新产品发布 - 公司推出新型电源架系统 旨在加速800 VDC电源架构并支持AI基础设施和AI工厂的快速增长需求 [2] - 该系统为NVIDIA GB300 NVL72系统提供行业领先的效率 同时为部署1兆瓦IT机柜做准备 [2] 技术细节 - 电源架系统在紧凑的行业标准尺寸中每架可提供高达33千瓦的功率 配备6个电源单元采用3+3冗余配置 [4] - 系统在半负载时峰值效率达97.5% 相比传统系统减少60%以上的功率转换损耗 [4] - 完全兼容配备72个NVIDIA Blackwell Ultra GPU的NVIDIA GB300 NVL72平台 支持高性能GPU和CPU工作负载 [4] 行业合作与未来规划 - 公司与NVIDIA合作 为超大规模和托管客户提供下一代AI基础设施部署方案 支持1兆瓦机柜和800 VDC数据中心电源架构 [3] - 计划全面生产800 VDC电源组件 与NVIDIA Kyber机架级系统发布同步 确保AI模型的可扩展性 [5] 公司能力与产品组合 - 电源架系统加入公司从电网到芯片的电源产品组合 提供先进的制造能力和端到端生命周期服务 [6] - 公司拥有全球30个国家的制造网络 为多样化行业提供技术创新和供应链解决方案 [7] 市场定位 - 公司定位为制造业合作伙伴 帮助客户设计和构建改善世界的产品 通过可持续运营提供技术解决方案 [7] - 通过创新的电源和冷却产品组合 加速全球数据中心部署 [8]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年第一季度（截至2025年6月27日）营收为66亿美元，2025财年全年营收为258亿美元[118] - 公司2025年第二季度净销售额达66亿美元，同比增长4%（63亿美元→66亿美元），其中Flex Agility Solutions（FAS）部门增长10%（33.65亿美元→36.91亿美元），Flex Reliability Solutions（FRS）部门下降2%（29.49亿美元→28.84亿美元）[127] - 公司2025年第二季度毛利润增长至6亿美元（毛利率8.7%），较2024年同期提升120个基点（5亿美元，毛利率7.5%）[132] - 公司2025年第二季度净利润从2024年的1.39亿美元增长至1.92亿美元[150] 成本和费用（同比环比） - 销售成本占比从上年同期的92.3%下降至91.1%[126] - 公司2025年第二季度销售成本增长3%（58亿美元→60亿美元），FAS部门成本增长8%，FRS部门成本下降4%[130] - 公司2025年第二季度重组费用为2300万美元，略低于2024年同期的2500万美元[138] 各业务线表现 - 公司两大运营部门：Flex敏捷解决方案（FAS）和Flex可靠性解决方案（FRS）[113] - FAS部门利润率从2024年的5.3%提升至2025年的6.5%，FRS部门利润率从5.0%提升至6.0%[135][136] 各地区表现 - 按地区划分的净销售额：美洲占51%（33.64亿美元），亚洲占28%（18.7亿美元），欧洲占21%（13.41亿美元）[119] - 按国家划分的净销售额：墨西哥占比最高达26%（17.09亿美元），其次为美国20%（12.83亿美元）和中国16%（10.72亿美元）[119] - 公司净财产和设备分布：墨西哥占比35%（8.1亿美元），美国16%（3.76亿美元），中国13%（2.9亿美元）[119] 管理层讨论和指引 - 公司预计现有现金余额、运营现金流及信贷额度可支持未来至少12个月的运营需求[157] - 境外资金汇回可能需缴纳预提所得税，但公司计划将大部分资金永久性再投资于境外[157] - 未来流动性需求将取决于存货、应收账款/应付账款波动及资本支出时机等因素[158] 其他财务数据 - 截至2025年6月27日，公司持有22亿美元现金及等价物，银行借款37亿美元，未使用的循环信贷额度25亿美元（7月替换为27.5亿美元额度）[151] - 公司2025年第二季度调整后自由现金流为2.68亿美元，高于2024年同期的2.32亿美元[155] - 截至2025年6月27日，公司81%的现金及现金等价物由新加坡以外的外国子公司持有[157] - 截至2025年3月31日，约8亿美元的外国收益被视为永久性再投资于新加坡以外地区[157] - 公司当前股票回购计划授权回购总额达17亿美元，截至2025年6月27日剩余8亿美元额度可用[161] - 