文章核心观点 - 对冲基金经理大卫·泰珀2024年第二季度买入一只高收益股息股票、卖出另一只，分析其交易潜在原因并探讨投资者是否应效仿 [1] 泰珀二季度买卖的两只高收益股票 - 二季度买入5000股联合包裹服务公司（UPS）股票，使阿帕卢萨对冲基金在该公司的持股增加0.83%；2023年四季度首次建仓买入50万股，2024年一季度又买入10万股，持股增加20% [2] - 二季度将阿帕卢萨对冲基金在能源传输公司（Energy Transfer）的持股削减近10.9%；一季度已出售114万股；自2017年二季度首次买入以来，该基金对该股的持仓多次增减 [3] 泰珀交易的潜在原因 - 排除股息因素，UPS远期股息收益率超5%，能源传输公司分红收益率近8%，二季度两只股票的收益率都有吸引力 [4] - 可能认为UPS是很好的扭亏为盈标的，其股价较2022年初峰值下跌超44%，但二季度美国航运量在连续两年多季度下滑后上升，首席执行官预计公司2024年下半年恢复盈利增长 [5] - 对于能源传输公司，可能选择获利了结，该股截至5月初年初至今上涨约17%，近三年上涨70% [6] 投资者是否应效仿 - 泰珀买入UPS的决定明智，该股票适合收益型投资者，股息收益率高，公司已连续15年增加股息支付，管理层未来也致力于增加股息 [7] - UPS业务似乎正在好转，随着公司克服2023年工会协议带来的较高初始成本，利润将得到改善 [8] - 投资者不应卖出能源传输公司股票，其远期市盈率约为10，估值有吸引力，公司通过有机增长和收购实现扩张，超高分红收益率使其相对容易实现出色的总回报，现在应买入而非卖出 [9]

文章核心观点 公司认为Energy Transfer（ET）被低估，近期回调是投资机会，预计到2024年底其股价将接近20美元，因其在能源基础设施领域有独特地位，受益于能源需求增长和AI发展对天然气需求的提升，且在低利率环境下作为收益型投资有吸引力 [16][17][30] 行业趋势 - 电动汽车、数据中心和大语言模型训练对电力需求增加，可再生能源无法满足社会发展所需的能源增长 [16] - 全球大公司向AI能力投入大量资本和内部资源，AI并非炒作或泡沫，硬件和数据中心的资金投入短期内不会停止 [22] - 2023年天然气占电力使用量的41.71%，可再生能源占比不到12%，EIA预计天然气产量到2050年将增加 [22] - 美国有超2500个数据中心，半数以上分布在10个市场，天然气发电厂主要在北部、东南部、中西部和西南部部分地区 [23] 公司情况 - ET拥有超125000英里的管道，运营能源基础设施集团，难以重建，2023年8月至2024年2月突破14美元，2024年曾超16美元，3月以来在15 - 16.50美元区间波动 [16] - ET扩大天然气业务版图，服务185个天然气发电厂，正在建设8个10兆瓦的天然气发电设施，还在讨论新连接以增加5 Bcf/d的天然气消耗 [17][23] - 2024年5月收购WTG，获得二叠纪6000英里的天然气收集资产和8个天然气处理厂 [23] - Q2调整后EBITDA为37.6亿美元，同比增长20.51%，可分配现金流为20.4亿美元，同比增长31.61%，上调调整后EBITDA指引至153 - 155亿美元 [24] - 2024年增长资本目标提高2亿美元至30 - 32亿美元，中游业务预计获得30%的增长资本，用于提高加工厂产能和扩大收集项目 [25] - 与同行相比，ET在调整后EBITDA、企业价值与调整后EBITDA、DCF等指标上被低估，净债务与调整后EBITDA比率为4.04倍且有望下降 [26][27] - 每年支付1.28美元的分红，收益率为8.2%，自2021年第四季度以来连续11次增加分红，季度分红从0.1525美元增至0.32美元 [29] 投资机会 - 随着美联储降息，投资者将寻找收益型资产，ET收益率为8.23%且分红增长，现金流强劲，相比同行被低估 [17] - 公司认为ET是AI繁荣的间接受益者，随着天然气利用率增加，其基础设施将支持美国未来的能源需求 [22] - 随着更多项目上线，ET的调整后EBITDA和DCF将继续增加，为股东创造价值 [25]

