财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额同比下降27%至2.59亿美元，主要因渠道库存变动和部分市场环境疲软，价格实现积极，创新解决方案成功 [60] - 2022年全年净销售额下降6%至13亿美元，调整后EBITDA为3.68亿美元，调整后EBITDA利润率为28%，调整后每股收益为0.98美元 [61] - 2022年第四季度调整后EBITDA为5300万美元，利润率为20.6%，调整后每股收益为0.11美元 [36] - 2022年全年毛利润为5.97亿美元，毛利润率下降1350个基点至45.4%，研发和工程投入2200万美元，SG&A费用下降7%至2.49亿美元，占净销售额的19% [47] - 2022年全年自由现金流为8600万美元，资本支出为3000万美元，高于2021年的2600万美元 [50] - 2022年底总流动性为2.68亿美元，净债务与全年调整后EBITDA之比为2.9倍 [97] - 2023年预计净销售额减少18% - 22%，调整后EBITDA为2.65 - 2.85亿美元，自由现金流超1.5亿美元，利息费用约7800万美元，有效税率约25%，资本支出2500 - 3000万美元 [35][77] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 2022年第四季度净销售额下降27%至2.168亿美元，因销量降低38%，价格有利影响9%和收购贡献2%，毛利润率为43%，调整后部门收入利润率为21.8% [48] - 2022年全年净销售额下降5%至11亿美元，因销量降低21%，价格有利影响15%和收购贡献2%，毛利润率为46.4%，调整后部门收入利润率为30.7% [74] 欧洲及其他地区业务 - 2022年第四季度净销售额下降23%至4220万美元，价格有利增长约7%，但销量下降25%和外汇不利影响5%，毛利润率为38.8%，调整后部门收入利润率为19.9% [96] - 2022年全年净销售额下降15%至2.053亿美元，价格有利增长约8%，但销量下降17%和外汇不利影响6%，毛利润率为40%，调整后部门收入利润率为23.6% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端消费者需求因地区而异，北美潜在需求趋势放缓，阳光地带相对强劲，美国东北部和加拿大等季节性市场趋势疲软，欧洲和其他地区中东和东南亚增长良好，北欧挑战大 [37] - 2022年美国全年销售增长11%至创纪录水平，但预计2023年分销渠道将因经济前景疲软、安全库存需求降低和库存持有成本上升而进一步减少库存 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为泳池行业领先企业，加强物联网数字领导地位，推动连接产品开发，创新产品获市场积极反馈，扩大经销商基础 [34][38] - 调整市场进入模式，重组销售团队，引入专注新客户获取的业务发展团队，推出独特电子商务方法，实现多渠道能力 [41] - 优先投资关键产品类别，利用内部核心竞争力提供创新、专利保护解决方案，以推动增长和市场份额提升 [43] - 行业定价纪律性强，预计近期价格上涨将保持稳定，公司产品在总成本中占比低，只要能为消费者提供有价值产品，价格将保持粘性 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是渠道库存重新校准年，净销售额将受影响，但创新产品采用、价格成本管理和运营卓越将部分抵消不利影响，公司对长期增长前景持积极态度 [35] - 尽管2023年销售预计下降，但公司有信心执行战略，实现有吸引力的财务业绩和股东价值创造 [101] 其他重要信息 - 2022年制定ESG战略和框架，完成范围1和2排放清单编制，并发布首份独立ESG数据披露表 [40] - 公司资本配置优先考虑战略增长投资和股东回报，保持审慎财务杠杆，2022年成功整合4家收购公司，贡献2%销售增长，还回购2300万股，花费3.43亿美元，2023年初剩余4亿美元回购授权 [98] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年公司的主要成就和变化 - 2022年全年业绩在销售和调整后EBITDA方面符合预期，调整后EBITDA利润率达28%，在关键产品类别获得市场份额，下半年完成渠道去库存，使库存天数回到2019年底水平，美国市场产品销售创纪录，向股东返还超3.4亿美元 [80][81][104][105] 问题: 2023年美国零售销售预期和库存去化估计 - 2023年改造和升级业务预计减少约20%，新建筑业务预计减少20% - 25%，欧洲业务预计减少20% - 25%，整体净销售额预计减少18% - 22%，部分被年初4% - 5%的价格上涨抵消 [76][107][108] 问题: 对保持利润递减率的信心及其他抵消因素 - 预计2023年利润递减率为35%，与历史水平相符，2022年第四季度较严重，进入2023年公司成本基础已调整到位，若运费成本等进一步改善，将带来积极影响 [111][112] 问题: 如何看待正常季节性 - 预计2023年回归正常季节性，第一季度可能略低，第二季度略高，第三季度随季节结束下降，第四季度为2024年季节做准备上升 [114] 问题: 为何预计2023年维修和保养业务下降5% - 考虑到通胀担忧，消费者可能推迟部分维护或不进行全面升级，而是进行类似更换 [117] 问题: 供应链正常化后如何保持市场份额 - 公司在第四季度完成SG&A成本基础调整，2023年开始实现全部运行率节省，各季度SG&A成本约6000万美元 [124] 问题: 库存去化对销售的影响 - 预计去库存主要影响上半年对渠道的销售，渠道销售各季度将持续下降，但下半年对渠道的销售将因为2024年季节备货而回升 [126] 问题: 库存减少对自由现金流的潜在提升 - 预计继续将库存降至目标水平，自由现金流超1.5亿美元有上升空间，取决于2023年底为2024年季节准备的库存情况 [12][129][153] 问题: 2023年销售和库存预期 - 2023年销售指导中，新建筑、改造和售后市场的 discretionary 部分按单位计算减少20% - 25%，将被5%的价格上涨部分抵消，全年销售预计按收入计算下降高个位数 [156] 问题: 渠道库存降至历史低位是否会持续到2024年 - 目前更关注去库存，不确定何时恢复历史库存水平，将与渠道合作伙伴密切合作 [135] 问题: 年初价格上涨及历史价格实现情况 - 年初实施4% - 5%的价格上涨，加上2022年年中宣布的每半年约2%的涨幅，2023年价格预期由这两部分组成，但因2023年销量下降，对收入增长的贡献较低，行业历史上定价纪律性强，预计价格上涨将保持稳定，促销和返利活动将恢复正常，但核心定价将保持粘性 [19][23][137] 问题: 2023年资本使用计划 - 重点是业务产生有意义的现金流，目前除偿还净债务和进行资本支出外，暂无其他资本使用计划 [150]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比下降30%至2.45亿美元，主要因渠道库存调整及部分市场环境疲软 [9][17] - 第三季度调整后EBITDA为6000万美元，利润率24.6%，增量EBITDA利润率36% [9] - 第三季度毛利润1.078亿美元，毛利率下降239个基点至43.9%，调整后为45.1% [19] - 第三季度销售、一般和行政费用下降27%至5050万美元，占净销售额比例升至21% [20] - 第三季度有效税率13.3%，上年同期为22.2%，调整后每股收益0.14美元 [20] - 第三季度回购480万股，花费5000万美元，累计回购使流通股数量同比减少约2300万股 [20] - 预计2022年全年净销售额下降约6%，调整后EBITDA为3.65 - 3.7亿美元 [8][27] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第三季度净销售额下降32%至2.037亿美元，因渠道库存去化，销量降低47%，部分被价格和收购贡献抵消 [21] - 第三季度毛利润9190万美元，毛利率45.1%，调整后为46.4%，调整后部门收入5690万美元，利润率27.9% [21] 欧洲及其他地区业务 - 第三季度净销售额下降21%至4160万美元，受价格上涨、销量下降、地缘政治和外汇因素影响 [22] - 第三季度毛利润1590万美元，毛利率38.3%，调整后部门收入860万美元，利润率20.8% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国阳光地带市场表现强劲，年初至今比季节性市场增长快36%，东北部和加拿大市场因天气不佳表现疲软 [9] - 欧洲经济形势严峻，中东、东南亚和澳大利亚市场持续增长 [9] - 自2019年以来，公司在市场中获得约1.3亿美元或200个基点的份额，第三季度在部分地区和产品上有进一步增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推出创新产品，加强物联网数字领导地位，推动连接产品发展，新的产品活力指数增长17% [10] - 公司采取措施调整成本结构，包括降低可变成本和结构性削减SG&A约10%，以维持利润率 [8][12] - 公司将平衡战略增长和股东回报，继续投资新产品开发、运营卓越、商业计划和生产力计划，同时寻求并购机会 [25] - 行业在价格方面较为自律，公司预计近期价格上涨将持续 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对泳池行业长期健康状况持积极态度，尤其看好售后市场，其具有韧性且提供升级和改造机会 [27] - 当前经营环境不确定性增加，特别是欧洲，通胀持续，公司正在处理渠道库存重置问题 [27] - 公司有信心在动态环境中成功执行战略，对长期增长前景保持乐观 [27] 其他重要信息 - 公司发布了首份ESG数据单，完成了范围1和2的排放清单 [8] - 公司新推出的部分产品具有优势，如AquaRite S3和S3 Omni盐氯发生器、高效泵等 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A削减及对2023年需求破坏和消费者疲软的看法 - 公司在第三季度开始成本行动，包括制造和SG&A方面，目标是削减约10%的SG&A，即2500 - 3000万美元，以支持和保护利润率 [31] - 零售渠道仍有高个位数的拉动，显示市场份额持续增长，新建筑市场可能疲软，但售后市场乐观，价格被市场接受并有望持续 [32] 问题2: 第四季度指引中的减量和早期采购预期 - 第四季度销售额预计在2.5 - 2.6亿美元之间，EBITDA在5100 - 5600万美元之间，利润率约21%，毛利率受低吸收影响，公司将专注于去库存和调整制造基地，同时面临通胀和收购成本问题 [33] - 今年早期采购项目符合预期，渠道对终端市场需求有信心，公司将与渠道合作调整库存至合适水平 [34] 问题3: 渠道去库存情况和总去库存估计 - 渠道去库存按预期进行，第三季度完成部分，第四季度继续，预计到2023年初库存将达到平衡，总去库存估计在1.2 - 1.5亿美元之间 [36] 问题4: 2023年价格贡献 - 近期宣布的4% - 5%价格上涨将于2023年1月生效，加上2022年年中宣布的4% - 5%价格上涨的半年影响，预计价格贡献在7%左右 [39] 问题5: 更新后收入增长指引的分解 - 与原指引相比，预计销售额减少约2.3 - 2.4亿美元，主要原因是渠道调整约1.3 - 1.35亿美元、欧洲及其他地区市场恶化约7000万美元、季节性市场表现不佳约5500万美元 [42][43] - 公司认为定价是未来几个时期的利好因素 [44] 问题6: 供应链状况、价格对利润率的影响及供应限制情况 - 目前仅电子元件（PCBA组件和微处理器）供应受限，其他商品供应数量有所改善 [46] - 成本仍处于高位，因采购成本存在滞后性，预计部分商品成本将在2023年降温，公司已相应提价 [46] 问题7: 降低库存至合适水平所需时间、第四季度库存收益和现金流情况 - 库存已在第二季度达到峰值，目前开始下降，预计到年底进一步降低，第四季度将通过减少库存产生现金，但由于早期采购销售的延期条款，净营运资金不会有重大现金流变化 [51] - 第三季度末原材料库存约四个半月，成品约三个半月，比正常水平高约六周，预计到年底比正常水平高两到三周，目标是将现金转换周期恢复到90 - 100天 [51] 问题8: 2023年改造市场的展望 - 改造市场可能是新建筑市场的潜在抵消因素，随着泳池平均年龄增长，改造需求可能增加，公司将在第四季度评估相关因素并在第一季度给出指引 [52] 问题9: 2023年价格竞争和促销活动预期及4%附加费情况 - 预计2023年促销活动将回归行业正常水平，不会超过历史趋势 [56] - 4%附加费已纳入定价结构，不会退还，近期宣布的4% - 5%价格上涨是额外的 [55][59] 问题10: 高个位数销售增长中价格和销量的贡献 - 无法确切知道渠道价格同比情况，可能是低个位数负销量被中高个位数定价抵消，还有一定的产品组合贡献 [60][61] 问题11: 第三季度各品类去库存情况及销售表现差异 - 渠道在部分高库存品类去库存方面取得进展，但一些需要电子元件的产品（如变速泵、自动化和控制产品）仍供应不足 [64] 问题12: 1.3 - 1.35亿美元去库存目标是否包括公司库存及公司自身库存目标 - 1.35亿美元是指渠道中公司产品的去库存目标，第三季度已取得重大进展 [65] - 截至9月底，公司资产负债表上的库存约3.15亿美元，预计到明年年中降至2.2 - 2.25亿美元，将原材料和成品库存天数分别恢复到90天和60天 [66] 问题13: 行业积压订单情况 - 几乎没有取消订单的情况，行业正在回归正常状态，售后市场是行业的主要驱动力，新建筑市场预计今年下降，公司将在2023年进一步评估 [68] 问题14: 第四季度利润率及正常化利润率水平 - 第四季度利润率受低吸收影响约175 - 200个基点，定价举措将在1月生效，可能贡献约200 - 250个基点，使毛利率回到高40% [72] - 成本行动完成后，调整后EBITDA利润率将回到高20% [72]

业绩总结 - 第二季度净销售额为3.99亿美元，同比增长10%[20] - 第二季度调整后EBITDA为1.28亿美元，占净销售额的32.0%，同比增长16%[20] - 第二季度毛利润为1.89亿美元，占净销售额的47.4%，同比增长13%[20] - 2022年第二季度净收入为66,260千美元，较2021年同期的52,816千美元增长25.5%[27] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为127,637千美元，调整后EBITDA利润率为32.0%[27] - 2022年第二季度的毛利为189,365千美元，毛利率为47.4%[32] - 2022年上半年净销售额为399,442千美元，较2021年上半年的364,422千美元增长9.6%[32] 用户数据与市场表现 - 北美市场第二季度净销售额为3.42亿美元，同比增长16.5%[21] - 欧洲及其他地区第二季度净销售额为5700万美元，同比下降19%[22] - 新产品技术推动Omni平台用户基数同比增长超过64%[10] - 公司在2022年已新增超过1000家经销商[10] 财务状况 - 公司净债务为10.4亿美元，LTM调整后EBITDA为4.58亿美元，净债务与EBITDA比率为2.3倍[20] - 2022年7月2日的净收入为254,334千美元，而2021年12月31日的净收入为203,725千美元，增长约24.9%[36] - 2022年7月2日的EBITDA为424,062千美元，较2021年12月31日的378,229千美元增长约12.1%[36] - 2022年7月2日的调整后EBITDA为457,917千美元，较2021年12月31日的421,737千美元增长约8.6%[36] 未来展望 - 