公司与项目协议 - Conduit Power LLC 与 Diamondback Energy Inc 及 Granite Ridge Resources 就开发新的天然气发电资产达成财务协议 [1] - 协议涉及 Conduit 开发 200 兆瓦的新天然气发电资产 [1] - 所发电力及辅助服务将出售给德克萨斯州最大的电网运营商 ERCOT [1] - 根据协议 Conduit 将负责建设这些发电资产 [1]

核心观点 - 期权市场数据显示 Granite Ridge Resources 的股票近期可能出现大幅波动 具体表现为2026年1月16日到期 行权价2.5美元的看涨期权隐含波动率极高 [1] - 高隐含波动率通常意味着市场预期标的股票将出现大幅单向波动 或预示即将发生可能引发大涨或大跌的事件 [2] - 尽管期权交易员押注股价将有大变动 但公司基本面疲软 分析师近期下调了盈利预期 [3] 期权市场信号 - 2026年1月16日到期 行权价2.5美元的看涨期权是今日所有股票期权中隐含波动率最高的品种之一 [1] - 高隐含波动率表明期权交易员正在为Granite Ridge Resources股票的大幅波动定价 [3] - 经验丰富的交易员有时会利用高隐含波动率期权来出售权利金 这是一种旨在赚取时间价值衰减的策略 其希望是标的股票在到期时的实际波动低于预期 [4] 公司基本面与分析师观点 - 公司目前Zacks评级为4级（卖出） 所属行业为石油与天然气-勘探与生产-美国 该行业在Zacks行业排名中处于后16% [3] - 在过去60天内 没有分析师上调公司当前季度的盈利预期 有一位分析师下调了预期 [3] - Zacks对该公司当前季度的共识每股收益预期已从14美分下调至11美分 [3]

评级与目标价 - 当前市场共识评级为“持有”，平均目标价为5.75美元，较当前股价5.42美元高出约6% [1] - Freedom Capital Markets于11月13日将评级从“买入”下调至“持有”，并将目标价从7.80美元下调至7.00美元 [2] 业务模式与运营亮点 - 公司采用“控制型非作业者”模式，可与埃克森美孚等顶级合作伙伴共同指导钻井计划，该模式结合了控制力与低风险融资，以实现稳定回报 [3] - 公司是一家独立的石油和天然气公司，在美国多个盆地开发和运营生产资产，主要产品为原油和天然气，通过与主要运营商的战略合作实现 [5] - 第三季度平均日产量同比增长27%，达到32,100桶油当量/天，主要得益于二叠纪盆地的贡献，其中石油占产量的77% [4] 财务与运营表现 - 第三季度营收达到1.127亿美元，较2024年同期增长近20% [4] - 公司宣布季度现金股息为每股0.11美元，将于2025年12月支付 [4] - 在债务激增前，公司杠杆率保守，为50%，过去一年净利润率为8.38%，在高回报盆地的库存寿命超过10年 [3] 风险因素与市场观点 - Freedom Capital下调评级和目标的理由是，公司为通过资产收购持续扩张生产而累积了债务负担 [2] - 有市场观点认为，尽管公司具有投资潜力，但某些人工智能股票可能提供更大的上行潜力和更小的下行风险 [6]

分析师背景与资源 - 分析师Aaron Chow拥有超过15年的分析经验，并在TipRanks上被评为顶级分析师 [2] - 其撰写的投资研究小组报告超过1,000份，覆盖超过100家公司 [1] - 曾联合创立移动游戏公司Absolute Games，该公司后被PENN Entertainment收购，并为其设计了两款合计安装量超过3,000万次移动应用的游戏内经济模型 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度平均日产量同比增长27%至31,900桶油当量/日 [4] - 第三季度调整后EBITDA为7,860万美元，同比增长4% [4] - 第三季度总收入为1.127亿美元，去年同期为9,410万美元 [13] - 第三季度净收入为1,450万美元，摊薄后每股收益为0.11美元，调整后净收入为1,180万美元，摊薄后每股收益为0.09美元 [13] - 