业绩总结 - 2021年第三季度净收入为18.02亿美元，同比增长27%[5] - 调整后的运营收入为10.47亿美元，同比增长30%[5] - 调整后的每股收益为1.30美元，同比增长34%[5] - 2021年第三季度的自由现金流为19.95亿美元，同比增长22%[5] - 2021年第三季度运营利润率为49%，较2020年第三季度提升5个百分点[33] - 2021年第三季度归属于ICE的净收入为6.33亿美元，同比增长62%[33] - 2021年第三季度每股摊薄收益为1.12美元，同比增长58%[33] - 2021年截至9月30日的运营现金流为21.30亿美元，同比增长17%[5] - 2021年截至9月30日的总资产为1506.62亿美元，较2020年12月31日的1262.00亿美元增加244.62亿美元[25] - 2021年截至9月30日的总债务为142.25亿美元，调整后的债务与EBITDA比率为3.2倍[25] 用户数据 - 欧洲天然气收入同比增长73%[7] - 全球环境收入增长72%[7] - 抵押贷款技术部门的经常性收入同比增长33%[12] - 2021年第三季度的其他收入为5400万美元，较2020年第三季度的4400万美元有所增加[21] 未来展望 - 预计2021年第四季度的经常性收入在3.3亿到3.35亿美元之间[7] 新产品和新技术研发 - 2021年第三季度调整后的营业收入为650百万美元，较2020年同期的539百万美元增长20.6%[35] - 2021年第三季度调整后的营业利润率为68%，相比2020年同期的66%有所提升[35] 负面信息 - 调整后的运营费用为7.55亿美元，同比增长23%[5] - 2021年第三季度运营费用为9.24亿美元，同比增长18%[33] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年九个月，调整后的营业收入为3,078百万美元，较2020年同期的2,582百万美元增长19.2%[34] - 2021年九个月，调整后的净收入为2,150百万美元，较2020年同期的1,800百万美元增长19.4%[36] - 2021年九个月，调整后的每股收益为4.48美元，较2020年同期的2.83美元增长58.6%[36] - 2021年第三季度，运营收入为629百万美元，较2020年同期的521百万美元增长20.8%[35] - 2021年九个月，运营收入为2,569百万美元，较2020年同期的2,253百万美元增长14%[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益达1.30美元，同比增长34%，创公司历史上第三季度最佳表现 [8] - 净收入达创纪录的18亿美元，按预估计算同比增长11% [8] - 总交易收入增长13%，总经常性收入占业务近一半，增长10% [9] - 第三季度调整后运营费用为7.55亿美元，含与Bakkt相关的3500万美元；剔除Bakkt后为7.2亿美元，处于指导范围中间，调整后运营利润率为60%，同比提高超100个基点 [9][10] - 预计第四季度调整后运营费用在7.37 - 7.47亿美元之间，包含约1000万美元与Bakkt相关费用及1000 - 1500万美元绩效相关薪酬 [11] - 年初至今自由现金流近20亿美元，出售Coinbase 12亿美元股份使9月底杠杆率降至3.25倍以下，预计本季度恢复高达2.5亿美元的股票回购，预计明年初更新2022年资本回报计划 [12] - 10月宣布以约8.2亿美元出售Euroclear股份，预计2022年完成交易并确定资金用途 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第三季度净收入9.59亿美元，同比增长16%，利率业务增长30%，能源收入增长38%，其中石油综合体增长34%，欧洲天然气收入增长73%，全球环境产品收入增长72% [14] - 总未平仓合约较去年底增长18%，能源增长11%，金融期货和期权综合体增长28% [15] - 经常性收入同比增长6%，上市业务增长10%，预计第四季度经常性收入在3.3 - 3.35亿美元之间 [15] 固定收益和数据服务业务 - 第三季度收入4.77亿美元，同比增长6%，经常性收入占近90%，也增长6%，固定收益数据和分析业务增长5%，其他数据和网络服务增长9% [16] - 预计第四季度经常性收入将环比改善至4.15 - 4.2亿美元，全年收入增长约6%，处于指导范围高端 [17] 抵押贷款技术业务 - 尽管行业发起量两位数下降，业务仍同比增长7%，创纪录收入3.66亿美元，交易收入略有下降，但经常性收入增长33%至1.43亿美元，超指导范围高端，占总业务收入近40% [18] - 预计第四季度经常性收入将环比增长至1.47 - 1.52亿美元，中点同比增长约25% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场中，全球天然气市场全球化趋势明显，欧洲天然气基准TTF成为全球天然气基准，过去五年TTF市场收入平均增长38%，第三季度增长84% [25] - 全球环境市场与全球石油、天然气和电力市场提供能源领域关键价格透明度，基于领先环境市场构建的碳指数，有越来越多ETF以此为基准 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以数据和技术为核心，战略布局业务以受益于各资产类别和宏观环境的长期趋势，如能源领域投资清洁能源，固定收益领域推动电子化，抵押贷款业务加速模拟到数字转换 [23] - 各业务线战略包括：能源业务持续投资构建全球天然气业务，推出新合约；固定收益业务通过数据和技术创新推动电子化和自动化；抵押贷款业务将更多业务转向经常性收入，推进电子结算解决方案和数据分析应用 [24][28][32] - 公司通过业务合作推出新产品，如ICE数据服务和ICE抵押贷款技术合作推出ICE利率锁定指数，利用数据提供更准确的住宅抵押贷款利率反映，并创造更多产品机会 [40] - 公司通过战略资本配置创造价值，如出售Coinbase和Euroclear股份、推动Bakkt上市，在回报股东的同时为未来增长投资 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩增长得益于利率波动、全球能源供应短缺和抵押贷款技术的持续采用，各业务和资产类别贡献强劲，公司业务模式强大，能在动态宏观环境中实现增长 [23][38] - 能源转型将带来供应和需求不平衡，导致能源市场复杂性和波动性增加，公司的风险管理工具和市场价格透明度将更有价值 [26] - 抵押贷款业务通过技术和数据优势，在行业发起量下降情况下仍能增长，未来有机会继续扩大业务规模，实现更大市场份额 [31] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，相关风险可参考公司2020年10 - K表格、第三季度10 - Q表格及其他向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 收益补充材料中提及非GAAP指标，公司认为其更能反映现金运营和核心业务表现，相关GAAP指标调整可在收益材料中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请介绍抵押贷款技术业务中结算解决方案的新工具和增长原因 - 结算解决方案业务增长得益于长期的行业数字化趋势，其增长驱动因素包括：多年前收购的Simplifile业务，实现房地产交易结算文件的电子记录，疫情下文件数字化趋势明显；MERS业务推出新捆绑服务，包括贷款注册、电子票据注册和终身服务转移；第二季度推出eClose解决方案，结合多业务优势，第三季度增强电子签名功能，本月推出电子票据和电子金库，客户采用率不断提高，业务规模从12个月前的2亿美元增长到目前的3亿美元，目标市场规模为10亿美元 [51][52][55] 问题：Bakkt目前是财务投资还是战略投资，公司对其投资意图和资金使用计划是什么 - 公司创建Bakkt是为参与钱包的模拟到数字转换趋势，因投资者对公司兼顾机构和零售业务的接受度存疑，所以给予其独立品牌和资本结构并在纽约证券交易所上市。Bakkt作为上市公司将自行进行财报电话会议，公司看好其价值创造潜力，在IPO中锁定股份并追加投资 [58][59][61] 问题：请分析抵押贷款业务第三季度强劲表现中市场份额增长和产品初始牵引力的贡献，以及结算解决方案业务是否可作为交易业务预测的良好基础 - 抵押贷款业务第三季度同比增长7%，环比增长8%，各业务线均表现出色。在发起业务中，部分收入向订阅模式转移，减少了业务波动性，同时新增客户带来交易收入，抵消了行业环境的不利影响；数据和分析业务也在向订阅模式转变，交叉销售成功，客户实施虽需时间但持续增长；结算解决方案业务中，Simplifile市场份额增加，eClose解决方案创新独特，客户采用带来增量收入，该业务可作为交易业务预测的良好基础 [65][67][73] 问题：请量化抵押贷款发起业务中迁移到订阅模式的客户比例，并说明定价结构和迁移策略 - 迁移到订阅模式的客户比例远低于10%。