BASINGSTOKE, United Kingdom, Jan. 05, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Global tech strategists Juniper Research today released its Top 10 Emerging Tech Trends for 2026; revealing how frontier technologies such as post-quantum cryptography, neuromorphic computing, and physical AI are expected to shape enterprise strategy and investment over the coming year. Grounded in independent research and market evidence, the report cuts through industry hype to focus on technologies with credible paths to deployment and adopti ...

案件核心进展 - 美国联邦法官为以科罗拉多州为首的12个州检察长小组推进针对惠普企业收购瞻博网络交易的法律挑战制定了基本规则[1] - 法官裁定各州有权获取至少部分审前信息共享内容 这些信息产生于司法部于1月起诉惠普企业以阻止其收购瞻博网络之后[3] - 法官指示双方提交更多案情摘要 并称若判定需要举行证据听证会以评估和解协议是否符合《坦尼法案》 听证会将于3月23日至27日举行[5] 交易与和解内容 - 惠普企业以140亿美元收购瞻博网络的交易已获司法部批准 但被指控受到政治因素影响[1] - 司法部在审判前数日达成的和解协议允许交易完成 仅要求惠普企业剥离其名为Instant On的一项业务 并承诺授权某些瞻博网络技术[7] - 该和解协议导致两名反对惠普企业交易手法的司法部官员被解雇[2] 法律争议焦点 - 双方对《坦尼法案》的适用范围存在分歧 该1974年法律要求法院批准司法部的反垄断和解协议[2] - 各州要求进行长达数月的取证 以揭露据称导致和解的腐败过程 而政府与公司则认为法官仅应审查和解协议的实质内容及其是否符合公共利益[6] - 法官认为和解背后的许多过程可能受到律师-客户特权及政府做出保密决策能力的保护[6] 各方立场与后续步骤 - 各州检察长小组旨在调查导致联邦反垄断执法部门与公司达成和解的原因[1] - 法官认为相关记录对评估拟议合并带来的竞争风险、和解判决解决这些风险的程度以及美国政府原始案件的强度至关重要[4] - 关于证据听证会应包含的内容 各州与司法部及公司之间存在巨大分歧[5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为97亿美元，同比增长14%，略低于指引区间低端，主要因部分AI服务器出货延迟 [5][25] - 第四季度非GAAP营业利润同比增长26%，非GAAP营业利润率创历史新高，达12.2% [5] - 第四季度非GAAP摊薄后每股净收益为0.62美元，超过指引高端 [5][27] - 第四季度自由现金流为19亿美元，远超预期 [5][27] - 2025财年全年营收为343亿美元，同比增长14% [9][24] - 2025财年非GAAP摊薄后每股净收益为1.94美元，自由现金流为9.86亿美元，均超过10月分析师会议提供的展望区间 [9][24] - 2025财年GAAP摊薄后每股净收益为亏损0.04美元，低于展望区间，主要受收购瞻博网络相关会计调整及优先股处理影响 [24] - 年度化收入运行率（ARR）达32亿美元，同比增长62%，其中软件和服务占比超过80% [13][27][53] - 第四季度现金转换周期改善5天至30天，主要由应收账款天数减少（瞻博网络收款强劲）和库存天数减少推动 [34] - 2025财年库存为64亿美元，同比下降19%，环比下降11% [34] - 