文章核心观点 公司决定在里窝那建立意大利第三座生物精炼厂，这是其脱碳承诺和实现环保目标的重要一步，有助于全球向清洁能源转型 [1][9] 公司举措 - 公司将把里窝那现有的日处理8.4万桶原油的传统炼油厂改造成生物精炼厂，目标是到2030年将生物精炼产能从每年165万吨提高到超500万吨 [2] - 公司停止进口原油，关闭里窝那炼油厂的润滑油生产线和拔顶装置 [3] - 里窝那工厂三座生物精炼厂的建设筹备工作正在进行，待最终监管批准后将正式开工，预计2026年完成改造并投产 [5] 项目意义 - 该项目遵循此前马尔盖拉港和杰拉的成功转型经验，体现公司在运营中实施环保解决方案的承诺 [4] - 生物精炼厂将处理包括蔬菜废料和残渣在内的生物原料，生产HVO柴油、HVO石脑油和生物LPG，有助于减少碳排放和对传统化石燃料的依赖 [6] - 公司通过进口成品和半成品维持里窝那地区的燃料供应，保障该地区的生产能力和就业机会 [7] 行业趋势 - 2024 - 2028年全球氢化生物燃料需求预计增长65%，里窝那生物精炼厂将满足这一增长需求 [8] 其他公司推荐 - 瓦尔科能源是一家独立能源公司，2024年每股收益预计为1.49美元，过去60天盈利预期上调，2024年收益预计同比增长325.7% [12][13] - 海底7公司帮助建设水下油气田，2024年每股收益预计为0.89美元，过去30天盈利预期上调，2024年收益预计同比增长242.3% [14][15] - 海洋工程国际公司是能源行业领先的海上设备和技术解决方案供应商，2024年每股收益预计为1.52美元，成长风格评分为A，价值评分为B，2024年收益预计同比增长76.4% [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为18亿欧元，前九个月净收入为66亿欧元，税率维持在40%左右，与油价、业务表现和关联方贡献相符 [4] - 第三季度集团EBIT超30亿欧元，前九个月达110亿欧元；包括关联方在内，公司第三季度备考EBIT为40亿欧元，前九个月为140亿欧元 [12] - 第三季度资本支出为19亿欧元，低于上半年；资产负债率与二季度持平，为15%，较去年仅略有上升 [13] - 前三季度经营活动现金流为129亿欧元，有机自由现金流约62亿欧元，超过2023年分配金额；本季度加速股票回购，回购6亿欧元，截至9月底已回购超2%的股份 [19] - 提高全年下游备考调整后EBIT至10亿欧元，此前为8亿欧元；提高全年Plenitude EBITDA至约9亿欧元；预计全年置换成本经营活动现金流约165亿欧元，EBIT约140亿欧元，比年中预期高20亿欧元 [25][48] - 2023年股息为每股0.94欧元，分配金额相当于预期经营活动现金流的33%；预计资本支出约90亿欧元，比初始计划低5%；预计资产负债率在10% - 20%之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 自然资源（上游） - 上游平均日产量为163.5万桶油当量，同比增长4%，主要因Baleine投产、阿尔及利亚产量增加、墨西哥和莫桑比克产量提升、哈萨克斯坦产量恢复以及计划内停产结束 [5] - 上游EBIT达26亿欧元，环比增长26%，上游卫星业务调整后EBIT为34亿欧元 [20] 能源进化 - Enilive因市场情景改善、威尼斯和杰拉工厂利用率提高以及营销季节性改善，实现EBIT 2.7亿欧元 [8] - Plenitude第三季度EBIT为1.8亿欧元，相当于EBITDA 2.8亿欧元；电力业务EBIT为2.19亿欧元，同比增长23% [23] 下游 - 传统炼油业务因SERM炼油利润率提高和炼油可用性增加，本季度EBIT为3.28亿欧元，二季度为亏损，同比因情景影响有所下降 [142] - 与PBF在路易斯安那州Chalmette炼油厂的生物精炼合资企业提前实现正净收入 [143] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场仍不稳定，但公司专注于在各种情景下实现业绩，并推进长期战略 [1] - 从2021 - 2022年成本总体上涨10%，2022 - 2023年上涨7%，预计明年同比上涨4%，这已纳入资本支出估算 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于天然气业务，通过双重勘探战略寻求更大股权份额，以更好控制项目并提前实现价值 [14] - 升级上游投资组合，9月出售尼日利亚陆上生产公司NAOC，今年早些时候剥离刚果成熟资产 [17] - 在能源进化领域积极布局，9月更新独特的生物精炼增长战略，确认在韩国探索新建生物精炼厂的开发运营协议 [18] - 强调向专业和可持续化学活动转型，完成Novamont收购，以增强Versalis在生化和生物塑料市场的竞争力 [45][138] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩符合预期，第四季度业绩区间维持不变，主要因市场波动、价差、供应可用性的不确定性以及正在进行的仲裁结果未知 [32] - 尽管市场环境疲软，但公司有望实现所有原定目标，各业务表现出色，带来约26亿欧元的额外潜在EBIT [26] - 对实现四年计划中3% - 4%的产量增长充满信心，有强大的项目管道支持，包括Baleine、刚果LNG、利比亚A&E结构等项目 [87] 其他重要信息 - 印度尼西亚近海Geng North发现被第三方评估为2023年行业内最大发现，与年初宣布的Nargis发现并列行业前五 [2] - 英国政府授予Bacton UE项目二氧化碳评估和储存许可证，公司与英国就运营的高净值项目达成全球首个基于资产的受监管CCS商业模式协议 [3] - 近期与刚果、卡塔尔和印度尼西亚达成新的LNG供应协议，目前LNG合同产能约1300万吨，目标是到2026年达到1800万吨 [11][70] - 8月，科特迪瓦近海Baleine项目在发现后不到两年开始生产，体现勘探与开发战略的高效整合 [136] - 收购Neptune的交易预计2024年第一季度完成，Geng和Neptune将推动上游投资组合向天然气转型 [137] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 股票回购计划的完成时间及35亿欧元授权的使用灵活性，以及GGP谨慎展望的原因 - 股票回购目标为22亿欧元，目前按当前速度预计年底约达20亿欧元；35亿欧元授权的使用取决于经营活动现金流是否超过17亿欧元的门槛，目前尚未达到 [52][53] - GGP业绩指引维持不变，谨慎展望源于市场波动、价差、供应可用性的不确定性以及正在进行的仲裁结果未知 [32] 问题2: 未来勘探预算是否合适，埃及项目生产水平及印度尼西亚发现的目标市场 - 公司勘探预算保持稳定，通过选择近场机会、利用内部技能和超级计算机地震成像技术，有效控制风险 [56] - 埃及项目合同以美元计价，不受货币贬值影响；Zohr项目日产21 - 22亿立方英尺，公司正在开展相关项目以提高设施处理能力 [36][37] - 印度尼西亚发现的目标是供应Bontang LNG工厂，该工厂目前产能利用率低，有充足空间用于出口 [57] 问题3: 承包商面临的压力及成本通胀情况，以及Geng资产的开发成本和进一步勘探计划 - 从2021 - 2022年成本总体上涨10%，2022 - 2023年上涨7%，预计明年同比上涨4%，已纳入资本支出估算；Geng资产预计单位开发成本具有竞争力 [61] - 公司近期获得印度尼西亚Peri Mahakam区块，增加了其他区块的股份，未来钻探计划正在制定中，该地区将是重点关注区域 [62] 问题4: 英国高净值项目的经济模式和定价机制，以及LNG供应合同组合的目标和Geng North发现的影响 - 与英国当局就高净值项目达成主要经济模式条款，最终经济许可证预计2024年第二季度完成，定价基于受监管资产基础模式，包含风险缓解机制 [64] - LNG供应合同组合目前约1300万吨，目标是到2026年达到1800万吨，Geng North发现将带来潜在增长 [70] 问题5: 印度尼西亚发现的启动时间和资本支出，以及美国解除对委内瑞拉制裁对公司的影响 - 印度尼西亚项目FID目标是明年，公司资本支出将保持纪律性，根据项目吸引力进行调整 [75][111] - 美国解除对委内瑞拉制裁为公司带来机会，公司正在评估恢复敞口的选项，目前对控制敞口情况较为满意 [93] 问题6: 印度尼西亚多万亿立方英尺潜在储量的勘探计划，供应链压力对产量增长计划的影响 - 公司正在制定明年及未来在印度尼西亚Kutei盆地的钻探计划，已采取相关战略增加区块股份 [86] - 公司对实现3% - 4%的产量增长计划充满信心，有强大的项目管道支持，包括Baleine、刚果LNG等项目 [87] 问题7: SSE碳捕获资产的经济模式和优势，GGP长期指引的上行潜力，以及North Geng第二个浮式生产装置的规模和产能 - SSE碳捕获资产采用受监管资产基础模式，与传统模式相比具有一定优势，具体细节仍在与监管机构敲定 [64] - GGP长期指引有上行潜力，Geng North发现将带来潜在增长 [70] - North Geng第二个浮式生产装置的规模和产能仍在评估中，目前计划日产8 - 10亿立方英尺天然气和5 - 6万桶液体，将使印度尼西亚产量翻倍以上 [71][74] 问题8: 埃及Tamar气田关闭对GGP指引的影响，以及公司债务结构和现金储备的收益情况 - 埃及Tamar气田关闭影响地区天然气平衡，但公司GGP指引已考虑埃及供应的不确定性，具有韧性 [95] - 公司80%的债务为固定利率，受益于利率上升和现金储备收益增加，去年债务净成本为2.3%，今年为0.8% [114] 问题9: 2023年EBIT指引提高但第四季度EBIT与第三季度相近的原因，以及Enilive业务表现的变化因素 - 第四季度EBIT与第三季度相近，主要因下游炼油和营销业务贡献降低，GGP业务变化相对较小，其他业务相对稳定 [98] - Enilive第三季度EBIT为2.71亿欧元，较去年同期下降，主要因零售营销业务竞争压力增大，但批发业务因新战略取得额外收益；前九个月EBIT同比增长9%，预计年底EBITDA指引提高到约10亿欧元 [99] 问题10: GGP仲裁的潜在影响，以及Versalis中期盈利能力的改善措施和Q4及2024年利润率展望 - GGP仲裁涉及已结束的长期合同诉讼，可能结果在指引范围内，指引具有韧性 [121] - Versalis收购Novamont是向生物或绿色化学转型的重要一步，未来将整合投资组合，实现协同效应，预计未来几年将15%的投资组合转向专业绿色化学；化学行业形势严峻，Q4盈利能力预计与Q3基本持平 [123] 问题11: Plenitude在意大利监管市场自由化过程中预计获得的客户数量和利润率差距，以及LNG供应的销售策略 - Plenitude密切关注意大利监管市场自由化进程，将参与投标，但目前情况尚不明朗 [128] - LNG供应策略是将供应组合分配到不同业务，包括现货市场和长期合同，目前正在积极向亚洲市场推销 [105] 问题12: Plenitude零售业务第三季度表现能否延续，以及寻找新合作伙伴的进展情况 - Plenitude第三季度零售业务EBITDA为2.84亿欧元，主要来自零售活动，通过管理国际欧洲平台和维护意大利客户基础取得良好业绩，预计业绩可重复，因此将年底EBITDA指引提高到9亿欧元 [108] - 寻找新合作伙伴的销售流程正在进行中，目前未遇到重大障碍 [107]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年和第二季度，公司在基础息税前利润（EBIT）和运营现金流（CFFO）方面均超出预期 [4] - 第二季度经济形势更具挑战性，布伦特原油均价低于每桶80美元，略低于第一季度，远低于2022年；欧洲天然气枢纽价格为每百万英热单位15美元，接近去年的一半，比第一季度低30%；SERM炼油利润率比2022年第二季度低约60%，比第一季度低40% [10] - 上半年税前净利润和CFFO分别达87亿欧元和95亿欧元，第二季度分别为37亿欧元和42亿欧元；杠杆率（IFRS前）每季度仅微增1%，目前为15% [11] - 2023年第二季度税率升至47%，主要受业务组合和更高的勘探与生产（E&P）税率影响，反映了英国暴利税的影响和价格下跌 [14] - 季度资本支出（CapEx）为26亿欧元，全年CapEx将降至90亿欧元以下，低于此前估计的92亿欧元和最初指引的95亿欧元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 本季度上游平均日产量为161万桶，同比增长2%，高于160万桶的指引，得益于莫桑比克、墨西哥的产量增长以及哈萨克斯坦的产量恢复 [35] - 公司确认全年产量指引为163 - 167万桶/日，中点约增长2.5%，预计2023年下半年产量将加速增长 [35] 天然气与电力业务（GGP） - 第二季度GGP业务产生了超10亿欧元的EBIT，上半年达25亿欧元，远高于2022年同期，尽管天然气价格大幅下降，但得益于前期合同重新谈判和结算以及持续的资产优化 [12] - 公司将全年GGP业务的EBIT指引从20 - 22亿欧元上调至27 - 30亿欧元 [36] 营销业务 - 营销业务表现良好，支持了可持续出行，反映了运输燃料的健康需求 [13] 可再生能源业务（Plenitude） - 上半年Plenitude产生了4.7亿欧元的EBITDA，超过了此前全年7000万欧元目标的一半，公司将目标提高到8000万欧元 [14] - 截至年中，Plenitude已安装2.5吉瓦的可再生能源装机容量，有望在2023年底前达到超3吉瓦，同比增长近50% [37] 下游业务 - 传统炼油业务受到炼油利润率下降、原油等级差异和裂解价差不利等因素影响，利用率也有所降低 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 意大利工业领域自去年夏天能源价格高企以来，能源密集型行业活动减少，消费量平均下降15% - 20%，近期有微弱的消费和工业活动复苏迹象，但部分行业通过改用其他燃料减少了天然气的影响 [61][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在各个业务领域推进战略执行，展现出强大的财务韧性，在转型过程中注重快速交付和高效支出 [3][7] - 收购Neptune Energy，其拥有互补的高质量、低排放资产，有助于公司向天然气业务转型，交易具有协同效应，预计至少达5亿欧元，并增加了综合GGP业务的重要性，保障了欧洲天然气客户的长期供应 [6] - 同意收购Novamont剩余64%的股份，该公司是循环和可持续生物塑料领域的领先企业，与公司Versalis业务战略一致，预计年底前完成交易 [5] - 下游业务中，生物精炼厂处于转型核心，公司利用现有和新增工厂，专注于生产氢化植物油（HVO）和可持续航空燃料，目标是到2025年产能超300万吨，到2030年超500万吨，并将生物精炼与营销活动结合，为移动客户提供脱碳解决方案 [8] - 公司通过精简成本结构、注重投资质量和资本生产率，提高了资本回报率（ROACE），预计在规划期内实现显著改善，更高的自由现金流使净债务和杠杆率降至几年前的约一半，增强了公司的韧性和应对机会的能力 [9] - 公司继续调整投资组合，出售非核心资产，如1月完成了Transmed管道少数股权的出售，宣布出售刚果的成熟生产资产，并计划在未来几个月进行更多交易，以实现四年内并购活动净收益10亿欧元的目标 [27][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023年的宏观环境不如2022年有利，但公司在上半年仍取得了强劲而有韧性的业绩，EBIT达80亿欧元，第二季度为34亿欧元，证明了业务在较弱宏观环境下的抗风险能力 [34] - 公司的战略举措使公司在财务上更具盈利能力和韧性，有能力投资应对能源三元困境，并为未来创造可持续回报，CFFO随着时间推移不断增长，意味着在给定油价下，公司创造的价值比十年前显著增加，这种势头将在当前四年规划期内持续 [32] - 公司转向以CFFO为基础的分配政策，股息和回购有坚实支撑，2022年和2023年是公司历史上每股分配最好的时期 [33] 其他重要信息 - 本周公司宣布从雪佛龙收购印尼的额外权益，深化了在该地区的地位，协同支持了公司在亚太地区液化天然气（LNG）业务的目标增长 [30] - Plenitude利用其庞大的客户基础，在三年内将可再生能源发电容量增加了超10倍，预计到2023年底将实现这一目标，到2026年将再次翻倍；同时，公司在一年内将电动汽车充电点数量翻倍 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化从Azule收到的股息，并确认是否为可持续水平 - 从Azule获得的股息是可持续的，因为该公司是一家不断发展的公司，拥有大量资产、现金流回报以及潜在的储量和资源 [43] 问题2: GGP业务合同重新谈判的情况以及未来是否会定期发生 - 本季度GGP业务与部分供应商达成了前期合同的结算，收回了几年前支付给交易对手的部分现金流，这是长期合同的特点，公司从中受益 [21] - 目前仍有一些重新谈判正在进行中，预计未来六个月内解决，这也是全年GGP业务EBIT指引在27 - 30亿欧元区间的原因之一 [47] 问题3: 关于资本支出（CapEx）下调以及2024年是否会继续下调 - 公司在不断优化CapEx，以提取最大价值，降低现金中性水平，同时实现产量增长 [52] - 2024年的CapEx下调工作正在进行中，但目前无法确定是否会进一步下调 [52] 问题4: 印尼收购项目的资本支出需求和钻井义务 - 印尼收购项目具有很强的协同效应，利用了公司现有的设施，开发成本较低，每桶开发成本可能处于个位数区间 [75] - 该项目预计2027年初开始产气，将延长Jangkrik FPU的生产平台期 [77][78] 问题5: 意大利天然气需求情况以及客户的应对措施 - 过去几个月，意大利天然气消费有微弱复苏迹象，工业活动也有所恢复，但仍很微弱，部分行业通过改用其他燃料减少了天然气的影响 [83] - 目前尚未看到行业关闭的情况，若环境改善，需求有望恢复 [107] 问题6: 下游业务战略是否会因欧洲能源价格变化而调整 - 公司下游业务战略未改变，去年能源成本高企时，公司已从天然气转向其他能源载体，大幅降低了天然气成本，目前仍维持类似效果 [87] 问题7: 若宏观环境在2024年继续恶化，是否会利用资产负债表维持投资者分配 - 公司在年初的分配政策中优先考虑了投资者，若有必要，会利用资产负债表维持分配，但不认为会长期处于低水平，因为需求在增加，需要保障供应 [93] 问题8: GGP业务指引对TTF价格的敏感性以及浮动LNG存储的经济性 - GGP业务指引对TTF价格的敏感度较低，今年公司对TTF平价的敞口非常有限，但价差变化可能会产生影响 [96] - 目前浮动LNG存储具有经济可行性，但受蒸发因素限制，最多可进行1 - 2个月的存储活动 [96] 问题9: 未来税率的预期范围 - 未来税率预计在45% - 47%之间，具体取决于各业务的贡献和市场情况，如炼油业务改善或布伦特油价上涨，可能会使税率降低 [100] 问题10: 是否会提高GGP业务的经常性EBIT指引 - 鉴于市场仍支持交易环境，短期内对GGP业务的指引有上调倾向 [126] 问题11: Plenitude业务EBITDA指引上调以及下游业务EBIT指引下调对长期目标的影响 - Plenitude业务今年市场环境有所稳定，公司商业策略有效，零售业务表现良好，今年业绩提升，但维持明年的业绩水平 [114] - 下游业务EBIT指引下调受市场环境疲软、裂解价差和原油差异等因素影响，但公司在类似基础上基本能够弥补这些影响，预计下半年利润率将上升 [115][116] 问题12: 上游采购主要类别中的平均通胀率 - 公司在应对成本通胀方面表现良好，2021 - 2022年成本通胀率为10%，2022 - 2023年及以后为7%，已纳入CapEx指引 [92] 问题13: 意大利国家复苏与韧性计划（NRRP）对Ravenna CCS项目和生物精炼厂转换的影响，以及上游业务下半年的预期税率 - 目前无法确定NRRP对Ravenna CCS项目和生物精炼厂转换的影响，公司将根据经济可行性进行决策 [138] 问题14: Zohr项目和埃及天然气业务的近期表现以及Plenitude分拆的进展 - Zohr项目产量在22 - 24亿立方英尺之间，埃及天然气产量下降是受季节性因素影响，夏季国内需求远高于冬季，影响了出口和国内生产 [133] - Plenitude分拆是向战略合作伙伴出售少数股权，目前谈判处于高级阶段，具体细节确定后将进行披露 [134] 问题15: 印尼收购项目此前延迟，为何预计2027年投产 - 公司并非采用快速开发模式，而是根据现有设施的优先级和空间安排开发，预计2026 - 2027年投产，利用现有设施接入天然气 [142]

业绩总结 - 2023年上半年EBIT为25亿欧元，超出原始指导[37] - 2023年上半年净利润为9亿欧元，现金流转化率高达95%[29] - 2023年上半年调整后的税前收益为48亿欧元，持续关注成本管理[20] - 2023年上半年调整后的EBITDA为2.7亿欧元，受益于合同触发和重新谈判[47] - 2023年下半年预计GGP EBIT约为8亿欧元，整体表现稳健[45] - 2023年上半年公司杠杆率为15%，为历史低位[42] - 2023年上半年分红为每股0.94欧元，买回计划已于5月重新启动[29] - 2023年现金流量来自经营活动（CFFO）为8亿欧元，覆盖资本支出和分红[28] 用户数据 - 2023年上半年天然气生产量为1.61百万桶油当量/天，同比增长2%[33] - 2023年指导预期为1.63-1.67百万桶油当量每日（MBOED）[58] 未来展望 - 预计2023年EBITDA为7亿桶油当量（MBOE），EBIT预计改善€10亿至€15亿[58] - 预计2023年现金流（CFFO）为€155亿至€160亿，股息在第二季度开始支付，总额为€22亿[75] - 预计2023年下游EBIT将受到市场条件的影响，未能完全反映在SERM中[74] - 预计2023年上游关键项目的生产能力将显著增加，特别是在利比亚和挪威的项目[66] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度EBIT为€0.8亿，反映市场条件未被SERM捕捉[74] 市场扩张和并购 - 2023年第二季度的自然资源和下游业务表现出韧性，尽管面临市场逆风[59] 负面信息 - 2023年第二季度与2022年第二季度相比，天然气价格下降导致收益下降€0.9亿[80] - 2023年布伦特原油价格敏感度为每桶$1变化影响EBIT €0.18亿，净调整€0.13亿[95]

财务数据和关键指标变化 - 调整后净利润较2022年第四季度增长17%，达到29亿欧元，尽管季度间油价下跌8%，天然气价格大幅降低；与去年同期相比，公司显著抵消了原油价格20%的下跌和现货天然气价格近乎减半的影响，净利润仅下降11% [10] - 净债务与第四季度持平，处于历史低位 [12] - 第一季度运营现金流为53亿欧元，同比仅下降6%，较2022年最后一个季度增长近30% [20] - 杠杆率为14%，与上一季度基本持平，处于10% - 20%的目标范围内 [21] - 原计划EBIT为130亿欧元，根据变化本应降至110亿欧元，但现宣布指导为120亿欧元 [5] - 预计全年运营现金流超过160亿欧元，较原指导有所改善；资本支出预计约为92亿欧元，低于原计划 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产（E&P） - 第一季度勘探发现约2亿桶油当量，全年目标是发现7亿桶资源 [19][38] - 第一季度产量同比持平，但环比增长2.4%，处于2023年指导范围内 [23] 天然气与发电（GGP） - 第一季度EBIT创过去十年纪录，预计全年调整后EBIT将处于17.2 - 22亿欧元区间的上限，超过20亿欧元 [13][19][30] - 预计第二季度EBITDA将远低于第一季度，符合该业务的正常季节性 [41] 下游业务 - 第一季度下游业务贡献较小，但可持续 mobility、交易和ADNOC附属公司表现良好，该业务在盈利能力方面已发生结构性转变 [13][54] - 确认全年下游预估EBIT为11亿欧元，与之前指导一致，其中可持续 mobility的EBITDA超过9亿欧元，好于计划 [30] 能源进化部门 - 下游业务结果部分受到意大利炼油厂计划内检修的影响，但包括ADNOC贡献在内的业务基础表现符合全年预期，预估EBIT超过3亿欧元 [53] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲天然气市场 - 今年夏季进入时储存容量比去年多300亿立方米，这将缓解一些价格压力；冬季情况较难预测，预计比夏季更具波动性 [45][46] - 公司计划到2022 - 2023年替换50%的俄罗斯天然气，从2023 - 2024年开始替换80%，主要依靠阿尔及利亚的股权资源和液化天然气项目 [46] 生物燃料市场 - 生物柴油利润率远高于传统产品，且由于不同市场（包括美国市场和亚洲市场）的脱碳需求，预计未来需求将大幅增长 [2] 意大利市场 - 意大利和欧洲市场的生物燃料产能为每年50万吨，工厂未来计划改造以生产生物喷气燃料（SAF），欧盟已决定2025年起实施SAF强制使用政策 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略注重时间到市场的差异化，在E&P领域通过领先的勘探活动和快速开发方法，目标是2023年发现7亿桶资源 [38] - 能源进化部门正在开发解决方案组合，以满足客户的脱碳需求，如与PBF Energy成立合资企业建设生物炼油厂，Versalis收购Novamont剩余64%股权 [39] - 并购活动是公司战略的一部分，预计在4年计划中净带来10亿欧元的积极影响，同时会严格处理非核心资产以实现价值 [40] - 公司目标是到2030年将生产组合转变为60%为天然气 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度在运营、战略和财务方面取得了强劲进展，各项关键指标表现出色，业务具有韧性和灵活性 [18] - 尽管市场存在波动，但公司预计2023 - 2026年上游产量将增长3% - 4% [22] - GGP业务第一季度的出色表现确认了2023年的强劲前景，且在合适条件下具有巨大的上行潜力 [76] 其他重要信息 - 利沃诺润滑油炼油厂本季度进行维护，公司正在推进将其改造为生物炼油厂的项目，预计夏季或初秋做出最终投资决策 [14] - 公司计划于5月10日让股东投票批准最高35亿欧元的股票回购和每股0.94欧元的2023年股息 [66] - 预计2023年在意大利支付约5亿欧元的暴利税，预计在第二季度末支付 [77] - 预计在2023年下半年完成PBF和Novamont的交易 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明运营现金流指导改善的潜在原因以及天然气对运营现金流的敏感度 - 运营现金流较原指导有所改善，主要是由于天然气价格从每兆瓦时90欧元降至50欧元，欧元兑美元汇率从1.03变为1.08，这两个因素原本预计导致运营现金流减少20亿欧元，但实际仅减少10亿欧元，因此较原指导改善近10亿欧元 [4] 问题2: 是否有像塞浦路斯或澳大利亚那样的新天然气机会在2023 - 2026计划中出现 - 塞浦路斯的勘探井在去年年底结束作业，目前正在评估可采储量，相关储量分配到第一季度；本季度在刚果的发现，其可采资源评估后将计入第二季度 [6] 问题3: 请提供利沃诺项目的最新情况 - 利沃诺润滑油炼油厂本季度进行维护，公司正在推进将其改造为生物炼油厂的项目，预计夏季或初秋做出最终投资决策，因为意大利HVO市场正在增长，且强制使用量将逐年增加至每年100万吨 [14] 问题4: 塞浦路斯的储量是否已被确认为储备 - 塞浦路斯的储量目前被视为潜在可采资源，需确定开发计划后才能计入储备 [25] 问题5: 塞浦路斯潜在最终投资决策（FID）的时间 - 与合资企业正在推进相关工作，可能明年做出FID [26] 问题6: 利沃诺HVO的产量将是多少 - 文档未提及明确回答 问题7: 请将第一季度GGP创纪录的天然气业绩按时间价差、地理价差、欧洲中心利润与LNG或LNG转移等因素进行分解，并说明向斯洛伐克的交易是否有战略考虑以拓展东欧销售 - GGP第一季度业绩良好，一方面是因为进入季度时锁定了大部分利润，季度内价格下降和枢纽价差扩大，使公司能够利用合同的选择权；另一方面，地理价差也有贡献，如从西班牙向意大利运输LNG仍有利润；此外，布伦特和天然气定价之间的波动也让公司捕捉到了价值。