金流不足，可能无法实施业务战略和履行义务，还可能限制某些活动[94][95] - 公司面临激烈的专业零售市场竞争，可能导致价格下降和市场份额流失[99] - 若商品声誉因质量或安全问题受损，公司可能面临销售损失、成本增加和法律风险[102][103] - 新冠疫情对公司业务和运营结果产生重大影响，且影响程度高度不确定[110][115] - 公司门店可能因政府要求再次临时关闭，电商业务增长或无法持续[111][112] - 新冠疫情或导致公司零售店净销售额持续下降，消费者行为和支出受多种因素影响[113] - 新冠疫情严重影响公司供应链，可能出现货物运输中断或延迟以及产品定价受负面影响[114] - 公司盈利能力易受通货膨胀和成本增加影响，成本增加或降低盈利能力[121] - 公司业务季节性强，第四季度对净销售额、净收入和现金流贡献大，不利因素或产生重大不利影响[122] - 库存损失、盗窃及无法准确预估库存需求可能导致净销售额减少[123][124] - 未能控制商品退货可能对业务产生负面影响，实际退货超预期或减少收入[125] - 新法律法规可能对公司运营结果产生不利影响，合规成本或增加[131] - 产品责任索赔可能损害公司声誉，即使有保险和赔偿也可能增加诉讼费用[136] - 新冠疫情导致2020财年部分商品发货延迟和运费增加，并将持续影响2021财年[141] - 公司依赖多个供应商供应商品，供应商交货延迟可能导致库存下降和净销售额损失[145] - 公司业务依赖规划和控制流程及供应链，任何中断或未能改进这些流程可能导致净销售额和净收入损失[149] - 公司对仓库管理软件进行重大升级，若不顺利或不及时，可能面临配送流程中断和额外成本[151] - 公司未能保护客户和员工个人数据的完整性和安全性，可能面临诉讼和声誉损害[158] - 公司业务依赖信息技术人员，未能满足人员需求可能影响技术计划实施和现有系统维护[163] - 公司依赖高级管理团队，若失去团队成员服务，可能无法有效运营业务[165] 公司股权相关规定 - 公司董事任期三年，罢免需80%有表决权的流通股投票权[167] - 修订或废除章程及细则相关条款需至少80%的投票权[167][168] 公司股东情况 - 截至2021年3月15日，公司约有35名登记持有人和12425名受益所有人[187] 财务数据关键指标变化 - 2020财年公司净销售额从2019财年的6.039亿美元降至5.435亿美元，降幅10.0%[199] - 2020财年可比销售额下降3.8%，主要因59家永久闭店和疫情期间临时闭店[199] - 2018年9月24日授权的1000万美元股票回购计划于2020财年第四季度完成[192][193] - 2020年12月3日授权新的股票回购计划，最高可回购2000万美元股票[193] - 2020财年公司回购并注销9926股普通股，总成本约17.8万美元[193] - 截至2021年1月30日，当前股票回购计划还剩约1980万美元[193] - 2020财年毛利润从2019财年的1.654亿美元增至1.728亿美元，增幅4.5%，占净销售额的百分比从27.4%增至31.8%[201] - 2020财年净销售额从2019财年的6.039亿美元降至5.435亿美元，降幅10.0%，主要因关闭59家门店及可比销售额下降，电商销售额增加4630万美元部分抵消了下降[207] - 2020财年可比门店销售额（含电商销售）下降3.8%，2019财年下降7.1%，电商销售额同比增长46.9%，占净销售额的26.7%[207] - 2020财年商品利润率从2019财年的51.6%增至56.9%，增加约530个基点，主要因促销活动减少和直接采购增加[208] - 2020财年薪酬和福利占净销售额的百分比从2019财年的19.4%降至15.7%，减少约370个基点，主要因门店工资降低和公司薪资减少[209] - 2020财年其他运营费用占净销售额的百分比从2019财年的12.5%降至11.7%，减少约80个基点，主要因成本节约举措和专业费用及差旅费降低[210] - 2020财年资产减值费用约940万美元，2019财年约1920万美元[212] - 2020财年所得税收益850万美元，占税前收入的105.6%，2019财年所得税费用70万美元，占税前亏损的1.3%[213] - 2020财年净利润1660万美元，摊薄后每股收益1.12美元，2019财年净亏损5330万美元，摊薄后每股亏损3.79美元[214]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度同店销售额增长1.8%，反映出门店同店销售额下降和电子商务增长36% [8] - 第四季度GAAP收益为每股1.36美元，调整后收益为每股1.40美元；全年分别为每股1.09美元和0.93美元，扭转了前一年的大幅亏损 [8] - 第四季度EBITDA为3400万美元，占销售额的17.4%，上年同期为1690万美元 [42] - 第四季度毛利率为37.7%，上年同期为29.8%，提高了790个基点 [33] - 第四季度运营费用占销售额的23.3%，2019年第四季度为26.6%，下降了330个基点 [38] - 第四季度末现金为1.003亿美元，无未偿债务，较第三季度增加6310万美元，同比增加7020万美元；总流动性为1.398亿美元 [43] - 第四季度末库存为6210万美元，上年同期为9470万美元，下降34% [44] - 全年经营活动提供的现金为7860万美元，上年同期使用现金830万美元，变化8680万美元 [46] - 资本支出为870万美元，上年同期为1570万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 电子商务业务 - 第四季度电子商务销售额占比24%，上年同期为17%，持续增长且盈利 [19] - 第四季度电子商务同店增长由直接面向消费者的渠道驱动，第三方直运收入增长111%，自有产品直接发货给客户增长45% [32] - 第四季度店内履行的电子商务销售额占比36%多，上年同期为52% [32] 门店业务 - 第四季度关闭8家门店，门店总数为373家；2020年未开设新店，关闭59家表现不佳的门店，占年初门店基数的14% [33] - 第四季度门店运营费用占总销售额的比例下降330个基点 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度11月同店销售额增长5.3%，12月下降7.5%，1月增长15.7%，2月出现个位数低幅同店销售额下降 [29][30] - 第四季度同店客流量较第三季度有所恶化，尤其是12月 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 继续向以价值为导向的专业零售商转型，2021年商品组合的变化将比过去两年更明显 [9] - 战略包括直接采购、定价、设计和质量四个方面，同时投资技术和基础设施支持战略 [10] - 2021年目标是实现30%的直接采购，有潜力超过该目标 [11] - 持续提升风格和质量，逐步提高关键品类的整体定价门槛，减少折扣叠加，使价格点更合理 [12][13] - 打造连贯的品牌风格，投资特定设计项目，与第三方设计支持合作，提升各品类的质量 [14][15] - 推出忠诚度计划，2021年及以后有继续发展的机会 [17] - 优先进行资本支出，推动数字转型，引入新的首席技术官 [20] - 预计未来电子商务每年增长25% - 35%，门店平均客单价提高将抵消客流量下降 [49] 行业竞争 - 家居装饰行业趋势对公司有利，消费者居家或在线购物增多，门店竞争减少；但行业未来可能面临逆风，若经济改善，消费者在家居装饰上的支出份额仍将相当可观 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，公司被迫创新，团队积极应对挑战 [6] - 预计第一季度同店销售额将加速增长，与疫情对经济的最初影响以及3月中旬门店关闭情况相比 [30] - 公司在2 - 3年内执行业务转型，预计实现营收增长、利润率提升和成本控制，提高毛利率、EBITDA利润率和运营收入利润率 [48] - 公司将保持健康的资产负债表，每年产生多余现金，优先用于推动增长和降低成本的项目，也会考虑向股东返还多余现金 [51] 其他重要信息 - 第四季度，来自中国的产品进口运费溢价对到岸产品利润率产生负面影响，预计2021年第一季度影响将翻倍，但仍预计到岸利润率同比增长 [34] - 预计2021年门店占用成本将额外改善100 - 150个基点 [35] - 2021年上半年预计使用3000 - 3500万美元现金恢复到计划库存水平和更正常的营运资金时间安排 [43] - 2021年资本支出计划为1200 - 1300万美元 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年到期的租约数量、潜在门店关闭数量和时间 - 约20% - 25%的租约将到期，预计关闭门店数量在5 - 15家，净关闭约10家，将根据自然租约到期情况决定，也可能搬迁少数门店 [54] 问题2: 续租门店的平均租金减免幅度 - 能够协商续租的门店，平均租金减免接近20%，具体因情况而异，部分可达50% - 60% [55] 问题3: 2月同店销售额下降是指全月还是最后一周 - 是指2月全月，月初两位数增长，中间两周受天气影响严重，最后一周恢复正增长 [56] 问题4: 2月门店关闭或受干扰期间损失的运营天数 - 约175家门店至少关闭1 - 2天，未统计部分关闭天数和客流量受影响情况，整体影响较大 [57] 问题5: 第一季度营收预期范围 - 未给出具体指导，预计总销售额至少与2019年第一季度持平 [59][60] 问题6: 2021年资本支出预期 - 预计为1200 - 1300万美元 [62] 问题7: 在线业务的下一步投资和关键机会 - 产品转型，提供更好质量和设计的产品，保持价值定价；增加供应商直运业务，添加新品牌；未来需进行数字转型投资，提升网站体验 [64][65][66] 问题8: 电子商务运输和配送中心成本的预期改善情况 - 电子商务运输过去两个季度对毛利率造成约190个基点的拖累，随着店内履行比例提高，拖累将下降；配送中心成本在2021年上半年随着库存水平恢复正常将正向改善 [71][72] 问题9: 今年产品利润率机会和行业促销水平情况 - 第一季度预计到岸利润率有400 - 500个基点的改善，但难以与今年第三季度的利润率相比，将继续控制促销活动 [74] 问题10: 直接采购的进展和长期目标 - 去年直接采购渗透率约20%，今年目标30%，可能超过4% - 5%；50%是指导目标，有提升空间，但采购模式将保持灵活性 [76][77][78] 问题11: 消费者对公司品牌的主要关注点和忠诚度计划的效果 - 产品组合方面，新增类别如桌面产品表现出色，核心产品如墙饰、家具、纺织品等也得到客户积极反馈；忠诚度计划获《新闻周刊》评为家居装饰行业第一，目前看到约50%的奖励兑换率 [88][99][100] 问题12: 直接采购达到30%并超标的时间线 - 全年订单已确保达到30%，下半年季节性产品的直接进口比例提高将带来超额部分 [95] 问题13: 提前实现目标的意外因素 - 各方面表现均超预期，包括维持业务模式的改变、商品变化带来的客单价提升、减少折扣以及到岸产品利润率的显著改善 [96] 问题14: 忠诚度俱乐部会员与非会员的消费差异 - 客户对忠诚度计划满意，目前看到约50%的奖励兑换率，但由于去年情况波动，难以准确判断对客户消费次数和消费金额的影响 [99][100]

门店运营情况 - 截至2020年10月31日，公司在美国35个州经营381家门店，另有一个电子商务网站[56] - 2020年3月19日，公司关闭所有零售店，采取多项措施缓解销售下降影响，还从7500万美元循环信贷额度中借款4000万美元[59] - 2020年39周内，公司关闭51家门店，预计未来几年执行门店优化策略时还会有更多门店关闭[65] 2020年第3个13周财务数据关键指标变化 - 2020年第3个13周，净销售额为1.466亿美元，较上年同期的1.449亿美元增长1.2%，可比销售额（含电商销售）增长8.9%，即1200万美元，电商可比销售额增长49.9%[68] - 2020年第3个13周，毛利润占净销售额的比例从27.7%增至36.1%，增加840个基点[69] - 2020年第3个13周，薪酬和福利占净销售额的比例从20.1%降至14.6%，减少约550个基点[70] - 2020年第3个13周，其他运营费用占净销售额的比例从14.0%降至11.4%，减少约260个基点[71] - 2020年第3个13周，公司记录的资产减值费用约为17.7万美元，较上年同期的339.2万美元减少94.8%[68] - 2020年第3个13周，所得税费用占税前收入（亏损）的比例为5.3%，上年同期为57.7%[73] - 