收入和利润表现 - 公司第一季度营收21亿美元，同比增长13%[4][5][6] - 公司总营收从2024年第一季度的18.18亿美元增长至2025年第一季度的20.55亿美元，增幅约13%[29] - 第一季度调整后EBITDA为2.43亿美元，同比增长17%，利润率11.8%[4][5][8] - 调整后EBITDA从2024年第一季度的2.07亿美元增至2025年第一季度的2.43亿美元，增幅约17%[29] - 公司2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为2.43亿美元，相比2024年同期的2.07亿美元增长17.4%[36][37] - 第一季度摊薄后每股收益0.88美元，调整后每股收益0.98美元，同比增长27%[4][5][8] - 归属于KBR的净收入从2024年第一季度的9300万美元增至2025年第一季度的1.16亿美元，增幅约25%[29] - 稀释后每股收益从2024年第一季度的0.69美元增至2025年第一季度的0.88美元，增幅约28%[29] - 调整后每股收益从2024年第一季度的0.77美元增至2025年第一季度的0.98美元，增幅约27%[29] - KBR 2025财年第一季度归属于公司的净利润为1.16亿美元，相比2024年同期的9300万美元增长24.7%[36] - 公司2025年第一季度调整后每股收益为0.98美元，相比2024年同期的0.77美元增长27.3%[39] 各业务部门表现 - Mission Technology Solutions部门营收15.05亿美元，同比增长14%[9][10] - 可持续技术解决方案部门营收从2024年第一季度的4.93亿美元增至2025年第一季度的5.5亿美元，增幅约12%[29] - 任务技术解决方案部门营收从2024年第一季度的13.25亿美元增至2025年第一季度的15.05亿美元，增幅约14%[29] - 政府解决方案部门2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为1.45亿美元，相比2024年同期的1.31亿美元增长10.7%[37] - 科技解决方案部门2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为1.24亿美元，相比2024年同期的1.03亿美元增长20.4%[37] 现金流和资本管理 - 公司第一季度回购股票价值1.56亿美元，并支付股息2000万美元[2][5][16] - 公司在本季度支付了2000万美元股息并花费1.56亿美元回购普通股[33] - 第一季度运营现金流9800万美元，同比增长8%[5][8][16] - 公司2025年第一季度经营活动产生的现金流量为9800万美元，相比2024年同期的9100万美元增长7.7%[41] - 2025年第一季度营运现金转换率为76%，相比2024年同期的87%有所下降[41] - 公司流动性为9.17亿美元，净杠杆率2.6倍[5][15] - 公司现金及现金等价物从2024年第一季度末的3.14亿美元增至2025年第一季度末的4.42亿美元，增幅约41%[33] - 长期债务从2024年末的25.33亿美元增至2025年第一季度末的27.05亿美元，增幅约7%[31] - 2025年第一季度稀释后加权平均普通股流通股为1.32亿股，相比2024年同期的1.35亿股有所减少[39] 订单和积压订单 - 第一季度订单额14亿美元，订单出货比为1.0倍[4][8][9] - 截至季度末未完成订单和可选合约总额205亿美元[9][12][15] 管理层讨论和指引 - 2025财年业绩指引维持不变：营收87-91亿美元，调整后EBITDA 9.5-9.9亿美元[2][18]

