文章核心观点 Kyndryl与思科合作推出两项新的安全边缘服务，助力客户提升安全控制并应对网络事件，双方合作基于此前成功经验，能帮助企业构建安全访问服务边缘架构以满足业务需求 [1][3] 合作背景 - 公司与思科有成功合作经验，双方共同投资并协作开发可扩展的安全产品 [3] 新服务介绍 - Kyndryl Consult Security Services Edge (SSE) with Cisco Secure Access：为咨询和实施SSE架构提供模块化和统一的方法 [1] - Kyndryl Managed SSE with Cisco Secure Access：引入新的网络安全服务类别，将安全集成到云交付服务模型中，还提供SSE解决方案的端到端过渡、实施和管理服务 [2] 合作意义 - 新服务与双方现有的SD - WAN服务结合，使企业能构建向安全访问服务边缘（SASE）架构过渡的坚实基础 [3] - 帮助客户在应用现代化、弹性网络和安全基础设施等领域满足业务需求，实现零信任网络和混合办公 [3] 相关人员观点 - 思科全球安全合作伙伴销售副总裁Brian Feeney表示，双方合作能为客户带来卓越用户体验和受保护的访问 [4] - Kyndryl全球安全与弹性产品副总裁Michelle Weston称，与思科的合作使公司能借助合适工具和能力，帮助客户更好地预测安全事件 [5] 公司能力 - 公司通过全球网络运营中心和安全运营中心提供的安全和弹性能力，为企业提供灵活性 [6] 公司简介 - 公司是全球最大的IT基础设施服务提供商，为60多个国家的数千家企业客户提供服务，设计、构建、管理和现代化改造关键信息系统 [7]

文章核心观点 - 2024年1月4日Clayton, Dubilier & Rice（CD&R）宣布任命Howard Ungerleider为CD&R基金运营顾问 ，他将与CD&R工业团队合作寻找新投资机会并支持相关投资组合公司管理团队 [1] 任命情况 - CD&R宣布任命Howard Ungerleider为CD&R基金运营顾问 ，他将与工业团队合作寻找新投资机会并支持相关投资组合公司管理团队 [1] - CD&R CEO Nate Sleeper认为Howard战略思维和运营能力将为投资和投资组合公司增值 ，其丰富经验和运营能力对识别和探索新投资机会有价值 [3] - Howard表示期待与CD&R合作支持投资工作和投资组合公司 ，认为CD&R有经验、专业知识和资源助企业发展 ，希望与管理团队合作推动成果、加速增长和创新 [4] Howard Ungerleider履历 - Howard有超30年化工、包装和特种材料行业经验 ，曾担任陶氏总裁兼首席财务官 ，是制定战略方向等的高级执行委员会成员 ，还曾担任陶氏杜邦首席财务官 [2] - 1990年加入陶氏 ，1997年管理欧洲总部特种聚烯烃品牌 ，2000年任全球电线电缆化合物业务总监 ，2004年任塑料等综合供应链全球总监 [5] - 2006年任陶氏60亿美元基础塑料业务北美商业副总裁 ，2008 - 2011年任投资者关系副总裁 ，负责投资者推广计划 [5] - 2011年任陶氏高性能塑料部门总裁 ，2012年任高级材料部门执行副总裁并加入最高执行团队 ，领导下该业务销售额超110亿美元 [6] - 2014年当选首席财务官 ，2015年任副董事长 ，2018年任总裁 [6] - 曾任陶氏公司基金会主席 ，在多家机构任职 ，拥有得克萨斯大学学士学位和加州大学洛杉矶分校工商管理硕士学位 [7] CD&R公司介绍 - CD&R成立于1978年 ，是领先私募投资公司 ，通过投资经验和运营能力结合打造强大可持续业务以获高投资回报 [8] - 与投资组合公司管理团队合作 ，注重长期价值创造、积极管理和影响 ，投资行业广泛 ，由合伙人私有 ，在纽约和伦敦有办公室 [8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入为41亿美元,同比下降5%,主要是公司有意识地退出了一些低利润或亏损的业务 [53][54] - 公司调整后EBITDA增长34%至5.74亿美元,调整后EBITDA利润率为14.1%,同比提升3.9个百分点 [59] - 