2020年第3个13周，公司报告净收入为1240万美元，摊薄后每股收益为0.82美元，上年同期净亏损为2230万美元，摊薄后每股亏损为1.61美元[74] 2020财年前39周财务数据关键指标变化 - 2020财年前39周净销售额为3.486亿美元，较上一年度的3.945亿美元下降11.6%，可比门店销售额（含电商）下降6.7%即2510万美元，电商可比销售额增长53.2%[75] - 2020财年前39周毛利润占净销售额的比例从2019财年同期的26.1%增至28.4%，商品利润率从52.8%增至56.7%[76] - 2020财年前39周薪酬与福利占净销售额的比例从2019财年同期的21.1%降至17.3%[77] - 2020财年前39周其他运营费用占净销售额的比例从2019财年同期的14.0%降至12.9%[78] - 2020财年前39周资产减值费用约为902.7万美元，上一年度约为725.1万美元[75] - 2020财年前39周所得税收益约为1570万美元，占税前亏损的77.9%，上一年度所得税费用约为90万美元，占税前亏损的1.9%[80] - 2020财年前39周净亏损440万美元，即每股摊薄亏损0.31美元，上一年度净亏损4830万美元，即每股摊薄亏损3.42美元[81] - 2020财年前39周经营活动提供的净现金约为1450万美元，上一年度经营活动使用的净现金约为6240万美元[87] - 2020财年前39周投资活动使用的净现金为740万美元，上一年度为1280万美元[88] - 2020财年前39周公司在循环信贷安排下借款和还款4000万美元，上一年度借款2500万美元[89] 资金与信贷情况 - 截至2020年10月31日，公司遵守2019年信贷协议，无未偿还借款，有175万美元信用证未偿还，约6970万美元可用于借款[92] - 截至2020年10月31日，公司现金及现金等价物余额约为3720万美元[93] 股票回购情况 - 2018年9月24日，董事会授权最高1000万美元的股票回购计划；2020年12月3日，董事会授权2000万美元的新股票回购计划；截至2020年10月31日，1000万美元股票回购计划还剩约2.1万美元[94][96] - 2019年11月2日结束的13周内，公司回购并注销174313股，成本为24.3万美元；2019年11月2日结束的39周内，回购并注销807275股，成本为365.7万美元[96] 相关方采购情况 - 相关方供应商在2019年相关期间的采购额为1957.7万美元，占商品采购总额的9.4%，销售成本为1474.9万美元[97] 合规情况 - 2020年4月24日，公司收到纳斯达克不足通知，连续30个工作日普通股出价低于每股1美元；6月10日，公司恢复合规[102] 公司业务风险与特点 - 新冠疫情对公司业务、财务状况、经营成果和流动性产生并预计将继续产生不利影响[107] - 公司业务具有高度季节性，第四季度对净销售额、净收入和现金流贡献不成比例[110] - 公司依赖外国进口商品，美与相关国家贸易关系和条件变化可能导致库存下降或销售成本增加[110] - 公司依赖供应商供应商品，供应商交货延迟可能导致库存下降和净销售额损失[110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长1.2%，可比销售额增长8.9%，电商销售额同比增长50%，占总销售额近24% [8][9][18] - 毛利率提升840个基点至36.1%，营业费用下降810个基点或1130万美元，EBITDA为1870万美元，利润率达12.7% [29][32][48] - 本季度GAAP收益为每股0.82美元，调整后收益为每股0.66美元，现金增加至3720万美元，无未偿债务 [8][49] - 年初至今经营活动提供现金1450万美元，资本支出760万美元，预计全年资本支出低于1000万美元 [53][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商业务：占比从去年的16%提升至近24%，直运供应商渠道增长122%，利润率提升480个基点 [18] - 门店业务：关闭6家门店，总数降至381家，年初至今关闭51家，预计年底再关约10家 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业趋势利于公司，消费者居家、网购增多，实体竞争减少，公司获得市场份额 [11] - 11月销售保持强劲，电商表现突出，黑色星期五和网络星期一销售良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 目标成为能让顾客以预算布置整个家的专业零售商，持续改进商品组合和成本结构 [7] - 推进直接采购战略，提升商品质量和设计，推出新忠诚度计划，加强营销 [14][17] - 行业部分竞争对手破产或清算，公司全渠道布局使其处于有利地位 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩出色，为最强劲的第四季度奠定基础，有望实现长期财务目标 [7][33] - 虽面临库存短缺和运费压力，但预计第四季度利润率仍有显著提升 [38] - 董事会批准2000万美元股票回购计划，体现对公司前景的信心 [24] 其他重要信息 - 第三季度用两个更高效的枢纽取代现有电商配送中心，预计第四季度提升直运消费者渠道盈利能力 [20] - 库存较去年下降40%，预计财年末恢复至接近计划水平 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Q3同店销售的构成，平均客单价及拆分情况 - 平均客单价季度增长约20%，每笔交易的平均单位零售和商品数量相对稳定 [62] 问题2: 毛利率同比提升840个基点的构成 - 产品利润率有利940个基点，电商运费不利180个基点，门店租金有利300个基点， outbound运费有利70个基点，配送中心成本不利170个基点，其他不利120个基点 [63] 问题3: Q4各构成项目的预期情况 - 预计Q4仍有显著改善，但可能接近Q2水平；门店租金仍有利，电商运费可能不利，配送中心成本影响将反转 [65][66] 问题4: 直接采购计划的经验、预期效益及使用方式 - 经验是稳步推进，好处是获得更优价格和质量；目前处于起步阶段，未来财务效益将增加 [68][69][71] 问题5: 12个月后直接采购计划的预期进展 - 预计增长10 - 20个基点，将自然有机发展，确保供应商利益 [75] 