财务数据关键指标变化 - 2020年公司采取系列措施，使费用较2019年临时减少超3000万美元，2020年NTG收购协同效应带来超1050万美元增量费用削减，预计2021年协同效应带来约1700万美元增量费用节省[25] - 2020年公司总营收1.998亿美元，调整后息税折旧摊销前利润7210万美元；2019年总营收1.534亿美元，调整后息税折旧摊销前利润4900万美元[30] - 2020年公司经常性收入约占总收入的67%（不包括增值税相关收入为84%），2019年为83%[61] - 2020年第三和第四季度，公司调整后息税折旧摊销前利润分别为2500万美元和3490万美元，同比增长率分别为97%和185%[67] - 2020年12月31日止年度，公司约76%的收入来自英国业务，4%来自意大利业务，9%来自希腊业务，11%来自世界其他地区业务[185] 各地区业务收入占比 - 2020年公司70%的收入（不含增值税相关收入）来自英国业务[27] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约1500名员工，约1100人处于休假或灵活休假状态[30] - 截至2020年12月31日，公司约有1500名全职员工[124] - 截至2020年12月31日，约1200名员工参加英国政府休假计划，与2020年4月比例大致相同[125] 公司市值 - 截至2020年12月31日，公司股权市值约1.517亿美元[31] 游戏业务板块数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司游戏业务板块总装机量31515台，2019年销售2521台（NTG收购后按预估基准为6362台），2020年销售2277台，2020年实际平均售价较2019年下降约2%，NTG收购后按预估基准上涨约21%[38] - 2020年游戏业务板块营收1.105亿美元，调整后息税折旧摊销前利润5790万美元；2019年营收9150万美元，调整后息税折旧摊销前利润3280万美元，NTG收购后按预估基准2019年营收约1.178亿美元[39] - 游戏业务约97%的服务收入（不含增值税相关收入）为经常性收入，合同期限通常为3 - 5年[114] 虚拟体育业务板块数据关键指标变化 - 2020年虚拟体育业务板块营收3240万美元，调整后息税折旧摊销前利润2510万美元；2019年营收3340万美元，调整后息税折旧摊销前利润2520万美元[47] - 虚拟体育业务板块零售收入从2019年的2070万美元降至2020年的1220万美元，预定在线虚拟收入从1280万美元增至2020万美元，增幅58.2%[47] - 虚拟体育业务约94%的总收入为经常性收入，合同平均期限为4年，过去三年到期合同续约率为99%[117] 互动业务板块数据关键指标变化 - 2020年互动业务收入和调整后息税折旧摊销前利润分别为1330万美元和750万美元，较2019年增长181%（860万美元）和750万美元，按收购NTG后计算，较2019年增长82%（600万美元），约99%的收入为经常性收入[51] - 2018 - 2020年，互动业务收入按固定汇率计算的复合年增长率约为103%[65] - 互动业务约99%的收入为经常性收入，合同平均期限为3年，过去三年续约率约为100%[119] 休闲业务板块数据关键指标变化 - 2020年休闲业务收入和调整后息税折旧摊销前利润分别为4360万美元和130万美元，2019年为2380万美元和620万美元，按收购NTG后计算，2019年约为9750万美元，受疫情影响较大[57] - 休闲业务约100%的服务收入为经常性收入，合同期限通常为3 - 5年，NTG收购后成功续约或延长所有到期主要合同[122] 公司产品安装基数 - 截至2020年12月31日，公司在各产品垂直领域拥有大量安装基数，包括超过31500个数字终端、约14000个休闲业务游戏终端等[59] 公司客户情况 - 2020年，公司最大客户约占收入的11%（不包括增值税相关收入），拥有超600个客户，许多客户关系超10年[60] - 2020年公司前十大客户产生约60%的总收入，其中一个客户在2020年占公司收入的22%，2019年为14%[141] - 公司依赖少数客户，失去或减少对任何大客户的销售可能产生不利影响[141] 行业发展情况 - 2009 - 2019年全球博彩和彩票行业复合年增长率为3.1%，数字在线和移动博彩及彩票行业复合年增长率为10.6%[80][81] - 2009 - 2019年部分行业移动博彩收入复合年增长率为24.4%[86] 公司终端投放情况 - 2019年和2020年公司分别在伊利诺伊州投放116台和313台VLT终端[76] 公司业务布局 - 公司在英国供应最高下注额为2英镑的B3类博彩机和ETG机，还运营多个成人娱乐中心等[90] - 公司在意大利供应视频彩票终端和虚拟体育产品，相关平台需连接ADM服务器[99][100] 博彩行业监管要求 - 英国持博彩经营许可证实体需披露持有3%或以上股权或投票权股东身份[97] - 英国持博彩经营许可证公司新“控制人”（持有或控制10%或以上股权或投票权）变更需申请许可[97] - 意大利博彩场所运营商需持博彩牌照，VLT和虚拟体育平台及游戏需经SOGEI认证和财政部批准[101] - 在英国，持有博彩牌照的实体须通知博彩委员会任何直接或间接持有其3%或以上股权或投票权的股东身份；当新人士直接或间接获得其10%或以上股权或投票权时，须申请继续使用其经营牌照的许可[176] 公司战略 - 公司战略包括拓展各业务领域地位、投资内容和技术、开拓未充分渗透市场、进行有针对性并购[74][75][76][77] 疫情对公司业务的影响 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，目前专注管理现金流和流动性及运营业务以实现近期收入最大化[78][79] - 新冠疫情影响公司业务，包括陆地博彩场所关闭、影响员工招聘与保留、产品获取与运输等[134] 公司游戏开发情况 - 公司每年发布超100款游戏到自有优先游戏系统、Interactive RGS及全球G2S客户市场[109] - 公司游戏开发成本作为软件开发成本，通常在两年内摊销[109][110] 公司客户合同期限 - 公司博彩、虚拟体育和互动业务客户合同初始期限一般为3 - 5年，休闲业务客户合同期限一般为4 - 6年[138] 政策对公司业务的影响 - 2019年4月1日起，英国政府将B2博彩机最高允许下注额从100英镑降至2英镑，影响公司业务[144] - 英国政府对《博彩法》的审查及相关规则可能对公司业务产生重大负面影响[144] 公司面临的风险 - 公司面临来自全球众多企业的竞争，部分竞争对手财务资源和运营规模远超公司[129] - 公司面临来自全球众多企业的竞争，部分竞争对手财务资源和运营规模更大[135] - 公司依赖与关键供应商的关系获取设备和物资，供应商问题可能影响公司业务[142] - 公司新合同投标能力可能取决于为前期资本支出提供资金的能力[143] - 公司业务依赖防止或减轻网络安全攻击的影响，网络攻击可能导致服务中断等问题[145] - 数据监管方面，GDPR要求处理个人数据时需满足多项要求，国际传输受限，违反规定最高可处组织全球年营业额4%或2000万欧元（英国GDPR下为1750万英镑）的罚款[153][154][156] - 英国脱欧后，2020年12月31日起欧盟GDPR在英实施为英国GDPR，英向欧盟传输个人数据无限制，欧盟向英传输在2021年6月底前无限制，之后需视欧委会评估决定[152][155] - 公司运营结果受季节性和其他因素影响而波动，设备销售和软件许可收入依赖大交易，休闲业务收入有季节性变化[157] - 公司受严格政府监管，不同司法管辖区博彩等活动授权和监管不同，未获必要许可或被撤销许可会影响业务[158][159] - 监管环境可能变化，无法保证业务活动获额外司法管辖区批准或现有司法管辖区持续允许，可能面临执法行动和声誉风险[160] - 公司向博彩运营商供货，运营商若未维持许可或违规，公司业务会受影响，公司也可能面临调查或执法行动[161][162] - 公司需获取和维持多司法管辖区的许可和认证，许可和合规成本高，无法获取或续期许可会影响业务[163] - 部分司法管辖区要求股权受益所有人进行背景调查和信息披露，未遵守可能危及公司业务[164] - 公司受数据隐私和安全、反贿赂、反洗钱等法律法规约束，违反规定会面临制裁和处罚[165][166] - 行业受博彩相关参数监管，参数变化可能损害公司业务和财务状况，公司业务受技术发展影响，需及时开发新产品和服务[168][169] - 公司业务依赖交易博彩、彩票和信息技术系统，系统长时间严重中断可能导致服务客户延迟，影响声誉和客户关系，并导致经济处罚[173] - 博彩反对者持续努力限制合法博彩，若成功可能限制公司现有业务[174] - 公司董事和关键人员需获监管机构批准，若未获批准，公司需与其断绝关系，可能对运营产生不利影响[175] - 公司业务受法律和法规变化影响，合规困难、耗时且成本高，不遵守法规可能对业务和经营结果产生不利影响[177] - 公司部分高管和董事可能存在利益冲突，商业机会可能不优先呈现给公司[178] - 公司作为控股公司，依赖子公司收益和现金流支付债务，子公司支付能力受经营结果和相关限制影响[179] - 公司业务受经济和政治条件变化影响，包括消费者可支配收入、宏观经济趋势、税收、利率、通胀、外汇市场和英国脱欧等[181] - 公司业务受自然或人为灾害影响，虽有灾难恢复计划，但不能保证此类事件不会产生重大不利影响[184] 公司债务情况 - 2019年10月1日公司为业务再融资，新债务包括两笔高级有担保五年期定期贷款，分别为1.4亿英镑和9000万欧元，以及一笔初始本金为2000万英镑的有担保循环信贷安排贷款[200] - 2020年6月25日公司签订修订和重述协议，对高级融资协议进行修订，包括资本化部分利息支付、重置财务契约、允许新增不超1000万英镑债务等[203][204] - 1.4亿英镑定期贷款初始现金利率为7.25%加3个月伦敦银行间同业拆借利率，9000万欧元贷款初始现金利率为6.75%加3个月欧元银行间同业拆借利率，2000万英镑循环信贷安排贷款初始现金利率为5.50%加3个月伦敦银行间同业拆借利率[202] - 修订后，1.458亿英镑贷款（含580万英镑资本化利息支付）利率升至8.25%加3个月伦敦银行间同业拆借利率，9310万欧元贷款（含310万欧元资本化利息支付）利率升至7.75%加3个月欧元银行间同业拆借利率[204] - 公司限制新增债务能力，减少可新增的一般债务金额，取消可新增不超一定金额的高级有担保、第二留置权和无担保债务的能力，新增债务后综合总净杠杆比率不超3.4:1及当时适用比率中的较低者[204] - 公司限制新增债务能力，新增债务上限为1600万英镑和相关期间综合备考息税折旧及摊销前利润的25%中的较高者（不包括用于再融资其他金融债务的金额）[204] - 自2021年9月24日后，设施B未偿还本金需额外支付0.75%实物支付利差，偿还或提前偿还设施B需支付0.75%的本金金额作为退出费[204] - 公司现有借款的契约测试包括杠杆比率（综合总净债务/综合备考息税折旧及摊销前利润）和资本支出水平，杠杆比率季度测试，资本支出水平年度测试[201] 公司对人员的依赖 - 公司业务依赖关键人员，失去管理团队或关键员工服务，可能对业务、财务状况、经营成果和证券市场价格产生不利影响[196] - 公司业务依赖吸引、培养和留住人才，若无法有效招募、培训和留住足够熟练人员，可能无法满足产品和服务需求，影响经营成果[197] 公司知识产权情况 - 截至2020年12月31日，公司在全球持有约15项专利和约200项商标[63] - 欧洲和英国商标注册有效期为10年，可无限期续展；设计注册有效期为5年，可续展4次，最长保护期25年；专利最多可续展20年；美国设计专利自授予日起15年到期，实用专利一般自首次非临时专利申请提交日起20年到期[128] 体育博彩合法化情况 - 截至2020年12月31日，美国21个州和哥伦比亚特区已将体育博彩合法化[70][71] 