公司调整后税前利润为2500万美元,同比改善1.27亿美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司咨询服务(Kyndryl Consult)收入同比增长17%,签约额同比增长32% [56][57] - 公司各业务线中,除了核心企业业务外,其他业务线的签约额均实现单位数增长 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个地区市场的数据变化情况 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强与超大型云服务商的合作,相关收入和签约额均实现超过35%的增长 [40][65] - 公司正在推进"3A"举措,包括加强合作伙伴关系、提升交付效率和优化重点客户账户,这些举措正在推动公司的利润增长 [10][64][65][66][67] - 公司正在加大在人工智能、数据优化、云迁移等领域的投入和能力建设,以满足客户数字化转型的需求 [32][33][40][41] - 公司正在通过Kyndryl Consult和Kyndryl Bridge等新业务,为客户提供更高附加值的服务,推动业务转型 [22][23][25][26][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,公司正在受益于行业内的关键趋势,如企业对人工智能、数字化转型、云迁移等的需求增加,以及IT技能短缺等 [30][31][36][37][40] - 管理层对公司未来前景表示乐观,预计未来几年公司的利润率和自由现金流将显著提升 [47][48][77][97] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Divya Goyal提问** 客户在当前宏观经济和地缘政治环境下的需求情况如何,这对公司的业务发展有何影响? [104] **Martin Schroeter回答** 公司作为客户的关键合作伙伴,为客户提供关键的IT基础设施服务,因此客户的需求并未受到宏观环境的太大影响。客户更关注如何利用技术趋势,如人工智能、数字化转型、云计算等,来推动自身业务发展,公司正在积极帮助客户实现这些目标。[110][111][112] 问题2 **David Togut提问** 公司在应对日元兑美元汇率波动方面采取了哪些措施? [118] **Martin Schroeter回答** 公司正在采取多项措施应对汇率波动的影响,包括在客户合同中增加相关条款、调整软件采购合同的计价货币、进行汇率套期保值等。同时公司也在考虑调整资产负债的货币结构,使之更好地匹配。[118][119][120] 问题3 **James Friedman提问** 公司各业务线的利润贡献情况如何,哪些业务线的利润率最高? [147] **Martin Schroeter回答** 公司咨询服务(Kyndryl Consult)业务的利润率目前略高于公司的传统运营服务业务。但公司认为所有业务线都具有提升利润率的空间,尤其是通过Kyndryl Bridge等平台提升运营服务的利润率。未来随着公司业务结构的调整,利润率较高的业务线占比将进一步提高。[149][150][151]

营收和利润 - 2023年9月季度，公司营收为40.73亿美元，同比下降3%[59] - 2023年9月季度，公司净亏损为1.42亿美元，较去年同期改善了1.39亿美元[59] - 2023年9月季度，公司调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.74亿美元，较去年同期增长34%[61] - 2023年前6个月，公司营收为82.66亿美元，同比下降2%[60] - 2023年前6个月，公司净亏损为2.83亿美元，较去年同期改善了2.48亿美元[60] - 2023年前6个月，公司调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为11.86亿美元，较去年同期增长29%[61] 市场表现 - 美国市场2023年第三季度营收为11.08亿美元，同比下降4%[63] - 美国市场2023年第三季度调整后的EBITDA为1.76亿美元，同比增长6%[63] - 日本市场2023年第三季度营收为5.69亿美元，同比下降7%[65] - 