市场环境与投资逻辑 - 美国市场处于上升趋势 投资者在积极情绪中寻找机会以增强投资组合[1] - 今年银行股表现良好 此前因特朗普的“解放日”关税计划在4月经历波折[1] - 乐观情绪由贸易前景明朗和美联储降息驱动 但需关注通胀压力和地缘政治不确定性[1] - 投资者应关注基本面稳健、股息收益率可观且能提供稳定性和收入的银行股 这些公司通常拥有有韧性的商业模式和长期的盈利记录 能在波动中提供稳定现金流作为防御性资产[2] 重点银行股筛选与整体表现 - 筛选出四家近期宣布提高股息的银行股：ServisFirst Bancshares Inc (SFBS)、Fulton Financial Corporation (FULT)、First Financial Corporation (THFF) 和 Norwood Financial Corp (NWFL)[3] - 上述银行均定期增加季度股息 从而提升股东价值[3] - 在过去一个月中 这四只股票涨幅均超过3%[3] ServisFirst Bancshares Inc (SFBS) 详情 - 公司总部位于阿拉巴马州伯明翰 在阿拉巴马、佛罗里达、乔治亚、北卡罗来纳、南卡罗来纳、田纳西和弗吉尼亚州提供全方位商业银行服务 在佛罗里达州设有一个贷款生产办公室[7] - 截至2025年9月30日 公司总资产为176亿美元[7] - 2025年12月15日 公司宣布季度现金股息为每股0.38美元 较此前派息增加13.4% 股息将于2026年1月13日派发[8] - 自2014年上市以来 公司每年都增加股息 股息收益率为1.84% 股息支付率为28%[8] - Zacks对SFBS 2025年销售额的一致预期显示同比增长16.2% 盈利预期增长21.8%[12] - 公司市值为39.7亿美元 Zacks评级为3（持有）[12] Fulton Financial Corporation (FULT) 详情 - 公司是总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特的金融控股公司 提供全方位的消费者和商业金融服务[13] - 截至2025年9月30日 公司总资产为320亿美元 在宾夕法尼亚、新泽西、马里兰、特拉华和弗吉尼亚州运营200个金融中心[13] - 2025年12月16日 公司宣布季度现金股息为每股0.19美元 较此前派息增加5.6% 股息将于2026年1月15日派发[14] - 过去五年中 公司九次增加股息 年化股息增长率为7.01% 股息收益率为3.57% 股息支付率为34%[14] - Zacks对FULT 2025年销售额的一致预期显示同比增长8.5% 盈利预期增长11.9%[17] - 公司市值为36.5亿美元 Zacks评级为3（持有）[17] First Financial Corporation (THFF) 详情 - 公司通过79个银行中心在印第安纳、伊利诺伊、肯塔基、田纳西和乔治亚州运营[17] - 截至2025年9月30日 公司总资产为57亿美元[18] - 2025年12月18日 公司宣布普通股季度现金股息为每股0.56美元 较此前派息增加9.8% 股息将于2026年1月15日派发[18] - 过去五年中 公司五次增加股息 年化股息增长率为18.83% 股息收益率为3.19% 股息支付率为33%[19] - Zacks对THFF 2025年销售额的一致预期显示同比增长18.5% 盈利预期大幅增长64.8%[22] - 公司市值为7.587亿美元 Zacks评级为2（买入）[22] Norwood Financial Corp (NWFL) 详情 - 公司是Wayne Bank的控股公司 提供多种个人和企业信贷服务、信托和投资产品以及房地产结算服务 在宾夕法尼亚州东北部设有15个办事处 在纽约州特拉华、沙利文、安大略、奥齐戈和耶茨县设有14个办事处[23] - 截至2025年9月30日 公司总资产为24亿美元[23] - 2025年12月17日 公司宣布季度现金股息为每股0.32美元 较此前派息增加3.1% 股息将于2026年2月2日派发[24] - 过去五年中 公司六次增加股息 年化股息增长率为4.47% 股息收益率为4.18% 股息支付率为47%[24] - Zacks对NWFL 2025年销售额的一致预期显示同比增长23.1% 盈利预期大幅增长60.1%[27] - 公司市值为2.7478亿美元 Zacks评级为1（强力买入）[27]

