退出俄罗斯市场的影响 - 公司退出俄罗斯市场导致2022财年第二季度库存减值0.7百万美元计入销售成本，其他资产减值和遣散费5.8百万美元计入SG&A，以及汇率影响净额7.5百万美元计入其他项目[165] - 俄罗斯业务约占公司整体业务的1%[164] 重组计划及费用 - Project Momentum重组计划预计产生6500万至8000万美元年度税前节约，并产生4000万至5000万美元一次性现金运营成本、1000万美元非现金成本及3500万至4500万美元资本支出[166] - Project Momentum重组计划在2023财年第二季度产生750万美元税前费用，2023财年前六个月累计产生1410万美元税前费用[167] - 2023财年第二季度Project Momentum重组费用分配至电池与照明业务部门680万美元，汽车护理业务部门70万美元；前六个月分配至电池与照明业务部门1260万美元，汽车护理业务部门150万美元[168] - Project Momentum重组计划自启动以来累计产生1500万美元税前费用，截至2023财年第二季度已实现1760万美元节约[169] - 2019和2020年重组计划在2022财年前六个月产生530万美元税前费用，其中分配至电池与照明业务部门510万美元，汽车护理业务部门20万美元[172][173] - 2019年重组计划累计产生6060万美元税前费用，2020年重组计划累计产生1940万美元税前费用，两项计划年化节约额约5500万至6000万美元[174] - Project Momentum重组计划包含持续改进和营运资本举措，预计每年产生1500万至2000万美元P&L节约[166] 收入和利润（同比环比） - 公司2023财年第二季度净收益为4000万美元，摊薄后每股收益为0.55美元，相比去年同期的1900万美元和0.27美元有所增长[179] - 2023财年第二季度调整后摊薄每股收益为0.64美元，较去年同期的0.47美元增长36%[179] - 2023财年前六个月净收益为8900万美元，摊薄后每股收益为1.23美元，低于去年同期的调整后摊薄每股收益1.49美元[180] 净销售额表现 - 2023财年第二季度净销售额为6.841亿美元，同比下降0.2%，有机销售额增长2.6%[188][189] - 2023财年前六个月净销售额为14.492亿美元，同比下降5.4%，有机销售额下降1.8%[188][189] - 总净销售额下降0.2%至6.841亿美元，汇率影响造成2.2%负增长[202] 成本和费用（同比环比） - 2023财年第二季度报告毛利率为37.0%，调整后毛利率为37.9%，同比增加300个基点[189] - 2023财年前六个月报告毛利率为38.1%，调整后毛利率为38.5%，同比增加220个基点[190] - 2023财年第二季度SG&A费用为1.183亿美元，占净销售额17.3%，调整后SG&A为1.165亿美元，占净销售额17.0%[192] - 研发费用为8.0百万美元，占净销售额的1.2%，与去年同期相比基本持平[195] - 利息费用为42.0百万美元，同比增长9.7%，主要因利率上升导致[196] - 债务清偿损失0.9百万美元，涉及1亿美元定期贷款提前还款[197] - 公司管理费用增长至0.278亿美元，占销售额比例升至4.1%[213] - 2022财年前六个月收购和整合成本为1650万美元，其中600万美元计入产品销售成本，940万美元计入SG&A，110万美元计入研发[176][183] 各业务线表现 - 电池与照明业务净销售额下降2.1%至5.059亿美元，有机增长1.4%[202][203] - 汽车护理业务净销售额增长5.5%至1.782亿美元，有机增长6.0%[202][204] - 电池与照明业务分部利润增长20.1%至1.145亿美元，有机增长28.9%[207][208] - 汽车护理业务分部利润增长21.0%至0.294亿美元，有机增长23.0%[207][209] 税率和汇率影响 - 实际税率从24.4%降至21.0%，调整后税率保持21.2%[199] - 汇率对2023财年第二季度税前收益产生1040万美元负面影响，合每股0.11美元[182] - 未实现税前外汇损失70万美元，而2022年9月30日为未实现收益1630万美元[238] 现金流和资本支出 - 2023财年上半年经营活动现金流为2.102亿美元，同比改善31.89亿美元[221] - 应收账款回收带来1.07亿美元现金流改善，库存投资减少带来1.74亿美元现金流改善[222] - 2023财年预计资本支出5500-6500万美元[222] 