收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度公司季度净收入同比增长20.4%，达2950万美元，2024年同期为2450万美元[221] - 2025年第二季度公司季度收入同比增长15.7%，达1.291亿美元，2024年同期为1.116亿美元[221] - 2025年第二季度公司房地产收入同比增长27.0%，达4380万美元，2024年同期为3450万美元[221] - 2025年第二季度家园地块成交数量同比增长21.0%，达225块，2024年同期为186块[221] - 2025年第二季度公司酒店收入同比增长10.4%，达6880万美元，创季度纪录，2024年同期为6230万美元[228] - 2025年第二季度公司租赁收入同比增长11.5%，达1650万美元，创季度纪录，2024年同期为1480万美元[228] - 2025年Q2总营收1.291亿美元，2024年同期为1.116亿美元；2025年H1总营收2.233亿美元，2024年同期为1.994亿美元[267] - 2025年Q2净利润2980万美元，2024年同期为2450万美元；2025年H1净利润4640万美元，2024年同期为3760万美元[267] - 2025年Q2住宅房地产收入3.81亿美元，同比增加640万美元，增幅20.2%；2025年H1为7.1亿美元，同比增加850万美元，增幅13.6%[269][270][271] - 2025年Q2商业和林业房地产收入3300万美元，2024年同期为700万美元；2025年H1为6500万美元，2024年同期为2100万美元[269][273][274][275] - 2025年Q2木材收入1300万美元，同比增加200万美元，增幅18.2%；2025年H1为2500万美元，同比增加200万美元，增幅8.7%[269][277][278] - 2025年Q2酒店收入6.88亿美元，较2024年同期增加650万美元，增幅10.4%，毛利2650万美元，毛利率38.5% [280] - 2025年上半年酒店收入10.84亿美元，较2024年同期增加680万美元，增幅6.7%，毛利3370万美元，毛利率31.1% [281][282] - 2025年Q2租赁收入1.65亿美元，较2024年同期增加170万美元，增幅11.5%，毛利890万美元，毛利率53.9% [283][284] - 2025年上半年租赁收入3.28亿美元，较2024年同期增加370万美元，增幅12.7%，毛利1780万美元，毛利率54.3% [283][285] - 2025年Q2住宅房地产总收入3.81亿美元，2024年同期为3.17亿美元；2025年上半年为7.11亿美元，2024年同期为6.25亿美元[298] - 2025年Q2住宅运营收入1.57亿美元，2024年同期为1.46亿美元；2025年上半年为2.95亿美元，2024年同期为2.93亿美元[298] - 2025年Q2房屋用地销售收入增加200万美元，增幅7.1%；2025年上半年增加360万美元，增幅6.3%[300][308] - 2025年Q2非合并合资企业权益收入增加190万美元；2025年上半年增加630万美元[304][313] - 2025年Q2酒店业务收入6880万美元，较2024年同期的6230万美元增长650万美元，增幅10.4%；2025年上半年收入1.084亿美元，较2024年同期的1.016亿美元增长680万美元，增幅6.7%[315] - 2025年Q2俱乐部收入2520万美元，较2024年同期增长360万美元，增幅16.7%；2025年上半年收入4480万美元，较2024年同期增长420万美元，增幅10.3%[315][316][322][323] - 2025年Q2酒店运营收入3890万美元，较2024年同期增长240万美元，增幅6.6%；2025年上半年收入5670万美元，较2024年同期增长220万美元，增幅4.0%[315][317][322][324] - 2025年Q2其他酒店业务收入470万美元，较2024年同期增长50万美元，增幅11.9%；2025年上半年收入690万美元，较2024年同期增长40万美元，增幅6.2%[315][318][322][326] - 2025年Q2租赁收入100万美元，较2024年同期增长10万美元，增幅11.1%；2025年上半年收入190万美元，较2024年同期增长20万美元，增幅11.8%[315][327] - 2025年Q2房地产收入140万美元，2024年同期无此项收入；2025年上半年收入140万美元，2024年同期无此项收入[315][319][327] - 2025年Q2总租赁收入增加170万美元，达1530万美元，同比增长12.5%，租赁毛利率从53.7%提升至55.6%[331][333] - 2025年Q2商业和林业房地产销售收入为190万美元，毛利率约52.6%；2024年同期为70万美元，毛利率约100%[331][334] - 2025年Q2木材收入增加20万美元，达130万美元，同比增长18.2%，毛利率从72.7%提升至84.6%[331][335] - 2025年上半年总租赁收入增加330万美元，达3040万美元，同比增长12.2%，租赁毛利率从52.8%提升至55.6%[339][342] - 2025年上半年商业和林业房地产销售收入为510万美元，毛利率约80.4%；2024年同期为210万美元，毛利率约81.0%[339][343] - 2025年上半年木材收入增加20万美元，达250万美元，同比增长8.7%，毛利率从82.6%提升至84.0%[339][344] - 2025年上半年，公司净收入为4640万美元，2024年同期为3760万美元[382] 成本和费用（同比环比） - 2025年Q2公司及其他运营费用6400万美元，较2024年同期增加50万美元 [286] - 2025年Q2和上半年折旧、损耗和摊销费用分别较2024年同期增加70万美元和160万美元 [287] - 2025年Q2利息费用7800万美元，较2024年同期减少70万美元，降幅8.2%；上半年为1.55亿美元，较2024年同期减少160万美元，降幅9.4% [289] - 2025年Q2折旧、损耗和摊销费用为720万美元，较2024年同期增加60万美元；2025年上半年费用为1440万美元，较2024年同期增加110万美元[315][320][328] - 