文章核心观点 - 能源传输公司二季度营收和每股收益未达预期，但因近期收购上调全年指引，目前股价便宜，是值得投资的公司，维持“强力买入”评级 [1][26] 二季度业绩情况 整体业绩 - 营收207.3亿美元，虽同比增长13.1%，但低于分析师预期7.7亿美元；每股收益0.35美元，低于预期0.01美元；净利润11.8亿美元，高于2023年二季度的7.97亿美元 [2] - 多数盈利能力指标表现强劲，运营现金流从25.4亿美元降至22.7亿美元，调整后从24.5亿美元增至27.2亿美元；“真正自由现金流”从21.6亿美元增至24.1亿美元；可分配现金流从15.5亿美元增至20.4亿美元；EBITDA从31.2亿美元增至37.6亿美元 [3] 各业务板块业绩 - 州内运输与存储板块：天然气运输量从15207 BBtu/日降至13143 BBtu/日，营收从8.07亿美元降至6.37亿美元，但成本大幅下降，EBITDA从2.16亿美元增至3.28亿美元 [7] - 州际运输与存储板块：天然气运输量从16224 BBtu/日增至16337 BBtu/日，销售量从18 BBtu/日增至20 BBtu/日，但营收从5.5亿美元降至5.19亿美元，EBITDA从4.41亿美元降至3.92亿美元 [9] - 中游板块：采集量从19847 BBtu/日降至19437 BBtu/日，但NGL产量增长10.7%，股权NGL产量增长33.3%，营收从24.7亿美元增至25.1亿美元，EBITDA从5.79亿美元增至6.93亿美元 [11] - NGL与精炼产品运输服务板块：NGL运输量增长3.7%，精炼产品运输量增长8.7%，终端量增长3.6%，分馏量增长10.5%，营收从50亿美元增至58亿美元，EBITDA从8.37亿美元增至10.7亿美元 [13] - 原油运输服务板块：原油运输量增长22.6%，终端量下降6.5%，营收从59.5亿美元增至73.7亿美元，EBITDA从6.74亿美元增至8.01亿美元 [15] 业绩预期与估值 业绩预期 - 管理层因运营表现良好及收购，将今年EBITDA预期从150 - 153亿美元上调至153 - 155亿美元，预计前瞻性EBITDA为156.5亿美元 [18] - 假设其他盈利能力指标按EBITDA预测增速增长，预计调整后运营现金流约114.3亿美元，真正自由现金流102.1亿美元，可分配现金流86.6亿美元 [19] 估值情况 - 与五家类似公司相比，能源传输公司在价格/运营现金流和EV/EBITDA指标上均最便宜 [20] - 假设按五家公司中最便宜的交易倍数计算，股价有46.6% - 46.9%的上涨空间；按五家公司倍数平均值计算，上涨空间为66.1% - 89.9% [20] - 公司净杠杆率与部分公司接近，低于其他三家公司，应享有一定溢价 [22] 公司发展与风险 公司发展 - 今年管理层预计增长支出30 - 32亿美元，45%用于NGL和精炼产品业务，30%用于中游业务，13%用于原油业务，12%用于其他杂项项目 [24] 公司风险 - 存在诉讼风险，如俄克拉荷马州代表格兰德河大坝管理局起诉公司子公司在2021年冬季风暴期间违反州反垄断法提价 [25] - 存在环境风险，如达科他接入管道项目多年来遭到抵制，美国陆军工程兵团预计2025年12月完成最终环境影响声明，2026年初发布决策记录 [25]

文章核心观点 - 能源传输公司是全球最大的中游公司之一，市值超500亿美元，股息率超8%，持续创纪录盈利，有增长潜力，是有价值的长期投资 [1][9] 公司概况 - 公司是全球最大的中游公司之一，市值超500亿美元，股息率超8% [1] 公司业绩 - 本季度调整后EBITDA近38亿美元，二季度净收入超13亿美元 [1][2] - 2024年预计调整后EBITDA为154亿美元，本季度DCF略超20亿美元，年化DCF收益率为16% [2] - 2023 - 2024年EBITDA实现两位数增长，推动EBITDA超150亿美元，DCF超80亿美元 [7] 业务增长 - 原油运输量增长超20%，出口量两位数增长，NGL出口和精炼产品持续增长 [2] - 预计2024年增长资本约30亿美元，大部分投入NGL和精炼产品，小部分投入原油 [6] 资产情况 - 公司建立了强大的资产组合，资产覆盖全国，连接主要生产地和人口中心，在墨西哥湾沿岸有庞大资产网络 [3] 收购情况 - 2023年收购支出近100亿美元，近期以约30亿美元完成对WTG Midstream Holdings的收购 [4] 股东回报 - 公司致力于在增长的同时为股东带来丰厚回报，DCF收益率16%有助于支持整体股东回报 [7] 投资建议 - 公司资产组合强大，DCF收益率超15%，既能支持增长又能回报股东，是有价值的长期投资，但不建议公司发行新股进行收购 [9]