债务和融资 - 公司持有现金及现金等价物19.37亿美元，其中94%位于美国境外[215] - 公司循环信贷额度增至5亿美元，定期贷款额度为12亿美元[216] - 公司偿还2028年到期的4.750%高级票据1.63亿美元及2029年到期的4.375%高级票据8700万美元，总折价3400万美元[219] - 长期债务总额34.305亿美元，未来12个月内需偿还1200万美元[231] - 利息承诺总额8.61亿美元，未来12个月内需支付1.544亿美元[231] 风险对冲和利率管理 - 锌对冲合约名义价值约4400万美元，截至2023年3月31日有16份未平仓合约[242] - 锌合约税前未实现亏损2023年第一季度350万美元，2022年第四季度610万美元[242] - 公司可变利率债务余额10.51亿美元，涉及2020年定期贷款和循环信贷[243] - 2020年利率互换合约名义价值7亿美元，固定SOFR利率1.042%[244][245] - 利率互换合约名义价值将于2024年12月起每年减少1亿美元[244] - 利率互换录得税前未实现收益2023年第一季度6850万美元，2022年第四季度8640万美元[246] - 含利率互换的可变债务加权平均利率为4.58%（截至2023年第一季度）[246] 环境及应计成本 - 环境相关应计成本1410万美元[229] 通胀环境影响 - 公司预计2023财年将继续面临制造成本和商品成本上涨的通胀环境[161] 阿根廷业务特殊情况 - 阿根廷子公司自2018年7月起按恶性通胀经济规则编制财务报表[247] - 阿根廷三年累计通胀率于2018年6月超过100%[247]

Energizer Holdings, Inc. (NYSE:ENR) Q1 2023 Earnings Conference Call February 6, 2023 10:00 AM ET Company Participants Jon Poldan - Vice President, Treasurer and Investor Relations Mark LaVigne - President and Chief Executive Officer John Drabik - Chief Financial Officer Conference Call Participants Lauren Lieberman - Barclays Bill Chappell - Truist Securities Jason English - Goldman Sachs Nik Modi - RBC Capital Markets Andrea Teixeira - JPMorgan Kevin Grundy - Jefferies Rob Ottenstein - Evercore Carla Case ...

重组计划及成本 - Project Momentum重组计划预计产生年度税前节省6500万至8000万美元，一次性运营成本4000万至5000万美元，资本支出3500万至4500万美元[154] - 2023财年第一季度Project Momentum重组税前费用为660万美元，其中电池与照明部门分配580万美元，汽车护理部门分配80万美元[156][157] - 自Project Momentum启动以来累计税前费用为750万美元，截至2023财年第一季度实现节省60万美元[158] - 2019年和2020年重组计划累计税前费用分别为6060万美元和1940万美元，年度节省额约5500万至6000万美元[163] - 2021年第四季度收购整合成本为1650万美元，其中产品成本计入600万美元，SG&A计入940万美元，研发计入110万美元[166][167][168][169] 地区市场特殊调整 - 公司因退出俄罗斯市场调整前期销售和部门利润[147] - 阿根廷业务因高通胀经济 designation 单独列报销售和部门利润变化[148] - 阿根廷子公司自2018年7月起按高度通胀经济体重编报表，三年累计通胀率超100%[231] - 阿根廷货币重计量产生的汇兑损益直接计入当期盈利，不再仅列示于资产负债表权益项[231] 业绩评估基准 - 公司采用货币中性基准评估业绩，汇率影响包含套期损益并排除恶性通胀市场[149] 外部环境挑战 - 持续面临通胀环境压力，预计2023财年制造/运输/商品成本将继续上升[152] - COVID-19 pandemic 持续影响全球供应链和产品需求模式[151] 收入和利润 - 公司第一季度净收益为4900万美元，摊薄后每股收益0.68美元，相比去年同期的6000万美元和0.83美元有所下降[170] - 