当前是与客户协商向订阅模式转变的好时机，公司愿意放弃部分交易收入（主要是交易成功费用），但网络服务费用仍将收取。客户平均签订四到五年合同，公司今年刚开始对部分续约客户进行尝试并取得成功，未来有很大增长空间，此举可减少业务波动性，同时新创新将推动交易收入增长 [77][78][82] 问题：公司达到资本目标并恢复股票回购后，明年及近期的资本分配优先事项是什么，并购是否仍是战略一部分 - 第三季度末杠杆率降至3.25倍以下，本季度将进行高达2.5亿美元的部分股票回购，同时在未来季度平衡债务偿还和回购。明年资本回报理念不变，将向股东返还除投资和并购所需外的所有资本，通过回购和股息实现。目前正在进行2022年预算流程，后续会提供更多更新 [85][86] 问题：请提供能源业务的近期展望、当前环境的持续性、客户基础健康状况、新客户情况以及LNG全球机会的区域来源 - 公司能源业务与同行不同，在能源各领域建立了深度流动性市场，过去十年投资清洁能源和环境市场。近期石油业务表现出色，新合约将陆续推出，如明年初在墨西哥湾沿岸的新合约，以及布伦特咨询中可能加入米德兰WTI。能源转型将长期充满波动性，公司的交易所和风险管理工具对客户至关重要，需持续创新 [90][91][94] 问题：请说明公司经常性收入基础的可持续性和多年增长算法 - 公司管理层有意将业务从高度交易导向转变为拥有更大的经常性增长基础，以成为全天候企业。不同业务在不同利率环境下表现不同，如抵押贷款业务受益于低利率环境，利率期货和部分商品业务在高利率环境下表现较好。通过在各业务中构建耐用的订阅基础和利用技术创新带来的交易机会，实现了经常性收入的增长，本季度各项业务表现良好，体现了战略的成效 [98][99][104] 问题：请提供抵押贷款业务中每笔抵押贷款收入的变化情况，并分解定价和新服务的影响 - 订阅收入增长的驱动因素包括：客户续约时向订阅模式转变；新客户销售带来市场份额增长；向现有客户交叉销售服务；价格调整。公司认为在长期内，这些因素将均衡推动订阅收入增长。在交易业务方面，新推出的产品有机会增加交易收入，抵消行业环境的不利影响。从经验上看，每笔抵押贷款收入应该有所增加 [109][110][116]

Bakkt合并相关情况 - Bakkt与VIH合并企业价值约21亿美元，含约4.79亿美元现金，公司参与3.25亿美元PIPE并承诺出资4700万美元[148] - 交易完成后Bakkt现有股权持有人和管理层100%股权转入合并公司，公司持有合并公司约68%经济权益和少数投票权，预计Q4 2021记录约13亿美元税前收益[149][150] - 2021年第四季度公司预计将Bakkt从合并报表中剔除并作为权益法投资处理[150] Euroclear股份交易情况 - 公司原以6.31亿美元购买Euroclear 9.8%股份，截至2021年9月30日调整后公允价值7.01亿美元，2021年10月18日宣布以7.09亿欧元（约8.21亿美元）出售全部股份[151] ICE Futures Abu Dhabi业务情况 - 2021年3月29日公司与ADNOC等推出ICE Futures Abu Dhabi，交易ICE Murban原油期货及18个相关现金结算衍生品和跨商品价差[152][153] - 截至2021年9月30日，IFAD有33个交易所会员和23个清算会员，未平仓合约41055份，总交易量832925份，78家公司参与交易[153] 公司业务细分市场调整 - 公司业务报告从两个细分市场改为三个：交易所、固定收益和数据服务、抵押技术[144] - 交易所细分市场运营衍生品合约和金融证券的上市、交易和清算市场；固定收益和数据服务细分市场提供固定收益定价等服务；抵押技术细分市场提供端到端平台[146] - 自2020年10月1日起，公司业务调整为三个可报告业务部门，分别是交易所部门、固定收益和数据服务部门、抵押技术部门[166][169] 监管相关情况 - 2021年2月欧盟基准法规修正案生效，赋予欧盟委员会指定替代基准的权力，将第三国管理员提供基准的过渡期限延长至至少2023年12月31日[156] - 公司主要受美国、英国、欧盟、加拿大、新加坡和阿布扎比监管机构管辖，监管行动可能影响业务和客户业务[154][155] - 2021年9月，英国金融行为监管局宣布将迫使伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的管理机构ICE基准管理公司，按照“合成”变更方法发布1个月、3个月和6个月期英镑和日元LIBOR设定，直至2022年底[157] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度公司收入53.06亿美元，较2020年同期的43.65亿美元增长22%；第三季度收入18.02亿美元，较2020年同期的14.11亿美元增长28%[163] - 2021年前三季度公司运营费用27.37亿美元，较2020年同期的21.12亿美元增长30%；第三季度运营费用9.24亿美元，较2020年同期的7.84亿美元增长18%[163] - 2021年前三季度公司净利润25.31亿美元，较2020年同期的15.63亿美元增长62%；第三季度净利润6.33亿美元，较2020年同期的3.90亿美元增长62%[163] - 2021年前三季度公司摊薄后每股收益4.48美元，较2020年同期的2.83美元增长58%；第三季度摊薄后每股收益1.12美元，较2020年同期的0.71美元增长58%[163] - 2021年前三季度公司经营活动现金流21.30亿美元，较2020年同期的18.15亿美元增长17%[163] - 2021年前三季度和第三季度收入较2020年同期分别增加9.41亿美元和3.91亿美元，其中分别包含4700万美元和900万美元的有利外汇影响[164] - 2021年前三季度和第三季度运营费用较2020年同期分别增加6.25亿美元和1.40亿美元，其中分别包含2100万美元和500万美元的不利外汇影响[164] - 九个月内，收入从44.06亿美元降至43.76亿美元，降幅1%；三个月内，从13.37亿美元增至14.34亿美元，增幅7%[171] - 九个月内，运营收入从18.41亿美元增至18.65亿美元，增幅1%；三个月内，从5.21亿美元增至6.29亿美元，增幅21%[171] - 2021年和2020年九个月内，公司记录的回扣分别为7.9亿美元和7.42亿美元；三个月内，分别为2.64亿美元和2.17亿美元[174] - 2021年前九个月总运营费用27.37亿美元，较2020年的21.12亿美元增长30%；三个月总运营费用9.24亿美元，较2020年的7.84亿美元增长18%[213] - 2021年前九个月和2020年，分别有10%和11%的运营费用以英镑或欧元计费；2021年前九个月和三个月，因美元与英镑、欧元汇率波动，运营费用分别增加2100万美元和500万美元[215] - 薪酬和福利费用是公司最主要运营费用，2021年前九个月为10.93亿美元，较2020年的8.49亿美元增长29%；三个月为3.74亿美元，较2020年的2.98亿美元增长25%[213] - 2021年9月30日员工总数9381人，较2020年的8445人增长11%；股票薪酬费用2021年前九个月为1.12亿美元，较2020年的9500万美元增长18%；三个月为3900万美元，较2020年的3200万美元增长22%[217] - 专业服务费用2021年前九个月为1.24亿美元，较2020年的1亿美元增长24%；三个月为4300万美元，较2020年的3700万美元增长15%[213] - 收购相关交易和整合成本2021年前九个月为4200万美元，较2020年的9000万美元下降53%；三个月为1400万美元，较2020年的7600万美元下降81%[213] - 技术和通信费用2021年前九个月为4.95亿美元，较2020年的3.88亿美元增长28%；三个月为1.68亿美元，较2020年的1.31亿美元增长28%[213] - 2021年前九个月和三季度技术与通信费用分别比2020年同期增加8100万美元和2300万美元，因Ellie Mae费用；另因许可费和数据获取成本增加，分别增加2000万美元和1000万美元[225] - 2021年前九个月和三季度租金与占用费用中Ellie Mae费用分别比2020年同期增加700万美元和200万美元，部分被纽约证券交易所芝加哥办公室提前终止租赁费用减少等抵消[227] - 2021年前九个月和三季度销售、一般及行政费用中Ellie Mae费用分别比2020年同期增加1200万美元和300万美元；Bakkt相关费用分别增加1500万美元和300万美元[229] - 2021年前九个月和三季度无形资产摊销费用分别为4.7亿美元和2.36亿美元（2020年）、1.56亿美元和9500万美元（2020年），增加主要因Ellie