行业概况 - 2025年初美国建筑行业面临挑战 包括30年期抵押贷款利率在1-3月期间维持在6.7%-6.9%区间 1月16日当周甚至达到7.04% 导致多户住宅开工市场疲软 [1] - 公共建筑活动增加和能源转型项目需求改善部分抵消了行业下滑趋势 [1] - 截至4月30日 标普500成分股中78.6%的建筑公司(占行业市值69.4%)已公布财报 整体净利润下降14.3% 营收微降0.7% 其中54.5%盈利超预期 63.6%营收超预期 [3] - 2025年一季度建筑行业盈利预计同比下降12.2%(上季度增长0.9%) 营收预计下降2.8%(上季度增长1.6%) [4] 行业驱动因素 - 美国基础设施投资和就业法案(IIJA)与通胀削减法案(IRA)推动公共建设支出增长 环境修复、国家安全和核燃料市场持续走强 [5] - 公共支出环境利好从事相关业务的KBR和Great Lakes Dredge等公司 [6] - 企业通过战略并购、服务效率提升、成本削减、产品多元化和开拓新市场等举措增强竞争力 [7] 行业挑战 - 住宅建筑市场不确定性影响房屋建筑商及相关企业 包括依赖房屋开工及装修活动的TopBuild、Louisiana-Pacific和Mayville Engineering等公司 [8] - 持续通胀压力导致行业季度预期下调 [9] 重点公司业绩预期 KBR - 预计2025年一季度营收20.7亿美元(同比+13.6%) EPS 0.88美元(同比+14.3%) 过去四季盈利均超预期 平均超出幅度6.5% [12][13] Great Lakes Dredge - 预计一季度营收2.099亿美元(同比+5.7%) EPS 0.25美元(同比-19.4%) 过去四季中三次盈利超预期 平均超出幅度173.4% [13] Mayville Engineering - 预计一季度营收1.324亿美元(同比-17.9%) EPS 0.01美元(同比-93.8%) 过去四季中两次盈利超预期 平均超出幅度184.9% [14][15] TopBuild - 预计一季度营收12.4亿美元(同比-3%) EPS 4.43美元(同比-7.9%) 过去四季中三次盈利超预期 平均超出幅度0.7% [16] Louisiana-Pacific - 预计一季度营收6.929亿美元(同比-4.3%) EPS 1.13美元(同比-26.1%) 过去四季盈利均超预期 平均超出幅度29.2% [17]

公司股价与市场情绪 - 2024年11月中旬 KBR公司股价开始走弱 因投资者担忧华盛顿新政府可能削减联邦支出[1] - KBR公司的收入严重依赖于联邦政府支出[1] 文章作者背景 - 作者自1995年开始管理家族账户投资 并于2010年增加了期权策略 主要涉及备兑看涨期权和持有股票的保护性看跌期权[2] - 作者为自由撰稿人 其项目包括一个为共同基金新手中级投资者提供信息的网站[2] - 作者拥有文学学士和工商管理硕士学位[2]

文章核心观点 KBR将支持Samsara Eco设计其首座塑料和纺织品酶促回收工厂，预计2028年初完工，双方合作旨在推动可持续技术发展和实现塑料循环利用目标 [1][2] 合作项目情况 - KBR将在2025年第二季度末对项目进行预前端工程设计，之后为建造年产能20000公吨的尼龙6,6商业设施提供前端工程设计包 [3] 公司观点 - KBR可持续技术解决方案总裁Jay Ibrahim表示KBR有能力提供世界级解决方案，支持Samsara Eco体现了其对可持续发展和技术创新的承诺 [4] - Samsara Eco创始人兼首席执行官Paul Riley称KBR的工程专业知识能确保工厂设计和建设的速度与精度，有助于将技术推向工业规模 [4] 公司背景 - KBR为全球政府和公司提供科学、技术和工程解决方案，在全球约有38000名员工，客户遍布80多个国家，业务涉及29个国家以上 [6] - Samsara Eco是一家澳大利亚生物技术公司，2021年与澳大利亚国立大学合作成立，获多方资金支持，已与lululemon等品牌合作，2024年推出世界首个酶促回收尼龙6,6产品，2025年被评为Fast Company最具创新力公司之一 [7][8]