公司高层人事任命 - Fulton Bank任命Gordon Roder为司库 在这一关键领导职位上 他将负责公司财务和资产负债运营 并指导银行管理市场和流动性风险 同时推进其长期增长战略 [1] - 董事长兼首席执行官Curt Myers表示 在这一激动人心的增长和转型时期 欢迎Gordon担任新司库 首席财务官Rick Kraemer表示 Gordon将加入团队 在制定财务战略方面发挥核心作用 其专业知识和领导力将帮助公司持续保持高水平表现 [2] 新任司库的职责与背景 - Gordon Roder将领导资产负债管理流程 牵头制定和执行战略性资产负债表计划 其职责还包括管理银行利率风险状况 监督对冲活动 管理流动性 并参与资本管理和长期战略规划 [2] - Roder拥有超过20年的投资管理 资产负债表战略和企业风险监督经验 在加入Fulton Bank之前 他曾在Third Federal Savings & Loan Inc Flagstar Bank和ABN AMRO担任高级领导职务 管理过数十亿美元的投资组合 并推动了财务 贷款和公司发展职能的战略转型 [3] - Roder拥有加州大学洛杉矶分校安德森管理学院工商管理硕士学位 以及哈佛扩展学院主修金融的文科硕士学位 [4] 公司概况 - Fulton Bank是Fulton Financial Corporation的子公司 总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特 是Mid-Atlantic地区首屈一指的社区银行 [5] - 其母公司Fulton Financial Corporation是一家资产规模达320亿美元的金融服务控股公司 [5] - Fulton Bank在宾夕法尼亚州 新泽西州 马里兰州 特拉华州和弗吉尼亚州拥有超过200个金融中心 提供广泛的产品和服务 [5] - 公司致力于通过建立牢固的客户关系 提供重要的社区支持 并赋能超过3300名员工来改善生活 并通过®Fulton Forward计划帮助建设充满活力的社区 [5]

公司股息与回购计划 - 富尔顿金融公司董事会宣布提高普通股季度现金股息至每股0.19美元 较2025年9月16日宣布的股息增加每股0.01美元 增幅约5.6% 股息将于2026年1月15日派发 [1] - 董事会同时宣布A系列固定利率非累积永久优先股的季度股息为每股12.81美元 每存托凭证0.32025美元 派发日期同为2026年1月15日 [3] - 董事会批准了一项新的股份回购计划 该计划授权公司在2026年1月1日至2027年1月31日期间 回购总额不超过1.5亿美元的普通股及其他证券 [4] 资本配置与股东回报 - 公司管理层表示 提高普通股股息及扩大股份回购计划 体现了公司持续的财务实力、信心以及对为股东创造价值的承诺 [2] - 在新的回购计划下 最多有2500万美元的额度可用于回购公司的优先股、2030年到期的3.250%固定转浮动利率次级票据或2035年到期的3.750%固定转浮动利率次级票据 [4] - 回购将通过公开市场交易、私下协商交易或其他符合联邦证券法的方式进行 具体回购将取决于公司的资本状况、流动性、财务表现、证券市场价格及市场环境等多种因素 [4] 公司基本情况 - 富尔顿金融公司是一家总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特的金融控股公司 总资产规模达320亿美元 [5] - 公司拥有超过3300名员工 并通过富尔顿银行在宾夕法尼亚、新泽西、马里兰、特拉华和弗吉尼亚州运营着超过200个金融中心 [5]