公司管理团队情况 - 公司管理团队经验丰富，在博彩行业拥有广泛而深厚的经验[72] 场所开放预期 - 公司预计英国、希腊和意大利的实体场所将在2021年第二季度重新开放[24]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度10月，公司EBITDA为680万美元，利润率32%，收入2120万美元，EBITDA较2019年10月增长近20% [5] - 2019年第四季度，公司EBITDA约为1900万美元，当时公司认为已建立约8000万美元的年度EBITDA基线 [7] - 2020年全年结束时，公司现金超过4700万美元，未动用循环信贷额度近2800万美元，总流动性约7500万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 博彩业务 - 自11月以来，公司在英国、希腊、意大利和北美等主要运营市场的零售业务基本关闭，目前除伊利诺伊州外仍大多处于封锁状态；英国宣布博彩店4月12日可重新开放，但有机器数量和停留时间限制；希腊和意大利尚未确认博彩店重新开放时间，预计第二季度重新开放，下半年恢复满负荷运营 [17][18] - 公司将意大利业务迁移至仅提供游戏内容和平台的经常性收入模式，预计将显著提高利润率 [19] - 公司向第二个北美客户加拿大西部彩票公司交付了首批100台终端，并认为加拿大省级市场有进一步机会 [20] 虚拟体育业务 - 在线业务在第四季度增长显著，经常性收入增长90%，2020年全年增长58% [21] - 公司推出的Virtual Plug & Play（VPP）产品于2020年第四季度与部分客户上线，2021年将与包括BetMGM、Caesars等在内的多个新客户上线；在土耳其与合作伙伴推出该产品取得成功，年营收超过100万美元 [21][22] - 宾夕法尼亚州彩票在2020年销售额较2019年增长255%；公司计划今年晚些时候在该市场推出更新后的足球产品和赛马产品 [23] - 公司将在第二季度与华盛顿特区彩票合作推出第二个北美彩票项目，这将是北美首次替换现有产品的安装项目 [24] 互动业务 - 该业务在2020年规模基本翻倍，2021年第一季度持续增长 [25] - 2020年公司新增42个新客户和5个新聚合商，游戏发布数量增加55%，并推出多个成功游戏 [26][27] - 2021年将推出包括Cops 'N' Robbers Megaways在内的多个新游戏，并为北美、希腊、比利时和意大利市场定制新内容 [28] - 2021年将有密歇根州、西弗吉尼亚州等新市场上线，近期已在西班牙和德国上线，还将新增荷兰、罗马尼亚和哥伦比亚等国际市场 [29] 休闲业务 - 该业务包括酒吧、度假公园和高速公路服务区，受英国限制措施影响最大 [30] - 英国政府宣布室内酒店和休闲场所5月17日可开放，提前预订情况非常强劲，多数地点高峰假期周末已售罄 [31] - 公司通过2020年的整合过程调整了业务规模，预计随着需求增加和成本降低，利润率将大幅提高 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国博彩店4月12日可重新开放，但有机器数量和停留时间限制；室内酒店和休闲场所5月17日可开放，提前预订强劲 [17][31] - 希腊和意大利博彩店预计第二季度重新开放，下半年恢复满负荷运营 [18] - 公司预计在加拿大省级市场有进一步机会，在伊利诺伊州的游戏表现良好，预计未来销售将加速 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将意大利博彩业务迁移至经常性收入模式，以提高利润率 [19] - 公司继续大力支持在线业务发展，预计2021年第二和第三季度在线业务将远超2020年同期 [11][13] - 公司计划在宾夕法尼亚州、加拿大等市场拓展业务，与现有和新客户建立合作关系 [20][41] - 行业中多渠道战略越来越重要，主要运营商同时涉足零售和在线渠道，公司认为这将有助于其业务发展 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第四季度经营困难，但10月表现强劲，主要得益于Novomatic收购带来的协同效应和在线业务的增长；若没有相关限制因素，10月的收入、EBITDA和利润率会更高 [5][6] - 公司进入2021年第一季度封锁时拥有强大的流动性缓冲，能够使成本结构与关闭状态相匹配 [10] - 公司预计零售业务6月底基本恢复正常，假日公园业务今年夏天将表现更好，Novomatic收购的协同效应将进一步增加 [11][12] - 综合考虑夏季业务、协同效应增加和在线业务增长等因素，公司认为2021年第二和第三季度以及全年的EBITDA将远超2019年底设定的8000万美元基线 [13] - 管理层对业务的盈利潜力非常乐观，认为随着零售业务重新开放和在线业务持续增长，公司收入将达到前所未有的水平 [59] 其他重要信息 - 公司管理层在财报电话会议中提及的陈述可能被视为前瞻性陈述，受风险、不确定性和情况变化的影响；公司将讨论GAAP和非GAAP财务指标，相关调整信息包含在收益新闻稿中 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待英国可能出台的在线博彩监管规定对公司业务的影响 - 公司认为监管规定可能会将更多业务导向受监管市场，对公司有利；公司已参与相关法规修订的意见反馈，且许多可能的变化已在公司业务中有所体现，预计不会对业务产生重大影响 [38] - 降低在线博彩最高投注额可能会影响人们在直播体育赛事上的大额投注业务，但公司的虚拟业务可能会受益，因为人们可能会转向小额投注 [39][40] 问题2: 公司在国内市场渗透的前瞻性战略是什么 - 公司将积极开拓现有市场，如在加拿大市场，通过与加拿大西部彩票公司的合作获取业绩数据，增强信心；对于宾夕法尼亚州等新市场，公司将根据市场发展情况和运营商类型制定相应策略，凭借在伊利诺伊州和加拿大的经验，有望成为有竞争力的新进入者 [41][42] 问题3: 英国市场重新开放后，从主要客户处听到了什么，对未来业务有何预期 - 客户有过之前封锁后的经验，看到业务迅速反弹感到高兴；英国市场存在“反弹效应”，人们有消费能力，公司对零售业务的回归持积极态度 [46] 问题4: 如何看待公司在线业务在2021年的增长趋势，2020年的增长趋势是否能延续 - 从1月和2月的情况来看，在线业务增长速度在加快；预计零售业务重新开放后，在线业务会有一定程度的放缓，但新市场的潜力将弥补这一影响；公司将继续增加游戏产出，推动业务增长 [47][48] 问题5: 之前提到用退款偿还了大量债务，但债务似乎在季度间相对不变，能否解释一下 - 公司在季度内偿还了循环信贷额度，同时在季度初支付了六个月的利息，减少了对贷款人的负债 [50] 问题6: 能否提供公司在其他市场的业务恢复情况以及对季节性的看法 - 除休闲业务有明显季节性外，其他业务更多取决于零售业务的恢复情况和强度；预计零售业务恢复后，在线虚拟体育和在线老虎机内容业务会有一定程度的放缓，但基数已大幅提高；休闲业务第三季度通常是收入的主要来源，公司期待假日公园业务不受影响的季节 [55] - 希腊预计比意大利更早恢复业务，预计两国都将在第二季度某个时间恢复，下半年恢复到100%的运营水平 [56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度核心业务EBITDA接近2019年第四季度疫情前的最高水平，公司预计2020年第四季度EBITDA将超过2019年最高水平，达到2000万美元或更多，并在2021年实现超过8000万美元的年度EBITDA [7][8] - 第三季度公司收到930万美元的增值税退税净额，本周二又收到3250万美元，预计未来几周还将收到410万美元，使总退税净额达到4600万美元 [14] - 周一现金余额约为3200万美元，预计总现金余额将接近7000万美元，保守估计净债务约为2.5亿美元，实现目标EBITDA至少8000万美元后，杠杆率将降至约3.1 [15] - 从同比来看，公司利润率从约26.2%提高到31.4%，SG&A节省约900万美元，其中协同节省约250万美元，其余大部分将成为永久性节省 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 基于服务器的博彩业务 - 英国业务在本季度受116家博彩店关闭影响，仍达到疫情前水平的约95% [19] - 希腊业务安装了8000多台机器，机器收入恢复到疫情前水平 [19] - 销售部门在伊利诺伊州售出54台设备，并宣布向加拿大西部彩票公司出售100台设备，在伊利诺伊州的机器表现良好，有望扩大市场份额 [20] 虚拟体育业务 - 第三季度收入较第二季度增长11%，第二季度较第一季度增长约9%，2020年第三季度同比2019年第三季度收入增长31% [21][22] - 与OPAP在希腊推出虚拟篮球等新渠道，与GVC扩大合作，与土耳其的Sisal和Misli的VPP产品合同有望为业务做出重大贡献 [23] 互动老虎机业务 - 今年迄今整体增长78.5%，传统互动业务增长132%，第三季度互动老虎机业务增长103%，传统部分增长197% [26] - 公司计划在未来12个月内将该业务非英国收入占比提高到约40% [27] 收购业务（休闲业务） - 该业务受疫情影响最大，9月是假日业务最好的月份，但10月因大量预订被迫关闭 [28] - 酒吧机器业务受社交距离要求、宵禁和封锁影响，数字机器性能达到疫情前水平的95%，但开机数量减少 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在英国、希腊、意大利和北美等市场开展业务，英国业务在疫情后恢复良好，希腊业务机器收入恢复到疫情前水平，北美市场有销售增长和新订单 [18][19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续大力支持在线业务发展，认为在线业务在疫情期间表现出色，未来将继续增长 [11][13] - 公司在成本控制方面采取了措施，如在英国实施休假计划，以应对疫情带来的挑战 [10] - 公司的并购战略将聚焦于北美市场，特别是数字领域，包括数字老虎机和在线虚拟体育，以及彩票在线业务 [46][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，认为业务在疫情后迅速恢复，主要原因是业务以广域网络为主、90%业务由合同驱动的多年经常性收入构成，且设备可随时重启 [5][6][7] - 尽管英国和意大利再次实施封锁，但公司有信心在封锁结束后，零售业务将迅速恢复，在线业务将继续加速增长，实现年度EBITDA超过8000万美元 [16] - 公司认为自身在应对当前疫情方面处于更好的状态，成本结构更低，流动性更强 [12][13] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及了安全港声明，管理层的某些声明属于前瞻性陈述，受风险、不确定性和情况变化的影响 [2] - 公司将讨论GAAP和非GAAP财务指标，并在收益新闻稿中提供了两者的调节表 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于与零售合作伙伴的并购活动、不同薪酬结构和资本支出机会，特别是与William Hill的合作 - 公司表示需要谨慎对待，因为William Hill是重要客户，但认为Caesars收购William Hill后，鉴于Caesars已是公司内华达州的客户，且其相关负责人了解公司和虚拟体育的价值，预计William Hill/Caesars将继续是公司的关键客户 [35][37][41] 问题2: 公司是否在宾夕法尼亚等潜在新市场建立了经销商关系 - 公司表示正在密切关注，伊利诺伊州的运营商对宾夕法尼亚市场感兴趣，公司已获得西弗吉尼亚州的许可证，将其作为2021年的目标市场，同时也关注加拿大省份和俄勒冈州等市场 [42][43] 问题3: 基于净债务降低和EBITDA运行率提高，是否会加速并购战略 - 公司表示并购战略的加速取决于战略机会的出现，将谨慎确保并购具有战略意义，公司的并购重点在北美市场，特别是数字领域和彩票在线业务 [46][47][49] 问题4: 讨论与疫情前类似的预计收入水平下的业务利润率结构 - 公司表示同比来看，利润率从约26.2%提高到31.4%，SG&A节省约900万美元，其中协同节省约250万美元，其余大部分将成为永久性节省，随着业务从零售向在线转移，平均利润率将提高，且在线业务的运营杠杆高，其自身利润率也在增长 [52][53][55] 问题5: 如果全球再次完全关闭，现金消耗是否仍维持在每月50万英镑的预期，以及在线业务增长和成本控制是否改变了这一预期 - 公司表示目前难以确定，因为不确定在线业务在零售业务关闭时的表现，但认为可以以春季的经验为出发点，结合在线业务的影响和当前更强的成本结构来评估 [60][61][62] 问题6: 请提醒债务偿还和最低维护资本支出情况 - 公司表示除了在线业务的游戏开发外，关闭期间的机器资本支出可视为零，假设用7000万美元现金中的大部分偿还债务，债务偿还约为每月150万美元，但公司仍在考虑具体方案 [63][64][65] 问题7: 距离疫情开始八个月后，现场体育赛事基本恢复，零售端关于虚拟体育的业务是否有加速或恢复到以前的状态 - 公司表示零售业务基本恢复到以前的状态，一些客户正在增加额外的渠道，零售端的虚拟体育业务很强劲 [66][68]

