投资策略 - 专注于Zacks Rank系统 该系统强调盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资是当前最受欢迎的股票市场趋势之一 该策略在各种市场环境中均被证明是成功的 [2] - 投资者可使用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 例如价值投资者可关注"Value"类别 [3] Group 1 Automotive (GPI) 估值分析 - GPI当前Zacks Rank为2(Buy) Value评分为A [3] - GPI的P/B比为1.97 低于行业平均P/B比2.47 过去52周P/B比范围为1.31-2.17 中位数为1.82 [4] - GPI的P/S比为0.29 略低于行业平均P/S比0.3 [5] - GPI的P/CF比为9.99 低于行业平均P/CF比11.34 过去12个月P/CF比范围为5.66-10.31 中位数为8.90 [6] 投资结论 - 基于上述估值指标 GPI目前可能被低估 [7] - 结合其盈利前景的强度 GPI是市场上最具吸引力的价值股之一 [7]

业绩总结 - 2020年第一季度公司收入为26.91亿美元，同比下降4.2%[111] - 2020年第一季度公司净利润为2980万美元，同比下降22.9%[111] - 2020年第一季度公司调整后净利润为3060万美元，同比下降19.9%[111] - 2020年第一季度公司每股摊薄收益为1.61美元，同比下降22.6%[111] - 2020年第一季度公司毛利为4.16亿美元，同比下降3.5%[111] - 2020年第一季度营业收入为6990万美元，调整后为7080万美元[122] - 2020年第一季度SG&A费用为3.28亿美元，调整后为3.27亿美元[122] - 2020年第一季度SG&A占毛利润的比例为99.1%，相比2019年上升了0.9个百分点[130] 用户数据 - 2020年第一季度，公司的零售单位销售在美国市场下降约25%[7] - 2020年第一季度，公司的新车收入为1,777百万美元，较2019年第一季度的1,808百万美元有所下降[36] - 2020年第一季度，公司的二手车收入为1,146百万美元，较2019年第一季度的1,154百万美元略有下降[48] - 2019年第一季度至2020年第一季度，整体同店收入增长率分别为7.7%、9.1%、9.1%、7.0%、-0.1%[59] 未来展望 - 预计随着居家令的解除，零售和服务业务将逐步恢复，预计到6月将召回约500名美国员工[7] - 截至2020年3月31日，公司总债务为$3,145.9百万，流动性为$359.7百万[70] 新产品和新技术研发 - 2020年第一季度公司在技术人员人数同比增长7.3%[93] - 2020年第一季度公司资本支出预计为9500万美元[109] 市场扩张和并购 - 截至2020年3月31日，公司拥有约12亿美元的净房地产，约占经销商位置的60%[107] 负面信息 - 由于COVID-19影响，3月份在英国未能交付约35%的合同车辆，且英国的展厅自3月中旬以来完全关闭[7] - 美国的服务部门和碰撞中心在大多数展厅关闭的情况下仍然开放，但自3月中旬以来，服务客户流量下降了40-50%[7] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年第一季度公司销售、一般和行政费用占毛利的比例为78.7%，较2019年增加280个基点[111] - 2020年第一季度同店SG&A费用为10.5亿美元，较2019年第一季度的11.4亿美元下降了7.9%[130]

业绩总结 - 2020年第二季度，公司总收入为21.31亿美元，较2019年同期下降29.1%[108] - 2020年第二季度净收入为3020万美元，较2019年同期下降38.6%[121] - 2020年上半年，公司收入为48.22亿美元，较2019年同期下降17.1%[108] - 2020年上半年的调整后净利润为6960万美元，较2019年同期增长31.8%[108] - 2020年第二季度的每股稀释收益为1.63美元，较2019年同期下降38.3%[121] - 2020年第二季度的经营利润率为3.7%，较2019年的3.2%上升0.5个百分点[121] 用户数据 - 2020年第二季度，AcceleRide®的销售线索同比增长203%，销售额增长190%，每月平均约1000个零售单位销售[51] - 二手车零售单位销售中，Val-u-Line占比为11%，高于历史平均的5%[39] - 二手车零售单位的同店销售增长8%，而批发单位下降6%[39] - 2020年第二季度，整体二手车收入为1,526百万美元[39] - 2020年第二季度，二手车零售毛利每单位为1,306美元[39] 成本与费用 - 公司采取了迅速的成本削减措施，裁减了4,800名美国员工，占总员工的42%[18] - 预计2020年第二季度的SG&A费用将比2019年减少近3亿美元[18] - 2020年第二季度的SG&A费用占毛利的比例为66.1%，较2019年的74.6%下降8.5个百分点[121] - 2020年第二季度的有效税率为28.7%，较2019年的22.2%上升6.5个百分点[121] 现金流与债务 - 2020年第二季度的经营现金流（GAAP）为60.1百万美元，较第一季度的127.9百万美元下降53%[72] - 2020年第二季度的调整后经营现金流（Non-GAAP）为90.1百万美元，较第一季度的132.0百万美元下降31.7%[72] - 截至2020年6月30日，公司总债务为2,469.6百万美元，流动性为373.8百万美元[75] - 2020年第二季度的短期债务为1,108.9百万美元，包含664.0百万美元的库存融资[75] 未来展望与资本支出 - 2020年，公司的资本支出预计约为7000万美元[104] - 2020年，公司的调整后每股收益为3.77美元，较2019年同期增长33.2%[108] - 2020年6月30日的调整后净收入为1800万美元，相比于2019年同期的1000万美元增长了80%[117] 其他信息 - 2020年第二季度，公司的新车毛利为每单位1,806美元[37] - 2020年第二季度，F&I收入为1,782百万美元，F&I每零售单位毛利为1,868美元[67] - 2020年第二季度，Parts & Service（P&S）收入为282百万美元，毛利率为47%[58] - 截至2020年6月30日，公司在美国拥有85个自有经销商，34个租赁经销商[102]