第三季度资本支出总额为8,050万美元，其中6,400万美元用于开发，1,650万美元用于收购 [4] - 第三季度运营现金流（扣除营运资本变动前）为7,310万美元 [13] - 第三季度杠杆率为0.9倍，低于长期目标范围（低于1.25倍） [4] - 季度股息维持每股0.11美元，年化收益率约为8.3% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营商合作伙伴模式：2025年至今约50%的资本支出用于该平台 [5] - Admiral Permian Resources（最大运营商合作伙伴）：截至季度末控制30个独立钻井单元，63口生产井，14口井在进行中 [6]；为公司贡献7,400 BOE/日的净产量，占公司总产量的23% [8]；2025年新增61口总井位（17.2口净井位），平均每口净井位成本190万美元，代表超过2亿美元的未来开发资本 [6]；近三年累计捕获198口总井位（94口净井位），代表近10亿美元的开发资本 [7] - 其他运营商合作伙伴（包括Petro Legacy和两个新成立的二叠纪盆地合作伙伴）：合计拥有28.1口净生产井和约30.1口净未开发井位，另有37.7口净井位预计年底前完成交易 [8] - 传统非运营业务：第三季度参与59口总井位（9.3口净井位）投产，主要位于二叠纪和阿巴拉契亚盆地 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地：Admiral合作伙伴表现突出，公司77%的石油产量来自该区域 [35] - 阿巴拉契亚盆地：传统非运营业务表现强劲，今年新增超过1,500英亩净面积，业绩持续超出预期 [9]；在俄亥俄州尤蒂卡页岩区表现成功，预计2026年将增加资本投入 [46] - 天然气市场：Waha地区天然气价格持续疲软，公司正在评估天然气发电项目和对冲方案以管理风险 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略：运营商合作伙伴模式（公开交易的私募股权模式），结合运营商的控制力和投资公司的资本纪律 [5]；通过单元级收购和近期开发来规避长期大宗商品周期风险 [8] - 资本配置：投资机会需满足25%的全周期回报门槛并超过资本成本 [11]；资本支出和杠杆率以1-1.25倍的目标范围为指引 [11] - 灵活性措施：采用准时制库存模式、多元化资产基础和最低钻井承诺，以在不同市场条件下保持敏捷 [12]；积极对冲约75%的季度产量，近50%的2026年预期产量已对冲 [12] - 2026年规划框架：油价高于50美元/桶时追求适度增长和资本支出略超现金流；油价持续低于55美元/桶时转向维持模式，目标资本支出约2.25亿美元，并保持机会性收购的灵活性 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境：过去12个月油气价格相对稳定，为 disciplined growth 提供建设性背景 [10] - 油价展望：长期看好石油前景，但近期对全球供应增长不确定性持谨慎态度 [11] - 风险应对：在低价环境下（如油价低于55美元/桶），计划减少钻井活动，将资金重新分配到库存收购和PDP式交易 [23][24] - 产量展望：维持2025年全年产量指引为31,000-33,000 BOE/日，石油占比约50% [14]；预计第四季度产量环比增长高个位数百分比 [29] 其他重要信息 - 资本结构增强：季度结束后，信贷机构重申3.75亿美元循环信贷额度借款基础，成功发行3.5亿美元2029年到期优先无抵押票据（年息8.875%），使备考流动性增至4.22亿美元 [5][15] - 成本控制：第三季度租赁运营费用（LOE）为每BOE 8.03美元，高于预期，主要由于二叠纪盆地盐水处理、合同工和其他服务成本增加 [13]；预计2025年全年LOE将处于指引范围的高端 [35] - 库存管理：理想库存长度为3-5年，通过运营商合作伙伴模式增强可控性 [31]；预计年底前通过额外投资4,700万美元获取38口净井位和尤蒂卡页岩区额外面积，平均每口净井位成本170万美元，增加近三年钻井库存 