财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额20.23亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长19% [9][36] - 第三季度调整后营业利润1.91亿美元，同比增长17%，按固定汇率计算增长23% [9] - 第三季度报告和调整后每股收益分别为1.59美元和1.73美元 [37] - 年初至今净销售额近60亿美元，同比增长16% [44] - 年初至今报告和调整后营业利润分别为6.05亿美元和6.19亿美元 [44] - 年初至今报告和调整后每股收益分别为5.63美元和5.80美元 [44] - 年初至今经营活动现金流8000万美元，受净收入增加和营运资金投资上升影响 [47] - 净资本支出1.96亿美元，较上期增加1000万美元 [48] - 预计全年净销售额实现中两位数增长，报告营业利润显著增长，调整后营业利润实现低两位数增长 [50] - 预计2022年融资成本在8800万 - 9300万美元，调整后有效年税率在28.5% - 29.5% [51] - 预计经营活动现金流在2.25亿 - 2.75亿美元，净资本投资承诺在2.9亿 - 3.2亿美元 [51][52] - 预计2022年调整后每股收益在7 - 7.45美元，总摊薄加权平均流通股在6700万 - 6800万股 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种业务前九个月实现中两位数增长，本季度继续保持强劲增长，五个增长平台表现良好，植物蛋白销售额本季度大幅增长，年初至今增长超145% [11][12] - 糖减少业务本季度实现19%的净销售额增长和正营业利润，全球业务持续强劲增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度净销售额同比增长17%，营业利润1.26亿美元，同比增加600万美元 [31][32] - 南美市场报告净销售额同比增长13%，可比基础上增长21%，营业利润4800万美元，同比增加1300万美元，剔除外汇影响调整后营业利润增长43% [32][33] - 亚太市场第三季度净销售额增长13%，剔除外汇影响增长23%，营业利润2700万美元，同比增加600万美元，剔除外汇影响调整后营业利润增长43% [34] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场第三季度净销售额增长9%，剔除外汇影响增长27%，营业利润3000万美元，同比增加700万美元，剔除外汇影响调整后营业利润增长52% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕四个战略支柱开展业务，包括特种业务、商业卓越、通过运营卓越实现成本竞争力、以目标为导向和以人为本的增长文化 [11] - 特种业务方面，中国山东新厂投产，扩大特种变性淀粉产能，有望满足中国市场增长需求；糖减少业务获得欧盟生物转化甜菊糖Reb M批准，增加欧洲市场增长前景；公司增持PureCircle股份至85%，预计未来三年继续增持 [12][22][23] - 商业卓越方面，定价卓越中心管理通胀压力，年初至今实现近9.5亿美元价格组合增长，扩展在线客户门户 [13] - 成本竞争力方面，实施扩大套期保值策略降低玉米成本波动，部署数字能力优化供应链成本，利用全球采购和供应链网络缓解区域粮食供应中断 [14][15][16] - 公司投资1.6亿美元支持增稠剂业务增长，已投资约三分之一，在四个地区本地化生产 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队成功抵消通胀、外汇和供应链挑战带来的不利影响，预计这些压力将持续，但公司有能力应对 [27] - 中国市场间歇性供应链挑战仍存在，公司将继续应对；公司将通过定价和运营效率提升抵消通胀成本；公司业务模式历史上能较好抵消外汇影响，对未来继续抵消有信心；公司关注消费者购买行为和价格弹性，客户多元化可降低销量风险 [28][29][30][31] - 公司第三季度表现强劲，超出预期，对2022年结束和2023年展望充满信心，认为公司有能力为股东带来长期增长和价值 [60] 其他重要信息 - 第三季度可持续采购农业投入占比从年初的33%提升至42%，目标是到2025年实现五种优先作物100%可持续采购 [24] - 公司与HowGood合作，通过成分记分卡提高透明度，帮助客户选择符合可持续目标的成分 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年的定价机会如何 - 美国市场玉米及其他投入成本上升，如玉米期货价格较上年签约参考点上涨约20%，能源和包装等投入成本呈中个位数通胀，公司将在2023年定价中考虑这些因素，寻求价格上涨以转嫁预期通胀成本；行业产能利用率处于89%的高位，有利于定价 [65][67] 问题2: 巴基斯坦业务的影响及未来情况 - 第三季度巴基斯坦洪水对公司EMEA业务影响较小，不足100万美元；洪水影响棉花作物，可能导致部分淀粉销售放缓；公司关注巴基斯坦玉米和能源成本，团队会灵活应对并在定价中考虑这些因素 [70][71][72] 问题3: 第四季度和2023年初各产品类型、类别和地区的销量情况及客户库存变化 - 截至第三季度，销量稳定强劲，公司密切关注通胀对客户需求的影响以及美国铁路罢工的潜在影响；食品服务需求出现分化，快餐需求增加，全服务和快餐休闲需求下降；零售层面，欧洲和美国的自有品牌产品增长；玉米甜味剂和淀粉需求强劲； Cedar Rapids工厂罢工后运营良好，正在逐步提高产量以满足客户需求；公司客户基础广泛，产品多功能且用途广泛，历史上能抵御需求波动 [79][80][81][82][84] 问题4: 现金流展望及对2023年的影响 - 目前应收账款与季度销售额基本一致，但库存仍受玉米成本影响；随着第四季度结束和2023年初的到来，预计营运资金净需求将远低于前九个月；若全球玉米市场价格保持高位，对营运资金影响不大；若玉米价格下降，将有利于营运资金 [87][88] 问题5: 植物蛋白业务与内部目标的对比情况及外汇对每股收益指引的影响 - 2022年植物蛋白业务收入在年初设定的范围内，但处于较低水平；公司每月生产情况持续改善，10月两家工厂创生产记录，将在年底更全面评估运营利润改善情况，并在第一季度提供更新；公司采用系统和配方方法构建植物蛋白产品组合，不依赖单一产品类别，目前项目管道丰富，对该业务长期乐观；公司全年更新展望已包含当前美元汇率情况，业务模式能尝试抵消外汇逆风，南美和EMEA地区在外汇疲软情况下仍实现毛利率扩张 [93][94][95][99][103][104] 问题6: 对欧洲能源情况的展望及风险，以及新兴市场和发达市场客户对价格上涨的接受程度差异 - 公司对欧洲能源情况持谨慎乐观态度，能源成本自夏季峰值大幅下降，但仍高于2021年初水平；欧盟天然气储存接近90% - 100%，预计德国冬季不会出现天然气限供；公司可利用全球网络支持欧洲客户应对潜在粮食短缺；关注欧洲通胀对消费者购买行为的影响，但公司产品多元化，历史上能应对经济衰退；新兴市场客户对价格上涨更开放和灵活，能更好地接受和消化价格上涨，发达市场客户则需要公司通过定价卓越中心进行沟通和解释，目前发达市场客户也变得更加灵活和接受价格变化 [114][115][116][118][120][123][124][126][127] 问题7: 全年指引范围仍较宽的原因及第四季度运营利润率的情况和未来恢复路径 - 公司业务主要集中在北半球，对第二和第三季度业务能见度较高；年末客户（特别是跨国公司和CPG公司）的库存水平和采购行为存在不确定性，预计库存会有所增加，但可能带来下行风险；美国仍存在供应链问题，如铁路工会劳工问题和西海岸港口问题，虽预计能解决，但可能影响业绩；第四季度运营利润率存在一定压缩，但同比仍有改善；未来公司将通过扩大套期保值策略平滑玉米成本影响，专注于特种成分价值提升、核心成分升级和运营效率提高来提升毛利率；同时，美元汇率未来可能缓和，也有助于提高利润率 [131][133][134][136][137][138][143][144][145][146]

业绩总结 - 第三季度净销售额为20.23亿美元，同比增长15%[29] - 调整后的营业收入为1.91亿美元，同比增长17%[29] - 第三季度毛利为3.74亿美元，毛利率为18.5%，较去年同期上升20个基点[29] - 第三季度的每股收益（调整后）为1.73美元，同比增长6美分[29] - 2022年净销售额预计增长中双位数，调整后的运营收入预计增长低双位数[43] - 2022年调整后的每股收益预计在7.00到7.45美元之间[43] - 2022年前九个月，净收入为5.0亿美元，稀释每股收益（EPS）为5.63美元[59] - 2022年第三季度，非GAAP调整后净收入为1.15亿美元，调整后稀释每股收益为1.73美元[59] 用户数据 - 北美地区净销售额增长17%，南美地区净销售额增长13%[15] - 亚洲太平洋地区净销售额增长23%，EMEA地区净销售额增长27%[27] - 由于阿根廷合资企业的影响，南美地区的可比净销售额增长为21%[15] - 北美地区预计净销售额增长15%到20%[44] - 南美地区预计净销售额增长10%到15%[44] - 亚洲太平洋地区预计净销售额增长10%到15%[46] - EMEA地区预计净销售额增长10%到15%[46] 成本与税务 - 由于乌克兰冲突，玉米成本显著上升，但公司通过价格组合管理实现了强劲的销售增长[15] - 2022年GAAP有效税率（ETR）预期范围为28.0%至31.5%[70] - 调整后的有效税率（Adjusted ETR）预期范围为28.5%至29.5%[70] - 墨西哥税项对GAAP ETR的影响为1.0%（1.5%）[70] - 其他税务事项对GAAP ETR的影响为（0.2%）[70] 未来展望与战略 - 公司计划到2025年实现100%可持续采购玉米、木薯、土豆、甜叶菊和豆类[18] - 2022年资本支出预计在2.9亿到3.2亿美元之间[43] - 预计2022年全年的GAAP每股收益为6.90美元，调整后每股收益范围为7.00至7.45美元[67] - 预计2022年GAAP ETR调整的项目包括收购和整合费用的税务影响[71] - 新建的山东工厂使公司成为中国最大的改性淀粉生产商，满足日益增长的客户需求[17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额20.44亿美元，同比增长16%；毛利润同比增加，但毛利率为19.1%，下降170个基点；报告的营业收入为2.13亿美元，调整后的营业收入为2.15亿美元；报告和调整后的每股收益均为2.12美元 [25] - 年初至今净销售额39.36亿美元，同比增长17%；毛利率19.5%，下降180个基点；报告的营业收入4.23亿美元，调整后的营业收入4.28亿美元；报告的每股收益4.04美元，调整后的每股收益4.06美元 [29] - 预计2022年全年调整后每股收益在6.90 - 7.45美元之间；净销售额将实现中两位数增长；报告的营业收入将显著增长，调整后的营业收入将实现低两位数增长；融资成本在8800 - 9300万美元之间；调整后的有效年税率在28% - 29%之间；经营活动现金流在3 - 3.6亿美元之间；净资本投资承诺在2.9 - 3.2亿美元之间，其中约8500万美元用于推动特种产品增长；预计全年稀释加权平均流通股在6700 - 6800万股之间 [33][34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球特种产品业务本季度净销售额实现中两位数增长，在所有5个增长平台上表现强劲，其中增稠剂和减糖产品带动净销售额美元增长；植物蛋白销售额本季度大幅增长，年初至今增长超过185% [11][12] - 减糖业务第二季度增长20%，主要由PureCircle带动，其客户赢得推动净销售额增长28%并实现正营业利润；公司本季度将其在PureCircle的持股比例从75%提高到82%，预计未来3年将进一步增持 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场净销售额同比增长20%，营业收入1.61亿美元，同比增长8% [21] - 南美市场报告的净销售额同比增长8%，若剔除阿根廷合资企业列报变更的影响，可比基础上净销售额同比增长42%；营业收入3900万美元，增加600万美元，剔除外汇影响后，调整后的营业收入本季度增长15% [22] - 亚太市场净销售额本季度增长11%，剔除外汇影响后增长19%；营业收入2100万美元，较上年减少300万美元 [23] - EMEA市场净销售额本季度增长10%，剔除外汇影响后增长24%；营业收入2900万美元，较上年减少300万美元，剔除500万美元外汇影响后，调整后的营业收入本季度增长6% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕4大战略支柱推进增长战略，包括全球特种产品、商业卓越、通过运营卓越实现成本竞争力、加速以目标为导向和以人为本的增长文化 [11][12] - 公司通过定价和运营效率提升来抵消通胀影响，扩大套期保值计划以应对大宗商品风险，预计下半年大宗商品波动性将显著降低 [12][18] - 公司推进多项可持续发展倡议，如巴西的再生农业试点项目减少了25%的范围内排放并使土壤固碳量增加40%，伊利诺伊州的工厂退出煤炭使用使1和2区碳排放总量减少8% [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为已制定了可靠的定价策略，有丰富的通胀管理经验，扩大的风险管理计划有助于缓解盈利波动，预计下半年利润率将相对于前期扩张 [41] - 公司密切关注消费者行为和支出变化，由于产品应用广泛，受益于餐饮服务和自有品牌销售的复苏，但仍需警惕可能的衰退对销量的影响 [42] - 公司第二季度业绩强劲，上半年保持良好势头，预计下半年将继续实现增长 [43] 其他重要信息 - 公司在第二季度抵消了超过4000万美元的EMEA和亚太地区外汇销售逆风 [9] - 公司可比基础上的发货产品销量已超过2019年同期疫情前水平，特种产品在销量和净销售额中的占比均有所增加，反映了更高的价值组合 [10] - 第二季度经营活动现金流基本持平，较上年增加，主要是由于更高的投入成本导致营运资金使用增加；净资本支出1.37亿美元，较上年增加3500万美元，符合2022年资本承诺预期 [32] - 上半年公司向股东支付了8600万美元股息，回购了8300万美元流通普通股，并以2700万美元从少数股东手中收购了PureCircle的额外股份 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何理解公司下半年展望未充分反映上半年业绩表现 - 公司在年初对二、三、四季度进行玉米套期保值时，预计三、四季度玉米成本会有所增加；对欧洲能源供应情况持谨慎态度，正在制定应对天然气供应中断的计划；亚太地区，中国的疫情影响逐渐缓解，但对韩国玉米成本仍持谨慎态度 [46][47] 问题: 北美核心产品的需求趋势以及对2023年合同签订时供需情况的看法 - 糖浆在北美市场需求强劲，受益于餐饮外卖、饮料和啤酒行业的增长，墨西哥市场也在复苏；增值核心产品如结晶葡萄糖和葡萄糖在全年需求旺盛 [51][52] - 二季度需求持续强劲，目前订单仍然稳健，预计三季度需求将继续保持强劲，与客户为假期产品备货有关，但四季度的情况尚不明朗 [53][54] 问题: 公司产品的填充率情况以及服务问题是否会加剧 - 行业整体面临供应中断问题，产品供应紧张，但公司销售销量已恢复到2019年疫情前水平，产能利用率较高 [58][59] - 公司通过数字化投资优化订单处理流程，优先保障战略客户的产品供应；加速了印第安纳波利斯工厂清洁标签增稠剂的产能扩张，并在中国扩大了特种淀粉生产，预计下半年随着供应链正常化，情况将逐步改善 [60][61][62] 问题: 植物蛋白产能扩张和客户订单情况，以及2023年是否有盈利增长机会 - 本季度表现强劲，产品组合多元化，涵盖多种蛋白产品和脉冲成分，项目管道丰富，与多个消费产品类别客户建立了良好关系，团队正努力实现下半年的目标 [63][64][65] - 由于工厂去年底投产，目前处于盈亏平衡状态，目标是实现每年1000万美元的营业利润改善，随着销售增长和固定成本分摊，预计2023年情况将进一步改善 [66][67] 问题: 如何看待2023年的业务增长，以及新增产能和回报情况 - 目前需求强劲，公司在定价方面表现出色，预计未来仍能应对成本和外汇挑战；行业淀粉基和衍生物基产品的产能利用率紧张，预计将持续 [70][71] - 根据玉米期货和2023年期货定价，预计所需的定价调整幅度将小于2022年；公司预计墨西哥和南美市场需求将保持稳定，特别是受世界杯等活动影响 [72][74] - 公司运营团队专注于提高设备综合效率，增加产量；已完成印第安纳波利斯工厂清洁标签增稠剂的产能扩张和中国工厂的建设，还宣布了1.6亿美元的资本投资用于增稠剂产能扩张 [77][78][79] 问题: 新合同结构在大宗商品价格下跌时，特种产品能否维持高价 - 特种产品基于增值销售，价格通常不会随玉米等成本投入下降而下降，其毛利率至少是核心原料的2倍，不同地区的定价情况也有所不同 [83][84] 问题: EMEA地区德国两家工厂的销售额占比，以及天然气短缺的潜在风险 - EMEA地区约一半以上的销售额来自欧洲，德国汉堡的主要工厂销售额约占25% - 30% [85] 问题: 下半年定价情况，是否遇到客户弹性或阻力 - 公司对今年剩余时间内通过定价转嫁成本有信心，因为需求前景可见度较高；今年不仅在常规合同期内实现了价格上涨，还在多个地区进行了动态的年内价格调整，且已成功抵消成本增加 [88][89][90] - 公司密切关注消费者行为和支出，但目前未看到所供应原料的需求疲软，因为产品应用广泛，受益于餐饮服务和自有品牌销售的增长 [91][92] 问题: 亚太地区业务的复苏情况和对全年营业利润持平的信心 - 预计亚太地区全年营业利润相对持平，PureCircle的业绩改善将对底线产生积极影响，但新的中国改性淀粉工厂仍在产生启动成本 [94] - 二季度是亚太业务的低谷，受中国疫情封锁和韩国玉米、能源成本上升影响；下半年团队正在推进年内定价，需求强劲，木薯业务和东盟业务表现出色，中国市场也在回暖，新工厂正在向客户发货 [95][96] - 乌克兰冲突导致韩国玉米供应紧张，团队已确保下半年的玉米供应并计划提价，预计这些价格调整将在下半年抵消玉米成本上升的影响 [99] 问题: 公司在资本配置方面对并购的态度 - 在通胀环境下，公司营运资金投入增加，预计2023 - 2024年将趋于平稳，经营活动现金流将恢复到约7亿美元的水平 [103][104] - 公司优先考虑有机资本增长项目和股息支付，剩余资金可用于战略并购；公司有活跃的并购项目管道，预计明年情况将得到改善 [105][106] 问题: EMEA地区巴基斯坦业务的情况和影响 - 巴基斯坦面临严重的成本通胀，特别是玉米和能源成本，以及不利的外汇因素；夏季玉米作物价格持续上涨，预计可能在上半年超过40%的涨幅基础上再上涨10%，卢比对美元贬值超过14% [110][111] - 团队在上半年实现了显著的价格上涨，下半年将继续调整定价以应对成本上升；需要关注价格上涨幅度对消费者的影响，但目前影响较小，团队正在努力维持业务 [111][112][113]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-13397 Ingredion Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) (708) 551-2600 (Registrant's ...

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为18.92亿美元，同比增长17%[24] - 调整后的营业收入为2.13亿美元，同比增长6%[24] - 第一季度每股摊薄收益（调整后）为1.95美元，同比增长5.4%[24] - 第一季度的毛利为3.79亿美元，毛利率为20.0%[24] - 现金用于运营的净额为5200万美元[34] - 资本支出为8500万美元，股息支付为4300万美元[33] 用户数据 - 北美地区净销售额增长24%[12] - 南美地区净销售额增长16%[12] - 亚洲太平洋地区净销售额增长16%[22] - EMEA地区净销售额增长20%[22] - 植物基蛋白的销售额增长超过250%[15] - 价格和产品组合的改善在北美地区贡献了20%的增长[29] 未来展望 - 预计2022年净销售额将增长低双位数，较之前指引有所上调[36] - 预计2022年调整后的营业收入将增长低双位数[36] - 预计2022年稀释加权平均流通股数在6700万至6800万之间[36] - 北美地区预计净销售额将增长10%至15%[39] - 亚太地区和EMEA地区预计净销售额也将增长10%至15%[39] 财务预测 - 2022年调整后的每股收益（EPS）预期为6.85美元至7.45美元[36] - 2022年融资成本预计在8300万美元至8800万美元之间[36] - 预计2022年运营现金流在5.8亿至6.6亿美元之间[36] - 资本投资承诺预计在3亿至3.35亿美元之间[36] - 预计调整后的有效税率在28.0%至29.5%之间[36] - 预计的GAAP有效税率低端为27.0%，高端为30.5%[67] - 预计的GAAP有效税率可能受到未来费用、成本和收益的影响，这些因素难以预测[67] - 调整中包括收购和整合成本、减值和重组成本等特殊项目[67] 其他信息 - 调整后的有效税率预测比GAAP有效税率更具可预测性[67] - 由于四个项目及其他税务事项的间接影响，税率可能会有所变化[68] - 总数可能因四舍五入而不完全相符[68]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-13397 Ingredion Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware (State or other jur ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额18.92亿美元，同比增长17%，主要得益于价格/组合增长2.83亿美元和销量增长1900万美元 [29][32] - 毛利润同比增加，但毛利率为20%，下降170个基点，主要归因于价格/组合滞后于玉米和投入成本的上涨 [29] - 报告的营业收入为2.1亿美元，调整后的营业收入为2.13亿美元，报告的营业收入低于调整后营业收入主要是由于重组和收购整合费用 [30] - 第一季度报告的每股收益为1.92美元，调整后的每股收益为1.95美元 [31] - 第一季度经营活动提供的现金为负5200万美元，较上年减少，主要是由于营运资金使用增加；资本支出为8500万美元，较上年同期增加1700万美元 [36] - 维持2022年调整后每股收益在6.85 - 7.45美元的区间；预计净销售额将实现低两位数增长；预计全年报告的营业收入将显著增长，调整后的营业收入将实现低两位数增长 [37][38][39] - 2022年融资成本预计在8300 - 8800万美元之间；预计调整后的有效年税率将在28% - 29.5%之间，对调整后的全年每股收益有负0.10美元的影响 [40] - 经营活动现金流预计在5.8 - 6.6亿美元之间；资本投资承诺预计在3 - 3.35亿美元之间，其中约9000万美元将用于推动特种业务增长；预计全年稀释加权平均流通股在6700 - 6800万股之间 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球特种业务第一季度增长20%，其中植物性蛋白质销售额增长超过250%，预计植物性蛋白质业务部门的经营亏损将至少改善1000万美元 [11][16][62] - PureCircle第一季度实现两位数净销售额增长和正经营收入，预计2022年净销售额和经营收入将同比增长，全年实现正经营收入，预计为亚太地区经营收入带来600 - 800万美元的改善 [77][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场净销售额增长24%，经营收入为1.56亿美元，增长16%，预计全年净销售额增长10% - 15%，经营收入实现低两位数至中两位数增长 [23][24][42] - 南美市场报告的净销售额下降8%，但可比基础上增长23%，经营收入为3800万美元，下降200万美元，预计全年净销售额下降低至中个位数，经营收入增长低个位数 [25][26][43] - 亚太市场净销售额增长16%，经营收入为2200万美元，下降300万美元，预计全年净销售额增长10% - 15%，经营收入与上年持平 [27][44] - EMEA市场净销售额增长20%，经营收入为3100万美元，与上年同期持平，预计全年净销售额增长10% - 15%，经营收入增长低个位数 [28][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕全球特种业务、商业卓越、运营卓越、加速以目标和价值驱动的增长文化四个战略支柱推进业务 [11] - 通过定价卓越中心积极管理客户合同条款，以应对成本上涨，实现价格/组合改善 [9][10] - 扩大商品风险覆盖范围，发展商品风险管理方法，以降低原材料成本波动的影响 [13] - 持续推进可持续发展，获得科学碳目标倡议组织对其2030年减排目标的认可，与客户和种植者合作推进再生农业和可持续采购 [15] - 公司认为自身能够应对复杂动态的环境，对实现长期增长目标充满信心，通过定价卓越中心和调整合同条款，增强了应对通胀的能力，同时客户对公司产品的价值有较高认可度 [84][85][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局强劲，但面临俄乌冲突、通胀加剧、疫情反复等挑战，公司将继续监测和管理这些风险 [17][18][20] - 俄乌冲突导致农业和能源供应受影响，价格上涨，部分产品供应中断，公司通过转移产品或重新分配供应来满足客户需求 [19] - 中国疫情反弹可能影响第二季度销售 volume，公司上海特种淀粉工厂在封锁期间持续运营，但发货速度放缓 [20][21] - 公司对全年业绩持乐观态度，预计价格/组合和销量增长将推动净销售额和经营收入增长，尽管通胀影响尚不确定，但公司认为自身处于有利地位 [38][39] 其他重要信息 - 公司将于5月11日发布2021年可持续发展报告 [47] - 公司将于6月2日在新泽西州布里奇沃特的全球创新中心举行投资者日活动 [125] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新全年盈利节奏以及是否需要进一步定价行动 - 公司原预计上半年利润增长较为温和，下半年新定价水平将推动利润增长；目前扩大了玉米和副产品的套期保值范围，降低了下半年玉米期货上涨的影响 [52][53][54] - 通过定价卓越中心与客户合作增加合同条款灵活性，能够将运费和燃料费用的增加传递给客户，有信心应对年内通胀 [55] 问题2: 请分享豌豆蛋白分离物生产情况及2022年贡献和需求展望 - 南苏城的豌豆蛋白分离物工厂和萨斯喀彻温省万斯科伊的工厂运营良好，南苏城工厂解决了启动问题，产量和质量不断提高，销售也开始加速增长，对植物性蛋白质业务前景乐观 [57][58][59] - 预计植物性蛋白质业务部门的经营亏损将至少改善1000万美元 [62] 问题3: 请介绍各地区销量需求情况及地缘政治和通胀的影响 - 北美市场需求强劲，预计夏季前需求持续旺盛；南美安第斯地区需求强劲，巴西市场一季度销量疲软，受通胀和天气影响，后续有望改善；亚太地区除中国外其他地区需求强劲，中国疫情封锁影响二季度销量，后续有望反弹；EMEA地区欧洲和巴基斯坦需求良好，但需关注玉米和能源价格 [70][71][72][73] - 关于南美市场，一季度及后续报告数据会受阿根廷业务并入合资企业的影响，公司会提供可比净销售额增长数据 [74] 问题4: 请更新PureCircle恢复经营亏损和提高盈利能力的情况 - PureCircle一季度业绩符合预期，实现两位数净销售额增长和正经营收入，预计2022年净销售额和经营收入同比增长，全年实现正经营收入，为亚太地区经营收入带来600 - 800万美元的改善 [77][78] 问题5: 当前环境对实现长期增长目标的影响 - 公司认为团队在复杂环境中积累了经验，增强了应对能力，加上7亿美元的资本投资在各增长平台取得成果，对实现长期增长目标与2月在CAGNY会议上的预期一样乐观 [84][85][86] - 