交易核心信息 - Fulton Financial Corp 以全股票交易方式收购 Blue Foundry Bancorp 交易价值约2.43亿美元 [1] - 收购对价为每股Blue Foundry股票兑换0.6500股Fulton股票 [2] - 交易预计于2026年第二季度完成 需获得监管批准和Blue Foundry股东批准 [3] 交易战略与财务影响 - 交易将加速Fulton在利润丰厚的新泽西州北部市场的扩张 [4] - 预计交易将使首个完整财年盈利提升超过5% 并立即提高每股有形账面价值 [4] - 交易完成后监管资本比率将保持不变 [4] - 收购使公司能够利用其全面的银行服务为扩大的客户群提供更多便利和创新解决方案 [5] 交易附加条款与公司表现 - 作为交易一部分 Fulton将向Fulton Forward基金会捐赠150万美元 用于资助新泽西州非营利社区团体 [3] - Blue Foundry Bank将合并入Fulton Bank [3] - Fulton股价在过去一年下跌18.2% 而行业跌幅为8.7% [6] 行业其他并购活动 - State Street Corp收购通胀数据提供商PriceStats 将其整合至State Street Data Intelligence平台 [9][10] - Charles Schwab以约6.6亿美元全现金交易收购Forge Global [11] - 此次收购通过Forge Global增加对私募证券的直接访问 旨在利用私募市场的持续势头 [12]

阿克苏诺贝尔收购Axalta Coating Systems - Axalta Coating Systems Ltd将被阿克苏诺贝尔收购，交易对价为每股Axalta普通股换取0.6539股阿克苏诺贝尔股票 [2] - 调查关注点在于Axalta Coating董事会是否因未能进行公平程序而违反其对股东的信义义务，包括交易对价是否向公司股东提供了公平价值 [2] Smith Ventures等收购Green Dot Corporation - Green Dot Corporation将被Smith Ventures和CommerceOne Financial Corporation收购，对价包括每股8.11美元现金和0.2215股新上市银行控股公司股票 [4] - 调查关注点在于Green Dot董事会是否因未能进行公平流程而违反其信义义务，特别是交易对价是否公平 [4] Fulton Financial收购Blue Foundry Bancorp - Blue Foundry Bancorp将被Fulton Financial Corporation收购，每股Blue Foundry普通股可换取0.6500股Fulton普通股 [6] - 基于Fulton在2025年11月21日的股价17.96美元，该交易估值约为2.43亿美元，即每股Blue Foundry普通股合11.67美元 [6] - 调查围绕Blue Foundry董事会是否在交易过程中未能履行其信义义务，包括对价公平性 [6] VICI Properties等收购Golden Entertainment - Golden Entertainment将被Blake L. Sartini及其关联方和VICI Properties Inc以售后回租交易形式收购 [8] - Golden股东将获得总计30.00美元的对价，包括0.902股VICI普通股和来自Blake Sartini的每股2.75美元现金分配 [8] - 调查重点在于Golden Entertainment董事会是否在确保股东获得公平价值的交易对价方面违反了信义责任 [8]

交易概述 - Fulton Financial Corporation将以全股票交易方式收购Blue Foundry Bancorp [1] - 交易已获得双方董事会一致批准，预计于2026年第二季度完成 [4] 交易条款 - 每股Blue Foundry普通股将兑换0.6500股Fulton普通股 [2] - 基于Fulton 2025年11月21日每股17.96美元的价格，交易价值约为2.43亿美元，即每股Blue Foundry普通股11.67美元 [2] 战略与财务影响 - 交易将加速Fulton在极具吸引力的新泽西州北部市场的增长 [3] - 交易预计将使首个完整财年每股收益增加超过5%，并在完成后立即增加每股有形账面价值，对监管资本比率呈中性 [3] - 交易符合Fulton在本地市场增长的战略，有助于推动其商业、消费、财富咨询和抵押贷款业务的有机增长 [5] 