问题6: 忠诚度计划的现状及会员消费情况 - 计划分多阶段，已吸引大量新客户，包括年轻富裕群体；历史上顶级会员购买频率高 [76][79] 问题7: 运费上涨的影响及应对措施 - 通过优化配送中心和分析运输方式，已吸收部分成本，将积极应对成本增加 [82][84] 问题8: Q3和Q4运营时间的变化 - Q3每家店减少3小时，Q4旺季会增加，节后恢复至之前减少3小时的水平 [85][86] 问题9: 各产品类别的表现及发展情况 - 季节性产品、家具和桌面用品表现出色，地毯类别在改进，核心类别受库存短缺影响但有改善机会 [87][90][92] 问题10: 供应商关系及批发交易情况 - 与供应商沟通改进包装，供应商认识到公司机会，公司注重整体家居资源定位 [100][102] 问题11: 疫情下门店客流量情况 - 虽受疫情影响，但优于ShopperTrak数据，部分需求转向线上支持电商增长 [107][111] 问题12: 本季度线上销售总额及占比 - 线上销售总额略超3500万美元，占总销售额24% [113] 问题13: 路边取货服务的情况 - 服务成功，多数客户选择进店取货，有需求的客户可享受无接触服务 [114][116] 问题14: EBIT和EBITDA利润率目标的假设情况 - 目标有不确定性，若一切顺利可能提前实现，宏观环境有未知因素 [121][122] 问题15: 资本分配的想法，包括额外回购、股息等 - 目前资本分配较保守，优先考虑增长和内部投资，认为股票被低估，将继续评估 [123] 问题16: 电商业务增长时SG&A费用的可持续性 - 公司将保持精简，根据业务发展重新分配资金，预计SG&A无显著增加 [124][125] 问题17: 租约续签情况及租金降低比例 - 约90%的谈判有收益，部分租金可降50%，暂无法提供明年节省金额 [132][133]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比销售额增长10.2%，若仅基于全期营业门店计算，可比销售额增长16%，8月实现低两位数增长 [6][32] - 电子商务业务增长77%，占总销售额近30%，高于去年的17%，且本季度每月均盈利 [6][16] - 调整后第二季度实现盈利，GAAP净亏损同比大幅收窄，现金头寸增加，提前还清未偿债务 [7] - 商品利润率同比提高超400个基点，较高的平均销售单价推动可比销售额增长 [14] - 季度净销售额增长4%，门店数量比去年减少44家 [22] - 年化运营成本削减4500万美元，预计这些削减措施可持续，并推动全年盈利能力提升 [23] - 季度末现金达2800万美元，无债务，预计全年保持无债务状态，现金余额将持续增长 [25][26] - 季度EBITDA为680万美元，占销售额的5.4%，上年同期亏损1070万美元，改善1740万美元 [45] - 非GAAP调整后每股收益为0.02美元，上年同期亏损0.99美元；GAAP亏损为每股0.66美元，上年同期亏损1.21美元 [46] - 季度末库存为7710万美元，较上年的1.082亿美元降低近29% [48] - 年初至今经营活动提供的现金为280万美元，上年同期使用现金3150万美元，变化3440万美元 [48] - 资本支出为560万美元，上年为850万美元，预计全年资本支出低于最初预计的1000万美元下限 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务业务中，在线购买到店自提业务季度增长83%，7月增长100%；供应商直发货渠道季度增长170%，利润率提高270个基点 [17] - 电商销售中，门店履约的销售额约占总电商销售额的40%，低于上年 [34] - 第三方代发货收入季度增长170%，但门店履约渠道增长较低 [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于改善商品组合、提高品牌知名度、推动全渠道战略、改善基础设施和降低运营成本 [7] - 下半年计划重新推出忠诚度计划、推出扩展信贷选项和更广泛的配送选项 [15] - 未来2 - 3年，预计电子商务年增长率在25% - 35%，电子商务销售额占比达约一半 [53] - 认为合适的门店数量在300 - 350家，将继续关闭表现不佳的门店 [54] - 继续调整产品信息，支持商品价值，限制折扣深度和频率，预计未来2 - 3年直接采购占比提高到40% - 50% [55] - 继续改善盈利能力，包括协商有利的租金条款、提高供应链效率和控制运营费用 [56][58][59] - 行业内部分竞争对手破产或清算，公司得以获得市场份额 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度通常是公司经营困难的时期，本季度取得显著成绩，对近期未来感到乐观 [5][10] - 客户更注重家居消费，竞争格局变化对公司有利，长期结构变化推动业务改善 [11] - 公司在商品、品牌和基础设施方面的改进取得成效，未来发展前景良好 [27] - 行业受益于家居装饰和家具需求增加，但公司认为商品质量和风格的改善将使其在当前行业趋势之外持续受益 [30] 其他重要信息 - 公司利用第一季度的干扰加速了基础设施变革，预计将显著提高盈利能力 [31] - 本季度关闭18家门店，年初至今关闭45家表现不佳的门店，占门店总数的10% [35] - 本季度网站新增1100万访客，比去年同期增长47%，其中新访客销售额同比增长81% [43] - 预计第三季度关闭杰克逊电子商务配送中心，重新分配部分零售配送中心以履行电子商务订单，并建立第二个电子商务枢纽 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍商品采购的过程和现状，以及新商品计划与传统产品组合的销售占比 - 公司增加了新类别，大幅加强了家具品类，新增桌面品类取得成功，床上用品稍逊但仍在推进，地毯业务发展良好，目前商品改进处于25% - 30%的阶段 [71][72][74] - 难以衡量新商品计划的销售占比，桌面业务可视为全新业务，但存在渠道转移和竞争对手退出等因素影响 [75] - 新商品对整体门店和其他商品有光环效应，公司将在更稳定的季度继续监测 [77] 问题2: 门店数量减少10% - 20%的决策因素有哪些 - 决策采用多阶段方法，考虑盈利能力、营收增长、新的劳动力模型、利润率以及可协商的租金条款，具体数量取决于门店未来表现 [79] 问题3: 本季度现金生成情况、年末净现金预期以及是否考虑回购股票 - 本季度生成现金3780万美元，年末净现金预计为5000 - 6000万美元 [84][85] - 目前因下半年疫情情况存在不确定性，会暂时观望，但对评估各种现金使用方式持开放态度 [86][87] 问题4: 未来2 - 3年，在同店销售增长、电子商务增长和门店关闭的情况下，是否能实现营收增长 - 目前门店关闭速度快于电子商务增长速度，但在2 - 3年的时间框架内，整体营收将实现增长 [89]

