Grindrod Shipping Holdings Ltd. - Grindrod Shipping Holdings Ltd. 是一家中型干散货船运公司，专注于较小的齿轮船舶类别[1] - Taylor Maritime Investments Limited 发起了一项总价值为每股26美元的现金要约收购，成功积累了Grindrod Shipping 83.23%的股份[2] - Grindrod Shipping 和 Taylor Maritime 一直在努力降低债务水平，并在Taylor Maritime创始人Edward Buttery的领导下整合业务[4] - Taylor Maritime启动了一项新的努力，以实现对Grindrod Shipping的100%所有权，通过实施选择性资本减少计划，每股14.25美元的现金支付[5] - Grindrod Shipping提议取消除Good Falkirk (MI) Limited持有的3,479,225股股份外的所有股份，并为每股取消的Grindrod股份支付14.25美元[6] 股东大会决议 - 通过特别决议在股东大会上通过选择性资本减少计划，Grindrod将成为公司的全资子公司[8] - Grindrod Shipping提议以每股14.25美元的现金收购少数股东[9] - Taylor Maritime不被允许对提议进行投票，通过特别决议需要获得至少75%的股东投票支持[12] 收购价格和股价 - 提议的14.25美元每股现金收购价格约为预估净资产价值的12%折扣[13] - 达到75%的门槛看起来是一项艰巨的任务，股东可能会选择在市场上出售股票以避免股价回落[15] - Taylor Maritime重新努力实现对Grindrod Shipping的100%所有权的机会不大[17] - 股价略低于提议的收购价格，Grindrod Shipping股东应考虑在市场上出售股票以避免风险[18]

公告内容 - 公司董事会对公告中的事实和观点进行了审慎处理，确保公告中陈述的事实和所有观点公平准确，没有遗漏任何重要事实[1] - 董事会对从已发布或公开来源提取或复制的任何信息负有唯一责任，通过合理调查确保这些信息准确地从这些来源提取，或者在本公告中反映或复制[1]

公司业务结构 - 公司运营干散货船业务，运营船队有17艘自有和7艘长期租入干散货船，含11艘灵便型和13艘超灵便型/超大灵便型，载重28,240至64,230载重吨[396] - 公司于2021年12月完成停止中程和小型油轮业务的计划，目前专注于干散货业务[459] 船舶交易情况 - 2021年出售2艘中型油轮和1艘小型油轮，2022年出售剩余中型油轮[397] - 2024年1月17日，公司签订合同以1040万美元出售灵便型散货船IVS Kingbird，较账面价值溢价1.1%，2月1日交付[398] - 2024年2月6日，公司接收日本建造的灵便型散货船HB Imabari，并从IYO银行提取2020万美元融资[398] - 2024年2月23日，公司签订合同以1170万美元出售灵便型散货船IVS Ibis，3月26日交付[399] - 2024年3月11日，公司签订合同以2250万美元出售超大灵便型散货船IVS Naruo，计划6月30日前交付，交付后将租回11至13个月，有两次一年续租选择权，第二次续租年末有2500万美元购买选择权[400] - 2022年和2023年公司进行多笔船舶收购，如2022年以1800万美元收购IVS Pinehurst，2023年以3380万美元收购2024年建造的灵便型散货船等[513][515] 股息与融资决策 - 2024年2月28日，公司董事会决定不宣布季度现金股息[401] - 2024年3月8日，公司与Nordea Bank ABP和Skandinaviska Enskilda Banken AB签订8300万美元递减循环信贷安排，用于再融资1.141亿美元现有高级担保定期贷款安排，当日全额提取[402] - 2022年12月5日公司支付9700万美元特别股息[498] 船舶会计政策 - 公司估计新船会计使用年限为交付日起15年，船舶按直线法在使用年限内折旧至估计残值[417] - 公司每季度对所有自有船舶和有购买选择权的租入船舶进行估值，评估船舶是否存在潜在减值迹象[419] 船舶减值情况 - 2023年公司船舶减值损失为200万美元，主要因出售船只和干散货市场疲软[426] 收购业务或有对价 - 收购业务或有对价若管理船只少于25艘将下调，买方控制权变更事件发生将有20%溢价[427] 公司整体财务数据变化（2023年与2022年对比） - 2023年公司合并收入为3.87096亿美元，较2022年的4.6046亿美元减少7340万美元，约15.9%[431][435] - 2023年公司毛利润为3936.7万美元，较2022年的1.66762亿美元大幅减少[431] - 2023年公司净亏损962.2万美元，而2022年净利润为1.03367亿美元[431] - 销售总成本从2022年的2.937亿美元增至2023年的3.477亿美元，增加5400万美元，约18.4%，主要因船舶销售成本增加[440] - 毛利润从2022年的1.668亿美元降至2023年的3940万美元，减少1.274亿美元，降幅76.4%[446] - 行政费用从2022年的4810万美元降至2023年的3260万美元，减少1550万美元，约32.2%[448] - 利息收入从2022年的220万美元增至2023年的280万美元，增加60万美元[449] - 银行贷款未偿还余额从2022年底的1.99亿美元降至2023年底的1.422亿美元，减少5680万美元，加权平均有效利率从2022年的8.16%增至2023年的9.44%[450] - 2023年公司从盈利1.034亿美元转为亏损960万美元[451] - 2023年经营活动产生的净现金流较2022年减少3090万美元，主要因干散货市场疲软等因素[502] - 2023年投资活动产生的净现金流较2022年增加110万美元，主要因收购子公司获得净现金[506][507] - 2023年融资活动使用的净现金流较2022年减少9570万美元，主要因股息支付减少1.347亿美元和受限现金减少180万美元[509] 公司整体财务数据变化（2022年与2021年对比） - 公司2022年总营收4.605亿美元，较2021年的4.558亿美元增长470万美元，增幅约1.0%，主要因船舶销售收入增加，但最大收入来源船舶收入减少2530万美元，降幅约5.6%[460] - 2022年销售成本总计2.937亿美元，较2021年的2.789亿美元增加1480万美元，增幅约5.3%，主要因船舶销售成本增加[466] - 2022年毛利润为1.668亿美元，较2021年的1.769亿美元减少1010万美元，降幅5.7%[472] - 2022年其他营业收入为30万美元，较2021年的380万美元减少350万美元[473] - 2022年行政费用为4810万美元，较2021年的3610万美元增加1200万美元，增幅约33.2%[474] - 2022年利息收入为220万美元，较2021年的20万美元增加200万美元[475] - 2022年利息费用为1710万美元，较2021年的1230万美元增加480万美元；银行贷款利息费用从620万美元增至1410万美元，增加790万美元；未偿还银行贷款从2.457亿美元降至1.99亿美元，减少4670万美元；未偿还债务加权平均实际利率从2021年的3.82%大幅升至2022年的8.16%[476] - 2022年所得税从2021年的收益10万美元变为费用80万美元；2022年持续经营业务利润为1.034亿美元，低于2021年的1.326亿美元[477] - 2022年全年利润为1.034亿美元，低于2021年的1.295亿美元[478] - 2022年融资活动使用的净现金流较2021年增加1.041亿美元，主要因股息支付增加1.223亿美元和长期带息债务筹集减少4800万美元[510] 干散货业务各船型营收变化（2023年与2022年对比） - 2023年灵便型散货船业务总营收为1.518亿美元，较2022年的1.599亿美元减少810万美元，约5.1%[436] - 2023年超灵便型/超大灵便型散货船业务总营收为2.325亿美元，较2022年的2.685亿美元减少3600万美元，约13.4%[436] - 2023年灵便型散货船TCE每日收入为10351美元，较2022年的22115美元减少11764美元，约53.2%[433][438] - 2023年超灵便型/超大灵便型散货船TCE每日收入为13908美元，较2022年的25788美元减少11880美元，约46.1%[433][439] 干散货业务各船型营收变化（2022年与2021年对比） - 干散货业务中，灵便型船总营收从2021年的1.582亿美元增至2022年的1.599亿美元，增幅约1.1%；超灵便型/超大灵便型船总营收从2021年的2.923亿美元降至2022年的2.685亿美元，降幅约8.1%[461] - 灵便型船TCE（等价期租租金）从2021年的每天21336美元增至2022年的每天22115美元，增幅约3.7%；超灵便型/超大灵便型船TCE从2021年的每天23608美元增至2022年的每天25788美元，增幅约9.2%[463][464] 干散货业务各船型成本变化（2023年与2022年对比） - 干散货业务中，灵便型船细分市场销售成本从2022年的9340万美元增至2023年的1.425亿美元，增加4910万美元，约52.6%[441] - 