公司业务架构调整 - 2020年第一季度公司将制造和服务部门合并为制造与服务部门，两个四十车辆渡轮项目管理和执行责任从原制造部门转移到造船厂部门[103] - 2020年第一季度公司宣布完成港口拖船项目后关闭詹宁斯船厂，预计在第三季度完成[105] 公司资金状况 - 2020年3月31日公司现金和短期投资总计6860万美元，信贷协议下可用资金总计3020万美元[111] - 2020年3月31日公司待售资产总计810万美元[111] - 2020年4月公司根据《关怀法案》下的薪资保护计划签订了1000万美元的贷款协议[114] - 截至2020年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总计6860万美元，信贷协议可用额度为3020万美元[146] - 2020年3月31日公司营运资金为7230万美元，其中现金、现金等价物和短期投资为6860万美元，待售资产为810万美元[147] - 公司与汉考克惠特尼银行有4000万美元的循环信贷安排，2020年3月31日无未偿还借款，有980万美元未偿还信用证，可用额度为3020万美元[156][158] - 2020年3月31日公司有4.118亿美元未偿还担保债券[159] - 2020年4月17日公司获得1000万美元无担保贷款，年利率1%，2022年4月17日到期[160] - 2020年3月31日公司有形净资产为1.593亿美元，现金、现金等价物和短期投资总额为6860万美元，流动资产与流动负债比率为1.80:1.00，有息债务与有形净资产比率为0.06:1.00[158] 公司应对措施 - 公司采取措施减轻新冠疫情对运营、员工和承包商的影响，包括日常沟通、工作场所 distancing、体温监测等[114] - 公司通过成本削减、出售未充分利用资产和关注项目现金流管理来改善流动性[111] - 公司通过设施和运营的合理化与整合提高资源利用率并集中关键项目资源[112] - 公司采取措施提高竞争力和项目执行能力，包括管理和人员战略调整、严格投标估算等[113] - 公司努力减少对海上油气部门的依赖，专注于陆上模块等制造、政府和非海上油气客户的新造船舶制造以及海上风电开发相关结构制造[114] 公司订单情况 - 2020年第一季度新获项目订单总额为1.41566亿美元，2019年同期为4582.4万美元，增长9574.2万美元[121][126] - 2020年3月31日积压订单总额为5.00337亿美元，2019年12月31日为4.37326亿美元[122] - 2020年3月31日积压订单预计在2020年剩余时间确认收入1.4468亿美元，2021年为1.83269亿美元，2022年为1.27841亿美元，之后为2265.9万美元[123] - 若客户行使所有当前合同中的期权，积压订单将增加约2.03亿美元[124] - 约5%的积压订单处于亏损状态，75%处于盈亏平衡或接近盈亏平衡，其余为低毛利率[117] - 2020年和2019年新项目奖励分别为1.289亿美元和280万美元[134] 公司财务关键指标变化（季度对比） - 2020年第一季度营收为7855.5万美元，2019年同期为6760.5万美元，增长16.2%[126] - 2020年第一季度成本为7880.9万美元，2019年同期为6705.2万美元，增长17.5%[126] - 2020年第一季度毛利润为亏损25.4万美元，2019年同期为盈利55.3万美元，下降145.9%[126] - 2020年第一季度运营收入为593.6万美元，2019年同期为亏损328.2万美元[126] - 2020年第一季度净收入为590.5万美元，2019年同期为亏损304.2万美元[126] - 2020年第一季度经营活动提供现金7000美元，2019年同期使用现金850万美元[151] - 2020年和2019年第一季度投资活动使用现金分别为100万美元和1140万美元[153] - 2020年和2019年第一季度融资活动使用现金分别为10万美元和70万美元[154] 公司财务关键指标变化（年度对比） - 2020年和2019年营收分别为7860万美元和6760万美元，增长16.2%[127] - 2020年和2019年毛利润（亏损）分别为亏损30万美元（占营收0.3%）和盈利60万美元（占营收0.8%）[127] - 2020年和2019年一般及行政费用分别为370万美元（占营收4.8%）和380万美元（占营收5.7%），下降2.3%[128] - 2020年和2019年其他（收入）费用净额分别为收入990万美元和费用10万美元[130] - 2020年和2019年利息（费用）收入净额分别为收入10万美元和30万美元[131] - 2020年和2019年所得税（费用）收益分别为费用10万美元和2.2万美元[132] 各业务线营收关键指标变化 - 2020年和2019年造船厂部门营收分别为4560万美元和3740万美元，增长21.8%[135] - 2020年和2019年制造与服务部门营收分别为3340万美元和3060万美元，增长9.3%[138] 公司资本支出与信贷协议利率 - 2020年剩余时间公司预计资本支出1000万 - 1200万美元，约800万美元用于建造五艘拖船、救助船和救援船[163] - 信贷协议借款利率可选华尔街日报公布的优惠利率（2020年3月31日为3.3%）或伦敦银行同业拆借利率（2020年3月31日为1.0%）加每年2.0% [157]

信贷安排 - 公司与汉考克惠特尼银行有4000万美元的循环信贷安排，到期日为2021年6月9日[15] 部门合并 - 2019年第一季度，公司前EPC部门与制造部门合并[23] 船厂关闭计划 - 公司计划在2020年第三季度完成港口拖船项目后关闭詹宁斯船厂[25][28] 詹宁斯船厂情况 - 詹宁斯船厂占地180英亩，位于詹宁斯以东五英里处[31] - 詹宁斯船厂有四个有顶的施工区，有超过10万平方英尺的有顶制造设施[31] - 詹宁斯船厂有3000英尺的线性水岸线和两条下水滑道[31] - 詹宁斯船厂的租约（包括可行使的续约选择权）有效期至2045年1月[31] 客户收入占比 - 2019年四个客户占公司合并收入的54%，2018年三个客户占44%，2017年两个客户占39%[41] 积压订单情况 - 2019年12月31日和2018年12月31日，公司积压订单分别为4.373亿美元和3.565亿美元[49] - 2019年12月31日积压订单中约52%预计在2020年后确认为收入[49] 公司场地及设备情况 - 公司有三个场地，分别为163英亩、437英亩和63英亩，分别用于制造、造船厂和服务部门[32] - 公司有多个车间，配备多种起重机、切割机等设备用于管道制造和焊接等工作[32] - 公司有21台履带式起重机，吨位从60吨到500吨不等[32] - 公司有18台橡胶轮胎液压模块化运输车，单台载重200吨，串联使用总载重3600吨[32] - 公司有多个浮船坞，如4200吨、3000吨和1500吨的浮船坞[38] 采购策略 - 公司使用第三方制造商提供设备，并常以固定价格采购以降低成本[36] 运营影响因素 - 公司运营可能受天气和油气行业季节性影响，冬季劳动时间可能减少[50] - 公司运营受油气价格和政府支出影响，油气价格下降和政府支出受限会加剧竞争[51] 竞争优势 - 公司认为自身战略位置、定价、专业能力和设施认证有助于项目竞争[52] 法规监管 - 公司运营受国内外环境、健康安全等多种法规监管，违规会面临处罚[53][54][56][57][58] 