公司业务布局 - 截至2020年8月1日，公司在美国35个州经营387家门店，另有电商网站[54] 新冠疫情及相关法案影响 - 2020财年第1个26周，受新冠疫情影响，公司业务运营和经营业绩受冲击，3月19日关闭所有零售店，采取多项措施缓解销售下降影响，借款4000万美元[56][57] - 2020年3月27日《CARES法案》颁布，公司在2020年8月1日结束的26周内采取相关措施改善流动性[58] - 2020年6月4日，门店重新开放，新冠疫情和《CARES法案》对公司2020年8月1日结束的26周经营业绩产生重大影响[59] - 新冠疫情已对公司业务、财务状况、经营成果和流动性产生并预计将继续产生不利影响[106] 门店调整情况 - 2020年8月1日结束的26周内，公司关闭45家门店，2020财年不计划开设新门店，预计未来几年还会关闭更多门店[63] 13周财务数据关键指标变化 - 2020年8月1日结束的13周与2019年同期相比，净销售额增长4.0%至1.247亿美元，可比销售额增长10.2%，电商可比销售额增长77.1%[65] - 2020年第2个13周，毛利润占净销售额的百分比从22.2%增至28.6%，主要因商品利润率和门店占用成本有利，部分被不利的outbound运费和配送中心成本抵消[66] - 2020年第2个13周，薪酬和福利占净销售额的百分比从22.7%降至16.2%，主要因修订门店劳动力模型使门店工资支出降低[67] - 2020年第2个13周，其他运营费用占净销售额的百分比从13.9%降至10.9%，减少310万美元，主要因成本节约举措和多项费用降低[68] - 2020年第2个13周，公司净亏损940万美元，摊薄后每股亏损0.66美元，2019年同期净亏损1710万美元，摊薄后每股亏损1.21美元[71] 26周财务数据关键指标变化 - 2020财年前26周净销售额降至2.02亿美元，较上一年度的2.495亿美元下降19.1%，可比门店销售额（含电商）下降15.5%，即3710万美元，电商可比销售额增长55.1%[72] - 2020财年前26周毛利润占净销售额的比例从25.2%降至22.8%，减少240个基点，主要因运费和成本上升，商品利润率改善部分抵消了下降[73] - 2020财年前26周薪酬和福利占净销售额的比例从21.7%降至19.2%，减少约250个基点，主要因劳动模式调整使门店工资降低[74] - 2020财年前26周其他运营费用占净销售额的比例与上一年度持平，均为14.0%，公司实施了成本节约措施[75] - 2020财年前26周资产减值费用约为630万美元（23家门店使用权资产减值）和260万美元（20家门店财产和设备减值），上一年度分别约为50万美元（2家门店）和340万美元（10家门店）[76] - 2020财年前26周所得税收益约为1630万美元，占税前亏损的49.3%，上一年度约为720万美元，占21.6%，税率上升主要因相关税收抵免和递延税资产估值调整[77] - 2020财年前26周净亏损为1680万美元，摊薄后每股亏损1.20美元，上一年度净亏损2600万美元，摊薄后每股亏损1.83美元[78] - 2020财年前26周经营活动提供的净现金约为280万美元，上一年度使用约3150万美元，主要因经营业绩改善和营运资金变化[87] - 2020财年前26周投资活动使用的净现金为560万美元（资本支出5600万美元，设备销售收益20万美元），上一年度为850万美元[88] - 2020财年前26周公司在循环信贷安排下借款和还款4000万美元，上一年度融资活动使用净现金330万美元，主要用于回购和注销普通股[90] 资金状况 - 截至2020年8月1日，2019年信贷协议下无未偿还借款，未偿还信用证为175万美元，可用借款额度约为5140万美元[94] - 截至2020年8月1日，公司现金及现金等价物余额约为2760万美元[95] 股票回购情况 - 2018年9月24日，董事会授权最高1000万美元的股票回购计划，截至2020年8月1日，该计划剩余约2.1万美元[96] - 13周周期内，截至2019年8月3日，回购并注销股份345,906股，成本为104.6万美元；26周周期内，截至2019年8月3日，回购并注销股份632,962股，成本为341.4万美元[96] 关联方交易数据 - 关联方供应商采购方面，13周周期内，截至2019年8月3日采购额为617.7万美元，占总商品采购的9.2%；26周周期内，截至2019年8月3日采购额为1957.7万美元，占总商品采购的16.0%[97] - 关联方供应商销售成本方面，13周周期内，截至2019年8月3日为477.6万美元；26周周期内，截至2019年8月3日为1474.9万美元[97] 合规情况 - 2020年4月24日，公司收到纳斯达克摘牌通知，因其普通股连续30个工作日收盘价低于每股1美元的最低要求；6月10日，公司恢复合规[102] 业务季节性特点 - 公司业务具有高度季节性，第四季度对净销售额、净收入和现金流贡献不成比例，该季度的不利因素可能导致净销售额、净收入和现金流减少[106] 会计政策情况 - 2020财年公司关键会计政策无重大变化[99]

