公司基本情况 - KB Home (KBH)目前具有Zacks Rank 2 (买入)和价值评级A[4] - KB Home的市盈率为8.67，低于行业平均值11.08[4] - KB Home的PEG比率为0.80，低于行业平均值0.83[5] - KB Home的市净率为1.36，低于行业平均值1.78[6] - KB Home的市销率为0.83，低于行业平均值1.02[7] - KB Home的市现率为8.46，低于行业平均值10.10[8] - KB Home的价值评级显示该股票目前可能被低估[9]

KB Home的盈利表现 - KB Home是一家潜在的表现优异者和增长投资者的稳健选择[14] - KB Home的盈利增长表现出色，预计今年EPS将增长9%，远超行业平均水平[7] KB Home的资产利用率 - KB Home的资产利用率表现优异，销售/总资产比率为0.98，高于行业平均水平[9]

公司业绩与前景 - 公司本季度表现稳健 积压订单环比增长后上调指引 2024年股价有望上涨 [1] - 2024财年指引虽弱 但美联储今年或降息 经济和住房市场将加速 住房市场的积压需求将使房屋建筑商忙碌多年 [2] - 公司本季度营收14.7亿美元 增速从6%加快至6.5% 比预期高70个基点 交付量增长9% 平均售价下降2.7% 净收入增长10% 摊薄后GAAP收益增长21% [3] 公司运营指标 - 公司净新订单增长55% 积压订单环比增长5% 新订单价值增速超销量增速300个基点 预计年收入65 - 69亿美元 与市场共识一致 [3] 股东价值创造 - 公司现金流充足 2023年维持强大资产负债表 同时投资增长、回购股票和支付股息 股息收益率1.15% 股票回购使第一季度末流通股数量同比减少9% 预计年底前持续进行 [4] - 公司资产负债表状况良好 现金略有下降 但库存和投资增加 资产增加、负债减少 股东权益增长1.8% 账面价值增长14% 预计全年将持续改善 [5] 分析师观点与股价走势 - 分析师共识目标同比上涨60% 第一季度财报发布后继续上调 市场beat追踪到的目标价中 最高为78美元 其他在64 - 69美元之间 [6] - 股价技术走势喜忧参半 处于上升趋势 但在70美元遇阻 第一季度财报发布后创新高但回落 关键支撑位在30日移动平均线 若守住支撑位 股价可能在夏季前创新高 [7] 股票评级相关 - 公司股票目前在分析师中获“持有”评级 顶级分析师推荐的五只股票中不包括该公司 [8]

文章核心观点 - KB Home 2024财年第一季度业绩超预期，营收和盈利同比增长，公司看好二季度和全年房地产市场，有信心应对市场波动 [1] 分组1：业绩表现 - 调整后每股收益1.76美元，超预期12.8%，同比增长21%，得益于过去几个季度回购的有利影响 [2] - 总营收14.7亿美元，超预期1.2%，同比增长6% [2] 分组2：各业务板块情况 住宅建设 - 营收14.6亿美元，同比增长6%，交付房屋3037套，同比增长9%，但平均售价下降2.9%至480100美元 [3] - 净订单增长55%至3323套，订单价值增长58%至15.8亿美元，取消率从36%降至14% [3] - 季度末积压订单为5796套，低于去年的7016套，潜在住房收入下降15.8%至27.9亿美元 [3] - 平均社区数量下降4%至240个，期末社区数量下降7%至238个 [4] - 住房毛利率（不包括库存相关费用）同比下降20个基点至21.6% [4] - 销售、一般和行政费用占住房收入的比例从去年的10.1%升至10.8%，运营利润率下降80个基点至11.7% [4] 金融服务 - 营收同比增长5%至607万美元，税前收入从600万美元增至1160万美元 [4] 分组3：财务状况 - 截至2024年2月29日，现金及现金等价物为6.681亿美元，低于2023年底的7.271亿美元，总流动性为17.5亿美元 [5] - 第一财季末，债务与资本比率为30.4%，低于2023年底的30.7% [5] - 第一财季回购约83万股普通股，花费5000万美元，2023财年回购920万股，花费4.114亿美元，截至2024年2月29日，回购授权下剩余1.136亿美元 [6] 分组4：2024财年展望 - 预计全年住房收入在65 - 69亿美元之间，平均售价在48 - 49万美元之间 [7] - 住宅建设运营利润率预计在10.9 - 11.3%之间，住房毛利率预计在21 - 21.4%之间 [7] - 销售、一般和行政费用占住房收入的比例预计为10.2%，有效税率约为23% [7] - 预计平均社区数量增长7%，期末社区数量约为260个 [7] 分组5：行业动态 - Lennar 2024财年第一季度盈利超预期，但营收未达预期，同比均增长，投资者可能因营收低于预期等因素受影响 [9] - Toll Brothers 2024财年第一季度业绩出色，营收和盈利超预期且同比增长，自1月中旬以来需求激增，对2024年新房市场需求持乐观态度 [9][10] - MasTec 2023年第四季度业绩出色，盈利和营收超预期，盈利同比下降但营收因油气板块贡献增长，有望在2024年实现创纪录营收和调整后息税折旧摊销前利润，2025年及以后有望实现两位数营收和盈利增长 [10]

