财务数据和关键指标变化 - 2019年公司收入增长12%，有机增长5% [7] - 2019年产生6900万美元自由现金流，净债务与EBITDA比率从上年末的5.5倍降至4.8倍，目标是降至3.5倍 [8] - 第四季度收入增长5%至5.74亿美元，均为有机增长；毛利润增长8%至1.6亿美元，毛利率提高70个基点至27.9% [23] - 第四季度GAAP持续经营业务收入为1600万美元，合每股0.37美元；调整后持续经营业务收入为1700万美元，合每股0.40美元 [25] - 2019财年有效税率（剔除影响可比性项目）为34.3%，预计随着业务发展税率将下降 [26] - 2019年资本支出为4500万美元，低于上年的5000万美元；第四季度资本支出为1800万美元，上年同期为1700万美元 [26] - 第四季度折旧和摊销总计1600万美元，全年为6200万美元 [27] - 截至2019年9月30日，公司现金为7200万美元，总债务为11亿美元，净债务为10亿美元，循环信贷额度下可用借款约2.79亿美元 [27] - 预计2020财年总收入增长2% - 3%，调整后EBITDA为2.5亿美元或更好（剔除4500万美元未分配成本和AMES战略计划一次性费用） [28] - 预计2020财年资本支出为6000万美元，折旧和摊销为6400万美元（其中摊销1000万美元），净利息费用约5500万美元 [29] - 预计2020年正常化税率约为33% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与建筑产品业务 - 全年收入增长13%至19亿美元，有机增长6%，调整后EBITDA增长19%至2.11亿美元，EBITDA利润率提高50个基点至11.2% [17][18] 电信子公司（国防电子业务） - 全年收入增长3%至3.35亿美元，调整后持续经营业务EBITDA为3500万美元，上年为3600万美元 [19] - 全年订单额为3.5亿美元，订单出货比为1.05，9月30日积压订单为3.89亿美元，较上年同期增长4% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为AMES和ClosetMaid美国业务开发下一代业务平台，预计2022年底完成，实施后预计每年节省现金1500 - 2000万美元，减少库存2000 - 2500万美元，需投资约4000万美元资本并产生约3500万美元一次性费用 [9][12] - 宾夕法尼亚州山顶工厂1400万美元的扩建项目按计划于今年底完成，将增加制造产能、提高运营效率并推出新产品 [13] - 公司将继续去杠杆化，同时保持灵活性寻找战略收购机会，注重收购的增值性和即时收益性 [14] - 董事会授权每股0.075美元的股息，将于2019年12月19日支付给11月27日登记在册的股东，这是连续第八年增加股息，自2012年启动以来年化复合增长率为18% [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观经济不确定影响国内市场，但公司各业务板块产品需求稳定，受益于市场和产品多样性 [17] - 对国防电子业务前景充满信心，国内外业务机会不断增加 [21] - 2020财年指引较为保守，考虑到全球宏观经济不确定性，特别是贸易和关税问题，但认为2020年有望好于2019年 [30][42] 其他重要信息 - 公司发言包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，详情见新闻稿和SEC文件 [4] - 部分发言涉及报告期可比性问题，相关项目在非GAAP调整中解释 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年指引保守的潜在逆风因素和上行潜力 - 公司每年制定一次指引，力求平衡风险和机会 目前经营环境不确定，贸易和关税问题仍未解决，制定指引时采取最坏情况假设，希望能够超预期完成目标 [41][42] 问题2: AMES计划实施的风险及应对措施 - 公司在多个业务领域有丰富经验，ClosetMaid已成功整合到AMES 该计划旨在增长业务、降低成本、提高利润率和自由现金流，是公司发展的积极举措 [44][45] 问题3: 新产品计划和当前产品组合情况及有机增长驱动力 - 公司持续在各业务板块进行产品创新和投资 例如CornellCookson推出了storm defender、entry defender和micro grill等产品，受建筑师欢迎 [47] 问题4: 2020财年收入展望中各业务板块的增长情况 - 预计各业务板块整体增长2% - 3% [53] 问题5: 2019年采购节省的量化收益 - 公司认为业绩提升主要源于运营改善，而非大宗商品采购节省 住房市场的维修和改造趋势持续向好 [54] 问题6: AMES战略计划中库存减少的举措 - 通过整合信息系统提高制造效率，实现更低库存水平下的客户服务 同时进行仓库整合，减少占地面积 [57][60] 问题7: 指引中是否包含公司成本以及战略计划成本是否排除在调整后EBITDA之外 - 指引中公司成本为4500万美元，战略计划成本排除在2.5亿美元以上的调整后EBITDA之外 [69][70] 问题8: 战略计划成本的发生时间和现金支出情况 - 成本将在三年内大致均匀发生，现金支出也大致均匀 [71][72] 问题9: 2020年收入指引较低是否因通胀和关税因素不再重复 - 整体指引考虑了经济、定价等多种因素，无法确定是单一因素导致 [73] 问题10: 2020年收入指引中销量和价格/组合的变化情况 - 预计2020年销量稳定且有一定改善，产品组合也将改善 [76] 问题11: 偏离去杠杆路径的因素及可接受的收购规模 - 公司有明确的股东增值战略，通过改善运营实现自然去杠杆 目前更注重提升现有业务盈利能力和自由现金流，而非外部收购 [77][78] 问题12: 电信子公司过去12 - 18个月订单转化为收入的情况 - 订单转化情况与历史水平一致，转化率在65% - 75%之间 [86] 问题13: MH - 60R订单规模 - 印度和希腊的订单规模超过7500万美元，预计在本财年获得 [87] 问题14: 电信子公司收入增长时的利润率提升情况 - 预计随着销售增长利润率将提高，计划未来几年在更高收入水平下将利润率恢复到13% - 14% [90] 问题15: AMES战略计划节省的费用是否包括2020财年 - 费用在之前已提及，节省效益将从2021年开始显现，2023年实现全年年化节省 [92]