整合与协同效应 - 交易完成后，Blue Foundry Bank将并入Fulton Bank, N.A., 后者为存续银行 [4] - 合并将结合两家以社区为中心的银行，利用Fulton强大的银行服务为扩大的客户群提供更多便利和创新解决方案 [5] - Fulton将向Fulton Forward基金会捐赠150万美元，用于支持新泽西州的非营利社区组织 [5] 公司背景 - Fulton Financial Corporation总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特，是一家资产达320亿美元的金融控股公司，通过其子公司Fulton Bank在多个州提供金融服务 [7] - Blue Foundry Bancorp是Blue Foundry Bank的控股公司，总部位于新泽西州卢瑟福，在新泽西州多个县开展业务，拥有超过145年的历史 [9] 顾问信息 - Fulton的财务顾问为Stephens Inc，法律顾问为Holland & Knight LLP [6] - Blue Foundry的财务顾问为Piper Sandler & Co，法律顾问为Luse Gorman, PC [6]

并购交易核心条款 - Fulton Financial Corporation将以全股票交易方式收购Blue Foundry Bancorp [1] - 每股Blue Foundry普通股将兑换0.6500股Fulton普通股 [2] - 基于Fulton在2025年11月21日的股价17.96美元计算，交易价值约为2.43亿美元，即每股Blue Foundry普通股11.67美元 [2] 交易战略意义与财务影响 - 交易将加速Fulton在极具吸引力的新泽西州北部市场的增长 [3] - 交易预计在首个完整财年使每股收益增加超过5%，并立即增加每股有形账面价值，对交易完成时的监管资本比率呈中性影响 [3] - 交易符合Fulton在当地市场增长的战略，有助于推动其商业、消费、财富咨询和抵押贷款业务的有机增长 [5] 交易审批与完成时间表 - Fulton和Blue Foundry的董事会均已一致批准最终合并协议 [4] - 交易预计在2026年第二季度完成，需满足常规交割条件，包括监管批准和Blue Foundry股东批准 [4] - 交易完成后，Blue Foundry的全资子公司Blue Foundry Bank将并入Fulton的全资银行子公司Fulton Bank, N.A.，后者为存续银行 [4] 管理层评论与社区投入 - 双方管理层强调此次合并是两家以社区为中心、拥有共同价值观的银行的结合 [5] - 合并旨在利用Fulton强大的银行服务，为扩大的客户群提供更便捷和创新的解决方案 [5] - 作为交易的一部分，Fulton将向Fulton Forward®基金会捐赠150万美元，用于支持新泽西州非营利社区组织的影响拨款 [5] 公司背景信息 - Fulton Financial Corporation是一家总部位于宾夕法尼亚州兰开斯特的顶级社区银行组织，是一家拥有320亿美元资产的金融控股公司 [7] - Fulton Bank通过其子公司提供投资管理、规划服务以及住宅抵押贷款服务 [7] - Blue Foundry Bancorp是Blue Foundry Bank的控股公司，总部位于新泽西州卢瑟福，拥有超过145年的历史，在新泽西州多个县开展业务 [9] 交易顾问信息 - Stephens Inc.担任Fulton的财务顾问，Holland & Knight LLP担任其法律顾问 [6] - Piper Sandler & Co.担任Blue Foundry的财务顾问，Luse Gorman, PC担任其法律顾问 [6]

投资方法论 - 价值投资是一种通过基本面分析寻找股价低于其内在价值的公司的流行策略 [2] - Zacks评级系统结合“价值”风格评分（A级）和高Zacks排名来筛选优质价值股 [3] 公司估值指标 - 公司市销率为1.69，低于其行业平均市销率1.83 [4] - 公司市现率为12.09，低于其行业平均市现率16.70 [5] - 公司过去12个月市现率最高为13.36，最低为9.05，中位数为11.55 [5] 公司投资评级 - 公司目前拥有Zacks排名第2（买入）以及价值风格A级评分 [3] - 结合估值指标和盈利前景，公司目前被视为一只引人注目的价值股 [6]