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第三和第四个合作伙伴的更多细节（战略计划、钻井或增加面积进展） [21] - 两个合作伙伴均处于聚合模式，聚焦二叠纪盆地，一个关注二叠纪内新兴区域，另一个关注米德兰盆地 [21] - 预计需要约6个月完成聚合，希望在每个合作伙伴承诺全职钻机前有约18个月的开发库存 [21] - 第四季度将完成与其中一个合作伙伴的首批交易，增加库存；2026年开发活动量取决于聚合成功率 [21][22] 问题: 在油价55美元或更低环境下，将资本支出削减至2.25亿美元的细节（灵活性、运营组合变化） [23] - 非运营组合方面，预计运营商将理性行动，非运营部分的AFE（授权支出）流入将减少 [23] - 运营商合作伙伴方面，公司完全控制开发节奏和时间，在制定2026年计划时已构建巨大灵活性，可推迟活动以应对低价 [23] - 在低价情景下，将减少钻井，重新分配资金至库存收购和潜在PDP式交易，更倾向于机会性收购 [24][25][26] 问题: 第四季度和2026年的增长轨迹（考虑Admiral全速运行和Petro Legacy爬坡） [29] - Petro Legacy的产量贡献预计在2026年中左右出现（第二季度末） [29] - Admiral目前运行两台钻机，预计2026年持续 [29] - 2025年第四季度产量预计环比增长高个位数百分比 [29] 问题: 理想库存长度及与大宗商品承销风险的权衡 [31] - 当前3-5年库存长度理想，无意购买长期库存（五年以上） [31] - 运营商合作伙伴模式使公司对库存有更多控制权，因此对当前库存水平满意 [31] - 可能寻求二叠纪盆地外库存的持久性，但整体满意，尤其在二叠纪已建立的库存 [31] 问题: 租赁运营费用（LOE）第三季度较高，对第四季度和2026年的趋势展望 [35][36] - LOE上升主要由于二叠纪盆地产量增加（约占石油产量的77%）导致盐水处理成本增加 [35] - 预计2025年全年LOE将处于指引范围的高端 [35] - 2026年LOE展望将随产量预期和与运营合作伙伴的协作在适当时候提供指引 [36] 问题: Waha天然气价格疲软，是否现有对冲或考虑增加对冲以消除风险 [38][39] - 目前未对Waha风险敞口设置任何基差对冲 [38] - 考虑根据远期曲线强度增加对冲 [38] - 同时评估其他方案，如二叠纪盆地的天然气发电项目，可能实现对Waha气体的溢价 [39][40] 问题: 第四季度资本支出趋势（基于未变指引，隐含范围较宽） [45] - 收购时间有所调整，开发资本符合预期 [45] - 全年指引未变，所有收购预计年底前完成 [45] - 第四季度资本支出预计约1.25亿美元，其中大部分为年底前完成的剩余收购 [45] 问题: 若当前远期价格维持，2026年资本配置在石油与天然气间的倾向 [46] - 投资决策由回报驱动，目前最佳机会仍在二叠纪盆地，预计石油权重非常高 [46] - 在二叠纪外，通过传统非运营策略在阿巴拉契亚（富凝析油相）取得成功，预计2026年将在该地区增加收购和钻井开发资本 [46]

业绩总结 - 2025年目标生产增长为28%[3] - 2025年第三季度生产量为31,925 Boe/d，其中石油占51%，天然气占49%[3] - 2025年第三季度调整后的EBITDAX为7900万美元，过去12个月为3.28亿美元[89] - 2025年EBITDAX的共识均值为3.234亿美元[5] - 2025年净生产预期为31,000至33,000 Boe/d，较去年增长28%[79] - 2025年第三季度的生产量较2024年第三季度增长27%[89] 财务状况 - 截至2025年9月30日，杠杆比率为0.9x[4] - 截至2025年9月30日，公司的流动性为4.22亿美元[89] - 2025年固定股息为每股0.44美元[4] - 2025年股息收益率为8.3%[3] - 2025年资本支出预计将保持在每季度8000万美元以下[34] - 2025年总资本支出预期为4亿至4.2亿美元，租赁运营费用为每Boe 