2025年第二季度，公司以平均每股34.29美元的价格回购了2亿美元的股票[161] - 2025年6月，公司提取了2027年延迟提款定期贷款并偿还了2025年6月到期的4.750%优先票据[163] - 截至2025年6月27日，商业票据计划中未偿还借款余额为零[158] - 2025年6月27日止三个月内，公司市场风险（利率及汇率）未发生重大变化[164] 客户集中度 - 公司前十大客户贡献的净销售额占比从2024年的43%上升至2025年的48%，但单一客户占比均未超过10%[128] 运营效率 - 毛利率从上年同期的7.5%提升至8.7%，净利润率从2.2%提升至2.9%[126] - 运营收入占比从上年同期的3.7%提升至4.7%[126] - 关税成本对营收和销售成本的影响不到1%，对盈利能力影响可忽略[116] 公司运营规模 - 公司运营约100个制造设施，分布在30个国家的4大洲[118]

财务业绩 - 公司第一财季调整后每股收益为72美分，超出市场预期14.3%，较上年同期的51美分显著增长 [1] - 营收同比增长4.1%至66亿美元，超出市场预期5.6%，主要受数据中心在云和电力终端市场的强劲增长推动 [1] - 非GAAP毛利润同比增长20.4%至5.96亿美元，毛利率提升130个基点至9.1% [5] - 非GAAP营业利润同比增长29.1%至3.95亿美元，营业利润率提升120个基点至6% [5] 业务板块表现 - 可靠性解决方案部门营收下降2%至29亿美元，符合预期，主要受汽车和可再生能源行业宏观经济压力影响，但电力板块表现强劲部分抵消了这一下滑 [3] - 敏捷解决方案部门营收增长10%至37亿美元，主要受云和AI需求推动，抵消了传统电信和消费终端市场的疲软 [4] - 可靠性解决方案部门调整后营业利润率为6%，同比提升100个基点；敏捷解决方案部门调整后营业利润率为6.5%，同比提升120个基点 [6] 现金流与资本结构 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为22.4亿美元，长期债务为30亿美元，上年同期分别为22.9亿美元和24.8亿美元 [10] - 第一财季经营活动现金流为3.99亿美元，调整后自由现金流为2.68亿美元 [10] - 公司当季回购了2.47亿美元的股票 [10] 业绩展望 - 第二财季营收预计在65亿至68亿美元之间，调整后每股收益预计在70-78美分之间 [11] - 2026财年营收预期从250-268亿美元上调至259-271亿美元，调整后每股收益预期从2.81-3.01美元上调至2.86-3.06美元 [14] - 可靠性解决方案部门营收预计从持平或高个位数下滑调整为小幅下滑至小幅增长，主要受电力业务强劲表现支撑 [12][15] - 敏捷解决方案部门营收预计从低个位数下滑至中个位数增长调整为低至中个位数增长，主要受云需求稳定和网络业务战略份额增长推动 [13][15] 股价表现 - 业绩公布后股价下跌7.7%，收于49.67美元，但过去一年股价累计上涨55.2%，跑赢行业6.6%的跌幅 [2]

业绩表现 - 公司季度每股收益0 72美元 超出Zacks一致预期0 63美元 同比增长41 2% [1] - 季度营收65 8亿美元 超出预期4 22% 同比增长4 3% [2] - 过去四个季度均超预期 每股收益和营收各四次 [2] 市场反应 - 年初至今股价上涨40 1% 远超标普500指数8 1%涨幅 [3] - 当前Zacks评级为买入(2级) 预计短期跑赢大盘 [6] 行业动态 - 所属电子杂项产品行业在Zacks行业排名前29% 行业前50%平均表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Teradyne预计季度每股收益0 54美元 同比下滑37 2% 营收预期6 4605亿美元 同比下滑11 5% [9][10] 未来展望 - 下季度预期每股收益0 73美元 营收65亿美元 本财年预期每股收益2 91美元 营收260亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势将影响股价走势 当前修订趋势向好 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收66亿美元，同比增长4% [6] - 