公司业务概况 - IQVIA是一家全球领先的生命科学行业提供商，拥有约88,000名员工，业务遍布100多个国家[114] 财务表现 - 2024年第二季度，IQVIA的收入同比增长2.3%，达到38.14亿美元，其中技术与分析解决方案增长5.6%，研发解决方案增长9.3%，合同销售与医疗解决方案增长1.7%[122] - 2024年上半年，IQVIA的收入同比增长2.3%，达到75.51亿美元，其中技术与分析解决方案增长3.2%，研发解决方案增长9.6%，合同销售与医疗解决方案增长2.4%[124] - 2024年上半年，IQVIA的成本与费用同比增长6.7%，达到49.32亿美元，其中技术与分析解决方案增长7.4%，研发解决方案增长10.1%，合同销售与医疗解决方案增长7.6%[127] - 2024年上半年，IQVIA的折旧与摊销费用同比增长4.1%，达到5.33亿美元，主要是由于2023年和2024年收购的无形资产摊销增加[132] 各部门表现 - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的收入为14.95亿美元，同比增长2.7%[153] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的收入为21.47亿美元，同比增长2.4%[166] - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的利润为3.61亿美元，同比下降2.4%[150] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的利润为4.93亿美元，同比增长5.3%[162] - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的成本为9.09亿美元，同比增长3.8%[156] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的成本为14.31亿美元，同比增长1.0%[169] - 2024年第二季度，Technology & Analytics Solutions部门的销售、一般和管理费用为2.25亿美元，同比增长7.1%[160] - 2024年第二季度，Research & Development Solutions部门的销售、一般和管理费用为2.23亿美元，同比增长5.7%[173] 现金流及资产负债表 - 截至2024年6月30日，现金余额为15.45亿美元，较2023年底的13.76亿美元有所增加[187] - 2024年前六个月，经营活动产生的净现金流为11.1亿美元，较去年同期的8.19亿美元增加了2.91亿美元[193] - 2024年前六个月，投资活动中使用的净现金为5.35亿美元，较去年同期的8.18亿美元减少了2.83亿美元[195] - 2024年前六个月，融资活动中使用的净现金为3.66亿美元，较去年同期的净现金流入1.82亿美元减少了5.48亿美元[198] - 公司截至2024年6月30日的总流动资产（不包括非担保子公司应收款项）为8.21亿美元，较2023年12月31日的8.05亿美元有所增长[206] - 公司截至2024年6月30日的总非流动资产为107.8亿美元，较2013年12月31日的96.22亿美元有所增长[206] - 公司截至2024年6月30日的总流动负债为3.80亿美元，较2023年12月31日的3.47亿美元有所增长[207] - 公司截至2024年6月30日的总非流动负债为11.63亿美元，较2023年12月31日的12.33亿美元有所下降[207] 总结 - 公司截至2024年6月30日的净营收为33.5亿美元，较2013年12月31日的62.99亿美元有所下降[208] - 公司截至2024年6月30日的净利润为2.62亿美元，较2013年12月31日的0.86亿美元有显著增长[208]