Mae无形资产摊销[232] - 2021年前九个月和三季度固定资产折旧费用分别为2.89亿美元和2.58亿美元（2020年）、9700万美元和8500万美元（2020年），增加主要因Ellie Mae固定资产折旧[233] - 2021年前九个月和三季度利息收入分别比2020年同期减少95%和88%，主要因短期利率下降[235][236] - 2021年前九个月和三季度利息费用分别比2020年同期增加31%和22%，主要因发行高级票据和加速未摊销成本等[235][237] - 2021年前九个月公司出售Coinbase投资获利12.3亿美元，结算收购相关赔偿索赔获利700万美元[238] - 2021年前九个月和三季度合并所得税费用分别为10亿美元和5.12亿美元（2020年）、1.87亿美元和1.89亿美元（2020年）[245] - 2021年前九个月和三季度有效税率分别为29%和24%（2020年）、23%和32%（2020年），变化主要因英国税法变更[246] - 2021年第三季度总营收为22.77亿美元，2021年第二季度为21.34亿美元，2021年第一季度为24.29亿美元，2020年第四季度为22.33亿美元，2020年第三季度为19.30亿美元[249] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，合并现金及现金等价物分别为6.18亿美元和5.83亿美元，短期和长期受限现金及现金等价物均为14亿美元[253] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为21.30亿美元，2020年同期为18.15亿美元，增加了3.15亿美元[256][258] - 2021年前九个月投资活动提供的净现金为8.72亿美元，主要源于出售Coinbase投资获得12亿美元收益；2020年同期使用的净现金为97.02亿美元，主要用于收购支出94亿美元[256][259][260] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为29.28亿美元，主要用于偿还债务设施12亿美元、商业票据计划净还款11亿美元等；2020年同期提供的净现金为77.09亿美元，主要源于发行高级票据获得96亿美元净收益等[256][263][264] - 截至2021年9月30日，未偿还债务为142亿美元，包括129亿美元固定利率高级票据、13亿美元商业票据计划和800万美元印度子公司信贷额度；固定利率高级票据加权平均期限为15年，加权平均成本为每年3.0%，商业票据加权平均利率为每年0.24%，加权平均剩余期限为28天[265] - 截至2020年12月31日，未偿还债务为165亿美元，包括129亿美元固定利率高级票据、12亿美元浮动利率高级票据、24亿美元商业票据计划和600万美元印度子公司信贷额度；商业票据加权平均利率为每年0.40%，加权平均剩余期限为82天[265] - 2021年第三季度，公司使用商业票据发行所得和手头现金赎回了12.5亿美元2023年6月到期的高级浮动利率票据，并记录了400万美元加速未摊销成本[266] - 公司有38亿美元高级无担保循环信贷安排，截至2021年9月30日，13亿美元用于支持商业票据计划，1.72亿美元用于支持某些经纪交易商和其他子公司承诺，剩余23亿美元可用于营运资金和一般公司用途[267] - 2021年前九个月，公司商业票据计划净还款11亿美元，使用出售Coinbase投资所得12亿美元偿还商业票据余额[268] - 2021年前九个月交易所业务总收入28.42亿美元，2020年为27.6亿美元[285] - 2021年前九个月调整后运营收入30.78亿美元，2020年为25.82亿美元[285] - 2021年前九个月调整后归属于公司普通股股东的净利润21.5亿美元，2020年为18亿美元[285] - 2021年前九个月基本每股收益4.5美元，2020年为2.85美元[285] - 截至2021年9月30日的三个月，公司总营收（扣除基于交易的费用）为18.02亿美元，2020年同期为14.11亿美元；运营收入为8.78亿美元，2020年同期为6.27亿美元；调整后运营收入为10.47亿美元，2020年同期为8亿美元[287] - 截至2021年9月30日的三个月，公司净收入为6.33亿美元，2020年同期为3.9亿美元；调整后净收入为7.35亿美元，2020年同期为5.33亿美元[287] - 截至2021年9月30日的三个月，公司基本每股收益为1.12美元，2020年同期为0.71美元；调整后基本每股收益为1.31美元，2020年同期为0.97美元[287] - 2021年9月30日止九个月和三个月，公司营收（扣除基于交易的费用）较2020年同期分别增加9.41亿美元和3.91亿美元，其中分别包含4700万美元和900万美元的有利外汇影响[164] - 2021年9月30日止九个月和三个月，公司运营费用较2020年同期分别增加6.25亿美元和1.4亿美元，其中分别包含2100万美元和500万美元的不利外汇影响[164] - 公司以114亿美元收购Ellie Mae，对相关收购交易和整合成本进行调整；2020年9月30日止九个月，因Bakkt激励奖励市场条件估计调整，对Bridge2 Solutions收购成本进行1000万美元的调整[288] - 2021年9月30日止三个月，公司将与2023年6月浮动利率优先票据提前还款相关的未摊销成本加速计入非GAAP调整；2020年9月30日止九个月，将2020年12月优先票据的提前赎回相关成本计入非GAAP调整[289] - 2021年9月30日止九个月，公司递延税项调整为1.96亿美元，主要与英国企业所得税税率从19%提高到25%有关；2020年9月30日止九个月和三个月，递延税项调整分别为3300万美元和4300万美元[294] - 2021年9月30日止九个月，公司在合同义务和商业承诺、新采用的会计政策、关键会计政策和估计方面，与2020年Form 10 - K披露相比无重大变化[296][298][299] 交易所业务线数据关键指标变化 - 2021年6月，公司完成ICE欧盟排放配额期货和期权从ICE期货欧洲交易所向ICE Endex的过渡[157] - 九个月内，能源期货和期权收入从8.58亿美元增至9亿美元，增幅5%；三个月内，从2.29亿美元增至3.16亿美元，增幅38%[171] - 九个月内，交易和清算净收入从34.83亿美元降至33.97亿美元，降幅2%；三个月内，从10.25亿美元增至11.03亿美元，增幅8%[171] - 2021年和2020年九个月内，交易所业务扣除交易费用后收入分别有16%和14%以英镑或欧元计费；三个月内，分别为18%和14%

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为1.16美元，同比增长12%；净收入达17亿美元，按预估计算同比增长4%；总交易收入略有下降，但经常性收入增长10%，占业务一半以上 [12] - 调整后运营费用为7.44亿美元，对Bakkt的投资贡献约3600万美元费用，被约900万美元净收入抵消；预计第三季度调整后运营费用在7.7 - 7.8亿美元，全年在29.5 - 29.8亿美元 [13][14] - 上半年自由现金流超14亿美元，用于增加10%股息并降低杠杆率，季度末杠杆率降至略低于调整后息税折旧摊销前利润的3.4倍；4月初出售Coinbase股份获超12亿美元收益用于偿还商业票据 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第二季度净收入9.09亿美元，含5.82亿美元交易收入；利率业务增长6%，欧洲天然气收入增长11%，全球环境产品收入增长59%；总未平仓合约较去年底增长14%，能源未平仓合约增长10%，金融期货和期权增长21% [18] - 经常性收入同比增长7%，上市业务增长8%；预计第三季度经常性收入在3.24 - 3.29亿美元，同比增长约5% [19][20] 固定收益和数据服务业务 - 第二季度收入4.58亿美元，经常性收入增长6%，占总收入近90%，抵消交易费用同比下降；固定收益数据和分析增长5%，指数业务两位数增长；其他数据和网络服务增长7% [22] - 预计第三季度经常性收入在4.09 - 4.14亿美元，全年经常性收入增长接近5% - 6%指引上限 [23] 抵押贷款技术业务 - 收入同比增长17%，交易收入增长8%，经常性收入增长36%达1.36亿美元，超指引上限；由新客户增长和数字工作流程工具采用增加驱动 [24] - 预计第三季度经常性收入在1.37 - 1.42亿美元，同比增长约30% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球环境市场客户数量自2016年增长40%，第二季度交易量增长27%，过去五年年均增长22% [29] - 