员工活动约束 - 公司部分员工活动受《琼斯法案》或《美国码头工人和港口工人法案》约束，潜在责任无限制[55] 保险情况 - 公司维持多种保险，工人赔偿和USL&H索赔有自付额和自保留存[60] 员工数量及劳动工时 - 2019年和2018年末公司分别有944和875名全职员工[61] - 2019、2018和2017年劳动工时分别为240万、190万和190万[61] 报告提供方式 - 公司在网站免费提供年报、季报等报告[62]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度营收7940万美元，环比增长约5%，同比增长32%；净亏损3430万美元，摊薄后每股亏损2.26美元；2019年第三季度营收7580万美元，净亏损680万美元，摊薄后每股亏损0.44美元；2018年第四季度营收6020万美元，净亏损470万美元，摊薄后每股亏损0.31美元 [21][23] - 2019年12月积压订单约4.37亿美元，较9月减少2500万美元，较2018年末增加8100万美元 [33] - 2019年末营运资金（不包括现金和待售资产）约为负1300万美元，2018年12月31日为正570万美元 [35] - 预计2020年资本需求约为1000 - 1500万美元，其中约800 - 900万美元为美国海军合同所需的资本投资，其余为日常或维护资本支出 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 制造部门 - 第四季度营收1550万美元，上一季度为1950万美元，2018年同期为1020万美元；本季度运营亏损1850万美元，上一季度运营亏损84.8万美元，2018年同期运营收入180万美元 [25] 造船厂部门 - 第四季度营收4560万美元，上一季度为3940万美元，2018年同期为2970万美元；本季度运营亏损1350万美元，上一季度运营亏损330万美元，2018年同期运营亏损660万美元 [27] 服务部门 - 第四季度营收2050万美元，上一季度为1750万美元，2018年同期为2150万美元；本季度运营收入71.9万美元，上一季度运营亏损40.7万美元，2018年同期运营收入210万美元 [30] 公司部门 - 第四季度运营亏损310万美元，上一季度运营亏损230万美元，2018年同期运营亏损190万美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 更严格地追求和评估潜在项目，专注于能为客户提供有竞争力和强大价值主张的盈利机会，已拒绝认为不切实际或风险过高的项目 [10] - 加强投标估算的严谨性，全面评估执行计划、相关风险和机会，并对风险进行适当定价，同时拒绝不符合可接受风险水平的条款和条件 [11] - 对管理和职能领导进行根本性变革，必要时更换和重新定位人员，确保合适的人在合适的岗位，并让领导对项目执行负责 [12] - 关闭造船厂部门的詹宁斯工厂，将新造海洋船舶建造活动整合到霍马，并合并造船厂管理和监督团队 [14] - 在第一季度将制造部门和服务部门合并为一个新的完全整合的部门，以进一步利用合并后部门的最佳实践和经验 [15] - 制造和服务部门将继续为传统离岸市场提供制造和相关服务，同时大幅增加对陆上炼油、石化、液化天然气和工业设施模块、管道系统和其他结构制造的业务开发工作 [16] - 造船厂部门将继续关注为政府和与离岸石油和天然气行业无关的其他客户提供新造海洋船舶的机会，同时强调提高新项目的利润率，包括增加造船厂维修和保养工作 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去几年的业绩令人失望，但实施注重内部纪律、加强流程和程序以及人才分配的初步行动，将在未来改善项目执行 [78] - 结合强大的资产负债表和流动性、陆上下游终端市场持续的资本建设周期，以及营销公司在路易斯安那州霍马的地理位置和资产的战略价值，公司有信心恢复盈利 [78] 其他重要信息 - 新闻稿和电话会议中的某些评论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，需参考新闻稿中的警示性语言以及2018年10 - K表格和后续美国证券交易委员会文件中描述的风险因素 [4] - 管理层在电话会议中可能提及EBITDA、调整后EBITDA和积压订单等非美国通用会计准则的财务指标，这些指标已在新闻稿中与最可比的美国通用会计准则财务指标进行了调整 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司何时能实现EBITDA转正 - 鉴于公司目前的转型情况，暂无法提供相关预期 约85%的积压订单不会带来未来毛利，盈利将来自新项目，重点是按预期执行积压订单，并获得经过适当风险调整的盈利新业务 [56] 问题: 公司在陆上炼油、石化、液化天然气模块制造领域的竞争优势 - 公司不会与海外船厂竞争，将专注于利用战略资产，如地理位置和水路通道，针对德克萨斯州和路易斯安那州重视战略位置的项目和客户 目标是针对时间敏感或空间较大的模块，如管架模块等特定目标工艺模块 [59][60] 问题: 未来投标流程与过去的不同之处 - 实施投标估算审查，即前景审查，进行“通过 - 不通过”审查，评估项目是否有资金、竞争格局中的机会、公司的价值主张和竞争优势等，采用阶段和关卡流程进行多次审查 [66] - 当项目前景进一步发展时，制定与该前景相关的执行计划，审查执行计划中的所有风险，评估如何管理和应对风险，以及风险能否在合同价格中得到适当处理 [67] 问题: 客户对公司在投标过程中提出异议的反应 - 公司团队起初很难拒绝客户，但当提出合理异议时，客户通常会做出让步，约九成情况客户会回来与公司讨论未来可能性 [68] 问题: 公司流程和程序的进展情况 - 入职100天来，已实施一些基本的流程和程序，但仍有改进空间，目标是让组织内的职能团队采用标准流程，这是一个持续改进的过程 [72] 问题: 公司是否拥有合适的项目管理人员和投标人员 - 公司有基本合适的团队骨干，但需要不断补充人才，特别是在陆上模块制造领域，正在寻找有相关经验的业务开发专业人员、估算师、项目经理和项目控制专业人员 [73] 问题: 近期收到的1000万美元和解金是否与重大纠纷有关，其他重大纠纷情况如何 - 1000万美元和解金与海上变更订单纠纷有关，并非与霍恩贝克的纠纷，霍恩贝克纠纷仍在诉讼阶段，这是目前唯一重大的未决诉讼 [74] 问题: 是否有基于资产负债表现金进行股票回购的考虑 - 目前认为强大的资产负债表和流动性对业务增长和恢复盈利至关重要，股票回购是持续评估资本结构时会考虑的事项，但目前不在计划内 [82]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度综合收入为7580万美元，净亏损680万美元，摊薄后每股亏损0.44美元；2019年第二季度收入为8050万美元，净亏损530万美元，摊薄后每股亏损0.34美元；2018年第三季度收入为4970万美元，净亏损1090万美元，摊薄后每股亏损0.73美元 [40][41] - 2019年第三季度综合运营亏损归因于造船厂和服务部门项目费用390万美元、造船厂部门待售资产减值32.4万美元、制造设施未充分利用导致的间接成本部分未收回，以及飓风巴里造成的约40万美元影响 [42][43] - 截至2019年9月，积压订单总额约4.62亿美元，较2019年6月减少1500万美元，较2018年末增加1.05亿美元 [61] - 季度末现金及短期投资为7140万美元，较2019年6月减少460万美元，较2018年末减少780万美元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 制造部门 - 2019年第三季度收入为1950万美元，上一季度为2240万美元，2018年同期为340万美元；运营亏损84.8万美元，上一季度运营亏损120万美元，2018年同期运营亏损830万美元 [46][47] - 收入较上一季度减少是因明轮船项目活动减少，较2018年同期显著增加是因轮船、渡轮、导管架和甲板项目取得进展 [47][48] 造船厂部门 - 2019年第三季度收入为3940万美元，上一季度为3760万美元，2018年同期为2450万美元；运营亏损330万美元，上一季度运营亏损360万美元，2018年同期运营亏损250万美元 [51] - 收入较上一季度略有增加、较2018年同期显著增加，是因研究船项目和拖船、打捞救援船项目取得进展，但港口拖船和破冰船项目收入降低部分抵消了增长 [52] 服务部门 - 2019年第三季度收入为1750万美元，上一季度为2410万美元，2018年同期为2260万美元；运营亏损40.7万美元，上一季度运营收入170万美元（占收入7.2%），2018年同期运营收入250万美元（占收入11%） [56] - 收入较上一季度和2018年同期减少，是因项目授予时间和材料占收入百分比降低 [57] 公司部门 - 2019年第三季度运营亏损为230万美元，上一季度运营亏损为230万美元，2018年同期运营亏损为250万美元 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会决定保持独立，专注执行现有业务计划，包括加强资源、流程和程序以提高竞争力和项目执行能力，考虑有机和无机增长机会 [69] - 制造部门继续推进积压项目建设、合理化成本、提高设施利用率，业务发展重点关注石化和工业制造机会，但市场竞争激烈，虽投标活动活跃，目标在2020年底至2021年授予的项目机会价值接近8亿美元，但尚未获得大型新项目 [35][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩受飓风巴里、造船厂部门港口拖船和破冰船项目成本增加以及服务部门项目费用影响，但公司认为这些是特定事件导致，预计后续项目不会有额外费用 [8][9][68] - 预计研究船和海军舰艇项目工作量将逐季增加，到2020年第四季度造船厂业务量将达到最佳产能，充分吸收成本 [77] - 服务部门预计2019年第四季度业务组合类似，2020年将转向更多海上连接和预制产品业务 [30] 其他重要信息 - 本季度公司获得德克萨斯州交通部70艘渡轮订单，计划2021年交付；制造部门向海上风电客户交付MET塔，造船厂部门完成第五艘港口拖船 [7] - 公司此前完成的导管架变更订单纠纷调解未达成协议，将于2020年1月开庭审理；MPSV纠纷中，客户再次提出简易判决动议，听证会定于当日举行，公司仍保留船只所有权 [38][39][40] - 公司上一周出售了价值60万美元的待售干船坞，季度末仍有待售机械设备价值1790万美元，公司正在积极推销这些资产 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年研究船和海军舰艇项目工作量如何增长，全年进展预期如何 - 预计工作量将逐季增加，到2020年第四季度造船厂业务量将达到最佳产能，充分吸收成本 [77] 问题2: 公司潜在的无机和有机增长方向，可能关注的业务类型 - 目前不便评论，但不会涉足公司能力范围之外的业务，首要目标是实现盈利，关注项目执行和产生正运营现金流；可能在服务业务领域寻找补充机会，但目前暂无明确目标 [79][81] 问题3: 港口拖船项目的提前交付激励金额是多少，如何在无进一步项目并发症情况下实现 - 根据当前预测完成日期，公司合同规定可获得30 - 50万美元激励（总计），按季度末预测完成交付即可获得，无需额外投入 [85][86][88] 问题4: 公司战略审查过程细节，董事会如何评估现金余额及用途 - 董事会计划在聘请下一任CEO时举行战略规划务虚会，进一步审查战略计划；公司关注资金分配和现金使用，强大的资产负债表和流动性对客户、担保提供商和银行很重要，董事会将持续评估 [90][91][92] 问题5: 目前公司哪些业务使用分包商，后续分包商问题是否会持续 - 主要在詹宁斯工厂使用分包商，此前合同工占劳动力比例接近65% - 70%，目前降至约40%；造船生产工程部分仍需大量分包，但公司会加强内部责任和监督；希望后续分包商问题不再出现，但市场情况可能影响结果 [97][98][109] 问题6: 新CEO的上任时间 - 董事会已聘请猎头公司，但暂无具体信息 [113] 问题7: 公司市值接近每股现金价值，为何不考虑用现金回购股票 - 股票回购是正在考虑的事项，但强大的资产负债表对赢得新业务、获得担保支持和银行信任很重要，这些因素在决策中需综合考虑 [119][120] 问题8: 第四季度积压订单执行能否使EBITDA转正，还是要等到2020年 - 可能要到2020年；若排除项目影响和其他干扰因素，第三季度EBITDA接近盈亏平衡；第四季度制造业务EBITDA能否盈亏平衡取决于项目积压量增加情况，服务业务利润率可能因业务组合问题疲软，法律成本可能增加，造船厂利用率接近目标；第四季度有可能实现盈亏平衡，但更可能在2020年初 [124][125][127] 问题9: 公司8亿美元投标项目中，有多少已进入最终入围名单 - 目前不清楚项目选择流程，若被选中会发布公告；8亿美元投标项目主要是石化项目，展示了潜在项目管道；公司会谨慎选择有利润、低风险的项目 [129][130][133]

各部门持有待售资产情况 - 2019年9月30日，制造部门持有待售资产为1790万美元，包括三台660吨履带式起重机、一艘甲板驳船等[121] - 2019年9月30日，造船厂部门持有待售资产为60万美元，是一座2500吨干船坞，10月已以60万美元出售[122] 各部门积压项目情况 - 2019年9月30日，造船厂部门积压项目包括三艘拖船、打捞和救援船（单个项目价值约6400万美元）等[128] - 2019年9月30日，制造部门积压项目包括一个海上导管架和甲板的制造等[128] 其他非流动资产情况 - 2019年9月30日，资产负债表上其他非流动资产包括与MPSV项目相关的净合同资产1250万美元[130] 历史业务成果 - 2018年完成美国一个新石化设施四个大型模块的制造和交付[123] - 2015年为美国首个海上风电项目制造风力涡轮机基础，2018年为美国马里兰州海岸外海上风电项目制造气象塔和平台[124] 业务合作与战略审查 - 2019年第一季度与Smulders签订合作协议，共同开拓美国海上风电机会[125] - 2019年11月4日宣布完成2019年5月初开始的替代战略审查[131] 合同诉讼情况 - 2018年第一季度收到建造两艘MPSV合同终止通知，已提起诉讼，客户反诉，相关听证会安排在2019年11月5日[127][128][129] 总积压订单情况 - 2019年9月30日总积压订单为4.61823亿美元，2018年12月31日为3.5646亿美元，涉及劳动工时分别为2900和2224[138] - 若客户行使当前合同所有选项，积压订单将增加约3.33亿美元[140] - 