文章核心观点 - 大型科技公司仍是华尔街热门话题 虽有上涨动力和潜力 但近期许多热门股估值倍数扩张明显 文章将聚焦有长期升值潜力的低估股票 [1][2] 市场整体情况 - 股市持续上涨 过去一个月标准普尔500指数飙升近4% 鉴于当前势头和自去年秋季以来未出现全面回调 大幅回调似乎已逾期 [10] 沃尔玛（WMT） - 沃尔玛股价创历史新高 年初至今飙升近32% 若将其视为科技驱动的零售企业而非仅受益于通胀的大型零售商 其股票仍被低估 按过去12个月市盈率30.1倍计算 考虑到过去几年的发展和市场回调时的韧性 股价似乎仍很便宜 [12][13] - 沃尔玛利用客户数据改善购物体验 注重提升店内体验 不仅想成为省钱的地方 还想成为省时的地方 [3] 达美乐披萨（DPZ） - 达美乐披萨股价从约每股533美元的两年高点下跌7.5% 对寻求合理价格成长股的投资者有吸引力 其过去12个月市盈率为32.3倍 虽不是最便宜的快餐连锁股 但公司持续追求增长 颇具吸引力 [5] - 按此趋势 下半年股价有可能创新高 虽有一定溢价 但可能是合理的 [6] - 达美乐除了增加门店数量 还通过推出新产品、加强忠诚度计划和提高配送速度来提高同店销售额 运营高效 长期来看有较大的利润率提升空间 [15] 前进保险（PGR） - 前进保险近期业绩出色 年初至今股价上涨30% 3月以来股价横盘整理 作者认为这是买入机会而非卖出时机 尤其是公司有雄心勃勃的增长动力 [17] - 前进保险可能并非因其低费率脱颖而出 而是其对科技的运用 其股票过去12个月市盈率仅21.5倍 价值投资者在其下一次重大走势前可重新审视 [18] - 前进保险是高效的运营商 承保记录出色 还利用生成式人工智能为广告增添个性化元素 [7]

文章核心观点 华尔街顶级分析师改变了对部分知名公司的展望 [2] 具体内容 - 一位准确率达87%的分析师认为特斯拉股价有超35%的下行空间 [2] - 可查看分析师评级页面获取所有分析师评级变化的完整信息，包括升级、降级和首次评级 [2]

文章核心观点 - 达美乐披萨宣布任命Maureen Pittenger为执行副总裁兼首席人力资源官，7月8日生效 [1][5] 公司信息 - 达美乐披萨成立于1960年，是全球最大披萨公司，在配送和外带披萨业务上规模显著 [3] - 公司是全球顶级上市餐饮品牌之一，在超90个市场拥有超20700家门店 [3] - 截至2024年3月24日的四个季度，全球零售销售额超185亿美元 [3] - 2024年第一季度末，99%的门店由独立加盟商拥有 [3] - 2023年美国超85%的零售销售额通过数字渠道产生，公司开发了多种创新订餐平台 [3] 新任命人员信息 - Maureen Pittenger拥有超20年人力资源经验，将领导达美乐人力资源战略和职能，向CEO汇报 [1][2] - 她曾在德纳公司担任高级副总裁兼首席人力资源官，2019年加入该公司，此前在伟世通公司担任人力资源领导职务 [2] - 她毕业于密歇根大学迪尔伯恩分校，获学士学位，毕业于韦恩州立大学，获法学博士学位 [4] 相关人员表态 - 达美乐CEO表示很高兴Maureen加入，其在全球范围内领导员工发展的专业知识将助力公司提升 [4] - Maureen称很高兴加入达美乐，期待与团队共同营造吸引和培养人才的文化 [6]