文章核心观点 - 公司获韩华影响公司氨裂解技术合同 体现其能源转型服务效率 虽股价下跌但业务前景受多元化市场推动 且有其他优质建筑股推荐 [1][3][7] 新合同相关 - 公司第二次被韩华影响公司选中提供氨裂解技术 新合同体现其能源转型服务效率 [1] - 公司将为韩华韩国清洁发电设施提供技术许可、专有工程设计、设备和服务 该设施采用其专有H2ACT氨裂解技术 日产214公吨氢气 助力韩国脱碳目标 [2] 公司前景 - 公司通过政府解决方案和可持续技术解决方案两个可报告部门在各终端市场提供多元化解决方案 全球对国家安全、能源安全、能源转型和气候变化的重视推动其业务发展 [3] - 2024财年第四季度末公司积压订单和期权水平达212亿美元 体现其潜在实力 2024年第四季度在安哥拉和哈萨克斯坦获得新氨项目 全年氨项目中标总数达七个 还与BP签署全球协议 [4] 股价表现 - 周二交易时段公司股价微跌0.7% 盘后交易时段再跌1.9% [1] - 年初至今公司股价下跌13.3% 而行业下跌17.6% [6] 其他建筑股推荐 - 奎奈克斯建筑产品公司目前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为115.2% 年初至今股价下跌31% 2025财年销售额和每股收益预计分别增长44%和16.4% [7][8] - EMCOR集团目前Zacks排名为1 过去四个季度平均盈利惊喜为29% 年初至今股价下跌14.1% 2025年销售额和每股收益预计分别增长12.8%和8.6% [8][9] - 直布罗陀工业公司目前Zacks排名为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为1.8% 年初至今股价下跌9.5% 2025年销售额和每股收益预计分别增长9.8%和15.5% [9]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Style Scores等工具 该评分与Zacks Rank配合使用能帮投资者挑选股票 如KBR公司就因相关评分值得关注 [1][2][11] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 可助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 按价值 增长 动量特质给股票A - F字母评级 评分越高股票表现越好 [3] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [3] 各类评分详情 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股 该评分利用P/E PEG等比率识别有吸引力和被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力 健康状况和未来前景 该评分考察预计和历史收益 销售和现金流等以寻找可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量投资者关注股票价格或收益前景的涨跌趋势 该评分利用一周价格变化和收益估计的月度百分比变化等因素确定买入高动量股票的有利时机 [5] VGM评分 - 综合三种评分 按加权风格对股票评级 助投资者找到价值 增长和动量俱佳的公司 是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [6] 与Zacks Rank配合使用 - Zacks Rank是利用收益估计修正来帮助投资者创建成功投资组合的专有股票评级模型 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 [7][8] - 为实现回报最大化 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需确保分数为A或B [9] - 选择股票时 收益估计修正方向是关键因素 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票收益前景仍向下 股价可能下跌 [10] 案例：KBR公司 - 是全球工程 建筑和服务公司 服务全球能源和国际政府服务市场 客户超80个国家 业务覆盖超29个国家 [11] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为B 价值风格评分为B 因13.09的远期P/E比率等估值指标受价值投资者关注 [11][12] - 2025财年有两名分析师在过去60天上调收益估计 Zacks共识估计增至每股3.84美元 平均收益惊喜为6.5% 值得投资者关注 [12]

合同授予与项目概况 - KBR获得韩华Impact公司授予的第二份氨裂解技术合同，用于其在韩国的清洁发电设施[1] - 合同内容包括技术许可、专有工程设计和设备供应以及服务，涉及一个日产214公吨氢气的设施[2] - 该工厂将采用KBR专有的H2ACT®氨裂解技术生产清洁氢气，以支持韩国的脱碳目标[2] 技术优势与行业地位 - KBR的H2ACT®技术此前已被韩华集团选中用于大规模可持续氢气生产，此次新合同的设计旨在进一步提升项目的成本效益[3] - KBR的氨技术自1944年以来已应用于超过260个新建工厂，并通过优化能源效率和减少二氧化碳排放保持行业领导地位[3] - H2ACT®技术延续了这一传统，旨在提供高效可靠的清洁氢气解决方案[3] 公司业务与规模 - KBR为全球政府和公司提供科学、技术和工程解决方案[4] - 公司在全球拥有约38,000名员工，业务遍及超过29个国家，客户遍布80多个国家[4]