公司业务概况 - 公司是全球企业对企业的游戏技术公司，业务分为SBG、虚拟体育（包括互动业务）和收购业务三个业务板块[93][96] - 公司关键战略优先事项包括开发新的全渠道产品、投资游戏和技术、拓展未充分渗透的市场和新监管的司法管辖区、进行有针对性的并购[95] - 公司通过参与分成、固定租金和产品销售及软件许可费三种主要方式创收[100] - 公司使用非美国通用会计准则的财务指标，如EBITDA和调整后EBITDA来分析运营绩效[107] 公司业务受疫情影响情况 - 公司业务受新冠疫情持续不利影响，无法估计其对未来财务结果和运营的影响程度，英国、意大利和希腊的大多数零售场所已关闭[87] 公司收入地区分布情况 - 2020年第三季度，公司约79.6%的收入来自英国，9.5%来自希腊，4.3%来自意大利，其余6.6%来自世界其他地区；2019年同期，这些地区的收入占比分别约为60.2%、18.3%、13.5%和8.0%[102] - 2020年前九个月，公司约74.5%的收入来自英国，10.5%来自希腊，4.8%来自意大利，其余10.2%来自世界其他地区；2019年同期，这些地区的收入占比分别约为61.7%、16.7%、13.8%和7.8%[103] - 2020年第三季度，公司约20%的收入来自英国以外的客户，2019年同期为40%；2020年前九个月，公司约25%的收入来自英国以外的客户，2019年同期为38%[105] 汇率情况 - 2020年和2019年第三季度，平均英镑兑美元汇率分别为1.29和1.23；2020年和2019年前九个月，平均英镑兑美元汇率均为1.28[109] 公司整体业务财务数据关键指标变化（第三季度） - 2020年第三季度总营收6010万美元，较2019年增加3350万美元，增幅125.9%，含收购业务收入2430万美元和增值税退税收入930万美元，汇率有利变动影响260万美元[115] - 2020年第三季度销售成本（不含折旧和摊销）1370万美元，较2019年增加670万美元，增幅95.5%，含不利汇率变动影响60万美元[119] - 2020年第三季度SG&A费用2190万美元，较2019年增加1040万美元，增幅90.5%，含不利汇率变动影响100万美元[121] - 2020年第三季度股票薪酬费用110万美元，2019年为220万美元[122] - 2020年第三季度收购及整合相关交易费用120万美元，较2019年减少210万美元[124] - 2020年第三季度折旧和摊销1400万美元，较2019年增加570万美元，增幅68.6%，含不利汇率变动影响60万美元[125] - 2020年第三季度净营业利润820万美元，2019年为净营业亏损570万美元[126] - 2020年第三季度利息费用830万美元，较2019年增加390万美元[127] - 2020年第三季度有效税率为0.0%，2019年为1.2%[130] - 2020年第三季度净利润30万美元，2019年为净亏损850万美元，按固定汇率计算净利润增加900万美元[132] 公司整体业务财务数据关键指标变化（前九个月） - 2020年前九个月，公司总营收1.28亿美元，较2019年增加4100万美元，增幅47.2%；净亏损4160万美元，较2019年增加1740万美元，增幅71.9% [191] - 2020年前九个月，销售成本（不含折旧和摊销）增至3070万美元，增加1040万美元，增幅51.1% [198] - 2020年前九个月，SG&A费用增至6160万美元，增加2260万美元，增幅58.0% [200] - 2020年前九个月股票薪酬费用为310万美元，2019年同期为660万美元[201] - 收购及整合相关交易费用增加70万美元，达到560万美元[202] - 折旧和摊销增加1280万美元，增幅47.4%，达到3990万美元[203] - 报告期内净经营亏损从1090万美元增加到1290万美元，增加210万美元[205] - 利息费用增加960万美元，达到2250万美元[206] - 2020年前九个月其他财务收入支出为590万美元，2019年同期为90万美元[209] - 2020年9月30日止期间有效税率为0.7%，2019年同期为0.4%[210] - 报告期内净亏损从2420万美元增加到4160万美元，增加1740万美元[211] - 2020年前九个月净亏损4160万美元，2019年同期为2420万美元，净亏损增加1740万美元[253][255] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为3150万美元，2019年同期为2240万美元，增加910万美元[255] - 非现金利息费用增加80万美元至220万美元，衍生工具和或有对价负债及股份支付费用公允价值变动减少230万美元，从610万美元降至380万美元[256][257] - 高级银行债务和交叉货币互换的外币折算收益在2020年前九个月为660万美元，2019年同期为100万美元[258] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金增加550万美元至2200万美元，主要因物业和设备支出增加700万美元，资本化软件支出减少150万美元[263] - 2020年前9个月融资活动产生的净现金为540万美元，2019年同期为900万美元[264] - 截至2020年9月30日，公司流动性为现金及现金等价物4390万美元加上1290万美元未动用循环信贷安排，2019年同期分别为2960万美元和950万美元[265] - 2020年前9个月营运资金流入为1730万美元，2019年同期为1100万美元[265] 各地区市场业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度英国市场客户每单位每天总赢率增长7.1%，主要因英国LBO市场收入在疫情后强劲复苏[143] - 2020年7月公司从英国主要客户处获得930万美元增值税相关收入[144] - 英国电子桌游市场向主要赌场客户出售50台“Sabre Hydra”终端，订单共156台于10月完成[144] - 北美伊利诺伊州新市场销售持续，自推出以来“Valor™”终端总销量达331台[145] - 意大利客户每单位每天净赢率（欧元）较同期下降47.9%，较2020年第一季度下降11%[146] - 希腊客户每单位每天总赢率（欧元）仅下降1.3%，但整个业务每单位每天总赢率（英镑）下降5英镑或6.5%，混合参与率从6.3%降至6.2%[147] SBG业务线数据关键指标变化（第三季度） - 2020年第三季度SBG报告基础收入增加720万美元至2550万美元，按恒定汇率功能货币计算增加620万美元或33.9%[149][151] - 服务收入报告基础增加820万美元，按恒定汇率功能货币计算增加730万美元或47.3%至2370万美元[149][152] - 硬件收入报告基础减少100万美元至180万美元，按恒定汇率功能货币计算减少110万美元或38.3%[149][153] - 运营收入同比增加1040万美元，从100万美元运营亏损转为950万美元运营利润[149][158] SBG业务线数据关键指标变化（前九个月） - 2020年前九个月，SBG服务收入降至4070万美元，减少1200万美元；硬件收入降至550万美元，减少130万美元 [193][194] - SBG业务收入减少1330万美元，降至4620万美元[216] - SBG业务运营收入从40万美元增加到400万美元，增加370万美元[214][224] - 2020年前九个月，SBG总营收3610万英镑，较2019年减少1050万英镑，降幅22.6%[226] - 2020年前九个月，SBG经常性收入占总营收的55.7%，较2019年下降21.9%[226] 服务器游戏服务业务数据关键指标变化 - 服务器游戏服务总营收从2019年的1.55亿美元增至2020年的2.37亿美元，增长8200万美元，增幅53.1%[165] - 2020年前九个月，服务器游戏服务总营收4.07亿美元，较2019年减少1.2亿美元，降幅22.7%[228] 虚拟体育业务线数据关键指标变化（年度对比） - 虚拟体育板块期末活跃客户数量从2019年的102个增至2020年的129个，增长27个，增幅26.5%[166] - 虚拟体育板块总营收从2019年的670万英镑增至2020年的840万英镑，增长170万英镑，增幅25.6%[166] - 虚拟体育板块经常性营收从2019年的600万英镑增至2020年的800万英镑，增长200万英镑，增幅33.2%[166] - 虚拟体育板块零售业务营收从2019年的380万英镑降至2020年的320万英镑，减少60万英镑，降幅16.1%[166] - 虚拟体育板块预定在线虚拟业务营收从2019年的220万英镑增至2020年的320万英镑，增长100万英镑，增幅45.0%[166] - 虚拟体育板块互动业务营收从2019年的70万英镑增至2020年的200万英镑，增长130万英镑，增幅196.9%[166] - 虚拟体育板块服务营收从2019年的830万美元增至2020年的1090万美元，增长260万美元，增幅31.5%[174] - 虚拟体育板块净运营收入从2019年的420万美元增至2020年的660万美元，增长250万美元，增幅58.4%[174] 虚拟体育业务线数据关键指标变化（前九个月） - 2020年前九个月，虚拟体育业务期末活跃客户数量为129个，较2019年增加27个，增幅26.5%[229] - 2020年前九个月，虚拟体育业务总营收2340万英镑，较2019年增加180万英镑，增幅8.5%[229] - 2020年前九个月，虚拟体育业务零售收入750万英镑，较2019年减少450万英镑，降幅37.3%[229] - 2020年前九个月，虚拟体育业务服务收入2970万美元，较2019年增加220万美元，增幅8.0%[234] - 2020年前九个月，虚拟体育业务净运营收入1750万美元，较2019年增加400万美元，增幅29.1%[234] 收购业务板块数据关键指标变化（第三季度） - 公司于2019年10月1日完成对Novomatic UK Ltd.