收入和利润表现 - 2025年第三季度净利润为1.00454亿美元，较2024年同期的6320.6万美元增长58.9%[139] - 2025年第三季度摊薄后每股收益为0.53美元，较2024年同期的0.33美元增长60.6%[139] - 2025年第三季度年化平均资产回报率为1.25%，高于2024年同期的0.79%[139] - 2025年第三季度年化普通股权益回报率为12.26%，高于2024年同期的8.13%[139] - 公司运营平均资产回报率为1.29%，高于去年同期的1.17%[149] - 公司有形普通股平均权益回报率为15.79%，略高于去年同期的15.65%[149] - 前三季度运营净收入为3.051亿美元，高于去年同期的2.469亿美元[149] - 前三季度净收入为2.926亿美元，高于去年同期的2.201亿美元[149] - 效率比为56.5%，相比去年同期的59.6%有所改善，表明运营效率提升[150] 净利息收入和净息差 - 2025年前九个月净利息收入为7.703亿美元，较2024年同期的7.067亿美元增长9.0%[146] - 2025年前九个月净息差为3.49%，较2024年同期的3.42%上升7个基点[146] - 净利息收入为2.646亿美元，净息差为3.57%，同比分别增长620万美元和8个基点[151][152] - 截至2025年9月30日的三个月，净利息收入（FTE）为2.686亿美元，净息差（NIM）为3.57%，较2024年同期上升8个基点[151] - 净利息收入增长至2.642亿美元，净息差扩大8个基点至3.57%[152] - 九个月全税等价（FTE）净利息收入为7.835亿美元，同比增加6320万美元；净息差（NIM）为3.49%，上升7个基点[169] - 截至2025年9月30日的九个月，净利息收入（完全纳税等价额）为7.835亿美元，较2024年同期增长6320万美元[169][170] - 截至2025年9月30日的九个月，净息差为3.49%，较2024年同期上升7个基点[169][170] 利息收入构成分析 - 公司2025年第三季度完全应税等价利息总收入同比下降1660万美元或3.9%，其中收益率变动导致减少1310万美元，规模变动导致减少360万美元[154] - 公司2025年第三季度平均生息资产收益率同比下降23个基点[155] - 公司2025年第三季度贷款总额平均余额同比下降1.275亿美元或0.5%，平均收益率下降27个基点至5.93%[158][159] - 贷款平均余额为240.2亿美元，收益率5.93%，低于去年同期的241.48亿美元和6.20%[152] - 投资证券平均余额为53.309亿美元，收益率3.70%，高于去年同期的45.269亿美元和3.34%[152] - 总利息收入同比下降1660万美元，降幅3.9%，主要因生息资产收益率下降[154] - 平均生息资产收益率下降23个基点至5.51%[155] - 平均贷款总额下降1.275亿美元至240.2亿美元，贷款收益率下降27个基点至5.93%[158][159] - 商业和工业贷款平均余额下降5.034亿美元，降幅10.1%[158] - 全税等值（FTE）总利息收入增加4520万美元或3.8%，其中因平均余额（规模）变动增加6400万美元，因收益率变动减少1880万美元[172] - 平均总生息资产收益率下降14个基点[173] - 平均贷款总额增加11亿美元或4.6%至239.76亿美元，但贷款总收益率下降21个基点至5.88%[176][177] - 九个月平均生息资产收益率下降14个基点至5.46%[173] - 九个月平均贷款余额增至239.75693亿美元，贷款利息收入因规模增加而增长4690.6万美元[172][171] 利息支出构成分析 - 公司2025年第三季度利息总支出同比下降2280万美元，其中利率变动导致减少1950万美元，规模变动导致减少330万美元[156] - 公司2025年第三季度平均计息负债成本同比下降43个基点[157] - 