财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收同比增长34%，有机营收增长25%，剩余9%的增长来自过去一年在修复、消防和物业管理方面的小规模收购 [5][7] - EBITDA同比增长26%，每股收益为1.21美元，较上年增长41% [7] - 上半年合并财务业绩：营收15.4亿美元，较去年的12.6亿美元增长23%；调整后EBITDA为1.496亿美元，较去年的1.151亿美元增长30%，利润率为9.7%，高于去年同期的9.2%；调整后每股收益为1.87美元，较去年同期的1.23美元增长52% [22] - 本季度EBITDA利润率为10.8%，较去年的11.5%下降70个基点，主要因公司成本增加 [28] - 剔除公司成本增加的影响，两个运营部门的合并EBITDA利润率与去年同期基本持平，预计2021年全年合并EBITDA利润率与去年的10%水平相当 [29] - 本季度运营现金流在不考虑营运资金变化的情况下增长35%，但考虑营运资金后较2020年第二季度下降，主要因FirstOnsite Restoration应收账款余额增加 [30] - 本季度资本支出超过1500万美元用于支持内部增长，符合全年6000万美元的资本支出目标；在小规模收购计划中，本季度投入近4000万美元用于FirstOnsite平台的进一步发展 [31] - 第二季度末净债务为3.96亿美元，与第一季度和去年年底基本持平；净债务与EBITDA的杠杆率为1.2倍，较近期季度水平持续下降 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 营收增长20%，有机增长16%，主要驱动因素是美国东北部和加拿大季节性泳池、健身中心等设施重新开放，到季度末约90%的管理设施已开放并配备人员，预计第三季度会有更多设施开放，年底接近100% [8][9] - 除设施重新开放外，合同中标和辅助服务收益也推动了有机增长；与2019年第二季度相比，该部门有机增长9% [10] - 展望未来，第三季度季节性设施重新开放将带来同比增长，第四季度及2022年预计该部门将回归低个位数到中个位数的平均有机增长率 [10] - 第二季度营收为4.06亿美元，同比增长20%；EBITDA为4650万美元，同比增长25%，利润率为11.4%，较去年第二季度的11%提高40个基点 [24][25] FirstService Brands - 本季度营收同比增长50%，主要受家居改善业务和修复品牌的强劲增长推动 [11] - 家居改善品牌（California Closets、CertaPro Painters、Floor Coverings International和Pillar To Post）整体较上年同期增长超50%，与2019年第二季度相比增长25%；潜在需求释放和疫苗推出增加了市场活动，品牌受益于强劲市场，潜在客户、预订和完成的工作数量均创历史新高 [11][12] - 生产能力仍是满足需求的重大限制因素，但本季度取得进展，营收较第一季度环比增长16%，部分增长与季节性因素有关，更多与生产能力增加有关；预计第三季度家居改善品牌营收将进一步环比增长，第三和第四季度同比增长将超过20% [13] - 修复品牌（FIRST ONSITE和Paul Davis）较去年第二季度增长超50%，FIRST ONSITE是主要驱动力；本季度有机增长主要受今年2月德克萨斯州和俄克拉荷马州的严寒天气事件推动，与该事件相关的营收约为5000万美元；该事件外的有机增长为低两位数，反映了两个品牌在增加全国客户和打造品牌方面的持续进展 [14][15] - 进入下半年，修复业务的积压订单仍然强劲，但面临2020年的强劲比较基数；2020年第三和第四季度，公司从爱荷华州风暴和飓风劳拉事件中获得超1亿美元营收，若要达到2020年的业绩，需要从特殊天气事件中获得业务 [15][16] - 第二季度营收为4.25亿美元，同比增长50%；EBITDA为4820万美元，同比增长34%，利润率为11.3%，低于去年第二季度的12.6% [26] Century Fire - 与2020年第二季度相比增长低两位数，符合预期，服务和安装业务均对季度增长做出贡献 [17] - 进入第三季度，积压订单和投标活动仍然强劲，预计下半年业绩良好，同比增长与第二季度相似 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于长期打造品牌，对商业模式和长期增长前景充满信心 [18] - 在并购方面，公司有自己的流程和节奏，杠杆率不会影响并购活动的加速；市场活跃，修复和消防保护领域并购活动较多，由于私募股权买家的存在，收购倍数普遍上升，但公司历史上主要进行小型收购以扩大业务范围，因此影响相对较小 [56][59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩反映了与2020年第二季度相比的强劲增长，2020年第二季度是受疫情影响的第一个季度 [4] - 有机增长超出预期，尽管当前劳动力市场紧张，公司职位空缺数量空前，限制了产能和增长 [6] - 家居改善市场因现有房屋销售强劲、房价和房屋净值持续增加而保持强劲，疫苗推出和潜在需求释放进一步推动了市场活动 [12] - 修复业务下半年积压订单强劲，但面临2020年的强劲比较基数，若要达到2020年的业绩，需要从特殊天气事件中获得业务 [15][16] - 预计FirstService Residential部门第四季度及2022年将回归低个位数到中个位数的平均有机增长率 [10] - 预计FirstService Brands部门家居改善品牌第三季度营收将进一步环比增长，第三和第四季度同比增长将超过20% [13] 其他重要信息 - 公司电话会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期有重大差异，相关风险因素信息包含在公司向加拿大证券监管机构提交的年度信息表和向美国证券交易委员会提交的40 - F表格年度报告中 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力限制对增长的量化影响 - 公司难以准确量化劳动力限制对增长的影响，但在家居改善业务中，订单预订时间过长，有潜在客户和报价无法处理，其他业务也有类似情况；FirstService Residential部分社区临时人员短缺，影响了营收增长 [36][37] 问题2: FirstService Brands业务下半年各细分业务综合表现 - 第三季度表现强于第四季度，第四季度业绩在一定程度上取决于修复业务的风暴活动情况 [40] 问题3: 家居改善品牌是否继续拒绝业务及招聘挑战是否缓解 - 公司并非主动拒绝业务，而是限制了营销支出以避免加剧产能问题；公司正在努力改善招聘情况，预计第三季度家居改善业务将因产能增加而实现环比改善，但劳动力市场并未变得更容易 [43][44][45] 问题4: 本季度公司费用增加是否为新的增长基线及是否有异常项目 - 与去年第二季度相比，本季度费用反映了正常化，包括奖金应计的调整和总部人员增加；预计全年总部或公司成本在1500万美元左右，加元兑美元汇率变化也有一定影响 [47][48] 问题5: 能否通过提高价格抵消劳动力成本上升 - 公司目前能够抵消劳动力成本上升对利润率的影响，但情况在不断变化，不同服务线、岗位和市场的工资通胀情况不同；FirstService Residential有很多成本加成合同，能够直接转嫁成本；家居改善业务在定价方面也有一定的转嫁能力，但存在一定滞后性 [50][51][52] 问题6: 如何考虑小规模收购或大型并购 - 杠杆率不会影响并购活动的加速，公司有自己的并购流程和节奏；如果收购业务实现中个位数增长，可能会有适度的年度去杠杆化；并购支出和收购规模可能会因季度而异，公司目前仍有充足的并购机会 [56][57][58] 问题7: 并购市场情况 - 市场活跃，修复和消防保护领域并购活动较多，由于私募股权买家的存在，收购倍数普遍上升，但公司历史上主要进行小型收购以扩大业务范围，因此影响相对较小 [59][60] 问题8: 风暴相关活动和大额损失收入的EBITDA利润率是否与之前季度一致 - 一致，约为10% [61][62][64] 问题9: 剔除天气相关事件影响，商业修复业务能否保持高个位数有机增长 - 公司认为可以，本季度商业修复业务有机增长超过10%，公司正在积极投资销售团队，拓展新的全国客户，增加现有客户的钱包份额，并通过小规模收购的专业知识和关系推动业务增长 [66] 问题10: 品牌重塑工作进展及是否带来增量流量 - 公司对品牌重塑工作非常满意，品牌在内部已完全深入人心，在外部跨境业务和拓展北美关系方面取得了早期进展，统一的品牌和信息有助于业务发展 [68] 问题11: FirstService Residential小规模收购情况 - 公司在新闻稿发布方面有选择性，除了公开披露的纽约市Midboro物业管理业务收购外，还有一些小型辅助服务提供商的收购未发布新闻稿，这些收购可能弥补了披露的收购与净收购增长之间的差异 [70] 问题12: 相对于严寒天气事件的增量修复业务金额 - 约为5000万美元 [73] 问题13: 下半年极端天气事件（火灾与命名风暴）对业务的影响及贡献排名 - 风灾和水灾通常为公司带来更多的收入机会，特别是公司在东海岸和中西部有强大的业务布局；随着公司在西海岸业务布局的扩大，野火将成为业务的重要组成部分，但总体而言，风灾和水灾所需的修复工作远远超过野火造成的损失 [76] 问题14: 小规模收购是否有特定的修复细分领域目标 - 公司的目标是战略性地扩大业务范围，例如收购纽约市的Maxim's是为了在当地建立业务存在以服务全国客户；公司会考虑公司内部的特定垂直领域和专业特长，但目前没有针对特定细分服务的目标 [77][78] 问题15: 住宅业务中董事会更替是否导致利润率压力或竞争动态变化 - 董事会更替导致招标机会增加，这吸引了价格竞争，可能会影响利润率，但预计不会产生重大影响，随着时间推移情况会稳定下来；预计今年销售额会增加，客户保留率会略有上升，账户周转率也会略有上升，到2022年公司将回归低个位数到中个位数的有机增长率 [79][80] 问题16: 董事会更替和劳动力短缺情况下能否保持90% - 95%的客户保留率 - 公司能够保持客户保留率，今年可能会下降1个百分点，仍在93% - 94%的范围内 [82] 问题17: 本季度25%的有机增长中价格和销量的贡献及哪些业务更注重提价 - 由于业务线众多，难以精确拆分价格因素；FirstService Residential的价格竞争较为温和；家居改善业务为应对成本增加获得了较好的定价；25%的有机增长主要来自销量 [83] 问题18: 未来几个季度的定价趋势 - 公司没有具体的百分比预测，定价主要是为了覆盖成本增加；FirstService