文章核心观点 达美乐披萨宣布2024年第二季度财报网络直播相关信息，包括时间、地点等，还介绍了公司基本情况及相关网站 [1][3] 财报网络直播信息 - 活动为达美乐2024年第二季度财报网络直播 [1] - 时间是7月18日周四上午8:30（美国东部时间） [1] - 地点是ir.dominos.com，通过该网址进行直播 [1] - 联系人是投资者关系副总裁Greg Lemenchick，邮箱为[email protected] [1] - 活动将在达美乐网站存档以供回放 [1] 财报及补充材料信息 - 财报及补充材料将于2024年7月18日上午6:05（美国东部时间）发布，并可在公司网站获取 [2] 公司基本情况 - 达美乐披萨成立于1960年，是全球最大的披萨公司，在披萨配送和外带业务方面规模显著 [3] - 是全球顶级上市餐饮品牌之一，在90多个市场拥有超20700家门店 [3] - 截至2024年3月24日的四个季度，全球零售销售额超185亿美元 [3] - 截至2024年第一季度末，其体系由独立加盟商组成，加盟店占比99% [3] - 2023年在美国超85%的零售销售额通过数字渠道实现，开发了多种创新点餐平台，有七种独特点餐方式 [3] 相关网站 - 点餐网站为dominos.com [4] - 公司信息网站为biz.dominos.com [4] - 媒体资源网站为media.dominos.com [4] - 投资者关系网站为ir.dominos.com，可查看新闻、公告、财报、投资者报告和会议网络直播 [4]

文章核心观点 - 多米诺披萨公司(DPZ)在过去一年中股价上涨57.3%,而行业下跌7.2%,主要得益于"Hungry for MORE"战略 [1] - 公司专注于扩张、双刃战略和销售提升举措,有利于公司发展 [1] - 但通胀压力是一个关注点 [1] 公司发展情况 - 公司推行"Hungry for MORE"战略,带动销售、新店开业和利润大幅增长 [2] - 美国市场表现强劲,各收入群体利润增长双位数,尤其是低收入群体,得益于公司的优惠产品 [2] - 公司注重提供美味食品,通过吸引人的食品摄影和针对性营销来突出 [3] - 推出新品如派萨等,满足客户对薄饼的需求,并将其纳入优惠计划,提升客户价值 [3] - 运营卓越对保证食品质量至关重要,推出"MORE Delicious Operations"计划,提升门店表现 [4] 战略举措 - 专注于价值策略和创新方案如"Emergency Pizza"等,有利于发展 [5] - 忠诚度计划持续推动增长,新的兑换等级吸引更多客户,提升加盟商利润 [5] - 实施双刃战略,进军外卖平台市场以推动增长 [5] - 与Uber Eats合作进入外卖平台市场,到2024年底有望贡献3%或以上销售额 [6] - 外卖平台市场更加促销导向,公司正在调整营销投放和优惠以提高效果 [7][8] 关注的问题 - 公司面临商品价格波动带来的市场风险,高通胀可能对业务产生不利影响 [9] - 预计2024年供应链利润率将与上年持平,食品和劳动力成本预计将持续高涨 [9]

经济认知与数据差异 - 近半数美国人认为标准普尔500指数今年下跌、失业率处于50年高位且美国处于衰退中，但实际股市今年上涨12%、失业率处于50年低位且美国未处于衰退 [7] - 民众有此感受一是因住房危机、育儿和养老成本高且缺乏社会安全网，二是存在媒体素养危机，民众无法准确解读经济数据或媒体提供的信息不准确 [7][8] - 70%的人对个人经济状况感觉良好，但只有30%的人对国家层面经济状况感觉尚可，经济指标未能很好反映民众实际感受，如GDP难以衡量消费者幸福感，JOLTS调查响应率仅30% [9] 经济衰退与通胀 - 此前许多经济学家曾100%确定会出现衰退，但美国成功避免，这体现美国消费者的韧性，但信用卡逾期率上升、储蓄减少，且美联储应对通胀的工具可能并非最佳，提高利率对抗由住房成本导致的通胀可能适得其反 [10][11] - 消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（PCE）用于衡量通胀，近期推动通胀的因素包括汽车保险（特定时期上涨20%）、住房成本和能源成本 [12] 餐饮行业 - 快餐价格上涨，与休闲快餐价格趋同，麦当劳和温迪曾因提价失误而回调，达美乐和好市多通过忠诚度计划应对，自2020年以来食品价格上涨约20%-24% [13][14] - 2009年达美乐在客户口味偏好排名中垫底，2019年成为美国顶级披萨公司，其通过改进披萨口味、开展道歉广告活动以及注重技术创新实现业务扭转 [15][17][19] 媒体行业 - 好莱坞和媒体倾向于依赖IP循环而非原创内容，但蓝迪和小猪佩奇等原创内容成功，蓝迪最初是澳大利亚版小猪佩奇，兼顾家长和孩子，具有真实性和原创性 [20] - 蓝迪价值约20亿美元，小猪佩奇2019年被eOne收购后eOne被孩之宝以40亿美元收购，后孩之宝以5亿美元出售eOne但保留小猪佩奇，其价值可能超35亿美元 [22]

