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融资活动 - 公司完成7.5亿美元私募发行 发行5.100%固定转固定利率次级票据 到期日为2055年12月4日[2] - 发行通过银团承销完成 由BMO Nesbitt Burns Inc、Scotia Capital Inc、CIBC World Markets Inc和RBC Dominion Securities Inc联合主承销[2] - 票据未根据美国证券法注册 不得在美国发行或销售[3] 公司概况 - 公司是北美受监管电力和燃气公用事业行业的多元化领导者 2024年收入达120亿美元[4] - 截至2025年6月30日 公司总资产达730亿美元[4] - 公司拥有9,700名员工 为加拿大5个省、美国10个州和加勒比地区的公用事业客户提供服务[4]

消费者信心与经济状况 - 美国8月消费者信心指数从7月的98.7下降至97.4 下降1.3点[4] - 短期收入、商业状况和就业预期指数下降1.2点至74.8 低于80表明经济衰退风险较高[4] - 当前状况指数从7月的132.8降至8月的131.2[5] - 关税政策和高通胀持续影响消费者信心 弱劳动力市场加剧经济衰退担忧[5][6][7] 防御性股票投资策略 - 建议投资公用事业和必需消费品板块的低贝塔防御性股票[2] - 投资策略聚焦低贝塔值（大于0小于1）、高股息收益率和有利Zacks评级[3] - 联邦储备可能9月降息 但消费者仍受通胀压力[2] 个股分析：Atmos Energy - 从事受监管天然气分销和存储业务 覆盖8州超1400个社区约330万客户[8] - 运营超73,000英里输配电线路和5,700英里州际管道[8] - 预期每股收益增长率7.2% 当前年度收益共识预估过去60天提升1.2%[9] - 贝塔值0.75 当前股息收益率2.09%[9] 个股分析：Fortis - 从事电力和燃气公用事业业务 主要在加拿大、美国和加勒比地区运营[10] - 预期每股收益增长率4.6% 当前年度收益共识预估过去60天提升0.8%[11] - 贝塔值0.48 当前股息收益率3.57%[11] 个股分析：Northwest Natural Holding - 通过子公司建设和维护天然气分销系统 投资天然气管道项目[12] - 主要服务美国、加拿大和服务区域的住宅、商业和工业客户[12] - 预期每股收益增长率25.3% 当前年度收益共识预估过去60天提升1.4%[13] - 贝塔值0.59 当前股息收益率4.72%[13] 个股分析：Ingredion - 提供天然甜味剂、淀粉和营养成分配料解决方案[14] - 服务食品、饮料、酿造、制药等多个行业领域[14] - 预期每股收益增长率6.7% 当前年度收益共识预估过去60天提升0.5%[14] - 贝塔值0.77 当前股息收益率2.47%[14] 个股分析：Carriage Services - 美国领先的殡葬服务和产品提供商 提供全方位殡葬解决方案[15] - 预期每股收益增长率23.4% 当前年度收益共识预估过去60天提升3.5%[16] - 贝塔值0.86 当前股息收益率1.03%[16]

融资活动 - 公司定价7.5亿美元私募发行5.1%固定利率次级票据 到期日为2055年12月4日 [1] - 发行由BMO Nesbitt Burns等多家机构联合承销 预计于2025年9月4日完成交割 [1] - 募集资金将用于偿还循环信贷额度及一般公司用途 [2] 证券注册信息 - 本次发行票据未在美国证券交易委员会注册 仅通过注册豁免条款在加拿大发行 [3] - 该新闻不构成在美国或任何司法管辖区的证券发售要约 [3] 公司概况 - 公司为北美受监管电力及燃气公用事业领导者 2024年营收达120亿美元 [4] - 截至2025年6月30日总资产规模为730亿美元 [4] - 业务覆盖加拿大5个省、美国10个州及加勒比地区 拥有9700名员工 [4]

One other Utilities stock that has outperformed the sector so far this year is Fortis (FTS) . The stock is up 22.1% year-to-date. For Fortis, the consensus EPS estimate for the current year has increased 1.5% over the past three months. The stock currently has a Zacks Rank #2 (Buy). Looking more specifically, ENGIE - Sponsored ADR belongs to the Utility - Electric Power industry, which includes 59 individual stocks and currently sits at #81 in the Zacks Industry Rank. Stocks in this group have gained about ...