的Gaming Technology Group的收购，并将其作为“收购业务”板块报告业绩[181] - 2020年第三季度，收购业务板块服务收入2240万美元，硬件收入190万美元，总收入2430万美元，净运营亏损180万美元，美元兑英镑汇率1.29 [186] 收购业务板块数据关键指标变化（前九个月） - 2020年前九个月，收购业务服务收入4560万美元，酒吧业务平均装机7783台C类游戏机，期末数字C类游戏机占比69.7%，每台数字C类游戏机收入同比下降37.0% [196] - 2020年前九个月，收购业务部门酒吧数字C类游戏机平均安装基数为5764台，较2019年增加1129台，增幅24.4%[239] - 2020年前九个月，收购业务部门总营收5350万美元，净运营亏损1230万美元[239] - 2020年前九个月，收购业务服务收入为4560万美元，其中酒吧客户贡献1390万美元，休闲公园贡献900万美元，MSAs和AGCs贡献1030万美元[241][242] - 酒吧业务平均装机量含8440台C类游戏机，期末数字C类游戏机占比69.7%，较2019年同期的60.8%有所增加，数字C类游戏机每台收入同比下降43.8%[241] - 2020年前九个月，收购业务硬件收入为790万美元，含1116台机器销售，销售额为530万美元[243] - 收购业务销售成本为1600万美元，SG&A费用为3260万美元，折旧和摊销为1720万美元[244] 酒吧和休闲公园业务数据关键指标变化 - 2020年9月30日止三个月，酒吧数字C类游戏机平均装机量5772台，较2019年增长13.0%；每台每周收入49.25英镑，同比下降25.2% [183] - 2020年9月30日止三个月，休闲公园总收入560万英镑，较2019年下降51.4% [183] 调整后EBITDA数据变化 - 2020年第三季度调整后EBITDA为2500万美元，2019年同期为870万美元；2020年前九个月调整后EBITDA为3720万美元，2019年同期为3130万美元[253] 公司收购及贷款情况 - 2019年10月收购NTG，收购总价约1.046亿欧元（1.2亿美元）[268][269] - 新定期贷款期限为5年，1.4亿英镑贷款现金利率为7.25%加3个月伦敦银行同业拆借利率，9000万欧元贷款为6.75%加3个月欧元银行同业拆借利率，2000万英镑循环信贷安排利率为5.5%加3个月伦敦银行同业拆借利率[271] - 2020年6月25日，定期贷款和循环信贷安排适用利差增加100个基点[271] - 截至2020年9月30日，公司银行贷款额度为

公司业务概况 - 公司是全球企业对企业的博彩技术公司，通过“全渠道”策略供应游戏系统，业务分为SBG、虚拟体育和收购业务三个板块[103][104] - 公司通过参与分成、固定租金和产品销售及软件许可费三种主要方式创收[108] - 公司关键战略优先事项包括开发新产品、投资游戏和技术、拓展新市场和客户、进行有针对性的并购[105] - 收购业务通过制造、营销和租赁游戏机及软件创收[190] 疫情影响 - 公司业务受COVID - 19疫情严重影响，无法估计疫情对未来财务和运营的影响程度，且存在“二次浪潮”等风险[93] - 2020年第二季度大部分时间，公司运营所在辖区非必要业务因疫情关闭，影响了财务结果[119] - 2020年6月15日，英国政府重新开放博彩店，意大利政府重新开放所有实体游戏厅；7月4日，英国重新开放酒吧、游乐场和度假公园；6月8日，希腊政府重新开放所有实体游戏厅[96] 短期流动性管理 - 3月中旬起公司提取循环信贷额度全额2000万英镑（当前汇率下约2480万美元）以增加短期流动性，报告期内部分员工留职停薪，后偿还1000万英镑（当前汇率下约1240万美元）[94][95] 收入地区占比 - 2020年3个月和6个月期间，公司在英国的收入占比分别约为59.0%和70.1%，2019年同期分别约为57.8%和62.3%[110][111] - 2020年3个月和6个月期间，公司来自英国以外客户的收入占比分别约为41%和30%，2019年同期分别约为42%和38%[113] 汇率情况 - 2020年3个月和6个月期间，平均GBP:USD汇率分别为1.24和1.27，2019年同期分别为1.29和1.30[117] - 2020年第二季度美元兑英镑汇率为1.26，上半年为1.27；2019年第二季度为1.29，上半年为1.30[274][276] 财务指标分析方式 - 公司使用非美国通用会计准则的财务指标（如EBITDA和调整后EBITDA）分析运营表现[115] 整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，总报告收入为1560万美元，同比减少1110万美元，降幅41.7%；按固定汇率功能货币计算，收入减少1060万美元，降幅39.6%[121][123] - 销售成本（不包括折旧和摊销）报告基础上减少290万美元，降幅45.9%，至340万美元；按固定汇率功能货币计算，减少280万美元，降幅43.8%[128] - 销售、一般和行政费用报告基础上减少220万美元，降幅17.3%，至1060万美元；按固定汇率功能货币计算，减少190万美元，降幅14.5%[130] - 2020年6月30日止三个月，公司记录的股票薪酬费用为100万美元，2019年同期为230万美元[131] - 收购和整合相关交易费用报告基础上增加50万美元，至120万美元[132] - 折旧和摊销报告基础上增加420万美元，增幅46.8%，至1330万美元；按固定汇率功能货币计算，增加470万美元，增幅52.3%[133][134] - 报告基础上，净运营亏损从450万美元增至1390万美元，增加940万美元；按固定汇率功能货币计算，增加990万美元[135] - 报告基础上，净亏损从1070万美元增至2450万美元，增加1380万美元；按固定汇率功能货币计算，增加1470万美元[140] - 2020年公司服务收入为360万美元，较2019年减少1270万美元，降幅77.8%；硬件收入为40万美元，较2019年减少70万美元，降幅66.7%；总收入为400万美元，较2019年减少1350万美元，降幅77.1%[155] - 2020年销售成本（不含折旧和摊销）为130万美元，较2019年减少410万美元，降幅75.8%；销售、一般和行政费用为200万美元，较2019年减少400万美元，降幅67.5%；基于股票的薪酬为10万美元，较2019年减少40万美元，降幅70.1%；折旧和摊销为600万美元，较2019年减少120万美元，降幅17.3%[155] - 2020年净运营亏损为540万美元，较2019年的160万美元亏损增加370万美元，增幅224.8%[155] - 2020年上半年总营收6790万美元，同比增加750万美元，增幅12.4%，不利汇率变动影响120万美元 [203][204] - 2020年上半年服务收入5840万美元，同比增加200万美元，增幅3.5%；硬件收入950万美元，同比增加550万美元，增幅139.8% [203] - 2020年上半年销售成本（不含折旧和摊销）1700万美元，同比增加370万美元，增幅27.5%，有利汇率变动影响40万美元 [210] - SG&A费用按报告基准增加1220万美元，即44.2%，达到3970万美元；按固定汇率的功能货币计算，增加1280万美元，即46.5%[212] - 2020年上半年，公司股票薪酬费用为200万美元，2019年同期为440万美元[213] - 收购相关交易费用按报告基准增加280万美元，达到440万美元[214] - 折旧和摊销按报告基准增加710万美元，即37.9%，达到2590万美元；按固定汇率的功能货币计算，增加790万美元，即41.9%[215][216] - 按报告基准，净经营亏损从520万美元增加1580万美元至2110万美元；按固定汇率的功能货币计算，增加1660万美元[217] - 利息费用按报告基准增加540万美元，达到1390万美元；按固定汇率的功能货币计算，比上一年增加580万美元（68.3%）[218] - 按报告基准，净亏损从1570万美元增加2610万美元至4190万美元；按固定汇率的功能货币计算，增加2760万美元[223] - 2020年上半年净亏损4190万美元，较2019年上半年的1570万美元增加2620万美元[278] - 非现金利息费用从2019年上半年的90万美元增至2020年上半年的120万美元，增加30万美元[278][279] - 衍生工具和或有对价负债及股份支付费用公允价值变动从2019年上半年的流入680万美元降至2020年上半年的流入250万美元，减少430万美元[278][280] - 高级银行债务和交叉货币掉期的外币折算在2020年上半年实现收益660万美元，而2019年同期亏损30万美元，变动690万美元[278][281] - 折旧、摊销和减值费用从2019年上半年的1880万美元增至2020年上半年的2790万美元，增加910万美元[278][282] - 其他经营活动产生的净现金从2019年上半年的920万美元增至2020年上半年的1320万美元，增加400万美元[278][284] - 经营活动提供的净现金从2019年上半年的1970万美元降至2020年上半年的1020万美元，减少950万美元[278] - 投资活动使用的净现金从2019年上半年的980万美元增至2020年上半年的1550万美元，增加570万美元[278][287] - 融资活动产生的净现金从2019年上半年的900万美元增至2020年上半年的1860万美元，增加960万美元[278][288] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为3990万美元，高于2019年6月30日的3370万美元[289] - 2020年第二季度净亏损2450万美元，调整后EBITDA为210万美元；上半年净亏损4190万美元，调整后EBITDA为1210万美元[274][276] - 2020年第二季度调整后EBITDA为170万英镑，上半年为950万英镑；2019年第二季度为690万英镑，上半年为1740万英镑[274][276] SBG业务线数据关键指标变化 - SBG收入按固定汇率功能货币计算减少1350万美元，降幅77.1%[124] - 2020年SBG经常性收入为160万英镑，较2019年的1090万英镑减少930万英镑，降幅84.9%；SBG经常性收入占总SBG收入的比例从80.4%降至51.7%[166] - 2020年SBG参与收入为160万英镑，较2019年的1060万英镑减少900万英镑，降幅84.6%；SBG其他固定费用经常性收入为0，较2019年的30万英镑减少10万英镑，降幅94.1%[166] - 2020年上半年SBG收入2070万美元，同比减少2050万美元，按恒定汇率计算减少2020万美元，降幅49.0% [205] - SBG业务期末装机量从35077台降至32972台，降幅6.0%；平均装机量从35099台降至32971台，降幅6.1%[225] - SBG业务客户每台每日总赢率下降57.1%，净赢率下降54.8%，混合参与率降至6.1%[225] - SBG业务收入按报告基准减少2050万美元，至2070万美元；按固定汇率的功能货币计算，减少2020万美元，即49.0%[233][234][235] - 硬件收入按报告基准减少0.3百万美元至3.7百万美元，按固定汇率功能货币计算减少0.2百万美元，不利汇率变动导致收入减少0.1百万美元[239] - SBG部门销售成本（不包括折旧和摊销）按报告基准减少4.7百万美元，即41.4%，至6.7百万美元，汇率变动影响极小[240] - 服务销售成本在报告和功能货币基础上均减少4.1百万美元，主要因COVID - 19导致零售场所关闭[241] - SBG销售、一般和行政费用（SG&A）减少5.6百万美元，其中1.8百万美元归因于COVID - 19相关休假，1.9百万美元与其他员工成本节省有关[243] - 折旧和摊销按报告基准减少2.7百万美元，即18.1%，按功能货币计算减少2.4百万美元，有利汇率影响为0.3百万美元[244] - 运营收入减少6.8百万美元，从报告的1.4百万美元运营利润降至5.5百万美元运营亏损[245] - SBG部门总经常性收入从2019年的25.2百万英镑降至2020年的10.5百万英镑，减少14.7百万英镑，即58.4%[248] 虚拟体育业务线数据关键指标变化 - 虚拟体育收入报告基础上增加60万美元，增幅6.4%[126] - 