文章核心观点 - 5月标普500指数回升，投资观察名单表现不佳但长期有望反弹，6月观察名单筛选出15只股票，建议采用两种股息投资方法 [2] 优质股票表现 - 5月SPDR S&P 500 Trust ETF（SPY）上涨5.06%使第二季度回报转正，Vanguard's Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares（VIG）上涨3.33%未弥补4月损失，观察名单仅上涨1.58%，2024年至今下跌5.5%，而VIG和SPY分别上涨6.16%和11.30% [2] - 观察名单自成立以来首次连续5个月跑输SPY，此前最长连输纪录为4个月 [2] - 自2020年9月成立以来，观察名单复合年增长率（CAGR）为11.12%，略高于VIG的11.02%，落后于SPY的13.30% [2] - 观察名单目标是实现至少12%的长期回报率，虽5月后长期CAGR有所改善但仍未达目标 [2] - 2024年6月前15只股息增长股票平均股息收益率为1.37%，过去5年股息支付率增长23.18%，根据股息收益率理论这些股票低估约28%，有望提供强劲长期回报 [2] 股息投资建议 - 建议采用两种股息投资方法，一是定期定额投资包含至少10 - 20只跨行业优质股息支付股票的多元化投资组合，可降低择时风险；二是在定期定额投资策略基础上投资低估股票，虽有估值方法不准确风险，但分散投资可提高发现低估机会概率，准确选择的潜在收益可能超过表现不佳股票的损失 [2][3] 观察名单筛选标准 - 2024年6月观察名单筛选标准不变，包括市值至少100亿美元、派息率不超过70%、5年股息增长率至少5%、5年营收增长率至少2%、5年每股收益增长率至少2%、标准普尔盈利和股息评级为B+或更高、晨星宽或窄护城河评级、晨星卓越或标准管理团队评级 [4][5] - 根据上述指标筛选出112只股票，排除市值因素后排名，用股息收益率理论计算当前估值，按质量和估值综合排名，计算每只股票未来5年预测回报率，选择预测回报率大于等于12%且排名前15的股票进入观察名单 [6][7] 6月观察名单 - 6月观察名单包含15只股票，按排名和5年股息增长率降序排列，“O/U”列表示潜在低估情况，是当前股息收益率与历史股息收益率基于股价的比较 [8] - 名单中有2处变动，Monolithic Power Systems（MPWR）和Ross Stores（ROST）因排名下降或未达12%预期回报率门槛，被Elevance Health（ELV）和FedEx（FDX）取代 [10] 过往表现 - 5月前15只股票名单仅上涨1.58%，跑输两个基准指数，长期阿尔法进一步缩小，观察名单长期年化回报率从上个月的10.91%升至11.12%，但仍未达12%目标 [11] - 列出不同时间段观察名单、VIG和SPY的表现数据 [12] - 2024年5月观察名单中前5只股票为Nvidia（NVDA）+26.89%、Humana（HUM）+18.55%、Best Buy（BBY）+15.18%、Costco（COST）+12.03%、Texas Instruments（TXN）+11.32%，5月所选前15只股票中无一只进入上月表现前5名 [12] - 自2020年9月以来观察名单共选出82只独特股息股票，其中Activision Blizzard在被微软收购前曾入选 [13] - 列出加入观察名单后总回报率前5的股票和平均月回报率前5的股票 [13] 阿尔法驱动因素 - 5月观察名单跑输VIG，仅5只观察名单股票跑赢该ETF，其余10只跑输 [14] 所有观察名单股票总回报 - 82只股票中54只有正总回报，28只有负总回报，平均回报率为38.61%（上月为33.58%），观察名单存在45个月，所有82只股票平均存续期为32.78个月 [15] 新股票股息分析 - 给出本月观察名单中2只新股票Elevance Health和FedEx的7年股息收益率理论图表、股息历史图表和股息增长表格 [17][18] 总结思考 - 观察名单虽指出一些糟糕股票，但也产生了一些出色投资想法，过去45个月中有4只股票跌幅超50%，10只股票回报率超100%，10只股票回报率超50% [19] - 建议将观察名单作为进一步研究的起点，因其仅基于定量数据，可能未考虑影响未来回报的重要定性因素 [19]