2025年Q2利息费用为270万美元，较2024年同期减少30万美元；2025年上半年费用为530万美元，较2024年同期减少70万美元[315][321][329] - 2025年Q2利息费用减少40万美元，为280万美元；权益法下非合并合营企业亏损为90万美元[331][337][338] - 2025年上半年折旧、损耗和摊销费用增加50万美元，利息费用减少80万美元[339][345][346] 各条业务线表现 - 住宅、酒店、商业和其他业务在2025年第二季度对公司合并运营收入的贡献占比分别为29.5%、55.1%、14.4%和1.0%，2024年同期分别为28.4%、56.7%、13.8%和1.1%[225] - 2025年Q2住宅房地产销售225个住宅用地和10套房屋，2024年同期为186个住宅用地；2025年H1为474个住宅用地和10套房屋，2024年同期为402个住宅用地[270][271] - 2025年Q2商业和林业房地产销售约11英亩，2024年同期约168英亩；2025年H1约144英亩，2024年同期约243英亩[272][273][274][275] - 2025年Q2木材产品销售6.2万 吨，平均每吨价格19.64美元；2024年同期为6.7万吨，平均每吨价格14.09美元；2025年H1为13.5万吨，平均每吨价格16.90美元；2024年同期为14.2万吨，平均每吨价格14.48美元[277][278] - 2025年Q2非合并合资企业完成137笔房屋销售交易，2024年同期为163笔；2025年上半年完成329笔，2024年同期为340笔[304][314] 各地区表现 - 公司约87%的房地产位于佛罗里达州的湾县、海湾县和沃尔顿县，约90%的房地产土地持有量位于距海湾15英里以内[218] - 酒店组合共有1298间客房，其中湾县1000间，沃尔顿县298间[243] - 商业项目在建和规划面积共1220000平方英尺，其中沃尔顿县400000平方英尺，湾县820000平方英尺[259] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年6月30日，未合并的Latitude Margaritaville Watersound合资企业已完成1992笔房屋销售交易，预计该社区共开发约3500套住宅[232] - 截至2025年6月30日，公司有1209个住宅地块已签约，预计未来几年地块交割时将产生约1.217亿美元的收入；未合并的Latitude Margaritaville Watersound合资企业有216套房屋已签约，两者预计地块和房屋交割时销售价值约为2.512亿美元[237] - 多户和老年生活社区截至2025年6月30日总出租率为84%，较2024年12月31日的80%有所上升[249] - 截至2025年6月30日，租赁组合约117.7万平方英尺可租赁空间，出租率为95%，与2024年12月31日持平[253][255] - 2024年11月开放第三高尔夫球场，6月开放12站运动粘土球场[240] - 公司拥有并运营两家码头，计划在内河航道沿线建设新码头[244] - 公司拥有并运营零售商店、两家独立餐厅和其他娱乐资产[245] - 公司正在开发沃尔顿县的Watersound Town Center和湾县的Watersound West Bay Center[246] - 与佛罗里达州立大学和塔拉哈西纪念医院合作开发87英亩医疗园区，首栋建筑于2024年7月开放[246] - 2025年第二季度出售了十套联排别墅[250] - 酒店收入通常在第二和第三季度较高，商业房地产销售往往是非经常性的[266] - 公司运营可能受季节性波动影响，各业务部门的收入和收益可能会有显著差异[265] - 截至2025年6月30日，沃特斯ound俱乐部有3551名会员，较2024年同期减少20名[323] - 截至2025年和2024年6月30日，公司均有1053间运营酒店客房（不包括245间与非合并合资企业相关的客房）[325] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为8820万美元，2024年12月31日为8880万美元[348] - 公司当前现金状况、融资安排和运营产生的现金能满足未来十二个月的营运资金、资本支出、长期债务本息支付、授权股票回购和股息需求[350] - 2025年上半年资本支出总计6920万美元，其中住宅板块5140万、酒店板块720万、商业板块1010万、公司支出50万[351] - 截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司未偿还贷款总额分别为4.324亿美元和4.427亿美元，加权平均有效利率为4.8%，74.6%为固定或互换利率，平均剩余期限为18.7年[352] - 截至2025年6月30日，Pier Park North JV贷款未偿还金额为3980万美元，年利率4.1%，2025年11月到期[353] - 截至2025年6月30日，Pier Park Crossings JV贷款未偿还金额为3390万美元，年利率3.1%，2060年6月到期，提前还款需支付2% - 8%的溢价[354] - 截至2025年6月30日，Watercrest JV贷款未偿还金额为1930万美元，利率为SOFR加2.2%，2047年6月到期，公司担保责任降至未偿还本金的50%[355] - 2025年2月，Airport Hotel Loan贷款到期日从2025年3月延长至2030年2月，上半年产生额外贷款成本不到10万美元[357] - 截至2025年6月30日，Pier Park Resort Hotel JV贷款未偿还金额为5040万美元，利率为SOFR加2.1%，2027年4月到期，利率互换将3870万美元债务固定利率为3.2%[359] - 2025年2月，North Bay Landing Loan贷款再融资，本金增至2780万美元，固定利率5.9%，2060年3月到期，提前还款需支付1% - 10%的溢价，再融资产生贷款成本60万美元[362] - 截至2025年6月30日，Mexico Beach Crossings JV贷款未偿还金额为4280万美元，年利率3.