总付息存款平均余额为210.593亿美元，成本率2.45%，低于去年同期的202.823亿美元和2.85%[152] - 公司2025年第三季度存款总额平均余额同比增加5.204亿美元或2.0%，平均成本下降28个基点至1.96%[160][161] - 公司2025年第三季度借款及其他计息负债平均余额同比下降6.644亿美元或29.8%，平均成本为4.20%[162] - 总利息支出同比下降2280万美元，主要因付息负债利率下降1950万美元[156] - 平均付息负债成本下降43个基点至2.57%[157] - 平均存款总额增加5.204亿美元至262.99亿美元，存款成本下降28个基点至1.96%[160][161] - 储蓄和货币市场存款平均余额显著增加7.278亿美元，增幅9.5%[160] - 平均借款及其他计息负债大幅减少6.644亿美元，降幅29.8%[162] - 总利息支出减少1800万美元，主要因利率变动减少3240万美元，部分被规模变动增加1440万美元所抵消[174] - 平均总计息负债成本下降31个基点[175] - 平均存款总额增加22.58亿美元或9.4%至261.99亿美元，存款总成本下降13个基点至1.99%[178][179] - 有息活期存款、储蓄及货币市场存款、定期存款平均余额分别增加10.26亿、9.80亿和5.28亿美元[178] - 经纪存款平均余额减少2.54亿美元或25.0%至7.62亿美元[178] - 平均借款及其他计息负债减少7.34亿美元或30.3%至16.91亿美元[180][181] - 九个月利息支出减少1800.9万美元，主要受利率下降影响，利率因素导致支出减少3237.7万美元[174] - 九个月平均计息负债成本下降31个基点至2.62%[175] 非利息收入 - 公司2025年第三季度非利息收入为7040万美元，同比增长1070万美元或18.0%[166] - 截至2025年9月30日的三个月，非利息收入为7040.7万美元，较2024年同期增长1073.4万美元，增幅18.0%[166] - 财富管理收入增长104.3万美元至2263.9万美元，增幅4.8%，主要因管理资产规模增加[166] - 现金管理费收入增长113.4万美元至833.5万美元，增幅15.7%，主要因商业客户将资金转入计息存款账户导致账户分析费用增加[166] - 抵押银行业务收入增长56.9万美元至371.1万美元，增幅18.1%，主要因贷款销售收益增加[166] - 公司非利息收入（剔除证券损益和收购收益后）增长1640万美元至2.07亿美元，增幅8.6%[185] - 扣除投资证券损益和收购收益后，非利息收入增加1638万美元或8.6%，但报告的非利息收入总额下降302万美元或1.4%[185] 非利息支出 - 2025年前九个月非利息支出为5.788亿美元，较2024年同期的6.032亿美元下降4.0%[146] - 非利息支出总额为1.96574亿美元，同比下降2951.5万美元或13.1%[167] - 剔除特定项目后，非利息支出为1.96781亿美元，同比下降572.8万美元或2.8%[167] - 净 occupancy 支出下降304.5万美元或16.0%，主要得益于 Republic First 交易带来的成本节约[167] - 薪酬及员工福利支出下降195.5万美元或1.7%，部分原因是员工基础薪资减少[167] - 截至2025年9月30日的三个月，非利息支出为1.96574亿美元，较2024年同期减少2951.5万美元，降幅13.1%[167] - 剔除特定项目后，非利息支出减少572.8万美元，降幅2.8%，主要因净占用费用减少304.5万美元及薪酬和员工福利费用减少195.5万美元[167] - 公司非利息支出减少2430万美元至5.79亿美元，降幅4.0%，但剔除特定项目后增长560万美元，增幅1.0%[187] - 非利息支出总额为5.788亿美元，同比下降2430万美元或4.0%[187] - 剔除特定项目后，非利息支出增长560万美元或1.0%，主要由无形资产摊销增长550万美元（48.1%）及薪酬福利增长420万美元（1.3%）驱动[187] 税收 - 