超灵便型/超大灵便型船细分市场销售成本从2022年的1.726亿美元增至2023年的2.082亿美元，增加3560万美元，约20.6%[442] - 灵便型船每日运营成本从2022年的5776美元增至2023年的5841美元，增加65美元，约1.1%[443] - 超灵便型/超大灵便型船每日运营成本从2022年的5297美元增至2023年的5616美元，增加319美元，约6.0%[443] 干散货业务各船型成本变化（2022年与2021年对比） - 灵便型船销售成本从2021年的8420万美元增至2022年的9340万美元，增幅约10.9%；超灵便型/超大灵便型船销售成本从2021年的1.958亿美元降至2022年的1.726亿美元，降幅约11.8%[467][468] - 灵便型船航次费用从2021年的2720万美元增至2022年的3070万美元，增幅约12.9%；超灵便型/超大灵便型船航次费用从2021年的6960万美元降至2022年的6040万美元，降幅约13.2%[467][468] - 灵便型船租赁成本从2021年的1180万美元增至2022年的1210万美元，增幅约2.5%；超灵便型/超大灵便型船租赁成本从2021年的6360万美元降至2022年的4680万美元，降幅约26.4%[467][468] - 灵便型船每日运营成本从2021年的每天5670美元增至2022年的每天5776美元，增幅约1.9%；超灵便型/超大灵便型船每日运营成本从2021年的每天5223美元增至2022年的每天5297美元，增幅约1.4%[469] 干散货市场情况 - 2022年上半年因商品需求、港口干扰和中国零疫情政策，干散货市场现货费率高于2021年；下半年因中国钢铁产量和铁矿石进口下降，费率降低[465] 疫情影响 - 2021 - 2022年，疫情对船员遣返产生负面影响，物流、备件供应成本增加[471] 各年其他财务指标 - 2022年灵便型船TCE收入为1.28841亿美元，超灵便型/超大灵便型船TCE收入为2.07932亿美元[483] - 2022年持续经营业务EBITDA为1.86309亿美元，调整后EBITDA为2.04028亿美元[489] - 2023 - 2021年持续经营业务归属公司所有者的当期利润（亏损）分别为 - 962.2万美元、1.03367亿美元、1.2209亿美元；调整后净收入（亏损）分别为 - 793.2万美元、1.21086亿美元、1.22415亿美元[492] - 2023 - 2021年基本每股持续经营利润（亏损）分别为 - 0.49美元、5.45美元、6.38美元；摊薄后每股持续经营利润（亏损）分别为 - 0.49美元、5.45美元、6.10美元[492] - 2023 - 2021年利润（亏损）分别为 - 962.2万美元、1.03367亿美元、1.18925亿美元；头条收益（亏损）分别为 - 793.2万美元、1.02645亿美元、1.17865亿美元[495] - 2023 - 2021年基本每股头条收益（亏损）分别为 - 0.41美元、5.42美元、6.15美元；摊薄后每股头条收益（亏损）分别为 - 0.41美元、5.42美元、5.89美元[495] - 2023 - 2021年经营活动产生的净现金流分别为1.55123亿美元、1.86029亿美元、2.04852亿美元[501] - 2023 - 2021年投资活动产生的净现金流分别为120万美元、9.8万美元、106.6万美元[501] - 2023年、2022年和2021年融资活动使用的净现金流分别为1.475亿美元、2.431亿美元和1.391亿美元[508] 船只购买选择权 - 公司有三艘船只的购买选择权，价格约在1200万 - 2380万美元之间[497] 船队干坞成本与停租天数 - 预计2024年和2025年船队干坞成本分别为580万美元和500万美元，预计停租天数分别为117天和90天[519] - 2023年、2022年和2021年公司分别产生干坞成本790万美元、720万美元和880万美元[521] 信贷安排情况 - 截至2023年12月31日，1.2亿美元高级担保信贷安排、1310万美元高级担保信贷安排、3140万美元高级担保信贷安排和其他借款的未偿还余额分别为6360万美元、910万美元、2260万美元和4690万美元[524][525][526][527] - 截至2024年3月27日，2020万美元高级担保信贷安排和8300万美元高级担保信贷安排的未偿还余额分别为2020万美元和8300万美元[528][530] - 2024年3月8日，公司用8300万美元高级担保信贷安排的

船队构成与变动 - 公司运营的灵便型和超灵便型/超大灵便型船队包括21艘自有船和8艘长期期租船，有14艘灵便型和15艘超灵便型/超大灵便型干散货船，载重吨从28,240到64,230 [15] - 2022年6月1日，公司出售最后一艘50,140载重吨的自有中型油轮 [16] - 2023年7月11日和17日，公司分别行使期权将两艘超灵便型散货船的期租期限延长12个月 [17] - 2023年8月4日，公司交付一艘2011年建造的灵便型散货船；8月24日，公司达成协议以4650万美元出售两艘2015年和2016年建造的超大灵便型散货船，预计9月30日交付 [18] - 2023年7月18日和24日，公司分别签订合同以3380万美元和1500万美元购买一艘2024年建造的灵便型散货船新造船和一艘2011年建造的灵便型散货船 [19][20] - IVS Knot、IVS Kinglet、IVS Magpie和IVS Phoenix分别保留使用权至2030年、2031年、2031年和2036年，2021年起有收购前三者的选择权，2023年起有收购后者的选择权[25] - IVS Bosch Hoek计划于2023年9月30日左右交付给新所有者[25] - IVS Hayakita的购买选择权于2023年5月25日行使，计划于2023年9月28日左右交付给新所有者[25] - 截至报告日期，公司有购买四艘船舶的期权，价格从约1240万美元到2520万美元不等[88] - 2023年7月18日，公司签订合同以3380万美元购买一艘2024年建造的灵便型散货船，已支付1690万美元，余额预计2024年第一季度交付时支付[99] - 2023年7月24日，公司签订合同以1500万美元购买一艘2011年建造的灵便型散货船[100] - 2023年3 - 6月，公司出售4艘船舶，总售价为7620.5万美元[166] - 公司以3380万美元价格购买2024年建造的灵便型散货船新船[196] - 公司以1500万美元价格购买2011年建造的灵便型散货船Steady Sarah[196] - 公司以4650万美元价格出售2015年和2016年建造的超灵便型散货船[196] 公司减资与股息政策 - 2023年7月13日，公司宣布拟进行减资，最高现金分配4500万美元；8月10日获股东批准，暂定10月20日为记录日期；截至8月10日，公司有19,472,008股普通股流通，2023年不打算再宣布股息 [21] - 公司拟进行资本削减，最高现金分配可达4500万美元[196] 各业务线收入数据对比 - 2023年和2022年上半年，灵便型船的船舶收入分别为42519千美元和88637千美元，超灵便型/超大灵便型船分别为67047千美元和150990千美元[46] - 2023年和2022年上半年，船舶销售收入分别为76205千美元和29981千美元，其他收入分别为79千美元和178千美元[46] - 2023年和2022年上半年，公司的总收入分别为185850千美元和271868千美元[46] - 2023年上半年干散货运输业务灵便型船细分市场收入为7184.7万美元，2022年同期为8881.5万美元[64] - 2023年上半年干散货运输业务超灵便型/超大灵便型船细分市场收入为1.14003亿美元，2022年同期为1.5099亿美元[64] - 干散货业务中，灵便型和超灵便型/超大灵便型总营收分别从2022年上半年的8880万美元和1.51亿美元降至2023年上半年的7180万美元和1.14亿美元，降幅分别约为19.1%和24.5%[74] - 灵便型和超灵便型/超大灵便型船舶营收分别从2022年上半年的8860万美元和1.51亿美元降至2023年上半年的4250万美元和6700万美元，降幅分别约为52.0%和55.6%[75] - 2023年上半年干散货运输业务总营收为1.8585亿美元，2022年上半年干散货运输业务总营收为2.71868亿美元[189][190] 各业务线成本数据对比 - 2023年和2022年上半年，灵便型船的航次费用分别为12579千美元和14866千美元，超灵便型/超大灵便型船分别为23228千美元和31522千美元[46] - 成本销售包括航次费用、船舶运营成本、租船费用、船舶折旧等多项费用[32] - 销售成本从2022年上半年的1.666亿美元降至2023年上半年的1.624亿美元，降幅约为2.5%[78] - 干散货业务中，灵便型和超灵便型/超大灵便型细分市场销售成本分别从2022年上半年的4520万美元和9210万美元增至2023年上半年的6490万美元和9900万美元，增幅分别约为43.6%和7.5%[79] - 2023年和2022年上半年，公司分别产生干坞成本320万美元和100万美元[103] - 预计2023年下半年至2024年船队的水测和干坞成本分别为290万美元和570万美元，预计停租天数分别为62天和112天[101] - 2023年上半年，公司确认短期租赁费用643.7万美元、低价值资产租赁费用6.1万美元、可变租赁付款28.5万美元[172] - 