欧洲TTF和亚洲JKM天然气业务过去五年交易量和收入年均分别增长46%和37% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是利用数据、技术和网络专长连接不同业务，为客户提供创新解决方案；出售Coinbase股份和考虑出售Euroclear股份以降低杠杆，优化资本配置 [16][47] - 交易所业务抓住利率波动、经济重启和能源市场演变机遇，提供风险管理服务；推出新产品，如Murban原油期货和Midland WTI美国墨西哥湾沿岸合约 [28][32] - 抵押贷款业务构建抗周期业务，利用模拟到数字转换趋势，增加订阅收入；通过数字解决方案提高效率，扩大客户关系 [33][34] - 固定收益和数据服务业务利用数据平台优势，受益于市场自动化和被动投资增长；指数业务增长，吸引ETF基准转换，推出新指数和定制平台 [39][40] - 行业竞争方面，纽约证券交易所上市业务增长滞后于竞争对手，部分因疫情期间交易大厅关闭，且公司注重投资回报率，不盲目追求上市项目 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年上半年是公司历史上最强劲的半年，收入、运营收入和自由现金流均增长；公司业务模式结合交易和订阅收入，具有抗风险能力，能在不同环境中实现增长 [26][52] - 能源市场向清洁能源和环境产品转型，公司凭借多元化平台和领先地位，有望帮助客户管理风险，实现平稳过渡 [96] - 抵押贷款市场虽受利率和交易量影响，但公司通过增加订阅收入和创新解决方案，有望实现长期增长，未来10年有望使收入翻倍 [132][134] 其他重要信息 - 公司财报电话会议可能包含前瞻性声明，相关非公认会计原则指标更能反映现金运营和核心业务表现，具体定义和调整可参考财报材料 [6][7] - 预计Bakkt与Victory Park的交易将在第三季度完成 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 利率环境变化对下半年抵押贷款业务的影响 - 公司构建抗周期业务，利用模拟到数字转换趋势，目标业务年均增长8% - 10%；销售成功带来新订阅收入，与客户合作增加订阅服务；购房市场强劲但库存紧张，再融资市场受利率波动影响，但现金再融资活跃抵消部分不利因素；公司业务与其他业务结合，分散利率风险 [58][61][63] 问题2: 固定收益数据业务能否转化为交易收入 - 公司将执行和数据业务整合，随着固定收益市场电子化，凭借资产优势可帮助行业自动化工作流程并从中受益；去年推出技术整合执行和数据元素，推动投资组合交易活动增加，为业务增长提供动力 [65][66] 问题3: 能源环境产品市场的发展、收入贡献、客户构成、地理分布及竞争可持续性 - 公司在碳定价市场占95%份额，业务增长迅速；欧盟市场新参与者增加，政府政策可能扩大覆盖范围；美国市场新州加入区域温室气体倡议；英国推出排放交易计划；亚太地区有潜在增长机会；环境产品收入占能源收入约10% [71][72][79] 问题4: 是否有机会进一步精简业务组合以更快去杠杆和进行股票回购 - 出售Coinbase股份是为去杠杆并回购股票，公司会持续评估投资组合，注重投资回报率，根据股票价值决定是否进行股票回购 [81][82][83] 问题5: 指数业务的收入模式、业务细分及机会 - 指数业务机会广泛，包括数据订阅、定制指数、计算指数、提供分析和基准等；收入包括订阅费和基于ETF的资产费用，ETF业务增长领先 [89][90][91] 问题6: 能源市场向清洁能源和环境产品转型对业务量的影响及转型时间 - 公司拥有多元化平台，能帮助客户进行能源转型；各业务领域需求旺盛，不断推出新产品；虽难以预测转型时间，但公司在各领域处于领先地位，有望平稳过渡 [96][97][98] 问题7: 上市业务的竞争动态 - 纽约证券交易所因疫情期间交易大厅关闭处于劣势，目前业务恢复，本周有17宗首次公开募股；公司注重投资回报率，不盲目追求上市项目 [102][103] 问题8: 是否太晚进入信用机构交易市场及为何未重点发展 - 公司将执行和数据业务整合，受益于市场电子化趋势；投资整合相关技术，投资组合交易活动增加，显示在机构市场的渗透机会 [109][110][111] 问题9: 抵押贷款业务数字化中云计算、供应商、内部采购情况及区块链应用潜力 - 贷款发起业务向云计算转型，大部分业务已采用云计算，有第三方服务提供商和自有数据中心；未来将继续投资云计算；区块链目前可用于记录存储位置，而非存储大量监管数据 [114][115][116] 问题10: 抵押贷款技术业务的市场份额、经常性收入及增值服务进展 - 公司专注增加订阅收入，如AIQ业务从交易收入转向订阅收入；销售业绩创纪录，市场份额增加；推出新交易解决方案，如混合电子结算；利用抵押贷款数据改进固定收益业务模型 [122][123][126] 问题11: 抵押贷款业务成本抵消措施及与交易所业务的合作机会 - 业务有一定可变成本，但公司着眼10年增长机会，将持续投资；公司业务多元化，可在不同周期进行投资；公司管理层合作探索业务互联，随着抵押贷款市场透明度提高和政府政策影响，有望在二级市场发挥作用 [132][133][136]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为17.07亿美元，同比增长22%[4] - 调整后的运营收入为9.63亿美元，同比增长17%[4] - 调整后的每股收益为1.16美元，同比增长12%[4] - 2021年第二季度的自由现金流为14.11亿美元，同比增长34%[4] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为4,162百万美元，较2020年同期增长[27] - 2021年第二季度的净收入归属于ICE为12.52亿美元，较2020年同期增长139%[34] - 2021年第二季度稀释每股收益为2.22美元，较2020年同期的0.95美元增长134%[34] - 2021年第二季度运营利润为7.99亿美元，较2020年同期增长7%[34] - 2021年第二季度运营利润率为47%，较2020年同期下降6个百分点[34] 用户数据 - 抵押贷款技术部门的经常性收入同比增长36%，主要得益于新客户增长和数字工作流工具的采用[10] - 固定收益和数据服务的年订阅价值（ASV）在2021年第二季度为1,602百万美元，较2020年第二季度增长了6.6%[29] 未来展望 - 预计2021年第三季度的经常性收入将在3.24亿至3.29亿美元之间[6] 资本支出与费用 - 2021年第二季度的资本支出为2.4亿美元，同比增长66%[4] - 2021年第二季度的调整后运营费用为7.44亿美元，同比增长29%[4] - 2021年第二季度运营费用为9.08亿美元，较2020年同期增长39%[34] 财务状况 - 截至2021年6月30日，公司总资产为134,190百万美元，较2020年12月31日的126,200百万美元增加了7,990百万美元[28] - 截至2021年6月30日，公司总债务为14,453百万美元，调整后的债务与EBITDA比率为3.4倍[28] - 2021年第二季度的调整后有效税率为23%，与去年持平[4] - 2021年第二季度的有效税率为35%，较2020年同期的22%有所上升[25] 其他信息 - 固定收益和数据服务收入同比增长5%，受PRD和指数推动[8] - 2021年第二季度的调整后运营收入同比增长14%[18] - 调整后的净收入为6.57亿美元，较2020年同期的5.72亿美元增长15%[37]