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度公司净收入增长20%至2950万美元，每股收益0.51美元；上半年净收入增长22%至4700万美元，每股收益0.81美元[3][10][12] - 2025年第二季度公司营收增长16%至1.291亿美元；上半年营收增长12%至2.233亿美元[3][6][7] - 2025年第二季度总营收12.91亿美元，2024年同期为11.16亿美元，同比增长15.7%[31] - 2025年上半年总营收22.33亿美元，2024年同期为19.94亿美元，同比增长11.9%[31] - 2025年第二季度净利润2.98亿美元，2024年同期为2.45亿美元，同比增长21.6%[31] - 2025年上半年净利润4.64亿美元，2024年同期为3.76亿美元，同比增长23.4%[31] - 2025年第二季度EBITDA为5.6亿美元，2024年同期为4.92亿美元，同比增长13.8%[39] - 2025年上半年EBITDA为9.58亿美元，2024年同期为8.42亿美元，同比增长13.8%[39] - 2025年第二季度基本每股收益0.51美元，2024年同期为0.42美元，同比增长21.4%[31] - 2025年上半年基本每股收益0.81美元，2024年同期为0.66美元，同比增长22.7%[31] 各条业务线表现 - 2025年第二季度房地产收入增长27%至4380万美元，上半年增长20%至8210万美元[3][6][7][16][17] - 2025年第二季度酒店收入增长10%至6880万美元创单季纪录，上半年增长7%至1.084亿美元[2][3][6][7][21] - 2025年第二季度租赁收入增长11%至1650万美元创单季纪录，上半年增长13%至3280万美元[2][3][6][7][22] 其他财务数据 - 2025年上半年公司股票回购达1620万美元（359,014股），过去十年使用6.298亿美元回购3450万股，占原股份37.3%，流通股余额低于5800万股[5] - 2025年第二季度公司资本支出3650万美元，支付现金股息810万美元，回购股票1050万美元，偿还债务770万美元；上半年资本支出6920万美元，支付股息1630万美元，回购股票1620万美元，偿还债务1.02亿美元[3][5][25] - 截至2025年6月30日，公司有1209个住宅地块签约，预计未来几年带来约1.217亿美元收入；住宅地块储备超24000个，较3月31日增加约3000个[19] - 截至2025年6月30日，公司现金、现金等价物和其他流动性投资为8820万美元，开发物业投资2.667亿美元[25] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务加权平均有效利率4.8%，平均剩余期限18.7年，75%为固定或掉期利率，债务约占总资产28%[26] - 截至2025年6月30日，总资产154.84亿美元，较2024年12月31日的153.86亿美元增长0.6%[33] - 截至2025年6月30日，总负债79.85亿美元，较2024年12月31日的80.19亿美元下降0.4%[33]

合作与技术升级 - Adyen与JOE & THE JUICE合作推出SFO1多媒体支付终端 旨在革新店内支付体验 该终端整合支付功能与面向客户的营销展示 配备8英寸触摸屏 [1] - 双方合作已超十年 此次技术升级旨在支持JOE & THE JUICE在美国市场的扩张 尤其在纽约等关键城市提升店内体验 [2] 终端功能与价值 - SFO1终端将无摩擦支付与品牌互动及忠诚度计划结合 通过实时数据反馈强化品牌与客户联系 将交易转化为互动场景 [3] - 终端不仅简化结账流程 还收集消费者洞察以优化门店体验和营销策略 在竞争激烈的餐饮行业建立长期客户忠诚度 [4] - 支持APP预购 个性化忠诚度激励及结账环节营销内容 满足欧美市场对个性化品牌体验的需求 [5] 市场适应性 - SFO1终端帮助品牌适应不同市场环境 如针对欧美消费者在非接触支付和信用卡使用习惯的差异进行本地化调整 [6] - 技术使品牌能实时获取消费者偏好数据 将销售点转化为品牌连接点 [6] 公司背景 - JOE & THE JUICE是跨国果汁咖啡连锁 在18国运营超400家门店 主打天然有机食材和现代都市风格 服务于健康生活方式人群 [7] - Adyen为全球头部企业提供端到端支付解决方案 客户包括Meta Uber H&M等 此次合作体现其持续拓展商户网络的战略 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2016 - 2024年公司资产负债表从较小规模增长至超10亿美元，复合年增长率达17% [28] - 2016 - 2024年公司综合及非综合收入从约9700万美元增长至7.8亿美元，复合年增长率为30% [29] - 2016 - 2024年公司EBITDA从2600万美元增长至1.66亿美元，复合年增长率为206% [30] - 2016 - 2024年公司净收入从约1600万美元增长至7400万美元，复合年增长率为21% [30] - 2016 - 2024年公司每股收益从0.21美元增长至1.27美元，复合年增长率为25% [31] - 