6.25至7.25美元[79] 资本支出与投资 - 2024年美国页岩资本支出约为1050亿美元[58] - 预计2025年将关闭超过50笔交易，新增74个净位置[73] - 自2024年以来，公司筛选了超过1,100笔交易，总机会超过120亿美元[78] - 2025年资本支出分配中，72%用于开发，28%用于收购[81] 储量与对冲 - 2024年末的证明储量为28,187 MBbls的油和156,769 MMcf的气，现值为8.41亿美元[93] - 2025年油的对冲比例为71%，气的对冲比例为61%[92] 风险与不确定性 - 公司对未来事件的预期和假设可能受到多种风险和不确定性的影响[109] - 预计的储量和PV-10值未考虑风险，因此其总和可能有限[112] - 储量工程的准确性依赖于可用数据的质量、数据的解释以及价格和成本假设[111] - 公司未对独立审计师进行审计、审核或编制与本投资者演示文稿相关的预测[113]

油气实现价格 - 公司2025年第三季度平均实现油价为每桶61.64美元，较2024年同期的每桶73.99美元下降17%[150] - 公司2025年第三季度平均实现天然气价格为每千立方英尺2.59美元，较2024年同期的每千立方英尺1.98美元上升31%[151] - 公司2025年第三季度石油价格相对于NYMEX基准的折价为每桶4.16美元，较2024年同期每桶2.99美元的折价有所扩大[144] 产量表现 - 公司2025年第三季度石油产量为149.2万桶，较2024年同期的116.4万桶增长28%[153][155] - 公司2025年第三季度天然气产量为86.68亿立方英尺，较2024年同期的69.12亿立方英尺增长25%[153][155] - 公司净生产井数从2024年9月30日的195.88口增加至2025年9月30日的235.27口，增长20%[153][157] 收入表现 - 公司2025年第三季度石油收入为9196万美元，较2024年同期的8550万美元增长8%，主要得益于产量增长28%[155] - 公司2025年第三季度天然气及相关产品收入为2071万美元，较2024年同期的857万美元大幅增长142%，得益于价格和产量双升[155] - 公司2025年前九个月总营收为3.448亿美元，较2024年同期的2.737亿美元增长26%[153][156] 成本和费用 - 公司2025年第三季度租赁运营费用为2359.6万美元，较2024年同期的1302.6万美元大幅上升81%[153] - 租赁运营费用在2025年第三季度为2360万美元（每桶油当量8.03美元），同比2024年同期的1300万美元（每桶油当量5.62美元）增长81%[158]，前九个月为6000万美元（每桶油当量7.10美元），同比2024年同期的4220万美元（每桶油当量6.40美元）增长42%[159] - 耗竭和摊销费用在2025年第三季度为5590万美元（每桶油当量19.05美元），同比增长27%[163]，前九个月为1.578亿美元（每桶油当量18.69美元），同比增长25%[164] - 一般及行政费用在2025年第三季度为700万美元（每桶油当量2.38美元），同比增长25%[166]，前九个月为2300万美元（每桶油当量2.72美元），同比增长23%[167] - 利息费用在2025年第三季度为610万美元，同比增加130万美元[169]，前九个月为1700万美元，同比增加320万美元[170] - 所得税费用在2025年第三季度为480万美元，前九个月为1540万美元[173] 其他收益和投资 - 商品衍生品总收益在2025年第三季度为520万美元，前九个月为1430万美元[168] - 股权投资在2025年第三季度录得50万美元收益，而2024年同期为1830万美元亏损[171]，前九个月录得1520万美元亏损[172] 债务与流动性 - 截至2025年9月30日，公司有3亿美元信贷协议债务，流动性为8650万美元，包括7470万美元信贷额度和1180万美元现金[175] - 截至2025年9月30日，公司信贷协议项下未偿还借款为3亿美元，可用额度为7470万美元[191] - 