文章核心观点 - 达美乐披萨在6月3 - 9日推出线上菜单价披萨5折优惠活动，涵盖各种饼皮类型和尺寸 [1][2][3] 公司信息 - 达美乐披萨成立于1960年，是全球最大的披萨公司，业务包括外卖和堂食披萨 [4] - 全球企业在90多个市场拥有超20700家门店，位列全球顶级上市餐饮品牌 [4] - 截至2024年3月24日的四个季度，全球零售销售额超185亿美元 [4] - 截至2024年第一季度末，系统由独立加盟商组成，占门店总数的99% [4] - 2023年美国超85%的零售销售额通过数字渠道产生，开发了七种独特的订餐方式 [4] 优惠活动 - 6月3 - 9日，线上订购菜单价披萨享5折优惠 [1][2][3] - 优惠适用于所有菜单价披萨，包括各种饼皮类型和尺寸 [1][2][3] - 可通过www.dominos.com和达美乐移动应用程序订餐 [3] 产品介绍 - 公司建议尝试新品纽约风格饼皮，用新鲜未冷冻面团制作，切成六大块可折叠的芝士片 [3] - 除纽约风格外，还提供手抛、手工平底锅、薄脆和无麸质四种饼皮 [3] 联系方式 - 订餐网址：dominos.com [5] - 公司信息网址：biz.dominos.com [5] - 媒体资源网址：media.dominos.com [5]

文章核心观点 达美乐披萨宣布将参加伯恩斯坦第40届年度战略决策会议的炉边谈话 [1][5] 公司信息 - 达美乐披萨成立于1960年，是全球最大的披萨公司，在披萨配送和外带业务方面规模显著 [3] - 公司是全球顶级的上市餐饮品牌之一，在90多个市场拥有超20700家门店 [3] - 截至2024年3月24日的四个季度，全球零售销售额超185亿美元 [3] - 截至2024年第一季度末，其体系由独立加盟商组成，加盟店占比99% [3] - 2023年，美国市场超85%的零售销售额通过数字渠道产生，公司开发了多种创新订餐平台，有七种独特订餐方式 [3] 活动信息 - 活动为达美乐披萨参加伯恩斯坦第40届年度战略决策会议的炉边谈话，首席执行官Russell Weiner将出席 [5] - 时间为美国东部时间5月30日下午1:30 - 2:20 [5] - 形式为线上直播，直播地址为https://BernsteinAnnualStrategicDecisionsConference - Domino's [5] - 联系人为投资者关系副总裁Greg Lemenchick，邮箱为[email protected] [5] 网站信息 - 订餐网站为dominos.com [4] - 公司信息网站为biz.dominos.com [4] - 媒体资源网站为media.dominos.com [4] - 投资者关系网站为ir.dominos.com，可查看新闻、公告、财报、投资者报告和会议网络直播 [4]

文章核心观点 - 适应市场能力区分优秀和卓越交易者，期权提供策略灵活性，在不同市场条件下有盈利机会且风险有限，以达美乐披萨为例的期权价差交易策略优势明显 [1][3] 期权基础 - 期权是标准化合约，赋予买方在固定价格买卖标的股票权利而非义务，分为看涨和看跌期权，有不同期限，由时间价值和内在价值组成 [5][6] 达美乐披萨期权交易 - 达美乐披萨符合启动看涨期权价差头寸标准，股价走势良好、盈利预期积极且成交量增加 [8] - 交易为买入7月470执行价看涨期权、卖出7月480执行价看涨期权，总成本7.85点，每份价差成本785美元 [9] - 无论股价涨跌或持平，期权价差交易回报率均为27.4% [10] 价差交易优势 - 出售看涨期权可降低期权购买成本基础，为股价下跌提供下行保护 [12] - 降低风险，如达美乐交易中出售480执行价看涨期权使470执行价购买风险从4575美元降至785美元 [13] - 能在波动市场中维持头寸，避免裸期权购买可能导致的提前抛售 [14] - 无论股价涨跌或持平，期权价差都可能盈利，在市场回调时提供缓冲 [15] - 是利用期权内在杠杆的安全方式，风险限于价差支付价格 [16]