2024年公司折旧为4640万美元，较上一年增长20% [31] - 2024年公司自由现金流为1.12967亿美元，计算方式为净收入7400万美元加折旧，再减去维持性资本760万美元 [38] - 2015年1月1日至2025年3月31日，公司资本分配中约65%用于增长（13亿美元），30%用于股票回购（超6亿美元），5%用于股息（1100万美元） [46] - 2016 - 2024年公司企业及其他运营费用占综合收入的比例从24%降至6% [48] - 2015 - 2020年公司年均出售超5.1万英亩土地，2016 - 2024年年均出售超1100英亩土地 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 住宅业务 - 2016 - 2024年公司住宅业务利润率为53%，以现金收银机类比，投入1美元，1 - 2年后可收回约2.13美元 [52] - 公司目前有21309个住宅单位处于生产中，其中15151个处于概念规划阶段，3900个处于工程和许可阶段，2200个正在开发或已规划 [58] 合资业务 - 截至2025年3月31日，Latitude合资项目完成53%，共3500套住房，已完成1855套，双方合作伙伴各获利6700万美元，总计1.34亿美元 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020 - 2024年美国全国增长2.6%，南部增长5.1%，西部增长1.8%，佛罗里达州增长8.5%，公司87%土地所在的湾县、沃尔顿县和海湾县分别增长14%、19%和11.8%，其中沃尔顿县是该州第四增长最快的县 [23] [24] - 2009年2月旧机场全年客运量略超31.2万人次，仅一家航空公司提供服务，一条直飞亚特兰大的航班；2024年新机场客运量达180万人次，增长约500%，有五家航空公司提供服务，15个直飞目的地 [25] [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司业务战略保持一致，包括扩大经常性收入的商业和酒店物业组合、开发具有长期可扩展和可重复收入的住宅社区、实施多方面的资本分配战略（包括增长性资本支出、债务减少、股票回购和稳定增长的股息计划） [20] - 公司计划继续增加设施建设，为酒店客人、俱乐部会员和居民提供更多体验 [18] - 公司将启动季度电话会议，主要用于回答该季度问题，若有重大或异常情况会指出 [117] - 公司决定扩大轻资产金融服务业务，成立Water Sound Real Estate，该业务已于上周开业 [120] 行业竞争 - 公司认为自身在市场中具有独特地位，虽研究过Irvine Ranch和The Villages等类似项目，但尚未找到与自身完全相同的对标，公司拥有较高的酒店旅游基础，且所处的佛罗里达州市场具有良好的发展前景 [153] [157] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为移民是业务的关键，只要所在地区有移民流入，公司就能应对宏观经济因素的波动，目前不认为宏观经济因素会对公司发展轨迹产生重大影响 [148] - 公司对Latitude合资项目的现金流表现满意，该项目远超原预期，同时认为该项目带来的消费者将对公司其他业务产生积极影响 [67] - 公司对Jones Lang LaSalle对公司创收资产的估值范围感到满意，虽目前部分资产未稳定，但稳定后价值有望提升 [108] [110] 其他重要信息 - 公司聘请Jones Lang LaSalle对公司创收资产进行估值，范围为15 - 17亿美元，涉及491英亩土地（不包括高尔夫球场），若包括高尔夫球场则为1300英亩 [105] [106] - 公司的产权代理和保险代理业务盈利且利润率良好，但目前收入未达到单独列示的标准，加入Water Sound Real Estate后，未来可能会考虑单独列示以提高透明度 [143] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若未来20年利率缓慢上升，对公司土地价格、收益和股价有何影响 - 宏观经济因素难以预测，公司认为移民是关键，只要移民持续，公司就能应对宏观经济波动，在项目评估中会考虑新因素，目前不认为会对公司发展轨迹产生重大影响 [147] [148] 问题: 公司从Irvine Ranch的历史中学到了什么经验，如何应用到自身业务中 - 公司研究过Irvine Ranch，二者在价值创造方面有相似之处，但Irvine Ranch更靠近较大人口中心，公司酒店旅游基础更高，且公司为公开交易公司，与Irvine Ranch存在差异，公司尚未找到完全相同的对标 [153] [157] 问题: 公司是否会继续按30%的比例进行股票回购，以及对股息增长的看法 - 公司认为股票回购和股息增长是资本分配的重要组成部分，决策将基于实时实地信息，虽无法给出具体比例，但会继续重视这两方面 [166] [167] 问题: 从市场价值看公司债务相对较低，为何仍将债务减少列为资本分配的一部分 - 公司认为债务管理很重要，虽目前债务水平尚可，但仍有机会进行战略债务减少，会根据项目重要性、剩余债务和利率等因素进行优先排序 [169] [171] 