文章核心观点 KBR将于2024年3月12日上午8点（中部时间，即东部时间上午9点）举行可持续技术解决方案（STS）入门网络直播，并计划与网络直播同步发布STS入门演示文稿，重播将在investors.kbr.com上提供 [1] 公司信息 - 公司为全球政府和企业提供科学、技术和工程解决方案 [2] - 公司在全球约有34000名员工，客户分布在80多个国家，业务覆盖30多个国家 [2] - 公司与全球客户合作，提供技术、增值服务以及长期运营和维护服务，确保稳定交付和可预测的结果 [2] - 公司官网为www.kbr.com [2]

文章核心观点 - KBR公司2023年第四季度财报喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，股价上涨，董事会提高股息并授权回购股份 [1] 第四季度财报情况 - 调整后每股收益69美分，超预期1.5%，与去年持平 [2] - 总营收17.3亿美元，未达预期2.2%，同比增长7.6%，主要受政府解决方案和可持续技术解决方案业务推动 [2] - 调整后EBITDA同比增长19.7%至1.88亿美元，利润率提高110个基点至10.9% [2] 各业务板块及积压订单详情 - 政府解决方案（GS）板块营收同比增长5.7%至13.3亿美元，调整后EBITDA为1.28亿美元，利润率增长20个基点至9.6% [3] - 可持续技术解决方案（STS）板块营收同比增长14.2%至4.02亿美元，调整后EBITDA增至8500万美元，利润率提高310个基点至21.1% [3][4] - 截至2023年12月29日，总积压订单为217.3亿美元，其中GS板块127.9亿美元，STS板块45.5亿美元 [4] 2023年全年亮点 - 调整后每股收益2.91美元，高于去年的2.71美元 [5] - 总营收同比增长6%至69.6亿美元，剔除OAW后增长11% [6] - 调整后EBITDA增长11.8%至7.47亿美元，利润率扩大50个基点至10.7% [6] 流动性与现金流情况 - 截至2023年12月29日，现金及现金等价物为3.04亿美元，低于去年底的3.89亿美元 [7] - 2023年底长期债务为180万美元，低于去年底的1380万美元 [7] - 2023年经营活动现金流为3.31亿美元，低于去年的3.96亿美元，调整后自由现金流为3.83亿美元，高于去年的3.53亿美元 [7] 2024年业绩指引 - 预计总营收在74 - 77亿美元之间，调整后EBITDA在8.1 - 8.5亿美元之间 [8] - 预计调整后每股收益在3.10 - 3.30美元之间，经营现金流在4.5 - 4.8亿美元之间 [8] 行业内其他公司情况 - AECOM 2024财年第一季度财报表现良好，盈利超预期，预计2024财年有机净服务收入增长8 - 10%，调整后每股收益在4.35 - 4.55美元之间 [9] - Martin Marietta Materials 2023年第四季度财报喜忧参半，盈利超预期且同比增长，营收未达预期但同比上升，预计基础设施等项目需求将抵消住宅需求疲软 [9][10] - Vulcan Materials 2023年第四季度财报表现强劲，盈利和营收均超预期且同比增长，得益于战略执行和骨料业务表现 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入达70亿美元,同比增长11%(不含OAW)。调整后EBITDA达7.47亿美元,同比增长12%,调整后EBITDA利润率提升50个基点至10.7% [21] - 2023年调整后每股收益增长7%,符合公司原先的指引 [21] - 2023年经营活动现金流463百万美元,超出公司指引,反映了公司盈利质量优秀和客户满意度较高 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 可持续技术解决方案(STS) - 2023年全年调整后EBITDA增长50%,受益于许可、设备销售、工程服务等多个业务线的强劲表现 [22] - 中东和欧洲地区收入增长37%,美国增长11%,亚洲及其他地区增长44% [22] - 2023年第四季度调整后EBITDA增长42% [22] 政府解决方案(GS) - 2023年全年收入增长7%(不含OAW),利润率维持在10%的目标水平 [23] - 第四季度收入增长6%,调整后EBITDA增长8%,受益于国防情报和国际业务的增长 [23] - 国防情报和国际业务分别增长22%和15% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区资本支出持续强劲,是公司STS业务的主要增长动力之一 [67][80] - 美国基础设施法案(IRA)为公司STS业务带来了新的增长机会,但目前政府资金的提取速度较慢 [60] - 澳大利亚政府换届后,公司GS国际业务的增长势头有所恢复 [67] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续向高端技术和差异化服务转型,2023年STS和GS业务的利润率均有所提升 [11] - 公司在能源安全、脱碳和新能源转型等领域保持领先地位,并积极拓展塑料回收等新兴业务 [8][67][80] - 公司在政府咨询和国防领域的高端技术服务也保持较快增长 [63][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年存在一定的地缘政治和财务波动,但公司仍能保持强劲的业绩表现 [11] - 公司2024年收入和利润指引均保持双位数增长,体现了良好的业务基础和发展前景 [28][32] - 公司对HomeSafe项目的前景保持乐观,预计2025年和2026年将实现大幅增长 [18][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tobey Sommer提问** 询问2024年GS和STS业务的增长预期 [35][36] **Stuart Bradie回答** GS业务预计增长5%-8%,STS业务预计增长低个位数,与公司此前设定的2025年目标一致 [36] 问题2 **Michael Dudas提问** 询问STS业务的市场需求和竞争格局 [48] **Stuart Bradie回答** 能源安全和能源转型需求持续强劲,公司在氨气、氢能等领域保持领先地位,将在未来Investor Day做更详细介绍 [49][50] 问题3 **Bert Subin提问** 询问2024年调整每股收益指引的驱动因素 [54] **Stuart Bradie回答** GS和STS业务均有望超预期表现,但公司维持了谨慎的指引,反映了对宏观环境的谨慎态度 [55][56]