2022年净销售额预计同比下降2%至6%[24] - 调整后的EBITDA预计在3.85亿至4亿美元之间[24] 其他财务信息 - 2022年上半年调整后的分部收入为135,488千美元，调整后分部收入利润率为33.9%[32] - 2022年上半年总调整额为11,717千美元[32] - 2022年上半年公司净支出为8,386千美元[32] - 2022年7月2日的利息支出为40,774千美元，较2021年12月31日的50,854千美元下降约19.8%[36] - 2022年7月2日的所得税支出为73,099千美元，较2021年12月31日的56,416千美元增长约29.5%[36] - 2022年7月2日的折旧费用为19,175千美元，较2021年12月31日的18,826千美元增长约1.8%[36] - 2022年7月2日的摊销费用为36,680千美元，较2021年12月31日的38,990千美元下降约5.9%[36] - 2022年7月2日的货币兑换项目损益为3,979千美元，较2021年12月31日的4,485千美元下降约11.3%[36] - 2022年7月2日的总调整费用为33,855千美元，较2021年12月31日的43,508千美元下降约22.3%[36]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长10%，达到3.994亿美元，增长受17%的价格实现和1%的收购贡献推动，但被6%的销量下降和2%的不利汇率影响部分抵消 [8][20] - 第二季度毛利润增至1.894亿美元，同比增长13%，毛利率提高至47.4%，增加130个基点 [23] - 第二季度销售、一般和行政费用下降4%，至6890万美元，占净销售额的比例降至17.3%，下降244个基点 [24] - 第二季度营业收入增长27%，至1.027亿美元，净利润增长25%，至6630万美元 [24] - 第二季度调整后EBITDA增至1.276亿美元，增长16%，调整后EBITDA利润率为32%，较上年同期增加166个基点 [25] - 截至2022年7月2日的6个月，经营活动现金流为6370万美元，上年同期为1.234亿美元；投资活动所用现金为7720万美元，上年同期为970万美元 [29] - 第二季度末总流动性为2.39亿美元，其中现金为1.09亿美元；过去12个月净债务与调整后EBITDA之比为2.3倍，2021年12月31日为1.7倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第二季度净销售额增长约17%，至3.421亿美元，主要受19%的有利价格影响和2%的收购贡献推动，销量下降3% [26] - 第二季度毛利润增长19%，至1.668亿美元，调整后部门收入增长24%，至1.225亿美元，调整后部门收入利润率增加203个基点，至35.8% [27] 欧洲及其他地区业务 - 第二季度净销售额下降19%，至5740万美元，受益于约8%的净价格上涨，但受20%的销量下降和7%的不利外汇换算影响 [28] - 调整后部门收入下降27%，至1300万美元，调整后部门收入利润率为22.7%，下降234个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心北美市场净销售额增长17%，但由于经济不确定性和季节性市场不利天气，市场增长在2022年有所放缓，导致第二季度末渠道库存增加 [8][34] - 欧洲市场受俄乌战争、消费者信心下降和外汇环境挑战影响，预计2022年销售额将下降 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行增长的核心驱动因素，包括数字领导力、经销商转化、新产品、卓越运营、广泛的渠道接入和环境可持续性，过去一年净销售额增长28% [10] - 加强物联网数字领导地位，通过SmartPad转换和新产品开发，参与售后升级、维修更换、改造和新泳池建设等关键终端市场 [11] - 关注售后市场技术升级转换，包括数字、化学和能源领域，将售后市场渗透水平提升至新建设水平可带来超过60亿美元的市场机会 [12][14] - 进行并购活动，专注于核心泳池产品或技术整合以及后院相关业务，本季度完成对J&J Electronics和Sollos的收购 [17] - 公司是泳池纯业务公司，超95%的净销售额来自户外生活类别，具有竞争优势，通过转换策略扩大可寻址市场，为股东提供一流财务表现 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期看好泳池行业健康，尤其是售后市场的韧性和增长潜力，但当前宏观环境动态，欧洲市场面临挑战，预计2022年销售额下降 [33] - 北美市场因经济不确定性和不利天气，市场增长放缓，渠道库存增加，公司计划与渠道合作伙伴重新调整库存水平，为2023年做准备 [34] - 公司预计2022年合并销售额下降2% - 6%，调整后EBITDA为3.85亿 - 4亿美元，将采取积极措施管理生产水平和成本结构，以维持利润率 [35] - 基于修订后的2022年指引，自2019年以来，公司净销售额和调整后EBITDA分别增长84%和228%，董事会对业务弹性、现金流生成和增长前景有信心，将重新启动3年内4.5亿美元的股票回购计划 [37] 其他重要信息 - 公司获得2022年能源之星年度合作伙伴奖，以表彰其在能源效率方面的行业领导地位、产品创新和对环境保护的整体承诺，第三季度将发布首份ESG情况说明书 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何确定库存下降幅度，北美和欧洲市场全年销售情况如何 - 新指引中超过一半与渠道库存有关，约4 - 6周的库存调整占整体重新指引的大部分，其余受天气影响地区季节缩短、需求放缓、欧洲局势和外汇等因素影响 [43] - 下半年北美和欧洲市场都将进行库存重新校准，北美市场调整幅度更大 [44] 问题2: 部分产品供应短缺情况下的库存调整，以及去库存时如何控制利润率下降 - 部分产品如变速泵、控制器和盐氯化器仍供应短缺，公司有健康的积压订单，正积极调整生产水平和成本结构，以适应目前的预测 [45] 问题3: 需求放缓在不同细分市场的表现，以及是否是价格上涨导致的 affordability 问题 - 整体需求有一定放缓，经济不确定性影响了部分地区的销量，但新建设方面，建筑商仍忙碌，只是新订单和许可不如去年同期，部分地区因天气损失了一些建设时间 [49] 问题4: 渠道库存重置的时间安排 - 公司希望在2023年泳池季节前将渠道库存天数降至更健康水平，以便更好地应对各种前景 [52] 问题5: 第二季度需求趋势和7月情况，以及去库存对2022年销售的影响和2023年是否会有更多去库存 - 目前对7月情况暂无具体可见性，第二季度零售拉动未达预期，销量同比下降 [57] - 超过一半的收入指引下调与渠道库存减少有关，公司将渠道库存预测降至约3.25个月，认为这是2023财年开始的健康水平 [61] 问题6: 定价情况，去库存是否会导致价格下降 - 自去年1月以来全球累计提价约24%，北美提价25%，目前指导未包含附加费，行业有定价权，价格具有粘性，去库存不会导致价格压力，公司目标是保持调整后EBITDA利润率在30% [65][67] 问题7: 短期内使用资本的意愿和并购管道情况 - 目前优先关注有机业务，管理制造成本基础，若有有吸引力的并购机会会继续关注，当前认为海沃德股价有吸引力，可进行股票回购 [68] 问题8: 如何看待销售的可见性，以及如何确保2023年库存水平合适 - 新建设需求健康，物联网和连接产品升级持续，售后市场有韧性，行业仍在增长，公司希望确保渠道库存与市场消费和未来预期相匹配 [71] 问题9: 是否在某些产品上看到终端客户需求放缓 - 从产品角度，公司在与转换相关的产品上表现良好，如节能变速泵和控制器，但对升级速度能否持续持观望态度 [73] 问题10: 去库存是否主要在第三季度进行，第三季度销售下降幅度是否更大 - 预计大部分渠道库存调整将在第三季度进行，这是泳池季节结束时的自然库存减少期 [77] 问题11: 增加经销商能否抵消需求放缓，采取了哪些措施 - 招募更多服务经销商和建筑商是商业团队的关键重点，公司将继续努力，利用创新产品吸引更多人加入海沃德阵营 [78] 问题12: 2022年下半年销量假设情况 - 净销售额下降主要是由于销量减少，第三季度价格仍较高，第四季度稍低，第三季度外汇仍有一定逆风，下半年收购将有积极贡献 [83] 问题13: 2022年下半年价格预期 - 下半年平均价格较去年下半年约为7% - 8% [84] 问题14: 资产负债表上库存增加中价格和销量的影响 - 自去年年初以来，销货成本指数增长近24%，资产负债表上原材料指数增长约15% - 16% [85] 问题15: 下半年销量大幅下降时如何维持利润率，业务是否有结构性变化 - 第二季度宣布的价格上涨将在下半年产生全部效益，公司成本结构中可变成本占比较高，包括原材料和临时劳动力，目前正在削减临时劳动力成本，预计第四季度利润率将企稳并随后回升，同时也会关注SG&A的优化 [87] 问题16: 在更具挑战性的宏观环境下如何进行资本分配和并购 - 目前内部专注于有机项目，确保为产生收入增长和服务客户的项目提供资金，并购方面会保持联系，但不是近期重点 [89]