截至2025年9月30日，公司总债务为3亿美元，若利率上升1%，年度利息支出将增加约300万美元[219] - 自2024年12月31日以来，公司合同义务中长期债务因信贷协议借款增加了9500万美元[205] 信贷协议与融资活动 - 2025年4月29日，信贷协议修订将借款基数和总承诺从3.25亿美元提高至3.75亿美元[176] - 2025年4月29日，公司签署信贷协议第五修正案，将借款基础和总承诺额度从3.25亿美元提高至3.75亿美元[194] - 2025年11月5日，公司签署信贷协议第六修正案，将SOFR贷款的适用利差调整为275至375个基点，基础利率贷款的适用利差调整为175至275个基点[199] - 2025年11月5日，公司完成发行3.5亿美元、利率8.875%、于2029年到期的优先无抵押票据，发行价格为面值的96%[201] - 2029年优先票据要求公司维持净杠杆率不超过3.25:1，以及资产覆盖率在2026年12月31日前不低于1.25:1，之后不低于1.50:1[203] 现金流 - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为2.319亿美元，投资活动使用的净现金为2.808亿美元，融资活动提供的净现金为5130万美元[183] 资本支出与资产收购 - 2025年全年，公司预算资本支出总额为4亿至4.2亿美元，其中约1.2亿美元用于油气资产收购[206] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司油气资产收购成本总额为6094.2万美元，其中已探明资产收购成本为1414.8万美元[208] 市场风险敏感性 - 截至2025年9月30日的九个月内，若商品平均价格上涨10%，商品衍生品公允价值将减少1600万美元[217]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度净收入为1450万美元，摊薄后每股收益为0.11美元[5] - 第三季度净收入为14,523千美元，较2024年同期的9,054千美元增长60.4%[31] - 第三季度石油和天然气销售收入为112,671千美元，较2024年同期的94,075千美元增长19.8%[31] - 第三季度总收入为1.127亿美元，同比增长19.8%，前九个月总收入为3.448亿美元，同比增长26.0%[35] - 2025年第三季度净利润为1452.3万美元，同比增长60.4%[50] - 2025年前九个月净利润为4941.6万美元，同比增长62.7%[50] - 2025年第三季度调整后净利润为1175.2万美元，同比下降36.3%[50] - 2025年前九个月调整后净利润为5469.5万美元，同比增长7.3%[50] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为0.11美元，2024年同期为0.07美元[50] - 2025年第三季度调整后摊薄每股收益为0.09美元，2024年同期为0.14美元[50] - 九个月期间营业收入从2024年的273,723千美元增长至2025年的344,821千美元，增长26.0%[31] - 九个月期间净收入从2024年的30,381千美元增长至2025年的49,416千美元，增长62.6%[31] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度租赁运营费用为2360万美元（每桶油当量8.03美元）[10] - 第三季度租赁运营费用为23,596千美元，较2024年同期的13,026千美元大幅增长81.1%[31] - 第三季度租赁运营费用为2359.6万美元，同比大幅增长81.1%，前九个月租赁运营费用为5995.4万美元，同比增长42.1%[35] - 第三季度耗竭和折耗费用为5594.7万美元，同比增长26.7%，前九个月耗竭和折耗费用为1.578亿美元，同比增长24.6%[35] 产量表现 - 2025年第三季度石油日均产量为16,222桶，较2024年同期增长28%[7] - 