调整后运营利润率为6%，调整后每股收益为0.72美元，创第一季度新高 [6] - 毛利润5.96亿美元，毛利率提升至9.1%，提高130个基点；运营利润3.95亿美元，运营利润率为6%，提高120个基点 [15] - 季度自由现金流2.68亿美元，转化率为98%；净库存环比增长3%，同比下降11%；扣除营运资金预付款后的库存周转天数为55天，较上年减少7天 [17] - 净资本支出总计1.31亿美元，约占收入的2%；回购约2470万美元股票，约700万股 [18] - 2026财年更新后的预期为：营收在259 - 271亿美元之间，调整后运营利润率在6 - 6.1%之间，调整后每股收益在2.86 - 3.06美元之间，调整后税率为21% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 可靠性解决方案 - 营收29亿美元，同比下降2%；运营收入1.72亿美元，部门利润率扩大100个基点至6% [16] - 预计全年营收低个位数下降至高个位数增长，较之前略有改善 [22] - 第二季度预计营收低个位数下降至低个位数增长 [23] 敏捷解决方案 - 营收37亿美元，同比强劲增长10%；运营收入2.4亿美元，运营利润率扩大120个基点至6.5% [17] - 预计全年实现低个位数到中个位数的适度同比增长，较之前有所改善 [22] - 第二季度预计营收低个位数增长到中个位数增长 [23] 数据中心业务 - 预计营收约65亿美元，同比增长至少35%，占总收入的25% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年美洲地区收入占比升至49%，高于2020财年的38%；亚洲地区降至30%，低于2020财年的41% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年的布局使其在数据中心业务驱动盈利增长方面处于有利地位，成为合作伙伴首选制造商 [5] - 数据中心业务中，云业务提供垂直集成的IT硬件和基础设施解决方案，电力业务提供全栈解决方案，公司是唯一能大规模提供端到端云IT集成和全电力及冷却产品组合的供应商 [9] - 公司全球运营规模是重要竞争优势，其在全球拥有超4900万平方英尺的运营面积，包括美国700万平方英尺和墨西哥900万平方英尺，通过嵌入AI系统、先进自动化和本地化供应链，满足多领域客户需求，应对关税、法规和供应中断等挑战 [11][12] - 公司看好先进制造能力，通过部署AI和智能系统提高生产力，将先进制造服务、Flex IP产品与先进自动化和AI能力相结合，推动跨行业和地区的转型 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年实现财务承诺更有信心，第一季度的出色表现使公司提高了对该财年的指导 [6] - 虽然市场存在不确定性，但公司对自身定位有信心，过去几年的布局使公司从合同制造商转变为战略端到端合作伙伴，有望迎来历史上最具吸引力的机遇 [14] - 公司将继续监控关税环境并按需调整，有信心在应对市场变化的同时履行财务承诺 [21] 其他重要信息 - 公司收购波兰新制造工厂，使欧洲电力产能翻倍，以满足全球对可靠数据中心电力不断增长的需求 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年利润率展望为何未随收入指引提高而改善 - 公司将关税纳入考虑，这部分低收益收入对利润率有负面影响，且下半年有一些投资 [28][29] - 公司对全年预测较为保守，但第一季度数据强劲，全年数据也不错 [30] 问题2: 数据中心业务第一季度趋势及云与电力业务情况，以及电力业务是否会比云业务表现更好 - 公司对数据中心业务全年35%的增长预测有信心，目前符合预期，暂不提供季度指导和数据；电力业务预计表现更强，因其去年相对云业务稍弱，但两者在整体35%的增长中都将表现出色，且对整体利润率有提升作用 [32][33] 问题3: 超大规模企业长期内更多自行生产电力和冷却产品是否会成为趋势，公司如何适应 - 公司认为亚马逊的相关举措验证了其在制造和技术能力方面的需求，拥有两者很重要；超大规模企业增加内部投资是积极的，公司可提供先进制造解决方案或结合自身IP和技术提供集成解决方案 [38][39] 问题4: 第一季度盈利超预期，但全年盈利中点仅提高0.05美元的原因 - 