业绩总结 - 2021年净销售额为14.78亿美元，同比增长61%[17] - 2021年调整后EBITDA为4.41亿美元，同比增长61%[17] - 2021年第四季度净收入为63,721千美元，较2020年同期的19,799千美元增长了221.5%[20] - 2021年第四季度EBITDA为99,439千美元，较2020年同期的61,339千美元增长了62.0%[20] - 2021年全年调整后EBITDA为421,737千美元，较2020年的231,551千美元增长了82.0%[20] - 2021年第四季度调整后EBITDA利润率为30.0%，较2020年同期的28.3%上升了1.7个百分点[20] 用户数据 - Omni控制平台用户基数同比增长超过45%[12] - 2021年销售额中，22%来自新建泳池，65%来自升级和维修市场[14] - 2021年，北美市场占总销售额的83%[9] - 2021年，住宅泳池市场占总销售额的95%[9] 未来展望 - 预计未来5.3百万个泳池的数字转换市场规模为30亿美元[13] 新产品和新技术研发 - 通过智能泵和LED灯节省了15亿千瓦时的能源[12] - 2021年，Hayward的产品组合中，泵类产品占20%[9] 财务状况 - 2021年全年利息支出为50,854千美元，较2020年的73,615千美元减少了30.9%[20] - 2021年第四季度的折旧费用为4,730千美元，较2020年同期的4,292千美元增加了10.2%[20] - 2021年全年的收入税支出为56,416千美元，较2020年的14,483千美元增长了289.5%[20] - 2021年第四季度的股权激励费用为2,636千美元，较2020年同期的-16千美元显著增加[20] - 2021年全年的货币兑换项目调整为4,485千美元，较2020年的-4,721千美元改善[20] - 2021年第四季度的总调整为6,264千美元，较2020年同期的12,467千美元减少了49.8%[20] 生产与市场表现 - 2021年，全球生产同比增长57%[12]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额同比增长23%，达到创纪录的4.105亿美元，增长受17%的价格实现、7%的积极销量增长和组合推动，部分被1%的外币贬值不利影响抵消 [10][21] - 毛利润同比增长19%，达到1.904亿美元，毛利率为46.4%，下降144个基点，主要因某些商品和运费的通胀压力以及不利的外币影响 [23] - 销售、一般和行政费用同比增长4%，达到6890万美元，占净销售额的比例降至16.8%，下降312个基点 [25][26] - 研发和工程费用同比增长8%，达到520万美元，占净销售额的比例为1.3%，上年同期为1.4% [26] - 营业收入同比增长34%，达到1.064亿美元，净利息费用同比下降48%，至960万美元 [27] - 所得税费用为2330万美元，上年同期为1520万美元，净收入同比增长101%，达到7400万美元 [28] - 调整后EBITDA同比增长18%，达到1.262亿美元，调整后EBITDA利润率降至30.8%，下降134个基点 [29] - 第一季度经营活动现金流使用为5690万美元，上年同期为1.316亿美元，投资活动为750万美元，上年同期为460万美元 [35][36] - 过去12个月净债务与调整后EBITDA之比为2倍，2021年12月31日为1.7倍，第一季度末总流动性为4.43亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区第一季度净销售额增长约28%，达到3.463亿美元，毛利润增长21%，达到1.631亿美元，毛利率下降252个基点至47.1%，部门收入增长27%，达到1.086亿美元，调整后部门收入增长19%，达到1.142亿美元，调整后部门收入利润率下降231个基点至33% [31][32] - 欧洲和其他地区第一季度净销售额增长2%，达到6420万美元，受益于约8%的净价格上涨，但部分被6%的不利外币影响抵消，毛利润增长8%，达到2730万美元，毛利率扩大246个基点至42.6%，部门收入增长14%，达到1700万美元，调整后部门收入增长16%，达到1840万美元，调整后部门收入利润率为28.7%，增加354个基点 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售增长主要受新建筑和售后市场对泳池设备的需求推动，北美地区实现销量增长，欧洲和其他地区受地缘政治情况影响销量增长受限 [22] - 物联网数字领域，Omni自动化系统推动SmartPad转换，用户基数增长45%，Hayward在LED彩色灯、控制、变速泵、加热器和消毒等增长类别表现优于行业，新产品活力指数同比增长37% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心增长驱动因素包括数字领导力、经销商转换、新产品、卓越运营、广泛渠道接入和环境可持续性 [11] - 运营上采用垂直整合模式和采购专业知识，提高供应链灵活性，确保产品质量和供应，在欧洲开设新工厂以扩大销售 [12][13] - 增长战略关注售后市场数字、化学和能源转换升级机会，预计将此市场渗透率提高到新建筑水平可带来60亿美元的增量市场机会 [15] - 并购战略聚焦核心泳池产品或技术整合以及后院周边业务，第一季度完成3项战略收购，预计产品将在第二季度全面推出 [17][18] - 公司注重ESG，围绕产品、地球、人员和原则制定战略框架，启动全球ERP转换项目，提名Ed Ward为独立董事 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对泳池行业长期健康状况持积极态度，强劲的长期趋势提升了对后院泳池的重视，有利的经济数据支持新建筑和售后市场活动 [43] - 尽管宏观经济存在不确定性，包括供应链和通胀压力，但公司确认2022年净销售额增长指引为9% - 12%，调整后EBITDA为4.6亿 - 4.75亿美元，同比增长9% - 13% [46] - 长期来看，积极的人口趋势、对户外生活空间的关注增加、老化的泳池存量以及向物联网SmartPad泳池的转换为公司提供增长机会 [47] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能发表前瞻性声明，此类声明受多种风险和不确定因素影响，公司无义务更新 [4][5] - 会议讨论非GAAP指标，其不应孤立看待或替代GAAP结果，相关指标的调节可在收益报告和10 - Q表格中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于指导中附加费的考虑以及是否会转为价格上涨 - 附加费是否转为结构性价格列表取决于通胀压力持续时间，目前通胀压力未缓解，附加费按月评估，指导未考虑附加费 [52][53] 问题: 年初表现强劲，指导中是否降低了销量假设 - 全年仍预计价格实现高个位数增长，外汇是逆风因素，销量方面全年预计为中个位数增长，下半年略低于此水平 [54][55] 问题: 供应链和货运动态是否有变化 - 整体比去年下半年略有改善，但中国的停工、检疫和港口拥堵增加了物料流动和定价压力，情况需每周或每月评估 [56][57] 问题: 是否看到消费者支出放缓或订单取消迹象，为何未提高指导下限 - 未看到取消订单情况，与渠道合作伙伴和经销商保持密切联系，订单和新线索生成依然强劲，渠道库存状况改善 [63][64] 问题: 第二季度毛利率是否会同比扩张 - 预计会扩张，年初的定价行动积累超过20%，部分固定价格安排在第二季度初到期，将带来更高价格贡献和利润率提升 [65] 问题: 根据EBITDA和收入指导中点，暗示下半年EBITDA利润率持平或下降，是否有其他因素 - 宏观经济环境比年初更具挑战性，公司对下半年持谨慎态度，指导反映了这种谨慎观点，但潜在增长驱动因素依然强劲 [69][70] 问题: 泳池建造商积压订单趋势以及新住房市场压力下的变化 - 2022年建造商订单依然强劲，多数报价到2023年，从签约到开工时间增加，反映劳动力限制，若新建筑放缓，全面翻新可能成为潜在抵消因素，公司更关注售后市场 [73][74][75] 问题: 非新建筑业务（占比80%）对再融资、房屋净值贷款或消费者高端市场的敏感性 - 售后市场决策与新建筑不同，即使在利率上升环境下，消费者仍会为现有泳池添加或升级设备，售后市场需求并非完全可自由支配，且公司产品在质量和节能方面有优势，预计不受利率环境影响 [80][81][84] 问题: 如何考虑资产负债表使用，是否有能力进行合适交易 - 公司有活跃的并购管道，资本部署战略包括有机投资、并购和股票回购，会密切关注这三个方面 [89] 问题: 如何看待渠道库存，渠道合作伙伴的库存预期 - 与渠道合作伙伴密切关注库存，2022赛季开始时库存状况比前两年改善，但部分SKU和产品类别仍需补充，公司指导假设2022赛季渠道销售大于进货 [90][91][94] 问题: 正常季节模式下第一季度收入和利润率是否最弱，今年第一季度情况如何 - 正常情况下第一季度和第三季度销售占全年22% - 23%，第二季度和第四季度较高，今年第一季度略高于正常水平，因仍在处理积压订单 [97][98] 问题: 根据目前情况，第二季度是否会高于第一季度 - 公司未给出各季度具体指导，但预计第二季度会更高，以满足渠道服务季节的需求 [100] 问题: 下半年最大担忧是什么 - 劳动力方面目前情况较好，全球产品运输和制造地区的检疫措施带来不确定性，同时利率上调也需谨慎对待 [102][103] 问题: 去年北美经销商转换情况是否持续，对增长的贡献程度 - 销售和营销团队继续推动经销商转换，这是公司过去几年市场份额增长的因素之一，预计未来将持续 [105][106] 问题: 随着供应链改善，市场份额增长是否可持续，如何确保长期转换 - 公司认为市场份额增长具有粘性，不仅基于生产能力，还得益于新产品的推出，公司在研发和产能建设上进行了大量投资 [109][110][111] 问题: 公司库存增长快于销售，通胀因素占比多少，按单位计算的库存增长率与销售增长率对比 - 20%的库存增长来自COGS指数上升（即通胀因素），此外公司在成品和原材料方面采取了战略库存措施 [112][113]

业绩总结 - 第一季度净销售额为4.10亿美元，同比增长23%[8] - 第一季度调整后的EBITDA为1.26亿美元，占净销售额的30.8%，同比增长18%[8] - 第一季度毛利润为1.90亿美元，占净销售额的46.4%，同比增长19%[18] - 第一季度的净收入为7403.2万美元，较2021年同期的3686.7万美元增长100.1%[32] - 第一季度的调整后EBITDA为1.26亿美元，较2021年同期的1.07亿美元增长17.6%[32] 用户数据 - Omni用户基础同比增长超过45%，94%以上的用户通过智能应用连接[9] 市场表现 - 北美市场净销售额为3.46亿美元，同比增长27.6%[20] - 欧洲及其他地区净销售额为6400万美元，同比增长2.0%[23] - 北美的毛利率为47.1%，欧洲及其他地区的毛利率为42.6%[39] 财务状况 - 公司在第一季度的净债务为8.82亿美元，LTM调整后的EBITDA为4.41亿美元[18] - 2022年第一季度的利息支出为9562千美元，较2021年同期的18272千美元下降47.6%[32] 未来展望 - 2022年净销售额预计增长9%至12%[28] - 调整后EBITDA预计为4.6亿至4.75亿美元，同比增长9%至13%[28] 其他信息 - 公司在第一季度的环境可持续性方面，节省了15亿千瓦时的电力[10] - 公司在第一季度的战略定价措施有效应对了持续的通货膨胀压力[18] - 第一季度的调整后分部收入为1.14亿美元，同比增长19.2%[20] - 2022年第一季度的分部收入调整后为1.326亿美元，调整后利润率为32.3%[39] - 调整后EBITDA利润率为29.8%[42]

业务区域销售占比 - 2021财年和2020财年，北美和欧洲及世界其他地区业务分别占总净销售额的约83%和17%、81%和19%[27] 产品销售价格与类型占比 - 产品平均批发价从入门级泳池的1800美元到高级泳池的超12000美元不等，约50%的净销售额来自非discretionary产品[34] 大客户销售占比 - 2021财年，最大客户Pool Corporation占净销售额约36%，无其他客户占比超10%[36] 供应商合作情况 - 公司与约900家供应商保持长期关系，前10大供应商占总材料采购约35%[37][38] 不同地区销售渠道占比 - 2021财年，美国约78%的住宅泳池设备通过专业分销商销售，12%直接销售给零售商，10%销售给建筑商；欧洲约70%通过分销商销售，30%通过直接销售[43] 专利与商标持有情况 - 截至2021年12月31日，公司持有约199项美国已授权专利、202项外国已授权专利、约125项美国商标注册和720项外国商标注册[51] - 截至2021年12月31日，公司持有约199项已发布的美国专利和202项已发布的外国专利，约125项美国商标注册和720项外国商标注册[146] - 截至2021年12月31日，公司还有约51项待决的美国专利申请、80项待决的外国专利申请、13项待决的美国商标申请和43项待决的外国商标申请[146] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有约2800名全职等效员工，约14%为临时或合同工，约28%员工位于国际地点[54] 业务季节性特征 - 公司业务有季节性，二、四季度销售通常较高，一、三季度建立库存，二、四季度减少库存[45][46] 市场竞争情况 - 公司主要市场地理分布广泛且竞争激烈，美国部分市场和欧洲市场竞争情况各有特点[48][50] 数据隐私与安全合规 - 公司面临众多数据隐私和安全相关法律法规，已采取措施确保合规[57][59] - 公司处理个人信息可能产生重大成本和责任，受多种数据隐私法规影响[132][133] - 违反GDPR可处以最高2000万欧元或侵权者全球年收入4%的罚款（以较高者为准）[134] - CCPA和CPRA增加公司运营成本，可能导致系统可用性中断或延迟[135] ESG相关举措 - 2021年公司进行首次重要性评估，以确定对利益相关者最重要的ESG主题[63] - 2021年公司推出全球多元化和包容性平台及战略，超800名员工的改进建议已实施[64] - 2021年公司成立政策审查和批准委员会，通过多项关键ESG政策[65] 汇率风险 - 公司未来非美元货币销售额可能增加，汇率波动或对财务状况和经营成果产生重大不利影响[106] 成本通胀风险 - 公司过去经历过重大成本和其他通胀，近期受疫情影响原材料等成本上升[109] ERP系统实施计划 - 未来两到三年公司计划为大部分业务实施新的ERP系统，可能无法达到预期效果[112] 