行业概述 - 行业涵盖电力生产、输送、分配、存储和零售业务 需求在经济周期中保持稳定 极端天气会推高用电量[3] - 行业正向清洁能源转型 政府政策支持可持续发电 企业投资升级电网以增强抗灾能力[1] - 全球互联网使用增长和人工智能发展将显著提升电力需求 AI处理耗电量远超传统在线活动[3] 核心趋势 - 利率下降利好资本密集型公用事业 美联储降息100基点至4.25-4.50% 预计2025年下半年进一步降息[4] - 2025年发电量预计增长2.2% 2026年再增2.3%至43400亿千瓦时 数据中心特别是AI数据中心推动需求增长[5] - 工业用电价格预计上涨3.4% 商业上涨3.96% 居民上涨3.88% 2026年延续涨势[5] - 可再生能源占比持续提升 2024年23% 2025年25% 2026年达26% 《通胀削减法案》提供长期政策支持[6] 市场表现 - 行业过去12个月上涨16.9% 跑输标普500的22.7% 但超越公用事业板块的14.2%[10] - 行业EV/EBITDA为14.37倍 低于标普500的17.02倍和公用事业板块的15.75倍 五年波动区间11.96-21.19倍[13] - Zacks行业排名第86位 处于246个行业中的前35% 行业整体盈利前景乐观[8][9] 重点公司 - CenterPoint能源计划未来10年投资530亿美元 长期盈利增长7.8% 股息收益率2.3% 2025年盈利预计增长8.02%[19][20] - Fortis公司2025-2029年计划投资260亿美元 长期盈利增长5.13% 股息收益率3.53% 2025年盈利预计增长4.18%[23][24] - NiSource公司2025-2029年计划投资194亿美元 长期盈利增长7.88% 股息收益率2.58% 2025年盈利预计增长7.43%[27][28]

股价表现 - 公司股价近期表现强劲 过去一个月上涨5.2% 创下52周新高50.56美元[1] - 年初至今累计上涨20% 显著超越公用事业板块11.8%和电力行业12.4%的涨幅[1] 业绩表现 - 连续四个季度盈利超预期 最近季度每股收益0.55美元超过共识预期0.51美元[2] - 营收超共识预期0.99% 显示持续盈利能力强[2] - 本财年预计每股收益2.49美元(增长4.18%) 营收9.02美元(增长7.36%)[3] - 下一财年预计每股收益2.58美元(增长3.77%) 营收9.34美元(增长3.57%)[3] 估值指标 - 当前市盈率20倍 高于行业平均18.9倍[7] - 现金流倍数9.6倍 高于同行平均8.1倍[7] - PEG比率3.91 估值水平未达顶级行列[7] 投资评级 - 价值评分C级 增长评分B级 动量评分C级 综合VGM评分B级[6] - Zacks评级为2级(买入) 受益于盈利预期上调趋势[8] - 同时满足推荐标准(Zacks评级1-2级且风格评分A-B级)[8]

公司表现 - ENGIE - Sponsored ADR (ENGIY) 年初至今回报率为42.1%，远超公用事业行业平均回报率11.5% [4] - 公司过去三个月全年盈利共识预期上调4.2%，反映分析师情绪改善 [3] - 公司当前Zacks Rank为2 (Buy)，显示其盈利预期和修正表现优异 [3] 行业对比 - 公用事业行业在Zacks Sector Rank中位列第3，涵盖108只个股 [2] - 公司所属的Utility - Electric Power子行业包含59只个股，年初至今平均回报率为12%，公司表现优于行业均值 [6] - 同行业另一表现优异个股Fortis (FTS) 年初至今回报率为17.8%，其全年盈利共识预期过去三个月上调3.6% [4][5] 市场关注度 - ENGIE - Sponsored ADR和Fortis因持续强劲表现被建议作为公用事业板块重点观察标的 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.76加元，较2024年同期增长0.09加元 [5] - 截至6月底，每股收益为1.76加元，较2024年同期增长0.16加元 [13] - 上半年资本支出近30亿加元 [5] - 第二季度净收益为3.84亿加元 [13] - 加权平均股数增加导致每股收益减少0.01加元 [16] - 