第一季度表现出色，但一个季度不能代表全年；第一季度因去年同期收入大幅下降，有吸收效益，而下半年公司将继续对数据中心业务进行投资 [42][43] - 各终端市场表现符合预期，公司指导较为保守 [44] 问题5: 目前产能约束情况，何时能满足需求 - 公司认为产能增长是好事，对新投资有信心，如达拉斯工厂进展良好，波兰工厂也有帮助；目标是有足够产能降低交货时间并满足需求，目前数据中心业务35%的增长表明公司产能情况良好且会继续增加产能 [50][51][52] 问题6: 非数据中心市场是否有积极趋势 - 汽车业务符合保守预期，公司汽车业务更侧重于北美市场；工业领域基础设施相关市场有积极趋势，如可再生能源；网络业务有市场份额增长；医疗保健设备表现符合预期，设备业务非常强劲 [54][55][56] 问题7: 关税对全年营收、运营利润率和每股收益的影响，是否考虑美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）例外情况，2月关税影响，以及利息和费用对每股收益的影响 - 公司按6月的关税情况进行预估，未看到USMCA的影响，关税对营收增长率无重大影响，但影响利润率，因其主要为转嫁给客户的成本；利息费用受利率时机、再融资时机和货币风险成本影响 [62][63][65] 问题8: 可靠性和敏捷解决方案两个业务部门中，哪些终端市场预计增长更强或更弱，公司如何决定在不同终端市场的投资 - 终端市场表现基本符合预期，汽车和消费市场较弱，医疗设备、医疗保健、工业基础设施、电力、云、网络等领域预计增长强劲；公司优先投资高增长、高回报的终端市场，数据中心业务驱动大部分投资，同时其他业务也会获得相应份额 [67][68][69] 问题9: 数据中心业务中，有多少客户使用全套IT集成和电力产品，部分使用的客户转化情况如何 - 大多数超大规模企业客户会购买全套产品，托管数据中心客户倾向于电力产品，随着规模扩大也会更多使用冷却和IT集成产品；公司将计算和电力整合的能力因技术发展而更具现实意义，公司处于有利地位 [72][73][74] 问题10: 数据中心客户是否在解决方案上进行标准化 - 每个超大规模企业有自己的解决方案，托管数据中心会根据最大客户群体采用标准化解决方案；公司在高功率密度需求方面会使用自身技术提供端到端解决方案，是技术和客户需求的混合 [75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收66亿美元，同比增长4%，调整后运营利润率为6%，调整后每股收益为0.72美元，创第一季度纪录 [5] - 毛利润5.96亿美元，毛利率提升至9.1%，提高130个基点；运营利润3.95亿美元，运营利润率为6%，提高120个基点；每股收益增长超40%至0.72美元 [14] - 季度自由现金流2.68亿美元，转化率为98%；净库存环比增长3%，同比下降11%；扣除营运资金预付款后的库存为55天，较上年减少7天；净资本支出1.31亿美元，约占营收的2%；回购约2470万美元股票，约700万股 [16][17] - 更新2026财年预期，营收在259 - 271亿美元之间，中点提高约6亿美元；调整后运营利润率在6 - 6.1%；调整后每股收益在2.86 - 3.06美元之间；调整后税率为21%；继续预期强劲的现金生成，并维持2026财年80%以上的自由现金流转化率目标 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 可靠性解决方案 - 营收29亿美元，同比下降2%，符合预期；运营收入提高至1.72亿美元，部门利润率扩大100个基点至6% [15] - 预计全年营收低个位数下降至高个位数增长，较之前观点略有改善；第二季度营收预计低个位数下降至低个位数增长 [22][23] 敏捷解决方案 - 营收37亿美元，同比强劲增长10%；运营收入2.4亿美元，运营利润率扩大120个基点至6.5% [16] - 预计全年实现低个位数至中个位数的适度同比增长；第二季度营收预计低个位数增长至中个位数增长 [22][23] 数据中心业务 - 预计全年营收约65亿美元，同比增长至少35%，占总营收的25% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年美洲地区营收占比升至49%，高于2020财年的38%；亚洲地区降至30%，低于同期的41% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注高增长终端市场，如数据中心和电力，构建规模化和区域化布局，将服务整合，从合同制造商转变为战略端到端合作伙伴 [13] - 全球运营规模是重要竞争优势，能跨地区转移和扩大复杂生产，以满足客户不断变化的需求；在全球运营超4900万平方英尺场地，包括美国700万平方英尺和墨西哥900万平方英尺 [9][10] - 部署人工智能和智能系统，提升先进制造能力，实现跨行业和地区的转型 [12] - 资本配置优先事项不变，致力于维持投资级资产负债表，为支持有机增长的战略投资提供资金，寻求增值并购机会，并通过机会性股票回购向股东返还资本 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境动态变化，但公司执行良好，专注高增长、战略重要终端市场的举措取得成效 [19] - 关税大多为可转嫁成本，有强大的合同保护；纳入当前关税观点对全年指引增长率无重大影响，公司有信心应对变化并履行财务承诺 [20][21] - 终端市场需求趋势与预期一致，对实现财务目标有信心 [22] 其他重要信息 - 本季度收购波兰新制造工厂，将生产低压和中压开关柜、电源舱和母线槽，使欧洲电力产能翻倍 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年利润率展望未随营收指引提高而改善的原因 - 公司维持之前6 - 6.1%的利润率指引范围，考虑了关税因素，关税在下半年对利润率有不利影响，且下半年有一些投资 [28][29] - 第一季度数据强劲，公司对全年预测较为保守 [30] 问题2: 数据中心业务第一季度趋势，云业务和电力业务细分情况，以及电力业务今年是否比云业务表现更好 - 公司对数据中心业务全年35%的增长预测有信心，目前符合该预期；按季度提供数据波动较大，因此不提供季度指引；电力业务今年预计比云业务表现更好，两者都将对整体增长有显著贡献 [32][33] 问题3: 亚马逊计划使用内部设计冷却产品，是否意味着超大规模企业长期更多地自行生产电力和冷却产品，以及公司如何适应 - 公司认为亚马逊的举措验证了制造和技术能力的重要性，拥有两者很关键；超大规模企业继续投资相关能力是积极的，公司可提供先进制造解决方案，或结合自身知识产权和技术提供全面集成解决方案 [37][38] 问题4: 第一季度盈利结果强劲，但全年盈利展望中点仅提高0.05美元，下半年盈利隐含水平低于之前指引的原因 - 第一季度表现出色，但一个季度不能代表全年；提高了营收和运营利润中点，但利息和其他项目的变化未完全反映在每股收益上 [40][41] - 上半年与去年同期相比有比较优势，去年上半年营收大幅下降影响了运营利润；今年数据中心业务增长，下半年将继续投资相关项目和能力 [41][42] - 终端市场表现与预期一致，公司指引较为保守 [43] 问题5: 目前产能限制情况，与90天前相比如何，何时能满足需求 - 公司因业务增长需持续投资产能，对已宣布的投资感到满意，达拉斯工厂进展良好，波兰工厂也有帮助；目标是拥有足够产能以缩短交货时间并满足需求，目前数据中心业务35%的增长表明产能情况良好 [49][50][51] 问题6: 非数据中心市场是否有积极趋势，如汽车、工业领域 - 汽车业务符合保守指引，公司汽车业务更侧重于北美市场；工业领域基础设施相关市场有积极趋势，如可再生能源；网络业务市场份额增长；医疗保健设备表现符合预期，设备业务非常强劲 [53][54][55] 问题7: 关税对全年营收、运营利润率和每股收益的影响，是否考虑美国 - 墨西哥 - 加拿大协定（USMCA）例外情况，2月关税影响，以及利息和费用项目对每股收益指引增加0.05美元的影响 - 公司纳入截至6月的关税观点，未看到USMCA影响，关税对营收增长率无重大影响，但影响利润率，大多为可转嫁成本 [60][61] - 利息费用受利率时机、再融资时机和货币风险成本影响 [62][63] 问题8: 可靠性和敏捷两个业务部门，哪些终端市场预计增长更强或更弱，以及如何影响投资决策 - 终端市场表现与预期基本一致，汽车和消费市场预计较弱，医疗设备、医疗保健、工业基础设施、电力、云业务和网络业务预计增长强劲 [65][66] - 投资优先考虑高增长、高回报的终端市场，数据中心业务驱动大部分投资，医疗保健等业务也会获得相应投资 [66][67] 问题9: 数据中心业务中，使用整套IT集成和电力产品的客户比例，以及部分使用客户的转化情况 - 大部分超大规模客户会购买整套产品，托管数据中心客户倾向于电力产品，随着规模扩大，会更多考虑冷却和IT集成产品；公司将计算和电力整合的能力逐渐成为现实，技术发展使客户更需要集成解决方案 [70][71][72] 问题10: 客户是否在数据中心解决方案上进行标准化，同一所有者的每个数据中心是否仍更定制化 - 每个超大规模企业都有自己的解决方案，托管数据中心倾向于根据最大客户群体采用标准化解决方案；公司在高功率密度需求方面，会结合客户技术和自身技术提供端到端解决方案 [73][74]