人才依赖风险 - 公司依赖吸引、培养和留住高素质人才，若关键人员流失或无法吸引人才，业务可能受不利影响[110][111] 供应商依赖风险 - 公司依赖供应商提供产品组件，供应商出现问题可能对业务、库存、销售和利润率产生重大不利影响[120] - 公司依赖单一和独家供应商提供特定零部件，供应中断可能导致生产延迟和成本增加[121] 制造设施运营风险 - 公司制造设施运营中断可能导致无法满足客户需求或增加成本，保险赔偿可能无法弥补损失[122][123] 原材料价格风险 - 原材料价格波动或短缺可能增加公司销售成本，影响经营业绩和财务状况[124] 库存管理风险 - 若无法有效管理产品库存，可能对公司盈利能力产生不利影响[125] 政府法规合规风险 - 公司业务受就业、环境、健康等多方面政府法规约束，违规可能面临调查、罚款等后果[126][127] 信息技术安全风险 - 信息技术安全威胁和计算机犯罪增加公司系统、网络和产品风险，可能导致重大损失[131] 通信营销法规风险 - 公司通信和营销活动受相关法规约束，违规可能面临重大损害赔偿和罚款[136] 人员不当行为风险 - 员工、商业伙伴和供应商的不当行为可能使公司面临调查、诉讼和罚款[140][141] 反贿赂与反腐败风险 - 违反反贿赂法可能对公司产生重大不利影响，执法活动近年有所增加[142] - 若公司员工或代理商违反反腐败法律，公司可能需调查，违规可能导致自我披露、刑事或民事制裁[143] 进出口管制风险 - 公司全球运营需定期进出口货物和技术，部分产品为“两用”产品，受更严格出口管制，违规可能面临民事或刑事处罚[144] 气候变化风险 - 气候变化可能损害公司生产能力、扰乱供应链或影响产品需求，相关法律或监管要求可能增加成本[145] 知识产权风险 - 若无法充分获得和维护知识产权，或被指控侵权，公司竞争地位可能受损，需承担高额费用[146] - 未充分维护知识产权，可能失去权利，竞争对手可能使用公司技术、名称、品牌等[149] - 竞争对手可能侵犯公司知识产权，公司防御侵权索赔成本高、耗时长，结果不确定[150] - 公司依赖第三方知识产权许可，许可条款可能受限，若许可方出现问题，公司权利可能受影响[153] - 美国专利法律近期变化可能限制公司获得、防御和执行专利的能力[162] 财务负债情况 - 截至2021年12月31日，公司总负债约为10.028亿美元，包括9.95亿美元的第一留置权定期贷款和780万美元的融资租赁债务[164] - 资产抵押贷款工具（ABL Facility）的循环贷款承诺最高为4.25亿美元，旺季承诺为4.75亿美元，截至2021年12月31日，ABL Facility的贷款余额为零[164] - 第一留置权定期贷款信贷协议规定，股息仅可用于支付公司间接费用，还可根据惯例美元篮子、基于2017年7月1日至适用确定日期累计调整后“综合净收入”（截至2021年12月31日为3.111亿美元）的50%的“构建者”篮子等支付[173] - 截至2021年12月31日，公司在ABL Facility下有大约1.289亿美元的未提取信贷额度，需满足一定条件[174] 股权持有情况 - 截至2021年12月31日，CCMP关联实体、MSD Partners和AIMCo分别实益持有公司约31%、31%和16%的流通普通股[178] 法律诉讼管辖规定 - 公司注册证书规定，特定情况下特拉华州衡平法院为某些索赔或诉讼原因的唯一专属论坛，联邦地区法院为解决根据《证券法》提起的诉讼的专属论坛[182][183] 负债后果与风险 - 公司大量负债及其他财务义务和合同承诺可能带来重要后果，如增加债务风险、限制运营灵活性等[165] - 偿债需大量现金，公司经营活动可能无法产生足够现金流偿债，且受多种不可控因素影响[166] - 若无法产生足够现金流偿债和履行其他承诺，公司可能需采取再融资、出售资产等措施，但可能无法及时或按合理条款实施[167] - 公司债务协议包含多项限制性契约，限制公司当前和未来运营，违反契约可能导致违约[168][172] 公司治理特殊情况 - 公司是“受控制公司”，超过50%董事选举投票权由特定主体持有，可豁免部分纽交所公司治理标准[185] 财务报告内部控制缺陷 - 截至2021年12月31日，公司财务报告内部控制存在重大缺陷未整改，包括控制环境、控制活动、信息技术一般控制等方面[187] - 公司已采取措施整改重大缺陷，包括制定整改计划、成立内部审计小组等，但无法确定成本和时间，也不确定能否解决问题[192][193] 股价相关风险 - 未来大量出售普通股或市场有出售预期，可能压低股价，影响公司融资能力[195] - 公司普通股价格过去和未来可能波动，受竞争、业绩、市场因素等多种不可控因素影响，股价波动可能引发证券集体诉讼[197] 普通股流通与发行情况 - 截至2021年12月31日，公司有233,056,799股普通股流通在外，511,567,784股可因潜在交换和/或转换发行，已登记30,639,900股用于股权激励计划[196]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额3.52亿美元，同比增长35%，调整后EBITDA为1.06亿美元，同比增长43%，调整后EBITDA利润率扩大近170个基点，达到超30%，净杠杆从5.2倍降至1.7倍 [5] - 全年净销售额增长60%，达14.018亿美元，调整后EBITDA创纪录达4.217亿美元，同比增长82%，调整后EBITDA利润率扩大超360个基点，至30.1% [7] - 第四季度毛利润增至1.654亿美元，同比增加4800万美元或41%，毛利率为46.9%，增加188个基点 [14] - 全年毛利润增长65%，至6.558亿美元，毛利率增至46.8%，增加143个基点 [15] - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）增至6010万美元，同比增加180万美元或3%，占净销售额的比例降至17.1%，下降532个基点；全年SG&A增长37%，至2.673亿美元，占销售额的比例降至19.1%，改善323个基点 [18] - 第四季度研发和工程费用（RD&E）增至670万美元，同比增加50万美元或9%，占净销售额的比例降至1.9%；全年RD&E增至2290万美元，增长14%，占净销售额的比例降至1.6% [18] - 第四季度营业收入增加3770万美元或90%，至7950万美元；全年营业收入增加1.934亿美元，至3.18亿美元，增长155% [18] - 第四季度净利息费用减少56%，至860万美元；全年净利息费用减少18%，至6030万美元 [19] - 第四季度所得税费用为1430万美元，上年同期为660万美元；全年所得税费用为5640万美元，较上年增加4190万美元，有效所得税税率从2020财年的25.1%降至2021财年的29.7% [19] - 第四季度净利润增加3390万美元或222%，至6370万美元；全年净利润增长371%，至2.037亿美元 [19] - 截至2021年12月31日，净杠杆为1.7倍，2020年12月31日为5.2倍；全年经营活动现金流为1.875亿美元，上年同期为2.138亿美元；全年营运资金使用现金9830万美元，上年同期为营运资金现金来源9880万美元；全年投资活动为4880万美元，主要包括2620万美元的资本支出和2150万美元的收购资金；年末总流动性为3.947亿美元，包括2.658亿美元的不受限现金和1.289亿美元的循环信贷额度 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 第四季度净销售额增长约40%，至2.976亿美元，毛利润增长42%，至1.421亿美元，毛利率扩大73个基点，至47.8%，部门收入增长70%，至9290万美元，调整后部门收入增长53%，至1.032亿美元，调整后部门收入利润率增加300个基点，至34.7% [16] - 全年净销售额增长64%，至11.609亿美元，毛利润增长67%，至5.59亿美元，毛利率扩大79个基点，至48.2%，部门收入增长110%，至3.599亿美元，调整后部门收入增长92%，至3.964亿美元，调整后部门收入利润率为34.1% [17] 