公司提高了2026财年非GAAP摊薄后每股净收益指引至2.25-2.45美元，并提高了自由现金流指引中点，预期区间为17-20亿美元 [6][38][39] - 2026财年GAAP摊薄后每股净收益指引区间为0.62-0.82美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络业务**：2025财年部门营收增长51%，达69亿美元，其中包含瞻博网络四个月的业绩贡献 [9]；第四季度网络营收达28亿美元，同比增长150%，环比增长62% [28]；第四季度网络业务营业利润率为23%，同比下降140个基点，但环比改善220个基点 [28]；2026财年网络营收增长指引上调至65%-70%（报告基准），隐含营收约110亿美元，按备考基准计算为中个位数增长 [37]；预计2026财年网络业务营业利润率在20%低段区间，并将贡献超过50%的总营业利润 [38] - **服务器业务**：2025财年服务器营收同比增长10% [12]；第四季度服务器营收为45亿美元，同比下降5%，环比下降10%，主要受AI服务器出货时间安排和美国联邦政府支出低于预期影响 [29]；第四季度服务器营业利润率恢复至约10% [12][31]；传统服务器营收实现两位数同比增长，受益于向新一代平台的更新周期，Gen 11和Gen 12平台约占传统服务器营收的98% [13][30] - **混合云业务**：2025财年混合云营收增长5% [13]；第四季度混合云营收为14亿美元，同比下降13%，环比下降5% [31]；第四季度混合云营业利润率为5%，同比下降280个基点，环比下降90个基点，主要反映了对创新和转型解决方案的运营费用投入 [32] - **AI系统业务**：2025财年新签AI系统订单达68亿美元 [12]；自2023财年第一季度以来，累计AI订单达134亿美元，其中主权和企业客户订单占比超过60% [12][25]；第四季度AI服务器订单达19亿美元，主要由主权客户需求推动 [30]；AI服务器订单管道规模是积压订单的数倍 [31] - **存储业务**：Alletra MP存储连续四个季度实现订单和营收的两位数同比增长 [15]；已出货超过7,400台Alletra MP存储阵列，同比增长超过一倍 [15]；2025财年新增超过1,300名Alletra MP新客户 [15] - **金融服务业务**：第四季度营收为8.89亿美元，环比基本持平，同比下降2% [33]；第四季度营业利润率扩大至12%，同比提升230个基点，环比提升160个基点，主要受有利的租赁组合结构和较低的坏账水平推动 [33]；第四季度损失率稳定在约0.5%，股本回报率达21%，为五年多来最高水平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - **主权与企业市场**：自2023财年第一季度以来，累计AI订单中主权和企业客户订单占比超过60% [12]；AI服务器订单管道主要由主权和企业客户兴趣驱动 [31] - **GreenLake平台**：2025财年新增约7,000名GreenLake客户，年末客户总数达约46,000名 [13]；第四季度新增约2,000名GreenLake客户 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大支柱：网络、云和AI [20] - 关键战略重点包括：打造新的网络行业领导者、盈利性地把握AI基础设施构建机遇、通过GreenLake云加速高利润软件和服务增长、利用领先的Alletra MP存储产品把握非结构化数据市场增长、推动向下一代服务器平台过渡 [6] - 通过收购瞻博网络，整合HPE Aruba Networking和Juniper Networks，旨在打造一个现代、安全、AI原生的网络产品组合，涵盖园区和分支、数据中心交换、路由和安全 [11] - 致力于到2028财年实现至少3美元的非GAAP摊薄后每股净收益和超过35亿美元的自由现金流 [7] - 通过“催化剂”计划优化成本结构，结合瞻博网络的协同效应，目标到2028财年实现约10亿美元的年化结构性节约 [23] - 宣布出售持有的新华三剩余19%股份，交易价值约14亿美元，预计在2026年上半年完成，所得款项将用于降低净杠杆率 [8][35] - 在HPE Discover Barcelona活动上发布了多项创新，包括AI for Networks的新功能、与NVIDIA合作扩展的AI计算产品组合、首款采用Broadcom Tomahawk 6芯片的OEM交换机、新的多服务边缘路由器以及用于加速AI数据管道的新存储解决方案 [16][17][18][19] - HPE在2025年Gartner基础设施平台消费服务魔力象限中被评为领导者，在执行力方面排名最高，在愿景方面最前瞻 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度潜在需求环境强劲，订单增长快于营收，季度末几周订单加速增长 [5] - 预计2026年DRAM和NAND成本将继续上涨，公司计划将大部分成本上涨转嫁给市场，同时监控需求弹性 [13][36] - 服务器业务对元件成本上涨最为敏感，其次是存储和网络业务 [36] - 对瞻博网络的整合进展感到满意，初步协同效应令人鼓舞，瞻博网络在第四季度实现了八年来的营业利润率新高 [23][29] - 预计2026财年营收将呈现更偏向后半年的季节性，上半年约占46%，下半年约占54%，这主要受AI服务器积压订单和管道构成的影响 [36] - AI需求预计将保持不均衡，一些大型主权客户的订单交付周期较长，可能导致出货延迟至未来期间 [31] - 对网络业务展望乐观，销售团队已于1月1日完成整合 [37] - 鉴于主权客户占比增加和AI积压订单，预计大部分积压订单将在下半年及以后实现 [38] 其他重要信息 - 公司第四季度通过股息和股票回购向普通股东返还了1.71亿美元，2025财年总计返还8.86亿美元 [24][34] - 备考净杠杆率从3.1倍改善至2.7倍，主要因现金状况增强，并偿还了20亿美元的定期贷款债务 [34] - 预计2026财年第一季总营收在90-94亿美元之间，环比下降幅度与历史季节性基本一致 [39] - 预计2026财年第一季非GAAP摊薄后每股净收益在0.57-0.61美元之间，GAAP摊薄后每股净收益在0.09-0.13美元之间 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026财年每股收益和自由现金流指引上调，以及内存成本逆风的看法 [44] - 指引上调主要得益于业务组合变化（网络营收增长）、“催化剂”计划执行以及瞻博网络整合带来的协同效应 [45] - 部分利润受益来自于从第四季度移至第一季度的营收，以及更强劲的网络积压订单 [46] - 内存市场状况类似于新冠疫情早期，涉及供应分配问题，已导致成本上涨，公司已于11月实施提价 [45] - 公司拥有强大的供应链能力以确保所需元件分配，并有纪律地将成本通过定价转嫁，这些已知因素已反映在指引中 [45] - 第四季度瞻博网络的强劲收款带来了良好的现金流，并延续至2026年 [47] 问题: 关于季度末订单加速增长的原因解读 [47] - 第四季度订单增长线性，最后几周加速，这在整个产品组合中均有体现 [49] - 网络业务表现优异，订单增长快于营收，且基本不受DRAM和NAND成本影响 [49] - Alletra MP存储订单保持两位数同比增长，传统服务器订单表现良好 [49] - 尚不确定是否存在需求提前，但基于供应商对DRAM的早期信号，公司已审慎采取提价行动，并预计NAND部分将在2026年跟进 [50] - 客户通常在年底（12月31日）预算截止前加速下单，公司会与客户沟通元件预期，以帮助其决策，并专注于短期转化而非长期价格保证 [50] 问题: 关于ARR增长、即服务模式吸引力以及瞻博网络带来的协同效应 [51] - 瞻博网络贡献的ARR全部属于软件订阅服务，包括Mist和Apstra等 [52] - 公司ARR的80%来自软件和服务，基础坚实 [53] - 整合瞻博网络后，正在加速创新，例如已将Apstra与OpsRamp集成到GreenLake中 [53] - 通过交叉融合Mist和Aruba Central平台、支持双硬件、以及推出新的集成软件功能，将进一步增加软件订阅收入 [53] 问题: 关于元件成本转嫁能力与需求弹性的假设 [54] - 公司已实施提价以反映DRAM成本在服务器物料清单中的占比，预计NAND部分也将跟进 [56] - 需求弹性方面，向新一代服务器升级可带来显著的能效和性能提升，投资回收期短于两年，这构成升级动力 [56] - 公司将监控成本与需求，预计随着时间的推移，出货量与营收之间会重新平衡，但超过三分之二的均价提升是结构性的 [56] - 除定价外，还将使用需求塑造等工具来管理，并与供应商合作、利用现有框架协议中的价格保护条款 [57][58] 问题: 关于第一季度营收指引与季节性，以及AI出货时间安排 [58] - 尽管部分AI交易从第四季度移至第一季度，但第一季度营收指引的环比下降幅度仍符合历史季节性规律 [59] - 2026财年营收预计46%在上半年，54%在下半年，可作为季节性参考 [59] - AI营收转化方面，超过60%的订单来自主权和企业客户，这些订单转化时间较长，原因包括采购流程、数据中心准备（电力、冷却）以及部分订单针对下半年才上市的新技术 [60] - 第四季度部分政府相关交易因数据中心未准备就绪等原因被推迟，预计大部分AI营收将在下半年转化 [61] 问题: 关于网络业务按备考基准增长似乎放缓的原因，以及瞻博网络在AI架构中的定位 [62] - 网络业务指引已上调，但考虑到当前销售团队整合的关键阶段、一定的季节性、元件成本压力以及产品组合向云和AI倾斜，公司给出了审慎的展望 [63] - 园区和分支业务势头强劲，数据中心交换业务预计将实现不低于市场的增长 [64] - “AI网络”解决方案订单目标是在2026财年末累计达到15亿美元 [64] - 路由业务（MX和PTX平台）表现突出，拥有大量积压订单，预计将在下半年转化，瞻博网络业务历来具有下半年收入集中的特点 [65] - 网络营收按备考基准的中个位数增长指引，较10月分析师会议给出的2%-5%区间中点已有显著提升，显示信心增强 [66] 问题: 关于出售新华三股份在其它净收入中的反映 [67] - 出售新华三股份的相关影响已完全反映在准备好的发言稿中给出的其它净收入数字里，该交易一直是2026财年计划的一部分 [67]

融资情况 - 公司通过母公司Juniper Radiopharma LLC完成超额认购且规模扩大的种子轮融资，金额为4000万美元 [1] - 本轮融资由NovaCapital、多位高净值人士及Club Degli Investitori成员共同领投 [1] 公司定位与团队 - 公司是一家创新的放射性药物研发公司，专注于开发用于成像和治疗的放射性药物 [2] - 公司由Alex Agnoletto（首席执行官）、Indranil Nandi博士（首席运营官）和Kyle Hoffmann博士（生产总监）领导 [2] - 管理团队在全球放射性药物的开发和生产领域拥有深厚专业知识 [2] 产品管线与前景 - 公司产品管线目前处于保密状态，包含多个处于不同开发阶段的资产 [2] - 公司管线以患者为中心，被认为在未来几年对放射性药物成像和治疗领域具有变革性潜力 [3]

公司技术进展 - 瞻博网络公司取得一项名为"用于分段路由标签交换路径的方法和设备"的专利 [1] - 专利授权公告号为CN 116405425 B [1] - 专利的申请日期为2020年10月 [1]

