FORM 10-Q x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 001-34743 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D. C. 20549 "COAL KEEPS YOUR LIGHTS ON" "COAL KEEPS YOUR LIGHTS ON" HALLADOR ENERGY COMPANY (www.halladorenergy.com) Colorado 84-1014610 (State of incorporation) (IRS Employer ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为260万美元，每股0.09美元；全年净收入为760万美元，每股0.25美元 [8] - 第四季度自由现金流为930万美元，全年为3580万美元 [9] - 第四季度调整后EBITDA为1870万美元，全年为7410万美元 [9] - 第四季度债务减少1150万美元，全年减少1350万美元 [10] - 第四季度支付股息120万美元，每股0.04美元；全年支付股息490万美元，每股0.16美元 [10] - 年末银行债务为1.885亿美元，净债务为1.706亿美元；2019年末债务目标为1.55 - 1.6亿美元，年末杠杆率为调整后EBITDA的2.55倍 [11] - 2018年经营活动提供的现金为5160万美元，2017年为6580万美元 [25] - 第四季度杠杆率从2.73倍降至2.55倍，流动性增加500万美元至8000万美元；2019年资本支出预算为3100万美元，其中2200万美元用于维护性资本支出 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 煤炭业务 - 2018年全资子公司Sunrise Coal为2019 - 2022年签订了1200万吨的额外煤炭销售合同 [13] - 2019年销售指引从730万吨提高到820万吨，预计2020 - 2022年每年销售800万吨 [14] - 目前未来四年800万吨产量的78%已售出 [15] - 服务的发电厂数量从2017年的9家增加到17家，分布在8个不同州；2018年客户预计煤炭消费量约为4300万吨，2017年为1600万吨，需求增长165% [16] - 2017年为3个州的9家工厂服务，预计需求为1620万吨，销售660万吨，占客户供应的40 - 41%；2018年为8个州的17家客户服务，预计客户需求为4290万吨，销售740万吨，占客户供应的17% [17] - 2018年上半年成本结构为每吨26.84美元，下半年为每吨30.97美元 [23] - 预计2019年全公司煤矿成本在每吨20 - 30美元之间 [25] 石英砂业务 - Hourglass Sands在DJ盆地完成了三口预期测试井中的一口，预计今年第二季度完成其余两口 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 据工厂分析，公用事业煤炭库存比五年平均水平低40%；天然气库存比五年平均水平低25% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增加客户和签订长期合同来提高销售和市场地位，目标是每年销售约800万吨煤炭 [13][14] - 公司认为伊利诺伊盆地煤炭出口需求将持续，因全球煤炭需求增长而供应不足 [20][21] - 公司在石英砂业务上继续努力，目标是获得许可证并在今年晚些时候开展业务 [27][48] - 行业内大型煤炭生产商如嘉能可和必和必拓对煤炭供应增长持谨慎态度 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年公司为未来成功奠定了基础，增加了销售、减少了市场集中度并锁定了未来四年78%的销售 [30] - 认为公用事业需要购买更多煤炭，市场有机会进行额外销售 [36] - 重启Carlisle煤矿虽初期成本高，但增加第二生产单元后成本显著降低，预计将改善公司成本结构 [24][41] - 看好石英砂业务未来对公司的贡献 [28] 其他重要信息 - 公司发言包含前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 公司不承担更新前瞻性声明的义务，除非法律要求 [6] - 公司在新闻稿中对非GAAP财务指标进行了调整，并在网站上公布 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国内市场煤炭价格、公用事业采购需求及公司在市场中的地位 - 公司认为公用事业需要购买更多煤炭，一些公用事业报告冬季煤炭库存水平下降，目前已看到一些大型且提前的招标书 [36] 问题2: 