调整后摊薄每股收益为0.72美元，同比下降30%[170] - 净销售额为7.651亿美元，同比下降9.6%，有机销售额下降5.4%[177][178] - 电池与照明业务部门净销售额下降9.3%至6.716亿美元，有机销售额下降4.7%[188][189] - 汽车护理业务部门净销售额下降11.9%至9350万美元，有机销售额下降10.2%[188][190] 成本和费用 - 毛利率从去年同期的36.8%提升至39.0%，调整后毛利率增长150个基点[178][179] - 销售、一般及行政费用为1.204亿美元，占净销售额的15.7%，调整后为1.141亿美元占14.9%[180] - 公司一般及行政费用达25.4亿美元，占净销售额3.3%，同比增加3.7亿美元[196][197] 业务部门利润 - 总部门利润下降11.5%至1.489亿美元，其中电池与照明部门利润下降17.9%[192] - 全球报告分部利润同比下降11.5%，有机利润下降3.3亿美元（降幅2.0%）[194] - 电池与照明业务分部利润同比下降17.9%，有机利润减少15.6亿美元（降幅9.3%）[194] - 汽车护理业务分部利润同比增长10.8亿美元，有机利润增长12.3亿美元[195] 现金流 - 运营活动现金流为16.1亿美元，同比改善21.56亿美元[204] - 应收账款回收贡献约1.2亿美元现金流，库存投资减少带来约6400万美元现金流[204] - 期末现金及现金等价物为28.03亿美元，其中73%位于美国境外[199] 债务和利息 - 利息支出为4290万美元，相比去年同期的3700万美元有所增加[183] - 长期债务总额35.249亿美元，未来12个月需偿还1.2亿美元[216] - 利息支付承诺总额90.58亿美元，其中未来12个月需支付15.82亿美元[216] - 公司可变利率债务规模达11.54亿美元，涉及2020年定期贷款和循环信贷安排[228] 资本支出 - 资本支出预期在2023财年达5500-6500万美元[206] 套期保值活动 - 锌对冲合约名义总价值约为4300万美元，截至2022年12月31日有13份未平仓合约[227] - 锌合约税前未实现损失在2022年12月31日为370万美元，较2022年9月30日的610万美元有所减少[227] - 汇率对税前收益产生1000万美元的负面影响，相当于每股0.11美元[172] - 利率互换合约名义价值自2021年1月起维持在7000万美元，并将持续至2024年12月[229] - 利率互换合约将逐步缩减：2024年12月减少1000万美元，之后每年递减1000万美元直至2027年终止[229] - 2020年利率互换合约在2022年12月31日录得8150万美元税前未实现收益，较9月30日的8640万美元略有下降[230] - 包含利率互换后的可变利率债务加权平均利率为4.55%（截至2022年12月31日季度）[230]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________ FORM 10-K _______________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 10 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File No. 001-36837 ENERGIZER HOLDINGS, INC. (Exact n ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长1%至7 28亿美元 有机营收增长3 8% [25] - 电池与照明业务有机营收增长7 4% 汽车护理业务有机营收下降5 1% [26][27] - 调整后毛利率提升120个基点至40 4% [28] - 调整后每股收益为0 77美元 同比增长4% [10][34] - 前九个月通胀压力累计达1 3亿美元 预计第四季度将持续 [29] - 全年毛利率预期维持在37%-38%区间 [29][37] 各条业务线数据和关键指标变化 电池与照明业务 - 电池品类价值同比下降4 5% 但三年累计增长14% [13] - 公司市场份额同比提升2 5个百分点 [14] - 价格调整和新增分销渠道抵消了成本上涨影响 [26][32] - 未观察到明显的品牌降级消费 但存在包装规格降级现象 [53] 汽车护理业务 - 三年累计价值增长26% 但近期季度增长放缓至4% [16][17] - 制冷剂业务受消费者推迟维护影响最大 [18] - 性能化学品(以STP品牌为主)实现两位数增长 [19][27] - 外观化学品(以Armor All品牌为主)保持增长 香水品类下滑 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际汽车护理业务实现两位数增长 [19] - 美元走强导致全年外汇负面影响从最初预期的2000-2500万美元上调至6000-6500万美元 [35][36] - 退出俄罗斯市场带来约2200万美元的收益影响 [37] 公司战略和发展方向 - 通过价格调整 生产效率和数字化转型推动毛利率改善 预计2023年将进一步扩张 [21] - 优化营运资本 7月底库存较5月峰值减少5000万美元 [23] - 债务结构优化 目前平均利率4 2% 2027年前到期债务有限 [33] - 维持5%-6%的广告支出占比目标 本财年略低于该区间 [56] 经营环境和前景评论 - 宏观环境导致消费者优先支出必需品 电池被视为必需品类 [12] - 消费者设备保有量高于疫情前水平 支撑电池长期需求 [13] - 汽车平均车龄增加支持汽车护理长期需求 [16] - 预计第四季度电池业务表现与行业持平 汽车护理继续承压 [15][64] 其他重要信息 - 私人标签在电池和汽车外观品类份额下降 [20][74] - 历史自由现金流生成率(10%-12%销售额)预计第四季度恢复 [81] - 原材料成本趋于稳定但仍处于高位 [80] - 劳动力成本在第三季度保持稳定 [82] 问答环节总结 外汇影响 - 预计2023年外汇对营收的负面影响为250-300个基点 [42][43] 汽车护理业务 - 制冷剂业务受天气和消费者行为变化影响最大 性能化学品表现强劲 [45][48] - 消费者倾向于推迟非必要汽车维护 [46] 电池业务 - 未观察到明显的品牌降级 但存在包装规格降级 [53] - 零售端库存水平略高但未达问题级别 [60][61] 成本与毛利率 - 库存成本滞后效应将导致第四季度毛利率回落至37%-38%区间 [66][69] - 2023年成本走势仍需观察 但公司将继续推动效率提升 [80] 私人标签策略 - 全球私人标签份额下降1 4个百分点 美国下降1 9个百分点 [74] - 公司与零售商合作主动管理品类价格架构 [76][77] 现金流与债务 - 预计第四季度恢复历史自由现金流水平 [81] - 债务契约存在充足缓冲空间 [86]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________ FORM 10-Q _______________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36837 __________________________________________________________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告销售额为6 854亿美元 基本持平 有机收入增长13% 其中全球定价行动贡献约5% 额外分销贡献1% 但销量同比下降45% [34] - 调整后毛利率下降560个基点至349% 主要受原材料 运输和劳动力成本上升影响 部分被定价行动抵消 [37] - 电池与照明业务部门利润下降3 010万美元 汽车护理业务部门利润下降460万美元 主要受通胀成本压力影响 [40] - 预计下半年毛利率将改善约200个基点 达到375%左右 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电池业务有机收入下降35% 主要由于去年同期COVID相关需求高基数 部分被定价和分销增长抵消 [35] - 汽车护理业务有机销售增长194% 主要受定价 制冷剂发货时间调整以及国际分销扩张推动 [36] - 电池品类两年累计销量和价值仍保持两位数增长 公司标志性品牌市场份额同比增长28个百分点 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 电池业务在美国市场份额增长 国际市场上在17个主要市场中实现份额提升 [17] - 汽车护理业务在北美和国际市场均实现两位数增长 国际分销扩张计划执行良好 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过整合定价和成本优化团队 重点保护并扩大毛利率 已确定大量提升投资回报率的机会 [26][28] - 汽车护理业务通过创新产品线 营销活动以及与F1车队的合作 建立长期增长引擎 [18][20] - 数字化转型投资初见成效 提升供应链可见性和分析能力 有助于优化库存管理和运输成本 [21][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2022年全年净销售额将实现低个位数增长 维持调整后每股收益3-33美元和调整后EBITDA 56-59亿美元的指引 [44][45] - 行业环境仍然波动 但定价行动和成本管理预计将抵消通胀压力 [44] - 汽车护理品类基本面健康 车辆保有量 平均车龄和行驶里程均高于疫情前水平 [18] 其他重要信息 - 库存水平因通胀和供应链延长而上升 预计下半年将逐步减少 恢复正常自由现金流生成 [29][30] - 债务结构中86%为固定利率 平均利率42% 在利率上升环境中具有优势 [42] 问答环节所有的提问和回答 问题 电池业务是否出现向自有品牌转移的趋势 - 目前尚未观察到明显趋势 美国自有品牌份额下降25个百分点 公司已准备好通过Rayovac等价值品牌应对潜在变化 [49][50] 问题 汽车护理业务季节性因素和天气影响 - Q2制冷剂发货时间调整贡献了近20%增长中的部分业绩 天气延迟可能影响Q3表现 但零售商已提前备货 [54][56] 问题 下半年定价和业务增长预期 - 已将所有定价行动纳入展望 预计下半年有机增长将达中高个位数 电池和汽车护理业务均将实现增长 [60][61] 问题 通胀和库存管理对利润率的影响 - 全年通胀压力预计仍为25亿美元左右 部分领域出现企稳迹象 库存减少可能对运营效率产生短期影响 [64][66] 问题 毛利率构成和定价效果 - Q2成本上升920个基点 其中运输占470 原材料占340 劳动力占110 定价抵消约300个基点 [69] 问题 成本对冲和货架空间扩张 - 2022年约70%成本已锁定 包括库存和对冲工具 分销增长将在Q3后趋于平稳 [75][77] 问题 库存构成和锌价走势 - 库存增加主要受成本上升和供应链延长驱动 锌价近期有所回落但仍保持高位 [80][84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________ FORM 10-Q _______________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36837 _________________________________________________________ ...

收入和利润（同比环比） - 公司2022财年第一季度净收益为6000万美元，摊薄后每股收益0.83美元，相比2021财年同期的6710万美元和0.91美元有所下降[183] - 调整后摊薄每股收益为1.03美元，较上年同期的1.17美元下降12%[183] - 2021年归属于普通股股东的净收益为56.0亿美元，较2020年的63.1亿美元下降11.3%[184] - 2021年调整后净收益为73.8亿美元，较2020年的86.2亿美元下降14.4%[184] - 2021年第四季度净销售额为846.3亿美元，同比下降0.3%，其中有机销售额下降0.3%，汇率变动影响下降0.6%[188] - 2021年第四季度毛利率为36.8%，较2020年同期的39.8%下降300个基点，调整后毛利率为37.5%，较2020年同期的40.7%下降320个基点[191] 成本和费用（同比环比） - 公司2022财年第一季度税前收购和整合成本为1650万美元，2021财年同期为1830万美元[173] - 2022财年第一季度重组相关税前费用为530万美元，2021财年同期为1060万美元[179] - 自2019年重组计划启动以来，累计税前费用为6510万美元；2020年重组计划累计税前费用为1940万美元[180] - 2022财年第一季度销售和管理费用中记录的税前收购和整合成本为940万美元，2021财年同期为1040万美元[175] - 2022财年第一季度产品成本中记录的税前收购和整合成本为600万美元，2021财年同期为770万美元[174] - 2021年第四季度销售、一般及行政费用(SG&A)为122.1亿美元，占净销售额的14.4%，较2020年同期的124.1亿美元下降1.6%[193] - 2021年第四季度广告和促销费用(A&P)为51.7亿美元，占净销售额的6.1%，较2020年同期的49.6亿美元增长4.2%[194] - 2021年第四季度研发费用(R&D)为8.9亿美元，占净销售额的1.1%，较2020年同期的7.6亿美元增长17.1%[195] - 