2019年9月30日，九名客户占积压订单约95%；2018年12月31日，七名客户占约90%[142] 三季度财务数据对比 - 2019年和2018年三季度收入分别为7580万美元和4970万美元，增长52.5%[144] - 2019年和2018年三季度毛损分别为270万美元（占收入3.5%）和320万美元（占收入6.5%）[145] - 2019年和2018年三季度一般及行政费用分别为400万美元（占收入5.2%）和490万美元（占收入9.9%），减少19.0%[146] - 2019年和2018年三季度资产减值及持有待售资产净损益分别为损失30万美元和10万美元[147] - 2019年和2018年三季度其他收入（支出）净额分别为收入10万美元和支出250万美元[148] - 2019年和2018年三季度利息支出（收入）净额均为收入10万美元[149] - 2019年和2018年三季度所得税支出（收益）分别为收益1万美元和支出30万美元[150] 各部门年度收入及毛损对比 - 2019年和2018年制造部门收入分别为1950万美元和340万美元，增长475.8%[152][153] - 2019年和2018年制造部门毛亏损分别为40万美元（占收入2.2%）和420万美元（占收入125.3%），减少89.9%[152][154] - 2019年和2018年造船厂收入分别为3940万美元和2450万美元，增长61.0%[159] - 2019年和2018年造船厂毛亏损分别为240万美元（占收入6.1%）和180万美元（占收入7.2%），增加36.2%[159] - 2019年和2018年服务部门收入分别为1750万美元和2260万美元，减少22.6%[162] - 2019年和2018年服务部门毛利润分别为20万美元（占收入1.2%）和320万美元（占收入14.1%），减少93.4%[162][163] - 2019年和2018年公司部门毛亏损分别为10万美元和40万美元，减少83.8%[165] - 2019年和2018年综合收入分别为2.239亿美元和1.61亿美元，增长39.0%[168] - 2019年和2018年综合毛亏损分别为370万美元（占收入1.7%）和320万美元（占收入2.0%），增加15.4%[168][169] - 2019年和2018年综合净亏损分别为1506.9万美元和1569.6万美元，减少4.0%[168] - 2019年和2018年一般及行政费用分别为1180万美元（占收入5.3%）和1470万美元（占收入9.1%），下降19.8%[170] - 2019年和2018年资产减值及待售资产净损益分别为亏损30万美元和收益570万美元[171] - 2019年和2018年其他收入（支出）净额分别为收入20万美元和支出290万美元[172] - 2019年和2018年利息收入（支出）净额分别为收入50万美元和支出20万美元[173] - 2019年和2018年所得税费用（收益）分别为支出2000美元和40万美元[174] - 制造部门2019年和2018年的收入分别为5450万美元和3020万美元，增长80.5%[177] - 造船厂2019年和2018年的收入分别为1.136亿美元和6670万美元，增长70.4%[182] - 服务部门2019年和2018年的收入分别为6120万美元和6670万美元，下降8.3%[185] - 公司2019年和2018年的毛损分别为30万美元和120万美元，下降70.4%[188] - 公司2019年和2018年一般及行政费用分别为640万美元（占合并收入2.9%）和650万美元（占合并收入4.1%），下降1.3%[189] 资金与流动性情况 - 2019年9月30日，公司现金、现金等价物和短期投资总计7140万美元，即时可用流动性为1.00934亿美元[191] - 2019年9月30日，公司营运资金为9400万美元，不包括现金、现金等价物、短期投资和待售资产的营运资金为410万美元[192] 现金流量情况 - 2019年前九个月，经营活动净现金使用量为670万美元，2018年同期为1870万美元；2019年第三季度，经营活动净现金使用量为380万美元[197] - 2019年前九个月，投资活动净现金使用量为1700万美元，2018年同期为投资活动提供净现金5550万美元[198] - 2019年前九个月，融资活动净现金使用量为80万美元，与2018年同期持平[199] 信贷安排情况 - 公司有4000万美元的循环信贷安排，2019年9月30日无未偿还借款，未使用额度为2960万美元[200][204] - 信贷安排借款利率可选华尔街日报公布的优惠利率（2019年9月30日为5.0%）或伦敦银行同业拆借利率（2019年9月30日为2.0%）加2.0%，未使用部分承诺费为0.4%，未结清信用证利息为2.0%[203] 财务比率与债务情况 - 2019年9月30日，公司有形净资产为1.852亿美元，流动资产与流动负债比率为2.11:1.00，有息债务与有形净资产比率为0.06:1.00，符合信贷安排财务契约[204] - 2019年9月30日，公司未结清担保债券为4.093亿美元[205] 资本支出预计 - 公司预计2019年剩余时间资本支出为200万 - 300万美元[207]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度综合收入为8050万美元，净亏损520万美元，摊薄后每股亏损0.34美元；2019年第一季度收入为6760万美元，净亏损300万美元，摊薄后每股亏损0.20美元；2018年第二季度收入为5400万美元，净收入54.9万美元，摊薄后每股收入0.04美元 [15][16] - 2019年第二季度综合运营亏损，原因包括设施未充分利用导致的间接成本部分未收回、造船厂部门项目费用230万美元以及与MPSV和夹克变更订单纠纷相关的法律和船只持有成本约100万美元 [17] - 截至2019年6月30日，积压订单总额约4.76亿美元，较2019年3月增加1.42亿美元，较2018年末增加1.2亿美元 [36] - 本季度末现金和短期投资为7600万美元，较2019年3月增加570万美元，较2018年末减少320万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 制造部门 - 本季度收入2240万美元，上一季度为1260万美元，2018年同期为950万美元；本季度运营亏损120万美元，上一季度运营亏损150万美元，2018年同期运营收入420万美元 [22] 造船厂部门 - 本季度收入3760万美元，上一季度为3660万美元，2018年同期为2360万美元；本季度运营亏损360万美元，上一季度运营亏损90.4万美元，2018年同期运营亏损340万美元 [26] 服务部门 - 本季度收入2410万美元，上一季度为1960万美元，2018年同期为2220万美元；本季度运营收入170万美元，占收入的7.2%，上一季度运营收入130万美元，占收入的6.6%，2018年同期运营收入280万美元，占收入的12.8% [29][30] 公司部门 - 本季度运营亏损230万美元，上一季度运营亏损210万美元，2018年同期运营亏损290万美元 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司特别委员会已启动对所有合理可用选项的全面评估，以提升股东价值，该过程正在进行中，除非董事会批准具体行动方案或认为有必要进一步披露，否则不会公开讨论或披露审查进展 [44][45] - 