业绩总结 - Q1 FY26公司收入为66亿美元，同比增长4%[9][23] - 调整后营业收入为3.95亿美元，调整后营业利润率为6.0%[9][23] - 调整后每股收益为0.72美元，同比增长40%[11][10] - GAAP净收入为1.92亿美元[29] - GAAP营业收入为311百万美元，较2024年同期的233百万美元增长33%[50] - 非GAAP营业收入为395百万美元，较2024年同期的306百万美元增长29%[50] - GAAP净收入为192百万美元，较2024年同期的139百万美元增长38%[52] - 非GAAP净收入为274百万美元，较2024年同期的211百万美元增长30%[52] - GAAP营业利润率为4.7%，较2024年同期的3.7%提升1个百分点[50] - 非GAAP营业利润率为6.0%，较2024年同期的4.8%提升1.2个百分点[50] - 调整后的自由现金流为268百万美元，较2024年同期的232百万美元增长16%[59] - 运营活动提供的净现金为399百万美元，较2024年同期的340百万美元增长17%[59] - 股本稀释每股收益（GAAP）为0.50美元，较2024年同期的0.34美元增长47%[52] - 股本稀释每股收益（非GAAP）为0.72美元，较2024年同期的0.51美元增长41%[52] 用户数据与市场展望 - 数据中心总收入预计为65亿美元，年增长率为35%[14] - FY26财年收入预期在259亿美元至271亿美元之间[32] - Q2 FY26收入预期为65亿至68亿美元[42] 业务部门表现 - 可靠性业务部门收入为29亿美元，同比下降2%[25] - 敏捷业务部门收入为37亿美元，同比增长10%[25]

财务数据关键指标变化 - 2026财年第一季度净销售额为65.75亿美元，GAAP净收入为1.92亿美元，GAAP摊薄后每股收益为0.50美元[16] - 与2024年同期相比，2025年第一季度GAAP净收入从1.39亿美元增长至1.92亿美元，GAAP摊薄后每股收益从0.34美元增长至0.50美元[16] - 2025年第一季度非GAAP运营收入为3.95亿美元，非GAAP净收入为2.74亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.72美元[18] 管理层讨论和指引 - 2026财年第二季度收入指引为65 - 68亿美元，GAAP运营收入为3.22 - 3.62亿美元，调整后运营收入为3.75 - 4.15亿美元[9] - 2026财年全年收入指引为259 - 271亿美元，GAAP每股收益为2.27 - 2.47美元，调整后每股收益为2.86 - 3.06美元[9] 其他财务数据 - 截至2025年6月27日，公司总资产为191.32亿美元，总负债为140.43亿美元，股东权益为50.89亿美元[21] - 2025年第二季度经营活动产生的净现金为3.99亿美元，投资活动使用的净现金为1.79亿美元，融资活动使用的净现金为2.83亿美元[22] - 截至2025年6月27日，现金及现金等价物为22.39亿美元，较3月31日的22.89亿美元减少5000万美元[21][22] - 2025年第一季度应收账款净额为39.24亿美元，较3月31日的36.71亿美元有所增加[21] - 2025年第一季度库存为52.08亿美元，较3月31日的50.71亿美元有所增加[21] 成本和费用（同比环比） - 2025年6月27日和2024年6月28日结束的三个月内，公司分别确认约2300万美元和2500万美元的重组费用，主要为员工遣散费[28] - 2026财年第一季度，公司计提600万美元与收购成本相关费用，2025财年第一季度无此类费用[29] - 2026财年第一季度，公司确认约1700万美元来自某非核心投资基金估值降低的未合并附属公司亏损权益，2025财年第一季度无此类事件[30] - 