业绩总结 - 公司截至2020年10月28日的市值约为20亿美元[2] - 2019年公司总收入为120.44亿美元，2018年为116.01亿美元，2017年为111.24亿美元，2016年为108.88亿美元，2015年为106.33亿美元，2014年为99.38亿美元[3] - 2020年第三季度收入为30.40亿美元，同比下降2.5%[41] - 2020年第三季度净收入为$29.8百万，较第二季度的$30.2百万略有下降[19] - 2020年第三季度净利润为1.264亿美元，同比大幅增长232.3%[41] - 2020年第三季度每股摊薄收益为6.83美元，同比增加235.2%[41] - 2020年调整后净利润为1.29亿美元，同比增加129.1%[41] - 2020年每股摊薄收益为6.83美元，2021年调整后为6.97美元[52] - 2020年有效税率为21.5%[52] - 2020年调整后的营业利润率为5.3%[52] 用户数据 - 2020年第三季度新车单位销售中，德克萨斯州占总销售的35%[6] - 截至2020年9月30日，集团在美国拥有118家经销商，占新车单位销售的73%[24] - 截至2020年9月30日，集团在英国拥有50家经销商，占新车单位销售的23%[24] - 截至2020年9月30日，集团在巴西拥有17家经销商，占新车单位销售的4%[24] - 2020年截至9月，F&I渗透率在美国为73%，在英国为47%，在巴西为39%[18] 财务数据 - 2020年第三季度的零部件和服务收入为6100万美元[13] - 2020年第三季度的零部件和服务毛利率为54%[13] - 美国市场的调整后的金融与保险（F&I）每零售单位毛利为$1,782，较去年增长6.3%[18] - 英国市场的调整后的F&I每零售单位毛利为$1,926[18] - 2020年第二季度的经营现金流（GAAP）为$30.2百万，第三季度为$126.4百万[19] - 2020年第二季度的调整后经营现金流（非GAAP）为$185.6百万，第三季度为$120.7百万[19] - 2020年第三季度毛利润为5.12亿美元，同比增长10%[41] - 2020年第三季度运营收入为3.725亿美元，同比增长10.6%[54] - 2020年第三季度SG&A费用为8.583亿美元，较上年同期下降2.1%[54] 未来展望 - 2020年公司资本支出预计约为8000万美元[40] - 2022/23年到期的$850百万债券债务已重组为主要到期于2027/28年的$726百万债券/抵押贷款债务，预计每年节省超过$15百万的利息[21] - 2020年的利息支出为82百万美元，2021年增至88百万美元[44] - 固定LIBOR利率在2020年为2.26%，2021年降至1.83%，2022-23年进一步降至1.54%[44] 其他信息 - 公司在2020年9月的AcceleRide®平台上实现了99%的销售增长[10] - 2014年至2019年，公司的零部件和服务收入年均增长率为6.1%[13] - 2019年公司在二手车市场的收入为3722万美元，2018年为3536万美元，2017年为3199万美元[12] - 2020年公司回购约598,000股股票，占其流通股的3%[38] - 在美国，40个州对以旧换新车辆的价值提供税收抵免，适用于公司运营的15个州中的12个[32]