公司在追求更高利润率的项目，如德克萨斯渡轮项目利润率高于传统造船厂项目，未来会继续处理更高利润率的造船厂工作 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度收入环比和同比均增长，设施利用率持续改善，现金流为正，随着新获和现有合同在设施内推进，未来季度设施利用率有望继续提高 [5][7] - 尽管中标时间不确定，但基于提案状态和客户反馈，管理层对制造部门的机会越来越乐观，但不会为增加积压订单而承担过度风险 [43][44] - 公司预计今年下半年，特别是第四季度将实现EBITDA转正 [50] 其他重要信息 - 本季度造船厂部门的港口拖船项目和另一个项目出现成本增加，影响了造船厂和综合季度业绩；港口拖船项目成本增加是由于詹宁斯工厂合同劳动力生产率低于预期以及提高生产率的举措未完全生效；另一个项目受分包生产工程不足影响，导致施工劳动返工和工期延长 [7][9][11] - 此前完成的夹克变更订单纠纷审判日期仍定在2020年1月，今年夏末安排调解；MPSV纠纷中，客户占有船只的请求被驳回，公司保留船只所有权并继续通过法律程序解决 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司何时可能实现EBITDA转正 - 公司预计今年下半年，特别是第四季度将实现EBITDA转正 [50] 问题2: 俄勒冈州立大学船只和美国海军船只的工程进度以及工程是否完成 - 俄勒冈州立大学船只工程进度远快于生产，今年第一季度放缓生产，目前随着工程推进开始加速；T - ATS项目正在进行工程，第三季度开始加速建设，抗议期间工程仍在继续，为工程争取了更多时间 [51][52][53] 问题3: 积压订单的利润率与本季度实现的利润率相比如何，以及为改善执行情况采取了哪些措施 - 本季度项目费用是挑战，若剔除这些费用，接近EBITDA中性；随着业务量增加，只要按预期执行，第三和第四季度有望实现正EBITDA [60][61] - 公司在詹宁斯工厂进行了人员变更，从设施运营商到一线监督都有调整，新管理团队已实施新计划，项目开始稳定；目前面临合同劳动力问题，公司正在采用不同的价值权重和分包劳动力流程，预计对5 - 10号船有积极影响 [62][63][65] 问题4: 目前积压订单的业务量和利润率是否足以提高设施利用率并持续实现EBITDA转正 - 造船厂部门大部分积压订单所在，第一季度EBITDA为正，若剔除项目影响，第二季度也会如此，虽未达到预期的全面加速，但仍在改善；制造部门目前是较大挑战，依赖正在争取的新业务，虽有时间延迟，但相信有机会持续实现EBITDA转正，若成功获得一些制造业务，设施有望实现全面利用 [66][68][69] 问题5: 何时能看到石化或LNG项目的中标，以及这些项目的经济特征如何 - 公司投标的项目客户给出了潜在开工日期，预计明年年初开工，希望在今年第三或第四季度获得项目中标，但不确定，因为客户仍在进行谈判和价格调整 [72][73] 问题6: 战略替代方案流程是否有期限 - 管理层希望在年底前得出明确结论，但无法代表特别委员会发言 [75] 问题7: 本季度非经常性费用的总额是多少 - 约一半的法律和持有成本可视为真正的非经常性费用，230万美元的项目费用是全部非经常性项目费用 [81] 问题8: 230万美元造船厂费用涉及的另一个有问题的项目是什么 - 是预计年底完成的破冰拖船项目 [82] 问题9: 所做的改变是否能确保这些问题未来不再出现 - 无法保证，但公司认为已采取正确措施降低未来风险；合同劳动力问题难以控制，但管理层对现有管理团队有信心，他们经验丰富，所做改变已产生积极影响，预计随着项目推进效果会持续 [84][85][86] 问题10: 100万美元法律和持有成本中，非经常性部分是否是MPSV的持有成本，MPSV每季度或每月的持有成本是多少 - 是两者的组合，有一部分是增量持有成本支持诉讼活动；公司不愿单独披露MPSV持有成本，每季度为低数十万美元，不到50万美元 [87][88] 问题11: 100万美元费用是计入毛利润还是SG&A，大致比例是多少 - 法律费用计入G&A，持有成本计入毛利润，比例约为50 - 50 [89][90] 问题12: 第三季度营运资金预计增加多少 - 公司不提供具体指导，业务性质决定营运资金会有季度波动，本季度营运资金约400 - 500万美元，较低；公司目标是长期实现营运资金收支平衡，但目前积压订单组合和业务投标竞争情况还未达到，不必过于关注季度间的波动 [92][93][95] 问题13: Hornbeck船只诉讼的现状如何，预计会持续多久 - 公司受法院影响，尚未确定审判日期，一直在与担保公司讨论，希望能解决，但目前没有进展，处于发现阶段，后续可能提供更多信息 [96][97] 问题14: Walker审判为何推迟到2020年，为何相信会在2020年进行审判 - 审判日期被法官推迟，原因为有其他案件插队，法官表示不会再推迟，审判日期定在2020年1月13日，本月底安排调解 [98][99] 问题15: 调解是否意味着本月底能达成和解，具体涉及什么 - 调解无约束力，是双方尝试解决问题的努力，不能保证达成协议，可能最终仍需进入审判 [101][102] 问题16: 调解日期是什么时候 - 8月26日 [103]

公司业务架构 - 2019年第一季度，公司将EPC部门与制造部门进行运营合并，目前通过三个运营部门和一个非运营部门开展业务[111] 各部门待售资产情况 - 2019年6月30日，制造部门有1780万美元待售资产，船厂部门有90万美元待售资产[113][114] 历史项目成果 - 2018年公司为美国一个新石化设施完成四个大型模块的制造和交付[115] - 2015年公司为美国首个海上风电项目制造风力涡轮机基础，2018年为美国马里兰州海岸外的海上风电项目制造气象塔和平台[116] 特定项目资产情况 - 2019年6月30日，与两艘多用途支援船（MPSV）建造项目相关的资产负债表上其他非流动资产包括1250万美元的净合同资产[119] 各部门积压项目情况 - 2019年6月30日，船厂部门积压项目包括为美国海军建造三艘拖船、救助和救援船（单个项目价值约6400万美元）等[119] - 2019年6月30日，制造部门积压项目包括制造一个海上导管架和甲板等[119] 公司战略决策 - 2019年5月6日，公司董事会成立特别委员会探索提升股东价值的替代战略[120] 部门业务影响 - 2019年第二季度制造部门积压订单下降，预计近期制造和船厂部门会受设施利用率不足和低利润率积压订单影响[121] 会计政策情况 - 自2018年12月31日以来，公司关键会计政策未发生变化[124] 积压订单总体情况 - 2019年6月30日总积压订单为4.7641亿美元，2018年12月31日为3.5646亿美元，积压订单预计在2019年剩余时间、2020年、2021年及以后分别确认收入1.4615亿美元（30.7%）、2.05651亿美元（43.2%）、0.96481亿美元（20.3%）和0.0624亿美元（1.2%）[128] 积压订单潜在增长情况 - 若客户行使当前合同下所有选择权，积压订单将增加约3.33亿美元[129] 积压订单客户占比情况 - 2019年6月30日，七名客户约占积压订单的92%；2018年12月31日，七名客户约占积压订单的90%[131] 三个月财务数据对比 - 2019年和2018年三个月收入分别为8050万美元和5400万美元，增长49.0%[133] - 