公司业绩表现 - 公司第二季度营收和净利润均超出分析师预期 营收达到38 1亿美元 高于预期的37 9亿美元 调整后每股收益为2 64美元 超过预期的2 57美元 [1][6] - 公司股价在周一盘中上涨近7% 达到239 45美元 年内首次转为正值 [1][2] 业务增长驱动因素 - 技术及分析解决方案部门(TAS)是主要增长动力 该部门销售额同比增长2 7% 达到15亿美元 [4][7] - 公司CEO表示 第二季度业绩达到指引上限 主要得益于TAS部门表现超预期 [7] 全年业绩展望 - 公司上调全年营收指引至154 3亿至155 3亿美元 此前为153 3亿至155 8亿美元 [2] - 调整后每股收益预期提高至11 10至11 30美元 此前为10 95至11 25美元 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为38.14亿美元,同比增长2.3%,按固定汇率计算增长3.5% [34] - 剔除新冠相关业务后,按固定汇率计算收入同比增长5% [34] - 第二季度调整后EBITDA增长2.7% [37] - 第二季度调整后每股收益为2.64美元,同比增长8.66% [37] - 上半年总收入为75.51亿美元,同比增长2.3%,按固定汇率计算增长3.2% [36] - 剔除新冠相关业务后,上半年按固定汇率计算收入同比增长5.5% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - TAS业务第二季度收入为14.95亿美元,同比增长2.7%,按固定汇率计算增长3.8% [35] - 剔除新冠相关业务后,TAS业务按固定汇率计算增长4% [35] - R&DS业务第二季度收入为21.47亿美元,同比增长2.4%,按固定汇率计算增长3.3% [35] - 剔除新冠相关业务后,R&DS业务按固定汇率计算增长6% [35] - CSMS业务第二季度收入为1.72亿美元,同比下降2.3%,按固定汇率计算增长2.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在TAS和R&DS业务中持续投入人工智能和机器学习技术,提升服务能力和竞争力 [19][32] - 公司在商业化和临床试验领域获得多个大型客户合同,体现了公司的技术优势 [17][25][28][29][31][32] - 行业整体竞争环境仍然较为激烈,客户预算审慎,价格谈判压力较大 [51][53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面保持健康,支撑公司业务前景 [9] - 商业化业务客户决策时间有所改善,但预算审慎态度仍在持续 [10][51][52][53] - 临床试验业务大型制药客户需求保持稳定,新兴生物科技公司融资加速为中长期带来利好 [13][14] - 公司对全年TAS和R&DS业务增长目标保持信心 [12][41] 其他重要信息 - 第二季度R&DS新签订单27亿美元,环比增长27% [15] - R&DS业务积压订单达306亿美元,同比增长7.7% [38] - 未来12个月来自积压订单的收入为78亿美元,同比增长6.9% [38] - 公司在医疗器械、疫苗和精神病学等领域获得多个大型临床试验项目 [28][29][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 对于调整后EBITDA指引下调,公司如何看待? [46] **管理层回答** 调整后EBITDA指引下调只是业务结构性调整造成的小幅变动,不应过度解读,公司仍保持较好的利润增长 [47][48][49] 问题2 **分析师提问** 公司如何看待当前客户的价格预期和谈判环境? [51] **管理层回答** 大型制药客户预算审慎和成本控制措施持续,价格谈判环境仍然较为激烈,公司正通过提升生产效率和部署AI等措施来应对 [53][54][55][56] 问题3 **分析师提问** 公司如何看待TAS业务各细分领域的表现及未来趋势? [58] **管理层回答** 数据业务保持平稳,其他业务如咨询、实真世界等均呈现顺序改善,预计全年TAS业务将实现中单位数增长 [59]

文章核心观点 - IQVIA Holdings Analytics Inc. (IQV)公司在2024年第二季度业绩表现出色,其收益和收入超过了Zacks共识预期 [1][2] - 公司股价在过去6个月内上涨5.2%,优于同行业2.9%的涨幅 [3] 公司业务表现 技术与分析业务 - 该业务分部收入为15亿美元,同比增长2.7%,达到预期水平,按固定汇率计算增长3.8% [4] 研发业务 - 该业务分部收入为22亿美元,同比增长2.4%,按固定汇率计算增长3.3%,超出预期 [5] 合同销售与医疗解决方案业务 - 该业务分部收入为1.72亿美元,同比下降2.3%,但按固定汇率计算增长2.8%,未达预期 [6] 整体财务表现 - 调整后EBITDA为8.87亿美元,同比增长12.7%,超出预期 [7] - 公司季末现金及现金等价物为15亿美元,较上季度增加 [8] - 经营活动产生的净现金为5.88亿美元,资本支出为1.43亿美元,自由现金流为4.45亿美元 [9] 2024年指引 - 公司上调了2024年全年收入指引至154.3-155.3亿美元,中值高于市场预期 [10] - 公司提高了2024年调整后每股收益指引至11.10-11.30美元,高于市场预期 [11] - 公司调整了2024年调整后EBITDA指引至37.1-37.7亿美元 [11]

公司业绩与市场表现 - IQVIA 2024年第二季度营收为38.1亿美元，超出市场预期的0.69%，同比增长2.1% [4] - 公司每股收益为2.64美元，超出市场预期的2.58美元，同比增长8.6% [9] - 过去四个季度中，公司四次超出每股收益预期 [10] - 公司股价年初至今下跌2.9%，同期标普500指数上涨15.4% [5] 行业与竞争对手 - IQVIA所属的医疗仪器行业在Zacks行业排名中处于后44% [12] - 同行业公司DexCom预计第二季度营收10.4亿美元，同比增长19% [13] - DexCom预计每股收益0.39美元，同比增长14.7% [8] 未来展望 - 公司下一季度营收预期为38.6亿美元，每股收益预期2.81美元 [7] - 本财年营收预期154.4亿美元，每股收益预期11.07美元 [7] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [6] 投资策略 - 短期股价走势与盈利预期修正趋势高度相关 [2] - 投资者可关注管理层在财报电话会议中的评论 [1] - 公司盈利前景是评估未来股价走势的重要指标 [11]

