股价表现 - Humana公司股价目前约为每股350美元，较2022年9月的500美元峰值水平低30%[1] - Humana公司股价在2021年初的410美元水平下跌了15%至目前的350美元，而标普500指数在这大约3年的期间内增长了约40%[2] 收益情况 - Humana公司股票在2021年收益为13%，2022年为10%，2023年为-11%，而标普500指数在同期分别为27%、-19%和24%[3] 营收增长 - Humana公司的营收在2023年增至1060亿美元，较2021年的830亿美元增长，主要由医疗保险费用的强劲增长推动[16]

文章核心观点 - 今年Humana股票受投资者打击，主要因医保优势业务面临挑战致盈利不佳，但长期仍有盈利增长潜力，当前股价下跌或为长期投资者提供买入机会 [1][14] 公司业绩与预期 - 1月公司公布2024年每股收益仅16美元，远低于分析师预期的28美元；预计2025年净收入较2024年增加6 - 10美元，即22 - 26美元，也远低于预期的37美元 [1] - 近几个月分析师大幅下调公司收入预测，过去3个月2024年平均预测下降48%，2025年下降34%，2026年下降27%，2027年后下降15% - 25% [4] - 虽大幅下调预测，分析师仍预计公司长期盈利能稳定增长，预计今年每股收益16美元，明年24美元，2026年30美元，2027年37美元，2028年45美元，2029年51美元 [5][6] 业务挑战 - 医保优势业务盈利困难，相关联邦机构CMS未来几年将削减对保险公司的支付，且竞争对手推出低保费模式可能抢占市场份额 [1][2] - 美国人口老龄化、医疗服务成本上升、患病年轻化等趋势，使政府削减医保项目支出，保险公司需以更少成本提供相同保障 [3] 盈利能力 - 过去一年公司盈利能力指标较5年平均水平下降，但仍优于同行，如EBIT利润率4.30%低于自身5年平均的5.37%，但远高于行业中位数0.75% [7] - 公司股权回报率16%低于长期平均的21%，但远高于行业中位数；资产回报率5.29%低于5年平均的7.39%，但远高于处于负值的行业中位数 [7][8] 股息情况 - 公司股息收益率低至1%，但过去10年年度股息从每股1.07美元提高到3.54美元，有效增长超两倍 [9] - 去年每股净收入27美元，今年预计16美元，当前股息3.54美元，派息率在13% - 20%之间，公司有能力维持并提高股息 [9] 估值情况 - 假设公司能达到或超过分析师下调后的预期，远期估值将越来越便宜，今年预期收益对应的远期市盈率为22，2025年降至14，2026年降至11，2027年降至9并在可预见未来保持个位数 [10][11] 发展前景 - CMS持续施压、竞争激烈等问题短期内不会消失，公司需削减成本，如重新协商与医疗服务提供商的合同 [12] - 政府削减支付幅度较小，去年仅削减1.5%；合同数量因人口老龄化而增加；公司有庞大且增长的非医保优势业务，有望帮助公司长期达到或超过分析师预期 [13]

亏损股票 - 有许多股票在今年处于亏损状态，尽管市场接近历史高位[1] Humana（HUM） - Humana（HUM）的股价今年下跌了26%，但未来盈利预期为17倍，季度股息率为1.02%[2] Warner Bros. Discovery（WBD） - Warner Bros. Discovery（WBD）的股价今年下跌了28%，目前股价不到10美元，公司负债高达442亿美元[4] Tesla（TSLA） - Tesla（TSLA）是标普500指数中表现最差的股票，今年股价下跌了35%，分析师对其前景持悲观态度[7]

高级票据发行 - Humana公司宣布完成了总额为22.5亿美元的高级票据公开发行[1] - 高级票据发行预计净收益约为22.26亿美元，用于一般企业用途，包括偿还现有债务[2] - Citigroup Global Markets Inc.、Goldman Sachs & Co. LLC、Morgan Stanley & Co. LLC、PNC Capital Markets LLC和Wells Fargo Securities, LLC担任高级票据发行的联席主承销商[3] - 高级票据发行是根据与证券交易委员会（SEC）注册的有效搁板注册声明（包括基本招股说明书）进行的[4]