门店运营情况 - 截至2020年5月2日，公司在美国36个州经营405家门店，另有电商网站[55] - 2020财年前13周关闭27家门店，2020财年不计划开设新门店，预计未来几年还会关闭更多门店[64] - 2020年3月19日，公司因疫情关闭所有零售店，截至6月4日，357家门店重新开业，43家仅提供非接触式路边取货服务[59][60] 财务数据关键指标变化 - 2020财年前13周净销售额为7720万美元，较上年同期的1.296亿美元下降40.4%，可比销售额下降38.8%，即4870万美元[66] - 2020财年前13周毛利润占净销售额的比例从27.9%降至13.3%，下降1460个基点[67] - 2020财年前13周薪酬和福利占净销售额的比例从20.9%升至24.1%，增加320个基点，费用较上年同期减少850万美元[68] - 2020财年前13周其他运营费用占净销售额的比例从14.0%升至18.9%，增加490个基点，费用较上年同期减少360万美元[69] - 2020财年前13周记录了约100万美元的使用权资产减值费用和约220万美元的租赁改良、固定装置和设备减值费用[70] - 2020财年前13周和2019财年前13周，所得税收益分别为税前亏损的73.1%和28.2%，2020财年因《CARES法案》获得1230万美元所得税收益，预计还有380万美元收益[71] - 2020财年前13周净亏损740万美元，摊薄后每股亏损0.53美元；2019财年前13周净亏损890万美元，摊薄后每股亏损0.62美元[72] - 2020财年前13周经营活动净现金使用量约3770万美元，2019财年同期约1920万美元，因疫情门店临时关闭支付运营费用所致[80] - 2020财年前13周投资活动净现金使用量为250万美元（资本支出245.2万美元，设备出售收入10万美元），2019财年同期资本支出390万美元[82] - 2020财年前13周融资活动净现金流入约4000万美元，2019财年同期净现金使用量230万美元，2020财年借款4000万美元，2019财年主要用于回购和注销普通股[83] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年前13周电子商务可比销售额增长32.3%，实体店可比销售额下降52.1%[66] 信贷与资金情况 - 2019年12月6日签订2019年信贷协议，含7500万美元高级有担保循环信贷额度、1000万美元摆动额度和2500万美元增量扩展功能，到期日延至2024年12月[84] - 截至2020年5月2日，2019年信贷协议有4000万美元未偿还借款和50万美元信用证，约2260万美元可借款额度，公司现金及现金等价物余额约3010万美元[87][88] 股票相关情况 - 2018年9月24日宣布股票回购计划，最高回购1000万美元普通股，截至2020年5月2日，剩余约2.1万美元额度[89] - 2020年4月24日收到纳斯达克摘牌通知，因未满足最低出价1美元/股要求，合规期至2020年12月28日[94][95] - 若公司在2020年12月28日前未恢复合规，可能有额外180个日历日的合规期[96] - 若公司普通股被纳斯达克摘牌，会对股价、流动性等产生负面影响[98] - 公司将考虑可用选项解决缺陷，恢复遵守所有适用的纳斯达克上市规则[98] 关联方采购情况 - 2019年6月14日前与关联方供应商有采购协议，2019财年前13周采购额1340万美元，占总商品采购的24.1%，销售成本997.3万美元，期末应付金额973.6万美元[90] 公司风险与不确定性 - 公司提醒读者注意前瞻性陈述受风险和不确定性影响，如COVID - 19大流行[99] - 若未能识别、开发和实施行动计划及战略举措，公司财务表现可能受负面影响[102] - 若无法为客户维持、改善和发展全渠道体验，会对销售、运营结果和声誉产生不利影响[102] - 若无法盈利运营现有门店、增长在线销售和执行关店策略，可能无法执行商业战略[102] - 公司业务依赖营销、广告、促销和忠诚度计划，实施不成功或竞争不过对手会影响收入[102] - 公司面临竞争激烈的专业零售业务市场，竞争可能导致价格降低和市场份额流失[102] - 公司业务具有高度季节性，第四季度对净销售、净收入和现金流贡献大，该季度受影响会有不良后果[102] 政策利用情况 - 公司在2020年5月2日结束的13周内利用《CARES法案》的相关措施，包括净运营亏损结转、工资抵免和工资税延期，以改善流动性[59]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比销售额下降近40%，2月与上年持平，另外两个月受3月初需求放缓和3月19日门店关闭影响 [18] - 第一季度电子商务可比销售额增长32.3%，3月缓慢，4月增至97%；第三方直运收入增长超80%，4月超200% [19] - 第一季度产品利润率较上年下降340个基点，4月下降140个基点 [20] - 第一季度记录了320万美元的减值费用，包括16家门店220万美元的固定资产减值和6家门店100万美元的使用权资产减值 [20] - 第一季度每股收益亏损0.53美元，上年同期亏损0.62美元；调整后每股亏损1.29美元，上年同期亏损0.51美元 [21][22] - 第一季度末有3010万美元现金，循环信贷额度提取4000万美元，剩余可用额度2260万美元 [22] - 5月可比销售额持平，电子商务销售额增长95%；产品利润率超过上年150多个基点 [23][24] - 截至目前有1700多万美元现金，已偿还信贷额度提取的4000万美元中的2000万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度关闭27家门店；截至目前404家门店中有357家向顾客开放，43家仅提供路边取货服务，2家正在永久关闭 [19][25] - 第一季度减少劳动力成本560万美元，配送中心间接劳动力成本减少90万美元，门店运输费用减少520万美元，公司办公室费用减少310万美元 [26][27][28] - 第一季度公司办公室员工总数减少32%，实现年化费用减少840万美元 [28] - 商品团队取消或推迟订单，减少超8000万美元商品收货量 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为完整装饰项目的选择，成为不同预算家居装饰的资源，摆脱大众零售商，成为专业领域的价值家居零售店 [10] - 今年将继续开发桌面和部分家具产品，测试 upholstery 产品；通过网站改进、增加数字支出和扩大在线商品种类来改善全渠道业务；打造与全渠道能力相匹配的店内体验；保持营销支出与去年持平，投资改善客户体验；重新推出忠诚度计划，提供信贷和更广泛的交付选项；利用精简的基础设施灵活应对客户偏好和购买行为的变化；保留资金用于业务投资 [11][12][13] - 行业内 Pier 1 正在清算，Tuesday Morning 宣布破产并关闭三分之一门店，公司部分门店所在市场竞争减少 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在过去几个月表现灵活且有韧性，家居装饰行业部分方面已恢复正常，但业务的很多方面可能不会再和以前一样，这对公司未来发展有利 [7][8] - 公司对今年剩余时间的业务发展有信心，原因包括公司规模调整后更灵活、门店竞争减少、疫情前线下和线上业务趋势良好且疫情后均有恢复、线上业务有高利润率促销和新客户推动 [14][15] - 预计全年持续积累现金，年底实现正现金和无未偿还借款，采取的措施和基础设施的加速变革将使公司恢复盈利 [33] 其他重要信息 - 公司感谢员工、供应商、房东和其他合作伙伴在困难时期的支持 [7][17] - 公司利用门店关闭期间重新调整折扣策略，未来将继续保持这一纪律 [24] - 公司与房东协商租金减免或延期，预计6月完成协商并恢复正常付款时间，本财年可能会关闭更多不盈利的门店以优化实体店面布局 [31] - 公司利用《CARES法案》的福利，预计第三季度获得超1200万美元退税，第一季度确认140万美元工资税抵免，今年剩余时间将递延雇主部分工资税超200万美元，需在2021年和2022年各偿还一半 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请继续讨论2月延续第四季度势头的商品类别趋势 - 公司持续升级商品设计和风格，提高质量，通过直接采购获得更独家的商品并将部分利润投入提升质量，受到客户认可 [38] - 家具业务持续强劲，升级后的质量和独特风格得到市场认可；新类别中，桌面产品大获成功，第三和第四季度将扩大店内展示空间；地毯业务表现尚可，正在调整产品组合；床上用品业务发展较慢但仍有机会；今年新增的 upholstery 产品中，四款躺椅表现出色，公司还在部分门店测试全面的 upholstery 项目，并计划配套信用和交付计划 [39][40][41][42] 问题2: 一些传统类别是否继续受到挤压 - 公司对每个类别进行了财务评估，部分类别得到扩展，如丰收和圣诞项目、蜡烛类别；部分类别之前空间过大，如照明；艺术类别在减少空间后得到了较好的反馈 [44]

门店运营情况 - 截至2020年2月1日，公司在美国37个州经营432家门店，另有电商网站[18] - 截至2020年2月1日，432家门店包括367家“强力”商业街或“生活方式”中心、31家独立门店等[36] - 过去五年中，2019财年期初门店428家，新开5家，关闭1家，期末432家[37] - 2019财年新开店铺平均面积约7900平方英尺[36] - 2020财年第一季度关闭27家门店，且2020财年不计划开设新门店[35] - 公司由两名区域总监和23名多店经理管理门店运营，多店经理平均负责18家店[31] - 截至2020年2月1日，公司在37个州运营432家门店，其中德州63家、佛罗里达38家、加州29家[150] - 截至2020年2月1日有432家门店，较2019年2月2日的428家增加0.9%，门店面积增加0.9%[175] - 2020财年第一季度关闭27家门店，且2020财年不计划开设新门店[174] 业务采购情况 - 约89%的采购来自主要在中国制造商品的进口商，2020财年计划提高直接从制造商采购商品的比例至两位数[28] - 公司2019财年从最大供应商采购总额约4470万美元，占商品采购总额的17.4%，该供应商自2019年6月14日起不再是关联方[124] - 公司从约200家供应商采购商品，无长期采购承诺或独家合同，供应商问题可能影响运营结果[123] - 2020年2月1日结束的52周，与关联方供应商的采购额为1957.7万美元，占商品采购总额的7.6%[216] 业务发展计划 - 2020财年计划升级仓库管理系统，关闭田纳西州电商订单履行中心，在内华达州和宾夕法尼亚州开设两个新的小型电商履行中心[38][39] - 2020财年计划重振客户忠诚度计划，新客户营销聚焦现有客户所在或相似消费群体[43] - 公司计划在2020财年设立两个新的在线订单履行中心，以提高订单交付速度和降低运输成本[47] 人员情况 - 截至2020年2月1日，公司雇佣约1200名全职和5600名兼职员工[52] - 公司副总裁及以上级别人员临时减薪20%，2020财年第一季度董事会非员工成员现金薪酬取消[58] - 2020年4月2日起，公司对小时制门店员工进行无期限休假[58] - 公司副总裁及以上人员临时减薪20%，2020财年第一季度董事会非员工成员现金薪酬取消[210] 财务资金情况 - 2020年3月16日，公司从2019年信贷协议中借款4000万美元，剩余可用额度为2100万美元[54] - 截至2020年4月4日，公司拥有约3610万美元现金，包含3月16日借款的4000万美元[57] - 2019财年，公司净销售额为6.0388亿美元，毛利润为1.65434亿美元，运营亏损为5304.1万美元[164] - 2019财年，公司可比销售额下降7.1%，平均每家门店净销售额为115.5万美元，平均每平方英尺净销售额为143美元[164] - 2019财年，公司商品利润率为51.6%，毛利率为27.4%，运营费用率为36.2%[164] - 2019财年，公司有效税率为 - 1.3%，净资产收益率为 - 51.3%[164] - 2019财年，公司在股票回购计划下回购并注销80.7275万股普通股，总成本约为370万美元[160] - 过去三个财年，公司未宣布对任何类别的普通股支付股息，高级信贷安排限制了支付现金股息的能力[158] - 2019财年净销售额为6.039亿美元，较2018财年的6.471亿美元下降6.7%，主要因同店销售额下降，电商销售增长和新店增长部分抵消[170][178] - 2019财年同店销售额（含电商销售）下降7.1%，其中实体同店销售下降11.7%，电商销售增长25.3%[178] - 2019财年毛利润为1.654亿美元，较2018财年的2.031亿美元下降18.5%，占净销售额的比例从31.4%降至27.4%[172][178] - 2020年2月1日现金及现金等价物余额为3010万美元，较2019年2月2日的5790万美元下降[176] - 2019财年运营费用中，薪酬福利占净销售额比例从18.0%升至19.4%，其他运营费用占比从11.6%升至12.5%[178][180][181] - 2019财年资产减值费用约2900万美元，包括使用权资产、物业设备等多项减值[182] - 2019财年所得税费用为70万美元，占税前亏损的1.3%，较上一年的200万美元及35.0%大幅下降[183] - 2019财年净亏损5330万美元，摊薄后每股亏损3.79美元，而2018财年净利润为380万美元，摊薄后每股收益0.24美元[184] - 