东欧市场的天然气流动方向发生变化，存在机会可以实现资产组合的货币化 [51][52] 问题8: 请说明下游业务盈利能力的结构性改善，以及可再生柴油相对于传统柴油的利润率和利润贡献 - 能源进化部门下游业务结果部分受意大利炼油厂计划内检修影响，但基础表现符合全年预期。可再生柴油方面，公司通过提高生物炼油厂的市场条件和产出、优化原料处理和产品多样化，以及调整营销和销售策略，实现了可持续 mobility业务的改善 [53][103] 问题9: 请分享对当前欧洲天然气市场的看法，以及去年缓解压力计划的各组成部分的现状，还有供应/需求和夏季库存建设的展望 - 今年夏季欧洲天然气市场进入时储存容量比去年多300亿立方米，这将缓解一些价格压力；冬季情况较难预测，预计比夏季更具波动性。公司计划到2022 - 2023年替换50%的俄罗斯天然气，从2023 - 2024年开始替换80%，主要依靠阿尔及利亚的股权资源和液化天然气项目 [45][46] 问题10: GGP中约11亿欧元的特殊项目（与衍生品合约相关）是什么，以及如何影响业绩 - 该特殊项目与对冲头寸和实物头寸的比较有关，由于不符合套期会计处理，按照会计原则进行了典型调整，具体细节可联系投资者关系团队 [58] 问题11: 请说明Azule的股息时间，以及埃及Damietta LNG今年夏季是否会像过去一样因国内需求而削减出口 - Azule是按季度分红。对于Damietta，今年冬季运行良好，预计今年夏季的生产削减趋势与去年相同 [69][71][79] 问题12: 公司调整了2023年天然气和外汇假设及相应的现金流指导，但分配政策不变，在大宗商品周期下行时如何考虑分配，以及为维持分配可接受的资产负债表再杠杆化程度是多少 - 公司的分配政策具有自动保护机制，会继续在25% - 30%的运营现金流范围内进行分配。在大宗商品周期下行时，可通过重新安排资本支出、优化资本支出等方式应对，资产负债表的低杠杆率也提供了保护。如果价格长期大幅下降，回购将是最后调整的灵活工具 [73][82] 问题13: 哈萨克斯坦有很多关于国家要求赔偿的新闻，公司的潜在责任是什么 - 公司目前未收到任何罚款通知，检查也尚无结果，运营商已保证运营符合适用法律和标准 [74] 问题14: 公司与哥本哈根基础设施合作伙伴签署了意大利浮动风能合作协议，意大利海上风电的监管环境如何，是否会遇到与海上油气开发类似的许可问题 - 公司已在意大利多个地区申请并获得了海上浮动风能开发的特许权，总计可能达到3吉瓦的装机容量，预计到2030年实现。目前在西西里和撒丁岛的申请进展良好，其余特许权申请较新，正在进行正常申请流程，项目计划远离海岸超过30公里，预计审批过程正常 [87] 问题15: 公司与ADNOC的战略合作伙伴关系相关的转型项目具体情况，是否仅涉及阿联酋项目，目前有哪些项目正在考虑 - 公司与ADNOC的战略协议旨在共同实现2050年净零目标，应对COP28的目标。双方将探索减少温室气体排放、减少火炬气排放、减少甲烷逃逸等机会，以及在阿联酋和国际上开展碳捕获利用和储存项目 [99] 问题16: Versalis收购Novamont如何改善产品组合向可持续化学品的转变，以及2 - 3年内可持续化学品在化学品总量中的目标占比 - 公司目标是在2 - 3年内将至少20%的产品组合转向可持续产品，这是一个持续的过程，最终目标是将整个产品组合转向可持续产品 [91] 问题17: 生物燃料需求增长，公司炼油厂改造计划进展如何，以及在相同时间范围内精炼产品中各成分的占比 - 公司目前生物燃料产能略超过每年100万吨HVO，计划改造威尼斯和杰拉的现有炼油厂，增加产能和原料灵活性，生产替代HVO和生物喷气燃料；利沃诺项目计划产能为每年40万吨；与PBF的合资企业有每年110万吨的产能；公司还在评估在马来西亚建设生物喷气燃料炼油厂的可能性。通过这些项目，公司将能够满足市场需求并灵活应对法规和市场变化 [124] 问题18: 2023年可持续 mobility预计增长超过9亿欧元的驱动因素是什么，以及GGP第一季度业绩强劲，但全年指导上限未变，剩余时间为何没有更多上行潜力 - 可持续 mobility改善的关键驱动因素包括生物炼油厂的良好市场条件和产出，以及营销和销售策略的调整，注重量和单位利润的最佳平衡。对于GGP，目前指导基于第一季度市场情况，存在一些正在进行的谈判可能影响结果，公司将根据后续情况重新审视和调整指导 [103][89] 问题19: 收购Novamont如何符合Versalis的战略，以及对Versalis产品组合的影响 - 收购Novamont符合Versalis的战略，包括产品组合多元化、循环性和向绿色化学转型。预计收购在2023年下半年完成（需获得欧洲反垄断批准），之后将与循环性产品组合一起推动Versalis向可持续产品组合转变 [105] 问题20: 请说明SERM炼油利润率的情况，假设提高1美元是否反映了天然气成本降低，以及潜在的利润率假设 - SERM利润率受市场季节性影响，目前从第一季度的11美元降至3 - 4美元。预计利润率增长与汽油和喷气燃料需求（特别是亚洲市场）的增加有关，同时也受益于较低的公用事业成本 [109] 问题21: 请提供今年剩余时间的收购支出金额，包括PLT Energia、Novamont和PBF - 由于收购需获得授权和反垄断批准，难以准确确定2023年的整体净影响。在4年计划中，处置与收购的现金净影响预计为正10亿欧元，但2023年可能因交易完成情况而出现现金净流出 [110] 问题22: 请说明今年生产指导的情况，第一季度强劲，第二季度有季节性维护，下半年的产量变化因素（爬坡与检修后恢复） - 第一季度生产结果支持了全年生产指导的稳健性。第二季度有多项计划内检修活动，主要集中在本季度。第三和第四季度将从检修中恢复，墨西哥和莫桑比克的项目将爬坡，科特迪瓦的旗舰项目将启动，这将使产量处于资本市场日给出的指导范围内 [130] 问题23: 请介绍英国HyNet CCS项目的情况，包括应关注的里程碑和预期的额外消息 - 公司确认英国HyNet CCS项目按计划将于2025年第四季度启动。该项目是首批入选项目之一，已收到超过18 - 19个排放者的容量意向表达，远超项目本身的容量。关于排放者的选择过程和定价，仍在与英国监管机构和政府合作，很可能采用RAB模式用于TNS，采用差价合约用于排放者，但仍在进行中 [130][131] 问题24: 埃及应收账款在过去几个月大幅增加，公司如何评价 - 公司认为埃及应收账款没有问题 [115] 问题25: GGP部门战略计划指导2024年起EBIT大幅下降，公司是否重新审视了GGP未来的发展方向，以及在俄罗斯供应减少的情况下，是否更有能力实现更有利可图的批发天然气贸易业务 - 公司改变了GGP的模式，从欧洲天然气的综合股权供应商转变为更灵活、更多元化的模式，能够更好地捕捉市场波动。欧洲天然气市场因俄罗斯天然气供应减少而更加波动，这为公司创造了更多机会。公司将重新审视和调整全年指导，以适应新的市场环境 [119][120][136]

财务指标定义 - 杠杆是公司财务状况的非GAAP指标，为净借款与股东权益之比[16] - 净借款是公司评估财务状况的非GAAP指标，为总金融债务减去现金等[17] - 总股东回报用于评估公司股票总回报，按年计算[19] - 平均储备寿命指数为年末储量与年产量之比[22] - 净温室气体生命周期排放指公司能源产品价值链相关的范围1+2+3排放[41] 行业术语解释 - 第二代和第三代原料指不与食品供应链竞争的原料[20] - 桶是对应159升的体积单位，一桶油约0.137公吨[22] - 油当量是石油和天然气的标准计量单位[23] - 液化天然气通过将天然气冷却至 -160°C获得，1吨LNG对应1400立方米天然气[36] 财务报表编制准则 - 公司合并财务报表按照国际财务报告准则编制[13] 2022年能源市场价格情况 - 2022年布伦特原油基准价格波动剧烈，最高接近2008年的历史高位140美元/桶，上半年维持在100 - 120美元/桶区间[67] - 2022年布伦特原油价格在一个季度内下跌约40美元/桶，跌幅30%，从6月底的125美元/桶降至9月底约85美元/桶[68] - 2022年欧洲参考枢纽TTF天然气现货均价约40美元/百万英热单位，较2021年几乎增长两倍；到2023年2月底，TTF价格暴跌至20美元/百万英热单位以下，较2022年夏季的历史高点下跌约80%[68] - 2022年12月31日止12个月，布伦特原油平均价格为101美元/桶，2023年第一季度布伦特价格较2022年参考价格显著下降[92] 2022年能源市场供需及投资情况 - 2022年全球上游资本支出较2021年增加约20%，主要因成本通胀[67] - 当前全球上游投资水平不足以使石油产量稳定在1亿桶/日以匹配全球石油需求[67] - 美国当局从5月起的六个月内每天从国家战略石油储备中释放100万桶原油以缓解市场失衡和降低燃料成本[67] - 