Humana财务状况 - AM Best给予Humana Inc.的长期发行信用评级为“bbb”[1] - Humana的财务杠杆率约为42%，略高于长期目标债务资本比率40%[2] - Humana的息税前利润（EBIT）利息覆盖率约为8倍[2] - Humana保持着47亿美元的现金持有量和2023年总计40亿美元的强劲经营现金流[3] Humana业务表现 - Humana的一贯盈利能力推动了过去五年的股本增长[4] - Humana的核心Medicare Advantage部门会员增加推动了2023年的强劲保费增长[4] - 2023年，Humana的CenterWell部门服务收入下降，因为其在Gentiva Hospice运营中的60%股权出售[5] - 2023年，Humana的净收入受到Medicare Advantage和第四季度补充福利利用率增加的影响[5]

优先票据发行 - Humana公司宣布发行总额为22.5亿美元的优先票据[1] - 预计从优先票据发行中获得净收益约为22.26亿美元[2] - 优先票据发行由多家投行担任联席主承销商[3] - 优先票据发行是根据有效的注册声明进行的[4] 资金用途 - Humana公司将利用优先票据发行的净收益用于一般企业用途[2] 政府监管和债务评级 - Humana公司的业务活动受到大量政府监管[13] - Humana公司的债务评级下调可能会对其业务、运营结果和财务状况产生不利影响[20]

文章核心观点 文章围绕Humana公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值指标等情况，指出公司面临盈利下滑、估值溢价等问题，同时提及所在行业排名靠后 [1][2][3] 股价表现 - 最新交易时段Humana收盘价为339.08美元，较前一日上涨0.34%，涨幅小于标普500指数的0.51%，道指涨0.2%，纳斯达克指数涨0.58% [1] - 过去一个月公司股价下跌7.76%，逊于医疗板块2.54%的涨幅和标普500指数2.94%的涨幅 [2] 盈利预测 - 即将发布的财报预计每股收益6.06美元，较去年同期下降35.39%，扎克斯共识预计营收283.5亿美元，同比增长6.01% [3] - 全年扎克斯共识预计每股收益16.05美元，营收1118.7亿美元，较上一年分别变化-38.48%和+7.84% [4] 分析师预测 - 投资者应关注分析师对Humana预测的近期修正，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - 过去一个月扎克斯共识每股收益预估上涨0.09%，目前Humana的扎克斯排名为5（强烈卖出） [7] 估值指标 - Humana的远期市盈率为21.06，高于行业平均的16.32 [8] - 公司的PEG比率为1.98，行业平均PEG比率截至昨日收盘为1.08 [9] 行业情况 - 医疗HMOs行业属于医疗板块，目前扎克斯行业排名为214，处于250多个行业的后16% [10] - 扎克斯行业排名通过计算组内个股平均扎克斯排名评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - Humana与Strive Health达成多州基于价值的医疗协议，为肾病会员提供服务，有望增加客户和保费收入，同时介绍了其他医疗股情况 [1][6] Humana与Strive合作情况 - Humana与美国肾脏护理提供商Strive Health达成多州基于价值的医疗协议，为患有慢性肾病或终末期肾病的医保优势HMO和PPO计划会员提供服务 [1] - 印第安纳州、伊利诺伊州、肯塔基州、密歇根州和北卡罗来纳州西北部的会员可享受Strive提供的增强型基于价值的肾脏护理，Strive利用预测分析、数据驱动的见解和便捷的护理服务 [2] - 基于价值的护理模式采用全面且以患者为中心的方法，Strive的跨学科临床护理团队将为会员提供全方位护理，包括药物管理、护理管理等服务 [3] - 双方曾于2020年合作，为印第安纳州和肯塔基州的会员提供增强型肾脏护理，Strive有降低患者再入院率和改善居家护理的良好记录 [4] 合作背景及影响 - 美国肾病患者数量持续增加，约3700万美国人患有慢性肾病且数量呈上升趋势，此次合作对Humana来说是适时之举 [5] - 将Strive的肾脏护理服务纳入医保优势计划有望留住现有客户并吸引新客户，增加医疗客户基础和保费收入，保费是Humana综合营收的重要组成部分 [6] - 2023年个人医保优势保费同比增长20.2%，管理层预计该业务线2024年至少增长约10万 [7] Humana过往合作情况 - Humana过去曾与多家肾脏护理提供商合作，如Interwell Health、REACH Kidney Care和Healthmap Solutions [8] 其他医疗股情况 - Collegium Pharmaceutical、Universal Health Services和Shockwave Medical是医疗领域排名较好的股票，分别为强力买入、买入评级 [9] - Collegium Pharmaceutical过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜率7.54%，2024年盈利预计同比增长15%，收入预计增长2.8%，过去30天盈利共识估计上调2.9%，过去一年股价上涨39.2% [10][11] - Universal Health过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率5.87%，2024年盈利预计同比增长19.9%，收入预计增长8.8%，过去七天盈利共识估计上调5.2%，过去一年股价上涨43% [12][13] - Shockwave Medical过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜率13.55%，2024年盈利预计同比增长27%，收入预计增长26.1%，过去30天盈利共识估计上调7.7%，过去一年股价上涨28% [14][15]