文章核心观点 - Energy Transfer公司二季度业绩报告显示运营势头强劲，全年指引上调，股票今年表现良好且有诱人的远期分红收益率和估值，是收益型投资者的有吸引力选择 [1][2] 公司Q2业绩及指引情况 业务量增长 - 管道公司各业务板块量增长强劲，原油运输量跳升22%，原油码头和NGL分馏量均增长11%，精炼产品量增长9% [3] 财务指标变化 - 本季度调整后EBITDA增长近21%至38亿美元，合作伙伴可分配现金流达20亿美元，同比增长近32%，每股分红同比增长3.2%至0.32美元 [4] - 本季度向单位持有人支付12亿美元分红，分红覆盖率近1.7倍，支付分红后有8亿美元过剩现金流，增长资本支出为5.49亿美元 [5] 全年指引调整 - 公司将全年EBITDA指引上调至153 - 155亿美元，此前预测为150 - 153亿美元，增长资本支出指引上调至30 - 31亿美元，此前为28 - 30亿美元 [6] 未来展望 - 调整后EBITDA预测意味着全年可分配现金流约90亿美元，增长资本支出约31亿美元，今年迄今已支付23亿美元分红，全年预计支付约47亿美元，将有12亿美元用于偿债 [7] 公司股票估值情况 相对估值优势 - 公司远期企业价值与EBITDA倍数仅7.3倍，远低于MLP同行，也低于疫情前估值 [8] 行业整体估值 - 中游行业整体较2011 - 2016年股票平均13.7倍的EV/EBITDA倍数有不错折扣 [10] 公司其他优势及投资建议 其他优势 - 公司资产负债表状况良好，穆迪上调其高级无担保债务评级，分红覆盖率高，有望受益于人工智能基础设施建设带来的天然气需求增长，为15个州的185座燃气发电厂服务，近期签署协议日供气量超50万MMBtus，还在与数据中心洽谈 [11] 投资建议 - 天然气需求增长带来的增长和潜在的估值倍数扩张，使公司成为最具吸引力的能源股之一，投资者可获得近8%的收益率，当前是买入股票的好时机 [12]

文章核心观点 - 能源传输公司（Energy Transfer）分红丰厚且今年增长迅速，有望带来高回报，是追求增长和收益投资者的理想选择 [1][9] 二季度业绩表现 - 公司二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）近38亿美元，同比增长20%，可分配现金流飙升32%至超20亿美元 [2] - 各业务板块表现强劲，原油运输量增长23%，天然气液（NGL）出口量增长3%，NGL运输量和终端量均增长4% [2] - 公司受益于市场环境、扩张项目和收购，2023年5月完成15亿美元Lotus Midstream收购，11月完成71亿美元与Crestwood Equity Partners的合并 [2] 现金流情况 - 公司产生的现金足以近两倍覆盖分红，支付投资者11亿美元分红后，有足够资金支付5.49亿美元增长资本开支，并有余力支持31亿美元WTG Midstream收购 [3] 全年增长展望 - 公司上调全年调整后EBITDA预期至153 - 155亿美元，中点较去年增长12% [4] - 公司上调增长资本支出预期至30 - 32亿美元，此前为28 - 30亿美元，主要因WTG Midstream收购及原油运输和服务板块相关项目 [5] 未来增长潜力 - 公司积压项目将持续至2026年底，为未来增长提供可见性，支持每年3% - 5%的分红增长计划 [6] - 公司有多个在建项目，如Lake Charles LNG出口项目等，有望进一步提升长期增长前景 [7] - 公司财务灵活，可继续进行收购和投资，近期完成WTG Midstream收购，并与Sunoco成立合资企业整合二叠纪盆地资产 [7][8]

收购与资产交易 - 公司完成了对WTG Midstream Holdings LLC的100%股权收购，交易包括22.8亿美元现金和约50.8百万新发行的Energy Transfer普通单位，价值约8.3亿美元[222] - 收购的资产包括约6,000英里的天然气收集管道和8个天然气处理厂，总处理能力约为1.3 Bcf/d，以及两个在建处理厂，其中一个200 MMcf/d处理厂已投入使用[223] - Sunoco LP完成了对NuStar Energy L.P.的收购，发行约51.5百万普通单位，价值约28亿美元，并承担了约35亿美元债务和约8亿美元优先单位[224] - Sunoco LP以约1.85亿美元（包括营运资金）从Zenith Energy收购了位于阿姆斯特丹和班特里湾的液体燃料终端[225] - Sunoco LP以约10亿美元出售了位于西德克萨斯、新墨西哥和俄克拉荷马的204个便利店给7-Eleven, Inc.