2019年和2018年三个月毛亏损分别为160万美元（占收入2.0%）和70万美元（占收入1.3%）[134] - 2019年和2018年三个月一般及行政费用分别为400万美元（占收入5.0%）和510万美元（占收入9.4%），减少21.7%[135] - 2018年资产减值及持有待售资产净收益为660万美元[136] - 2019年和2018年三个月其他收入（支出）净额分别为收入20万美元和支出10万美元[137] - 2019年和2018年三个月利息收入（支出）净额分别为收入10万美元和支出10万美元[138] - 2019年和2018年三个月所得税（支出）收益分别为收益1万美元和支出10万美元[139] 年度公司财务数据对比 - 2019年和2018年公司营收分别为2.24亿美元和9500万美元，增长136.6%[142] - 2019年和2018年公司毛亏损分别为70万美元（占营收3.0%）和110万美元（占营收11.9%）[142] - 2019年和2018年公司一般及行政费用分别为70万美元（占营收3.3%）和140万美元（占营收15.2%），下降48.3%[143] - 2018年公司资产减值及待售资产净收益为660万美元[144] - 2019年和2018年公司其他收入（支出）净额均为20万美元，主要源于设备销售净收益[144] 各业务线年度营收对比 - 2019年和2018年造船厂营收分别为3760万美元和2360万美元，增长59.0%[147] - 2019年和2018年服务业务营收分别为2410万美元和2220万美元，增长8.4%[151] 公司综合财务数据对比 - 2019年和2018年公司综合营收分别为1.481亿美元和1.113亿美元，增长33.0%[157] - 2019年和2018年公司综合毛亏损分别为100万美元（占营收0.7%）和2万美元（占营收0.0%）[158] - 2019年和2018年公司综合一般及行政费用分别为780万美元（占营收5.3%）和980万美元（占营收8.8%），下降20.2%[159] 所得税费用对比 - 2019年和2018年所得税费用分别为1.2万美元和10万美元[163] 各部门收入及费用对比 - 制造部门2019年和2018年的收入分别为3504.6万美元和2681.5万美元，增长30.7%[164] - 造船厂2019年和2018年的收入分别为7415.4万美元和4218.5万美元，增长75.8%[168] - 服务部门2019年和2018年的收入分别为4366.7万美元和4407.5万美元，下降0.9%[172] - 公司部门2019年和2018年的收入消除项分别为480.6万美元和177.1万美元[175] - 制造部门2019年和2018年的一般及行政费用分别为150.9万美元和247.7万美元，下降39.1%[164] - 造船厂2019年和2018年的一般及行政费用分别为121.4万美元和139.3万美元，下降12.8%[168] - 服务部门2019年和2018年的一般及行政费用分别为91.6万美元和149.6万美元，下降38.8%[172] 公司资金情况 - 2019年6月30日，公司现金、现金等价物和短期投资总计7600万美元，即时可用流动性为1.05246亿美元[178] - 2019年6月30日，公司营运资金为9910万美元，其中包括7600万美元的现金、现金等价物和短期投资以及1870万美元的待售资产[180] 经营、投资、融资活动现金流量情况 - 2019年上半年经营活动净现金使用量为290万美元，2018年同期为2640万美元；2019年第二季度经营活动净现金提供量为560万美元[184][185] - 2019年上半年投资活动净现金使用量为3660万美元，2018年同期为投资活动提供净现金5020万美元[186] - 2019年和2018年上半年融资活动净现金使用量均为80万美元[187] 信贷额度及相关情况 - 公司有4000万美元的循环信贷额度，2019年6月30日无未偿还借款，有1070万美元未偿还信用证，可用额度为2930万美元[188][190] - 信贷协议借款利息可选华尔街日报公布的优惠利率（2019年6月30日为5.5%）或伦敦银行同业拆借利率（2019年6月30日为2.4%）加2.0%；未使用部分承诺费为0.4%；未偿还信用证利息为2.0%[189] 公司财务比率情况 - 2019年6月30日，公司有形净资产为1.913亿美元，流动资产与流动负债比率为2.26:1，有息债务与有形净资产比率为0.06:1[190] 未偿还担保债券情况 - 2019年6月30日，公司有3.759亿美元未偿还担保债券[191] 待售资产及资本支出情况 - 2019年6月30日，公司有1870万美元待售资产；预计2019年剩余时间资本支出为500 - 700万美元[194] 信贷协议财务契约要求 - 信贷协议修订后季度财务契约要求：流动资产与流动负债比率不低于2.00:1；最低有形净资产至少为1.7亿美元加股票或其他股权发行净收益；有息债务与有形净资产比率不超过0.50:1[193] 公司资金保障情况 - 公司认为2019年6月30日的现金、现金等价物、短期投资及信贷协议可用额度至少12个月内可满足运营、资本支出及偿债等需求[196]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并收入为6760万美元，净亏损300万美元，摊薄后每股亏损0.20美元；2018年第一季度收入为5730万美元，净亏损530万美元，摊薄后每股亏损0.35美元；2018年第四季度收入为6020万美元，摊薄后每股亏损0.31美元 [9] - 2019年第一季度运营亏损减少，主要因收入增加、项目组合利润率提高、一般及行政费用降低等，但部分被制造和服务部门间接成本回收减少抵消 [11][12] - 截至2019年3月31日，积压订单约为3.35亿美元，较2018年3月增加4300万美元，较2018年末减少2200万美元 [29] - 截至季度末，现金及短期投资为7020万美元，较2018年3月增加6400万美元，较2018年末减少900万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 造船厂部门 - 2019年第一季度收入为3660万美元，2018年同期为1860万美元，2018年第四季度为2970万美元；运营亏损为90.4万美元，2018年同期为200万美元，2018年第四季度为660万美元 [15] - 收入增加因维修保养活动增加及项目进展，部分被2018年已完成项目和暂停合同收入抵消；运营亏损减少因收入增加、间接成本回收增加和一般及行政费用降低 [16][18] 制造部门 - 2019年第一季度收入为1260万美元，2018年同期为1730万美元，2018年第四季度为1020万美元；运营亏损为150万美元，2018年同期为250万美元，2018年第四季度运营收入为180万美元 [20] - 收入较2018年同期减少因2018年模块制造项目完成，较2018年第四季度增加因桨轮船项目进展；运营亏损增加因收入降低和间接成本回收减少 [21][22] 服务部门 - 2019年第一季度收入为1960万美元，2018年同期为2190万美元，2018年第四季度为2150万美元；运营收入为130万美元，占收入的6.6%，2018年同期运营收入为190万美元，占比8.7%，2018年第四季度运营收入为210万美元，占比10% [24] - 收入减少因新订单时间问题；运营收入减少因收入规模降低和间接成本回收减少 [24][25] 公司部门 - 