问题: 考虑到Jones Lang LaSalle的评估结果和公司股价情况，是否会考虑举债回购股票 - 目前答案可能是否定的，但如果情况发生变化，如公司持续增长或加速增长，不排除考虑的可能性 [173] 问题: 若房屋建筑合作伙伴面临过度建设，公司如何应对 - 由于公司土地所有权规模大，能起到市场调节作用，在引入新建筑商时会综合考虑其需求、定价、产品和市场需求，目前来看这种策略效果较好 [177] [180] 问题: 公司三大主要股东持股超54%，对公司决策和董事会客观性有何影响 - 公司认为所有股东都很重要，会客观经营业务，主要依据实地情况做出决策，不受大股东过多影响 [183] [185] 问题: 公司为何不考虑出售部分土地来回购股票并提升价值，特别是塔拉哈西的非核心土地 - 公司将阿巴拉契科拉河以东的土地视为非战略土地，正在积极出售，如在莱昂县和瓦库拉县的土地；出售海湾和沃尔顿县的土地会更谨慎，会考虑战略因素，如Pier Park East项目出售土地给Topgolf是为了创造长期价值 [196] [198]

业绩总结 - 2024年净收入为7418.9万美元，EBITDA为1.667亿美元，较2023年增长26%[31][74] - 2024年EBITDA的复合年增长率为26%[20] - 2024年自由现金流为112,967千美元，计算方式为净收入加上折旧减去维持资本支出[34] - 2024年折旧费用为4640万美元，较2023年增长20%[23] - 2024年每股折旧费用为0.80美元，较2023年增长20%[26] 资产与资本配置 - JOE拥有的167,000英亩土地中，87%位于Bay、Walton和Gulf县，具备开发超过170,000个住宅单元和超过2200万平方英尺的非住宅用途的资格[7] - 公司收入生产资产的估值范围为15亿至17亿美元，涵盖491英亩的收入生产资产[70] - 从2015年1月1日至2025年3月31日，公司总资本配置为21亿美元，其中65%用于资本支出，30%用于股票回购，5%用于分红[38] - 2025年3月31日的在建住宅地块合同数量为952个，活跃建设者数量为20个[49] 风险与不确定性 - 公司在未来的战略目标实施中面临多种风险和不确定性，包括经济条件的下降和竞争加剧[76] - 公司的财务状况可能受到利率波动、通货膨胀和供应链中断的影响[76] - 由于气候变化的威胁，公司的长期物业开发战略可能面临负面影响[76] - 公司需应对自然灾害和恶劣天气条件的恢复能力[76] - 公司面临的法律程序和政府调查可能对其声誉产生负面影响[76] 运营与市场策略 - 公司依赖于强劲的人口迁移和区域扩张，特别是在西北佛罗里达地区[76] - 公司的房地产资产管理能力将直接影响其财务表现[76] - 2023年新开酒店的客人兴趣可能影响公司的整体业绩[76] - 公司需吸引和留住合格员工，尤其是在酒店业务方面[76] - 公司需确保信息技术基础设施的安全，以防范网络攻击[76] 债务与财务结构 - 公司债务占总资产的28%，其中73.8%的债务为固定或互换利率，平均加权有效利率为4.8%[35]

公司动态 - Joe Velasco Group从Intero Real Estate Services Inc转投Coldwell Banker Realty洛杉矶加图斯办公室 该团队以硅谷和半岛地区房产经验著称 [1] - Coldwell Banker Realty总裁兼CEO Kamini Lane表示 团队拥有20年从业经验 累计销售额超20亿美元 2024年完成90笔交易 销售额达1.8亿美元 [2] - Joe Velasco自2001年从业以来总销售额超20亿美元 连续12年位列加州及全美房地产经纪人销售业绩前1% [2] 战略合作 - 选择Coldwell Banker Realty因其提供无与伦比的支持与资源 有助于持续为客户提供卓越服务 [3] - Coldwell Banker Realty西部区域总裁Jennifer Lind指出 团队在硅谷房地产市场的专业经验与广泛覆盖能力已获成功验证 [3] 公司背景 - Coldwell Banker Realty是北加州最大住宅房地产经纪公司之一 覆盖蒙特雷至太浩湖市场 拥有约4300名合作经纪人 [4] - 母公司Anywhere Real Estate Inc(NYSE:HOUS)为美国最大全服务住宅房地产服务公司 [4]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司季度净收入同比增长25.9%，达到1750万美元，2024年同期为1390万美元[214] - 2025年第一季度公司季度收入同比增长7.3%，达到9420万美元，2024年同期为8780万美元[214] - 2025年第一季度总营收9.42亿美元，较2024年同期的8.78亿美元增长7.3%[262] - 2025年第一季度公司及其他运营费用降至660万美元，较2024年同期减少50万美元[272] - 2025年第一季度折旧、损耗和摊销费用增加90万美元[273] - 2025年第一季度利息费用降至780万美元，较2024年同期减少70万美元，降幅8.2%[275] - 2025年第一季度来自非合并合资企业的收入为1020万美元，较2024年同期的740万美元增长37.8%[277] - 