外汇收益贡献每股收益增加0.02加元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国电力和天然气公用事业中，Central Hudson贡献每股收益增加0.04加元，主要受费率基础增长、成本重定以及允许ROE提高至2024年7月1日生效影响 [14] - UNS Energy每股收益贡献与去年同期持平，输电收入增长被监管滞后抵消 [15] - 加拿大西部公用事业每股收益增加0.03加元，主要受费率基础增长及Eagle Mountain管道项目收益驱动 [15] - Fortis Alberta因运营成本时间安排、PVR效率机制到期及允许ROE降至8.97%（2025年1月1日生效）抑制季度增长 [15] - 其他电力部门每股收益增加0.02加元，受益于费率基础增长、电力销售增加及纽芬兰电力监管批准带来的季度收益时间安排 [15] - ITC财务结果与2024年基本一致，费率基础增长被更高股票薪酬和控股公司融资成本抵消 [15] - 企业与其它部门下降反映所得税回收时间安排和更高融资成本，部分被外汇合同市价收益抵消 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州图森电力（TEP）达成数据中心协议，初始需求300兆瓦，2027年开始提升，使用现有及计划容量 [10] - 初始站点后续谈判支持总600兆瓦全建设，第二站点可能需要500-700兆瓦额外容量 [11] - 不列颠哥伦比亚省关注液化天然气机会，包括LNG加注扩展和LNG储罐监管进程 [40] - ITC准备竞标MISO LRTP Tranche 2.1组合项目，资本支出估计在37亿至42亿美元之间 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 费率基础预计增长约140亿加元，2029年达到530亿加元，支持年均6.5%增长率 [7] - 亚利桑那州Springerville发电站约800兆瓦煤电转换为天然气，目标2032年实现无煤运营 [8] - 发布2025年可持续发展更新报告，Scope 1温室气体排放较2019年减少34% [6] - Roadrunner储备电池存储项目第一阶段投入服务，200兆瓦系统可存储800兆瓦时能源 [7] - 年度股息增长指引维持4%至6% through 2029 [12] - 亚利桑那州将重新评估2030和2035年中期温室气体目标 [10] - 2026-2030年资本计划细节将于今年晚些时候发布 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管进展积极，TEP提交一般费率申请，Central Hudson达成多年费率和解协议 [5] - 亚利桑那州零售负荷增长机会推进，数据中心开发达成重要里程碑 [6] - 行业竞争环境中，ITC项目需经竞争性投标过程 [12] - 经营环境关注物理和气候风险，已在阿尔伯塔、亚利桑那和不列颠哥伦比亚实施公共安全断电计划 [19] - 长期前景看好，负荷增长、电网韧性和清洁能源互联机会持续 [11] 其他重要信息 - Fitch首次授予Fortis BBB+信用评级，支持低成本资本市场融资选项 [19] - 5000万加元ATM计划尚未使用，保持融资灵活性 [18] - 外汇参考均为加元，除非另有说明 [4] - 前瞻性信息受免责声明约束，实际结果可能 materially 不同 [3] 问答环节所有提问和回答 问题: 亚利桑那州数据中心机会的发电开发时间线 - 初始300兆瓦使用现有及计划容量，预计2027年时间线 [26] - 后续300兆瓦通过全源RFP流程，目标2030-2031年时间线投入服务 [28] 问题: 资本计划中 upside 潜力最大区域 - 亚利桑那州和ITC被视为最大潜力区域，但整个 portfolio 有机会，包括不列颠哥伦比亚省LNG等 [29] 问题: Springerville转换成本与可再生能源加储能的比较 - 转换提供客户可负担性，利用现有基础设施，无需额外互联，具体细节将纳入资本计划 [35] 问题: Four Corners 转换为天然气可能性 - 未具体考虑，但行业趋势关注现有煤电厂 repowering，经济性依赖合作伙伴和管道建设 [38] 问题: 不列颠哥伦比亚省天然气基础设施前景 - 省政策拥抱LNG机会，LNG加注扩展和储罐监管进行中，国内政策审查将于今年晚些时候发布 [40] 问题: 