日本市场2023年第三季度调整后的EBITDA为8400万美元，同比下降26%[65] - 主要市场2023年第三季度营收为14.65亿美元，同比持平[66] - 主要市场2023年第三季度调整后的EBITDA为1.85亿美元，同比增长227%[66] 财务状况 - 公司在2023年9月30日的三个月内，总资产为106亿美元，较2023年3月31日减少了8.62亿美元[79] - 公司在2023年9月30日的三个月内，流动资产为4593亿美元，较2023年3月31日减少了370亿美元[80] - 2023年9月30日的非流动资产为60亿美元，较2023年3月31日减少了492百万美元[81] - 2023年9月30日的非流动负债为50亿美元，较2023年3月31日减少了130百万美元[81] 财务活动 - 公司于2021年10月发行了24亿美元的无抵押定息票据，分别为2026年到期的20.5%票据、2028年到期的2.70%票据、2031年到期的3.15%票据和2041年到期的4.10%票据[85] - 公司于2021年10月签订了5亿美元为期三年的浮动利率贷款信贷协议和315亿美元的多币种循环信贷协议[86] - 公司与第三方金融机构签订协议，出售了某些金融资产，主要是应收账款，且公司确定这些是真实的销售[87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收42亿美元，按固定汇率计算下降1%，Q1签约额按固定汇率计算同比下降5%，但截至7月31日，年初至今签约额增长9% [20] - 调整后EBITDA同比增长25%至6.12亿美元，调整后EBITDA利润率为14.6%，同比增加310个基点 [45] - 调整后税前收入为4700万美元，与上年同期相比利润增加9700万美元 [45] - 调整后自由现金流在本季度为负1.06亿美元，主要是由于时间效应，预计全年调整后自由现金流为正 [46] - 净债务在季度末为18亿美元，净杠杆率处于目标范围内，被穆迪、惠誉和标普评为投资级 [23] - 提高2024财年利润展望，调整后EBITDA利润率展望大幅提高至约14%，较2023财年增加240个基点，预计调整后税前收入至少为1亿美元，较去年增加超过190个基点 [51] - 预计全年营收按固定汇率计算同比下降6% - 8%，按近期汇率计算为158 - 162亿美元 [52] - 预计净资本支出约7.5亿美元，折旧费用约8.5亿美元，分离相关工作现金支出约3亿美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kyndryl Consult收入按固定汇率计算同比增长20%，占本季度总收入的14%，为历史最高百分比，预计中期将增长至占收入的20% [20][13] - 第一季度确认超8000万美元与超大规模云计算相关的收入，运行率超过全年3亿美元的目标，超大规模云计算认证增加至超3.7万个，比一年前高出70% [6] - 聚焦账户的年度盈利能力在第一季度增加至超3亿美元，较三个月前的运行率增加9000万美元 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球IT基础设施服务市场规模是第二大参与者的两倍，在市场中占据领导地位 [36] - 公司安全和弹性业务规模达20亿美元，公司正通过在全球关键地区开设下一代安全运营中心，拓展至近500亿美元的市场 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以Alliances、Advanced Delivery和Accounts 3A计划为核心战略，推动业务发展和价值创造 [3] - 积极应用AI于运营中，并帮助客户在业务中使用AI，将AI视为高级交付计划的加速器、联盟增长的组成部分和未来成本节约的来源 [8][17] - 扩大技术联盟，与微软合作帮助客户加速企业中生成式AI解决方案的负责任采用 [17] - 显著扩展端到端网络安全服务，为企业客户提供检测、响应和从网络攻击中恢复的能力 [17] - 通过Kyndryl Consult、Kyndryl Bridge等服务和平台，满足客户对新技术应用的需求，在云、安全、网络、应用、数据和AI等领域捕捉增长机会 [19] - 积极修复聚焦账户，通过增加盈利范围、去除非盈利范围、提高效率、调整定价等方式提高利润率 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年开局强劲，第一季度业绩超出预期，为全年发展奠定良好基础，对近期和中期的价值创造充满信心 [3] - 预计2025财年约一半的收入将来自分拆后签订的合同，2026财年的收入和收益将主要由公司签订的合同决定，中期目标是调整后税前利润率达到高个位数 [5] - 年度亏损已成为过去，预计今年及以后每年都将盈利，致力于在2025年日历年度和2026财年实现收入增长 [35] - 随着业务组合向更多分拆后合同转变，未来利润率和自由现金流将显著扩大，最终有望定期向股东返还资本，同时保持投资级评级 [48] 其他重要信息 - 先进交付计划通过自动化工具和资源改变服务交付方式，已释放超6500名交付专业人员，每年为公司节省约3.75亿美元，本季度年度运行率增加7500万美元 [38] - Kyndryl Bridge是一个由AI和机器学习驱动的开放集成服务平台，已有超500家企业客户使用，预计年底将超1000家，帮助客户每年降低风险并节省超10亿美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Kyndryl Consult业务表现与同行不同的驱动因素是什么 - 公司认为Kyndryl Consult在市场中处于独特地位，基于对客户环境的了解和所扮演的角色，其提供的网络安全、弹性、帮助客户使用AI等服务不受宏观环境影响，客户在宏观环境中仍需推进这些业务 [66] 问题: 如何看待定价和签约情况 - 公司通过定价纪律和与客户的合作，将新签约项目的预计毛利率提高到25%左右，税前利润率提高到高个位数，6月季度延续了这一有利趋势，目前签约的协议支持中期利润率目标 [25] - 定价和签约推动了1.15倍的总利润预订与账单比率，为业务发展带来积极影响 [72] 问题: 一次性成本情况及未来建模方式 - 分拆相关成本今年将结束，系统迁移完成后将不再有分拆相关成本，劳动力重新平衡被视为一次性行动，预计调整后结果将逐渐接近GAAP结果 [82] 问题: 如何将Kyndryl Consult的咨询服务转化为执行，以及如何确定这些收入的持久性 - Kyndryl Consult业务本身利润率较高，且能创造年金型收入流，是公司核心业务的重要组成部分，对短期和长期都有益 [97] - Kyndryl Bridge为客户提供洞察，不仅有助于服务交付和自动化，还能为Consult业务带来需求拉动 [98] 问题: 如何描述宏观环境，以及它对公司业务的影响 - 宏观环境对客户和公司都有影响，但公司在关键任务中扮演独特角色，与其他可能更具 discretionary 的业务不同，宏观环境可能会重新确定客户的优先级，但公司能帮助客户解决数据架构、数据管理等问题，具有一定的优势 [77][78] 问题: 签约利润率情况，以及在定价方面的观察 - 公司在修复聚焦账户方面取得进展，将定价提高到市场水平，从而提高了利润率，过去一年签约业务的毛利率在25%左右，签约总利润在30亿美元左右，而报告的总利润约为26 - 27亿美元 [86] - 公司认为自身在定价方面有独特机会，可以改变某些合同的定价方式，对定价举措和纪律对业务建设的影响感到满意 [71][72]

业绩总结 - 2023年6月30日的调整前税收入（非GAAP）为227.9百万美元，较2022年同期的225.3百万美元增长1.2%[8] - 2023年6月30日的调整净收入（非GAAP）为173百万美元，较2022年同期的42百万美元显著增长[8] - 2023年第二季度的调整每股收益（EPS，非GAAP）为0.62美元，而2022年同期为1.11美元，下降了44%[8] - 2023年6月30日的收入为42.93亿美元，同比下降3%[63] 现金流与流动性 - 2023年第二季度的现金流来自运营（GAAP）为-173百万美元，调整后的自由现金流为-94百万美元[26] - 截至2023年6月30日的可用流动性为18亿美元，其中包括15亿美元现金和32亿美元未提取的高级无担保信用额度[25] - 2023年第二季度的总债务为32亿美元，净债务为17亿美元[26] 