业绩总结 - 2020年总收入为108.52亿美元，年复合增长率为20.6%[4] - 2020年净收入为286百万美元，较2019年的174百万美元增长[73] - 2020年全年净收入为321.6百万美元，较2019年的276.2百万美元增长了16.4%[96] - 2020年调整后的每股收益（EPS）年复合增长率为25.5%[4] - 2020年全年稀释每股收益为18.06美元，较2019年的15.51美元增长了16.4%[96] - 2020年第四季度净收入为1.00亿美元，同比增长108.2%[83] - 2020年第四季度稀释每股收益为5.43美元，同比增长111.2%[83] - 2020年全年毛利润为17.69亿美元，同比下降2.6%[82] - 2020年第四季度毛利润为4.82亿美元，同比增长3.7%[82] 用户数据 - 2020年美国二手车零售单位增长8%[27] - AcceleRide®数字平台在2020年12月实现80%的年增长率[27] - 2020年AcceleRide®的销售单位为1,306，较2019年增长[45] - 2020年AcceleRide®在2020年12月的总销售量同比增长104%，销售单位为1,306[45] - 2019年到2020年，AcceleRide®的在线新车销售为725辆，在线二手车销售为384辆[45] 财务状况 - 截至2020年12月31日，公司流动性超过5亿美元，租金调整后的杠杆比率为2.3倍[13] - 2020年调整后的自由现金流为4.26亿美元[27] - 2020年运营现金流为805百万美元[72] - 2020年非地板计划债务减少1.96亿美元[76] - 截至2020年12月31日，公司拥有约13亿美元的净房地产，60%的经销商位置为自有[78] 成本与费用 - 2020年第四季度SG&A费用为306.5百万美元，较2019年同期的338.8百万美元下降了9.0%[94] - 2020年全年SG&A费用为1,164.7百万美元，较2019年的1,169.3百万美元略有下降[96] - 同店SG&A占毛利的比例为66.1%，上期为65.8%[97] - 2020年第四季度的同店SG&A费用占毛利的比例为62.9%，较2019年同期的72.3%下降了9.4个百分点[94] 市场扩张与并购 - 2020年收购收入达到34亿美元，显示出美国市场的碎片化特征[27] - 零部件和服务业务贡献约45%的总毛利，且在经济衰退期间通常仅下降中位数个位数[15] 未来展望 - 2020年F&I每零售单位的毛利润为1,951美元，较2019年的1,519美元增长[52] - 2020年F&I的产品渗透率在美国为73%[53] - 2020年F&I的毛利润在巴西为612美元[53] 负面信息 - 2020年全年收入为108.52亿美元，同比下降9.9%[82] - 2020年第四季度收入为29.90亿美元，同比下降3.9%[82]

业绩总结 - 2020年公司收入为10852百万美元，较2019年下降1.5%[3] - 2021年截至目前的净收入为1.02亿美元，较2020年增长约256%[37] - 2021年第一季度的调整后经营现金流为1.86亿美元[3] - 2021年截至目前的经营现金流（GAAP）为2.39亿美元，较2020年增长约198%[37] - 2021年截至目前的调整后自由现金流（非GAAP）为1.34亿美元，较2020年增长约134%[37] 用户数据 - 2021年第一季度美国同店售后毛利较2019年增长3%[8] - 2020年公司在美国同店二手车零售单位增长8%[8] - 2021年第一季度的二手车市场规模为39.8百万美元[26] - 2021年第一季度AcceleRide®的销售单位为4,023，同比增长124%[21] - 2021年第一季度AcceleRide®的每零售单位F&I毛利为1,931美元[27] 新产品和新技术研发 - 2021年第一季度数字零售平台AcceleRide®实现了124%的同比增长[8] - 2021年第一季度AcceleRide®的总销售额为3,500单位[21] - 2021年第一季度，AcceleRide®的销售单位较2020年第一季度增长124%[21] - 2021年第一季度，AcceleRide®的每零售单位F&I毛利较2019年增长10%[27] 市场扩张和并购 - 2020年公司在收购方面的收入为36亿美元，2014年至2021年累计收购收入为36亿美元[8] - 2021年美国地区的经销商物业中，85%为自有物业，15%为租赁物业[43] 财务状况 - 截至2021年3月31日，公司拥有611百万美元的即时流动性，杠杆比率为2.0倍[8] - 截至2021年3月31日，公司拥有约14亿美元的净房地产，63%的经销商位置由609百万美元的抵押贷款融资[42] - 2020年公司债务重组后，年利息节省超过1500万美元[38] - 2020年公司在资本支出方面为7700万美元，2021年第一季度为2200万美元[9] - 2021年第一季度的折旧费用为1900万美元，较2020年增长约19%[37] 负面信息 - 2020年公司支付的现金股息为每股0.60美元，2021年第一季度为每股0.31美元[9] - 2021年第一季度的资本支出为2200万美元，较2020年减少约22%[37] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年F&I毛利为1,951美元，显示出持续增长的趋势[27] - 2014年至2019年，二手车收入年复合增长率（CAGR）为6.6%[26] - 2019年到2021年，调整后每股收益（非GAAP）从9.34美元增长至15.51美元，增长约66%[47] - 2021年F&I渗透率为72%，较2020年的67%有所上升[28]