虚拟体育业务期末活跃客户数量从105个增至125个，增幅19%[172] - 虚拟体育业务总营收从720万英镑增至800万英镑，增幅10.5%[172] - 虚拟体育业务零售收入从400万英镑降至100万英镑，降幅76%[172] - 虚拟体育业务定期在线虚拟收入从240万英镑增至520万英镑，增幅114.4%[172] - 虚拟体育业务互动收入从70万英镑增至180万英镑，增幅145.1%[172] - 虚拟体育业务经常性收入占总营收的比例从90.5%降至88.1%[176] - 虚拟体育业务服务收入从920万美元增至980万美元，增幅6.7%[186] - 虚拟体育业务净运营收入从450万美元增至600万美元，增幅32.6%[186] - 2020年上半年虚拟体育收入减少40万美元，降幅2.0%，按恒定汇率计算增加10万美元，增幅0.8% [208] - 虚拟体育部门活跃客户期末数量从105增加到125，增长19.0%，平均活跃客户数量从102增加到121，增长18.9%[252] - 虚拟体育部门收入按报告基准减少0.4百万美元，即2.0%，包括不利汇率变动影响0.5百万美元，按固定汇率功能货币计算增加0.1百万美元，即0.8%[259] - 虚拟体育部门运营利润按报告基准减少1.4百万美元至10.9百万美元，包括不利汇率变动影响0.4百万美元，按固定汇率功能货币计算增加1.8百万美元，即18.9%[261] 收购业务线数据关键指标变化 - 收购业务收入服务收入为180万美元，硬件收入为零[127] - 2020年Q2收购业务板块服务收入180万美元，硬件收入为0，净运营亏损830万美元，美元兑英镑汇率1.24 [197] - 2020年上半年收购业务板块服务收入2320万美元，硬件收入600万美元 [209] - 2020年上半年收购业务板块服务收入2320万美元，硬件收入600万美元，总收入2920万美元[262] - 2020年上半年收购业务板块销售成本880万美元，销售、一般和行政费用2050万美元，折旧和摊销1040万美元，净运营亏损1050万英镑[262][263] 游戏机相关数据变化 - 2020年6月30日末安装基数为32,972台，较2019年减少2,105台，降幅6.0%；平均安装基数为32,961台，较2019年减少2,280台，降幅6.5%[142] - 2020年每台每日客户总赢率为11.18英镑，较2019年减少61.38英镑，降幅84.6%；每台每日客户净赢率为8.16英镑，较2019年减少43.52英镑，降幅84.2%[142] - 受COVID - 19影响，2020年英国市场每台每日客户总赢率下降84.1%，意大利每台每日客户净赢率下降93.5%，希腊每台每日客户总赢率下降73.2%[150][151][152] - 酒吧数字Cat C游戏机平均装机量从2019年的4633台增至2020年

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度至2020年第二季度，公司营收从约6600万美元降至1650万美元，下降75%，季度营收减少5000万美元 [7] - 2020年第二季度EBITDA为200万美元，而2019年基准季度约为1750万美元 [8] - 截至2020年第二季度末，公司现金约4000万美元，且始终保持现金正向流入 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 服务器游戏业务（SBG） - 关键市场已恢复运营，但部分地区机器数量减少，如希腊8619台机器满负荷运行，表现超疫情前水平；英国LBO市场有韧性，单机盈利超疫情前，但机器数量因威廉希尔关闭店铺和苏格兰部分店铺未开放而减少；意大利机器业务基本恢复到疫情前水平，但略低于往年；伊利诺伊州零售业务开始回升，销售渠道逐步建立，预计第三季度有部分销售，第四季度更多 [18][19][20][21] - 公司在希腊市场部署380台Valor终端，成为当地游戏厅表现最佳的机柜；还获得加拿大西部彩票公司100台Valor终端订单，这将是公司在北美的第二个市场 [19][22] 虚拟体育业务 - 第二季度在线虚拟体育业务表现出色，较第一季度增长76%，比2019年同期增长109%，主要因零售关闭、缺乏现场体育赛事以及一些知名活动带来的知名度提升 [23] - 已与北美和全球一些关键运营商达成合作，预计在第三、四季度推出相关业务；还与社交游戏公司FendOff签订首个虚拟体育合同，早期数据令人鼓舞 [24] - 零售虚拟体育业务在疫情后恢复良好，希腊表现领先，数据超过疫情前水平，英国和意大利业务也已恢复接近疫情前水平，且在线虚拟体育需求未因现场体育赛事和零售业务恢复而明显下降 [25] 互动老虎机业务 - 第二季度实现显著增长，较第一季度增长60%，按预估基础较2019年第二季度增长86%，7月也保持类似增长水平，主要得益于发布游戏的质量和数量，如今年夏天推出的两款主打游戏带来该业务板块创纪录的营业额 [27] - 业务已拓展至北美新泽西州，未来获得许可后将拓展至宾夕法尼亚州和密歇根州；还进入瑞典市场，在希腊在线市场也有令人鼓舞的数据 [28][29] 收购业务 - NTG收购业务在英国的酒吧、高速公路服务区和度假公园等市场受疫情影响较大，酒吧7月4日才开始营业，每台机器表现稳定，但机器数量尚未完全恢复到疫情前水平，预计恢复到疫情前水平还需时间 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 希腊市场各业务表现良好，服务器游戏业务机器满负荷运行，零售虚拟体育业务数据超过疫情前水平，在线业务也有令人鼓舞的数据 [18][25][29] - 英国市场服务器游戏业务有韧性，但部分地区机器因店铺关闭未全部开启，零售虚拟体育业务已恢复接近疫情前水平；酒吧业务受疫情影响恢复较慢 [19][25][32] - 意大利市场服务器游戏业务和零售虚拟体育业务基本恢复到疫情前水平，但服务器游戏业务数据略低于往年 [20][25] - 伊利诺伊州服务器游戏业务零售开始回升，销售渠道逐步建立 [21] - 新泽西州互动老虎机业务取得良好效果，未来将拓展至宾夕法尼亚州和密歇根州 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望在核心业务和核心市场基础上进行拓展，如进入瑞典市场，在希腊在线市场也有布局 [29] - 凭借在伊利诺伊州和希腊的终端表现，公司计划在北美所有路线市场竞争 [22] - 公司采用组合式业务模式，加强与关键客户的关系，共同拓展其他市场 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为零售业务有望相对快速恢复，因为主要由欧洲小型广域本地场所组成，当地对新冠疫情控制较好；在线业务持续强劲，成本结构因诺沃米特合并产生协同效应，不会完全回到疫情前水平 [11][12] - 尽管零售收入大幅反弹，但预计2020年第三季度无法达到2019年第四季度的基准水平，若当前趋势持续，预计第四季度更接近该基准 [14] - 若欧洲不出现第二波疫情，公司对2021年持乐观态度，基于零售网络持续开放、在线业务强劲以及成本结构优化三个方面 [15] 其他重要信息 - 疫情初期，公司加速在线业务发展，同时大幅裁员，从超1800人减至约300人，并成功修改债务协议，建立新债务契约 [9][10] - 公司密切管理各业务板块费用，但假日公园业务受疫情影响，损失一两个月业务，2020年弥补损失有难度 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：英国零售业务现状，与疫情前机器数量的百分比，以及威廉希尔和GVC等竞争情况 - 尽管威廉希尔关闭120家店铺，但部分收入转移到周边地区，业务表现有韧性；目前机器开启比例接近80%多，开启的机器表现良好；若客户关闭店铺但收入被其他店铺承接，公司成本降低，利润率将提高 [40][43][47] 问题2：英国博彩店在经济衰退时期的表现 - 历史上博彩店业务对经济衰退和经济影响具有显著韧性，但无具体统计数据 [49] 问题3：互动业务收入细分、地理分布及潜在监管情况 - 短期内北美业务集中在新泽西州，正在宾夕法尼亚州进行许可申请，密歇根州可能在今年或明年开放；未来西班牙、德国和荷兰有望成为合法市场；收益报告附录中有在线收入细分数据 [52][55] 问题4：SBG和NTG客户市场是否有年轻玩家迁移趋势，以及老年客户回归的影响 - 公司无客户 demographics 信息，但发现用户使用产品时间更长、消费更多，但使用频率可能降低；随着更多人适应环境，业务有望提升 [59] 问题5：成本控制措施及研发投入情况 - 疫情期间公司保留研发资源并重新聚焦在线业务，开发出Virtual Plug - and - Play（VPP）产品，实践证明这是明智决策 [61][63] 问题6：与加拿大西部彩票公司合作后，北美其他市场类似机会 - 公司在伊利诺伊州表现出色，认为俄勒冈州、加拿大其他有G2S的省份以及西弗吉尼亚州、蒙大拿州等市场有潜在机会，长期还会考虑将产品拓展到现有路线市场之外 [64] 问题7：7月平均客户单机日毛利润表现中机器开启比例 - 服务器游戏业务中，希腊基本恢复到疫情前水平，意大利和英国接近80%多，单机收入达到疫情前水平 [74] 问题8：运营费用中永久和临时削减成本的量化及恢复时间 - 与2019年第四季度相比，本季度SG&A下降近70%，大部分为临时削减（主要是裁员），部分为永久削减（协同效应）；难以精确量化永久和临时削减的具体金额，但每季度削减金额为七位数 [78][79] 问题9：何时恢复自由现金流生成 - 收入正在回升，SG&A呈长期下降趋势，未来12个月资本支出将减少，虽无法按季度预测自由现金流恢复时间，但短期内有明确恢复路径 [83]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度EBITDA受三年期审查的残余影响、一季度支出增加、收购的假日公园业务季节性以及某些一次性收入项目未发生等因素影响 [6] - 3月疫情使零售业务几乎100%关闭，但4月EBITDA和现金流为正，月底现金略超4900万美元 [7][8] - 公司预计零售业务恢复后，整体利润率将显著提高， legacy业务EBITDA利润率有望回到30%以上，收购业务利润率将提高10个百分点，协同效应将带来额外6 - 7个百分点的利润率提升 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 虚拟体育和互动业务 - 疫情前增长，疫情加速增长，现有客户业务增长、新增客户，本季度有合同执行且机会丰富 [12] - 虚拟大赛吸引大量观众，与俄勒冈彩票和SBTech的合作对长期战略重要 [13] 互动老虎机业务 - 现有客户游戏量大幅增长，新增客户，北美业务表现创纪录 [14] - 新泽西将新增客户，预计更多州上线，国际市场如希腊和西班牙有望增长，今年夏天将推出两款Megaways游戏 [15][16] VLT业务 - 2019年第四季度在伊利诺伊州推出Valor机柜，2020年前两个月销售161台终端，预计市场重新开放后需求强劲 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 希腊超3500家OPAP商店重新开放，首周虚拟体育业务日水平恢复到疫情前的80% - 85% [10] - 美国伊利诺伊州市场预计重新开放后恢复较快，公司产品有望成为核心产品；公司还瞄准俄勒冈和加拿大省份等G2S市场 [31][32] - 英国零售业务预计7月第一周重新开放，大部分业务归类于零售重启的第三阶段 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是通过彩票渠道和北美体育博彩扩张实现增长，虚拟体育产品将是全球核心产品 [13] - 推进NTG收购的协同计划，预计协同效应达1500万美元，使公司财务状况更稳健 [19] - 行业竞争方面，部分竞争对手因三年期审查和疫情关闭店铺，公司有望通过在线和零售渠道夺回市场份额 