业绩总结 - 2023年公司实现11%的有机收入增长，调整后的EBITDA增长12%，调整后的EBITDA利润率同比上升56个基点至10.7%[10] - 2023年第四季度的总收入为$1,730百万，较2022年第四季度的$1,608百万增长了7.6%[31] - 2023财年的总收入为$6,956百万，较2022财年的$6,564百万增长了6%[31] - 2023年第四季度的调整后EBITDA为$188百万，较2022年第四季度的$157百万增长了19.7%[33] - 2023财年的调整后每股收益（Adjusted EPS）为$(1.96)，相比2022财年的$1.26下降了约255.6%[29] - 2023年第四季度稀释每股收益（EPS）为$0.15，较2022年第四季度的$0.62下降了约75.8%[29] 用户数据 - 2023年末的订单积压和选择总额为217亿美元，同比增长10%[8] - 2023年公司有105亿美元的订单和选择，主要集中在战略领域[8] 未来展望 - 2024年75%以上的工作已签约，预计将实现双位数的调整后EBITDA和调整后每股收益增长[24] - 预计2024年有效税率为25%至27%[23] - 2023财年的调整后每股收益指导为$3.10至$3.30[29] 现金流与资本支出 - 2023年第四季度的营业现金流为$83百万，较2022年第四季度的$60百万增长了38.3%[32] - 2023财年的调整后自由现金流为$383百万，较2022财年的$353百万增长了8.5%[32] - 2023年第四季度的资本支出为$20百万，较2022年第四季度的$32百万下降了37.5%[32] - 公司现金流调整后运营现金流(Adj. OCF)转换率为117%[10] 股息与债务管理 - 公司在2024年将每股派息提高11%，达到0.60美元[21] - 公司已成功结清可转换债券和认股权证，避免了股权稀释[21] 其他财务数据 - KBR的调整后EBITDA为747百万美元[38] - KBR的调整后净收入为396百万美元[38] - KBR的调整后每股收益（EPS）为2.91美元[38] - KBR的利息支出为115百万美元[38] - KBR的折旧和摊销费用为141百万美元[38] - KBR的运营收入为448百万美元[36] - KBR的其他非经营收入（支出）为5百万美元[38] - KBR的非控股权益损失为4百万美元[36]

文章核心观点 - 公司董事会宣布将支付普通股季度股息 [1] 公司情况 - 公司为全球政府和企业提供科技工程解决方案 [2] - 公司约有34000名员工在33个国家工作 [2] - 公司与全球客户合作为其提供技术、增值服务及长期运维服务 [2] 股息信息 - 公司董事会宣布普通股常规季度股息为每股0.15美元 [1] - 股息将于2024年4月15日支付给2024年3月15日登记在册的股东 [1]