2025年第三季度天然气日均产量为94,217千立方英尺，较2024年同期增长25%[7] - 2025年第三季度总日均产量为31,925桶油当量，较2024年同期增长27%[7] 产品价格实现 - 第三季度石油平均实现价格为每桶61.62美元，同比下降16.1%，前九个月石油平均实现价格为每桶63.89美元，同比下降16.3%[35] - 第三季度天然气平均实现价格为每千立方英尺2.39美元，同比增长92.7%，前九个月天然气平均实现价格为每千立方英尺2.86美元，同比增长70.2%[35] - 第三季度石油销售收入为9196万美元，同比增长7.6%，前九个月石油销售收入为2.733亿美元，同比增长14.5%[35] - 第三季度天然气及相关产品销售收入为2071万美元，同比大幅增长141.6%，前九个月天然气收入为7155万美元，同比增长104.6%[35] 调整后EBITDAX表现 - 2025年第三季度调整后EBITDAX（非GAAP）为7860万美元，高于2024年同期的7540万美元[6] - 第三季度调整后EBITDAX为7864.3万美元，同比增长4.3%，前九个月调整后EBITDAX为2.455亿美元，同比增长17.9%[44] - 截至2025年9月30日止十二个月调整后EBITDAX为3.281亿美元，净债务为2.882亿美元，净债务与调整后EBITDAX比率为0.9[45][46] 现金流表现 - 九个月期间经营活动产生的净现金为231,914千美元，较2024年同期的207,536千美元增长11.7%[33] - 2025年第三季度经营活动净现金流为7778万美元，同比增长4.1%[53] - 2025年前九个月经营活动净现金流为2.319亿美元，同比增长11.7%[53] - 2025年第三季度营运资本变动前经营现金流为7311.7万美元，同比增长3.4%[53] - 2025年前九个月营运资本变动前经营现金流为2.293亿美元，同比增长16.3%[53] 资本支出与资产收购 - 2025年第三季度资本支出为8050万美元，其中开发资本支出6400万美元，资产收购成本1650万美元[8][11] - 九个月期间资本支出为233,135千美元，较2024年同期的193,376千美元增长20.6%[33] 债务与流动性 - 截至2025年9月30日，公司债务总额为3亿美元，流动性为8650万美元[13] - 季度末后，公司发行了3.5亿美元本金总额的8.875%高级无抵押票据[8][14] - 长期债务从2024年12月31日的205,000千美元增加至2025年9月30日的300,000千美元，增长46.3%[29] 资产负债表项目变化 - 总资产从2024年12月31日的1,036,479千美元增长至2025年9月30日的1,128,540千美元，增长8.9%[29] - 留存收益从2024年12月31日的16,047千美元增加至2025年9月30日的22,215千美元，增长38.4%[29] 风险管理措施 - 公司已为2025年第四季度至2027年的石油和天然气产量安排了套期保值，包括领子期权和互换合约[38]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲 实现了产量和利润的显著增长 并宣布了季度现金股息 [1][4] - 公司通过积极的再融资活动增强了资产负债表和流动性 为2026年的发展奠定了基础 [5][6] - 公司的运营合作伙伴模式和非运营资产组合继续提供可重复的增长路径和稳定的现金流 [4][6] 财务业绩 - 报告净利润为1450万美元 摊薄后每股收益为011美元 相比去年同期的910万美元和007美元有所增长 [7][8] - 调整后净利润（非GAAP）为1180万美元 调整后摊薄每股收益（非GAAP）为009美元 [7][8] - 产生调整后EBITDAX（非GAAP）7860万美元 相比2024年同期的7540万美元有所增加 [7][9] - 经营活动产生的现金流量为7780万美元 包括470万美元的营运资本变动 营运资本变动前的经营现金流量（非GAAP）为7310万美元 [9] 运营业绩 - 