公司业务架构 - 公司业务主要分为交易所、固定收益和数据服务、抵押技术三个板块[143] - 自2020年10月1日起，公司业务调整为三个可报告业务部门，分别为交易所部门、固定收益和数据服务部门、抵押技术部门[165][166][167] 公司业务合作与平台情况 - 2021年1月11日公司宣布旗下Bakkt与VIH达成合并协议，合并后公司预计资产负债表上现金超5亿美元，其中VIH信托账户最多贡献2.07亿美元，同时进行3.25亿美元A类普通股私募配售，公司承诺出资5000万美元[146][147] - 假设VIH股东不行使赎回权，当前Bakkt股权持有者（含公司）将拥有合并后公司约78%股权，VIH公众股东约8%，VPC 2%，私募配售投资者约12%；合并完成后公司预计拥有65%经济权益和少数投票权，并将Bakkt作为权益法投资处理[148][149] - 2021年3月29日公司与ADNOC等合作推出ICE Futures Abu Dhabi，上线ICE Murban原油期货及18个相关现金结算衍生品和跨商品价差合约[150][151] - 截至2021年6月30日，ICE Futures Abu Dhabi未平仓合约为46,825份，总交易量470,390份，有63家公司参与交易，该平台有32家交易所会员和23家清算会员[151] 公司面临的监管与政策环境 - 公司活动和运营市场受美国、英国、欧盟、加拿大、新加坡和ADGM等监管机构管辖，全球政策制定者对金融市场法律框架进行审查并出台新法规，可能影响公司业务[152][153] - 2021年1月1日英国完成脱欧，欧盟法律不再适用于英国，英国和欧盟达成贸易合作协议但未涵盖金融服务，2021年3月双方就金融服务监管合作谅解备忘录达成原则性协议，仍待批准[154][156] - 2021年8月2日起，拜登行政命令禁止美国人士买卖59家中国公司的公开交易证券，有一家纽交所上市公司受该禁令覆盖[159] - 纽交所暂停4家上市公司交易并启动摘牌程序，其中3家已被摘牌[158] 公司风险与前瞻性陈述 - 公司面临全球金融市场状况、法规政策变化、商品和金融工具价格波动等多种风险因素，可能影响公司业绩和前瞻性陈述准确性[140] - 公司前瞻性陈述基于当前信念和假设，涉及风险和不确定性，不保证未来结果，且无义务更新陈述[138][139][142] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司收入（扣除基于交易的费用）分别较2020年同期增加5.5亿美元和3.12亿美元，其中包含3800万美元和2000万美元的有利外汇影响[163][166] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司运营费用分别较2020年同期增加4.85亿美元和2.57亿美元，其中包含1600万美元和900万美元的不利外汇影响[163][166] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司净收入分别为18.98亿美元和12.52亿美元，较2020年同期增长62%和139%[163] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司调整后净收入分别为14.15亿美元和6.57亿美元，较2020年同期增长12%和15%[163] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司摊薄后每股收益分别为3.36美元和2.22美元，较2020年同期增长58%和134%[163] - 2021年6月30日止六个月和三个月，公司调整后摊薄每股收益分别为2.50美元和1.16美元，较2020年同期增长9%和12%[163] - 2021年6月30日止六个月，公司经营活动现金流为16.07亿美元，较2020年同期增长17%[163] - 六个月内，公司收入从2020年的30.69亿美元降至2021年的29.42亿美元，降幅4%；三个月内，从14.64亿美元降至13.36亿美元，降幅9%[172] - 六个月内，交易相关费用从2020年的11.27亿美元降至2021年的10.59亿美元，降幅6%；三个月内，从5710万美元降至4270万美元，降幅25%[172] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司交易所业务扣除交易相关费用后收入的16%和15%以英镑或欧元计费；三个月内，该比例分别为16%和13%[174] - 2021年6月30日结束的六个月和三个月，因英镑和欧元兑美元汇率波动，公司交易所业务扣除交易相关费用后的收入比2020年同期分别增加2600万美元和1400万美元[174] - 2021年和2020年6月30日结束的六个月，公司记录的回扣分别为5.26亿美元和5.25亿美元；三个月内，分别为2.52亿美元和2.19亿美元[175] - 2021年上半年和第二季度总营收（扣除基于交易的费用）分别为18.83亿、17.07亿美元，2020年分别为19.42亿、13.95亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度调整后运营收入分别为20.31亿、9.63亿美元，2020年分别为17.82亿、8.20亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度归属于公司普通股股东的净利润分别为18.98亿、12.52亿美元，2020年分别为11.73亿、5.23亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度调整后归属于公司普通股股东的净利润分别为14.15亿、6.57亿美元，2020年分别为12.67亿、5.72亿美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度基本每股收益分别为3.38、2.23美元，2020年分别为2.14、0.96美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度摊薄后每股收益分别为3.36、2.22美元，2020年分别为2.13、0.95美元[280][281] - 2021年上半年和第二季度营收（扣除基于交易的费用）分别增加5.50亿美元和3.12亿美元，其中分别包含3800万美元和2000万美元的有利外汇影响[166] - 2021年上半年和第二季度运营费用分别增加4.85亿美元和2.57亿美元，其中分别包含1600万美元和900万美元的不利外汇影响[166] - 2021年上半年和第二季度递延税项调整分别为1.97亿美元和1.96亿美元，主要与未来英国企业所得税税率提高有关；2020年同期分别为 - 1000万美元和 - 900万美元，由于美国州分摊变化[288] - 2021年第二季度总营收为21.34亿美元，较上一季度的24.29亿美元有所下降，净利润为12.53亿美元[247] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为6.02亿美元和5.83亿美元，短期和长期受限现金及现金等价物均为14亿美元[250] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为16.07亿美元，较2020年同期的13.78亿美元增加2.29亿美元[253] - 2021年上半年投资活动提供的净现金为9.66亿美元，主要源于出售Coinbase投资获得的12亿美元收益[256] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为25.18亿美元，主要包括商业票据计划的21亿美元净还款和3.74亿美元的股息支付[259] - 截至2021年6月30日，公司未偿还债务为145亿美元，包括129亿美元的固定利率优先票据、12亿美元的浮动利率优先票据等[261] - 公司有38亿美元的高级无抵押循环信贷安排，截至2021年6月30日，3.3亿美元可用于营运资金和一般公司用途[262] - 2021年上半年公司商业票据计划净还款21亿美元，使用出售Coinbase投资所得的12亿美元偿还商业票据余额[263] - 2019年12月董事会批准24亿美元用于未来回购普通股，截至2021年6月30日剩余12亿美元[266][268] - 2020年上半年公司回购1200万股普通股，成本为11亿美元[266] - 2021年第二季度，公司支付普通股季度股息每股0.33美元，总支出1.87亿美元[270] - 2021年公司预计资本支出（包括运营和房地产资本支出）和符合资本化条件的软件开发成本总计在4.3亿至4.5亿美元之间[272] - 截至2021年6月30日，公司有12亿美元被授权用于未来回购普通股[273] - 2021年7月29日，公司宣布2021年第三季度股息为每股0.33美元，将于9月30日支付给9月16日登记在册的股东[274] 交易所业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年能源期货和期权总交易量较2020年同期下降13%，收入下降7%；2021年第二季度交易量下降10%，收入持平[175] - 2021年上半年农业和金属期货及期权市场总交易量较2020年同期下降17%，收入下降16%；2021年第二季度交易量持平，收入增长3%[176] - 2021年上半年金融期货和期权总交易量较2020年同期下降8%，收入下降6%；2021年第二季度交易量增长13%，收入增长8%[176] - 2021年上半年现金股票交易量较2020年同期下降7%，2021年第二季度下降21%；2021年上半年和第二季度，现金股票扣除交易相关费用后的收入分别为1.3亿美元和0.59亿美元，2020年同期分别为1.63亿美元和0.8亿美元[176][177] - 2021年上半年和第二季度，股票期权交易量较2020年同期分别增长49%和34%；2021年上半年和第二季度，股票期权扣除交易相关费用后的收入分别为0.57亿美元和0.26亿美元，2020年同期分别为0.51亿美元和0.21亿美元[177] - 2021年上半年OTC及其他收入较2020年同期增长7%，2021年第二季度增长4%[179] - 