业绩总结 - 公司2019财年的收入约为22亿美元，调整后的EBITDA约为2.3亿美元[5] - 2019财年第三季度，公司的收入为5.75亿美元，同比增长11%[23] - 2019财年截至6月30日，家庭与建筑产品部门的收入为14.32亿美元，同比增长14%[26] - 2019财年第三季度，家庭与建筑产品部门的收入增长5%，并且CornellCookson收购贡献了8%[24] - 2019财年截至6月30日，国防电子部门的收入为3.27亿美元，主要客户包括美国政府[18] - 2019年第二季度的稀释每股收益为0.18美元，较2018年同期的0.33美元下降了45.5%[33] - 2019年九个月的调整后继续经营收入为2,907.2万美元，较2018年的1,322.4万美元增长了119.9%[33] - 2019年第一季度的调整后EBITDA为2.13463亿美元，较2018年的1.72697亿美元增长了23.6%[34] - 2019年第一季度的总运营收入为9,645.0万美元，较2018年的6,902.7万美元增长了39.5%[34] 用户数据 - 2019财年第三季度，国防电子部门的订单积压为3.84亿美元，订单与发货比为1.1倍[24] 财务状况 - 截至2019年6月30日，公司的净债务为11.12亿美元，净杠杆率为5.4倍[6] - 截至2019年6月30日，总债务为11.705亿美元，净债务为11.124亿美元[30] - 2019年6月30日的TTM EBITDA为2.427亿美元，净债务与TTM EBITDA的比率为5.4倍[30] 未来展望 - 公司目标是每年实现约5%的有机收入增长[20] - 预计ClosetMaid和CornellCookson业务的EBITDA利润率将提高300个基点[20] - 预计未来将继续成功完成战略收购，保持合理估值[20] - 预计未来几年自由现金流将超过净收入，主要受改善的利润率和近期收购整合的推动[30] 新产品与技术研发 - 2019年第一季度的家庭与建筑产品部门调整后EBITDA为1.774亿美元，较2018年的1.26766亿美元增长了40.0%[34] - 2019年第一季度的Telephonics部门调整后EBITDA为0.36063亿美元，较2018年的0.45931亿美元下降了21.5%[34]

Griffon Corporation (NYSE:GFF) Q2 2019 Results Earnings Conference Call August 2, 2019 4:30 PM ET Company Participants Ron Kramer - Chairman of the Board & CEO Brian Harris - Senior VP & CFO Conference Call Participants Julio Romero - Sidoti & Company Justin Bergner - G. Research Rob Labick - CJS Securities Josh Chan - Robert W. Baird Andrew Casella - Deutsche Bank Operator Greetings and welcome to the Griffon Corporation Third Quarter 2019 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a l ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-06620 GRIFFON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 11-1893410 | | --- | --- | | (State or other jurisdi ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-06620 GRIFFON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | 11-1893410 | | --- | | DELAWARE | (State or other jurisdiction ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2018 o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-06620 GRIFFON CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | 11-1893410 | | --- | | DELAWARE | (State or other jurisdict ...