2025年3月31日止三个月其他费用净额降至0.2百万美元，较2024年同期减少0.3百万美元[279] - 2025年3月31日止三个月所得税费用为5.8百万美元，高于2024年同期的4.7百万美元，有效税率为25.8%，高于2024年同期的25.0%[280] - 2025年第一季度折旧、损耗和摊销费用增加40万美元，主要因新物业投入使用[304] - 2025年第一季度利息费用减少40万美元，主要因项目融资还款和利率下降[305] - 2025年第一季度未合并合资企业权益损失为250万美元，2024年同期为90万美元[306] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为9450万美元，高于2024年12月31日的8880万美元[307] - 2025年第一季度资本支出总计3270万美元，其中住宅、酒店、商业和企业支出分别为2510万、280万、450万和30万美元[310] - 截至2025年3月31日，公司未偿还贷款总计4.402亿美元，加权平均有效利率4.8%，平均剩余期限18.8年[311] - 2025年第一季度机场酒店贷款到期日从2025年3月延长至2030年2月，产生额外贷款成本不足10万美元[317][318] - 2025年3月31日和2024年12月31日，Pier Park Resort Hotel JV贷款未偿还金额分别为5060万美元和5090万美元，利率为SOFR加2.1%[319] - 2025年3月31日和2024年12月31日，Breakfast Point Hotel贷款未偿还金额分别为1530万美元和1550万美元，2027年11月前利率为6.0%，之后为1年期固定到期国债利率加3.3%，最低利率6.0%[320] - 2025年第一季度，公司回购123,614股普通股，平均回购价格为每股45.99美元，总回购价格为570万美元[337] - 2025年第一季度经营活动提供净现金2900万美元，投资活动使用净现金660万美元，融资活动使用净现金1710万美元[341] - 2024年第一季度经营活动提供净现金2760万美元，投资活动使用净现金1470万美元，融资活动使用净现金950万美元[341] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加530万美元，期末余额为1.016亿美元[341] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加340万美元，期末余额为9420万美元[341] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2900万美元，2024年同期为2760万美元；2025年第一季度净收入为1670万美元，2024年同期为1310万美元[342] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为660万美元，2024年同期为1470万美元[343] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1710万美元，2024年同期为950万美元[344] - 假设利率提高100个基点，截至2025年3月31日，短期美国国债投资市值减少不到10万美元[348] - 截至2025年3月31日，公司有1.557亿美元的浮动利率债务未偿还，其中4050万美元已转换为固定利率[352] - 截至2025年3月31日，公司浮动利率贷款（不包括已转换部分）的加权平均利率为6.5%[352] - 假设适用利率提高100个基点，基于2025年3月31日的未偿还贷款余额，公司年度利息费用将增加120万美元[352] - 2025年第一季度投资活动中，经营性物业和财产设备资本支出为560万美元，对非合并合资企业的资本出资为150万美元[343] - 2024年第一季度投资活动中，经营性物业和财产设备资本支出为1430万美元，对非合并合资企业的资本出资为120万美元[343] - 2025年第一季度融资活动中，债务本金支付为3040万美元，支付股息为820万美元，回购普通股为570万美元[344] 房地产分布情况 - 约87%的房地产位于佛罗里达州的海湾、海湾和沃尔顿县，约90%的房地产土地位于墨西哥湾15英里范围内[211] 住宅板块业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度住宅板块房地产收入同比增长12.0%，达到3830万美元，2024年同期为3420万美元[219][221] - 2025年第一季度住宅板块租赁收入同比增长14.0%，达到季度纪录1630万美元，2024年同期为1430万美元[221] - 2025年第一季度住宅板块资本支出3270万美元，支付现金股息820万美元，回购普通股570万美元，偿还债务净额250万美元[221] - 2025年第一季度住宅、酒店、商业和其他板块对合并运营收入的贡献分别为35.0%、43.0%、20.7%和1.3%，2024年同期分别为35.1%、45.6%、18.4%和0.9%[219] - 截至2025年3月31日，公司有952个住宅用地已签约，预计未来几年成交收入约9440万美元，加上Latitude