Residential有很大一部分是成本加成合同，能够直接匹配成本；品牌部门的其他业务线主要是为了应对劳动力成本增加和少量材料成本增加而保持利润率 [84] 问题19: 下半年营运资金情况 - 难以按季度预测营运资金情况，按年度计算，营运资金占营收的1.5%是一个合理的参考指标；由于天气相关业务和劳动力密集型业务的结算时间和工资发放时间等因素，需要从多年平均的角度来看待营运资金使用情况 [85][86] 问题20: 家居改善业务在疫情相关增长后是否会放缓 - 公司认为家居改善业务增长会在2022年放缓，因为当前存在一定的潜在需求释放，但整体家居改善市场因现有房屋销售强劲、房屋净值增加而保持强劲，将为业务提供持续的推动力 [88] 问题21: 通胀压力（特别是劳动力成本）对住宅合同的影响 - FirstService Residential约30%的部门营收来自成本加成合同，能够直接覆盖成本；物业管理合同和其他一年以上的定期合同通常包含CPI类型的价格调整条款 [89]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收7.11亿美元，较2020年第一季度的6.34亿美元增长12%，有机增长占一半，另一半来自过去一年的收购 [6][19] - 调整后EBITDA为5980万美元，较上年的4390万美元增长36%，利润率为8.4%，同比扩大150个基点 [19] - 调整后每股收益为0.66美元，较上年同期的0.37美元增长78% [20] - 运营现金流在营运资金变动前为4900万美元，较去年第一季度增长59%；营运资金变动后的运营现金流为2700万美元，低于2020年第一季度的近4000万美元 [25] - 净债务为4亿美元，与2020年末水平持平；净债务与过去12个月EBITDA的杠杆率降至1.3倍，年末为1.4倍；流动性（现金及未动用循环信贷额度）为5.75亿美元；债务成本低，平均年利率约2.5% [26] - 第一季度投资支出适度，维护资本支出为1300万美元，略低于去年水平，符合年初设定的6000万美元年度资本支出目标；完成两笔小型收购，支出250万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 营收3.5亿美元，较去年第一季度增长3%，有机增长1%；EBITDA为2940万美元，较上年增长23%；EBITDA利润率为8.4%，较去年的7%提高140个基点 [7][21] - 受社区设施服务暂停影响，业务增长受限，预计2021年无法恢复到疫情前水平；第二季度预计业绩与当前水平相当，经季节性调整后同比增长超10% [7][8][9] - 第二季度利润率预计与上年持平，房屋转售活动带来的收入增长将被再投资抵消 [22] FirstService Brands - 营收3.61亿美元，较去年第一季度增长23%，有机增长13%；EBITDA为3340万美元，较上年同期增长52%；利润率从去年的7.5%提高到9.3% [10][23] - 家居改善品牌和FIRST ONSITE表现强劲，FIRST ONSITE同比增长50%，约三分之二为有机增长；家居改善品牌整体增长超10% [10][14] - 第一季度受极端天气影响，德州业务带来约3000万美元增量收入；第二季度预计营收接近第一季度水平，同比显著增长 [11][12] - 第二季度，恢复业务贡献组合的变化将拉低部门利润率 [24] Century Fire - 本季度营收略有增长，主要因2020年第四季度完成的收购；有机业务与去年第一季度基本持平 [17] - 积压订单增加，预计营收将改善，同比增长约10% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购实现增长，过去多年平均每年实现至少5%的收购增长，对持续推进收购计划有信心 [28] - 推出FIRST ONSITE品牌，将八个商业恢复品牌整合，期望增强文化建设，加速有机增长 [12] - 住宅业务方面，市场董事会更替增加，预计客户保留率会略有下降，但销售将强劲，整体有机增长影响不大，但会给团队和价格带来压力 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年开局表现满意，尽管部分服务线仍受疫情负面影响，但业务多元化和团队努力使整体保持强劲增长 [5] - 家居改善业务需求强劲，受房价上涨、房屋净值增加、刺激支票和疫苗推广等因素推动，但面临劳动力市场紧张问题，预计第二、三季度产能将提升，业务将显著增长 [15][16][32] - 住宅业务方面，社区设施服务预计短期内仍受影响，长期有望恢复正常；第二季度预计业绩同比增长超10% [8][9] - 品牌业务第二季度预计营收强劲增长，但利润率将受业务组合变化影响而下降 [24] 其他重要信息 - 会议因服务提供商技术故障推迟，将进行录音并发布在公司网站 [4] - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素信息可在公司年报中查看 [1][2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一服务品牌下半年（Q3、Q4）家居改善业务增长情况 - 预计下一季度业务将显著增长，且逐季递增，因公司正逐步提升产能；未来几个季度潜在客户和订单预计保持强劲，疫苗推广和人们转向专业承包商有助于业务增长 [32][33] 问题2: 公司全年利润率预期及本季度150个基点增长的原因和后续压缩情况 - 全年利润率预计持平，本季度增长是因季节性因素和高利润率收入、恢复活动等异常波动；第二季度综合利润率预计下降，下半年和全年基本持平 [34][35] 问题3: 2013年第一服务住宅品牌重塑是否带来营收提升，对今年FIRST ONSITE品牌有何借鉴 - 品牌重塑带来的提升是渐进的，但长期来看意义重大 [37] 问题4: 住宅业务设施关闭后服务减少是短期还是长期情况 - 主要是短期影响，长期合同和服务有望全面恢复；今年许多社区因保险和法律问题对设施重新开放持谨慎态度，预计2022年可能恢复，但今年无法回到疫情前水平 [43] 问题5: 设施业务在正常化的第一服务住宅（FSR）营收中的占比 - 约为15% [44] 问题6: 第二季度第一服务住宅和品牌业务的营收和利润率展望 - 第一服务住宅预计营收增长约10%，利润率同比持平；品牌业务营收增长强劲，但第一季度的利润率影响在第二季度将反转 [45] 问题7: 人们DIY能力达到极限是否加速了家居改善需求，以及这种趋势出现的时间 - DIY现象在疫情期间很强，近期人们开始转向专业承包商，3月需求高于1、2月，且4月持续增长，限制因素是劳动力 [47] 问题8: 如何应对劳动力挑战，招聘方面有哪些举措 - 公司加大招聘力度，依靠现有员工推荐；随着疫苗接种和失业救济到期，劳动力市场紧张状况有望缓解，第三季度产能将改善 [52] 问题9: 住宅业务竞争格局是否有变化，对客户保留和新客户获取有何影响 - 市场董事会更替增加，预计客户保留率会略有下降，但销售将强劲，整体有机增长影响不大，但会给团队和价格带来压力 [53][54] 问题10: 第一季度风暴活动对营收和EBITDA的影响金额 - 营收约3000万美元，利润率约10% [60] 问题11: 品牌业务第二季度各细分业务（家居改善、世纪消防和恢复业务）的营收增长百分比及整体增长情况 - 家居改善品牌预计增长超30%，恢复业务可能与家居改善品牌增长幅度相近，世纪消防增长较温和；整体增长可能在20%以上 [62][63] 问题12: 品牌业务第二季度利润率情况 - 利润率同比下降，因业务组合变化，传统家居改善业务利润率较高，恢复业务利润率约10%，两者叠加拉低整体利润率 [65][67] 问题13: 剔除疫情相关设施关闭和第一季度风暴活动后，住宅业务和FIRST ONSITE的有机增长趋势 - 第一服务住宅调整后有机增长率在低至中个位数；恢复业务剔除德州风暴影响后，有机增长率在中个位数 [68][69] 问题14: 全年剩余时间内，各业务趋势是否会正常化 - 家居改善业务下半年有望保持良好势头；住宅和恢复业务2020年下半年基数较高，今年达到相同水平有难度，但恢复业务受风暴季节影响存在不确定性 [70][71] 问题15: 德州冰冻事件相关业务是否持续 - 第二季度将继续在该地区开展业务，积压订单较多，但业务水平低于第一季度，可能会延续到龙卷风或飓风季节 [77][79] 问题16: 品牌业务将加盟店收回公司运营的收购机会是否有变化 - 未看到明显变化，相关策略未改变，实现主要市场直营需要多年时间，疫情未对收购时机产生实质影响 [80] 问题17: 3月初完成的加州壁橱公司收购对未来营收的影响 - 影响为中个位数，此次收购涉及20个地点，公司直营业务规模超2亿美元，未来将继续尝试收购 [88] 问题18: 保罗戴维斯恢复加盟店的所有权策略是否因商业恢复机会增长而改变 - 目前有11家加盟店，营收超1亿美元，该策略与FIRST ONSITE的大型损失和商业收购策略并行，疫情曾使相关工作暂停，目前仍在推进 [91]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收7.75亿美元，同比增长15%，有机营收增长11% [5][18] - 第四季度EBITDA为7990万美元，同比增长25%，利润率提升80个基点 [6] - 第四季度每股收益为1.02美元，同比增长55% [6][18] - 全年营收27.7亿美元，同比增长15%，有机增长4% [19] - 全年调整后EBITDA为2.837亿美元，增长21%，利润率为10.2%，较2019年提升40个基点 [19] - 全年调整后每股收益为3.46美元，增长15% [19] - 2020年自由现金流强劲，第四季度运营现金流为9700万美元，全年飙升至2.92亿美元 [23] - 2020年资本支出为3900万美元，低于近期指引和上一年 [24] - 2021年目标维护资本支出约6000万美元 [25] - 2020年进行六笔小规模收购，花费近1亿美元，预计每年新增约1.2亿美元收入 [25] - 2020年末净债务为4.05亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆率为1.4倍，低于2019年末 [27] - 董事会批准将年度股息提高11%，至每股0.73美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 第四季度营收3.63亿美元，同比增长4%，EBITDA为3550万美元，增长19%，利润率提升120个基点 [20] - 全年营收与2019年持平，EBITDA增长6%，利润率为9.8%，同比提升60个基点 [21] - 管理社区的房屋销售及相关服务同比增长超20%，维护、项目管理和建设服务也有所增加 [7] FirstService Brands - 第四季度营收4.13亿美元，增长26%，EBITDA增长28%至4860万美元，利润率同比略有上升 [22] - 全年营收增长36%，EBITDA增长31%，部门EBITDA利润率收缩50个基点至11.4% [22][23] - 全球修复业务营收增长超60%，有机增长45%，剔除特定天气事件后有机增长为低两位数 [11] - 家庭服务品牌营收与去年基本持平 [12] - Century Fire营收呈低个位数增长，服务和检查业务接近疫情前水平，洒水和报警安装业务持平 [14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司注重有机增长，同时通过小规模收购实现扩张 [5] - 持续推进FirstOnSite品牌重塑，预计3月正式推出 [33] - 加强各业务线在全国账户方面的合作，如Global和Century在全国账户上的协作 [92] - 行业并购市场活跃，竞争激烈，收购倍数呈上升趋势 [38][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度营收预计将实现中个位数增长，利润率可能会有适度改善 [29][30] - FirstService Residential第一季度预计持平或略有增长，长期有机增长率预计为低至中个位数 [9] - FirstService Brands旗下家庭服务品牌第一季度预计持平或略有增长，第二季度将实现同比增长 [13] - 各业务预计未来将实现有机增长，长期目标是平均实现中个位数增长 [57] 其他重要信息 - 第四季度FirstService Residential收购纽约市的Midboro Management，管理超600处房产，近10万套单元 [10] - Century Fire在本季度宣布两笔小规模收购，扩大在堪萨斯城和华盛顿特区市场的业务 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: Q1指引是否包含所有修复活动 - 包含修复活动，但第三和第四季度风暴和大额损失索赔工作的溢出效应很小 [32] 问题: 修复业务品牌重塑进展 - 品牌重塑正在进行中，名称已公布，正式品牌、标志和信息将于3月推出，未来该平台将被称为FirstOnSite [33][34] 问题: 全年利润率扩张情况 - 第一季度利润率可能略高，主要得益于FirstService Residential的高利润率业务，但全年整体利润率预计与去年基本持平，各业务将继续努力提高利润率 [36] 问题: 随着疫情限制放松，是否会加速并购活动 - 公司已恢复并购节奏，市场活跃，竞争激烈，预计疫情结束不会改变这一情况，目前并购管道良好 [38] 问题: FirstService Brands业务中，天气相关和大额损失索赔活动对收入和EBITDA的影响 - 下半年风暴相关活动带来超1亿美元收入，利润率与Global整体利润率相近，约为10% [47] 问题: 未来风暴活动水平是否为异常值 - 不确定，2020年风暴收入占比在15% - 20%之间，符合长期平均水平，但不同年份会有所波动 [49] 问题: FirstService Brands各业务第一季度增长预期 - Century Fire和家庭改善品牌预计为低个位数增长，修复业务预计为个位数增长，但具体情况尚不确定 [51] 问题: 住宅业务中，随着疫苗接种推进，设施开放后有机增长是否会加速 - 不确定，设施管理业务将恢复，但容量可能无法立即恢复到疫情前水平，长期增长率预计在3% - 5%之间 [52] 问题: 家庭改善业务增加服务能力的时间和前景 - 第二季度大幅削减服务能力，目前正在招聘和恢复产能，随着疫情缓解和家庭开放，预计业务表现将增强 [63] 问题: Century Fire业务的并购协同效应 - 与Global Restoration类似，有助于赢得全国账户，同时有机会拓展服务线 [65] 问题: Global Restoration风暴收入是否基于营收计算，长期平均利润率 - 是基于营收计算，长期平均利润率约为10%，但会因风暴类型、客户和工作类型而异 [73][74] 问题: 并购的重点业务线 - 商业修复和Century Fire是并购重点，这两个市场正在整合，机会较多 [75] 问题: 引入现有服务提供商作为并购渠道的机会 - 是并购的起点，会优先考虑与现有合作伙伴的合作 [76] 问题: 目前收购倍数的范围 - 收购倍数呈上升趋势，两年前平均为5倍左右，2020年和2021年更高，未来难以预测 [78] 问题: 2022年资产负债表杠杆率是否会达到中2倍范围 - 取决于收购规模，若收购规模较大，杠杆率可能会显著上升，但行业收购通常较小，预计杠杆率不会大幅增加 [79][80] 问题: Century Fire和Global Restoration是否有合并机会 - 不考虑合并，但会加强在全国账户方面的合作，通过相互推荐客户来促进业务发展 [92] 问题: 美国保险行业是否有类似Intact进入修复领域的情况 - 未发现美国保险行业有类似收购修复公司的情况，Intact收购后市场相对平静 [93][94] 问题: 品牌重塑的推出方式、员工教育和时间框架 - 类似FirstService Residential 2013年的品牌重塑，将逐步推进，3月29日正式推出，后续需不断兑现品牌承诺 [102][104] 问题: FirstOnSite的技术IT支出和目标领域 - 技术平台与品牌建设密切相关，正在努力实施统一平台，预计需要几年时间，相关支出不会对财务数据产生重大影响 [107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入742百万美元 同比增长10% 其中有机增长7% 其余来自收购[5] - 第三季度EBITDA 887百万美元 同比增长15% 利润率提升50个基点[6] - 第三季度每股收益119美元 同比增长29%[6] - 前9个月总收入20亿美元 同比增长15% 前9个月EBITDA 2038百万美元 同比增长19% 利润率提升30个基点至102%[21] - 前9个月每股收益244美元 略高于去年同期的238美元[21] - 经营现金流675百万美元 同比增长28% 扣除营运资金后为420百万美元 是去年同期的两倍多[28] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 第三季度收入3748百万美元 与去年同期持平 相比第二季度同比下降9%有所改善[7] - 第三季度EBITDA 418百万美元 同比增长5% 利润率提升60个基点至112%[23] - 设施和娱乐场所关闭影响了约20%的娱乐管理收入[9] FirstService Brands - 第三季度收入3672百万美元 同比增长24% 其中有机增长15%[11] - 第三季度EBITDA 487百万美元 同比增长19% 利润率下降40个基点至133%[25] - 家庭服务品牌收入同比略有下降 但相比第二季度同比下降20%有所改善[11] - 商业修复平台Global收入同比增长70% 其中有机增长40% 飓风劳拉和爱荷华风灾贡献了约25%的收入[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国东北部 加利福尼亚 佛罗里达和加拿大市场仍有部分设施未完全开放[8] - 加拿大市场有机增长强劲 尽管行业整体下降超过20%[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购CATCO Perfection和Roland等公司扩大商业修复平台的地域覆盖[15] - 在加拿大获得多个新全国客户 推动当地业务增长[16] - 计划2021年初进行品牌重塑 预计将成为业务增长的加速器[66] - 目标在未来五年内将修复业务规模扩大一倍[67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第四季度业绩将与第三季度相似 但部分娱乐设施重新开放时间仍不确定[10] - 家庭服务品牌预计第四季度收入同比持平或略有下降 但2021年第一季度将有增长[12] - 商业修复平台Global预计第四季度收入将接近第三季度水平[17] - 预计2020年全年收入与去年持平 不考虑风暴相关活动的影响[33] 其他重要信息 - 第三季度资本支出9百万美元 前9个月31百万美元 低于去年同期水平[29] - 第三季度收购支出65百万美元 主要用于商业修复平台的补强收购[30] - 净债务446百万美元 杠杆率16倍[31] - 可用流动性575百万美元 包括未使用的信贷额度和现金[32] 问答环节所有的提问和回答 关于商业修复平台Global - 飓风劳拉和爱荷华风灾贡献约45百万美元收入 利润率约10%[53][60] - 大型损失业务是持续性的 不仅来自风暴 还包括火灾 水灾等其他意外事件[40] - 全国客户关系是业务主要来源 公司正在增加新客户并提高现有客户份额[48] - 通过收购扩大地域覆盖有助于在风暴事件中获得更多业务[71] 关于FirstService Residential - 如果所有娱乐设施完全开放 有机增长率将恢复到3%-5%的正常水平[47] - 预计2021年将恢复正常的客户获取节奏 推动有机增长[56] - 娱乐设施开放程度影响服务能力 预计将持续到2021年[42] 关于业务组合和前景 - 品牌业务收入占比将继续提升 因其增长更快且利润率更高[82][83] - 收购重点仍是商业修复和消防保护业务 暂无进入新领域的计划[87] - 西部野火对业务影响有限 因公司在该地区业务规模较小[91] 关于家庭服务品牌 - 第四季度转化率仍受COVID限制影响 但2021年有望改善[43] - 房屋销售和价格上涨为业务提供长期利好[43]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为6 22亿美元 同比增长8% 有机收入同比下降9% 但被收购增长所抵消 [5][18] - 第二季度调整后EBITDA为7 12亿美元 同比增长10% 利润率提高20个基点 [6][18] - 上半年总收入为12 6亿美元 同比增长18% 调整后EBITDA为1 151亿美元 同比增长22% 利润率为9 2% 同比提升30个基点 [19] - 第二季度调整后每股收益为0 86美元 同比下降23% 上半年调整后每股收益为1 23美元 同比下降15% [18][20] - 经营现金流在第二季度大幅增长至1 13亿美元 上半年经营现金流为1 53亿美元 同比显著增长 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 FirstService Residential - 第二季度收入为3 