2022年全球原油需求从新冠疫情低点持续恢复，增加约200万桶/日，达到约9960万桶/日[68] 公司价格与现金流、产量关系预测 - 公司预计2023年布伦特原油价格为85美元/桶，布伦特原油价格每变动1美元，运营现金流变动约0.13亿欧元；欧洲基准TTF天然气现货价格每变动1美元/百万英热单位，运营现金流变动约0.13亿欧元[69] - 公司估计布伦特原油价格每变动1美元，产量变动约0.5千桶油当量/日[70] 公司业务规划 - 公司计划到2030年将天然气产量在投资组合中的占比逐步提高到60%[70] - 未来四年，公司计划平均每年在油气业务投资约60 - 65亿欧元[92] - 公司计划进行勘探项目投资，未来可能产生大量干井费用[88] 公司资本预算情况 - 2023年公司资本预算约95亿欧元，较2022年增长15%[70] - 2022年勘探与生产（E&P）板块资本支出约64亿欧元，较之前增长约60%，2022年美元兑欧元升值10% [93] 公司俄罗斯业务情况 - 2022年公司在俄罗斯的勘探项目已无限期暂停，目前在俄罗斯没有已入账的碳氢化合物储量[74] - 2022年公司停止签署俄罗斯原油新供应合同，俄罗斯原油采购量占交易总量的5%[75] - 2022年公司将俄罗斯天然气供应量从2021年的43%大幅降至28%[75] - 埃尼集团为遵守俄罗斯天然气供应新的卢布支付程序，开设两个“K账户”，并已启动国际仲裁[101] 公司各业务线业绩情况 - 2022年GGP业务因资产组合优化表现出色，但未来业绩难以保证[76] - 2022年公司炼油业务内部盈利能力指标SERM平均约为8美元/桶，2021年为负0.9美元/桶[83] - 2022年公司化工业务因多种因素表现不佳，确认3.85亿欧元减值损失[85] - 2022年燃气发电业务盈利能力受调度服务市场一次性收入增加驱动，未来服务收入将正常化[85] 公司资产相关情况 - 截至2022年12月31日，公司拟剥离的Blue Stream联合运营资产账面价值为9000万欧元[74] - 截至2022年12月31日，集团约37%的总估计已探明储量（按体积计）为未开发储量[92] - 截至2022年12月31日，集团已探明总储量相关的未来开发和退役总成本估计约为443亿欧元（未折现）[92] 公司业务受政策影响情况 - 欧盟REPowerEU计划可能影响公司E&P和GGP业务的运营结果和现金流[79] - 欧洲多国对能源公司征收暴利税，对公司运营结果和现金流产生负面影响[80] - 意大利2022年对能源公司征收一次性暴利税，公司为此确认约10.4亿欧元现金支出[95] - 意大利2023年预算法对油气行业公司征收暴利税，集团确认约10亿欧元税务支出[95] - 德国对公司炼油业务征收类似暴利税，确认税务支出0.17亿欧元[95] - 英国2022年对油气公司加征25%暴利税，公司为此计提约1.7亿欧元费用，2023年英国拟将税率提高到35%并延长至2028年第一季度[95] - 所有额外税收费用影响集团净收入约24亿欧元，减少年度现金流约11亿欧元[95] - 意大利能源监管机构对天然气和电力定价的监管权力可能影响埃尼集团国内零售业务的销售利润率、经营业绩和现金流[102] 公司产量分布情况 - 2022年公司约71%的油气产量来自海上油田，主要分布在埃及、挪威、利比亚等国家[86] - 2022年埃尼集团在利比亚的产量为15.9万桶油当量/日，约占集团总产量的10%[98] 公司海外投资及风险情况 - 截至2021年12月31日，埃尼集团在委内瑞拉的投资资本约为11亿欧元，主要是委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）的贸易应收账款[99] - 埃尼集团在委内瑞拉仅保留一个主要资产，即持股50%的Cardón IV合资企业[99] - 埃尼集团在尼日利亚对国有和私营当地公司有重大信贷风险敞口，因当地合作伙伴还款困难而遭受重大信贷损失[99] - 埃尼集团的石油勘探许可证245于2021年5月到期，转换为石油开采许可证的申请待尼日利亚当局批准，已启动仲裁[100] - 美国自2017年对委内瑞拉实施经济和金融制裁，2020年底进一步收紧，限制了集团2021 - 2022年在该国贸易应收账款的回收[101] 公司合同相关风险情况 - 埃尼集团与关键产油国的国有公司签订的长期天然气供应合同中的照付不议条款使其面临数量风险[102] - 埃尼集团计划重新谈判长期天然气供应合同，但谈判结果和时间不确定[102] 公司环境相关情况 - 公司运营受环境、健康和安全法规影响大，未来将持续产生大量运营费用和支出[103] - 2022年公司为遵守碳排放计划，在公开市场购买对应1673万吨二氧化碳排放的配额，花费约9.5亿欧元；2021年购买对应1242万吨的配额，花费6.6亿欧元[106] - 目前公司约一半直接温室气体排放来自运营资产，已纳入国家或超国家碳定价机制[106] - 预计短期内公司运营和合规费用将因碳税机制增加，未来若无法减少运营碳足迹，投资和运营费用将增加[106] - 2022年电动汽车销量显著增长，预计到2030年销量将超过内燃机汽车，长期或影响汽油消费和原油需求[106] - 2021年荷兰法院要求一家国际石油公司在规定时间内大幅减少全球排放量，显示石油和天然气公司可能有减排的法律责任[107] - 公司在加利福尼亚州面临当地政府和个人协会索赔，要求赔偿气候变化造成的经济损失和环境破坏[108] - 一家私人协会起诉意大利政府，要求提高温室气体减排目标，可能对公司产生负面影响[109] - 气候诉讼对公司及其投资者构成重大风险，若败诉可能对公司经营业绩和业务前景产生重大不利影响[109] - 资产管理者、银行和其他金融机构在投资和融资决策中越来越多地采用ESG标准，可能降低公司股票吸引力或限制公司进入资本市场的能力[109] - 45个国家的450家金融机构（主要是银行和养老基金），资产约130万亿美元，承诺限制投资组合中的温室气体排放资产[110] - 2021年，激进股东成功推动非约束性股东决议，迫使雪佛龙削减碳排放[111] - 2022年，公司因环境监管发展，可靠计提约13亿欧元准备金，用于完成意大利多个枢纽的地下水清理工作[114] - 公司面临重大环境负债风险，除已计提准备金外，未来可能产生大量环境费用和负债[113][114] 公司其他风险情况 - 《通用数据保护条例》（GDPR）自2018年5月起生效，违规最高可处以全球年营业额4%的罚款[116] - 金融机构削减对化石燃料行业的敞口，可能限制公司获取新融资的能力，推高借款成本或增加资产保险成本[110] - 激进股东向油气公司施压，要求加速向可再生能源转型并减少碳排放，可能干扰公司管理层计划和资本分配流程[111] - 极端天气现象可能干扰公司运营，导致财产和设施损失、产量和收入损失、维护和维修费用增加以及现金流短缺[111] - 公司是多起民事、刑事和行政诉讼的被告，未来可能因诉讼结果不确定而遭受重大损失[115] - 公司业务依赖信息技术系统和数字安全，面临网络攻击风险，可能对业务、声誉和财务状况造成不利影响[115] - 公司商品交易面临价格与对手方违约风险，汇率波动影响运营结果、现金流和业绩可比性，美元兑欧元贬值通常对运营结果和流动性有不利影响[118] - 公司面临利率波动风险，通过衍生品交易降低利率风险敞口[119] - 公司信用评级可能受意大利主权信用评级下调的潜在影响[119] - 公司面临信用风险，近年来因欧洲和意大利经济增长疲软、原油价格下跌，集团遭遇大量对手方违约[119] - 2022年能源商品价格大幅上涨，增加了公司天然气中下游业务的信用风险敞口[120] - 零售天然气与电力业务因客户众多且财务状况受发票价值上升影响，面临较大信用风险[120] - 公司批发天然气业务的部分大型工业客户付款困难[120] - 2022年公司增加了信用损失拨备，未来债务人还款能力可能恶化[121] - 公司认为在能源价格飙升环境下，可疑账户管理是重大财务风险，未来可能确认大量可疑账户拨备并增加营运资金需求[121] - 公司面临流动性风险，全球金融市场波动可能导致公司借款成本大幅上升或难以获得必要资金，影响业务前景和股东回报[121] 公司成本及减值情况 - 2022年公司为关闭的炼油生产线确认约3亿欧元的报废准备金[83] - 2022年排放配额平均成本为80欧元/吨，较2021年的53.4欧元/吨上涨约50%[83] - 2022年，因相关风险和会计估计，公司上游现金产生单元发生约4亿欧元资产减值[91] 油田服务行业情况 - 油田服务公司近年来因客户资本支出收缩，收入大幅缩水[88] 开发项目成本预测 - 预计未来一两年，开发项目关键投入因素价格因通胀压力将显著上涨[88] - 预计租赁钻机和其他钻探船只及设施的日费率将上升[88] 公司储备相关影响因素 - 公司储备替换受产量、修订、新发现及生产分成协议权利机制影响[90] - 已探明储量估计和未来产量、开发成本时间预测的准确性受多种因素影响[90] 公司保险情况 - 截至文件提交日，海上事故保险最高赔偿为11亿美元，陆上设施（炼油厂）事故为13亿美元[87] 公司重大项目风险 - 若公司无法按计划开发和运营重大项目，可能产生重大资本化成本减值损失[89]