收入情况 - 第二季度2024年收入为38.14亿美元，同比增长2.3%[1] - 第一半年2024年收入为75.51亿美元，同比增长2.3%[7] - IQVIA控股公司2024年第二季度营收为38.14亿美元，同比增长2.3%[19] 研发解决方案 - 研发解决方案(R&DS)季度预订额为27亿美元，占比1.27倍[1] - R&DS签约积压额为306亿美元，同比增长7.7%[4] 财务展望 - 全年2024年财报指引更新，预计收入在154.25亿至155.25亿美元之间[1] - 全年2024年调整后的EBITDA预计在37.05亿至37.65亿美元之间[10] 资产状况 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为15.45亿美元，债务为132.58亿美元[9] - IQVIA控股公司2024年第二季度总资产为263.98亿美元[21] 盈利情况 - 第二季度GAAP净收入为3.63亿美元，调整后的净收入为4.87亿美元[6] - IQVIA控股公司2024年第二季度净利润为3.63亿美元，同比增长22.2%[19] - IQVIA控股公司2024年前两个季度调整后的净收入为9.55亿美元，同比增长4.5%[26] 其他财务指标 - IQVIA控股公司2024年前两个季度现金及现金等价物增加了1690万美元[22] - 每股调整后收益基本为2.67美元，稀释为2.64美元[27] - 净现金提供的运营活动为588百万美元，自由现金流为445百万美元[29] - 调整后的EBITDA为3603百万美元，毛杠杆率为3.68倍，净杠杆率为3.25倍[30]

公司业绩预期 - 研发部门收入预计为21亿美元 同比增长17% 主要受益于十大制药公司选择IQVIA支持新型呼吸道疫苗开发 该疫苗有望同时针对多种呼吸道病毒 [2] - 合同销售和医疗解决方案部门收入预计为177亿美元 同比略有增长 [2] - 技术和分析部门收入预计为15亿美元 同比增长16% 主要受技术驱动分析解决方案需求增长推动 IQVIA技术提供实时数据共享 减少文件处理 提高数据更新速度 [7] - 第二季度调整后EBITDA预计为8746亿美元 同比增长12% [8] 公司财务指标 - 第二季度收入预计为38亿美元 同比增长16% 主要受技术驱动分析解决方案和新型呼吸道疫苗开发需求推动 [14] - 每股收益预计为26美元 同比增长62% 主要受益于强劲的利润率 [15] - 公司过去四个季度均超出Zacks共识预期 平均超出幅度为18% [6] - 当前公司Earnings ESP为000% Zacks Rank为3 [9] 行业其他公司表现 - S&P Global第二季度收入预计为34亿美元 同比增长86% 每股收益预计为35美元 同比增长122% 过去四个季度均超出共识预期 平均超出幅度为34% [10] - Trane Technologies第二季度收入预计为51亿美元 同比增长87% 每股收益预计为31美元 同比增长149% 过去四个季度均超出共识预期 平均超出幅度为75% [11] 公司财报发布时间 - IQVIA计划于7月22日开盘前发布2024年第二季度财报 [13] - S&P Global计划于7月30日发布第二季度财报 [18] - Trane Technologies计划于7月31日发布第二季度财报 [19]

财务表现 - 公司2024年第一季度调整后每股收益为2.5美元 超出Zacks共识预期2.8% 同比增长3.7% [1] - 公司2024年第一季度总收入为37亿美元 超出共识预期1.2% 同比增长2.3% [1] - 公司2023年、2022年和2021年分别回购了价值9.92亿美元、11.7亿美元和4.06亿美元的股票 [12] - 公司2023年总运营费用同比增长1% 预计2024年、2025年和2026年将分别增长3.6%、9.2%和8.4% [13] 市场机会 - 公司可寻址市场规模超过3300亿美元 涵盖外包研发、真实世界证据、互联健康以及技术驱动的临床和商业运营市场 [2] - 公司预计2024年、2025年和2026年收入将分别增长2.8%、6.6%和7% [2] 公司能力 - 公司在生命科学领域拥有强大的能力 包括全球医疗IT基础设施、分析驱动的临床开发能力、蓬勃发展的真实世界解决方案生态系统以及不断增长的专有临床和商业应用程序 [7] - 公司在100个国家拥有超过10,000家客户 [7] 流动性 - 公司2024年第一季度末的流动比率为0.88 高于前一季度的0.86和去年同期的0.8 [8] 股息政策 - 公司目前没有支付现金股息的计划 未来是否支付取决于财务状况、现金需求、合同限制等因素 [3] 行业比较 - CRA International公司长期盈利增长预期为16% 过去四个季度平均盈利超出预期19.1% [5] - Fiserv公司目前Zacks评级为2 长期盈利增长预期为14.3% [15]