客户理解农产品成本上涨需通过定价传递，公司产品价值高、成本占比小，且通过定价卓越中心和调整合同条款，增强了应对通胀的能力 [87][88][89] 问题6: 回顾过去和展望未来的定价模式及能否抵消成本上涨 - 过去公司为应对外汇逆风，通过定价中心和重新谈判客户供应条款，积累了定价经验，目前的定价模式更具整体性和灵活性 [92][93] - 现在的定价模式是从整体产品组合和客户需求出发，公平分配产品和定价 [93] 问题7: 请更新行业产能利用率及对未来定价权的影响 - 湿磨业务中，工业葡萄糖或糖浆以及乙醇需求持续增长；食品和饮料配料方面，随着餐饮场所和消费流动性恢复，需求强劲，但目前无法提供具体产能利用率数据，预计年中可以提供 [96][97][99] 问题8: 请谈谈非玉米通胀动态及全年应对措施 - 公司通过合同中的定价灵活性条款，能够将柴油、包装和供应等成本的增加传递给客户 [108][109] - 对于不同能源来源，燃油成本主要通过运输供应商的燃油附加费传递，天然气方面公司通常提前一年进行套期保值，对2023年的天然气成本会进行考虑 [110][111] 问题9: 请谈谈资本配置和并购机会 - 公司致力于实现股东总回报，在有资金空间和战略现金流预期的情况下，会考虑股票回购，但不影响对并购的关注 [113] - 并购仍是公司重要优先事项，公司积极寻求机会，增强投资组合能力、地域广度和增长平台价值，同时保持财务纪律 [114][115] 问题10: 请说明价格向客户重置的频率 - 全球定价周期一般在3 - 6个月，因为团队需要考虑玉米采购的时间；北美业务中近一半收入的客户采用年度合同，秋季重新确定价格时会考虑当年玉米成本变化 [120] 问题11: 客户转向购买公司淀粉替代乳制品，是否为特种淀粉及转换难度 - 客户购买的是特种淀粉，公司通过技术服务团队为客户提供配方指导，帮助客户进行快速配方调整，客户因通胀和供应可靠性问题更愿意与公司合作进行配方调整 [121]

公司业务行业占比 - 2021年公司净销售中，食品行业占比约54%，饮料行业占9%，动物营养行业占11%，酿造行业占8%，其他行业占18%[86] 原材料与成本 - 购买的玉米和其他原材料成本占成品成本的40% - 70%[92] - 2021年能源成本约占公司成品成本的8%[93] - 玉米等原材料价格和供应受多种因素影响，公司通过期货和期权合约对冲成本波动，但可能产生损失[90][95] 新冠疫情影响 - 公司有45个制造工厂，需监控员工健康以应对新冠疫情对生产的影响[75] - 新冠疫情持续蔓延，影响公司产品需求和财务结果，部分客户被视为“非必要”行业，影响产品需求和现金流[73][78] 市场风险因素 - 消费者偏好变化，如避免含甜味剂产品，可能减少公司产品销售和利润[80] - 南美、欧盟等地区经济疲软，可能影响公司产品需求、信贷获取和投资回报[81] - 生物技术产品的公众接受度不确定，可能影响公司盈利能力[87] - 公司运营竞争激烈，受价格、质量和产品供应等因素影响[89] 员工工会情况 - 截至2021年12月31日，约30%的全球员工和约29%的美国员工是工会成员[109] - 截至2021年12月31日，公司约有12000名员工，其中约2500名在美国[52] - 全球约30%的员工和美国约29%的员工属于工会成员[52] 公司资产情况 - 截至2021年12月31日，公司有13亿美元的总净无形资产，其中9.14亿美元为商誉，占总资产的13%；4340万美元为其他净无形资产，占总资产的6%[114] - 截至2021年12月31日，公司有28亿美元的长期资产，占总资产的40%[114] 资产减值情况 - 2021年全年，公司记录了3.4亿美元与南美合资企业净资产相关的减值，其中3.11亿美元与已贡献净资产的累计汇兑损失冲销有关，2900万美元与已贡献净资产减记至公允价值有关[116] 工厂运营管理 - 公司在45个制造工厂开展预防性维护和消除瓶颈计划，以维持和提高研磨能力和工厂可靠性[103] 公司面临风险 - 公司面临产品安全和质量、合规、客户产品责任索赔等风险，相关负债可能未被保险覆盖或超出保险限额[104] - 公司业务受外汇汇率波动、政治和经济风险影响，美元预期走强可能带来风险[106][107] - 公司盈利能力可能受无法维持良好劳资关系、无法吸引和留住人才等因素影响[109][110] - 公司经营可能受自然灾害、战争、恐怖主义、疫情等重大事件影响[113] 业务对冲策略 - 公司使用衍生对冲合约保护北美固定价格业务的毛利率，通过商品期货和期权合约对冲部分北美玉米采购的商品价格波动风险[45] 研发情况 - 公司全球约500名科学家在32个Ingredion Idea Labs®开展研发工作[47] - 截至2021年12月31日，公司拥有超1800项专利及专利申请[51] 环境投资情况 - 2021年，公司在环境控制和废水处理设备上花费约2700万美元[61] - 公司预计2022年在环境设施和项目上投资约2900万美元[61] 性别平等情况 - 截至2021年12月31日，女性在公司董事会和执行领导团队中占比超25%[55] - 公司承诺到2030年在企业领导角色中实现性别平等[55] - 公司已连续五年被纳入彭博性别平等指数[56] - 2022年彭博性别平等指数涵盖45个国家和地区的418家公司[56] 高管履历情况 - Tanya Jaeger de Foras曾负责辉瑞公司70亿美元的专业护理欧洲业务部门[68] - Eric Seip曾负责ChampionX超30家化工厂[70] - Eric Seip拥有超30年全球运营和供应链经验[70] - Nancy Wolfe拥有超20年高级人力资源岗位经验[70] - Jeremy