[226] - Energy Transfer和Sunoco LP成立了合资企业，合并了各自在Permian盆地的原油和生产水收集资产，合资企业运营超过5,000英里的原油和水收集管道，Energy Transfer持有67.5%股权，Sunoco LP持有32.5%股权[227][228] - 公司于2024年5月完成对NuStar的收购，承担了25.7亿美元的NuStar高级票据和债券[346] 财务表现 - 公司报告的Segment Adjusted EBITDA和consolidated Adjusted EBITDA在2024年第二季度和上半年分别增长了$638 million和$1,085 million[249] - 2024年第二季度和上半年，公司净利润分别增长了$759 million和$1.00 billion，增幅分别为62%和37%[252] - 2024年第二季度和上半年，公司Adjusted EBITDA因多个业务板块的增长而增加，包括更高的交易量和费率、优化收益以及新收购资产和投入使用的资产的贡献[253] - 2024年第二季度和上半年，公司的折旧、耗竭和摊销费用分别增加了$152 million和$347 million，主要由于新投入使用的资产和最近收购的资产[255] - 2024年第二季度和上半年，公司的净利息费用分别增加了$121 million和$230 million，主要由于债务总额增加和浮动利率及最近再融资债务的利率上升[256] - 2024年第二季度和上半年，公司的所得税费用分别增加了$119 million和$137 million，主要由于Sunoco LP的子公司出售West Texas资产的应税收益[257] - 2024年第二季度，公司的存货估值调整减少了$25 million，而2023年同期增加了$57 million；2024年上半年，存货估值调整增加了$98 million，而2023年同期减少了$28 million[262] - 2024年第二季度和上半年，公司因提前偿还债务而产生的损失分别为$6 million和$11 million，包括Energy Transfer和Sunoco LP的债务提前偿还[263] - 公司2024年权益收入为85百万美元，相比2023年的95百万美元下降了10%[267] - 公司2024年调整后的EBITDA为170百万美元，相比2023年的171百万美元下降了1%[268] - 公司2024年从非合并附属公司收到的分配总额为145百万美元，相比2023年的92百万美元增加了53百万美元[270] - 公司2024年上半年天然气运输量为13,660 BBtu/d，相比2023年同期的14,954 BBtu/d下降了1,294 BBtu/d[277] - 公司2024年上半年存储天然气库存提取量为8,230 BBtu，相比2023年同期的8,400 BBtu下降了170 BBtu[277] - 公司2024年上半年收入为1,555百万美元，相比2023年同期的2,097百万美元下降了542百万美元[277] - 公司2024年上半年产品销售成本为692百万美元，相比2023年同期的1,455百万美元下降了763百万美元[277] - 公司2024年上半年调整后的EBITDA为766百万美元，相比2023年同期的625百万美元增加了141百万美元[277] - 公司2024年上半年运输费用增加了19百万美元，主要由于德克萨斯系统上的新合同和需求量增加[282] - 公司2024年上半年运营费用减少了17百万美元，主要由于2024年燃料消耗变化导致的成本抵消[282] - 公司2024年第二季度天然气输送量为16,337 BBtu/d，较2023年同期增加113 BBtu/d[284] - 公司2024年第二季度天然气销售量为20 BBtu/d，较2023年同期增加2 BBtu/d[284] - 公司2024年第二季度收入为519亿美元，较2023年同期减少31亿美元[284] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为392亿美元，较2023年同期减少49亿美元[284] - 公司2024年第二季度中游业务调整后EBITDA为693亿美元，较2023年同期增加114亿美元[290] - 公司2024年第二季度NGL和精炼产品运输及服务业务调整后EBITDA为1,070亿美元，较2023年同期增加233亿美元[295] - 公司2024年第二季度NGL运输量增加至2,235 MBbls/d，较2023年同期增加80 MBbls/d[295] - 公司2024年第二季度精炼产品运输量增加至602 MBbls/d，较2023年同期增加48 MBbls/d[295] - 