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受疫情影响，零售业务关闭，但在线业务增长，成本降低，现金流和EBITDA改善 [7][8] - 对未来前景乐观，认为零售业务恢复快，公司市场定位好，有望在年底恢复到接近疫情前的水平 [9][55] 其他重要信息 - 公司将讨论GAAP和非GAAP财务指标，相关调整在收益新闻稿中 [3] - 英国休假报销计划延长至10月底，有助于降低运营成本 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司成本结构中固定成本与可变成本情况，以及业务恢复正常时的利润率情况 - 零售业务恢复后，legacy业务EBITDA利润率有望回到30%以上；收购业务数字化和无现金化将提高利润率，协同效应将带来额外6 - 7个百分点的利润率提升 [25][26] 问题2: 收购业务的数字化转型是否会因现金状况而延迟 - 数字机器投资回报快，即使在资本支出受限的情况下，也不会放缓数字化投资 [28] 问题3: 美国伊利诺伊州市场的总可寻址市场和中期预期 - 伊利诺伊州市场预计重新开放后恢复较快，公司产品有望成为核心产品；公司还瞄准俄勒冈和加拿大省份等G2S市场 [31][32] 问题4: 互动业务中在线收入与其他业务的收入情况，以及虚拟体育业务的经济模式和利润率 - 此前互动业务收入占集团总收入略低于10%；公司从虚拟体育业务中获得NGR的双位数百分比收入，利润率较高 [34][35] 问题5: 零售业务合作伙伴的健康状况和竞争格局变化 - 部分竞争对手因三年期审查和疫情关闭店铺，公司有望通过在线和零售渠道夺回市场份额 [39] 问题6: 美国虚拟体育业务机会与电子竞技和模拟体育的比较 - 疫情使美国客户对虚拟体育业务的兴趣增加，预计疫情后客户基础将显著扩大，且与真实体育赛事互补 [41][43] 问题7: 英国零售业务的重新开放时间和预期 - 预计英国零售业务7月第一周重新开放，大部分业务归类于零售重启的第三阶段 [46] 问题8: 考虑零售业务重新开放和成本削减，今年能否实现正自由现金流 - 预计收入将快速恢复，成本将根据收入情况调整，资本支出将减少，有望实现正自由现金流 [53]

公司业务结构与战略 - 公司业务分为Server Based Gaming、Virtual Sports（含Interactive）和Acquired Businesses三个业务板块[90] - 公司主要通过参与分成、固定租金和产品销售及软件许可费三种方式创收[95] - 公司关键战略优先事项包括开发新全渠道产品、投资游戏和技术、拓展未充分渗透市场和新监管司法管辖区以及进行有针对性的并购[91] 公司收购情况 - 公司于2019年10月1日完成对Novomatic UK Ltd.的Gaming Technology Group的收购[90] 公司收入地区分布 - 2020年第一季度公司约73.5%的收入来自英国，9.1%来自希腊，4.2%来自意大利，其余13.2%来自世界其他地区；2019年同期分别为66.0%、14.3%、12.5%和7.2%[98] - 2020年第一季度公司约27%的收入来自英国以外的客户，2019年同期为34%[100] - 公司超过一半的收入和非流动资产来自英国业务[97] 汇率相关情况 - 2020年和2019年第一季度，英镑兑美元的平均汇率分别为1.28和1.30[105] - 截至2020年3月31日，公司有1.4亿英镑（1.736亿美元）和9000万欧元（9870万美元）的高级银行债务，适用浮动利率，利率每增加1%，额外利息费用约70万美元；利率增加5%，额外利息费用约350万美元[242] - 截至2020年3月31日，公司欧元功能货币净负债约8820万美元，美元功能货币净资产约120万美元，欧元和美元兑英镑汇率不利变动10%，其他综合损失中的折算调整分别约为800万美元和10万美元[243] - 截至2020年3月31日，公司欧元和美元留存收益分别为50万欧元和350万美元，欧元和美元兑英镑汇率不利变动10%，交易业务中的折算调整分别约为0万美元和30万美元[244] - 英镑兑美元汇率贬值10%，交易业务结果将变动约190万美元，其他综合损失中的折算调整约为300万美元[245] 疫情影响情况 - 受COVID - 19影响，英国、意大利、希腊和美国（伊利诺伊州）分别于2020年3月20日、3月10日、3月14日和3月21日实施关闭措施，财务结果反映了截至2020年3月31日的影响[106] 财务指标分析方法 - 公司使用EBITDA和Adjusted EBITDA等非美国通用会计准则财务指标分析经营业绩[102] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度总营收为5230万美元，同比增加1860万美元，增幅55.4%，不利汇率变动影响为80万美元；按固定汇率计算，营收增加1950万美元，增幅57.8%[108][110] - 销售成本（不含折旧和摊销）增加660万美元，增幅93.6%，按固定汇率计算增加690万美元，增幅97.9%[117] - 销售、一般和行政费用增加1440万美元，增幅97.5%，按固定汇率计算增加1480万美元，增幅100.1%[119] - 折旧和摊销增加290万美元，增幅29.6%，按固定汇率计算增加310万美元，增幅32.1%[108][123][124] - 净运营亏损从70万美元增至720万美元，按固定汇率计算增加670万美元，主要因成本和费用增加及汇率不利变动[108][125][127] - 2020年第一季度净亏损为1740万美元，同比增加1240万美元，按固定汇率计算增加1290万美元，主要受多项因素影响[108][133] - 2020年第一季度有效税率为1.3%，2019年同期为 - 1.8%[131] - 2020年公司服务收入为1.34亿美元，较2019年减少7500万美元，降幅35.8%；硬件收入为3300万美元，较2019年增加500万美元，增幅16.4%；总收入为1.67亿美元，较2019年减少7000万美元，降幅29.5%[151] - 2020年公司服务销售成本为3600万美元，较2019年减少800万美元，降幅18.4%；硬件销售成本为1800万美元，较2019年增加100万美元，增幅8.2%；总销售成本为5400万美元，较2019年减少700万美元，降幅11.1%[151] - 2020年公司销售、一般和行政费用为5000万美元，较2019年减少1500万美元，降幅23.3%；基于股票的薪酬为200万美元，较2019年减少200万美元，降幅60.3%；折旧和摊销为6200万美元，较2019年减少1500万美元，降幅19.1%[151] - 2020年公司净运营收入为亏损10万美元，较2019年的300万美元盈利下降102.0%[151] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后EBITDA为1010万美元，2019年同期为1370万美元[205] - 2020年3月31日结束的三个月，调整后收入为5230万美元，2019年同期为3370万美元[206] - 2020年第一季度净亏损1740万美元，较2019年同期的500万美元增加1240万美元[208] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为1110万美元，较2019年同期的830万美元增加280万美元[208][209] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为1100万美元，较2019年同期的520万美元增加580万美元[208] - 2020年第一季度融资活动产生的净现金为2220万美元，而2019年同期为净流出20万美元[208][218] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为4850万美元，而2019年底为1900万美元现金及现金等价物加950万美元未动用循环信贷额度[219] - 2020年第一季度营运资金流入为860万美元，较2019年同期的100万美元增加760万美元[219] Server Based Gaming业务线数据关键指标变化 - SBG营收按固定汇率计算减少670万美元，降幅28.5%，其中服务收入减少730万美元，硬件销售增加60万美元[111] - 2020年第一季度总SBG收入为1300万英镑，较2019年的1820万英镑减少520万英镑，降幅28.5%[163] - 2020年第一季度总SBG经常性收入为880万英镑，较2019年的1430万英镑减少550万英镑，降幅38.2%[163] 虚拟体育业务线数据关键指标变化 - 虚拟体育业务营收减少100万美元，按固定汇率计算减少80万美元，降幅8.4%，主要因2019年一次性收入调整和疫情致零售收入下降[115] - 2020年第一季度末虚拟体育活跃客户数量为110个，较2019年的101个增加9个，增幅8.9%[167] - 2020年第一季度虚拟体育总营收为700万英镑，较2019年的770万英镑减少60万英镑，降幅8.4%[167] - 2020年第一季度虚拟体育经常性收入为640万英镑，较2019年的700万英镑减少60万英镑，降幅8.6%[171] - 2020年第一季度虚拟体育服务收入为900万美元，较2019年的1000万美元减少100万美元，降幅10.1%[178] - 2020年第一季度虚拟体育净运营收入为490万美元，较2019年的500万美元减少10万美元，降幅1.7%[178] - 2020年第一季度虚拟体育成本服务降至90万美元，较2019年减少10万美元，降幅9.0%[178] 收购业务线数据关键指标变化 - 收购业务营收中服务收入2140万美元，硬件收入600万美元，其中英国酒吧游戏机及租赁产品贡献970万美元[116] - 收购业务第一季度服务收入为2.14亿美元，其中970万美元来自酒吧客户的游戏机及其他租赁产品[191][192] - 酒吧业务中平均安装了8483台C类游戏机，期末数字游戏机占C类游戏机总数的68.2%，较2019年同期的52.4%有所增加，数字C类游戏机安装基数较上年增长37.9%[192] - 本季度数字终端每台每周收入下降5.0%[192] - 休闲业务收入为190万美元，比上一年减少20万美元[193] - MSA和AGC业务本季度收入为580万美元，有5042台租赁机器，平均每周每台创收68.86英镑[193] - 软件许可费收入本季度为140万美元[193] - 收购业务硬件收入为600万美元，包括销售930台机器以及零部件和维修服务[194] - 收购业务销售成本为790万美元，SG&A费用为1690万美元，折旧和摊销为480万美元[195] 安装基数与赢率相关指标变化 - 2020年3月31日末安装基数为32,790台，较2019年减少2,496台，降幅7.1%；平均安装基数为32,814台，较2019年减少2,207台，降幅6.3%[135] - 2020年每台每日客户总赢率为65.07英镑，较2019年减少39.69英镑，降幅37.9%；每台每日客户净赢率为48.42英镑，较2019年减少24.69英镑，降幅33.8%[135] - 2020年受英国三年期实施结果和COVID - 19影响，英国市场每台每日客户总赢率下降31.7%[145] - 2020年意大利因税收增加、读卡器实施和COVID - 19影响，每台每日客户净赢率下降61.7%[147] - 2020年希腊因COVID - 19导致零售场所关闭，每台每日客户总赢率（欧元）下降18.5%[148] 销售与市场业务数据 - 2020年英国LBO市场额外销售和部署94台自助博彩终端，另有170台订单待零售市场重新开放完成；北美市场销售161台“Valor”终端[146] 费用相关指标变化 - 2020年第一季度SG&A费用减少50万美元，其中不利汇率变动影响20万美元[181] 债务相关情况 - 截至2020年3月31日，公司银行贷款包括1.4亿英镑和9000万欧元的高级定期贷款，以及2000万英镑的循环信贷额度，利率分别为7.25%+3个月LIBOR、6.75%+3个月EUROLIBOR和5.50%+3个月LIBOR[226][228] - 截至2019年3月31日，公司银行贷款包括1.074亿英镑的高级定期贷款和750万英镑的循环信贷额度，利率为9.00%+3个月LIBOR[227] - 截至2020年3月31日，公司资本化的债务发行费用为1560万美元，其中160万美元已在该日之前计提[230] - 截至2020年3月31日的债务安排需按季度进行杠杆率和年度进行资本支出的契约测试[232] - 截至2019年3月31日，债务融资协议要求每季度进行契约测试，最低流动性不得低于500万美元，2019年10月1日公司再融资后，测试被修订[233] - 截至2020年3月31日和2019年3月31日，公司未违反债务契约[234] - 截至2020年3月31日，公司高级银行债务由对公司及部分子公司所有资产设置的固定和浮动抵押担保[235] 税收相关情况 - 由于美国税收改革，公司可能自2021年12月31日财年起需额外缴纳美国企业所得税[237] 资产负债表外安排情况 - 截至2020年3月31日，公司无美国证券交易委员会定义的资产负债表外安排[238]