38亿美元 同比下降9% 略好于预期的下降10%-15% [21] - 核心管理收入小幅增长 但被配套服务收入下降所抵消 特别是泳池和水上设施管理等配套服务收入下降符合预期 [21] - 高利润率的配套服务如房产过户和披露收入下降幅度小于预期 6月份甚至出现同比增长 [7][22] - 第二季度EBITDA为3 72亿美元 同比下降5% 利润率为11% 同比提升40个基点 [22] FirstService Brands - 第二季度收入为2 834亿美元 同比增长39% 主要得益于Global Restoration的收购贡献 有机收入下降10% [24] - 住宅装修服务品牌(如California Closets等)表现远超预期 主要得益于市场提前开放和有效的安全协议 [8][25] - 第二季度EBITDA为3 58亿美元 同比增长26% 利润率为12 6% 低于去年同期的14% 主要受收购组合影响 [26] - 消防业务Century Fire同比小幅增长 主要得益于安装业务 而服务维修业务有所下降 [103][104] - 住宅装修品牌整体同比下降20% 但远好于预期的下降50%-60% [104][105] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国房屋销售在6月份显著增长 公司相关业务也呈现相同趋势 [7] - 美国多个州提前解除封锁限制 使得住宅装修服务品牌能够更快进入客户家中开展工作 [25][26] - 东北部等地区部分社区设施如泳池仍处于关闭状态 影响了相关收入 [41] - 商业财产索赔在北美下降至少20% 主要受COVID-19和天气影响 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成1 5亿美元私募配售 将净债务/EBITDA从2 4倍降至1 5倍 增强了财务灵活性 [13][32] - 收购Rolyn公司 扩大了在中大西洋地区的商业修复业务版图 增强了医疗保健等垂直领域的竞争力 [14][15] - 公司从防御转向进攻 重启了因疫情暂停的战略举措和补强收购计划 [31][51] - 团队通过疫情优化了成本结构 预计部分效率提升将长期保持 [42][48] - 公司认为将在这场疫情中提升竞争地位 通过卓越服务和快速响应能力脱颖而出 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年持谨慎乐观态度 认为6月的强劲表现可能部分源于被压抑的需求释放 [12][39] - 关注600美元/周的失业救济金终止可能对家装支出的影响 [40] - 目前尚未看到COVID-19病例激增地区出现业务活动放缓 [10][76] - 预计全年有机收入将同比小幅下降 但包含Global Restoration的全年贡献后 总收入将略超2019年水平 [34] - 预计全年EBITDA利润率将与去年基本持平 [34] - 修复业务若出现正常风暴活动 可能带来额外增长机会 [84][107] 其他重要信息 - 公司第二季度资本支出为700万美元 上半年为2200万美元 预计全年约4500万美元 [30] - 季度末流动性达到6 25亿美元 创历史新高 [32] - 约三分之一的临时休假员工已返岗 随着业务恢复预计将有更多人返岗 [41] - 公司正在推进Global Restoration的品牌重塑和系统整合 计划在2021年一季度完成 [94] 问答环节所有的提问和回答 关于被压抑的需求和前景 - 管理层认为6月强劲表现可能难以持续 因经济不确定性和疫情反复风险 [39] - 关注失业救济政策变化对家装支出的潜在影响 [40] 关于成本优化和利润率 - 约三分之一临时休假员工已返岗 预计部分成本节约将长期保持 [41] - 通过虚拟咨询等方式提高了效率 预计部分营销和差旅费用将永久性降低 [48] 关于收购战略 - 公司收购意愿强烈 将重点关注修复业务但也会考虑其他平台机会 [51][52] - 住宅物业管理领域尚未出现明显的并购机会 [82] 关于业务细分表现 - 住宅装修品牌6月同比下降20% 远好于预期的50%-60%下降 [104] - 修复业务受益于COVID-19相关工作 弥补了商业索赔下降的影响 [61][62] - Rolyn公司同样受益于医疗保健领域的COVID-19相关工作 [64] 关于社区设施和运营 - 部分地区的社区设施如泳池仍关闭 但多数开放地区尚未出现再次关闭 [68][76] - 住宅物业管理的新签约量下降 因业主委员会专注于疫情应对 [70] 关于风暴活动影响 - 2019年修复业务几乎没有风暴活动贡献 正常年份下半年贡献可达高十位数百分比 [107] - Rolyn公司也将受益于风暴活动 因其拥有全国性客户关系 [86] 关于投资计划 - 战略投资计划金额不变 但时间框架延长至12-18个月 [94] 关于定价动态 - 目前定价保持稳定 但关注住宅物业管理续约时的价格敏感性 [96]