公司2024年第二季度NGL分馏量增加至1,093 MBbls/d，较2023年同期增加104 MBbls/d[295] - 公司2024年第二季度NGL和精炼产品终端量增加至1,506 MBbls/d，较2023年同期增加53 MBbls/d[295] - 运输利润增加7700万美元，主要由于德克萨斯y级管道系统、Mariner East管道系统、Mariner West管道和精炼产品管道的吞吐量和合同费率上升，以及Nederland终端出口量增加[300] - 分馏和炼油服务利润增加4600万美元，主要由于第八分馏器投入使用和炼油服务业务增加[300] - 终端服务利润增加2000万美元，主要由于Marcus Hook终端、Nederland终端和精炼产品终端的吞吐量和合同费率上升[300] - 调整后的EBITDA增加300万美元，与非合并附属公司相关[300] - 运营费用增加2100万美元，主要由于天然气和电力公用事业成本、项目相关费用和员工成本增加[300] - 运输利润增加1.3亿美元，主要由于德克萨斯y级管道系统、Mariner East管道系统、精炼产品管道和Mariner West管道的吞吐量和合同费率上升，以及Nederland终端出口量增加[301] - 营销利润（不包括未实现损益）增加8100万美元，主要由于对冲NGL和精炼产品库存的优化收益增加[301] - 分馏和炼油服务利润增加6900万美元，主要由于第八分馏器投入使用和炼油服务业务增加[301] - 终端服务利润增加2900万美元，主要由于Marcus Hook终端、Nederland终端和精炼产品终端的合同费率和吞吐量上升[

文章核心观点 投资者做股票买卖决策常参考华尔街分析师建议，但券商评级受自身利益影响，不一定能指导投资者选到有升值潜力的股票，可结合券商平均推荐评级（ABR）和Zacks评级做投资决策 [1][3][5] 能源传输公司（ET）评级情况 - ET目前平均券商推荐评级（ABR）为1.20，接近强力买入和买入之间，在得出该评级的15份推荐中，13份为强力买入，1份为买入，分别占比86.7%和6.7% [2] 券商推荐建议的可靠性 - 多项研究表明券商推荐建议对指导投资者选择有升值潜力股票作用不大，券商因自身利益对股票评级存在强烈积极偏差，每一个“强力卖出”推荐对应五个“强力买入”推荐 [3][4] - 券商利益与散户投资者利益并不总是一致，券商推荐建议对预测股票未来价格走势参考价值不大，可用于验证自身分析或有效预测股价走势的工具 [5] ABR与Zacks评级的区别 - ABR仅基于券商推荐计算，通常显示为小数；Zacks评级是量化模型，基于盈利预测修正，显示为1 - 5的整数 [7] - 券商分析师推荐常过于乐观，因雇主利益给出的评级比研究结果更有利，常误导投资者；Zacks评级核心是盈利预测修正，实证研究表明盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，且Zacks评级会按比例应用于所有有当前年度盈利预测的股票，保持五个等级平衡 [8][9] - ABR可能不及时，而券商分析师不断修正盈利预测，Zacks评级能快速反映这些变化，对预测未来股价及时有效 [10] 是否投资ET的分析 - ET当前年度Zacks共识预测在过去一个月增长2.5%至1.49美元，分析师上调每股收益预测显示对公司盈利前景乐观，可能促使股价近期上涨 [11] - 共识预测近期变化幅度及其他三个盈利预测相关因素使ET获得Zacks评级2（买入），ET相当于买入的ABR对投资者有参考价值 [12]

业绩总结 - 2024年Q2净收入归属合作伙伴增长44%，达到3.76亿美元[8] - 2024年调整后的EBITDA指导范围为153-155亿美元，中点比2023财年增长12%[14] - 2024年预期调整后的EBITDA为153-155亿美元，增长资本为30-32亿美元[18] - 2024年季度现金分配提高至每单位0.32美元，比2023年第二季度增长3.2%[19] 业务展望 - 公司继续在Lake Charles, LA和Nederland, TX开发氨项目，为几个蓝色氨基设施提供关键基础设施服务[101] - 公司正在追求利用其重要资产基础来开发太阳能和风能项目，以及运输可再生燃料、二氧化碳和其他产品[103] 市场趋势 - 能源转移公司的全球天然气液体出口市场份额保持在约20%左右[91] 环保措施 - 通过太阳能和风能等可再生能源，公司成功减少了大约790,000吨二氧化碳排放[92] - 公司已批准建设10兆瓦天然气发电设施，总装机容量为80兆瓦[94] - 