董事会成员任命和要求 - 公司决定将2022年期间的净利润分配到可用储备中，金额为5,403,018,837.87欧元[48] - 股东大会决定将董事会成员人数设定为9人[51] - 董事任期将设定为三个财政年度，直至2025年12月31日[53] - 董事会将由股东大会根据提交的候选人名单任命[54] - 董事候选人必须满足独立要求和诚信要求[62] - 董事会建议董事会成员中至少一半应为独立董事[68] - 董事候选人不得在竞争公司担任无限责任合伙人或经营竞争业务[70] - 董事候选人必须具备《意大利法典》规定的诚信资格[72] - 董事候选人必须确保有足够的时间履行其任务[73] - 股东提交董事会候选人名单时，应确保候选人的独立性[77] - 董事会提议由股东根据公司章程提名的董事中任命一位为董事会主席[83] - 股东被要求考虑公司治理准则第7号建议中的独立要求[101] - 股东被要求在提交的候选人中考虑公司治理准则第7号的独立要求[101] - 股东被要求在提交的候选人中考虑“审计委员会财务专家”要求[101] - 股东被要求在提交的候选人中考虑是否符合公司治理准则第7号的独立要求[111] 股东大会决议和股息分配 - 股东大会根据公司章程决定主席和董事的报酬[87] - 股东大会将决定分配Eni S.p.A.的可用储备金，包括根据法律342/2000号法案的重估储备金部分[183] - 股东大会将授权董事会执行有关决议，确保资本和财务可持续性，以及根据会计数据和2023年全年预测进行分配[187] - 股东大会将授权董事会执行有关决议，确定没有障碍实施上述报酬政策，考虑公司的整体运营环境和财务状况[198] - 股东大会将授权董事会执行有关决议，验证分配储备金的法律条件的存在[199] - 股东大会决定确定董事会主席和常任监事的年度薪酬[125] - 股东大会被授权批准2023-2025年基于股票的长期激励计划，并授权董事会处置最多1600万股公司库存股以执行该计划[140] - 股东大会决定分配2023年财政年度的股息金额为每股0.94欧元，总分配约为31亿欧元[182] 股票回购计划 - 公司在2022-2025战略计划中提出了股票回购计划，第一年最低金额为11亿欧元，最高可达25亿欧元[151] - 公司在2022年5月30日至2022年11月29日期间进行了回购计划，购买了总计1亿9555万5084股股票，占公司资本的5.48%，总计239,999,2593欧元[152] - 公司计划在2023年启动一项新的22亿欧元的回购计划，最高可增加至35亿欧元[155] 股份结构调整 - Eni S.p.A.的股本目前为40.05358876亿欧元，股份数量将从3,571,487,977股减少到3,375,937,893股，剩余的股份的会计平价将从1.121欧元变为1.186欧元[208] - Eni S.p.A.将取消持有的195,550,084股库藏股份，导致重要股权的百分比发生变化，Cassa depositi e prestiti S.p.A.的持股比例将从26.213%增至27.731%，Ministry of the Economy and Finance的持股比例将从4.411%增至4.667%，Eni S.p.A.（库藏股份）的持股比例将从6.331%降至0.905%[211] - Eni S.p.A.董事会提议取消最多275,000,000股库藏股份，以支付股东额外股息，这将占公司股本的约8.15%[214] - 取消库藏股份不会影响公司的经济表现，也不会改变股东权益的价值[217] - Eni S.p.A.董事会将授权取消最多275,000,000股无面值的库藏股份，取消将保持股本不变，并通过减少相关特定储备（等于取消股份的账面价值）进行[221] - Eni S.p.A.董事会呼吁股东批准取消最多275,000,000股无面值的库藏股份，这些股份可能根据今天股东会议普通议程第14项的授权购买，目的是为了报酬股东[221] 董事会组成和运作 - 董事会中独立董事占多数，符合法律规定和公司治理准则[240] - 董事会在性别、年龄、专业背景和地理来源等方面具有多样性，提倡保持和扩大技能、能力和经验的平衡和多样性[241] - 董事任期的指导原则强调不浪费当前任期中获得和巩固的技能和经验，重视新任期中董事的经验和独立性[242] - 董事会强调需要确保实施战略指导和项目的连续性，以实现和巩固成果，达到公司的战略和管理目标[243] - 董事会建议董事具有独立判断和责任感，具备对上市公司监管框架和治理机制的了解，以及可持续性问题和气候环境风险控制的知识[245]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净收入同比增长约160%，与第二季度持平，尽管原油价格较低且炼油利润率不足 [7] - 2022年前9个月调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超过5亿欧元，同比强劲增长 [18] - 第三季度调整后运营现金流为55亿欧元，前9个月为163亿欧元，同比增长64% [8][22] - 2022年前9个月有机资本支出为55亿欧元，同比增长35% [22] - 预计到年底完成24亿欧元的股票回购计划，2022年回购和股息综合收益率近13%，分配额约占每桶100美元预计运营现金流的27% [23] - 2022年前9个月，集团意大利业务亏损超10亿欧元，自2014年以来，埃尼集团意大利业务累计亏损210亿欧元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 自然资源业务 - 勘探与生产（E&P）收益得益于油价杠杆和成本控制，但因卡沙甘油田计划外停产、不可抗力影响以及挪威贡献降低，产量未达预期 [9] - 天然气与电力（GGP）业务在高气价环境下，通过优化天然气和液化天然气（LNG）组合管理市场风险，取得良好业绩，并确保了意大利客户的供应安全 [10] 能源转型业务 - 炼油与营销业务表现出色，通过动态管理能源成本和原料以及安全可靠运营炼油厂实现良好业绩，本季度阿布扎比国家石油公司（ADNOC）的股息对调整后净利润和现金流有贡献 [13] - 韦尔萨利斯（Versalis）业务面临挑战，原料和能源成本高且需求疲软，第四季度检修活动增加，但公司仍上调下游业务指引 [14] - 普莱尼图德（Plenitude）业务2022年前9个月EBITDA超5亿欧元，可再生能源和零售业务持续增长，运营目标进展顺利，2022年EBITDA指引超6亿欧元 [18][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 上季度油价从之前两个季度的水平回落，主要在每桶90 - 100美元区间交易，天然气价格季度环比上涨且比油价更具波动性 [4][5] - 第三季度炼油利润率从第二季度的创纪录水平下降，但仍保持强劲，化工领域能源和原料成本是重大阻力，终端用户需求放缓 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过卫星战略实现成本协同、运营效率提升和新增长机会，如与英国石油公司（BP）成立的安哥拉合资企业阿祖尔（Azule） [11][12] - 向零碳模式转型，推进可持续出行业务，通过专有技术和战略协议使出行更可持续 [15] - 实施可持续原料垂直整合战略，如杰拉生物精炼厂接收肯尼亚农业枢纽生产的首批植物油货物，并按承诺2023年不再使用棕榈油 [16] - 扩大可再生能源业务，包括与基础设施公司（Infrastrutture SpA）合作拓展太阳能和风能项目，扩大瓦尔格伦（Vårgrønn）合资企业业务范围等 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 世界和能源市场受重大地缘政治事件、不确定经济状况和波动性影响，公司在应对这些挑战的同时，实现战略和财务目标并管理风险 [3] - 需求方面存在放缓或衰退风险，但中国需求可能在2023年反弹，经合组织（OECD）商业库存处于历史低位 [5] - 公司对2022年业绩表现满意，预计在较低油价假设下仍能产生至少与之前相同的现金流，确认公司表现强劲 [27] 其他重要信息 - 公司更新2022年油气产量指引，考虑了各种不可抗力影响；上调GGP业务指引至18亿欧元，反映第三季度出色业绩，但纳入了俄罗斯产量低于预期和10月市场环境疲软因素 [26] - 上调下游业务调整后息税前利润（EBIT）指引至25亿欧元，尽管化工业务前景挑战较大 [27] - 预计资本支出符合83亿欧元的指引，年底杠杆率预计上升 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：E&P业务的具体成本降低情况以及卡沙甘油田第三季度和10月的产量情况 - 上游资本成本在2022年上半年增长7.2%，预计全年增长约10%，公司通过锁定合同、提高效率和实施合同策略控制成本 [31][32] - 卡沙甘油田目前产量为产能的50%，即约20万桶/日，预计11月恢复全部生产 [33] 问题2：GGP部门出色表现的原因、意大利工业或公用事业客户的天然气合同或承诺敞口情况以及天然气到期应收账款情况 - GGP业务第三季度表现强劲，得益于市场价格波动和价差，公司利用资产灵活性进行套利操作 [37] - 目前应收账款支付正常，第三季度收回约5亿欧元，预计年底收回大部分，整体营运资金约25亿欧元 [38] 问题3：2023年勘探预算计划、勘探项目的层级划分以及卡沙甘油田与里海管道财团（CPC）运输能力的关系 - 公司将继续投资勘探，保持预算纪律，本年末和明年有多个潜在高影响井计划 [43][44] - CPC运营商预计卡沙甘油田恢复生产时，运输能力将完全恢复，若11月运输能力不足，公司正在评估其他出口途径 [45][46] 问题4：2023年上游产量能否维持或增加、阿尔及利亚额外60亿立方米天然气的供应时间以及GGP业务销售下降的原因 - 2022年末产量将因卡沙甘油田、卡拉恰甘纳克油田、科拉尔（Coral）项目和墨西哥项目的恢复或增产而提升，2023年产量预计增长超过3.5% [50][52] - 阿尔及利亚额外60亿立方米天然气供应已开始，4月以来已接收约25亿立方米，后续供应将持续至冬季及以后 [54] - GGP业务天然气销售下降主要因俄罗斯供应减少，LNG销售下降主要因第三方或权益组合供应不足 [55][56] 问题5：欧盟对俄罗斯石油进口禁令对全球和欧洲石油市场特别是柴油市场的影响以及意大利暴利税后续情况 - 预计欧盟对俄罗斯石油进口禁令实施后，柴油裂解价差将扩大，支撑炼油利润率，公司已上调下游业务指引 [63] - 目前暴利税机制缺乏透明度，欧洲新框架更平衡、透明，公司已对之前的暴利税提出上诉，预计11月初有初步评估 [60][61] 问题6：降低俄罗斯天然气风险的计划时间、成本以及与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）在阿联酋LNG出口方面的合作可能性 - 公司计划到今年冬季替代50%的俄罗斯天然气，明年替代80%，2025年完全替代，替代过程将推动第三方天然气向权益天然气的替代，增加公司价值 [66] - 阿联酋加沙（Ghasha）项目初期天然气用于国内市场，该项目建设将为未来勘探和资源增加提供可能 [68] 问题7：上游天然气生产的套期保值政策、2022年和2023年的套期保值情况以及GGP业务是否受益于上游套期保值 - GGP业务不会从上游套期保值中受益，E&P业务有时会进行少量套期保值以稳定回报，2023年E&P业务无套期保值计划 [71][72] 问题8：公司是否对意大利之前计算的暴利税提出上诉 - 公司已对意大利之前计算的暴利税提出上诉，预计11月初有初步评估 [71] 问题9：GGP业务全年指引暗示第四季度贡献为负的原因以及塞浦路斯天然气发现的下一步计划和上市时间 - GGP业务第四季度预计贡献为负，主要因俄罗斯供应减少、10月市场价格环境变化以及尼日利亚不可抗力影响LNG供应 [78][79] - 塞浦路斯天然气发现后正在进行评估，完成后将提出开发概念，目前正在评估多种开发选项 [80]

财务数据和关键指标变化 - 上半年EBIT为110亿欧元，二季度为58亿欧元；上半年CFFO为108亿欧元，完全覆盖34亿欧元的资本支出和欧元分配计划 [17] - 净债务减少，目前杠杆率为15%，预计年底降至13% [19][32] - 宣布2022年布伦特原油每桶105美元为基础的增量自由现金流分配上限价格，回购计划增至24亿欧元，较原目标增加13亿欧元，预计在2023年第一季度末完成 [28][29] - 基于当前股价，股息和回购对应分配收益率为14% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 二季度EBIT近50亿欧元，预计下半年产量增加，因项目投产和重大检修影响减少 [20] - 上半年勘探发现3亿桶资源，将全年发现资源量指引提高至7亿桶 [23] GGP业务 - 一季度有显著贡献，二季度盈亏平衡，预计下半年EBIT向四季度倾斜 [18][23] 炼油与营销业务 - 二季度表现出色，意大利炼油厂利用率比一季度提高20个百分点至90%，上半年通过能源供应优化节省2亿欧元 [24] 化工业务 - Versalis在具有挑战性的市场中取得积极成果，到2025年，增值产品将占投资组合的40%以上 [25] Plenitude业务 - 可再生能源装机容量年初至今增长近35%，有望年底新增超2GW装机；本季度EBITDA为1.19亿欧元，接近2021年全年的50% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲天然气市场上半年整体需求下降，不同国家情况不同，如意大利下降约2%，北欧降幅更大；工业需求下降约10% [49][50] - 预计下半年炼油利润率平均每桶5 - 6美元，仍较为可观 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 技术快速部署是转型关键，上半年取得三项重大成功，包括莫桑比克Coral LNG项目、科特迪瓦Baleine项目和波士顿SPARC磁聚变工厂建设 [4][5][6] - 构建新的财务吸引力商业模式，如Vår Energi的成功IPO、与BP在安哥拉的Azule合作、创建可持续移动公司 [9][10][11] - 确保天然气供应安全，加速用新权益气替代第三方气，与阿尔及利亚、埃及、刚果签署新供气协议，进入卡塔尔北方气田项目，计划到2025年提供200亿立方米天然气 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在极端动荡和复杂的市场中，公司继续有效推进战略，财务表现出色，为投资和战略实施提供支持 [3][17] - 尽管面临市场挑战，但公司有信心应对，如通过增加供应链灵活性、管理财务风险等措施保护公司 [15][16] 其他重要信息 - 2022年生产指引为167万桶/日，考虑不可抗力中断风险后与原指引170万桶/日一致；预计三季度产量与全年平均水平大致相符 [30] - 确认2022年GGP EBIT为12亿欧元，Plenitude全年EBIT超6亿欧元，炼油与营销业务调整后预计EBIT在18 - 20亿欧元之间 [31] - 预计2022年运营现金流（扣除营运资金前）在布伦特原油每桶105美元时达到200亿欧元 [31] - 年度资本支出预计为83亿欧元，2022年每股股息为0.88欧元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年意大利和英国的暴利税对埃尼的成本是多少？如果未来12个月股市条件对普莱尼图德（Plenitude）的IPO仍然不利，会如何影响公司战略，是否会考虑出售给工业合作伙伴？ - 回答: 两项税收全年总计在8亿欧元左右，意大利税收已支付部分，剩余部分11月底支付，英国税收情况类似；对于普莱尼图德，公司决心在市场条件恢复时进行IPO，但战略核心是普莱尼图德本身，目前专注于公司发展，未来再看情况 [36][37] 问题2: 关于莫桑比克，是否有可能建设另一个Coral浮式LNG设施，以及在Rovuma是否有关于小型或中型LNG列车的讨论？炼油与化工业务中天然气减少的百分比是多少？欧洲试图减少15%的天然气需求，公司天然气销售需求在下半年如何发展？ - 回答: 正在讨论在莫桑比克进行额外的海上LNG开发，规模为每年250 - 300万吨，合作伙伴持积极态度，但需最终批准；陆上项目由埃克森负责，认为海上小型LNG是更好的方式；炼油厂天然气消耗较之前减少约70%，每年约减少6 - 7亿立方米；欧洲上半年天然气需求整体下降，不同国家情况不同，未来需求减少对公司影响较小 [41][45][49] 问题3: 意大利家庭天然气价格上限对埃尼的潜在影响是什么，市场份额和销售价格是否有套期保值？可再生柴油业务在2022年上半年情况如何？ - 回答: 难以对未实施的措施进行评论，公司销售天然气有固定价格和可变价格两种，固定价格有套期保值，可变价格自然套期保值；去年可再生柴油业务EBITDA为 - 1000万欧元，今年上半年为 + 9000万欧元 [54][55] 问题4: 回购规模大幅增加至24亿欧元，是否意味着额外的超额现金将通过回购而非增加股息来分配，目前对股息和回购的分配比例是否满意，24亿欧元是如何计算的？欧洲宣布自愿减少15%的天然气需求，意大利的7%将如何实施？ - 回答: 公司不会改变分配政策规则，下次更新将在下次战略展示时；计算是基于之前宣布的不同油价下的自由现金流，当前自由现金流增加部分的30%即为增加的回购金额；无法回答意大利7%天然气需求减少的实施方式，但公司有灵活性，可将天然气销售到其他地方 [60][62][63] 问题5: 请简要总结俄罗斯风险，如果俄罗斯对欧洲（包括意大利）的天然气供应降至零，将如何影响公司？Baleine发现情况如何，有哪些时间表或计划？ - 回答: 目前每天接收约2700万立方米俄罗斯天然气，即使流量减少，仍能确认全年12亿欧元的EBIT指引；在当前价格情景下，若冬季起俄罗斯供应完全中断，2022年仍有望实现正自由现金流；Baleine是世界级发现，单井产能至少1.2万桶/日，一期计划明年上半年投产，产量达1.5万桶/日，二期计划2023年上半年做出最终投资决策，2025年底投产 [69][70][72] 问题6: 请分享对今年剩余时间炼油前景的看法，是否有需求破坏的迹象？近期签署的天然气供应协议是否有加速供应增加的空间，特别是在阿尔及利亚？ - 回答: 预计下半年天然气价格仍高，会影响炼油利润率，但公司通过大幅减少天然气消耗应对；预计产品裂解价差会下降，但柴油需求在三四季度仍强劲，下半年炼油利润率平均每桶5 - 6美元；公司正在改变天然气供应模式，增加权益气供应，阿尔及利亚有加速供应增加的可能，因有新发现且基础设施完善，埃及也有类似可能，刚果因建设LNG项目受限 [77][78][79] 问题7: 参考演示文稿附件第13页，能否说明天然气客户承诺情况，是否主要针对B2B和普莱尼图德业务？天然气衍生品和追加保证金对净营运资金的影响如何更新？ - 回答: 大部分天然气销售承诺是针对公司自身消费，如普莱尼图德、埃尼电力业务、炼油和Versalis业务，还有一些长期协议和少量B2B客户承诺；营运资金预计受衍生品影响为 - 10亿欧元，其中部分会在其他衍生品上部分恢复3 - 4亿欧元；目前追加保证金吸收现金20 - 22亿欧元，但公司有200亿欧元的流动性，有保障 [84][86][87] 问题8: 关于俄罗斯天然气工业股份公司相关的财务风险，之前提到公司即使没有俄罗斯天然气也能完全履行天然气合同义务且无额外成本，但后来又说俄罗斯天然气供应中断可能有重大财务影响，请澄清？能否量化提前解除套期保值和衍生品的最坏情况？ - 回答: 之前提到的是实物义务，公司通过增加供应链灵活性和寻找额外供应源，能够在无俄罗斯天然气的情况下履行合同义务且无额外成本；财务方面，衍生品平仓会有影响，但相对较小；最坏情况的量化取决于多种因素，涉及数百万欧元 [90][92][93] 问题9: 回购是否可以在3季度进行审查，目前股东大会授权的回购上限为25亿欧元，是否容易调整，是否可能超过该上限？意大利暴利税延长时间和扩大征税基础的风险如何？ - 回答: 10月将更新情景和业绩，目前还有1亿欧元的回购空间，有可能进行追加；公司认为自身在保障国家能源安全方面做出了很大贡献，税收应按比例设计，与利润直接相关 [98][99][101]