Xu曾负责皇家帝斯曼一个数十亿美元的全球业务部门[71]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额68.94亿美元，同比增长15%；毛利润率19.3%，下降190个基点；报告的营业收入3.1亿美元，调整后的营业收入6.85亿美元；报告的每股收益1.73美元，调整后的每股收益6.67美元 [36][37] - 2021年第四季度净销售额17.55亿美元，同比增长10%；毛利率16.5%，下降超500个基点；报告的营业收入8600万美元，调整后的营业收入1.13亿美元；报告的每股收益0.99美元，调整后的每股收益1.09美元 [31][32] - 2021年全年经营活动提供的现金为3.92亿美元，较上年减少；资本支出3亿美元，较上年减少4000万美元；支付股息1.72亿美元，回购6800万美元的流通股 [47][48] - 预计2022年全年报告和调整后的每股收益在6.85 - 7.45美元之间；净销售额将实现高个位数至低两位数增长；报告和调整后的营业收入将增长7% - 9%；融资成本在7200 - 7700万美元之间；调整后的有效年税率在27% - 28.5%之间；经营活动现金流在6 - 6.8亿美元之间；资本投资承诺在3 - 3.35亿美元之间，其中近1亿美元将用于推动特种业务增长；预计全年摊薄加权平均流通股在6750 - 6850万股之间 [49][50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 核心产品 - 2021年核心甜味剂和淀粉产品净销售额同比增长14%，高果糖玉米糖浆销售占比从12%降至10% [12] 特种产品 - 2021年特种产品净销售额在四个地区均强劲增长，占全球净销售额的33%；亚太地区由PureCircle的减糖增长平台带动，木薯和大米基淀粉增稠剂也有贡献；EMEA地区KaTech的食品系统贡献和淀粉基增稠剂需求强劲；南美和北美受益于强劲的食品服务需求和玉米及运费成本的转嫁 [13][14] - 减糖业务中，PureCircle 2021年净销售额同比增长超60%，第四季度实现正营业利润，预计2022年减糖和特种甜味剂增长平台将继续实现强劲两位数增长 [20] - 植物蛋白业务2021年净销售额翻倍，但南苏城工厂生产爬坡慢，Vanscoy工厂受疫情影响启动延迟，加上加拿大西部干旱导致豌豆成本上升，2021年运营亏损约4000万美元；预计2022年运营亏损同比减少约1000万美元，2023年末实现盈亏平衡 [23][25][26] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2021年第四季度净销售额同比增长13%，营业收入8400万美元，同比下降35% [28] - 2021年全年净销售额同比增长13% [40] - 预计2022年净销售额增长10% - 15%，营业收入实现高个位数至低两位数增长 [52] 南美市场 - 2021年第四季度净销售额同比下降7%，剔除外汇因素下降4%，剔除阿根廷业务后同比增长18%；营业收入3000万美元，同比下降32%，剔除外汇影响调整后营业收入下降29% [29] - 2021年全年净销售额同比增长15% [40] - 预计2022年净销售额将下降中个位数，营业收入下降低个位数 [52] 亚太市场 - 2021年第四季度净销售额同比增长17%，受外币影响下降5个百分点；营业收入1700万美元，同比下降15% [30] - 2021年全年净销售额同比增长23% [41] - 预计2022年净销售额增长10% - 15%，营业收入实现高个位数增长 [53] EMEA市场 - 2021年第四季度净销售额同比增长15%，剔除外汇因素增长19%；营业收入2000万美元，同比下降31% [30] - 2021年全年净销售额同比增长19% [41] - 预计2022年净销售额增长10% - 15%，营业收入实现低个位数增长 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进战略支柱关键举措，全球特种产品净销售额2021年增长近17% [17] - 销售团队推动营收增长，拓展新项目和产品管道；完成三年Cost Smart计划，累计节省1.7亿美元，超出原目标36%，将以成本竞争力战略支柱继续推动业务效率提升 [18] - 看好植物蛋白业务长期增长前景，积极管理豌豆成本，确保2022年供应 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第四季度全球供应链约束加剧，预计2022年第一季度逐步改善，2022年初生效的合同定价将应对第四季度投入成本通胀 [15][16] - 尽管疫情带来挑战，但团队坚持并灵活应对客户需求，实现显著增长；克服近9亿美元投入成本通胀，成功整合两项收购，达成两项战略合资，持续投资近1亿美元用于有机特种业务增长 [60][61] 其他重要信息 - 连续13年被《财富》杂志评为全球最受尊敬公司之一；连续五年被纳入彭博性别平等指数；连续两年在人权运动基金会企业平等指数中获得近乎满分 [56][57][58] - 在可持续发展方面，朝着2025年六种优先作物100%可持续采购目标取得重大进展，2021年达到32%，超过目标；与百事可乐和Nutrien合作推进再生农业项目，试点项目覆盖超2万英亩，减少1.45万公吨二氧化碳排放 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年上下半年差异及对长期目标的影响，以及如何实现长期6% - 9%的EBITDA增长目标 - 2021年上半年因玉米成本上涨有套期保值和副产品价值提升，推动利润率上升；下半年受玉米价格高位和敞口影响，Q3和Q4受冲击较大 [69] - 2022年上半年有2021年上半年副产品价值的基数影响，下半年定价生效，预计利润率扩张 [70] - 