Margaritaville Watersound合资企业的264套房屋，预计成交销售价值约2.524亿美元[230] - 2025年第一季度住宅房地产收入3290万美元，较2024年同期增长210万美元，增幅6.8%，销售249个地块；毛利润1500万美元，较2024年同期减少80万美元[263][264] - 2025年3月31日止三个月住宅板块总收入为33.0百万美元，高于2024年同期的30.8百万美元，营业利润为13.8百万美元，低于2024年同期的14.6百万美元[284] - 2025年3月31日止三个月住宅板块家园地销售收入增加1.7百万美元，增幅5.9%，毛利率降至45.6%，低于2024年同期的50.0%[286] - 2025年3月31日止三个月住宅板块非合并合资企业股权收入增加4.4百万美元，主要因房屋销售平均利润率和交易量增加[289] 未合并合资企业业务数据 - 截至2025年3月31日，未合并的Latitude Margaritaville Watersound合资企业已完成1855笔房屋销售交易，另有264套房屋已签约，预计成交销售价值约1.58亿美元[225] 住宅用地储备情况 - 公司住宅用地管道总计21309个，其中已规划或开发中的有2206个，工程授权中的有3952个，概念规划中的有15151个[227] 酒店板块业务线数据关键指标变化 - 酒店组合共有1298间客房，其中Camp Creek Inn 75间、WaterColor Inn 67间等[237] - 2025年第一季度酒店收入3960万美元，较2024年同期增长30万美元，增幅0.8%；毛利润720万美元，毛利率降至18.2%[270] - 2025年3月31日止三个月酒店板块总收入为40.5百万美元，略高于2024年同期的40.0百万美元，营业利润为0.1百万美元，低于2024年同期的2.1百万美元[290] - 2025年3月31日止三个月酒店运营收入减少0.2百万美元，降幅1.1%，毛利率降至 -1.1%，低于2024年同期的2.2%[293] 多户和老年生活社区业务数据 - 截至2025年3月31日，多户和老年生活社区总单元数为1383个，出租率为82%；2024年12月31日出租率为80%[245] 租赁业务线数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，租赁组合约有118万平方英尺可租赁空间，净可出租面积为1179957平方英尺，出租率为94%；2024年12月31日净可出租面积为1182094平方英尺，出租率为95%[247][249] - 2025年第一季度租赁收入1630万美元，较2024年同期增长200万美元，增幅14.0%；毛利率增至54.6%[271] - 2025年3月31日止三个月租赁收入增加0.2百万美元，增幅28.6%，主要因码头入住率提高[296] - 2025年第一季度总租赁收入为1.51亿美元，较2024年同期增加160万美元，增幅11.9%，租赁毛利率从51.9%提升至55.6%[299][301] 商业项目开发情况 - 正在开发的商业项目中，Watersound Town Center已完成155962平方英尺，在建13200平方英尺，规划230838平方英尺，总计40万平方英尺等，所有项目总计已完成237998平方英尺，在建31504平方英尺，规划950498平方英尺，总计122万平方英尺[254] 码头业务情况 - 公司拥有并运营两家码头，分别是Point South Marina Bay Point和Point South Marina Port St. Joe，还计划在沿岸开发新码头[239] 其他业务情况 - 公司拥有并运营零售商店、两家独立餐厅和其他娱乐资产，还有多个处于不同规划阶段的酒店项目[240] - 公司与FSU和TMH合作，正在开发一个87英亩的医疗园区，首栋建筑于2024年7月开放[241] - 公司商业板块包括商业地产租赁、多户住宅、老年生活、自助存储等资产的运营，还管理西北佛罗里达的木材资产[241] - 公司拥有并运营WaterColor Inn、The Pearl Hotel等多家酒店，还与合资伙伴共同运营The Lodge 30A和Embassy Suites by Hilton Panama City Beach Resort等[236] - Watersound Origins社区有度假式泳池、健身中心等设施，社区内的行政高尔夫球场可供居民和公众使用[235] 商业和林业房地产销售数据 - 2025年第一季度商业和林业房地产销售收入320万美元，较2024年同期的140万美元增长128.6%，销售133英亩；毛利润310万美元，毛利率96.9%[263][265] - 2025年第一季度商业和林业房地产销售收入为320万美元，来自约133英亩的两笔销售，毛利率约96.9%；2024年同期为140万美元，来自约76英亩的两笔销售，毛利率约78.6%[302] 木材业务数据 - 2025年第一季度木材收入120万美元，与2024年同期持平，销售7.4万吨，平均每吨价格14.61美元；毛利率83.3%[263][267] - 2025年第一季度木材收入为120万美元，销售7.4万吨，均价14.61美元/吨；2024年同期收入120万美元，销售7.5万吨，均价14.83美元/吨[299][303] 