2019年第一季度运营亏损为210万美元，2018年同期为250万美元，2018年第四季度为190万美元 [26] - 运营亏损较2018年同期减少因激励计划成本降低，较2018年第四季度增加因成本分类变化和战略评估成本 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 第一季度将EPC部门与制造部门运营合并，以更好把握石化和工业领域模块化制造及海上风电机会，同时仍可提供EPC项目管理服务 [8][9] - 公司正努力从传统依赖油气行业向多元化发展，执行的期权使约90%的积压订单来自油气行业之外 [37] - 公司董事会成立特别委员会，全面评估提升股东价值的所有合理选项，但未设定审查时间表，除非董事会批准具体行动或认为有必要，否则不会公开披露进展 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度结果反映收入环比和同比增长，各部门项目执行良好，但设施利用率不足影响了季度业绩，预计未来季度随着服务部门新合同执行和造船厂积压项目增加将有所改善 [5][6] - 尽管第一季度设施利用率低于预期，但随着积压项目建设活动增加，预计后续季度将逐步改善并增加收入 [39] - 公司强大的流动性、当前积压订单、大量市场机会和投标活动表明，当前战略计划正朝着正确方向发展，公司对战略计划和增长机会充满信心 [40] 其他重要信息 - 各期税务费用仅反映州所得税，因GAAP对递延所得税资产确认限制，未记录联邦所得税亏损抵免，但未来应税收入将获得现金税收优惠 [28] - 5月1日修订4000万美元信贷安排，将到期日延长至2021年6月，季度末有290万美元未偿还信用证，无借款，信贷安排可用额度为3710万美元，截至3月31日，总现金、投资和信贷安排可用额度约为1.07亿美元 [34] - 季度末待售机械设备潜在收益1860万美元未计入当前流动性 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新增船舶订单的工程进度和建造启动时间 - 海军项目首艘船设备已订购，预计今年第三季度开工，后续两艘预计明年第二或三季度开工；俄勒冈州立大学项目首艘船管道工程接近完成，本季度开工，第二艘预计2019年第三季度开工，第三艘预计2020年第一季度末开工 [46][47][48] 问题2: 风电项目进展 - 一个项目已投标，结果未出，预计欧洲成分占比较大；另一个重点项目预计未来一两个季度收到投标，公司与欧洲供应商战略结盟进展顺利，风电业务预计今年下半年至明年第一季度有进展 [49][50] 问题3: SeaOne项目资金情况 - SeaOne项目融资暂无进展，公司仍有一定支持，但目前精力集中在石化业务，因过去几个季度收到大量投标并持续增加，希望能入围部分项目并推进 [55][57] 问题4: EPC部门与制造部门合并及前期结果调整情况 - EPC部门与制造部门在2019年合并，前期结果已调整，可在新闻稿和10 - Q报告中查看 [59] 问题5: 两艘有争议船舶的现状 - 两艘船舶仍在公司设施内，无进展；长期资产中与项目相关金额为1250万美元，与年末一致且一段时间未变动；积压订单中相关金额为2100万美元 [60][62][64] 问题6: 设施达到持续盈利所需的活动水平及是否在积压订单中体现 - 当前积压订单不能使设施完全利用，年底接近完全利用，一定程度取决于制造业务投标成功情况，特别是一些小型快速项目；2020年有望实现设施完全利用 [67] 问题7: 项目毛利率能否覆盖间接成本和SG&A费用及盈利时间 - 目标是年底实现EBIT盈亏平衡，部分取决于制造业务订单时间；本季度EBITDA略低于100万美元，预计未来几个季度EBITDA转正，年底实现EBIT盈亏平衡 [68][69] 问题8: 业务从海上结构制造转向造船厂业务带来的挑战和机遇及战略考虑 - 造船厂业务传统利润率低于以往制造部门，服务部门利润率较高；制造部门投标项目的订单时间影响利润率，若无新订单，会将部分造船厂业务放入制造部门；工程行业活动增加通常预示制造机会，公司有望受益，特别是石化和油气领域 [71][72][73] 问题9: 董事会成立特别委员会审查战略替代方案的原因 - 公司目标是最大化或提升股东回报，这是自然决策，有助于探索市场机会，为股东和管理层带来好处 [77][78] 问题10: 公司在并购活动中的情况 - 公司表示无法对此进行评论 [79][80]

公司业务架构 - 2019年第一季度，公司将EPC部门与制造部门进行运营合并，目前通过三个运营部门和一个非运营部门开展业务[114] 待售资产情况 - 2018年第二和第四季度，公司分别完成南德克萨斯州南部和北部场地的出售，2019年3月31日，制造部门仍有1770万美元待售资产[116] - 2019年3月31日，造船厂部门有90万美元待售资产，为一座2500吨干船坞[117] - 2019年3月31日，待售资产为1860万美元[173] 历史业务成果 - 2018年公司为美国一家新石化工厂完成四个大型模块的制造和交付[118] - 2015年公司为美国首个海上风电项目制造风力涡轮机基础，2018年为美国马里兰州海岸外的海上风电项目制造气象塔和平台[119] 各部门积压项目 - 2019年3月31日，造船厂部门积压项目包括为美国海军建造一艘拖船、打捞和救援船（约6400万美元）、两艘区域级研究船（分别约7700万美元和6900万美元）和八艘港口拖船；4月客户行使建造两艘额外船只（约1.29亿美元）和一艘研究船（约7000万美元）的选择权[122] - 2019年3月31日，制造部门积压项目包括为特立尼达制造一个导管架和甲板、扩建和交付一艘245客位明轮船以及建造两艘40车位渡轮[122] 其他非流动资产 - 2019年3月31日，资产负债表上其他非流动资产包括与MPSV项目相关的1250万美元净合同资产[123] 部门业务影响 - 制造部门近期将因新项目授标延迟导致设施利用不足受到负面影响，造船厂部门将因积压项目建设活动启动滞后受到一定影响，且两个部门都将受低价中标项目低利润率影响[124] 会计政策情况 - 自2018年12月31日以来，公司关键会计政策未发生变化[126] 积压订单数据 - 2019年3月31日总积压订单为3.34679亿美元，2018年12月31日为3.5646亿美元，2019年积压订单预计在2019年剩余时间、2020年、2021年及以后分别确认收入1.80172亿美元（53.8%）、1.01924亿美元（30.5%）、0.29825亿美元（8.9%）和0.0087亿美元（0.3%）[129] - 2019年4月，两艘区域级研究船客户行使选择权建造第三艘船，项目价值约7000万美元；拖船、打捞和救援船客户行使选择权建造两艘额外船只，总项目价值约1.29亿美元；客户还有建造五艘额外船只的选择权，若行使将使积压订单增加约3.33亿美元[130] - 2019年3月31日，七名客户占积压订单约86%，2018年12月31日占约90%[132] 季度财务指标对比（2019年和2018年第一季度） - 2019年和2018年第一季度收入分别为6760.5万美元和5729万美元，增长18.0%[134] - 2019年和2018年第一季度毛利润分别为55.3万美元（占收入0.8%）和67.9万美元（占收入1.2%），下降18.6%[134] - 2019年和2018年第一季度一般及行政费用分别为383.4万美元（占收入5.7%）和470.9万美元（占收入8.2%），下降18.6%[134] - 