实现长期增长目标取决于2022年业绩表现，公司在多个领域的投资前景良好，核心业务也能提供现金流支持，将在CAGNY会议提供更多展望 [71][72][73] 问题2: 2021年第四季度和2022年第一季度成本在2023 - 2024年是否会重复 - 部分影响已在2022年第一季度定价中体现，Omicron变体带来的意外成本主要在12月，大部分成本具有临时性，预计2023年不会再出现 [75][76][78] 问题3: 传递物流短期成本压力给客户的难度，以及价格能否持续 - 2021年第四季度约2000万美元意外成本，一半与运输有关；若客户能看到成本变化，可协商价格传递，目前约一半以上成本已在2022年第一季度定价中体现 [84][86][88] 问题4: 南苏城工厂延迟的驱动因素，以及2022年仍未实现盈亏平衡的原因 - 南苏城工厂生产爬坡慢是为优化质量和产量，与最大化批量和延长正常运行时间同步，目前团队已取得进展，正在积累高质量食品级库存 [91][92][94] - Vanscoy工厂启动慢是受疫情导致的劳动力短缺和设备交付延迟影响，目前生产表现良好，销售加速 [95][96] - 加拿大西部干旱导致豌豆成本上升，公司已确保2022年豌豆供应，这些因素都反映在2022年植物蛋白业务的营业利润预期中 [97] 问题5: Cost Smart计划完成后，如何看待未来生产力，特别是在通胀环境下 - Cost Smart计划过渡到成本竞争力战略，成本和效率仍受重视；公司有多项运营效率举措和净结构节省计划，有望成为2022年业绩上限的积极因素 [106][107][108] 问题6: 2022年全年业绩指引范围较宽，高低端的驱动因素 - 高端因素包括通胀低于预期、餐饮服务强劲复苏、成本竞争力举措超预期 [111][112][114] - 低端因素包括全球玉米成本上升、出现新的COVID变体或Omicron在亚太地区爆发导致港口拥堵 [114][115] 问题7: 供应链中断成本是否持续，以及第一季度利润压力指引是否包含这些成本 - 1月供应链中断情况持续，第三、四周开始好转，2月情况进一步改善 [119] - 第一季度北美利润预计同比持平，虽有额外成本，但也有定价和价格传递，公司正努力将成本通胀纳入定价并收回 [120][121][123] 问题8: 植物蛋白需求在疫情第二年的波动情况，以及业务管道和利润率情况 - 植物蛋白需求波动主要指替代肉类受疫情和Omicron变体对餐饮服务消费的影响；公司产品涵盖多个消费品类，看好长期增长前景 [127][128][130] - 公司在投资豌豆蛋白分离物时进行了需求和供应预测，认为该业务未来五年需求将超过供应，对利润率有信心 [133][134] 问题9: 南苏城和Vanscoy工厂达到满负荷生产后，对捕捉行业增长的影响，以及何时考虑增加产能和组织能力 - 现有工厂为公司在植物蛋白领域提供了良好立足点，公司专注于当前投资的执行和回报 [140] - 公司已在考虑扩大产能，同时也关注替代蛋白质来源，未来投资将基于植物蛋白功能互补性进行战略规划 [141][142] 问题10: 2022年业绩指引高低端的可见性，玉米、天然气和运费的套期保值和合同情况 - 公司正在审查套期保值做法，以降低核心和特种业务的利润波动，北美地区玉米套期保值可覆盖至第三、四季度 [144] - 天然气套期保值覆盖率超80% - 90%，但关注欧洲能源供应情况 [145][146] - 运费方面，95% - 98%的首选航线和承运人已签约，出现干扰时会使用现货市场，公司正努力降低费率并与客户分担成本 [147][148]

业绩总结 - 2021年总净销售额增长15%，达到41亿美元[12] - 第四季度净销售额为17.55亿美元，同比增长10%[24] - 2021年调整后的营业收入增长4%[9] - 2021年净销售额为68.94亿美元，同比增长15%[36] - 2021年调整后营业收入为6.85亿美元，调整后每股收益为6.67美元，较2020年增长4%[36] - 2021年报告的每股收益为1.73美元，较2020年下降3.42美元[36] - 2021年毛利为13.31亿美元，毛利率为19.3%，较2020年下降190个基点[36] 用户数据 - 北美地区净销售额增长13%，南美地区增长15%[12] - 北美地区2021年净销售额增长13%，其中价格/混合因素贡献9%[42] - 亚洲太平洋地区2021年净销售额增长23%，其中销量贡献18%[42] - 2021年特殊产品净销售额增长17%，达到23亿美元[15] - 2021年公司在植物蛋白领域的销售额预计为4000万至6000万美元[19] 未来展望 - 2022年预计调整后每股收益在6.85美元至7.45美元之间[51] - 2022年预计净销售额将增长高单位数到低双位数[51] 成本与费用 - 2021年公司实现170百万美元的成本节约，超出原定目标30%[15] - 2021年现金流来自运营为3.92亿美元[48] - 2021年资本支出为3亿美元[49] - 2021年公司记录了3400万美元的资产处置减值费用[75] - 2021年公司因阿根廷业务贡献给Arcor合资企业而记录了3.4亿美元的净资产减值费用，主要包括3.11亿美元的外汇转换损失[70] 税务信息 - 2021年公司报告的有效所得税率为12.8%，而2020年为30.0%[76][78] - 2021年公司调整后的有效所得税率为24.2%[76] - 2021年公司因巴西间接税事项记录了1500万美元的税前收益[71] - 2020年公司因巴西间接税事项记录了3500万美元的税前收益[72] 负面信息 - 2020年第四季度，公司记录了5200万美元的重组和减值费用，其中包括3500万美元的无形资产减值费用[69] - 2021年，公司因墨西哥比索对美元的波动记录了200万美元和600万美元的税务准备[73]