截至2023年6月30日，公司一年内需支付的干坞和压载水处理合同费用为46万美元，2022年12月31日为139.9万美元[193] 各业务线利润及相关指标数据对比 - 2023年和2022年上半年，灵便型船的TCE收入分别为29940千美元和73771千美元，超灵便型/超大灵便型船分别为43819千美元和119468千美元[46] - 2023年上半年利润为124.7万美元，2022年同期为8579.5万美元[52][57][61][63] - 2023年上半年调整后EBITDA为3995万美元，2022年同期为1.26733亿美元[52] - 2023年上半年调整后净收入为124.7万美元，2022年同期为8311.4万美元[57] - 2023年上半年基本每股利润为0.06美元，2022年同期为4.56美元[57][61][63] - 2023年上半年收入为1.8585亿美元，较2022年同期的2.71868亿美元下降约31.6% [63][73] - 2023年上半年毛利润为2347.9万美元，2022年同期为1.05297亿美元[63] - 2023年上半年灵便型船细分市场船队利用率为98.9%，2022年同期为98.0% [65] - 2023年上半年超灵便型/超大灵便型船细分市场船队利用率为97.7%，2022年同期为99.2% [65] - 灵便型TCE每日收入从2022年上半年的24990美元降至2023年上半年的10542美元，降幅约为57.8%；超灵便型/超大灵便型TCE每日收入从27604美元降至13968美元，降幅约为49.4%[76][77] - 毛利润从2022年上半年的1.053亿美元降至2023年上半年的2350万美元，降幅为77.7%[82] - 其他经营收入从2022年上半年的380万美元降至2023年上半年的10万美元，降幅为97.4%[83] - 2023年上半年利润降至120万美元，而2022年上半年为8580万美元[86] - 2023年上半年干散货运输业务毛利润为2347.9万美元，营业利润为959.5万美元，期内利润为124.7万美元；2022年上半年干散货运输业务毛利润为1.05297亿美元，营业利润为9319万美元，期内利润为8579.5万美元[189][190] - 2023年和2022年上半年，公司营收分别为185,850千美元和271,868千美元，利润分别为1,247千美元和85,795千美元[137] - 2023年和2022年上半年，公司基本每股收益分别为0.06美元和4.56美元，摊薄每股收益分别为0.06美元和4.45美元[137] - 2023年1月1日至6月30日公司利润为124.7万美元，综合收益总额为152.6万美元，股息为116.9万美元[139] - 2023年上半年基本每股收益和摊薄每股收益均为0.06美元，2022年上半年分别为4.56美元和4.45美元[194] 现金流数据对比 - 2023年上半年经营活动产生的净现金流从2022年上半年的1.378亿美元降至9080万美元，减少4700万美元[94] - 2023年上半年融资活动净现金流出为5370万美元，较2022年上半年的8160万美元减少2790万美元[96] - 2023年上半年经营活动产生的净现金流量为9076.7万美元，2022年同期为13783万美元[141][142] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为13.3万美元，2022年同期为5.9万美元[141] - 2023年上半年融资活动使用的净现金流量为5366万美元，2022年同期为8164.5万美元[142] 公司资产与负债情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为508,737千美元和549,231千美元[135] - 截至2023年6月30日，公司金融资产为10937.9万美元，金融负债为21606.2万美元；2022年12月31日，金融资产为8817.8万美元，金融负债为25500.1万美元[153] - 截至2023年6月30日，公司流动资产超过流动负债4801.1万美元[146] - 截至2023年6月30日，现金及银行结余为8591.2万美元，现金及现金等价物为8332.7万美元，受限现金为702.8万美元[165] - 截至2023年6月30日，船舶、物业、厂房及设备账面总值为50086万美元，累计折旧为11631.6万美元，减值为5220.5万美元，账面价值为33233.9万美元[166] - 截至2023年6月30日，使用权资产成本为15630万美元，累计折旧为11360.5万美元，账面价值为4086.6万美元[170] - 截至2023年6月30日，银行贷款及其他借款为16108万美元，其中流动部分为2005.7万美元，非流动部分为14102.3万美元[174] - 截至2023年6月30日，3140万美元高级有抵押信贷安排未偿还余额为2366.1万美元，1.141亿美元高级有抵押信贷安排未偿还余额为7860.5万美元，1310万美元高级有抵押信贷安排未偿还余额为962.4万美元[177][178][179] - 截至2023年6月30日，银行贷款以702.8万美元现金及账面价值2.24093亿美元的船舶作抵押[180] - 其他借款本金总额为6075万美元，截至2023年6月30日未偿还余额为4919万美元，2022年12月31日为5096.2万美元[182] - 截至2023年6月30日租赁负债为3978.6万美元，2023年1月1日为2611.3万美元[185] - 截至2023年6月30日，不可撤销亏损经营租船协议和包运合同的亏损合同准备为24.3万美元，2022年12月31日为59.2万美元，折现率为8.61%（2022年12月31日为8.56%）[187] 公司风险与套期情况 - 公司目前主要将船只用于现货市场或现货市场导向的联营体，面临现货市场费率波动风险[121] - 公司信贷安排下的借款利率基于有担保隔夜融资利率，面临利率上升导致利息费用增加的风险[122] - 2023年和2022年上半年，公司未偿还债务加权平均利率分别为9.09%和5.16%；Term SOFR变动0.5%，将使2023年和2022年上半年利息费用分别变动0.4百万美元和0.5百万美元[123] - 若外币兑功能货币升值10%，2023年和2022年上半年损益将分别因南非兰特增加0.2百万美元、因美元减少0.1百万美元[126] - 2023年上半年公司FFA净亏损0.9百万美元，2022年上半年FFA净盈利4.0百万美元；截至2023年6月30日，无未平仓FFA[127] - 2023年和2022年上半年，公司燃油互换净收益分别为0.0百万美元和2.4百万美元；燃油价格变动10%，将使2023年和2022年上半年套期储备分别变动0.4百万美元和0.6百万美元[129] - 截至2023年6月30日，公司未签订任何套期合约以应对汇率波动，但未来可能会寻求套期[125] - 公司经营业绩受燃油价格变动影响，会不时对部分燃油价格风险进行套期[128]

公司业务结构 - 公司运营干散货船业务，运营船队有25艘自有和7艘长期租入干散货船，含15艘灵便型和17艘超灵便型/超大灵便型，载重28,240 - 64,230载重吨[414] - 公司于2021年12月完成停止中程和小型油轮业务计划，目前专注干散货业务[475] - 2021年出售2艘中型油轮和1艘小型油轮，2022年出售剩余1艘中型油轮[415] 股息分配 - 2023年2月15日董事会宣布每股0.03美元的季度现金股息，3月17日支付给3月10日登记在册股东，当日公司有19,472,008股流通普通股[416] - 2022年12月5日，公司支付了9700万美元的特别股息[516] 公司收入与成本构成 - 公司收入包括船舶收入、船舶销售收入和其他收入，成本包括销售成本、其他运营（费用）收入、行政费用等[417][422][423][424] 影响公司经营和财务状况的因素 - 影响公司经营和财务状况的因素包括世界经济、疫情、行业周期性、季节性等[428] 船舶资产计量与减值 - 公司自有船舶按成本减累计折旧计量，估计新船使用寿命为交付之日起15年，直线折旧至估计残值[433] - 公司评估船舶账面价值是否存在潜在减值迹象，可收回金额为公允价值减处置成本与使用价值两者较高者[437] - 2022年公司在“其他运营收入”中确认船舶减值损失转回170万美元，主要因决定出售一艘船且市场改善[442] 财务报表编制基础 - 公司合并财务报表按国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制，以美元列报[429] 持续经营业务收入变化 - 2022年持续经营业务收入为4.605亿美元，较2021年的4.558亿美元增长470万美元，约1.0%[450] - 持续经营业务收入从2020年的2.107亿美元增至2021年的4.558亿美元，增长2.451亿美元，约116.3%[476] 干散货业务各船型营收变化 - 2022年干货船业务中，灵便型船总营收为1.599亿美元，较2021年的1.582亿美元增长170万美元，约1.1%；超灵便型/特灵便型船总营收为2.685亿美元，较2021年的2.923亿美元减少2380万美元，约8.1%[451] - 干散货业务中，灵便型船总收入从2020年的8450万美元增至2021年的1.582亿美元，增长7370万美元，约87.2%；超灵便型/超大灵便型船总收入从2020年的1.247亿美元增至2021年的2.923亿美元，增长1.676亿美元，约134.4%[477] 干散货业务各船型TCE每日收入变化 - 2022年灵便型船TCE每日收入为22115美元，较2021年的21336美元增加779美元，约3.7%；超灵便型/特灵便型船TCE每日收入为25788美元，较2021年的23608美元增加2180美元，约9.2%[453][454] - 灵便型船TCE每日收入从2020年的6629美元增至2021年的21336美元，增长14707美元，约221.9%；超灵便型/超大灵便型船TCE每日收入从2020年的10072美元增至2021年的23608美元，增长13536美元，约134.4%[479][480] 销售成本变化 - 2022年销售成本总计2.937亿美元，较2021年的2.789亿美元增加1480万美元，约5.3%[456] - 销售成本从2020年的2.066亿美元增至2021年的2.789亿美元，增长7230万美元，约35.0%[482] 各项成本费用变化 - 2022年航次费用为9110万美元，较2021年的9700万美元减少590万美元；租船成本为5890万美元，较2021年的7540万美元减少1650万美元[456] - 2022年船舶运营成本为4690万美元，较2021年的4400万美元增加290万美元；自有资产的船舶、干船坞和厂房设备折旧为3050万美元，较2021年的2590万美元增加460万美元[456] - 2022年使用权资产的船舶和船舶设备折旧为3570万美元，较2021年的3490万美元增加80万美元；其他费用为70万美元，较2021年的190万美元减少120万美元[456] - 2022年船舶销售成本为2990万美元，较2021年的0美元增加2990万美元[456] 干散货业务各细分市场销售成本变化 - 干散货业务灵便型细分市场销售成本从2021年的8420万美元增至2022年的9340万美元，增加920万美元，约10.9%[457] - 超灵便型/超大灵便型细分市场销售成本从2021年的1.958亿美元降至2022年的1.726亿美元，减少2320万美元，约11.8%[458] - 干散货业务中，灵便型船销售成本从2020年的9050万美元降至2021年的8420万美元，减少630万美元，约7.0%；超灵便型/超大灵便型船销售成本从2020年的1.213亿美元增至2021年的1.958亿美元，增长7450万美元，约61.4%[483][484] 各船型每日运营成本变化 - 灵便型船舶每日运营成本从2021年的5670美元增至2022年的5776美元，增加106美元，约1.9%[459] - 超灵便型/超大灵便型船舶每日运营成本从2021年的5223美元增至2022年的5297美元，增加74美元，约1.4%[459] - 灵便型船每日运营成本从2020年的5030美元增至2021年的5670美元，增长640美元，约12.7%；超灵便型/超大灵便型船每日运营成本从2020年的5073美元增至2021年的5223美元，增长150美元，约3.0%[485][486] 毛利润变化 - 毛利润从2021年的1.769亿美元降至2022年的1.668亿美元，减少1010万美元，5.7%[462] - 毛利润从2020年的410万美元增至2021年的1.769亿美元，增长1.728亿美元，约4214.6%[489] 行政费用变化 - 行政费用从2021年的3610万美元增至2022年的4810万美元，增加1200万美元，约33.2%[464] - 行政费用从2020年的2140万美元增至2021年的3610万美元，增加了1470万美元，约68.7%[491] 利息收入与费用变化 - 利息收入从2021年的200万美元增至2022年的2200万美元，增加2000万美元[465] - 利息费用从2021年的1230万美元增至2022年的1710万美元，增加480万美元[466] - 利息收入从2020年的50万美元降至2021年的20万美元，减少了30万美元[493] - 利息费用从2020年的1510万美元降至2021年的1230万美元，减少了280万美元；银行贷款利息费用从2020年的710万美元降至2021年的620万美元，减少了90万美元；未偿还银行贷款从2020年的2.784亿美元降至2021年的2.457亿美元；未偿还债务加权平均实际利率从2020年的3.71%微升至2021年的3.82%[494] 银行贷款余额变化 - 银行贷款未偿还余额从2021年的2.457亿美元降至2022年的1.99亿美元，减少4670万美元[466] 持续经营业务利润变化 - 持续经营业务年度利润从2021年的1.326亿美元降至2022年的1.034亿美元[467] - 持续经营业务2020年亏损3500万美元，2021年利润增至1.326亿美元[495] 已终止经营业务亏损变化 - 已终止经营业务2020年亏损610万美元，2021年亏损降至320万美元[496] 公司整体盈利情况变化 - 2020年亏损4110万美元，2021年转为盈利1.295亿美元[497] 不同年份各指标数据表现 - 2022 - 2020年不同船型的船舶收入、航次费用和TCE收入有不同数据表现，如2022年灵便型船船舶收入1.59524亿美元，航次费用3068.3万美元，TCE收入1.28841亿美元[501] - 2022 - 2020年持续经营业务归属公司所有者的当期利润（亏损）分别为1.03367亿美元、1.2209亿美元、 - 0.32672亿美元；调整后净收入（亏损）分别为1.21086亿美元、1.22415亿美元、 - 0.25677亿美元[510] - 2022 - 2020年基本每股持续经营利润（亏损）分别为5.45美元、6.38美元、 - 1.72美元；摊薄后每股持续经营利润（亏损）分别为5.45美元、6.10美元、 - 1.72美元[510] - 2022 - 2020年总收益（亏损）分别为1.02645亿美元、1.17865亿美元、 - 0.21799亿美元；基本每股总收益（亏损）分别为5.42美元、6.15美元、 - 1.15美元；摊薄后每股总收益（亏损）分别为5.42美元、5.89美元、 - 1.15美元[513] - 2022 - 2020年经营活动产生的净现金流分别为1.86029亿美元、2.04852亿美元、0.70384亿美元[519] - 2022 - 2020年投资活动产生（使用）的净现金分别为流入10万美元、流入110万美元、流出2260万美元[523] - 2022年、2021年和2020年融资活动净现金流出分别为2.431亿美元、1.391亿美元和4200万美元[525] 各活动净现金流变化原因 - 2022年经营活动净现金流较2021年减少1890万美元，主要因船舶销售收益减少1830万美元等[521] - 2021年经营活动净现金流较2020年增加1.345亿美元，主要因2021年干散货市场强劲等[522] - 2022年投资活动净现金流较2021年减少10万美元，2021年较2020年增加2360万美元[524] - 2022年较2021年融资活动净现金流出增加1.041亿美元，主要因股息支付增加1.223亿美元等[526] - 2021年较2020年融资活动净现金流出增加9710万美元，主要因收购IVS Bulk非控股权益等[527] 公司现金及结余情况 - 截至2022年12月31日，公司现金及银行结余（含受限现金）为5660万美元，受限现金为1000万美元[528] 公司重大交易事项 - 2021年5月17日，公司偿还2580万美元高级有担保信贷安排剩余余额[530] - 2021年9月1日，公司以3720万美元收购IVS Bulk剩余普通股[531] - 2021年9月16日，公司以2350万美元收购IVS Phoenix并融资2500万美元[532] - 2022年5月10日，公司行使购买权以1800万美元收购IVS Pinehurst[533] 干坞成本与停租天数预计 - 预计2023年和2024年干坞成本分别为1080万美元和810万美元，停租天数分别为220天和180天[534] 高级有担保信贷安排情况 - 截至2022年12月31日，1亿美元、1.2亿美元、1310万美元、3140万美元高级有担保信贷安排未偿还余额分别为1010万美元、1.025亿美元、1020万美元和2470万美元[538][540][541][542] - 2019年6月28日和2020年4月16日，公司对1亿美元高级有担保信贷安排进行修订[544] - 2020年12月29日和2021年6月7日，分别对1.141亿美元和1亿美元高级有担保信贷安排进行修订，自2021年1月1日起测试用账面价值净资产不得低于2亿美元[545] - 2021年9月10日，对1.141亿美元高级有担保信贷安排进行修订和重述，增加信贷额度并取消IVS Bulk合并集团财务契约要求[545] - 信贷安排修订后财务契约要求公司及子公司维持合并基础上账面价值净资产不低于特定金额，2020年6月30日和9月30日现金契约从3000万美元降至2000万美元等[546] - 信贷安排规定抵押品最低价值，相关最低金额在125% - 145%之间[547] - 截至2022年12月31日，公司及子公司遵守信贷安排所有财务和限制性契约，需维持现金及现金等价物不少于3000万美元等[551] 公司总合同义务情况 - 2022年12月31日，公司总合同义务为26.8026亿美元，其中担保银行贷款和其他借款1.98968亿美元，利息4154.6万美元等[556] - 担保银行贷款和其他借款利息基于伦敦银行同业拆借利率4.6%的假设[557] 会计政策变更 - 自