亚利桑那州数据中心第二站点出现时间及行业讨论节奏 - 第二站点为同一项目细节披露，非新出现，谈判受容量限制影响，后续项目需等待资源开发 [47] 问题: O BBB 立法对 Fortis 的影响 - 短期影响有限，可再生能源信用削减改变长期项目经济性，ITC短期无影响，长期发电结构变化可能影响输电需求 [50] 问题: 亚利桑那州新州际管道容量需求 - Springerville 转换需要管道，与 Salt River Project 合作解决经济性，长期需求取决于综合资源计划 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度每股收益为0.76加元，较去年同期增长0.09加元 [4] - 上半年累计每股收益1.76加元，同比增长0.16加元 [11] - 上半年资本支出达29亿加元，主要用于能源存储和电网升级项目 [6][18] - 公司净收益为3.84亿加元 [11] - 外汇收益贡献0.02加元每股收益增长 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国电力和天然气业务中，Central Hudson贡献0.04加元每股收益增长，主要得益于费率基础增长和ROE提高至9.5% [12][20] - 加拿大西部公用事业业务每股收益增长0.3加元，主要来自Eagle Mountain管道项目 [13] - ITC业务表现稳定，潜在新增资本支出37-42亿加元 [10] - 其他电力业务增长0.02加元，主要来自费率基础增长和电力销售增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州数据中心项目进展顺利，首期300兆瓦将于2027年投入使用，后续可能增加至600兆瓦 [8][26] - 亚利桑那州Springerville发电站800兆瓦煤改气项目预计2030年完成 [7] - 不列颠哥伦比亚省LNG项目持续推进，包括LNG加注设施和储罐建设 [38][39] - 纽约州Central Hudson达成三年费率计划，ROE设定为9.5% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2029年前增加140亿加元费率基础投资，预计年均增长6.5% [6] - 持续推动清洁能源转型，2024年温室气体排放较2019年减少34% [5] - 亚利桑那州资源规划将重新评估2030和2035年减排目标 [7] - 公司维持2029年前4-6%的年度股息增长指引 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管进展顺利，TEP和Central Hudson费率申请取得重要进展 [4][17][19] - 数据中心需求强劲，但后续项目需等待首期完成后才能推进 [47][48] - 美国BBB法案对可再生能源税收抵免的影响将在长期显现 [49][50] - 天然气在能源转型中的角色重新受到重视 [36][64] 其他重要信息 - 公司获得Fitch首次BBB+信用评级 [16] - 实施公共安全断电计划以应对野火风险 [16] - 5000万加元ATM融资计划尚未使用，保持财务灵活性 [15] - 2025年可持续发展报告显示公司在清洁能源方面持续进步 [5] 问答环节所有的提问和回答 亚利桑那州数据中心项目 - 首期300兆瓦将使用现有和规划容量，预计2027年投运 [25][26] - 二期300兆瓦计划通过RFP流程，目标2030-2031年投运 [27] - 潜在第三站点500-700兆瓦需求正在谈判中 [8][45] Springerville煤改气项目 - 转换成本与可再生能源加储能方案相当 [33] - 项目将提高客户可负担性并保留当地就业 [34] - 四角电厂目前无类似转换计划 [36] 不列颠哥伦比亚省天然气前景 - LNG出口机会受到政府支持 [38] - CleanBC政策审查结果将影响国内天然气基础设施发展 [39] 美国BBB法案影响 - 短期影响有限，但长期可能改变可再生能源经济性 [50] - ITC业务不受直接影响，仍将受益于输电需求增长 [52] 亚利桑那州天然气管道 - Springerville项目需要新建管道，Salt River Project参与合作 [61] - 长期需求将取决于2030年代资源规划 [63][64]