2021年上半年和第二季度，数据和连接服务收入较2020年同期均增长7%[179] - 2021年上半年和第二季度，上市收入较2020年同期分别增长5%和8%[179] - 2021年能源、农业和金属、金融期货及期权合约交易数量分别为3.81亿、0.51亿、3.25亿份，较2020年分别下降13%、17%、8%，总数为7.57亿份，下降11%[182] - 2021年6月30日能源、农业和金属、金融期货及期权未平仓合约数量分别为4460.2万、365.4万、3275.8万份，较2020年分别增长1%、4%、27%，总数为8101.4万份，增长11%[185] - 2021年上半年和前三个月NYSE现金股票总处理量分别为25.57亿、22.06亿股，较2020年分别下降7%、21%，市场匹配份额分别为19.9%、20.5%，较2020年分别下降3.3、1.6个百分点[187] - 2021年上半年和前三个月NYSE股票期权交易量分别为690.9万、611.3万份，较2020年分别增长49%、34%，占总股票期权交易量的份额分别为18.5%、17.7%，较2020年分别上升0.8、0.5个百分点[187] - 2021年上半年和前三个月第31节费用分别为1.66亿、0.41亿美元，2020年分别为3.2亿、1.54亿美元，截至2021年6月30日应计负债为1.63亿美元[188][189] - 2021年上半年和前三个月现金流动性支付、路由和清算费用分别为8.93亿、3.86亿美元，2020年分别为8.07亿、4.17亿美元[190] - 2021年上半年和前三个月交易所部门运营费用分别为6.47亿、3.26亿美元，较2020年分别增长4%、9%，运营收入分别为12.36亿、5.83亿美元，较2020年分别下降6%、2%[192] 固定收益和数据服务业务线数据关键指标变化 - 2021年上半年和前三个月固定收益和数据服务部门收入分别为9.26亿、4.58亿美元，较2020年分别增长2%、3%，运营收入分别为2.54亿、1.21亿美元，与2020年持平[197] - 2021年上半年和前三个月CDS清算名义价值分别为8.1万亿、3.1万亿美元，2020年分别为11万亿、3.9万亿美元，清算收入分别下降23%、19%[200] - 2021年上半年和前三个月固定收益数据和分析收入分别增长7%、6%，其他数据和网络服务收入分别增长8%、9%[200] - 截至2021年6月30日，ASV为16.02亿美元，较2020年6月30日增长6.6%，占该业务板块数据服务总收入近100%[202] - 2021年上半年固定收益和数据服务板块运营费用为6.72亿美元，2020年为6.56亿美元，增长3%[204] - 2021年第二季度固定收益和数据服务板块运营费用为3.37亿美元，2020年为3.26亿美元，增长4%[204] - 2021年上半年调整后运营费用为5.81亿美元，2020年为5.55亿美元，增长5%[204] - 2021年第二季度调整后运营费用为2.91亿美元，2020年为2.73亿美元，增长7%[204] - 2021年上半年运营收入为2.54亿美元，与2020年持平[204] - 2021年第二季度运营收入为1.21亿美元，2020年为1.20亿美元，基本持平[2

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为17.97亿美元，同比增长15%[5] - 调整后的运营收入为10.68亿美元，同比增长11%[5] - 调整后的每股收益为1.34美元，同比增长7%[5] - 运营现金流为7.34亿美元，同比增长41%[5] - 自由现金流为7.02亿美元，同比增长61%[5] - 2021年第一季度的总运营费用为905百万，同比增长34%[37] - 2021年第一季度的营业利润为8.92亿美元，较2020年第一季度的8.82亿美元增长1.1%[38] - 2021年第一季度的调整后营业利润率为69%，较2020年第一季度的72%下降3个百分点[38] - 2021年第一季度的稀释每股收益为1.34美元，较2020年第一季度的1.25美元增长7.2%[39] 用户数据 - 2021年第一季度的年订阅价值（ASV）为15.80亿美元，较2020年第四季度的15.69亿美元增长0.7%[31] - 2021年第一季度的交易收入为6.53亿美元，同比下降12%[7] - 抵押贷款技术部门的交易收入为2.30亿美元，同比增长84%[15] - 固定收益数据与分析收入同比增长7%[10] 未来展望 - 预计2021年第二季度的经常性收入为3.15亿至3.20亿美元[7] 财务状况 - 2021年第一季度的总资产为128,045百万，较2020年末的126,200百万增加1,845百万[30] - 2021年第一季度的总债务为16,199百万，调整后的债务与EBITDA比率为3.8倍[30] - 2021年第一季度的资本支出和软件开发成本为116百万[30] - 2021年第一季度的有效税率为23%，同比上升1个百分点[5] 历史业绩 - 2020年全年调整后净收入为24.49亿美元，较2019年的21.42亿美元增长14.8%[40] - 2020年全年稀释每股收益为3.77美元，较2019年的3.42美元增长10.3%[40] - 2020年全年调整后稀释每股收益为4.41美元，较2019年的3.79美元增长16.4%[40] - 2020年全年加权平均普通股流通股数为5.55亿股，较2019年的5.65亿股减少1.8%[40]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收、营业收入、调整后净利润和调整后每股收益均创公司历史新高，调整后每股收益为1.34美元，较去年同期的1.25美元增长7% [6] - 第一季度总营收达18亿美元，按预估基础计算同比增长4%，总交易收入较去年略有下降，总经常性收入增长9% [6] - 第一季度调整后运营费用总计7.29亿美元，包括与Bakkt相关的3000万美元，预计第二季度调整后运营费用在7.42 - 7.52亿美元之间，全年调整后费用在28.8 - 29.3亿美元之间 [7] - 第一季度自由现金流超过7亿美元，股息支出增长12%，季度末杠杆率降至3.8倍EBITDA，4月出售Coinbase 1.4%的股份，毛收入超12亿美元，税后约9亿美元，预估杠杆率接近3.6倍 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第一季度营收9.74亿美元，交易收入6.53亿美元，为公司历史第二好季度，未平仓合约较2020年底增长13%，其中能源未平仓合约增长5%，金融期货和期权综合增长26% [9] - 经常性收入同比增长5%，预计第二季度在3.15 - 3.2亿美元之间 [10] 固定收益和数据服务业务 - 第一季度营收4.68亿美元，经常性收入增长6.5%，固定收益数据和分析业务增长7%，其他数据和网络服务增长6% [11] - 预计第二季度经常性收入在4.01 - 4.06亿美元之间，全年经常性收入预计增长5% - 6% [11][12] 抵押贷款技术业务 - 第一季度营收按预估基础计算同比增长61%，交易收入同比增长84%，经常性收入环比改善，同比增长32% [13][14] - 预计第二季度经常性收入在1.28 - 1.33亿美元之间，同比增长约30% [14] 各个市场数据和关键指标变化 能源市场 - 石油市场中，布伦特原油是全球网络的基石，ICE Futures Abu Dhabi推出的Murban原油合约首月交易超15万份合约，未平仓合约超4.5万手 [19] - 天然气市场持续全球化，欧洲TTF和亚洲JKM天然气综合体参与者数量同比两位数增长，TTF期货交易量创纪录，未平仓合约分别同比增长18%和14% [20][21] 环境市场 - 第一季度欧洲排放价格上涨推动ICE全球碳指数达到创纪录水平，环境业务交易量和未平仓合约平均每年近两位数增长 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用网络专业知识和技术投资，为客户提供创新解决方案，抓住能源市场复杂性增加和能源转型带来的增长机会 [18] - 在固定收益业务中，随着市场电子化和被动投资增长，公司全面的固定收益数据平台持续实现复合收入增长 [23] - 在抵押贷款业务中，公司利用技术、数据和网络专业知识构建创新解决方案，推动工作流程效率提升，引领行业从传统向数字化转型 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年开局强劲，营收、营业收入、自由现金流和调整后每股收益均实现增长，为持续的营收和利润增长以及提升股东回报奠定了基础 [16] - 公司认为抵押贷款行业正处于从传统向数字化转型的重要阶段，通过提供数字化解决方案和服务，有信心在长期内实现业务增长 [40][41] 其他重要信息 - 公司预计Bakkt与Victory Park