财务数据关键指标变化：第三季度收入与利润 - 第三季度营收为1.072亿美元，同比下降20.7%（去年同期为1.351亿美元）[10] - 第三季度归属于公司所有者的利润为2220万美元，每股1.17美元[5] - 第三季度调整后EBITDA为4780万美元，调整后净利润为2730万美元（每股1.44美元）[5][9] - 第三季度净利润为2215万美元，同比下降54.9%（2021年同期为4910万美元）[57] - 第三季度每股基本盈利为1.17美元，同比下降48.9%（2021年同期为2.29美元）[57] - 2022年第三季度持续经营业务利润为2215.4万美元，较2021年同期的4933.0万美元下降55.1%[78] - 2022年第三季度调整后EBITDA为4781.9万美元，较2021年同期的6917.7万美元下降30.9%[78] - 2022年第三季度调整后净利润为2733.0万美元，较2021年同期的4599.1万美元下降40.6%[83] - 2022年第三季度基本每股收益为1.17美元，稀释后为1.14美元；调整后基本每股收益为1.44美元，稀释后为1.40美元[83] - 公司第三季度归属于所有者的利润为2215.4万美元，同比下降约49.6%[87] - 公司第三季度基本每股收益为1.17美元，同比下降约48.9%[87] - 公司第三季度稀释后每股收益为1.14美元，同比下降约48.0%[87] 财务数据关键指标变化：前三季度收入与利润 - 前三季度营收为3.791亿美元，同比增长21.0%（去年同期为3.134亿美元）[5][22] - 前三季度归属于公司所有者的利润为1.079亿美元，每股5.72美元[5] - 前三季度调整后EBITDA为1.719亿美元，调整后净利润为1.104亿美元（每股5.85美元）[5] - 截至2022年9月30日的九个月，归属于公司所有者的利润为1.079亿美元，较去年同期的6920万美元增长56.0%[32] - 前三季度净利润为1.079亿美元，同比增长40.8%（2021年同期为7668万美元）[57] - 前三季度每股基本盈利为5.72美元，同比增长66.3%（2021年同期为3.44美元）[57] - 2022年前九个月持续经营业务利润为1.07949亿美元，较2021年同期的7976.6万美元增长35.3%[78] - 2022年前九个月调整后EBITDA为1.71871亿美元，较2021年同期的1.33718亿美元增长28.5%[78] - 2022年前九个月调整后净利润为1.10444亿美元，较2021年同期的6784.3万美元增长62.8%[83] - 2022年前九个月基本每股收益为5.72美元，稀释后为5.58美元；调整后基本每股收益为5.85美元，稀释后为5.71美元[83] - 公司前三季度归属于所有者的利润为1.07949亿美元，同比增长约63.2%[87] - 公司前三季度基本每股收益为5.72美元，同比增长约66.3%[87] - 公司前三季度稀释后每股收益为5.58美元，同比增长约69.6%[87] - 公司前三季度经调整后的核心利润为1.03876亿美元[87] - 公司前三季度加权平均普通股数量为1887.8988万股[87] 财务数据关键指标变化：第三季度业务线收入 - Handysize业务第三季度收入4363.5万美元，同比下降6.3%[42] - Supramax/Ultramax业务第三季度收入6358.2万美元，同比下降27.1%[42] - 第三季度Supramax/Ultramax船型TCE收入为4773万美元，同比下降29.4%（2021年同期为6759万美元）[64] 财务数据关键指标变化：前三季度业务线收入 - 前三季度Supramax/Ultramax船型TCE收入为1.672亿美元，同比增长9.1%（2021年同期为1.532亿美元）[66] 成本和费用：销售成本 - 截至2022年9月30日的九个月，销售成本为2.353亿美元，较去年同期的2.032亿美元增长15.8%[25] - 干散货业务中，灵便型船队销售成本为7100万美元，超灵便型/极限型船队销售成本为1.358亿美元[26] 成本和费用：期租成本 - 超灵便型/极限型船队长期租入成本日均14022美元，较去年同期的12690美元增长10.5%[28] - Supramax/Ultramax船队第三季度长期租入成本为每天15,039美元，同比上升17.0%[44] - Supramax/Ultramax船队预计2022年第四季度长期租入成本约为每天15,209美元[54] - 2022年第三季度Supramax/Ultramax船型调整后期租成本为2270.7万美元，其中长期租入成本857.7万美元，短期租入成本1412.0万美元[71] - 2022年前九个月总调整后期租成本为8206.3万美元，较2021年同期的8154.6万美元增长0.6%[73] 成本和费用：行政费用 - 截至2022年9月30日的九个月，行政费用为2840万美元，较去年同期的2480万美元增长14.5%[30] 各条业务线表现：运营指标（TCE） - 第三季度灵便型船日均TCE为23,257美元，超灵便型/极限灵便型船日均TCE为25,645美元[5][12] - 前三季度灵便型船日均TCE为24,396美元，超灵便型/极限灵便型船日均TCE为27,015美元[5][24] - Supramax/Ultramax船队第三季度日均等价期租租金（TCE）为25,645美元，同比下降14.3%[44] - Handysize船队第三季度日均等价期租租金（TCE）为23,257美元，同比下降10.3%[44] 各条业务线表现：毛利率 - Handysize业务第三季度毛利率为40.7%，Supramax/Ultramax业务第三季度毛利率为31.3%[42] 各条业务线表现：运营结构 - 超灵便型/极限型船队运营天数中，68.6%由自有/长期租入船舶完成，31.4%由短期租入船舶完成[28] 管理层讨论和指引：第四季度展望 - 第四季度已签约灵便型船日均TCE约15,688美元（959运营天），超灵便型/极限灵便型船日均TCE约22,850美元（1,455运营天）[9] 其他财务数据：毛利润 - 截至2022年9月30日的九个月，毛利润为1.438亿美元，较去年同期的1.102亿美元增长30.5%[29] 其他财务数据：现金流 - 经营活动产生的净现金流为1.683亿美元，较去年同期的1.366亿美元增长23.2%[34] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.683亿美元，同比增长23.2%（2021年同期为1.366亿美元）[58][59] - 前三季度支付股息3852万美元[59] 其他财务数据：现金及负债 - 截至期末现金及现金等价物为1.408亿美元，受限现金为980万美元[5] - 截至2022年9月30日，公司拥有现金及等价物1.408亿美元，受限现金980万美元[35] - 截至2022年9月30日，公司现金及银行存款余额为1.463亿美元，较2021年底增长36.6%[56] - 截至2022年9月30日，公司总负债为2.621亿美元，较2021年底减少17.6%[56] - 截至2022年9月30日，公司累计利润为9036.1万美元，较2021年底增长292.7%[56] 其他没有覆盖的重要内容：船队构成 - 公司核心船队由31艘船舶组成，包括15艘灵便型干散货船和16艘超灵便型/极限型干散货船[37] 其他没有覆盖的重要内容：资产减值转回 - 公司前三季度船舶减值损失转回金额为407.3万美元[87] - 公司前三季度使用权资产减值损失转回金额为104.6万美元[87]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司毛利润、调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后净收入分别达到6460万美元、7390万美元和5330万美元（每股2.81美元），较去年同期大幅增长；2022年上半年，上述指标分别增至1.053亿美元、1.241亿美元和8310万美元（每股4.42美元） [6] - 截至2022年6月30日，公司现金及等价物为1.6亿美元，受限现金为970万美元，较2021年12月有所增加 [6] - 2022年第二季度，公司收入增至1.616亿美元，而2021年同期为1.098亿美元；2022年上半年，收入增至2.719亿美元，2021年同期为1.783亿美元 [11][12] - 2022年第二季度，公司归属于所有者的净利润增至5680万美元（每股2.99美元），2021年同期为2280万美元（每股1.18美元）；2022年上半年，净利润增至8580万美元（每股4.56美元），2021年同期为2500万美元（每股1.30美元） [12] - 2022年第二季度，公司通过出售资产和偿还债务，将净债务大幅降至3960万美元，为公司的增长和资本回报战略奠定了良好基础 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 干散货业务方面，2022年第二季度，灵便型（Handysize）每日期租等价租金（TCE）为27479美元，2021年同期为18104美元；超灵便型/超大灵便型（Supramax/ultramax）每日TCE为31021美元，2021年同期为21916美元 [15] - 2022年上半年，灵便型每日TCE为24990美元，2021年同期为15285美元；超灵便型/超大灵便型每日TCE为27604美元，2021年同期为17606美元 [16] - 截至2022年8月10日，公司已为2022年第三季度锁定灵便型1020个运营日，平均每日TCE为25127美元；超灵便型/超大灵便型1524个运营日，平均每日TCE为26766美元。