财务流动性与资金安排 - 自3月中旬，公司提取了2000万英镑（按当前汇率相当于2480万美元）的循环信贷额度以增加短期流动性[24] - 受新冠疫情影响，公司自3月中旬提取了2000万英镑（按当前汇率相当于2480万美元）的循环信贷额度以增加短期流动性[215] - 2019年9月27日收购业务后，10月1日进行再融资，新债务包括1.4亿英镑和9000万欧元的五年期高级担保定期贷款，以及2000万英镑的有担保循环信贷安排贷款[163] - SFA贷款的利率为LIBOR或EURIBOR加上5.00%至7.25%的利差，RCF贷款未使用部分按当时适用利差的30%计收承诺费[163] - SFA要求公司维持最高综合总净杠杆率4.1倍，2021年6月30日及之后降至3.0倍[163] - 定期贷款本金于2024年10月1日偿还，RCF贷款每次提款的本金于相关利息期最后一天偿还[163] 业务渠道与市场覆盖 - 截至2019年12月31日，公司虚拟体育产品在超44000个零售渠道和超300个网站可用，产品安装在全球超35个博彩司法管辖区[27] - 公司SBG产品通过全球超32000个数字终端提供，另有约2900个终端已签约部署[28] - 公司虚拟体育业务向超44000个零售渠道和超100个网站提供产品[38] - 公司SBG产品能通过全球超32000个数字终端提供游戏[43] 收购业务情况 - 2019年10月1日，公司完成对Novomatic（UK）Limited旗下多个实体的收购，截至2019年12月31日，被收购业务运营着约19000台游戏机和约35000台设备[30] - 被收购业务运营和服务着约19000台位于酒吧、成人游戏中心等场所的游戏机和约35000台各类娱乐设备[47] - 2019年10月公司完成对收购业务的收购[52] - 公司可能面临来自收购业务前期运营的索赔和负债[159] 收入结构与地区分布 - 公司超一半的收入和非流动资产（不包括商誉）来自英国业务[32] - 2019年十大客户产生约60%的总收入，两个客户分别占公司收入的14%和13%[105] - 2019年12月31日止年度，公司约68%的收入来自英国，11%来自意大利，13%来自希腊，8%来自其他地区[150] 业务运营与产品开发 - 公司持续在各业务领域投资新产品开发，重点关注有增长潜力的渠道，尤其是移动渠道[49] - 公司虚拟体育产品每年玩家下注额超100亿美元[55] - 公司每年在GMSs和RGS系统上推出超100款新游戏、变体和第三方游戏[56] - 公司每年在GMSs和RGS系统上部署超100个新游戏、变体和第三方游戏[85] 行业增长数据 - 2009 - 2019年全球博彩和彩票行业复合年增长率为3.0%[61] - 2009 - 2019年数字在线和移动博彩及彩票行业复合年增长率为10.7%[62] - 2009 - 2019年部分地区移动博彩收入复合年增长率为24.8%[66] 法规政策相关 - 英国B3类游戏机玩家最高下注额为2英镑[69] - 英国持博彩运营牌照实体需披露持有3%或以上股权或投票权股东身份[75] - 英国持博彩运营牌照公司新“控制人”持股或控制10%或以上股权或投票权需申请许可[75] - 2019年4月1日起，英国固定赔率博彩终端机最高赌注从100英镑降至2英镑[110] - 2020年4月14日起，英国禁止赌博企业允许消费者使用信用卡进行线上和线下赌博（非远程彩票除外）[111] - 2020年3月31日起，英国在线赌博运营商需参与多运营商自我排除计划GAMSTOP[111] - 欧盟GDPR规定，违规处罚最高可达2000万欧元或全球收入的4%[118] - 英国规定持有博彩牌照的实体需通知博彩委员会持有其3%或以上股权或投票权的股东身份，新股东直接或间接获得10%或以上股权或投票权时需申请继续使用运营牌照的许可[139] 客户关系与合同期限 - 公司客户中英国和欧洲部分客户关系超10年[54] - 公司虚拟体育合同初始期限一般为3 - 5年，某些地区更长；SBG终端合同期限一般为4 - 6年，某些情况下更长[102] 疫情影响 - 新冠疫情致公司运营的司法管辖区内所有博彩场所无限期关闭，影响公司提供陆地博彩的能力[98] - 因新冠疫情办公室关闭及其他异常因素，公司在财务报表编制方面发现重大缺陷[99] - 公司在希腊根据希腊博彩委员会认证向OPAP供应VLTs和虚拟体育产品，2020年3月13日希腊政府无限期关闭实体博彩厅[82] - 公司取消或推迟重大资本支出，实施休假、减少工作时间和降低薪酬水平等措施[215] - 董事会决定无限期推迟支付2019年12月31日止年度的应计高管奖金，并放弃2020年第二季度应支付的董事会津贴现金支付[216] 竞争与风险因素 - 公司面临来自全球众多企业的竞争，部分竞争对手财务资源和运营规模远超公司[100] - 公司某些业务面临来自非法或不受监管的互联网博彩产品供应商等的竞争[101] - 公司严重依赖与客户续签长期合同，若无法续签可能损失大量收入[102] - 适用的博彩法规或税收制度变化可能影响公司与客户合同的收入或利润[104] - 公司设备销售和软件许可收入通常取决于少量大型交易，收入和经营业绩会因交易时间而大幅波动[119] - 收购业务收入在春季和夏季通常最强，意大利和希腊夏季收入减少，英国、意大利和希腊在客户发薪日前后收入增加[119] - 公司业务依赖关键供应商，供应商的信用和其他风险可能影响公司业务[107] - 公司投标新合同的能力取决于能否通过运营现金、债务或股权融资来支付前期资本支出[108] - 公司业务受严格政府监管，未能获得或保留必要的许可证或批准可能对业务产生不利影响[120][124] - 公司业务受数据隐私和安全法规影响，欧盟数据隐私法规严格且合规复杂，美国和其他司法管辖区可能出台更严格法规[127] - 公司受反贿赂和反洗钱等法律约束，因大量收入来自海外且与政府监管机构有业务往来，存在法律条款被违反的风险[128] - 公司所在行业的博彩或投注税、赌注、奖品和玩家回报率等参数受政府法规限制且可能变化，参数改变可能损害公司业务[131] - 公司业务依赖技术，需及时开发和推出新产品和服务以保持竞争力，监管变化可能导致公司承担意外成本[132] - 公司业务可能受安全漏洞、病毒、拒绝服务攻击等影响，系统的支付比率也可能受影响，监管机构可能采取执法行动[134][135] - 公司交易博彩、彩票和信息技术系统的中断可能影响客户服务、声誉和财务状况，灾难恢复计划可能无法有效降低风险[136] - 博彩反对者可能限制公司现有业务，公司董事和关键人员需获监管机构批准，否则可能影响运营[137][138] - 公司部分高管和董事可能存在利益冲突，公司作为控股公司依赖子公司收益和现金流，子公司支付能力受多种因素限制[142][143] - 公司未来收购和整合业务可能面临挑战，业务受经济和政治条件变化影响，包括消费者可支配收入、利率、汇率和政治风险等[144][145][146] - 公司业务受多种因素影响，包括收入波动、自然灾害、外汇汇率波动、行业整合等[148][149][150][152] - 现有借款的限制可能影响公司业务、财务状况和运营结果，以及向股东分配和普通股价值[162] - 公司可能需要确认商誉、无形资产和固定资产的减值费用，这可能对财务状况、运营结果和股价产生重大负面影响[169] 股权与股东相关 - 认股权证行使价为每半股5.75美元（每股11.50美元），赎回价为每份认股权证0.01美元，普通股最后报告售价在赎回通知发出前30个交易日内的任意20个交易日等于或超过每股24.00美元时公司可赎回[175][177] - 修改认股权证条款需至少65%当时已发行认股权证持有人批准[176] - 最大股东Landgame S.à.r.l持有约29.3%公司已发行普通股，并有权指定董事会七名成员中的两名[180] - 特拉华州法律规定，持有超过15%公司已发行普通股的股东进行某些业务合并需获几乎所有已发行普通股持有人批准[187] - 公司2017年8月采用的股东权利计划将于2020年8月到期[187] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来股息支付由董事会决定[182] - 公司可能不时发行大量普通股或其他证券，可能导致股东股权进一步稀释[184] 市场与经济环境影响 - 金融市场波动或中断可能对公司业务和普通股交易价格产生重大不利影响[189] - 汇率波动可能导致公司收入降低、成本增加、利润率和收益减少[190] - 全球经济状况不佳可能对公司业务、经营业绩和财务状况产生不利影响[192] - 英国脱欧协议于2020年1月29日正式批准，贸易协议需在2020年12月31日前谈妥，否则将按世贸组织基本条款进行贸易[194] 房产情况 - 截至2019年12月31日，公司在英国租赁约400,000平方英尺空间，欧洲其他地区约3,300平方英尺，纽约约2,000平方英尺，印度科钦约4,000平方英尺[197] - 2020年上半年，公司计划整合英国房产，减少130,000平方英尺的房产面积[197] 登记持有人情况 - 截至2020年3月25日，公司普通股有64名登记持有人，认股权证有11名登记持有人[203] 公司定位与战略 - 公司是全球企业对企业的博彩技术公司，通过“全渠道”分销策略向全球受监管的彩票、博彩和游戏运营商提供基于服务器的游戏和虚拟体育系统[218] - 公司关键战略优先事项包括开发新的全渠道产品以巩固在虚拟体育、互动和基于服务器的游戏领域的地位[220] - 公司持续投资游戏和技术以增加现有客户的收入[220] 员工结构 - 截至2019年12月31日，公司约有1700名全职员工，其中超600人负责数字游戏平台、内容和制造，约100人负责网络运营，约750人参与英国现场运营，管理、销售和行政团队约250人[89]