公司战略与运营模式 - 2023年公司运营模式向敏捷、技术驱动、解决方案导向转变并精简，以提升战略重点[22] - 公司战略重点包括为美、英、澳等国政府提供全生命周期支持，以及发展可持续技术[23] 公司竞争优势 - 公司在人员方面有独特团队文化、专业知识和高安全级别员工的竞争优势[25] - 公司有创新、可持续的专有工艺技术和数字解决方案等竞争优势[27] 公司可持续发展目标 - 公司自2019年实现碳中和，设定2030年运营净零碳目标[26] - 基于科学碳目标倡议承诺，公司设定初步减排目标，包括商务旅行减少25% [26] 公司领先技术 - 公司是氨技术世界领先者，拥有端到端绿色氨解决方案K - GreeNTM [26] - 公司是Hydro - PRTTM的独家许可方，该技术可将塑料转化为原料[26] - 公司可持续技术解决方案业务板块受益于知识产权，拥有多种领先技术，2023年推出可持续航空燃料技术[57] 公司面临风险 - 公司业务面临项目损失、国际冲突、疫情等运营风险[14] - 公司面临经济、财务、股票、法规、气候等多方面风险[16][17][18][19] 公司业务板块 - 公司业务分为政府解决方案、可持续技术解决方案两个核心业务板块和其他非核心业务板块[30] 公司客户收入情况 - 2023 - 2021年，来自美国政府的收入分别为40亿美元（占比58%）、40.34亿美元（占比61%）、51.22亿美元（占比70%）；来自英国政府的收入分别为6.34亿美元（占比9%）、5.84亿美元（占比9%）、5.08亿美元（占比7%）[36] 公司合资企业权益 - 公司在多个合资企业拥有权益，如在Aspire Defence Limited持股45%，在Affinity持股50%等[39][40] 公司订单积压情况 - 截至2023年12月29日和2022年12月31日，未完成订单积压分别为173亿美元和156亿美元，约24%和25%与按权益法核算的合资企业执行的工作有关，预计2023年末积压订单的30%将在2024财年确认为收入或非合并联营企业的收益[46] 公司业务监管与合作 - 公司业务受美国政府严格监管，与美国国防部和NASA等机构合作需遵守多项法律法规[48] 公司合同类型 - 公司执行的合同类型包括固定价格、成本补偿、工时和材料合同或三者组合[51] 公司采购情况 - 公司所需设备和材料从全球多种渠道获取，虽未经历重大采购困难，但一些不可控因素可能增加材料成本[56] 公司业务板块具体业务 - 政府解决方案业务板块主要在美国与国防部等机构签订成本补偿合同，也参与英国的私人融资基础设施项目[49][50] 公司客户关系 - 公司将客户任务和目标置于规划和交付模式的中心，与政府和商业客户保持数十年的持久关系[28] 公司员工规模 - 2023年底公司约有34000名员工分布在30多个国家，非合并合资企业约有9000名员工[64] 公司HSSE绩效 - 公司连续一年保持行业领先的HSSE绩效，总可记录事故率为0.067[73] 公司人才校准对话 - 2023年公司扩大人才校准对话范围，覆盖超4100名员工[80] 公司员工种族/民族与性别分布 - 截至2023年12月29日，员工自愿披露的种族/民族中，白人占47.8%，亚洲人占22.8%，黑人占8.1%等[84] - 截至2023年12月29日，员工自愿披露的性别中，男性占73.9%，女性占25.7%[86] 公司董事会与执行领导团队构成 - 公司董事会女性占33%，少数族裔占22%；执行领导团队女性占22%，少数族裔占11%[86] 公司员工调查与行动计划 - 员工调查收到超16000份回复，据此制定的行动计划已在公司执行[90] 公司员工薪酬调整 - 2023年公司对部分员工进行年中薪资审查并增加薪酬[93] 公司人才招聘 - 2023年公司任命全球人才招聘负责人，提升招聘效率[94] - 2023年公司招聘超7900名员工，其中25%为女性，54%为少数族裔或种族[96] 公司销售季节性影响 - 公司运营一般不受季节性影响，但多种因素会影响销售在会计期间的分布[59] 公司其他非经营性收入（费用） - 2023年、2022年和2021年公司在合并运营报表的其他非经营性收入（费用）中分别记录了600万美元净亏损、400万美元净收益和800万美元净亏损[374] 公司借款情况 - 截至2023年12月29日，公司在循环信贷协议下有5.05亿美元借款，高级信贷安排的定期贷款部分有10.96亿美元未偿还[375] 公司利率互换协议 - 2023年3月公司签订额外2.05亿美元名义价值的美元计价利率互换协议，4月生效，2027年1月到期，固定利率3.61%[377] - 2023年4月公司签订初始名义价值1.18亿英镑的英镑计价摊销互换协议，2026年11月到期，固定利率3.81%，截至2023年12月29日名义价值为1.16亿英镑[377] - 2023年11月公司2022年9月签订的利率互换协议名义价值增至3.5亿美元，2027年1月到期，固定利率3.43%[377] 公司利率互换公允价值 - 截至2023年12月29日，利率互换的公允价值为3600万美元净资产，其中2400万美元计入其他流动资产，1800万美元计入其他资产，600万美元计入其他负债[377] 公司债务类型与利率情况 - 截至2023年12月29日，考虑利率互换影响后，公司有13.53亿美元固定利率债务和4.98亿美元可变利率债务[378] - 2023年公司加权平均利率为5.81%[378] 利率变动对利息费用的影响 - 若利率提高50个基点，基于2023年12月29日的未偿还借款，扣除掉互换协议的影响，未来十二个月的税前利息费用将增加约200万美元[378]