2019年和2018年第一季度资产减值及持有待售资产净损益分别为收益7万美元和费用80万美元[134] - 2019年和2018年第一季度其他收入（费用）净额分别为净费用7.1万美元和31万美元[134] - 2019年和2018年第一季度利息收入（费用）净额分别为收入26.2万美元和费用14.7万美元[134] - 2019年和2018年第一季度所得税费用分别为2.2万美元和5.9万美元[134] 年度财务指标对比（2019年和2018年） - 2019年和2018年一般及行政费用分别为80万美元（占收入6.1%）和100万美元（占收入6.0%），下降26.3%[146] - 2019年和2018年资产减值及待售资产净损益分别为收益7万美元和费用80万美元[147] - 2019年和2018年其他（收入）费用净额分别为费用7.1万美元和20万美元[148] 各业务线收入对比（2019年和2018年） - 造船厂2019年和2018年收入分别为3660万美元和1860万美元，增长97.1%[149] - 服务业务2019年和2018年收入分别为1960万美元和2190万美元，下降10.4%[153] 资金相关情况（2019年3月31日） - 2019年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总计7020万美元，即时可用流动性为1.07322亿美元[158] - 2019年3月31日，公司营运资金为1.02亿美元，不包括现金等的营运资金为1310万美元[160] 现金流量情况（2019年第一季度与2018年同期对比） - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为850万美元，2018年同期为1410万美元[165] - 2019年第一季度投资活动净现金使用量为1140万美元，2018年同期为提供240万美元[165] - 2019年第一季度融资活动净现金使用量为70万美元，2018年同期为提供920万美元[166] 信贷协议情况（2019年3月31日） - 2019年3月31日，信贷协议借款利息可选华尔街日报公布的最优惠利率（5.5%）或伦敦银行同业拆借利率（2.5%）加每年2.0%，未使用部分承诺费为每年0.4%，未结清信用证利息为每年2.0%[170] - 2019年3月31日，信贷协议下无未偿还借款，未结清信用证为290万美元，可用额度为3710万美元[171] 财务比率及相关指标（2019年3月31日） - 2019年3月31日，公司有形净资产为1.961亿美元，流动资产与流动负债比率为2.84:1.0，长期债务与有形净资产比率为0.01:1.0[171] - 2019年3月31日，未结清担保债券为3.349亿美元[172] - 2019年3月31日，流动资产与流动负债比率不低于1.25:1.00（修订后为2.00:1.00），最低有形净资产至少为1.8亿美元（修订后为1.7亿美元）加股票或其他股权发行净收益，长期债务与有形净资产比率不超过0.50:1.00[174] 资本支出预计 - 2019年剩余时间资本支出预计为500万 - 700万美元[176] 资金保障情况 - 公司认为2019年3月31日的现金、现金等价物、短期投资及信贷协议可用额度至少12个月内可满足运营、营运资金、资本支出、偿债等需求[178] 市场风险及合同安排情况 - 公司2019年第一季度市场风险无重大变化[181] - 公司的合同义务和资产负债表外安排与2018年年报相比无重大变化[179][180]

大客户依赖情况 - 2018年三个大客户占公司合并收入的44%，2017年两个大客户占39%，2016年一个大客户占23%[81] - 公司依赖少数大客户，大客户流失可能导致大量收入损失[81][82] 行业影响因素 - 公司业务受油气行业周期性影响，油气价格低迷致客户资本支出减少，影响公司收入和利润[72][73] - 油气行业整合致客户资本支出和对公司产品服务需求可能减少，公司难以维持或弥补收入损失[77][78] 市场竞争状况 - 公司所处行业竞争激烈，面临国内外竞争对手，部分对手资源更多、运营成本更低[75][76] 合同相关风险 - 新合同授予时间和数量难以预测，影响公司短期盈利能力和运营结果[79][80] - 公司多数项目采用固定价格或单位费率合同，实际成本可能超估计，影响运营结果[85][86] - 行业竞争定价可能无法覆盖成本超支，影响公司盈利能力[88] - 公司采用完工百分比法确认收入，成本估计变化可能对运营结果产生负面影响[89] 财务状况 - 截至2018年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资共计7920万美元，信贷协议下可用额度为3710万美元[97] - 2018年公司经营活动产生负现金流，若行业状况持续或恶化，该趋势可能延续[104] - 截至2018年12月31日，公司待售资产总计1890万美元，主要包括三台660吨履带式起重机、一艘甲板驳船等[105] - 公司与汉考克惠特尼银行的循环信贷协议额度为4000万美元[97] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物约为7050万美元，短期投资约为870万美元[263] - 2018年12月31日，《华尔街日报》公布的优惠利率为5.5%，伦敦银行同业拆借利率为2.5%，信贷协议下借款利息可选择其一，后者需加每年2.0% [264] - 信贷协议未使用部分的承诺费为每年0.4%，未结清信用证的利息为每年2.0% [264] - 截至2018年12月31日，公司在信贷协议下无未偿还借款，有290万美元未结清信用证用于支持项目，可用额度为3710万美元[264] - 截至2018年12月31日，公司有3.966亿美元未结清担保债券用于支持项目[265] 积压订单风险 - 公司积压订单受项目延迟、暂停、终止或范围变更影响，当前油气价格低迷增加相关风险[91][92][93] 融资相关风险 - 公司未来可能需债务融资、新信贷安排或股权融资，若无法实现或条件不利，将影响业务运营和战略执行[94][96] - 公司创建EPC部门管理潜在项目，执行项目所需资本支出和营运资金可能超信贷协议额度[95] 信贷协议限制 - 信贷协议包含运营和财务限制及契约，可能限制公司财务和运营灵活性，违反契约将带来严重后果[102][103] 新业务领域风险 - 公司进入新业务领域可能面临不同风险，多元化举措未必增加股东价值[114] 保险相关情况 - 公司保险覆盖存在限制，保险行业变化导致成本上升、覆盖范围减少[110][113] 公司地理位置 - 公司造船厂和制造场位于距墨西哥湾约30英里的霍马航道，詹宁斯的造船厂位于距美国内陆水道约25英里的默门托河，查尔斯湖附近的造船厂位于距墨西哥湾17英里的卡尔卡修河[126] 新签订合同情况 - 2018年第一季度，公司签订为美国海军建造和交付一艘拖船、救助和救援船的合同，客户可选择额外订购七艘[127] 劳动力相关风险 - 公司业务依赖熟练人员，但近年来因设施利用率下降减少了熟练劳动力，劳动力减少可能使在客户需求增加时难以扩充劳动力[115] 供应商相关风险 - 公司依赖第三方提供原材料和服务，供应商和分包商的问题可能影响公司履行对客户的承诺[118] 贸易政策风险 - 美国贸易政策变化及其他国家的报复性措施可能增加公司成本或限制材料供应[122] 客户信用风险 - 客户集中在油气和海洋行业，公司面临信用风险，客户可能无法付款或履约[83]