未来展望 - 预计2024财年调整后的EBITDA利润率约为14%，较去年同期上升约240个基点[33] - 预计2024财年调整后的税前收入至少为1亿美元，较去年增长317万美元[33] - 2024财年收入预计在158亿至162亿美元之间，按固定汇率计算增长率为-8%至-6%[35] - 预计2024财年净资本支出约为7.5亿美元，主要用于交易相关项目和劳动力重组计划[35] 用户数据与市场表现 - 2024财年目标为云计算收入超过3亿美元，年初至今云认证数量增长70%[50] - 中期年税前收入机会预计为2亿美元，整体目标为6亿美元至8亿美元[31] 研发与可持续发展 - 公司承诺到2040年实现净零排放，并计划到2030年减少至少50%的全范围排放[22] - 公司在2022年被评为美国和欧洲的主机服务和解决方案领导者[21] - 公司在2022年被Gartner评为基础设施实施和管理服务提供商的全球收入第一名[21] 其他信息 - 2023年、2024年和2025年IBM软件成本预计每年增加约2亿美元[32] - 公司使用恒定货币信息比较不同期间的业绩，以排除外汇波动的影响[82] - 恒定货币收入的同比增长用于评估公司的历史和未来表现[82]

收入情况 - 2023年6月30日，公司报告的收入为42亿美元，较去年同期下降2%[60] 利润情况 - 净利润为负1410万美元，较去年同期改善了1.09亿美元[60] EBITDA情况 - 调整后的EBITDA为6.12亿美元，较去年同期增加1.21亿美元[60] - 美国市场收入稳定，调整后的EBITDA增长了1.36亿美元[63] - 日本市场收入下降4%，调整后的EBITDA下降了1.5亿美元[64] - 主要市场收入下降2%，调整后的EBITDA增长了6.7亿美元[67] - 战略市场收入下降4%，调整后的EBITDA增长了3.7亿美元[68] - 公司和其他部门调整后的EBITDA亏损为2.4亿美元[69] 现金流情况 - 公司在2023年第二季度的净现金流为173百万美元，较去年同期的104百万美元净现金流有所下降[79] - 公司在2023年第二季度的净现金流主要受到许可协议、年度激励和员工再平衡责任的支付影响，导致净现金流为负173百万美元[79] 签约额和资产情况 - 公司在2023年第二季度的总签约额为28亿美元，较去年同期减少了145百万美元，主要是由于公司努力减少某些低毛利收入[80] - 公司在2023年第二季度的总资产为110亿美元，较去年同期减少了477百万美元，主要是由于现金及现金等价物减少以及应付账款减少[76] 市场风险披露 - 公司在 Form 10-K 中关于市场风险的披露没有发生重大变化[91]

财务状况 - 2023年3月31日结束的财政年度，公司营收为170.26亿美元，同比下降7%[131] - 净利润为-13.74亿美元，较上一财政年度改善6.65亿美元[133] - 公司资产为114.64亿美元，负债为100.02亿美元，净资产为14.62亿美元[131] - 公司总收入为17,026百万美元，与2022年的18,317百万美元相比下降了7%[139] - 财报电话会议中提到，截至2023年3月31日，美国市场的收入为4,726百万美元，与2022年3月31日的4,745百万美元相比下降了0%[139] - 日本市场的收入为2,502百万美元，与2022年3月31日的2,866百万美元相比下降了13%[139] 未来展望 - 公司在2023财政年度看到了信息技术服务的持续需求，尽管经济增长下降，地缘政治紧张局势增加，COVID-19大流行的持续影响，通货膨胀压力和政府努力遏制通货膨胀[132] 新产品和新技术研发 - 公司在合作伙伴的协助下提供商业安全解决方案，包括身份和访问管理、数据安全、应用程序安全、网络安全和端点安全等[184] 市场扩张和并购 - 公司在2023年度的总签约额为12.2亿美元，较2022年度的14.2亿美元减少了2.0亿美元，其中部分原因是签约受到汇率影响[167] 其他新策略 - 公司使用非GAAP财务指标来提供有用的补充信息，包括消除汇率波动的常态货币收入增长和调整后的EBITDA[139] - 