文章核心观点 健康与幸福领域领先公司Humana与肾脏护理提供商Strive Health达成一项基于价值的多州护理协议，为患有肾病的Humana Medicare Advantage HMO和PPO计划会员提供服务，以改善患者健康状况和生活质量 [1][2] 合作协议内容 - Humana与Strive Health达成基于价值的多州护理协议，为印第安纳州、伊利诺伊州、肯塔基州、密歇根州和北卡罗来纳州西北部患有慢性肾病和终末期肾病的会员提供Strive的基于价值的肾脏护理 [1][2] - Strive的跨学科临床护理团队作为会员医生的延伸，提供全方位护理，包括药物管理、护理管理、透析通路规划、移植协调和社会服务 [2] 双方表态 - Humana副总裁Jim Stodola表示公司致力于为会员提供循证、多专科肾脏护理，优先加强会员获得最高水平肾脏护理的途径 [3] - Strive Health联合创始人兼首席增长官Will Stokes称Humana有提供创新护理模式的良好记录，此次合作将通过基于价值的方法为数千名患者服务，推进其使命 [3] 合作背景 - 该协议建立在Humana和Strive于2020年在印第安纳州和肯塔基州开始的现有合作关系基础上 [3] 公司介绍 - Humana致力于将健康放在首位，通过保险服务和医疗保健服务，帮助数百万人实现最佳健康，改善各类人群生活质量 [4][5] - Strive Health是美国基于价值的肾脏护理领域的领导者，与商业和Medicare Advantage付款人、Medicare、医疗系统和医生合作，服务超10万患有慢性肾病和终末期肾病的患者，与超700家肾病提供商合作 [6]

公司股价表现 - Humana (HUM) 最近的股价为 $350.32，较前一个交易日下跌了 -0.24% [1] - 过去一个月，该公司的股价下跌了 7.12%，表现不如医疗行业的增长 5.15% 和标普500指数的增长 3.85% [2] 财务表现预测 - 预计Humana将报告每股收益为 $6.49，同比下降了 30.81%。同时，最新的共识估计预计收入为 $28.53亿，较去年同期增长了 6.69% [3] - 根据Zacks Consensus Estimates，整年的预计每股收益为 $17.28，收入为 $112.31亿，较上一年分别下降了 -33.77% 和增长了 +8.27% [4] 分析师评级和行业比较 - 最近对Humana的分析师预测发生了变化，这些调整通常反映了短期业务模式的变化。因此，预测的积极变化表明分析师对公司的业务健康和盈利能力持乐观态度 [5] - Zacks Rank系统从 1（强热门）到 5（强卖出）的范围内，经过第三方审计验证，股票评级为 1 的股票自1988年以来的平均年回报率为 +25%。目前，Humana的Zacks Rank为 5（强卖出） [7] 行业比较和展望 - 投资者应注意，Humana目前的前瞻市盈率为 20.32，较行业的前瞻市盈率 17.02 有溢价 [7] - 投资者还应注意，HUM目前的PEG比率为 1.91。与被广泛接受的市盈率相似，PEG比率也考虑了公司的预期盈利增长。昨日收盘价下，医疗-HMOs行业的平均PEG比率为 1.09 [8] - 医疗-HMOs行业属于医疗行业。该行业的Zacks Industry Rank为 228，属于所有250+行业中的后10% [9] - Zacks Industry Rank按照每个行业内各个公司的平均Zacks Rank从好到坏排序。我们的研究显示，评级排名前50%的行业的表现比后50%的行业好一倍 [10]