俱乐部业务数据 - 2025年3月31日止三个月俱乐部收入增加0.6百万美元，增幅3.2%，毛利率降至38.3%，低于2024年同期的43.2%[292] 税务负债及担保情况 - 2014年林业土地出售产生的联邦和州税负债4560万美元可递延至2029年，2029年2亿美元定期存款支付1.8亿美元高级票据本金后，剩余2000万美元可用于支付部分税负债[338] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司需提供的担保债券分别为4670万美元和5310万美元，备用信用证分别为20万美元和70万美元[339] - 2025年3月31日和2024年12月31日，房地产交易产权保险代理的代管现金存款账户及负债余额分别为700万美元和640万美元[340]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收同比增长7%至9420万美元，为2014年一次性林地出售后最高第一季度营收[2][5] - 2025年第一季度净利润同比增长26%至1750万美元，摊薄后每股收益为0.30美元[2][7] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物余额增至9450万美元，较2024年12月31日的8880万美元有所增加[2][20] - 2025年第一季度公司资本支出3270万美元，支付现金股息820万美元，回购公司普通股570万美元，偿还债务净额250万美元[2][4][20] - 2025年第一季度公司企业及其他运营费用降至660万美元，占营收约7%，2024年同期为710万美元，占比约8%[19] - 截至2025年3月31日，公司未偿债务加权平均有效利率降至4.8%，平均剩余期限增至18.8年，74%的债务为固定或掉期利率[21] - 截至2025年3月31日，公司总资产为15.474亿美元，较2024年12月31日的15.386亿美元增长0.57%[27] - 截至2025年3月31日，公司总负债为8.083亿美元，较2024年12月31日的8.019亿美元增长0.79%[27] - 截至2025年3月31日，公司总权益为7.391亿美元，较2024年12月31日的7.367亿美元增长0.33%[27] - 2025年第一季度，公司企业及其他运营费用为660万美元，较2024年同期的710万美元下降7.04%[28] - 2025年第一季度，公司归属于公司的净利润为1750万美元，较2024年同期的1390万美元增长25.90%[32] - 2025年第一季度，公司EBITDA为3980万美元，较2024年同期的3490万美元增长14.04%[32] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度房地产收入同比增长12%至3830万美元，宅地成交数量增长15%至249块[2][11] - 2025年第一季度租赁收入同比增长14%至1630万美元，创单季度纪录[2][5][17] - 2025年第一季度酒店收入同比增长1%至3960万美元[5][14] - 截至2025年3月31日，未合并合资企业营收为1.232亿美元，公司从这些合资企业获得的权益收入为1020万美元[6] 公司基本信息 - 公司是一家多元化房地产开发、资产管理和运营公司，在佛罗里达州西北部拥有房地产资产和业务[38] 财报前瞻性陈述相关 - 公司财报中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[33] - 影响公司实际财务结果的因素包括战略目标实施、竞争、经济状况、利率波动等[34] - 公司不承担更新前瞻性陈述的义务，除非法律要求[37]

文章核心观点 - 巴菲特“价格是你付出的，价值是你得到的”这句话适用于圣乔公司（NYSE: JOE），投资者依靠公司基本面进行投资，注重长期预测，投资前会对公司进行全面研究，重视行业、竞争优势和管理层 [1] 投资者投资理念 - 投资者依靠公司基本面进行投资，喜欢拥有长期前景良好的世界顶级企业 [1] - 投资者投资前会对公司进行全面研究，重视行业、竞争优势和管理层 [1]

文章核心观点 介绍Building Benjamins投资通讯及其创始人Benjamin Halliburton的相关信息 [1] 公司信息 - Building Benjamins是免费的选股和市场评论投资通讯，是Tradition Investment Management, LLC的运营实体 [1] 创始人信息 - Benjamin Halliburton于2000年创立Tradition Capital Management，在2000年代获“PSN全股十年最佳经理”称号，2010年代获“PSN股息价值十年最佳经理”称号 [1] - 1986年在美林证券开启投资生涯，1990年获杜克大学福库商学院金融MBA学位，期间管理资金，被评为福库学者 [1] - 1994年获得特许金融分析师称号，在Brundage, Story and Rose公司时“纪律性增长策略”在20世纪90年代牛市中跑赢标普500指数，是公司最年轻合伙人，被一位高级管理合伙人称为“见过的最优秀投资者” [1]