Spac的合并将在本季度末完成 [7] - 为提高透明度并使报告与目标可寻址市场更好地保持一致，公司将结算解决方案作为单一业务线进行报告，并将网络收入纳入发起技术业务线 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 抵押贷款业务重新分类后各业务线的经常性和交易性收入情况，以及与再融资或购房抵押贷款的依赖关系 - 公司表示抵押贷款行业正经历从传统向数字化的重大转型，通过结合自身的结算网络和Ellie Mae的客户发起人和投资者网络，有信心实现长期增长 [40][41] - 大部分经常性收入来自发起技术业务线，数据和分析业务也有部分经常性收入，交易性收入主要来自结算解决方案 [45] 问题2: 关于Coinbase收益后公司的债务偿还优先级和其他业务增长投资领域 - 公司表示在Coinbase出售前就已提前偿还债务，目前杠杆率降至3.6倍，目标是降至3.25倍，届时可考虑回购股票，Coinbase的收益为公司提供了更多灵活性 [49] 问题3: ICE Futures Abu Dhabi的更广泛区域发展野心，以及如何利用Murban原油合约的成功拓展其他ICE产品 - 公司表示自成立以来一直与商业客户保持密切合作，能够在全球开发数百种石油合约，ICE Futures Abu Dhabi的成功为在亚洲和中东地区拓展业务提供了良好基础，将继续与商业客户合作寻找更多机会 [53][56] 问题4: 抵押贷款业务中2.3亿美元交易收入中再融资与新购房的占比，以及交易收入下降时的费用抵消情况 - 公司认为不应关注季度间的业务波动，而应看到行业向数字化转型的长期趋势，公司在各个可寻址市场中有很大的增长空间 [61] - 费用方面存在一些可变费用，但公司将继续按照10年计划投资该业务，预计增量费用为4000 - 4500万美元 [66] 问题5: 抵押贷款技术业务中发起业务的经常性收入增长，市场份额增长与交叉销售协同效应的影响，以及结算业务的收入占比和增长预期 - 经常性收入增长来自客户扩大业务规模、交叉销售其他产品和新客户获取，新客户签约数量超出预期，但实施和产生收入存在一定滞后 [70][73][74] - 结算业务约占10亿美元可寻址市场的20%，是一个粗略的估计 [69] 问题6: 抵押贷款技术业务中客户对数据和分析服务的当前使用情况、渗透率以及获取这些服务的难易程度 - 公司目前在40亿美元的数据可寻址市场中占比2% - 3%，处于早期阶段，但AIQ服务在客户中获得了良好的反馈，销售情况超出预期，主要是向现有客户进行交叉销售 [78] 问题7: ICE Abu Dhabi的Murban原油合约与其他针对亚洲的基准替代品相比的独特之处和优势 - 传统商品交易所倾向于在生产地定价商品，而随着亚洲市场的增长，一些交易所开始在交付地定价产品，Murban原油合约的推出是为了满足阿布扎比国家石油公司在生产地控制商品定价的需求，同时中东地区的能源足迹和经济增长也为其提供了良好的地理位置优势 [84][85][86]

公司业务合并相关 - 2021年1月11日公司宣布Bakkt与VIH达成合并协议，合并后公司预计资产负债表现金超5亿美元，其中VIH信托账户最多贡献2.07亿美元，同时私募配售3.25亿美元[135][136] - 假设VIH股东不行使赎回权，当前Bakkt股东（含公司）将持有合并后公司约78%股权，VIH公众股东约8%，VPC 2%，私募投资者约12%[137] - 业务合并预计2021年二季度末完成，完成后公司预计持有合并后公司65%经济权益和少数投票权，并对Bakkt进行非合并处理[138] 新业务开展情况 - 2021年3月29日公司与ADNOC等推出ICE Futures Abu Dhabi，开展ICE穆尔班原油期货交易，同时有18个相关现金结算衍生品和跨商品价差合约[139][140] - 截至2022年4月20日，ICE Futures Abu Dhabi未平仓合约超4.2万份，总交易量13.245万份，49家公司参与交易[140] - ICE Futures Abu Dhabi有27家交易所会员和20家清算会员，合约在ICE Clear Europe清算[140] 监管环境相关 - 2021年1月1日英国完成脱欧，英欧贸易合作协议不涵盖金融服务，3月双方就金融服务监管合作达成谅解备忘录，但具体条款仍不确定[143][144] - 公司业务主要受美国、英国、欧盟、加拿大、新加坡和ADGM监管机构管辖，监管要求变化可能影响业务[141] 公司业务板块及产品概述 - 公司现报告结果分为三个业务板块：交易所、固定收益和数据服务、抵押技术[132] - 公司为金融机构、企业和政府实体提供市场基础设施、数据服务和技术解决方案，产品涵盖期货、股票、固定收益和美国住宅抵押等主要资产类别[132] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司营收（扣除交易相关费用）为17.97亿美元，较2020年同期的15.59亿美元增长15%[147] - 2021年第一季度公司运营费用为9.05亿美元，较2020年同期的6.77亿美元增长34%[147] - 2021年第一季度公司调整后运营收入为10.68亿美元，较2020年同期的9.62亿美元增长11%[148] - 2021年第一季度公司净利润为6.46亿美元，较2020年同期的6.50亿美元下降1%[148] - 2021年第一季度公司调整后净利润为7.58亿美元，较2020年同期的6.95亿美元增长9%[148] - 2021年第一季度公司经营活动现金流为7.34亿美元，较2020年同期的5.20亿美元增长41%[148] - 2021年第一季度总营收（扣除交易相关费用）为17.97亿美元，2020年同期为15.59亿美元，增长2.38亿美元[151][259] - 2021年第一季度运营费用为9.05亿美元，2020年同期为6.77亿美元，增长2.28亿美元[151][259] - 2021年第一季度调整后运营收入为10.68亿美元，2020年同期为9.62亿美元[259] - 2021年第一季度调整后运营利润率为59%，2020年同期为62%[259] - 2021年第一季度归属于ICE普通股股东的调整后净收入为7.58亿美元，2020年同期为6.95亿美元[259] - 2021年第一季度调整后基本每股收益为1.35美元，2020年同期为1.26美元[259] 交易所业务板块数据关键指标变化 - 2021年第一季度交易所业务板块营收（扣除交易相关费用）为9.74亿美元，较2020年同期的10.49亿美元下降7%[155] - 2021年第一季度交易所业务板块运营收入为6.53亿美元，较2020年同期的7.27亿美元下降10%[155] - 2021年第一季度能源期货和期权业务营收为3.10亿美元，较2020年同期的3.53亿美元下降12%[155] - 2021年第一季度公司记录的回扣为2.74亿美元，较2020年同期的3.06亿美元减少[158] - 2021年第一季度全球天然气期货和期权交易量较2020年同期下降16%，环境及其他期货和期权交易量下降6%[160] - 2021年第一季度农业和金属期货及期权总交易量和收入均较2020年同期下降29%，其中糖期货和期权交易量下降39%，其他农业和金属期货及期权交易量下降19%[160] - 2021年第一季度金融期货和期权总交易量下降21%，收入下降14%，其中利率期货和期权交易量和收入分别下降19%和15%，其他金融期货和期权交易量下降26%，收入下降14%[160] - 2021年第一季度现金股票交易量较2020年同期增长7%，收入为7100万美元；股票期权交易量增长65%，收入为3100万美元[160] - 2021年第一季度OTC及其他收入较2020年同期增长9%，数据和连接服务收入增长7%，上市收入增长2%[160] - 2021年第一季度能源、农业和金属、金融期货和期权总交易量为4.09亿份，较2020年同期的5.04亿份下降19%[165] - 截至2021年3月31日，能源、农业和金属、金融期货和期权未平仓合约总数为7853.5万份，较2020年同期的7528万份增长4%[168] - 2021年第一季度NYSE现金股票总交易量为29.2亿股，较2020年同期增长7%；NYSE股票期权交易量为773.2万份，较2020年同期增长65%[169] - 2021年第一季度第31条费用为1.25亿美元，较2020年同期的1.66亿美元下降；现金流动性支付、路由和清算费用为5.07亿美元，较2020年同期的3.9亿美元增长[172][173] - 交易所业务板块2021年第一季度能源期货和期权收入3.1亿美元，较2020年同期的3.53亿美元下降12%[155] - 交易所业务板块2021年第一季度农产品和金属期货及期权收入5900万美元，较2020年同期的8400万美元下降29%[155] - 2021年和2020年第一季度，交易所业务板块扣除交易相关费用后的收入中，16%以英镑或欧元计费，2021年第一季度该板块收入因汇率波动比2020年同期增加1200万美元[157] - 