文章核心观点 KBR在2023年获NASA约翰逊航天中心和戈达德太空飞行中心年度大型主承包商奖，体现其在支持NASA和小企业方面的卓越表现及持续战略努力 [1] 公司业务情况 - 为GSFC服务超60年，是该中心最大承包商之一，有三个主合同、多个分包合同和合资企业，支持ILLUMA - T发射和PACE任务 [2] - 自1962年起与JSC合作，现有三主要主合同及多个重要分包商角色，专家参与阿尔忒弥斯任务，管理任务控制岗位 [2] - 为政府和企业提供科学、技术和工程解决方案，在33个国家约34000名员工从事多样关键工作 [4] 公司过往荣誉 - 2023年获小企业管理局德怀特·D·艾森豪威尔研发卓越奖 [5] - 2022年获NASA戈达德太空飞行中心和艾姆斯研究中心年度大型主承包商奖 [5] - 2021年获全国退伍军人小企业联盟退伍军人企业冠军奖 [5] - 2020年获NASA机构级和约翰逊航天中心年度导师 - 学员协议奖、约翰逊航天中心年度大型主承包商奖 [5] - 2019年获NASA机构级和约翰逊航天中心年度导师 - 学员协议奖、艾姆斯研究中心年度大型主承包商奖 [5] 公司理念 - 认为合作推动创新，致力于与小企业建立良好关系，共同推动NASA任务前进 [3]

KBR公司财务业绩电话会议 - KBR公司将于2024年2月20日举行电话会议，讨论其2023财年第四季度的财务业绩[1] - KBR公司提供科学、技术和工程解决方案，员工遍布全球33个国家，担任各种复杂和关键任务[1] KBR公司合作与服务 - KBR公司与全球客户合作，提供技术、增值服务和长期运营与维护服务，以确保稳定交付和可预测的结果[2]

KBR与LSB Industries合作 - KBR宣布其蓝色氨技术已被INPEX Corporation和LSB Industries选中用于在美国墨西哥湾岸进行大规模清洁氨生产和出口项目[1] - KBR将为1.1百万吨/年氨厂提供技术许可和专有工程设计，旨在在最大化产量的同时捕获碳[1] - KBR是氨技术领域的世界领导者，自1943年以来，在全球范围内授权、设计或建造了250多个氨厂[1] LSB Industries的使命 - LSB Industries致力于通过生产低碳和无碳产品在能源转型中发挥领导作用[9]

KBR公司业绩 - KBR公司的总订单（包括授予的选项）截至2023年9月29日为218亿美元，较2022年底的197.6亿美元有所增长[8] - 尽管KBR公司股价在过去三个月下跌了12.7%，但最近的合同赢得预计将提升其2023年第四季度的业绩[10] - KBR公司2024年的盈利预期显示将实现12.3%的年增长率，且具有B级的增长评分[11] KBR公司技术与解决方案 - KBR公司将为Lotte Chemical在马来西亚砂拉越开发的H2biscus绿色氨项目提供K-GreeN技术许可和专有工程设计[1] - KBR总裁Doug Kelly表示，公司的绿色氨解决方案和H2ACT等相关技术使其成为全球主要能源转型项目的首选技术许可方[3] - KBR公司致力于减少排放、多元化产品、提高能源效率，并实施更可持续的技术和解决方案，这些举措推动了公司的业绩[6]