业绩总结 - KB Home的营收在2024年第一季度增长了6%，达到了14.7亿美元[8] - KB Home的净订单增长了55%，净订单价值增长了58%[8] - KB Home的房屋销售均价在2024年第一季度为48.01万美元[8] - KB Home的房屋营收在2024年第一季度达到19.33亿美元[9] - KB Home的平均销售价格在2024年第一季度为48.01万美元[10] 财务状况 - KB Home的房屋建设运营利润率为10.8%[8] - KB Home的房屋毛利率为21.5%[8] - KB Home的总流动性为17.5亿美元，包括6.681亿美元的现金及现金等价物和10.8亿美元的未使用公司无担保循环信贷额度[8] - KB Home的股东权益增至38.8亿美元，每股净值增长至51.14美元[8] - KB Home在2024年2月29日拥有约1.17亿美元的净递延税资产[31] 公司运营 - KB Home的房屋建设运营利润率为10.9%[11] - 2024年第一季度，房地产销售毛利率为27.0%[13] - 2024年第一季度，销售、一般及管理费用占比为10.8%[14] - 2024年第一季度，公司总库存价值为52.4亿美元，拥有或控制的总土地数量为55,509[15] - 2024年第一季度，平均社区数量为253个[16]

收入和订单 - KB Home在2024财年第一季度实现总收入15亿美元，每股稀释收益为1.76美元[10][57] - KB Home的净订单增长强劲，第一季度净订单增长55%达到3,323个[14] 业绩展望 - KB Home预计今年收入将达到67亿美元[18] - 预计2024年第二季度毛利率将约为21%至21.4%[53] - 预计2024年第二季度销售、一般和管理费用比率约为10.5%，全年约为10.2%[55] - 2024年目标运营现金流占净收入的百分比[80] - 长期可持续运营利润率目标为13%左右[86] 市场现状和展望 - 公司看到市场条件有所改善，供应链和劳动力供应稳定，成本压力有所减轻[37] - 公司未看到实时消费者信用状况出现压力[98] - 公司在Q1的土地开发投资比去年增加了60%[146] - 公司在土地市场上面临竞争，但仍能找到交易并保持纪律[146]

财务表现 - KB Home在2024年2月报告的季度营收为14.7亿美元，同比增长6%[1] - 每股收益为1.76美元，较去年同期的1.45美元有所增长[1] - KB Home的报告营收超出了Zacks Consensus Estimate 1.18%[2] - 每股收益也超出了预期12.82%[2] 业务表现 - 重要指标如Backlog、平均销售价格、交付单位数等显示KB Home在上个季度表现良好[5] - KB Home的总营收中，房屋建筑业务和金融服务业务的表现均有所增长[7][8] - KB Home的土地建筑业务营收为3.57百万美元，超出了分析师的预期[9] - 金融服务的税前收入为11.58百万美元，高于分析师的平均预期[10] 股票表现 - KB Home的股票表现良好，过去一个月回报率为+10.6%，目前具有Zacks Rank 2（买入），预示着在短期内可能会跑赢整个市场[11]