FirstService Corp (NASDAQ:FSV) Q1 2020 Earnings Conference Call April 23, 2020 11:00 AM ET Company Participants Scott Patterson - President, CEO & Non-Independent Director Jeremy Rakusin - CFO Conference Call Participants Sumayya Syed - CIBC Capital Markets George Doumet - Scotiabank Stephen MacLeod - BMO Capital Markets Stephen Sheldon - William Blair & Company Sumayya Syed - CIBC Capital Markets Daryl Young - TD Securities Marc Riddick - Sidoti & Company Frederic Bastien - Raymond James Matt Logan - RBC C ...

FirstService Corporation (NASDAQ:FSV) Q4 2019 Earnings Conference Call February 5, 2020 11:00 AM ET Company Participants Scott Patterson - President and Chief Executive Officer Jeremy Rakusin - Chief Financial Officer Conference Call Participants George Doumet - Scotiabank Global Banking and Markets Stephen MacLeod - BMO Capital Markets Stephen Sheldon - William Blair & Company, LLC Matthew Logan - RBC Capital Markets Marc Riddick - Sidoti & Company, LLC Frederic Bastien - Raymond James Ltd. Operator Welcom ...

FirstService Corporation Investor Presentation October 2019 FirstService Creating value one step at a time Forward Looking Statements Certain statements included herein constitute "forward‐looking statements" within the meaning of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such forward‐looking statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause the actual results, performance or achievements of the Company, or industry results, to be materially differe ...

FirstService Corporation (NASDAQ:FSV) Q3 2019 Earnings Conference Call October 23, 2019 11:00 AM ET Company Participants Scott Patterson - Chief Executive Officer Jeremy Rakusin - Chief Financial Officer Conference Call Participants George Doumet - Scotiabank Stephen Sheldon - William Blair Stephen MacLeod - BMO Capital Markets Matt Logan - RBC Capital Markets Daryl Young - TD Securities Marc Riddick - Sidoti Operator Welcome to the Third Quarter Investors Conference Call. TodayÂ's call is being recorded. L ...

FirstService Corporation (NASDAQ:FSV) Q2 2019 Earnings Conference Call July 24, 2019 11:00 AM ET Company Participants Scott Patterson - Chief Executive Officer Jeremy Rakusin – Chief Financial Officer Conference Call Participants Stephen Sheldon – William Blair Stephen MacLeod – BMO Capital Markets George Doumet – Scotiabank Frederic Bastien – Raymond James Marc Riddick – Sidoti Matt Logan – RBC Capital Operator Welcome to the Second Quarter Investors Conference Call. TodayÂ's call is being recorded. Legal ...