文章核心观点 KBR获韩华影响公司氨裂解技术合同，将为韩国清洁能源发电设施提供技术和服务 [1][2] 合同相关 - KBR获韩华影响公司第二份氨裂解技术合同，为韩国清洁能源发电设施服务 [1] - 合同中KBR将为日产214公吨氢气的工厂提供技术许可、专有工程设计、设备及服务 [2] - 工厂将用KBR专有H2ACT®氨裂解技术生产清洁氢，助力韩国脱碳目标 [2] 公司评价 - KBR可持续技术解决方案总裁感谢韩华信任，称新技术设计可提升项目成本效益 [3] - KBR氨技术自1944年用于超260座新建工厂，H2ACT®技术在此基础上提供高效可靠清洁氢解决方案 [3] 公司概况 - KBR为全球政府和企业提供科技工程解决方案 [4] - 公司全球约有3.8万名员工，客户遍布超80个国家，业务覆盖超29个国家 [4]

文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式，其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等，还包括Zacks Style Scores，该评分与Zacks Rank结合可帮助投资者选择更有可能跑赢市场的股票，KBR公司因有较好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][3][12] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权限、Equity Research报告和Premium股票筛选器 [1] - 包含Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 是一套独特的准则，基于三种流行投资类型对股票进行评级，作为Zacks Rank的补充指标，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的证券 [3] - 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F，评分越高股票表现越好 [4] - 分为价值评分、增长评分、动量评分和VGM评分四类 [4] 各类评分细则 - 价值评分：价值投资者喜欢低价买好股，该评分利用P/E、PEG等比率识别最具吸引力和折扣最大的股票 [4] - 增长评分：增长投资者关注公司财务实力和未来前景，该评分考察预计和历史收益、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [5] - 动量评分：动量交易者和投资者遵循“趋势即朋友”，该评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素，指示建立高动量股票头寸的有利时机 [6] - VGM评分：结合前三种评分，对每只股票的综合加权风格进行评级，帮助找到价值、增长和动量最具吸引力的公司，是与Zacks Rank配合使用的最佳指标之一 [7] Zacks Rank与Style Scores配合方式 - Zacks Rank是专有股票评级模型，利用收益估计修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超过同期标准普尔500指数表现两倍多 [8][9] - 每天有超800只高评级股票，选择适合自己投资目标的股票可能令人不知所措，Style Scores可辅助选择，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若股票为3（持有）评级，也应有A或B的评分以保证最大上行潜力 [9][10] - 选择股票时，收益估计修正方向应是关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票，即使Style Scores为A和B，收益预测仍可能下降，股价也更可能下跌，拥有更多1或2 Rank且Scores为A或B的股票更好 [11] 关注股票KBR公司情况 - KBR是全球工程、建筑和服务公司，服务全球能源和国际政府服务市场，在超80个国家有客户，在超29个国家有业务 [12] - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，Growth Style Score为B，预计本财年同比收益增长15% [12][13] - 2025财年过去60天内有两名分析师上调收益估计，Zacks共识估计每股增加0.01美元至3.84美元，平均收益惊喜为6.5%，因其Zacks Rank和Style Scores较好值得投资者关注 [13]

公司财务信息 - 公司将于2025年5月6日上午7点30分（中部时间，东部时间上午8点30分）召开电话会议讨论第一季度财务结果 [1] - 公司计划在电话会议前发布2025年第一季度收益报告和收益演示文稿，二者均可在公司网站获取 [1] 会议参与方式 - 电话会议将通过公司网站投资者关系板块（investors.kbr.com）同步网络直播 [2] - 网络直播回放将在会议结束后在公司网站提供，也可通过电话（+1.866.813.9403，密码：502816）获取 [2] 公司概况 - 公司为全球政府和企业提供科学、技术和工程解决方案 [3] - 公司在29个国家约有38000名员工，从事多样化、复杂且关键任务的工作 [3] - 公司与全球客户合作，提供技术、增值服务以及长期运营和维护服务，确保可预测结果的稳定交付 [3] 联系方式 - 投资者可联系副总裁Jamie DuBray，电话713 - 753 - 5082，邮箱Investors@kbr.com [4] - 媒体可联系副总裁Philip Ivy，电话713 - 753 - 3800，邮箱MediaRelations@kbr.com [4]