欧洲及其他地区 - 第四季度净销售额增长14%，至5480万美元，毛利润增长34%，至2330万美元，毛利率扩大640个基点，至42.5%，部门收入增长114%，至2140万美元，调整后部门收入增加460万美元，至1640万美元，调整后部门收入利润率为29.9%，增加540个基点 [18] - 全年净销售额增长43%，至2.49亿美元，毛利润增长55%，至9680万美元，毛利率提高323个基点，至40.2%，部门收入增长92%，至5920万美元，调整后部门收入增长79%，至6110万美元，调整后部门收入利润率为25.4%，扩大510个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年初新建筑同比增长约25%，有12万个地下游泳池 [22] - 2021年生活方式产品增长超过其他核心产品，预计2022年这一趋势将持续 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于核心泳池产品的技术整合以及后院相关业务的并购，近期完成了三家企业的收购，以增强泳池、水疗和后院的氛围 [13] - 公司致力于ESG，关注运营中的能源消耗，将可持续产品作为新产品开发路线图的重点，促进多元化、安全和包容的工作场所，计划发布首份ESG报告，并成为慈善组织的白金赞助商 [21] - 公司销售和营销团队与行业专业人士合作，推广新技术作为售后升级，关注新智能泳池的技术采用和转换带来的市场机会 [10][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对整体泳池行业的健康状况持积极态度，有利的经济数据支持新住宅建设和改造活动，新泳池建设和售后市场均在加速增长 [21] - 预计2022年净销售额增长9% - 12%，调整后EBITDA在4.6 - 4.75亿美元之间，增长9% - 13%，反映了强劲的结转需求、当前订单的转化、定价优势和产品持续采用 [22] 其他重要信息 - 公司在2021年第四季度收购了三家技术公司，它们将加入Omni控制生态系统 [8] - 公司的Omni控制应用程序推动了对高价值物联网产品的需求，2021年Omni用户数量比上一年增加了近50%，总合作伙伴基础增长超过20% [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度利润率环比改善的驱动因素以及供应链的情况 - 第四季度销量增长22%，运营杠杆提高，价格实现了14%的集体影响，外汇有小逆风但对季度结果无重大影响 [29] - 供应链方面，在钢铁、一些商品树脂、包装和货运方面有所改善，但电子元件、一些用于盐产品的特种金属和部分树脂仍面临压力 [30] 问题2：如何看待11% - 14%的销量和价格增长中市场增长、价格和自身增长的构成 - 公司认为11% - 14%的增长是基于基础业务的良好增长，2021年已跑赢市场，预计2022年将延续；大部分指导是价格同比增长，高端有中个位数的销量增长；当前指导不包括年初实施的附加费 [32] 问题3：11% - 14%的增长中低端是否有销量增长以及如何看待市场份额增长 - 即使在11% - 14%的低端，也有同比正销量增长，高端接近中个位数销量增长；公司预计2022年有销量增长和合理价格增长，反映了行业的积极变化 [36] 问题4：德州事件对业务的影响 - 德州事件对公司和行业有积极影响，并非一次性现象，公司在销量指导中已考虑该情况，预计2022年仍会有销量增长 [39] 问题5：欧洲及其他地区利润率大幅提高的驱动因素以及2022年该地区利润率的预期 - 欧洲及其他地区业务有多种类型，下半年市场开放带来积极影响，还有价格管理、本地制造基地利用和成本控制等结构性优势；2022年利润率将继续逐步提升，但幅度会比2021年温和 [43] 问题6：经销商劳动力可用性问题及对业务的影响 - 行业在2021年成功扩大产能，经销商正在努力寻找劳动力以满足新泳池建设和改造需求，公司对经销商能够满足需求持乐观态度 [44] 问题7：2022年上半年和下半年的业务情况以及销量和价格差异 - 2022年将逐渐恢复正常季节性，第一季度和第三季度通常是销售淡季，公司第一季度集中生产以满足渠道需求，预计第二季度销量强劲，后续情况有待观察 [52] 问题8：渠道库存水平接近正常但积压订单创纪录的情况如何解读以及是否有取消订单风险 - 订单文件可信度高，虽有价格上涨但取消订单情况极少；库存水平正恢复正常，周转率良好，但部分产品存在短缺，公司正在努力解决 [54] 问题9：年初实施的附加费若持续，2022年全年价格涨幅情况 - 公司实施了8%的价格上涨，其中4%未包含在指导中，若附加费持续，价格涨幅将达到或略高于10% [58][59] 问题10：指导中低端销量低个位数增长与订单文件、市场份额增长的矛盾如何解释 - 预测中存在一定保守因素，公司对年初业务情况乐观，随着第二季度旺季到来会有更清晰的判断，并会更新信息 [60] 问题11：2022年指导中是否假设渠道库存增加 - 目前不假设2022年底渠道有额外库存，若零售需求和拉动持续强劲，可能会有一定增加以支持未来库存天数，但目前未作此假设 [63] 问题12：售后市场安装基数渗透率情况以及当前销售中的产品组合情况 - 盐产品有额外增长机会，公司将继续投资Omni系统的消毒功能并推出新产品 [68][69] - 总体来看，随着Omni系统的引入，更多生活方式产品和高性能、高价格产品的安装比例在过去几年有所上升 [73] 问题13：今年早期采购与正常销售的区别 - 今年早期采购主要针对季节性市场，确保市场有足够产品，同时获取新产品市场反馈以制定生产计划；今年早期采购产品种类减少，价格折扣也较历史情况大幅减少 [75] 问题14：维修和更换业务与新建筑业务的收入占比情况以及未来趋势 - 新建筑业务在整体收入中的占比从历史的25%降至低20%，售后市场占比约80%，其中改造业务占13% - 15%，其余为维修、更换和升级业务，且升级业务中更多采用新产品和更高性能产品 [80] 问题15：承包商新泳池建设积压订单对大型改造业务的影响 - 改造业务是未来增长机会，但目前由于业主不愿关闭泳池以及承包商更关注新建筑业务，该业务尚未得到充分挖掘 [82] 问题16：价格增长中实际价格上涨和产品组合变化的贡献情况 - 大部分价格增长与实际价格指数调整有关，产品组合变化也有一定有利影响，如变速泵的全年纳入带来价格提升 [84] 问题17：2022年泵业务的产品组合与2021年相比情况以及单速泵和变速泵的安装基数比例 - 2022年泵业务在整体销售中的占比将从2021年的12%提升至13%，价值方面预计因变速泵占比增加带来1%的组合影响 [88] - 目前单速泵和变速泵的安装基数比例约为1:3 [89]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.51亿美元，同比增长56%；调整后EBITDA为9800万美元，同比增长61%；实现近90个基点的利润率扩张 [7][8] - 预计2021财年净销售额增长59% - 62%，此前预期为54% - 58%；重申2021财年调整后EBITDA指导范围为4.05 - 4.25亿美元，同比增长75% - 84% [10][12] - 第三季度毛利润增至1.625亿美元，增长6630万美元或53%，毛利率为46.3%，下降95个基点 [27] - 销售、一般和行政费用增至6880万美元，增长1940万美元或39%，占净销售额的比例降至19.6%，下降240个基点 [30][31] - 研发和工程费用为640万美元，占净销售额不到2%，上年同期为510万美元或2% [31][32] - 营业收入增至7780万美元，增长4260万美元或121%；净利息费用降至1110万美元，减少600万美元或35% [33] - 所得税费用为1430万美元，上年同期为550万美元，有效所得税率为22.2%，上年同期为26.5%；净利润增至5030万美元，增长3510万美元或231% [34] - 