所得税费用为2730万美元，同比增加1090万美元；有效税率（ETR）为21.4%，去年同期为20.7%[168] - 公司截至2025年9月30日三个月所得税费用为2730万美元，有效税率为21.4%[168] - 公司有效税率（ETR）从2024年同期的14.8%上升至19.9%[188] - 公司有效税率（ETR）为19.9%，高于去年同期的14.8%[188] 信贷质量和贷款损失准备金 - 截至2025年9月30日，贷款信用损失准备金为3.763亿美元，占贷款总额的1.57%[146] - 公司2025年第三季度信贷损失拨备为1020万美元，期末贷款净额的信贷损失准备金为3.763亿美元，占贷款总额的1.57%[164] - 截至2025年9月30日的三个月，信贷损失拨备为1020万美元，导致贷款损失准备金为3.763亿美元，占净贷款总额的1.57%[164] - 信贷损失拨备为3270万美元，较上年同期减少2220万美元，主要因2024年第二季度共和第一银行交易相关拨备减少[183] - 公司信贷损失拨备减少2220万美元至3270万美元，主要由于2024年Republic First交易相关拨备[183] - 2025年第三季度特定于净贷款的信贷损失拨备为990万美元，而2024年同期为1230万美元；2025年前九个月为3230万美元，而2024年同期为3540万美元[206] - 截至2025年9月30日的三个月，信贷损失准备金为1020万美元[164] - 截至2025年9月30日的九个月，信贷损失拨备为3270万美元，而2024年同期为3540万美元[206] 资产质量指标 - 截至2025年9月30日，不良贷款总额为1.501亿美元，较2024年12月31日的1.893亿美元减少3920万美元，降幅20.7%[199] - 不良贷款占净贷款总额的比例从2024年12月31日的0.79%下降至2025年9月30日的0.62%[199] [200] - 截至2025年9月30日，非应计贷款增加1.895亿美元，但同时有1.662亿美元还款、5150万美元核销和950万美元转回应计状态[199] - 截至2025年9月30日，不良资产总额为2.01亿美元，较2024年12月31日的2.227亿美元减少2170万美元[200] - 不良贷款占净贷款总额的比例从2024年12月31日的0.92%改善至2025年9月30日的0.83%[200] - 贷款损失准备金对不良贷款的覆盖率为189%，较2024年12月31日的172%有所提升[200] - 内部风险评级贷款总额为154亿美元，其中批评和分类贷款从2024年12月31日的18亿美元减少至2025年9月30日的16亿美元[202] - 批评和分类贷款总额减少1.98亿美元，主要受关注类贷款减少2.074亿美元驱动，但次级或以下贷款增加940万美元[203] [204] - 商业房地产抵押贷款的次级或以下类别贷款增加6780万美元，增幅13.0%，至5.902亿美元[203] - 截至2025年9月30日的九个月，净贷款冲销额为3523.3万美元，年化净冲销率占总平均贷款的0.20%[206] - 截至2025年9月30日，不良贷款为1.98734亿美元，较2024年12月31日的2.20074亿美元减少2130万美元，降幅9.7%[200] - 截至2025年9月30日，内部风险评级贷款总额为154亿美元，其中批评和分类贷款为16亿美元，较2024年12月31日的18亿美元减少[202] - 截至2025年9月30日，批评和分类贷款总额为16.38309亿美元，占风险评级贷款总额的10.6%，较2024年12月31日的18.36348亿美元（占比11.9%）下降[203] - 商业房地产抵押贷款的批评和分类贷款总额从2024年12月31日的10.538亿美元增至2025年9月30日的10.91637亿美元，其中次级或以下类别贷款增加6778万美元，增幅13.0%[203] - 截至2025年9月30日，总批评和分类贷款较2024年12月31日减少1.98亿美元，主要受特别关注贷款减少2.074亿美元驱动，但部分被次级或以下贷款增加940万美元所抵消[204] - 