业绩总结 - 公司2020年收入为15.208亿美元，较2019年增长20.6%[8] - 2021年截至目前的收入为39.9亿美元，同比增长18%[18] - 公司2021年第二季度的总收入为8.6亿美元，较去年同期增长27.6%[19] - 2020年净利润为6.87亿美元，较2019年增长6.5%[73] - 2021年第二季度净收入为1.910亿美元，较2020年同期增长63.5%[77] 用户数据 - 公司在2021年第二季度的独特客户增长率为11%[18] - 2021年第二季度的数字平台用户增长率为1%[18] - 公司在美国的117家经销商中，79%的新车单位销售来自德克萨斯州[13] 未来展望 - 公司在德克萨斯州的租金调整杠杆比率为1.7倍，流动性超过7亿美元[7] - 公司在2021年第二季度的毛利率为45%，与2019年相比增长了9.5%[18] - 公司在2021年上半年同店运营利润率为6.2%，与2020年上半年的3.1%相比增长了3.1个百分点[83] 新产品和新技术研发 - 公司在第二季度的研发支出为2.8亿美元，占总收入的32%[19] - 2020年，AcceleRide®销售同比增长111%[36] 市场扩张和并购 - 公司在英国市场实现创纪录的利润，尽管面临脱欧和疫情的挑战[12] - 公司在巴西拥有16家经销商和20个特许经营权，涵盖多个知名品牌[59] 负面信息 - 2020年第二季度，净收入为3,020万美元，较2019年同期下降28.7%[80] - 2020年第二季度，销售、一般和行政费用为2.372亿美元，占毛利润的66.1%[80] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在历史上没有在任何一个季度的运营基础上亏损，展现了强大的运营执行能力[50] - 公司正逐步向拥有房地产转型，控制经销商房地产被视为强有力的战略资产[66] - 通过债券交易，年利息节省超过1500万美元[64]

业绩总结 - 2021年第三季度公司的收入同比增长206%，达到1,805.6百万美元[8] - 调整后的每股收益（EPS）增长25%[8] - 2021年第三季度的总收入为10.1亿美元，较去年同期增长了9%[21] - 2021年第三季度的净利润为1.04亿美元，较去年同期增长了6%[21] - 2021年第三季度的毛利率为40.1%，较去年同期上升了1.0%[21] - 2021年第三季度的自由现金流为7.0亿美元，较去年同期增长了5%[21] - 2021年截至目前，公司收入为41亿美元[20] - 2021年前九个月的净收入为4.650亿美元，较上年同期增长1.1%[68] 用户数据 - 2021年第一季度公司用户增长率为9.1%[20] - 2021年公司在数字内容服务领域的用户增长率为40%[20] - 2021年公司在全球市场的用户增长率为6%[20] - 2020年公司在美国的市场份额为68%[20] - 2020年公司平均每用户收入增长了45%[20] 资本支出与财务状况 - 截至2021年9月30日，公司拥有超过900百万美元的流动性，租金调整后的杠杆比率为1.5倍[12] - 2021年第三季度的资本支出为4.01亿美元，较去年同期增长了1.4%[21] - 2021年第三季度的并购支出为2.4亿美元，较去年同期增长了35%[21] - 2021年第三季度的股息支出为1.9亿美元，较去年同期增长了9%[21] - 2021年第三季度的股票回购支出为6.0亿美元，较去年同期增长了7%[21] 新产品与市场扩张 - 2021年第三季度，通过AcceleRide®平台销售的单位数量同比增长68%[12] - 2021年第三季度，在线销售的新车和二手车分别为3,101和2,605辆[43] - 公司在德克萨斯州的新车单位销售占2021年第三季度总销售的37%[15] - 公司在英国的利润创下新高，尽管面临脱欧和疫情的挑战[12] 负面信息与挑战 - 2021年第三季度的经营现金流（非GAAP）为2.07亿美元，较去年同期的2.44亿美元下降了约15.1%[9] - 2021年第三季度的自由现金流（非GAAP）为1.09亿美元，较去年同期的1.37亿美元下降了约20.4%[9] - 2021年第三季度的资产减值费用为170万美元[63] 未来展望 - 2021年公司预计将继续保持双位数的收入增长[20] - 公司在历史上没有在任何一个季度出现过运营亏损，证明了其商业模式的灵活性[47] - 公司在2021年第三季度的调整后运营现金流为1.86亿美元[61]