2025年6月27日和2024年6月28日结束的三个月内，公司分别确认1900万美元和100万美元与非GAAP措施中重组及其他调整的税务影响相关的净税收优惠[32] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司披露非GAAP财务指标，排除某些费用和收益，用于评估经营业绩等[1] - 非GAAP指标不遵循GAAP，有局限性，应结合GAAP指标评估公司业绩[1] - 公司排除基于股权的薪酬费用，因不同估值方法等因素，利于与同行比较经营结果[1] - 公司排除无形资产摊销费用，因其受收购影响，利于评估持续业绩和预测盈利趋势[25] - 公司排除重组费用，因其与核心业务结果无直接关联，不反映未来运营费用[27] - 公司排除法律及其他费用，因其与核心业务结果无直接关联[29]

公司业绩 - 2026财年第一季度净销售额达65.75亿美元，同比增长4.1% [11] - GAAP净利润1.92亿美元，同比增长38.1% [12] - 调整后净利润2.74亿美元，同比增长29.9% [13] - 稀释每股收益GAAP为0.50美元，调整后为0.72美元 [13] 财务指标 - 毛利率从7.5%提升至8.7% [11] - 运营现金流3.99亿美元，同比增长17.4% [15] - 现金及等价物期末余额22.39亿美元 [16] - 总资产从183.81亿美元增至191.32亿美元 [14] 业务发展 - 数据中心和电力等高增长终端市场表现强劲 [4] - 通过战略收购推动业务转型 [4] - 全球30个国家布局区域化制造网络 [6] - 提升2026财年全年收入指引至259-271亿美元 [8] 季度展望 - 第二季度收入指引65-68亿美元 [8] - 调整后每股收益指引0.70-0.78美元 [8] - 全年调整后每股收益指引2.86-3.06美元 [8] - 指引已考虑股权激励和无形资产摊销影响 [8]

行业增长驱动因素 - 2025年第二季度科技行业增长主要由人工智能(AI)、机器学习及生成式AI(GenAI)的强劲采用推动 [1] - 数字化浪潮下AI、云计算、5G、物联网、AR/VR设备、无人机、机器人、网络安全、区块链及量子计算等技术快速普及 [1] - 数据中心扩容需求激增 亚马逊、Alphabet、微软和Meta Platforms等云服务商制定多年投资计划 其中微软计划投入800亿美元 Meta计划投入640-720亿美元用于AI基础设施 [3] 半导体与硬件表现 - 2024年5月全球半导体销售额达590亿美元 同比增长19.8% 环比增长3.5% 4月销售额570亿美元 环比增长2.5% [4] - 2025年第二季度PC出货量增长 IDC预估6840万台(同比+6.5%) Gartner预估6320万台(同比+4.4%) Windows 10停服及AI PC需求推动换机周期 [5] 重点公司财务预测 Meta Platforms (META) - 盈利ESP +1.83% Zacks评级1级(强力买入) [8] - AI技术整合提升Facebook/WhatsApp等平台用户粘性 2025Q2广告收入共识预期439.4亿美元(同比+14.6%) [9] - 每股收益共识预期5.80美元 较上月上调0.04美元 同比增速12.4% [9][10] Lam Research (LRCX) - 盈利ESP +2.71% Zacks评级2级(买入) [11] - 受益于AI及数据中心芯片需求 2025财年Q3系统收入占比64.3% 共识预期32.2亿美元(同比+48.5%) [12] - 每股收益共识预期1.20美元 同比增速48.15% [13] Flex Ltd (FLEX) - 盈利ESP +2.77% Zacks评级2级(买入) [14] - 数据中心/网络/汽车电子需求强劲 全球48百万平方英尺110+生产基地支撑制造能力 [15] - 敏捷解决方案业务共识预期35.2亿美元(同比+4.5%) 每股收益0.63美元(同比+23.53%) [15][16] Seagate Technology (STX) - 盈利ESP +2.34% Zacks评级2级(买入) [17] - 近线云需求驱动大容量存储业务 收入共识预期20亿美元(同比+39.6%) [18] - 每股收益共识预期2.46美元 较上月上调0.01美元 同比增速134.29% [19]