是否有长期合同 - 公司签订了一些2 - 4年的合同，看到了长期合同的回归 [37] 问题3: Carlisle煤矿重启进展、是否有意外问题及未来成本情况 - 7月重启该煤矿，初期因销售未达预期主要以一个生产单元运行；12月增加第二个生产单元后成本改善；若销售继续增长，今年晚些时候可能运行第三个小单元，有助于改善公司成本结构 [39][40][41] 问题4: Hourglass石英砂业务的最新情况 - 公司仍在与客户沟通，目标是获得许可证以便今年晚些时候开展业务，但目前尚未达到该阶段 [48] 问题5: 从820万吨销售指引提升到1030或1050万吨的爬坡成本，以及820万吨和1050万吨时的每吨生产成本 - 公司可以通过很少的资本投资达到1050万吨的产量；随着Oaktown产量增加，成本结构将下降到每吨28 - 30美元以下 [56][57]

公司煤矿产能与分布 - 公司在印第安纳州运营3座地下煤矿和1座露天煤矿，年产能共计1050万吨[137] 公司煤炭销售客户情况 - 2018年公司向8个州的17座发电厂销售煤炭，客户数量较2017年的3个州9座发电厂大幅增加，2018年客户预计煤炭消费量比2017年客户基数高165%[139] - 2018年公司82%的收入来自4个客户（10座发电厂），预计2019年这一比例将降至70%[142] 公司煤炭运输与销售合同 - 2018年公司73%的煤炭销售运往印第安纳州，预计2019年煤炭运输方式占比为：CSX铁路44%、CSX/INRD 23%、卡车23%、NS铁路10%[143] - 2019 - 2022年公司已签订2520万吨煤炭销售合同，约占未来四年预计销售量的78%，年化销售量约800万吨[144] 公司客户需求变化 - 若Vectren公司的请愿获批，从2023年末起预计客户需求将减少约110万吨[147] 公司煤炭储量情况 - 2018年末公司控制的煤炭储量总计1.524亿吨，其中已分配储量1.208亿吨，未分配储量3160万吨[149] - Oaktown 1矿控制的可销售煤炭储量为5440万吨，较2018年初增加330万吨[151] - Oaktown 2矿控制的可销售煤炭储量为4340万吨，较2018年初增加50万吨[153] - 2018年公司租赁土地获得Ace in the Hole Mine 2矿100万吨可销售煤炭储量，预计2020年初开始矿山开发[159] 公司经营活动现金情况 - 2018和2017年经营活动提供的现金分别为5160万美元和6580万美元[164] 公司资本支出情况 - 2018年资本支出为3510万美元，其中奥克镇投资360万美元、奥克镇维护资本支出1950万美元等[166] 公司各季度煤炭销售情况 - 2018年各季度煤炭销售情况：第一季度6678.7万美元、第二季度5692.2万美元、第三季度7905.5万美元、第四季度8901.9万美元[169] 公司煤炭销售数量与价格 - 2018年销售736.5万吨煤炭，平均价格为39.62美元/吨；2017年销售657.4万吨，平均价格为40.80美元/吨[171] 公司煤矿运营成本 - 2018和2017年煤矿运营成本分别为29.18美元/吨和28.92美元/吨，预计2019年为28 - 30美元/吨[172] - 闲置的繁荣煤矿2018和2017年运营成本分别为130万美元和110万美元，预计2019年为130万美元[173] 公司费用变化情况 - 2018年折旧、损耗和摊销增加约570万美元[174] - 2018年销售、一般和行政费用减少约310万美元，预计2019年为1000万美元[175] - 2018年利息费用增加约390万美元[176] 公司对外投资情况 - 2018年2月公司向Hourglass Sands投资400万美元[177] 公司税改与税率情况 - 2017年12月22日美国政府颁布税改法案，企业税率降至21%，自2018年1月1日起生效[181] - 2017年公司记录递延所得税收益1640万美元[181] - 2018年公司实际税率为-116%，2017年为-138% [182] - 若不考虑税改法案递延所得税收益和上一年度纳税申报调整，2017年税率为9% [182] 公司关键会计估计 - 公司认为煤炭储量、业务收购、利率互换、递延税账户和减值分析的估计是关键会计估计[183] 公司业务合并核算方法 - 公司采用购买法核算业务合并，需确定收购资产和承担负债的公允价值[184] 公司利率互换公允价值确定方法 - 公司利率互换的公允价值通过基于预期未来利率的折现未来现金流模型确定[185] 公司税务管辖区与申报情况 - 公司确定联邦纳税申报和印第安纳州纳税申报为“主要”税务管辖区[186] - 公司认为所得税申报立场和扣除项目在审计中能得到支持，预计不会对合并财务状况产生重大调整[186] 公司新会计准则讨论说明 - 关于新会计准则的讨论见“项目8.财务报表 - 附注1.重要会计政策摘要”[187]