财务数据和关键指标变化 - 调整后息税前利润（EBIT）为52亿欧元，是去年的4倍，调整后净利润为33亿欧元 [13] - 经营现金流为56亿欧元，资本支出（CapEx）为16亿欧元，有机自由现金流为40亿欧元，几乎完全覆盖年度分配政策 [13] - 净债务杠杆降至0.18 [13] - 第一季度利息支出3.39亿欧元，高于前两个季度，主要因利率变化和外汇因素 [30][31] - 全年经营现金流指引上调至160亿欧元（油价90美元/桶时），比之前估计多10亿欧元 [22] - 全年资本支出预计为80亿欧元，确认原指导不变 [23] - 2022年股息和股票回购组合收益率达9% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 勘探与生产（E&P） - 产量符合指引，虽利比亚和哈萨克斯坦出口有意外停机情况 [10] - 2022年产量预计约170万桶油当量/天，新投产项目贡献将抵消产量下降和VAR首次公开募股（IPO）导致的权益减少 [14] - 预计第二季度产量在161 - 162万桶/天，受季节性维护影响，下半年新产能投产后将提升 [15] 天然气与电力（GGP） - 调整后EBIT为9亿欧元，国际液化天然气（LNG）活动贡献40% [15] - 意大利天然气销量增长9%，欧洲增长4% [15] - 预计全年调整后EBIT为12亿欧元，较原指引增长30% [16] 能源转型（Plenitude） - 可再生能源装机容量在一年内增长4倍，发电量增加，服务客户超1000万 [12] - 确认按计划推进Plenitude IPO，预计2022年上市（取决于市场条件） [19] - 全年EBITDA指引超6亿欧元 [19] 炼油与营销（R&M） - 第一季度EBIT为7000万欧元，去年同期亏损约2亿欧元，3月炼油利润率显著反弹 [20] - 下游2022年预计实现正EBIT，此前预计为负 [21] 化工（Chemicals） - Versalis本季度表现不佳，因石油基原料成本和公用事业费用大幅增加 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场2022年初上游供应收紧，库存持续下降，石油和天然气产能损失，下游受原材料价格和能源成本上升影响，但3月炼油利润率快速恢复 [3] - 俄乌冲突加剧市场紧张，能源市场和全球经济状况高度波动，前景不确定 [4] - 天然气市场需求复苏，价格波动大，公司通过优化供应组合管理价格波动 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 推进战略转型，解锁资产增长潜力，通过新商业模式实现价值变现，成功完成两次IPO（VAR和NEOA） [5][6] - 等待安哥拉与BP业务合并的最终授权，预计第三季度完成 [6] - 计划2022年进行Plenitude IPO（取决于市场条件） [7][19] - 将生物精炼和营销业务整合为可持续移动公司的项目正在推进 [7] - 加强与Novamont的合作，持股比例从25%增至35% [7] - 出售49%燃气发电厂给Sixth Street [7] - 利用战略联盟生态系统，为欧洲建立替代天然气供应机会，与莫桑比克和贝宁签署协议开发农业项目为生物精炼厂供应原料 [8] - 加速实现2050年净零排放目标，提高减排目标，董事会授权发行最高30亿欧元可持续高级债券 [9] - 勘探活动以资产为导向，注重短期市场价值，第一季度发现超1.7亿桶油当量 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场因需求复苏、多年低投资、俄乌冲突等因素，供应紧张且高度波动，前景不确定 [3][4] - 公司在复杂市场环境中取得战略进展和良好财务结果，业务质量得到确认 [5][13] - 若俄罗斯天然气供应无重大中断，GGP全年调整后EBIT预计增长30% [16] - 公司有能力利用市场机会，在多个领域加速发展，包括低碳业务 [43][44] 其他重要信息 - 4月炼油利润率平均超14美元/桶，最新数据在18 - 20美元/桶，受柴油价差影响 [33] - 第一季度营运资金吸收增加，是季节性趋势且受价格影响，预计全年营运资金负面影响约20亿欧元 [34][35] - 公司在哈萨克斯坦产量超16万桶油当量/天，4月中旬出口线中断，现已恢复满产 [32] - 公司继续分析俄罗斯天然气付款机制，将按合同条款和国际制裁付款，合同货币为欧元，未开设特定账户 [57] - 第三季度炼油厂利用率约70%，3月开始提高产能，预计第二季度达到最大利用率 [58] - 当前油价环境下（95 - 100美元/桶），全年税率预计在40%左右 [65] 问答环节所有提问和回答 问题1：快速勘探战略下未来1 - 3年的额外产量，以及刚果浮动LNG模式能否应用于莫桑比克 - 公司计划到2025年交付超45万桶天然气，当前情景下可解锁项目，到2025年额外增加约5万桶产量，4年计划中权益资本支出预计增加不到5% [27] - 浮动LNG模式旨在创造新的LNG开发方式，减少项目周期、前期资本和合同义务，适用于莫桑比克，公司正与合作伙伴探讨相关机会 [26][28] 问题2：第一季度利息费用大幅增加的原因及哈萨克斯坦当前产量和供应中断情况 - 利息费用增加主要因利率变化和外汇因素，还有一些一次性影响较小 [31] - 哈萨克斯坦当前产量超16万桶油当量/天，4月中旬出口线中断，现已恢复满产 [32] 问题3：4月炼油利润率平均水平、营运资金全年剩余影响以及对Novamont的战略决策 - 4月炼油利润率平均超14美元/桶，最新数据在18 - 20美元/桶，受柴油价差影响 [33] - 第一季度营运资金吸收增加是季节性趋势且受价格影响，预计全年营运资金负面影响约20亿欧元 [34][35] - 增持Novamont股份旨在加强合作，结合Versalis传统业务和Novamont生物塑料技术，未来有多种合作可能 [36] 问题4：2023年天然气交易业务展望以及公司在低碳领域是否会加速发展 - LNG交易业务本季度受益于LNG供应增加和有利价格环境，未来LNG组合增加和市场紧张将提供更多机会 [42] - 公司已制定积极的脱碳计划，通过多种业务模式和金融解决方案参与低碳领域，将继续多元化利用新兴机会 [43][44] 问题5：第一季度天然气管道业务物流和时间价差优化情况、业绩能否持续，以及缓解炼油能源公用事业成本压力的措施 - 第一季度天然气业务利用合同灵活性和市场价格波动，时间和地理价差贡献至少30%的优异业绩，预计全年EBIT为12亿欧元，但业绩有周期性，假设俄罗斯供应稳定 [51][53] - 公司从去年第四季度开始采取多项措施减少炼油厂金属消耗，如用LPG等替代燃料、投入BTU气化厂、调整工厂配置等，可减少70%金属消耗，中和三分之二额外公用事业成本，3月已弥补前期亏损，4月情况更好 [48][49] 问题6：俄罗斯天然气新付款机制情况、供应中断对公司的影响，以及第二季度炼油厂利用率 - 公司继续分析付款机制，将按合同条款和国际制裁付款，合同货币为欧元，未开设特定账户 [57] - 第三季度炼油厂利用率约70%，3月开始提高产能，预计第二季度达到最大利用率 [58] 问题7：本季度税率变化原因、剩余年份假设、利比亚影响，未来关键勘探项目，以及零售天然气销售下降原因 - 当前油价环境下（95 - 100美元/桶），全年税率预计在40%左右，油价上涨使低税率国家业务和GGP业务贡献增加，降低了整体税率，利比亚业务也有积极贡献 [65] - 剩余年份计划在埃及、安哥拉、莫桑比克等地进行勘探活动，各项目都有风险，整体有望提供预期结果 [62][63] - Plenitude本季度业绩受零售客户固定价格销售和天气因素影响，未观察到消费明显下降趋势 [63] 问题8：若俄罗斯天然气供应中断的财务风险、能否援引不可抗力条款，以及替代供应与已承诺销售价格是否存在不匹配风险 - 公司投资组合有多种选择和灵活性，难以量化风险，特殊情况下有合同保护和法律覆盖可援引不可抗力条款 [68][69] - 关于是否继续远期销售俄罗斯天然气供应相关信息属商业敏感信息，未披露 [70] 问题9：对Saipem的会计处理及未来资本增加情况 - 对Saipem的财务支持（15亿欧元中的Eni份额）已包含在投资组合并购活动中 [71] - 已为额外资本增加计提准备 [72]