公司收购与战略 - 公司于2019年10月1日完成对Novomatic UK Ltd.的Gaming Technology Group的收购[157] - 公司于2019年10月1日完成对诺瓦蒙特英国游戏技术集团的收购，收购总价约1.2亿美元[346] - 公司关键战略优先事项包括开发新全渠道产品、投资游戏和技术、拓展未充分渗透市场和新监管司法管辖区、进行有针对性的并购[160] 收入地区分布 - 2019年第三季度，公司约60.2%的收入来自英国，18.3%来自希腊，13.5%来自意大利，其余8.0%来自其他地区；2018年同期分别为61.5%、16.9%、14.8%和6.8%[167] - 2019年前九个月，公司约61.7%的收入来自英国，16.7%来自希腊，13.8%来自意大利，其余7.8%来自其他地区；2018年同期分别为62.8%、17.4%、13.0%和6.8%[168] - 2019年第三季度，公司约39.8%的收入来自英国以外的客户，2018年同期为38.5%；2019年前九个月，公司约38.3%的收入来自英国以外的客户，2018年同期为37.2%[170] - 公司大部分收入和非流动资产来自英国业务[166] 汇率情况 - 2019年和2018年第三季度的平均英镑兑美元汇率分别为1.23和1.30；2019年和2018年前九个月的平均英镑兑美元汇率分别为1.28和1.35[174] 业务板块划分与创收方式 - 公司报告运营分为Server Based Gaming和Virtual Sports两个业务板块[158] - 公司主要通过参与分成和产品销售及软件许可费两种方式创收[163] 财务指标分析方式 - 公司使用非美国通用会计准则的财务指标分析运营表现，包括EBITDA和Adjusted EBITDA[172] - 公司使用非GAAP财务指标分析经营业绩，包括EBITDA和调整后EBITDA等，但这些指标可能与其他公司不可比[317] - 调整后收入定义为排除零利润率硬件销售的收入，公司认为可更准确分析经营业绩[321] 季度财务数据关键指标变化 - 2019年9月30日止季度总营收2.66亿美元，较2018年减少900万美元，降幅25.3%，不利汇率变动导致减少150万美元，按固定汇率功能货币计算，营收减少750万美元，降幅21.0%[178] - 销售成本（不含折旧和摊销）报告基础上增加30万美元，增幅5.2%，达700万美元，有利汇率变动带来40万美元差异，按固定汇率功能货币计算增加70万美元，增幅10.6%[184] - 销售、一般和行政费用报告基础上减少130万美元，降幅10.3%，至1150万美元，固定汇率功能货币计算减少70万美元，有利汇率变动贡献60万美元，主要因员工相关成本和设施成本节约，部分被集团重组成本和劳动资本化及制造回收减少抵消[186] - 股票薪酬费用2019年为220万美元，2018年为150万美元，2019年中150万美元来自2016年长期激励计划，70万美元来自2018年综合激励计划[188] - 收购及整合相关交易费用报告基础上增加320万美元，至330万美元，2019年费用与收购Novomatic UK的游戏技术集团有关，2018年与潜在收购有关[189] - 折旧和摊销报告基础上减少220万美元，降幅21.1%，至830万美元，有利汇率变动影响50万美元，按固定汇率功能货币计算减少180万美元，降幅16.7%，主要因机器折旧减少[191][192] - 净运营亏损从2018年的370万美元增至2019年的570万美元，按固定汇率功能货币计算增加230万美元，主要因营收减少、收购相关交易费用和股票薪酬增加，部分被销售成本、SG&A费用、减值费用和折旧摊销节约及有利汇率变动抵消，本季度三年期实施净影响为290万美元[193] - 2019年9月30日止季度有效税率为1.2%，2018年同期为0.2%[199] - 报告期内净亏损从1190万美元改善至850万美元，减少340万美元，其中50万美元归因于有利的货币变动；按固定汇率的功能货币计算，净亏损减少290万美元[200] SBG业务板块季度数据关键指标变化 - SBG营收按固定汇率功能货币计算减少660万美元，降幅25.5%，主要因英国LBO市场收入减少520万美元，意大利市场减少110万美元，希腊市场减少40万美元，硬件销售增加20万美元部分抵消[180][181] - SBG业务板块期末安装基数从33194台降至32084台，减少1110台，降幅3.3%；平均安装基数从32911台增至34764台，增加1854台，增幅5.6%[203] - 客户每台设备每日总赢率从109.14英镑降至74.06英镑，减少35.08英镑，降幅32.1%；净赢率从77.80英镑降至53.10英镑，减少24.70英镑，降幅31.7%[203] - 公司综合参与率从6.2%增至6.3%，提高0.1%[203] - 英国市场客户每台设备每日总赢率下降34.0%，归因于2019年4月1日起B2游戏机最高允许投注额降低[212] - 意大利市场客户每台设备每日净赢率减少15欧元，降幅33.1%，原因是收入税从2018年的平均6.9%增至2019年的8.7%[216] - SBG业务板块收入从2610万美元降至1830万美元，减少780万美元，降幅29.7%；按固定汇率的功能货币计算，收入减少660万美元，降幅25.5%[221] - 服务收入从2320万美元降至1550万美元，减少770万美元，其中90万美元归因于不利的货币变动；按固定汇率的功能货币计算，服务收入减少690万美元，降幅29.5%[222] - 硬件收入维持在280万美元；按固定汇率的功能货币计算，硬件收入增加20万美元[224] - SBG业务板块销售成本（不包括折旧和摊销）从570万美元增至640万美元，增加60万美元，其中40万美元归因于有利的货币变动[225] - 销售成本按固定汇率计算增加100万美元，主要因英国市场硬件销售增加使硬件成本增加120万美元，部分被服务成本降低30万美元抵消[226] - SG&A费用按报告基准减少150万美元至570万美元，其中40万美元源于有利的汇率变动，固定汇率下功能货币减少110万美元[227] - 上一期间的减值费用达470万美元，导致固定汇率下功能货币减少470万美元[228] - 折旧和摊销按报告基准减少220万美元至680万美元，其中40万美元源于有利的汇率变动，固定汇率下减少170万美元[229] - 运营亏损按报告基准从70万美元增至100万美元，增加20万美元，固定汇率下SBG运营亏损增加20万美元[230] - SBG总营收从2018年的2000万英镑降至2019年的1490万英镑，减少510万英镑，降幅25.5%[232] - 总服务收入从2018年的2320万美元降至2019年的1550万美元，减少770万美元，降幅33.2%[235] 虚拟体育业务板块季度数据关键指标变化 - 虚拟体育营收按固定汇率功能货币计算减少80万美元，降幅8.8%，主要因与大客户合同重定、固定期限合同到期等因素，英国和摩洛哥市场增长部分抵消[183] - 虚拟体育业务期末活跃客户数量从97个增至102个，增加5个，增幅5.2%，平均活跃客户数量从87个增至101个，增加14个，增幅16.6%[239] - 虚拟体育业务总营收从730万英镑降至670万英镑，减少60万英镑，降幅8.8%[239] - 英国和爱尔兰零售市场较上一时期增长75%，欧洲大陆（希腊除外）增长38%，互动虚拟业务增长10%[248] - 2019年第三季度虚拟体育业务服务收入为830万美元，较2018年减少130万美元，降幅13.3%，按固定汇率计算减少80万美元，降幅8.8%[249][251] - 2019年第三季度虚拟体育业务运营利润为420万美元，较2018年增加250万美元，按固定汇率计算增加280万美元，增幅171.8%[249][257] - 2019年第三季度服务成本降至60万美元，较2018年减少30万美元，按固定汇率计算减少20万美元[249][252] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用降至190万美元，较2018年减少80万美元，按固定汇率计算减少70万美元[249][254] - 2019年第三季度折旧和摊销增至130万美元，较2018年增加20万美元，按固定汇率计算增加10万美元[249][256] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月总营收为8700万美元，较2018年减少2300万美元，降幅20.9%，按固定汇率计算减少1770万美元，降幅16.1%[258][259] - 2019年前九个月净亏损2420万美元，较2018年增加780万美元，增幅47.5%，按固定汇率计算增加910万美元，增幅53.9%[258] - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为3900万美元，较2018年减少470万美元，降幅10.8%，按固定汇率计算减少230万美元，降幅5.2%[258][266] - 2019年前九个月硬件收入为680万美元，较2018年减少260万美元，降幅27.7%，按固定汇率计算减少220万美元，降幅23.1%[258] - 2019年前九个月销售成本（不包括折旧和摊销）为2030万美元，较2018年减少440万美元，降幅17.8%，按固定汇率计算减少300万美元，降幅12.3%[258][264] - 2019年前9个月，公司股票薪酬费用为660万美元，2018年同期为420万美元[267] - 收购及整合相关交易费用从2018年增加460万美元至2019年的490万美元[268] - 减值费用减少770万美元，2019年无费用，2018年为770万美元[269] - 折旧和摊销费用减少520万美元，降幅16.2%，至2710万美元；按固定汇率计算，减少350万美元，降幅11.0%[270][271] - 报告期内，净经营亏损从290万美元增加800万美元至1090万美元；按固定汇率计算，增加870万美元[272] - 利息费用减少280万美元，至1290万美元；按固定汇率计算，减少200万美元，降幅12.6%[273] - 2019年前9个月，或有对价负债公允价值变动费用为230万美元，2018年同期为收益400万美元[274] - 衍生负债公允价值变动减少860万美元，至280万美元信贷；2018年为费用580万美元[275] - 2019年前9个月，其他财务收入为费用90万美元，比2018年多490万美元[276] - 三个月调整后EBITDA从2018年的1.63亿美元降至2019年的8700万美元，九个月从4.43亿美元降至3.13亿美元[324] - 三个月调整后收入从2018年的3.56亿美元降至2019年的2.66亿美元，九个月从10.6亿美元降至8.7亿美元[326] - 2019年前三季度净亏损2420万美元，较2018年的1640万美元增加780万美元[327] - 非现金利息费用从480万美元降至140万美元，减少340万美元[327][328] - 衍生工具和或有对价负债及股份支付费用公允价值变动从600万美元增至610万美元，增加10万美元[327][329] - 高级银行债务和交叉货币互换的外币折算在2019年亏损180万美元，2018年盈利400万美元[330] - 折旧、摊销和减值费用从3230万美元降至2710万美元，减少520万美元[327][331] - 其他经营活动产生的净现金从340万美元增至1100万美元，增加760万美元[327][332] - 投资活动使用的净现金从3610万美元降至1650万美元，减少1960万美元[327][333] - 融资活动产生的净现金从1290万美元降至900万美元，减少390万美元[327][334] - 截至2019年9月30日，公司流动性为2960万美元现金及现金等价物，2018年末为2250万美元现金及现金等价物加950万美元未动用循环信贷额度[335] SBG业务板块前九个月数据关键指标变化 - 服务器游戏业务（SBG）收入减少2130万美元，至5950万美元；按固定汇率计算，减少1770万美元，降幅21.9%[289] - 服务收入按报告基准减少1870万美元，按固定汇率的功能货币计算，SBG服务收入减少1550万美元，即21.7%，降至5270万美元[290] - UK LBO客户每单位每天的总赢率因三年期实施下降26.2%，从第二季度到第三季度，总赢率的下降幅度从41.1%改善至37.5%，提高了3.6%[292] - 硬件收入按报告基准减少260万美元，降至680万美元，按固定汇率的功能货币计算，SBG硬件收入减少220万美元[293] - SBG部门销售成本（不包括折旧和摊销）按报告基准减少340万美元，降至1780万美元，按固定汇率的功能货币计算，销售成本减少220万美元[294] - SG&A费用按报告基准减少560万美元，降至1830万美元，按固定汇率的功能货币计算减少450万美元[295] - 折旧和摊销按报告基准减少480万美元，降至2170万美元，按固定汇率的功能货币计算减少340万美元[297] - 营业利润按报告基准减少330万美元，降至40万美元，按固定汇率的功能货币计算，SBG营业利润减少330万美元[298] - 2019年9月30日止九个月，SBG总