2025年前九个月净冲销贷款为3523.3万美元，年化净冲销占平均贷款比例为0.20%，而2024年同期为3102.2万美元，占比0.18%[206] 资产负债表项目变化 - 总资产从2024年12月31日的320.718亿美元微降至2025年9月30日的319.951亿美元，降幅为0.2%[189] - 现金及现金等价物减少2.497亿美元至8.142亿美元，降幅达23.5%[189] - 投资证券总额增加2.388亿美元至50.453亿美元，增长5.0%[189] - 可供出售投资证券增加1.832亿美元至35.941亿美元，增长5.4%，主要由抵押贷款债务增加3.466亿美元驱动[190] - 持有至到期投资证券增加5560万美元至14.512亿美元，增长4.0%，主要由住宅抵押贷款支持证券增加6010万美元驱动[191] - 贷款总额微降340万美元至240.415亿美元，其中建筑贷款减少2.602亿美元，商业和工业贷款减少1.677亿美元[192] - 存款总额增加2.031亿美元至263.325亿美元，增长0.8%[189] - 股东权益增加2.163亿美元至34.136亿美元，增长6.8%[189] - 总资产为319.95亿美元，较2024年末微降7670万美元或0.2%[189] - 投资证券总额增长2.388亿美元至50.45亿美元，增幅5.0%[189][190] - 可供出售证券增长1.832亿美元（5.4%），主要因抵押贷款债务激增3.466亿美元（43.9%）[190] - 持有至到期证券增长5560万美元（4.0%），主要受住宅抵押贷款支持证券增长6010万美元（11.2%）推动[191] - 贷款净额微降340万美元，其中建筑贷款下降2.601亿美元（18.7%），而住宅抵押贷款增长2.674亿美元（4.2%）[192] 贷款组合构成 - 商业地产贷款和建筑贷款占贷款组合的45.2%，总额约为109亿美元[193] - 非自用商业地产办公室贷款组合的加权平均贷款价值比为63%[197] - 多户型非自住商业抵押贷款总额为15.3亿美元，总承诺额为16.09亿美元，加权平均贷款价值比为58%[198] - 商业地产和建筑贷款占贷款组合的45.2%，总额为109亿美元[193] - 非自用商业抵押贷款占贷款总额的22.1%，其中多户住宅占比最高，为6.4%[196] - 截至2025年9月30日，公司非自用商业抵押办公楼贷款组合总额为7.50874亿美元，平均贷款价值比为63%，而2024年12月31日总额为7.61929亿美元，平均LTV为60%[197] - 截至2025年9月30日，公司非自用商业抵押多户住宅贷款组合总额为15.30536亿美元，平均贷款价值比为58%，较2024年12月31日的15.43943亿美元（平均LTV 62%）有所下降[198] - 截至2025年9月30日，贷款减值准备（ACL）总额为3.76258亿美元，其中商业地产抵押贷款占比最高，为41.4%（1.55794亿美元）[208] - 截至2025年9月30日，贷款损失准备金（ACL）总额为3.76258亿美元，其中商业地产抵押贷款占比最高，为41.4%[208] 存款和融资结构 - 截至2025年9月30日，总存款为263.3249亿美元，较2024年12月31日增长2.03057亿美元，增幅0.8%[209] - 储蓄和货币市场存款增加6.25564亿美元至84.17678亿美元，增幅8.0%，是非计息需求存款减少3.6355亿美元（降幅6.6%）的主要抵消项[209] - 总借款减少3.10087亿美元至14.719

文章核心观点 - 富尔顿金融公司目前可能是一只被低估的价值股 其Zacks评级为买入 价值风格得分为A级 [3][6] 估值指标分析 - 公司市销率为1.73 低于其行业平均P/S比率1.86 [4] - 公司市现率为12.09 低于其行业平均P/CF比率15.78 [5] - 过去一年内 公司市现率最高为13.36 最低为9.05 中位数为11.55 [5] 投资策略背景 - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 使用经过验证的指标和基本面分析 [2] - Zacks风格评分系统通过价值类别和高Zacks排名来筛选当前市场上最强的价值股 [3]