日均产量增长27%至31,925桶油当量（51%为原油） 而2024年第三季度为25,177桶油当量 [7][10] - 原油产量达到每日16,222桶 同比增长28% 天然气产量达到每日94,217千立方英尺 同比增长25% [10] - 本季度投产93口净井 相比2024年第三季度的52口净井有所增加 [7][13] - 截至2025年9月30日 公司有108口总井（113口净井）正在进行中 [15] 销售与价格 - 2025年第三季度石油和天然气销售额为1127亿美元 [8] - 不包括商品衍生品影响 2025年第三季度石油和天然气的平均实现价格分别为每桶6162美元和每千立方英尺239美元 而2024年同期分别为每桶7344美元和每千立方英尺124美元 [11] 资本支出与投资 - 本季度资本支出为8050万美元 包括6400万美元的开发资本和1650万美元的资产收购成本 [7][13] - 在二叠纪盆地和阿巴拉契亚盆地完成了17次收购 增加了总计136个净未开发位置库存 [13] 流动性及资产负债表 - 截至2025年9月30日 公司现有信贷协议项下有300亿美元未偿还债务 流动性为8650万美元 包括7470万美元的承诺借款额度和1180万美元的手头现金 [16] - 净债务与过去十二个月调整后EBITDAX（非GAAP）的比率为09倍 [7] - 季度结束后 公司发行了350亿美元本金总额的8875%高级无抵押票据 发行价格为面值的960% 到期日为2029年11月5日 [7][17] 成本结构 - 租赁运营费用为2360万美元（每桶油当量803美元） 而2024年同期为1300万美元（每桶油当量562美元） 增长主要由于服务成本总体上升 [12] - 生产和从价税为660万美元 占石油和天然气销售额的6% [12] - 一般和行政费用总额为700万美元 或每桶油当量238美元 包括40万美元的非经常性遣散费和资本市场费用以及130万美元的非现金股票薪酬 [12] 2025年业绩指引 - 年度产量指引为每日31,000至33,000桶油当量 原油占比51%至53% [20] - 总资本支出指引为4亿至42亿美元 其中收购支出12亿美元 开发资本支出28亿至3亿美元 [20] - 租赁运营费用指引为每桶油当量625至725美元 生产和从价税占销售总额的6%至7% 现金一般和行政费用指引为2500万至2700万美元 [20]

财报发布安排 - 计划于2025年11月6日纽约证券交易所收盘后公布2025年第三季度财务和运营业绩 [1] - 计划于2025年11月7日中部时间上午10:00举行网络直播和电话会议讨论第三季度业绩 [1] - 网络直播可通过公司投资者关系网站或预注册链接（https://events.q4inc.com/attendee/466265701）访问，电话会议拨入号码为（888）660-6093，会议ID为4127559 [2] - 音频重播将于2025年11月21日前提供，访问号码为（800）770-2030，会议ID为4127559 [2] 公司业务概况 - 为一家规模化的能源公司，旨在通过运营伙伴关系和传统非运营资产为股东提供类似能源私募股权的投资敞口 [3] - 资产位于美国六个多产的非常规盆地，通过投资由成熟上市及私营运营商开发的大量高评级项目，提供多元化投资组合及最佳的全周期回报 [3] - 关注以股东总回报衡量的成功，并寻求与低杠杆率保持平衡 [3] 近期历史业绩（2025年第二季度） - 第二季度日均产量增长37%至31,576桶油当量/日（其中石油占比51%），高于2024年同期的23,106桶油当量/日 [5] - 第二季度报告净利润为2,510万美元，摊薄后每股收益为0.19美元，而去年同期净利润为510万美元，摊薄后每股收益为0.04美元 [5] - 第二季度业绩发布日期为2025年8月7日，电话会议于2025年8月8日举行 [7] 管理层变动 - Luke Brandenberg于2025年6月11日卸任总裁兼首席执行官职务 [8] - 董事会任命首席财务官Tyler Farquharson为总裁兼首席执行官，任命首席会计官Kim Weimer为临时首席财务官兼首席会计官 [8]