公司的财报中包含了前瞻性声明，其中提到了可能影响业务、财务状况或经营结果的风险和不确定性因素[185]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收在固定汇率下增长1%，达到43亿美元 [18] - 第四季度调整后EBITDA为4.76亿美元，利润率为11.2%；调整后税前亏损6100万美元，较上年同期仅减少利润1000万美元 [19] - 2023财年营收170亿美元，调整后EBITDA近20亿美元，调整后税前亏损2.17亿美元；外汇对税前利润产生2.29亿美元负面影响 [21] - 2023财年调整后自由现金流3.52亿美元；资本支出总额8.65亿美元，资产处置收入2300万美元 [23] - 截至3月31日，现金余额18亿美元，流动性达50亿美元，净债务14亿美元，净杠杆处于目标范围内，获穆迪、惠誉和标普投资级评级 [24] - 预计2024财年营收在160 - 164亿美元，固定汇率下下降6% - 8%；调整后EBITDA利润率为12% - 13%，较2023财年提高40 - 140个基点；调整后税前利润率预计在 - 1%至盈亏平衡，较去年扩大30 - 130个基点 [31][34] - 预计2024财年净资本支出约7.5亿美元，折旧费用约8.5亿美元，交易相关成本和员工结构调整现金支出约3亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - Kyndryl Consult签约额在固定汇率下同比增长30%，本季度占营收13%，创历史新高 [19] - 联盟业务在2023财年实现超12亿美元的超大规模签约，超10亿美元目标约20%；预计2024财年超大规模相关收入超3亿美元 [12][14] - 先进交付计划释放超5500名交付专业人员，产生约2.75亿美元年化节省，超2亿美元年终目标；预计2024财年末累计年化节省达4.5亿美元 [12][38] - 账户计划目前实现约2.1亿美元税前收益，超2亿美元财年目标；预计2024财年末累计年化收益约4亿美元 [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 四个地理区域中有三个实现同比固定汇率营收增长，日本和美国利润率最高 [20] - 业务组合不断演变，多数签约来自云、应用数据和AI、安全等增长领域 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行三个A计划（联盟、先进交付、账户），重塑业务，创造高价值服务交付途径，建立服务文化，2024财年将加速执行战略，实现成本优化和利润率扩张 [9][11] - 利用Kyndryl Consult、Bridge和Vital等能力，为客户提供创新解决方案，拓展应用层领域，推动客户价值提升 [10][16] - 关注客户关系和低利润率合同，通过多种策略加强利润率，使重点账户向高利润率业务模式转变 [27][48] - 作为独立公司，巩固关键IT服务领域领导地位，利用自身优势获取市场机会，实现可持续盈利增长 [8][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观不确定性增加，但服务需求保持韧性，高利润率咨询服务势头良好 [18] - 三个A计划进展顺利，为公司带来显著价值创造，是实现可持续盈利增长的关键 [12][26] - 预计2024财年利润率将扩大，尽管营收下降，但通过成本优化和业务转型，有望实现更高利润率和可持续盈利增长 [31][39] - 对实现中期目标充满信心，有望按计划或提前达成目标 [39] 其他重要信息 - 第四季度启动全球裁员和场地整合行动，产生相关费用，预计2024财年节省1.5亿美元，2025财年节省2亿美元；房地产行动每年降低设施成本约5000万美元 [22] - 与IBM完成软件协议零和修订，将改变软件成本在各部门的分配方式 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024财年减少重点账户对营收的5 - 6个百分点拖累将如何逐步体现，若出现延迟是否会对利润率展望产生压力？ - 公司已开展重点账户工作12个月，对客户情况有清晰了解，决策明确，但执行需要时间，影响将逐步累积；即使营收下降幅度未达预期，也可能是高利润率业务替代低利润率业务，不会对利润率构成风险；部分影响在第一季度可见，因2023财年采取的行动将在2024财年显现 [57][59][53] 问题2: 三个A计划在各地区的实施效果是否存在差异？ - 先进交付工作是全球性的，三个A计划在全球范围内推进，进展稳健且一致；重点账户问题在美国和西欧更为突出，相关收益将主要体现在这些地区 [64][65][78] 问题3: 考虑到宏观不确定性，客户需求是否发生变化，对短期项目工作、实施和延迟有何影响？ - 公司业务具有非 discretionary 性质，未出现需求和签约放缓情况；新业务领域存在潜在需求，客户希望公司在混合基础设施管理和云迁移方面发挥更大作用 [55][62] 问题4: 客户云转型放缓及转向分布式基础设施对公司收入留存有何影响？ - 公司业务与客户基础设施复杂性相关，无论客户云转型加速或减速、采用公有云还是混合云，都为公司带来大量需求；当前客户对AI和工具的兴趣也为公司创造机会 [73][74] 问题5: 2023财年12亿美元超大规模预订的利润率情况如何？ - 这些预订的利润率与公司签约业务一致，高于现有利润率，是预计签约利润率提升的重要组成部分，有助于公司未来实现更好利润率 [81] 问题6: 请说明2024财年运营现金流和自由现金流指导及营运资金管理假设？ - 2024财年未提供自由现金流指导，但关键因素包括税前损益、现金税和利息费用；资本支出与折旧的差额预计有利1亿美元；将继续优化营运资金，预计营运资金将是现金来源，但规模可能小于2023财年 [83][84] 问题7: 2024财年营收展望中，初始积压和减少重点账户的影响与拆分时相比有何不同？ - 初始积压的3个百分点影响与之前一致，是积压业务的自然体现；减少重点账户和低利润率第三方内容的5 - 6个百分点影响与计划一致，但在2024财年的影响更大，因2023财年营收强于预期，导致2024财年对比基数更高 [90] 问题8: 后拆分签约的税前利润率从4%提升到9%的原因是什么？ - 最初6个月的4%利润率包含一些拆分前谈判的大项目，拉低了利润率；进入2023财年后，签约业务符合公司业务模式，利润率在7% - 9%；从7%提升到9%得益于对该问题的更多关注和经验积累，公司有能力获得更高利润率 [88][97]

业绩总结 - 2023财年收入为170.26亿美元，同比下降5%[1] - 2023财年净收入为-13.74亿美元，净收入利润率为-8.1%[63] - 2023财年调整后的EBITDA为19.75亿美元，EBITDA利润率为11.6%[1] - 2023财年调整后的税前收入为-2.17亿美元，税前利润率为-1.3%[1] - 2023财年运营现金流为7.81亿美元，调整后的自由现金流为3.52亿美元[62] - 2023财年交易相关成本为2.64亿美元，影响调整后的税前收入[63] - 2023财年第四季度收入为42.55亿美元，同比下降1%[88] - 2023财年第四季度调整后EBITDA为4.76亿美元，调整后EBITDA利润率为11.2%[88] - 2023财年第四季度调整后税前损失为6100万美元，调整后税前利润率为-1.4%[88] 用户数据 - 2023财年云认证数量达到35,000个，同比增长100%[76] - 50%的员工拥有与超大规模客户相关的云认证[82] - 财政2023年，Kyndryl Consult的收入占比约为15%[82] 未来展望 - 预计2024财年收入将在160亿至164亿美元之间，按固定汇率计算，增长率为-8%至-6%[16] - 预计调整后的EBITDA利润率将达到12%至13%，同比提高40至140个基点[16] - 预计2024财年调整后的税前利润率为0%至-1%，同比提高30至130个基点[16] - 预计货币效应将对收入产生3.5亿美元的正面影响，调整后的EBITDA影响为8000万美元[17] - 财政2024年，目标实现超过3亿美元的超大规模客户收入增长[78] - 财政2024年，预计通过先进交付实现2亿美元的收益改善，相较于财政2023年[78] - 预计财政2024年将实现利润率扩张[86] 新产品和新技术研发 - 2023财年通过自动化实现的年化节省为2.75亿美元[76] 资本支出 - 2023财年资本支出预计约为7.5亿美元[17] - 2023财年资本支出净额为8.42亿美元[62]