预计2022年第三季度超灵便型/超大灵便型船队的平均长期期租成本约为每日14921美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年干散货市场中，粮食贸易预计收缩，煤炭贸易受影响，铁矿石贸易因中国钢铁需求减弱而受冲击，但小宗散货预计保持正增长；2023年，主要干散货货物类别有望恢复增长 [23] - 干散货订单量持续缩减至数十年低点，仅占船队的7.1%；2022年和2023年，灵便型和超灵便型/超大灵便型订单量预计分别为2.7%和0.7% [24][25] - 灵便型/超灵便型现货TCE费率今年波动较大，但仍处于健康水平；资产价格与2022年第一季度末持平，较6月下旬的近期高点略有下降 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司商业战略持续发挥潜力，通过长期和短期期租船实现盈利，并抓住机会以有吸引力的价格行使IVS Pinehurst的购买选择权 [29] - 公司继续执行灵活的股息和资本回报政策，2022年第二季度向股东支付每股0.84美元的现金股息，为2021年第三季度启动股息政策以来的最高水平 [29] - 展望未来，乌克兰战争扰乱了粮食贸易和其他大宗商品流动，但由于替代货物运输距离增加，航运需求保持韧性；新造船订单量处于数十年低点，将在中期支撑市场，预计2023年环境法规实施后，干散货市场将迎来有利的多年发展窗口 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为乌克兰局势和通胀对市场有影响，但EEXI和CII新规以及中国的刺激措施可能会带来积极影响，预计干散货海运船队将恢复增长 [33][34] - 尽管FFA市场显示明年仍处于深度贴水状态，但管理层对公司盈利前景充满信心，认为实际盈利将高于FFA市场预期 [36] 其他重要信息 - 2022年6月1日，公司以3000万美元的总价出售了一艘2016年建造的中型成品油轮Matuku，完成了从成品油轮业务的退出 [7] - 2022年5月10日，公司行使了租入的2015年建造的超灵便型散货船IVS Pinehurst的购买选择权，价格为1800万美元，该船于7月25日交付 [8] - 2022年5月12日，公司同意将2014年建造的超灵便型散货船IVS Crimson Creek的长期租约延长11 - 13个月，自2022年5月1日起，租约费率为每日26276美元 [10] - 2022年8月17日，公司董事会宣布每股0.84美元的中期季度现金股息，将于9月19日左右支付给9月9日登记在册的股东 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年干散货市场的风险因素有哪些？ - 乌克兰局势发展不明，通胀及其对利率和消费能力的影响是主要因素，但EEXI和CII新规可能会起到一定的抵消作用；中国的刺激措施也难以预测，但市场预期中国会采取积极措施 [33][34] 问题2: 超灵便型和灵便型船费率强劲的因素有哪些，拥堵和集装箱市场影响是否减弱，后续市场情况如何？ - 目前大西洋市场平淡，太平洋小宗散货贸易近期有显著回升；拥堵情况短期内可能缓解，但也可能再次加剧；集装箱市场热度有所下降；尽管FFA市场显示明年仍处于深度贴水状态，但公司对盈利前景充满信心，认为实际盈利将高于FFA市场预期 [36] 问题3: 公司运营成本和SG&A情况如何，后续趋势怎样？ - 运营成本方面，公司内部目标是控制在每日5000美元，但目前仍高于该水平，较第一季度有所下降，主要受员工遣返成本等因素影响；G&A成本略低于第一季度，包含部分与股票相关的激励成本，若市场转差，该成本将显著降低；总体而言，公司预计现金盈亏平衡点将从目前的每日12600美元下降 [37][38] 问题4: 公司的税率情况如何，下半年是否会有变化？ - 公司税率预计将延续上半年的趋势 [39] 问题5: 剩余购买选择权的行使时间和策略是怎样的？ - 公司已获得董事会批准行使另外两艘船的购买选择权，预计将在近期执行；另外两艘计划在今年晚些时候或明年年初行使；所有购买预计将以无债务方式进行，有助于降低船队的每日成本；剩余四艘船的总成本约为8600万美元，且期权价格远低于当前市场价值 [41][42][43] 问题6: 公司未来的资本分配计划如何，如何考虑股票回购和股息？ - 股息和资本回报政策是董事会讨论的话题，未来可能会增加股息；股票回购方面，第三季度未进行操作，后续将根据股价情况考虑，预计将在未来几周内进行评估 [47] 问题7: 2024年年中之后新订单交付对市场供需和航运价值有何影响，波罗的海干散货指数（BDI）下降的意义是什么？ - 新造船订单方面，目前船厂主要忙于建造可使用新燃料或双燃料发动机的船舶，由于融资和ESG政策等因素，在适合灵便型/超灵便型船的新燃料技术出现之前，新造船订单难以大幅增加；BDI主要受好望角型船市场影响，该市场目前因中国铁矿石进口需求不足而缺乏动力，而小宗散货市场在BDI中占比较小，预计将保持强劲 [50][52] 问题8: 公司下半年和2023年的干船坞计划如何，为何下半年计划较重？ - 下半年干船坞费用将比上半年大幅增加，2023年也较高；主要是因为上半年费用较低，且部分计划因中国的延误而推迟；公司每2.5年对船舶进行一次干船坞维护，每5年进行一次特别检验 [53][54][56] 问题9: 公司对安装洗涤器的看法是否有变化？ - 公司认为其日本现代环保船队无需安装洗涤器，因为这会过度增加资本支出，且现有发动机已具备较高的效率；安装洗涤器不仅需要200 - 250万美元的成本，还需要额外的维护费用 [57] 问题10: 公司第二季度营运资金流动情况如何，后续趋势怎样？ - 第二季度营运资金有约1500万美元的正向变化，主要是对第一季度的逆转；营运资金难以预测，受航次费用支出和期租支付时间等因素影响；从长期来看，营运资金水平应保持相对稳定 [58][59]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司2022年上半年总收入为2.71868亿美元，较2021年同期的1.78255亿美元增长52.5%[47] - 公司2022年上半年总收入为2.71868亿美元，较2021年同期的1.78255亿美元增长9360万美元，增幅52.5%[82] - 公司2022年上半年营收为2.719亿美元，较2021年同期的1.783亿美元增长52.5%[146] - 公司2022年上半年毛利润为1.053亿美元，较2021年同期的4820万美元增长118.5%[146] - 毛利润从2021年上半年的4820万美元增至2022年上半年的1.053亿美元，增加5710万美元，增幅118.5%[91] - 公司2022年上半年调整后EBITDA为1.24052亿美元，较2021年同期的6454.1万美元增长92.2%[58] - 公司2022年上半年持续经营业务利润为8579.5万美元，较2021年同期的3043.6万美元增长181.9%[58] - 持续经营利润从2021年上半年的3040万美元增至2022年上半年的8580万美元[95] - 公司2022年上半年税前利润为8609万美元，较2021年同期的3036万美元增长183.5%[146] - 公司2022年上半年净利润为8579.5万美元，较2021年同期的2758.7万美元增长211.0%[69] - 公司2022年上半年归属于所有者的利润为8579万美元，较2021年同期的2213万美元增长287.7%[146] - 公司2022年上半年调整后净利润为8311.4万美元，较2021年同期的2185.2万美元增长280.3%[63] - 公司当期净利润为8579.5万美元[150] - 公司2022年上半年归属于公司股东的净利润为8579.5万美元，较2021年同期的2212.9万美元大幅增长[202] - 公司2022年上半年基本每股收益为4.56美元，调整后基本每股收益为4.42美元[63] - 公司2022年上半年基本每股收益为4.56美元，较2021年同期的1.15美元增长296.5%[69] - 公司2022年上半年基本每股收益为4.56美元，较2021年同期的1.15美元增长296.5%[146] - 公司2022年上半年标题收益为8172.2万美元，基本标题每股收益为4.34美元[67] - 公司2022年上半年持续经营业务基本每股收益为4.56美元，稀释后每股收益为4.45美元[202] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 公司2022年上半年销售成本为1.666亿美元，较2021年同期的1.301亿美元增长3650万美元，增幅28.1%[87] - 公司2022年上半年总成本为1.66571亿美元，毛利润为1.05297亿美元[198] - 干散货业务Handysize船型销售成本为4516万美元，同比增长8.7%；Supramax/Ultramax船型销售成本为9213.7万美元，同比增长3.6%[88] - 公司2022年上半年折旧与摊销费用为3354.3万美元，较2021年同期的3023.3万美元增长11.0%[58] - 公司当期折旧及摊销费用为3354.3万美元[150] - 其他营业收入从340万美元增至380万美元，增加40万美元，增幅11.8%[92] - 行政费用从1420万美元增至1590万美元，增加170万美元，增幅约12.0%[93] - 利息支出从710万美元增至740万美元[94] - 