公司已签订专用太阳能合同，以支持资产运营[98] - 公司与CapturePoint达成协议，将二氧化碳从能源转移在路易斯安那北部的处理设施转移到CapturePoint和能源转移共同开发的捕获和封存项目中[99]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA为37.6亿美元,同比增长20.5%[8] - 可分配给合伙人的调整后现金流(DCF)为20亿美元,同比增长25%[9] - 2024年前6个月公司在中游和NGL及成品油板块的有机增长资本支出约为10亿美元[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - NGL和成品油板块调整后EBITDA为10.7亿美元,同比增长27.8%,主要受益于运输、分馏和码头业务的增长[11] - 中游板块调整后EBITDA为6.93亿美元,同比增长19.7%,主要受益于Crestwood资产的并购以及Permian Basin的业务增长[12] - 原油板块调整后EBITDA为8.01亿美元,同比增长18.8%,主要受益于原油运输量和出口量的增长以及Lotus和Crestwood资产的并购[13] - 州际管线板块调整后EBITDA为3.92亿美元,同比下降11.1%,主要受到运营天然气销售下降、维护项目成本增加以及Perryville管线费率案退款的影响[14] - 州内管线板块调整后EBITDA为3.28亿美元,同比增长51.9%,主要受益于管线优化和储存优化带来的收益增加[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在7月完成了对WTG的收购,这将为公司带来更多来自Midland Basin的天然气和NGL资源[16][17] - 公司与Sunoco LP宣布在Permian Basin成立合资公司,整合双方的原油和产水集输资产[18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在扩大NGL出口码头的能力,预计2025年中期投产[20][21] - 公司正在Lone Star Express管线上进行9万桶/日的扩建项目,预计2026年投产[22] - 公司在Mont Belvieu新建165,000桶/日的第9号分馏设施,预计2026年第四季度投产[22] - 公司正在Permian Basin扩建现有处理设施,增加约2亿立方英尺/日的处理能力[24] - 公司计划在Permian Basin建设200百万立方英尺/日的Badger处理厂,预计2025年中期投产[24] - 公司在北路易斯安那州投产了Ajax处理设施的1号和2号列车,总处理能力约3亿立方英尺/日[25] - 公司看好天然气在满足电力需求增长中的重要作用,已在15个州为85家天然气发电厂提供服务,并计划在德克萨斯州建设8座10兆瓦的天然气发电设施[26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年有机增长资本支出将达31亿美元,主要投向NGL、成品油和中游板块[30] - 公司将2024年调整后EBITDA指引上调至153-155亿美元,主要受益于WTG收购和基础业务的超预期表现[31][32] - 公司将继续保持灵活性,在有机增长机会、进一步降低杠杆、维持分配增长率和提高单位持有人回报之间保持平衡[33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeremy Tonet 提问** 询问公司对WTG收购和与Sunoco的合资公司的商业机会[35][36] **Mackie McCrea 回答** 公司对WTG收购感到非常兴奋,这将为公司的下游业务带来很多增长机会[37][38][39] 公司与Sunoco的合资公司也将为双方带来很多协同效应和下游价值[40][41] 问题2 **John Mackay 提问** 询问公司基础业务表现以及未来资本支出的走势[48][51] **Tom Long 回答** 公司基础业务表现良好,优化业务持续贡献,这是公司上调指引的主要原因[49][50] 公司未来资本支出可能会维持在30亿美元左右的水平,但需要进一步评估新并购资产的影响[52][53] 问题3 **Mackie McCrea 回答** 公司在Permian Basin的天然气和NGL出口能力充足,不担心短期内出现瓶颈[44][45][46] 公司正积极推进Warrior管线项目,预计下一季度可能宣布最终投资决定[45]