2021年和2020年第一季度，公司记录的回扣分别为2.74亿美元和3.06亿美元，回扣减少主要是由于期货和期权计划交易量下降[158] - 2021年第一季度能源期货和期权总交易量下降16%，收入下降12%；农业和金属期货及期权总交易量和收入均下降29%；金融期货和期权总交易量下降21%，收入下降14%[159][160] - 2021年第一季度能源、农业和金属、金融期货和期权的交易合同数量分别为2.06亿、0.26亿、1.77亿份，较2020年同期分别下降16%、29%、21%，总计下降19%[165] - 截至2021年3月31日，能源、农业和金属、金融期货和期权的未平仓合约分别为4217.7万、401.7万、3234.1万份，较2020年同期分别下降5%、5%、增长21%，总计增长4%[168] - 2021年第一季度交易所业务板块运营费用为3.21亿美元，与2020年基本持平；运营收入为6.53亿美元，较2020年下降10%；运营利润率为67%，较2020年下降2个百分点[175] 固定收益和数据服务部门数据关键指标变化 - 2021年第一季度固定收益和数据服务部门收入为4.68亿美元，较2020年同期的4.64亿美元增长1%，主要得益于固定收益数据和分析产品及其他数据和网络服务的增长[178][180] - 截至2021年3月31日，年度订阅价值（ASV）为15.80亿美元，较2020年同期增长6.9%[182] - 2021年第一季度固定收益执行收入较2020年同期下降32%，CDS清算收入下降25%，固定收益数据和分析收入增长8%，其他数据和网络服务收入增长8%[181] - 2021年第一季度CDS清算的名义价值为5.0万亿美元，2020年同期为7.1万亿美元[181] - 固定收益和数据服务部门2021年第一季度运营费用为3.35亿美元，较2020年同期增长1%；调整后运营费用为2.90亿美元，增长2%[184] - 固定收益与数据服务业务2021年第一季度收入4.68亿美元，较2020年同期增长1%，主要得益于固定收益数据和分析产品及其他数据和网络服务的增长[180] - 固定收益执行收入从2020年第一季度的2100万美元降至2021年第一季度的1400万美元，降幅32%[181] - CDS清算收入从2020年第一季度的7200万美元降至2021年第一季度的5500万美元，降幅25%，2021年和2020年第一季度清算的CDS名义价值分别为5.0万亿美元和7.1万亿美元[181] - 固定收益数据和分析收入从2020年第一季度的2.45亿美元增至2021年第一季度的2.64亿美元，增幅8%[181] - 其他数据和网络服务收入从2020年第一季度的1.26亿美元增至2021年第一季度的1.35亿美元，增幅8%[181] - 截至2021年3月31日，年度订阅价值（ASV）为15.8亿美元，较2020年同期增长6.9%[182] 抵押技术部门数据关键指标变化 - 抵押技术部门2021年第一季度收入为3.55亿美元，较2020年同期增长680%；运营收入为1.06亿美元，增长414%[187] - 抵押贷款技术业务2021年第一季度收入3.55亿美元，较2020年同期增长3.09亿美元，增幅680%，主要因2020年9月收购Ellie Mae[188] 运营费用相关指标变化 - 2021年第一季度合并运营费用为9.05亿美元，较2020年同期增长34%[184][196] - 2021年第一季度10%的运营费用以英镑或欧元计费，2020年同期为12%，因汇率波动运营费用增加700万美元[198] - 2021年第一季度员工人数为8964人，较2020年同期增长42%；基于股票的薪酬费用为3000万美元，下降18%[200] - 2021年第一季度专业服务费用较2020年同期增加，主要因收购Ellie Mae产生800万美元成本等[202] - 2021年第一季度发生1800万美元收购相关交易和整合成本，主要与Ellie Mae整合和预期的Bakkt交易有关[203] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用增加，主要因Bakkt数字钱包和应用推出使营销费用增加700万美元，收购Ellie Mae使成本增加400万美元，部分被2020年第一季度1000万美元慈善捐款抵消[210] - 2021年和2020年第一季度无形资产摊销费用分别为1.59亿美元和7000万美元，增长主要因2020年9月收购Ellie Mae相关无形资产摊销费用增加9000万美元[212] - 2021年和2020年第一季度固定资产折旧费用分别为9600万美元和8700万美元，增长主要因2020年9月收购Ellie Mae增加成本700万美元[213] - 2021年第一季度薪酬和福利费用为3.54亿美元，较2020年同期的2.78亿美元增长27%，主要因收购Ellie Mae和Bridge2 Solutions等带来的额外成本[200] - 2021年第一季度专业服务费用为4400万美元，较2020年同期的2900万美元增长49%，主要因收购Ellie Mae、技术咨询服务费用增加等[202] 其他财务指标变化 - 2021年第一季度利息收入为0，2020年为600万美元，下降96%；利息费用为1.07亿美元，2020年为7200万美元，增长49%；其他收入（费用）净额为4800万美元，2020年为2000万美元，增长144%；总其他收入（费用）净额为-5900万美元，2020年为-4600万美元，增长28%；归属于非控股股东的净收入为-400万美元，2020年为-800万美元，下降51%[214] - 2021年第一季度公司确认OCC股权收益2500万美元，2020年为1700万美元，2021年含1600万美元收益调整，2020年含700万美元收益调整[217] - 2021年第一季度公司从Euroclear股权获得股息收入3000万美元[218] - 2021年和2020年第一季度公司外币交易损益分别为-600万美元和400万美元[219] - 2021年和2020年第一季度合并所得税费用分别为1.83亿美元和1.78亿美元，有效税率分别为22%和21%，2021年税率上升因英国公司所得税税率从17%提高到19%及股票薪酬超额税收优惠减少[222] - 2021年第一季度因美国州分摊变化，递延税项调整为100万美元，2020年同期为 - 100万美元[263] 现金流相关指标变化 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司合并现金及现金等价物分别为5.62亿美元和5.83亿美元，短期和长期受限现金及现金等价物分别为15亿美元和14亿美元[229] - 2021年和2020年第一季度经营活动提供净现金分别为7.34亿美元和5.2亿美元，投资活动使用净现金分别为1.16亿美元和3.02亿美元，融资活动使用净现金分别为5.83亿美元和4.11亿美元[232] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金较2020年同期增加2.14亿美元，主要因应收账款回收2.97亿美元，

业绩总结 - 2020年第四季度净收入为16.71亿美元，同比增长29%[4] - 调整后的运营收入为9.59亿美元，同比增长32%[4] - 2020年净收入为20.89亿美元，同比增长8%[39] - 2020年全年归属于ICE普通股东的净收入为2089百万美元，较2019年同期的1933百万美元增长8.1%[42] - 2020年调整后的每股收益为3.59美元，年增长16%[21] - 2020年第四季度净收入为5.26亿美元，同比增长18%[39] - 2020年总收入为60.36亿美元，同比增长16%[39] - 2020年调整后的净收入在第四季度为639百万美元，较2019年同期的534百万美元增长19.7%[42] 用户数据 - Ellie Mae在2020年第四季度的收入为2.75亿美元[12] - 预计2021年第一季度的经常性收入为3.10亿至3.15亿美元[6] 现金流与资本支出 - 2020年自由现金流为24.02亿美元，同比增长4%[4] - 2020年运营现金流为28.81亿美元，同比增长8%[14] - 2020年资本支出为4.10亿美元，同比增长34%[14] 负债与财务比率 - 2020年总债务为165.37亿美元，调整后的债务与EBITDA比率为3.9倍[31] - 2020年有效税率为24%[28] 未来展望 - 预计2021年第一季度的经常性收入为3.10亿至3.15亿美元[6] 每股收益 - 2020年每股摊薄收益为3.77美元，同比增长10%[39] - 2020年第四季度基本每股收益为0.94美元，较2019年同期的0.81美元增长16.0%[42] - 调整后的基本每股收益在2020年全年为4.53美元，较2019年同期的3.91美元增长15.8%[42]