公司当期利息支出为737.4万美元[150] - 公司2022年上半年长期租入成本调整后租船成本总额为5361万美元，其中Supramax/Ultramax船型为4768万美元[53] - 短期租赁费用（租期≤12个月）在2022年上半年为3579.6万美元，较2021年同期的3868万美元有所下降[182] - 关键管理人员薪酬总额从2021年上半年的318.2万美元降至2022年上半年的259.5万美元，其中股权支付从152.6万美元降至95.2万美元[172] 各条业务线表现：干散货业务 - 公司干散货船队由25艘自有船舶和6艘长期租入船舶组成，总计31艘运营船舶[18] - 自有干散货船队包含15艘灵便型和16艘超灵便型/极限灵便型船舶，载重吨位范围为28,240至62,660[18] - 干散货业务中，Handysize船型收入8881.5万美元，同比增长45.3%；Supramax/Ultramax船型收入1.5099亿美元，同比增长31.9%[83] - Handysize船型TCE收入从4665万美元增至7377.1万美元，增长58.1%[47] - Supramax/Ultramax船型TCE收入从8563.4万美元增至1.19468亿美元，增长39.5%[47] - 干散货业务中，Handysize船型日均等价期租租金（TCE）为24,990美元，同比增长63.5%；Supramax/Ultramax船型日均TCE为27,604美元，同比增长56.8%[85][86] - Handysize船队利用率为98.0%，Supramax/Ultramax船队利用率为99.2%[71] - Handysize航次费用从2021年上半年的1410万美元增至2022年上半年的1490万美元，增加80万美元，增幅约5.7%；Supramax/Ultramax航次费用从2880万美元增至3150万美元，增加270万美元，增幅约9.4%[89] - Handysize船舶运营成本从2021年上半年的1520万美元降至2022年上半年的1480万美元；Supramax/Ultramax船舶运营成本从750万美元增至870万美元[89] - Handysize日均船舶运营成本从5602美元/天降至5461美元/天，减少141美元/天；Supramax/Ultramax日均成本从5212美元/天增至5338美元/天，增加126美元/天[90] - 2021年上半年干散货船业务总收入为1.78255亿美元，其中超灵便型/极限灵便型船收入为1.14467亿美元，灵便型船收入为6106.6万美元[199] - 2021年上半年干散货船业务总毛利润为4820.1万美元，总营业利润为3740.6万美元[199] - 2021年上半年干散货船业务发生折旧费用，其中自有资产折旧1259.6万美元，使用权资产折旧1704.6万美元[199] 各条业务线表现：油轮业务与合资企业 - 公司已于2022年6月1日出售其最后一艘5,0140载重吨的中程油轮，标志着油轮业务的彻底终止[19] - 截至2022年6月30日，公司在Leopard Tankers Pte. Ltd.拥有50%的权益，该合资企业拥有4艘5万载重吨的油轮[26] - 公司于2020年2月14日将其在合资公司IVS Bulk的持股比例从约33.5%增加至66.75%，并将其财务业绩纳入合并报表[24] - 2020年12月1日，GSPL将一笔400万美元的贷款转换为股权，使其在IVS Bulk的持股比例从66.75%增加2.11%至68.86%[25] - 2021年9月1日，公司以4630万美元的总对价收购了IVS Bulk剩余的全部普通股，其中3720万美元用于普通股，910万美元用于优先股[25] 管理层讨论和指引 - 公司预计2022年第三季度Supramax/Ultramax船队的长期期租入日均成本约为14,921美元[81] - 2022年下半年（7-12月）预计干坞成本为750万美元，2023年预计为980万美元[109] - 公司使用TCE收入（船舶收入减去航次费用）和每日TCE作为衡量业绩的非GAAP财务指标[44] 船舶资产与租赁安排 - 长期租入的6艘船舶中，IVS Atsugi和IVS Pebble Beach的日租金为12,200美元，租期至2024年，购买选择权价格为2,520万美元[22] - 长期租入船舶IVS Hayakita的日租金为13,500美元，租期至2026年，购买选择权价格约为2,230万美元[22] - 长期租入船舶IVS Crimson Creek的日租金为26,276美元，租期至2023年[22] - 长期租入船舶IVS Naruo的日租金为12,750美元，租期至2024年，购买选择权价格约为1,320万美元[22] - 租入船舶的续租选择权日租金分别为：第一年12950美元/天，第二年13700美元/天[25]；或第一年14000美元/天，第二年14500美元/天，后续九个月14800美元/天[25]；或第一年13885美元/天，第二年14385美元/天，后续九个月14885美元/天[25] - 一艘船舶自2022年5月1日起以日租金26276美元的价格租入，租期为11至13个月[25] - 租入船舶的购买选择权行使日包含以137日元兑1美元的汇率估算的日元计价部分[25] - 公司行使了购买选择权，以1800万美元的价格于2022年7月25日接收了相关船舶[25] - 公司于2022年7月行使购买权，以1800万美元购入一艘2015年建造的超灵便型散货船IVS Pinehurst[203] 现金流与财务状况 - 经营活动产生的现金流量净额从2021年上半年的1.02069亿美元增至2022年上半年的1.3783亿美元，增加3570万美元[103][104] - 公司经营活动产生的现金流量净额为1.3783亿美元[150] - 公司期末现金及现金等价物余额为1.60029亿美元，较期初增长56.126百万美元[151] - 公司现金及银行存款余额从2021年12月31日的1.071亿美元增长至2022年6月30日的1.654亿美元，增幅约54.4%[174] - 截至2022年6月30日，公司现金及银行存款余额为1.654亿美元，较2021年末的1.071亿美元增长54.4%[144] - 受限现金（流动部分）从2021年12月31日的287.5万美元增至2022年6月30日的536.7万美元[174] - 公司当期派发股息2256.1万美元[148] - 公司当期处置船舶获得收益2948.1万美元[150] - 船舶销售收入为3000万美元，主要来自2022年上半年出售的一艘中型油轮，而2021年同期无船舶销售[82][87] - 2022年上半年总收入为2.71868亿美元，其中船舶收入2.41709亿美元，船舶销售收入2998.1万美元[198] - 2022年上半年资本支出为112.6万美元[198] - 公司流动资产超过流动负债1.10101亿美元[155] 资产、负债与借款 - 截至2022年6月30日，公司总资产为6.848亿美元，较2021年末的6.452亿美元增长6.1%[144] - 船舶、不动产、厂房及设备账面净值从2021年12月31日的4.375亿美元下降至2022年6月30日的3.983亿美元[176] - 使用权资产（主要为船舶）账面净值从2021年12月31日的3247万美元增长至2022年6月30日的4550万美元[179] - 公司金融资产总额为2.09013亿美元，金融负债总额为2.81202亿美元[163] - 银行及其他借款总额从2021年12月31日的2.457亿美元下降至2022年6月30日的2.093亿美元，减少约14.8%[184] - 公司拥有两笔高级担保信贷额度，分别为1.141亿美元和1亿美元[112][113][115] - 一项1亿美元的优先担保信贷额度截至2022年6月30日的未偿还余额为1190.4万美元（净额）[185] - 截至2022年6月30日，公司1.141亿美元高级担保信贷额度未偿还净额为1.08813亿美元，较2021年末的1.15375亿美元减少656.2万美元[188] - 截至2022年6月30日，公司1310万美元高级担保信贷额度未偿还净额为1065.4万美元，较2021年末的1117.2万美元减少51.8万美元[189] - 其他借款（与四艘船舶相关）截至2022年6月30日未偿还余额为5096.2万美元，较2021年末的7678.6万美元减少2582.4万美元[192] - 截至2022年6月30日，租赁负债总额为4359.9万美元，较2021年末的3327.1万美元增加1032.8万美元[193] - 截至2022年6月30日，公司总合同义务为2.92308亿美元，其中一年内到期9.3396亿美元[124] - 截至2022年6月30日，公司有担保银行贷款及其他借款2.09258亿美元，相关利息支付义务3088.6万美元[124] 财务条款与风险 - 截至2020年12月31日，账面净值净资产测试要求不低于2.25亿美元，债务与经市场调整的有形固定资产比率测试要求不高于80%[113] - 自2021年1月1日起，账面净值净资产测试要求不低于2亿美元，债务与经市场调整的有形固定资产比率测试要求不高于75%[113][117] - 信贷额度要求现金及现金等价物不低于3000万美元[117] - 信贷额度抵押品价值要求（抵押船舶公允价值加额外担保除以相关债务）最低在125%至143%之间[115] - 截至2022年6月30日，公司遵守了所有信贷协议中的财务和限制性条款[120] - 公司船舶主要投入现货市场运营，面临现货市场运价周期性波动的风险[128] - 