业绩总结 - 2020年第二季度公司总收入为21.31亿美元，同比下降29.1%[127] - 2020年第二季度毛利润为3.59亿美元，同比下降21.0%[127] - 2020年第二季度净收入为3020万美元，同比下降38.5%[138] - 2020年第二季度调整后净收入为6960万美元，同比上升31.8%[127] - 2020年第二季度稀释每股收益为1.63美元，同比下降38.2%[127] - 2020年第二季度调整后稀释每股收益为3.77美元，同比上升33.2%[127] - 2020年上半年净收入为6000万美元，同比下降40.0%[144] - 2020年上半年每股摊薄收益为3.25美元，同比下降3.0%[144] 用户数据 - 2020年第二季度AcceleRide®的信用申请提交量增长了43%[53] - 2020年第二季度F&I产品的包含率增长了14%[53] - 2020年第二季度AcceleRide®的在线新车销售同比增长至628辆，二手车销售为429辆，总销售量为1057辆[58] - 2019年F&I收入为15.25亿美元，零售单位的F&I毛利润为1868美元[73] 未来展望 - 预计2020年资本支出约为7000万美元，较2019年有所减少[125] - 公司在收购策略上，目标是实现10%的税后折现现金流回报[120] 新产品和新技术研发 - AcceleRide®和Carvana提供无成本的本地交付或取车服务，但对长途交付收取费用[51] 市场扩张和并购 - 截至2020年6月30日，公司拥有约13亿美元的净房地产，61%的经销商位置为自有[123] - 公司在美国拥有85个自有经销商，34个租赁经销商[121] 负面信息 - 2020年第二季度公司总收入下降约30%，但仍实现创纪录的运营利润[5] - 2020年第二季度的有效税率为28.7%，较上年同期的21.2%上升7.5个百分点[138] - 2020年第二季度同店运营收入为7860万美元，同比下降19.5%[138] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年第一季度的经营现金流为441百万美元，第二季度大幅增长至644百万美元[82] - 2020年第二季度的工作资本变动为538百万美元，显著改善[82] - 2020年第二季度SG&A费用为2.372亿美元，同比下降0.12%[138] - 2020年第二季度同店SG&A费用为2.295亿美元，同比下降1.2%[138]

业绩总结 - 2021年总收入为138.02亿美元，同比增长27.9%[9] - 2021年净收入为552百万美元，较2020年增长了58%[94] - 2021年调整后每股收益为35.02美元，同比增长94.1%[9] - 2021年每股摊薄收益（EPS）为30.11美元，较2020年增长了94%[95] - 2021年调整后的运营现金流为1,260百万美元，较2020年增长了70%[94] - 2021年运营现金流（GAAP）为805百万美元，较2020年增长了117%[94] - 2021年调整后自由现金流为6.56亿美元，同比增长54%[9] 用户数据 - 2021年通过AcceleRide®平台销售的单位同比增长77%[10] - 2021年美国同店二手车零售单位增长15%[34] - 2021年同店零售单位销售同比增长14.8%，高于美国二手车市场的9.7%[71] - 2021年同店F&I毛利每零售单位（PRU）同比增长10.4%，达到2155美元[76] - 2021年同店零售单位销售额为1630百万美元，较2014年增长44.7%[44] - 2021年同店零售单位销售的零部件和服务（P&S）销售同比增长14.7%[41] 市场扩张与并购 - 2021年完成收购总额为25亿美元，2022年迄今为止为5.5亿美元[10] - 2021年收购的两家特许经营权的总额为550百万美元[35] - 2021年在英国市场实现创纪录的利润，尽管面临脱欧和疫情的挑战[10] - 截至2021年12月31日，租赁调整后的杠杆率为2.0倍，留有充足的借款空间用于并购[10] - 2021年在美国市场销售的新车单位占行业单位的约9%[10] - 2021年资产减值费用为79百万美元，较2020年增长了227%[94] 资本支出与财务状况 - 2021年资本支出（Capex）为1亿美元[35] - 2021年折旧费用为79百万美元，较2020年增长了10%[94] - 2021年工作资本变化为462百万美元，较2020年增长了10%[94] - 截至2021年12月31日，公司拥有约17亿美元的房地产，覆盖64%的经销商位置[37] - 2021年公司拥有的房地产中，105家位于美国，25家位于英国[36] - 2021年每股现金分红为1.33美元，较2020年下降21.3%[35]