2020年2月1日结束的52周净亏损53265美元，2019年2月2日结束的52周净收入3780美元；调整后净亏损22022美元，2019年调整后净收入5941美元[189] - 2018财年净销售额6.471亿美元，较2017财年的6.341亿美元增长2.0%；可比门店销售额下降1.3%，电商业务增长21.6% [192] - 2018财年毛利润占净销售额的比例从2017财年的32.7%降至31.4%，下降约130个基点 [193] - 2018财年薪酬和福利占净销售额的比例从2017财年的18.4%降至18.0%，下降约40个基点 [194] - 2018财年其他运营费用占净销售额的比例从2017财年的11.7%降至11.6%，下降约10个基点 [195] - 2018财年所得税费用200万美元，占税前收入的35.0%；2017财年所得税费用450万美元，占税前收入的46.0% [196] - 2018财年净收入380万美元，摊薄后每股收益0.24美元；2017财年净收入530万美元，摊薄后每股收益0.33美元 [197] - 2019财年经营活动净现金使用量830万美元，2018财年和2017财年经营活动提供的净现金分别为2230万美元和4510万美元 [199] - 2019、2018和2017财年投资活动净现金使用量分别为1570万美元、2880万美元和2840万美元 [200] - 2019、2018和2017财年融资活动净现金使用量分别为390万美元、1580万美元和50万美元 [203] - 截至2020年2月1日，公司有50万美元的未偿还信用证，信贷安排下无未偿还借款，约6100万美元可用于借款[207] - 截至2020年2月1日，公司现金及现金等价物余额约为3010万美元[208] - 2020年3月16日，公司从2019年信贷协议中借款4000万美元，剩余可用额度为2100万美元[209] - 截至2020年4月4日，公司现金约3610万美元，包含3月16日借款的4000万美元[212] - 2017年8月22日和2018年9月24日，董事会分别授权最高1000万美元的股票回购计划，截至2020年2月1日，当前计划剩余约2.1万美元[213] - 2020年2月1日结束的52周，公司回购并注销807275股，成本为365.7万美元[214] - 公司表外安排包括600万美元已签署但未开始的租赁协议和50万美元未偿还信用证[217] 业务风险情况 - 公司面临来自多种类型零售商的竞争，主要竞争因素包括商品选择、价格、客户服务等[50] - 公司业务存在季节性波动，财年最后一个季度因包含秋季销售旺季，对净销售额、净收入和现金流贡献较大[53] - 公司若无法成功预判消费者趋势，可能导致产品消费者接受度降低，净销售额减少[74] - 若误判市场趋势，公司可能积压不受欢迎产品，进行大幅库存减价，对毛利润和现金流产生负面影响；热门商品短缺也会降低净销售额[75] - 若营销、广告、促销及忠诚度计划实施不成功，或竞争对手更有效，公司收入可能受不利影响[76] - 若无法成功应对技术变革，公司网站可能过时，财务结果和状况会受不利影响[78] - 若无法维持社交媒体正面品牌形象，公司运营、财务结果和声誉可能受负面影响[79] - 若运营现金流不足，公司可能无法实施业务战略和履行义务，还可能大量使用有担保循环信贷安排，限制公司开展某些活动[82][83] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）潜在逐步淘汰的不确定性，可能对公司经营结果和现金流产生不利影响[84] - 零售市场竞争激烈，公司可能面临价格降低和市场份额流失的风险[86] - 若商品供应因质量或安全问题声誉受损，公司可能面临销售损失、成本增加、法律和声誉风险[89][90] - 公司业务依赖招聘、培训和留住合格员工，若无法做到，可能增加劳动力成本，影响经营业绩[91] - 公司业务高度季节性，第四季度对净销售、净收入和现金流贡献不成比例，不利因素会产生重大负面影响[103] - 公司盈利能力易受通胀和成本增加影响，成本上升可能降低盈利能力[102] - 公司面临库存损失和盗窃风险，库存管理不当会影响财务结果[104][105] - 公司可比门店净销售额受多种因素影响，可能导致收入和股价波动[108] - 公司运费成本受燃油价格影响，燃油价格上涨会增加商品销售成本[109] - 新法律法规可能增加公司成本，影响运营结果，不遵守可能面临法律风险[111][113] - 公司依赖外国进口商品，中美贸易关系变化可能导致库存下降或成本增加[119] - 产品责任索赔可能损害公司声誉，影响财务状况和运营结果[116] - 能源价格上涨导致商品和运费成本增加，且因竞争因素难以通过提价抵消[126] - 公司产品配送依赖西海岸旁路运营、田纳西州杰克逊的两个配送设施和得克萨斯州达拉斯的第三方配送中心，运营中断会影响净销售和净收入[127] - 多数产品在海外生产，主要在中国，供应商或制造商违反劳动、安全、环境等法律标准会影响公司声誉和业绩[129] - 公司信息系统安全受威胁，数据泄露会导致声誉受损、运营中断和财务损失[132] - 公司电子商务销售增长，面临网络安全风险，安全漏洞会影响财务结果和声誉[133] - 公司依赖现有信息系统，系统损坏或中断会影响运营和财务表现，升级成本高[134] - 公司依赖高级管理团队，失去成员可能影响业务运营，且难以保证留住人员[137] - 公司章程和细则及田纳西州法律规定可能阻碍控制权变更，剥夺股东获得溢价机会[141] - 公司需维护有效的内部控制系统，否则会影响财务报告准确性，导致股价下跌[143] - 公司普通股市场价格可能波动，若不符合纳斯达克上市要求，股票可能被摘牌[146] 业务诉讼情况 - 公司面临两起集体诉讼，分别涉及信用卡号码披露和工资工时违规，公司认为案件无价值并将积极辩护[151][152] 商品销售占比情况 - 过去三年主要商品类别净销售占比中，2019财年节日装饰类为19%，家具类为11%等[26] 公司网站业务情况 - 公司网站提供多种功能，包括商品购买、门店查找、商品预览等，2018财年末推出BOPIS服务，2019财年有显著增长[46] 公司租赁情况 - 截至2020年2月1日，公司租赁的配送中心总面积为127.4万平方英尺，办公室面积为7.6万平方英尺[150] 公司股权持有人情况 - 截至2020年3月16日，公司普通股约有36名登记持有人和4245名实益拥有人[156]