2021年第四季度利息支出为37.0亿美元，较2020年同期的47.3亿美元下降21.8%[196] 业务线表现 - 电池与照明产品部门2021年第四季度净销售额为740.2亿美元，同比下降0.5%，其中有机销售额下降0.2%，汇率变动影响下降0.6%[202] - 汽车护理部门2021年第四季度净销售额为106.1亿美元，同比增长1.3%，其中有机销售额增长1.3%[202] - Auto Care部门净销售额同比增长1.4亿美元，增幅1.3%，其中北美新分销渠道贡献约1%，北美价格上涨贡献约2%，但国际销售因出货时间问题抵消约2%[205] - 全球部门利润同比下降15.4%，剔除汇率正向影响0.4%和阿根廷业务1.5%后，有机营业利润下降34.3亿美元，降幅17.3%，主要因销售下降及劳动力、关税和运输成本上升[206][207] - Batteries & Lights部门利润同比下降6.7%，有机利润下降15.9亿美元（降幅8.8%），原因与全球部门类似[206][207] - Auto Care部门利润因有机利润下降18.4亿美元而同比下滑，价格上涨未能及时抵消成本上升影响[208] 管理层讨论和指引 - 公司预计到2022财年末将实现5500万至6000万美元的总成本节约[182] - 预计2022财年资本支出55-65亿美元，并购整合相关支出10-20亿美元[220] 运营挑战 - 全球供应链约束导致运营成本上升，大宗商品价格处于历史高位，原材料成本受到影响[168] - 劳动力短缺成为公司美国大部分站点的主要挑战[169] 财务结构和债务 - 公司现金及等价物为221.2亿美元，其中98%位于美国境外[212] - 2021年12月修订信贷协议，将循环信贷额度从40亿美元增至50亿美元[213] - 截至2021年12月31日，公司循环信贷未使用额度为309.5亿美元，已提取182.5亿美元[215] - 经营活动现金流从上年同期的7.63亿美元转为-5.46亿美元，主要因库存增加37亿美元及应付账款变动61亿美元[216] - 长期债务总额333.01亿美元，未来12个月需偿还12亿美元，利息承诺总额848.3亿美元[233] - 公司未来5年具有法律约束力的商品和服务采购承诺总额为33.2亿美元，其中16.1亿美元将在未来12个月内支付[235] - 截至2021年12月31日，公司经营租赁和融资租赁未来最低付款额分别为16.5亿美元和8.4亿美元，其中未来12个月内预计支付1.91亿美元（经营租赁）和0.48亿美元（融资租赁）[237] 金融衍生品和外汇 - 公司外汇远期合约在2021年12月31日实现未实现税前收益3.7亿美元（9月30日为5.0亿美元），预计未来12个月将有3.8亿美元收益计入盈利[241] - 锌期货合约未实现税前收益在2021年12月31日为5.1亿美元（9月30日为4.7亿美元），涉及3份未平仓合约，名义价值约7亿美元[245] - 公司可变利率债务规模达137.35亿美元（2020年定期贷款和循环信贷），加权平均利率为2.94%（含利率互换影响）[246][249] - 2020年利率互换合约锁定5.5亿美元债务的LIBOR利率为0.95%，2021年1月名义价值增至7亿美元，2021年12月31日未实现税前收益17.0亿美元（9月30日为11.7亿美元）[248][249] - 阿根廷子公司因高通胀（三年累计通胀率超100%）需按美元重新计量财务报表，汇率波动直接影响当期损益[250]

Energizer Holdings, Inc. (NYSE:ENR) Q1 2022 Earnings Conference Call February 7, 2022 10:00 AM ET Company Participants Jacqueline Burwitz - VP, IR Mark LaVigne - President, CEO, COO & Director John Drabik - EVP & CFO Conference Call Participants Lauren Lieberman - Barclays Bank Sunil Modi - RBC Capital Markets Andrea Teixeira - JPMorgan Chase & Co. Wendy Nicholson - Citigroup Kevin Grundy - Jefferies Robert Ottenstein - Evercore ISI William Chappell - Truist Securities Jason English - Goldman Sachs William ...