公司信贷融资的借款利率通常基于LIBOR加点，面临利率上升导致利息支出增加的风险[129] - 2022年上半年公司债务加权平均利率为5.16%，2021年同期为3.72%[130] - 银行借款加权平均实际年利率为5.16%，较2021年末的3.82%上升134个基点[191] 其他财务数据与调整项 - 公司当期船舶减值损失转回约407.3万美元[150][162] - 公司确认了407.3万美元的船舶减值转回[176] - 2022年上半年船舶减值转回为407.3万美元[198] - 一艘名为Matuku的船舶于2022年6月1日以2998.1万美元的售价交付给新业主[176] - 公司2022年上半年套期保值工具的净公允价值收益为348万美元[146] - 2022年上半年公司远期运费协议净收益为400万美元，2021年同期为40万美元[134] - 公司2022年上半年燃油互换合约实现净收益240万美元，2021年同期为120万美元[137] - 燃油价格每波动10%，将导致2022年及2021年上半年的套期保值储备分别减少或增加60万美元[137] - 2022年上半年加权平均普通股数量为1881.9474万股，用于计算稀释后每股收益的加权平均普通股数量为1928.0111万股[202] - 截至2022年6月30日，公司已发行普通股数量为18,996,493股（不包括库存股）[20] - 公司董事会于2022年8月17日宣布季度现金股息为每股0.84美元[20] - 截至2022年6月30日，公司一年内到期的干船坞和压载水处理合同承诺付款额为396.5万美元[201] 外部环境与运营影响 - 新冠疫情导致截至2021年6月30日和2022年6月30日的六个月期间，公司的每日运营成本高于正常水平[39] - 俄乌冲突通过减少该地区货物供应和增加吨海里数影响了贸易流向[42]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司毛利润、调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入同比大幅增长，分别达到4070万美元、5020万美元和2980万美元，或每股1.60美元 [7] - 截至2022年3月31日，公司现金及等价物为1.065亿美元，受限现金为660万美元，与去年年底相近 [8] - 2022年第一季度，公司收入增至1.103亿美元，2021年同期为6840万美元；毛利润增至4070万美元，2021年同期为1260万美元；归属于公司所有者的净利润增至2900万美元，或每股1.55美元，2021年同期为220万美元，或每股0.11美元 [13] - 2022年第一季度，公司偿还了700万美元债务，净债务降至1.26亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，灵便型散货船日均期租等价租金（TCE）为22201美元，2021年同期为12053美元；超灵便型/超大灵便型散货船日均TCE为24385美元，2021年同期为13259美元 [16] - 截至2022年5月19日，灵便型散货船已锁定约1310个运营日，平均TCE为26875美元/天；超灵便型/超大灵便型散货船已锁定约1568个运营日，平均TCE为29498美元/天 [17] - 2022年第二季度，超灵便型/超大灵便型散货船舰队的平均长期期租成本预计约为13997美元/天 [17] - 2022年第一季度，长期期租船（含每日一般及行政费用分摊）的单船日均现金盈亏平衡点为14890美元；自有船队为11782美元；核心干散货船队的综合平均总成本为12474美元 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于俄乌战争，2022年货物运输量增长预期降低，但因替代货物运输距离变长，吨英里需求预计仍将增长1.6%，而实际吨数预计仅增长0.3% [23][24] - 集装箱行业拥堵使灵便型和超灵便型散货船受益，部分集装箱货物转向散货运输 [25] - 2022年谷物贸易预计收缩，煤炭贸易也受影响，中国国内煤炭产量增加减少了进口需求，中国的疫情封锁给工厂生产带来不确定性，但大宗商品价格保持坚挺 [26] - 淡水河谷计划在下半年增加铁矿石出口，西澳大利亚预计在6月澳大利亚财年结束前加大出口，小宗散货预计因去集装箱化和新兴市场需求增长而保持韧性 [27] - 干散货船订单量降至数十年低点，预计仅占船队的6.6%，2022年和2023年灵便型和超灵便型散货船订单的供应增长预计分别为2.2%和0.4% [28][29] - 年初灵便型/超灵便型散货船即期期租费率下降，但近期市场走强，自2022年初以来，灵便型/超灵便型散货船资产价格上涨约10% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先打造强大的资产负债表，保持健康的现金状况，同时偿还债务，降低净债务，以追求增长和资本回报战略 [14] - 公司计划在未来12个月内行使四艘船舶的购买选择权，融资方式可能为现金购买，也会视现金流情况考虑债务融资 [40][41] - 公司考虑出售五艘较旧的船舶，以优化船队结构 [54] - 公司计划通过将船舶转为自有、提前偿还部分债务等方式降低每日现金成本，同时努力降低运营成本和一般及行政费用 [55][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄乌战争和俄罗斯制裁扰乱了该地区的谷物贸易和其他大宗商品流动，但由于替代货物运输距离变长，航运需求依然强劲 [35] - 数十年来最小的新造船订单量支撑了市场，发动机技术和排放法规的不确定性阻碍了新造船订单，特别是小型船舶领域，其他行业的新造船订单限制了船厂产能，预计最早到2024年年中才有新船下水 [36] - 如果需求持续增长，供应增长受限以及2023年的环保法规预计将为干散货市场带来有吸引力的多年机遇 [37] 其他重要信息 - 2022年4月14日，公司签订合同以3000万美元出售2016年建造的中型散货油轮Matuku，并以2540万美元行使其购买选择权，预计5月30日交付公司，6月1日交付新船东 [9] - 2022年5月10日，公司行使2015年建造的超灵便型散货船IVS Pinehurst的购买选择权，金额为1800万美元，预计6月18日交付，该船在交付前将按原合同费率继续期租 [10] - 2022年5月10日，公司同意将2014年建造的超灵便型散货船IVS Pinehurst的长期期租合同延长11 - 13个月，期租费率为26276美元/天，自2022年5月1日起生效 [11] - 2022年5月24日，公司董事会宣布每股0.47美元的中期季度现金股息，将于2022年6月20日左右支付给6月10日登记在册的股东 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 对于今年有购买选择权且租约到期的船舶，公司是否计划行使选择权，如何考虑时间安排？ - 公司有五艘船舶的购买选择权均处于深度实值状态，已签约一艘即将交付，计划在未来12个月内行使其余四艘的购买选择权 [40] 问题: 购买船舶的融资方式是全现金还是会有债务融资？ - 第一艘未进行债务融资，后续也打算如此，但具体取决于现金流情况，若有需要仍有能力筹集债务资金 [41] 问题: 对于没有购买选择权的Windsor和Crimson Creek，是否有可能纳入核心船队？ - 合同上有购买选择权，租约结束时有续租选项，但如果未签约，将按当时的市场水平，不太可能在目标期或期权期结束时将其纳入核心船队 [43] 问题: Crimson Creek续租费率大幅提高，如何解读，是否意味着市场将走强或已锁定利润？ - 这两方面因素都有，原续租协议基于指数并有上下限，5月初到期后与船东协商续租，公司因长期合作关系获得优先续租权，首60天航程锁定了利润，后续租约也进行了大量套期保值 [44][46] 问题: 是否能提供续租的利润率大致数字？ - 利润率肯定高于租入成本，但具体数字未提供 [47] 问题: 若假设第二季度可用天数与第一季度持平，灵便型和超灵便型散货船的出租率较高，第三季度的租约情况如何？ - 公司主要关注第二季度，目前第三季度的租约覆盖较少，暂不提供相关数据 [48][49] 问题: 公司现金足以覆盖购买选择权成本，且预计未来现金将继续增加，如何考虑股息政策？ - 目前公司满意30%的股息政策，购买选择权成本约1.08亿美元，与当前现金余额相近，但有3000万美元的现金契约要求，短期内不会考虑提高股息 [51][52] 问题: 公司计划在未来一年行使购买选择权，但是否有更灵活的时间安排？ - 购买选择权的行使时间从现在到2025 - 2026年不等，公司有选择权，不一定现在行使，但认为行使选择权可降低每日现金成本 [53] 问题: 公司可能行使购买选择权，资产市场强劲，是否考虑出售部分较旧资产？ - 公司有五艘较旧的船舶，计划在未来一年左右出售 [54] 问题: 公司在成本结构方面有何变化？ - 公司希望降低目前每天12500美元的成本，近期Crimson Creek续租使未来一年的租船成本略有上升，但将船舶转为自有可降低每日船员成本，运营成本受疫情、通胀等因素影响仍在增加，公司正在努力降低成本，同时计划提前偿还部分债务以降低每日现金成本，一般及行政费用因员工激励成本增加而上升，但这是可变成本，市场变化时将显著降低 [55][57] 问题: 公司管理层的继任计划如何，团队实力如何？ - 管理层团队合作约10年，有能力推动公司发展，关于现任临时首席执行官的任期暂无评论 [59][62]

管理层讨论和指引 - 公司首席执行官将于2022年4月30日退休[7]