截至2021年10月2日，净杠杆率为1.8倍，2020年12月31日为5.2倍；九个月经营活动现金流为1.992亿美元，上年同期为2.264亿美元；投资活动现金使用量为1920万美元，上年同期为1280万美元；第三季度末总流动性为4.02亿美元 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 第三季度净销售额增长62.1%至2.982亿美元，主要受住宅泳池设备销售增加和定价提高推动 [35] - 毛利润增长56.1%至1.417亿美元，毛利率收缩183个基点至47.5% [36] - 部门收入增长87%至9190万美元，调整后部门收入增长73%至9830万美元 [37] 欧洲及其他地区 - 第三季度净销售额增长29%至5240万美元，得益于持续的市场需求和有利的外汇影响 [38] - 毛利润增长35.1%至2080万美元，毛利率扩大167个基点至39.7% [38] - 部门收入增长52%至1060万美元，调整后部门收入从上年同期的760万美元增至1120万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计到2025年将有7700万美元的智能家居，智能家居渗透率将从目前的约40%升至60%；新建造的泳池中65%配备智能物联网控制，而现有泳池中这一比例不到30% [16] - 2021年新泳池建设预计达到35年中位数水平，安装的地下泳池平均年龄超过22年，为改造和升级提供了机会 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为战略制造布局、运营能力、垂直整合能力和战略定价行动是关键差异化因素，可增加产量并减轻通胀对业绩的不利影响，未来将采取更多提价措施以适应通胀环境 [9] - 公司致力于ESG，注重产品能源效率，促进多元化、安全和包容的工作场所，加强董事会和管理团队的多样性，同时积极参与社区慈善活动 [44][45][46] - 公司作为户外生活领域的纯玩家，凭借创新和环保技术产品推动SmartPad转换，扩大可寻址市场，拥有有吸引力的大型和经常性售后市场业务 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临强劲增长和更明显的供应链中断，导致材料和运输成本迅速上升，但公司对行业近期和长期健康状况持积极态度，认为户外生活的吸引力将持续，多种因素将推动泳池需求 [9][13][14] - 公司预计当前需求趋势将持续到年底和2022年，新泳池建设、泳池改造和SmartPad产品升级将推动增长 [10] - 供应链和通胀逆风在第三季度加速，成本高于预期，但公司通过管理价格、利用制造布局和成本管理积极应对 [11][29] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述受多种风险和不确定因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新这些陈述的义务 [4] - 公司将讨论非GAAP指标，这些指标应与GAAP结果结合评估，相关指标的调节可在财报和10 - Q表格中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度毛利率情况及后续价格成本走势 - 公司在2021年3月进行了5%的非周期提价，7月宣布了5% - 7%的季节性提价，第三季度欧洲市场较早提价有一定收益，北美市场因积压订单，综合提价11% - 12%的收益主要在第四季度体现 [51] - 第三季度通胀加剧，预计未来两个季度仍有通胀，需更灵活提价；第三季度成本调整使毛利率增加约40个基点，若剔除该因素，毛利率环比下降约20个基点，预计随着提价执行，价格成本差距将缩小，但耗时比预期长 [52][53] 问题2: 供应链情况，是否最困难时期已过 - 公司认为供应链仍面临挑战，虽管理情况好于多数同行，但未看到缓解迹象，运营和供应链团队在提高产能和满足订单方面表现出色 [55] 问题3: 第四季度指引是否更保守 - 公司适度提高了营收指引，维持调整后EBITDA范围，因销售增长71%，供应链挑战更大，第四季度交易日比去年同期少4天，第三季度少3天，约减少6%的交易能力，指引虽保守，但仍代表了交易量增长 [56][57] 问题4: 营收增长中价格、销量和产品组合的贡献，产品组合对营收增长的影响是否最大 - 欧洲市场较早实现提价收益，北美市场提价受积压订单影响，第四季度将更明显；产品组合方面，可变速度产品线和控制产品的采用率提高，产品升级带来更高价格点，推动了营收增长 [59][60][62] - 从营收来看，本季度北美市场占比增加，产品组合对营收有积极影响，单位销量稳定，营收增长更多源于产品组合 [64] 问题5: 渠道库存情况及分销商需求 - 行业库存状况比一两个季度前有所改善，但从库存天数看仍在改善中，库存组合并非理想，部分产品供应短缺，公司正努力解决，通过与大型分销商沟通了解需求并改善库存组合 [65][66][67] 问题6: 市场份额增长情况及来源，2022年价格增长预期 - 2021年市场份额增长是重要因素，产品方面，数字化和SmartPad转换相关产品如自动化和控制、可变速度泵、燃气加热器、盐氯化器、彩色LED灯等有显著份额增长；市场方面，在西海岸和西南等服务不足市场有进展 [70][71][72] - 公司未确定2022年提价幅度，2021年已宣布的11% - 12%提价中，约四分之一在2021年实现，四分之三将延续到2022年，后续会根据生产成本进一步提价并向行业公布 [75][76] 问题7: 杠杆率变化对投资、股息回购和偿债的影响，对2022年业务量增长有信心的因素 - 公司优先事项未变，仍专注于增长计划，包括改善北美自动化和全球分销布局，有健康的并购管道；杠杆率低于目标范围，有灵活性考虑向股东回报，但尚未确定具体政策 [78][79][80] - 积压订单持续到2022年，新泳池建设方面，建筑商报价到2022年甚至更久，正努力增加劳动力和施工队伍；泳池改造市场，泳池老化，业主有全面改造或升级设备的需求，积压订单支持2022年初业务量增长 [81][82][83] 问题8: 渠道对提价的反应 - 公司提前宣布季节性提价，若7月1日后收到的订单在第三季度末未发货将执行提价，渠道理解制造商面临成本上升，提价公告得到良好回应，双方合作良好 [86][87] 问题9: 欧洲业务环比下降原因，2022年新泳池建设预期，价格成本何时达到中性或正向 - 欧洲业务环比下降是典型季节性因素，年初表现强劲，季度同比仍增长29%，年初至今增长54%，夏季工作活动减少，回归正常季节性 [90] - 行业数据对2022年新泳池建设预测较温和，但公司认为仍有增长动力，人们对打造后院绿洲有兴趣 [91] - 公司认为通胀仍将持续几个季度，价格成本存在滞后，需更灵活定价，根据发票定价而非订单定价，因销售增长幅度大，采购原材料成本相对较高，将积极缩小价格成本差距 [92][93][94] 问题10: 通胀分类及走势，特定产品销售情况 - 原材料方面，树脂价格同比上涨近56%，预计将保持高位；金属价格上涨，部分可能在明年回落；微处理器供应预计未来12个月改善，整体原材料通胀呈结构性上升，部分金属通胀为暂时性 [97][98][99] - 劳动力方面，北美最低工资上涨20%且不会回落；货运受劳动力影响，港口拥堵需解决；关税方面，美国对中国征收25%关税，公司按长期存在定价，整体通胀将持续数年，公司将采取提价措施保护业务 [100][101] - 泳池加热器产品需求旺盛，安装基数约50%，仍有增长空间，是积压订单最多的产品之一 [102][103] 问题11: 如何引导消费者升级PoolPad，制造产能情况 - 目前主要依赖建筑商和服务商向消费者介绍产品能力，未来可通过数字方式向消费者展示SmartPad的回报机会，如数字化、能源效率和自然水处理等，产品虽价格较高但有商业价值，行业将努力直接向消费者推广 [106][107] - 公司制造设施仍有产能可释放，在北美建立新配送中心将释放生产空间，欧洲有扩张机会，多个自动化投资项目正在进行，不仅能提高产量，还能增加制造灵活性，后续需投资扩大产能 [109][110][111]