公司动态 - IQVIA推出临床试验技术平台One Home for Sites 该平台通过单一登录和单一仪表板整合多个系统和任务 简化了临床试验管理流程 [1] - One Home for Sites整合多种临床应用程序 解决技术过载问题 减少管理负担 提高同时管理多个试验的能力 从而改善患者护理 [2] - IQVIA与多家临床技术供应商和制药公司保持积极合作 这些合作关系对于提高站点能力和加速新医疗疗法的交付至关重要 [3] 公司优势 - IQVIA One Home for Sites具有广泛的愿景和范围 能够逆转当前困扰站点的技术扩散的负面影响 [4] - IQVIA在生命科学领域拥有强大的能力 包括全球医疗IT基础设施 分析驱动的临床开发能力 强大的真实世界解决方案生态系统 以及不断增长的专有临床和商业应用程序 [4] - IQVIA的研发和商业服务组合帮助其建立了信任关系 拥有超过10,000家客户 遍布100多个国家 [5] 市场表现 - IQVIA股价今年以来下跌6% 而其所属行业上涨7% Zacks S&P综合指数上涨7.6% [5] 行业对比 - Booz Allen Hamilton (BAH) 目前Zacks Rank为2 (买入) 长期盈利增长预期为14% 过去四个季度平均盈利超出预期12.5% [7] - SPX Technologies (SPXC) 目前Zacks Rank为1 长期盈利增长预期为18% 过去四个季度平均盈利超出预期13.9% [8]

公司概况 - IQVIA Holdings Inc 是一家专注于先进分析和临床研究服务的公司 主要业务包括技术分析 研发解决方案以及合同销售和医疗解决方案 服务于全球生命科学行业 [2] - 公司从2014年到2023年实现了显著增长 收入从41 6亿美元增长到149亿美元 年复合增长率为14 24 同期净利润从1 91亿美元增长到13 6亿美元 年复合增长率为22 6 [3][4][5] 财务表现 - 2024年第一季度 公司实现收入37亿美元 调整后EBITDA为8 62亿美元 每股收益1 56美元 同比增长14 剔除新冠相关收入后 收入同比增长600个基点 其中5 来自核心业务增长 1 来自收购 [7] - 公司预计2024年全年收入将达到153亿至155亿美元 同比增长2 至4 调整后EBITDA预计为38亿美元 同比增长6 5 非GAAP每股收益预计为11 25美元 [8][10] 业务板块表现 - 技术分析部门收入14 5亿美元 同比增长60个基点 [16] - 研发解决方案部门收入21亿美元 同比增长340个基点 积压订单增长8 至301亿美元 新增订单26亿美元 订单出货比为1 2 [16] - 合同销售和医疗解决方案部门收入1 89亿美元 同比增长380个基点 [16] 运营效率 - 公司毛利率为35 03 低于行业平均的43 72 但税前利润率约为14 高于行业平均 显示其运营成本较低 [13][14] - 公司资本周转率从2021年12月的0 72倍提升至最近12个月的0 78倍 税后利润率从13 1 提升至16 3 [19][20] - 公司投资回报率从2021年的9 6 提升至最近12个月的13 [21] 现金流与资本配置 - 公司自由现金流从三年前的每股9 7美元增长至最近12个月的14美元 自由现金流收益率为6 1 [22] - 2023年至2024年第一季度 公司平均每12个月通过回购向股东返还8亿至9亿美元 同时保持20亿至30亿美元的自由现金流 [29] 估值分析 - 公司当前市盈率为31 3倍 与行业平均的32倍相当 市净率为6 6倍 [5][36] - 基于12 的折现率 预计公司未来五年可产生54亿美元的经济利润 折合每股价值248美元 [43][45] - 如果公司实现8 7 的盈利增长 且市盈率保持不变 预计股价为249美元 如果市盈率收缩至28倍 股价可能降至223美元 [46][47] 行业比较 - 公司员工人均收入为172 862美元 低于行业平均的645 412美元和中位数的306 975美元 [17][19] - 公司资本生产率较高 每1美元资本投入可产生0 78美元收入 高于2021年12月的0 72倍 [19]