文章核心观点 - 2026年将是金融科技和支付行业的转折点 稳定币 智能体人工智能 数字身份和下一代欺诈预防将开始重塑资金流动的基础 [2] - 金融生态系统正进入一个由智能化 可编程性和自动化定义的新阶段 金融机构需重新思考其运营 竞争和客户保护方式 [2] - 报告旨在通过简明指南支持银行 支付 数字身份和反欺诈等领域的战略规划 帮助行业领导者聚焦重要机遇 [3] 2026年十大金融科技与支付趋势 - 稳定币将挑战现有的银行间结算层 [4] - 智能体商务将重塑B2B和消费者采购 [4] - 欧盟数字身份钱包将重新定义欧洲的数字身份 [4] - 代币化资产将进入主流 [4] - 生成式人工智能将变革银行业 [4] - 灵活凭证将推动支付卡复兴 [4] - 面对深度伪造威胁 人工智能欺诈预防投资将增加 [4] - 在英国 通过商业可变定期支付 银行直接支付将扩大规模 [4] - 无代码反洗钱应用的采用将扩展到银行以外 [4] - 虚拟卡将在旅行支付领域兴起 [4]

交易状态与监管挑战 - 美国多州可能寻求阻止慧与公司以140亿美元收购瞻博网络的交易 [1] - 相关州已请求法官允许介入美国司法部已提议和解并让交易推进的案件 [1] - 若获法官批准介入 各州可能寻求命令要求公司暂停业务整合 [3] 和解协议与市场影响 - 美国司法部最初起诉阻止该交易 指控其将扼杀竞争并导致思科系统和慧与两家公司控制美国网络设备市场超过70%的份额 [4] - 司法部于6月同意撤销诉讼 交换条件是慧与同意向竞争对手授权部分瞻博网络的AI技术并出售一个服务于中小型企业的部门 [4] 调查动因与关注点 - 相关州希望调查其称为围绕和解的“可疑情况” 并确保高级政府官员在并购审查中依法决策且不受政治关联游说者影响 [2] - 各州要求法官调查该交易是否解决了司法部最初的担忧以及与前特朗普政府有关联的游说者在和解中扮演的角色 [5]

交易状态 - 惠普企业公司计划以140亿美元收购瞻博网络 [1] - 美国多个州可能寻求阻止此项收购交易 [1] - 相关州已向法官申请允许介入美国司法部的案件 [1]

公司荣誉与产品创新 - 公司payabl在欧洲金融科技行业提供支付和商业账户服务，其虚拟商务卡产品荣获Juniper Research颁发的2025年未来数字奖白金奖 [1] - 该奖项旨在表彰在数字金融领域推动有意义进展、其技术能提供真实价值并具有塑造行业未来潜力的组织 [1] - 获奖的虚拟商务卡产品于2025年早些时候推出 [1]

政治环境对能源行业的影响 - 自2008年以来页岩气繁荣为阿巴拉契亚地区创造了高薪蓝领工作岗位并催生大量百万富翁 特朗普对水力压裂技术的强力支持使其在该地区获得优势 而哈里斯过去支持禁止压裂的立场令当地选民持怀疑态度[2] - 特朗普政府虽在并购监管上表现强硬 但批准了被认为对消费者和国家利益有利的交易 例如HPE与Juniper Networks的并购案[5] 并购交易监管与挑战 - 激进消费者权益组织New Energy Economy成功通过新墨西哥州最高法院等程序 阻挠了TXNM向西班牙Iberdrola子公司Avangrid出售电力的交易[3] 该组织现正挑战Blackstone进军新墨西哥州数据中心市场的企图[4] - HPE与Juniper的并购交易使HPE网络业务规模翻倍 增强了人工智能能力 并建立了与中国华为竞争的更强对手[5] 尽管特朗普政府司法部顶住外部压力批准交易 但要求HPE剥离部分业务并向竞争对手开放关键软件资产[6] - 并购批准后外部压力持续 有司法部官员因试图越权阻止合并被解雇 以伊丽莎白·沃伦为首的民主党参议员要求举行听证会调查和解方案[7] 加州总检察长则联合多州挑战司法部"腐败"的批准程序[8] 并购审查标准与行业影响 - HPE与Juniper合并后实体市场份额仍低于30%的垄断问题阈值 符合1963年设立的"费城国民银行"标准 该标准被纳入司法部2023年并购指南并获现任反垄断官员承诺遵守[10] - 若司法部对HPE案提高审查标准或无视既有标准 可能影响其根据《克莱顿法案》第7条阻止"可能实质性减少竞争"的并购的能力 因法院或对司法部干预未达传统测试标准的温和合并持负面看法[12] - 坚持传统反垄断批准标准更为明智 可避免司法审查削弱未来管辖权 鉴于能源行业未来几年可能出现无数大型并购 如雪佛龙与赫斯公司近期完成的合并 事后挑战的公共利益难以辨别[13]