文章核心观点 - KB Home本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今表现优于市场，未来表现或取决于管理层评论和盈利预期变化；D.R. Horton即将公布财报，市场对其盈利和营收有一定预期 [1][2][5] KB Home财报情况 - 本季度每股收益1.76美元，超Zacks共识预期的1.56美元，去年同期为1.45美元，盈利惊喜达12.82% [1] - 上一季度实际每股收益1.85美元，超预期的1.69美元，盈利惊喜为9.47% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年2月季度营收14.7亿美元，超Zacks共识预期1.18%，去年同期为13.8亿美元，过去四个季度营收均超共识预期 [1] KB Home股价表现 - 年初至今，KB Home股价上涨约9.2%，而标准普尔500指数上涨8.6% [2] KB Home未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [3] - 财报发布前，盈利预测修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内股价将跑赢市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.75美元，营收15.7亿美元；本财年共识每股收益预期为7.59美元，营收66.9亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 房屋建筑商行业目前处于前19%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] D.R. Horton情况 - 该公司尚未公布截至2024年3月季度财报，预计4月18日发布 [5] - 预计本季度每股收益3.09美元，同比增长13.2%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计本季度营收82.9亿美元，较去年同期增长4% [6]

财务表现 - 2024年第一季度收入增长6%，达到14.7亿美元[1] - 净订单增长55%，净订单价值增长58%，达到15.8亿美元[1] - 2024年第一季度净利润增长10%，达到1.387亿美元[6] - 2024年第一季度金融服务税前收入从600万美元增长至1160万美元[5] - 公司回购了5千万美元的普通股[1] - 公司总流动性为17.5亿美元，包括6.681亿美元的现金及现金等价物和10.8亿美元的未担保循环信贷额度[11] - 公司存货总额为52.4亿美元，较去年同期增长2%[12] - 公司股东权益增至38.8亿美元，每股净值为51.14美元，同比增长14%[13] 业务展望 - 公司提供了2024年全年的指导，包括房屋收入在65亿至69亿美元范围内，平均售价在48万至49万美元范围内[16] 公司背景 - KB Home是美国最大和最值得信赖的房屋建筑商之一[18] - KB Home在过去65年历史中在47个市场建造了超过68万套优质住宅[18] - KB Home是第一位根据第三方购房者调查排名的全国房屋建筑商[18] - KB Home在可持续性方面是行业领先者，拥有最高的住宅能效评级，并交付了比其他建筑商更多的ENERGY STAR®认证住宅[18] 2024年2月季度财务表现 - 2024年2月季度总收入为1467766千美元，比2023年同期增长[21] - 2024年2月季度净利润为138665千美元，比2023年同期增长[21] - 2024年2月季度房屋销售收入为1461698千美元，比2023年同期增长[23] - 2024年2月季度房屋销售净利润为163088千美元，比2023年同期增长[21] - 2024年2月季度西海岸平均销售价格为673800美元，比2023年同期下降[23] - 2024年2月季度公司总资产为6683492千美元，比2023年同期增长[22] - 2024年2月季度公司总负债为2799963千美元，比2023年同期减少[22] - 2024年2月季度公司净订单价值为1582191千美元，比2023年同期增长[24] 财务指标 - 公司提供了非GAAP财务指标，调整后的房屋毛利率为21.6%，较去年同期略有下降[26] - 公司认为调整后的房屋毛利率是一个有用的财务指标，可以帮助投资者评估公司的表现，并帮助管理层做出战略决策[27]

KB Home财报预测 - KB Home计划于2024年3月20日发布2024财年第一季度业绩报告[1] - 预计KB Home的房屋收入将在本季度增长1.7%，达到14亿美元[7] - 预计KB Home的房屋交付量将增长5.3%，达到2,935套[8] KB Home业绩分析 - 上一季度，KB Home的收入和盈利超过了Zacks Consensus Estimate，但与去年同期相比，收入和盈利分别下降了13.7%和25.1%[2] - 预计KB Home的新订单将从去年的2,142套增长到3,069套[13] - 我们的模型并不确定KB Home这次会取得盈利超额，因为股票需要同时具有正面的盈利ESP和Zacks Rank 1（强烈买入）、2（买入）或3（持有）[16] KB Home发展策略 - 预计KB Home的房屋收入将在本财季增加，得益于低利率和专注于定制建造模式[4] - KB Home计划加大投资力度以支持未来增长，同时保持对核保标准、产品策略和定价的关注[5]